Guia Emisores

GUA PARA LOS EMISORES
SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

Pgina 2
TABLA DE CONTENIDO
1. QUINES SON EMISORES DE VALORES?
1.1. El SIMEV
1.2. Porqu la inscripcin en el RNVE
2. CUL ES EL CONTROL QUE EJERCE LA SUPERINTENDENCIA
FINANCIERA DE COLOMBIA SOBRE LOS EMISORES?
2.1.
2.2.
Control Exclusivo
Control Concurrente
3. CUNDO CESA EL CONTROL DE LA SUPERINTENDENCIA

FINANCIERA DE COLOMBIA?
4. FUNCIONES DE LA SUPERINTENDENCIA RESPECTO DE LOS
EMISORES DE VALORES
5. CULES SON LOS DEBERES DE INFORMACIN A QUE ESTN
SUJETOS LOS EMISORES DE VALORES?
5.1. Actualizacin de datos bsicos
5.2. Informacin relevante
5.2.1. Concepto
5.2.2. Cualidades de la informacin relevante
5.2.3. Oportunidad de presentacin de informacin relevante
5.2.4. Reserva de informacin relevante
5.2.5. Responsabilidad por el suministro de informacin
relevante
5.3. Informacin peridica
5.3.1. Informacin de fin de ejercicio
5.3.2. Informacin trimestral
5.3.2.1. Plazos para el envo de informacin trimestral
5.3.2.2. Requisitos de la informacin trimestral
DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

Pgina 3
5.3.2.3. Responsabilidad por la elaboracin y divulgacin

de los estados financieros y dems informacin
que se presente al mercado de valores
5.4. Gobierno corporativo Encuesta Cdigo Pas
6. QU ASPECTOS DEBEN TENERSE EN CUENTA EN LA
CELEBRACIN DE ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS DE LOS
EMISORES DE VALORES?
7. QU DOCUMENTOS DEBEN PRESENTARSE PARA SURTIR LOS
DISTINTOS
TRMITES
ANTE
LA
SUPERINTENDENCIA
8. ANTE QU DEPENDENCIAS ESPECFICAS DENTRO DE LA
SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA SE REALIZAN
LOS DIFERENTES TRMITES QUE CORRESPONDE ADELANTAR
A LOS EMISORES?
8.1. Direccin de Acceso al Mercado de Valores
8.2. Direccin de Supervisin a Emisores
8.3. Direccin de Portafolios de Inversin
9. QU SANCIONES PUEDE IMPONER LA SUPERINTENDENCIA

Pgina 4
1. QUINES SON EMISORES DE VALORES?

Son emisores aquellas entidades que se encuentran inscritas y tienen
sus ttulos inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores 1.
Adicionalmente, ha sido dispuesto por la normatividad vigente que los
ttulos representativos de participaciones en carteras colectivas
burstiles, carteras colectivas cerradas, escalonadas y los fondos de
capital privado, tienen la calidad de valores2.
1.1. El SIMEV
A efectos de brindar transparencia al mercado de valores y confianza
a todos los agentes que participan en l, la Ley del Mercado de
Valores3 cre el Sistema Integral de Informacin del Mercado de
Valores SIMEV, cuyo objetivo es permitir y facilitar el suministro de
informacin, para lo cual se utilizan los recursos humanos, tcnicos y
de gestin de la Superintendencia Financiera de Colombia.
El SIMEV est conformado as:
SIMEV
RNVE
Registro Nacional de
Valores y Emisores
Se Inscriben:
RNAM
Registro Nacional de Agentes
del Mercado
Se Inscriben:
RNPM
Registro Nacional de
Profesionales del Mercado
Se Inscriben:
Clases y tipos de Valores
Entidades sealadas en el
numeral 1, pargrafo 3, art. 75
de la Ley 964 de 2005.
Personas naturales sealadas

en el art. 1.1.14.2. del Decreto
3139 de 2006.
Emisores:
Sociedades,
Nacin,
Patrimonios autnomos,
Carteras colectivas,
Universalidades.
Emisiones
Personas que realicen actividades

de intermediacin
Fondos mutuos de inversin

controlados
Personas
que
desarrollen
actividades de suministro de
informacin al mercado
Cfr. Artculo 73 del Decreto 4327 de 2005 y pargrafo 3 numeral 2 del artculo 75 de la Ley 964 de 2005.
Cfr. Artculos 32 y 84 del decreto 2175.
3
Artculo 7 de la Ley 964 de 2005
2

Pgina 5
Organismos de autorregulacin
Entidades
que
administren
sistemas de registro
sobre
operaciones de valores.
1.2. Porqu la Inscripcin en el Registro Nacional de Valores y Emisores

La inscripcin en el Registro Nacional de Valores y Emisores es un
requisito fundamental para que las entidades puedan realizar una
oferta pblica de sus valores y para que stos se negocien en un
sistema de negociacin. Igualmente debe inscribirse la emisin del
respectivo valor.
Es importante resaltar que la inscripcin en el Registro Nacional de
Valores y Emisores no constituye una calificacin por parte de la
Superintendencia Financiera, o genera responsabilidad alguna para
esta entidad respecto de las entidades inscritas, el precio de los
ttulos, la bondad o negociabilidad del valor ni la solvencia del
emisor.
2. CUL ES EL CONTROL QUE EJERCE LA SUPERINTENDENCIA
FINANCIERA DE COLOMBIA SOBRE LOS EMISORES?
La Superintendencia Financiera de Colombia ejerce control:
2.1. Control Exclusivo:
Respecto de aquellos emisores que por su actividad no se encuentran
sujetos a inspeccin de otra entidad del estado.
2.2. Control Concurrente:
Cuando se trate de las entidades que, por virtud del inters pblico
involucrado en el servicio que presten o en la actividad econmica que
desarrollen, se encuentren sometidos por ley a la inspeccin y vigilancia
de otra entidad del Estado tales como:

