Bancos y Entidades Financieras

Comisin 206

ENCAJE BANCARIO
Coeficiente de caja

Basilea I, II y III

Barragn, Juan Cruz

Dessal, Paul
Magro, Alejandro
Ricci, Gastn

- Septiembre 2012 1

ENCAJE BANCARIO

1. Qu es el encaje bancario?

La funcin de toda entidad financiera (entendiendo por esto a financieras, bancos, cooperativas,
etctera) es la de captar dinero del pblico en general y con ello realizar prstamos, inversiones y
dems tipo de movimientos financieros que le permitan un incremento de su capital.
Qu sucedera si el banco invirtiera hasta su ltimo centavo y un cliente, que anteriormente haba
depositado su dinero, quisiera retirarlo?
sta es una situacin hipottica y lejana de la realidad, pero sirve para graficar la importancia de lo
que sucedera si no existiera lo que llamamos Encaje Bancario, tambin llamado coeficiente de caja.
Segn el Banco Central de la Repblica Argentina: es la porcin de sus depsitos que los bancos
comerciales no pueden prestar. Ese dinero queda inmovilizado en una cuenta corriente que las
entidades poseen abierta en el Banco Central, mientras tanto, el Banco Central paga a los bancos una
tasa de inters por ese dinero.

A fines de octubre de 2008, el encaje legal en la Argentina, para depsitos a la vista, era del 19%. Es
decir que por cada $100 recibidos, en depsitos a la vista, los bancos comerciales deban depositar
$19 en el Banco Central y podan prestar $81 al pblico.

La proporcin de los depsitos que se inmovilizan vara segn sean colocaciones en caja de ahorros,
cuenta corriente o a plazos. A su vez los encajes pueden sufrir pequeas modificaciones en el
tiempo.
Para poder otorgar crdito a las familias o empresas, los bancos comerciales necesitan de los
depsitos de otras familias y empresas. Lo que hacen los bancos es actuar de intermediarios: reciben
los depsitos de los individuos y luego los prestan a otros para que inviertan o consuman.
Sin embargo, los bancos comerciales no estn autorizados a prestar la totalidad de los depsitos que
reciben. Por cada peso que el pblico deposita, los bancos deben depositar un porcentaje en el
Banco Central, el cual queda inmovilizado, sin posibilidad de ser prestado. La proporcin de los
depsitos que no puede ser prestada es determinada por el Banco Central y se la denomina encaje1.
La finalidad de las reservas, es garantizar la solvencia a corto plazo de los bancos (evitar la quiebra
del sistema bancario, como durante el crack del 29 o el famoso Corralito en Argentina) e impedir
la multiplicacin de los fondos de un modo descontrolado.
Cuando mayor sea el coeficiente de caja, ms difcil ser que el banco quiebre, pero tambin ser
menor la proporcin de crditos concedidos por unidad de depsito, y por lo tanto, su rentabilidad y
beneficios sern menores 2.
El nivel de encaje es una herramienta que puede utilizar el Banco Central para regular la cantidad de
dinero que circula en la economa. Cuando el Banco Central disminuye el encaje, los bancos
comerciales disponen de mayor cantidad de dinero para prestar a sus clientes, ya que la proporcin
de los depsitos que debe ser inmovilizada es menor. Cuando el Banco Central decide aumentar el
encaje, los bancos comerciales tienen menos dinero disponible para otorgar crditos. Y, si se otorgan
menos crditos, la cantidad de dinero que circular en la economa ser menor.
De todos modos, hay que tener en cuenta que la modificacin de encajes no es una poltica que los
bancos centrales apliquen todos los das. Generalmente, estas modificaciones requieren un tiempo
de evaluacin y planificacin. A diferencia de las OMA, no es un instrumento que permita graduar da
a da la liquidez del mercado. Sus resultados suelen ser de mediano plazo3.
Finalmente, podemos decir que el encaje bancario sirve como poltica econmica por parte del
Banco Central, para enfriar o calentar la economa financiera; as, puede regular la cantidad de
efectivo que circula por el mercado y se puede proteger el dinero de los clientes4.
El coeficiente de caja vara segn el pas y/o la moneda. Veamos el coeficiente de caja de varios
pases del mundo (actualizado a Abril 2012):

1
2
3
4

http://www.bancocentraleduca.bcra.gov.ar/PDFs/Cap%204%20BCRA.pdf
http://es.wikipedia.org/wiki/Coeficiente_de_caja
http://www.bancocentraleduca.bcra.gov.ar/PDFs/Cap%204%20BCRA.pdf
http://depositoatermino.com.co/encaje-bancario.html
3

