PIKETTY Y EL CAPITAL EN EL SIGLO XXI.

EL MARX DE LOS NUEVOS TIEMPOS? (III de IV)

Francisco Jos Fernndez-Cruz Sequera
Abril 2015.
Publicado en: http://lagranpartida.blogspot.com.es

Las primeras crticas liberales en defensa del capitalismo.

El Capital en el siglo XXI fue recibido con escepticismo en Francia, pero el apoyo
de los partidarios de revertir las reducciones de impuestos a las rentas altas
efectuadas por los republicanos durante la primera presidencia de Bush hijo,
consigui que la obra de Thomas Piketty se convirtiese en un xito de ventas.
Momento desde el que se ha convertido en el blanco de todas las crticas a
derecha e izquierda. En su libro Piketty ha constatado con argumentos
cientficos, lo que a simple vista podemos comprobar a diario sin esfuerzo: la
contradiccin central del capitalismo es una inexorable e inevitable
concentracin de riqueza en manos de una minora, el capitalismo no es un
sistema de distribucin de riqueza sino de concentracin de la misma, que no
premia ni el mrito, ni el esfuerzo, ni la capacidad, ni tampoco recompensa el
trabajo, sino que es un sistema de concentracin de la riqueza en unas pocas
manos que se ven privilegiadas por el mero hecho de la tenencia del capital, que
les atribuye adems la primaca sobre el poder poltico. La idea extendida
durante la crisis de que el 1% de las personas se benefician del sistema mientras
el 99% se ven en mayor o menor medida sometidas a sus intereses, se
demuestra cientficamente en la obra de Thomas Piketty, que en su libro repasa
1

un ingente volumen de datos de los ltimos 200 aos, para concluir que el
mundo vive desde los aos 70 un proceso de aceleracin de la concentracin de
la riqueza, que nos conduce a niveles de desigualdad vividos a finales del S XIX.
La obra del economista francs ha convertido el debate sobre la desigualdad en
una cuestin polmica, y las reacciones crticas frente al mismo no se han hecho
esperar. Desde la derecha se han denunciado presuntas incongruencias en los
datos que expone en El Capital en el siglo XXI, buscando minar la tesis
fundamental del libro: la creciente desigualdad de la riqueza es inherente al
sistema capitalista. Evidentemente, cuando se recopilan grandes cantidades de
datos es posible que se puedan cometer errores de medida, de interpretacin o
incurrir en anlisis parciales y por ello distorsionados, sin que en ningn
momento se pueda hablar de manipulacin. Si a lo anterior aadimos que
Piketty se remonta en el tiempo a una poca en la que los datos no se
recopilaban de forma sistemtica, ni con los mismos criterios cientficos y de
mtodo que en la actualidad, ni su
registro se produca con una
periodicidad determinada, es fcil
llegar a la conclusin de que si se
consigue desacreditar este aspecto
de la investigacin, se podran
socavar
y
deslegitimar
las
conclusiones
del
economista
francs. Por lo tanto, no es de
extraar que sea a este aspecto
hacia el que se han dirigido las
crticas liberales.
La primera reaccin de la derecha
neoliberal se ha producido en la
misma Francia. El ensayista liberal
Nicols Baverez1, autor de libros
como Francia en declive, comienza
descalificando moralmente a la propia
persona de Piketty del que apunta en
las pginas de Le Point que "es un
socialista avergonzado que opta por
ponerse bajo la sombra de Karl Marx
y esconder sus ideas bajo una
pretendida independencia". Es decir,

