El VAN y el TIR son dos herramientas financieras procedentes de las matemticas financieras que nos permiten evaluar la ren

entendindose por proyecto de inversin no solo como la creacin de un nuevo negocio, sino tambin, como inversiones que
marcha, tales como el desarrollo de un nuevo producto, la adquisicin de nueva maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de

Valor
actual neto (VAN)
El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendr un proyecto, para determin
inicial, nos quedara alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el proyecto es viable.

Basta con hallar VAN de un proyecto de inversin para saber si dicho proyecto es viable o no. El VAN tambin nos permite de
rentable entre varias opciones de inversin. Incluso, si alguien nos ofrece comprar nuestro negocio, con este indicador pode
est por encima o por debajo de lo que ganaramos de no venderlo.
La frmula del VAN es:
VAN = BNA Inversin

Donde el beneficio neto actualizado (BNA) es el valor actual delflujo de cajao beneficio neto proyecta

La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es el la tasa de oportunidad, rendimiento o ren
ganar; por lo tanto, cuando la inversin resulta mayor que el BNA (VAN negativo o menor que 0) es porque no se ha satisfech
la inversin (VAN igual a 0) es porque se ha cumplido con dicha tasa. Y cuando el BNA es mayor que la inversin es porque se
se ha generado una ganancia o beneficio adicional.
VAN > 0 el proyecto es rentable.

VAN = 0 el proyecto es rentable tambin, porque ya est incorporado ganancia de la TD.

Hallando el VAN:

VAN = BNA Inversin

VAN = 4000 / (1 + 0.14)1+ 4000 / (1 + 0.14)2+ 4000 / (1 + 0.14)3+ 4000 / (1 + 0.14)4+ 5000 / (1 + 0.14)5 12000
VAN = 14251.69 12000

VAN = 2251.69

Si tendramos que elegir entre varios proyectos (A, B y C):

VANa = 2251.69
VANb = 0
VANc = 1000

Los tres seran rentables, pero escogeramos el proyecto A pues nos brindara una mayor ganancia adicional.

Tasa interna de retorno (TIR)

La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversin que permite que el BNA sea igual a la inversin (VAN igual a
tener un proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionara que el BNA sea menor que la inversin (VAN meno
Entonces para hallar la TIR se necesitan:
tamao de inversin.
flujo de caja neto proyectado.
Veamos un ejemplo:
Un proyecto de una inversin de 12000 (similar al ejemplo del VAN):

Flujo de caja neto

Para hallar la TIR hacemos uso de la frmula del VAN, slo que en vez de hallar el VAN (el cual reemplazamos por 0), estaram

VAN = BNA Inversin

0 = 4000 / (1 + i)1+ 4000 / (1 + i)2+ 4000 / (1 + i)3+ 4000 / (1 + i)4+ 5000 / (1 + i)5 12000
i = 21%
TIR = 21%

Si esta tasa fuera mayor, el proyecto empezara a no ser rentable, pues el BNA empezara a ser menor que la inversin. Y si l
del ejemplo del VAN donde la tasa es de 14%), a menor tasa, el proyecto sera cada vez ms rentable, pues el BNA sera cada

n
van

t=0
flujo de caja

ao 1

ao 2

ao 3

ao 4

ao 5

4000

4000

4000

4000

5000

S/. 14,251.69

S/. 2,251.69

ao 1

ao 2
4000

ao 3
4000

ao 4
4000

ao 5
4000

5000

(Bt-Ct)/(1-r)t

12000
ok

flujo beneficios y costos

aos
inv precios sociale
costos o m beneficios brutos
beneficios netos
0
983.2
-983.2
1
112.2
13.2
347.2
221.8
5
4.7
13.4
634.6
616.5
10
4.7
13.4
721.7
703.6
15
5.1
13.9
815.7
796.7
20
14
874.9
860.9
S/. 2,250.36
S/. 2,062.68
RESULTADOS
tasa
0.14
tasas
van
van
3186.4999593943
14
S/. 3,186.50
vantotal
2203.2999593943 ojo
11
S/. 3,189.14

tasa
0.14
0.18
0.22
0.26
0.3
0.34
0.38
0.42
0.46
0.5
0.54
0.58
0.62

calculo

-983.20

van
vantotal
3186.49996
3183.08978
3179.79779
3176.61622
3173.53802
3170.55681
3167.66677
3164.86258
3162.13939
3159.49272

2203.30
2199.89
2196.60
2193.42
2190.34
2187.36
2184.47
2181.66
2178.94
2176.29

S/. 981.85

S/. 1,079.48
resultados n
S/. 2,203.30 ok
S/. 2,205.94
tir

45.5
S/. 1,200.00

982.2
tasa

van
tasa total
0.14 S/. 2,062.68 S/. 1,079.48
0.18 S/. 1,846.20
S/. 863.00
0.22 S/. 1,661.65
S/. 678.45
0.26 S/. 1,503.26
S/. 520.06
0.3 S/. 1,366.48
S/. 383.28
0.34 S/. 1,247.65
S/. 264.45
0.38 S/. 1,143.86
S/. 160.66
0.42 S/. 1,052.73
S/. 69.53
0.46
S/. 972.34
S/. -10.86
0.5
S/. 901.08
S/. -82.12
0.54
S/. 837.66 S/. -145.54
0.58
S/. 780.99 S/. -202.21
0.62
S/. 730.15 S/. -253.05

S/. 1,000.00
S/. 800.00
S/. 600.00
S/. 400.00
S/. 200.00

S/. 0.00
0.140.180.220.26 0.3 0.340.380.420.46 0.5 0.540.5
S/. -200.00
S/. -400.00

Column H

0.3 0.340.380.420.46 0.5 0.540.580.62

AOS

VANS
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

-4291422
532387
608454
622136
641274
532670
621519
580954
590869
556939
517772
498121
454563
397360
357971
291883
293795
258440
231162
206001
190849

TASA DE DESCUENTO
VAN
S/. 4,156,356.70
VAN TOTAL
S/. -135,065.30

0.11