Memoria Anual 2013

Inversiones Centenario S.A.A.

NDICE
PARTE I

Centenario y sus Negocios

o

Urbanizaciones

Casas y departamentos

Oficinas

Centros Comerciales

Banco de Tierras

Anlisis de los principales resultados consolidados

Nuestro Equipo

Nuestros Valores

Nuestro Compromiso

PARTE II

La economa y el sector inmobiliario durante el 2013

Nuestra empresa

Estructura de la propiedad

Relacin econmica con otras empresas

Vnculos con el Estado y procesos legales

Grupo econmico

Organizacin

PARTE III

Informes de los auditores externos y estados financieros

PARTE IV

Informacin sobre el cumplimiento de los principios de buen gobierno corporativo

Declaracin de responsabilidad

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de
Inversiones Centenario S.A.A. durante el ao 2013. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al
emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Gonzalo Sarmiento Giove

Eduardo Carlos Castro-Mendivil Braschi

Gerente General

Gerente Central de Finanzas

Alejandro Govea del Valle

Contador General

San Isidro, 28 de febrero del 2014

PARTE I
Centenario y sus Negocios
Somos la empresa con el portafolio de negocios inmobiliarios ms diversificado, operando tanto en la
ciudad de Lima como en diversas provincias del Per, con ms de 80 aos de experiencia.
Nuestro principal objetivo es continuar creciendo de manera sostenible y rentable, consolidando as nuestra
posicin en el sector de bienes races a travs del desarrollo de nuestro portafolio de negocios en las
ciudades de ms rpido crecimiento en el Per.
Nuestras principales actividades incluyen el desarrollo y venta de lotes de habilitacin urbana, el desarrollo
de lotes para uso industrial, el desarrollo, arrendamiento y administracin de edificios de oficinas y el
arrendamiento de centros comerciales. Asimismo, a travs de nuestras inversiones en asociadas en las
empresas Paz Centenario S.A. y Paz Centenario Global S.A. construimos y vendemos departamentos y
casas.
Actualmente, tenemos ms de mil millones de dlares en activos. Los inmuebles que componen nuestros
activos se encuentran en las mejores ubicaciones de cada una de las localidades donde operamos,
tanto en sus reas consolidadas como en aquellas de expansin urbana.
Desarrollamos proyectos trascendentes para las ciudades y su gente. En nuestra historia hemos
desarrollado el primer complejo empresarial de Lima (Centro Empresarial Real en San Isidro); el primer
complejo de edificios de oficinas premium de la zona este de Lima (Centro de Negocios de Cronos en
Santiago de Surco); la urbanizacin ms grande del cono norte de Lima (Santa Mara en Carabayllo); los
primeros centros comerciales en Piura, Ica, Huacho (Plaza del Sol) y en el Callao (Minka). Este ltimo es
considerado el mayor mercado de abastos privado del pas, el cual se complementa con una oferta
moderna de retail.
El 39.8% de nuestros activos corresponde a nuestro banco de tierras. Esta importante reserva es la base
que nos permitir el cumplimiento de los planes de expansin en cada una de nuestras divisiones. Es la
base principal para el desarrollo de nuestros planes de expansin futuros, el cual nos permitir durante los
siguientes aos aumentar el total de m arrendables en nuestra divisin de oficinas y centros comerciales,
as como aumentar el nmero de lotes de habilitacin urbana entregados anualmente. Las 980 hectreas
que tenemos en Lurn a travs de la empresa Prinsur S.A., nos permitirn ampliar la duracin de nuestro
banco de tierras para el negocio de urbanizaciones y adems nos permitir ingresar al segmento de negocio
industrial.
Administramos una cartera de cuentas por cobrar producto de la venta financiada de lotes de terreno de
ms de US$ 146 millones, gracias a la experiencia lograda a travs de los aos esta cartera es manejada a
de manera muy eficiente. Directamente vendemos a plazos sin solicitar cuota inicial y con la posibilidad de
brindar financiamiento hasta en 84 meses.

Brindamos de manera directa el servicio de property management a todos los edificios de oficinas en los
que somos propietarios, lo que nos permite estar ms cerca a nuestros clientes y responder con mayor
rapidez a sus necesidades.

Ubicacin de actividades en marcha de nuestras divisiones

Urbanizaciones
El negocio de habilitacin urbana est orientado a satisfacer la demanda insatisfecha de vivienda que existe
en las principales ciudades del Per, enfocndonos principalmente en los sectores socioeconmicos B y C.
Durante los ltimos aos, el mercado de venta de lotes ha crecido rpidamente, debido al aumento del
poder adquisitivo de la clase media y a la rpida alza de precios de la tierra en el Per.
El negocio de desarrollo de urbanizaciones es un mercado con pocos competidores, ya que es preciso
contar con suficiente capital de trabajo en un inicio para adquirir una gran rea de terreno y posteriormente
esperar muchos meses mientras se hacen las gestiones de saneamiento y se consiguen todos los permisos
y requisitos que permitan empezar a desarrollarlo, tales como: zonificacin, agua, desage, energa
elctrica, etc.
Actualmente, existen tres o cuatro competidores consolidados que han venido desarrollando este tipo de
urbanizaciones. Lamentablemente, existe tambin la competencia informal, que consigue o se apodera de
una parcela de tierra, la subdivide y la vende en pedazos, dejndole al propietario toda responsabilidad de
gestin de saneamiento, lo que finalmente se refleja en un mayor costo para ste y para el Estado.
Centenario cuenta con ms de 80 aos de experiencia en este negocio, especializndose en el desarrollo a
nivel nacional de proyectos de habilitacin urbana con infraestructura que incluye agua, desage,
electricidad, pistas, veredas, parques y zonas de recreacin. En esta tarea ha ingresado a las principales
ciudades del Per tales como Lima, Trujillo, Chiclayo, Piura, Tacna, Huancayo e Ica, entre otras.

Nuestra estrategia se basa en desarrollar urbanizaciones en ciudades con alto potencial de crecimiento,
anticipndonos a nuestros competidores adquiriendo extensos paos de tierra al menos cuatro aos antes
de iniciar el desarrollo de la urbanizacin. El enfoque a largo plazo es lo que nos permite tener una ventaja
competitiva significativa.

Histricamente, hemos desarrollado nuestras urbanizaciones en la parte norte de Lima (distrito de

Carabayllo). Sin embargo, desde el 2006 estamos operando en provincias. En la actualidad tenemos 13
proyectos en ejecucin: en la zona de Lima norte (Carabayllo), Piura, Chiclayo, Huancayo, Trujillo, Ica y
Tacna.

Reserva de Tierras
En el 2013 adquirimos aproximadamente 170 hectreas por un valor de S/. 142.8 millones.
El plan estratgico de la empresa determin la importancia de lograr un balance de nuestros proyectos de
habilitacin urbana entre Lima y Provincias. A finales del 2012, Centenario desarroll importantes proyectos
en Chiclayo, Ica, Huancayo y Piura; adicionalmente contaba con un banco de tierras en Chimbote. Durante
el 2013 adquirimos por primera vez terrenos en Tacna y Arequipa, consolidando as nuestra presencia en
las principales ciudades del Per.

Ubicacin de urbanizaciones en ejecucin y en proyecto

Cartera de Cuentas por Cobrar

La caracterstica principal de nuestro negocio de habilitacin urbana es la venta directa a plazos. Otorgamos
un financiamiento con un plazo mximo de 84 cuotas mensuales, siendo sin embargo la duracin promedio
de nuestra cartera es de 41 meses.

Nuestros clientes realizan sus pagos mensualmente a travs de

depsitos bancarios.

Una vez que las urbanizaciones estn listas para entregar (terminados todos los trabajos de construccin)
procedemos a comunicar a nuestros clientes que pueden recibir sus lotes, siempre y cuando se encuentren
al da en sus pagos. El ttulo de propiedad del lote es transferido solamente si la totalidad de las cuotas ya
han sido canceladas.

A finales del 2013, nuestra cartera de cuentas por cobrar asciende a S/ 409.8 millones (US$ 146.4 millones
aproximadamente). De este total, se registran en balance S/ 210.2 millones y la diferencia de S/ 199.6
millones se reporta como cuenta de orden por anticipos de clientes hasta que se concluyan los trabajos de
urbanizacin y se realice la entrega fsica del bien, momento en el que se reconoce el ingreso
contablemente y se registra la venta y la respectiva cuenta por cobrar en los estados financieros.

Venta de Lotes industriales

Tenemos una importante reserva de tierras a 30 kilmetros al sur de Lima, en el distrito de Lurn, a travs
de la empresa Promocin Inmobiliaria del Sur S.A. (Prinsur) de la que somos propietarios en un 77.5%. El
rea total del terreno es de 980 hectreas aproximadamente.

En los ltimos meses, se est buscando convertir a Lurn en un polo industrial, nuestra reserva de tierras
nos permitir ser uno de los principales actores del gradual e inevitable proceso de expansin urbana de la
capital.

Prinsur ha realizado ventas de terrenos o macro lotes en la zona de Lurn. En el 2009 vendimos un total de
30 hectreas y 20 ms durante el 2010. En el 2014 planeamos reiniciar la venta de terrenos de Prinsur, lo
que nos permitir obtener mrgenes de utilidad importantes que podrn ser distribuidos a Inversiones
Centenario S.A.A. a prorrata de su participacin accionarial.

Casas y Departamentos
A travs de nuestras inversiones en asociadas en las empresas Paz Centenario S.A. y Paz Centenario
Global S.A. desarrollamos y vendemos departamentos y casas, respectivamente. Esta asociacin nos
permite diversificar nuestro portafolio y complementar as nuestra divisin de urbanizaciones.
Paz Centenario S.A. es una asociacin de Inversiones Centenario S.A.A. con la empresa chilena Paz Corp.
S.A. A travs de esta, desarrollamos proyectos de condominios residenciales dirigidos al sector
socioeconmico B. El proceso incluye la compra de tierra, el diseo, el desarrollo y la venta de
departamentos. En el 2013, Paz Centenario S.A. desarroll y vendi 10 proyectos de departamentos en los
distritos de Los Olivos, San Miguel, Brea, Ate, Callao, Puente Piedra y Cercado de Lima, y totaliz la firma
de 738 minutas de compra-venta por un valor ascendente a US$ 52.5 millones aproximadamente.
Como parte del plan de expansin, Paz Centenario S.A. inici la construccin de 4 proyectos en los distritos
de Puente Piedra, San Miguel, Ate y Cercado de Lima, y termin la construccin de 1 complejo en Ate.