Pgina 6
Empresas Prestadoras de Servicios de Salud, Empresas de

Medicina Prepagada e Instituciones Prestadoras de Servicios
de Salud vigiladas por la Superintendencia Nacional de
Salud;
Las Cooperativas vigiladas por la Superintendencia de
Economa Solidaria;
Empresas de servicios pblicos domiciliarios que se
encuentran vigiladas por la Superintendencia de Servicios
Pblicos ;
Los fondos ganaderos, consorcios comerciales, entidades en
concordato o en liquidacin y sucursales de sociedades
extranjeras que se encuentran sometidas a la vigilancia de la
Superintendencia de Sociedades.
3. CUNDO CESA EL CONTROL DE LA SUPERINTENDENCIA
El control de la Superintendencia Financiera de Colombia cesa cuando
quede debidamente ejecutoriada la resolucin mediante la cual se
cancele la inscripcin en el RNVE de la totalidad de ttulos emitidos por
la sociedad y negociados en el mercado pblico de valores. Es decir,
que mientras se conserve vigente la inscripcin de uno solo de los ttulos
emitidos por la respectiva entidad, sta se encontrar sujeta al control de
la Superintendencia Financiera de Colombia.
En consecuencia, la sola decisin del rgano social competente de
solicitar la cancelacin de la inscripcin del ttulo en el RNVE, e incluso
la presentacin de la respectiva solicitud de cancelacin ante la
superintendencia, no excluye a la entidad emisora del control de la
Superintendencia Financiera de Colombia.
Lo anterior, sin perjuicio de las actuaciones administrativas posteriores
que pueda adelantar la Superintendencia por hechos ocurridos durante
la permanencia de los ttulos o del emisor en el Registro Nacional de
Valores y Emisores an cuando respecto de stos se encuentre
cancelada la inscripcin.

Pgina 7
4. FUNCIONES DE LA SUPERINTENDENCIA RESPECTO DE LOS

EMISORES DE VALORES
La Superintendencia Financiera de Colombia ejerce funciones de
carcter general sobre todos los emisores y especfico sobre los
emisores sometidos a control exclusivo4, tendientes a que los mismos
presenten informacin de calidad, oportunidad y suficiencia al mercado y
adecuen sus actuaciones a las normas que los regulan, en aras de
proteger los derechos de los inversionistas.
5. CULES SON LOS DEBERES DE INFORMACIN A QUE ESTN
SUJETOS LOS EMISORES DE VALORES?
En primer trmino es de resaltar que el suministro de Informacin por
parte de los emisores de valores al Registro Nacional de Valores y
Emisores resulta de la mayor importancia para el mercado, los
inversionistas y la sociedad emisora, as:
Para el mercado de valores:
Permite contar con informacin que genera CONFIANZA en sus
agentes.
Es una herramienta fundamental para toma de decisiones de
inversionistas y dems agentes.
Un mercado informado es un mercado eficiente.
Para los inversionistas:
Permite a los inversionistas conocer y tomar parte en los diferentes
escenarios establecidos por las normas o los estatutos, para
participar en la administracin de la sociedad.
Provee al inversionista de herramientas que le permiten tomar
decisiones de forma responsable y oportuna y en concordancia
con el nivel de riesgo que este dispuesto a asumir.
4
Artculo 60 del Decreto 4327 de 2005.

Pgina 8
Protege al inversionista
privilegiada.
del
uso
indebido
de
informacin
Propende por eliminar la desigualdad de informacin existente

entre la administracin de la sociedad y el potencial inversionista.
Pretende asegurar el debido respeto de los derechos de todos los
inversionistas y acreedores.
Fomenta la transparencia en la actividad de los administradores.
Para las sociedades emisoras:
Permite a los emisores obtener una imagen y proyeccin
importante.
Permite a la sociedad constituirse como una potencial receptora de
recursos del mercado de capitales (diversificacin de
financiamiento).
La obligacin de revelacin obliga a las sociedades a organizarse
desde adentro para proyectar una estructura corporativa
interesante.
Permite a la sociedad compararse con otras de su mismo sector o
grupo econmico, toda vez que toda la informacin es pblica.
Para lograr los objetivos sealados, corresponde a los emisores de

valores el deber de actualizar el Registro Nacional de Emisores y
Valores, para lo cual deben realizar la actualizacin de datos bsicos, y
remitir las informaciones peridicas y relevantes que se detallan a
continuacin:
5.1 Actualizacin de datos bsicos

