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PREDICCIN DE LA "imprevisible"
Una de las principales motivaciones para la escritura de la primera edicin
de este libro fue mi sensacin en el 2000 que una grave crisis econmica
era inminente, y que era por lo tanto un tiempo apto para explicar a la
comunidad acadmica en general, no cmo la teora econmica no era ms
que inherentemente defectuoso, pero haba ayudado a la causa de la
calamidad que esperaba. En ese momento, pens que el estallido de la
DotCom burbuja marcara el comienzo de la crisis - aunque era cauto al
decir que s, porque mi trabajo en el modelado hiptesis de la inestabilidad
financiera de Minsky (Keen 1995) haba confirmado un aspecto de su teora,
la capacidad de gasto del gobierno para evitar una crisis de deuda que se
habra producido en una economa de crdito puro.
Las declaraciones que se puede producir una crisis fueron editados de esta
edicin, porque se ha producido la crisis - despus de la burbuja subprime,
que estaba en el fondo durante la DotCom burbuja finalmente estall como
bien.1 Pero estas declaraciones antes de la crisis siguen siendo importantes,
porque indican que, sin las anteojeras que la teora econmica neoclsica
pone sobre los ojos de los economistas, la crisis ahora se conoce como la
Gran Recesin no fue un hecho imprevisible 'Cisne Negro', sino una certeza
casi salta a la vista. El nico signo de interrogacin haba terminado cuando
se producira, no si.
Por tanto, este breve captulo ofrece extractos de la primera edicin en la
probabilidad de una crisis como se ve desde el punto de la economa noneoclsica de vista - y, en particular, de Minsky 'hiptesis de la inestabilidad
financiera "- en el ao 2000 y principios de 2001, espero que estos preobservaciones de crisis que persuadir a rechazar la 'Nadie podra haber
visto venir' cortina de humo. En lugar de ser un 'Cisne Negro', la Gran
Recesin fue un 'White Swan' hizo invisible para los economistas neoclsicos
porque su teora les hace caso omiso de los factores clave que la causaron:
deuda, desequilibrio, y de tiempo.
El efecto desestabilizador de la economa neoclsica
La creencia de que una economa capitalista es inherentemente
estabilizando es tambin uno de los que habitantes de las economas de
mercado pueden pagar muy caro en el futuro. Como eran inicialmente
durante la Gran Depresin, los economistas de hoy puede ser la fuerza
principal la prevencin de la introduccin de las medidas compensatorias a
cualquier futura crisis econmica. Economa pueden hacer nuestras las
recesiones ms profundas, ms largo y ms difcil de resolver, cuando el
pblico tiene derecho a esperar que la economa para tener precisamente el
efecto contrario. Afortunadamente para los economistas, la macroeconoma
- al menos en los Estados Unidos - que pareca ser
funcionando bastante bien al final del ao 2000, es por lo tanto posible que
los economistas creen y predican casi cualquier cosa, ya que pueden tomar

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el sol en el hecho de pura coincidencia que la macroeconoma se ve
saludable.
Sin embargo, este xito accidental no puede durar mucho tiempo si las
presiones que han estado creciendo claramente en el aspecto financiero de
la economa finalmente estallan (2001a Keen: 213).

Posibilidad de deflacin de la deuda en los EE.UU.

Si una crisis se produce despus de la burbuja de Internet, finalmente
estalla, entonces podra ocurrir en un entorno de inflacin (a menos que las
presiones del precio del petrleo conducen a una espiral inflacionaria). Las
empresas son propensos a reaccionar a esta crisis por la cada de sus
mrgenes en un intento de mover la accin, o de aferrarse a la cuota de
mercado a expensas de sus competidores. Este comportamiento podra
convertir la baja inflacin en la deflacin. Por lo tanto, existe la posibilidad
de que Estados Unidos una vez ms, podra ser afectado con una deflacin
de la deuda - a pesar de su gravedad podra ser atenuada por el inevitable
aumento de los gastos del gobierno que tal crisis podra desencadenar.
Latina bien podra unirse a Japn en la lista de la economa global de
'caminar heridos' - sumida en una recesin inducida por la deuda-, con
precios estables o decrecientes y una carga aparentemente insoluble de la
deuda privada (ibid .: 254).
La probabilidad de un resultado japonesa a Amrica despus del accidente
Slo el tiempo dir si el estallido de la burbuja de Internet dar lugar a un
resultado tan grave como la Gran Depresin. Ciertamente, en muchos
indicadores, la burbuja de 1990 ha dejado su relacin septuagenario en la
sombra. El precio a ganancias alcanz un mximo de ms de una y media
veces el nivel establecido en 1929, la deuda privada y corporativa al
cociente de salida es, posiblemente, el triple de lo que era antes de la Gran
Depresin, y los precios, aunque el aumento en algunos sectores, son
generalmente de reposo. En todos estos frentes, la teora de la deudadeflacin de Fisher de grandes depresiones parece un resultado factible
Por otro lado, Minsky sostuvo que "Gran Gobierno" podra estabilizar una
inestable
economa, por proporcionar a las empresas con el flujo de caja de la que sus
compromisos de deuda podran ser financiados a pesar de una cada en el
gasto privado. Ciertamente, el gobierno de Estados Unidos de 2000 es
"grande" en comparacin con su contraparte de 1920, y sus intervenciones
automticas y de poltica probablemente atenuar cualquier crisis econmica
a algo mucho ms suave que la Gran Depresin. Lo que parece ms
probable para la post-Internet Latina es una recesin interminable como la

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experimentada por Japn desde la economa de la burbuja se derrumb en
1990 (ibid .: 256-7).
El impacto del Tratado de Maastricht en Europa durante una crisis
macroeconoma es la poltica econmica por excelencia, pero la propia
teora econmica prcticamente ha alcanzado la posicin de que no debe
haber ninguna poltica macroeconmica. La prueba ms clara de ello es el
Tratado de Maastricht, lo que hizo que la restriccin de los dficits
presupuestarios a no ms de 3 por ciento del PIB una condicin para ser
miembro de la Unin Europea. Mientras que algunos fudging se le ha
permitido hacer posible membresa en el primer lugar, cuando una crisis
econmica golpea con el tiempo, los gobiernos de Europa se podr obligar a
imponer la austeridad en las economas que estarn en desesperada
necesidad de un estmulo (ibid .: 212-13).
La hiptesis de los mercados eficientes alentando la especulacin financiada
con deuda
[De acuerdo con la hiptesis de los mercados eficientes] El perfil de
negociacin del mercado de valores, por lo tanto debe ser como la de un
volcn casi extinta. En su lugar, incluso de nuevo en la dcada de 1960,
cuando este documento [Sharpe] fue escrito, el mercado de valores se
comport como un volcn muy activo. Ha becomeeven tanto ms cuanto
que, y en 1987 hizo un razonable, aunque de corta duracin, impresin de
Krakatoa. En 2000, vimos 25 movimientos por ciento en una semana. 10
2000 a la altura de la reputacin justificada de ese mes durante los
mercados alcistas; slo Dios sabe qu tan grave ser la volatilidad cuando la
burbuja finalmente estalla (ibid .: 232).
Qu puedo decir? Mediante la promulgacin de la hiptesis de los
mercados eficientes, que se basa en cada uno de los inversores tener la
visin de Nostradamus, la teora econmica ha alentado el mundo para
jugar un peligroso juego de la especulacin burstil. Cuando ese juego se
despega, Latina, en particular, lo ms probable es encontrarse tan mal en
problemas por la deuda como Japn ha sido durante la ltima dcada.
Esta llama especulativa pudo haber encendido todas formas, pero no hay
duda de que los economistas han desempeado el papel de los lanzadores
de gasolina en lugar de bomberos. Cuando estalla una crisis, los
economistas convencionales sern las ltimas personas en el planeta que se
puede esperar para proporcionar consejos sabios sobre cmo volver a la
prosperidad - a menos que, como suele suceder en tales circunstancias, que
haya que dejar sus dogmas tericos a favor del sentido comn.
Cuando el Gran Crash de 1929 llev a la Gran Depresin de la dcada de
1930, muchos de los hroes antiguos del sector de las finanzas se
encontraban en el muelle. Es poco probable que cualquier economistas
particulares se encontrarn tan acusado, pero no hay duda de que la teora

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econmica ha sido cmplice en el fomento de la inversin pblica de los
Estados Unidos una vez ms engaar a s mismo en una crisis (ibid:. 256).
La desregulacin y la crisis
La desregulacin del sector financiero no fue la nica causa de la
inestabilidad financiera de los ltimos veinte aos. Pero sin duda ha
contribuido a su gravedad, mediante la eliminacin de algunas de las
restricciones limitadas al comportamiento cclico que existen en un sistema
regulado.
Estos desajustes se plante como "reformas" por sus partidarios, pero eran
en realidad medidas retrgradas, que han establecido nuestro sistema
financiero para una verdadera crisis. Slo puedo esperar que, si la crisis es
lo suficientemente grave, la reforma luego genuino para el sector financiero
se contempla. Reforma, por supuesto, no puede hacer que el capitalismo
estable; pero puede eliminar los elementos de nuestro sistema corporativo
que contribuyen ms fuertemente a la inestabilidad.
El principal culpable institucional tiene que ser el propio sector financiero, y
en particular, los elementos del mercado de valores que conducen a ella
comportndose ms como un casino que un lugar de clculo razonado [...]
Seguramente, cuando la burbuja de Internet en realidad estalla, ser el
momento de admitir que un exceso fundamental del mercado organizado en
la actualidad es su capacidad para permitir que las valoraciones por las
nubes para desarrollar (ibid .: 255-6).
La historia de las crisis que causan - y no causan - cambios de paradigma en
la economa
Esto est lejos de ser el primer libro para atacar la validez de la economa, y
es poco probable que sea la ltima. Como coment Kirman, la teora
econmica ha visto a muchos ataques, no porque ha sido lo suficientemente
fuerte como para soportar ellos, sino porque ha sido lo suficientemente
fuerte como para ignorarlos.
Parte de esa fuerza ha venido de la irrelevancia de la economa. Usted no
necesita una teora precisa de la economa para construir una economa en
el mismo sentido en que se necesita una teora exacta de propulsin para
construir un cohete. La economa de mercado comenz su evolucin mucho
antes de que el trmino "economa" fue acuado jams, y que, sin duda,
seguir evolucionando independientemente de que la teora econmica
dominante es vlida. Por lo tanto, siempre y cuando la economa en s tiene
algo de fuerza subyacente, que es un punto discutible en cuanto a si
cualquier desafo a la ortodoxia econmica tendr xito.
Sin embargo, aunque en cierta medida irrelevante, la economa no es 'su
mayora inofensivas'. La falsa confianza que ha engendrado en la
estabilidad de la economa de mercado ha animado a los responsables

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polticos a desmantelar algunas de las instituciones que se desarrollaron
inicialmente para tratar de mantener su inestabilidad dentro
lmites. 'La reforma econmica, que se inicien en la creencia de que va a
hacer funcionar la sociedad mejor, en cambio, ha hecho el capitalismo
moderno un sistema social ms pobre: ms desigual, ms frgil, ms
inestable.
Y en algunos casos, como en Rusia, una fe ingenua en la teora econmica
ha dado lugar a resultados que, de haber sido causadas por armas y no por
la poltica, habra llevado a sus autores ante la Corte Internacional de
Justicia.
Pero incluso un fallo de este tipo a gran escala como Rusia parece tener
poco impacto sobre el desarrollo de la teora econmica. Para la economa al
cambio, parece que las cosas tienen que "ir mal" a escala global, de manera
que era imposible la teora predominante credo. Ha habido dos perodos tan
presente siglo.
La primera y la ms grave fue la Gran Depresin, y en esa calamidad,
Keynes se volvi teora econmica al revs. Sin embargo, las ideas de
Keynes fueron castrados rpidamente, ya que el captulo 9 mostr. 'La
economa keynesiana' llegaron a ser dominantes, pero sin duda no era la
economa de Keynes.
La segunda fue la "crisis de estanflacin '- la coincidencia de bajo
crecimiento, el aumento de desempleo y alta inflacin durante la dcada de
1970. Esa crisis llev a la cada final de la criatura mutilada que la economa
keynesiana se haban vuelto, y su sustitucin por una ortodoxia econmica
que era an ms viril que en contra de lo que Keynes haba protestado.
Un paso adelante y dos pasos atrs - con el primer paso atrs que se toma
cuando la economa iba bien, a raz de la Gran Depresin y la Segunda
Guerra Mundial y por lo tanto cuando las divagaciones de los economistas
cmodamente podan ser ignorados.
Ese registro histrico es a la vez reconfortante y perturbador. El cambio es
posible en la economa, pero normalmente slo cuando el tejido de la
sociedad en s parece amenazada; y el cambio sin crisis puede implicar el
olvido de los avances recientes.
Es posible, por tanto, que la teora econmica puede seguir funcionando
principalmente como un sustituto de la ideologa de la economa de
mercado, hasta el mismo da, en un futuro lejano, cuando la sociedad se
convierte en algo tan profundamente diferente que ya no merece el apodo
de 'el capitalismo. "Espero, sin embargo, que los acontecimientos siguen
una cadena diferente. No estoy deseando una crisis econmica en el mundo
moderno - en cambio, creo que uno ha sido bien y realmente poner en
marcha por los procesos acumulativos que se describen en los captulos 10
y 11 Si esa crisis eventa - una que sostiene la teora econmica neoclsica