Durante el 2013, se hizo entrega de 984 departamentos, los cuales representan ingresos por
aproximadamente US$ 56 millones, lo que signific un incremento de 16.7% en ingresos, en relacin al
2012.

Paz Centenario Global S.A. surge de la conjuncin de Paz Centenario S.A. y el grupo ecuatoriano Global
Inversiones. Dicha alianza desarrolla comunidades residenciales cerradas: casas club, con amplias reas
comunes, club houses, accesos controlados, lozas deportivas, entre otras facilidades, contando actualmente
con dos proyectos, uno en la ciudad de Lima y otro en Ica.

En el 2013, Paz Centenario Global concret la firma de 183 minutas de compra-venta por un valor
aproximado de US$ 14.2 millones. Asimismo, se entregaron 1,002 casas por un valor aproximado de US$
60.5 millones.

A partir del 1 de enero de 2013 entr en vigencia la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, que define
los principios de preparacin y presentacin de estados de resultados consolidados cuando se tiene control
sobre una o ms entidades, norma bajo la cual el Grupo Centenario ha dejado de consolidar sus estados
financieros con los de Paz Centenario S.A. y otras subsidiarias en las cuales tiene una participacin igual o
menor al 50% del capital social, por lo que su inversin actual se encuentra expresada a valor patrimonial,
incorporando el 50% de los rendimientos en el estado de resultados integrales. Con el objetivo de hacer
comparativos los estados financieros consolidados del Grupo Centenario, se han reestructurado los mismos
al 31 de diciembre de 2012, haciendo una medicin de su participacin al ao 2012 y reconociendo la
variacin por dicha participacin al 31 de diciembre de 2013.

Oficinas
Centenario desarrolla y opera un importante portafolio de edificios de oficinas prime ubicados en los
distritos de San Isidro y Santiago de Surco en Lima.
Dicho portafolio comprende el arrendamiento de oficinas, locales comerciales y estacionamientos, los que
adems de su extraordinaria ubicacin estn diseados con los ms altos estndares internacionales con
miras a consolidar una propuesta inmobiliaria integral, moderna, eficiente, segura y sostenible con el medio
ambiente, posicionando a Centenario como lder en el mercado.
En San Isidro, gestionamos las torres de oficinas del Centro Camino Real y del Centro Empresarial Real, el
primer y ms importante centro empresarial del Per. Por otra parte, en Santiago de Surco, gestionamos el
Centro de Negocios Cronos, el primer complejo de oficinas clase A+ y el de mayor trascendencia en la zona
este de la ciudad.
El enfoque de la divisin de oficinas est orientado a incrementar el valor de sus activos en el largo plazo, al
brindar a sus clientes un eficiente servicio y una vocacin por exceder el cumplimiento de sus expectativas.
Adems, a travs de la subsidiaria Inversiones Nueva Metrpoli S.A., se brinda directamente el servicio de
administracin de inmuebles a todos los edificios en los que participa como propietario, lo que permite estar
ms cerca de los clientes y responder con mayor rapidez a sus necesidades.
Nuestro portafolio de oficinas, est conformado segn el siguiente detalle:
En San Isidro (zona Golf) tenemos aproximadamente 49,777 m de rea arrendable ubicados en el Centro
Empresarial Real y en el Centro Camino Real.
En el Centro Empresarial Real, el complejo de oficinas ms grande del Per, contamos con
aproximadamente 34,724 m de rea arrendable.

Este complejo de oficinas es cerrado y comprende

edificios de oficinas prime, un hotel cinco estrellas, accesos privados, reas comunes y un centro de
seguridad centralizada. Consta de ocho torres de oficinas: Real Uno, Real Tres, Real Cuatro, Real Cinco,
Real Seis, Real Siete, Real Diez y Real Doce.
Se espera que la construccin de la nueva torre Real Ocho se termine en el segundo trimestre del 2014.
ste ser el edificio ms grande del complejo con un rea arrendable total de 16,051m de la cual
Centenario es propietaria de 10,668 m.
El Centro Camino Real, por su parte, cuenta con aproximadamente 27,500 m de rea arrendable de las
cuales 15,053 m pertenecen a Centenario. El Centro Camino Real comprende tres torres de oficinas, Torre
El Pilar, Torre Central, Torre Real.
Dentro de estas tres torres se estn realizando trabajos para actualizar sus sistemas y equipamiento de
acuerdo con los estndares de modernidad, potenciando su ventajosa ubicacin en San Isidro. En ese
sentido, se prepara un ambicioso plan de mejoramiento para todos los edificios.

En Surco (zona Nuevo Este), tenemos el Centro de Negocios Cronos, el complejo de oficinas ms grande
de esta zona. Se trata de cuatro torres de nueve pisos cada una, con un aproximado de 25,417 m de rea
arrendable, de las cuales Centenario es duea de aproximadamente 17,925 m comprendiendo oficinas,
locales comerciales y ms de 691 estacionamientos. Este complejo cre el nuevo estndar de oficinas
prime en la zona.
A finales del 2013, la ocupacin promedio en los edificios de oficinas de Centenario fue mayor a 99%.
Los complejos de edificios de oficinas de Centenario, permiten ofrecer a sus clientes espacios flexibles que
se adaptan a sus necesidades. Adems, poseen varios atributos que no siempre estn disponibles en
proyectos similares como locales comerciales, playas de estacionamientos, auditorios, accesos privados,
reas verdes, cuartos de vigilancia centralizada, entre otros servicios.
Centenario tiene un plan de mejora para proveer a sus clientes de espacios modernos,

seguros y

amigables con el medio ambiente. A su vez, invierte en sus edificios para mantenerlos en lnea con los
estndares internacionales, de manera que sean lo ms eficientes posible, incluso a travs de la
certificacin LEED (Liderazgo en Energa y Diseo Ambiental, por sus siglas en ingls). Por ejemplo, el
edificio Real Seis cuenta con el techo verde ms grande en el Per, con una superficie de 1,200 m, el
edificio Real Once posee un jardn vertical con una superficie de 1,800 m.

10

Centros Comerciales
Como resultado del desarrollo econmico en el Per, el sector retail ha experimentado un importante
crecimiento en los ltimos cinco aos, como se ve reflejado en sus ventas, que se han triplicado. Para el
2014, se espera que, segn la Asociacin de Centros Comerciales del Per ("ACCEP"), la industria venda
ms de US$ 6,000 millones. Esto ha incentivado, en primer lugar, mayores inversiones para generar nuevos
centros comerciales tanto en Lima como en provincias y al mismo tiempo, la sofisticacin del consumidor,
quien est cada vez ms abierto a marcas globales.

En base a este ptimo entorno y luego de desarrollar nuestro plan estratgico, se determin que era
importante para Centenario incursionar en la divisin de centros comerciales como factor diferenciador para
consolidarse como uno de los grupos inmobiliarios ms grande del Per. As pues, en junio 2013,
Centenario adquiri las empresas Multimercados Zonales S.A. e Interamrica de Comercio S.A. (en
adelante MZ), las cuales operan cinco centros comerciales en el Per con un total de 120,000 m
arrendables.

MZ fue uno de los pioneros en abrir un centro comercial fuera de la ciudad de Lima mediante la construccin
en 1999 de Minka, en la provincia constitucional del Callao. Posteriormente, en los aos 2004, 2008 y 2010
MZ inaugur tres centros comerciales adicionales con la marca Plaza del Sol en las ciudades de Piura, Ica
y Huacho, respectivamente. Y un ao despus, en el 2011, comenz a operar un quinto centro comercial
en Piura con la marca Plaza de la Luna.

Nuestra estrategia de crecimiento es aumentar los ingresos, a partir de la generacin de mayores m

arrendables en los centros comerciales existentes, as como desarrollar nuevos proyectos ubicados en
zonas estratgicas que ya son de nuestra propiedad.

Tenemos el objetivo de ampliar el rea arrendable existente, mediante la adicin de 30,000 m en los
prximos tres aos utilizando nuestro banco de tierras actual. Adicionalmente, tenemos entre nuestros
planes relanzar el Centro Comercial Camino Real, luego de haber adquirido una gran cantidad de sus
locales comerciales, convirtindolo en un centro comercial enfocado a un pblico de alto nivel socioeconmico.

Nuestro portafolio de centros comerciales est conformado por:

Minka
Comenz a operar en octubre del ao 1999 con 150 locales en un rea de 50,000 m, bajo un
concepto de centro de abastos mayorista, para luego redefinirse y convertirse en la Primera Ciudad
Comercial del Per. En la actualidad, operan ms de 1,000 locales comerciales contando con una
zona moderna de abastos de alimentos al por mayor y menor y con la zona del Centro Comercial

11

que incluye una tienda ancla y un cine. Este modelo de negocio recoge la experiencia de los
mercados de abasto tradicionales y un Centro Comercial con retail moderno, dos conceptos que se
complementan y han hecho de Minka un centro comercial exitoso, todo desarrollado sobre una rea
de 114 mil m. En Minka recibimos ms de 19.9 millones de visitas al ao.

Plaza de la Luna
Inici sus operaciones en diciembre del 2011 y est ubicado estratgicamente en una de las vas
principales de la ciudad de Piura, lo que unido a su moderna infraestructura le da un gran potencial
de crecimiento.
Contamos con ms de 50 negocios operando en un rea arrendable de ms de 13,000 m.
Recibimos a ms de 4.0 millones de visitas al ao.

