Universidade Anhanguera - Uniderp

Centro de Educao a Distncia

ADMINISTRAO
ANLISE DE INVESTIMENTOS

NOVA ANDRADINA/MS
ABRIL/2012

Universidade Anhanguera - Uniderp

Centro de Educao a Distncia

ADMINISTRAO
ANLISE DE INVESTIMENTOS
Tipos de Investimentos, Fluxo de Caixa Relevante,
Tcnicas de Investimentos, O Efeito da Inflao na
Anlise de Investimentos e O Imposto de Renda e a
Depreciao.

POLO NOVA ANDRADINA/MS

ABRIL/2012
SUMRIO
1. Resumo

2. Abstract
3. Introduo
4. Descrio do investimento pretendido
4.1 O Conceito do investimento
4.2. Investimentos Relacionados a Aplicaes Financeiras
4.3. Principais Aplicaes Financeiras no Brasil
4.4. Renda Fixa
4.5. Renda Varivel
5. Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante
6. Mtodos para Avaliao de Investimentos
6.1. Taxa Selic
6.2. Tcnicas de investimentos
6.2.1. Analise e comparao do VPL e do PAYBACK.
6.2.2. Analise e comparao do VPL, PAYBACK e a TIR.
6.2.3. Clculos da TIR, VPL e Payback
7. O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos
7.1. Inflao e Taxa de Atualizao
7.2. Impacto Diferenciado sobre os Custos e Proveitos
7.3. Inflao e necessidade de Fundo de Maneio
8. O Imposto de Renda e a Depreciao
9. Concluso

1. RESUMO

Ser abordado neste trabalho um Projeto de Investimento em um negcio no qual

ser analisada a viabilidade econmica por meio dos critrios estudados na TIR, VPL e
Payback, apontando os aspectos favorveis, os aspectos que precisam de melhoria e as
sugestes de aperfeioamento das prticas. Sendo assim importante para que possamos
reconhecer os tipos de investimentos e visualizar as oportunidades de negcios.
Este trabalho tem por objetivo proporcionar ao estudante uma viso superficial,
mas eficaz sobre a sistemtica de uma anlise de investimentos em uma empresa de
carter hipottico com dados reais para que possam ser levados em relevantes
consideraes.
O real intuito deste trabalho demonstrar que possvel fazer uma breve projeo
de investimentos com base nas ferramentas criadas por estudiosos, e for-los a
desenvolver a capacidade de discernimento para que possam tomar decises futuras no
mercado de trabalho como merecidos profissionais de respeito.

2. ABSTRACT

Will be addressed in this work an Investment Project in a deal which will assess the
economic feasibility of using the criteria studied in the IRR, NPV and Payback, pointing
out the favorable aspects, the aspects that need improvement and suggestions for
improving practices. So important for us to recognize the types of investments and view
business opportunities.
This paper aims to provide the student with a superficial view, but effective on a
systematic analysis of investments in a company of hypothetical character with real data
that can be taken into consideration relevant.
The real purpose of this paper is to demonstrate that it is possible to make a brief
projection of investment based on the tools created by scholars, and force them to develop
a capacity for discernment so they can make future decisions on the labor market as
professionals

deserving

of

respect.