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no es posible - a continuacin, la economa, una vez ms bajo escrutinio
cercano y crtico (ibid .: 311-12).
Las reacciones del pblico a la incapacidad de la economa neoclsica
Esta vez, las probabilidades son mucho mejor que algo nuevo y indigestibly
diferente de la sabidura prevaleciente emanar de la crisis. Como lo
muestra este libro, los economistas crticos son mucho ms conscientes de
las fallas en la economa convencional de lo que eran durante el da de
Keynes, el anlisis no-ortodoxa es mucho ms desarrollado, y los avances
en muchos otros campos de la ciencia estn all para tomar, si la economa
se puede persuadir - por fuerza de las circunstancias - a abandonar su
obsesin por el equilibrio.
El primer factor debe significar que las lneas sern mucho ms claramente
dibujados entre la vieja y la nueva ortodoxia. Estos dos ltimos debera
significar que las tcnicas de la vieja ortodoxia buscarn pass, en lugar de
estimular, a una nueva generacin de economistas formados en la
complejidad y la teora de la evolucin.
Pero en ltima instancia, la educacin es a la vez la respuesta y el problema.
Si una nueva economa es evolucionar, entonces debe hacerlo en un
entorno extremadamente hostil - las revistas acadmicas y departamentos
acadmicos de Economa y Finanzas, donde la ortodoxia neoclsica durante
tanto tiempo ha mantenido sway.2 El fomento de una nueva forma de
pensar acerca economa en gran medida podra dejarse en manos de los
que se han mostrado incapaces de escapar de una perspectiva del siglo XIX.
Hay dos posibles paliativos contra ese peligro. El primero es el desarrollo,
los economistas no ortodoxos, de un enfoque alternativo para el anlisis
dinmico de la economa que se basa en el realismo, en lugar de idealismo.
Tal desarrollo muestran que hay una alternativa al pensamiento sobre la
economa de una manera neoclsica, y ofrecen los futuros estudiantes de
economa un programa de investigacin nueva y es de esperar emocionante
a los que pueden contribuir.
El segundo es un pblico informado y vigilante. Si usted ha luchado hasta el
final de este libro, entonces ahora tiene un muy buen conocimiento sobre
los problemas en el pensamiento econmico convencional, y la necesidad
de enfoques alternativos a la economa. Dependiendo de su situacin, usted
puede usar este conocimiento como palanca en todo tipo de formas.
Si usted es o usted aconseja una persona con autoridad en los sectores
pblico o privado, usted debe saber ahora que no debe tomar el consejo de
los economistas sobre la fe. Han recibido demasiado fcil un viaje como los
vasos aceptadas del conocimiento econmico. Hacer una serie de preguntas
inquisitivas, y ver si esos vasos suenan huecas. Cuando llegue el momento
de nombrar a los asesores en materia econmica, interrogar a los
solicitantes por su amplitud de apreciacin de formas alternativas de

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"pensar econmicamente, 'y busque el pensador heterodoxo en lugar de
slo el tcnico economtrico.
Si usted es un padre con un nio que est a punto de emprender una
economa o negocios grado, entonces usted est en una posicin para
presionar a las escuelas posibles a adoptar un enfoque pluralista de la
educacin en la economa. Una rpida mirada a travs del curso de la
estructura folletos y esquemas sujetos debera ser suficiente para confirmar
qu enfoque se toman en la actualidad.
Si usted es un estudiante ahora? Bueno, tu posicin es un tanto
comprometida: hay que aprobar los exmenes, despus de todo! Espero
que, despus de leer este libro, usted estar mejor equipado para hacer
eso. Pero tambin est equipado para 'perturbar el equilibrio' de ambos sus
compaeros y sus maestros, si ellos mismos son ignorantes de las
cuestiones planteadas en este libro. Usted tiene una voz, que ha sido quiz
sido quiescente en materia econmica porque tiene en el pasado diferido a
la autoridad del economista. No hay ninguna razn para permanecer
tranquilo. Le coment al principio de este libro que la economa era
demasiado importante para dejarla a los economistas. Termino con la misma
nota (ibid .: 312-13).
Postscript 2011
A medida que estos pasajes enfatizan, la crisis sin fin en el que los EE.UU. y
gran parte de la OCDE est ahora atrapado hubo 'Cisne Negro'. Su
inevitabilidad era obvio para cualquiera que preste atencin al nivel de la
especulacin financiada con deuda que tiene lugar, y considera lo que le
sucedera a la economa cuando el partido impulsado por la deuda lleg a su
fin. El hecho de que la gran mayora de los economistas no prestan atencin
alguna a estas cuestiones es por qu fueron tomados por sorpresa. Puede
asombrar que no son economistas de aprender que los economistas
entrenados convencionalmente ignoran el papel del crdito y la deuda
privada en la economa - y, francamente, es sorprendente. Pero es la
verdad. Incluso hoy en da, slo un puado de los ms rebeldes de
economistas de la corriente "neoclsicos" - personas como
Joe Stiglitz y Paul Krugman - prestan atencin al papel de la deuda privada
en la economa, e incluso lo hacen desde la perspectiva de una teora
econmica en la que el dinero y la deuda no juegan ningn papel intrnseco.
Una teora econmica que ignora el papel del dinero y de la deuda en una
economa de mercado no puede dar sentido a la economa basada en el
crdito del complejo, monetaria en la que vivimos. Sin embargo, esa es la
teora que ha dominado la economa en el ltimo medio siglo. Si la
economa de mercado es tener un futuro, este modelo ampliamente credo
pero inherentemente delirante tiene que ser desechado.
2 | NO MS DE SR buen tipo

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Por qu la economa debe someterse a una revolucin intelectual
largamente esperada
Hace una dcada, la economa pareca triunfante. Aunque la inclinacin
espiritual podra haber protestado en su manera materialista de ver el
mundo, no obstante parece que el camino materialista a la riqueza estaba
trabajando. Despus de dcadas de estancamiento, sectores significativos
de los pases en desarrollo eran en realidad en desarrollo; un auge de larga
duracin en los EE.UU. haba continuado con slo el ms mnimo
contratiempo despus de la cada del Nasdaq en abril de 2000; y en los
EE.UU. y muchos otros pases avanzados, tanto de la inflacin y el
desempleo estaban tendencia a la baja en un proceso que los principales
economistas bautizaron "La Gran Moderacin".
Pareca que, despus de la agitacin del perodo comprendido entre finales
de 1960 hasta la recesin de la dcada de 1990, los economistas haban
finalmente resuelto cmo entregar el nirvana econmico. Para ello,
rechazaron muchos de los conceptos que se haban introducido en la
economa por la 'revolucin keynesiana "en la dcada de 1930.
La teora resultante de la economa fue llamado neoclsico Economa, para
distinguirla de la 'Economa keynesiana' que haba derrocado (aunque en un
giro confuso, el mayor subgrupo dentro de la economa neoclsica se llam
'neokeynesiana'). 1 En muchos sentidos, era una vuelta al enfoque de la
economa que haba sido dominante antes de Keynes, y por esa razn se
refiere a menudo como "el neoclsico Contra-Revolucin."
A nivel prctico, la economa neoclsica abogaron reducir la intervencin
estatal en la economa y dejar que los mercados - especialmente los
mercados financieros - decidir los resultados econmicos sin impedimentos
por los polticos, los burcratas o los reglamentos. Anticclica la poltica
presupuestaria del gobierno - dficits durante las recesiones y supervits
durante los auges - dio paso a tratar de mantener supervit todo el tiempo,
para reducir el tamao del sector pblico. La nica herramienta de poltica a
favor era la manipulacin de
la tasa de inters - por un banco central independiente polticamente que a
su vez estaba controlada por los economistas neoclsicos - con el objetivo
de controlar la tasa de inflacin.
A nivel terico profundo, la economa neoclsica reemplazadas muchas
herramientas que Keynes y sus seguidores haban desarrollado para analizar
la economa en su conjunto ('macroeconoma') con sus propias
herramientas. A diferencia de las herramientas de anlisis de la
macroeconoma keynesiana, el nuevo conjunto de herramientas de la
macroeconoma neoclsica se deriva directamente de la microeconoma - la
teora de cmo los agentes individuales en la economa se comportan.
purga

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No todos los economistas acadmicos se unieron en este derrocamiento de
la ortodoxia keynesiana anterior. Muchos lucharon contra ella, aunque al
final no sirvi para nada, y la economa acadmica eventualmente divididos
en aproximadamente seis campamentos: la escuela neoclsica dominante
que representa tal vez el 85 por ciento de la profesin, y varios nalgas
pequeas llamados post-keynesiano, Institucional, Evolutiva, Austria y la
economa marxista.
Un forastero podra haber esperado que esta situacin conduce a debates
vigorosos dentro de la academia.
De hecho, lo que finalmente evolucionado era una mezcla de ambos la
hostilidad y la indiferencia. Los economistas neoclsicos no prestaron
ninguna atencin a lo que decan estas nalgas, pero tambin se dieron por
vencidos en los primeros intentos para eliminarlas. Ms que lo intentaran,
nunca podran deshacerse de los disidentes por completo, por dos razones
principales.
En primer lugar, algunos, como yo, haban sido siempre opuesto a la
economa neoclsica, y eran difciles de eliminar debido a impedimentos
como la titularidad acadmica. En segundo lugar, otros comenzaran como
los economistas neoclsicos, pero luego someterse a alguna epifana
personal que los llevara a abandonar este enfoque y cambiar de caballo a
una de las corrientes disidentes.
As, aunque los economistas neoclsicos dominaron casi todos los
departamentos econmicos acadmicas, fueron tambin obligados a tolerar
el crtico curioso dentro. Pero fue apenas convivencia pacfica.
En la enseanza, cursos bsicos de microeconoma, macroeconoma y las
finanzas fueron purgados de las ideas no-neoclsica. El supuesto no
neoclsico extrao continu como una opcin para dar a los disidentes algo
que hacer, pero en general, el personal no-neoclsica llena la mayor parte
de su tiempo de enseanza dando clases particulares en las materias que
ensean las ideas neoclsicas con las que no estaban de acuerdo,
fundamentalmente. Ellos toed la lnea de la matrcula y el marcado - a pesar
de que en ocasiones se quejan de ello, para fomentar la disidencia en los
estudiantes que pareca ms crtica que la carrera de la fbrica. En la
investigacin, la purga era ms completa, porque los editores neoclsicos y
rbitros podan excluir a los disidentes de las revistas que editan. Hasta
principios de 1970, no neoclsico
autores se publican regularmente en las prestigiosas revistas de la profesin
- por ejemplo, un gran debate sobre las teoras de la produccin y la
distribucin entre los economistas neoclsicos y no neoclsicos, conocido
como el 'Cambridge Controversias ", en gran parte se produjo en la
American Economic Review (AER ), el Diario econmico (EJ), y el Quarterly
Journal of Economics (QJE) - papeles de testigo Joan Robinson (Robinson
1971a, 1971b, 1972, 1975), incluyendo uno titulado 'la segunda crisis de la

