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INGENIERIA DE COSTOS Y PRESUPUESTOS

TEMA
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

CASO1
Ud. acaba de recibir la citacin para su Primer Directorio de la Empresa INVERCOMSA, donde reciente
nombrado en el Directorio, pero hay serias dudas en relacin con su participacin en dicha reunin, p
se encuentra muy atareado.
Sabemos que su experiencia contable financiera, es casi nula, ya que en el curso de Ing. De Costos y
respondi negativamente al primer cuestionario del aula, pero por esos azares del destino, Ud. ha term
sentando al clan familiar en el mencionado rgano directriz de INVERCOMSA. Es as que examinando
encontr que el tema de discusin sera el estado de resultados, informe que no acompaaba a la age
sera entregado al inicio de la sesin, es por ello que presuroso llam a su amigo el Subgerente financ
le dio la estructura que normalmente presentaba INVERCOMSA en sus estados de resultados y con el
ventas del ao y la mencionada estructura, l podra armar el EE.RR.
Con todo esto se logr armar la informacin.
Antecedentes de la Empresa.
INVERCOMSA es una mediana empresa, que se dedica a la fabricacin de calzado, para damas, caball
la linea casual; siendo su principal mercado con el 70% de participacin de 70% Arequipa, y el resto 3
Tacna, Ilo, Moquegua, Cusco, Puno ).
Su mercado objetivo es es estrato medio y medio-alto y se precia de la calidad de sus productos y de
competitivos. El ao a analizar es el 2012.
ESTRUCTURA
Considerando las ventas netas como 100%
Ventas Netas
Costo de ventas
Gastos de ventas
Gastos Administrativos
Gastos Financieros
Otros Ingresos Extraordinarios
Distribucin Legal e Impuesto

$ 524,018
66.11%
7.09%
12.58%
3.59%
0.48%
3.04%

Se Pide:
a) Armar el Estado de Resultados.
b) Analizarlo, utilizando la informacin de que se dispone.
c) Establecer algunos puntos clave del negocio en este tipo de informe, que le permitan a Ud. estable
sus puntos de control en la reunin.

Componentes del Estado de Resultados o Estado de Ganancias o Prdidas.


Ventas: Representa la facturacin de la empresa en un periodo de tiempo, a valor de venta (No inclu
Costo de Ventas: Representa el costo de toda la mercadera vendida (No incluye I.G.V)
Margen Bruto o Utilidad Bruta: Son las ventas menos el Costo de Ventas.
Gastos Generales, de ventas y administrativos: Representan todos aquellos rubros que la empresa re
normal funcionamiento y desempeo (pago de servicios de luz, agua, telfono, alquiler, impuestos, et
Utilidad de Operacin: Es la Utilidad Operativa menos los Gastos Generales, de ventas y administrativ

Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos relacionados a endeudamientos o servicios del
Utilidad antes de Impuestos: Es la utilidad de operacin menos los Gastos Financieros y es el monto so
calculan los impuestos.
Participacin de Utilidades de los trabajadores: es un % de la Utilidad antes de impuestos de acuerdo
negocio de la empresa, su pago es obligatorio de acuerdo a Ley.
Impuesto a la Renta. Es el 30 % de la Utilidad antes de impuestos y es el pago que la empresa debe
Estado.
Utilidad Neta. Es la Utilidad antes de impuestos menos los impuestos y es sobre la cual se calculan lo
Dividendos: Representan la distribucin de las utilidades entre los accionistas y propietarios de la emp
al nmero de acciones que cada uno posee.
Utilidades retenidas. Es la Utilidad Neta menos los dividendos pagados a accionistas, la cual se repres
utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser capitalizadas.

a INVERCOMSA, donde recientemente ha sido


articipacin en dicha reunin, por lo cual Ud.

en el curso de Ing. De Costos y Presupuestos


s azares del destino, Ud. ha terminado repreOMSA. Es as que examinando su agenda,
me que no acompaaba a la agenda y que
a su amigo el Subgerente financiero, el cual
estados de resultados y con el monto de las

de calzado, para damas, caballeros y nios en


n de 70% Arequipa, y el resto 30% (zona sur:
calidad de sus productos y de sus precios