3. INTRODUO

A gerao de riqueza a base dos motivos que levam pessoas a realizarem

investimentos, buscando um retorno lucrativo e sustentvel.
Para que haja a criao de valor ou riqueza os retornos destes investimentos
devero ser superiores ao custo dos capitais neles empregados, fazendo com que os
valores lquidos dos resultados sejam positivos, agregando riqueza para o investidor e para
o prprio investimento.
O custo do capital empregado em cada investimento leva em considerao o risco
financeiro e econmico que est envolvido na incerteza de cada projeto e das formas de
financiamento utilizadas.
Fatores como o alto custo do capital, a escassez de recursos, no seu sentido mais
amplo e a busca pela rentabilidade e gerao de riqueza so preponderantes pra que
investimentos realizados sejam previamente analisados e mensurados exaustivamente,
prevenindo fracassos, perda financeira e patrimonial, tanto dos projetos quanto dos agentes
investidores.
A anlise econmica, rgida e criteriosa, de um projeto de investimento base para
sua realizao, prevenindo empirismos causadores de fracassos imediatos. Pontos como
custo do capital, custos operacionais, preos, rentabilidade, margens, oportunidades,
volumes operados, taxas de risco, taxas de atratividade so alguns itens indispensveis a
uma boa avaliao, que visa diminuir as incertezas e a maximizar a criao de valor para
investidores, sociedade e para a perpetuao do projeto realizado.
Esta anlise possvel de ser elaborada segundo diversos enfoques, revertendo-se
em vrios indicadores que demonstram a viabilidade ou no de cada investimento.
Indicadores como Valor Presente Lquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e
Payback Descontado so utilizados nestas anlises, visando, demonstrar a viabilidade de
um nico investimento ou, atravs da comparao, demonstrar qual entre dois ou mais
investimentos ser o de melhor retorno ou de retorno mais rpido.
.

4. Descrio do investimento pretendido

A Empresa a ser montada GRANJA OVO & SADE ser um negcio voltado
produo de ovos de galinha, onde ofertaremos o nosso produto distribudos em feiras
livres, bares, supermercados, restaurantes e similares.
4.1 O Conceito do investimento
Muitos de vocs j devem ter ouvido falar de investimentos ou anlise de
investimentos! Mas afinal o que um investimento?
Em economia, investimento significa a aplicao de capital em meios de produo,
visando o aumento da capacidade produtiva (instalaes, mquinas, transportes, infraestrutura), ou seja, em bens de capital. O investimento produtivo se realiza a taxa de lucro
sobre o capital supera ou pelo menos igual taxa de juros.
Resumindo tudo isso, em poucas palavras abrir mo de um bem de valor X, para
obter posteriormente um retorno deste capital investido o valor Y.
4.2. Investimentos Relacionados a Aplicaes Financeiras
Quando uma empresa, ou mesmo uma pessoa fsica , tem (caixa) dinheiro
sobrando, podem-se aplicar esses recursos no mercado financeiro e, assim, receber juros
pela aplicao.
4.3. Principais Aplicaes Financeiras no Brasil
As principais aplicaes financeiras disponveis no Brasil So:

CDB;

Caderneta de Poupana;

Debntures;

Aes de empresas;

Fundos de investimentos;

Ttulos pblicos

Esses investimentos podem ser classificados em renda fixa ou renda varivel, ou

mesmo mistos de renda fixa e varivel.
4.4. Renda Fixa
7

A renda fixa so investimentos nos quais no h perda do montante investido

inicialmente. Ao contrrio do que se pensa, os juros nem sempre so fixos, podendo ser
pr ou ps-fixados. Exemplo:

Aplicaes pr-fixadas;

Aplicaes ps-fixadas;

Taxa Selic;

CDI.

4.5. Renda Varivel

A renda varivel so investimentos nos quais pode haver perda do montante
inicialmente investido alm da perda de juro ou rendimentos. Assim, so aplicaes mais
arriscadas que as de renda fixa.
Para que tenhamos um melhor entendimento do que um investimento, nada
melhor do que simulando as devidas ferramentas disponveis dentro de uma empresa que
supostamente deu incio em seu exerccio fiscal e contbil.

5. Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante

O alto grau de competitividade entre empresas vem se acirrando e levando
milhares de empresas a investirem em novas tecnologias e formao continuada de seus
profissionais. Tais investimentos tm se tornado o diferencial no mbito empresarial, j se
tornou bastante comum o discurso da turbulncia econmica e da instabilidade do
mercado financeiro, refletindo nos processos decisrios que esto se tornando cada dia
mais duvidosos e incertos, gerando imprevisibilidade diante das aes de todos os
indivduos envolvidos.
Dentro deste contexto, surgem dificuldades para planejar, gerir, organizar, e
principalmente

administrar,

abreviando

cada

vez

mais

confiabilidade

para

empreendimentos e previses.
A partir da implementao de um fluxo de caixa relevante, como uma das mais
importantes ferramentas gerenciais, pode-se partir para uma previso elaborada com base

nos dados levantados nas projees financeiras, induzindo a previses sobre o setor
financeiro.
O mtodo recomendado para a valorao de ativos o fluxo de caixa futuro gerado
pelo projeto ao longo da sua vida til, conforme foi feito pela empresa ADM
Confeces, onde os quais critrios devem se adotados na elaborao desse fluxo de
caixa, e a importncia fundamental e as dificuldades de se ter projees confiveis.
Os fluxos de caixa que ocorrero durante a vida til de um projeto uma das
tarefas mais difceis na anlise de investimento de capital. Essas projees geralmente
envolvem inmeras variveis, e, em empresas maiores, muitos indivduos e diversos
departamentos. As projees de preo e quantidade de vendas geralmente so fornecidas
pelo setor de marketing, baseado no conhecimento da elasticidade de preo, dos efeitos da
publicidade e propaganda, do ambiente macroeconmico, a reao esperada dos
competidores e padres de compra dos consumidores.
Devido s dificuldades de se fazerem estimativas precisas de receitas e despesas
associadas a projetos grandes e complexos, os erros de projeo podem ser significativos.
Estimativas de receita e despesa em projetos novos e inditos tambm
apresentam grande dificuldade devido falta de dados histricos em que se basear, e de se
saber como o mercado vai reagir frente ao novo produto. As dificuldades que existem para
se fazer previses corretas.
Um fluxo de caixa relevante em um projeto e aquele que provoca uma mudana
no fluxo geral de caixa da empresa que este vinculado a questo de se aceitar ou no este
projeto. E a diferena entre os fluxos de caixa futuros da empresa que podem ser obtidos
com o novo projeto e aqueles que seriam possveis sem o projeto, recebe o nome de fluxos
de caixa incrementais.
Portanto, entender o conceito de fluxo incremental e fundamental na analise de
implantao de um projeto. Em termos gerais, podemos dizer que os fluxos de caixa
incrementais,quando observados em uma avaliao de projetos de investimentos, refletem
toda e qualquer alterao nos fluxos futuros da empresa que sero de certa forma
influenciada pela realizao do projeto.
- Avaliaes de Projetos na Elaborao do Fluxo de Caixa
Reposio: manuteno do negcio;
Reposio: reduo de custos;
9

Expanso de produtos ou mercados;

Expanso em novos produtos ou mercados
Projetos de segurana e ou ambientais.
- Projetos de Fluxos de Caixa Relevantes
Os investimentos iniciais ou nos perodos iniciais, podem ser tanto na forma
bens fsicos (prdios, equipamentos, ferramentas), quanto na forma de investimento em
capital de giro para suportar o projeto. Estes investimentos so sada de caixa e, portanto
devem ter o sinal negativo no fluxo de caixa.
Nos Retornos de caixa do investimento. Normalmente aps alguns perodos o
projeto se torna rentvel, gerando fluxos de caixa positivos para a empresa / investidor.
Onde os valores residuais ou no operacionais. Estes fluxos de caixa
normalmente so positivos e ocorrem no final do investimento, seja pela venda de algum
ativo aps sua utilizao ou por alguma vantagem tributria adquirida.

Elaborar os clculos e estimativas a seguir.

a)Estimar o preo de venda unitria e a quantidade mensal a ser comercializada.

Granja Ovo & Sade

PRODUTO
Ovo Branco
Ovo Vermelho
TOTAL

PREO Duz.
R$ 2,00
R$ 2,20

Prod. MS
2500
2500
5000

RECEITA MS
R$ 5.000,00
R$ 5.500,00
R$ 10.500,00

b) Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.