10
teora econmica' en la AER. Sin embargo, a mediados de la dcada de
1980, estos, a su compaero de las principales revistas del Journal of
Political Economy, el Journal of Economic Theory, y muchas otras revistas de
menor importancia se haban convertido en bastiones del pensamiento
neoclsico. Los trabajos que no utilizaron conceptos neoclsicos fueron
rechazadas sistemticamente - a menudo sin ni siquiera ser arbitrado.
Los economistas no neoclsicos en general se dieron por vencidos en estas
ciudadelas de la ortodoxia, y en su lugar estableci su propio diario en el
que se comunicaban entre s, y critic enrgicamente la teora neoclsica. El
Diario de poskeynesiana Economa (JPKE), fundada en 1978 por Sidney
Weintraub, y Paul Davidson, fue la primera dedicada a la economa noneoclsica, y muchos otros se establecieron posteriormente. En las polticas
pblicas, como en las revistas ms prestigiosas, la economa neoclsica
reinaban.
Pocas disidentes nunca fueron nombrados para puestos de influencia
pblica, 2 y la mayora de los puestos burocrticos fueron ocupados por
graduados de las mejores universidades que - debido a la purga de ideas
nonneoclassical del plan de estudios bsico - por lo general ni siquiera saba
que cualquier otra forma de pensar acerca de la economa fue posible. Para
ellos, la economa neoclsica fue la economa.
Triumph
Esta purga dentro de la academia vino instigado por la evolucin de la
propia economa.
La inflacin, que haba sido de tan slo un 1 por ciento a principios de 1960,
comenz a levantarse en una serie de ciclos hasta un mximo del 15 por
ciento en 1980 El desempleo, que en el pasado haba bajado cuando la
inflacin subi, comenz a subir como bien en la dcada de 1970 - en
aparente contradiccin de la doctrina keynesiana. Como resultado, los
medios y el pblico clamaban por el cambio, el apoyo a los esfuerzos de los
lderes neoclsicos como Milton Friedman para derrocar a sus amos
keynesianas en la academia.
El enfoque de la poltica pblica se desplaz desde el nfasis keynesiano en
mantener bajo el desempleo - y tolerar una mayor inflacin como un efecto
secundario - a mantener baja la inflacin, en la creencia de que esto
permitira al sector privado a "hacer su cosa" y alcanzar el pleno empleo.
Los primeros resultados fueron mixtos - la inflacin se desplom como
presidente de la Fed Volcker empuj la tasa de efectivo del 3 al 20 por
ciento, pero el desempleo explot a su punto mximo de la posguerra de
casi el 11 por ciento en 1983.
Pero esa crisis dolorosa result ser el peor en la gestin de la poltica
econmica neoclsica. La prxima recesin a principios de 1990 tena una
tasa de desempleo mxima de menos del 8 por ciento. El de despus de
que en 2003 tena una tasa de desempleo mxima de 6,3 por ciento. La

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inflacin tambin se haba venido abajo, y fluctu en una banda de entre 1 y
4 por ciento, con picos ocasionales de hasta el 6 por ciento - muy por debajo
del nivel del tumultuoso del perodo de 1965 a 1985, cuando el promedio
haba sido de ms de 6 por ciento. Los economistas neoclsicos consagran
el objetivo de mantener una inflacin baja en las normas que establecen
para los bancos centrales, que les dio instrucciones para manipular la tasa
de inters para mantener la inflacin en una banda estrecha entre el 1 y el 3
por ciento.
Mirando hacia atrs en la forma en la economa neoclsica haban
remodelado tanto en la teora econmica y la poltica econmica, el actual
presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Ben Bernanke, vio a dos
dcadas de logros. Escribiendo en 2004, afirm que se haba producido: no
slo mejoras significativas en el crecimiento econmico y la productividad,
sino tambin una marcada reduccin en la volatilidad econmica, tanto en
Estados Unidos como en el extranjero, un fenmeno que se ha denominado
recesiones "la Gran Moderacin". se han vuelto menos frecuentes y ms
leves, y la volatilidad de trimestre a trimestre en la produccin y el empleo
se ha reducido significativamente. Las fuentes de la Gran Moderacin siguen
siendo algo controversial, pero como ya he dicho en otro lugar, no hay
evidencia de la opinin de que mejor el control de la inflacin ha
contribuido en importante medida a este cambio positivo en la economa.
(Bernanke 2004b; el subrayado es nuestro). El economista jefe de la OCDE,
Jean-Philippe Cotis, fue igualmente optimista acerca de las perspectivas
econmicas inmediatas a finales de mayo de 2007:
En su Panorama Econmico pasado otoo, la OCDE consider que la
desaceleracin de Estados Unidos
no estaba anunciando un perodo de debilidad econmica en todo el mundo,
a diferencia de, por ejemplo, en 2001 el contrario, era de esperar un
reequilibrio 'suave', con Europa tomando el relevo de Estados Unidos para
impulsar el crecimiento de la OCDE. Los acontecimientos recientes han
confirmado ampliamente este pronstico. De hecho, la corriente situacin
econmica es en muchos sentidos mejor que lo que hemos experimentado
en aos.
En este contexto, hemos pegado con el escenario de reequilibrio. Nuestro
pronstico central sigue siendo de hecho bastante benigna: un aterrizaje
suave en Estados Unidos, una recuperacin fuerte y sostenida en Europa,
una trayectoria slida en Japn y dinamismo de la actividad en China y la
India. En lnea con las tendencias recientes, el crecimiento sostenido de las
economas de la OCDE se basa en una fuerte creacin de empleo y la
disminucin del desempleo. (Cotis 2007: 7; la cursiva es nuestra) 2.1
Inflacin y desempleo desde 1955 Luego, a finales de 2007, la "Gran
Moderacin" llegaron a un abrupto final.
Crisis

12
De repente, todo lo que la economa neoclsica dijeron no podra suceder,
sucedi todo a la vez: los mercados de activos estaban en cada libre,
bastiones de las finanzas como Lehman Brothers centenarios cayeron como
moscas, y las caractersticas definitorias de la Gran Moderacin evaporaron:
el desempleo se dispararon , y una inflacin moderada dio paso a la
deflacin.
Frente a una desconexin completa entre lo que crean y lo que estaba
sucediendo, los economistas reaccionaron de una manera muy humana:
entraron en pnico. De repente, tiraron sus reglas de poltica neoclsica por
la ventana, y comenzaron a comportarse como los economistas keynesianos
'en esteroides. Tener la intervencin del gobierno evit, dficits
presupuestarios, y aumentar el dinero creado por el gobierno durante
dcadas, a su disposicin el gobierno estaba en todas partes. Los dficits
presupuestarios alcanzaron niveles que empequeecan
todo lo que los keynesianos anticuados nunca haba corrido en los aos
1950 y 1960, y el dinero del gobierno fluyeron como agua sobre las
Cataratas del Nigara. Ben Bernanke, como presidente de la Reserva
Federal, literalmente, se duplic el nivel de dinero creado por el gobierno en
la economa de Estados Unidos en cinco meses, cuando la duplicacin
anterior haba tenido trece aos. Una larga disminucin en la proporcin de
dinero creado por el gobierno para el nivel de actividad econmica, a partir
del 15 por ciento del PIB en 1945 a un mnimo de 5 por ciento en 1980, y el
6 por ciento cuando comenz la crisis, fue eliminado en menos de un ao
como de Bernanke 'Quantitative Easing 1' vio la relacin de cohetes de
nuevo a 15 por ciento en 2010.
2.2 Bernanke duplica la base monetaria en cinco meses. El tenor de estos
tiempos es bien capturada en Hank Paulson On the Brink: "Tenemos que
comprar cientos de miles de millones de activos", le dije. Yo saba que no
deba pronunciar la palabra billn. Eso habra provocado un paro cardaco.
'Necesitamos un anuncio esta noche para calmar al mercado, y la
legislacin la semana que viene ", le dije.
Qu pasara si no llegamos a las autoridades que buscbamos, se me pidi.
'Que Dios nos ayude a todos, "le contest. (Paulson 2010: 261). A medida
que se arrojaron sus principios econmicos neoclsicos vez preciados-por la
ventana, y corran en pnico como un tonel lleno de pollo Littles, la
abrumadora estribillo del pblico fue 'Por qu no se ve venir? Y si eres
expertos en la economa y que estaban en el control de l, por qu ocurri
la crisis en primer lugar? "La primera pregunta fue la clebre frase
directamente a los economistas acadmicos por la Reina de Inglaterra en la
prestigiosa London School of Economics : Durante una sesin informativa
por parte de acadmicos de la London School of Economics en la agitacin
en los mercados internacionales de la Reina pregunt: "Por qu nadie se
dio cuenta? 'profesor Luis Garicano, director de investigacin en la London
School of departamento de gestin de la economa", haba explicado los
orgenes y efectos de la crisis crediticia cuando ella abri la 71,000,000

13
Edificio Nuevo Acadmico. La Reina, que evita estudiadamente controversia
y nunca revela sus opiniones, a continuacin, se describe la turbulencia en
los mercados como "horrible". (Pierce 2008) La respuesta de estos
economistas ms tarde dieron el Queen4 era un refrn popular para una
profesin que, despus de dcadas de dominar la poltica econmica y
social en el mundo, de pronto se encontr bajo ataque concertado, con sus
opiniones abiertamente ridiculizado. No fue su culpa, porque "nadie podra
haber visto venir ': aunque se pudieron calcular los riesgos para las
posiciones individuales, nadie poda haber previsto el riesgo para el sistema
en su conjunto:
la dificultad estaba viendo el riesgo para el sistema en su conjunto y no a un
determinado instrumento financiero o un prstamo. Clculos de riesgo
fueron ms a menudo confinados en rebanadas de la actividad financiera,
utilizando algunas de las mejores mentes matemticas en nuestro pas y en
el extranjero. Pero con frecuencia pierden de vista el panorama general.
(Besley y Hennessy 2009: 1) Balderdash. Aunque el momento preciso de la
crisis era imposible elegir, una crisis sistmica era inevitable y, a los
observadores astutos en los mediados de los aos 2000, es probable que se
produzca en un futuro muy prximo. Es por eso que yo y un puado de otros
economistas no convencionales sali a bolsa en los aos previos a la crisis,
advirtiendo cuando y como pudimos de que una calamidad econmica
grave era inminente.
'Nadie lo vio venir'
En un artculo con el ttulo burln de "" Nadie lo vio venir ": la comprensin
de la crisis financiera a travs de models'5 contabilidad (Bezemer 2009,
2010, 2011), holands Dirk acadmica Bezemer rastre informes
acadmicos y los medios de comunicacin en busca de alguna gente que
tena advertido de la crisis antes de que ocurriera, y que cumplan los
siguientes criterios exigentes: Slo los analistas que se incluyeron:
proporcionado alguna cuenta de cmo llegaron a sus conclusiones. fue ms
all de la prediccin de una crisis inmobiliaria, que tambin hace el enlace a
las implicaciones de recesin del sector real, incluyendo una cuenta
analtica de esos enlaces.
la prediccin real debe haber sido hecha por el analista y disponible en el
dominio pblico, en lugar de ser afirmado por otros. la prediccin tena que
tener un poco de tiempo que se le atribuye. (Bezemer 2009: 7)
Bezemer lleg con doce nombres: yo y Dean Baker, Wynne Godley, Fred
Harrison, Michael Hudson, Eric Janszen, Jakob Brchner Madsen y Jens Kjaer
Srensen, Kurt Richebcher, Nouriel Roubini, Peter Schiff, y Robert Shiller.
Tambin identific cuatro aspectos comunes de nuestro trabajo:
1 una preocupacin con los activos financieros a diferencia de los activos
del sector real

14
2 con los flujos de crdito que financian las dos formas de la riqueza,
3 con el crecimiento de la deuda que acompaa el crecimiento de la riqueza
financiera, y
4 con la relacin contable entre la economa financiera y la real. (Ibid .: 8)
TABLA 2.1 Las anticipaciones de la crisis inmobiliaria y la recesin
Si usted nunca ha estudiado economa antes, esta lista puede sorprender:
no todos los economistas consideran que estas cuestiones econmicas
obviamente importantes?
Como aprender en este libro, la respuesta es no. La teora econmica
neoclsica ignora todos estos aspectos de la realidad - incluso cuando, en la
superficie, puede ser que aparezcan para incluirlos. Bezemer da el ejemplo
de modelo de la OCDE 'pequea previsin global ", lo que hace que las
previsiones para la economa mundial que luego se desagrega para generar
predicciones para los distintos pases - que era la fuente de la declaracin
de Cotis' Nuestro pronstico central sigue siendo de hecho bastante
benigna" en el septiembre 2007 Perspectivas Econmicas de la OCDE. Este
modelo de la OCDE aparentemente incluye variables monetarias y
financieras. Sin embargo, estos no se toman a partir de datos, sino que se
derivan de los supuestos tericos sobre la relacin entre las variables
"reales" - como "la brecha entre el producto efectivo y el producto potencial
'- y las variables financieras. Como seala Bezemer, el modelo de la OCDE
carece de todas las caractersticas que dominaron la economa en el perodo
previo a la crisis: "No hay flujos de crdito, precios de los activos o el
aumento neto de la pena conducir un auge de emprstitos, ni pago de
intereses que indica cada vez ms endeudados , y no hay balance de stock
y flujo variables que reflejaran todo esto '(ibid .: 19).
Cmo? Debido a que la teora econmica 'neoclsico' estndar supone que
el sistema financiero es ms bien como el aceite lubricante en un motor que permite que el motor funcione sin problemas, pero no tiene efecto
conduccin. Por lo tanto, los economistas neoclsicos creen que pueden
pasar por alto el sistema financiero en el anlisis econmico, y se centran
en los intercambios "reales" que van detrs del "velo de dinero. '
Tambin suponen que la economa real es, en efecto, un motor milagro que
siempre vuelve a un estado de crecimiento constante, y nunca genera
efectos secundarios indeseables - algo as como un motor de hidrgeno
puro, que, una vez que se quita el pie del acelerador o de freno, siempre
vuelve a una velocidad constante de 3.000 revoluciones por minuto, y
simplemente bombea agua pura en el atmosphere.6
Para continuar con la analoga, la perspectiva comn en los enfoques
adoptados por los economistas. Bezemer identificado es que vemos las
finanzas como algo ms parecido a la gasolina que el petrleo. Sin ella, el
motor 'economa real' no acelera a 3.000 rpm, pero cero, mientras que los
gases de escape contienen no slo agua, sino grandes cantidades de
contaminantes tambin.