Nicols Baverez

Nicols Baverez, nacido el 8 de mayo de 1961 en Lyon, es un ensayista francs y

abogado desde 1998, titulado en la Escuela Normal Superior de Ulm (promocin 1980)
y graduado en la elitista Escuela Nacional de Administracin ENA (clase de Michel de
Montaigne, 1988). Tambin es doctor en Historia y profesor asociado en la Escuela de
Ciencias Sociales. Es un ferviente liberal desde su ingreso en la ENA en 1986. Para l:
"El anti-liberalismo es un flagelo que es el principio de la decadencia y la regresin de
Francia". Es uno de los principales representantes de la corriente conocida por sus
crticos como "decadentista". Baverez ha denunciado un descenso relativo de Francia
ante el resto del mundo causado por la intervencin excesiva y desacertada del Estado
en la economa y los altos impuestos. Segn l, Francia es el nico pas desarrollado que
se esfuerza por mantener el modelo obsoleto de economa cerrada de los aos sesenta.
1

un hipcrita y un falsario, pobre argumento a la altura de quin lo sostiene. Adems

afirma que la tesis de una creciente desigualdad "recuerdan a Malthus" y
denuncia que "los propios datos de Piketty muestran que la riqueza no tiene por
qu seguir un camino de creciente concentracin. Por ejemplo, el 1% ms rico de
Francia maneja el 20% de la riqueza nacional desde la dcada de 1970 [...] pero a
comienzos del siglo XX, este porcentaje era del 60%"2, y que Piketty "no tiene en
cuenta la cuestin clave de la desigualdad: el despegue de los pases emergentes,
que ha dado luz a una nueva clase media y ha reducido en un tercio las
desigualdades Norte/Sur a lo largo de las dos ltimas dcadas". Argumentos todos
ellos cuya realidad estadstica es incontestable, pero cuya falsedad moral es
manifiesta, si una persona vive con un dlar al da y se emplea para trabajar en una
multinacional y dobla su renta a dos dlares diarios el aumento de su renta ser
excepcional, pero gracias a la deslocalizacin de la fbrica a ese pas logra el recorte
de costes salariales y a pesar del aumento logstico del transporte de las mercancas,
los capitalistas aumenta su margen de beneficios y aumenta an ms su riqueza. Por
lo que sostener esta cuestin como la cuestin clave de la desigualdad, por la
inconsistencia del argumento es algo propio de la hipocresa liberal. Sigue Baverez
diciendo respecto de las polticas de los socialdemcratas franceses de
Hollande, que: "las soluciones aportadas reducen la economa a un juego en el que
el actor central es un Estado que simplemente recoge y redistribuye. Sin embargo,
las teoras que suea Piketty ya las est aplicando Franois Hollande. Los
resultados son conocidos: tras continuos "shocks" fiscales basados en impuestos
confiscatorios, la economa gala est estancada, el paro es masivo, la
desestabilizacin entre las clases medias va a ms y el radicalismo poltico est
creciendo", y abunda sealando la inoportunidad de la publicacin del libro de
Piketty diciendo: "es irnico que Piketty publique su catecismo justo cuando
Hollande empieza a pensar en replegar las subidas de impuestos, consciente de la
devastacin que estn causando sus polticas". Y hacer esta afirmacin pone de
manifiesto la mala fe de Baverez, pues para cualquiera que haya ledo de forma
superficial la obra de Piketty, sabe que las soluciones que propone, adems de
irrealizables en todo caso, no han podido ser aplicadas por la propia naturaleza
global de las mismas. Lo que las crticas de Baverez ponen de relieve, no es la
debilidad de la tesis de Piketty, sino la visceralidad y la alarma con las que la
derecha neoliberal ha reaccionado frente a las mismas.
La pretendida y falsaria refutacin de las tesis de Piketty por el Financial
Times3.

La denuncia de la injusticia intrnseca al capitalismo por el autor francs, no ha

gustado a los defensores del sistema econmico, por lo que sus portavoces no
han tardado en contraatacar, a sabiendas de que al menos deben suscitar un
margen de duda, si no razonable, s al menos suficiente por su reiteracin para
desacreditar el trabajo de Piketty entre el mayor nmero de personas y privar
www.libremercado.com/2014-05-03/asi-es-thomas-piketty-el-nuevo-feticheeconomico-de-la-izquierda-1276517386/
2
3

www.ft.com/cms/s/2/e1f343ca-e281-11e3-89fd-00144feabdc0.html#axzz3VhYPrD2p

de legitimidad a cualquier reflexin sobre la necesidad de la sustitucin del

capitalismo.