Pgina 9
Con el propsito de mantener adecuadamente informado al mercado de

valores sobre los datos bsicos de los emisores se encuentra disponible
en el RNVE el mdulo de actualizacin de informacin bsica a
emisores, en el cual los emisores debern reportar, entre otros, sus
rganos de administracin, domicilio, pgina Web y revisores fiscales, y
deber acceder para actualizar la informacin en el momento en que
sta suceda.
Para conocer el procedimiento de ingreso de datos podr acceder al
siguiente link http://www.superfinanciera.gov.co/manualactualiza.doc
5.2 Informacin relevante
Es deber de los emisores de valores, dentro de los cuales se encuentran
las carteras colectivas y universalidades, y los agentes de manejo en
procesos de titularizacin comunicar al Registro Nacional de Valores y
Emisores por conducto de la Superintendencia Financiera de Colombia y
a las bolsas de valores donde tengan inscritos sus ttulos, los hechos o
actos objeto de informacin relevante.
5.2.1. Concepto
Es informacin relevante, toda situacin relacionada con el emisor o su
emisin que habra sido tenida en cuenta por un experto prudente y
diligente al comprar, vender o conservar los valores del emisor o al
momento de ejercer los derechos polticos inherentes a tales valores 5.
Para efectos de dar cumplimiento a dicha definicin general, la
Resolucin 400 de 1995, lista una serie de hechos sobre los cuales los
emisores tienen el deber jurdico de informar 6. Es importante destacar
que la relacin contenida en dicho artculo es taxativa en la medida en
que se circunscribe a la enumeracin all prevista.
Artculo 1.1.2.18 de la Resolucin 400 de 1995.

Dichos asuntos han sido listados bajo el marco de temas tales como a) situacin financiera y
contable, b) situacin jurdica, c) situacin comercial y laboral, d) situaciones de crisis empresarial, e)

emisin de valores, f) procesos de titularizacin.

Pgina 10
Dicho listado establece unos eventos en donde se define de forma

completa el supuesto que se considera informacin relevante, esto es,
puede predicarse de forma autnoma, y otros en los cuales estando
listados, se tipifican en conexidad necesaria con un juicio de valor
efectuado por el emisor inmediatamente se produzca el hecho y previo a
ser informado. As estn los siguientes:
Hechos listados que no requieren un anlisis adicional dado que la
norma los determina de forma completa, vgr, el aumento o
disminucin de capital por parte del emisor, variacin en el nmero
de acciones en circulacin, convocatorias a reuniones de la
asamblea de accionistas u rgano equivalente.
Eventos listados en los que la descripcin del hecho contenida en la

norma se complementa con un juicio de valor a efectuar por el
emisor, juicio de valor en unos casos objetivo (materialidad
financiera determinada en la norma) y en otros, subjetivo (anlisis en
cabeza del emisor). Al respecto:
1.- Aquellos en los cuales el anlisis del emisor se efecta frente a
criterios objetivos de carcter financiero contenidos en cada literal.
En este caso la materialidad se determina con el porcentaje que la
operacin representa con respecto a las principales clases de
cuentas de los estados financieros del emisor que resulten afectadas
por la operacin, tomando especialmente como referencia el activo
total, el pasivo total, el patrimonio, de los estados financieros ms
recientes que se hayan remitido al RNVE y los ingresos
operacionales, la utilidad (prdida) operacional y la utilidad (prdida)
antes de impuestos tomadas del estado de resultados al cierre del
ejercicio social inmediatamente anterior.
Como ejemplo, se puede citar que se considera como informacin
relevante, las operaciones o actos que originen variaciones iguales o
superiores al 5% en el valor total de los activos, pasivos, ingresos
operacionales, utilidad operacional o utilidad antes de impuestos.
2.- Eventos listados en los cuales la norma permite, de manera
expresa, un anlisis en cabeza del emisor en donde ste determine,
por las circunstancias particulares y concretas del evento a informar,

Pgina 11
si sera informacin que tendra en cuenta un inversionista prudente

y diligente en la toma de sus decisiones de inversin.
En este caso, se puede mencionar a manera de ejemplo la
informacin sobre la iniciacin de procesos judiciales o
administrativos relevantes, una vez la demanda o requerimiento
haya sido contestada por el emisor, y las decisiones que se dicten en
ellos y que puedan afectar a la entidad de manera significativa.
Es importante resaltar, que en todo caso, esta superintendencia puede
requerir a cualquier persona la informacin que estime pertinente para
asegurar la transparencia en el mercado y preservar los derechos de los
inversionistas y ordenar su divulgacin7.
5.2.2. Cualidades de la informacin relevante
Adems del envo oportuno de la informacin, sta deber suministrarse
en forma veraz, clara y suficiente, con el fin de brindar a los
accionistas, tanto actuales como potenciales, tenedores de ttulos de
deuda y dems participantes en el mercado pblico de valores, todos los
elementos de juicio necesarios para su evaluacin.
Para el efecto, se entiende que la informacin ser oportuna cuando sea
divulgada por el emisor inmediatamente ocurra la situacin o hecho a
informar o inmediatamente el emisor tenga conocimiento del hecho,
esto ltimo cuando la informacin se origine en un tercero.
La informacin ser veraz cuando refleje la situacin real de la sociedad
o del hecho o acto que se reporta.
La informacin ser clara cuando sea comprensible y fcil de entender
por parte de una persona que no sea experta en el respectivo tema.
La informacin ser suficiente cuando contenga todos los aspectos
importantes relacionados con el hecho o acto que se reporta, indicando
expresamente los efectos positivos o negativos que pueda generar la
7
Cfr.,Facultad prevista para la Delegatura de Emisores Portafolios de Inversin y Otros Agentes,

Literal A, Numeral 13, Artculo 60, Decreto 4327 de 2005.

