Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
Mtodo De Anlisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el Balance
General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo
periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en
aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en
porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretacin y toma de decisiones.
MTODO de ANLISIS VERTICAL
Para efectuar el anlisis vertical hay dos procedimientos:
1.
[Escriba texto]
Porcentaje integral = 35%
El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder crditos al
negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una empresa.
2.
Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran valor prctico,
puesto que permite obtener un nmero ilimitado de razones e ndices que sirven para determinar la
liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios
en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que
sirven para analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa.
RAZONES FINANCIERAS
Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las
razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la
empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de
liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.
Las razones o indicadores financieros, pueden compararse con los indicadores de la misma
empresa o con empresas similares para conocer la situacin financiera, su situacin econmica y el
desempeo financiero a lo largo de tiempo.
RAZONES DE LIQUIDEZ
La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto
plazo que se han adquirido a medida que stas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales
de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos corrientes.
RAZONES DE ACTIVIDAD (EFICIENCIA)
[Escriba texto]
Las razones de actividad persiguen medir el desempeo de la administracin y del uso que se
realiza de los activos de la empresa en la generacin ingresos relacionados con la actividad econmica y
del uso de los activos en general.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades,
estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel
dado de ventas, de activos o la inversin de los dueos.
RAZONES DE COBERTURA
Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se
relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.
INDICADORES FINANCIEROS
RAZONES DE LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO (CNT):
Esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos.
CNT = Activo Corriente - Pasivo Corriente
SOLVENCIA (IS)
Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable
con diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo total / Pasivo total
PRUEBA DEL CIDO (CIDO)
Esta prueba es semejante al ndice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el
inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
CIDO = (Activo corriente Inventario) / Pasivo corriente
RAZONES DE ACTIVIDAD
ROTACIN DE INVENTARIO (RI)
[Escriba texto]
Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
RI =
[Escriba texto]
RAZN PASIVO A CAPITALIZACIN TOTAL (RPCT)
Tiene el mismo objetivo de la razn anterior, pero tambin permite medir el porcentaje de los fondos a
largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.
RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalizacin total
RAZONES DE RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB)
Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la empresa ha pagado sus existencias.
MB = Utilidad bruta o margen de contribucin / Ventas
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO)
Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en
cuenta deducindoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la operacin de la
empresa.
MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN)
Determina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos incluyendo los
impuestos.
ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL (RAT)
Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales / Activos totales
RENDIMIENTO DE LA INVERSIN (REI)
Determina la efectividad total de la administracin para producir utilidades con los activos disponibles.
REI = Utilidades netas despus de impuestos / Activos totales
RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMN (CC)
Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
CC = (Utilidades despus de impuestos - Dividendos preferentes) / (Capital contable - Capital preferente)
UTILIDADES POR ACCIN (UPA)
Representa el total de ganancias que se obtienen por cada accin ordinaria vigente.
[Escriba texto]
UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Nmero de acciones ordinarias en circulacin
DIVIDENDOS POR ACCIN (DpA)
Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.
DA = Dividendos pagados / Nmero de acciones ordinarias vigentes
RAZONES DE COBERTURA
VECES QUE SE HA GANADO EL INTERS (VGI)
Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos / Pago anual por intereses
COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP)
Esta razn considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la
capacidad para rembolsar el principal de los prstamos o hacer abonos a los fondos de amortizacin.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses ms abonos al pasivo principal
RAZN DE COBERTURA TOTAL (CT)
Esta razn incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la
capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
CONCLUSIONES
Al terminar el anlisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios y las
bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a
mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio econmico
futuro, tambin verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para as llegar al objetivo primordial
de la gestin administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios mrgenes de utilidad con una
vigencia permanente y slida frente a los competidores, otorgando un grado de satisfaccin para todos los
rganos gestores de esta colectividad.
Un buen anlisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener nuestra
empresa vigente y con excelentes ndices de rentabilidad.