- Hay algunos pases que no tienen establecido el coeficiente de caja legal, aunque en realidad,
sus bancos si suelen tener establecida unas reservas. Estos pases son, Reino Unido, Suecia,
Canad y Nueva Zelanda.
- Zona Euro: oscila entre el 0 y el 1% (desde 08/12/2011) dependiendo del tipo de depsito.
- Estados Unidos: vara entre el 0 y el 10%.
- Repblica Checa y Hungra: 2%.
- Polonia: 3,5%
- Rusia: 4%
- Pakistn: 5%
- Turqua: 8%
- Israel: 9%
- Bulgaria: 10%
- Mxico: 10,5%.
- Per: 14,7%.7
- Venezuela: 17%.
- Hong Kong: 18%
- Brasil: 20%.
- China: 20,5% de coeficiente de caja mnimo, 19,5% para algunos bancos rurales 5.

2. Multiplicador Monetario

El multiplicador monetario o multiplicador del dinero, es un proceso por el cual los bancos
multiplican el dinero partiendo de una cantidad dada. Esto se debe que los bancos solo estn
obligados a mantener en sus reservas un nivel mnimo de dinero, el coeficiente de caja, determinado
por cada Banco Central.
El mecanismo del multiplicador monetario es muy sencillo. Por ejemplo, Pepe realiza un depsito en
un banco de $1000, si el coeficiente de caja es del 10%. El Banco podr prestar $900 de ese dinero a
Mara. Si la persona que recibe ese dinero lo deposita otra vez en el banco, el banco guarda un 10%
de los $900 depositados y presta los $810 restantes a Fulano, as sucesivamente en una serie infinita
decreciente6.

5
6

http://www.economipedia.com/2012/03/coeficiente-de-caja.html
http://www.economipedia.com/2012/03/multiplicador-monetario.html
4

3. Basilea I (1988)

Con el nombre de Basilea I se conoce al acuerdo publicado en 1988, en Basilea, Suiza, por el Comit
de Basilea, compuesto por los gobernadores de los bancos centrales de Alemania, Blgica, Canad,
Espaa, EEUU, Francia, Italia, Japn, Luxemburgo, Holanda, el Reino Unido, Suecia y Suiza. Se trataba
de un conjunto de recomendaciones para establecer un capital mnimo que deba tener una entidad
bancaria en funcin de los riesgos que afrontaba.
El acuerdo estableca una definicin de "capital regulatorio", el cual debe ser suficiente para hacer
frente a los riesgos de crdito, mercado y tipo de cambio.
El acuerdo estableca que el capital mnimo de la entidad bancaria deba ser el 8% del total de los
activos de riesgo (crdito, mercado y tipo de cambio sumados).
Este acuerdo era una recomendacin: cada uno de los pases signatarios, as como cualquier otro
pas, quedaba libre de incorporarlo en su ordenamiento regulatorio con las modificaciones que
considerase oportunas.
El primer acuerdo de capital de Basilea ha jugado un papel muy importante en el fortalecimiento de
los sistemas bancarios. La repercusin de ese acuerdo, en cuanto al grado de homogenizacin
alcanzado en la regulacin de los requerimientos de solvencia ha sido extraordinaria. Entr en vigor
en ms de 130 pases.
Dado que el acuerdo contena ciertas limitaciones en su definicin, en junio del 2004 fue sustituido
por el llamado acuerdo Basilea II7.

4. Basilea II (2004)

El propsito de Basilea II, publicado inicialmente en junio de 2004, es la creacin de un estndar

internacional que sirva de referencia a los reguladores bancarios, con objeto de establecer los
requerimientos de capital necesarios para asegurar la proteccin de las entidades frente a los riesgos
financieros y operativos.
La principal limitacin del acuerdo de Basilea I es que es insensible a las variaciones de riesgo y que
ignora una dimensin esencial: la de la calidad crediticia y, por lo tanto, la diversa probabilidad de
incumplimiento de los distintos prestatarios. Es decir, consideraba que los crditos tenan la misma
probabilidad de incumplir. Para superarla, el Comit de Basilea propuso en 2004 un nuevo conjunto
de recomendaciones. stas se apoyan en los siguientes tres pilares:
7

http://es.wikipedia.org/wiki/Basilea_I
5

A) Pilar I: el clculo de los requisitos mnimos de capital

Constituye el ncleo del acuerdo e incluye una serie de novedades con respecto al anterior:
tiene en cuenta la calidad crediticia de los prestatarios (utilizando ratings externos o internos) y
aade requisitos de capital por el riesgo operacional.
La norma de Basilea I, que exige fondos propios > 8% de activos de riesgo, considerando:
(riesgo de crdito + riesgo de negociacin + riesgo de tipo de cambio)mientras que ahora
considera: (riesgo de crdito + riesgo de mercado + riesgo de tipo de cambio + riesgo
operacional)
El riesgo de crdito se calcula a travs de tres componentes fundamentales:

PD (Probability of Default ), o probabilidad de incumplimiento.

