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264194000.

xls

Paseo por Microsoft Excel Solver


Mes
Temporada
Unidades vendidas
Ingresos por ventas
Costo de las ventas
Margen bruto
Personal ventas
Publicidad
Costos fijos
Costo total
Beneficios
Margen de beneficio

T1
0.9

T2
1.1

T3
0.8

T4
1.2

Total

3,592
143,662
89,789
53,873

4,390
175,587
109,742
65,845

3,192
127,700
79,812
47,887

4,789
191,549
119,718
71,831

15,962
638,498
399,061
239,437

8,000
10,000
21,549
39,549

8,000
10,000
26,338
44,338

9,000
10,000
19,155
38,155

9,000
10,000
28,732
47,732

34,000
40,000
95,775
169,775

14,324.0
10%

21,507.1
12%

9,732.4
8%

24,098.6
13%

69,662.1
11%

Precio del producto


Costo del producto

Cdigos de color
Celda objetivo
Celdas a cambiar
Restricciones

40
25

En los ejemplos siguientes se muestra la forma de trabajar con este modelo para resolver uno o varios
valores para maximizar o minimizar otro valor, escribir y cambiar restricciones y guardar un problema modelo.
Fila
3

Contiene
Valores fijos

Explicacin
Factor de temporada: las ventas son mayores en los trimestres 2 y 4,
y menores en los trimestres 1 y 3.

=35*B3*(B11+3000)^0,5

Prediccin de las unidades vendidas cada trimestre: la fila 3


contiene el factor de temporada; la fila 11 contiene el costo de
publicidad.

=B5*$B$18

Ingresos por las ventas: prediccin de las unidades vendidas (fila 5)


por el precio (celda B18).

=B5*$B$19

Costo de las ventas: prediccin de las unidades vendidas (fila 5)


por el costo del producto (celda B19).

=B6-B7

Margen bruto: ingresos por las ventas (fila 6) menos el costo de


las ventas (fila 7).

10

Valores fijos

Gastos del personal de ventas.

11

Valores fijos

Presupuesto de publicidad (aprox. 6,3% de las ventas).

12

=0.15*B6

Gastos fijos corporativos: ingresos por las ventas (fila 6) por el 15%.

13

=SUMA(B10:B12)

Costo total: gastos del personal de ventas (fila 10) ms


publicidad (fila 11) ms gastos fijos (fila 12).

15

=B8-B13

Beneficios: margen bruto (fila 8) menos el costo total


(fila 13).

16

=B15/B6

Margen de beneficio: beneficio (fila 15) dividido por los ingresos


por las ventas (fila 6).

18

Valores fijos

Precio por producto.

19

Valores fijos

Costo por producto.

ste es un modelo tpico de mercadotecnia que muestra el crecimiento de las ventas a partir de una cifra base
(quizs debido al personal de ventas) adems del incremento en publicidad, pero con una cada constante
en el flujo de caja. Por ejemplo, los primeros 5.000 de publicidad en el T1 producen aproximadamente
un incremento de 1.092 unidades vendidas, pero los 5.000 siguientes producen cerca de 775 unidades
adicionales.
Puede utilizar Solver para averiguar si el presupuesto publicitario es escaso y si la publicidad debe orientarse
de otra manera durante algn tiempo para sacar provecho del factor de cambio de temporada.

Resolver un valor para maximizar otro


Puede utilizar Solver para determinar el valor mximo de una celda cambiando el valor de otra. Las dos celdas

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deben estar relacionadas por medio de las frmulas de las hoja de clculo. Si no es as, al cambiar el valor
de una celda no cambiar el valor de la otra celda.
Por ejemplo, en la hoja de clculo de muestra se desea saber cunto es necesario gastar en publicidad para
generar el mximo beneficio en el primer trimestre. El objetivo es maximizar el beneficio cambiando los gastos
en publicidad.
En el men Herramientas, haga clic en Solver. En el cuadro Celda objetivo,
escriba b15 o seleccione la celda B15 (beneficios del primer trimestre) en la hoja de clculo.
Seleccione la opcin Mximo. En el cuadro Cambiando las celdas, escriba b11 o
seleccione la celda B11 (publicidad del primer trimestre) en la hoja de clculo.
Haga clic en Resolver.
Aparecern mensajes en la barra de estado mientras se configura el problema y Solver empezar a funcionar.
Despus de un momento, aparecer un mensaje advirtiendo que Solver ha encontrado una solucin.
El resultado es que la publicidad del T1 de 17.093 produce un beneficio mximo de 15.093 .
n

