Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias Al 31.12.13-12

Cementos Pacasmayo S.A.A.
y subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y de
2012, junto con el dictamen de los auditores independientes
Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y de

2012, junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros consolidados
Estado consolidado de situacin financiera
Estado consolidado de resultados
Estado consolidado de otros resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados

Al Directorio y Accionistas de Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Cementos Pacasmayo S.A.A. y
subsidiarias (en forma conjunta el Grupo), que comprenden el estado consolidado de situacin
financiera al 31 de diciembre de 2013 y de 2012 y los correspondientes estados consolidados de
resultados, de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo
por cada uno de los tres aos terminados el 31 de diciembre de 2013, y un resumen de las polticas
contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros
consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera y del control
interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados
financieros consolidados que estn libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con las
normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Dichas normas requieren que cumplamos
con requerimientos ticos y planifiquemos y realicemos la auditora para tener una seguridad
razonable de que los estados financieros consolidados estn libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y
las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados
financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma
en consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros consolidados a fin de disear procedimientos de auditora de
acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la
efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de
si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas
por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados
financieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Inscrita en la partida 11397283 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
(continuacin)
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos la situacin financiera consolidada de
Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, y su desempeo
financiero y sus flujos de efectivo consolidados por cada uno de los tres aos terminados el 31 de
diciembre de 2013, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera.
Lima, Per
13 de febrero de 2014
Refrendado por:
Marco Antonio Zaldvar

C.P.C.C. Matrcula No.12477
Estado consolidado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012
Nota
2013
2012
S/.(000)
S/.(000)
976,952
68,542
27,679
334,471
11,727
__________
473,785
69,395
21,464
278,149
10,616
__________
1,419,371
__________
853,409
__________
46,292
36,058
1,537,111
59,330
15,155
1,220
__________
36,110
34,887
1,394,835
49,486
13,438
1,159
__________
1,695,166
__________
1,529,915
__________
3,114,537
__________
2,383,324
__________
126,897
2,780
27,984
__________
132,764
22,884
75
24,029
__________
157,661
__________
179,752
__________
824,022
20,497
102,887
__________
192,571
16,578
100,308
__________
947,406
__________
309,457
__________
1,105,067
__________
489,209
__________
531,461
50,503
556,294
119,833
19,045
653,704
__________
531,461
50,503
558,478
105,221
16,711
570,878
__________
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la

controladora
Participaciones no controladoras
1,930,840
78,630
__________
1,833,252
60,863
__________
Total patrimonio neto
2,009,470
__________
1,894,115
__________
Total pasivos y patrimonio neto
3,114,537
__________
2,383,324
__________
Activos
Activos corrientes
Efectivo y depsitos a plazo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Pagos a cuenta de impuesto a las ganancias
Inventarios
Gastos pagados por adelantado
Activos no corrientes
Cuentas por cobrar diversas, neto
Inversiones financieras disponibles para la venta
Propiedades, planta y equipo
Intangibles
Activo por impuesto a las ganancias diferido
Otros activos
6
7
8
7
9
10
11
15
Total activos
Pasivos y patrimonio neto
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Pasivos financieros
Impuesto a las ganancias
Provisiones
Pasivos no corrientes
Pasivos financieros
Provisiones
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido
12
14
13
14
13
15
Total pasivos
Patrimonio neto
Capital
Acciones de inversin
Capital adicional
Reserva legal
Otros resultados integrales acumulados
Resultados acumulados
16
Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados.
Estado consolidado de resultados

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2013, de 2012 y de 2011
Nota
Ventas netas
17
Costo de ventas
18
Utilidad bruta
2013
2012
2011
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
1,239,688
1,169,808
994,970
(716,239)
_________
(713,058)
_________
(569,515)
_________
523,449
_________
456,750
_________
425,455
_________
Ingresos (gastos) operativos

Gastos administrativos
19
(208,915)
(203,067)
(196,196)
Gastos de ventas y distribucin
20
(29,817)
(30,865)
(23,707)
Otros ingresos operativos, neto
22
8,281
7,706
9,338
_________
_________
(95,994)
_________
Total gastos operativos, neto
(230,451)
_________
(226,226)
_________
(306,559)
_________
Utilidad operativa
292,998
_________
230,524
_________
118,896
_________
Estimacin por deterioro de activos mineros
10 (b)
Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros
23
27,213
23,326
Costos financieros
24
(37,103)
(23,771)
(19,219)
(48,430)
_________
(736)
_________
1,476
_________
(58,320)
_________
(1,181)
_________
(15,048)
_________
234,678
229,343
103,848
(82,395)
_________
(73,743)
_________
(38,379)
_________
152,283
_________
155,600
_________
65,469
_________
155,634
159,005
67,694
(3,351)
_________
(3,405)
_________
(2,225)
_________
152,283
_________
155,600
_________
65,469
_________
0.27
0.28
0.14
(Prdida) ganancia neta por diferencia en cambio
Total otros gastos neto

Utilidad antes del impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias
15
Utilidad neta
2,695
Atribuible a:
Propietarios de la controladora
Participacin no controladora
Utilidad por accin
26
Utilidad bsica y diluida del ao, atribuible a los

tenedores de acciones comunes y de inversin
de Cementos Pacasmayo S.A.A. (S/. por accin)
Estado consolidado de otros resultados integrales

Nota
Utilidad neta
2013
2012
2011
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
152,283
__________
155,600
__________
65,469
__________
1,171
12,813
(8,739)
(3,844)
2,622
(321)
(274)
1,591
__________
__________-
__________-
2,410
__________
8,648
__________
(6,391)
__________
154,693
__________
164,248
__________
59,078
__________
157,968
Otros resultados integrales

Otros resultados integrales que se reclasificarn
a resultados en periodos posteriores:
Actualizacin en el valor razonable de
inversiones financieras disponibles para la
venta
9(a)
Impuesto a las ganancias diferido relacionado

con otros resultados integrales
Diferencia por traslacin de moneda extranjera
15
(352)
Transferencia a resultados del ejercicio de la

diferencia por traslacin de moneda extranjera
acumulada, nota 2.3.3
Otros resultados integrales del ao, neto de
impuesto a las ganancias
Total otros resultados integrales del ao, neto

de impuesto a las ganancias
Resultado integral atribuible a:

Propietarios de la controladora
Participacin no controladora
167,687
61,332
(3,275)
__________
(3,439)
__________
(2,254)
__________
154,693
__________
164,248
___________
59,078
__________
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto

Atribuible a los propietarios de la controladora
________________________________________________________________________________________________________________________
Ganancia no
realizada neta
Reserva por
por
traslacin de
inversiones
moneda
Resultados
disponibles
Acciones
Capital
Reserva
extranjera
acumulados
Total
para la venta
Capital
de inversin
adicional
legal
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
418,777
-
49,575
74,145
15,374
_________
_________
_________
_________
(6,117)
_________
(245)
_________
_________
Total resultados integrales
(6,117)
(245)
67,694
61,332
Saldos al 1 de enero de 2011

Utilidad neta
S/.(000)
(983)
-
S/.(000)
S/.(000)
435,668
992,556
67,694
67,694
(6,362)
_________
Participaciones
no
controladoras
Total
patrimonio
S/.(000)
S/.(000)
739
993,295
(2,225)
(29)
_________
(2,254)
65,469
(6,391)
_________
59,078
Dividendos, nota 16(h)
(91,000)
(91,000)
Incorporacin de participaciones no controladoras, nota 1
77,665
77,665
34,547
_________
_________
_________
16,306
_________
_________
_________
(16,306)
_________
_________
_________
_________
418,777
49,575
90,451
9,257
473,721
1,040,553
33,032
1,073,585
Apropiacin de reserva legal, nota 16(e)

Saldos al 31 de diciembre de 2011
Utilidad neta
(1,228)
-
(91,000)
112,212
159,005
159,005
(3,405)
155,600
_________
_________
_________
_________
8,969
_________
(287)
_________
_________
8,682
_________
(34)
_________
8,648
_________
8,969
(287)
159,005
167,687
(3,439)
164,248
673,603
111,484
928
561,191
Apropiacin de reserva legal, nota 16(e)
14,770
(14,770)
(52,000)
Emisin de acciones comunes y de inversin, nota 16(a) y (b)
(52,000)
673,603
(52,000)
28,557
1,200
4,922
6,122
6,122
_________
_________
(2,713)
_________
_________
_________
_________
_________
2,713
_________
_________
531,461
50,503
558,478
105,221
18,226
570,878
1,833,252
60,863
1,894,115
155,634
155,634
_________
_________
_________
_________
819
_________
1,515
_________
_________
2,334
_________
819
1,515
155,634
157,968
(3,275)
(1,024)
Aportes de participaciones no controladoras, nota 16(i)

Venta de acciones de tesorera, nota 16(c)
Otros ajustes a la participacin no controladora, nota 16(i)
Utilidad neta
(1,515)
(2,713)
_________
(3,351)
76
_________
28,557
152,283
2,410
_________
154,693
Devolucin de aportes en subsidiaria a la participacin no controladora, nota

-
Apropiacin de la reserva legal, nota 16(e)
22(a)
14,612
(14,612)
(58,196)
Aportes de participaciones no controladoras, nota 16(i)
(58,196)
-
(1,024)
(58,196)
19,882
19,882
Otros ajustes a la participacin no controladora, nota 16(i)
_________
_________
(2,184)
_________
_________
_________
_________
_________
(2,184)
__________
2,184
_________
__________
531,461
_________
50,503
_________
556,294
_________
119,833
_________
19,045
_________
_________
653,704
_________
1,930,840
__________
78,630
_________
2,009,470
__________

2013
2012
2011
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
234,678
229,343
103,848
Depreciacin y amortizacin
55,871
47,954
47,633
Diferencia en cambio no liquidada relacionada a

transacciones monetarias
48,486
Costos financieros
37,103
23,771
19,219
6,000
Actividades de operacin
Utilidad antes del impuesto a las ganancias
Ajustes para conciliar la utilidad del ejercicio antes del
impuesto a las ganancias con los flujos netos de efectivo:
Provisin para compensacin a funcionarios
6,701
5,529
Ajuste como producto de la toma de inventarios fsicos
3,360
(4,107)
Prdida (ganancia) en venta de propiedad, planta y equipo
2,555
(3,901)
Amortizacin de costos de emisin de bonos
1,493
475
140
Actualizacin de pasivo para compensacin a funcionarios

a largo plazo
Estimacin para cuentas en cobranza dudosa
227
(27,213)
105
(23,326)
(2,695)
Recupero (estimacin) de provisin por obsolescencia de

inventarios, neto
Cambios en la estimacin de provisin para cierre de mina
(2,192)
3,278
(1,068)
Estimacin por deterioro de activos mineros
95,994
Baja de intangibles
2,447
Otros operativos, neto
(1,405)
(311)
1,666
Cambios en los activos y pasivos operativos:

(Aumento) disminucin en cuentas por cobrar comerciales
y diversas
(Aumento) disminucin en gastos pagados por adelantado
Aumento de inventarios
(19,993)
17,224
(20,496)
(1,111)
1,013
(620)
(57,490)
(71,218)
(45,786)
(Disminucin) aumento de cuentas por pagar comerciales y

diversas
(20,277)
_________
2,411
_________
25,929
_________
260,200
230,352
230,692
Cobro de intereses
37,650
7,514
2,695
Pagos de intereses
(20,704)
(26,412)
(19,059)
Pago de impuesto a las ganancias
(85,392)
_________
(111,723)
_________
(81,990)
_________
Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin
191,754
_________
99,731
_________
132,338
_________
(continuacin)
2013
2012
2011
S/.(000)
S/.(000)
S/.(000)
Actividades de inversin
Disminucin de los depsitos a plazo con vencimiento
mayor a 90 das
1,065,950
Aumento de los depsitos a plazo con vencimiento mayor

a 90 das
Compra de propiedades, planta y equipo
Compra de intangibles
(662,000)
(403,950)
(200,599)
(248,194)
(240,598)
(9,844)
(22,038)
(617)
Ingresos procedentes de la venta de propiedades, planta

y equipo
Compra de otros activos
1,161
6,828
2,053
(151)
_________
_________
_________
194,517
_________
(667,354)
_________
(239,162)
_________
Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las

actividades de inversin
Actividades de financiamiento
Recaudacin por emisin de bonos, neta de costos de
emisin
762,067
Obtencin de sobregiro bancario y pasivos financieros
19,914
13,255
403,013
Aporte de participacin no controladora
19,882
28,557
4,779
Pago de pasivos financieros
(202,200)
(388,394)
(119,674)
Dividendos pagados
(58,093)
(52,016)
(90,761)
Pago de sobregiros bancarios
(33,169)
(1,024)
666,180
6,122
_________
_________
118,630
_________
507,377
_________
273,704
_________
315,987
_________
equivalentes de efectivo
893,648
(293,919)
209,163
Diferencia de cambio neta
13,469
475
Efectivo y equivalentes de efectivo al 1 de enero
69,835
_________
363,279
_________
154,493
_________
Efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre
976,952
_________
69,835
_________
363,279
_________
Devolucin de aportes a la participacin no controladora

Recaudacin por emisin de acciones comunes y de
inversin
Ingresos por venta de acciones en tesorera
Ingreso por venta de participacin a no controladoras
Efectivo neto proveniente de las actividades de
financiamiento
Aumento neto (disminucin neta) de efectivo y
(377)
Notas a los estados financieros consolidados

Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y de 2011
1.
Actividad econmica
Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en 1957 y, de conformidad
con la Ley General de Sociedades Peruana, es considerada una sociedad annima abierta, cuyas
acciones cotizan en la bolsa. La Compaa es una subsidiaria de Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA), que
posee el 50.94% de las acciones comunes y de inversin de la Compaa y el 52.63% de sus acciones
comunes al 31 de diciembre de 2013 y de 2012. La direccin registrada por la Compaa es Calle La
Colonia No.150, Urbanizacin El Vivero, Santiago de Surco, Lima, Per.
La actividad principal de la Compaa es la produccin y comercializacin de cemento, bloques, concreto
y cal en la regin norte del Per.
Los estados financieros consolidados de la Compaa y subsidiarias (en adelante el Grupo) al 31 de
diciembre de 2013 y por el ao terminado en esa fecha fueron aprobados para su emisin por la
Gerencia el 13 de febrero de 2014. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y
por el ao terminado en esa fecha fueron definitivamente aprobados por la Junta General de Accionistas
el 26 de marzo de 2013.
Al 31 de diciembre de 2013, los estados financieros consolidados comprenden los estados financieros
de la Compaa y de las siguientes subsidiarias: Cementos Selva S.A. y subsidiarias, Distribuidora Norte
Pacasmayo S.R.L., Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C., Fosfatos del Pacfico S.A., Salmueras
Sudamericanas S.A. y Calizas del Norte S.A.C.
A continuacin se describen las principales actividades de las subsidiarias que se incorporan en los
estados financieros consolidados:
-
Cementos Selva S.A. se dedica a la produccin y comercializacin de cemento y otros materiales

de construccin en la regin noreste del Per. Adems, posee acciones en Dinoselva Iquitos
S.A.C. (una compaa distribuidora de cemento y materiales de construccin en el norte del Per)
y en Acucola Los Paiches S.A.C. (una entidad que se dedica a la crianza de peces).
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., cuya actividad principal es la venta del cemento que
produce la Compaa. Asimismo, produce y vende bloques, ladrillos de cemento y concreto premezclado.
Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. se dedica principalmente a la prestacin de servicios

de transmisin de energa a la Compaa.
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)
Fosfatos del Pacfico S.A., en adelante Fosfatos, se dedica principalmente a la exploracin de

depsitos de roca fosfrica y a la produccin de diatomitas. En la Sesin de Directorio de la
Compaa del 21 de diciembre de 2011 se decidi vender el 30% de las acciones de esta
subsidiaria a MCA Phosphates Pte. Ltda., en adelante MCA, (subsidiaria de Mitsubishi
Corporation, en adelante Mitsubishi) por un precio de venta de aproximadamente
US$46,100,000. Como consecuencia de esta operacin el Grupo reconoci una ganancia neta
de impuesto a las ganancias, comisiones y otros costos menores atribuibles a la transaccin, por
S/.77,665,000 en su patrimonio neto. Por otro lado, en relacin a esta venta de acciones, el 29
de diciembre de 2011 Mitsubishi suscribi un acuerdo comercial comprar o pagar, tambin
denominado off-take agreement, por el cual Mitsubishi se compromete a comprar la
produccin futura de roca fosfrica de esta subsidiaria. Este acuerdo tiene una duracin de 20
aos, con la opcin de Mitsubishi de extenderlo por 5 aos adicionales, ver nota 27.
Adicionalmente, la Compaa suscribi con MCA un acuerdo de accionistas que incluye algunas
clusulas de decisin por supra-mayora que requieren el acuerdo de ambos accionistas, y unas
opciones de compra y venta de acciones (deadlock call/put options) que pueden ser ejecutadas
por la Compaa y MCA, nicamente en condiciones de extremo desacuerdo entre los accionistas
o eventos inesperados definidos en dicho contrato, ver nota 27.
Salmueras Sudamericanas S.A. (Salmueras) se constituy en el ao 2011 como consecuencia

de la escisin de un bloque patrimonial de la Compaa conformado por los activos y pasivos
relacionados al proyecto salmueras, ubicado en la regin norte del Per. Como resultado de esta
escisin y determinadas contribuciones efectuadas por Quimpac S.A., socio minoritario en el
proyecto, la Compaa posee el 74.9% de las acciones comunes de Salmueras y Quimpac S.A.
posee el 25.1% restante. Para desarrollar este proyecto, la Compaa suscribi un acuerdo de
accionistas con Quimpac S.A. en el que se incluye algunas clusulas de proteccin al accionista
minoritario, y por el que la Compaa tambin se comprometi a realizar una inversin de
US$100,000,000, ver nota 27. Los aportes efectuados por Quimpac S.A. al constituirse la
subsidiaria ascendieron a S/.4,779,000.
Calizas del Norte S.A.C. se constituy el 22 de noviembre de 2013. Esta subsidiaria fue creada a
travs de un aporte de capital de S/.5,000,000, con el propsito de dedicarse principalmente a
las actividades mineras de cateo, prospeccin, exploracin, comercializacin as como a las
actividades de transporte de mercancas en general.
Como se explic anteriormente, al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, la Compaa posee una

participacin del 100% en todas sus subsidiarias, excepto en las siguientes:
Subsidiaria
Salmueras Sudamericanas S.A.
74.90
Fosfatos del Pacfico S.A.
70.00
El cuadro que se presenta a continuacin muestra el resumen de los principales rubros de los estados financieros auditados de las subsidiarias controladas por el Grupo al 31 de
diciembre de 2013, 2012 y 2011:
Activos
_________________________
Pasivos
_________________________
Patrimonio neto
______________________________________
Utilidad (prdida)
______________________________________
Entidad
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
Cementos Selva S.A. y Subsidiarias
279,166
252,826
113,139
119,580
166,027
133,246
172,167
12,326
6,179
17,415
233,756
175,613
5,689
5,257
228,067
170,356
92,440
(7,495)
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
215,823
196,708
115,671
101,871
100,152
94,837
86,762
5,314
10,721
9,600
Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C.
46,712
19,226
841
1,130
45,871
18,096
17,234
1,315
862
659
45,792
39,490
5,116
4,692
40,676
34,798
18,514
(4,122)
5,000
5,000
9,731
9,731
7,063
Calizas del Norte S.A.C.

