REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD DEL ZULIA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES
DIVISIN DE ESTUDIOS PARA GRADUADOS
CATEDRA: MERCADO DE CAPITALES

LAS PYMES EN LA BOLSA DEVALORES

Realizado por:
Duarte Josefa
Ivanoff, Angel
Pedroza. Carla

Maracaibo, noviembre 2014

1. HISTORIA DE LAS PYME

En el nmero anterior estudiamos como una de las escuelas surgidas de la reforma del
liberalismo, a propsito de las crticas efectuadas por Carlos Marx al sistema
capitalista, dio origen a una de las principales escuelas del neoliberalismo llamada:
neoliberalismo marginal o marginalista. Esta escuela apuntala la microeconoma, es
decir, propone que los elementos individuales, micro, pequeos y medianos
empresarios deben ocupar el centro de la economa de mercado, a fin de regularlo a
travs de la competencia. Su funcin dentro del mercado altamente competitivo es
regularlo, a diferencia del liberalismo clsico donde la autorregulacin del mercado
se efectuaba por el efecto impreciso de una "mano invisible".
En la nueva versin liberal, existe una fuerza (consciente o inconsciente) de miles de
estos minsculos operarios que persiguen sus propios fines, dando la sensacin a
algunos sectores de estar participando, decidiendo o enrumbando el camino de la
economa y una falsa apariencia de democratizacin del capital.
Las micro, pequeas y medianas empresas son conocidas como PYMES o
MIPYMES, y se definen como empresas con fines de lucro, cuyas dimensiones
varan entre un par de empleados hasta un poco ms de 100, y pueden manejar ventas
de hasta 10 MM$.
La Revolucin Pacfica venezolana tiene en su seno una lucha econmica entre
factores socialistas y factores capitalistas. Los socialistas atrincherados en empresas
de Propiedad Social, y los capitalistas en sectores tradicionalmente privados y un
amplio sector denominado de pequeos empresarios socialistas. Ante esta dicotoma,
sectores de la oligarqua, dan pasos certeros para la imposicin de la escuela
neoliberal marginalista dentro del gobierno y relegar la construccin de la economa
planificada socialista.
El lunes 3 de Agosto se anunci en la prensa, que a partir de septiembre las PYMES
podrn solicitar recursos a travs de la bolsa de valores. Esto significa que gran parte

de las pequeas y medianas industrias que han sido financiadas por el Estado
Venezolano en los ltimos diez aos, podrn dividirse en fracciones vendibles. Para
ello, cada Pyme deber separarse en acciones, valorarse a un precio, convertirse en
nuevos jugadores de la rueda de la fortuna, y esperar que los mejores postores de la
bolsa de valores, les suministren dinero. Los iniciales fundadores de las Pymes
debern pagar en el mediano plazo a sus postores o simplemente perdern las
empresas.
A continuacin analizaremos como estas medidas aplicadas de forma novedosa al
sector industrial, son las mismas polticas seguidas por los centros de financiamiento
capitalistas, tales como el Banco Mundial. Los actores principales son: la Comisin
Nacional de Valores, Sogampi y la Bolsa de Valores de Caracas, y los aupadores
Empreven, Fedeindustria e Inapymi. Veamos quienes son cada uno de ellos y que
papel desempean.
La Comisin Nacional de Valores, es un organismo pblico encargado de
promover el mercado de valores venezolano y est adscrito al MPP para las
Finanzas. Tiene entre sus objetivos, procurar la incorporacin de las PYMES al
mercado de valores y estimular la utilizacin del capital privado.
Sogampi o Sociedad Nacional de garantas recprocas para la mediana y
pequea industria, es una empresa de capital mixto, tambin adscrita al al MPP
para las Finanzas, cuyo fin es facilitar los crditos y procesos de licitacin a los
empresarios, a travs del otorgamiento de fianzas.
Las bolsas de valores son organizaciones privadas que brindan facilidades para
comprar y vender acciones de cualquier instrumento de inversin.
El Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequea y Mediana Industria
(Inapymi), adscrito al Ministerio del Poder Popular para la Economa Comunal, el
cual tiene dos objetivos contradictorios entre s: el primero promover la pequea y
mediana industria privada; y el segundo, fortalecer las unidades de Propiedad
Social.