Despus de examinar los resultados, seleccione Restaurar valores originales y haga


clic en Aceptar para desestimar los resultados y devolver la celda B11 a su estado original.

Restablecer las opciones de Solver


Si desea restablecer las opciones del cuadro de dilogo Parmetros de Solver a su estado original de
manera que pueda iniciar un problema nuevo, puede hacer clic en Restablecer todo.

Resolver un valor cambiando varios valores


Tambin puede utilizar Solver para resolver varios valores a la vez para maximizar o minimizar otro valor. Por
ejemplo, puede averiguar cul es el presupuesto publicitario de cada trimestre que produce el mayor beneficio
durante el ao. Debido a que el factor de temporada en la fila 3 se tiene en cuenta en el clculo de la unidad de
ventas en la fila 5 como multiplicador, parece lgico que se gaste ms del presupuesto publicitario en el trimestre T4
cuando la respuesta a las ventas es mayor, y menos en el T3 cuando la respuesta a las ventas es menor. Utilice
Solver para determinar la mejor dotacin trimestral.
En el men Herramientas, haga clic en Solver. En el cuadro Celda objetivo,
escriba f15 o seleccione la celda F15 (beneficios totales del ao) en la hoja de clculo.
Asegrese de que la opcin Mximo est seleccionada. En el cuadro
Cambiando las celdas, escriba b11:e11 o seleccione las celdas B11:E11
(el presupuesto publicitario de cada uno de los cuatro trimestres) en la hoja de clculo.
Haga clic en Resolver.
n Despus de examinar los resultados, haga clic en Restaurar valores originales y haga
clic en Aceptar para desestimar los resultados y devolver a las celdas sus valores originales.
Acaba de solicitar a Solver que resuelva un problema de optimizacin no lineal moderadamente complejo, es decir,
debe encontrar los valores para las incgnitas en las celdas de B11 a E11 que maximizan los beneficios. Se trata
de un problema no lineal debido a los exponentes utilizados en las frmulas de la fila 5. El resultado de esta
optimizacin sin restricciones muestra que se pueden aumentar los beneficios durante el ao a 79.706 si se gastan
89.706 en publicidad durante el ao.
n

Sin embargo, problemas con un modelo ms realista tienen factores de restriccin que es necesario aplicar a
ciertos valores. Estas restricciones se pueden aplicar a la celda objetivo, a las celdas que se van a cambiar o a
cualquier otro valor que est relacionado con las frmulas de estas celdas.

Agregar una restriccin


Hasta ahora, el presupuesto recupera el costo publicitario y genera beneficios adicionales, pero se est alcanzado
un estado de disminucin de flujo de caja. Debido a que nunca es seguro que el modelo de ventas y
publicidad vaya a ser vlido para el prximo ao (de forma especial a niveles de gasto mayores), no parece prudente
dotar a la publicidad de un gasto no restringido.
Supongamos que desea mantener el presupuesto original de publicidad en 40.000 . Agregue el problema
de restriccin que limita la cantidad en publicidad durante los cuatro trimestres a 40.000 .
n

En el men Herramientas, haga clic en Solver y despus en Agregar.