Plaza del Sol Ica

Es el primer centro comercial que ingres a Ica; con 5 aos de operacin exitosa. Debido a la gran
demanda y crecimiento tenemos ya un proyecto de ampliacin en curso. Plaza del Sol Ica est
ubicado estratgicamente en el corazn de una zona con alto nivel comercial muy cerca de la Plaza
de Armas.
Contamos con ms de 100 negocios operando en un rea arrendable de ms de 19,000 m.
Recibimos a ms de 8.8 millones de visitantes al ao.

Plaza del Sol Huacho

Es el primer y nico Centro Comercial del Norte Chico. Se encuentra ubicado estratgicamente en
el malecn Roca, y ofrece con una exclusiva vista al mar y a la playa de Huacho, ubicada a tres
cuadras de la Plaza de Armas.
Contamos con 70 negocios operando en un rea arrendable de ms de 19,000 m.
Recibimos a ms de 5.9 millones de visitantes al ao.

Plaza del Sol Piura

Es el primer Centro Comercial del norte del pas; con 8 aos de operacin exitosa. Est ubicado en
el corazn de la zona monumental del Centro Histrico, a 30 metros de la Plaza de Armas.
Contamos con 40 negocios operando, en un rea arrendable de ms de 17,000 m.
Recibimos a ms de 8.0 millones de visitantes al ao.

12

Banco de Tierras
Nuestro banco de tierras - que al cierre del 2013 representaba el 39.8% del total de nuestros activos - es la
base principal para el desarrollo de nuestros planes de expansin futuros. Estos activos nos permitirn
incrementar en los siguientes aos el total de rea arrendable en nuestra divisin de oficinas y centros
comerciales, as como aumentar el nmero de lotes de habilitacin urbana entregados anualmente.

Nuestro banco de tierras para la divisin de urbanizaciones incluye 141 hectreas disponibles en el norte de
Lima, en el distrito de Carabayllo, las cuales sern desarrolladas y vendidas en los prximos cinco aos.
Adicionalmente tenemos 349,000 m en la zona este de Lima, donde planeamos desarrollar un proyecto de
urbanizacin dirigido al segmento de clase media de la capital. Al sur de la ciudad contamos con 980
hectreas en el distrito de Lurn, que nos convertirn en uno de los principales actores del gradual proceso
de expansin urbana de la capital.
En las ciudades ms importantes de provincias nuestra reserva de tierras es de aproximadamente 507
hectreas
Nuestro banco de tierras tiene adems, 18,000 m para la divisin de oficinas, los mismos que estn
ubicados dentro del complejo del Centro Empresarial Real y sus alrededores, as como en Surco, lo cual
nos permite asegurar nuestros planes de expansin para los prximos seis aos.
Adicionalmente al proyecto de relanzamiento del Centro Comercial Camino Real, la divisin de Centros
Comerciales cuenta con aproximadamente 30,000 m para expandir los cinco centros comerciales que
actualmente tiene MZ y ello nos permitir generar valor adicional sobre las rentas actuales de la compaa.
Somos una empresa con ms de mil millones de dlares en activos, de los cuales US$ 843.7 millones
corresponden a activos inmobiliarios. De este total alrededor de la mitad corresponde a activos inmobiliarios
no operativos o banco de tierras. Durante los prximos aos nuestros esfuerzos estarn concentrados
principalmente en generar valor sobre nuestro actual portafolio de activos inmobiliarios no operativos.

13

Anlisis del estado de situacin financiera consolidado

14

Al 31 de diciembre del 2013, el total de activos fue de S/. 2,836.1 millones en comparacin con los S/.
1,806.4 millones al 31 de diciembre de 2012, lo que ha significado un aumento de S/. 1,029.7 millones
(57.0%).

Las principales variaciones de las cuentas del activo que explican este incremento son las siguientes:

Propiedades de Inversin por S/. 909.6 millones principalmente compuesta por:

o

Compra de activos de MZ por S/. 583.6 millones.

Mayor revaluacin de activos por S/. 178.5 millones.

Compras de terrenos y locales en Camino Real por S/.168 millones.

Inversin en la construccin del edificio Real Ocho por S/. 19.1 millones.

Compra de las acciones representativas del capital social de Inmobiliaria San Silvestre S.A.,
cuyo nico activo era una propiedad de inversin ubicada en la ciudad de Lima, por S/.12.8
millones.

Transferencia a existencias por S/. 65.1 millones.

Cuentas por cobrar comerciales (corriente y no corriente) por S/ 53.5 millones, relacionada con la
venta a plazos de nuestros lotes.

Incremento en existencias por S/. 21.1 millones, principalmente debido a la inversin en obras de
habilitacin urbana y a la transferencia de terrenos de inversin inmobiliaria, neto del costo de venta
relacionado a las entregas realizadas durante el ao.

Incremento en caja por S/ 27.4 millones, principalmente debido a la incorporacin del saldo caja y
bancos de las empresas subsidiarias.

Al 31 de diciembre del 2013, el total de pasivos fue de S/. 1,631 millones en comparacin con los S/. 783.4
millones al 31 de diciembre del 2012, lo que signific un aumento de 847.6 millones (108.2%). Este
incremento se explica principalmente por:

Aumento de las obligaciones financieras por un total de S/ 619.4 millones. Inversiones Centenario
tomo un prstamo con el banco Itau BBA para la adquisicin de MZ por S/. 448 millones (US$ 160
millones). Adicionalmente tomamos deuda de corto y mediano plazo con bancos locales como el
Interbank, Santander y Banco de Crdito para la construccin de obras de urbanizacin, compra de
terrenos y capital de trabajo.

Incremento del impuesto a la renta diferido por S/ 143.4 millones, relacionado principalmente al
incremento del mayor valor de nuestras inversiones inmobiliarias.

Aumento de cuentas por pagar comerciales por S/ 51.9 millones, debido principalmente a un saldo
por pagar relacionado a la compra de terrenos.

15

Anlisis del estado de resultados integrales

16

Anlisis de resultados consolidados

Los ingresos totales al 31 de diciembre del 2013, aumentan en S/ 75.6 millones equivalente a un
33.4% con respecto al 2012 y ello principalmente debido a:
o

Ingresos de MZ por S/ 39.3 millones correspondientes a los meses de junio a diciembre

2013.

Aumento en el ingreso de urbanizaciones por S/ 29.6 millones debido a una mayor entrega
de lotes con respecto al ao 2012.

Aumento en el ingreso de oficinas por S/ 6.3 millones debido a un aumento en las rentas
anuales por m.

Los gastos administrativos y de ventas al 31 de diciembre del 2013 aumentaron en S/ 38.1 millones
con respecto al 2012 y los otros ingresos operativos (netos) se incrementaron en S/. 8 millones
debido principalmente a:

Gastos de MZ por S/ 21.1 millones.

Gastos relacionados a la adquisicin de MZ por S/ 8.5 millones.

Mayores gastos relacionados con mayores ingresos.

El aumento en la utilidad operativa de S/ 30 millones o 13.1% se explica principalmente por:

o

El aumento en el margen por arrendamiento de inmuebles (oficinas y centros comerciales)

de S/ 28.1 millones

El aumento en el valor razonable de los activos en S/ 37.8 millones. Este incremento se

debe al mayor valor por m de nuestros activos y al efecto de tipo de cambio ya que los
activos se valorizan en dlares.

Al incremento de gastos administrativos y de ventas

La utilidad antes de impuestos al cierre del 2013 fue S/ 11 millones mayor que la del 2012 debido
principalmente a:
o

El aumento en la utilidad operativa por S/ 30 millones.

La utilidad generada por la venta de acciones de la empresa Edelnor de S/ 21.2 millones.

La utilidad por la compra en situacin ventajosa de MZ de S/. 21.9 millones.

La prdida por tipo de cambio de S/. 57.2 millones.

Mayores gastos financieros (netos) relacionados a la mayor deuda financiera, por S/. 12.1
millones.

Mayores ingresos por dividendos recibidos S/ 5.7 millones.

Mayor provisin por participacin en el patrimonio de terceros (principalmente por la

inversin en Paz Centenario S.A.) S/ 3.1 millones.

La utilidad neta al cierre del 2013 fue S/ 4.5 millones mayor que la del 2012.

El EBITDA (ajustado) al cierre del 2013 fue de S/. 173 millones comparado con los S/ 152.8
millones.

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Resultados por Divisin

Los ingresos por ventas y por inversiones realizadas por Inversiones Centenario S.A.A. y subsidiarias
provienen en su totalidad de fuente local y se distribuyen entre sus diferentes divisiones de la siguiente
manera:
Urbanizaciones
El negocio de urbanizaciones representa ms del 50% de los ingresos de la empresa. Al cierre del 2013,
la divisin de urbanizaciones registr ingresos totales de S/ 200.4 millones lo que represent el 66.3% de
los ingresos consolidados de la compaa en comparacin con los S/. 170.8 millones (75.4% de los
ingresos) del 2012. El aumento de los ingresos en S/ 29.6 millones, equivalente al 17.3%, se debi
principalmente a la mayor entrega de lotes realizada durante el 2013.
Este ao, se logr adems un nuevo rcord en ventas, alcanzando los S/.200.4 millones. El total de lotes
entregados durante el 2013 fue de 2,643 superando en 11.9% los 2,361 lotes entregados en el 2012. El
precio promedio por m fue de S/.539 y S/483 respectivamente. El tamao promedio de nuestros lotes es
de 105m.
El negocio de urbanizaciones se registra en dos momentos diferentes en nuestra contabilidad: primero
con la firma de la minuta con los clientes, se genera el compromiso de pago por parte de ellos (nuestros
lotes se venden financiados en cuotas mensuales las cuales pueden llegar hasta 84); cada cuota
cancelada se registra como un ingreso a caja y como un anticipo. Y luego cuando se realiza la entrega
del lote a nuestros clientes una vez finalizados los trabajos de urbanizacin (segn normas IFRS) se
puede registrar la venta en nuestros estados financieros. En ese momento se registra como venta el
precio total del lote ms los intereses devengados hasta esa fecha y, por otro lado, se registra el saldo
de capital por pagar como cuentas por cobrar comerciales.
Durante el 2013 se firmaron minutas por 2,709 lotes a un precio promedio por m de S/.600. Dicha cifra
supera a los 2,481 lotes vendidos en el 2012 a un precio promedio por m de S/.548.
Al cierre del ao, la cartera de cuentas por cobrar de esta divisin fue de S/. 409.8 millones (US$ 146.4
millones), monto mayor a los S/. 321.3 millones (aproximadamente US$ 126. millones) del cierre al 2012.
De los US$146.4 millones, US$53 millones corresponden a intereses generados por las ventas. La tasa
de intereses promedio por la venta de nuestros lotes es de 22% anual.
Oficinas
Al cierre del 2013, el total de m arrendables fue de aproximadamente 67,700, los cuales generaron
ingresos por S/ 44.8 millones equivalente al 14.8% de los ingresos totales. Adicionalmente, la divisin de