15
A medida que la crisis financiera hizo, economistas neoclsicos crudamente
evidentes eran profundamente equivocado: las cuestiones que ellos
ignoraban eran vitales para la comprensin de cmo funciona una economa
de mercado, y su omisin deliberada de controlar la dinmica de la deuda
privada fue la razn por la que no vieron venir la crisis - y por qu son los
ltimos que puedan encontrar la manera de acabar con ella.
En consecuencia, la economa neoclsica, lejos de ser la fuente de la
sabidura econmica, es en realidad el mayor impedimento para la
comprensin de cmo funciona realmente la economa - y por qu, de forma
peridica, tiene averas graves. Si alguna vez vamos a tener una teora
econmica que describe realmente la economa, y mucho menos uno que
nos ayuda a manejar l, la economa neoclsica tiene que ir.
revisionismo
Sin embargo, esto no es como los economistas neoclsicos mismos han
reaccionado a la crisis. Bernanke, cuyo nombramiento como presidente de
la Reserva Federal de Estados Unidos se produjo en gran parte porque fue
considerado por sus colegas economistas neoclsicos como el acadmico
experto en la Gran Depresin, ha argumentado que no hay necesidad de
revisar la teora econmica como consecuencia de la crisis. Distinguir entre
lo que l denomina "la ciencia econmica, la ingeniera econmica y de la
gestin econmica, 'l
argument que: la reciente crisis financiera fue ms un fracaso de la
ingeniera econmica y de gestin econmica que de lo que he llamado la
ciencia econmica [...]
Deficiencias de [...] la ciencia econmica [...] eran en su mayor parte menos
central a la crisis; de hecho, si bien la gran mayora de los economistas no
previ el colapso del sistema financiero, el anlisis econmico ha
demostrado y seguir demostrando crtico en la comprensin de la crisis, en
el desarrollo de polticas para contenerla, y en el diseo de soluciones a ms
largo plazo para evitar que se repita . (Bernanke 2010: 3)
Sin embargo, el argumento principal de Bernanke en la defensa de la
economa neoclsica es simplemente una tontera, porque defiende la teora
econmica moderna sealando el trabajo de los tericos que los
economistas ms neoclsicos nunca hubieran odo hablar de: "El hecho de
que la dependencia de la financiacin a corto plazo inestable podra dar
lugar a carreras es nada nuevo para los economistas; ha sido un tema
central en la economa monetaria ya Henry Thornton y Walter Bagehot
escribi sobre la cuestin en el siglo 19 "(ibid .: 6).
Esto podra dar a los no economistas la impresin de que las obras de
Thornton y Bagehot se estudian de forma rutinaria por los economistas de
hoy en da - o conjunto de herramientas econmica neoclsica de que hoy
en da se basa, entre otros pilares, en tales fuentes histricamente
informadas. Sin embargo, un aspecto significativo de la contrarrevolucin

16
neoclsica fue la abolicin de cursos sobre la historia econmica y la historia
del pensamiento econmico, en el que las obras de Thornton y Bagehot
habran aparecido de vez en cuando.
Hoy en da, slo los rebeldes, los economistas neoclsicos no - o un
banquero central con un inters personal en la historia monetaria como
Bernanke - es probable que haya ledo Thornton, Bagehot, o cualquier
anlisis de las crisis financieras anteriores a ste. Cursos neoclsicos
bsicos sobre la microeconoma y la macroeconoma estn desprovistos de
cualquier discusin de las crisis financieras, y mucho menos el anlisis de
ellos anterior al siglo XX, mientras que incluso cursos de especializacin
'Dinero y Banca "ensean los modelos neoclsicos de dinero y la banca, ms
que histricas o pre-anlisis.7 neoclsico
Uno de los pocos escritores de libros de texto que ha estado tratando - en
gran medida sin xito - para ampliar el plan de estudios econmico
reaccion de manera similar al papel de Bernanke. Esto me parece una
justificacin muy extrao. En mi opinin, el hecho de que Thornton y
Bagehot proporcionado informacin til sobre los problemas de poltica
macroeconmica es una acusacin de la ciencia macroeconmica
fundamental como actualmente concebido. Si se tratara de la ciencia
fundamental, que sera enseado en alguna parte - idealmente en los cursos
bsicos de macro. Eso no ocurre. Los cursos macroeconmicas bsicas
ensean DSGE ['dinmico estocstico de equilibrio general'] modelar casi
exclusivamente. No slo son los escritos de Thornton o Bagehot
desaparecidos, los escritos de Keynes, Minsky, Hicks, Clower, Leijonhufvud,
Gurley, Davidson Goodhardt, Clower, o incluso Friedman, por mencionar slo
algunos de aquellos cuyos escritos tambin podran haber contribuido a una
mejor comprensin de la crisis, se echa en falta tambin. La mayora de los
estudiantes que se han graduado en los ltimos veinte aos nunca han odo
hablar de la mitad de ellos, y mucho menos se leen
ellos. Si nadie los lee, y sus ideas no son parte del material que los
estudiantes estudien o aprendan, cmo puede Bernanke considerarlos
parte de la ciencia econmica moderna? (Colador 2011: 4-5; el subrayado
es nuestro).
En otras palabras, la defensa de la economa moderna, sealando el trabajo
de los economistas neoclsicos pre-se parece bastante a refutar las crticas
de arte moderno, exaltando las virtudes de Leonardo Da Vinci. Es un fob-off,
en lugar de una respuesta seria a la crtica. Bernanke se acerca ms a
comprometerse con la realidad cuando l admite que los principales
modelos neoclsicos no para predecir la crisis: 'modelos macroeconmicos
estndar, como el modelo keynesiano el caballo de batalla recin, no
predijeron la crisis, ni tampoco incorporar muy fcilmente los efectos de la
financiera inestabilidad "(Bernanke 2010: 16-17).

17
Pero en lugar de ver esto como una debilidad que hizo necesaria la revisin,
Bernanke defendi estos modelos sobre la base de que son apropiados para
los tiempos de no crisis:
Estos fracasos de los modelos macroeconmicos estndar significa que
sean irrelevantes o al menos significativamente defectuosos? Creo que la
respuesta es un no cualificado. Los modelos econmicos son tiles slo en el
contexto para el que fueron concebidos. La mayor parte del tiempo, incluso
durante las recesiones, grave inestabilidad financiera no es un problema.
Los modelos estndares fueron diseados para estos perodos sin crisis, y
han demostrado ser muy til en ese contexto. Cabe destacar, que eran
parte del marco intelectual que ayud a entregar la baja inflacin y la
estabilidad macroeconmica en la mayora de los pases industriales
durante las dos dcadas que comenzaron a mediados de los aos 1980.
(Ibid .: 17; el subrayado es mo)
La pura ingenuidad de este argumento me hizo una pausa al escribir este
captulo. Cmo se puede siquiera comenzar a responder a tal perspectiva
displicente sobre el papel de la teora econmica, especialmente cuando se
expresa por alguien de tal conocimiento reputado, y en una posicin de tal
responsabilidad, que sin duda debe saber mejor?
Hay muchas tachuelas que podra haber tomado. La defensa de contar con
modelos de buenos momentos sera vlido slo si tambin hubo modelos
para los malos tiempos - pero la economa neoclsica no tiene este tipo de
modelos. La creencia pintoresco que las condiciones previas a la crisis - la
llamada Gran Moderacin - no tenan ninguna relacin con los
acontecimientos que siguieron muestra que no tiene ni idea de lo que caus
la Gran Recesin.
En ltima instancia, la crtica ms oportuno de la defensa de Bernanke de lo
indefendible es comparar su posicin con la del economista post-keynesiano
Hyman Minsky. Minsky sostuvo que, dado que se han producido crisis como
la Gran Depresin, una prueba crucial para la validez de una teora
econmica es que debe ser capaz de generar una depresin como uno de
sus posibles estados: Can 'It' - una Gran Depresin - suceder otra vez? Y si
'Es que puede suceder, por qu no' Es ocurren en los aos posteriores a la
Segunda Guerra Mundial? Estas son preguntas que naturalmente se derivan
tanto de los antecedentes histricos y el xito comparativo de los ltimos
treinta y cinco aos. Para responder a estas preguntas es
necesario contar con una teora econmica que hace grandes depresiones
uno de los posibles estados en los que nuestro tipo de economa capitalista
puede encontrar en s. (Minsky, 1982: 5)
Sobre esta base, Minsky rechazaba la economa neoclsica para la razn de
que Bernanke defiende por encima: en sus modelos bsicos, una depresin
es una imposibilidad. Por lo tanto, el modelo neoclsico es una base
inadecuada para modelar y comprender el capitalismo:

18
El modelo abstracto de la sntesis neoclsica no puede generar
inestabilidad. Cuando se construye la sntesis neoclsica, bienes de capital,
acuerdos de financiacin que se centran en los bancos y la creacin de
dinero, las limitaciones impuestas por los pasivos, y los problemas
asociados con el conocimiento acerca de futuros inciertos son todos
asumieron distancia. Para los economistas y los polticos a hacer mejor lo
que tenemos que abandonar la sntesis neoclsica. (Ibid .: 5)
Claramente, Bernanke no muestra tal inclinacin. Incluso en las
consecuencias de una crisis financiera que l y la gran mayora de los
economistas neoclsicos completamente por sorpresa tom, y lo que les
aterrorizaba tanto como desconcertado al pblico, Bernanke y sus muchos
colegas neoclsicos todava se aferran a su creencia en una teora
econmica que afirma que eventos como este nunca podra suceder.

ignorancia
Una razn importante de la incapacidad de Bernanke para aceptar que el
ncleo de la economa neoclsica es 'irrelevante o al menos
significativamente defectuoso' es que, al igual que muchos de sus colegas
neoclsicos, que innatamente cree que el modelo neoclsico de la economa
es esencialmente correcta - tanto es as que incluso la crisis financiera no
poda deshacerse de su fe en l. Esta fe emana de la naturaleza seductora
de la visin neoclsica. Retrata el capitalismo como un sistema perfecto, en
el que el mercado se asegura de que todo es 'justo.' Es un mundo en el que
las reglas meritocracia, en lugar de poder y privilegio como en los sistemas
sociales anteriores. Esta visin de una sociedad que opera perfectamente
sin una autoridad desptica central es seductora - tan seductora que los
economistas neoclsicos quieren que sea cierto. Esta fe se mantiene gracias
a una verdad trascendental paradjica: los economistas neoclsicos no
entienden la economa neoclsica. Su creencia de que es una teora
coherente y completa de cmo funciona una economa de mercado se basa
en un profundo desconocimiento de los fundamentos reales de la theory.8
En cierto sentido, su ignorancia es totalmente justificado, ya que se
comportan de la misma manera que lo hacen los profesionales en ciencias
genuinas como la fsica. La mayora de los fsicos no comprueban lo que
Einstein escribi realmente en la Teora de la Relatividad, porque estn
seguros de que Einstein tena razn, y que sus libros de texto se comunican
con precisin las ideas bsicas de Einstein. Del mismo modo, la mayora de
los economistas no comprueban para ver si los conceptos bsicos como "la
oferta y la demanda de la microeconoma" o "representante
macroeconoma agente 'estn correctamente derivan de bases bien
fundadas, porque simplemente asumen que si se les ensea por los libros
de texto, a continuacin, debe haber una investigacin original que confirma
su validez.