Aparecer el cuadro de dilogo Agregar restriccin. En el cuadro Referencia de
celda, escriba f11 o seleccione la celda F11 (total en publicidad) en la hoja de clculo.
La celda F11 debe ser menor o igual a 40.000 . La relacin en el cuadro Restriccin es
<= (menor o igual que) de forma predeterminada, de manera que no tendr que cambiarla.
En el cuadro que se encuentra junto a la relacin, escriba 40000. Haga clic en

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Aceptar y, a continuacin, haga clic en Resolver.
Despus de examinar los resultados, haga clic en Restaurar valores originales y, a
continuacin, haga clic en Aceptar para desestimar los resultados y devolver a las celdas
sus valores originales.
La solucin encontrada por Solver realiza una dotacin de cantidades desde 5.117 en el T3 hasta 15.263 en
el T4. El beneficio total aument desde 69.662 $ en el presupuesto original a 71.447 , sin ningn aumento en el
presupuesto publicitario.
n

Cambiar una restriccin


Cuando utilice Microsoft Excel Solver, puede experimentar con parmetros diferentes para decidir
la mejor solucin de un problema. Por ejemplo, puede cambiar una restriccin para ver si los resultados
son mejores o peores que antes. En la hoja de clculo de muestra, cambie la restriccin en publicidad
de 4.000 a 50.000 para ver qu ocurre con los beneficios totales.
En el men Herramientas, haga clic en Solver. La restriccin, $F$11<=40000 debe
estar seleccionada en el cuadro Sujetas a las siguientes restricciones. Haga clic
en Cambiar. En el cuadro Restriccin, cambie de 40000 a 50000. Haga clic en
Aceptar y despus en Resolver. Haga clic en Utilizar la solucin de
Solver y, a continuacin, haga clic en Aceptar para mantener los resultados
que se muestran en la pantalla.
Solver encontrar una solucin ptima que produzca un beneficio total de 74.817 . Esto supone una mejora de
3.370 con respecto al resultado de 71.447 . En la mayora de las organizaciones no resultar muy difcil justificar
un incremento en inversin de 10.000 que produzca un beneficio adicional de 3.370 o un 33,7% de flujo de caja.
Esta solucin tambin produce un resultado de 4.889 menos que el resultado no restringido, pero es necesario
gastar 39.706 menos para lograrlo.
n

Guardar un problema modelo


Al hacer clic en Guardar en el men Archivo, las ltimas selecciones realizadas en el cuadro de dilogo
Parmetros de Solver se vinculan a la hoja de clculo y se grabarn al guardar el libro.
Sin embargo, puede definir ms de un problema en una hoja de clculo si las guarda de forma individual
utilizando Guardar modelo en el cuadro de dilogo Opciones de Solver. Cada modelo de problema est
formado por celdas y restricciones que se escribieron en el cuadro de dilogo Parmetros de Solver.
Cuando haga clic en Guardar modelo, aparecer el cuadro de dilogo Guardar modelo con una seleccin
predeterminada, basada en la celda activa, como el rea para guardar el modelo. El rango sugerido incluir
una celda para cada restriccin adems de tres celdas adicionales. Asegrese de que este rango de celdas
se encuentre vaco en la hoja de clculo.
En el men Herramientas, haga clic en Solver y despus en Opciones.
Haga clic en Guardar modelo. En el cuadro Seleccionar rea del
modelo, escriba h15:h18 o seleccione las celdas H15:H18 en la hoja de clculo.
Haga clic en Aceptar.
Nota Tambin puede escribir una referencia a una sola celda en el cuadro Seleccionar rea del modelo.
Solver utilizar esta referencia como la esquina superior izquierda del rango en el que copiar las especificaciones
del problema.
n

Para cargar estas especificaciones de problemas ms tarde, haga clic en Cargar modelo en el cuadro
de dilogo Opciones de Solver, escriba h15:h18 en el cuadro Seleccionar rea del modelo o seleccione
las celdas H15:H18 en la hoja de clculo de muestra y, a continuacin, haga clic en Aceptar. Solver mostrar
un mensaje ofreciendo la posibilidad de restablecer las opciones de configuracin actuales de Solver con las
configuraciones del modelo que se est cargando. Haga clic en Aceptar para continuar.