Granja Ovo & Sade

PRODUTO
Ovo Branco
Ovo Vermelho
Total

FATURAMENTO MS
R$ 5.000,00
R$ 5.500,00
R$ 10.500,00

FATURAMENTO ANUAL
R$ 60.000,00
R$ 66.000,00
R$ 126.000,00

c) Estimar o faturamento da empresa para os prximos 5 anos, repetindo os valores anuais

obtidos no item anterior.

10

Granja Ovo & Sade

PRODUTO 1 ANO
2 ANO
3 ANO
4 ANO
5 ANO
Ovo
branco
R$ 60.000,00 R$ 60.000,00 R$ 60.000,00
R$ 60.000,00
R$ 60.000,00
Ovo
vermelho
R$ 66.000,00 R$ 66.000,00 R$ 66.000,00
R$ 66.000,00
R$ 66.000,00
TOTAL
R$ 126.000,00 R$ 126.000,00 R$ 126.000,00 R$ 126.000,00 R$ 126.000,00

d) Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a.

Granja Ovo & Sade

Produo Ovo ms/Dzia.
5000
Custos e despesas/ms

TOTAL
Custo com rao
Custo com gua
Custo com energia
Custo com transporte
Custo salrios/encargo
Custo com contabilidade
Imposto 12%
TOTAL

R$ 1.500,00
R$ 200,00
R$ 450,00
R$ 500,00
R$ 1.200,00
R$ 700,00
R$ 1.260,00
R$ 5.810,00

e) Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item

anterior

Granja Ovo & Saude

custos e despesas/ms
Custo e despesa/ano
Custo com rao
R$ 1.500,00
R$ 18.000,00
custo com agua
R$ 200,00
R$ 2.400,00
custo com energia
R$ 450,00
R$ 5.400,00
custo com transporte
R$ 500,00
R$ 6.000,00
custo salarios/encargos
R$ 1.200,00
R$ 14.400,00
custo com contabilidade
R$ 700,00
R$ 8.400,00
imposto 12%
R$ 1.260,00
R$ 15.120,00
13 salarios
R$ 1.200,00
R$ 14.400,00
Frias 1/3
R$ 400,00
R$ 4.800,00
TOTAL
R$ 7.410,00
R$ 88.920,00

RECEITAS
BRUTA

1 ANO
R$ 126.000,00

Granja Ovo & Saude

2 ANO
3 ANO
R$ 126.000,00

R$ 126.000,00

4 ANO

5 ANO

R$
126.000,00

R$
126.000,00

11

DESPESA
TOTAL
LIQUIDO

R$ 88.920,00

R$ 88.920,00

R$ 88.920,00

R$ 37.080,00

R$ 37.080,00

R$ 37.080,00

R$
88.920,00
R$
37.080,00

R$
88.920,00
R$
37.080,00

Estimar os demais valores solicitados na planilha, como por exemplo: lista de

investimento inicial, insumos (se for o caso), valor da mo-de-obra com os respectivos
encargos trabalhistas, tributos e contribuies, contas do Balano Patrimonial etc.
IVESTIMENTO INICIAL
ORAMENTO
Discriminao

Qtde
1
1
1
1
1
2000
-

Terreno
Construo Barraco
Licenciamento
Construo (mo de obra)
Veculo para o transporte
Materiais e equipamento
Galinhas poedeiras
Capital de giro
Estoque Inicial
Outros (Despesas pr-operacional
Total em investimento

Valor Unitrio
R$ 15.000,00
R$ 30.000,00
R$ 1.500,00
R$ 15.000,00
R$ 35.000,00
R$ 20.000,00
R$ 10,00
R$ 15.000,00
R$ 5.000,00
R$ 6.000,00