LGD (Loss Given Default ), o prdida en el momento de incumplimiento (tambin se conoce

como severidad", indicando la gravedad de la prdida).

EAD (Exposure At Default ), o exposicin en el momento del incumplimiento.

Hay que advertir una objecin en este clculo del riesgo: que se ignora los efectos
agravantes/mitigantes de la concentracin/diversificacin de riesgos (estructura de correlacin
probabilstica entre las diversas exposiciones). Esta es una de las principales diferencias entre
capital regulatorio y Capital Econmico.

B) Pilar II: el proceso de supervisin de la gestin de los fondos propios

Los organismos supervisores nacionales estn capacitados para incrementar el nivel de
prudencia exigido a los bancos bajo su jurisdiccin. Adems, deben validar tanto los mtodos
estadsticos empleados para calcular los parmetros exigidos en el primer pilar como la
suficiencia de los niveles de fondos propios para hacer frente a una crisis econmica, pudiendo
obligar a las entidades a incrementarlos en funcin de los resultados.
Para poder validar los mtodos estadsticos, los bancos estarn obligados a almacenar datos de
informacin crediticia durante periodos largos, de 5 a 7 aos, a garantizar su adecuada
auditora y a superar pruebas de stress testing".
Adems se exige que la alta direccin del banco se involucre activamente en el control de
riesgos y en la planificacin futura de las necesidades de capital. Esta auto evaluacin de las
necesidades de capital debe ser discutida entre la alta direccin y el supervisor bancario. Como
el banco es libre para elegir la metodologa para su auto evaluacin, se pueden considerar
otros riesgos que no se contemplan en el clculo regulatorio, tales como el riesgo de
concentracin y/o diversificacin, el riesgo de liquidez, el riesgo reputacional, el riesgo de
pensiones, etc.
6

Para grupos financieros multinacionales se establecen Colegios Supervisores que, bajo la

coordinacin del supervisor de la entidad matriz, se encargan de la coordinacin internacional
de la supervisin del grupo financiero.

C) Pilar III: la disciplina de mercado

El acuerdo estableci normas de transparencia y exigi la publicacin peridica de informacin
acerca de su exposicin a los diferentes riesgos y la suficiencia de sus fondos propios. El
objetivo es:

1. La generalizacin de las buenas prcticas bancarias y su homogeneizacin internacional.

2. La reconciliacin de los puntos de vista financiero, contable y de la gestin del riesgo sobre
la base de la informacin acumulada por las entidades.
3. La transparencia financiera a travs de la homogeneizacin de los informes de riesgo
publicados por los bancos.
Inicialmente la informacin debe incluir:

Descripcin de la gestin de riesgos: objetivos, polticas, estructura, organizacin,

alcance, polticas de cobertura y mitigacin de riesgos.

Aspectos tcnicos del clculo del capital: diferencias en la consolidacin financiera y

regulatoria.

Descripcin de la gestin de capital.

Composicin detallada de los elementos del capital regulatorio disponible.

Requerimientos de capital por cada tipo de riesgo, indicando el mtodo de clculo

utilizado.

El requisito inicial es que se publique al menos anualmente, aunque es previsible que la

frecuencia ser mayor (al menos resumida) y a sus contenidos mnimos se ir aadiendo la
informacin que el mercado exija en cada momento.