 Empreven y Fedeindustria son los llamados empresarios socialistas, encargados

de reeditar el papel de patronal de la cuarta repblica o democracia de alianzas.
Las razones que la comisin nacional de valores da para autorizar a las PYMES a
acudir a la bolsa es que pueden obtener recursos de particulares (y no del Estado) con
mayor rapidez, a costos competitivos en el mercado (a tasas ms bajas que el resto del
sistema financiero). Adicionalmente le dar una imagen corporativa y empresarial a
la gestin de las PYMES. De esta forma las PYMES que en su inicio fueron
financiadas por el Estado para su conformacin (unos 300 MM$ hasta el 2008)
podran en un momento determinado evadir la planificacin del Estado si sus
expectativas de ganancia no se ven cumplidas. De esta forma segn el Presidente de
la Comisin Nacional de Valores se estara democratizando el capital.
Sogampi, que es una empresa mixta del Estado, fungir de fiador de hasta 75% de
respaldo para que estas PYMES puedan participar en esta feria burstil. Es decir,
que empresas privadas financiadas por el Estado, van a la bolsa de valores y en caso
de no poder cumplir con los compromisos, el Estado vuelve a pagar esta vez en la
figura de fiador.
INAPYMI, por su parte, ha indicado en foros junto a la bolsa de valores (ver 1) que
entre algunas de sus lneas est apoyar la auto elevacin del nivel de conciencia del
pueblo con la estructura econmica socialista basada en la solidaridad, y desplazar el
proyecto neoliberal como modelo econmico implementado por ms de 40 aos
donde exista una ingerencia impositiva del Fondo Monetario Internacional y el
Banco Mundial. Sin embargo, al mismo tiempo inapymi estimula la utilizacin del
capital privado y procurar la recuperacin de la PYMES paralizadas. Aqu vale
preguntarse es posible elevar la conciencia solidaria del pueblo estimulando el
capital privado? vale la pena desplazar el proyecto neoliberal de los grandes centros
financistas del capitalismo para implementar el neoliberalismo marginal? es una
medida revolucionaria reactivar las Pymes paralizadas buscando recursos en la bolsa
de valores?

Por su parte Empreven y Fedeindustria indican que la competitividad es una

necesidad para poder tener xito en los mercados actuales, y el sector privado debe
ser responsable directo de promoverla, para ello dicen que poseen la capacidad
intelectual para llevar adelante el desarrollo e industrializacin del pas.
La bolsa de valores de caracas, simplemente espera por los nuevos clientes o
jugadores que sern las PYMES. Para buscar respaldo en la opinin pblica han
implementado un plan con las comunidades llamado se abre la rueda, el cual lleva a
las escuelas de los barrios populares de Caracas y otras ciudades un programa de
educacin financiera y burstil para que los nios conozcan la importancia del dinero.
Para ello se apoyan con estudiantes de la Universidad Catlica Andrs Bello.
Todas estas iniciativas no se diferencian mucho de las que llevara a cabo el Banco
Mundial, el cual aumentar el financiamiento total para las PYMES de agricultura en
el mundo a 12 mil Millones de dlares en los prximos dos aos, para ello
promovern el respaldo al desarrollo del sector privado, la movilizacin de capital
privado.
En conclusin, las PYMES en la bolsa de valores con la fianza de una empresa del
Estado es una medida neoliberal, que afianza la conciencia del lucro y contina
fragmentando la sociedad en miles de intereses egostas. En cambio, cuando se
planifica la produccin a fin de satisfacer necesidades, los capitalistas llamarn a esta
"una distorsin" de los procesos naturales econmicos, como si fuera posible, que
este sistema de demanda y oferta se pudiera alguna vez auto-regular.

2. PYMES EN VENEZUELA (Empresas Pequeas Y Medianas)

Las pequeas y medianas empresas representan ms del 50% total de las empresas en
Venezuela. Son stas las que ms problemas tienen, menos apoyo, imposibilidad de

acceder

crditos

asesora.

Los

pequeos

medianos

empresarios

-mayoritariamente- tienen un profundo conocimiento tcnico, pero una gran aridez

administrativa. Las Pequeas y Medianas Empresas no tienen acceso a servicios de
consultora por los altos costos que sta representa con respecto a sus ingresos. Sin
embargo las Pequeas y medianas Empresas son las que probablemente ms lo
necesitan, y tambin las que ms fcilmente logran mejorar sus procesos.
stos nacen de una ventaja competitiva personal basada en algn diferencial tcnico:
excelentes vendedores, muy buenos tcnicos o sobresalientes artesanos. Cuando ellos
se encargan del proceso todo funciona bien. La primera etapa de crecimiento es al
contratar

personal,

normalmente

auxiliares

administrativos

tcnicos,

probablemente vendedores. Estos nuevos empleados ms que ayudar al empresario,

slo siguen sus ordenes, son literalmente mano de obra, sigue habiendo una sola
cabeza: la del empresario. La segunda es cuando el empresario empieza a delegar.
ste tiene problemas ya que no puede separarse de la operacin, sufre "ceguera de
taller", no confa en sus subordinados y cree que el nico que puede resolver los
problemas en la empresa es l.
En esta etapa crtica el empresario se da cuenta -algunas veces- que necesita ayuda.
Al tratar de buscar opciones encuentra desde cursos de pequea empresa, hasta caras
consultoras de prestigiados despachos enfocados a asesorar grandes empresas. En los
ltimos aos han venido dndose diferentes movimientos de apoyo y ayuda a la
pequea y mediana empresa. Estos programas estn patrocinados por universidades,
secretaras y organizaciones privadas.
"las empresas pequeas son el motor de desarrollo del pas, ya que son numerosas y
normalmente estn mal administradas. Existen algunos factores que son crticos para
el desarrollo de la PYME, estos son: Pertinencia, innovacin, alta calidad con bajos
costos