Zemex LLC
(657)
(9,588)
(3,716)
(6,882)
(527)
3,859
(553)
Emisin de bonos
La Junta General de Accionistas del 7 de enero de 2013, aprob que la Compaa realice una operacin de financiamiento. En relacin a esto, la Sesin de Directorio del 24 de
enero de 2013, acord la emisin internacional de bonos (Senior Notes) a travs de una colocacin privada bajo la Regla 144 A y Regulacin S del US Securities Act de 1933.
Tambin se acord listar estos bonos en la Bolsa de Valores de Irlanda. En consecuencia, el 1 de febrero de 2013 la Compaa emiti bonos por un valor nominal de
US$300,000,000, a una tasa de inters nominal de 4.50% y con vencimiento en el 2023, resultando en una recaudacin total neta de comisiones y gastos de US$293,646,000
(equivalente aproximadamente a S/.762,067,000). El Grupo ha utilizado parte de estos fondos para el prepago de deudas y viene utilizando el saldo remanente en inversiones de
capital relacionadas al negocio de cemento. Son garantes de estas obligaciones las subsidiarias Cementos Selva S.A., Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Empresa de
Transmisin Guadalupe S.A.C. y Dinoselva Iquitos S.A.C. Para mayor detalle ver nota 14.
2.
Resumen de polticas de contabilidad significativas

2.1
Bases de preparacin Los estados financieros consolidados del Grupo han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting
Standards Board (IASB).
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costos histricos,
excepto por las inversiones financieras disponibles para la venta y la opcin de compra, que se
registran a su valor razonable. Los estados financieros consolidados se presentan en Nuevos
Soles y todos los valores se redondean a miles segn el valor ms prximo (S/.000), excepto
donde se indique de otro modo.
Los presentes estados financieros consolidados brindan informacin comparativa respecto del
periodo anterior, a excepcin de ciertas normas y enmiendas aplicadas por primera vez por la
Compaa durante el 2013, que no han tenido impacto en los estados financieros emitidos en
periodos anteriores, tal como se explica en la nota 2.3.19.
2.2
Bases de consolidacin Al 31 de diciembre de 2013, los estados financieros consolidados comprenden los estados
financieros de la Compaa y sus subsidiarias. El control se obtiene cuando la Compaa y sus
subsidiarias estn expuestas, o tienen derecho a rendimientos variables procedentes de su
participacin en la entidad receptora de la inversin y tienen la capacidad de afectar tales
rendimientos a travs de su poder en la entidad receptora de la inversin. Especficamente, el
inversor controla una entidad receptora de la inversin si y slo si tiene: i) poder sobre la entidad
receptora de la inversin (es decir, existen los derechos que le otorgan la capacidad presente de
dirigir las actividades relevantes de la misma), ii) exposicin o derecho a rendimientos variables
procedentes de su participacin en la entidad receptora de la inversin, y iii) La capacidad de
utilizar su poder sobre la entidad receptora de la inversin para afectar sus rendimientos.
Cuando el Grupo tiene menos de la mayora de los votos o similares de la entidad receptora de la
inversin, el Grupo considera todos los hechos y circunstancias pertinentes a fin de evaluar si
tiene o no poder sobre dicha entidad, incluyendo: i ) la existencia de un acuerdo contractual entre
el Grupo y los otros tenedores de los derechos de voto de la entidad receptora de la inversin, ii )
los derechos que surjan de otros acuerdos contractuales, iii ) los derechos de voto del Grupo y
sus derechos de voto potenciales.
El Grupo evaluar nuevamente si tiene o no control sobre una entidad receptora de la inversin,
si hechos y circunstancias indican que existen cambios en uno o ms de los tres elementos de
control arriba descritos. La consolidacin de una subsidiaria comienza cuando la controladora
obtiene el control sobre la subsidiaria y finaliza cuando la controladora pierde el control sobre la
misma. Los activos, pasivos, ingresos y gastos de una subsidiaria adquirida o vendida durante el
ejercicio se incluyen en el estado de otros resultados integrales desde la fecha en que la
controladora adquiere el control de la subsidiaria hasta la fecha que la controladora deje de
controlar a la misma.
El resultado del periodo y cada componente de otros resultados integrales se atribuyen a los
propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, incluso si los resultados
de las participaciones no controladoras dan lugar a un saldo deudor. De ser necesario, se realizan
los ajustes adecuados a los estados financieros de la subsidiaria a fin que sus polticas contables
se ajusten con las polticas contables del Grupo. Todos los activos y pasivos, patrimonio neto,
ingresos, gastos y flujos de efectivo dentro del Grupo que se relacionan con transacciones entre
los miembros del Grupo se eliminan en su totalidad en el proceso de consolidacin.
Un cambio en la participacin en una subsidiaria, sin que haya prdida de control, se contabiliza
como una transaccin de patrimonio.
2.3
Resumen de polticas contables significativas 2.3.1 Efectivo y equivalente de efectivo El efectivo y equivalente de efectivo presentados en el estado de flujo de efectivo, comprende el
efectivo en bancos, caja y depsitos a plazo con un vencimiento menor o igual a tres meses.
2.3.2. Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior Un instrumento financiero es cualquier contrato que d lugar a un activo financiero de una
entidad y a un pasivo financiero o instrumento de patrimonio de otra entidad.
(i)
Activos financieros
Reconocimiento y medicin inicial Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como
activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por
cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta el vencimiento, inversiones financieras
disponibles para la venta, o como derivados designados como instrumentos de cobertura
en una cobertura eficaz, segn corresponda.
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el
caso de los activos no registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos
de transaccin atribuibles a la adquisicin del activo financiero.
Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos
dentro de un perodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado
(compraventas convencionales o regular-way trades) se reconocen en la fecha de la
compraventa, es decir, la fecha en la que el Grupo se compromete a comprar o vender el
activo.
Los activos financieros del Grupo incluyen efectivo y depsitos a plazo, cuentas por cobrar
comerciales y diversas e inversiones financieras disponibles para la venta.
Medicin posterior Para los fines de su medicin posterior, los activos financieros se clasifican en cuatro
categoras:
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos
financieros mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento de
su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados. Los activos
financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el propsito
de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano. Los derivados, incluidos los derivados
implcitos que son separados, tambin se clasifican como mantenidos para negociar, salvo
que se designen como instrumentos de cobertura eficaces como se define en la NIC 39.
Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en el
estado consolidado de situacin financiera por su valor razonable, y los cambios netos en
dicho valor razonable se presentan como costos financieros (cambios negativos netos en
el valor razonable) o ingresos financieros (cambios positivos netos en el valor razonable)
en el estado consolidado de resultados.
El Grupo no design ningn activo financiero como un activo financiero al valor razonable
con cambios en resultados al 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
Prstamos y cuentas por cobrar Esta categora es la ms significativa para el Grupo. Los prstamos y las cuentas por
cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no
cotizan en un mercado activo. Despus de la medicin inicial, estos activos financieros se
miden posteriormente por su costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters
efectiva (TIE), menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula
tomando en cuenta cualquier descuento o prima de adquisicin, y las comisiones o los
costos que son parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa
de inters efectiva se reconoce como ingreso financiero en el estado consolidado de
resultados. Las prdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado
consolidado de resultados como costos financieros en el caso de los prstamos y como
gasto de ventas y distribucin en el caso de las cuentas por cobrar.
En esta categora se incluye el efectivo y equivalente de efectivo, las cuentas por cobrar
comerciales y diversas. Ver la nota 7 para obtener ms informacin sobre las cuentas por
cobrar.
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos,
se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando el Grupo tiene la intencin
manifiesta y la capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Despus de la medicin
inicial, estos activos se miden por su costo amortizado utilizando el mtodo de la TIE,
menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta
cualquier descuento o prima en la adquisicin y las comisiones o los costos que son una
parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la TIE se reconoce
como ingresos financiero en el estado consolidado de resultados. Las prdidas que
resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado consolidado de resultados como
costos financieros.
El Grupo no registr inversiones mantenidas hasta el vencimiento durante los aos
terminados el 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
Inversiones financieras disponibles para la venta Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen inversiones en ttulos de
patrimonio y ttulos de deuda. Las inversiones en ttulos de patrimonio clasificadas como
disponibles para la venta son aquellas que no se clasifican ni como mantenidas para
negociar, ni como al valor razonable con cambios en resultados.
Despus de la medicin inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta se
miden por su valor razonable, y las ganancias o prdidas no realizadas se reconocen en
otros resultados integrales y son acreditadas en la ganancia no realizada neta por
inversiones financieras disponibles para la venta hasta que la inversin sea dada de baja.
En ese momento, la ganancia o prdida acumulada se reconoce como una ganancia o
prdida operativa, o se considera como un deterioro del valor de la inversin, momento en
el cual, la prdida acumulada se reclasifica de la reserva por actualizacin de inversiones
financieras disponibles para la venta al estado consolidado de resultados como costos
financieros. Los intereses ganados por las inversiones financieras disponibles para la
venta se calculan utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva.
El Grupo evala peridicamente si su capacidad de vender sus inversiones financieras
disponibles para la venta en un futuro cercano, siguen siendo apropiados. Cuando, en
circunstancias excepcionales, el Grupo no puede negociar estos activos financieros debido
a mercados inactivos, el Grupo puede optar por reclasificarlos, si es que la Gerencia tiene
la capacidad e intencin de negociarlos en un futuro cercano hasta su vencimiento.
El Grupo tiene clasificados ttulos de patrimonio como inversiones financieras disponibles
para la venta al 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
Baja en cuentas Un activo financiero se da de baja en cuentas cuando:
(i)
Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados
por el activo; o
(ii)
El Grupo haya transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo
generados por el activo, o se haya asumido una obligacin de pagar a un tercero la
totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a travs de un
acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se hayan transferido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o
(b) no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control
sobre el mismo.
Cuando se han transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo
generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, se evala si se
ha retenido y en qu medida, los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo.
Cuando no se han transferido ni retenido el control del mismo, el Grupo continua
reconociendo contablemente el activo transferido en la medida que siga comprometido
con el activo. En ese caso, el Grupo tambin reconoce el pasivo relacionado. El activo
transferido y el pasivo relacionado se miden de manera tal que reflejen los derechos y
obligaciones que el Grupo haya retenido.
(ii)
Deterioro del valor de los activos financieros Al cierre de cada perodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe alguna
evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se
encuentran deteriorados en su valor. Un deterioro del valor existe si uno o ms eventos
ocurridos despus del reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la prdida),
tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o el
grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable. La
evidencia de un deterioro del valor podra incluir, entre otros, indicios tales como que los
deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas,
el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses, la probabilidad
de que se declaren en quiebra u otra forma de reorganizacin financiera, o cuando datos
observables indiquen que existe una disminucin medible en los flujos de efectivo futuros
estimados, tales como cambios adversos en el estado de los pagos en mora, o en las
condiciones econmicas que se correlacionan con los incumplimientos.
Activos financieros contabilizados por su costo amortizado
Para los activos financieros contabilizados por su costo amortizado, el Grupo primero
evala si existe deterioro del valor, de manera individual para los activos financieros que
son individualmente significativos, o de manera colectiva para los activos financieros que
no son individualmente significativos. Si el Grupo determina que no existe evidencia
objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual,
independientemente de su importancia, incluir ese activo en un grupo de activos
financieros con caractersticas de riesgo de crdito similares, y los evaluar de manera
colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalan de
manera individual para determinar si existe deterioro de su valor y para los cuales una
prdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la
evaluacin de deterioro de valor de manera colectiva.
El importe de cualquier prdida por deterioro de valor identificada, se mide como la

diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo
futuros estimados (excluyendo las prdidas de crdito futuras esperadas, que an no se
hayan incurrido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se
descuenta a la tasa de inters efectiva original de los activos financieros. Si un prstamo
devenga una tasa de inters variable, la tasa de descuento para medir cualquier prdida
por deterioro del valor es la tasa de inters efectiva actual.
El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de estimacin por
desvalorizacin y la prdida se reconoce en el estado consolidado de resultados. Los
intereses ganados (registrados como ingresos financieros en el estado consolidado de
resultados) se siguen devengando sobre el importe en libros reducido, aplicando la tasa de
inters utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a fines de medir la prdida
por deterioro del valor. Los prstamos y la estimacin correspondiente, se dan de baja
cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantas que
sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron al Grupo. Si posteriormente se
recupera una partida que fue imputada a prdida, el recupero se acredita como costos
financieros en el estado consolidado de resultados.
Para las inversiones financieras disponibles para la venta, al cierre de cada periodo sobre
el que se informa, el Grupo evala si existe alguna evidencia objetiva de que una inversin
o grupo de inversiones se encuentran deteriorados en su valor.
El Grupo slo tiene ttulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta, por
lo que para ellos la evidencia objetiva debe incluir una disminucin significativa o
prolongada del valor razonable de la inversin por debajo de su costo. El concepto de
significativo se evala respecto del costo original de la inversin, y el concepto de
prolongado se evala respecto del perodo en el que el valor razonable haya estado por
debajo del costo original. Cuando exista evidencia de un deterioro del valor, la prdida
acumulada, medida como la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable
actual, menos cualquier prdida por deterioro reconocida previamente en el estado
consolidado de resultados, se elimina de otros resultados integrales y se reconoce en el
estado consolidado de resultados. Las prdidas por deterioro del valor de las inversiones
en ttulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta no se revierten a
travs de los resultados. Los aumentos en el valor razonable despus de haberse
reconocido un deterioro se reconocen en otros resultados integrales.
(iii)
Pasivos financieros Reconocimiento y medicin inicial Los pasivos financieros se clasifican al momento de su reconocimiento inicial como
pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por
pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura
efectiva, segn corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y en el
caso de los prstamos y cuentas por pagar contabilizados por su costo amortizado, netos
de los costos de transaccin directamente atribuibles.
Los pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas y
obligaciones financieras, incluyendo sobregiros bancarios.
Medicin posterior La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin, segn se
describe a continuacin:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos
financieros mantenidos para negociar, los derivados y los pasivos financieros designados
al momento del reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados.
El Grupo no tiene ningn pasivo financiero clasificado al valor razonable con cambios en
resultados al 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
Deudas y prstamos Esta es la categora ms significativa para el Grupo. Despus del reconocimiento inicial,
las obligaciones financieras se miden al costo amortizado, utilizando el mtodo de la tasa
de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se reconocen en los resultados cuando los
pasivos se dan de baja, como as tambin a travs del proceso de amortizacin de la tasa
de inters efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la
adquisicin y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de
inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce como costos
En esta categora se incluyen las cuentas por pagar comerciales y diversas y las
obligaciones financieras. Ver notas 12 y 14 para ms informacin.
10
Baja en cuentas Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente

contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero
existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones
sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de
manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata como una baja del pasivo original y
el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros
se reconoce en el estado consolidado de resultados.
(iv)
Compensacin de instrumentos financieros Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa
el importe neto en el estado consolidado de situacin financiera, si existe un derecho
actual legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y si existe la intencin
de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma
simultnea.
(v)
Mediciones del valor razonable El Grupo mide sus inversiones financieras disponibles para la venta por su valor razonable
a la fecha del estado consolidado de situacin financiera. Asimismo, los valores
razonables de los instrumentos financieros medidos por su costo amortizado se revela en
la nota 29.
El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se pagara al
transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de un mercado a la
fecha de medicin. La medicin al valor razonable se basa en el supuesto de que la
transaccin para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:
-
En el mercado principal para el activo o pasivo, o
En ausencia de un mercado principal, en el mercado ms ventajoso para el activo o

pasivo.
El mercado principal o ms ventajoso debe ser accesible por el Grupo.

El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usaran al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los
participantes en el mercado actan en su mejor inters econmico.
El Grupo utiliza tcnicas de valuacin que son apropiadas en las circunstancias y por las
cuales tiene suficiente informacin disponible para medir al valor razonable, maximizando
el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no observables.
11
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores razonables en
los estados financieros son clasificados dentro de la jerarqua de valor razonable,
descritas a continuacin, en base al nivel ms bajo de los datos usados que sean
significativos para la medicin al valor razonable como un todo:
-
Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos, para activos o

pasivos idnticos
Nivel 2 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que
es significativo para la medicin al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
Nivel 3 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que
es significativo para la medicin al valor razonable no es observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros sobre una base recurrente, el Grupo determina si se han producido
transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarqua mediante la revisin de la
categorizacin al final de cada perodo de reporte.
La Gerencia financiera del Grupo determina las polticas y procedimientos para mediciones
al valor razonable recurrentes, como inversiones financieras disponibles para las ventas
no cotizadas, y para las no recurrentes.
A cada fecha de reporte, la Gerencia financiera analiza los movimientos en los valores de
los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las polticas contables del
Grupo. Para propsitos de las revelaciones de valor razonable, el Grupo ha determinado
las clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, caractersticas y riesgos y el
nivel de la jerarqua de valor razonable tal como se explic anteriormente.
La Gerencia tambin compara cada uno de los cambios en el valor razonable de cada
activo y pasivo con las fuentes externas pertinentes para determinar si el cambio es
razonable.
(vi)
Opciones de compra y venta sobre la participacin no controladora Opciones de compra

Una opcin es un activo financiero inicialmente reconocido a su valor razonable, cuyas
actualizaciones posteriores son reconocidas a travs de resultados. El precio de ejercicio
de la opcin es el mayor valor entre el valor razonable y el valor en libros de las acciones,
en consecuencia, la Compaa concluy que el valor razonable de esta opcin no sera
significativo.
12
Opciones de venta
Las opciones de venta otorgadas a la participacin no controladora, cuyo ejercicio de
contingencias no estn bajo el control de la Compaa, no generan un pasivo financiero.
Las contingencias que ocasionaran la ejecucin del deadlock put/call option se basan en
eventos que estn bajo el control de la Compaa y en consecuencia no representan un
pasivo financiero.
2.3.3 Transacciones en moneda extranjera Los estados financieros consolidados del Grupo se presentan en Nuevos Soles, que es tambin la
moneda funcional de la compaa controladora. Cada subsidiaria determina su propia moneda
funcional y las partidas que se incluyen en los estados financieros de cada subsidiaria se miden
usando esa moneda funcional.
Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por las entidades del Grupo
a los tipos de cambio de sus respectivas monedas funcionales a la fecha de la transaccin.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de
cambio de cierre de la moneda funcional vigente a la fecha de cierre del periodo sobre el que se
informa. Todas las diferencias se registran en el estado consolidado de resultados, o en el estado
consolidado de otros resultados integrales si se cumplen los criterios especficos de
reconocimiento.
Las partidas no monetarias que se miden en trminos de su costo histrico en moneda extranjera
se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales.
Reexpresin a nuevos soles de los estados financieros de subsidiaria extranjera Los estados financieros de la subsidiaria Zemex LLC estaban expresados en dlares
estadounidenses, su moneda funcional y de presentacin. En la consolidacin, los activos y
pasivos de esta subsidiaria fueron trasladados a nuevos soles al tipo de cambio de cierre vigentes
al cierre de cada ejercicio y sus ganancias y prdidas fueron trasladadas utilizando los tipos de
cambio de las fechas de las transacciones. Las diferencias de traslacin generadas se muestran
en el estado consolidado de otros resultados integrales.
Esta operacin extranjera fue disuelta en el 2013, en consecuencia, el componente de otros
resultados integrales relacionado con esta operacin fue reclasificado al estado consolidado de
resultados en el 2013.
13
2.3.4 Inventarios Los inventarios se valan al costo o al valor neto de realizacin, el menor. Los costos en los que
se incurre para llevar los inventarios a su ubicacin y condiciones actuales se contabilizan de la
siguiente manera:
Materias primas -
Costo de compra utilizando el mtodo promedio ponderado.
Productos terminados y productos en proceso