Pgina 12
respectiva situacin sobre el emisor, su matriz, sus subordinadas o el

garante, segn sea el caso, as como sobre los valores registrados, su
precio, oferta o negociacin, en forma tal que se suministren todos los
elementos de juicio necesarios para que un inversionista prudente y
diligente pueda adoptar sus decisiones en relacin con dichos ttulos.
5.2.3. Oportunidad de presentacin de informacin relevante
La informacin relevante deber ser divulgada inmediatamente se haya
producido la situacin o, una vez el emisor haya tenido conocimiento de
sta, cuando se hubiere originado en un tercero.
Con el propsito de hacer oportuna y eficiente la divulgacin de la
informacin relevante, sta deber realizarse por los emisores a travs
del Registro Nacional de Valores y Emisores por conducto de la pgina
Web de la Superintendencia Financiera de Colombia, en la direccin
www.superfinanciera.gov.co, siguiendo para el efecto las instrucciones
impartidas en la Circular Externa No. 007 del 10 de diciembre de 2001,
que se encuentra publicada en la pgina Web de esta entidad, link
http://www.superfinanciera.gov.co/boletin/e2000701.htm. 5.2.3. Reserva
de informacin relevante
5.2.4 Reserva de la informacin relevante
El representante del emisor, o del agente de manejo, podrn solicitar
autorizacin a la Superintendencia Financiera de Colombia para que un
evento de informacin relevante no sea informado al mercado, cuando
se considere que su divulgacin puede causar perjuicio al emisor o
poner en peligro la estabilidad del mercado de valores.
En dicha solicitud deber indicarse de forma clara el hecho del cual se
solicita reserva, la justificacin de la misma y la lista de las personas que
conocen dicha informacin, el plazo de reserva y las medidas adoptadas
por el emisor para garantizar la reserva.
Una vez aprobada la reserva, la Superintendencia Financiera fija un
plazo para la revelacin de la informacin el cual puede ser prorrogado
por solicitud del representante legal del emisor, solicitud que debe
realizarse antes del vencimiento del plazo otorgado.

Pgina 13
De desaparecer las razones que dieron lugar a la autorizacin de la

reserva o de ser conocida la informacin por los agentes del mercado
por un canal diferente al RNVE, el representante legal deber publicarla
por este medio de manera inmediata.
En el caso de eventos relevantes de negociaciones en curso, el emisor
no tendr que divulgar al mercado la informacin, cuando su publicacin
pueda afectar la negociacin respectiva, siempre y cuando pueda
garantizar su confidencialidad.
En todo caso, dichos asuntos deben comunicarse de manera inmediata
a la Superintendencia, la cual podr ordenar la publicacin de lo que
resulte necesario para asegurar el funcionamiento ordenado del
mercado, cuando el comportamiento del valor sea inusual o no pueda
explicarse razonablemente con la informacin pblica disponible.
5.2.5. Responsabilidad por el suministro de informacin relevante
La persona responsable por el suministro de informacin relevante es el
representante legal del emisor o del agente de manejo del patrimonio
autnomo. Para el caso de las universalidades, ser responsable el
representante legal de la sociedad titularizadora.
Ahora bien, para las carteras colectivas ser responsable del suministro
de informacin revelante al mercado de valores el gerente de la cartera
colectiva respectiva.8
Para efectos de determinar a cargo de qu persona especfica estaba la
responsabilidad de comunicar un hecho determinado, se verificar si en
el momento de ocurrencia del hecho objeto de la informacin relevante
el representante legal principal estaba en ejercicio de sus funciones, en
caso contrario, corresponder la responsabilidad al representante legal
que hubiere asumido tales funciones.
En los casos en los que el emisor tenga pluralidad de representantes
legales, deber designar a uno de stos como funcionario responsable
por el suministro de la informacin. Dicha designacin, as como
8
Cfr. Numerales 7 y 8 el articulo 55 del Decreto 2175 de 2007

Pgina 14
cualquier modificacin temporal o definitiva de la misma, deber ser

comunicada al RNVE, en la forma establecida para la divulgacin de
informacin relevante.
Ahora bien, el represente legal de la entidad emisora o del agente de
manejo podr designar una persona que acte como agente de
cumplimiento, quien ser el encargado de transmitir la informacin
relevante. En todo caso, tal designacin se entender sin perjuicio de la
responsabilidad que asiste al representante legal de la entidad emisora.
5.3. Informacin peridica
La informacin peridica corresponde a aquella informacin que los
emisores preparan con respecto a un perodo determinado para ser
comunicada al mercado de valores a travs del RNVE, y se clasifica en:
Informacin de fin de ejercicio
Informacin trimestral
5.3.1 Deberes relacionados con el suministro de informacin de fin de
ejercicio
Los emisores deben remitir al RNVE la informacin previa y posterior a
la reunin de asamblea general de accionistas o del rgano que haga
sus veces, como se relaciona a continuacin:
- Informacin previa a la asamblea. Hace parte de esta informacin el
proyecto de distribucin de utilidades, o el informe de perdidas, el cual
debe publicarse con quince (15) das hbiles de antelacin a la fecha
fijada para la reunin, con el informe de la fecha que se tiene prevista
para su realizacin. Esta informacin deber ser reportada al Registro
Nacional de Valores y Emisores por los mecanismos establecidos para el
suministro de informacin relevante.
- informacin posterior a la asamblea. Dentro de los quince (15)
das hbiles siguientes a la fecha de celebracin de la asamblea general
de accionistas o de la reunin del rgano que cumpla similares
funciones, en que se aprueben los estados financieros de fin de

Pgina 15
ejercicio, los emisores de valores debern presentar los siguientes

documentos:
- Copia del acta de la Asamblea General de Accionistas o de la reunin
del rgano que cumpla similares funciones con todos sus anexos
incorporados, que son como mnimo los siguientes:
Informe de gestin, incluido el del numeral 3, artculo 446 del