Los ataques a la obra de Piketty no se hicieron esperar. Robert Shrimsley,

articulista del Financial Times, public el da 30 de Abril de 2014, una columna
titulada The nine stages of the Piketty bubble4, en la que deca que: "Nos
encontramos ante una burbuja intelectual que lo nico que hace es subir la
cotizacin del autor... desde la nada ms absoluta. Pura economa financiera, de
hecho". Un ataque burdo sin apoyo en dato alguno.

Artculo de Financial Times sobre la obra de Piketty

Pero el 24 de Mayo de 2014 el Financial Times5 inici la ofensiva contra las tesis
de Piketty tratando de dar cierto fundamento a la misma. Chris Giles, editor
econmico del diario, afirmaba en su primera plana, en una elaborada
informacin, que Piketty haba incurrido en una serie de errores estadsticos
que, segn Giles, invalidan sus tesis. Una vez que se limpian y se simplifican los
datos, los resultados sobre Europa no muestran ninguna tendencia a un
crecimiento de la desigualdad en la riqueza despus de 1970 6. El diario
financiero seala una serie de incoherencias y de posibles errores en los datos
relativos a Estados Unidos y, sobre todo, a Reino Unido. Piketty habra cometido
errores al transcribir partes de los datos utilizados, en aspectos como las
proyecciones que hace para pocas en las que no haba informacin, en el
mtodo comparativo que usa para distintos pases y en el un uso tendencioso o
arbitrario de las estadsticas para probar su principal tesis, lo que se conoce
como cherry-picking7. En concreto, frente a los datos de acumulacin y control
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/2d492786-cf90-11e3-bec600144feabdc0.html#axzz3WOGwBgcM
4

www.ft.com/cms/s/2/e1f343ca-e281-11e3-89fd00144feabdc0.html#axzz3VhYPrD2p
6
www.abc.es/economia/20140604/abci-capitalismo-contra-guru-piketty201406032035.html
7 El cherry-picking (literalmente, seleccin de cerezas) es el sesgo en el cual un
investigador escoge nicamente los datos que confirman su hiptesis previa. Por tanto,
no est mostrando datos representativos, sino nicamente aquellos que le van a dar la
razn. La metfora sera la de considerar que la cesta de cerezas que se vende en el
5

de la riqueza por una minora en el Reino Unido que seala Piketty, Gilles opone
las cifras oficiales publicadas por la Oficina Nacional de Estadsticas, lo que para
el francs es el 10% poseyendo el 71% de la riqueza, para el britnico es el 44%.
Adems, segn este diario, en las hojas de clculo del francs hay errores de
transcripcin de las fuentes originales y frmulas incorrectas. Tambin da la
sensacin de que algunos de los datos estn construidos sin una fuente original. Y
aade: "Una vez que el Financial Times ha limpiado y simplificado sus datos, las
cifras europeas no muestran ninguna tendencia hacia el aumento de la
desigualdad de la riqueza a partir de 1970" le acusan, incluso, de copiar datos de
Suecia en 1908 y pegarlos en la tabla relativa a EE.UU. y Europa en 1920. En
total, Giles asegura haber encontrado errores en 114 en las 142 lneas de datos
que contienen las tablas sobre desigualdad empleadas por Piketty. El diario
britnico afirma que su investigacin socava la tesis de la desigualdad creciente,
y asegura que hay poca evidencia en las fuentes originales del economista para
confirmar su tesis de que una proporcin creciente de la riqueza total est en
manos de una minora de ricos8, para terminar acusando a Piketty de ser
deshonesto.

