Universidad Galileo - IDEA

Curso: Finanzas Administrativas 3

Trimestre: Enero-Marzo 2015

EJERCICIOS DE REPASO Y DE CONCEPTO

PROBLEMA 1
OBLIGACION FISCAL
METASUR, S.A. compr una mquina nueva hace 5 aos en Q.225, 000.00, la cual se deprecia con el MACRS,
mediante un periodo de recuperacin de 10 aos. Asuma una tasa fiscal del 27%.

1. Cul es el valor en libros de la mquina?

2. Calcule la responsabilidad fiscal de la empresa si vendiera la mquina en los montos siguientes:
Q.200, 000

Q.115, 000

Q. 75,000

Q 55,000

PROBLEMA 2
RIESGO Y RENDIMIENTO
MUEBLERA LA POPULAR, S.A., est considerando lanzar una lnea de muebles primiun. En la actualidad est
negociando con dos distintos fabricantes. Despus de una investigacin de mercado, la empresa estableci las
expectativas sobre las tasas de rendimiento anuales, presentadas en la tabla siguiente:
Tasa de rendimiento anual
Aceptacin de
mercado
Muy mala
Mala
Promedio
Buena
Excelente
a.
b.
c.
d.
e.
f.

Probabilidad
.075
.20
.50
.25
.075

Fabricante 1
.0050
.0100
.0600
.1065
.1025

Fabricante 2
.030
.035
.100
.105
.110

Calcule el valor esperado de rendimiento, k, de cada uno de los activos.

Cul proporciona el mayor rendimiento esperado?
Calcule la desviacin estndar, k, de los rendimientos de cada uno de los activos
Cul parece tener el mayor riesgo?
Calcule el coeficiente de variacin, CV, de los rendimientos de cada uno de los activos.
Cul parece tener el mayor riesgo relativo?

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PROBLEMA 3
INVERSION INICIAL
La empresa Servi Network, S.A., Tiene el costo instalado de un equipo de Q.190, 000. La empresa tiene la
oportunidad de vender su equipo viejo de 4 aos de antigedad en Q.100, 000. El equipo actual cost originalmente
Q.125, 000 y se deprecia con el sistema MACRS y un periodo de recuperacin de 5 aos. La empresa est sujeta a
una tasa impositiva del 27%.

a) Cul es el valor en libros del equipo existente?

b) Calcule los ingresos despus de impuestos derivados de la venta del equipo existente.
c) Calcule el cambio en el capital de trabajo neto usando las siguientes cifras.

Cuenta
Deudas acumuladas
Cuenta por cobrar
Efectivo
Cuentas por pagar
Inventario
Documentos por pagar corto plazo

Valor
Q 35,000.00
Q 90,000.00
Q 18,000.00
Q 30,000.00
Q 80,000.00
Q 30,000.00

Efecto
Disminucin
Aumento
Aumento
Aumento
Aumento
Aumento

d) Calcule la inversin inicial asociada con el equipo nuevo propuesto

PROBLEMA 4
RENDIMIENTO
Para cada una de las inversiones que presenta la tabla siguiente, calcule la tasa de rendimiento ganada durante el
periodo no determinado.
Inversin
A
B
C
D
E

Flujo de efectivo durante el

periodo
(Q. 800)
Q. 45,000
Q. 20,000
Q. 120
Q. 3,800

Valor al inicio del

periodo
Q. 1,500
Q.110,000
Q. 65,000
Q.
300
Q. 8,000

Valor al final del

periodo
Q. 2,400
Q.85,000
Q. 50,000
Q.
450
Q. 10,000

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PROBLEMA 5
CRECIMIENTO CERO
La empresa MEGACOLOR, S.A., Provee soluciones avanzadas en materia de identificacin y etiquetado de prendas
de vestir y otros productos de confeccin. El dividendo ms reciente de las acciones comunes de la empresa fue de
2.90 quetzales por accin. Debido tanto a su madurez como a sus ventas y ganancias estables, la administracin de
la empresa cree que los dividendos permanecern en el nivel actual durante el futuro previsible.
a. Si el rendimiento requerido es del 18%, cul ser el valor de las acciones comunes de Megacolor, S.A.?
b. Si el riesgo de la empresa percibido por los participantes del mercado se incrementara repentinamente
ocasionando que el rendimiento requerido aumentara al 25%, cul ser el valor de las acciones comunes?
c. De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a y b, qu impacto produce el riesgo en el valor?
Explique.

PROBLEMA 6
TASA DE INTERES Y VALORACIN DE BONOS
Debe evaluar los aspectos financieros de la compra de una mquina. Se espera que la maquina proporcione
beneficios anuales en efectivo despus de impuestos de Q.3500.00, al final de cada ao y asume que puede vender
la maquina obteniendo beneficios despus de impuestos de Q.11, 000.00 al final del periodo de propiedad planeado
de 5 aos. Todos los fondos para la compra de la maquina provendrn de fondos propios, los cuales ganan
actualmente el 10% despus de impuestos.
a. Identifique los flujos de efectivo, el tiempo que ocurren y el rendimiento requerido aplicable a la valoracin de
la mquina.
b. Cul es el precio mximo que estara dispuesto a pagar para adquirir la mquina? Explique.

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