-
El costo de los suministros y materiales directos, los servicios recibidos de terceros, la

mano de obra directa y un porcentaje de los gastos generales de fabricacin sobre la base
de la capacidad operativa normal, excluyendo los costos de financiamiento y las
diferencias de cambio.
Inventarios por recibir -
Costo de compra.
El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio,
menos los costos estimados de terminacin y los costos estimados necesarios para llevar a cabo
la venta.
2.3.5 Costos de financiamiento Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o
produccin de un activo que necesariamente requiere un perodo de tiempo sustancial antes de
estar listo para el uso o venta al que est destinado se capitalizan como parte del costo de los
activos respectivos. Todos los dems costos de financiamiento se contabilizan en el perodo en
que ocurren. Los costos de financiamiento incluyen los costos de intereses y otros costos en los
que incurre la entidad en relacin con los prstamos obtenidos.
Cuando los fondos se obtienen especficamente para financiar un proyecto, el monto capitalizado
representa los costos de financiamiento reales incurridos. Cuando los fondos excedentes de un
financiamiento obtenido especficamente para financiar un proyecto estn disponibles por un
corto perodo de tiempo, los ingresos generados de la inversin temporal de esos montos
tambin se capitalizan y se deducen del costo de financiamiento total capitalizado. Cuando los
fondos que se utilizan para financiar un proyecto forman parte de financiamientos generales, el
monto capitalizado se calcula utilizando el promedio ponderado de las tasas aplicables a los
financiamientos generales pertinentes del Grupo durante el perodo. Todos los dems costos de
financiamientos se reconocen en el estado consolidado de resultados en el perodo en que se
incurren.
14
2.3.6 Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento financiero se basa en la

esencia del acuerdo a la fecha de su celebracin, ya sea que el cumplimiento del acuerdo
dependa del uso de un activo especfico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del activo,
incluso si tal derecho no est de manera explcita en el acuerdo.
Los arrendamientos financieros que transfieren al Grupo sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio
del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al
valor actual de los pagos mnimos de arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean
entre los cargos financieros y la reduccin del pasivo por arrendamiento de modo de alcanzar
una tasa de inters constante sobre el saldo restante del pasivo. Los cargos financieros se
reconocen en los costos financieros en el estado consolidado de resultados.
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no existe
seguridad razonable de que el Grupo obtendr la titularidad al final del perodo de
arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada del activo o en el plazo de
arrendamiento, el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado
consolidado de resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del perodo de
arrendamiento.
2.3.7 Propiedades, planta y equipo El rubro de propiedades, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciacin acumulada
y/o las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. Este costo incluye el costo de
reemplazar componentes de propiedades, planta y equipo y los costos de financiamiento para los
proyectos de construccin a largo plazo, en la medida que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento. El rubro de propiedades, planta y equipo tambin incluye el costo de los activos
adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero. Para los componentes significativos de
propiedades, planta y equipo que deben ser reemplazados peridicamente, el Grupo reconoce
dicho componente con su correspondiente vida til especfica y lo deprecia segn corresponda.
Del mismo modo, cuando se efecta una inspeccin de gran envergadura, el costo de la misma se
reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento. Todos los dems costos rutinarios de reparacin y mantenimiento se reconocen
como gasto en el estado consolidado de resultados a medida que se incurren.
El valor presente del costo estimado para el desmantelamiento del activo despus de su uso se
incluye en el costo de ese activo, en la medida en que se cumplan los requisitos para el
reconocimiento de la provisin respectiva. Para ms informacin sobre la provisin para cierre
de mina registrada, ver nota 2.3.13 y nota 13.
15
La depreciacin de los activos se determina sobre una base de amortizacin lineal a lo largo de
las vidas tiles estimadas de esos activos que son:
Aos
Edificios y otras construcciones:
Instalaciones administrativas
Entre 35 y 48
Estructuras principales de produccin
Entre 30 y 49
Estructuras menores de produccin
Entre 20 y 35
Maquinaria y equipo:
Molinos y calderas horizontales
Entre 42 y 49
Calderas horizontales, chancadoras y moliendas
Entre 23 y 36
Instalaciones de electricidad y otras estructuras menores
Entre 12 y 35
Muebles y enseres
10
Unidades de transporte:
Unidades pesadas
Entre 11 y 21
Unidades livianas
Entre 8 y 11
Equipos de cmputo
Herramientas
4
Entre 5 y 10
Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin se revisan a cada fecha de
cierre de ejercicio y, de ser necesario, se ajustan prospectivamente.
Una partida de propiedades, planta y equipo y cualquier componente significativo reconocido
inicialmente, es dado de baja tras su enajenacin o cuando no se espera ningn beneficio
econmico futuro de su uso o enajenacin. Cualquier ganancia o prdida emergente de la baja del
activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto proveniente de la enajenacin y el valor
en libros del activo) se incluye en el estado consolidado de resultados cuando el activo es dado de
baja.
2.3.8 Concesiones mineras Las concesiones mineras corresponden a los derechos de exploracin en reas de inters
adquiridas. Las concesiones mineras se presentan al costo, netas de la amortizacin acumulada
y/o prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere; y se presentan en el rubro propiedades,
planta y equipo. Estas concesiones mineras se amortizan desde que empieza la etapa de
produccin siguiendo el mtodo de unidades de produccin sobre la base de las reservas
probadas con las cuales se relacionan. La tasa de amortizacin obtenida bajo el mtodo de
unidades de produccin para las concesiones mineras toma en cuenta los costos incurridos a la
fecha del clculo. En el supuesto de que el Grupo abandone la concesin, los costos asociados
son dados de baja en el estado consolidado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, no se determinaron cargos por amortizacin bajo el
mtodo de unidades producidas, debido a que las concesiones mineras del Grupo an no se
encuentran en etapa de produccin.
16
2.3.9
Costos de desarrollo de mina y costos de desbroce Costos de desarrollo de mina Los costos de desarrollo de mina incurridos se presentan al costo y corresponden a una fase
posterior a la etapa de exploracin y evaluacin en el desarrollo de proyectos. Los costos de
desarrollo de mina se presentan, desde el inicio de la fase de produccin, netos de amortizacin
acumulada y/o prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere, y se presentan en el rubro
propiedades, planta y equipo. La amortizacin se calcula utilizando el mtodo de unidades de
produccin sobre la base de las reservas probadas con las cuales se relacionan. La tasa de
amortizacin obtenida bajo el mtodo de unidades de produccin para los costos de desarrollo
de mina toma en cuenta los gastos incurridos a la fecha del clculo. Los desembolsos que
incrementan significativamente las reservas econmicas de la unidad minera en explotacin
son capitalizados.
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, no se determinaron cargos por amortizacin bajo el
mtodo de unidades producidas, debido a que el proyecto de desarrollo de mina del Grupo an
no se encuentra en etapa de produccin.
Costos de desbroce Los costos de desbroce incurridos en la etapa de desarrollo de una mina, antes del inicio de la
etapa de produccin, se capitalizan como parte de los costos de desarrollo de la mina y,
posteriormente, se amortizan a lo largo de la vida til de la mina sobre la base de unidades de
produccin, utilizando las reservas probadas.
Los costos de desbroce en los que se incurra posteriormente durante la fase de produccin se
registran como parte del costo de produccin.
2.3.10 Intangibles: costos de exploracin y evaluacin Las actividades de exploracin y evaluacin incluyen la bsqueda de recursos minerales, la
determinacin de la viabilidad tcnica y la evaluacin de la viabilidad comercial de los recursos
identificados. Las actividades de exploracin y evaluacin incluyen:
-
La investigacin y el anlisis de datos histricos de exploracin.
La recopilacin de datos de exploracin a travs de estudios geofsicos.
La perforacin exploratoria y muestreo.
Determinacin y examinacin del volumen y el grado de los recursos.
Transporte de muestras y requerimientos de infraestructura.
Desarrollo de estudios de mercado y financiero.
Los costos de licencias que otorgan el derecho a explorar en un rea bajo exploracin existente
en curso, se capitalizan y se amortizan en el plazo de la licencia.
17
Una vez obtenido el derecho legal de explorar, los costos de exploracin y evaluacin minera se
cargan en el estado consolidado de resultados, a menos que la Gerencia concluya que es
bastante probable obtener un beneficio econmico. Estos costos incluyen la remuneracin a
empleados directamente atribuibles, costos de materiales y combustible usado, costos de
inspeccin, costos de perforacin y pagos realizados a los contratistas.
Para evaluar si los desembolsos cumplen con los criterios necesarios para su capitalizacin, se
utilizan diferentes fuentes de informacin. La informacin que se utiliza para determinar la
probabilidad de beneficios futuros depende del grado de avance de la exploracin y evaluacin
efectuada.
Los costos de exploracin y evaluacin son capitalizados cuando las actividades de exploracin
y evaluacin se desarrollan en un rea de inters, para la cual se espera que los costos
incurridos sean recuperados a travs de su explotacin futura; y cuando se mantienen o
planean operaciones significativas y continuas en el rea de inters.
Los principales estimados y supuestos empleados por el Grupo para determinar si es probable
que la futura explotacin dar lugar a beneficios econmicos futuros incluyen: costos
esperados de operacin, compromisos de capital, precios esperados de los minerales y los
recursos minerales hallados. Para ello, el beneficio econmico futuro del proyecto puede
considerarse razonablemente seguro cuando se est llevando a cabo actividades de exploracin
minera para confirmar los recursos, actividades de exploracin minera para convertir recursos
en reservas, o cuando el Grupo est llevando a cabo un estudio de factibilidad, basados en
informacin geolgica.
Los activos de exploracin y evaluacin no se amortizan en la medida que los costos
capitalizados de los activos no estn disponibles para su uso. Estos costos se amortizan en
funcin de la vida til estimada de la propiedad minera desde que inicia la etapa de la
explotacin comercial de las reservas. Todos los costos de exploracin y evaluacin
capitalizados se evalan por indicadores de deterioro. Cuando se identifica un deterioro
potencial, se lleva a cabo la evaluacin de cada rea de inters en relacin con el grupo de
activos operativos (por cada una unidad generadora de efectivo) al que se atribuye la
exploracin. Las reas de exploracin en la que se han descubierto recursos, pero requieren
grandes inversiones de capital antes de que pueda comenzar la produccin, se evalan
continuamente para asegurarse de que existen cantidades comerciales de los recursos o para
asegurar que los trabajos de exploracin adicionales est en marcha o en proyecto. Cuando no
se espera recuperar los costos de exploracin activados se cargan a resultados. A cada fecha
de cierre del periodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe algn indicio de que los
activos de exploracin y evaluacin pudieran estar deteriorados en su valor. Los siguientes
hechos y circunstancias son considerados en esta evaluacin:
(i)
el perodo por el cual la entidad tiene el derecho a explorar en un rea especfica ha

expirado durante el ao, o lo har en un futuro cercano, y no se espera que sea
renovado.
18
(ii)
no se han presupuestado, ni planeado desembolsos significativos para la exploracin y

evaluacin posterior de los recursos minerales en esa rea especfica.
(iii)
la exploracin y evaluacin de recursos minerales en un rea especfica no han

conducido al descubrimiento de cantidades comercialmente viables de recursos
minerales, y la entidad ha decidido descontinuar dichas actividades de exploracin en la
zona.
(iv)
existen datos suficientes que indican que, aunque es probable que se produzca un
desarrollo en un rea determinada, resulta improbable que el importe en libros de los
costos de exploracin y evaluacin puedan ser recuperados por completo a travs de su
desarrollo exitoso o a travs de su venta.
Si existiera alguno de estos indicadores, el Grupo deber efectuar una evaluacin de deterioro
de estos activos.
2.3.11 Estimaciones de recursos y reservas minerales Las reservas minerales constituyen un estimado de la cantidad de mineral que se puede
extraer, legal y econmicamente, de las concesiones mineras del Grupo. El Grupo realiza
estimaciones de sus recursos y reservas minerales, sobre la base de la informacin que
personas debidamente capacitadas recopilan en relacin con datos geogrficos sobre el
tamao, la profundidad y la forma del yacimiento mineral, y exige criterios geolgicos
complejos para interpretar los datos. La estimacin de las reservas recuperables se basa en
factores como estimaciones de tipos de cambio de divisas, precios de minerales,
requerimientos futuros de capital y costos de produccin, as como supuestos geolgicos y
juicios para estimar el tamao y la calidad del yacimiento mineral. Los cambios en las
estimaciones de los recursos o las reservas pueden afectar el valor en libros de los costos de
exploracin y evaluacin minera; la provisin para cierre de mina y los cargos por depreciacin
y amortizacin.
2.3.12 Deterioro de activos no financieros A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe algn
indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando una
prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, el Grupo estima el importe
recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor
razonable menos los costos de enajenacin, ya sea de un activo o de una unidad generadora de
efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no
genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o
grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de
efectivo excede su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce
a su importe recuperable.
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor
presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones
corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos especficos del activo.
Para la determinacin del valor razonable menos los costos de enajenacin, se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se
19
utiliza un modelo de valoracin que resulte apropiado. Estos clculos se verifican contra
mltiplos de valoracin, cotizaciones de acciones para compaas que coticen en bolsa y otros
indicadores disponibles del valor razonable.
El Grupo basa su estimacin de deterioro del valor en presupuestos detallados y clculos de
proyecciones, que se preparan por separado para cada una de las unidades generadoras de
efectivo del Grupo, a las cuales se les asignan los activos individuales.
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, incluido el
deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de resultados en
aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se
efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del valor
reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, el Grupo
efecta una estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad generadora de
efectivo. Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si
hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo
desde la ltima vez en que se reconoci una prdida por deterioro del valor de ese activo. La
reversin se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto
recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la
depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del valor para ese activo en
ejercicios anteriores. Tal reversin se reconoce en el estado consolidado de resultados.
Los costos de exploracin y evaluacin minera se analizan anualmente para determinar si
existe algn indicio de deterioro, ya sea de manera individual o al nivel de la unidad generadora
de efectivo, de la manera que resulte conveniente y cuando las circunstancias indiquen que el
valor en libros pueda estar deteriorado.
2.3.13 Provisiones General Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligacin presente (legal o implcita)
como resultado de un evento pasado, es probable que sea necesaria una salida de recursos
para liquidar la obligacin y se puede hacer una estimacin fiable del monto de la obligacin.
Cuando el Grupo espera que las provisiones sean reembolsadas en todo o en parte, por ejemplo
bajo un contrato de seguro, el reembolso se reconoce como un activo separado pero
nicamente cuando este reembolso es virtualmente cierto. El gasto relacionado con cualquier
provisin se presenta en el estado consolidado de resultados neto de todo reembolso
relacionado. Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se
descuentan utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando
corresponda, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento
de la provisin por el paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el estado
consolidado de resultados.
20
Provisin por cierre de mina El Grupo registra el valor actual de los costos estimados de las obligaciones legales e implcitas
necesarias para restaurar las instalaciones operativas en el perodo en el que se incurre en la
obligacin. Los costos de cierre de mina se presentan al valor actual de los costos esperados
para liquidar la obligacin, utilizando flujos de efectivo estimados, y se reconocen como parte
integrante del costo de cada activo en particular. Los flujos de efectivo se descuentan a la tasa
de mercado libre de riesgos antes de impuestos. El devengamiento del descuento se contabiliza
como gasto a medida que se incurre y se reconoce en el estado consolidado de resultados como
un costo financiero. Los costos futuros estimados de cierre de mina se revisan anualmente y
ajustan, segn corresponda, sobre una base anual. Los cambios en los costos futuros
estimados o en la tasa de descuento aplicada se agregan al costo del activo relacionado o se
deducen de ste.
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el Grupo solo tiene un provisin por cierre de la unidad
minera Bongar (totalmente provisionada por deterioro en el 2011); en consecuencia, los
cambios en los costos estimados futuros de esta provisin han sido reconocidos directamente
en el estado consolidado de resultados.
Gastos y pasivos medioambientales Los gastos medioambientales que estn relacionados con los ingresos actuales o futuros se
registran como gasto o capitalizan, segn corresponda. Los gastos que se relacionan con una
condicin existente causada por las operaciones pasadas y no contribuyen a los ingresos
actuales o futuros se reconocen como gasto.
Los pasivos por costos ambientales se registran cuando una remediacin es probable y los
costos asociados pueden ser estimados con fiabilidad. Generalmente, el reconocimiento de
estas provisiones coincide con el compromiso de un plan formal de accin o, si es anterior, con
el desmantelamiento o cierre de unidades inactivas.
El importe reconocido es la mejor estimacin del desembolso requerido. Cuando no se liquide el
pasivo por varios aos, el importe reconocido es el valor presente de los gastos estimados
futuros.
2.3.14 Beneficios a los empleados El Grupo tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyen sueldos,
aportaciones sociales, gratificaciones de ley, bonificaciones por desempeo y participaciones
en las utilidades. Estas obligaciones se registran mensualmente con cargo al estado
consolidado de resultados, a medida que se devengan.
Adicionalmente, el Grupo tiene un plan de compensaciones de largo plazo a favor de sus
ejecutivos clave, que se liquida en efectivo, se mide sobre el sueldo de cada funcionario y
depende del cumplimiento de ciertas condiciones como aos de experiencia y permanencia
dentro del Grupo. De acuerdo a la NIC 19 Beneficios a empleados, el Grupo reconoce esta
obligacin de largo plazo a su valor presente a la fecha de los estados financieros consolidados,
21
usando el mtodo de unidad de crdito proyectada. Para calcular el valor presente de estas
obligaciones de largo plazo se utiliza una tasa de descuento actual de mercado a la fecha de los
estados financieros consolidados. Este pasivo se revisa anualmente a la fecha de los estados
financieros consolidados y las actualizaciones por devengo y cambios en la tasa de descuento
se reconoce en el estado consolidado resultados hasta el momento de su liquidacin.
2.3.15 Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen en la medida en que sea probable que los beneficios econmicos
fluyan al Grupo y los ingresos se puedan medir de manera fiable, independientemente de
cuando se realice el pago. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestacin
recibida o por cobrar, teniendo en cuenta las condiciones de pago definidas por contrato y sin
incluir los impuestos o gastos.
El Grupo lleg a la conclusin de que acta en calidad de titular en todos sus acuerdos que
generan ingresos. Los siguientes criterios de reconocimiento especficos tambin se deben
cumplir antes del reconocimiento de un ingreso:
Venta de bienes Los ingresos provenientes de la venta de bienes se reconocen cuando los riesgos significativos
y beneficios inherentes a la propiedad del bien, se hayan transferido sustancialmente al
comprador, lo cual ocurre, por lo general, al momento de la entrega de los bienes.
Ingresos por arrendamientos operativos Los ingresos provenientes del arrendamiento operativo de terreno y oficina se reconocen
mensualmente conforme se devengan durante la vigencia del arrendamiento.
Ingresos por intereses Para todos los instrumentos financieros medidos por su costo amortizado y para los activos
financieros de renta fija, los ingresos por intereses se registran utilizando el mtodo de la tasa
de inters efectiva (TIE). La TIE es la tasa que descuenta en forma exacta los flujos futuros de
pagos o cobros en efectivo estimados a lo largo del plazo del esperado del instrumento
financiero, o un perodo de menor produccin segn corresponda; respecto del importe neto en
libros del activo o pasivo financiero. Los ingresos por intereses estn incluidos en los ingresos
2.3.16 Impuestos Impuesto a las ganancias corriente Los activos y pasivos corrientes por el impuesto a las ganancias del periodo se miden por los
importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la
normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estn aprobadas o
cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a completarse, a la fecha de cierre del
periodo en el Per, donde el Grupo opera y genera renta gravable.
22
El impuesto a las ganancias corriente que se relaciona con partidas que se reconocen
directamente en el patrimonio neto, tambin se reconoce en el patrimonio neto y no en el
estado consolidado de resultados. La Gerencia evala en forma peridica las posiciones
tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las normas
fiscales aplicables se encuentran sujetas a interpretacin, y constituye provisiones cuando se
estima apropiado.
Impuesto a las ganancias diferido El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el mtodo del pasivo sobre las
diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes en
libros a la fecha de cierre del perodo que se informa.
Los pasivos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales imponibles.
Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales deducibles, y por la compensacin futura de crditos fiscales y prdidas tributarias
arrastrables no utilizadas. Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen en la
medida en que sea probable la existencia de ganancias imponibles futuras contra las cuales se
puedan compensar dichas diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos
crditos fiscales y prdidas tributarias arrastrables, salvo las diferencias temporales deducibles
relacionadas con las inversiones en subsidiarias, donde los activos por impuesto diferido se
reconocen solamente en la medida en que sea probable que las diferencias temporales
deducibles se reviertan en un futuro cercano, y que existan ganancias imponibles disponibles
futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias.
El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada fecha
de cierre del periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea
probable la existencia de ganancias imponibles futuras para permitir que esos activos por
impuesto a las ganancias diferido sean utilizados total o parcialmente. Los activos por
impuesto a las ganancias diferido no reconocidos se reevalan en cada fecha de cierre del
periodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la
existencia de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto
diferido no reconocidos con anterioridad.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas impositivas que
se espera sean de aplicacin en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele,
en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de cierre del
periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a
completarse a esa fecha.
23
El impuesto a las ganancias diferido relacionado con partidas fuera del resultado tambin se
reconoce fuera de este. Estas partidas se reconocen en correlacin con las transacciones
subyacentes con las que se relacionan, ya sea en otros resultados integrales o directamente en
el patrimonio neto.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se compensan si existe un derecho
legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente,
y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma
jurisdiccin fiscal.
Regalas mineras Las regalas mineras son registradas segn la NIC 12 cuando tienen las caractersticas de un
impuesto a las ganancias. Es decir, cuando son impuestos por el Gobierno y estn basados en
un importe neto (ingresos menos gastos), en lugar de ser calculados en base a la cantidad
producida o un porcentaje de los ingresos, despus de ajustes de diferencias temporales. En
consecuencia, los impuestos corrientes y diferidos relacionados se determinan sobre las
mismas condiciones que se describen en prrafos anteriores para el impuesto a las ganancias.
Las obligaciones derivadas de las regalas que no se ajusten a estos criterios se reconocen
como provisiones vigentes y se reconocen en resultados del ejercicio.
Impuesto sobre las ventas Los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de cualquier impuesto sobre las
ventas, salvo:
(i)
Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisicin de activos o en una
prestacin de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese
impuesto se reconoce como parte del costo de adquisicin del activo o como parte del
gasto, segn corresponda;
(ii)
Cuando las cuentas por cobrar y por pagar ya estn expresadas incluyendo el importe de
impuestos sobre las ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda
pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en
el estado consolidado de situacin financiera, segn corresponda.
2.3.17 Acciones en tesorera Los instrumentos de patrimonio propio que se readquieren (acciones propias en tesorera) se
reconocen al costo y se deducen del patrimonio neto. No se reconoce ninguna ganancia ni
prdida en el estado consolidado de resultados derivadas de la compra, venta, emisin o
cancelacin de los instrumentos de patrimonio propio del Grupo. Cualquier diferencia entre el
valor en libros y la contraprestacin recibida, si se las emite nuevamente, se reconoce como
prima de emisin. La Compaa posea acciones comunes en tesorera a travs de una
subsidiaria hasta el 2012, cuando estas acciones fueron dispuestas, ver nota 16(c).
24
2.3.18 Clasificacin de partidas en corrientes y no corrientes El Grupo presenta los activos y pasivos en el estado consolidado de situacin financiera,
clasificados en corrientes y no corrientes. Un activo es clasificado como corriente cuando la
entidad:
-
Espera realizar el activo o tiene la intencin de venderlo o consumirlo en su ciclo normal

de operacin.
Mantiene el activo principalmente con fines de negociacin.
Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes del perodo sobre el que se
informa; o
El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que se encuentre restringido y no

pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo, por un periodo mnimo de
doce meses siguientes al perodo sobre el que se informa.
Todos los dems activos se clasifican como no corrientes. Un pasivo se clasifica como corriente
cuando la entidad:
-
Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operacin.
Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociacin.
El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes del perodo sobre el que se
informa; o
No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del pasivo durante al

menos, los doce meses siguientes al perodo sobre el que se informa a la fecha de cierre.
Todos los dems pasivos se clasifican como no corrientes.

Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se clasifican como activos y pasivos
no corrientes en todos los casos.
2.3.19 Nuevas normas contables e interpretaciones El Grupo aplic, por primera vez, ciertas normas y enmiendas que no tienen impacto en los
estados financieros emitidos en periodos anteriores, tal como se explica en la nota 2.1. La
naturaleza e impacto de cada nueva norma/modificacin se describe a continuacin:
-
NIC 1 Presentacin de las partidas de otros resultados integrales Modificacin a la NIC 1

Esta modificacin a la NIC 1 introduce un agrupamiento especial de las partidas
presentadas en otros resultados integrales. Las partidas que se reclasificarn a los
resultados en perodos futuros (por ejemplo, la ganancia (prdida) neta por activos
financieros disponibles para la venta) deben presentarse separadas de las partidas que no
se reclasificarn (por ejemplo, la revaluacin de terrenos y edificios). Esta modificacin
afect nicamente la presentacin del estado de otros resultados integrales y no tuvo
impacto sobre la situacin financiera o el rendimiento financiero del Grupo.
25
NIC 1 Presentacin de informacin comparativa (Modificacin)

Esta modificacin aclara la diferencia entre la informacin comparativa voluntaria
adicional y la informacin comparativa mnima requerida. Una entidad debe incluir
informacin comparativa en las notas relacionadas ms all del mnimo requerido cuando
brinde voluntariamente informacin comparativa adicional.
Esta modificacin aclara que no es necesario acompaar al estado de situacin financiera
de apertura, con la totalidad de las notas comparativas correspondientes. Esta
modificacin no tuvo impacto sobre la presentacin ni sobre la situacin financiera o el
rendimiento financiero del Grupo al 31 de diciembre de 2013.
NIIF 7 Instrumentos financieros: informacin a revelar - Compensacin de activos

financieros y pasivos financieros - Modificaciones a la NIIF 7
La modificacin requiere que la entidad revele informacin sobre los derechos de
compensacin y los acuerdos conexos (por ejemplo, los contratos de garanta). Las
revelaciones podran proporcionar a los usuarios informacin que es til para evaluar el
efecto de los acuerdos de compensacin en la posicin financiera de la entidad. Las
nuevas revelaciones son necesarias para todos los instrumentos financieros reconocidos
que estn sujetos a un acuerdo marco de neteos exigible o acuerdos similares,
independientemente de que los instrumentos financieros sean compensados de acuerdo
con la NIC 32. Debido a que la Compaa no ha realizado el neteo de instrumentos
financieros de acuerdo con la NIC 32 y no tiene acuerdos de compensacin pertinentes, la
enmienda no tiene un impacto en los estados financieros.
NIIF 10 Estados financieros consolidados y NIC 27 Estados financieros separados

La NIIF 10 establece un solo modelo de control que se aplica a todas las entidades,
incluyendo entidades de propsito especial. La NIIF 10 reemplaza la seccin de la
previamente existente NIC 27 Estados financieros consolidados y separados que se
ocupaba de los estados financieros consolidados y SIC-12 Consolidacin - Entidades de
propsito especial. La NIIF 10 cambia la definicin de control, tal como se revela en la
nota 2.2. La NIIF 10 no ha tenido ningn impacto en la consolidacin de las inversiones
mantenidas por la Compaa.
NIIF 13 Medicin del valor razonable

La NIIF 13 establece una nica pauta para todas las mediciones del valor razonable bajo
NIIF. La NIIF 13 no determina cundo una entidad debe utilizar el valor razonable segn
las NIIF, sino que brinda guas sobre cmo medir el valor razonable segn las NIIF. La NIIF
13 define el valor razonable como un precio de salida. Como parte del proceso de
aplicacin de la NIIF 13, la Compaa ha reevaluado sus polticas para la medicin de los
valores razonables de sus activos y pasivos; no existiendo ningn efecto por su aplicacin.
Las revelaciones adicionales, segn correspondi, se proporcionaron en las notas
individuales relativas a los activos y pasivos cuyos valores razonables han sido
determinados. Las jerarquas de valores razonables se proporcionan en la Nota 29.
26
CINIIF 20 Costos de desbroce en la etapa de produccin de una mina a tajo abierto

(Interpretacin)
Esta interpretacin es efectiva para periodos que empiezan a partir del 1 de enero de
2013, y solo aplica a los costos de desbroce incurridos durante la etapa de produccin de
una mina a tajo abierto, requiriendo la capitalizacin de dichos costos bajo ciertas
condiciones. De acuerdo con la evaluacin de la Gerencia, la aplicacin de la CINIIF 20 no
ha tenido ningn impacto en los estados financieros consolidados del Grupo al 31 de
diciembre de 2013.
Revelaciones sobre el valor recuperable de los activos no financieros Modificaciones a la

NIC 36 Deterioro del valor de los activos
Esta modificacin elimina los requerimientos adicionales de la NIIF 13 respecto de las
revelaciones requeridas por la NIC 36. Asimismo, esta modificacin establece la
revelacin de los importes recuperables de los activos o las unidades generadoras de
efectivo para los que se haya reconocido o revertido una prdida por deterioro del valor
durante el perodo. Esta modificacin tiene vigencia retroactiva para los perodos anuales
que se inicien a partir del 1 de enero de 2014 y se permite su aplicacin anticipada,
siempre que tambin se aplique la NIIF 13. El Grupo ha adoptado en forma anticipada esta
modificacin a la NIC 36 en el perodo actual, por cuanto las revelaciones modificadas y/o
adicionales brindan informacin til, tal como lo indica el IASB. En consecuencia, esta
modificacin fue considerada en las revelaciones sobre el deterioro del valor de los activos
no financieros en la nota 10(e). Esta modificacin seguir considerndose en futuras
revelaciones.
El Grupo no ha incluido revelaciones sobre normas e interpretaciones nuevas y/o modificadas

que no tuvieron impacto alguno sobre los estados financieros (p.e. NIIF 11 Acuerdos conjuntos
y NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos, NIIF 12 Informacin a relevar sobre
participaciones en otras entidades y NIC 19 Beneficios a empleados (Revisada en 2011)).
27
3.
Juicios, estimados y supuestos contables significativos

La preparacin de los estados financieros consolidados del Grupo requiere que la Gerencia efecte
juicios, estimados y supuestos que afectan los importes reportados de ingresos, gastos, activos y
pasivos, y las divulgaciones adjuntas. La incertidumbre acerca de estos supuestos y estimados podran
generar resultados que requieren un ajuste material al valor en libros de activos y pasivos afectados en
periodos futuros.
Estimaciones y supuestos Los principales supuestos y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbre a la fecha de los
estados financieros, y que involucran un alto riesgo de ocasionar ajustes significativos sobre los
importes en libros de los activos y pasivos en ejercicios futuros. El Grupo ha basado sus supuestos y
estimaciones considerando los parmetros disponibles al momento de la preparacin de los presentes
estados financieros consolidados. Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales sobre los
acontecimientos futuros podran variar debido a cambios en el mercado y a circunstancias nuevas que
puedan surgir ms all del control del Grupo. Estos cambios se reflejarn en los supuestos cuando
ocurran. Los estimados clave se resumen a continuacin:
-
Estimacin de la vida til de activos, con fines de depreciacin y amortizacin - notas 2.3.7,
2.3.8 y 2.3.9.
Reconocimiento de costos de exploracin y evaluacin minera y costos de desarrollo de mina

notas 2.3.9 y 2.3.10 y nota 11.
4.
Revisin de valores en libros de activos y cargos por deterioro - nota 2.3.12 y nota 10.
Impuesto a la ganancias - nota 2.3.16 y nota 15.
Normas Internacionales emitidas an no vigentes

Las normas e interpretaciones emitidas, pero an no efectivas, a la fecha de emisin de los estados
financieros consolidados del Grupo se detallan a continuacin. El Grupo tiene la intencin de adoptar
estas normas, en lo aplicable, cuando sean efectivas:
-
NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificacin y Medicin"

NIIF 9 (2009) introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin de activos
financieros. NIIF 9 (2010) introduce adiciones relativas a los pasivos financieros. NIIF 9 (2013)
introduce nuevos requisitos para la contabilidad de cobertura que se alinean ms con la gestin
de riesgos. Los requisitos tambin establecen un enfoque basado en principios para contabilidad
de coberturas y en tratar las inconsistencias y debilidades en el modelo de contabilidad de
coberturas de la NIC 39. El IASB tiene actualmente un proyecto activo para hacer modificaciones
limitadas a los requisitos de clasificacin y medicin de la NIIF 9 y aadir nuevos requisitos para
abordar el deterioro de los activos financieros. La fecha de vigencia obligatoria de las NIIF 9 no
se especifica, pero se determinar cuando se finalicen las fases pendientes. No obstante, se
permite la aplicacin de la NIIF 9.
28
Entidades de inversin (modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27)

Estas modificaciones son efectivas para perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero
de 2014. Estas modificaciones establecen una excepcin al requerimiento de consolidar a
entidades que califican como una entidad de inversin bajo los criterios de la NIIF 10. La
excepcin a la consolidacin requiere que las entidades de inversin se registren como
subsidiarias a su valor razonable con cambios en resultados. No se espera que esta modificacin
sea relevante para el Grupo, debido a que ninguna de las entidades del Grupo calificara como
una entidad de inversin bajo la NIIF 10.
NIC 32 Compensacin de activos y pasivos financieros Modificacin a la NIC 32

Estas modificaciones aclaran el concepto de " con un derecho legal vigente de compensacin y
los criterios de los mecanismos de solucin no simultneas de las cmaras de compensacin para
tener derecho a la compensacin. No se espera que estas modificaciones sean relevantes para el
Grupo.
CINIIF 21 Gravmenes
CINIIF 21 aclara que una entidad reconoce un pasivo por un gravamen cuando la actividad que d
lugar al pago, tal como se identifica en la legislacin pertinente, se realiza. Para un gravamen que
se activa al alcanzar un umbral mnimo, la interpretacin aclara que ningn pasivo debe ser
anticipado antes de alcanzar el umbral mnimo especificado. CINIIF 21 es efectiva para perodos
que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2014. El Grupo no espera que la CINIIF 21 tenga
un impacto financiero material en los estados financieros consolidados futuros.
5.
Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados
por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2013, los tipos de cambio del
mercado libre para las transacciones realizadas en dlares estadounidenses, publicadas por esta
institucin, fueron de S/.2.794 para la compra y S/.2.796 para la venta (S/.2.549 para la compra y
S/.2.551 para la venta al 31 de diciembre de 2012).
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el Grupo tena los siguientes activos y pasivos en dlares
estadounidenses:
2013
US$(000)
2012
US$(000)
150,472
10,677
5,566
_________
17,920
_________
156,038
_________
28,597
_________
13,263
22,432
300,000
_________
_________
313,263
_________
22,432
_________
(157,225)
_________
6,165
_________
Activos
Pasivos
Pasivos financieros
Posicin (pasiva) activa, neta
29
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012 el Grupo no tena instrumentos financieros para cubrir su riesgo
de cambio.
Durante el 2013 y 2012 la prdida neta originada por la diferencia en cambio fue aproximadamente de
S/.48,430,000 y de S/.736,000, respectivamente. Durante 2011 la ganancia neta fue de
aproximadamente de S/.1,476,000 y se presenta en el rubro (Prdida) ganancia neta por diferencia
en cambio del estado consolidado de resultados.
6.

(a)
El rubro est constituido del siguiente modo:

2013
S/.(000)
Caja chica
Cuentas corrientes (b)
Depsitos a corto plazo (c)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
1,788
1,973
2,786
446,244
37,870
228,150
528,920
_________
29,992
_________
132,343
_________
976,952
69,835
363,279
_________
403,950
_________
_________
976,952
_________
473,785
_________
363,279
_________
Saldos de efectivo considerados en el estado

consolidado de flujos de efectivo
Depsitos a plazo con vencimiento original
mayor a 90 das (c)
(b)
Las cuentas corrientes bancarias estn denominadas en moneda local y extranjera, estn
depositadas en bancos locales y son de libre disponibilidad. Estas cuentas generan intereses en
base a tasas diarias para depsitos en bancos. Al 31 de diciembre de 2013, incluye
aproximadamente US$148,839,000 (equivalente a S/.415,856,000), producto de la
recaudacin obtenida a travs de la emisin de bonos efectuada en febrero 2013, ver nota 1.
(c)
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y de 2011, los depsitos de corto plazo, se mantienen en

bancos locales, son de libre disponibilidad y generan intereses segn las tasas respectivas de
depsitos a plazo. Estos depsitos tienen vencimientos originales menores a tres meses y fueron
cobrados en enero de 2014, 2013 y 2012, respectivamente. Adicionalmente, durante el 2012, la
Compaa mantena depsitos a plazo con vencimientos mayores a 90 das (18 meses) que se
liquidaron durante el 2013.
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y de 2011, estos depsitos a plazo generaron intereses por
aproximadamente S/.26,300,000, S/.22,194,000 y S/.2,562,000, ver nota 23, de los cuales
S/.5,066,000 y S/.15,812,000 an se encuentran pendientes de cobro, ver nota 7(a).
Estos depsitos de corto plazo incluyen aproximadamente S/.328,920,000 correspondiente a
parte de la recaudacin obtenida a travs de la emisin de bonos efectuada en febrero 2013.
30
7.

(a)

Corriente
___________________________
No corriente
_______________________________
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
51,834
41,388
Intereses por cobrar, nota 6(c)
5,066
15,812
Prstamos a empleados
1,126
379
799
790
409
147
6,081
8,742
Cuentas por cobrar comerciales (b)
Fondos restringidos para pago de

impuestos
Cuentas por cobrar a principal y
afiliadas, nota 25
Otras cuentas por cobrar
Estimacin de cobranza dudosa (e)
966
(395)
_________
(168)
_________
_________
_________
64,920
_________
67,090
_________
_________
970
_________
3,622
2,305
36,322
25,170
_________
_________
-
9,970
_________
9,970
_________
3,622
_________
2,305
_________
46,292
_________
35,140
_________
68,542
_________
69,395
_________
46,292
_________
36,110
_________
Activos financieros clasificados

como cuentas por cobrar (f)
Crdito fiscal por Impuesto General
a las Ventas (c)
Reintegro tributario (d)
Activos no financieros clasificados
como cuentas por cobrar
(b)
Las cuentas por cobrar comerciales generan intereses y tienen vencimientos corrientes (de 30
a 90 das).
(c)
El crdito fiscal por Impuesto General a las Ventas (IGV) se relaciona principalmente con las
actividades de la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A. Segn la normativa fiscal peruana actual,
el Grupo tiene el derecho de compensar este crdito fiscal contra el IGV que se genere en las
ventas futuras de estas entidades. Este tipo de crdito fiscal nunca expira. Del total,
S/.29,500,000 se estima recuperar cuando el proyecto empiece operaciones.
(d)
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y de 2011, el Grupo tiene un reintegro tributario por cobrar
vinculado a las operaciones de Dinoselva Iquitos S.A.C. por S/.9,970,000. Este reintegro
tributario de IGV tiene su origen en compras realizadas entre los aos 2005 y 2007 en la
regin noreste del Per. El Grupo tiene un desacuerdo formal con las autoridades tributarias
peruanas respecto a estos reintegros. En opinin de los asesores legales del Grupo, este tiene
slidos argumentos para recuperar dichos reintegros tributarios; sin embargo, se espera que
dicha recuperacin ocurra en el largo plazo, considerando el tiempo prolongado que este tipo
de procedimientos toma, debido a todas las instancias y procesos formales que deben ser
completados.
31
(e)
El movimiento de la estimacin para cuentas de cobranza dudosa es el siguiente:

2013
S/.(000)
(f)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
Saldo inicial
168
63
1,525
Adiciones, nota 20
227
105
Castigos
_________
_________
(1,462)
_________
Saldo final
395
_________
168
_________
63
_________
El anlisis de la antigedad de las cuentas por cobrar comerciales y diversas al 31 de diciembre

de 2013 y de 2012 es el siguiente:
Vencidos no deteriorados
__________________________________________________________
Ni vencidos,
Total
S/.(000)
ni
< 30
30-60
61-90
91-120
> 120
deteriorados
S/.(000)
das
S/.(000)
das
S/.(000)
das
S/.(000)
das
S/.(000)
das
S/.(000)
2013
64,920
58,050
2,849
2,241
371
303
1,106
2012
68,060
54,056
7,652
1,232
451
301
4,368
En la nota 28, sobre riesgo de crdito y cuentas por cobrar comerciales, se explica de qu
manera el Grupo gestiona y mide el riesgo de crdito de los deudores comerciales que no estn
vencidos ni deteriorados.
8.
Inventarios
(a)

2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
Mercadera y productos terminados
19,102
23,924
Productos en proceso
59,561
56,018
Materias primas
70,868
73,938
2,336
1,031
Combustible y carbn
98,728
54,074
Repuestos y suministros
71,198
66,587
18,277
_________
10,368
_________
340,070
285,940
(5,599)
_________
(7,791)
_________
334,471
_________
278,149
_________
Envases y embalajes
Inventarios por recibir
Menos - Estimacin por obsolescencia y valor neto de

realizacin (b)
32
(b)
El movimiento en la estimacin por obsolescencia y valor neto de realizacin se presenta a

continuacin:
Saldo inicial
Adiciones
Recuperos
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
7,791
4,513
4,857
260
3,278
(2,452)
Castigos
_________
_________
(344)
_________
Saldo final
5,599
_________
7,791
_________
4,513
_________
Durante el ao 2013 y 2012, se reconoci S/.260,000 y S/.3,278,000, respectivamente como

gasto por estimacin por obsolescencia de inventarios. Durante 2013 se registr un recupero de
la estimacin de inventarios llevados a su valor neto de realizacin por S/.2,452,000.
9.