19
De hecho, todo lo contrario es el caso: el original de investigacin confirma
que todos estos conceptos son falsos. Prcticamente todos los conceptos
que se ensea como un evangelio en los libros de texto se ha demostrado
ser poco slida en la literatura original.
Si realmente aprecia lo que eran las bases - y lo absolutamente errnea que
realmente son - entonces los economistas neoclsicos correran un
kilmetro de sus creencias, y se sienten obligados a buscar alternativas.
Pero ellos no tienen conocimiento de la situacin real de la economa
neoclsica, ya que su educacin les protege de que, desde su primera
exposicin a la teora econmica (para el resto del libro, si digo "economa"
sin cualificacin, yo normalmente significa 'la economa neoclsica,' a
menos que se indique lo contrario).
Educado en la ignorancia Si el mundo real fueron descritos con precisin por
los libros de texto econmicos, no sera ahora una crisis financiera - y ni
habra nunca han sido uno en el pasado, ya sea: la Gran Depresin no
habra ocurrido. La economa en lugar de otro ser en equilibrio, o
rpidamente volver a l, con el pleno empleo, la baja inflacin y los activos
a precios sensiblemente. Por supuesto, el mundo real no es as. En cambio,
ha estado permanentemente en desequilibrio, y casi en la agitacin, desde
que la crisis financiera comenz en 2007 As que los libros de texto estn
equivocados. Pero hay una irona extraa en esta desconexin entre la
realidad y los libros de texto econmicos. Si esos mismos libros de texto
dieron una interpretacin precisa de la teora subyacente, que describiran
una economa que genera ciclos, era en desequilibrio todo el tiempo, y era
propenso a la ruptura. Esto no se debe a la propia teora prev un mundo
cclico turbulenta - ni mucho menos. La visin neoclsica subyacente de la
economa de mercado es de equilibrio permanente, al igual que los libros de
texto retratan. Sin embargo, hay condiciones previas para que el estado de
equilibrio de aplicar, y la investigacin econmica profunda ha establecido
que ninguno de ellos tiene. Estas condiciones se derivan de la prctica
neoclsico de analizar la economa desde el punto de vista de 'agentes',
individuales, donde los agentes pueden ser los consumidores, las empresas,
los trabajadores, o de los inversionistas. En trminos generales, aunque la
descripcin de la misma persona puede ser criticado como estilizada y
estril, este anlisis es internamente consistente: si acepta los supuestos
del modelo, a continuacin, las conclusiones sobre el comportamiento
individual se derivan lgicamente de ellos. Sin embargo, al ser una teora de
la economa en vez de uno de la psicologa individual, este modelo de la
persona debe ser agregada para obtener un modelo de un mercado, donde
muchos consumidores y vendedores individuales interactan, o toda una
economa donde mltiples mercados interactan entre s . El anlisis de la
persona debe ser agregada de alguna manera, para derivar una teora de la
entidad agregada llamado 'El Mercado' o 'La Economa.'
En literalmente cada caso, el intento de mover a partir del anlisis del
individuo al agregado no - en el sentido de que los resultados que se

20
derivan fcilmente para el individuo aislado no se podran derivar para el
agregado. Pero esta falta de obtener un modelo coherente de
comportamiento econmico agregado se suprimi a partir de los textos de
economa. Por lo tanto, los estudiantes se les ense una teora de cmo se
comportan los mercados y las economas que era estrictamente cierto slo
para los individuos aislados, y era falsa por los mercados y las economas
propias.
Como explico en el captulo siguiente, esto se aplica a la ms simple y de
muchas maneras ms
concepto fundamental en la economa neoclsica - la 'pendiente negativa
curva de demanda "que es la mitad de su" oferta y demanda "icnica
anlisis de los mercados. La teora demuestra que la curva de demanda de
un individuo es pendiente negativa - es decir, que una persona va a
comprar ms unidades de un producto si su precio baja -, pero el intento de
demostrar que la curva de demanda del mercado tambin inclinadas hacia
abajo no. Sin embargo, los libros de texto son escritores ya sea
verdaderamente ignorantes de este fracaso, o engaan a s mismos sobre el
fracaso, o deliberadamente se ofuscan. Por ejemplo, la ltima edicin del
libro de texto de Samuelson (cuya primera edicin en 1948 establecen la
norma neoclsica para la instruccin econmica desde entonces) afirma que
para derivar una curva de demanda del mercado, todo lo que tienes que
hacer es aadir curvas de demanda junto individuales, y el mercado
resultante curva de demanda se comportar igual que las curvas de
demanda individuales de la que se deriva: "El
curva de demanda del mercado se encuentra sumando las cantidades
demandadas por todas las personas en cada precio. La curva de demanda
del mercado obedecen a la ley de la demanda con pendiente negativa? Es
sin duda '(Samuelson y Nordhaus 2010: 48). Esa declaracin es
demostrablemente falsa. La verdadera situacin se declar honestamente
en un lder en investigacin libro, el Manual de Economa Matemtica:
'funciones de demanda de mercado no tendrn que cumplir en cualquier
forma las restricciones clsicas que caracterizan las funciones de demanda
de los consumidores [...] La hiptesis de la utilidad no nos dice nada acerca
de la demanda del mercado a menos que se ve aumentada por requisitos
adicionales' (Shafer y Sonnenschein 1982: 671).
Como explico en el captulo siguiente, los "requisitos adicionales" necesarias
para asegurar que una demanda de mercado pendientes de las curvas hacia
abajo son patentemente absurdo. Por tanto, la conclusin realista es que las
curvas de demanda de mercado deben tener cualquier forma, excepto el
que se dibuja en los libros de texto, y "la oferta y la demanda" estndar de
anlisis se convierte en imposible. Sin embargo, los estudiantes de
economa no llegan a aprender acerca de esta o cualquier otra falla de
agregacin. A medida que el extracto de Samuelson y Nordhaus ilustra, los
libros de texto neoclsicos presentan un saneado, interpretacin acrtica de
la teora econmica convencional, ya sea ignorando problemas con la

21
agregacin, o contradiciendo directamente los resultados de la investigacin
avanzada. Los cursos en los que se utilizan estos libros de texto hacen poco
para contrarrestar esta presentacin mendaz. Los estudiantes pueden
aprender, por ejemplo, que "externalidades" reducen la eficiencia del
mecanismo de mercado. Sin embargo, no se enteran de que la "prueba" de
que los mercados son eficientes es en s misma errnea.
Desde esta interpretacin de libros de texto de economa tambin es
profundamente aburrido, muchos estudiantes no hacen ms que un curso
de introduccin a la economa, y en lugar de ir a las carreras en la
contabilidad, las finanzas o la gestin - en la que, sin embargo, muchos
siguen albergando las nociones simplistas que eran enseado muchos aos
antes. La minora que sigue a la formacin acadmica se ensea las
complicadas tcnicas de anlisis econmico neoclsico, con poca o ninguna
discusin sobre si estas tcnicas son en realidad intelectualmente vlida. La
enorme literatura crtica se deja simplemente de cursos avanzados,
mientras que las deficiencias lgicas evidentes son pasadas por alto con
supuestos falaces.
Sin embargo, la mayora de los estudiantes aceptan estas hiptesis porque
su formacin les deja a ambos suficientemente alfabetizados e
insuficientemente aritmtica. Hoy en da los estudiantes de economa son
suficientemente alfabetizados porque la educacin econmica evita el
estudio de la historia del pensamiento econmico. Incluso un conocimiento
superficial de esta literatura expone al lector perspectivas crticas sobre la
teora econmica convencional - pero los estudiantes de hoy no reciben
dicha exposicin. Son suficientemente numerate porque el material que se
establecen las debilidades intelectuales de la economa es compleja. La
comprensin de esta literatura en su forma cruda requiere una apreciacin
de algunas reas muy difciles de las matemticas - conceptos que
requieren hasta dos aos de formacin matemtica de pregrado de
entender. Curiosamente, aunque los economistas les gusta intimidar a otros
cientficos sociales con el rigor matemtico de su disciplina, la mayora de
los economistas no tienen este nivel de la educacin matemtica. En
cambio, la mayora de los economistas aprenden sus matemticas a travs
de cursos en matemticas dadas por
otros economistas. El argumento a favor de este enfoque - la visin parcial
que conduce la visin parcial - es que los cursos de matemticas
generalistas no ensean los conceptos necesarios para entender la
economa matemtica (o la versin econmica de la estadstica, conocida
como la econometra). Esto es muy a menudo verdad. Sin embargo, esto
tiene el efecto secundario de que la economa ha producido sus propias
versiones peculiares de matemticas y estadstica, y ha perseverado con
mtodos matemticos que los matemticos profesionales desde hace
mucho tiempo han trascendido. Esta versin actualizada de las matemticas
protege a los estudiantes de los nuevos avances en las matemticas que,
dicho sea de paso, socavan la mayor parte de la teora econmica.

22
Un ejemplo de esto es la forma en que los economistas han reaccionado a la
'teora del caos' (que se examinan en el captulo 9). La mayora de los
economistas piensan que la teora del caos ha tenido poco o ningn impacto
- que es cierto en general en la economa, pero no del todo cierto en la
mayora de las otras ciencias. Esto es en parte debido a que, para entender
la teora del caos, usted tiene que entender un rea de las matemticas
conocida como "diferencial ordinaria equations.'9 Sin embargo, este tema se
ensea en muy pocos cursos sobre economa matemtica - y donde se
ensea, no est cubierto con la suficiente profundidad. Los estudiantes
pueden aprender algunas de las tcnicas bsicas para
el manejo de lo que se conoce como "ecuaciones diferenciales de segundo
orden lineal ', pero el caos y la complejidad comienzan a manifestarse
solamente en' tercer orden estudiantes Economa equations.'10 diferencial
no lineal, por lo tanto los programas de postgrado de maestra y doctorado
con una creencia acrtica e injustificada que el fundamentos del anlisis
econmico son sonido, ninguna apreciacin de la historia intelectual de su
disciplina, y un acercamiento a las matemticas que cojea tanto su
comprensin crtica de la economa, y su capacidad de apreciar los ltimos
avances en matemticas y otras ciencias. Una minora de estos estudiantes
mal informados ellos mismos van a ser los economistas acadmicos, y luego
repetir el proceso. La ignorancia se perpeta.
Por tanto, el intento de llevar a cabo un dilogo crtico dentro de la profesin
de la economa acadmica ha fallado, no porque la economa neoclsica no
tiene defectos, sino porque - en sentido figurado - economistas neoclsicos
no tienen odos. Como demuestra la reaccin de Bernanke, incluso la crisis
financiera global no fue suficiente para hacer que te escuchen. As pues, 'No
More Mr Nice individuo. "Si los economistas no se puede confiar en seguir
las reglas de Queensberry de debate intelectual, entonces nosotros, los
crticos tienen que salir del ring de boxeo y en las calles.
Es importante la economa?
Los economistas han sido justamente criticado por no prever la crisis
financiera, pero si ese hubiera sido su nico defecto, que no seran
diferentes a los pronosticadores del tiempo que no pudieron advertir de una
tormenta destructiva. Ellos podran tener la culpa por no dar el aviso, pero
no se poda culpar por la tormenta misma. Economa, por su parte, tiene la
responsabilidad directa de la tormenta econmica que estamos
experimentando actualmente. Esto no quiere decir que el capitalismo es
inherentemente estable - ni mucho menos. Pero las creencias y acciones de
los economistas hicieron esta crisis econmica mucho peor de lo que
hubiera sido sin sus intervenciones.
En primer lugar, las teoras ingenuas que desarrollaron, especialmente en
las finanzas, anima la conducta imprudente en la financiacin por parte de
sus ex-alumnos. Ms de una generacin de estudiantes de negocios se
desat en el mundo que cree - o al menos pagado boca para afuera - las

