QUESTESDEPROVASANTERIORESREFERNCIASEO1

1. Para determinar se um projeto vivel, devemos utilizar mtodos e critrios para analisar esse
projeto.OscritriosdoPayback,VPLeTIRsomuitoutilizados.ApscalcularmosoPayback,VPLe
TIR,parachegarconclusofinaldaanlise,devemosconsiderarseo:
(A)Paybackmaioroumenordoqueoperododeimplantaodoprojeto;seoVPLmaioroumenor
doquezero;eseaTIRmaioroumenordoqueataxaderetornodoprojeto.
(B)Paybackmaioroumenordoqueavidatildoprojeto;seoVPLmaioroumenordoquezero;ese
aTIRmaioroumenordoqueataxadocustodocapitalquefinanciaoprojeto.
(C)VPLmaioroumenordoqueocustodoprojeto;seoPaybackmaioroumenordoqueavidatil
doprojeto;eseaTIRmaioroumenordoqueataxadocustodocapitalquefinanciaoprojeto.
(D)VPLmaioroumenordoquezero;seoPaybackmaioroumenordoqueoperododepagamento
dosinvestimentosdoprojeto;eseaTIRmaioroumenordoqueataxadoCAPM.
(E)Paybackmaioroumenordoqueavidatildoprojeto;seoVPLmaioroumenordoquezero;ese
aTIRmaioroumenordoqueataxadoCAPM.

2. (2013.1) A empresa OVAL tem que optar por um de dois investimentos. Para decidir qual
investimentomelhor,deveseutilizaroCAPM,oVPLeaTIR.ConsiderequeataxaRFsejade12%
aoanoequeoretornodacarteirademercadosejade18%aoano.Asoutrasinformaessobreos
projetosso:
ProjetoAProjetoB
Investimentoinicial17.50020.000
Fluxosdecaixa8.3508.700
Duraodoprojeto4anos4anos
ndicederiscoBeta1,40,9

Nessecaso,omelhorinvestimentooprojeto:
(A)B,porqueoVPLcalculadocomessataxamaiorque$4.109,32eaTIR26,53%.
(B)A,porqueoVPLcalculadocomessataxamaiorque$3.528,92eaTIR32,00%.
(C)B,porqueoVPLcalculadocomessataxamaiorque$3.679,29eaTIR26,53%.
(D)A,porqueoVPLcalculadocomessataxamaiorque$3.953,10eaTIR32,00%.
(E)B,porqueoVPLcalculadocomessataxamaiorque$3.809,32eaTIR26,53%

3. ConsidereasseguintesestimativasdaempresaMaquinrioLtda.:
Investimentoinicial:$1.400.000,00.
Entradasdecaixadepoisdosimpostos:$200.000,00/anodurante10anos.
Custodecapitaldaempresa:5%aoano.
Nessecaso,oVPLeaTIRdoprojetodemodernizaodaempresaserorespectivamente:
(A)$154.347e7,07%.
(B)$144.347e7,07%.
(C)$150.000e5%.
(D)$144.347e10%.
(E)$144.347e5%.

4. Comrelaoaosmtodosdeanlisedeinvestimentos,corretoafirmarque:
(A)seumprojetoapresentaumaTIRmaiorqueocustodecapital,oprojetodeveserdescartado,pois
onerosodemaisparaaempresa.
(B)omtododopaybacksimplesconsideraovalordodinheironotempo;quantomaisrpido,sempre
melhor.
(C)entredoisprojetosmutuamenteexcludentes,deveseusaralgicadopayback,poisessatcnicano
carreganenhumasubjetividadenemperdeinformaorelevante.
(D)entredoisprojetosmutuamenteexcludentes,aceitarseaquelequetiveramaiorTIR,mesmoque
sejaigualouinferioraocustodecapitaldoprojeto.
(E) entre dois projetos mutuamente excludentes e de mesmo perodo de tempo de durao, devese
aceitaraquelequetiveromaiorVPL.

5.

Paraadquirirumequipamentonovo,umaempresadevedesembolsaromontantedeR$70mil.O
equipamento tem vida til de cinco anos e o fluxo terminal de R$30 mil. Esperase que o
equipamentogereumareceitadeR$15milaoano.OscustosadicionaisdemodeobrasodeR$2
milaoanoeasdespesasnoprimeiroenoterceiroanoserodeR$2,5milenosegundo,quartoe
ltimoanoserodeR$3mil(considereimpostoderendaigualazero).Nessecaso,ataxainterna
deretornodesseprojetoestaremtornode:
(A)2,00%.
(B)4,04%.
(C)8,88%.
(D)1,38%.
(E)5,66%.

