EL LABERINTO DE LOS PRECIOS DEL PETROLEO

Por: Ing. Carlos Miranda Pacheco

La cada de los precios del petrleo nos tiene preocupados a todos. As debe ser
porque al caer los precios del petrleo tambin caern los precios de nuestro gas de
exportacin, que se fijan trimestralmente con formulas referidas a los precios del fuel
oil (Brasil) y del diesel (Argentina). Estos ingresos son fundamentales para nuestra
economa, con estos fondos se cubre el gasto fiscal corriente y se efectan
inversiones pblicas, que son las mayores por la ausencia de inversin privada
directa. En sntesis toda la economa nacional termina dependiendo de los precios del
gas que se reflejan en los precios del petrleo.

El mercado petrolero, al igual que el de otras materias primas, funciona en un

delicado balance entre oferta y demanda.

Los precios bajan por un exceso de oferta y/o disminucin de demanda y suben por
falta de oferta y/o aumento de demanda.

Los nicos signos de oferta incrementada mencionables son la venta de petrleo

venezolano por China en cantidades de ms de 1 milln de barriles.

Tambin se especula que el creciente aumento en el mercado norteamericano del

petrleo de lutitas (shale oil) est causando una sobre oferta.

El factor que parece ser el ms relevante, es la decisin China de restringir su ritmo

de crecimiento. Esa decisin es de gran importancia porque sus efectos son globales
causando una disminucin del consumo de petrleo y/o sobre oferta del mismo.

China al recudir su crecimiento, disminuir la importacin de materias primas y otros

insumos para sus industrias. El tratamiento de estos volmenes disminuidos implicara
un menor consumo de petrleo en China. A su vez la disminucin de importaciones
tambin causara una reduccin del consumo del petrleo en los pases que exportan
los bienes que han sido reducidos en China.

La reduccin en el crecimiento de la economa china, tendr efectos de diferente

naturaleza.

Brasil tendr que disminuir sus exportaciones a China percibiendo menores ingresos.
Por otro lado, Brasil ahorrara por el menor consumo de petrleo y la factura de gas
boliviano con precios reducidos, por tanto lo ms probable es que los ahorros por
petrleo a menos precio y gas boliviano con disminucin, no logren compensar los
menores ingresos por exportaciones reducidas porque China es el mayor mercado de
Brasil.

En nuestro caso por la cada de los precios del petrleo, se tendr un ahorro al
importar gasolinas y diesel a menores precios, pero tambin al estar exportando gas a
menores precios, tendremos menores ingresos. Los ingresos no percibidos sern
mayores a los ahorros. Si se estabiliza el precio del WTI en $us 80/barril,
dejaremos de percibir aproximadamente $us 1000 millones/ao por rebajas en el
precio de gas de exportacin. Por otro lado, importando diesel y gasolinas a menor
precio, solo habremos ahorrado aproximadamente $us 200 millones/ao.

Otro recoveco en el laberinto de precios. La inesperada cada de precios del petrleo

ha frustrado, por el momento, una campaa de las compaas petroleras
internacionales (IOCs) que aduciendo que la exploracin se habra vuelto muy poco
atractiva por el apetito insaciable de los Estados en forma impuestos y los altos costos
de las compaas de servicio. Por tanto se necesitaba un precio mayor en el petrleo
para lograr rditos superiores a los actuales. Este mensaje fue difundido en Santa
Cruz en el 7 Congreso Internacional Bolivia Gas & Energa en el mes de agosto
pasado, donde lamentablemente el Presidente de YPFB no lo capto correctamente.
De ese modo formulo una advertencia amenazante a las compaas nacionales de
servicios indicando que sus altos precios estaban poniendo en riesgo mayores
inversiones petroleras en exploracin.

En el mundo de las compaas de servicios, las nuestras son microscpicas. Las

IOCs se estn quejando de los altos costos por servicios de las compaas de
registros elctricos, cementacin, geofsica, alquiler de equipos, etc.

Parecera que estamos viendo los efectos de la primera aparicin China como 2
actor en el mundo energtico. El 1er lugar siempre ha sido jugado por USA, pero
tambin parecera que ese siglo XXI habr un cambio de guardia.