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oficinas gener S/ 16.2 millones por el servicio de administracin de inmuebles a travs de la empresa
Nueva Metrpoli S.A.
Con un rea arrendable similar al 2012, los ingresos durante este ao fueron superiores por S/ 6.4
millones u 11.7%. El incremento en los ingresos se debe principalmente al aumento de tarifas por
renovaciones, a ajustes en las tarifas y adems al aumento del tipo de cambio.
El nivel de ocupacin de las oficinas a diciembre del 2013 es de 99.6%, versus los 99.5% del ao
anterior.
Durante el segundo semestre del 2014 entrar en operacin el nuevo edificio: Real Ocho, aumentando
nuestra rea arrendable total en aproximadamente 10,668m.
Centros comerciales
Inversiones Centenario adquiri las empresas Multimercados Zonales S.A. e Interamrica de Comercio
S.A., en junio del 2013, iniciando la consolidacin de sus resultados a partir de ese mes.
La divisin de centros comerciales registro durante el 2013 (nicamente por los ltimos 7 meses)
ingresos por S/. 41.3 millones, representando el 13.7% de los ingresos totales generados en el ao.
El rea arrendable total de MZ es de aproximadamente 124,000 m, divididos en los 5 malls descritos
anteriormente. El porcentaje de vacancia al cierre del 2013 aument aproximadamente 1%, de 4.75% en
el 2012 (con un rea arrendable de aproximadamente 120,000m) a 5.64% en el 2013.

Financiamiento
La deuda financiera al cierre del 2013 ascendi a S/. 1,011.5 millones, 158% ms alto que en el 2012 (S/.
392.1 millones). Los nuevos crditos se utilizaron principalmente para financiar la adquisicin de la empresa
MZ (prstamo con el banco Itau BBA por US$ 160 millones o S/. 448 millones), para realizar inversiones de
largo plazo (compra de terrenos en provincias), realizar trabajos de urbanizacin y para capital de trabajo.
La duracin promedio de la deuda financiera es de 2.7 aos, principalmente por la deuda con el Itau BBA, la
cual equivale al 44% de nuestra deuda total y vence en diciembre el 2014. Durante el mes de febrero del
2014 se ha firmado con Itau BBA la prrroga de este financiamiento por un ao adicional hasta noviembre
del 2015.
Los activos de Inversiones Centenario S.A. y subsidiarias respaldan ampliamente el endeudamiento con los
bancos. Al 31 de Diciembre de 2013 el ratio deuda financiera sobre total de activos es de 35.7%.
El EBITDA ajustado generado en el 2013 (S/. 173 millones) permiti una adecuada cobertura de los gastos
financieros (S/. 40.3 millones), el ndice ascendi a 4.3 veces.

19

Principales indicadores

20

Nuestro Equipo
En Centenario, estamos convencidos que el factor humano es lo que nos hace crecer como organizacin y
nos diferencia en el mercado. En el 2012 obtuvimos el dcimo primer puesto en el ranking del premio Great
Place to Work, puesto que superamos en el 2013 ascendiendo al sexto puesto. Esta excelente evolucin es
una muestra ms del inters genuino que tenemos por cada colaborador y de la prctica constante de
nuestros valores en el da a da: transparencia, trabajo en equipo, enfoque al cliente, compromiso y
eficiencia.
Nos preocupamos por el desarrollo profesional y personal de nuestros colaboradores, a travs de la
ejecucin de diversos programas que potencian tanto las habilidades tcnicas como las competencias
requeridas para desempearse con xito en la organizacin.
Asimismo, buscamos generar un equilibrio entre la vida personal y laboral de nuestro personal,
ofrecindoles beneficios diferenciados tanto para ellos como para su familia.
Al 31 de diciembre del 2013, Inversiones Centenario S.A.A. contaba con 160 colaboradores (de los cuales
32 corresponden a contratos temporales), 15 ms que el ao 2012.
Composicin del personal

Gerentes
Empleados

21

2013

2012

153

139

Nuestros Valores
Visin

Desarrollar el mayor portafolio de negocios inmobiliarios diversificados del pas con productos que
generen soluciones trascendentes para nuestros clientes y mejor calidad para las ciudades.

Nuestros valores claves

Transparencia
Propugnamos y mantenemos un comportamiento honesto, ntegro y transparente en todas
nuestras actividades y hacia todas las personas con las que nos relacionamos.
Compromiso
Perseveramos y entregamos todo nuestro esfuerzo y profesionalismo en cada una de las
actividades y tareas que asumimos, comprometindonos con todos nuestros stakeholders.
Trabajo en equipo
Fomentamos la participacin de todos los integrantes de la empresa y una colaboracin
efectiva alineada con un objetivo comn.
Eficiencia
Maximizamos la calidad de nuestros resultados mediante la utilizacin ptima de nuestros
recursos.
Enfoque al cliente
Dirigimos todas nuestras acciones a superar las expectativas de nuestros clientes.

22

Nuestro Compromiso
En el 2013 recibimos el Distintivo Empresa Socialmente Responsable. Este reconocimiento reafirma el
compromiso asumido por Centenario de incluir de forma voluntaria y pblica una gestin socialmente
responsable como parte de su cultura y estrategia de negocios.
Asimismo durante el ao Centenario public su primer Reporte de Sostenibilidad 2012 bajo la metodologa
del Global Reporting Initiative GRI, logrando alcanzar el nivel de aplicacin A. De esta manera ha
demostrado su compromiso con el principio de transparencia empresarial y con la implementacin de
acciones dirigidas a promover el desarrollo sostenible del pas.
Las principales reas en las que Centenario ha orientado sus acciones de responsabilidad social
empresarial durante el 2013 han sido las siguientes:

tica empresarial
Somos una empresa que basa su accionar en principios de tica empresarial y buen gobierno corporativo,
ejerciendo un comportamiento tico, un compromiso anticorrupcin y una competencia justa en su negocio.
Las buenas prcticas de gobierno corporativo que adopta la empresa giran en torno a la transparencia, la
equidad y la rendicin de cuentas a travs de auditoras internas y externas.
Por otra parte, Centenario respalda las prcticas antimonopolio as como las polticas pblicas que motivan
la competencia justa. Igualmente, desarrolla principios ticos en torno a la comercializacin de sus
productos que son difundidos a sus colaboradores, clientes, proveedores y grupos de inters en general, en
todos sus niveles.
Asimismo realiza talleres de capacitacin sobre poltica anticorrupcin, fraude empresarial y prevencin del
lavado de activos y/o financiamiento del terrorismo, que es de aplicacin obligatoria en todos los lugares en
los que opera y garantiza su cumplimiento.
Centenario cuenta con un Cdigo de tica y con el documento Principios, Polticas y Compromisos de
Responsabilidad Social Empresarial que estn disponibles para todos sus colaboradores, as como con un
buzn de sugerencias a fin de conocer sus opiniones sobre la gestin de la empresa, garantizando siempre
la confiabilidad.
Calidad de vida en el trabajo
Durante el 2013 se realizaron actividades de voluntariado corporativo dirigidas a promover un adecuado
clima laboral y la integracin del capital humano que conforma el Grupo Centenario, as como fomentar la
solidaridad de los colaboradores con la comunidad prxima a los proyectos de la empresa.
En ese sentido, nuestros colaboradores participaron en la actividad de voluntariado Implementacin de
mejoras de infraestructura en el AA.HH. Los Cipreses en Carabayllo, aportando al incremento de la calidad

23

de vida de los habitantes de dicha localidad. En concreto, se efectuaron actividades tales como el pintado
de las aulas del PRONOEI, patio y mobiliario, la instalacin y pintado del cerco perimetral, la promocin de
la lectura a travs de un taller de cuentos para nios, el desarrollo de un taller de pintado de macetas y
sembrado de plantas, un taller de gasfitera, otro de elaboracin de loncheras nutritivas, la implementacin
de reas verdes en la comunidad y el diseo de planos para su crecimiento sostenible.
Adicionalmente, los colaboradores de Centenario participaron en la actividad de voluntariado Navidad con
los nios de Carabayllo, evento en el que ms de 190 nios de las instituciones educativas estatales Philip
Saunders y La Molina disfrutaron junto con los voluntarios de la empresa de una amena celebracin de la
Navidad.
Por otra parte, tambin se organiz el concurso Ideas Eco-eficientes con el propsito de promover
iniciativas de los colaboradores para realizar acciones relacionadas al uso eficiente de los recursos de la
oficina con una doble finalidad: disminuir el impacto ambiental y, al mismo tiempo, generar ahorro en los
costos de la empresa.
Clientes
Clientes de oficinas
Centenario promueve en forma permanente el programa Comprometidos con el medio
ambiente, que impulsa el reciclaje de papel, cartuchos de impresin, botellas de plstico y
envases Tetra Pak.
Complementariamente, en el 2013 se organiz el Tercer reciclatn interempresarial de
papel con el objetivo de promover la prctica del reciclaje de papel en los clientes de
oficinas, adems de proveer un apoyo social a la campaa Recicla Ms dirigida por la
organizacin sin fines de lucro Fundades. En la actividad mencionada, participaron ms de
52 empresas que durante 2 meses unieron esfuerzos para lograr acopiar aproximadamente
3.7 toneladas de papel reciclado. A travs de esta donacin Fundades pudo otorgar becas
de nivelacin escolar para nios de escasos recursos.
Clientes de urbanizaciones
Centenario desarrolla asimismo actividades de integracin para las familias que residen en
los proyectos de urbanizaciones de la empresa.
El programa de Lectura en parques y la organizacin de Talleres de manualidades son
las actividades permanentes que se desarrollan en las urbanizaciones y que tienen como
finalidad brindar a las familias espacios de recreacin y aprendizaje.
Las urbanizaciones donde se realizan dichas actividades son: San Pedro y Santa Mara
(Carabayllo, Lima) y Los Sauces (Pimentel, Chiclayo).