23
falacias que los mercados financieros siempre Price Activos financieros
correctamente, y que la deuda era bueno.
En segundo lugar, los economistas tambin se desarrollaron muchas de las
herramientas del comercio financiero que Warren Buffett describi tan
acertadamente como "armas de destruccin masiva financiera. 'Opciones
de precios modelos," valor en riesgo "frmulas y similares se basan en la
economa neoclsica, y muchos fueron desarrollados por los economistas
acadmicos - algunos de los cuales recibieron el Premio Nobel de Economa
por sus invenciones.
En tercer lugar, probablemente su contribucin ms negativa de la historia
humana es que, como reguladores, permitieron que los excesos del sector
financiero para seguir durante unas dos dcadas ya que se habran
producido sin sus 'rescates'. Aqu, un lugar de honor va a la los bancos
centrales - en especial Alan Greenspan. En el captulo 12, que
hacer el caso que si no fuera por los esfuerzos de rescate extremas que
inici en 1987, la cada de la bolsa de ese ao habra precipitado una grave
recesin, pero una mucho ms suave que ahora estamos experimentando.
En lugar de ello, que el rescate y los muchos otros en las crisis que siguieron
- la crisis de ahorros y prstamos, la crisis de Long Term Capital
Management, y, finalmente, la crisis de las puntocom - anima a los excesos
especulativos de Wall Street para continuar. El resultado final fue la crisis
subprime, las consecuencias de que era tan grande que un rescate ms era
imposible.
El indicador clave aqu - y la razn fundamental que yo y los otros Bezemer
identificada como que predijo la crisis podra decir que uno iba a venir - es
la relacin de la deuda privada a la renta nacional (conocido como el PIB,
que significa "producto interno bruto" ). Cada vez que los EE.UU. la Reserva
Federal (y sus homlogos en el resto de la OCDE) rescat al sector
financiero de su ltima locura, ese sector continu haciendo lo que mejor es
en: la creacin de la deuda. Si la Fed no hubiera intervenido en el ao 1987,
este proceso de escalada de la deuda probablemente habra terminado all,
y Amrica se habra iniciado el proceso doloroso pero necesario de
desapalancamiento de un nivel de 160 por ciento de la deuda-a-PIB - un 10
por ciento por debajo de la 175 por ciento de nivel que precipit la Gran
Depresin - y en un entorno de inflacin moderada. En su lugar, rescatado
por la Reserva Federal, el sector financiero vivi a prestar otro da, y fue a
travs de los verdaderos nueve vidas del gato antes de los excesos de la
burbuja subprime trajeron Wall Street al borde del desastre. Para entonces,
sin embargo, el ratio de deuda se haba elevado a casi el 300 por ciento del
PIB - 1,7 veces el nivel de 1930, y hasta 1,25 veces el nivel mximo de 235
por ciento del PIB alcanzado en 1932, cuando la deflacin galopante y salida
hundiendo condujeron el ratio de deuda superior incluso como
estadounidenses reducido drsticamente el nivel nominal de la deuda.

24
Al retrasar la hora de la verdad, los economistas neoclsicos, se transform
as lo que podra haber sido un "run of the Mill" crisis financiera y la recesin
en posiblemente el ms grande el capitalismo jams experimentar. El
jurado no estar en la escala de "La Gran Recesin 'durante varias dcadas,
pero espero que la historia juzgar a ser ms grave que la Gran Depresin probablemente no en las profundidades de la recesin, pero casi con toda
seguridad en su duracin y la aparente imposibilidad. No pudo haber
llegado tan mal sin la ayuda ofrecida por la economa neoclsica.
Revuelta
La negativa de Bernanke a tolerar que la economa neoclsica podra ser
defectuoso es indicativo de la profesin en su conjunto. La gran mayora de
los economistas neoclsicos han navegado a travs de la crisis financiera y
la Gran Recesin con su creencia en la economa neoclsica intactas. Si
fuera por ellos, los economistas continuarn la enseanza de que la
economa es fundamentalmente estable, a pesar de la evidencia abundante
de que estn equivocados. El pblico an poda darse el lujo de ignorar la
economa si la disciplina tena la capacidad de corregir sus propios excesos.
Pero no lo hace. A pesar de su record en el pronstico, a pesar de la
evidencia de que las teoras econmicas no son consistentes, ya pesar de la
gran recesin que no tienen ms remedio que admitir que no previeron, la
disciplina intelectual de la economa no muestra ninguna tendencia a
reformarse.
Es ms, las teoras errneas siguen siendo enseadas a los estudiantes
como si fueran incuestionables y indudables. La economa no se puede
confiar en la reforma de su propia casa. Por lo tanto, al igual que la poltica
es demasiado importante para dejarla a los polticos, la economa es
demasiado importante para dejarla a los economistas. La rebelin contra la
economa neoclsica tiene que ir ms all de la propia profesin acadmica.
Pero parece que tiene sentido ...
Una de las grandes dificultades para convencer a los creyentes que la
economa neoclsica no comprende fundamentalmente al capitalismo es
que, en un nivel superficial e individual, parece tener mucho sentido. Esta
es una de las razones para el xito de la gran cantidad de libros como The
Economist Undercover (Harford 2005) y Freakonomics (Levitt y Dubner
2009) que se aplican el pensamiento econmico de todos los das y los
temas individuales: a nivel individual, los conceptos econmicos bsicos de
comportamientos de maximizacin de utilidad y maximizacin de beneficio
parecen tener sentido.
Como explico ms adelante, hay fallas con estas ideas, incluso a nivel
individual, pero por lo general tienen ms de un grano de sabidura en este
nivel. Ya que ellos parecen hacerle frente a los dilemas personales que nos
enfrentamos, es bastante fcil de creer que tienen sentido a nivel de la
sociedad tambin. La razn de que esto no se cumple, es que la mayora de

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los fenmenos econmicos a nivel social, - el nivel de los mercados y
economas enteras en lugar de los consumidores y los productores
individuales - son "fenmenos emergentes": se producen a causa de
nuestras interacciones con los dems - lo que la economa neoclsica no
puede describir - y no por nuestras naturalezas individuales, que la
economa neoclsica parece describir bastante bien.
El concepto de propiedades emergentes es complejo, y no espero que usted
acepte este argumento de forma inmediata; pero como suele suceder, la
teora econmica neoclsica ofrece un excelente ejemplo de un fenmeno
emergente que cubro en el Captulo 3 (y al principio del captulo 10). Una
vez que hayas ledo, creo entenders por qu el hecho de que la economa
neoclsica parezca sensato a nivel individual no influye en si puede tener o
no sentido del propio capitalismo.

La sinceridad no es una defensa

Mucho - bueno, casi todo - de lo que tengo que decir acerca de la economa
neoclsica ser ofensiva para los economistas neoclsicos. Como esta
edicin es mucho ms probable que su predecesor para realmente ser ledo
por algunos economistas neoclsicos, permtanme decir ahora que no es mi
intencin ofender a nadie. Perdonen el clich, pero algunos de mis mejores
amigos son economistas neoclsicos, y nunca ni por un segundo he dudado
de la sinceridad de la mayora de los economistas neoclsicos. Aunque
muchos en el pblico creen que los economistas neoclsicos dicen lo que
dicen para beneficio personal, o para ganarse el favor de los poderes
fcticos, la gran mayora de los economistas neoclsicos que he conocido, o
cuyo trabajo he ledo, son, indudablemente sinceros en creer que -su trabajo
est destinado a mejorar la sociedad en su conjunto, y no solamente la
situacin de los poderosos dentro de ella.
Por desgracia, como yo aprend hace mucho tiempo, la sinceridad no es una
defensa. Un maestro de escuela mo lo dijo as en una discusin mi clase
estaba teniendo sobre la poltica, cuando un estudiante defendi un poltico
en particular con la declaracin 'Bueno, al menos es sincero!'
La clase asinti sabiamente: s, sea lo que sea que pensaramos de este
poltico, todos tuvimos que admitir que era sincero. Nuestro maestro, que
normalmente permite que las discusiones en clase avancen sin
intermediarios, de repente elev la voz desde el fondo de la sala. 'No
sobrestimen la
sinceridad,' dijo. 'La persona ms sincera que jams
conocern es el loco que te persigue por la calle con un hacha, tratando de
cortarte la cabeza!'
Nunca supe qu experiencia personal le llev a esa epifana al hermano
Gerard, pero he tenido muchas oportunidades para reflexionar sobre su
sabidura, pues las personas ms peligrosas del planeta son los que creen
sinceramente algo que es falso.

26
As, mientras que hay una masa de la crtica de la economa neoclsica - y
de los economistas neoclsicos por creer en ella - No quiero ofender a los
economistas neoclsicos como personas. Pero como would-be scientists, sus
creencias no deberan ser probablemente flasas, como es la mayora de la
economa neoclsica es.
Desenmascarando la economa: una gua de usuario
Para quin es este libro? El inters en la economa como una bsqueda
intelectual por s misma ha disminuido significativamente en los ltimos
treinta aos, y, a menudo he odo economistas acadmicos lamentan este
hecho - especialmente desde que la cada de la matrcula de estudiantes
amenaza su seguridad laboral. No estoy para nada sorprendido por esta
cada en el inters: es un efecto secundario previsible de la propia filosofa
de la vida que los economistas neoclsicos adoptan. Ellos han dicho a los
cuatro vientos que el mundo sera un lugar mejor si todos nos centramos en
nuestra el inters propio, y dejar que el mercado se encargue del bien
comn. Por qu, entonces, es sorprendente que los estudiantes han
tragado esta perorata, y decidieran estudiar asignaturas que conducen con
mayor claridad a un trabajo bien remunerado - gestin de empresas,
recursos humanos, informtica, etc - en lugar de estudiar economa?
En su primera encarnacin en 2000, este libro fue dirigido a este pblico,
cuyo fue objeto de burlas por los economistas, y cuya participacin ahora
lamentan: '. Las personas interesadas en el bien comn. Su mensaje, que el
mantra econmico ("las personas deben perseguir sus propios intereses y
los intereses generales de la sociedad licencia al mercado ') est mal, no es
nuevo. Muchos libros han dicho lo mismo en el pasado. Lo novedoso de ese
libro es que logra ese punto usando la propia teora econmica.
En esta segunda edicin, tengo una audiencia adicional en mente: el
economista profesional que es lo suficientemente honesto como para
considerar que tal vez el fracaso de la profesin de la economa en general
para anticipar el mayor evento econmico de los ltimos setenta aos
podra ser debido a deficiencias en la misma teora. Habr, espero, slo un
puado de estos lectores (y en forma actual, Ben Bernanke, y Paul Krugman
no estarn entre ellos), pero si es as, estarn sorprendidos de la cantidad
de literatura econmica crtica que fue omitida en su original educacin en
economa. Este libro ofrece un compendio de esa literatura.
Puedo
garantizar que los economistas convencionales odiarn el tono irreverente
de este libro. No obstante, me gustara pedir perseverar con mentes
abiertas, pero escpticos. Espero que la exposicin a las muchas crticas
publicadas de la economa podra explicarles por qu una teora que se
aceptado demasiado acrticamente era tan manifiestamente incapaz de
explicar cmo una economa de mercado en realidad se comporta.
Este libro tambin debera ser til para los estudiantes de economa en
ciernes, en al menos dos formas. En primer lugar, a menos que tiengan la
suerte de asistir a una de las pocas universidades que se practica el

27
pluralismo, estn a punto de someterse a una educacin en la economa
que es en realidad un adoctrinamiento. Este libro cubre las cuestiones que
deberan formar parte de una educacin en la economa, pero que se omiten
por la gran mayora de los libros de texto.
En segundo lugar, se debe constatar que las explicaciones de la teora
econmica en este libro hacen que sea ms fcil pasar los exmenes en
economa. He encontrado que una de las principales barreras que enfrentan
los nuevos estudiantes en economa de aprendizaje lo suficientemente bien
como para poder aprobar los exmenes es que no pueden conciliar la teora
con sus propias "corazonadas" sobre cuestiones econmicas. Una vez que
los estudiantes se dan cuenta de que deben confiar en sus instintos, y tratar
a la teora econmica como irrelevante para la economa real, de repente se
vuelve mucho ms fcil aprobar los exmenes. Simplemente trata a la
economa como un juego de ajedrez, juega los juegos de las preguntas que
el examen requiere y usted pasar fcilmente (simplemente no hable de las
inconsistencias en las reglas!).
Si ya eres un estudiante un tanto incmodo de la economa, pero te falta
confianza porque ests rodeado de compaeros que no pueden entender tu
inquietud, entonces este libro debera disipar tus temores. Normalmente, el
viaje de ser estudiantes con problemas a ser crtico e informado es un viaje
difcil y solitario. Espero poder hacer ese viaje mucho menos difcil y menos
solo. Espero que tambin le da la confianza para enfrentar a sus maestros
si, mientras que una crisis econmica contina haciendo estragos sobre
ellos en el mundo real, siguen enseando teoras que argumentan que tales
cosas no pueden suceder. Del mismo modo, espero que los economistas
profesionales crticos tomen este como un compendio de introduccin a
aquellas muchas crticas de la teora econmica que se encuentran
dispersos en la actualidad a travs de decenas de libros y cientos de
artculos de revistas. Aunque los argumentos no son presentados con el
rigor de esas crticas formales, el libro ofrece una introduccin accesible y
comprensible a esa importante y descuidada literatura. El estudiante
curioso puede ser aconsejado a utilizar este libro como gua antes de
profundizar en una literatura ms difcil y formal.
Ya que explica
desenmascara a la teora econmica desde los primeros principios, este
libro tambin ser de utilidad para cualquiera cuya carrera los hace
dependientes al consejo de los economistas. Esperemos que alentar este
tipo de gente a mirar ms ampliamente para el asesoramiento en el futuro.

