O mercado financeiro estima um encolhimento maior do Produto Interno Bruto (PIB)

neste ano e um crescimento mais intenso da inflao, segundo o relatrio de mercado do

Banco Central, fruto de pesquisa com mais de 100 instituies financeiras. Os nmeros
do levantamento foram coletados na semana passada e divulgados nesta segunda-feira
(9) pelo BC.
Para o PIB, a previso de retrao passou de 0,58% para 0,66% o que, se confirmada,
ser a maior contrao da economia brasileira desde 1990, quando se retraiu 4,35%, ou
seja, em 25 anos. A piora na projeo do mercado, na ltima semana, foi a dcima
seguida.
O PIB a soma de todos os bens e servios feitos em territrio brasileiro,
independentemente da nacionalidade de quem os produz, e serve para medir o
comportamento da economia brasileira. Para 2016, o mercado baixou sua expectativa de
uma alta de 1,5% para um crescimento um pouco menor, de 1,40%.
ESTIMATIVAS PARA O PIB
Em %, para 2015
Created with @product.name@ @product.version@0,50,40,380,130,030-0,42-0,5-0,580,66Series 12/19/116/123/130/16/213/220/227/26/3-0,75-0,5-0,2500,250,50,75
Fonte: BC
Recesso
As previses do mercado financeiro mostram que um cenrio de recesso no fim de
2014 e incio de 2015 no pode ser descartado. A recesso tcnica se caracteriza por
dois trimestres consecutivos de contrao do PIB.
A prvia do PIB divulgada recentemente pelo Banco Central indicou uma retrao de
0,15% no PIB em 2014. Nos trs ltimos meses do ano passado, contra o trimestre
anterior, o PIB teria registrado uma contrao tambm de 0,15%, segundo a prvia
divulgada pelo BC.
Os dados oficiais do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) sobre o PIB
do quarto tirmestre do ano passado, e tambm de todo ano de 2014, sero divulgados
somente em 27 de maro. No fim de outubro, o IBGE informou que a economia
brasileira saiu por pouco da recesso tcnica no terceiro trimestre de 2014 quando o
PIB cresceu 0,1% na comparao com o trimestre anterior.

ESTIMATIVAS PARA A INFLAO

Em %, para 2015
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@product.version@6,586,66,676,997,017,157,277,337,477,77em
%2/19/116/113/130/16/213/220/227/26/36,56,7577,257,57,758
Fonte: BC
Inflao
A expectativa dos analistas para o ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA) deste
ano, que estava em 7,47% na semana retrasada, subiu para 7,77% na ltima semana. Foi

a dcima alta seguida na estimativa para a inflao de 2015. Se confirmada, a taxa de

7,77% ser a maior desde 2003, quando ficou em 9,3% ou seja, em 12 anos. Para
2016, a previso do mercado subiu de 5,50% para 5,51%.
Com isso, a estimativa do mercado para o IPCA de 2015 segue acima do teto do sistema
de metas do governo. A meta central de inflao para este ano e para 2016 de 4,5%,
com tolerncia de dois pontos para mais ou para menos. O teto do sistema de metas,
portanto, de 6,5%. Em 2014, a inflao ficou em 6,41%, o maior valor desde 2011.
Na semana passada, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) informou
que a inflao oficial do pas, medida pelo IPCA, ficou em 1,22% em fevereiro, depois
de avanar 1,24% em janeiro. No acumulado de 12 meses, o indicador acumula alta de
7,7%, a mais elevada desde maio de 2005, quando atingiu 8,05%.
Segundo analistas, a alta do dlar e dos preos administrados (como telefonia, gua,
energia, combustveis e tarifas de nibus, entre outros) pressionam os preos em 2015.
Alm disso, a inflao de servios, impulsionada pelos ganhos reais de salrios, segue
elevada.
Taxa de juros
Aps o Banco Central ter subido os juros para 12,75% ao ano na semana passada, o
maior patamar em seis anos, o mercado manteve a expectativa de que a taxa termine
2015 em 13% ao ano o que pressupe mais uma alta at o fim deste ano. Para o
fechamento de 2016, a estimativa dos analistas permaneceu em 11,50% ao ano.
A taxa bsica de juros o principal instrumento do BC para tentar conter presses
inflacionrias. Pelo sistema de metas de inflao brasileiro, o BC tem de calibrar os
juros para atingir objetivos pr-determinados. Em 2015 e 2016, a meta central de 4,5%
e o teto de 6,5%.
Cmbio, balana comercial e investimentos estrangeiros
Nesta edio do relatrio Focus, a projeo do mercado financeiro para a taxa de
cmbio no fim de 2015 subiu de R$ 2,91 para R$ 2,95 por dlar. Para o trmino de
2016, a previso dos analistas para a taxa de cmbio ficou estvel em R$ 3 por dlar.
A projeo para o resultado da balana comercial (resultado do total de exportaes
menos as importaes) em 2015 baixou de US$ 5 bilhes para US$ 4 bilhes. Para
2016, a previso de supervit comercial recuou de US$ 11,24 bilhes para US$ 10,40
bilhes.
Para este ano, a projeo de entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil
ficou estvel em US$ 60 bilhes. Para 2016, a estimativa dos analistas para o aporte
recuou de US$ 58,5 bilhes para US$ 58 bilhes.