Cdigo de Comercio.
Estados financieros certificados y dictaminados.
Certificacin del representante legal, segn artculo 46 de la Ley
964 de 2005.
Informe sobre la evaluacin del desempeo de los sistemas de
revelacin y control a que se refiere el artculo 47 de la Ley 964.
- Certificado de existencia y representacin, que no deber tener una

fecha de expedicin anterior a tres meses.
Sin perjuicio de la obligacin de reporte antes sealada, las decisiones
adoptadas por la asamblea que sean un hecho objeto de informacin
relevante deben informarse inmediatamente al mercado por los medios
y la forma antes indicada.
5.3.2. Informacin trimestral
Los emisores deben enviar a la Superintendencia Financiera de
Colombia trimestralmente, va Internet, el plan nico de cuentas -PUCde acuerdo al sector al que pertenezcan, a nivel de seis (6) dgitos, con
las cifras correspondientes al corte del trimestre calendario
inmediatamente anterior (enero-marzo; abril-junio; julio-septiembre y
octubre-diciembre) y con firma digital del representante legal, contador y
revisor fiscal. Adicionalmente debe enviarse un archivo de notas y los
anexos que se indican en el siguiente link de la pgina Web de la
Superintendencia Financiera, de acuerdo con el sector a que pertenezca
el emisor:
http://www.superfinanciera.gov.co/Emisores/formatosactrimes.xls
Es importante resaltar que las entidades que reportan sus informes
financieros a la Contadura General de la Nacin solamente deben

Pgina 16
enviar en forma trimestral los formatos de informacin complementaria,

toda vez que la Contadura proporciona a la Superintendencia Financiera
de Colombia directamente la informacin del PUC.
La Nacin y el Banco de la Repblica no estarn obligados a la
presentacin de los informes trimestrales.
Las entidades que deben elaborar estados financieros consolidados, por
tener sociedades subordinadas en trminos de lo dispuesto en los
artculos 260 y 261 del Cdigo de Comercio, modificados por los
artculos 26 y 27 de la Ley 222 de 1995, deben transmitir dichos estados
financieros a la Superintendencia Financiera de Colombia con sus
correspondientes formatos.
Las instrucciones para que los emisores puedas transmitir la informacin
trimestral estn a disposicin del pblico en la pgina WEB de la
Superintendencia Financiera de Colombia, en el link GUA BSICA
PARA
LA
TRANSMISIN
DE
ESTADOS
FINANCIEROS
http://www.superfinanciera.gov.co/boletin/e2200201.htm.
Ahora bien, si se presenta alguna modificacin en la informacin
transmitida previamente (ya sea por un error, por orden de la
superintendencia competente, por decisin de la junta directiva o de la
asamblea de accionistas), el emisor deber solicitar autorizacin de
retransmisin para lo cual deber enviar una comunicacin al RNVE,
explicando en forma detallada cules son las partidas que se pretenden
modificar, la causa de la modificacin, su impacto sobre los estados
financieros transmitidos previamente.
Los problemas tcnicos que puedan presentarse en la transmisin de
informacin pueden ser reportados a soporte@superfinanciera.gov.co.
5.3.2.1. Plazos para el envo de la informacin trimestral
La informacin trimestral deber enviarse a la Superintendencia
Financiera de Colombia dentro de los siguientes plazos:
TRIMESTRE
ENVIAR ANTES DE (SEGN EL GRUPO

ASIGNADO)

Pgina 17
Enero- Marzo
Abril-Junio
Julio- Septiembre
Octubre- Diciembre
Dentro de los treinta (30) das calendario

siguiente a la fecha de corte del trimestre
1 de marzo del ao inmediatamente
siguiente al corte del trimestre
Los emisores de valores que tengan varios cortes anuales tendrn un

plazo de 60 das calendario para la transmisin de los estados
financieros correspondientes al respectivo ejercicio, contados a partir de
la fecha de corte del periodo en cuestin.
Para efectos del envo de la informacin a la Superintendencia, los
emisores se han dividido en tres grupos, segn el sector econmico al
que pertenezcan, as:
Primero. Est conformado por las entidades pertenecientes a los
siguientes sectores: 024 agricultura, 025 fondos ganaderos, 026
silvicultura y reforestacin, 027 caza y pesca, 028 extraccin de petrleo,
gas natural y carbn, 029 hierro y metales ferrosos, 030 oro y otros
minerales no ferrosos, 031 alimentos, 032 bebidas, 033 tabaco, 034
textiles y confecciones, 035 calzado y cuero.
Segundo. Est conformado por las entidades pertenecientes a los
siguientes sectores: 036 madera y corcho, 037 papel y pulpa de papel,
038 imprenta y editores, 039 productos qumicos y petroqumicos, 040
caucho y plsticos, 041 objetos de barro, loza y porcelana, 042 Vidrio y
productos de vidrio, 043 cementos, 044 otros productos minerales, 045
siderrgicas, 046 metalmecnica, 047 maquinara, equipos y suministros
elctricos, 048 equipos de transporte, 049 fabricacin de productos
diversos, 052 electricidad, 053 distribucin de gas y otros combustibles y
261 servicios pblicos domiciliarios
Tercero. Est conformado por las entidades pertenecientes a los
siguientes sectores: 054 acueducto, 055 edificaciones para vivienda, 056
obras civiles, 057 otras construcciones, 058 artculos varios de consumo
popular, 059 Vehculos, 060 comercializadoras de otros productos, 061
transporte areo, 062 transporte martimo y fluvial, 063 transporte