(a)
El movimiento en las inversiones financieras disponibles para la venta es el siguiente:

2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
34,887
22,074
30,813
otros resultados integrales
1,171
_________
12,813
_________
(8,739)
_________
Saldo final a valor razonable
36,058
_________
34,887
_________
22,074
_________
Saldo inicial a valor razonable

Actualizacin del valor razonable registrado en
(b)
Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen lo siguiente:

2013
________________________________________
Acciones listadas de compaa peruana
Ganancias no
Valor
Costo
S/.(000)
realizadas
S/.(000)
razonable
S/.(000)
450
517
967
Acciones no listadas de compaa peruana
8,399
_________
26,692
_________
35,091
_________
Total
8,849
_________
27,209
_________
36,058
_________
2012
________________________________________
Ganancias no
Valor
Costo
S/.(000)
realizadas
S/.(000)
razonable
S/.(000)
450
381
831
Acciones no listadas de compaa peruana
8,399
_________
25,657
_________
34,056
_________
Total
8,849
_________
26,038
_________
34,887
_________
Acciones listadas de compaa peruana
33
Durante el perodo no hubo reclasificaciones entre las inversiones que cotizan y las que no
cotizan.
El valor razonable de las acciones listadas se determina en base a las cotizaciones pblicas de
precios en un mercado activo. Las acciones de Unin Andina de Cementos S.A.A. (antes
denominada Cementos Lima S.A.) se negocian pblicamente en la Bolsa de Valores de Lima
(BVL).
Sindicato de Inversiones y Administracin S.A. (SIA) es el principal accionista de Unin Andina de
Cementos S.A.A. con una participacin del 43.38% en su capital accionario al 31 de diciembre de
2013 y de 2012. El nico activo significativo de SIA es su inversin en Unin Andina de
Cementos S.A.A. (que representa el 94% de los activos totales de SIA). SIA es una compaa
peruana y no tiene operaciones.
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el valor razonable de las acciones no listadas de SIA se
calcula aplicando su 43.38% de participacin al valor razonable de las acciones de Unin Andina
de Cementos S.A.A. que estn listadas y cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).
(c)
A continuacin, el nmero de acciones que representan estas inversiones en acciones al 31 de

diciembre de 2013 y de 2012:
Unin Andina de Cementos S.A.A. (*)
Sindicato de Inversiones y Administracin S.A. (SIA) (**)
(*)
Representa el 0.016% de sus acciones comunes.
(**)
Representa el 1.30% de sus acciones comunes.
256,624
4,825
No han habido cambios en el nmero de acciones en circulacin de Unin Andina de

Cementos S.A.A. al 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
34
10.
Propiedades, planta y equipo

(a)
La composicin y movimiento del rubro a la fecha del estado de situacin financiera consolidado se presenta a continuacin:
Maquinaria,
Costos de
Concesiones
desarrollo de
mineras (b)
S/.(000)
mina (b)
S/.(000)
equipos y
Terreno
S/.(000)
Equipos de
Obras en curso
Edificios y otras
repuestos
Muebles y
Unidades de
cmputo y
Costo de cierre
y unidades
construcciones
S/.(000)
relacionados
S/.(000)
accesorios
S/.(000)
transporte
S/.(000)
herramientas
S/.(000)
de mina
S/.(000)
por recibir
S/.(000)
Total
S/.(000)
Costo
Al 1 de enero de 2012
73,473
35,267
199,356
211,539
619,282
27,151
98,152
34,823
4,575
195,086
1,498,704
105
21,562
14,714
1,127
20,753
1,136
10,428
4,316
169,908
244,049
Capitalizacin de intereses (d)
4,145
Enajenaciones
Transferencia
9,523
_________
_________
_________
15,687
_________
8,554
_________
_________
4
_________
72
_________
_________
83,101
56,829
211,842
228,353
647,902
28,287
108,584
39,201
2,590
29,109
5,263
8,324
963
8,233
2,632
Adiciones
Al 31 de diciembre de 2012
Adiciones
Capitalizacin de intereses (d)
Enajenaciones
(204)
(2,228)
(44)
(687)
(211)
(76)
(2,319)
(10)
(27)
4,145
(2,925)
(33,840)
_________
___________
4,575
335,299
1,743,973
143,485
200,599
1,264
1,264
(1,660)
(4,541)
Transferencia
621
_________
_________
_________
64,304
_________
108,881
_________
83
_________
2,322
_________
654
_________
_________
(176,865)
_________
___________
86,108
_________
85,938
_________
217,061
_________
292,657
_________
764,896
_________
29,257
_________
116,820
_________
42,460
_________
4,575
_________
301,523
_________
1,941,295
___________
13,392
7,679
24,495
82,030
22,783
27,136
26,445
1,349
205,309
60
6,956
30,292
446
7,666
2,534
47,954
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
13,452
7,679
31,451
112,203
23,229
34,802
28,979
1,349
253,144
97
7,777
36,035
505
8,565
2,892
55,871
Enajenaciones
_________
_________
_________
_________
(52)
_________
(76)
_________
(681)
_________
(16)
_________
_________
_________
(825)
___________
13,549
_________
7,679
_________
_________
39,228
_________
148,186
_________
23,658
_________
42,686
_________
31,855
_________
1,349
_________
_________
308,190
___________
Estimacin por deterioro de activos mineros (b)
44,103
_________
21,370
_________
257
_________
17,069
_________
9,070
_________
104
_________
28
_________
32
_________
3,226
_________
735
_________
95,994
___________
28,456
_________
56,889
_________
216,804
_________
236,360
_________
607,640
_________
5,495
_________
74,106
_________
10,573
_________
_________
300,788
_________
1,537,111
___________
25,546
_________
27,780
_________
211,585
_________
179,833
_________
526,629
_________
4,954
_________
73,754
_________
10,190
_________
_________
334,564
_________
1,394,835
___________
Depreciacin acumulada
Adiciones
Enajenaciones
Adiciones
(119)
_________
(119)
_________
Valor neto contable
35
(b)
Las concesiones mineras incluyen principalmente costos netos de adquisicin por S/.15,367,000
relacionados a concesiones de carbn adquiridas entre el 2011 y 2013. El rubro adicionalmente
incluye ciertas concesiones adquiridas para actividades de exploracin en zonas de inters para
el negocio de cemento.
Debido a las bajas cotizaciones de zinc durante el ao 2011 y en base a las expectativas de la
Gerencia sobre los precios futuros de este mineral, el Grupo decidi registrar en el estado
consolidado de resultados una estimacin por deterioro de S/.95,994,000, correspondiente al
valor neto en libros de todos los activos relacionados a la unidad minera de zinc, los cuales
incluyen costos de concesin minera, costos de desarrollo, as como instalaciones y equipos de
planta relacionados. De este total, S/.44,103,000 corresponde a concesiones mineras. De
acuerdo a los estimados de la Gerencia, el valor de recupero de los activos relacionados a esta
unidad minera es cero.
(c)
Durante los aos 2013 y 2012, no hubo adiciones de activos fijos bajo la modalidad de
arrendamiento financiero.
(d)
Durante el 2013 el Grupo capitaliz costos de financiamiento por S/.1,264,000 asociados a la

construccin de la planta de cemento ubicada en Piura. El valor en libros de los activos
calificados asciende a S/.60,676,000 al 31 de diciembre de 2013. La tasa utilizada para
determinar el importe de los costos de financiamiento susceptibles de capitalizacin fue de
4.50%, que es la tasa efectiva del prstamo especfico. El importe de los costos de financiamiento
capitalizables incluye los costos de financiamiento reales incurridos en el prstamo especfico
(bonos emitidos), menos el ingreso obtenido por depsitos a corto y largo plazo relacionados con
este prstamo especfico.
Durante el 2012 el Grupo capitaliz costos de financiamiento por S/.4,145,000 asociados a la
expansin de la planta de cemento ubicada en la selva del Per, la construccin de la planta de
ladrillos de diatomitas y la implementacin de dos hornos en el norte del Per. El valor en libros
de los activos calificados asciende a S/.194,662,000 al 31 de diciembre de 2012. Estos activos
no estaban asociados a deudas especficas, en consecuencia, la tasa de capitalizacin empleada
fue de 6.24%, que corresponde a la tasa de inters promedio ponderado de todos los
financiamientos del Grupo.
(e)
La Gerencia ha evaluado el valor recuperable las propiedades, planta y equipo del Grupo y no ha
identificado una prdida por deterioro de valor para estos activos al 31 de diciembre de 2013.
36
11.
Intangibles
(a)
La composicin y movimiento de este rubro a la fecha del estado consolidado de situacin

financiera se presenta a continuacin:
S/.(000)
Costo
29,895
Adiciones
22,038
Bajas
(2,447)
_________
(b)
49,486
Adiciones (b)
9,844
_________
59,330
_________
Las adiciones del ao 2013, incluyen principalmente costos de exploracin relacionados al

proyecto Salmueras ubicado en Bayovar, Provincia de Sechura, Departamento de Piura,
desarrollado por la subsidiaria Salmueras Sudamericanas S.A.
Al 31 de diciembre de 2013, los costos de exploracin y evaluacin minera incluyen
principalmente S/.35,083,000 relacionado al proyecto salmueras y S/.16,828,000 relacionados
al proyecto fosfatos.
(c)
Al 31 de diciembre de 2013, la Gerencia ha evaluado las condiciones de los proyectos

relacionados a los costos de exploracin y evaluacin minera y no ha encontrado ningn indicio
de deterioro de valor en dichos activos.
12.

2013
S/.(000)
Cuentas por pagar comerciales
62,618
80,263
Intereses por pagar
14,889
25
Remuneraciones por pagar
14,305
16,147
Impuestos y contribuciones
10,304
15,391
Adelantos recibidos de clientes
7,303
2,899
Remuneracin al Directorio
5,083
4,643
Dividendos por pagar, nota 16(h)
4,554
4,451
Cuentas por pagar a IPSA y afiliadas, nota 25

Otras cuentas a pagar
37
2012
S/.(000)
279
232
7,562
_________
8,713
_________
126,897
_________
132,764
_________
Las cuentas por pagar comerciales resultan de las compras de materiales y suministros para el Grupo, y
corresponden principalmente a facturas por pagar a proveedores locales que devengan intereses y
normalmente se cancelan dentro de 60 a 120 das.
Las cuentas por pagar diversas no generan intereses y su plazo promedio de cancelacin es de 3
meses.
Los intereses por pagar normalmente se liquidan de manera mensual a lo largo del perodo.
La informacin sobre los procesos de gestin del riesgo de crdito del Grupo se incluye en la nota 28.
13.
Provisiones
Participacin
de los
trabajadores
Provisin para
Provisin
en las
incentivos de
para cierre
utilidades
S/.(000)
largo plazo
S/.(000)
de mina
S/.(000)
Total
S/.(000)
24,029
11,669
4,909
40,607
Adiciones, nota 21
29,184
6,701
35,885
475
Cambio en estimados, nota 22

Actualizacin del valor presente, nota 24
Pagos y adelantos
Porcin corriente
Porcin no corriente
(27,222)
________
________
25,991
(196)
(1,068)
475
________
________
________
________
18,845
________
3,645
________
25,991
1,993
27,984
________
________
18,845
________
1,652
________
25,991
________
18,845
________
3,645
________
________
38
(1,068)
(27,418)
48,481
20,497
48,481
Participacin
de los
trabajadores
Provisin para
Provisin
en las
incentivos de
para cierre
utilidades
S/.(000)
largo plazo
S/.(000)
de mina
S/.(000)
Total
S/.(000)
28,694
6,000
4,909
39,603
Adiciones, nota 21
27,522
5,529
33,051
140
140
Actualizacin del valor presente, nota 24

Pagos y adelantos
________
(32,187)
________
________
________
________
24,029
________
11,669
________
4,909
________
24,029
24,029
________
________
11,669
________
4,909
________
24,029
________
11,669
________
4,909
________
Porcin corriente
Porcin no corriente
________
(32,187)
40,607
16,578
40,607
Participacin de los trabajadores en las utilidades Conforme a la legislacin peruana, el Grupo mantiene un plan de participacin de los trabajadores en las
utilidades de entre 8% y 10% de la utilidad anual sujeta a impuestos. Las distribuciones a empleados que
se realizan en base al plan se basan en un 50% sobre el nmero de das que cada empleado trabaj
durante el ao anterior y 50% sobre los niveles proporcionales de salario anual.
Provisin para incentivos de largo plazo El Grupo implement un plan de compensaciones de largo plazo a sus ejecutivos claves que rige a partir
de enero de 2011. Este incentivo de largo plazo es pagadero en efectivo, se basa en el sueldo anual de
cada funcionario y depende de los aos de prestacin de servicios del funcionario dentro del Grupo.
Segn el plan, el ejecutivo recibir el equivalente a un sueldo anual por cada ao de servicio que
comienza a devengarse a partir de 2011. Este beneficio se devenga y acumula por cada ejecutivo, y es
pagadero en dos oportunidades: la primera al cabo del quinto ao contado desde la creacin del plan de
bonificaciones, y al final del octavo ao contado desde la misma fecha. Si el ejecutivo decide retirarse
voluntariamente del Grupo antes de las fechas establecidas de compensacin efectiva pierde el derecho
a recibir dicha compensacin. De acuerdo a la NIC 19, la Compaa usa el mtodo de unidad de crdito
proyectada para determinar el valor presente de esta obligacin diferida y el costo corriente diferido
relacionado, considerando los incrementos esperados de salario y una tasa de descuento de mercado
apropiada. Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el Grupo ha registrado un pasivo por S/.18,845,000
y S/.11,669,000, respectivamente, relacionado con esta compensacin.
Provisin para cierre de mina Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, corresponde a la provisin que cubre los costos futuros del
cierre de mina de zinc ubicada en la regin de Amazonas (totalmente provisionada por deterioro en el
ao 2011). La provisin se cre sobre la base de estudios realizados por especialistas internos. Sobre la
base del entorno econmico actual se adoptaron supuestos que la Gerencia considera una base
razonable sobre la cual realizar estimaciones de pasivos futuros. Dichas estimaciones se revisan
peridicamente para tomar en cuenta cualquier cambio importante en los supuestos. Sin embargo, los
39
costos reales de cierre de mina dependern finalmente de los precios de mercado futuros para las obras
necesarias de desmantelamiento que reflejarn las condiciones del mercado en el momento relevante.
Los flujos de efectivo futuros se han estimado a partir de los presupuestos financieros aprobados por la
Gerencia que abarca un perodo de 7 aos. La tasa de descuento libre de riesgos utilizada en el clculo
de la provisin al 31 de diciembre de 2013 fue de 4.53% (4.58% al 31 de diciembre de 2012).
La Gerencia estima incurrir en esta obligacin en el mediano plazo. El Grupo considera que este pasivo
es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin medioambiental vigentes aprobadas por el
Ministerio de Energa y Minas.
14.
Pasivos financieros
Tasa de
inters anual
%
Vencimiento
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
Sobregiro bancario
BBVA Banco Continental
4.31
3 de marzo de 2013
13,255
6.75
29 de diciembre de 2018
202,200
4.50
8 de febrero de 2023
824,022
_________
_________
824,022
215,455
Menos - porcin corriente
_________
22,884
_________
Porcin no corriente
824,022
_________
192,571
_________
Prstamos bancarios
BBVA Banco Continental
Bonos corporativos
Principal, neto de costos de emisin
Bonos corporativos
Tal como se menciona en la nota 1, en Febrero de 2013, la Compaa emiti bonos por
US$300,000,000, con una tasa de inters nominal de 4.50% y vencimiento en el 2023. Al 31 de
diciembre de 2013, los bonos generaron intereses por S/.31,725,000, ver nota 24.
En caso la Compaa y sus subsidiarias garantes requieran emitir instrumentos de deuda o de
patrimonio, se fusione con otra compaa o disponga o alquile activos significativos, los bonos activarn
el cumplimiento de las siguientes restricciones financieras, calculadas sobre los estados financieros
consolidados anuales de la Compaa y subsidiarias garantes:
-
El ratio de cobertura de servicio de deuda (incluye amortizacin ms intereses) deber ser como
mnimo 2.5 a 1.
El ratio deuda financiera a Ebitda no podr ser mayor que 3.5 a 1.
Al 31 de diciembre de 2013 la Compaa no ha efectuado ninguna de las operaciones mencionadas

anteriormente.
40
Sobregiro bancario con el BBVA Banco Continental En diciembre de 2012, el Grupo suscribi una lnea de sobregiro bancario hasta por S/.50,000,000. Al
31 de diciembre de 2012, el Grupo us S/.13,255,000 del total de la lnea de sobregiro. El sobregiro
bancario fue cancelado en marzo 2013.
Prstamo con el BBVA Banco Continental (6.37%, 6.64% y 7.01%) En diciembre de 2011, la Compaa suscribi un prstamo por S/.202,200,000 (equivalente
aproximadamente a US$75,000,000). En febrero de 2013, la Compaa precancel la deuda con parte
de la recaudacin obtenida como consecuencia de la emisin de bonos efectuada en el 2013, ver
nota 24 (a).
41
15.
Activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido

A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:
Efecto impositivo
Efecto en
de inversiones
Al 1 de enero de
ganancias
disponibles para la
2012
S/.(000)
(prdidas)
S/.(000)
7,733
24
Otros
Total activo por impuesto a las ganancias diferido
Efecto impositivo
Efecto en
de inversiones
Al 31 de diciembre
ganancias
disponibles para la
Al 31 de diciembre
venta
S/.(000)
de 2012
S/.(000)
(prdidas)
S/.(000)
venta
S/.(000)
de 2013
S/.(000)
5,438
13,171
1,668
14,839
165
189
63
252
56
_________
22
_________
_________
78
_________
(14)
_________
_________
64
_________
7,813
_________
5,625
_________
_________
13,438
_________
1,717
_________
_________
15,155
_________
28,830
Movimiento de activos diferidos:

Prdida tributaria arrastrable
Provisin para vacaciones
Movimiento de pasivos diferidos:

Activos por impuesto a las ganancias diferido
28,830
28,830
Provisin para compensacin a funcionarios
Estimacin para deterioro de activos mineros
1,800
1,700
3,500
2,153
5,653
Provisin para vacaciones
3,258
847
4,105
(489)
3,616
3,329
_________
149
_________
_________
3,478
_________
(343)
_________
_________
3,135
_________
37,217
_________
2,696
_________
_________
39,913
_________
1,321
_________
_________
41,234
_________
Otros
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido

Efecto de la diferencia entre bases contable y tributaria de
activo fijo y de diferencias en las tasas de depreciacin
Efecto de las inversiones disponibles para la venta
Efecto de costos incurridos por emisin de bonos
Otros
Total pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto
(130,376)
2,865
(3,968)
(3,844)
(5,561)
_________
663
_________
_________
(139,905)
_________
3,528
_________
(102,688)
_________
6,224
_________
11,849
_________
(3,844)
_________
(127,511)
920
(7,812)
(352)
(126,591)
(8,164)
(4,433)
(4,433)
(4,898)
_________
(35)
_________
_________
(4,933)
_________
(3,844)
_________
(140,221)
_________
(3,548)
_________
(352)
_________
(144,121)
_________
(3,844)
_________
(100,308)
_________
(2,227)
_________
(352)
_________
(102,887)
_________
(510)
_________
(352)
_________
El Grupo compensa activos y pasivos si y solo si tiene un derecho legal exigible de compensar activos tributarios corrientes con pasivos tributarios corrientes, y si los activos diferidos y pasivos
diferidos se relacionan a impuestos a las ganancias gravados por la misma autoridad tributaria.
42
A continuacin se presenta la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias para los aos
2013, 2012 y 2011:
Utilidad antes de impuesto a las ganancias