D) Implantacin.
El Comit de Basilea ha creado un subgrupo de trabajo para colaborar en la implantacin
internacional del acuerdo: el Accord Implementation Group (AIG).
A travs de una encuesta realizada por el Financial Stability Institute (FSI), al menos 95 pases
(adicionales a los 13 miembros del Comit de Basilea) indicaron que implantaran BIS II.
Muchos pases han anunciado ya calendarios de implantacin. Basilea II ya se ha implantado en
la toda la Unin Europea, Japn y Australia (13 pases en toda Asia).
7

La implantacin en Asia est sentando tendencias que se imitarn en el resto del mundo,
especialmente en lo referente al Pilar III (informacin pblica).
La Implantacin en Europa se ha realizado a travs de directivas (leyes de obligado
cumplimiento en todos los pases de la UE), y cuenta con la colaboracin especial del CEBS
(Comit de Supervisores Bancarios Europeos). En ciertos aspectos est liderando el desarrollo
futuro de la regulacin, como por ejemplo en las reglas de funcionamiento de los colegios de
supervisores.
En Amrica la implantacin va ms atrasada. Estados Unidos est siendo un caso especial, ya
que no ser generalizada para todos sus bancos y tendr normas especiales. Canad la
implantacin va ms avanzada que en los Estados Unidos, y algunos pases latinoamericanos
estn siendo muy activos en la adaptacin de sus normas nacionales para que sea posible la
transicin (no puede ser ms rpida por la necesidad de cambiar leyes y porque tambin estn
adoptando las normas internacionales de contabilidad -NICs-).

E) Crticas y modificaciones previstas:

Las principales crticas se han centrado en que se considera que es demasiado "pro-cclico"
(podra acentuar la debilidad econmica en caso de recesin y fomentarla en poca de
bonanza).
Algunas imperfecciones del modelo se han puesto de manifiesto con la crisis econmica actual
y ya se estn proponiendo algunas modificaciones. Los puntos ms discutidos son:

Titulizaciones

Divulgaciones del Pilar III

Riesgo de mercado

Sistemas de control de riesgos

Hipotecas.

5. BASILEA III (2010)

En su reunin de 12 de septiembre de 2010, se anunci el nuevo paquete de reformas bancarias del

Comit de Basilea encaminadas a reforzar las exigencias de capital existentes. Si bien el
requerimiento de capital se mantiene en el nivel actual de 8%, su composicin ha sido rediseada
por los nuevos requisitos.

http://es.wikipedia.org/wiki/Basilea_II
8

El objetivo de este nuevo acuerdo es lograr que las instituciones financieras posean una mejor
capacidad de absorber prdidas. Esto se pretende lograr a travs de una mejora en la calidad de
capital, y a su vez aumentando su cantidad.
Otros de los cambios propuestos por Basilea III, a grandes rasgos, son:
1. Se elevar el requerimiento mnimo de capital ordinario, de 2% a 4, 5%.
2. El requerimiento mnimo de capital, de Nivel 1 se elevar de un 4% a un 6%.
3. Los bancos debern mantener un colchn de conservacin de capital por encima del
requerimiento mnimo obligatorio.
4. Adems, se acord la creacin de un colchn anti cclico, que se sumar al colchn de
conservacin.
5. Tambin est en discusin, la incorporacin de cargas adicionales por riesgo sistmico.
6. Mejores estndares para controlar el riego de liquidez.

En cuanto al segundo pilar, relacionado a la gestin y supervisin del riesgo, el Comit public sus
Principios para la realizacin y supervisin de pruebas de tensin, donde formula un conjunto
integral de principios para el bueno gobierno, diseo y aplicacin de los programas de prueba de
tensin.
Por ltimo, en cuanto al tercer pilar, relacionado a la disciplina de mercado, la crisis revel
deficiencias de la informacin ofrecida por numerosos bancos sobre su exposicin al riesgo su base
de capital. Como nueva medida, el comit ahora les exige a los bancos divulgar todos los elementos
de su base de capital, las deducciones aplicadas y una completa conciliacin con los estados
financieros. Tambin propone a los bancos a que ofrezcan informacin clara, completa y puntual
sobre sus prcticas remunerativas, con el objetivo de promover una disciplina de mercado ms
eficaz9.

https://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:pa50uuoyj9kJ:www.sbs.gob.pe/repositorioaps/0/0/jer/basileaii_2011/2011_01%2520FELA
BAN_%2520Basilea%2520III_Principales%2520Cambios%2520Propuestos%2520para%2520el%2520Marco%2520Regulatorio%2520Interna
cional_publicable.ppt+basilea+iii+encaje&hl=es&gl=ar&pid=bl&srcid=ADGEESg7oEDL5y-EQ2a1N6PyQk37OpyOM0E3HjwUVvfMGC946udPliuhS4NEZG-FQHFCvxXqXIICsvdqad1C460AMKOMq7YdqSq_BXuJKcp6_I2powmWTcNCks64naSa_GdhsBrISi&sig=AHIEtbT2zK0L77YsYi2hdGrUnIGRjs_6fw
9

6. Encajes actuales en la Repblica Argentina

Concepto
1

Depsitos en cuenta corriente y las cuentas a la vista abiertas en las cajas de

crdito cooperativas.