24

Proveedores
Nuestra empresa mantiene relaciones comerciales con proveedores que observan a cabalidad las
disposiciones legales vigentes a nivel nacional.
Dentro de las principales consideraciones que se toman en cuenta en la seleccin y contratacin de
proveedores se encuentran: el cuidado del medio ambiente, la gestin tica y transparente, la seguridad y la
salud en el trabajo y el cumplimiento de la legislacin peruana.
Medio ambiente
La gestin medioambiental de Centenario est enfocada en alcanzar la certificacin LEED (Leadership in
Energy and Environmental Design o Liderazgo en Diseo Ambiental y Energtico) en todos los edificios de
la empresa, lo que corresponde a un rea de 70,000 m en total. Esta certificacin internacional genera un
valor agregado a cada edificio comercial.
Centenario es parte de diversas redes y gremios a nivel nacional e internacional que promueven prcticas
sustentables en el diseo, construccin y operacin en los edificios. Un ejemplo de ello es nuestra
participacin en el Directorio de Per GBC (Consejo Peruano de Construccin Sostenible), adems de
ser socios corporativos. Por otro lado, a nivel internacional somos socios del USGBC (Consejo de
Construccin Sostenible de Estados Unidos), entidad que tiene como objetivo difundir el conocimiento y la
implementacin de las buenas prcticas en la construccin sostenible. Adems, en conjunto con el
USGBC trabajamos para adaptar su sistema de certificacin LEED al nivel internacional; esto lo
realizamos a travs de nuestra participacin en el LEED International Roundtable.
Asimismo, en el 2013 Centenario culmin la implementacin de un techo verde de 1,200 m en el edificio
Real Seis, el techo verde ms grande del pas.
En cuanto a la educacin y la cultura ambiental, desarrollamos programas de capacitacin y difusin sobre
temas de desarrollo sustentable con nuestros clientes internos y externos.
Adicionalmente, en el mbito ambiental destaca la difusin y participacin permanente en La hora del
planeta y la promocin del programa Comprometidos con el medio ambiente, que tiene como objetivo
promover entre sus colaboradores y clientes la prctica del reciclaje. En ese sentido, el 2013 Centenario
logr el reconocimiento de Fundades por haber ocupado el segundo puesto en el ranking de empresas que
ms papel reciclaron durante la mencionada campaa Recicla Ms.
Comunidad
Centenario tiene una participacin activa en la comunidad, promoviendo el empleo y generando valor y
desarrollo en las poblaciones ubicadas en el entorno de sus proyectos inmobiliarios.
En ese sentido, Centenario fomenta la organizacin de la comunidad, realizando talleres de capacitacin
que promuevan su liderazgo y mayores conocimientos con la finalidad de contribuir en la mejora de la
calidad de vida de sus familias.

25

Asimismo, realiza acciones de voluntariado e impulsa actividades educativas y culturales para los nios,
jvenes y adultos de la comunidad.
En general, promueve las condiciones necesarias para la creacin de empleo y, cuando es viable, realiza
contratacin de mano de obra local.
Asimismo la empresa colabora con iniciativas estatales que tienen como finalidad la realizacin de
actividades en beneficio de la poblacin en general. Entre las actividades ejecutadas destacan: el programa
Talleres de participacin ciudadana para la aprobacin del presupuesto participativo realizado en alianza
con la Municipalidad de Castilla, en Piura; la ya referida actividad de voluntariado Implementacin de
mejoras de infraestructura en el AA.HH. Los Cipreses en Carabayllo; y la tambin mencionada celebracin
de Navidad con los nios de Carabayllo realizada con las instituciones educativas estatales Philip
Saunders y La Molina ubicadas en ese distrito.
Gobierno y gremios empresariales
Centenario es miembro permanente de la Cmara Peruana de la Construccin CAPECO y de la Cmara
de Comercio de Lima CCL.
Cabe resaltar que desde el 2013 forma parte como socio fundador de la Asociacin de Desarrolladores
Inmobiliarios (ADI Per), gremio que agrupa a las principales empresas del rubro que operan en el pas, y
cuya principal misin es contribuir con las polticas de crecimiento del sector inmobiliario, motivando en
nuestros asociados la competitividad y la innovacin en beneficio del cliente.
Adicionalmente, Centenario promueve el desarrollo del programa Lectura en parques dirigido por el
Ministerio de Cultura. A travs de dicho programa, se incentiva el hbito de la lectura y la comprensin
lectora en las nias y los nios de todo el pas.

26

PARTE II
La Economa en el 2013
La actividad econmica de Europa y China fue positiva durante el 2013. Estados Unidos, sin embargo,
estuvo por debajo de lo esperado. En ese contexto, la expectativa de crecimiento mundial ha mostrado
signos de recuperacin a lo largo del ao, pero a un ritmo ms bajo del proyectado. Esto se ha acentuado
luego de que el Sistema de Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) indicara que su poltica monetaria
dejara de ser expansiva, reduciendo la liquidez en el mercado.
No obstante, el dinamismo de la demanda interna, el incremento en la inversin extranjera y la mejora de los
niveles de empleo favorecieron a la economa peruana, que logr un crecimiento por encima del 5%, a
pesar de la influencia del mercado internacional. Los importantes flujos de dinero provenientes de las
polticas monetarias de los mercados desarrollados se canalizaron hacia los mercados emergentes,
trayendo como consecuencia resultados positivos.
La inflacin en el Per cerr el 2013 con una tasa de 3.0%, mayor al ao anterior, pero dentro del rango
meta del Banco Central de Reserva fijada entre 1.0% y 3.0%. El incremento promedio de los precios en el
pas es uno de los ms bajos de la regin, lo cual muestra una estabilidad monetaria.
A diferencia del ao anterior, la Bolsa de Valores de Lima (BVL) registr una rentabilidad negativa de 23.6% en el 2013. La recesin en los mercados internacionales impact fuertemente en el mercado burstil,
siendo los ms afectados los sectores agrario (-44.1%), minero (-42.27%) e industrial (-9.8%).

El Sector Inmobiliario en el 2013

Urbanizaciones
El mercado para el desarrollo de urbanizaciones nuevas se encuentra limitado por la carencia de servicios
bsicos en ciertas zonas del Per. La falta de inversin por parte de empresas como Sedapal impide que se
desarrollen trabajos de urbanizacin en determinados sectores. Adicionalmente, los permisos para zonificar
los lotes requieren trmites largos que en muchas ocasiones provocan demoras en las obras.

Oficinas
Los precios de alquiler en el mercado de oficinas han venido incrementndose considerablemente en los
ltimos aos debido a la mayor demanda por parte de las empresas. Por otro lado, este ao el aumento de
las rentas se ha moderado por la ampliacin de la oferta, provocando que la tasa de vacancia para oficinas
prime al cierre del 2013 sea de 5.2%. En los prximos aos se espera que se duplique la oferta en este
sector, lo que provocar un incremento en la tasa de vacancia. Asimismo, el nivel de precios debera de
disminuir, como tambin la construccin de nuevos edificios con oficinas prime.

27

Vivienda
Las ventas de nuevas viviendas en Lima han mostrado una tendencia de crecimiento menor durante el
2013. Si bien los precios por m en la capital han aumentado 12%, dicho aumento est muy por debajo del
26% registrado en el 2012. Durante el 2013 la demanda de nuevas viviendas estuvo impulsada
bsicamente por el cambio en las preferencias del consumidor debido al incremento de sus ingresos.
El crdito hipotecario tambin tuvo una desaceleracin a lo largo del ao, principalmente por las menores
ventas, las nuevas medidas regulatorias que entraron en vigencia y el aumento de la tasa de inters.
Actualmente existen en el sector financiero un aproximado de 190,000 crditos hipotecarios en total.
Asumiendo que el nmero de familias en el pas es aproximadamente de 6 millones, la oferta de crditos
hipotecarios atiende nicamente al 3.1% de las familias peruanas.
Los precios de las viviendas nuevas ya no crecen al ritmo de antes. Se espera incluso una desaceleracin
de la demanda por la reduccin del acceso al crdito y por el posible menor crecimiento de la economa
peruana para el 2014. Esto, sumado a que el nmero de prstamos hipotecarios no cubre an la demanda
de viviendas, evitar un alza importante en los precios durante el 2014, reduciendo la posibilidad de una
burbuja inmobiliaria.