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Ejemplo 1: Problema de la mezcla de productos combinado


con la disminucin del margen de ganancias
Su organizacin fabrica televisores, estreos y altavoces usando piezas en comn del inventario,
tales como generadores de electricidad y conos de altavoces. Debido a que las piezas son
limitadas, se debe determinar la mezcla ptima de productos que se van a fabricar. Pero la
ganancia por unidad disminuye al aumentar el volumen fabricado puesto que se necesitan ms
incentivos de precio para producir un incremento en la demanda.

Nombre de pieza
Bastidor
Tubo de imagen
Cono de altavoz
Gener. elctrico
Piezas electrn.

Cantidad a fabricar->
Inventario Cantidad usada
450
200
250
100
800
500
450
200
600
400
Por producto
Total

Televisores
100

Estreos
100

Altavoces
100

1
1
2
1
2

1
0
2
1
1

0
0
1
0
1

Beneficios:
4,732.18
10,095

3,154.79

2,208.35

Este modelo proporciona datos de varios productos utilizando piezas comunes, cada una con
un margen de beneficio diferente por unidad. El nmero de piezas es limitado, por lo que el problema
consiste en determinar el nmero de cada producto del inventario disponible que se utilizar para
construir los componentes, maximizando as los beneficios.
Especificaciones del problema
Celda objetivo

D18

El objetivo es maximizar el beneficio.

Celdas a cambiar

D9:F9

Restricciones

C11:C15<=B11:B15

Unidades de cada producto que se van


a construir.
El nmero de piezas utilizadas debe ser
menor o igual al nmero de piezas
del inventario.
El nmero del valor a construir debe
ser mayor o igual a 0.

D9:F9>=0

Las frmulas de beneficio por producto en las celdas D17:F17 incluyen el factor ^H15 para mostrar que
el beneficio por unidad disminuye con el volumen. H15 contiene 0,9, lo que hace que el problema sea
no lineal. Si cambia H15 a 1,0 para indicar que el beneficio por unidad permanece constante con
relacin al volumen y despus vuelve a hacer clic en Resolver, la solucin ptima cambiar.
Este cambio tambin hace que el problema sea lineal.

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Cdigos de color
Celda objetivo
Celdas a cambiar
Restricciones

Factor
exponencial
de disminucin
0.9

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Ejemplo 2: Problema de transporte


Minimizar el costo de envo de mercancas desde las plantas de produccin hasta los almacenes
cercanos a los centros de demanda regionales, sin exceder las existencias disponibles
en cada planta y satisfaciendo la demanda de cada almacn regional.
Plantas
Galicia
La Rioja
Murcia

Total
5
5
5

TOTAL:

Cantidad a enviar de la planta "x" al almacn "y' (en la interseccin):


Sevilla
Madrid Barcelona Santander
Bilbao
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
----------3
3
3
3
3

Demandas por almacn-->


180
80
200
160
220
Plantas:
Existencias Costos de envo de la planta "x" al almacn "y" (en la interseccin):
Galicia
310
10
8
6
5
4
La Rioja
260
6
5
4
3
6
Murcia
280
3
4
5
5
9
Envo:

83

19

17

15

13

19

El problema que se presenta en este modelo implica el envo de mercancas desde tres plantas
a cinco almacenes diferentes. Las mercancas pueden enviarse desde cualquier planta a cualquier
almacn, pero obviamente es ms costoso enviar mercancas a largas distancias que a cortas
distancias. El problema consiste en determinar las distancias desde cada planta a cada almacn con
un mnimo costo de envo para poder satisfacer la demanda regional sin sobrepasar los suministros de
cada planta.
Especificaciones del problema
Celda objetivo

B20

El objetivo es minimizar el costo total de


envo.
La cantidad que se va a enviar desde cada
planta a cada almacn.

Celdas a cambiar

C8:G10

Restricciones

B8:B10<=B16:B18

El total enviado debe ser menor o igual a


la cantidad disponible en cada planta.

C12:G12>=C14:G14

El total enviado a los almacenes debe ser mayor


o igual a la demanda de los almacenes.

C8:G10>=0

El nmero que se va a enviar debe ser mayor


o igual a 0.