Valor Total
R$ 15.000,00
R$ 30.000,00
R$ 1.500,00
R$ 15.000,00
R$ 35.000,00
R$ 20.000,00
R$ 20.000,00
R$ 15.000,00
R$ 5.000,00
R$ 6.000,00
R$ 162.500,00

- FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

R$ 37.080,00

1 ano

R$ 37.080,00

2 ano

R$ 37.080,00

3 ano

R$ 37.080,00

4 ano

R$ 37.080,00

5 ano

R$162.500,00

6. Mtodos para Avaliao de Investimentos

6.1. Taxa Selic

12

 a taxa apurada no Selic, obtida mediante o clculo da taxa mdia ponderada e

ajustada das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos
federais e cursadas no referido sistema ou em cmaras de compensao e liquidao de
ativos, na forma de operaes compromissadas. Esclarecemos que, neste caso, as
operaes compromissadas so operaes de venda de ttulos com compromisso de
recompra assumido pelo vendedor, concomitante com compromisso de revenda assumido
pelo comprador, para liquidao no dia til seguinte. Ressaltamos, ainda, que esto aptas a
realizar operaes compromissadas, por um dia til, fundamentalmente as instituies
financeiras habilitadas, tais como bancos, caixas econmicas, sociedades corretoras de
ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios.
A taxa SELIC divulgada pelo Comit de Poltica Monetria (COPOM). Ela tem
vital importncia na economia, pois as taxas de juros cobradas pelo mercado so balizadas
pela mesma. Abaixo o valor atual da taxa Selic.

Taxa SELIC apurada no movimento de 17/04/2012

Data
Taxa Anual Fator Dirio Fator Acumulado
17/04/2012
9,65 1,00036564 1,0003656400000000

6.2. Tcnicas de investimentos

Existem diversas tcnicas de analise de investimentos, das mais simples as mais
sofisticadas, porm, destacam-se trs principais, as quais so as mais utilizadas e
dissemidas.

Perodo de Retorno (Payback);

Valor Presente Liquido (VPL);

Taxa Interna de Retorno (TIR).

6.2.1. Analise e comparao do VPL e do PAYBACK.

13

O payback, que nada mais que o tempo necessrio para recuperar os recursos investidos
em um projeto, deficiente por que no reconhece as entradas de caixa prevista para
ocorrer aps a recuperao do investimento e no avalia adequadamente o valor do
dinheiro no tempo. J o VPL relaciona o valor do capital hoje e o valor do capital futuro.
Em alguns casos, os profissionais descontam os fluxos de caixa das propostas e
determinam valores atuais dos investimentos lquidos e das entradas lquidas de caixa.
Para adquirir o VPL, basta subtrair o valor presente dos fluxos futuros de caixa do valor
presente do custo do investimento.
Outra tcnica utilizada a taxa chamada de TIR, que para Ross, Westerfield,
Jordan (2002) : TIR, taxa interna de retorno, est intimamente relacionada ao VPL, pois
a taxa de desconto que faz com que o VPL de um investimento seja nulo. Por outro lado,
se a TIR de um investimento maior do que o retorno exigido, o projeto dever ser aceito
e caso contrrio, rejeitado, tendo em vista que a TIR a taxa exigida de retorno que,
quando

utilizada

como

taxa

de

desconto,

resulta

em

VPL igual

zero.

As regras da utilizao da TIR e do VPL podem ser bastante similares e em alguns casos
denominada retorno do fluxo de caixa descontado. Entretanto, os problemas na utilizao
da TIR so vistos quando os fluxos de caixa no so convencionais ou quando estamos
tentando comparar dois ou mais investimentos para ver qual o melhor.
Como Hoji (2004) o conceito da TIR utilizado para calcular a taxa i quando existe mais
de um pagamento e mais de um recebimento ou quando as parcelas de pagamento ou
recebimento no so uniformes.
6.2.2. Analise e comparao do VPL, PAYBACK e a TIR.
O playback, que nada mais que o tempo necessrio para recuperar os recursos
investidos em um projeto, deficiente por que no reconhece as entradas de caixa prevista
para ocorrer aps a recuperao do investimento e no avalia adequadamente o valor do
dinheiro no tempo. J o VPL relaciona o valor do capital hoje e o valor do capital futuro e
a

TIR

taxa

exigida

de

retorno

de

um

projeto.