28

Nuestra Empresa
Datos de Inters
Denominacin social: Inversiones Centenario S.A.A.
Tipo de sociedad: Sociedad Annima Abierta
RUC: 20101045995
Clasificacin industrial internacional uniforme (CIIU): 7010
Direccin: Av. Vctor Andrs Belaunde 147, Va Principal 102, Edificio Real Cuatro, piso 1, distrito de
San Isidro, provincia y departamento de Lima
Telfono: 616-9000
Fax: 616-9001
Pgina web: www.centenario.com.pe
Correo electrnico: postmast@centenario.com.pe
Objeto Social
El objeto social de Inversiones Centenario S.A.A. -de duracin indeterminada- es la inversin en bienes
inmuebles y valores de renta fija y variable, la construccin y venta de inmuebles, el arrendamiento de
bienes propios y de terceros, y la habilitacin urbana de terrenos, as como toda actividad que resulte
coadyuvante para la consecucin de los fines antes mencionados. Asimismo, puede brindar servicios de
construccin de inmuebles, corretaje y elaboracin de proyectos de ingeniera; servicios de gerencia,
contables, tributarios, asistencia tcnica, administrativa, de cmputo, financiera y legal; administrar
integralmente bienes de terceros y brindar asesoras, adems de realizar actividades agrcolas.
Procesos de Reorganizacin Societaria
Inversiones Centenario S.A.A. tiene sus orgenes en 1929, cuando el Banco de Crdito del Per decidi
independizar el rea de Participaciones no Financieras del Banco, encargada de administrar los bienes
inmuebles de esta entidad, creando la empresa La Inmobiliaria S.A. (LISA), que por cerca de 60 aos
desarroll importantes urbanizaciones en la ciudad de Lima, como El Pinar, El lamo, El Retablo, Santa
Isabel y Tungasuca; asimismo, construy algunos de los principales edificios comerciales y residenciales de
la capital.
En noviembre de 1986 se constituy Inversiones Centenario S.A. con la finalidad de consolidar los negocios
inmobiliarios de LISA y otras subsidiarias del Banco de Crdito del Per no vinculadas a la actividad
financiera. La empresa fue registrada en la ficha N 58398, que actualmente contina en la partida
electrnica N 02003856 del Registro de Personas Jurdicas de Lima.
Posteriormente, en 1998, al adecuar su estatuto social a los lineamientos de la nueva Ley General de
Sociedades, la empresa se convirti en sociedad annima abierta y modific su denominacin social a
Inversiones Centenario S.A.A.
Entre los procesos de reorganizacin societaria en los que ha participado Inversiones Centenario S.A.A.
podemos mencionar la absorcin, va procesos de fusin simple, de la subsidiaria LISA en 1993;
Inversiones Centro Real S.A. e Inversiones Playa Real en 1997; Promocin y Desarrollo de Inversiones S.A.
en 2002; y Promotora San Pedro S.A.C., Promotora Santo Domingo S.A. e IDK S.A.C. en 2009.

29

Estructura de la Propiedad
El capital social creado, suscrito y pagado, al final del ejercicio 2013, asciende a S/.200000,000,
representado por 200000,000 de acciones comunes de un valor nominal de S/.1.00 cada una, todas
ntegramente suscritas y pagadas.
El 57.1% de la empresa pertenece a 2,415 accionistas, cada uno con menos del 5% del capital social. El
principal accionista, Credicorp Ltd. posee el 15.691% del accionariado. Las acciones estn distribuidas
como se muestra en la siguiente tabla:
Accionista
Credicorp Ltd.
Atlantic Security Bank
Rosalina Mara A. Helguero Romero
Rmac Internacional Ca. de Seguros
Good Rate Corporation
Otros 2415 accionistas
TOTAL

Grupo econmico
31381,187
21508,000
11549,286
11289,352
10155,525
114116,650

%
15.691
10.754
5.775
5.645
5.078
57.057
100.00

Nacionalidad
Bermudea
Caimans
Peruana
Peruana
Panamea
---

Al 31 de diciembre del 2013, la composicin accionaria con derecho a voto era la siguiente:
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% y 5%
Entre 5% y 10%
Mayor al 10%
TOTAL

N de Accionistas
2,402
13
3
2
2,420

%
16.6
40.5
16.5
26.4
100.0

Valores Emitidos
Acciones comunes de Inversiones Centenario S.A.A.
Las acciones representativas del capital social de la empresa se negocian en rueda de bolsa desde el 22 de
julio de 1992, luego de que la Conasev (ahora Superintendencia del Mercado de Valores) autorizara su
inscripcin en la Bolsa de Valores de Lima.
Durante el 2013 se negociaron 6887,963 acciones en 169 operaciones con una frecuencia de negociacin
del 28.57%.
Respecto a la variacin
de la cotizacin de las acciones comunes de Inversiones Centenario S.A.A. en la
INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.
Bolsa de Valores de Lima, durante el ejercicio 2013, esta se desarroll como se muestra en el siguiente
Renta Variable
cuadro:

30

Cdigo ISIN

Nemnico

PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004

INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1

COT I ZACI ONES 2013

Ao - Mes Apertura
Cierre
Mxima
Mnima
S/.
S/.
S/.
S/.
2013-01
2013-02
2013-03
2013-04
2013-05
2013-06
2013-07
2013-08
2013-09
2013-10
2013-11
2013-12

5.80
5.73
5.76
5.73
5.65
5.80
5.90
6.20
6.15
6.25
6.00
6.00

5.73
5.75
5.70
5.65
5.75
5.80
6.25
6.35
6.35
6.00
6.00
6.05

5.80
5.75
5.76
5.80
5.75
5.80
6.42
6.35
6.42
6.30
6.00
6.10

5.73
5.71
5.70
5.65
5.65
5.70
5.90
6.20
6.00
6.00
5.85
6.00

Precio
Promedio
S/.
5.76
5.71
5.76
5.74
5.73
5.77
6.22
6.29
6.18
6.18
5.95
6.00

La cotizacin de apertura del ao fue de S/.5.80 y la de cierre, de S/.6.05; registrndose, por lo tanto, una
variacin de 4.3%. La cotizacin mxima de S/.6.42 se alcanz en el mes de julio, y la mnima, de S/.5.65
en abril. El precio promedio de la accin en el 2013 fue de S/.5.95.

Relacin Econmica con Otras Empresas

Con el correr de los aos la compaa se ha asociado con diferentes empresas, a travs de la creacin de
empresas subsidiarias y un contrato de consorcio, con la finalidad de desarrollar diversos proyectos
vinculados a la actividad inmobiliaria:

Asociacin o
empresas

Socios

Participacin
Inversiones
Centenario
S.A.A.

Centro Empresarial El
Derby S.A.

Frontiers Industries
Group Ltd.

51%

Paz Centenario S.A.

Inversiones Paz Per

SpA

50%

Promocin Inmobiliaria
del Sur S.A.

Proyectos
Inmobiliarios
Consultores S.A.C.

77.5%

Inversiones Real Once

S.A.

Negocios e Inmuebles
S.A.
Graa y Montero
S.A.A.
Los Portales S.A.

28.5%

Consorcio ICSG

Inversiones San
Gerardo S.A.C.

Multimercados
Zonales S.A.

Inversiones Nueva
Metrpoli S.A.

99.9%

MZ Inmobiliaria &
Desarrolladora S.A.

Multimercados
Zonales S.A.

4.9%

Interamrica de
Comercio S.A.

Inversiones Nueva
Metrpoli S.A.

99.9%

31

70%

Inicio y Objetivos
2007. Desarrollo del proyecto
inmobiliario Centro de Negocios
Cronos en el distrito de Surco.
2008. Desarrollo de proyectos de
viviendas verticales en distintos
distritos de Lima.
1997. Ejecucin progresiva de un
proyecto de desarrollo urbano en el
distrito de Lurn.
1996. Desarrollo del edificio de
estacionamientos Real Once
ubicado en el Centro Empresarial
Real en el distrito de San Isidro.
Hasta el 30/04/2012 este negocio
se desarroll a travs de una
Asociacin en Participacin.
2012. Presentacin de una
iniciativa privada a la Municipalidad
de San Isidro para el desarrollo de
una playa de estacionamiento
subterrnea en la zona de
influencia del Centro Empresarial
Real.
2013. Desarrollo y gestin del
centro de abastos MINKA en la
provincia constitucional del Callao,
as como de centros comerciales
en las ciudades de Ica y Piura
2013. Asociante en un contrato de
Asociacin en Participacin
destinado al desarrollo y gestin de
un centro comercial en las
ciudades de Huacho y Piura.
2013. Desarrollo y gestin de
centro comercial en la ciudad de
Piura

Asimismo mantiene importantes inversiones en las siguientes empresas:

Empresa

Actividad

Participacin
Inversiones
Centenario
S.A.A.

Hermes Transportes Blindados S.A.

Custodia y transporte de valores

35%

Enotria S.A.
Ca. Universal Textil S.A.

Actividades de impresin
Fabricacin de textiles

48%
5.63%

Vnculos con el Estado

Inversiones Centenario S.A.A. no mantiene ningn vnculo comercial con el Estado peruano. En su
condicin de sociedad annima abierta, se encuentra bajo supervisin de la Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV). Asimismo, presenta informacin ante dicha entidad y ante la Bolsa de Valores de Lima
por tener sus acciones inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores administrado por la SMV.
Adicionalmente, en su calidad de empresa inmobiliaria y de acuerdo con las normas de prevencin de
lavado de activos y/o financiamiento del terrorismo, la compaa reporta estos temas a la Direccin de la
Unidad de Inteligencia Financiera, que actualmente se encuentra bajo la supervisin de la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP.

Procesos Legales
Dentro del curso normal de sus operaciones, Inversiones Centenario S.A.A. se ha constituido en parte de
ciertos procesos legales referidos principalmente a la interposicin de acciones judiciales contra
adquirientes de terrenos que mantienen obligaciones pendientes de pago y formalizacin de transferencias
de inmuebles. Asimismo, en el mbito tributario se est dirimiendo a nivel municipal la clasificacin de
algunos inmuebles a efectos de determinar su correspondiente impuesto predial; cabe resaltar que a la
fecha ya se ha obtenido pronunciamientos del Tribunal Fiscal en trminos favorables a la posicin legal
asumida por la empresa. Adems, en el Tribunal Fiscal se est revisando el recurso de apelacin
presentado por la empresa frente al reparo efectuado por la SUNAT respecto a la utilizacin del resultado
por la diferencia en cambio en el clculo del coeficiente para los pagos a cuenta del impuesto a la renta
correspondientes al ejercicio 2010.
La compaa considera que ninguno de estos procesos en los que es parte pueden afectarla
significativamente respecto a su nivel de activos, ni tener un impacto trascendente sobre los resultados de
sus operaciones y su posicin financiera.

