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A
1
10
100,000
A A
2
A A
4
A
5
A A A A
6
Gr ica
2.4
Para plantear una ecuacin que resuelva este problema se utiliza la frmula
Fn
P
(formula 2.7), pero aqu se tienen 10 cantidades futuras con respecto al
(1 i ) n
presente, con la particularidad de que todas son iguales y desconocidas. La ecuacin
que iguala los $ 100,000 en el presente a las diez A en cada uno de los diez aos
futuros es:
P1 P2 P3 .... P10 A
100,000
P1
P2
P3
P4
P5
P6
P7
P8
P9
P10
1
2
3
4
5
6
7
8
9
(1 0.1) (1 0.1) (1 0.1) (1 0.1) (1 0.1) (1 0.1) (1 0.1) (1 0.1) (1 0.1) (1 0.1)10
Factorizando:
P1
P2
P9
P10
...
1
2
9
10
(1 0.1)
(1 0.1)
(1 0.1)
(1 0.1)
100,000 A
de donde A = 16,274.54.
Hay que observar dos cosas importantes en este problema. Primero, se designa
como A al pago anual uniforme que se efecta. Es adecuado llamarle A por ser sta la
primera letra de anualidad, pero cuando se efectan pagos uniformes (iguales) cada
trimestre, cada mes o aun cada semana, segn lo seal el problema, se seguir
designando a ese pago uniforme como A, de forma que en lo sucesivo, A ser sinnimo
de pago uniforme sin importar la frecuencia con que ste se efecte. Segundo, si el
nmero de periodos por analizar es muy alto, el problema se vuelve engorroso por la
cantidad de operaciones aritmticas simples que es necesario efectuar. Para simplificar
la solucin de problemas de este tipo se ha desarrollado una frmula. Su desarrollo
matemtico no es muy importante, pues slo puede confundir al estudiante que se
enfrenta por primera vez con la ingeniera econmica; lo importante es entender el
concepto implcito en esa frmula, tanto como todas las que manejan series uniformes
de pagos. As, para obtener la frmula que simplifique la obtencin del resultado del
problema 2.4, se parte de la siguiente generalizacin:
a) El valor presente es conocido.
n
(1 i ) 1
A P
2.8
0.1(1 0.1) 10
16,274.54
10
(1 0.1) 1
A 100,000
4
5
6
7
8
9
10
7,923.12
7,087.98
6,169.33
5,158.80
4,047.23
2,824.50
1,479.50
87,154.39
77,967.83
67,862.62
56,746.89
44,519.59
31,069.55
16,274.51
16,274.54
16,274.54
16,274.54
16,274.54
16,274.54
16,274.54
16,274.54
70,879.85
61,693.30
51,588.08
40,472.35
28,245.04
14,795.01
-0.03
El residuo de 0.03 resulta de que no se tomaron en cuenta todas las cifras de las
operaciones. De la tabla 2.1 es evidente que con el ltimo pago hecho en el ao 10 se
liquida totalmente la deuda.
Una serie uniforme de pagos y el valor presente de una cantidad se pueden
relacionar inversamente con respecto al ejemplo mostrado, es decir, en un problema
cualquiera se pueden conocer los pagos uniformes y desconocer el presente. Para
resolver problemas de este tipo se puede utilizar la misma formula 2.8 si se desea
simplificar el clculo; tambin se puede utilizar la frmula bsica 2.7. De este modo, si
se despeja P de la frmula 2.8 se obtiene:
(1 i ) n 1
n
i (1 i )
P A
2.9
n-1
Gr ica 2.5
P
EJEMPLO 2.6. Una ama de casa compra a crdito una lavadora y acuerda pagarla en
12 pagos iguales mensuales de $ 95 comenzando dentro de un mes. Si el proveedor
cobra un inters del 2% mensual en sus ventas a crdito, cul es el valor de contado
de la lavadora?
95 95 95 95 95 95 95 95 95 95 95
1
P=?
2
12
95
10
11
Gr ica
2.6
SOLUCIN: Los datos del problema son: A = 95; i = 2 %, n = 12. El diagrama de flujo
es el de la grfica 2.6.
Si se desea emplear la frmula bsica 2.7 considere a cada A como un futuro, F
n, y habra que trasladar cada uno a su valor equivalente en el periodo cero. El clculo
es:
95
95
95
95
...
1
2
11
(1 0.02) (1 0.02)
(1 0.02)
(1 0.02)12
95
95
95
95
...
1
2
11
12
(1 0.02)
(1 0.02)
(1 0.02) (1 0.02)
P 95
P 95(10.575) 1,0004.65
(1 0.02)12 1
1,004.65
12
0.02(1 0.02)
P 95
F=?