Impuesto a las ganancias con tasa legal del 30%
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
234,678
_________
229,343
_________
103,848
_________
70,403
68,803
31,154
(93)
(167)
(38)
3,924
8,161
_________
5,107
_________
7,263
_________
82,395
_________
73,743
_________
38,379
_________
Diferencias permanentes
Dividendos obtenidos de inversiones disponibles para la
venta
Efecto de prdida tributaria arrastrable no reconocida
Gastos no deducibles, neto
Impuesto a las ganancias con tasa efectiva
2013: 35%, 2012: 32% y 2011: 37%)
A continuacin se presenta el gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado consolidado de
resultados por los aos 2013, 2012 y 2011:
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
Estado de resultados consolidado

Corriente
Diferido
81,885
85,592
76,687
510
_________
(11,849)
_________
(38,308)
_________
82,395
_________
73,743
_________
38,379
_________
El impuesto a las ganancias imputado directamente a otros resultados integrales durante el 2013 y
2012 es un gasto por S/.352,000 y S/.3,844,000, respectivamente, y durante el ao 2011 es un
ingreso por S/.2,622,000.
Al 31 de diciembre de 2013, el activo por impuesto a las ganancias diferido relacionado a la prdida
tributaria arrastrable fue principalmente determinada por las subsidiarias Fosfatos del Pacfico S.A. y
Salmueras Sudamericanas S.A. por aproximadamente S/.14,839,000 (S/.9,798,000 y S/.4,931,000 al
31 de diciembre de 2012 y de 2011). Las prdidas tributarias relacionadas pueden ser compensadas
imputndolas ao a ao, hasta agotar su importe, al cincuenta por ciento de la renta neta de tercera
categora que se obtenga en los ejercicios inmediatos posteriores. El monto de la prdida arrastrable
est sujeto al resultado de las revisiones de las autoridades tributarias, de acuerdo a lo indicado en la
nota 27.
43
Los activos por impuestos diferidos no han sido reconocidos respecto a ciertas prdidas que ya no
pueden utilizarse para compensar las ganancias imponibles futuras, que han surgido en las subsidiarias
que han sido deficitarias desde hace algn tiempo, y que se estima no existen posibilidades de
planificacin tributaria u otra evidencia de recupero en el futuro. Si el Grupo hubiera reconocido todos
los activos por impuestos diferidos, la utilidad se incrementara en S/.3,924,000.
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y de 2011, no es necesario reconocer el pasivo por impuesto a las
ganancias diferido por impuestos que seran pagaderos sobre los resultados no remitidos de las
subsidiarias del Grupo. El Grupo ha establecido que las diferencias temporales se revertirn mediante la
recepcin futura de dividendos, los cuales segn la normativa tributaria vigente en el Per no estn
sujetos al impuesto a las ganancias.
Al 31 de diciembre de 2013, de 2012 y de 2011, no hay efectos tributarios relacionados al pago de
dividendos a los accionistas de la Compaa. Los dividendos a los accionistas no domiciliados estn
afectos a una retencin del 4.1%.
16.
Patrimonio neto
(a)
Capital Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el capital est representado por 531,461,479 acciones
comunes ntegramente suscritas y pagadas (419,977,479 acciones comunes al 31 de diciembre
de 2011), con un valor nominal de un Nuevo Sol por accin. Del total de acciones comunes
mantenidas por la Compaa al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, 111,484,000 estn listadas
en la Bolsa de Valores de Nueva York y 419,977,479 en la Bolsa de Valores de Lima.
Emisin de acciones comunes en el ao 2012 La sesin de Directorio del 6 de enero de 2012 acord la emisin acciones comunes a travs de
una oferta pblica de acciones de depsito americanas o American Depositary Shares (ADSs)
registradas en la Comisin de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (Securities and Exchange
Commission - (SEC). En consecuencia, el 7 de febrero de 2012 la Compaa emiti 100,000,000
nuevas acciones comunes, equivalentes a 20,000,000 de ADSs con un precio unitario de
US$11.5, resultando una recaudacin total de US$219,540,000 (neta de comisiones y costos
relacionados), que equivalen a S/.591,869,000.
El 2 de marzo de 2012, la Compaa emiti 11,484,000 acciones adicionales, equivalentes a
2,296,800 de ADSs al ser ejercida la opcin concedida para adquirir ADSs adicionales
(overallotment) en dicha oferta pblica, resultando una recaudacin total de US$25,489,000
(neta de comisiones y costos relacionados), que equivalen a S/.68,616,000.
El excedente de la recaudacin total obtenida en esta transaccin respecto al valor nominal de
estas acciones ascendi a S/.556,424,000 (neto de comisiones y costos relacionados por
S/.27,490,000 y efecto impositivo por S/.7,423,000) y se registr en el rubro capital adicional
del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.
44
(b)
Acciones de inversin Las acciones de inversin no tienen derecho a voto o a participacin en las juntas de accionistas,
pero s participan en la distribucin de dividendos. Las acciones de inversin otorgan a sus
titulares el derecho de participar en los dividendos que se distribuyen de acuerdo a su valor
nominal, de igual modo que las acciones comunes. Las acciones de inversin otorgan adems a
sus titulares el derecho de:
(i)
mantener la proporcin actual de las acciones de inversin en caso que el capital se

incremente por nuevos aportes;
(ii)
aumentar la cantidad de acciones de inversin ante la capitalizacin de resultados

acumulados, excedente de revaluacin u otras reservas que no representen
contribuciones en efectivo;
(iii)
participar en la distribucin de los activos que resulten de la liquidacin de la Compaa

del mismo modo que las acciones comunes; y
(iv)
rescatar las acciones de inversin en caso de una fusin y/o cambio de actividad comercial
de la Compaa.
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2013, la Compaa tiene 50,503,341 acciones de inversin

suscritas y completamente pagadas, con un valor nominal de un Nuevo Sol por cada accin.
Al 31 de diciembre de 2011 la Compaa tena 49,575,341, acciones de inversin suscritas y
completamente pagadas.
El 30 de marzo de 2012, la Compaa emiti 927,783 acciones de inversin en virtud del
derecho preferente de los tenedores de acciones de inversin de mantener su participacin
proporcional al capital de la Compaa. El total de acciones de inversin ofertadas por la
Compaa fue 13,574,990, de las cuales se suscribieron 927,783, equivalente a S/.928,000.
El excedente de la recaudacin total obtenida en esta emisin de acciones de inversin respecto
a su valor nominal ascendi a S/.4,767,000 y se registr en el rubro capital adicional del estado
consolidado de cambios en el patrimonio neto.
(c)
Acciones en tesorera Correspondan a 1,200,000 acciones comunes de la Compaa adquiridas por su subsidiaria
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. a un costo de S/.3,180,000. En octubre de 2012, la
subsidiaria vendi estas acciones en tesorera a travs de la Bolsa de Valores de Lima por
S/.6,122,000 (neto de su efecto impositivo). La ganancia neta de esta transaccin ascendi a
S/.4,922,000 (neta de su efecto impositivo) y fue registrada en resultados acumulados del
estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.
45
(d)
Capital adicional Durante el ao 2012, el capital adicional se increment en S/.561,191,000 como consecuencia
de la emisin de 111,484,000 acciones comunes y 928,000 acciones de inversin
correspondientes a la oferta pblica de acciones de depsito americanas (ADS) registradas en la
Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores de Lima. Este importe corresponde al
excedente de la recaudacin total obtenida en esta transaccin en relacin al valor nominal de
dichas acciones, ver prrafos anteriores (a) y (b).
(e)
Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 % de la utilidad
distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a las ganancias, se transfiere a una reserva
legal hasta que esta sea equivalente a un 20% del capital. Esta reserva legal puede compensar
prdidas o puede capitalizarse, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla.
(f)
Ganancia no realizada neta por inversiones disponibles para la venta En esta reserva se registran los cambios en el valor razonable de los activos financieros
disponibles para la venta.
(g)
Reserva por traslacin de moneda extranjera La reserva por traslacin de moneda extranjera se utilizaba para registrar las diferencias de
cambio proveniente de la conversin de los estados financieros de la subsidiaria Zemex LLC.
(h)
Pago de dividendos S/.(000)

Dividendos declarados durante el ao 2013
Dividendos aprobados el 25 de octubre de 2013: S/.0.10000 por accin
58,196

52,000

Dividendos aprobados el 28 de febrero de 2011: S/.0.11926 por accin
56,000
35,000
_________
91,000
_________
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el saldo de dividendos por pagar asciende a

S/.4,554,000 y S/.4,451,000 respectivamente.
(i)
Aportes del inters no controlador Salmueras Sudamericanas S.A.

En la Junta General de Accionistas de la subsidiaria Salmueras Sudamericanas S.A. del 9 de
enero de 2012, acord aportar S/.20,000,000. Durante el perodo terminado al 31 de diciembre
de 2012, los aportes efectuados por Quimpac S.A. ascienden a S/.2,307,000.
46
La Junta General de Accionistas del 15 de julio de 2013 determin que se efecte un aporte por
S/.10,000,000. Durante el perodo terminado al 31 de diciembre de 2013, la contribucin
efectuada por Quimpac S.A. ascendi a S/.1,152,000.
Estos aportes forman parte del compromiso de inversin global asumido por la Compaa para el
desarrollo del proyectos salmueras hasta por US$100,000,000 y el compromiso de Quimpac
S.A. de aportar hasta US$14,000,000 para mantener su participacin accionaria.
El efecto proveniente de la diferencia entre los aportes de capital efectuados y la participacin
adquirida por cada accionista asciende a S/.1,355,000 y S/.2,713,000, durante el 2013 y
2012, respectivamente, y fue reconocido con cargo a capital adicional y abono a la cuenta
participacin de los no controladores.
La Junta General de Accionistas de la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A. del 29 de febrero de
2012, acord aportar US$33,000,000 a la subsidiaria, aporte que fue efectuado en dos partes
de US$20,000,000 y US$13,000,000 en las siguientes fechas: 15 de abril y 15 de julio de 2012,
respectivamente. Durante el ao 2012, los aportes efectuados por MCA Phosphates Pte.
ascendieron a US$9,900,000 (equivalente a S/.26,250,000).
La Junta General de Accionistas de la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A. del 31 de julio de
2013, acord aportar US$22,500,000 a la subsidiaria, aporte que fue efectuado en dos partes
de US$11,500,000 y US$11,000,000 en las siguientes fechas: julio y setiembre de 2013,
respectivamente. Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2013, los aportes
efectuados por MCA Phosphates Pte. ascendieron a US$6,500,000 (equivalente a
S/.18,730,000).
La Junta General de Accionistas de la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A. del 31 de julio de
2013, acord un aporte de capital de US$3,300,000 por parte de la Compaa, que no implicara
cambio alguno en la participacin accionarial de esta subsidiaria. Este aporte de capital est
destinado a que la planta de ladrillos de diatomitas de la subsidiaria (actualmente en etapa de
comisionamiento) alcance su capacidad nominal. Al 31 de diciembre de 2013, el efecto
proveniente de la diferencia entre los aportes de capital efectuados y la participacin adquirida
por cada accionista ascendi a S/.829,000 y fue reconocido con cargo a capital adicional y abono
a la cuenta participacin de los no controladores.
47
17.
Ventas netas
Cemento, concreto y bloques

Suministros para la construccin
Cal
Otros
18.
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
1,102,079
972,241
802,959
103,293
143,165
143,334
31,851
52,738
45,859
2,465
__________
1,664
__________
2,818
__________
1,239,688
__________
1,169,808
__________
994,970
__________
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
Costo de ventas
48
2011
S/.(000)
Saldo inicial de productos terminados, nota 8(a)
23,924
22,209
20,616
Saldo inicial de productos en proceso, nota 8(a)
56,018
52,642
27,267
Consumo de suministros varios
295,012
287,664
259,269
Mantenimiento y servicios de terceros
124,609
164,502
105,031
Costos de flete
94,485
93,085
60,731
Gastos de personal, nota 21(b)
72,493
67,805
57,165
Otros gastos de fabricacin
53,411
40,250
51,191
Depreciacin
45,518
37,259
38,091
Costos de envase
29,432
27,584
25,005
Saldo final de productos terminados, nota 8(a)
(19,102)
(23,924)
(22,209)
Saldo final de productos en proceso, nota 8(a)
(59,561)
_________
(56,018)
_________
(52,642)
_________
716,239
_________
713,058
_________
569,515
_________
19.
Gastos administrativos
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
106,366
91,683
90,266
Servicios de terceros
72,594
81,978
80,641
Depreciacin
10,353
10,695
9,542
Gastos de personal, nota 21(b)
Donaciones
6,256
6,750
3,733
Remuneracin al Directorio
5,618
5,103
5,394
Consumo de suministros
3,691
3,204
3,098
Tributos
3,396
2,828
2,785
641
_________
826
_________
737
_________
208,915
_________
203,067
_________
196,196
_________
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
Gastos de personal, nota 21 (b)
14,517
13,960
10,145
Publicidad y promocin
10,538
10,826
8,402
1,694
1,157
1,185
227
105
2,841
_________
4,817
_________
3,975
_________
29,817
_________
30,865
_________
23,707
_________
Gastos de remediacin ambiental, nota 27
20.
Gastos de ventas y distribucin

Servicios de terceros
Estimacin para cuentas de cobranza dudosa, nota 7(e)
Otros
49
21.
Gastos de personal
(a)
Los gastos de personal se componen del siguiente modo:
Sueldos y salarios
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
100,486
87,990
80,892
Participacin de los trabajadores en las

utilidades, nota 13
29,184
27,522
29,477
Aportaciones sociales
19,432
17,451
18,324
Gratificaciones
13,530
12,892
10,426
Vacaciones
10,682
13,225
9,461
6,701
5,529
6,000
Provisin para compensacin a funcionarios,

nota 13
Capacitacin
Otros
(b)
2,817
2,903
116
10,544
_________
5,936
_________
2,880
_________
193,376
_________
173,448
_________
157,576
_________
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
Los gastos de personal estn distribuidos del siguiente modo:
Costo de ventas, nota 18

Gastos administrativos, nota 19
72,493
67,805
57,165
106,366
91,683
90,266
14,517
_________
13,960
_________
10,145
_________
193,376
_________
173,448
_________
157,576
_________
Gastos de ventas y distribucin,

nota 20
50
22.
Otros ingresos operativos, neto

Recuperacin de gastos
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
9,009
2,413
2,522
Cambios en estimaciones de provisin para cierre de

mina, nota 13
Venta de suministros varios y pruebas de laboratorio
1,068
566
1,420
1,757
461
449
442
397
376
376
(910)
(2,555)
3,901
Ingresos por alquiler de terreno y arriendo de oficinas,

nota 25
Ingresos por servicios de gestin y administrativos
brindados a la Principal, nota 25
Liquidacin de Zemex LLC (a)
Ganancia (prdida) neta en enajenacin de
propiedades, planta y equipo
Otros menores a S/.200,000, neto
(a)
203
245
_________
(853)
_________
4,038
_________
8,281
_________
7,706
_________
9,338
_________
Durante el 2013, la subsidiaria Zemex LLC fue liquidada, los aportes de capital y efectivo
resultante de la liquidacin de la subsidiaria fueron devueltos a los accionistas de la subsidiaria.
Como resultado, aproximadamente US$374,000 (equivalente aproximadamente a S/.1,024,000)
fue distribuido a los accionistas no controladores. En virtud de la Ley de Sociedades de
Responsabilidad Limitada de Delaware, legislacin aplicable a Zemex LLC, los accionistas de la
sociedad disuelta, no estn expuestos a obligaciones producto de la disolucin, a menos que una
accin legal contra tal disolucin se haya iniciado dentro de los tres aos posteriores a la misma y
que se haya determinado judicialmente que dicha distribucin se efectu errneamente. El efecto
de la disolucin de esta filial corresponde a un gasto de S/.910,000.
23.
Intereses sobre depsitos a plazo, nota 6(c)
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
26,300
22,194
2,562
Intereses sobre cuentas por cobrar comerciales
604
567
Dividendos recibidos
309
558
126
_________
7
_________
7
_________
27,213
_________
23,326
_________
2,695
_________
Intereses sobre los prstamos otorgados a la Principal,

nota 25
51
24.
Costos financieros
2013
S/.(000)
Intereses sobre bonos corporativos, nota 14
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
31,725
Intereses sobre prstamos
2,579
14,655
14,229
Amortizacin de costos de emisin de bono
1,493
808
7,354
Comisiones por precancelacin de deudas, (a)

Intereses sobre arrendamientos financieros
Otros
Gasto por intereses
952
4,441
23
_________
670
_________
443
_________
36,628
23,631
19,113
475
_________
140
_________
106
_________
37,103
_________
23,771
_________
19,219
_________
Actualizacin de tasas de descuento de provisin para

compensacin a funcionarios, nota 13
Costos financieros totales
(a)
Tal como se menciona en la nota 14, en febrero de 2013 el Grupo pre cancel una deuda con el
BBVA Banco Continental por S/.202,200,000, generando comisiones y costos por
aproximadamente S/.808,000. Durante el 2012, el Grupo pre cancel deudas por
aproximadamente S/.388,394,000, correspondientes a tres prstamos mantenidos con el BBVA
Banco Continental y tres prstamos y una operacin de arrendamiento financiero mantenido con
el Banco de Crdito del Per. Por efectuar estas pre cancelaciones de deudas, la Compaa pag
comisiones relacionadas por aproximadamente S/.7,354,000.
25.
Revelacin de partes relacionadas

Transacciones con relacionadas Durante los aos 2013, 2012 y 2011, la Compaa realiz las siguientes transacciones con Inversiones
Pacasmayo S.A. (IPSA) y otras empresas relacionadas:
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
Ingresos por servicios de gestin y administrativos
397
376
376
Ingresos por arrendamiento de terreno
278
273
284
Ingresos por arriendo de oficina
183
176
158
1,372
1,160
941
Prstamo otorgado a IPSA
6,965
Prstamo otorgado a Sercopa
240
Prstamo obtenido de IPSA
Ingresos
Intereses sobre prstamos otorgados

Gastos
Servicios de vigilancia
Otras transacciones
52
(6,700)
Como producto de dichas transacciones, la Compaa tena los siguientes derechos y obligaciones con
Inversiones Pacasmayo S.A. y otras empresas vinculadas al 31 de diciembre de 2013 y de 2012:
2013
_________________________
Inversiones Pacasmayo S.A.