de

operacin,

control

total

dela

cadena

cliente-distribuidor,

internacionalizacin y mercado asociativo. Cada una de ellas conlleva un pilar de

sostenimiento para la PYME.

.
Conjuntado la capacitacin, el acceso a crditos y la consultora, se puede aseguraren
gran medida el xito del empresario. Las pequeas empresas son la base de las
economas de Amrica Latina, el mejoramiento, profesionalizacin y capacitacin de
las empresas, ser clave fundamental para la competencia futura de las empresas en el
entorno global.
Los gobiernos juegan un papel importante en el fortalecimiento de las capacidades de
las PYME para tener acceso a la tecnologa y a la innovacin. El papel del Estado es
poner a funcionar amplias estructuras econmicas e institucionales que creen un
clima propicio para la iniciativa empresarial, la inversin y la explotacin de nuevas
oportunidades. En el nuevo entorno, las estrategias para desarrollar la competitividad
global de la PYME deberan tomar en cuenta los siguientes aspectos:
1. las nuevas tecnologas de informacin y comunicacin facilitan el alcance
global y ayudan a reducir las desventajas de economas de escala que enfrentan
las PYME en muchos aspectos del negocio;
2. la especializacin en un nicho de mercado puede compensar algunas de las
desventajas de la pequea escala;
3. a travs de la participacin en redes y de la cooperacin con otras empresas, las
PYME pueden tomar ventaja de las externalidades de conocimiento y responder
rpidamente a los cambios en el mercado;
4. la conformacin de conglomerados o "clusters" es fundamental para ganar
acceso a nuevas ideas y conocimiento.
Esta ltima estrategia es particularmente importante en industrias jvenes o donde el
conocimiento estratgico tenga un carcter tcito. Es claro que la posibilidad de una
pequea y mediana empresa de elevar su competitividad depende en gran medida de
su capacidad para actuar colectivamente, especialmente a efectos del acceso a uso de
recursos tecnolgicos, entrenamiento y "know-how", as como del acceso a mercados
3. Origen y evolucin de las Pymes

Si nos remontamos al nacimiento de este ncleo de empresas denominadas Pmez,

encontramos dos formas, de surgimiento de las mismas. Por un lado aquellas que se
originan como empresas propiamente dichas, es decir, en las que se puede distinguir
correctamente una organizacin y una estructura, donde existe una gestin
empresarial (propietario de la firma) y el trabajo remunerado.
Estas, en su mayora, son capital intensivas y se desarrollaron dentro del sector formal
de la economa. Por otro lado estn aquellas que tuvieron un origen familiar
caracterizadas por una gestin a lo que solo le preocup su supervivencia sin prestar
demasiada atencin a temas tales como el costo de oportunidad del capital, o la
inversin que permite el crecimiento.
En su evolucin este sector tuvo tres etapas perfectamente definidas. Las "Pymes en
general y las dedicadas al sector industrial en particular, comenzaron a adquirir
importancia dentro de la economa argentina en los aos 50y 60 durante la vigencia
del modelo de sustitucin de importaciones, tan criticado como admirado por los
distintos autores especializados." Para el caso a que hacemos referencia el modelo
exhibi gran dinamismo lo que les permiti, en un contexto de economa cerrada y
mercado interno reducido realizar un "proceso de aprendizaje" con importantes logros
aunque con algunas limitaciones en materia de equipamiento, organizacin, escala,
capacitacin, informacin, etc.
Estas

limitaciones

antes

comentadas

fueron

adquiriendo

un

aspecto

lo

suficientemente negativo como para afectar tanto la productividad como la calidad de

estas empresas, alejndola de los niveles internacionales y provocando que las
mismas durante los 70, poca de inestabilidad macroeconmica, se preocuparan
nicamente por su supervivencia que las sumi en una profunda crisis que continu
en la dcada del 80. Esta sera entonces, la segunda etapa en la historia de la
evolucin de las Pymes.
"Por el contrario, los cambios que se vienen sucediendo desde 1999 en lo que a
disponibilidad de financiamiento externo y estabilidad econmica interna se refiere,