Puede resolver este problema con mayor rapidez seleccionando la casilla Adoptar modelo lineal
en el cuadro de dilogo Opciones de Solver antes de hacer clic en Resolver. Este tipo de
problema tiene una solucin ptima en la que las cantidades que se van a enviar son nmeros
enteros, si todas las restricciones de la oferta y la demanda son nmeros enteros.

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Cdigos de color
Celda objetivo
Celdas a cambiar
Restricciones

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Ejemplo 3: Planificacin del horario para el personal


de un parque de diversiones
Cada empleado trabaja cinco das consecutivos y dispone de dos das de descanso. Se trata
de confeccionar un horario adecuado, de manera que el parque cuente con personal suficiente
en cada momento, minimizando los costos salariales.
Horarios
Das de descanso
A
Domingo, lunes
B

Lunes, martes

C
D

Martes, mircoles
Mircoles, jueves

Jueves, viernes

Viernes, sbado

Sbado, domingo

Empleados

Dom

Lun

Mar

Mi

Jue

Vie

Sb

4
4
4
6
6
4
4

0
1
1
1
1
1
0

0
0
1
1
1
1
1

1
0
0
1
1
1
1

1
1
0
0
1
1
1

1
1
1
0
0
1
1

1
1
1
1
0
0
1

1
1
1
1
1
0
0

32

24

24

24

22

20

22

24

22

17

13

14

15

18

24

Totales por horario:


Demanda total:

Sueldo/empleado/da:
Salario semanal:

40
1,280

El objetivo de este modelo es programar el horario de los empleados de manera que se cuente siempre con
suficiente plantilla al menor coste. En este ejemplo se paga a todos los empleados utilizando la misma tasa,
de forma que al minimizar el nmero de empleados que trabajan cada da, tambin se minimizan los costos.
Cada empleado trabaja cinco das consecutivos y dispone de dos das libres.
Especificaciones del problema
Celda objetivo

D20

El objetivo es minimizar el costo de la plantilla.

Celdas a cambiar

D7:D13

Empleados en cada horario.

Restricciones

D7:D13>=0

El nmero de empleados debe ser mayor o igual a 0.

D7:D13=Entero

El nmero de empleados debe ser un nmero entero.

F15:L15>=F17:L17

El nmero de empleados que trabajan cada da debe


ser mayor o igual a la demanda.

Horarios posibles

Filas 7-13

1 significa que el empleado en ese horario trabaja


ese da.
En este ejemplo, se utiliza una restriccin de nmero entero de forma que las soluciones no den un
resultado de nmeros fraccionarios de empleados en cada horario. Si se selecciona la casilla de
verificacin Asumir modelo lineal en el cuadro de dilogo Opciones de Solver antes de
hacer clic en Resolver, se acelerar el proceso de solucin.

Pgina 6

Cdigos de color
Celda objetivo
Celdas a cambiar
Restricciones

264194000.xls

Ejemplo 4: Administracin del capital de trabajo


Determinar cmo invertir los excedentes de efectivo en certificados de depsito a plazo
fijo de 1, 3 y 6 meses, de modo que se aumenten los ingresos por intereses al tiempo que
se conservan fondos suficientes para cubrir los gastos (ms un margen de seguridad).
Tasa
Plazo
Compra certificados:
Certif. a 1 mes:
1.0%
1
1, 2, 3, 4, 5 y 6
Certif. a 3 meses:
4.0%
3
1y4
Certif. a 6 meses:
9.0%
6
1
Mes:
Mes 1
Efectivo inicial:
400,000
Certificados vencidos:
Inters:
Certif. a 1 mes:
100,000
Certif. a 3 meses:
10,000
Certif. a 6 meses:
10,000
Efectivo usado:
75,000
Efectivo final:
205,000