Em alguns casos, os profissionais descontam os fluxos de caixa das propostas e

determinam valores atuais dos investimentos lquidos e das entradas liquidas de caixa.
Para adquirir o VPL, basta subtrair o valor presente dos fluxos futuros de caixa do valor
presente do custo do investimento. Em comparao, a TIR utilizada para clculos que
contribuam com mais de um pagamento e recebimentos em um fluxo, porm pode levar
decises erradas na comparao de investimento mutuamente excludentes.
14

6.2.3. Clculos da TIR, VPL e Payback para o Fluxo de caixa relevante

Frmula:

1,5% ao dia IOF

7. O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos

A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de bens e servios.
comum os estudos de viabilidade econmica serem elaborados a preos
constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos e
custos.
Apesar dos preos evolurem de modo diferenciado por produtos, aspecto que
deveria ser tido em considerao quando se estimam os fluxos financeiros a preos
correntes - isto quando se considera o impacto da inflao no processo de estimao -,
comum assumir-se, por comodismo ou por falta de informao detalhada, uma taxa
indiferenciada de inflao para todos os custos e proveitos de um determinado perodo.
A inflao, constituindo num aumento geral dos preos, tem um impacto nos cash
flows dos projetos de investimento a trs nveis:
Nos rendimentos nominais, que aumentam;
Nas despesas nominais, que aumentam tambm;
Nos juros e encargos ligados ao endividamento, que tambm aumentam.
A anlise de investimentos em contexto inflacionrio pode ser efetuada em termos
nominais ou em termos reais. Assim, os cash flows nominais devem ser atualizados a taxas
nominais e os cash flows reais devem ser atualizado a taxas reais.

7.1. Inflao e Taxa de Atualizao

15

A forma de estimar as taxas de atualizao, ajustando-as do efeito da inflao,

consiste na seguinte relao:
(1 ) (1 ) 1 min. = + + no al real i i
Onde a taxa de inflao.

7.2. Impacto Diferenciado sobre os Custos e Proveitos

Quando todos os custos e proveitos refletem de igual modo o impacto da inflao,
a anlise de investimentos a preos correntes e a preos constantes equivalente. O
impacto da inflao neutro. No entanto h um pequeno detalhe que pode alterar essa
concluso. As amortizaes so determinadas pelo valor dos ativos subjacentes. Tendo em
conta que estes so contabilizados e permanecem ao custo histrico no balano das
empresas, as amortizaes so uma proporo constante desse custo, como tal no devero
sofrer o efeito da inflao numa anlise a preos correntes. Como as amortizaes so um
custo no afetado pelo crescimento dos preos, mas os proveitos refletem esse
crescimento, o impacto lquido vai ser um crescimento dos RAI e, por arrastamento, um
aumento real dos impostos pagos. A rentabilidade real da empresa reduz-se por via da
transferncia de riqueza da empresa para o Estado atravs de impostos mais elevados.
Em pases de inflao elevada podem existir reavaliaes dos ativos possibilitando
assim a atualizao do montante a contabilizar como amortizaes em cada perodo.
Contudo isto no permite normalmente diluir totalmente o impacto da inflao na
rentabilidade dos investimentos.

7.3. Inflao e necessidade de Fundo de Maneio

A inflao afeta os investimentos com necessidades de fundo de maneio, ao tornar
os produtos vendidos mais caros bem como as matrias-primas consumidas implicar um
maior investimento na manuteno de um stock de existncias. Por outro lado se as vendas
crescem por efeito da inflao crescero os crditos concedidos a clientes. O contraponto
que a empresa tambm poder obter dos seus fornecedores um volume de crdito
acrescido.
16

A inflao e cumulativa em progresso geomtrica, funciona como juros sobre

juros, popularmente conhecidos como juros em cascata, mesmo uma taxa anual
modesta de inflao, aps certo perodo de tempo ,pode gerar uma inflao significativa.