Tasa en %
19

Depsitos en caja de ahorros, en cuenta bsica y en cuenta gratuita universal.

2.1

En pesos (excepto los comprendidos en el punto 14)

19

2.2

En moneda extranjera.

20

Usuras pupilares, cuentas especiales para crculos cerrados, Fondo de cese laboral para
3

los trabajadores de la industria de la construccin, Sueldo/de la seguridad social,

Cuentas corrientes especiales para personas jurdicas y Caja de ahorros para el pago

3.1

En pesos (excepto los comprendidos en el punto 14)

19

3.2

En moneda extranjera

20

de planes o programas de ayuda social.

Otros depsitos y obligaciones a la vista, haberes previsionales acreditados por la ANSES

4

pendientes de efectivizacin y saldos inmovilizados correspondientes a obligaciones

comprendidas en estas normas.

4.1

En pesos (excepto los comprendidos en el punto 14)

19

4.2

En moneda extranjera

20

Saldos sin utilizar de adelantos en cuenta corriente formalizados

19

Depsitos en cuentas corrientes de entidades financieras no bancarias, computables para

la integracin de su efectivo mnimo.

100

Depsitos a plazo fijo, obligaciones por aceptaciones -incluidas las responsabilidades

por venta o cesin de crditos a sujetos distintos de entidades financieras-, pases pasivos,
cauciones y pases burstiles pasivos, inversiones a plazo constante, con opcin de
cancelacin anticipada o de renovacin por plazo determinado y con retribucin variable,
y otras obligaciones a plazo con excepcin de los depsitos comprendidos en los puntos

1.3.11., 1.3.12., 1.3.13. y 1.3.15., segn su plazo residual:

7.1

En pesos

7.1a

Hasta 29 das

14

7.1b

De 30 a 59 das

11

7.1c

De 60 a 89 das

7.1d

De 90 a 179 das

7.1e

De 180 das o ms.

7.2

En moneda extranjera.

20

7.2a

Hasta 29 das

15

7.2b

De 30 a 59 das

10

7.2c

De 60 a 89 das

7.2d

De 90 a 179 das

7.2e

De 180 das o ms.

Obligaciones por lneas financieras del exterior (no instrumentadas mediante depsitos a
plazo ni ttulos valores de deuda -puntos 1.3.7. y 1.3.9., respectivamente-).

10

Concepto
9

Ttulos valores de deuda (comprendidas las obligaciones negociables).

Tasa en %
-

9.1

En pesos

9.1a

Hasta 29 das

14

9.1b

De 30 a 59 das

11

9.1c

De 60 a 89 das

9.1d

De 90 a 179 das

9.1e

De 180 das o ms.

9.2

En moneda extranjera.

9.2a

Hasta 29 das

20

9.2b

De 30 a 59 das

15

9.2c

De 60 a 89 das

10

9.2d

De 90 a 179 das

9.3e

De 180 das o ms.

9.3f

Mas de 365 das

9.4

Dems

10

Obligaciones con el Fondo Fiduciario de Asistencia a Entidades Financieras y de Seguros.

11

Depsitos a la vista y a plazo fijo efectuados por orden de la Justicia con fondos
originados en las causas en que interviene, y sus saldos inmovilizados.

11.1

En pesos

10

11.2

En moneda extranjera

10

12

Depsitos -cualquiera sea su modalidad- que constituya el haber de

fondos comunes de inversin.

12.1

En pesos (excepto los comprendidos en el punto 14)

19

12.2

En moneda extranjera

20

Depsitos especiales vinculados al ingreso de fondos del exterior - Decreto 616/05.

100

13

14

Depsitos y otras obligaciones a la vista en pesos (sin considerar el

Fondo de cese laboral para los trabajadores de la industria de la construccin), cuya
retribucin supere el 15% de la tasa BADLAR de bancos privados promedio del mes
anterior al que corresponda.

100

Depsitos y otras obligaciones a la vista en pesos (sin considerar el

15

Fondo de cese laboral para los trabajadores de la industria de la construccin), cuya

retribucin supere el 15% de la tasa BADLAR de bancos privados promedio del mes
anterior al que corresponda.

http://www.bcra.gov.ar/pdfs/texord/t-efemin.pdf

11

16