El artculo de Gilles en el Financial Times provoc una cierta euforia en los

principales diarios de derecha del mundo anglosajn, que tomaron la crtica de
Giles como la refutacin definitiva de las tesis de Piketty, con la excepcin de un
medio de incuestionable ideologa capitalista: la revista The Economist. Esta
publicacin seal que las crticas de Giles eran cuestionables y que este
ignoraba en su artculo que la mayora de los datos de Piketty provenan del
World Top Income Database, fuente que nadie cuestiona, reduciendo los fallos
que pudiera haber cometido Piketty a: un par de errores que parecen ser de
transcripcin o de ajustes hechos a datos que requieren una evaluacin del
investigador. Pero no fue slo este semanario el que puso de manifiesto la falta
supermercado es representativa de todas las cerezas, cuando en realidad ha pasado por
un proceso de seleccin.
8www.elconfidencial.com/economia/2014-05-24/el-financial-times-refuta-la-tesiseconomica-de-piketty_135939/

de fundamento de las crticas de Gilles. Segn James Henry, autor de The price of
offshore revisited y profesor de la Universidad de Columbia, los errores de
transcripcin de datos de Piketty son triviales, y aadi que el error del francs
es el clculo que hace sobre la riqueza oculta en parasos fiscales, pues Hay unos
21 millones de millones de dlares ocultos en guaridas fiscales. La mitad de esta
suma est en manos de las 91.000 personas ms ricas del mundo, un 0,001 por
ciento de la poblacin mundial, que controla una tercera parte de toda la riqueza
mundial. Piketty ha subestimado esta cifra. Este es el principal cuestionamiento
que se le puede hacer. El resto es trivial9 Una crtica que ya el propio Piketty
reconoca en una carta de respuesta publicada en el Financial Times junto con su
polmica artculo, en la que reconoce la necesidad de una mejor contabilizacin
de la riqueza oculta en estos parasos fiscales: En realidad es muy posible que
mis propias estimaciones no tomen plenamente en cuenta la riqueza offshore o en
guaridas fiscales, algo que profundizara la desigualdad 10 Pero no debe
olvidarse, que los datos utilizados por Piketty provienen de otro investigador de
la Paris School of Economics, Gabriel Zucman, quien estima en unos 8 millones
de millones de dlares la riqueza oculta en los parasos fiscales, un clculo
realizado tomando como punto de partida los datos macroeconmicos
disponibles y los activos financieros, dejando fuera todo otro tipo de
acumulacin de riqueza como obras de arte o bienes muebles.

No es una casualidad que Chris Gilles eligiera los datos de Piketty sobre los
EE.UU. y el Reino Unido para tratar de descalificar las tesis sobre la desigualdad
creciente. El diario britnico The Guardian entr en liza el 26 de Mayo de 2014,
cuando Paul Mason, editor econmico de Channel4 de televisin, seal que las
crticas de Giles y de los medios de comunicacin de la derecha, se apoyan en
cifras oficiales errneas. Masn deca: Las conclusiones del Financial Times
apenas se diferencian de las de Piketty en el anlisis de Suecia y Francia. Lo hacen
en el del Reino Unido y Estados Unidos. La razn es obvia. Desde tiempos
9

www.pagina12.com.ar/diario/elmundo/4-247297-2014-05-29.html
www.pagina12.com.ar/diario/elmundo/4-247297-2014-05-29.html