8. O Imposto de Renda e a Depreciao

Os conceitos de Depreciao e Imposto de Renda:
A depreciao e o imposto de renda tm um efeito positivo ou negativo em algum
investimento.
Imposto de Renda: um tributo cobrado em quase todos os pases do mundo. Com
esse tributo temos como base o clculo do lucro contbil (a diferena entre receitas ou
lucros/despesas). Quando fazemos a anlise de investimentos, no nos preocupamos com o
lucro contbil e sim com o fluxo de caixa gerado pelo projeto do investimento.
Depreciao: uma despesa contbil que percebe quando um ativo perde valor ao
longo do tempo. Com essa perda gera uma despesa, que abate no lucro operacional,
portanto, diminuiu a base de clculo do imposto de renda. Essa uma despesa nocaixa, que no h fluxo de caixa negativo (sada de dinheiro do caixa).
Depois dessas definies, vamos explicar como funciona cada um deles,
comeando com a Depreciao.

Depreciao
A depreciao demonstra a vida til de algum equipamento. O clculo feito de
forma linear, ou seja, uma taxa fixa por ano acima do valor inicial do ativo. Exemplo:

17

Computadores / Equipamentos de informtica: trs anos depreciao de

33,3% ao ano.

Veculos / Automveis e Caminhes: cinco anos depreciao de 20% ao

Mquinas e Equipamentos: dez anos depreciao de 10% ao ano.

Prdios / Instalaes: 25 anos depreciao de 4% ao ano.

ano.

Esses valores descritos acima so determinados pela legislao tributria. Com

isso, a depreciao pode ser maior ou menor que o valor para fins de legislao fiscal. As
empresas so obrigadas a seguir essa legislao e depreciao.
Imposto de Renda
O Imposto de Renda quando as pessoas declaram seus gastos como pessoas
fsicas (IRPF) e pessoas jurdicas (IRPJ). O fator gerador a disponibilidade econmica
ou jurdica de renda ou proventos de qualquer natureza. Para complementar o Imposto de
Renda a Contribuio Social Lucro Lquido (CSLL).
Existem duas formas de tributao de IRPJ:

IRPJ e CSLL sobre lucro real.

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.

O Simples Nacional uma terceira forma de cobrana de IR. Similar ao lucro

presumido, que engloba mais tributos como: PIS, ICMS, ISS e INSS na mesma alquota.
IRPJ e CSLL sobre lucro Real: a mais utilizada pelo mundo. Consiste em tributar
o lucro e no a receita, que permite a empresa abater os custos e despesas antes de pagar o
IR e CSLL. Com isso, precisamos apurar toda a DRE para achar esse dois tributos. O IR e
CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR).
IRPJ e CSLL sobre lucro presumido: uma forma simplificada de IR e CSLL.
Tributa-se a receita bruta, da mesma forma que o PIS e Cofins. Cada setor de atividade
tem a sua alquota. Com isso, o setor fiscal deve simular o IR da empresa como lucro real
ou lucro presumido, e verificar qual a vivel.

9. CONCLUSO
18

10. BIBLIOGRAFIA
BIBLIOTECA

virtual:

w3.ufsm.br/revistacontabeis/anterior/artigos/vIIIn01/a02vIIIn01.pdf

<http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI14940417192,00IDEIAS+DE+NEGOCIOS.html>.
https://docs.google.com/leaf?
id=0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1LTll
YTMtMmJiNjU3MzJmZjA4&hl=pt_BR&authkey=CMjG3uAO
<https://docs.google.com/leaf?
id=0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00OGRjL
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