parecen indicar el comienzo de una nueva etapa para las Pymes, con algunos
obstculos que an deben superarse."
4. Evolucin de la pyme
Llamando a la pyme empresa con menos de 100 personas y salvando las dificultades
que trae aparejado el uso de estadsticas del Registro Industrial que puede decirse
que:
a) Ms del 90% de los establecimientos industriales ocupan menos de 100 personas.
b) La pyme ocupaba el 50,8% de personal en 1974 y el 37,1% de las personas
ocupadas por las empresas censadas por el Registro Industrial en 1979.
c) Ms de un 25% de la produccin industrial es generado por la pyme.
d) Sin lugar a dudas, la productividad laboral promedio de las empresas de ms de
100 personas es mayor que el de las empresas que ocupan entre 11 y 100 personas, y
sustancialmente mayor de las que ocupan hasta 10 personas.
e) La tendencia parece mostrar un lento crecimiento en el tiempo del promedio
general de personas por establecimiento, produccin por establecimiento y
produccin por persona ocupada. De todas formas, son estos valores promedios, los
que ponen de manifiesto el escaso tamao de la industria argentina. Para reafirmar
esto puede hacerse alguna comparacin internacional.
En Japn, el 97,7% de la industria manufacturera tena menos de 100 personas en
1966.
En Francia, las empresas industriales que empleaban ms de 10 personas eran el
42% en 1906, 61% en 1936 y el 80% en 1966.
5. LA IMPORTANCIA DE LAS PYMES.
La importancia de las Pymes en la economa se basa en que:

Asegurar el mercado de trabajo mediante la descentralizacin de la mano de

obra cumple un papel esencial en el correcto funcionamiento del mercado laboral.

Tienen efectos socioeconmicos importantes ya que permiten la concentracin

de la renta y la capacidad productiva desde un nmero reducido de empresas hacia

uno mayor.

Reducen las relaciones sociales a trminos personales ms estrechos entre el

empleador y el empleado favoreciendo las conexiones laborales ya que, en general,

sus orgenes son unidades familiares.

Presentan mayor adaptabilidad tecnolgica y menor costo de infraestructura.

Obtienen economa de escala a travs de la cooperacin interempresaria, sin

tener que reunir la inversin en una sola firma.

La importancia de las Pymes como unidades de produccin de bienes y servicios, en
nuestro pas y el mundo justifica la necesidad de dedicar un espacio a su
conocimiento.
Debido a que desarrollan un menor volumen de actividad, las Pymes poseen mayor
flexibilidad para adaptarse a los cambios del mercado y emprender proyectos
innovadores que resultaran una buena fuente generadora de empleo, sobre todo
profesionales y dems personal calificado.
En la casi totalidad de las economas de mercado las empresas pequeas y medianas,
incluidos los micro emprendimientos, constituyen una parte sustancial de la
economa.
6. VENTAJAS DE LAS PYME:
Presentan ms flexibilidad que las empresas convencionales en el sistema de
produccin
Permiten entablar una relacin mucho ms cercana con los clientes

 Gracias a la mayor sencillez de su infraestructura, es ms sencillo cambiar de nicho

de mercado (el espacio donde se encuentran los potenciales usuarios o
consumidores de un servicio o producto);
Los puestos de trabajo son ms amplios, menos estrictos, y los trabajadores estn
ms abiertos al cambio
El mayor nivel de conocimiento especfico y know how, que se da gracias a la
cercana de los integrantes con el da a da de la empresa, puede convertirse en una
importante ventaja con respecto a la competencia
El tiempo que requiere la toma de decisiones estratgicas puede ser
considerablemente menor, dado que los procesos de gestin resultan menos
complejos
Presentan una visin menos estricta, ms enfocada en las necesidades y demandas
de los clientes (siempre cambiantes) que en sus propias races, lo cual da lugar a
importantes modificaciones a nivel estructural, adoptando las tecnologas y el
personal necesario para encarar los desafos que se presentan a cada paso.
7. DESVENTAJAS DE LAS PYME:
* Dado que se mueven por procesos de tipo emergente, no cuentan con lineamientos
especficos relacionados con su creacin, sino que experimentan constantes cambios
y evoluciones
* No gozan de un importante respaldo financiero, lo cual les impide embarcarse en
negocios de gran envergadura

* Requieren de una constante revisin de su estructura, dado que su naturaleza

adaptable puede convertirse en la razn de su disolucin a causa de la prdida del
control organizativo
* La mayor cercana entre los trabajadores puede ser negativa si stos trasladan sus
problemas personales a la oficina;
* suele ocurrir que no exista un control estricto de la entrada y la salida del dinero
* El reducido volumen de produccin se refleja en la cuanta de los pedidos
realizados a los proveedores, lo cual puede derivar en sobrecosto
* Si no se realiza una campaa publicitaria efectiva y constante, la empresa puede
pasar desapercibida ante los consumidores.