10

inmemoriales los ricos tienen una especial aversin a declarar su riqueza. Con la
reestructuracin capitalista de 1979 se ha promovido la acumulacin de riqueza
oculta que oblig a Piketty a una mezcla de datos de herencia y encuestas junto a
clculos Lo cierto es que en el Reino Unido, ni siquiera los datos oficiales son
coincidentes. El HMRC, el fisco britnico, estima que el 10% ms rico del pas
tiene un 70% de la riqueza. Pero para la Oficina Nacional de Estadsticas, slo
tienen el 44%. El aumento del nmero de parasos fiscales desde que comenz
la ofensiva neoliberal a comienzos de los aos 70, ha hecho cada vez ms difcil
calcular la riqueza de las lites capitalistas. Ante esta situacin, el nico dato al
que se puede acceder con menor dificultad, es el de los ingresos, pero la
diferencia entre ingresos y acumulacin de la riqueza, hace muy difcil verificar
la evolucin de la desigualdad, generando incongruencias los datos obtenidos
dependiendo de la fuente de la que se obtienen.
En cuanto a los datos referidos a los Estados Unidos, ocurre lo mismo que en el
caso britnico. Sam Pizzigati, del Institute for Policy Studies11 de Washington,
habla de una paradoja americana para explicar la incongruencia de algunos de
los datos que contiene la obra de Piketty sobre este pas. Pizzigati vuelve a
sealar a los parasos fiscales como el origen de la desconexin entre ingresos y
riqueza, diciendo que: Entre los datos que tenemos sobre la desigualdad de
ingresos y de riqueza hay una profunda desconexin que equivale a una paradoja.
El anlisis de la curva de ingresos nos dice que ha habido un enorme crecimiento
de la desigualdad entre los ms ricos y el resto. Pero cuando analizamos la
desigualdad de riqueza, vemos que la diferencia es nfima. La explicacin ms
lgica de esta diferencia es la riqueza oculta en parasos fiscales. Si no, habra que
pensar que esta gente se gasta 5000 dlares en cenas cada noche del ao 12

La primera reaccin en respuesta al artculo de Gilles, fue la del propio Piketty

en forma de carta, publicada en este mismo diario unos das despus de
publicarse el artculo de Gilles, en la que formulaba una dura rplica de diez
pginas. Acusa al diario de estar haciendo el ridculo y de ser deshonesto, y
reivindica la validez de sus hallazgos estadsticos, aunque admitiendo siempre
que son mejorables. Piketty se defiende diciendo que: me sorprendera mucho
que cualquiera de mis conclusiones sustantivas sobre la evolucin al largo plazo
de las distribuciones de riqueza se vean muy afectadas por estas mejoras. S
reconoci la necesidad de una mejor contabilizacin de la riqueza oculta: En
realidad es muy posible que mis propias estimaciones no tomen plenamente en
cuenta la riqueza offshore o en guaridas fiscales, algo que profundizara la
desigualdad 13 ya que no tengo duda de que mis series de datos histricos
pueden ser mejorados y sern mejorados en el futuro aunque no cree que las
conclusiones de su trabajo se vayan a ver afectadas por una eventual correccin
de los datos. De hecho, la edicin britnica de la obra, se incluye un anexo digital
El Instituto de Estudios Polticos (IPS) es un think tank con sede en Washington, DC.
Es uno de las cinco grandes think tanks norteamericanos de izquierda prximos al
partido demcrata.
12 www.pagina12.com.ar/diario/elmundo/4-247297-2014-05-29.html
13
www.elconfidencial.com/economia/2014-05-24/el-financial-times-refuta-la-tesiseconomica-de-piketty_135939/
11

con enlaces a todas sus fuentes al objeto de promover un debate abierto y

transparente sobre la progresin de la desigualdad.

La respuesta de Piketty era de esperar, pero la que verdaderamente ha

resultado sorprendente ha sido la del semanario neoliberal The Economist, que
public un artculo titulado Un problema de Piketty?, en respuesta al de Chris
Gilles en el Financial Times. En este artculo, The Economist cuestiona las
afirmaciones vertidas en el Financial Times: "El seor Giles -Chris Giles, editor de
economa del peridico que ha realizado el trabajo de comprobacin de la tesis del
francs- presenta los cargos y concluye que las afirmaciones del libro de Piketty no
parecen estar respaldadas por las propias fuentes del libro, una declaracin
condenatoria, de ser cierta () [y aunque] el anlisis de Giles es impresionante no
parece apoyar muchas de las alegaciones presentadas por el FT o la conclusin de
que el argumento del libro es errneo". La revista plantea, adems que: "no
resulta fcil verificar si los datos son, en realidad, errneos. Hay un par de casos en
los que parece que se hubiera cometido un error en la transcripcin, pero uno no
puede estar seguro". Y sealando que ser necesario hacer ms investigaciones
sobre los datos para afirmar sin duda si los datos de Piketty son correctos o no,
concluye diciendo: "Con el tiempo quedar claro si Piketty es el profeta que
algunos ven o es otra cosa".