, que le permitan a Ud. establecer

o Prdidas.
mpo, a valor de venta (No incluye el I.G.V)
o incluye I.G.V)

uellos rubros que la empresa requiere para su


elfono, alquiler, impuestos, etc).
rales, de ventas y administrativos.

endeudamientos o servicios del sist. Financ.


tos Financieros y es el monto sobre el cual se

ntes de impuestos de acuerdo al giro de

s el pago que la empresa debe efectuar al

y es sobre la cual se calculan los dividendos.


onistas y propietarios de la empresa en funcin
a accionistas, la cual se representa como

EMPRESA COMERCIAL ASAPA


BALANCE GENERAL AL 31/12/2012 (En nuevos Soles)
ACTIVO
Activo corriente
Caja y Bancos
Clientes o Cuentas por Cobrar Comerc.
Cuentas por cobrar a accionistas y Pers.
Cuentas por cobrar diversas
( -) Provisin para Ctas de cobr. Dudosa
Mercaderas o Existencias
Productos terminados
Sub productos desechos y desperdicios
Productos en proceso
Materias primas y auxiliares
Envases y embalajes
Suministros diversos
Existencias por recibir
( - ) Provisin para desvalorizacin existencias
Total Activo Corriente
Activo No Corriente
Valores
( - ) Provisin para fluctuacin valores
Inmuebles, maquinaria y equipo.
Intangibles
Cargas diferidas
( - ) Depreciacin y Amortizacin acum.
Total Activo No Corriente
TOTAL ACTIVO

2012
151268
4294913
599782
-6536
1195987

6235414

1143686
299691
256834
1700211
7935625

LIQUIDEZ Gral
Capacidad de Pago a Corto Plazo
Activo Corriente
2012 0.97296
Pasivo Corriente
Por cada sol de deuda corriente que tiene l
cuenta en su activo corriente para cubrir di
de Medicion: < 1 La empresa no tiene liquidez (

1.2
1.5
2
.+ 2
RENTABILIDAD
Utilidad Neta
Ventas Netas

Regular Liquidez
Buena Liquidez
Excelente Liquidez
Mala Liquidez (Exceso de Liqu
Mide el grado de efectividad d
2012
-0.0010
Capacidad de generar utilidad

Ley de Sociedades: 3 aos consecutivos se pierde, se declara

SOLVENCIA
Pasivo Total
Activo Total

2012

0.8536

El 85 % de mi pasivo est comprometido.

GESTION Mide la eficiencia del uso de recursos


Ctas x Cobrar x 365 das2012 237.8705
Ventas
El 85 % de mi pasivo est comprometido.

APALANCAMIENTO
Muestran el nivel de en
Pasivo Total
2012
5.8297
Patrimonio Total
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO

Pasivo Total
Activo Total

2012

0.8536

Las razones de administracin de deuda indican en que grado las empresas se han financiado con deu
Asimismo dan informacin sobre la probabilidad de que se incurra en incumplimiento con relacin a su

PASIVO Y PATRIMONIO
2011
14022
1427998
48779
-761
291981

1782019

Pasivo Corriente
Sobregiro Bancario
Tributos por pagar
Remuneraciones y part. Por pagar
Proveedores o ctas x pagar comerciales
Cuentas por pagar diversas
Pagars financieros
Total Pasivo Corriente

2012
360900
14819
22049
4445190
623942
941805
6408705

PASIVO NO CORRIENTE
Dividendos por pagar
Beneficios sociales de los trabajadores
Provisiones diversas
Ganancias diferidas
Participacin de utilidades
Total Pasivo no corriente
TOTAL PASIVO

164764
200232

364996
6773701

PATRIMONIO
866394
102391
61776
1030561
2812580

to Plazo
2011 0.901

Capital Social
Capital Adicional
Reservas
Resultados acumulados
Resultado del ejercicio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1120000
54000
-5761
-6315
1161924
7935625

No tiene liquidez es menor a 1

que tiene la empresa con cuantos soles


ara cubrir dicha deuda.
ne liquidez (Iliquidez)

eso de Liquidez)
fectividad de la empresa en el uso de sus recursos.
2011 -0.056
No tiene rentabilidad
erar utilidades.

os se pierde, se declara la quiebra. (Ley de Reestructuracin empresarial)

2011 0.765

Mala solvencia

de recursos en las actividades crticas de la empresa.