[Escriba texto]
RESUMEN DE FORMULAS
Nombre de Indicador
ndice de Solvencia
ndice de Liquidez
ndice cido
Formula
Activos Circulantes
Pasivos Circulantes
Disponible + Exigible Corto
Plazo
Pasivo Circulante
Activos Disponible
Pasivos Circulantes
Nivel Aceptable
+/- 2
0,90 - 1
0,20 0,30
Ventas
Capital de Trabajo
5 o 6 veces
Ventas a crdito
Cuentas y efectos por cobrar
12 veces
360 / Rotacin
30 das
30 das
Rotacin de Inventarios
Costo de ventas
Inventario (Promedio)
12 veces
360 / Rotacin
30 das
Ciclo Operativo
Ciclo neto de
Comercializacin
Capital de trabajo
Ventas
Capital de Trabajo
Ventas
Activo (Circulante Fijo Total)
Calidad de la Deuda
Pasivo Circulante
Pasivo Total
Calidad de la Deuda
Pasivo Circulante
Activo Circulante
Endeudamiento Total
Pasivo Total
Activo Total
Endeudamiento Total
Pasivo Total
Total Fuentes de Recursos
Deuda Total
Capital Contable
Margen Bruto
Utilidad bruta
Ventas netas
Margen operativo
Utilidad operativa
Ventas netas
1,8 veces
+ 5%
[Escriba texto]
Margen neto
Utilidad neta
Ventas netas
Margen de costo
Costo de ventas
Ventas netas
Rendimiento de las
ventas
Utilidad neta
Ventas netas
+ 4%
Rendimiento de la
inversin (ROI - ROE)
Utilidad neta
Capital Contable
+ 12%
Rendimiento de los
activos (ROA)
Utilidad neta
Total de activos
+ 10%
Ventas
Capital (Contable Social)
Activos fijos
Capital Contable
Efecto palanca
ROE / ROA
Movimiento de la
inversin
Ganancias por accin
Ventas netas
Total de activos
Utilidad neta
Numero de acciones en
circulacin
Precio de mercado p/accin
VSL de la accin
Razn Precio/utilidad
Razn de capital a
fuentes de recursos
Razn de deudas a
fuentes de recursos
Tasa de Capitalizacin
Razn de Capitalizacin
70%
2 veces
[Escriba texto]
Anlisis e Interpretacin de los Indicadores Financieros
Indicador
ndice del
Movimiento
del Efectivo.
ndice de
retorno del
efectivo.
Se
denomina
Capital de
Trabajo
porque
representa
la cantidad
necesaria
para operar
el negocio
da a da
Deuda a
capital
contable
ndice de las
utilidades
operativas
Tasa de
rendimiento
sobre las
ventas
Formula
Significado
Ventas /
Capital de
Trabajo
Mide el
movimiento del
capital de
trabajo, lo que
significa que el
mantener un
flujo de efectivo
o un saldo de
capital de
trabajo positivo
le dar
condiciones
favorables a la
empresa para
financiar sus
ventas
Deuda
total /
capital
contable
Expresa la
relacin entre el
capital aportado
por los
acreedores y el
aportado por la
sociedad
U.A.I.I. /
Ventas
netas
Efectividad de la
gerencia.
Margen de la
utilidad
generada por la
empresa
despus de
deducir costos y
gastos
U.D.I.I. /
Ventas
netas
Utilidad neta
derivada de
cada bolvar de
venta y la
efectividad en la
direccin de la
empresa en
funcin de
costos y gastos
Criterio
de
Aceptacin
ndice
Bajo
ndice
Alto
Probables
fondos
comprometi
dos en
activos de
bajo
rendimiento
o baja
rotacin
Empresa
vulnerable a
los
acreedores,
puede
representar
incapacidad
para
cancelar
pasivos o
gastos en
efectivo
Equilibrado
(mas/menos
50%)
Depende del
ciclo de vida
que se
encuentre la
empresa, las
polticas
gerenciales,
la economa y
el ciclo
comercial
particular
Seguridad
financiera a
largo plazo,
mayor
flexibilidad
para el
financiamie
nto. ndice
muy bajo
refleja una
poltica
conservador
a en
relacin al
financiamie
nto
Los
acreedores
corren un
mayor riesgo
de
incumplimie
nto por parte
de la
empresa.