Paul Krugman
Con anterioridad al inicio de la polmica, Paul Krugman14 haba publicado
varios artculos15 denunciando las reacciones desmedidas de los medios

Paul Robin Krugman (Albany, 28 de febrero de 1953) es un economista

estadounidense de origen judo, profesor de Economa y Asuntos Internacionales en la
14

neoliberales frente al libro de Piketty, y haba publicado algunas entradas en su

blog16 en el mismo sentido. En ste, y respecto de la polmica desencadenada
por el artculo de Gilles en el Financial Times, dijo que: Cualquiera que imagine
que la nocin de creciente desigualdad en la riqueza ha sido refutada sufrir
seguro una decepcin. Finalmente, en un artculo publicado en The New York
Times, y reproducido en espaol en el diario El Pas el da 10 de Junio de 201417
con el ttulo de Crtica fallida a Piketty, deca sobre la polmica de los datos
que:
La cuestin principal aqu le resulta familiar a todo aquel que trabaje
mucho en temas de desigualdad. Existen dos tipos de datos sobre la
distribucin de la renta y la riqueza: los estudios, en los que se pregunta a la
gente qu hace o qu posee, y los datos fiscales.

Los datos de los estudios son mejores a la hora de describir a las familias de
rentas ms bajas, que a menudo no estn cubiertas por los impuestos; pero
es bien sabido que los datos subestiman las rentas ms altas y la riqueza
porque, hablando en lneas generales, es difcil entrevistar a los
multimillonarios. Adems, se dispone de datos de estudios desde hace
bastante poco, despus de la II Guerra Mundial, y con frecuencia, mucho ms
tarde.
Por eso Piketty trabaj principalmente con datos fiscales, aunque tambin
utiliz algunos datos de estudios; cuando los combinaba, realizaba ajustes
para corregir las tendencias a la baja conocidas de los clculos de los
estudios sobre las mayores riquezas.
Y aprovechaba para denunciar la manipulacin que haba llevado a cabo Gilles
de la diferencia entre los datos fiscales y la riqueza en poder de una minora,
poniendo en evidencia la mala fe con la que se haba actuado desde el Financial
Times, tratando de engaar a sus lectores. Y deca que: Desde que se hizo
evidente que la desigualdad estaba aumentando all por la dcada de 1980 en
la derecha ha habido un sector bastante importante de negacin de la
desigualdad. La negacin no se basaba en ningn argumento, ni tampoco contena
objeciones coherentes. Consista ms bien en lanzar al aire muchos argumentos
distintos, con la esperanza de que algo calase: la desigualdad no est
aumentando; est aumentando, pero se ve compensada por la movilidad; y
terminaba expresando su sorpresa porque: Tradicionalmente, la negacin de la
desigualdad se ha llevado a cabo en la pgina de opinin de The Wall Street
Journal y en lugares de mentalidad parecida. El ver que se extiende a The
Universidad de Princeton y en la Escuela de Economa y Ciencia Poltica de Londres y
columnista del peridico New York Times. En 2008 fue galardonado con el Premio
Nobel de Economa por sus trabajos sobre la Nueva Teora del Comercio y la Nueva
Geografa Econmica
15 www.nytimes.com/2014/04/25/opinion/krugman-the-piketty-panic.html;
www.nytimes.com/2014/03/24/opinion/krugman-wealth-over-work.html
16 www.krugman.blogs.nytimes.com/2014/05/24/is-piketty-all-wrong/
17 www.blogs.elpais.com/paul-krugman/2014/06/cr%C3%ADtica-fallida-a-Las
piketty.html