Otros
2012
_________________________
Cuentas
Cuentas
Cuentas
Cuentas
por cobrar
S/.(000)
por pagar
S/.(000)
por cobrar
S/.(000)
por pagar
S/.(000)
62
14
70
347
________
265
________
77
________
232
________
409
________
279
________
147
________
232
________
Trminos y condiciones de transacciones con partes relacionadas Las ventas y compras con partes relacionadas se hacen en condiciones de mercado equivalentes a
aquellas aplicadas a transacciones entre partes independientes. Los saldos por cobrar y por pagar estn
libres de garantas entregadas y recibidas, libres de intereses y se cancelan en efectivo. Al 31 de
diciembre de 2013, 2012 y de 2011, el Grupo no ha registrado ninguna estimacin para cuentas de
cobranza dudosa en relacin a los saldos adeudados por las partes relacionadas. Esta evaluacin se
realiza anualmente examinando la posicin comercial de la parte relacionada y del mercado en el que
opera.
Compensacin al personal ejecutivo clave del Grupo Los gastos por participacin en las utilidades, compensaciones y otros conceptos para miembros del
Directorio y la Gerencia clave ascendieron a S/.28,043,000, S/.26,687,000 y S/.31,918,000 durante
los aos 2013, 2012 y 2011, respectivamente. El Grupo no remunera a la Gerencia con beneficios
post empleo o de terminacin de contrato, ni pagos basados en acciones.
26.
Utilidad por accin

La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad neta del ao entre el promedio ponderado
del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin durante el ao.
El Grupo no tiene acciones comunes potenciales con efecto dilutivo al 31 de diciembre de 2013, 2012 y
de 2011.
53
A continuacin se muestra el clculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por accin
bsica y diluida:
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
155,634
__________
159,005
__________
67,694
__________
2013
Miles
2012
Miles
2011
Miles
581,964
__________
570,072
__________
468,352
__________
2013
S/.
2012
S/.
2011
S/.
0.27
__________
0.28
__________
0.14
__________
Numerador
Utilidad neta atribuible a los propietarios de la
Compaa
Denominador
Promedio ponderado de acciones comunes y de
inversin
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de

inversin
El promedio ponderado de las acciones en 2012, toma en cuenta el efecto del promedio ponderado de
los cambios en las transacciones con acciones propias en cartera realizadas durante el ejercicio y la
emisin de acciones comunes y de inversin, explicadas en las notas 16 (a), (b) y (c).
No hubo otras transacciones que involucraran acciones comunes y de inversin entre la fecha del
informe y la fecha de cierre de estos estados financieros consolidados.
27.
Compromisos y contingencias
Compromisos por arrendamiento operativo Grupo como arrendador
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 el Grupo, en su calidad de arrendador, mantiene un alquiler
de terreno con Compaa Minera Ares S.A.C., una empresa relacionada de Inversiones Pacasmayo S.A.
Este arriendo es renovable anualmente y gener una renta anual de S/.278,000, S/.273,000 y
S/.284,000, respectivamente.
Compromisos por arrendamiento operativo Grupo como arrendatario
En mayo de 2012 el Grupo, en calidad de arrendataria, suscribi un contrato con un tercero para
alquilar un terreno ubicado en la zona adyacente a un rea marina en el Norte del Per. Este
arrendamiento tendr una duracin de 30 aos. El gasto del ejercicio 2013 y 2012 por este concepto
ascendi a S/.512,000 y S/.510,000, respectivamente, y fue registrado en rubro gastos
administrativos del estado consolidado de resultados.
54
Los pagos mnimos futuros en virtud de los arrendamientos operativos no cancelables al 31 de

diciembre de 2013 y de 2012, son los siguientes:
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
559
559
Entre un ao y menor a 3 aos
5,033
1,118
Mayor a 3 aos y menor a 5 aos
8,947
8,947
102,893
________
107,367
________
117,432
________
117,991
________
Menor de un ao
Mayor a 5 aos
Compromisos de capital Al 31 de diciembre de 2013, el Grupo tena principalmente los siguientes compromisos:
-
Construccin de la planta de cemento ubicada en Piura por S/.280,307,000.
Comisionamiento de una planta de ladrillos de diatomitas en el Norte de Per S/.1,785,000.
Actividades de preparacin y desarrollo del proyecto de roca fosfrica S/.1,524,000.
Compromiso de inversin para el desarrollo del proyecto salmueras hasta por US$100,000,000,
ver nota 1, de los cuales, el Grupo ha aportado US$14,593,000 al 31 de diciembre de 2013.
Otros compromisos -
Compromiso de venta futura de roca fosfrica a Mitsubishi Corporation cuando el proyecto

fosfatos entre en produccin, ver nota 1.
El Grupo mantiene acuerdos de suministro de energa elctrica a largo plazo cuya facturacin se
determina teniendo en cuenta el consumo de electricidad y otras variables del mercado.
A partir de noviembre de 2013, el Grupo mantiene un acuerdo de suministro de gas natural a

cinco aos para abastecer de este insumo a la planta de ladrillos de diatomitas, cuya facturacin
se determina tomando en cuenta el consumo de gas natural y otras variables de mercado.
Asimismo, el volumen de compras est sujeto a clusulas de tomar o pagar take or pay que
establecen niveles mnimos mensuales de consumo de gas natural.
Opciones de compra Opciones de compra y venta (deadlock put/call options) Segn el acuerdo de accionistas suscrito entre la Compaa y MCA, ver nota 1, en caso ocurra
situaciones de extremo desacuerdo o eventos inesperados, MCA tiene la opcin de vender todo o una
porcin de sus acciones en Fosfatos a la Compaa. Al mismo tiempo, en caso de una situacin de
extremo desacuerdo o eventos inesperados, de acuerdo a lo definido en el acuerdo, la Compaa tiene la
opcin de requerir a MCA que le venda todas o una porcin de las acciones de Fosfatos. MCA no tiene
restricciones en la venta de su participacin no controladora en Fosfatos a terceros, y la nica condicin
adicional para acceder a la opcin de compra y venta es tener al menos el 15% de participacin en
Fosfatos. La Compaa concluy que debido a que las condiciones que ocasionaran que la opcin de
venta sea ejercida estn bajo el control de la Compaa, la opcin de venta no representa un pasivo
financiero a la fecha del estado consolidado de situacin financiera.
55
Regalas mineras Terceros

Cementos Pacasmayo S.A.A. est obligada a pagar una regala a Compaa Pilar del Amazonas S.A., que
es propietaria de la superficie de la unidad minera de Bongar. Esta regala equivale al 4% de los
ingresos netos obtenidos como resultado de la explotacin comercial realizada dentro de la unidad
minera, y no puede ser menor a US$300,000 anuales. Los gastos de regala ascendieron a S/.841,000,
S/.773,000 y S/.824,000 para los aos 2013, 2012 y 2011, respectivamente. En diciembre de 2013,
la Compaa retorn la concesin a sus propietarios.
La subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A. suscribi con el Estado Peruano, la Fundacin Comunal San
Martn de Sechura y la empresa Activos Mineros S.A.C., un contrato de transferencia de concesin
minera donde se ubica la concesin de Bayvar, que contiene fosfatos y diatomitas. Como parte de los
acuerdos de dicho contrato, debe pagar tanto a la Fundacin Comunal San Martn de Sechura, como a la
empresa Activos Mineros S.A.C. un equivalente a US$3 por cada tonelada de diatomita extrada, siendo
el nivel mnimo de produccin para el clculo de 40,000 TM durante el primer y segundo ao de
operacin, y de 80,000 TM a partir del tercer ao de operacin. Durante los aos 2013, 2012 y 2011,
el gasto por este concepto ascendi a S/.672,000, S/.612,000 y S/.392,000, respectivamente.
En diciembre de 2013, la Compaa suscribi un acuerdo con un tercero relacionado al usufructo de la
concesin de Bayovar, para desarrollar otras actividades mineras no metlicas. Este acuerdo tiene una
vigencia de 30 aos, con pagos anuales fijos de US$600,000 por los primeros tres aos y variables por
el resto del contrato.
Estado Peruano
El 29 de setiembre de 2011 el Gobierno Peruano modific la ley y reglamento de regalas para la
actividad minera metlica y no metlica. La referida modificacin entr en vigencia el 1 de octubre de
2011. De acuerdo a esta normativa la regala minera por las actividades mineras metlicas y no
metlicas de los titulares o cesionarios de concesiones mineras, se debe liquidar trimestralmente y para
su determinacin se usar el importe mayor entre: (i) el importe obtenido aplicando una tabla
escalonada de tasas marginales a aplicarse sobre la utilidad operativa trimestral ajustada por ciertos
conceptos; y, (ii) el 1% de las ventas netas del trimestre. Estos importes se deben determinar en base a
los estados financieros separados preparados bajo NIIF de la Compaa y de cada subsidiaria cuyas
operaciones estn bajo el alcance de esta norma. Los pagos por esta regala minera son deducibles para
efectos de la determinacin del impuesto a las ganancias del ao en que se efectan los pagos.
La Gerencia y sus asesores legales consideran que la reglamentacin especfica emitida por el Ministerio
de Economa y Finanzas es inconstitucional porque busca gravar con regalas mineras actividades no
mineras, lo que no es acorde con la definicin de este concepto contenida en la Ley de Regalas Mineras.
En el caso concreto de la industria cementera, este reglamento establece que la regala se calcule sobre
la utilidad operativa o las ventas netas del mineral en el estado en que se encuentren, sealando el
reglamento que ello incluye los productos de manufactura y/o industriales, por lo que la utilidad
operativa o venta neta es atribuible a la venta de cemento y no sobre el valor de la caliza, componente
mineral usado en la produccin de cemento. En consecuencia, el Grupo ha presentado una accin de
amparo contra el Ministerio de Economa y Finanzas y el Ministerio de Energa y Minas, solicitando que
56
se declare sin efecto la aplicacin del Reglamento de la Ley de Regala Minera en la parte de la definicin
del concepto "mineral en el estado en que se encuentren", de modo tal que la regala por actividades
mineras no metlicas se determine en base a la venta del recurso mineral efectivamente extrado, tal
como lo dispone la Ley de Regalas.
En setiembre de 2012, el Grupo interpuso una demanda de amparo contra la Superintendencia de
Aduanas y Administracin Tributaria (SUNAT), solicitando que la SUNAT cese la fiscalizacin y
aplicacin de manera retroactiva de la base de clculo de la regala minera establecida segn las
modificaciones al reglamento de regala minera, y que se disponga que la base de clculo de la regala
minera se aplique sobre el valor del concentrado o componente minero sin incluir procesos industriales
o de manufactura.
Adicionalmente, el Grupo interpuso una denuncia ante Instituto Nacional de Defensa de la Competencia
y de la Proteccin de la Propiedad Intelectual, o INDECOPI, por la imposicin de barreras burocrticas,
con la finalidad de obtener algunas previsiones a favor del Grupo, en relacin a la regulacin de las
regalas mineras, para que sea declarada ilegal y no aplicable.
El 26 de diciembre de 2012 y el 24 de enero de 2013, la SUNAT emiti resoluciones de determinacin
contra la Compaa por aproximadamente S/.7,627,000 y S/.7,645,000, respectivamente, aplicando el
nuevo criterio en el Reglamento de la Ley de Regalas Mineras vigente, considerando el clculo de la
utilidad obtenida por la actividad industrial de los aos 2008 y 2009 (aos anteriores a la vigencia del
actual reglamento).
El 20 de noviembre de 2013, el Tribunal Constitucional del Per, mediante sentencia final e inapelable
estableci que la modificacin al reglamento de la Ley de Regalas Mineras viola los derechos
constitucionales a la propiedad, as como los principios de reserva de la ley y proporcionalidad, y, en
consecuencia, dicha modificacin es inaplicable a la Compaa. En consecuencia, el Grupo continuar
empleando como bas para el clculo de la regala minera, el valor del concentrado o componente
minero y no el valor del producto obtenido mediante el proceso industrial y de manufactura.
El gasto por regala minera pagado al Estado Peruano por los aos 2013, 2012 y 2011 ascendi a
S/.461,000, S/.366,000 y S/.291,000, respectivamente, y se ha contabilizado en el estado
consolidado de resultados.
57
Situacin tributaria Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las
ganancias calculado por cada compaa individual en los cuatro aos posteriores al ao de la
presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones de impuesto a la ganancias e Impuesto
General a las Ventas (IGV) correspondientes a los aos indicados en el cuadro adjunto, estn sujetos a
revisin por parte de las autoridades tributarias:
Aos sujetos a revisin por parte de
las Autoridades Tributarias
________________________________________________
Impuesto a las
Impuesto General a las
ganancias
Ventas
2011-2013
2009-2013
2009/2011-2013
2009/2011-2013
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
2010-2013
2009-2013
Empresa de transmisin Guadalupe S.A.C.
2009-2013
2009-2013
Entidad
Cemento Pacasmayo S.A.A.
Cementos Selva S.A.
2009-2013
2009-2013
2011-2013
2011-2013
2013
2013
Corianta S.A. (*)
2009-2011
(**)
Tinku Generacion S.A.C. (*)
2009-2011
Dic.2009-2011
Calizas del Norte S.A.C.
(*)
Estas subsidiarias se fusionaron con la Compaa en Diciembre de 2011.
(**)
Los perodos abiertos a fiscalizacin tributaria por la entidad son de enero a mayo de 2010 y de septiembre a
diciembre de 2011.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos
para la Compaa y sus Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera
resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se
determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual
liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros consolidados al 31
de diciembre de 2013 y de 2012.
Asuntos medioambientales Las actividades de exploracin y explotacin minera del Grupo estn sujetas a estndares de proteccin
medioambiental.
Remediacin medioambiental La Ley 28271 que regula las responsabilidades medioambientales de la actividad minera, tiene como
objetivo regular la identificacin de los pasivos medioambientales de la actividad minera y el
financiamiento para la remediacin de las reas afectadas. Segn dicha ley, un pasivo medioambiental
corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras abandonadas o
inactivas.
58
De conformidad con la ley antes mencionada, el Grupo present Estudios de Impacto Ambiental (EIA),
Declaracin de Impacto Ambiental (DIA) y Programas de Adecuacin al Medioambiente (PAMA) para sus
unidades operativas.
Las autoridades peruanas aprobaron las PAMA y EIA presentados por el Grupo para sus unidades
mineras y proyectos de exploracin, segn se presenta a continuacin:
Unidad
operativa
Recurso
Nmero de resolucin
Ao de
Programa
Gasto anual
_______________________________
aprobacin
aprobado
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
Tembladera
Cal
RD.019-97-EM/DGM
1997
PAMA
230
312
395
Rioja
Cal
OF.28-2002-MITINCI
2002
PAMA
339
280
228
Bayvar
Diatomita
OF.5757-01/PRODUCE
2011
DIA
72
171
24
OF.02121Bayvar
Roca fosfrica
2009/PRODUCE
2009
DIA
32
Bongara
Zinc
RD.176-2007-MEN/AAM
2007
EIA
_______
31
_______
90
_______
641
_______
826
_______
737
_______
El Grupo incurre en gastos medioambientales relacionados con daos ambientales causados por las
operaciones actuales. Dichos gastos, que ascendieron a S/.641,000, S/.826,000 y S/.737,000 durante
los aos 2013, 2012 y 2011, respectivamente, se registraron como gastos en el ao en que los gastos
fueron incurridos y estn presentados en el rubro gastos de administracin, ver nota 19. Al 31 de
diciembre de 2013 y de 2012, el Grupo no tena pasivos relacionados con dichos gastos pues todos
fueron liquidados antes del cierre del ao.
Provisin para cierre de minas Adicionalmente, la Ley 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares
de la actividad minera para la preparacin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas,
as como la constitucin de las garantas medioambientales correspondientes que aseguren el
cumplimiento de las inversiones que esto incluye, sujeto a los principios de proteccin, preservacin y
recuperacin del medio ambiente. En relacin con esta obligacin, al 31 de diciembre de 2013 y de
2012, el Grupo mantiene una provisin para el cierre de la unidad minera Bongar (actualmente sin
operaciones) que asciende a S/.3,645,000 y S/.4,909,000. El Grupo considera que este pasivo es
suficiente para cumplir con las leyes de proteccin medioambiental vigentes aprobadas por el Ministerio
de Energa y Minas. Ver nota 13.
Contingencia de demandas legales Algunas terceras partes iniciaron acciones legales contra el Grupo en relacin a sus operaciones, que en
total representan S/.2,881 ,000. De esta suma, S/.583,000 correspondan a demandas laborales
iniciadas por ex-empleados y S/.2,298,000 relacionado a una resolucin de intendencia emitida por la
Administracin Tributaria correspondiente al perodo tributario 2009 el cual fue fiscalizado por la
Administracin Tributaria durante el 2012.
59
La Gerencia espera que estas demandas se resuelvan dentro de los prximos cinco aos en base a la
experiencia previa; sin embargo, el Grupo no puede garantizar que dichas demandas se resuelvan
dentro de este perodo debido a que las autoridades no tienen un plazo mximo para resolver los casos.
Los asesores legales del Grupo consideran que es solo posible y no probable, que dichas acciones
legales prosperen. De conformidad con lo expuesto, no se registr ninguna provisin por estas
demandas legales en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
28.
Gestin de riesgo financiero, objetivos y polticas

Los principales pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas y
obligaciones financieras. El principal propsito de dichos obligaciones financieras es financiar las
operaciones del Grupo. El Grupo tiene efectivo y depsitos a corto plazo, cuentas por cobrar
comerciales y diversas que surgen directamente de sus operaciones. El Grupo tambin tiene inversiones
financieras disponibles para la venta.
El Grupo est expuesto a riesgo de mercado, riesgo crediticio y riesgo de liquidez. La Gerencia del Grupo
supervisa la gestin de dichos riesgos apoyada por la Gerencia financiera que asesora sobre dichos
riesgos y sobre el marco corporativo de gestin del riesgo financiero que resulte ms apropiado para la
Compaa. La Gerencia financiera brinda seguridad a la Gerencia del Grupo de que las actividades de
toma de riesgo financiero del Grupo se encuentran reguladas por polticas y procedimientos
corporativos apropiados y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan de conformidad
con las polticas y objetivos del Grupo.
La Gerencia revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de los riesgos, que se resumen a
continuacin.
Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucte debido a cambios en los precios del mercado. Los precios de mercado
comprenden tres tipos de riesgo: riesgo de tasa de inters, riesgo de tipos de cambio y otros riesgos de
precios (como precios de materias primas y de instrumentos de patrimonio). Los instrumentos
financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen las obligaciones financieras, depsitos y las
inversiones financieras disponibles para la venta.
Los anlisis de sensibilidad incluidos en las siguientes secciones se vinculan con la situacin del Grupo al
31 de diciembre de 2013 y de 2012. Estos anlisis de sensibilidad se prepararon sobre la base de que el
monto de deuda neta, la proporcin de inters fijo al flotante y la proporcin de los instrumentos
financieros en monedas extranjeras, permanecen constantes a la fecha del estado consolidado de
situacin financiera.
Riesgo de tasa de inters El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de inters del mercado.
60
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, la totalidad de los prstamos del Grupo tienen una tasa de
inters fija, en consecuencia, la Gerencia ha evaluado que no es relevante efectuar un anlisis de
sensibilidad ante cambios en las tasas de inters.
Riesgo de tipo de cambio El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucte debido a cambios en las tasas de cambio de monedas extranjeras. La
exposicin del Grupo al riesgo de tasas de cambio se relaciona principalmente con las actividades
operativas del Grupo (cuando los ingresos o gastos se denominan en una moneda diferente de la
moneda funcional del Grupo).
El Grupo no cobertura su exposicin al riesgo de tipo de cambio.
Sensibilidad a las tasas de cambio
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad a un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio
del dlar estadounidense, considerando que todas las dems variables permanecern constantes, en la
utilidad del Grupo antes de impuestos (debido a cambios en el valor razonable de los activos y pasivos
monetarios).
2013
Dlar estadounidense
2012
Dlar estadounidense
Cambio en
Efecto sobre la utilidad
Tasa de US$
%
antes de impuestos
S/.(000)
+5
(21,972)
+10
(43,944)
-5
21,972
-10
43,944
Cambio en
Tasa de US$
%
antes de impuestos
S/.(000)
+5
+10
-5
-10
786
1,572
(786)
(1,572)
Riesgo del precio de las materias primas El Grupo resulta afectado por la volatilidad en los precios de ciertas materias primas. Sus actividades
operativas requieren un suministro constante de carbn. El Grupo no usa contratos de compra de
materias primas a futuro para compensar el precio de compra del carbn. Sobre la base de un
pronstico de 12 meses sobre el suministro requerido de carbn, el Grupo firma acuerdos de precio fijo
cada doce meses.
61
Sensibilidad al precio de las materias primas El siguiente cuadro muestra el efecto de los cambios de precio del carbn:
Cambio en
precio de fin de ao
%
antes de impuestos
S/.(000)
+10
(4,795)
-10
4,795
+10
(2,064)
-10
2,064
2013
2012
Riesgo de precio de los ttulos de patrimonio Las inversiones del Grupo en ttulos de patrimonio con y sin cotizacin son susceptibles al riesgo de
cambios en los precios de mercado que surgen como consecuencia de las incertidumbres en relacin con
los valores futuros de estos ttulos de inversin. El Directorio del Grupo revisa y aprueba todas las
decisiones de inversin en instrumentos de patrimonio.
Al 31 de diciembre de 2013, la exposicin a ttulos de participacin patrimonial listados y no listados a
valor razonable era de S/.36,058,000, ver nota 9(a). Una cada del 10% las cotizaciones de acciones en
la Bolsa de Valores de Lima (BVL) podra tener un impacto de aproximadamente S/.3,606,000 en el
estado consolidado de resultados o el patrimonio consolidado del Grupo, dependiendo de si la cada es
significativa o prolongada. Una subida del 10% en el valor de los ttulos patrimoniales listados solo
impactara sobre el patrimonio neto pero no tendra efecto en ganancias o prdidas.
Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el riesgo de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones asumidas en un
instrumento financiero o contrato comercial y que ello resulte en una prdida financiera. El Grupo est
expuesto al riesgo de crdito por sus actividades operativas (principalmente por las cuentas por cobrar
comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo depsitos en bancos e instituciones financieras,
operaciones de cambio de moneda extranjera y otros instrumentos financieros.
Cuentas por cobrar comerciales Cada unidad de negocios es responsable de gestionar el riesgo de crdito de sus clientes, siguiendo las
polticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo para la gestin del riesgo de crdito
corporativo del Grupo. La calidad crediticia del cliente se evala y se definen lmites individuales de
crdito de conformidad con dicha evaluacin. Las cuentas por cobrar comerciales de clientes se
monitorean regularmente y en algunos casos puntuales se garantizan con cartas de crdito. Al 31 de
diciembre de 2013 y de 2012, el Grupo tena 4 y 8 clientes, respectivamente, que adeudaban al Grupo
ms de S/.15,000,000 y correspondan a aproximadamente el 33% y 36% del total de cuentas por
cobrar comerciales. Haba 18 y 21 clientes con saldos individuales mayores a S/.700,000 y
correspondan a poco ms del 63% y 56% del total de cuentas por cobrar comerciales.
62
La evaluacin para cuentas de cobranza dudosa se actualiza a la fecha de los estados financieros
consolidados y de modo individual para los principales clientes.
La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha de los estados financieros consolidados es el valor
en libros de cada clase de activo financiero presentado en la nota 7. El Grupo no mantiene seguros de
crdito para sus cuentas por cobrar.
Instrumentos financieros y depsitos en efectivo El riesgo de crdito de los saldos en bancos e instituciones financieras es gestionado por el
departamento de tesorera del Grupo de acuerdo con la poltica corporativa del Grupo. Las inversiones
de fondos excedentes se hacen solo con contrapartes aprobadas y dentro de los lmites de crdito
asignados a cada contraparte. La Gerencia revisa anualmente los lmites de crdito a contrapartes, y
pueden actualizarse durante el ao segn lo apruebe la Gerencia financiera del Grupo. Los lmites se
establecen para minimizar la concentracin de riesgo de crdito y as mitigar las prdidas financieras
que pudieran surgir de los posibles incumplimientos de la contraparte. La mxima exposicin del Grupo
al riesgo de crdito por los componentes del estado consolidado de situacin financiera son los saldos
en libros que se ilustran en la nota 6.
Riesgo de liquidez El Grupo monitorea el riesgo de escasez de fondos usando de manera recurrente una herramienta de
planificacin de la liquidez.
El objetivo del Grupo es mantener un equilibrio entre la continuidad de los fondos y la flexibilidad del
financiamiento mediante el uso de prstamos bancarios, obligaciones y contratos de arrendamiento
financiero. El acceso a las fuentes de financiamiento est suficientemente asegurado y la deuda con
vencimiento menor a 12 meses podra refinanciarse sin problemas con los actuales prestamistas, si esto
fuera necesario.
Concentracin excesiva de riesgo La concentracin surge cuando varias contrapartes llevan a cabo actividades similares o actividades en
la misma regin geogrfica, o tienen caractersticas econmicas que haran que su capacidad para
cumplir con las obligaciones contractuales se vean similarmente afectada por cambios en la economa,
poltica, entre otros. Las concentraciones indican la sensibilidad relativa de las operaciones de la
Compaa frente a acontecimientos que afectan a una industria en particular.
Con el fin de evitar el riesgo de concentracin excesiva, las polticas y procedimientos del Grupo recogen
directrices especficas que se centran en el mantenimiento de una cartera diversificada. Las
concentraciones identificadas de riesgos de crdito son controladas y gestionadas segn las polticas del
Grupo.
63
El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros del Grupo sobre la base
de las obligaciones contractuales sin descontar:
A la vista
S/.(000)
Menos de 3
De 3 a 12
De 1 a 5
Mayor de 5
meses
S/.(000)
meses
S/.(000)
Aos
S/.(000)
aos
S/.(000)
Total
S/.(000)
Obligaciones financieras
824,022
824,022
Intereses
18,873
18,873
150,984
169,857
358,587
279
112,560
3,754
116,593
13,255
9,629
192,571
215,455
3,256
9,767
32,670
45,693
232
108,403
8,738
117,373