6. AActionBusinessS/Apretendeimplementarumplanodeinvestimento.E,paraadecisodequal
projetoescolher,temosseguintesdados:
AtaxaSelicanualatualde7,5%serusadaparaosanosseguintes.
Oprmiosobreoriscoexigidopelosacionistasde2,5%.
OFluxodeCaixaprevistoparaasoperaesestrepresentadonatabelaaseguir:

ProjetoAProjetoB
Investimento150.000,00213.000,00
Ano160.000,0050.000,00
Ano265.000,0055.000,00
Ano370.000,0060.000,00
Ano465.000,000
Ano570.000,000

Podeseafirmarentoqueaopocorreta:
(A)aTDAR(oucustodecapital)aserconsideradaserde10%,eosprojetospraticamenteseequivalem
pelomtododoVPL.
(B)oriscoenvolvidonesteprojetode7,5%,eserconsideradocomocustodecapital.
(C) como os projetos so excludentes, a sua durao no ser relevante, e poder ser escolhido
qualquerumdeles.
(D)comoosVPLssonegativos,noexisteumaformadeavaliarqualdeveseraescolhadoinvestidor,
devendoescolherambos.
(E)oVPLdecadaprojetonodependedocustodecapital.

7. A Mercantil Preo Baixo S/A possui aes negociadas em bolsa de valores, com beta igual a 1,2.
Sabesequeataxalivrederiscodopasondeasaessonegociadasiguala10%a.a.Oretorno
anualesperadoparaondicequerepresentaperformancedemercadodecapitaisiguala15%a.a.
Nessecaso,ocustoanualexigidodasaesdaempresade:
(A)12%.
(B)14%.
(C)14,7%.
(D)16%.
(E)18%.

8. ConsidereoseguinteperfildeVPLparauminvestimento:


Assimsendo,INCORRETO afirmarque:
(A)oVPLdoprojetodeR$15.000,00,seoretornoexigidoparaoprojetoforde8%.
(B)aTIRdoprojeto14%a.a.
(C)oprojetovivelseoretornoexigidoformaiordoque14%a.a.
(D)oprojetonotempaybackdescontadoseoretornoexigidoforiguala18%a.a.
(E)oVPLdoprojetonegativo,seoretornoexigidoparaoprojetoformaiordoque14%.

9. ATramS.A.,empresadosetordeautopeas,estanalisandoaviabilidadeeconmicofinanceirade
doisprojetos,etemqueescolherentreumdeles.Segundoastcnicasdeanlisedeinvestimentos,
podesedizerquesoprojetos:
(A)economicamenteindependentes.
(B)mutuamenteexclusivos.
(C)complementares.
(D)quenotmracionamentodecapital.
(E)limitadospelosrecursosdaempresa.

10. ACia.XYZestimouqueosfluxosdecaixadosprximoscincoanosserode7000,6000,5000,4000
e3000respectivamenteeoinvestimentoinicialdoprojetoseriade11.000.Osfatoresequivalentes
certeza para os mesmos cinco anos esto estimados em 95%, 80%, 70%, 60% e 40%
respectivamente.Considerandoqueaempresaoperacomumataxamnimadeatratividadeiguala
14%esabendosequeataxalivrederiscode10%,CORRETO afirmar,usandoaabordagem
deequivalenteacerteza,queoprojetovivelporqueseuVPL:
(A)ajustadoaorisco,iguala4026,maiorquezero.
(B)ajustadoaorisco,iguala4126,maiorquezero.
(C)iguala4326,maiorquezero.
(D)iguala4226,maiorquezero.
(E)ajustadoaorisco,iguala4426,maiorquezero.

11. Tendoemvistaaavaliaodeinvestimentos,considereassentenasaseguir:
I. Se o perodo de payback for maior do que o perodo mximo aceitvel de recuperao, o projeto
deverseraceito.
II.Seovalorpresentelquidofornegativo,oprojetodeverserrejeitado.
III.Seataxainternaderetornoformenorqueocustodecapital,oprojetodeverseraceito.
IV.OVPLsupequeasentradasintermediriassoreinvestidasTIR.
V.ATIRsupequeasentradasintermediriassoreinvestidasprpriaTIR.
Est(o)correta(s)apenasa(s)sentena(s):
(A)I.
(B)IeII.
(C)III.
(D)IIeV.
(E)V.
12. Umacadeiadesupermercadosestexaminandoapossibilidadedealteraroempilhamentodeseus
produtos no seu centro de distribuio. Os produtos so acondicionados atualmente de forma
manualaumcustoanualdeR$40.000,00.Doistiposdeequipamentosdisponveisnomercadoso
capazesdeexecutaramesmafunoeapresentamasseguintescaractersticas:

Discriminao
Equipamento A
Equipamento B
Investimentoinicial120.000,0080.000,00
Custooperacionalanual15.000,0020.000,00
Valorrevenda15.000,005.000,00
Vidaeconmica10anos10anos

Sendoataxamnimadeatratividadeparaaempresaiguala10%a.a.,verifique:
1.Qualequipamentodeveserescolhido,utilizandoomtododataxainternaderetorno?
2.Qualequipamentodeveserescolhido,considerandoqueavidaeconmicadoequipamentoBsejade
oitoanos?
Aalternativaqueapresentaasrespostascorretassperguntas:
(A)EquipamentoAparaaquesto1eequipamentoBparaaquesto2.
(B)EquipamentoBparaaquesto1eequipamentoAparaaquesto2.
(C)EquipamentoAparaaquesto1eequipamentoAparaaquesto2.
(D)EquipamentoBparaaquesto1eequipamentoBparaaquesto2.
(E)Nosepodecalcularataxainternaderetornonoitem1e2.