Qu hay en este libro? Este libro ha sido escrito principalmente para las
personas que se inclinan a ser crticos de la economa, pero que se sienten
intimidados por su aparentemente impresionante arsenal intelectual. Parto
de la premisa de que, aunque es posible que est familiarizado con las
conclusiones de la teora econmica, no est familiarizado con cmo se
obtuvieron esas conclusiones. Usted por lo tanto, no tiene que tener la
economa previamente estudiada para ser capaz de leer este libro.

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Tambin he evitado el uso de frmulas matemticas. Aunque Suelo utilizar
matemticas en mi propia investigacin, estoy muy consciente del impacto
que tienen los smbolos matemticos en el lector lego inteligente (un colega
noruego lo llama el efecto MEGO: 'Mis ojos se ponen vidriosos.') En su lugar,
si algn concepto matemtico es necesario para entender la crtica, lo
presento, en la medida de lo posible , en forma verbal y a veces tabular. A
pesar de la ausencia de las matemticas, este libro todava requerir un
esfuerzo intelectual considerable por parte del lector. Los argumentos de la
teora econmica son superficialmente atractivos, como hace mucho tiempo
Veblen observa. Para entender por qu son defectuosos los argumentos de
la teora, se requiere de un nivel ms profundo que el de las apariencias
superficiales. He intentado hacer tanto en la teora econmica y las fallas
detrs de l relativamente fciles de comprender, pero habr momentos en
los que la dificultad de la materia vence a mis habilidades como expositor.
Este problema se amplifica por el hecho de que este libro es efectivamente
dos libros en uno.
Primero, proporciona una exposicin detallada de la teora convencional, y
no toma ninguno de los atajos tomados por la gran mayora de los textos
econmicos convencionales. Como he sealado anteriormente, una de las
razones por qu la instruccin econmica toma atajos se debe a los
fundamentos de la economa convencional no son slo difciles de entender,
pero tambin profundamente aburrido. La Economa debe ser emocionante,
estimulante y un desafo intelectual, pero la economa convencional se
pasa de aburrida. Por desgracia, tengo que explicar la economa
convencional en detalle con el fin de ser capaces de discutir las crticas a
esta teora. As pues, hay secciones de este libro que son inherentemente
tediosa - a pesar de mis intentos de aligerar el discurso. Esto se aplica
especialmente a los captulos sobre las teoras neoclsicas de consumo
(captulo 3) y de produccin (Captulo 4).
En segundo lugar, este libro ofrece una detallada refutacin de la teora
convencional. Esto es, espero, bastante ms interesante que la propia teora
convencional - aunque lejos de ser tan interesante como una exposicin de
una economa verdaderamente relevante sera. Pero es muy posible que la
exposicin de la teora convencional que precede a cada descrdito pueda
persuadirle de que el argumento econmico convencional tiene sentido. Por
lo tanto, su mente se dirigir primero hacia un lado y luego el otro, ya que
primero deber
comprendeer los fundamentos de la economa
convencional, y luego las profundas pero sutiles crticas a la lgica
convencional.
As, especialmente si usted nunca ha ledo un libro sobre teora econmica,
encontrar algunas secciones muy difcil. Por lo tanto, puede que le resulte
ms fcil de tratar este libro como una obra de referencia, mediante la
lectura de la parte 1 (captulos 3-6) con cuidado y, a continuacin, pasar al
resto cuando se tiene algn problema econmico especfico para explorar.
Alternativamente, usted puede leer los captulos de las partes 2 (Captulos

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7- 12) y 3 (captulos 13-18) antes de intentar las fundaciones, las anteriores.
Esto es posible debido a que en estos ltimos captulos yo 'corto un poco de
holgura a la economa ,' y acepto conceptos que han sido efectivamente
desacreditado en los captulos anteriores. Despus de haber considerado las
fallas de la economa en estos mbitos ms interesantes, a continuacin,
podra recurrir a las fallas en sus cimientos.
De cualquier modo que te acercas a ella, este libro ser una lectura difcil.
Pero si usted es actualmente un escptico de la economa, y desea
desarrollar una comprensin ms profunda de por qu usted debe ser
escptico, creo que el esfuerzo valdr la pena.
No la izquierda contra la derecha, pero bien contra el mal : Una posible
interpretacin de este libro - sin duda uno que espero tener de muchos
economistas - es que es slo una diatriba (injuria) izquierdista contra la
economa racional. Esta respuesta comn a la crtica intelectual categorizarlo y luego descartarlo de plano - es una de las grandes fuentes
de debilidad en la economa, y de hecho mucho debate poltico.
Probablemente es cierto que la mayora de los que critican la teora
econmica convencional estn ms cerca de la izquierda que el extremo
derecho del espectro poltico - aunque hay muchos profundamente crticos
derechistas de la economa convencional. Slo aquellos que ocupan el
centro del espectro poltico tienden a adoptar y poner en prctica la
economa convencional.
Sin embargo, las crticas en este libro no se basan en la poltica, pero en la
lgica. Ninguna posicin poltica - izquierda, derecha o centro - debera
basarse en fundamentos que pueden ser fcilmente demostrados como
ilgicas. Sin embargo, gran parte de la teora econmica convencional es
ilgico. Los que ocupan el centro del escenario de la poltica moderna
deberan encontrar una base ms firme para su poltica, que una teora
econmica ilgica. El mismo comentario, por supuesto, se aplica a los que
estn en el extremo de la izquierda del espectro poltico, que basan su
apoyo para el cambio social radical en la economa marxista
convencionales. Como sostengo en el captulo 17, el marxismo convencional
es tan repleto de errores lgicos como es la economa neoclsica, a pesar de
que el propio Marx proporciona una mejor base para el anlisis econmico
que hizo Walras o Marshall.
Escher sin el garbo ( Escher without the panache) Una cosa que pone la
economa al margen de otras ciencias sociales, y que hace que sea difcil
para los no economistas a entender la economa, es el grado en que sus
argumentos se presentan en forma de diagramas. Incluso los economistas
principales, que desarrollan sus teoras mediante las matemticas, a
menudo se imaginan sus modelos en forma de diagrama. Estos diagramas
representan modelos que se supone que deben simplificarse, pero siguen
siendo representaciones exactas de los aspectos de los fenmenos del
mundo real de la produccin, distribucin, intercambio, consumo, y as
sucesivamente. Cuando un economista habla de que la economa se

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comporta de una manera particular, lo que realmente significa es que un
modelo de la economa - y por lo general un modelo grfico - tiene esas
caractersticas. Para aprender economa, entonces, uno tiene que aprender
a leer diagramas e interpretar los modelos que representan. Esto se aplica a
los crticos tanto como los creyentes, pero el acto mismo de aprender los
diagramas tiende a separar a los creyentes de los crticos. . La mayora de
los pensadores crticos encuentran que el proceso tedioso, y desertan de los
estudios universitarios en economa. La mayora de los que se quedan son
seducidas por los diagramas y modelos, hasta el punto en el que se les
dificulta distinguir sus modelos de la realidad. Los pensadores crticos, que
no pudieron con la representacin esquemtica de la realidad econmica,
estaban fundamentalmente en lo correcto: la realidad econmica no puede
ser shoehorned ( forzada a estar en) en diagramas.
En consecuencia, estos diagramas a menudo contienen falacias descaradas,
convenientemente disfrazados por las lneas y curvas suaves pero
tcnicamente imposibles. En otras palabras, en lugar de ser la
representacin exacta de la economa, los cMientras que Escher diverta e
inspiraba con sus escaleras interminables, cascadas eternas y similares, los
economistas creen que sus modelos dan una perspectiva interesante en el
mundo real. Pero slo podan hacerlo si los supuestos Escher-como hacen
los economistas podran aplicar en la realidad - si, metafricamente
hablando, el agua podra fluir cuesta arriba. Ya que no se puede, los
modelos econmicos son peligrosamente engaosos cuando se utilizan para
determinar la poltica del mundo real. Obviamente, por lo tanto, no quiero
animarte a "pensar de forma esquemtica, 'ya que este modo de
pensamiento ha contribuido a confundir la economa en lugar de que le
informe. Sin embargo, para poder entender dnde la economa ha ido mal,
tiene que ver lo que le ha llevado por mal camino. He tratado de explicar la
teora econmica sin diagramas, pero es probable que para ser capaz de
comprender plenamente las falacias de la economa neoclsica, tendrn que
aprender a leer diagramas - aunque espero que no creer en ellos.
Golpe a golpe . En la mayora de los captulos, me tomo un aspecto clave de
la economa, y el primer estado de la teora ya que se cree por sus
adherentes. A continuacin sealo las fallas en esta teora superficialmente
atractiva - fallas que han sido establecidas por los economistas y, en la
mayora de los casos, publicadas en revistas econmicas. Como muestro, el
efecto de cada falla es normalmente para invalidar el punto terico por
completo, sin embargo, en casi todos los casos, la economa sigue adelante
como si nunca se hubiera hecho la crtica.
La economa es un objetivo en movimiento, y los bordes exteriores de la
teora a veces tienen poca parecido a lo que se ensea en el nivel de
pregrado. Excepto en el caso de la macroeconoma, me concentro en la
tarifa dada hasta los estudiantes universitarios, en lugar de las
extremidades enrarecidos de las nuevas investigaciones - sobre todo porque
este es el nivel en el que la mayora de los economistas operan, sino

31
tambin porque gran parte del trabajo realizado en el terico 'vanguardia
'toma como base lo aprendido antes, en los das de estudiante. Sin
embargo, para algunos temas en particular - la macroeconoma - la
diferencia entre la economa de pregrado y de postgrado es tan extrema
que cubro ambos temas. La Gran Recesin ha resultado en un tratamiento
muy ampliada de la macroeconoma y tambin dos nuevos captulos que
'romper el molde "del resto del libro por ser exposiciones de mi propio
enfoque de la economa.

Captulo por captulo El libro comienza con dos captulos introductorios - que
esperamos que usted acaba de leer !:
Captulo 1 ("Predecir el" impredecible "') muestra que la impredicible Gran
Recesin'
'era fcilmente previsible, casi una dcada antes de que
ocurriera.
Captulo 2 ("No ms Mr Nice Guy) ofrece una visin general del libro.
Parte 1, "Fundaciones", examina las cuestiones que forman parte de una
educacin estndar en economa - las teoras de la demanda, la oferta y la
distribucin del ingreso - y demuestra que estos conceptos tienen bases
muy endebles. Consta de cuatro captulos:
Captulo 3 ("El clculo del hedonismo ') revela que la economa ha dejado de
derivar una teora coherente de la demanda de los consumidores de la
premisa de que las personas no son ms que hedonistas egostas. Como
resultado, la teora econmica no puede justificar un elemento crucial y
aparentemente inocuo de su anlisis de los mercados - que la demanda de
un producto caer sin problemas cuando su precio se eleva. Lejos de ser
inocuo, este fracaso paraliza la teora neoclsica, pero los economistas
neoclsicos han ignorado este fracaso, y respondi a ella en formas que
hacen una burla de sus pretensiones de ser cientfico.
Captulo 4 ("El tamao importa ') muestra que la teora econmica de' la
empresa 'es lgicamente inconsistente. Cuando se eliminan las
inconsistencias, dos de los mantras centrales de la economa neoclsica que el precio se fija por la oferta y la demanda" y "equiparar el costo
marginal y el ingreso marginal maximiza beneficios 'se demuestra que son
falsas. La teora econmica tambin no puede distinguir entre las empresas
competitivas y monopolios, a pesar de su preferencia manifiesta por
pequeas empresas competitivas frente a las grandes.
Captulo 5 ("El precio de todo y el valor de nada") sostiene que la teora de
la oferta tambin es errnea, ya que las condiciones que se necesitan para
hacer el trabajo de la teora es poco probable que aplicar en la prctica. El
concepto de rendimientos marginales decrecientes, que es esencial a la
teora, es poco probable al aplicarse en la prctica. La curva de oferta es
probable que sea plana, o incluso a la baja-pendiente (downward sloping) y