2011 178.5
Mala Gestin

nivel de endeudamiento de la empresa.


2011 3.263

2011 0.765

han financiado con deudas.


miento con relacin a sus obligaciones.

2011
45966
16449
15174
1172946
147523
580137
1978195

64088
110564

174652
2152847

817276
6500
478
-164521
659733
2812580

ez es menor a 1.

us recursos.
bilidad

de la empresa.

Empresa Comercial ASAPA SA


Estado de Ganancias y Prdidas al 31.12.2012

Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Utilidad de Operacin
Gastos Financieros
Ingresos Financieros
Otros Ingresos
Otros Gastos
Resultado antes de participaciones
Participacin de los trabajadores %
Utilidad antes de Impuesto a la Renta
Impuesto a la Renta (30%)
Prdida del Ejercicio

2012
6590322
4529888
2060434
1846782
107448
106204
1903648
1797988
20557
27416
-6315

2011
2920629
1845902
1074727
1027142
37092
10493
965826
781854
15014
6056
-164521

-6315

-164521

-6315

-164521

ANALISIS HORIZONTAL.
Consiste en la comparacin de cifras homogneas correspondientes a EEFF de diferentes periodos
El anlisis financiero comparativo de los EEFF facilita el estudio de los cambios que se han dado de un
periodo a otro.
Se debe seleccionar aquellas partidas que muestran cambios significativos, con el fin de analizar las c
de las variaciones y tomar las medidas correctivas correspondientes.

EEFF de diferentes periodos


cambios que se han dado de un

ivos, con el fin de analizar las causas

INGENIERIA DE COSTOS Y PRESUPUESTOS


TEMA
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

CASO1
Ud. acaba de recibir la citacin para su Primer Directorio de la Empresa INVERCOMSA, donde reciente
nombrado en el Directorio, pero hay serias dudas en relacin con su participacin en dicha reunin, p
se encuentra muy atareado.
Sabemos que su experiencia contable financiera, es casi nula, ya que en el curso de Ing. De Costos y
respondi negativamente al primer cuestionario del aula, pero por esos azares del destino, Ud. ha term
sentando al clan familiar en el mencionado rgano directriz de INVERCOMSA. Es as que examinando
encontr que el tema de discusin sera el estado de resultados, informe que no acompaaba a la age
sera entregado al inicio de la sesin, es por ello que presuroso llam a su amigo el Subgerente financ
le dio la estructura que normalmente presentaba INVERCOMSA en sus estados de resultados y con el
ventas del ao y la mencionada estructura, l podra armar el EE.RR.
Con todo esto se logr armar la informacin.
Antecedentes de la Empresa.
INVERCOMSA es una mediana empresa, que se dedica a la fabricacin de calzado, para damas, caball
la linea casual; siendo su principal mercado con el 70% de participacin de 70% Arequipa, y el resto 3
Tacna, Ilo, Moquegua, Cusco, Puno ).
Su mercado objetivo es es estrato medio y medio-alto y se precia de la calidad de sus productos y de
competitivos. El ao a analizar es el 2012.
ESTRUCTURA
Considerando las ventas netas como 100%
Ventas Netas
Costo de ventas
Gastos de ventas
Gastos Administrativos
Gastos Financieros
Otros Ingresos Extraordinarios
Distribucin Legal e Impuesto

$ 524,018
66.11%
7.09%
12.58%
3.59%
0.48%
3.04%

Se Pide:
a) Armar el Estado de Resultados.
b) Analizarlo, utilizando la informacin de que se dispone.
c) Establecer algunos puntos clave del negocio en este tipo de informe, que le permitan a Ud. estable
sus puntos de control en la reunin.

Componentes del Estado de Resultados o Estado de Ganancias o Prdidas.