Estos se
interesan por
la forma
como se esta
gerenciando
el negocio;
la posibilidad
de acceso al
financiamien
to es
limitado
Depende del
tipo de
negocio o
industria.
Altos
niveles de
costos y
gastos.
Deficiencia
en las
ventas,
incapacidad
para cubrir
costos y
gastos
Costos y
gastos se
mantienen
bajos. Ventas
suficientes
para
garantizar la
cobertura de
estos
Depende del
tipo de
negocio o
industria.
Altos
niveles de
costos y
gastos.
Deficiencia
en las
ventas,
incapacidad
para cubrir
costos y
gastos
Costos y
gastos se
mantienen
bajos. Ventas
suficientes
para
garantizar la
cobertura de
estos
En promedio
5 o 6 veces el
capital de
trabajo
[Escriba texto]
Determina el
rendimiento de
la inversin de
los socios
Depende del
rendimiento
de empresas
similares y la
tasas de
rendimiento
del mercado
(bonos,
ahorros, etc.)
Actuacin
deficiente
de la
gerencia,
negocio
operando
en forma
conservador
a
Probablemen
te los
acreedores
son la fuente
de donde
provino gran
parte de los
fondos,
gerencia
eficiente,
firma con
poco capital
Utilidad
generada por el
uso del activo
del negocio
Varia
dependiendo
del tipo de
negocio y de
la cuanta de
la inversin
Deficiente
ejecucin o
uso de
deficiente
de los
activos por
la gerencia
Uso efectivo
de los
activos por
parte de la
gerencia
Depende de
la poltica de
las ventas a
crdito.
Estndar 30
das
Poltica
restrictiva o
estricta en
la cobranza
Numerosas
cuentas
malas o
incobrables,
ineficiente
poltica de
cobros.
Estrategia de
para generar
altos niveles
de ventas
Costo de
ventas /
Inventario
Rapidez en que
mueve el
inventario en
trminos de
reemplazo por
las ventas
Estimacin de
6 0 7 veces
anuales
Pudiese ser
seal de
liquidez
deficiente,
inventarios
de lenta
realizacin
Productos de
rpida
realizacin.
Puede
indicar
adecuada
liquidez.
ndice de
activos fijos
al capital
contable
Activos
fijos /
capital
contable
Indica la
cantidad de
activos fijos que
conforman el
capital contable.
Indica la
cantidad de
capital
representado en
activos de poca
liquidez
No ms del
70% se
considera
aceptable. Si
se supera
esta cifra se
puede
esperar que
exista
faltante de
capital de
trabajo
El capital
contable
puede estar
representad
o por
activos de
alta liquidez
El capital
contable
puede estar
representado
por
mayormente
por activos
de de
propiedad
planta y
equipo
ndice de
movimiento
de la
Inversin
Ventas
netas /
total de
activos
ndice del
Rendimiento
sobre la
inversin
(ROI)
ndice de la
Tasa de
Rendimiento
sobre el
activo
ndice del
Periodo
medio de
cobranza
Utilidad
neta /
Capital
contable
Utilidad
neta /
total
activos
(Cuentas
por
cobrar /
ventas a
crdito
diarias) X
365
Ventas a
crdito /
365
ndice del
movimiento
del
inventario
Si se
combina
con el
ndice de
utilidad
neta se
convierte
en otro
Tiempo medio
en que se
demora en
convertir las
ventas a crdito
en efectivo
Capacidad de la
firma para
generar ventas
con los activos
de la misma
Depende del
negocio o de
la industria
Pueden
existir
activos no
utilizados o
exceso de
activos fijos
Se pueden
generar
ventas con
menos
activos fijos
[Escriba texto]
ndice del
rendimien
to sobre
la
inversin
(ROI)
Ventas
netas /
activos
fijos
Tasa de
Capitalizac
in
Gananci
as por
accin /
Precio de
mercado
p/accin
Mide el retorno
que el mercado
demanda de la
firma
ndices de
mercado o
promedio de
la industria
No se exige
retorno,
inversionist
as
consideran
que es una
inversin
segura
Es necesario
hacer altos
pagos para
atraer a los
inversionista
s