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el carcter dinmico de las economas reales significa que la regla
neoclsica para la maximizacin de beneficios es an ms errnea de lo que
ha demostrado ser en el captulo anterior.
Captulo 6 ("A cada uno segn su contribucin ') analiza la teora del
mercado de trabajo. La teora esencialmente argumenta que los salarios en
una economa de mercado reflejan las contribuciones de los trabajadores a
la produccin. Los defectos en la teora subyacente implican que los salarios
no son, de hecho, basada en el mrito, y que las medidas que los
economistas argumentan que reducira el desempleo pueden de hecho
aumentarlo.
Parte 2, "Complejidades, 'considera las cuestiones que deben ser parte de
una educacin en la economa, pero que, o bien se omiten por completo o
trivializado en grados economa estndar. Cuenta con cinco captulos:
Captulo 7 ("La guerra santa sobre el capital") complementa el Captulo 5,
mostrando que la teora del capital es lgicamente inconsistente. Beneficio
no refleja la contribucin de capital para la produccin, y el cambio del
precio del capital en relacin con el trabajo puede tener efectos "perversos"
en la demanda de estos "factores de produccin".
Captulo 8 ("No es una locura en su mtodo") examina la metodologa y
encuentra que, contrario a lo que los economistas dicen a sus estudiantes,
los supuestos s importantes. Lo que es ms, el argumento de que no lo
hacen es en realidad una cortina de humo para los economistas neoclsicos
- y especialmente los editores de revistas, ya que rechazan
sistemticamente los documentos que no hacen los supuestos por los
cuales ellos insisten.
Captulo 9 ("Vamos a hacer el Time Warp(pandeo deformacin) de nuevo ')
discute la validez de la aplicacin de anlisis esttico (sin tiempo) a la
economa cuando la economa es claramente dinmica . El captulo se
sostiene que el anlisis econmico esttico no es vlido cuando se aplica a
una economa dinmica, por lo que la poltica econmica derivada del
razonamiento econmico esttico es probable que dae en lugar de ayudar
a la economa real.
Captulo 10 ("Por qu no vieron venir ') Muestra el desarrollo de la
macroeconoma en su lamentable estado actual, y argumenta que lo que se
ha ridiculizado como la macroeconoma" keynesiana "era de hecho una
parodia de las ideas de Keynes. En l se explica el hecho de otro modo
extrao que las personas que no tenan la menor idea de que una grave
crisis econmica era inminente en 2007 fueron los economistas ms
respetados del mundo, mientras que slo los rebeldes y forasteros como yo
dieron la alarma.

33
Captulo 11 ("El precio no es correcto") se ocupa de la teora econmica de
los mercados de activos, conocida como la 'hiptesis de los mercados
eficientes'. Se argumenta que las condiciones necesarias para garantizar lo
que los economistas llaman la eficiencia del mercado - que incluyen que los
inversores tienen expectativas idnticas y precisas del futuro, y la igualdad
de acceso al crdito ilimitado - no puede aplicarse en el mundo real.
Mercados financieros no pueden ser eficientes, y las finanzas y la deuda s
afectan a la economa real.
Captulo 12 ("Malentendido la Gran Depresin y la Gran Recesin ') vuelve a
la macroeconoma, y considera que la explicacin neoclsica dominante de
la gran depresin - que todo era culpa de la Reserva Federal. La gran irona
de la crisis actual es que la persona ms responsable de la promocin de
este punto de vista es el mismo ahora presidente de la Reserva Federal.
Parte 3, 'Alternativas', considera enfoques alternativos a la economa.
Cuenta con seis captulos:
Captulo 13 ("Por qu yo lo vi venir?) esboza 'Inestabilidad Financiera de
Hyman Minsky Hiptesis, 'y mis no lineales y monetarias modelos de la
misma, que fueron la razn por la que preve esta crisis, y la razn por la
que me fui con mis advertencias pblicas a finales de 2005
Captulo 14 ('Un modelo monetario del capitalismo ") muestra cmo un
modelo estrictamente monetaria del capitalismo se puede construir muy
simple, una vez que incorpora todos los factores que la teora neoclsica
ignora: el tiempo y el desequilibrio, y la estructura institucional y social del
capitalismo.
Captulo 15 ("Por qu los mercados de valores se destruyen') presenta
cuatro no equilibrio se acerca al anlisis de los mercados de activos, los
cuales indican que las finanzas desestabiliza la economa real.
Captulo 16 ("No me dispares, soy slo el piano ') examina el papel de las
matemticas en la teora econmica. Argumenta que la matemtica misma
no tiene la culpa de la situacin de la economa de hoy, pero en lugar de
que las matemticas malas e inadecuadas de los economistas se ha
traducido en ellos persistir en un anlisis de equilibrio esttico inadecuado
de la economa. El sistema social dinmico, no-equilibrio que es una
economa de mercado debe analizarse con herramientas de dinmica, de
no-equilibrio.
Captulo 17 ("No hay nada que perder ms que sus mentes ') disecciona la
economa marxista, con el argumento de que este potencial alternativo a la
economa convencional es seriamente defectuoso . Sin embargo, gran parte
del problema se deriva de una inadecuada comprensin de Marx no slo por
sus crticos, sino tambin por sus supuestos allegados.
Por ltimo, el captulo 18 ('Hay alternativas') presenta brevemente varias
escuelas alternativas en economa, y demuestra que es viable si formas

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alternativas algo subdesarrollados
existen.

para pensar econmicamente' ya

Hay an ms en Internet En este libro no comienza ni termina con los

captulos que acabamos de mencionar. Tambin est ntimamente ligado a
una de mis dos sitios web, www.debunkingeconomics.com (mi otro sitio
web, www.debtdeflation.com, que actualmente apoya mi blog sobre la crisis
financiera y en ltima instancia ser el compaero de lnea para mi prximo
libro, Finance and economic breakdown). El sitio web complementa el libro
de varias maneras. En primer lugar, las secciones de la discusin se han
colocado en la Web. Estos son tcnicamente necesario, pero algo tedioso,
por lo que podra distraer la atencin de las cuestiones clave. Estas entradas
web se indican en el texto con un comentario como 'me he saltado la
explicacin de un concepto llamado XX. Chequee el enlace de More/XX si
desea la versin completa ", lo que indica tanto lo que se ha colocado en la
web, y en el que se encuentra.
En segundo lugar, discusiones ms largas de algunos temas se ha colocado
en la Web. Por ejemplo, el fracaso de la teora convencional de la demanda
del mercado significa que los enfoques alternativos deben ser desarrollados.
Estas, y crticas adicionales de la teora convencional, estn en la pgina
web y se los encuentra bajo el epgrafe 'Pero esperen, hay ms. La
ubicacin de estos debates adicionales son dadas por comentarios como'
Estos y otros temas se discuten en la Web. Siga los enlaces a More /
Hedonismo. Estas secciones plantean muchas cuestiones que deberan ser
de inters para aquellos que son crticos de la economa convencional.
En tercer lugar, si bien no hay frmulas matemticas utilizadas en este libro,
la lgica que subyace a muchas de las crticas es matemtica. El lector
matemticamente inclinado puede comprobar la lgica original mediante la
consulta de la pgina web. Estos enlaces se indican mediante una
declaracin en parntesis como '(seguir el enlace Matemticas / tamao /
PC_eq_M para las matemticas).'
En cuarto lugar, algunos temas no son abordados en el libro. Una omisin
notoria, es la teora del comercio internacional. La principal razn de esta
omisin es que, si bien existen crticas con sustento de la teora del
comercio internacional, lo que considero como la crtica ms obvia an no
se ha desarrollado formalmente (subrayo esto en el sitio web en el enlace
de ms / Comercio, as como discutir las crticas formales que se han
publicado). Otra razn es que la teora del comercio internacional tambin
depende de muchos conceptos bsicos que son ampliamente desacreditado
en este libro.
Pasando juicio sobre la economa moderna Este libro puede ser pensado
como informe crtico sobre la economa a comienzos del tercer milenio. La
teora econmica, tal como la conocemos hoy, naci a finales del siglo XIX
en la obra de Jevons, Walras, Menger y (algo ms tarde) Marshall. Tengo una
razonablemente alta consideracin por estos fundadores de lo que se ha

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convertido en la economa dominante. Fueron pioneros en una nueva forma
de pensar, y sin embargo, en contraste con sus discpulos modernos, fueron
conscientes de las posibles limitaciones de la teora que estaban tratando
de construir.
Esperaban que sus herederos ampliaran los lmites del anlisis econmico,
y esperaban que la economa se desarrollara desde el cojeando nio al que
dieron a luz en un adulto vibrante y flexible. En lugar de ello, la economa
actual est plagado de inconsistencias internas: un modelo econmico se
iniciar con alguna proposicin clave, y luego contradecir esa propuesta en
alguna etapa posterior. Por ejemplo, la teora de la demanda de los
consumidores comienza con la proposicin de que cada consumidor es
nico, pero luego llega al supuesto de que todos los consumidores son
idnticos. Esto plantea una cuestin general importante acerca de las
teoras cientficas. Cualquier teora tendr algn punto de partida, que
puede ser elegido de muchas maneras. La fsica de Newton, por ejemplo,
comenz con el punto de partida que cualquier objeto sometido a una
fuerza (en el vaco) se acelerar; Fsica de Einstein comenz con el punto de
partida que la velocidad de la luz (tambin en el vaco) establece un lmite
de velocidad absoluta para cualquier objeto material.
Es evidente que el punto de partida de una teora puede ser cuestionada,
pero la base de una crtica tal es normalmente lo que podramos llamar
'consistencia externa.' Entonces, ya que se supone que la teora debe
describir una realidad objetiva, debe ser posible mostrar una coherencia
significativa entre las predicciones de la teora y la realidad objetiva. Aqu el
grado de la prueba a menudo se reduce en cierta medida estadstica de la
precisin. Usando el ejemplo de la fsica de nuevo, es obvio que, a las
velocidades que los seres humanos podran impartir a un cuerpo fsico
durante el siglo XIX, la visin newtoniana era extremadamente precisa.
La consistencia interna, por otra parte, requiere que todo dentro de la teora
debe seguir legtimamente desde su punto de partida. Aqu, la precisin
estadstica no es lo suficientemente buena: el ajuste de la teora con el
punto de partida de la que se deriva debe ser exacta. Si una teora en algn
punto requiere una condicin que contradice su punto de partida, o
cualquier otro aspecto de la misma, entonces la teora es internamente
inconsistente y por lo tanto no vlido. Es posible criticar gran parte de la
economa sobre la base de que "la realidad no es as" - y esto en ocasiones
se realiza en los captulos posteriores. Sin embargo, en general me tomo
dos aspectos presuntamente relacionados de la teora econmica - la teora
del consumo individual y la teora de la curva de demanda del mercado, por
ejemplo - y demuestro que para llegar de una a otra, una condicin
claramente contradictoria se debe imponer. Una teora no puede sobrevivir
con esas contradicciones - o ms bien, no debera. Son seales claras de
que algo est fundamentalmente mal con la posicin de partida de la teora
misma, y que el verdadero progreso implica revisar radicalmente o incluso
el abandono de ese punto de partida. Incluso algunos de los economistas

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ms comprometidos han admitido que, si la economa es cada vez menos
de una religin y ms de una ciencia, entonces los fundamentos de la
economa deben ser demolidos y reemplazados.
Sin embargo, si se deja a su suerte, no hay duda de que la economa
acadmica seguir construyendo un gran edificio sobre cimientos podridos.
Los padres fundadores de la economa moderna se sorprendera, (espero) ,
al encontrar que una manera de pensar que pensaban sera transitoria , se
ha convertido en osificada como la nica manera que uno puede hacer la
economa y ser respetable. Ellos, espero, se horrorizaran al ver que las
limitaciones de la teora econmica se han establecido slidamente, y que la
mayora de los economistas "respetables", transgreden estos lmites sin
conciencia, y, a menudo sin conocimiento.
Ser condenado respetabilidad. Al igual que el pueblo viendo el desfile del
emperador, respetabilidad nos ha llevado a rendir honor a un monarca de
tela fina, cuando un nio puede unindoctrinated puede ver que el
emperador est desnudo. Es hora de exponer la desnudez de la economa
neoclsica.