Pgina 18
terrestre, 064 comunicaciones, 065 administracin de inmuebles, 066

sociedades inversoras, 067 otras empresas arrendadoras de equipos
068 clnicas, 069 otros servicios de salud privados, 070 hoteles, 071
agencias de viajes y turismo, 072 otros establecimientos de turismo, 073
colegios, 074 universidades, 075 otros establecimientos educativos, 076
bolsas agropecuarias, 077 centrales de abastos, 078 centros de
convenciones, 079 terminales de transporte y 080 otros servicios.
Los estados financieros consolidados debern transmitirse a la
Superintendencia Financiera de Colombia va mdem, dentro de los
quince (15) das hbiles siguientes a la fecha de celebracin de la
reunin del mximo rgano social en que se aprueben los estados
financieros de fin de ejercicio.
Para facilitar la transmisin de informacin financiera a los emisores, la
superintendencia financiera trimestralmente publica en su pgina Web
las fechas en las cuales cada uno, de acuerdo al sector al que
pertenece, debe transmitirla.
5.3.2.2. Requisitos de la informacin trimestral
En la elaboracin de los estados financieros y dems informes
trimestrales se deben cumplir todas las normas que en materia contable,
establecen los Decretos 2649 y 2650 de 1993, las normas que los
adicionen modifiquen o sustituyan; las Circulares Externas 2 y 11 de
1998, Circular Externa Conjunta 11 de 2005 y las dems disposiciones
que en la materia expida la Superintendencia Financiera de Colombia.
Lo anterior implica, entre otras cosas, que los estados financieros
trimestrales deben estar certificados por el representante legal, el
contador y revisor fiscal del emisor.
5.3.2.3. Responsabilidad por la elaboracin y divulgacin de los estados
financieros y dems informacin que se presenta al mercado pblico de
valores
La responsabilidad por la correcta elaboracin de los estados financieros
y dems informes que presente la sociedad al mercado pblico de
valores es de los administradores de la respectiva entidad emisora.

Pgina 19
Al respecto, el artculo 47 de la Ley 964 de 2005 seala al representante

legal de los emisores de valores como responsables por el
establecimiento y mantenimiento de adecuados sistemas de revelacin y
control de la informacin financiera.
De de igual forma, seala el artculo 37 de la Ley 222 de 1995 que El
representante legal y el contador pblico bajo cuya responsabilidad se
hubiesen preparado los estados financieros debern certificar aquellos
que se pongan a disposicin de los asociados o de terceros. La
certificacin consiste en declarar que se han verificado previamente las
afirmaciones contenidas en ellos, conforme al reglamento, y que las
mismas se han tomado fielmente de los libros.
As mismo, es de recordar que es responsabilidad del representante
legal del emisor la actualizacin del Registro Nacional de Valores y
Emisores.
5.4. Gobierno Corporativo Encuesta Cdigo Pas
El Cdigo Pas es una compilacin de recomendaciones de mejores
prcticas de Gobierno Corporativo para emisores de valores, el cual
tiene por objeto la profundizacin del mercado de capitales colombiano,
reduciendo la distancia entre los emisores de valores y los
inversionistas, a travs de la informacin proporcionada por los primeros,
de forma que los segundos cuenten con informacin oportuna y de
calidad sobre la administracin de sus recursos, al tiempo que puedan
analizar la conducta corporativa y administrativa de un emisor con otro,
sobre bases comparables.
Los objetivos especficos que persigue el Cdigo Pas son:
Pasar de los cdigos formales,

escritos y copiados de los estatutos de una empresa modelo, a un
verdadero esquema de prcticas de buen gobierno.
Crear conviccin acerca de las

bondades que genera el Gobierno Corporativo, tanto en
inversionistas como en emisores y el mercado en general.

Pgina 20
Incrementar
la
credibilidad,
estabilidad y viabilidad de los emisores, con el fin de aumentar la
inversin de los excedentes de quienes tienen liquidez.
Proponer recomendaciones que

vayan ms all de lo previsto por las normas.
Las entidades que tengan valores inscritos en el Registro Nacional de

Valores y Emisores deben informar al mercado sobre la adopcin de las
recomendaciones del Cdigo Pas mediante el diligenciamiento y reporte
de la encuesta de mejores prcticas corporativas anualmente, entre el 8
y el 30 de abril de cada ao, de conformidad con lo establecido en la
Circular Externa 056 de 2007 que puede ser consultada en
http://www.superfinanciera.gov.co/NormativaFinanciera/Archivos/ce056_
07.rtf
El contenido de la encuesta y mayor informacin sobre el reporte en el
sitio:
http://www.superfinanciera.gov.co/GobiernoCorporativo/informacioncodp
ais.doc
6. QU ASPECTOS DEBEN TENERSE EN CUENTA EN LA
CELEBRACIN DE ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS DE LOS
EMISORES DE VALORES?
La Superintendencia dise un documento denominado INSTRUCTIVO
PARA LA CELEBRACIN DE ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS, el
cual puede consultarse en la pgina Web de la Superintendencia
Financiera de Colombia, el cual tiene como propsito facilitar la
aplicacin de las normas y requisitos que deben tenerse en cuenta para
lograr un adecuado desarrollo de las reuniones del mximo rgano
social y divulgar al mercado, en forma adecuada, las decisiones
adoptadas y otros aspectos relacionados con las mismas. Este
instructivo puede ser consultado en la siguiente direccin:
http://www.superfinanciera.gov.co/GuiasInformativas/guia_asambleas.do
c

