Medidas reactivadoras: En qu consiste el nuevo

conjunto de medidas del gobierno?

ANTHONY SUCLUPE
http://semanaeconomica.com/article/economia/
21 Noviembre 2014
Luego de anunciar el mircoles por la noche el paquete econmico ms ambicioso del
gobierno, el titular del MEF, Alonso Segura, ofreci el jueves una conferencia de prensa en
la que dio detalles de las nuevas medidas, entre las que destacan la reduccin del impuesto
a la renta, el incremento del impuesto a los dividendos y una serie de reformas que buscan
flexibilizar el mercado laboral.
Las medidas expuestas por el MEF tienen como propsito acelerar el consumo y la
inversin (tanto pblica como privada) tanto a corto como a mediano plazo. Con ese
estmulo, el gobierno confa que la tasa de crecimiento del Per para el 2015 se acerque al
5.5%. En qu consiste la propuesta?
GASTO PBLICO
El primer componente es la respuesta clsica de poltica fiscal. El MEF espera asignar un
gasto cercano a S/. 7,500 millones para alentar la inversin pblica. Parte de este dinero se
utilizar para dar continuidad a los proyectos que no pudieron culminar durante 2014, con
un impulso superior a S/. 2,000 millones. Asimismo, para intentar reducir la
estacionalidad tpica interanual y la estacionalidad poltica (debido al relevo en la gestin
de los gobiernos regionales y locales), el MEF ha incrementado en S/. 1,000 millones los
fondos que se pueden destinar a trabajos mantenimiento. Con esto, el MEF asume que la
inversin en nuevos proyectos ser lenta el prximo ao, pero considera que el efecto
multiplicador del gasto en mantenimiento tiene un alto impacto en el PBI y la generacin
de empleo.
Asimismo, el ministerio emitir deuda soberana por S/. 3,000 millones para financiar
proyectos de inversin pblica de alto impacto (especialmente en zonas rurales). Para ello,
Alonso Segura considera que es necesario desarrollar una metodologa que permita cruzar
la base de datos del SNIP con informacin de la ENAHO a nivel distrital para identificar las
necesidades de cada distrito y desarrollar proyectos para reducir la pobreza.
ESQUEMA TRIBUTARIO
El MEF considera que el impulso mediante gasto pblico no es suficiente. Por lo tanto, y
alineado con objetivos especficos como incrementar la formalidad laboral, fomentar la
inversin y reducir distorsiones tributarias, postula un conjunto de medidas tributarias en
bsqueda de esos fines. El costo de esta propuesta es de S/. 4,500 millones, los cuales se
recuperarn en parte, afirma Alonso Segura, por canales indirectos.
Reduccin del Impuesto a la Renta a la cuarta y quinta categora. Esta medida contempla
reducir la tasa impositiva, con mayor nfasis en las personas que estn en la escala
remunerativa ms baja. Para el segmento de ingresos entre 7 UIT y 12 UIT, el impuesto
pasar de 15% a 8%. De esta manera buscara incentivar el consumo e incrementar la
formalidad. Esta medida costar alrededor de S/. 1,300 millones.
Reduccin del impuesto a la tercera categora. El MEF reducir el IR a las empresas a 28%
en 2015, a 27% en 2017 y finalmente a 26% en 2019. Esta medida viene acompaada de un
incremento del impuesto a los dividendos (de 4.1% a 9.3%). De esta manera, se busca
incentivar la reinversin: Si la empresa reparte dividendos su situacin tributaria no

cambia; sin embargo, si decide reinvertir se beneficiar de la reduccin del impuesto. El

costo de esta medida es de aproximadamente S/. 1,000 millones.
Reduccin en los sistemas de pagos (retenciones, percepciones y detracciones). Aunque estos
son eficaces para la recaudacin del IGV en un contexto de informalidad y evasin, son
tambin distorsionantes para la economa toda vez que se traslada al sector privado una
funcin que debera realizar la Sunat. La reduccin de retenciones ya se haba realizado en
mayo (pas de 6% a 3%). Respecto a detracciones, el rubro ms grande, el ministro
anunci que actualmente hay 39 bienes afectos, y estos se reducirn en un tercio desde
enero. Por el lado de las percepciones existen 40 bienes afectos y se reducirn por debajo
de 6 (incluso menor a la cantidad con la que se inici hace 10 aos). Alonso Segura sostiene
que la racionalidad en las reducciones de los sistemas de pagos ser gradual. Dado que este
sistema representa el 50% de la recaudacin del IGV no se puede realizar la reduccin total
de una sola vez. A la larga, este cambio significar una mayor liquidez para las empresas,
que recibirn una inyeccin de ms de S/. 2,500 millones.
El MEF sostiene que el efecto de estas medidas es ms directo y menos incierto que la
reduccin del IGV, una propuesta que vena circulando hace meses.
LABORAL
En materia laboral Alonso Segura considera que estn buscando darle mayor dinamismo al
mercado laboral e incrementar la productividad y competitividad. Dentro de las medidas a
contemplar, el ministro mencion tres:
Permitir una banda remunerativa no salarial que permita incentivar a los trabajadores bajo
condiciones especficas, por ejemplo, haber tenido un desempeo sobresaliente.
Hacer ms eficientes las inspecciones laborales a fin de no generar inestabilidad jurdica ni
incertidumbre a las empresas.
Facilitar el despido colectivo por razones econmicas. De esta manera se buscara evitar que
una empresa quiebre, y mas bien se oriente a reestructurarse.
FUERA DEL PAQUETE
Adicionalmente, Alonso Segura seal algunos aspectos que no estn includos en este
segundo conjunto de medidas pero que tambin estimularn la economa.
El desarrollo de tareas administrativas para capacitar a los nuevos gobiernos
subnacionales de manera que se acelere la curva de aprendizaje de las nuevas gestiones
regionales o locales.
Implementar medidas administrativas (no includas en el D.U.) para romper la estacionalidad
del gasto,generalmente las transferencias a los gobiernos regionales se realiza hacia finales
del segundo trimestre. El MEF espera acortar ese perodo hacia el primer trimestre.
Finalmente, mencion que se reducir el ISC a las gasolinas. Alonso Segura explic que el
retraso de la reduccin del precio final de las gasolinas se debe a un encarecimiento de los
insumos para la refinacin de la gasolina a nivel local y el agotamiento paulatino del stock
a precios ms altos (rezago de 40 das). El ministro espera que el impacto de los precios
ms actuales y la reduccin del ISC tengan un pronto impacto en los precios al consumidor
final. Asimismo, seal que el rpido ajuste del precio internacional del petrleo implicar
un ajuste en el Fondo de Estabilizacin del Precios de los Combustibles (FEPC), lo cual se
traducir en menores precios de diesel y GLP.
Considerando la dimensin y el impacto esperado, estas medidas se constituyen en una de
las ms apuestas ms agresivas de la poltica fiscal.