1
9 Gr ica
2.7
Si se desea utilizar la frmula bsica 2.6 considrese que cada pago de $800 es
un presente P que debe trasladarse a su valor equivalente en el futuro, cada uno a
diferente nmero de periodos. El clculo es:
F 800(1 0.12)8 800(1 0.12) 7 800(1 0.12) 6 800(1 0.12) 5 800(1 0.12) 4
800(1 0 : 12)3 800(1 0.12) 2 800(1 0.12)1 800 (1 0.12) 0 800(14.776) 11,820.8
2.10
(1 i ) N 1
F A
n-1
Gr ica 2.5
n
(1 i ) 1
A F
2.11
EJEMPLO 2.8. Una persona desea contar con $ 13,000 dentro de ocho aos. Su
intencin para obtener esta suma es ahorrar una cantidad igual cada ao, empe7.ando
el prximo fin de ao, en un banco que paga el 7 % de inters capitalizado anualmente.
A cunto ascienden los depsitos iguales que deber hacer los aos 1 al 8 para juntar
los $ 13,000?
SOLUCIN. Datos del problema F8 = 13,000; n = 8; i = 7 %. El diagrama de flujo del
problema es la grfica 2.9.
F=13,000
0
1
A1
2
A2
3
A3 A4
5
A5 A6
A7 A8
A1 = A2 = . . . = A7 = A8
Nuevamente existen dos formas de resolver el problema. Si se emplea la frmula
bsica 2.6, considerando cada A en el futuro del ao 8, a diferentes lapsos, se tiene:
factorizando y despejando:
A=1,267.08
O bien. si se desea utilizar el clculo simplificado de la frmula 2.11 dado que el
problema no viola ninguna de las restricciones de la frmula, se tiene:
0.07
1,267.08
8
(1 0.07) 1
A 13,000
[BAC01]
INTERS SIMPLE
Es el inters que se aplica tomando solamente el Monto Inicial. Se ignora
cualquier inters que pueda acumularse en los perodos precedentes.
Cuando se utiliza inters simple, el clculo del valor futuro se realiza por medio
de la siguiente frmula:
VF VP (1 i n )
INTERS COMPUESTO
Es el inters que se calcula sobre el Monto Inicial ms la cantidad acumulada de
intereses en perodos anteriores. Es decir, se cobra inters sobre el monto inicial ms el
inters sobre los intereses.
Este inters es el que mejor representa el valor del dinero en el tiempo.
Si se utiliza inters compuesto, el valor futuro se calcular segn:
VF VP (1 i ) n
Donde:
VF = Valor Futuro
VP = Valor Presente
i = Tasa de Inters
n = Perodos de Capitalizacin
EJEMPLOS
1) Se ha obtenido un prstamo de $1.000 a inters simple con una tasa del 6% anual.
Cunto debera pagar en dos aos ms? Cunto estoy pagando en intereses?
SOLUCIN:
VF VP (1 i n )
VF VP (1 i ) n
VF 1.000 (1 0,06) 2 1.000 1,1236 1.123,6 1.124
Debo pagar $1.124 al cabo de dos aos
Inters Monto Final - Monto Inicial
TASA NOMINAL
Es la tasa de inters del perodo por el nmero de perodos.
Nominal significa aparente o pretendido es decir, una tasa nominal no es real,
por lo que se debe convertir a una tasa efectiva
TASA EFECTIVA
EJEMPLO:
A) 1.000 pesos depositados al 10% anual EFECTIVO
1.000
Al cabo de un ao
1.100
5%
1.000
1.050
1.102,5
5% en cada Semestre
(perodo de
Capitalizacin)
r
i 1
m
i 1
m
0,1
1 1 1 0,1025 10,25%
2
(F/P, i%, n)
(P/F, i%, n)
(P/A, i%, n)
(A/F, i%, n)
(F/A, i%, n)
(A/P, i%, n)
(A/G, i%, n)
FACTOR DE GRADIENTE
Donde:
(2.1)
[SEP92]
P/F=(F/P)-1=(1+i)-n
(2.2)
La notacin desglosada para esta cantidad es (P/F,1%, n). Los valores numricos
de este factor se pueden obtener directamente de la formula (2.2) o de las tablas.
EJEMPLO Se depositara cierta suma de dinero en una cuenta de ahorros que paga
inters anual a una tasa de 6% capitalizada anualmente. Si se permite que todo el
dinero se acumule, cunto deber depositarse en un principio para disponer de $5,000
despus de 10 aos?
Se quiere encontrar el valor de P, dados F, i y n. Entonces,
P=F*(P/F, i%, n)=$5,000(P/F,6%, 10)=$5,000(0.5584)=$2,792.00
El factor de valor presente de una serie uniforme es el inverso del factor de
recuperacin de capital.
P / A ( P / A) 1
(1 i ) n 1 1 (1 i ) n
i (1 i ) n
i
(2.7)
A / F ( F / A) 1
i
(1 i) n 1
(2.4)
...
1
A
2
A
3
A
4
A
n-2
A
n-1
A
n
A
Fig. 2-1
Para contestar esta pregunta, ntese que despus de n aos, el deposito del
primer ao habr aumentado su valor a
F1 A(1 i ) n 1
F2 A(1 i ) n 2
y as sucesivamente. La cantidad total acumulada ser entonces la suma de una
progresin geomtrica:
F F1 F2 ... F
A(1 i ) n 1 A(1 i ) n 2 ... A
A (1 i ) n 1 (1 i ) n 2 ... 1
A
(1 i )
i
La razn:
F/A
(2.3)
(1 i ) n 1
i
se llama factor de cantidad compuesta de una serie uniforme. Los valores numricos de
este factor se pueden obtener usando la formula (2.3) o mediante las tablas de inters
compuesto. La notacin desglosada (F/A, i%, n) resulta til cuando la solucin del
problema de inters compuesto incluye series uniformes.