13. SuponhaqueosfluxosdecaixadoprojetoAsejamdeR$1.000,00noano1eR$1.500,00noano2.
O projeto B tem fluxos de caixa esperados de R$1.800,00 no 1 ano e R$700,00 no 2 ano. O
investimentoinicialdecadaprojetodeR$1.600,00.Qualprojetoomaisarriscadoseataxade
descontovariarde10%para12%?
(A)ProjetoA,porqueaperdapercentualdoVPLmenor.
(B)ProjetoB,porqueaperdapercentualdoVPLmenor.
(C)Osdoisprojetostmamesmaperda.
(D)ProjetoA,porqueaperdapercentualdoVPLmaior.
(E)ProjetoB,porqueaperdapercentualdoVPLmaior.

14. Odiretorfinanceirodeumaempresaestestudandoasubstituiodeumamquinaobsoletapor
umamquinanova.Trspropostasforamoferecidasempresa,sendoqueoinvestimentoinicial
omesmoparatodas.Ogrficodosperfisdevalorpresentelquidoemfunodataxadedesconto
resumeosresultadosencontradosnaanlisedodiretorfinanceiro.

Seaempresatrabalhaatualmentecomumcustodeoportunidadede20%aoano,qual(is)proposta(s)
deve(m)seraceita(s)?
(A)SomenteapropostaA.
(B)SomenteapropostaB.
(C)SomenteapropostaC.
(D)AspropostasAeB.
(E)AspropostasBeC.

15. ConsidereuminvestimentototalprevistodeR$3.000.000,00,adotandoumataxadedescontode
6%a.a.eosseguintesfluxosdecaixaindependentesestimados,conformeindicadoaseguir:

Nessecaso,oValorPresenteLquidoeadecisoasertomadaemrelaoaesseprojetoso:
(A)(682.985,00),recusar.
(B)476.589,87,aceitar.
(C)465.897,66,aceitar.
(D)(698.515,85),recusar.
(E)(582.589,15),recusar.


16. Umaempresaidentificouocustodecadafontedecapitalqueirutilizarparafinanciarumnovo
projetodeinvestimento:

Aempresaestavaliandoumprojetodeinvestimentoquepossuicomotaxainternaderetorno(IRR)
10%aoano.Diantedessascondies,podeseconcluirque:
(A)oprojetodeveseraceito,poisaIRRmaiorqueoWACCdaempresa.
(B)oprojetodeveseraceito,poisaIRRmenorqueoWACCdaempresa.
(C)oprojetonodeveseraceito,poisaIRRmenorqueoWACCdaempresa.
(D)oprojetonodeveseraceito,poisaIRRmaiorqueoWACCdaempresa.
(E)impossveltomaradeciso,umavezqueaIRRexatamenteigualaoWACC.

17. Uma empresa est avaliando a possibilidade de adquirir uma mquina para um novo negcio. O
valordoinvestimentodeR$300.000.Avidatildamquinadecincoanos,sendodepreciada
linearmente.Ovalorresidualprevistonulo.Aempresapretendeutilizarrecursosprpriosato
limitede40%dovalordoinvestimento.AsreceitasprevistasparaoprimeiroanosodeR$450.000,
esperandose um crescimento constante de 5% a.a. Os custos de produo e as despesas
operacionaisestimadasparaoprimeiroanosodeR$70.000eR$63.000,respectivamente.Espera
se que os custos de produo cresam a partir do primeiro ano taxa de 6% a.a. e as despesas
operacionaisem8%a.a.Ocustoefetivodadvida(antesdoImpostodeRenda)de15%a.a.,sendo
35%aalquotadoImpostodeRendaadmitidapeloprojeto.Ondicebetade0,9paraoprojeto.A
taxa livre de risco de 7,5% e o prmio pelo risco de mercado de 11%. O VPL desse projeto,
admitindoobenefciofiscaldadepreciao,:
(A)478.485,91.
(B)698.187,19
(C)688.478,53
(D)557.716,51
(E)658.437,21

18. UmaempresaestavaliandoumprojetodeinvestimentoenvolvendoumcapitaldeR$600.000.A
taxadeatratividadede7,0%a.a.Osfluxosdecaixaesperadoseasrespectivasprobabilidadesso
apresentadosaseguir:
Fluxos de Caixa (R$)
Probabilidade
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4
15%
150.000 420.000 180.000 150.000
20%160.000 400.000170.000 140.000
15%170.000 430.000200.000 200.000
30%

180.000 500.000 210.000 200.000

20%

190.000 400.000 150.000 150.000

Nessecaso,oValorPresenteLquidodoprojeto:
(A)578.349,70.
(B)882.314,90.
(C)223.149,60.
(D)638.249,90.
(E)773.954,30.