Inters
obtenido:
Total
25,800

Mes 2
205,000
100,000
4,000
100,000

Mes 3
219,000
100,000
4,000
100,000

Mes 4
243,000
110,000
4,900
100,000
10,000

Mes 5
167,900
100,000
4,000
100,000

Mes 6
121,900
100,000
4,000
100,000

Fin
140,900
120,000
4,900

(10,000)
219,000

(20,000)
243,000

80,000
167,900

50,000
121,900

(15,000)
140,900

60,000
205,800

Cdigos de color
Celda objetivo
Celdas a cambiar
Restricciones

-290000
Una de las funciones de un directivo gerente financiero es el manejo de dinero lquido y de las inversiones a corto
plazo de forma que se maximicen los ingresos por intereses, a la vez que se mantienen fondos disponibles para
poder hacer frente a los gastos. Es preferible la flexibilidad que proporcionan las inversiones a largo plazo que las
altas tasas de inters de las inversiones a corto plazo.
En este modelo se calcula la liquidez final en base a la liquidez inicial (del mes anterior), la entrada de flujo financiero
debida a los plazos de los certificados de depsito, la salida de flujo financiero motivada por la compra de nuevos
certificados de depsito y el dinero necesario para las operaciones mensuales de la organizacin.
Puede tomar hasta nueve decisiones: las cantidades a invertir en certificados a un mes entre los meses 1 al 6,
las cantidades a invertir en certificados a tres meses entre los meses 1 al 4 y las cantidades a invertir en certificados
a seis meses en el mes 1.
Especificaciones del problema
Celda objetivo

H8

El objetivo es maximizar las tasas de inters.

Celdas a cambiar

B14:G14
B15, E15, B16

El dinero invertido en cada tipo de certificado.

Restricciones

B14:G14>=0
B15:B16>=0
E15>=0

La inversin en cada tipo de certificado debe


ser mayor o igual a 0.

B18:H18>=100000

La liquidez final debe ser mayor o igual a 100.000 .

La solucin ptima que Solver determina logra unos ingresos totales por intereses de 16.531 , invirtiendo lo mximo
posible en certificados a seis y a tres meses y, posteriormente, vuelve a invertir en certificados a un mes.
Esta solucin cumple con todas las restricciones.
Supongamos, sin embargo, que desea garantizar la disponibilidad de dinero suficiente en el mes 5 para pagos de
bienes de equipo. Agregue una restriccin que disponga que el plazo medio de las inversiones realizadas en el
mes 1 debe superar los cuatro meses.
La frmula en la celda B20 determina las cantidades totales a invertir en el mes 1 (B14, B15 y B16), teniendo en
cuenta el plazo (de los meses 1, 3 y 6) y, a continuacin, sustrae de esta cantidad la inversin total, teniendo en
cuenta el mes 4. Si esta cantidad es cero o negativa, el plazo medio no ser mayor de cuatro meses. Para
agregar esta restriccin, restaure los valores originales y haga clic en Solver en el men Herramientas. Haga clic
en Agregar. Escriba b20 en el cuadro Referencia de la celda, escriba 0 en el cuadro Restriccin y,
a continuacin, haga clic en Aceptar. Para resolver el problema, haga clic en Resolver.
Para cumplir con la restriccin del plazo de cuatro meses, Solver cambia los fondos inversin de certificados a
seis meses a certificados de tres meses. Estos fondos caducan en el cuarto mes y, de acuerdo con el plan, se
invierten en certificados nuevos a tres meses. Si los fondos fueran necesarios se puede retener el dinero en lugar de
invertirlo. La respuesta de los 56.896 en el mes 4 es ms que suficiente para el pago de los bienes de equipo del
mes 5. Se renunci a 460 de ingresos por intereses para obtener esta flexibilidad.

