Вы находитесь на странице: 1из 9

1 QUESTO: A gerncia de certa empresa est considerando a mecanizao

de seus servios de embalagem. Atualmente os produtos so acondicionados


manualmente a um custo anual de R$ 30.000,00. Dois tipos de equipamentos
capazes de executar a mesma funo encontram-se disponveis no mercado,
apresentando as seguintes caractersticas:
discriminao
Custo inicial
Custo operacional anual
Valor residual
Vida econmica

equipamento A
100.000,00
12.000,00
13.000,00
10 anos

equipamento B
70.000,00
15.000,00
8.000,00
10 anos

Sendo a taxa mnima de atratividade para a empresa igual a 12% a.a., qual
equipamento deve ser o escolhido? Utilizar o mtodo da taxa interna de
retorno.
2 QUESTO: Duas empilhadeiras esto sendo consideradas para
movimentao de materiais numa fbrica. Ambas possuem vida til estimada
em quatro anos. A empilhadeira A exigir um investimento de R$ 10.000,00,
enquanto para B o investimento ser de R$ 6.000,00. Os custos operacionais
tambm sero diferentes conforme pode ser observado abaixo:
ano
1
2
3
4

empilhadeira A
7.500,00
7.600,00
7.700,00
7.800,00

Empilhadeira B
8.000,00
8.150,00
8.300,00
8.450,00

As empilhadeiras A e B tero valores residuais iguais a R$ 1.500,00 e R$


1.600,00, respectivamente. Sendo a taxa mnima de atratividade igual a 10%
a.a., pede-se decidir sobre a alternativa mais econmica com base nos custos
anuais uniformes.
3 QUESTO: Dois tipos de pavimentao esto estudados para determinada
estrada. Estas duas alternativas acarretaro os seguintes custos por
quilmetro:
Custo inicial
Intervalo
para
repavimentao
Custo de repavimentao
Custo anual de conservao

A
800.000,00
12 anos

B
1.200.000,00
18 anos

500.000,00
40.000,00

500.000,00
30.000,00

As repavimentaes no envolvero alteraes na base da estrada, mas


tero como finalidade substituir a rodagem. Tomando por base uma taxa de
juros de 6% a.a., que tipo de pavimentao dever ser escolhido?

4 QUESTO: Uma empresa estuda a possibilidade de instalar uma turbina


para produo de energia eltrica. No momento, tal energia comprada e
acarreta um custo de R$ 280.000,00 por ano. A aquisio da turbina exigir:
Investimento inicial
Despesa anual com combustvel
Manuteno e mo-de-obra anual
vida til
imposto e seguro anual
taxa mnima de atratividade

1.400.000,00
58.000,00
21.000,00
10 anos
3% do investimento inicial
25% a.a.

Pergunta-se: A turbina deve ser instalada?

5 QUESTO: Um investimento apresenta o seguinte fluxo de caixa:


Custo inicial
Valor residual aps 25 anos
Receita mdia anual
Despesa mdia anual

1.200.000,00
200.000,00
259.000,00
150.600,00

Examinar a possibilidade de ser aceito, nos casos :


a. = 8%
b. = 10%
c. = 12%
6 QUESTO: Dada a seguinte situao:
ano
0
1
2
3
4

Projeto A
- 23.616,00
10.000,00
10.000,00
10.000,00
10.000,00

Projeto B
- 23.616,00
0,00
5.000,00
10.000,00
- 32.675,00

Qual dos dois projetos deve ser escolhido?


7 QUESTO: So previsto os seguintes fluxos de fundos de dois projetos
mutuamente exclusivos:
ano
0
1
2
3
4

Projeto A
- 12.174,00
0,00
0,00
0,00
34.770,00

Projeto B
- 12.174,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00

a. determinar a taxa interna de retorno;


b. tomando a taxa de juros de R$ 10% a.a., determinar o valor atual lquido
de cada projeto.
c. eleger o melhor projeto. Justifique.
8 QUESTO: Um fabricante de peas est analisando uma alterao em seu
processo de produo. Duas alternativas esto em considerao, sendo que
ambas exigem a realizao de inverses, resultando, em contrapartida, em
reduo dos atuais custos de produo. Cada uma das alternativas apresenta
as seguintes caractersticas:
Discriminao
Custo inicial
Reduo anual de custos
Valor residual
Vida econmica