Grupo Econmico
Inversiones Centenario S.A.A. se dedica directa e indirectamente, a travs de sus subsidiarias y de las
alianzas estratgicas antes descritas, a la actividad inmobiliaria en Lima y provincias. Entre sus actividades
estn: i) El desarrollo y la administracin de edificios de oficinas, centros comerciales y otras propiedades de
alquiler; ii) El desarrollo y la comercializacin de inmuebles para la venta de viviendas; y, iii) La habilitacin
urbana, la comercializacin y el financiamiento de terrenos en zonas de expansin urbana.
Inversiones Centenario S.A.A. es la principal empresa del grupo econmico Centenario, conformado
tambin, al 31 de diciembre de 2013, por las siguientes subsidiarias:
Centro Empresarial El Derby S.A.
Realiza inversiones en bienes muebles e inmuebles, as como actividades relacionadas. Inversiones
Centenario S.A.A. tiene una participacin directa de 51%. N de acciones (valor nominal S/. 1.00):
16146,451.
Paz Centenario S.A.
Su objeto es la promocin, gestin y desarrollo de edificios de departamentos para vivienda.
Inversiones Centenario S.A.A. tiene una participacin directa de 50%. N de acciones (valor nominal
S/. 1.00): 93851,778.

32

Paz Centenario Global S.A.

Su actividad principal es el desarrollo de viviendas en extensin (casas) con destino habitacional,
tales como condominios, clubes de viviendas, complejos habitacionales y cualquier otro similar, as
como de ciudades satlites que agrupan viviendas en extensin e infraestructura urbana
complementaria. Inversiones Centenario S.A.A. tiene una participacin indirecta de 33.33% a travs
de su subsidiaria Paz Centenario S.A. N de acciones (valor nominal S/. 1.00): 59209,656.
Promocin Inmobiliaria del Sur S.A. (Prinsur)
Su objeto es la compra, venta, permuta, usufructo, arrendamiento, subarrendamiento o cualquier
otro acto jurdico referido a toda clase de inmuebles. Puede desarrollar dichas actividades respecto
de sus propios proyectos de construccin o actuando como corredora. Inversiones Centenario
S.A.A. tiene una participacin directa del 77.5%. N de acciones (valor nominal S/. 1.00):
12272,779.
Inversiones Nueva Metrpoli S.A.
Tiene como objeto social la administracin de inmuebles propios o de terceros y el ofrecimiento de
servicios de corretaje, gerencia, contables, tributarios, de cmputo, asistencia tcnica,
administrativa, financiera y legal. Actualmente administra los edificios de oficinas del Centro
Empresarial Real, Centro Camino Real y Centro de Negocios Cronos. Inversiones Centenario S.A.A.
tiene una participacin directa del 99.99%. N de acciones (valor nominal S/. 1.00): 122,157.
Multimercados Zonales S.A.
Tiene como objeto social el arrendamiento de locales destinados a un centro de abastos modelo, el
mismo que ser operado por comerciantes mayoristas y minoristas en Lima y el Callao o en general
en cualquier lugar del pas. Puede tambin dedicarse al desarrollo de centros comerciales, desde su
edificacin hasta su puesta en marcha o gestin integral, lo que comprender la administracin
directa o indirecta, la asesora y la operacin de locales comerciales. Inversiones Centenario S.A.A.
tiene una participacin directa del 99.999% e indirecta del 0.001%. N de acciones (valor nominal S/.
1.00): 207830,400.
MZ Inmobiliaria & Desarrolladora S.A.
Tiene como propsito exclusivo el dedicarse a la construccin, desarrollo y operacin de centros
comerciales en asociacin en participacin con el Fondo en Inversin en Bienes Races Larran Vial
Colliers. Inversiones Centenario S.A.A. tiene una participacin directa del 4.97% e indirecta del
95.03%. N de acciones (valor nominal S/. 1.00): 68789,439.
Interamrica de Comercio S.A.
Puede dedicarse al desarrollo de centros comerciales, desde su edificacin hasta su puesta en marcha,
o a la gestin integral de los mismos y a la operacin de locales comerciales. Inversiones Centenario
S.A.A. tiene una participacin directa del 99.999996% e indirecta de 0.000004%. N de acciones
(valor nominal S/. 1.00): 27803,094.
Cosmosan Anstalt
Su objeto es realizar inversiones y administrar toda clase de bienes, poseer acciones o toda clase
de derechos, al efectuar negocios afines. Sociedad constituida en Liechtenstein. Inversiones
Centenario S.A.A. tiene una participacin directa del 100%.

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Organizacin
Directorio
El Directorio fue elegido por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 2 de abril del 2012 por un plazo de
tres aos.
Nombre
Juan Carlos Verme Giannoni
Dionisio Romero Paoletti
Edgardo Arbocc Valderrama
Walter Bayly Llona
Roberto Enrique Daino Zapata
Alex Fort Brescia
Fernando Fort Marie
Tulio Gho Massa
Ariel Magendzo Weinberger
Jos Antonio Onrubia Holder
Martn Prez Monteverde
Luis Romero Belismelis

Cargo
Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director

Vinculacin
Grupo Crdito
Grupo Romero
Grupo Intursa
Grupo Crdito
Independiente
Grupo Intursa
Grupo Crdito
Independiente
Independiente
Grupo Romero
Independiente
Grupo Romero

Juan Carlos Verme Giannoni

Empresario. Director de Credicorp Ltd., Banco de Crdito del Per, Grupo Crdito S.A., Atlantic
Security Bank, Cermica Lima S.A., Corporacin Cermica S.A., Piscifactoras de Los Andes S.A.,
entre otras. Es Director de la Sociedad desde el ao 1990.
Dionisio Romero Paoletti
Bachiller en Economa por la Brown University (EE.UU.) y MBA por la Stanford University (EE.UU.).
Presidente del Directorio de Credicorp Ltd., Banco de Crdito del Per, Banco de Crdito de Bolivia,
El Pacfico Peruano Suiza Ca. de Seguros y Reaseguros S.A., El Pacfico Vida Ca. de Seguros y
Reaseguros S.A., Alicorp S.A.A., Ransa Comercial S.A., Industrias del Espino S.A., Palmas del
Espino S.A., Agrcola del Chira S.A., Compaa Universal Textil S.A., entre otras. Es tambin
Director de Banco de Crdito e Inversiones (BCI), Cementos Pacasmayo S.A.A. y Hermes
Transportes Blindados S.A. Es Director de la Sociedad desde el ao 2002. Tiene relacin de
parentesco en cuarto grado colateral de consanguinidad con el Director Sr. Luis Romero Belismelis
y con la accionista Sra. Rosalina Mara A. Helguero Romero.
Edgardo Arbocc Valderrama
Administrador de empresas. Director de BBVA Banco Continental (suplente) y de Rmac Seguros
(suplente). Es Director de la Sociedad desde el ao 2003.
Walter Bayly Llona
Administrador de empresas por la Universidad del Pacfico, Maestra en Ciencias Administrativas
con mencin en Finanzas por el Arthur D. Little Management Education Institute (Cambridge,
Boston). Gerente General de Credicorp Ltd. y del Banco de Crdito del Per. Presidente del
Directorio de Prima AFP. Director de Pacfico Peruano Suiza Ca. de Seguros y Reaseguros S.A. y
del Institute of International Finance. Es Director de la Sociedad desde el ao 2012.
Roberto Enrique Daino Zapata
Abogado por las escuelas de Derecho de la Universidad de Harvard y de la Pontificia Universidad
Catlica del Per. Ha sido Presidente del Consejo de Ministros y Embajador del Per en Estados
Unidos, as como Senior Vice President y General Counsel del Banco Mundial. Tambin ha sido
Socio y Presidente del Latin American Practice en Wilmer Cutler & Pickering, Washington D.C.
(ahora Wilmer Hale). En la actualidad es Vicepresidente del Directorio de Hochschild Mining plc, y
Cementos Pacasmayo; Presidente de Fosfatos del Pacfico; Director Independiente de Mibanco,
PetroNova, Seguros Sura, CARE Per, Results for Development y ACCION International, entre
otros. Es Director de la Sociedad desde marzo del ao 2013.

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Alex Fort Brescia

MBA por la Columbia University (EE.UU.) y BA en Economa por el Williams College (EE.UU.).
Director de Breca Grupo Empresarial, Rmac Seguros, BBVA Continental, Minsur S.A., Tecnolgica
de Alimentos S.A., Intursa, EXSA, UCP Backus y Johnston, Cementos Meln S.A., as como de
otras empresas. Es Director de la Sociedad desde el ao 2003. Tiene relacin de parentesco en
cuarto grado colateral de consanguinidad con el Director Sr. Fernando Fort Marie.
Fernando Fort Marie
Abogado. Socio fundador del Estudio Fort, Bertorini, Godoy & Pollari Abogados S.A. Presidente del
Directorio de Hermes Transportes Blindados S.A. Director de Credicorp Ltd., Banco de Crdito del
Per, Edelnor S.A.A., Motores Diesel Andinos S.A. (Modasa). Es Director de la Sociedad desde el
ao 1986. Tiene relacin de parentesco en cuarto grado colateral de consanguinidad con el Director
Sr. Alex Fort Brescia.
Tulio Gho Massa
Administrador de empresas. Director de diversas empresas. Es Director de la Sociedad desde el
ao 1988.
Ariel Magendzo Weinberger
Ingeniero Civil Industrial por la Universidad de Chile, Master en Ciencias Administrativas con
mencin en Finanzas y Estrategia Corporativa por el MIT Sloan School of Management (EE.UU.).
Actualmente es CEO de Paz Corp S.A. (Chile). Es Director de la Sociedad desde el ao 2012.
Jos Antonio Onrubia Holder
Administrador de empresas. Director de Alicorp S.A.A., Industria Textil Piura S.A., Ransa Comercial
S. A., El Pacfico Peruano Suiza Ca. de Seguros y Reaseguros S.A., Compaa Universal Textil
S.A., as como de diversas empresas de los sectores comercial y de servicios. Es Director de la
Sociedad desde el ao 2003.
Martn Prez Monteverde
Administrador de empresas por la Universidad del Pacfico. Ha sido congresista de la Repblica y
Ministro de Comercio Exterior y Turismo. Actualmente es Director de diversas empresas y
Presidente del Instituto Peruano de Economa (IPE). Es Director de la Sociedad desde el ao 2012.
Luis Romero Belismelis
Economista. Vicepresidente del Directorio de Alicorp S.A.A., Ransa Comercial S.A., Compaa
Universal Textil S.A. Director de Romero Trading S.A., Industria Textil Piura S.A., El Pacfico
Peruano Suiza Ca. de Seguros y Reaseguros S.A., Banco de Crdito del Per y de diversas
empresas de los sectores industrial, comercial y de servicios. Es Director de la Sociedad desde el
ao 2006. Tiene relacin de parentesco en cuarto grado colateral de consanguinidad con el
Vicepresidente del Directorio Sr. Dionisio Romero Paoletti y con la accionista Sra. Rosalina Mara A.
Helguero Romero.