Ventas: Representa la facturacin de la empresa en un periodo de tiempo, a valor de venta (No inclu
Costo de Ventas: Representa el costo de toda la mercadera vendida (No incluye I.G.V)
Margen Bruto o Utilidad Bruta: Son las ventas menos el Costo de Ventas.
Gastos Generales, de ventas y administrativos: Representan todos aquellos rubros que la empresa re
normal funcionamiento y desempeo (pago de servicios de luz, agua, telfono, alquiler, impuestos, et
Utilidad de Operacin: Es la Utilidad Operativa menos los Gastos Generales, de ventas y administrativ

Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos relacionados a endeudamientos o servicios del
Utilidad antes de Impuestos: Es la utilidad de operacin menos los Gastos Financieros y es el monto so
calculan los impuestos.
Participacin de Utilidades de los trabajadores: es un % de la Utilidad antes de impuestos de acuerdo
negocio de la empresa, su pago es obligatorio de acuerdo a Ley.
Impuesto a la Renta. Es el 30 % de la Utilidad antes de impuestos y es el pago que la empresa debe
Estado.
Utilidad Neta. Es la Utilidad antes de impuestos menos los impuestos y es sobre la cual se calculan lo
Dividendos: Representan la distribucin de las utilidades entre los accionistas y propietarios de la emp
al nmero de acciones que cada uno posee.
Utilidades retenidas. Es la Utilidad Neta menos los dividendos pagados a accionistas, la cual se repres
utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser capitalizadas.

ESTADO DE RESULTADOS INVERCOMSA DEL 01/01/2011 AL 31/12/2012


Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos de administracin
Gastos de Ventas
Utilidad de Operacin
Gastos Financieros
Ingresos extraordinarios
Distribucin legal e impuesto
Utilidad antes de Impuestos
Impuesto a la Renta (30% )
Utilidad Neta

524018.00
346428.30
177589.70
65921.46
37152.88
74515.36
18812.25
2515.29
15930.15
69117.97
20735.39
48382.58

Anlisis:
Tipo de empresa: Fabril (Tenemos que ver el costo de produccin (MD + MO + CIND) por producto.
En las comercializadoras (Tenemos que fijarnos bien en el Margen Bruto > stock)
En las de Servicios ( En los costos fijos, en la MO)

Los tres productos que maneja (calzado de hombres, mujeres y nios tiene seguramente formas de co
diferentes. Mujer: tienen 20 pares de zapatos. Hombre: 2/3 pares de zapatos casual. Nios: 2 pares.
El hombre paga ms por el zapato (el costo de produccin es ms alto, mejor cuero, mejor planta, es
El zapato de mujer est ms pegado al diseo, a la moda (no necesariamente la prioridad es la comod
puede ser ms barato, es un producto de ms alta rotacin, pasa ms rpido de moda.
El zapato de nios, tal vez el acabado sea a mano.
Por tanto debemos pedir el detalle del costo de produccin del mix de productos. Ver ventas y costo d
Pedir el Presupuestado para comparar con el EERR Real.. (Medir el desempeo).
El Margen es 34 % pero debemos revisar si hay relacin a ms calzado ms costo.. Lo que dice y lo qu
Los Gastos de Administracin y ventas parecen altos, pedir el detalle. Si vende a provincias cul es la
de venta Arequipa vs provincias. Tal vez no tenga vendedores propios, sino agentes de viajeros (inde

pedidos.
En las empresas familiares, los gastos administrativos hay que analizarlos: alquileres, sueldos.
El gasto financiero por qu?.. Es mucho o poco? Necesitamos ver el Balance.
La empresa gana 9 % y el Banco gana 4 % mirando televisin. Porque le falta plata?
Revisar la estacionalidad del flujo.. Hay productos que generan flujo y otros rentabilidad. Por ejemplo
La linea escolar para hacer caja en febrero, marzo, puede generar caja para los meses que pudiera ha
Si requiere dinero, puede ser por aporte de los accionistas o ver un producto para hacer caja.

Dividendos: participacin tpica de los accionistas en las ganancias sociales.