Alternativas
A
R$ 10.000,00
R$ 2.400,00
nulo
8 anos

B
R$ 15.000,00
R$ 2.700,00
nulo
8 anos

A alternativa A exigir, contudo, aps cinco anos de utilizao, uma inverso


adicional de R$ 5.000,00 destinada a promover uma modificao no projeto
original. Sendo o custo do capital para a empresa igual a 7% a.a., verificar qual
das alternativas mais atrativa. Utilizar o mtodo da taxa interna de retorno e
admitir que, para fazer face ao desembolso no quinto ano de operao da
alternativa A, ser constitudo um fundo de reserva a partir da capitalizao de
depsitos anuais iguais durante os cinco anos, a uma taxa de 10% a.a..
9 QUESTO: Analisar a viabilidade econmica de se substituir uma operao
manual por outra mecanizada. Atualmente, na operao manual, os gastos em
mo-de-obra incluindo todos os encargos chegam a R$ 84.000,00 por ano. Os
investimentos em equipamentos para a maquinizao so de R$ 160.000,00, o
que far com que a mo-de-obra se reduza a R$ 35.000,00. Os gastos anuais
adicionais de energia e manuteno na mecanizao so de R$ 5.000,00 e R$
14.000,00, respectivamente. A vida til do sistema mecanizado de dez anos
com o valor residual de 10% do investimento inicial realizado e a taxa mnima
de retorno da empresa antes dos impostos de 12% a.a.
10 QUESTO: Um estudo de localizao industrial duas localidades foram
consideradas para a implantao do projeto. A localidade A tem um custo anual
de transportes (matria-prima e produto) de R$ 2.500,00 e o custo do terreno
de R$ 250.000,00, sendo considerado de vida infinita. Os custos de infraestrutura (drenagem, fundaes, etc) so de R$ 90.000,00, sendo sua vida til
estimada em 50 anos. Os custos anuais de produo (energia, mo-de-obra,
etc) na localidade A chegam a R$ 5.000,00 por ano e na B a 6.000,00 por ano.
A localidade B tem um custo anual de transporte de R$ 4.000,00 nos primeiros
cinco anos, esperando-se aps esse perodo uma reduo a 2.000,00, devido
concluso de uma ferrovia com ramal nesse local. O preo do terreno nessa
localidade de R$ 300.000,00 e os da infra-estrutura de R$ 70.000,00, sendo
suas vidas teis as mesmas da localidade A. Os valores residuais dos
investimentos so desprezveis e a taxa de juros de 8% a.a. Analise as
alternativas pelo mtodo do valor atual.

11 QUESTO: Atualmente uma companhia de nibus mantm a poltica de


substituio aos 12 anos de idade, quando o valor residual do veculo atinge
10% do valor de compra. O preo de um nibus novo de R$ 110.000,00 e
seus custos de operao e manuteno crescem com a idade. Um estudo
estatstico estimou que esses custos so de aproximadamente R$ 18.000,00
no primeiro ano, aumentando de R$ 400,00 por ano. A empresa deseja analisar
se a mudana dessa poltica de substituio para a idade de dez anos quando
o valor residual do nibus ainda 25% do valor inicial mais vantajosa para a
empresa. Sua taxa mnima de atratividade antes dos impostos de 10% a.a.
12 QUESTO: Uma empresa deseja analisar se lhe convm comprar ou
alugar certo tipo de equipamento. O aluguel cerca de R$ 80,00 por hora de
utilizao, estando o custo de manuteno includo nesse preo. Paga-se ainda
nesse caso um adicional anual de R$ 200.000,00. O preo do equipamento
novo de R$1.000.000,00, com vida til de 40.000 horas. No caso de compra,
a empresa poder fazer um contrato de manuteno no valor de R$ 300.000,00
por ano. A partir de quantas horas de utilizao por ano se torna mais vantajosa
a compra? Considere o valor residual do equipamento igual a R$ 250.000,00 e
uma taxa mnima de 15% a.a. antes dos impostos.