Financial Times es una novedad, y es seal de que el peridico puede estar

sufriendo una murdochizacin progresiva
Pero Krugman son tiene motivos para sorprenderse de que las crticas a Piketty
se publiquen en este diario, no hay que olvidar que, como dice el economista
Gonzalo Bernardos, el Financial Times es el peridico de los inversores, de la
gente que trabaja en los mercados financieros. Y son stos los que determinan en
la actualidad cmo se tiene que gestionar la crisis, ms que los polticos18
Los ataques academicos de la derecha neoliberal.
Desmontada la pretendida refutacin de la obra de Piketty por el Financial
Times, desde las filas de la derecha los ataques no se han detenido. Ya en
Espaa, el alevn de la extrema derecha neoliberal y miembro del denominado
Instituto Juan de Mariana19, Juan Ramn Rallo, ha pretendido refutar la obra de
Piketty en diversos artculos, algunos publicados en su blog20, sin aportar
fundamento alguno slido para ello, sealando que Piketty yerra en su modelo
terico, en su anlisis histrico y en sus propuestas polticas, debido a que el
marco terico del libro no es adecuado y el anlisis histrico del libro es
equivocado,
por
lo

que las propuestas polticas derivadas del libro son errneas. Es ms, dice
que: Incluso aquellos Estados intervencionistas que ms xito han tenido a la
hora de reducir la desigualdad los Estados nrdicos no se caracterizan por una
agresiva y progresiva fiscalidad sobre los ricos, sino por promover el universal
18

www.finanzas.com/noticias/economia/20140605/politicos-banqueros-como-dioses-2684852.html

Es un think tank de ideologa neoliberal fundado en el ao 2005. Patrocina el Mster

de Economa de la Escuela Austriaca en la Facultad de Ciencias Jurdicas y Sociales de la
Universidad Rey Juan Carlos de Madrid, a cuyo cuerpo docente pertenecen sus
directivos y que han hecho de la Facultad de Ciencias Econmicas de esta Universidad
una plaza fuerte del neoliberalismo en Espaa. Guarda estrechas relaciones con el
diario digital neoconservador www.libertaddigital.com, con la web
www.liberalismo.org y el diario digital www.negocios.com, as como con el conocido
periodistadigital.com.
20
www.juanramonrallo.com/2015/01/los-tres-errores-clave-de-thomas-piketty/
19

10

acceso a un capital humano de calidad. Por consiguiente, ni siquiera dentro de una

retrica estatista las polticas propuestas por Piketty parecen tener justificacin
alguna, como de hecho le acaban de recordar sus propios correligionarios en su
propio pas. Debe ser el nico europeo, que no ha debido enterarse de la
presin fiscal que se experimenta en los pases del Norte de Europa sobre toda
la poblacin en general y sobre las rentas altas en particular, que ha llegado a
merecer por sus detractores el calificativo de confiscatoria.

Ya por ltimo, nuevamente los medios de la derecha neoliberal norteamericana

se hacan eco del gran acontecimiento21 y volvan a lanzar las campanas al vuelo,
lo que con gran alborozo se reproduca en la prensa del mismo tenor en
Espaa22, para anunciar que un estudiante del MIT haba probado que la
desigualdad no ha aumentado desde 1970, salvo en el valor de los activos
inmobiliarios. El estudio, siendo generosos lo vamos a llamar as, naci de un
comentario de apenas 500 palabras publicado en un blog por Matthew Rognlie,
un estudiante de 26 aos
ligado
al
Instituto
Tecnolgico
de
23
Massachusetts (MIT) . Las
crticas de Rognlie al
trabajo de Piketty fueron
publicitadas
por
el
economista Tyler Cowen de
la Universidad George
Mason,
seguidor
del
pensamiento de Friedrich
von Hayek, quien anim
El estudiante Rognlie
Rognlie a realizar un
trabajo ms amplio sobre la cuestin, a cuya instancia el estudiante fue
ampliando poco a poco el alcance de sus estimaciones, hasta componer un
informe titulado A note on Piketty and diminishing returns to capital 24 que ha
sido publicado por el Instituto Brookings 25, uno de los think tanks de la derecha
21