y diversas
Obligaciones financieras
Intereses
y diversas
Gestin de capital Para efectos de la gestin de capital del Grupo, el capital incluye capital, acciones de inversin, capital
adicional y el resto de las reservas patrimoniales atribuibles a los accionistas. El objetivo principal de la
gestin de capital de la Compaa es maximizar el valor de los accionistas.
Para lograr este objetivo general, la gestin del capital de la Compaa, tiene como objetivo, entre otros,
asegurar el cumplimiento de las restricciones financieras vinculadas a los prstamos que devengan
intereses y que definen la estructura de capital. El incumplimiento de las restricciones financieras
permitira a los acreedores cobrar inmediatamente los bonos. No se han producido incumplimientos en
las restricciones financieras de los prstamos en el perodo corriente.
El Grupo gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en dicha estructura segn los
cambios en las condiciones econmicas y los requerimientos de las restricciones financieras.
No hubo modificaciones en los objetivos, polticas o procesos relacionados con la gestin del capital
durante los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
64
29.
Activos y pasivos financieros

(a)
Activos y pasivos financieros Activos financieros

2013
2012
S/.(000)
S/.(000)
967
831
Acciones no cotizadas
35,091
_________
34,056
_________
Total de inversiones disponibles para la venta, nota 9(b)
36,058
_________
34,887
_________
Total de activos financieros al valor razonable
36,058
_________
34,887
_________
36,058
_________
35,857
_________
36,058
_________
35,857
_________

Acciones cotizadas
Total corriente
Total no corriente
A excepcin de los activos financieros disponibles para la venta, todos los activos financieros del
Grupo que incluyen efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas por cobrar comerciales y
diversas se clasifican en la categora de prstamos y cuentas por cobrar. Los prstamos y
cuentas por cobrar son mantenidos hasta el vencimiento y generan ingresos por intereses fijos o
variables. El valor en libros puede verse afectado por cambios en el riesgo crediticio de las
contrapartes.
Pasivos financieros Todos los pasivos financieros mantenidos por el Grupo, que incluyen cuentas por pagar
comerciales y diversas, sobregiros bancarios y obligaciones financieras, se clasifican en la
categora de deudas y prstamos y se llevan al costo amortizado.
65
(b)
Valor razonable A continuacin se incluye una comparacin por rubro de los valores en libros y los valores
razonables de los instrumentos financieros del Grupo que se realizan en los estados financieros
consolidados.
Valor en libros
_____________________
Valor razonable
______________________
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
36,058
_________
34,887
_________
36,058
_________
34,887
_________
36,058
_________
34,887
_________
36,058
_________
34,887
_________
Prstamo a tasa fija
824,022
_________
202,200
_________
738,527
_________
169,079
_________
Total pasivos financieros
824,022
_________
202,200
_________
738,527
_________
169,079
_________
Activos financieros
Inversiones financieras disponibles para la
venta
Total activos financieros - no corriente
Pasivos financieros
Obligaciones financieras:
La Gerencia evala que el valor razonable del efectivo y los depsitos a plazo, las cuentas por
cobrar comerciales y diversas, los sobregiros bancarios y otros pasivos corrientes se aproximan a
su valor en libros debido a los vencimientos a corto plazo de dichos instrumentos.
Los siguientes mtodos y supuestos se usaron para estimar los valores razonables:
-
Los valores razonables de las obligaciones financieras se han determinado utilizando el

mtodo de los flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de descuento que refleje
la tasa de prstamo del emisor al cierre del perodo sobre el que se informa. Se evalu
que el propio riesgo de incumplimiento al 31 de diciembre de 2013 y de 2012 no era
significativo.
El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta con cotizacin
burstil se basa en los precios de mercado cotizados en mercados activos.
El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta sin cotizacin
burstil, se estima usando una tcnica segn la cual todos los factores que tienen un
efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, directa o
indirectamente, ver nota 9(b).
66
(c)
Jerarqua del valor razonable El siguiente cuadro presenta la jerarqua de valor razonable de los activos y pasivos del Grupo.
Revelacin cuantitativa del valor razonable de los activos y pasivos financieros por jerarqua al
31 de diciembre 2013
Medicin de valor razonable utilizando:
___________________________________________________
Precios de
Datos
cotizacin en
Datos
significativos
mercados
significativos
no
activos
observables
observables
Total
S/.(000)
(Nivel 1)
S/.(000)
(Nivel 2)
S/.(000)
(Nivel 3)
S/.(000)
967
967
35,091
_________
__________
35,091
_________
_________
36,058
_________
967
__________
35,091
_________
_________
738,527
_________
_________
738,527
_________
_________
738,527
_________
_________
738,527
_________
_________
Activos medidos por su valor

razonable:
Inversiones financieras disponibles
para la venta, nota 9:
Acciones listadas
Acciones no listadas
Total activos financieros
Pasivos cuyos valores razonables se
revelan:
Bonos corporativos
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 no hubo transferencias entre las jerarquas

de valor razonable.
67
Revelacin cuantitativa del valor razonable de los activos y pasivos financieros por jerarqua al
31 de diciembre 2012 Medicin de valor razonable utilizando:
___________________________________________________
Precios de
Datos
cotizacin en
Datos
mercados
significativos
no
activos
observables
observables
Total
S/.(000)
(Nivel 1)
S/.(000)
significativos
(Nivel 2)
S/.(000)
(Nivel 3)
S/.(000)
Activos medidos por su valor

razonable:
Inversiones financieras disponibles
para la venta, nota 9:
Acciones listadas
831
831
34,056
_________
________
34,056
_________
_________
34,887
_________
831
________
34,056
_________
_________
Prstamos a tasa fija
169,079
_________
_________
169,079
_________
_________
169,079
_________
_________
169,079
_________
_________
Acciones no listadas
Total activos financieros
Pasivos cuyos valores razonables se
revelan:
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2012 no hubo transferencias entre las jerarquas

de valor razonable.
68
30.
Informacin por segmentos de operacin

Para propsitos de gestin, el Grupo est organizado en unidades de negocios sobre la base de sus productos y actividades y tiene tres segmentos diferenciables organizados del siguiente modo:
-
Produccin y comercializacin de cemento, concreto y bloques en la regin norte del Per.
Comercializacin de suministros para la construccin en la regin norte del Per.
Produccin y comercializacin de cal en la regin norte del Per.
Ningn otro segmento de operacin se ha agregado formando parte de los segmentos de operacin descritos anteriormente.
La Gerencia supervisa la utilidad antes de impuestos para cada unidad de negocios por separado con el propsito de tomar decisiones sobre la asignacin de recursos y la evaluacin de rendimiento financiero. El rendimiento financiero de un
segmento se evala sobre la base de la utilidad antes de impuesto a las ganancias y se mide consistentemente con la utilidad antes de impuesto a las ganancias en los estados de resultados consolidados.
Los precios de transferencia entre segmentos de operacin se dan sobre condiciones de mercado entre partes independientes de modo similar a las que se pactan con terceros.
(Prdida)
Estimacin
Otros
por deterioro
ingresos
Gastos de
ganancia
Utilidad antes
neta por
del impuesto
Ingresos de
Ingresos
clientes
inter
Ingresos
Margen
de activos
operativos
Gastos
ventas y
Costos
Ingresos
diferencia en
a las
Impuesto a
Utilidad
externos
S/.(000)
segmentos
S/.(000)
totales
S/.(000)
bruto
S/.(000)
mineros
S/.(000)
neto
S/.(000)
administrativos
S/.(000)
distribucin
S/.(000)
financieros
S/.(000)
financieros
S/.(000)
cambio
S/.(000)
ganancias
S/.(000)
las ganancias
S/.(000)
neta
S/.(000)
514,785
12,257
2013
1,102,079
1,102,081
103,293
48
103,341
3,363
31,851
31,851
5,035
(184,365)
(27,591)
(35,714)
25,341
445
(2,054)
(1,893)
(2)
52
289
(5,997)
(253)
(1,387)
990
(46,588)
258,125
(90,627)
167,498
Suministros para la
construccin
Cal
2,465
2,896
266
Ajustes y eliminaciones
Otros
_________
________
_________
_________
_________
_________
_________
Total consolidado
_________
1,239,688
________
_________
1,239,688
_________
523,449
_________
_________
8,281
_________
972,241
1,415
973,656
440,502
3,326
143,165
980
144,145
4,898
52,738
52,738
12,898
(2,946)
5,361
(2,946)
(4,710)
(16,499)
-
(208,915)
(80)
-
_________
(29,817)
_________
4
(1,857)
830
11
_________
_________
27,213
_________
_________
(37,103)
_________
(22,250)
20,529
_________
(85)
30
(55)
(3,180)
1,116
(2,064)
(20,182)
7,086
_________
_________
234,678
_________
(48,430)
_________
(431)
245,396
(13,096)
-
_________
(82,395)
_________
152,283
(78,905)
166,491
2012
(169,157)
(27,123)
354
(2,669)
(2,406)
43
(10,051)
(820)
Suministros para la
construccin
Cal
1,664
2,567
3,983
Otros
_________
________
_________
_________
_________
_________
_________
Total consolidado
_________
1,169,808
________
_________
1,169,808
_________
456,750
_________
_________
7,706
_________
802,959
2,497
805,456
408,760
8,530
143,334
5,822
149,156
4,471
45,859
45,859
12,106
2,818
2,519
5,337
118
(257)
(4,962)
4,231
(4,962)
(1,548)
(21,190)
-
(203,067)
(516)
-
_________
(30,865)
_________
(1,520)
(1)
-
_________
56
(21)
212
(68)
144
1,441
(23)
1,968
(632)
1,336
1,300
(261)
_________
_________
5,862
_________
229,343
_________
(23,771)
_________
23,326
_________
_________
(19,389)
4,770
1,212
215,981
_________
(736)
(18,233)
_________
(12,371)
-
_________
(73,743)
_________
155,600
(79,820)
136,161
2011
(168,220)
(19,682)
664
(4,814)
(2,479)
(186)
92
61
401
(10,310)
(730)
(1,132)
74
83
(12,852)
(816)
(953)
200
120
Suministros para la
construccin
Cal
Otros
69
(10,838)
(95,994)
_________
________
_________
(10,838)
_________
_________
Total consolidado
_________
994,970
________
_________
994,970
_________
425,455
_________
(95,994)
_________
_________
9,338
_________
_________
(196,196)
_________
(23,707)
_________
(2,191)
492
(110,434)
810
(182)
40,813
2,441
_________
(2,441)
_________
_________
_________
(19,219)
_________
2,695
_________
1,476
_________
103,848
_________
_________
_________
(38,379)
(1,381)
310
(69,621)
-
_________
65,469
_________
Reversin
(estimacin) de
obsolescencia y
valor neto de
Activos por
Otros
Total
Pasivos
Inversiones de
segmento
S/.(000)
activos
S/.(000)
activos
S/.(000)
operativos
S/.(000)
capital
S/.(000)
realizacin de
Depreciacin
S/.(000)
inventarios
S/.(000)
2013
2,596,649
2,596,649
1,051,566
155,657
(50,409)
21,773
21,773
45,839
47
(59)
134,924
134,924
2,904
(4,333)
Otros
325,133
___________
36,058
__________
361,191
___________
7,662
___________
51,986
__________
(1,070)
__________
2,452
___________
Total consolidado
3,078,479
___________
36,058
__________
3,114,537
___________
1,105,067
___________
210,594
_________
(55,871)
__________
2,192
___________
1,929,599
1,929,599
445,985
215,647
(45,738)
23,122
23,122
33,728
15
(71)
133,748
133,748
(1,607)
Otros
261,968
___________
34,887
__________
296,855
___________
9,496
___________
54,570
__________
(538)
__________
(2,448)
___________
Total consolidado
2,348,437
___________
34,887
__________
2,383,324
___________
489,209
___________
270,232
_________
(47,954)
__________
(3,278)
___________
1,623,726
1,623,726
854,065
191,356
(42,316)
12,741
12,741
14,279
22
(854)

Cal
(260)
2012
Cal
(830)
2011
Cal
70
139,855
139,855
5,896
6,377
(2,447)
Otros
149,429
___________
22,074
__________
171,503
___________
___________
43,460
__________
(1,325)
__________
___________
Total consolidado
1,925,751
___________
22,074
__________
1,947,825
___________
874,240
___________
241,215
_________
(46,942)
__________
___________
Los ingresos de un cliente, provenientes de ventas del segmento de cal, ascendieron a S/.22,450,000,
S/.21,105,000 y 16,378,000, durante los aos 2013, 2012 y 2011, respectivamente.
Las inversiones de capital consisten en S/.210,594,000, S/.270,232,000 y S/.241,215,000 de flujos
de efectivo de inversin en 2013, 2012 y 2011, respectivamente, correspondientes a la incorporacin
de propiedades, planta y equipo, intangibles y otros activos no corrientes menores. Durante 2013,
2012 y 2011, no hubo compras de activos a travs de arrendamientos financieros.
Los ingresos inter-segmentos de S/.2,946,000, S/.4,962,000 y S/.10,838,000, obtenidos durante los
aos terminados el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, respectivamente, fueron eliminados para
fines de consolidacin.
La columna otros incluye actividades que no alcanzan el umbral para su divulgacin segn la NIIF 8.13
y representan operaciones no significativas del Grupo (incluye los proyectos fosfatos y salmueras).
Otros activos Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012 corresponden a inversiones financieras disponibles para la venta
por S/.36,058,000 y S/.34,887,000 , respectivamente, que no estn asignados a ningn segmento.
Informacin geogrfica Todos los ingresos corresponden a clientes peruanos.
Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, todos los activos no corrientes estn ubicados en el Per. Hasta
el 2012 el Grupo tena un terreno de Zemex LLC. registrado en S/.2,312,000 ubicado en los Estados
Unidos de Amrica (su nico activo no corriente). Este terreno fue vendido durante el 2012 por
S/.6,202,000, resultando una ganancia neta de S/.3,992,000, la que fue registrada en el rubro otros
ingresos, neto del estado consolidado de resultados. Durante el 2013, la subsidiaria Zemex LLC fue
liquidada, los aportes de capital y efectivo resultante de la liquidacin de la subsidiaria fueron devueltos
a los accionistas de la subsidiaria. Ver nota 22.
71
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All Rights Reserved.
72

Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias Al 31.12.13-12

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Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y de

Dictamen de los auditores independientes

Inscrita en la partida 11397283 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Dictamen de los auditores independientes

Marco Antonio Zaldvar

Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias

Estado consolidado de situacin financiera

Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la

Total patrimonio neto

Total pasivos y patrimonio neto

Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias

Estado consolidado de resultados

Ingresos (gastos) operativos

Gastos de ventas y distribucin

Otros ingresos operativos, neto

Total gastos operativos, neto

Estimacin por deterioro de activos mineros

Otros ingresos (gastos)

(Prdida) ganancia neta por diferencia en cambio

Total otros gastos neto

Utilidad por accin

Utilidad bsica y diluida del ao, atribuible a los

Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias

Estado consolidado de otros resultados integrales

Otros resultados integrales

Impuesto a las ganancias diferido relacionado

Transferencia a resultados del ejercicio de la

Total otros resultados integrales del ao, neto

Resultado integral atribuible a:

Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto

Otros resultados integrales

Total resultados integrales

Saldos al 1 de enero de 2011

Dividendos, nota 16(h)

Incorporacin de participaciones no controladoras, nota 1

Apropiacin de reserva legal, nota 16(e)

Otros resultados integrales

Total resultados integrales

Apropiacin de reserva legal, nota 16(e)

Dividendos, nota 16(h)

Emisin de acciones comunes y de inversin, nota 16(a) y (b)

Otros resultados integrales

Total resultados integrales

Aportes de participaciones no controladoras, nota 16(i)

Devolucin de aportes en subsidiaria a la participacin no controladora, nota

Apropiacin de la reserva legal, nota 16(e)

Dividendos, nota 16(h)

Aportes de participaciones no controladoras, nota 16(i)

Otros ajustes a la participacin no controladora, nota 16(i)

Saldos al 31 de diciembre de 2013

Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias

Estado consolidado de flujos de efectivo

Diferencia en cambio no liquidada relacionada a

Provisin para compensacin a funcionarios

Ajuste como producto de la toma de inventarios fsicos

Prdida (ganancia) en venta de propiedad, planta y equipo

Amortizacin de costos de emisin de bonos

Actualizacin de pasivo para compensacin a funcionarios

Recupero (estimacin) de provisin por obsolescencia de

Estimacin por deterioro de activos mineros