Pgina 21
7. QU DOCUMENTOS DEBEN PRESENTARSE PARA SURTIR LOS

DISTINTOS
TRMITES
ANTE
LA
SUPERINTENDENCIA
En la pgina Web de la Superintendencia Financiera de Colombia puede
ser consultado el detalle de los documentos que debe presentar para
obtener las autorizaciones relacionadas con los siguientes trmites:
Inscripcin de ttulos en el RNVE.
Cancelacin de la inscripcin de ttulos en el RNVE.
Realizacin de una oferta publica de cualquier valor, en Colombia (
sea que se trate de emisores nacionales o extranjeros) o en el
exterior ( solo en el caso de emisores colombianos)
Modificacin
de las condiciones de las emisiones de bonos colocadas o para
adelantar cualquier proceso de fusin, escisin, transformacin,
disminucin de capital con reembolso efectivo de aportes o
cambio de objeto social.
Adicionalmente, con el fin de obtener las autorizaciones que, en ejercicio
del control exclusivo sobre emisores corresponde impartir a la
Superintendencia Financiera de Colombia segn lo dispuesto en el literal
B), artculo 60 del Decreto 4327 de 2005, se deber presentar la
documentacin que, para cada trmite especfico, se indica en la
Circular Externa No. 005 de 2005.
8. ANTE
QU
DEPENDENCIAS
DENTRO
DE
LA
SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA SE REALIZAN
LOS DIFERENTES TRMITES QUE CORRESPONDE ADELANTAR
A LOS EMISORES?
Ante la Delegatura para Emisores, Portafolios de Inversin y Otros
Agentes de la cual hacen parte la Direccin de Acceso al Mercado de
Valores, la Direccin de Supervisin a Emisores y la Direccin de
Portafolios de Inversin, se adelantan los siguientes trmites:

Pgina 22
8.1. Direccin de Acceso al Mercado de Valores

Inscripcin en el RNVE9 de los valores que vayan a ser
ofrecidos mediante oferta pblica o negociados en el mercado
pblico de valores, del emisor de los mismos y de las
respectivas modificaciones.
Certificacin sobre la inscripcin en el RNVE.
Cancelacin de la inscripcin de valores en el RNVE.
Actualizacin del RNVE, respecto de las inscripciones y
cancelaciones. En lo que respecta al cumplimiento sobre el
suministro de informacin peridica y relevante al mercado de
valores y su retransmisin debe acudirse a la Direccin de
Supervisin a Emisores.
Autorizacin convocatoria asamblea de tenedores de bonos y de
otros ttulos.
Traspasos de acciones o bonos convertibles en acciones
inscritos en bolsa de valores, a ttulo de compraventa, entre
beneficiarios reales y su posterior informe sobre transferencia
realizada.
Aprobacin de programas publicitarios relacionados con la
promocin de valores inscritos en el RNVE.
Atencin de consultas, derechos de peticin y quejas que
formulen los emisores de valores, los inversionistas y el pblico
9
Registro Nacional de Valores y Emisores

Pgina 23
en general sobre aspectos que competen a la Direccin (Artculo

63 Decreto 4327 de 2005).
Las consultas relacionadas con los temas mencionados pueden
formularse al telfono 594 0200 extensin 3046, o personalmente,
previa solicitud de la cita al telfono mencionado. Igualmente, puede
escribir a la Directora de Acceso al Mercado a la siguiente direccin:
anramirez@superfinanciera.gov.co,
8.2. Direccin de Supervisin a Emisores

Anlisis de la informacin contenida en el RNVE (trimestral y de fin
de ejercicio) y autorizacin de la retransmisin de informacin.
Verificacin de la informacin relevante transmitida al RNVE por
parte de los emisores de valores.
Verificacin del cumplimiento de polticas y normas de gobierno
corporativo de emisores de valores sujetos a control y no vigilados
por esta entidad.
Control acerca del cumplimiento de las normas en materia contable
por parte de los emisores sometidos a control exclusivo.
Autorizacin para la solemnizacin de los siguientes actos
societarios, para los emisores sometidos a control exclusivo:
- La reorganizacin de la sociedad, lo cual incluye procesos tales
como la fusin, escisin y la segregacin o escisin impropia.
- La transformacin
- La conversin de acciones
- La disolucin anticipada
- La disminucin de capital con reembolso efectivo de aportes.

Pgina 24
Autorizacin de los reglamentos de suscripcin de acciones, para

su colocacin mediante oferta privada, en el caso de emisores
sometidos a control exclusivo.
Aprobacin de los clculos actuariales de las reservas para
pensiones de jubilacin, los bonos y ttulos pensionales cuando a
ello haya lugar, para los emisores sometidos a control exclusivo.
Aprobacin de avalos de los aportes en especie que reciban los
emisores de valores.
Atencin de consultas, derechos de peticin y quejas que formulen
los emisores de valores y el pblico en general sobre aspectos que
competen a la Direccin.
Actualizacin de la informacin contenida en el RNVE (trimestral,
de fin de ejercicio y relevante) y autorizacin de la retransmisin de
informacin
Revisin y adopcin de decisin sobre la improcedencia del
ejercicio del derecho de retiro, cuando se establezca que el
reembolso afecte sustancialmente la prenda comn de los
acreedores o conceder plazo adicional para su ejercicio.
Vigilancia respecto a las sociedades titularizadoras.
formularse al telfono 5920200 5940201 Ext. 3041, o personalmente,
previa solicitud de la cita al telfono mencionado. Igualmente puede
comunicarse con la directora de Supervisin a Emisores al correo
spperea@superfinanciera.gov.co
8.3. Direccin de Portafolios de Inversin
Autorizacin de reglamentos para las diferentes carteras colectivas
con excepcin de los Fondos de Capital Privado.