EJEMPLO 2.3: Un estudiante planea depositar $600 cada ao en una cuenta durante
10 aos. Si el banco paga 6% anual, capitalizado cada ao. Cunto dinero habr
acumulado al final de los 10 aos?
F=A*(F/A, i%, n)=$600(F/A, 6%, 10)=$600(13.1808)=$7,908.48
[SEP92]
2.5.6 FACTOR DE RECUPERACIN DE CAPITAL
Considrese una situacin un poco diferente que involucra pagos anuales
uniformes. Supngase que se deposita una suma dada P, en una cuenta de ahorros en
la que gana inters a una tasa... i anual, capitalizada cada ao. Al final de cada ao se
retira una cantidad fija A (vase la figura siguiente). A cuanto debe ascender A para
0 cuenta
1
2de banco
3
4se agote justo al
n-2final
n-1
n n aos?
que la
de los
AO
P
Fig. 2-2
Para resolver este problema pueden emplearse los factores que se definieron
antes, ya que
A = P * (A/F) * (F/P)
(2.5)
i
i (1 i ) n
n
(
1
i
)
n
(1 i ) n 1
(1 i ) 1
A P
La razn
i (1 i ) n
i
A/ P
n
(1 i ) 1 1 (1 i) n
(2.6)
se llama factor de recuperacin de capital de una serie uniforme. Los valores numricos
de este factor pueden calcularse usando la formula (2.6) o puede obtenerse de un
conjunto de tablas de inters compuesto. Los smbolos para el factor de recuperacin
de capital de una serie uniforme son (A/P, i%, n).
EJEMPLO 2.5 Un ingeniero que esta a punto de retirarse ha reunido $50,000 en una
cuenta de ahorros que paga 6% anual, capitalizado cada ao. Supngase que quiere
retirar una suma de dinero fija al final de cada ao, durante 10 aos. Cul es la
cantidad mxima que puede retirar?
400
350
300
250
200
150
0
1
P=
?
150
200
250
300
350
400
1
2
3
4
5
(1 0.08) (1 0.08) (1 0.08) (1 0.08) (1 0.08) (1 0.08) 6
150
200
250
300
350
400
1,219.6
1.08 1.1664 1.2597 1.3605 1.4693 1.5869
400
350
300
250
200
150
250
100
200
50
150
0
6
Grafica 2.11
2.9
P"
G (1 i ) n 1
n
i
i
1
(1 i ) n
2.10
La frmula para calcular p' es la 2.9; y la frmula para calcular P" s es nueva, y
no se presenta su deduccin por las razones ya expuestas con anterioridad. Lo
importante es entender el concepto que manejan ambas frmulas y recalcar que casi
siempre existe ms de una va de solucin para un problema dado. En este caso,
aparentemente haber dividido el problema en dos partes pc1rece ms complicado que
la solucin ofrecida en el ejemplo 2.9. Sin embargo, si el nmero de n es elevado,
puede ser ms cmodo utilizar las frmulas 2.9 y 2.12 para resolver este tipo de
problemas.
EJEMPLO 2.10. Resulvase el ejemplo 2.9 mediante el empleo de las frmulas 2.9 y
2.12.
SOLUCIN. Los datos del problema son: A = 150; G = 50; i = 8 %; n = 6. Sustituyendo
en las frmulas 2.9 y 2.12 se tiene:
(1 0.08) 6 1
50 (1 0.08) 6 1
1
6
1,219.6
6
6
0.08
0.08
0.08(1 0.08)
(1 0.08)
P ' 150
BIBLIOGRAFIA UNIDAD II
[SIE01]
[BAC99]
BACA URBANA, G. INGENIERA ECONMICA, MC GRAW-HILL,
SEGUNDA EDICIN, 1999, MXICO, 390 PP.
[BLA99]
BLANK, L. T. Y TARKIN, A. J. INGENIERA ECONMICA, MC GRAWHILL, CUARTA EDICIN, 1999, MXICO, 725 PP
[COS99]
COSS, B. R. ANLISIS ECONMICO DE PROYECTOS
INVERSIN, LIMUSA, OCTAVA EDICIN, 1999, MXICO, 415 PP.
DE
[RIC87]
RICHARD I. LEVIN
Y CHARLES A. KIRKPATRICK ENFOQUES
CUANTITATIVOS A LA ADMINISTRACIN,
. CONTINENTAL S. A., CUARTA
EDICIN, 1987,.MXICO, 437 PP.
[SEP92]
JOS A. SEPULVEDA, WILLIAM E. SOUDER Y BYRON S. GOTTFRIED
INGENIERA ECONMICA, MC GRAWHILL, 1992, MXICO, 190 PP.