13 QUESTO: Na construo de uma fbrica, dois projetos esto em


considerao:
a. um projeto que atenda demanda atual no considerando reforos nem
previso para expanso de capacidade a um custo de infra-estrutura de
R$ 500.000,00.
b. um projeto que atenda demanda atual com previso de expanso de
capacidade com os necessrios reforos de infra-estrutura a um custo
de R$ 700.000,00.
Com o crescimento da demanda ser necessrio ampliar a capacidade
produtiva da fbrica. No projeto (a) essa expanso exigiria investimento da
ordem de mais R$ 450.000,00. No projeto (b) seriam necessrias apenas R$
100.000,00 adicionais. A vida til de ambos os projetos a mesma: 50 anos,
com valor residual nulo. Os custos de manuteno e operao sero
inicialmente mais elevados para o projeto (b) em cerca de R$ 2.000,00 por ano,
porm menos elevados em R$ 1.000,00 aps a expanso da fbrica. No se
sabe exatamente quando ser necessria a expanso da fbrica. Determine a
partir de que ano esta expanso torna um projeto mais interessante que o
outro. Considere uma taxa de 12% a.a. antes dos impostos.
14 QUESTO: Um fabricante de parafusos est analisando se convm
adquirir um torno automtico para a sua linha de produo. O valor do
equipamento j instalado de R$ 30.000,00. Seu valor residual aps cinco
anos de utilizao ser nulo. Estima-se que anualmente ser obtido um
excedente de receitas sobre despesas, da ordem de R$ 9.000,00. Sendo a
taxa mnima de atratividade igual a 8% a.a. e a alquota de imposto de renda

igual a 35%, verificar se o projeto rentvel. Utilizar o critrio de taxa interna


de retorno e admitir a vida contbil igual a vida econmica.
15 QUESTO: Certa firma Industrial est considerando a possibilidade de
instalar uma linha de transportadores controlada eletronicamente. O
investimento inicial ser de R$ 180.000,00, mas causar uma reduo nas
despesas de operao anual de R$ 50.000,00. O investimento ser
inteiramente depreciado em quinze anos pelo mtodo linear. Entretanto, ao
final de doze anos o equipamento ser intil para a empresa e, nesta poca,
ser retirado de operao sem nenhum valor de revenda. Determinar a taxa de
retorno do empreendimento, considerando que a alquota de imposto de renda
de 38% a.a.
16 QUESTO: Determinada empresa est considerando uma proposta para
fabricar um novo produto. O departamento de planejamento foi requisitado para
fazer uma anlise econmica, supondo um ciclo de vida do produto igual a dez
anos e uma alquota de imposto de renda de 35%. O custo original do
maquinrio de R$ 90.000,00, devendo apresentar um valor de revenda de R$
10.000,00. Alm disso, ser necessrio um capital de trabalho de R$
30.000,00. As receitas estimadas so de R$ 60.000,00 no primeiro ano, R$
90.000,00 no segundo ano e R$ 120.000,00 por ano a partir do terceiro. Os
custos operacionais (excluda a depreciao) so de R$ 48.000,00 no primeiro
ano, R$ 65.000,00 no segundo ano e R$ 80.000,00 por ano a partir do terceiro.
Admitindo-se:
a. uma carga anual de depreciao de R$ 7.500,00;
b. que a vida contbil seja de seis anos.
Pede-se determinar a taxa interna de retorno aps os impostos.
17 QUESTO: Dois projetos alternativos de mecanizao esto em
considerao, apresentando respectivamente as seguintes estimativas:
Discriminao
investimento
reduo custos
vida contbil
vida econmica
valor residual

Projeto A
R$ 400.000,00
R$ 90.000,00/ano
4 anos
4 anos
R$ 1.000,00

Projeto B
R$ 200.000,00
R$ 70.000,00/ano
5 anos
5 anos
nulo

A reduo anual de custos para o projeto A estimada em R$ 90.000,00/ano


apenas no primeiro ano, elevando-se em R$ 10.000,00 a cada ano seguinte.
Sendo o imposto de renda taxado base de 37% sobre o lucro tributvel,
determinar o projeto mais atrativo. A taxa mnima de atratividade aps os
impostos de 8% a.a.
18 QUESTO: Uma firma do setor qumico est considerando duas
alternativas para a aquisio de um forno, a fim de executar uma importante
etapa no seu processo de produo. So as seguintes as estimativas
efetuadas com relao aos dois equipamentos:

Discriminao
custo inicial
custos anuais de operao e
manuteno
vida econmica
valor residual

forno 1
R$ 100.000,00
R$ 20.000,00

forno 2
R$ 140.000,00
R$ 15.000,00

20 anos
nulo

20 anos
nulo

Sendo a taxa mnima de atratividade aps os impostos igual a 9% a.a., qual


equipamento deve ser selecionado? A alquota de imposto de renda de 35%.
19 QUESTO: Um equipamento de oficina mecnica custou R$ 230.000,00 e
tem uma vida til estimada de 10 anos e valor residual estimado de R$
10.000,00. Determinar o valor contbil da mquina ao final do stimo ano se o
mtodo de depreciao utilizado for o linear.
20 QUESTO: Um grupo empresarial interessado em diversificar suas
atividades, ingressando na indstria de insumos bsicos, tem disponveis um
projeto cimenteiro e outro de produo de celulose para escolher. Os fluxos de
caixa antes dos impostos para ambos os projetos so:
projetos
ano
0
1
2
3
4
5 a 19
20

cimento (R$)
-3.200,00
-5.000,00
-2.400,00
2.800,00
3.600,00
3.700,00
6.700,00

celulose (R$)
-2.100,00
-2.800,00
-2.100,00
900,00
2.200,00
2.200,00
3.900,00

Sendo a alquota de imposto de renda para ambos os projetos de 36%,


recomendar o mais interessante para o grupo sem considerar na anlise as
fontes de recursos necessrias para financiar as alternativas. O custo do
capital aps os impostos de 4% a.a.
21 QUESTO: O departamento de manuteno de uma fbrica cotou um
compressor a ser adquirido para uso em suas oficinas tendo seu preo sido
orado em R$ 300.000,00. O fornecedor do equipamento sugeriu que poderia
ser mais econmico para a empresa efetuar uma operao de leasing, cujo
custo seria de R$ 80.000,00/ano durante cinco anos. Considerando-se que o
compressor apresenta uma especificao de 12.000 horas de vida til e que
dever operar 1.200 horas/ano, estimou-se um valor residual, aps cinco anos,
igual a R$ 150.000,00. Sendo a alquota de imposto de renda da empresa de
35% e seu custo de capital prprio de 12% a.a., determinar a deciso mais
econmica entre a compra e o arrendamento. Grafar as curvas de valor
presente lquido em funo do custo do capital para as duas alternativas.

22 QUESTO: Numa linha de produo requerido um motor eltrico de 90


HP. Esse motor dever operar aproximadamente 25% do tempo a plena carga
e o restante a meia carga. A empresa opera em regime de um turno de oito
horas e 360 dias por ano. Duas alternativas esto sendo consideradas:
a. um motor marca A, cujo o rendimento de 90% a plena carga e 87% a
meia carga, sendo seu custo inicial de R$ 250.000,00 com vida til de
15 anos e valor residual nulo;
b. um motor marca B, cujo o rendimento de 88% a plena carga e 85% a
meia carga, sendo seu custo inicial de R$ 230.000,00 com mesma vida
til e mesmo valor residual.
Considerando-se que o preo do Kwh de R$ 1,50 e a taxa mnima de retorno
8% a.a. antes dos impostos, qual a melhor opo para a empresa? (um HP
igual a 0,746 Kwh)

23 QUESTO: Quais dos seguintes projetos voc escolheria se o seu capital


de investimento fosse limitado em R$ 13.000,00. A taxa mnima de retorno de
20% e a razo benefcio/custo foi calculada dividindo-se o valor atual dos
benefcios lquidos (receita menos custos) pelo investimento inicial.
Projeto

Investimento inicial

Vida til

1
2
3
4
5
6

4.200,00
4.400,00
4.700,00
8.600,00
8.900,00
9.100,00

6
4
7
4
8
5

Razo
benefcio/custo
3,77
3,37
3,64
2,21
2,43
2,24

24 QUESTO: Um certo equipamento custa R$ 100.000,00 e tem uma vida


til de sete anos com valor residual de R$ 15.000,00. Enquanto ele est sendo
instalado possvel dot-lo de certos mecanismos de proteo e controle que,
sem alterar o seu valor residual, prolongam sua vida por mais trs anos, e
ainda reduzem seus custos anuais operacionais de energia de R$ 4.000,00.
Qual o valor mximo que pode ser despendido nesse investimento adicional
para que valha a pena realiz-lo? A taxa mnima de retorno da empresa de
12% a.a. antes dos impostos.

25 QUESTO: H dois anos, uma companhia siderrgica instalou um alto


forno gastando um total de R$ 192.000,00. Devido a uma mudana
tecnolgica, um outro tipo de forno mais eficiente pode ser adquirido por R$
208.000,00 com uma economia de R$ 38.000,00 por ano de combustvel
comparado com o do forno atual. Os custos de manuteno so estimados em
R$ 8.000,00 e R$ 4.800,00 por ano para o forno novo e o atual,
respectivamente. Para efeito de contabilidade, os impostos e as cargas de
depreciao so calculados pelo mtodo da linha reta, com valores residuais
nulos e vida de dez a 12 anos para os fornos novo e atual, respectivamente.
Outros custos (seguro etc) permanecero inalterados qualquer que seja o tipo
de forno usado. Ambos os equipamentos, uma vez instalados, s tm valor
como sucata, sendo o custo de remoo de valor aproximadamente igual. A
taxa de juros, depois dos impostos deduzidos, de 12% a.a. Considere para a
anlise uma taxa de imposto de 50% sobre a receita tributvel e que, uma vez
que se tenha optado por um equipamento, ele ser mantido por mais dez anos.
26 QUESTO: Dez alternativas esto sendo consideradas para reduo de
custos em uma fbrica. Todas tm vida de oito anos e valor residual nulo. O
quadro a seguir mostra os investimentos necessrios, receitas lquidas (receita
menos custos) e as taxas de retorno respectivas. As propostas A1, A2, A3 e A4
so mutuamente exclusivas, assim como B1, B2 e B3, e tambm C1 e C2.
a. quais as alternativas que voc escolheria caso a taxa mnima de retorno
fosse de 12% a.a., sendo os fundos disponveis ilimitados?
b. quais as escolhidas no caso de o capital disponvel ser limitado em R$
140.000,00?
c. idem para limitao de capital a R$ 130.000,00.
Proposta

Investimento inicial

Receita lquida anual

A1
A2
A3
A4
B1
B2
B3
C1
C2
C

40.000,00
50.000,00
60.000,00
70.000,00
20.000,00
30.000,00
40.000,00
30.000,00
50.000,00
40.000,00

12.673,00
13.421,00
14.715,00
16.638,00
3.749,00
6.907,00
8.335,00
7.818,00
12.644,00
10.561,00

Taxa de retorno
(%)
27
21
18
17
10
16
13
20
19
20

27 QUESTO: Um equipamento tem um custo inicial de R$ 80.000,00 e um


valor residual de R$ 20.000,00 depois de dez anos. As receitas anuais geradas
por sua utilizao so de R$ 12.000,00 at o quinto ano e de R$ 15.000,00 do
sexto em diante. Os custos de operao e de manuteno so de R$ 2.000,00
e R$ 1.000,00, respectivamente. A taxa anual de seguro de 1% do valor do
investimento e a do imposto de renda, de 30% sobre o lucro. Qual a taxa de
retorno para os seguintes casos:

a. no considerando o imposto de renda;


b. considerando o imposto de renda e a depreciao do equipamento pelo
mtodo da linha reta;
c. considerando o imposto de renda, a depreciao do equipamento como
caso (b) e um financiamento de 50% do investimento em dez anos com
5% a.a.
d. discuta os resultados dos itens anteriores.
28 QUESTO: Utilize a anlise a situao para escolher a melhor alternativa,
numa ocorrncia de compra de um motor. Os dados existentes so os
seguintes:
Custo Inicial
Custo de manuteno
Txa mnima de atratividade

Alternativa K
R$ 10.000,00
R$ 15.000,00
15%

Alternativa L
R$ 25.000,00
R$ 5.000,00 no primeiro ano
e aumento de R$ 5.000,00
por ano
15%

29 QUESTO: Escolher entre duas alternativas: se deve alugar ou comprar


um equipamento para execuo de um servio permanente de conservao de
estradas? Utilizando um dos mtodos de anlise e considerando ser de 12%
a.a. a taxa mnima de atratividade, fornea subsdios necessrios para a
deciso. Os dados existentes so:
Custo Inicial
Custo anual de manuteno
Vida til do equipamento
Valor residual
Aluguel anual

Alternativa K (alugar)
R$ 150.000,00
R$ 70.000,00

Alternativa L (comprar)
R$ 500.000,00
R$ 200.000,00
5
R$ 125.000,00
-