Pgina 25
Autorizacin de las modificaciones a sus reglamentos, siempre que

aquellas afecten los derechos econmicos de los inversionistas.
Supervisin en el cumplimiento de los reglamentos de las carteras
colectivas
Autorizacin de cesin y verificacin conforme a las normas
legales de fusin y liquidacin de la respectiva cartera, con
excepcin de los fondos de capital privado.
Atencin de consultas, derechos de peticin y quejas que formulen
las diferentes carteras colectivas, fondos de capital y el pblico en
general sobre aspectos que competen a la Direccin de Portafolios
de Inversin.
formularse al telfono 594 0200 extensin 3031, o personalmente, previa
solicitud de la cita al telfono mencionado. Igualmente, puede escribir a
la Directora de Portafolios de Inversin Luz Stella Daz Silva a la
siguiente direccin electrnica: lsdiaz@superfinanciera.gov.co.
9. QU SANCIONES PUEDE IMPONER LA SUPERINTENDENCIA
Es importante resaltar la enorme importancia que reviste el mercado de
capitales para el desarrollo del pas. Dicho mercado facilita entre otros:
- La transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso
de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economa.
- La asignacin de forma eficiente recursos a la financiacin de
empresas del sector productivo.
- Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades
productivas.
- Posibilita la diversificacin del riesgo para los agentes participantes.

Pgina 26
- Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes

caractersticas (plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo con las
necesidades de inversin o financiacin de los agentes participantes del
mercado.
Ahora bien, la eficiencia y crecimiento del mercado se fundamenta en
dos aspectos primordiales: de una parte, la existencia de un adecuado
control y supervisin de todos y cada uno de quienes intervienen en el
mismo, fundado en bases jurdicas slidas y reglas claras para su
funcionamiento y de otra, en la total transparencia con el reconocimiento
de la informacin como aspecto fundamental de tutela de los intereses
de los inversionistas.
En ese orden, la supervisin que realiza esta entidad est encaminada al
mantenimiento ordenado y justo del mismo, y a la proteccin de los
inversionistas, mediante una labor permanente de seguimiento al
cumplimiento de las normas que regulan el mercado de valores.
Lo anterior justifica que la Ley 964 de 2005, establezca en su el artculo
53 que esta entidad pueda imponer, a ttulo de sancin, a quienes
infrinjan las normas en comento las siguientes:
- Amonestacin;
- Multa a favor del Tesoro Nacional,
- Suspensin o inhabilitacin hasta por cinco (5) aos para realizar
funciones de administracin, direccin o control de las entidades
sometidas a la inspeccin y vigilancia permanente de la
Superintendencia de Valores,
- Remocin de quienes ejercen funciones de administracin,
direccin o control o del revisor fiscal de las entidades sometidas a
la inspeccin y vigilancia permanente de la Superintendencia de
Valores,
- Suspensin o cancelacin de la inscripcin en cualquiera de los
registros.

Guia Emisores

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Guia Emisores

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

GUA PARA LOS EMISORES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

3. CUNDO CESA EL CONTROL DE LA SUPERINTENDENCIA

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

5.3.2.3. Responsabilidad por la elaboracin y divulgacin

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

1. QUINES SON EMISORES DE VALORES?

Clases y tipos de Valores

Personas naturales sealadas

Personas que realicen actividades

Fondos mutuos de inversin

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

1.2. Porqu la Inscripcin en el Registro Nacional de Valores y Emisores

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

Empresas Prestadoras de Servicios de Salud, Empresas de

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

4. FUNCIONES DE LA SUPERINTENDENCIA RESPECTO DE LOS

Artculo 60 del Decreto 4327 de 2005.

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

Propende por eliminar la desigualdad de informacin existente

Para lograr los objetivos sealados, corresponde a los emisores de

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

Con el propsito de mantener adecuadamente informado al mercado de

Artculo 1.1.2.18 de la Resolucin 400 de 1995.

contable, b) situacin jurdica, c) situacin comercial y laboral, d) situaciones de crisis empresarial, e)

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

Dicho listado establece unos eventos en donde se define de forma

Eventos listados en los que la descripcin del hecho contenida en la

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

si sera informacin que tendra en cuenta un inversionista prudente

Cfr.,Facultad prevista para la Delegatura de Emisores Portafolios de Inversin y Otros Agentes,

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

respectiva situacin sobre el emisor, su matriz, sus subordinadas o el

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

De desaparecer las razones que dieron lugar a la autorizacin de la

Cfr. Numerales 7 y 8 el articulo 55 del Decreto 2175 de 2007

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

cualquier modificacin temporal o definitiva de la misma, deber ser

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

ejercicio, los emisores de valores debern presentar los siguientes

Informe de gestin, incluido el del numeral 3, artculo 446 del

- Certificado de existencia y representacin, que no deber tener una

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

enviar en forma trimestral los formatos de informacin complementaria,

ENVIAR ANTES DE (SEGN EL GRUPO

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

Dentro de los treinta (30) das calendario

Los emisores de valores que tengan varios cortes anuales tendrn un

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

terrestre, 064 comunicaciones, 065 administracin de inmuebles, 066

DELEGATURA PARA EMISORES, PORTAFOLIOS DE INVERSIN YOTROS AGENTES

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA