Un bono es un instrumento financiero de deuda que es utilizado tanto por

entidades privadas como gubernamentales con el propsito de buscar

financiamiento. El bono es un compromiso por escrito de quien recibe un
prstamos, de cumplir las condiciones del prstamo. La rentabilidad de los
bonos esta relacionado directamente con la solidez de la empresa que lo
representa. La rentabilidad de un bono depende de las probabilidades de que
el emisor del bono (Estado o empresas) devuelva el dinero, al final del perodo
propuesto . Se consideran que los bonos ms seguros son los del Estado.
Tambin son los menos rentables. Los bonos emitidos por las grandes
empresas son un poco ms rentables que los del Estado.
A medida que la solidez de la empresa va disminuyendo la rentabilidad va
creciendo , hasta llegar a los denominados bonos basura, que son los que
realmente tienen riesgos de impago.

Tipos de bonos segn la rentabilidad que ofrecen

Bonos a tipo fijo tienen un cupn que se mantiene constante durante toda la vida
del bono.

Bonos a tipo flotante (FRN) tienen un cupn variable que est vinculado a un tipo
de inters de referencia, como el LIBOR o el Euribor. Por ejemplo, el cupn puede
ser definida como tres meses USD LIBOR + 0,20%. La tasa de descuento se
actualiza peridicamente, generalmente cada uno o tres meses.

Bonos cupn cero, que no pagan los intereses. Son emitidos con un descuento
sustancial al valor nominal, de modo que el inters es realmente pagado al
vencimiento.

Bonos vinculados a la inflacin, en los que el importe principal y los pagos

de intereses estn indexados a la inflacin. La tasa de inters es normalmente
menor que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar.
Tipos de bonos segn la prelacin en el cobro

Bonos simples, tambin denominados senior, son aquellos que tienen la misma
prioridad que el resto de ttulos de crdito del emisor.

Bonos subordinados son los que tienen menor prioridad que otros ttulos de crdito
del emisor en caso de liquidacin. En caso de quiebra, hay una jerarqua de los
acreedores, estando este tipo de bonos por detrs del resto.

Tipos de bonos segn la divisa en que se emiten

Bonos en moneda local. En el caso de un emisor de Mexico, los bonos emitidos en

pesos, en caso de un emisor Espaol en Euros, etc

Los bonos emitidos en moneda extranjera. Algunas compaas, bancos,

gobiernos y otras entidades deciden emitir bonos en moneda extranjera, ya que
puede ser ms estable y predecible que su moneda nacional. La emisin de
obligaciones denominadas en moneda extranjera tambin da a los emisores la
posibilidad de acceder al capital de inversiones en mercados extranjeros. El
producto de la emisin de estos bonos puede ser utilizado por las empresas para
introducirse en los mercados extranjeros, o puede ser convertido en moneda local de
la empresa emisora para utilizarlo en operaciones existentes.

Estos factores pueden cambiar con el tiempo, as que el precio de mercado de un

bono puede variar despus de que se haya emitido. Este precio se expresa como un
porcentaje del valor nominal. Los bonos no son necesariamente emitidos a la par
(100% del valor nominal), pero convergen a la par cuando se acercan al
vencimiento. En ocasiones, los precios pueden estar por encima de la par (sin bono
tiene un precio de ms de 100), que se llama negociacin a una prima, o por debajo
de la par (si el bono tiene un precio de menos de 100), que se llama un descuento.
Algunos bonos a corto plazo, como el proyecto de ley del Tesoro de EE.UU.,
siempre se emiten al descuento, y pagan el importe nominal al vencimiento en lugar
de pagar cupones. Esto se llama un bono de descuento.

El precio de mercado de un bono es el valor actual de todos los intereses futuros

esperados y los pagos del principal. El rendimiento y el precio de un bono estn
inversamente relacionados, de modo que cuando suben los tipos de inters de
mercado, los precios de los bonos caen, y viceversa.

El precio de mercado de un bono puede incluir los intereses devengados desde la

fecha del ltimo cupn. (Algunos mercados de bonos incluyen los intereses
devengados en el precio de negociacin y otros lo aaden en forma explcita
despus de negociarse.) El precio, incluidos los intereses devengados "precio
sucio". El precio, excluidos los intereses devengados se conoce como "precio
limpio".

Los mercados de bonos, a diferencia de los de valores no tienen un sistema de

intercambio centralizado. Por el contrario, en la mayora de los mercados de bonos
desarrollados como los EE.UU., Japn y Europa occidental, el comercio de bonos es
descentralizado. En dicho mercado, la liquidez es proporcionada por los
distribuidores y otros participantes del mercado que invierten capital para su
actividad comercial. En el mercado de bonos, cuando un inversor compra o vende

un bono, la contraparte de la operacin es casi siempre un banco o sociedad de

valores que acta como distribuidor. En algunos casos, cuando un intermediario
compra un bono de un inversionista, este mantiene el ttulo en sus existencias.

Los mercados de bonos tambin pueden diferir de los mercados de valores en que,
en algunos mercados, los inversionistas a veces no pagan comisiones de corretaje a
los intermediarios con los que compran o venden bonos. Por el contrario, los
intermediarios obtienen sus ingresos de la diferencia entre el precio al que el
distribuidor compra un bono de un inversor y el precio al que vende despus ese
otro bono a otro inversor.

Los bonos a tipo fijo estn sujetos a riesgos en la evolucin de los tipos de inters,
lo que significa que su precio de mercado disminuir si estos suben. Dado que los
pagos son fijos, una disminucin en el precio de mercado del bono significa un
aumento en su rendimiento Cuando el mercado sube los tipos de inters, el precio
de mercado de los bonos cae, lo que refleja la capacidad de los inversionistas para
obtener una mayor tasa de inters sobre su dinero en otra parte - tal vez mediante la
compra de una nueva emisin de bonos que ya tiene la tasa de inters ms
recientemente Tenga en cuenta que esta cada en el precio de mercado del bono no
afecta a los pagos de intereses, por lo que los inversores a largo plazo que quieren
una suma determinada en la fecha de vencimiento no necesitan preocuparse por las
fluctuaciones del precios en los bonos
Los cambios de precio de un bono afectan inmediato a los fondos de inversin que
tienen estos bonos. Si el valor de los bonos en la cartera comercial ha disminuido
durante el da, el valor de la cartera tambin se caer.
Los precios de los bonos pueden hacerse voltiles en funcin de la calificacin
crediticia del emisor - por ejemplo, si las agencias de calificacin como Standard &
Poor's y Moody's actualizan o degradan el rating del emisor. Una bajada de
calificacin har que el precio de mercado de los bonos caiga. Al igual que con el
riesgo de tipo de inters, este riesgo no afecta a los pagos de intereses del bono, pero
pone en riesgo el precio de mercado, que afecta a los fondos de inversin titulares
de dichos bonos y los tenedores de bonos individuales que puedan tener que
venderlos.

Los tenedores de bonos de una empresa pueden perder mucho o todo su dinero si la
empresa quiebra. Bajo las leyes de muchos pases, los tenedores de bonos estn en por
delante de otros acreedores para recibir el producto de la venta de los activos de una
sociedad en quiebra.
Algunos bonos son amortizables anticipadamente, es decir, que aunque la compaa ha
acordado un vencimiento puede optar por pagar anticipadamente. Esto crea el riesgo de
reinversin, es decir, el inversor est obligado a encontrar un nuevo lugar para su dinero, y
el inversor podra no ser capaz de encontrar una inversin de las mismas caractersticas
porque esto generalmente sucede cuando los tipos de inters estn bajando.