Rentabilidad de las empresas peruanas supera a las Top mundiales 12/09/2012
"La rentabilidad de las 500 empresas nacionales con mayores ingresos fue del 24 % en el 2011 ( Per
Amrica Latina: 14.3 %

El EVA (Valor Agregado). Una empresa crea valor agregado cuando el retorno que obtiene los accionis
oportunidad ( 10 % valor referencial). 47 % Sector Minero 15 % Bancos y AFPs
PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES
(Art. 1, 2 y 4 del Dec. Leg. 892 y D.S. Nro.009-98 TR)
Empresas
Empresas pesqueras
Empresas de Telecomunicaciones
Empresas Industriales
Empresas Mineras
Empresas que realizan otras activid.
Empresas de comercio al por mayor y
menor y Restaurantes

% Participacin
10%
10%
10%
8%
5%
8%

Slo tendrn participacin a las utilidades los trabajadores siempre y cuando: la empresa tenga ms d
o el promedio de estos en el ao sea ms de 20 y tenga utilidades.

a INVERCOMSA, donde recientemente ha sido


articipacin en dicha reunin, por lo cual Ud.

en el curso de Ing. De Costos y Presupuestos


s azares del destino, Ud. ha terminado repreOMSA. Es as que examinando su agenda,
me que no acompaaba a la agenda y que
a su amigo el Subgerente financiero, el cual
estados de resultados y con el monto de las

de calzado, para damas, caballeros y nios en


n de 70% Arequipa, y el resto 30% (zona sur:
calidad de sus productos y de sus precios

, que le permitan a Ud. establecer

o Prdidas.
mpo, a valor de venta (No incluye el I.G.V)
o incluye I.G.V)

uellos rubros que la empresa requiere para su


elfono, alquiler, impuestos, etc).
rales, de ventas y administrativos.

endeudamientos o servicios del sist. Financ.


tos Financieros y es el monto sobre el cual se

ntes de impuestos de acuerdo al giro de

s el pago que la empresa debe efectuar al

y es sobre la cual se calculan los dividendos.


onistas y propietarios de la empresa en funcin
a accionistas, la cual se representa como

1.00
0.66
0.34
0.13
0.07
0.14
0.04
0.00
0.03
0.13
0.04
0.09

+ MO + CIND) por producto.


to > stock)

iene seguramente formas de compra


zapatos casual. Nios: 2 pares.
mejor cuero, mejor planta, es ms cmodo).
amente la prioridad es la comodidad), el material
rpido de moda.

productos. Ver ventas y costo de ventas de c/u.

ms costo.. Lo que dice y lo que presenta: Core Business


Si vende a provincias cul es la estructura de costos
, sino agentes de viajeros (independientes, toma

rlos: alquileres, sueldos.

e le falta plata?
otros rentabilidad. Por ejemplo zapatos escolares.
para los meses que pudiera haber dficit.
ducto para hacer caja.

2/09/2012
fue del 24 % en el 2011 ( Per 500) en EE.UU fue 11.9 %

retorno que obtiene los accionistas supera el costo de


cos y AFPs

uando: la empresa tenga ms de 20 trabajadores en planillas

RATIOS FINANCIEROS

LIQUIDEZ Gral Capacidad de Pago a Corto


Activo Corriente
Pasivo Corriente
Por cada sol de deuda corriente que tiene l
cuenta en su activo corriente para cubrir di
Rangos de Medicion: -1 La empresa no tien
1.2 Regular Liquidez
1.5 Buena Liquidez
2
Excelente Liquidez
.+ 2 Mala Liquidez (Exce

SOLVENCIA
Capacidad o Grado de End
Pasivo Total
Activo Total
Nos muestra el % de compromiso de mi Act
Rangos de MediciEntre 5% a 15%
Entre el 20%
Entre el 20% al 30%
Entre el 30% al 40%
Entre el 40% a 50%
Mas del 50%
RENTABILIDAD

Capacidad de Generar Util

Utilidad Neta
Ventas Netas

El % final de Utilidad estar


de Negocio de la Empresa

Rubro Comercial Esta entre el 15% al 30%


Rubro de Servicios Mas del 30%
Rubro Industrial Entre el 5% al 15%

ANCIEROS

Pago a Corto Plazo

que tiene la empresa con cuantos soles


ra cubrir dicha deuda.
esa no tiene liquidez (Iliquidez)
Liquidez
iquidez
e Liquidez
uidez (Exceso de Liquidez)

rado de Endeudamiento

o de mi Activo Total con mi Pasivo Total


Excelentisima Solvencia
Excelente Solvencia
Buena Solvencia Financiera
Regular Solvencia Financiera
Solvencia Financiera de Cuidado
Insolvencia Financiera

Generar Utilidades

tilidad estara en funcion al rubro


la Empresa

5% al 30%