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Ejemplo 5: Cartera de valores rentable


Hallar la ponderacin de acciones en una cartera de valores rentable que permita incrementar la
rentabilidad para un determinado nivel de riesgo. En esta hoja se utiliza el modelo de ndice simple de
Sharpe. Tambin se puede utilizar el mtodo de Markowitz si existen trminos de covarianza.
Tasa libre de riesgos
Tasa del mercado

Accin A
Accin B
Accin C
Accin D
Pagars del Tesor

6.0%
15.0%
Beta
0.80
1.00
1.80
2.20
0.00

Var. del mercado


Ponderacin mxima

3.0%
100.0%

Var. residual
0.04
0.20
0.12
0.40
0.00

Ponderacin
20.0%
20.0%
20.0%
20.0%
20.0%

*Beta
0.160
0.200
0.360
0.440
0.000

*Var.
0.002
0.008
0.005
0.016
0.000

1.160

TOTAL cartera:

100.0%
Rentabilidad
16.4%

0.030
Varianza
7.1%

Cdigos de color
Celda objetivo
Celdas a cambiar
Restricciones

Total

Maximizar rentabilidad: A21:A29


0.1644
5
1
1
1
1
1
1
1

Minimizar riesgos: D21:D29


0.070768
5
1
1
1
1
1
1
1

Uno de los principios bsicos en la gestin de inversiones es la diversificacin. Con una cartera de valores variada,
por ejemplo, puede obtener una tasa de inters que represente la media de los flujos financieros de los valores
individuales, a la vez que se reduce el riesgo de que un valor en concreto d un mal resultado.
Al utilizar este modelo, puede utilizar Solver para obtener la dotacin de fondos en valores que minimice el riesgo de la
cartera de valores para una tasa de flujo financiero dada o que maximice la tasa de flujo financiero para un tipo de
riesgo conocido.
Esta hoja de clculo contiene los nmeros (riesgo relativo al mercado) y la varianza residual de cuatro valores distintos.
Adems, la cartera de valores incluye inversiones en Deuda del Tesoro, para las que se asume un riesgo de flujo
financiero y de varianza de 0. Inicialmente, cantidades iguales (20 por ciento de la cartera de valores) se invierten en
cada valor del mercado.
Utilice Solver para probar las diferentes dotaciones de fondos en los valores y Deuda del Tesoro para
maximizar el flujo financiero de la cartera de valores para un nivel especfico de riesgo o para minimizar el riesgo para
una tasa de flujo financiero especfica. Con la dotacin inicial del 20 por ciento, la cartera de valores devuelve un
16.4 por ciento y la varianza es del 7.1 por ciento.
Especificaciones del problema
Celda objetivo

E18

Celdas a cambiar

E10:E14

Restricciones

E10:E14>=0

El objetivo es maximizar el flujo financiero de la


cartera de valores.
Proporcin de influencia de cada valor.

E16=1

Las proporciones de influencia deben ser


mayores o iguales a 0.
La proporcin de influencia debe ser igual a 1.

G18<=0.071

La varianza debe ser menor o igual a 0,071.

Beta de cada valor

B10:B13

Varianza de cada valor

C10:C13

Las celdas D21:D29 contienen las especificaciones del problema para minimizar el riesgo para una tasa de flujo
financiero del 16,4. Para cargar las especificaciones de este problema en Solver, haga clic en Solver en el men
Herramientas, haga clic en Opciones, haga clic en Cargar modelo, seleccione las celdas D21:D29
en la hoja de clculo y despus haga clic en Aceptar. Se presentar el cuadro de dilogo Parmetros

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264194000.xls
de Solver. Haga clic en Resolver. Como podr ver, Solver obtiene unas dotaciones de cartera de
valores que en ambos casos sobrepasan la regla del 20 por ciento.
Puede obtener una tasa de flujo financiero mayor (17.1 por ciento) para el mismo riesgo o puede reducir el riesgo sin
renunciar a ningn ingreso. Estas dos dotaciones representan carteras de valores eficientes.
Las celdas A21:A29 contienen el modelo del problema original. Para volver a cargar el problema, haga clic en
Resolver en el men Herramientas, haga clic en Opciones y en Cargar modelos, seleccione
las celdas A21:A29 en la hoja de clculo y, a continuacin, haga clic en Aceptar.
Solver presentar un mensaje ofreciendo la posibilidad de restablecer las opciones de configuracin de Solver con las
configuraciones del modelo que est cargando. Haga clic en Aceptar para continuar.

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