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Gerencia
Nombre
Gonzalo Sarmiento Giove
Eduardo Castro-Mendvil Braschi
Rodrigo Arrspide Benavides
Carlos Montero Urbina
Alfonso Ruiz Larrabure
Pedro Jos Sevilla Almeida
Manuel Esteban Maeda Takeuchi
Sandra Paola de Almeida del Solar
Mara Fernanda Rabines de Zaldivar
Barbara Galbis Urrecha
Jos Carlos Aparicio Mosselli

Cargo
Gerente General
Gerente Central de Finanzas
Gerente Central Inmobiliario
Gerente de Divisin Desarrollo Urbano
Gerente de Divisin Renta Inmobiliaria
Gerente de Divisin Centros Comerciales
Gerente Corporativo de Adm. y Sistemas
Gerente Corporativo de Gestin Humana
Gerente Corporativo de Marketing
Gerente Corporativo de Operaciones
Gerente Central de Adm. y Contralora

Jos Ignacio Prez Gubbins

Gerente Corporativo de Desarrollo

Ingreso
1997
2012
2000
1998
2008
2013
2013
2009
2013
2013
1988
(hasta 31.12.2013)
2013
(hasta 15.01.2014)

Gonzalo Sarmiento Giove

Administrador por la Universidad de Lima, Mster en Administracin de Empresas por la
Universidad del Pacfico. Scholarship in General Management en Kellogg Management School.
Anteriormente trabaj en Ransa Comercial S.A., en las divisiones Fro Ransa y Naviera Santa Sofa.
Eduardo Castro-Mendvil Braschi
Ingeniero Civil por la Pontificia Universidad Catlica del Per, MBA por la Universidad de Texas
(Austin, EE.UU.), MBA por la Universidad Adolfo Ibez (Chile). Fue CFO de Copeinca, VP de
Finanzas de Corporacin Custer y Controller de Corporacin Backus.
Rodrigo Arrspide Benavides
Licenciado en Economa por la Universidad de Lima, Mster en Administracin por el Tecnolgico
de Monterrey, con especialidad en Estrategia y Poltica Empresarial. Previamente en la empresa ha
desarrollado funciones de Subgerente Comercial, Gerente de Planeamiento y Gerente de
Desarrollo.
Carlos Montero Urbina
Ingeniero Civil por la Universidad Nacional de Ingeniera, MBA por la Escuela de Administracin de
Negocios para Graduados ESAN. Trabaj en Graa y Montero Lima y en GyM S.A.
Alfonso Ruiz Larrabure
Administrador por la Universidad de Lima, Mster en Administracin por el Tecnolgico de
Monterrey, con especialidad en Finanzas. Previamente ha desarrollado funciones de Jefe de
Desarrollo en la empresa y trabaj en el Bank Boston, Banco Sudamericano y Scotiabank.
Pedro Jos Sevilla Almeida
Economista por la Universidad de Lima, Mster en Direccin de Empresas por el PAD - Escuela de
Direccin de la Universidad de Piura. Previamente fue Gerente Comercial en Paz Centenario,
Gerente Comercial en Real Plaza y Gerente Comercial y de Marketing en Mall Aventura Plaza.
Manuel Esteban Maeda Takeuchi
Ingeniero industrial por la Universidad de Piura, con estudios de postgrado en Sistemas en la
Facultad de Ingeniera de la Universidad de Roma, Mster en Direccin de Empresas (Medex) por el
PAD Escuela de Direccin de la Universidad de Piura. Desde 1978 trabaj en diversas empresas
del Grupo Romero, como Cogesa, Ransa, Autocorp y Multimercados Zonales S.A... Es adems
colaborador docente en la Universidad de Piura en las reas de gobierno en pre y post grado.
Sandra Paola de Almeida del Solar

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Licenciada en Psicologa por la Universidad de Lima, Mster especializado en Administracin por

Centrum Catlica y la Escuela de Alta Direccin y Administracin (EADA, Espaa). Trabaj en
British American Tobacco como Gerente de Desarrollo Organizacional.
Mara Fernanda Ravines de Zaldvar
Comunicadora por la Universidad de Lima con especializacin en Marketing y Publicidad, Mster en
Direccin de Marketing y Gestin Comercial por la EOI de Espaa. Fue Jefe Corporativo de
Publicidad, viendo la comunicacin estratgica, de LBel, Esika y Cyzone para 16 pases.
Previamente se desempe como Subgerente de Marketing y Comunicaciones en Americatel Per
y antes desarroll las funciones de planner estratgica en McCann-Erickson Corporation.
Brbara Galbis Urrecha
Arquitecto Tcnico por la Universidad Politcnica de Madrid. Trabaj en las empresas Constructoras
Dragados y Arpada. Los ltimos 12 aos labor en la multinacional Bovis Lend Lease.
Jos Carlos Aparicio Mosselli
Contador pblico por la Universidad Ricardo Palma. Egresado de la Escuela de Alta Direccin de la
Universidad de Piura. Fue Gerente de Price Waterhouse en Per y Venezuela, Auditor General en la
Corporacin Andina de Fomento (CAF) en Venezuela, Gerente de Contralora en el Chase
Manhattan Bank en el Per y Gerente de Administracin y Finanzas en Industrias Vencedor S.A. El
31 de diciembre de 2013 cesaron sus labores en la empresa por motivos de jubilacin.
Jos Ignacio Prez Gubbins
Licenciado en Arquitectura y Urbanismo por la Universidad Ricardo Palma, MBA por el Chapman
Graduate School of Business de la Florida International University. Fue Gerente General Adjunto de
Multimercados Zonales S.A., Subgerente de Inversiones de Pacifico Peruano Suiza Compaa de
Seguros y Reaseguros, y Gerente de Proyectos de Real Estate Development Group en Miami,
Florida. El 15 de enero de 2014 cesaron sus labores en la empresa por motivos personales.
El porcentaje que representa el monto total de los honorarios de los miembros del Directorio y las
remuneraciones de la plana gerencial respecto al nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros
individuales de la empresa de 2013, asciende al 2.78%.

Aplicacin de Utilidades
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 2 de abril del 2012, conforme a la Ley del Mercado de
Valores, Decreto Legislativo 861, acord la siguiente poltica de dividendos:
La Sociedad distribuir dividendos una vez al ao, los que debern ser acordados por la Junta de
Accionistas y sern distribuidos en efectivo y/o acciones liberadas a razn de no menos del 10% de la renta
neta de libre disposicin, salvo que por circunstancias fuera del control de la empresa ello no sea posible.
Teniendo en consideracin la poltica de dividendos mencionada, y siendo que la utilidad neta de libre
disposicin del ejercicio 2013 de Inversiones Centenario S.A.A. asciende a S/. 142125,272, sin
corresponder la detraccin de monto alguno a la reserva legal al haber alcanzado sta desde el ao 2011 el
tope mximo legal (quinta parte del capital social), el Directorio propone (i) distribuir S/.0.20 por accin
emitida como pago de dividendos; y, (ii) destinar S/.102125,271 a la cuenta de resultados acumulados.

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PARTE III
Estados Financieros Auditados
Informacin adicional
Adems de la informacin contenida en el presente documento, en el Registro Pblico del Mercado de
Valores, a travs del portal de la Superintendencia del Mercado de Valores www.smv.gob.pe, se
encuentra a disposicin de quienes lo deseen la informacin correspondiente a perodos anteriores, como
estados financieros auditados, estados financieros individuales y consolidados trimestrales, memorias
anuales, informes de clasificacin de riesgo y otros.
Desde diciembre de 1999 la compaa y sus subsidiarias han adecuado sus estados financieros al nuevo
reglamento para la preparacin de la informacin financiera que fuera aprobado por CONASEV (ahora
Superintendencia del Mercado de Valores).
Por otro lado, segn la Resolucin CONASEV N 1022010EF/94.01, las sociedades emisoras de valores
inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores, entre otros, debern preparar sus estados
financieros con observancia plena de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) que
emita el IASB vigentes internacionalmente, precisando en las notas una declaracin en forma explcita y sin
reserva sobre el cumplimiento de dichas normas.
A partir del ejercicio 2012 los estados financieros son auditados por la firma Medina, Zaldvar, Paredes &
Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, miembro de EY, emitiendo opinin sin salvedades
acerca de los mismos.
El 22 de noviembre de 2013 se design al CPC Sr. Alejandro Govea Del Valle como Contador General y
nuevo responsable de la elaboracin de la informacin financiera de Inversiones Centenario S.A.A.,
sustituyendo a los efectos a la CPC Sra. Teresa Milagros del Pilar Chirinos Bouillon, quien asumi nuevas
funciones dentro de la compaa.

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