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La poltica fiscal
Inflacin y deflacin

El uso continuado de las recetas fiscales keynesianas

provoc con el paso del tiempo el aumento del peso del
Estado en las economas occidentales con prdida de
Emisin de dinero
posiciones relativas para la empresa privada. Adems, la
Deuda pblica
Efecto desplazamiento poltica fiscal result inerme ante las peculiaridades de
la crisis de los aos setenta, con la coexistencia de
desempleo e inflacin.
Financiacin del dficit
Impuestos

Keynes consideraba que la inestabilidad de la demanda agregada era el

origen de problemas de diferentes tipos y concibi la poltica fiscal como el
instrumento universal capaz de resolverlos todos. La inflacin sera as la
consecuencia de un exceso de demanda que podra ser resuelto detrayendo
mediante impuestos parte de las rentas familiares. Pero la preocupacin
principal en los aos treinta no era la inflacin sino la deflacin y el
desempleo. Fue aqu donde Keynes puso el acento, recomendando el
aumento de los gastos pblicos, aunque fuese en trabajos intiles.
ESTAS FUERON SUS PALABRAS
Si el Ministerio de Hacienda llenase de billetes de
banco infinidad de botellas viejas, enterrndolas despus
a profundidades convenientes en minas abandonadas que
luego hara rellenar de basura hasta la superficie, dejando
que la empresa privada, regida por los sanos principios
del laissez faire, excavara de nuevo las minas y volviese
a sacar los billetes..., es posible que as se acabara el
desempleo, y, gracias a sus repercusiones, el ingreso real
de la comunidad quiz fuese mucho mayor de lo que es
actualmente. Sin duda, sera mucho ms razonable
construir casas y hacer otras obras por el estilo, pero si
se tropieza con dificultades prcticas para esto ltimo, el
recurso anterior sera siempre mejor que no hacer nada.
(J.M. Keynes, Teora General de la Ocupacin, el Inters y el Dinero, 1936)

Hay tres formas de financiar el aumento de los gastos pblicos:

Mediante impuestos. Ciertamente aunque los impuestos cubran
totalmente el aumento de los gastos, se seguir percibiendo un
cierto efecto expansivo como consecuencia de la contraccin del
ahorro agregado, pero ese efecto resultara insuficiente y apareceran
fuertes distorsiones en las pautas de consumo y en la PMaC. El mejor efecto
expansivo se consigue mediante el dficit fiscal, es decir, aumentando la
diferencia entre los gastos y los ingresos pblicos. En ese sentido tambin
resultara expansiva la reduccin de los impuestos.

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Politica fiscal
Oferta demanda
Fiscal impuestos

Mediante la emisin de dinero. Es facultativo del Estado

imprimir billetes en cualquier cantidad y de cualquier valor. Las
consecuencias de este mtodo sern analizadas detalladamente en
los prximos temas, adelantemos aqu tan slo la idea general de
que la emisin incontrolada de dinero puede provocar inflacin por lo
que actualmente se limita legalmente la capacidad de los gobiernos de emitir
dinero, dejando esa funcin en manos de los bancos centrales.
Mediante la emisin de deuda pblica. Sera incorrecto pensar
que la financiacin de los gastos mediante deuda pblica implica
beneficiar a la generacin presente con cargo a la generacin futura
que deber amortizar la deuda. De hecho siempre es posible
amortizar deuda con nuevas emisiones, como efectivamente suele
hacerse. La transferencia de renta se realiza al pagar los intereses, de los
contribuyentes a los poseedores de ttulos, y se produce por tanto dentro de
la misma generacin. El efecto ser simplemente redistributivo mientras que
la carga de la deuda en proporcin a los gastos del Estado se mantenga
dentro de ciertos lmites.
Presupuestos pblicos para 2002
(en % del PIB)

Alemania

Ingresos

Gastos

Neto

44,6

47,5

-2,9

Finlandia

50,5

45,9

4,6

Francia

49,1

51,4

-2,3

Grecia

43,4

47,9

-4,5

Holanda

44

43,6

0,4

Irlanda

32,6

31,1

1,5

Italia

44,2

45,9

-1,7

Luxemburgo

42,8

38,6

4,2

Portugal

42

46,2

-4,2

Reino Unido

40,4

43

-2,6

Suecia

57,5

56,6

0,9

UE-15

44,7

46,5

-1,8

Eurozona

45,1

46,8

-1,7

EE UU

32,8

31,7

1,1

Japn

32,1

40,6

-8,5

(*) Previsiones.
Fuente: EC Economist Data Pocket Book, EUROSTAT.
www.europa.eu.int/comm/eurostat

Ahorro neto de las AAPP

(% del PIB)

Fuente: EC Economist Data Pocket Book, EUROSTAT.

www.europa.eu.int/comm/eurostat

Deuda bruta consolidada de las AAPP

(% del PIB)

Fuente: EC Economist Data Pocket Book, EUROSTAT.

www.europa.eu.int/comm/eurostat

La financiacin del dficit pblico mediante deuda pblica tiene otra

consecuencia indeseable: el crowding out o efecto desplazamiento. La
colocacin de los ttulos de deuda pblica en los mercados financieros hace
aumentar la demanda sobre los fondos disponibles. Al competir con la
empresa privada para conseguir medios de financiarse, el Estado provoca la
subida de los tipos de inters y por tanto la disminucin de la inversin
privada. Todo ello supone en la prctica desplazar o substituir la iniciativa
privada por la iniciativa pblica. El mantenimiento de polticas fiscales
expansivas en los pases occidentales por largos perodos desde la Segunda
Guerra Mundial hizo crecer el peso relativo de la intervencin econmica del
Estado en comparacin con el de la iniciativa privada hasta un punto en el
que algunos autores consideraban que se estaba poniendo en cuestin el
modelo econmico.

Una interesante tempransima descripcin del efecto desplazamiento puede verse en

Abenjaldun "El soberano que comercia" en este mismo CD-ROM o sitio web.

Equilibrio y fiscalidad
Textos bsicos
La economa keynesiana
La demanda de consumo
La inversin y el multiplicador
El multiplicador del gasto pblico
El modelo IS-LM
El presupuesto
La poltica fiscal
La curva de Laffer y los desestabilizadores automticos
Los ciclos econmicos
El modelo del acelerador
Las decisiones pblicas
Multimedia
La funcin de demanda de consumo
La propensin marginal al consumo
La demanda de inversin
El multiplicador keynesiano
El consumo pblico y la demanda agregada
Las recetas keynesianas
Textos complementarios
Haberler, G: La teora del "multiplicador" de Keynes: una crtica metodolgica
Kondratieff, N.D. :
Los grandes ciclos de la vida econmica
Mitchell, W.C.:
Los ciclos econmicos
Schumpeter, J.A.:
Anlisis del cambio econmico.
Kalecki, M. Aspectos polticos del pleno empleo
Machlup, F.: El anlisis del tiempo y la teora del multiplicador
Autores
Hicks, Sir John R. (1904 - 1989)
Hansen, Alvin H. (1887-1975)
Harrod, Sir Roy F. (1900-1978)
Friedman, Milton (1912-)
Keynes, John Maynard (1883-1946)
Schumpeter, Joseph (1883-1950)

Esta pgina ha sido actualizada por ltima vez el 23 de marzo de 2007

Para citar este artculo en cualquier documento puede utilizar el siguiente formato:
--------Martnez Coll, Juan Carlos (2001): "Equilibrio y fiscalidad" en La Economa de Mercado, virtudes e inconvenientes
http://www.eumed.net/cursecon/11/index.htm edicin del 23 de marzo de 2007

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