/www.brookings.edu/about/projects/bpea/papers/2015/land-prices-evolution-capitalsshare
22www.libremercado.com/2015-03-28/un-joven-de-26-anos-desmonta-a-piketty-el-guru-de-laizquierda-1276544264/?utm_source=3&utm_medium=masleido&utm_campaign=masleido

El Instituto Tecnolgico de Massachusetts (MIT por las iniciales de su nombre en

idioma ingls, Massachusetts Institute of Technology) es una universidad privada
localizada en Cambridge, Massachusetts (Estados Unidos). Los ingresos agregados de
las empresas fundadas por ex alumnos del MIT, lo situara como la undcima economa
ms grande del mundo. Es considerada como una de las ms selectivas de los EEUU e
incluso del mundo.
24
www.mit.edu/~mrognlie/piketty_diminishing_returns.pdf
25 La Institucin Brookings o Brookings Institution es un think tank fundado en 1916. Su
sede se encuentra en Washington D.C. dedicado a la investigacin en las ciencias
sociales, especialmente en Economa y Poltica Exterior. Es uno de los think tanks ms
23

11

neoliberal ms poderosos de los EE.UU. y del que se hizo eco rpidamente The
Washington Post26 la prensa capitalista tras el fiasco del Financial Times.

El estudiante Rognlie, dice haber encontrado tres grandes errores en la obra de

Piketty:
1 Niega que la tasa de retorno del capital arroje un rumbo ascendente a lo largo
del tiempo;

antiguos y declara que su objetivo principal es "ayudar al desarrollo de polticas

pblicas slidas y promover la comprensin del pblico de cuestiones de importancia
nacional." La organizacin se describe a s misma como independiente, pero en realidad
es una organizacin neoliberal que apoy fervientemente a la administracin Bush y a
la poltica de reduccin de impuestos a los ricos. La organizacin est dirigida
actualmente por Strobe Talbott, ex Secretario adjunto de Estado bajo la presidencia de
Clinton. Carlos Pascual, el antiguo embajador en Ucrania, acta como vicepresidente de
la Institucin Brookings y como Director del programa de Estudios de Poltica Exterior.
26
www.washingtonpost.com/blogs/wonkblog/wp/2015/03/19/meet-the-26-yearold-whos-taking-on-thomas-pikettys-ominous-warnings-about-inequality/

12

2 Apunta que los clculos de Piketty sobreestiman la rentabilidad futura que

podrn obtener los ms acaudalados a base de reinvertir su capital.;
3 Explica que "los ingresos derivados de las rentas del capital se han mantenido
estables de 1970: el nico aspecto que ha cambiado y que ha ido a ms son los
precios de los activos inmobiliarios, pero al margen de esa apreciacin no se
observa repunte alguno de la desigualdad".
Una vez su tesis sali a la luz, el estudiante intercambi varios correos
electrnicos con Piketty, quien ha declarado a los medios que "existen aspectos
poco comprendidos de su libro". En opinin de Rognlie, la respuesta del galo fue
"densa" e "inconsistente", sin un argumento concreto capaz de refutar su trabajo
crtico ahora promocionado por el Instituto Brookings

No ha sido slo un joven estudiante como Rognlie el que ha continuado la

descalificacin del trabajo de Piketty, tambin el profesor Lawrence H.
Summers, profesor de Economa de la Universidad de Harvard y antiguo
Secretario de Hacienda durante la presidencia de Clinton, ha salido a la palestra,
escribiendo un extenso artculo27 cuestionando muchas de las suposiciones de
Piketty que, segn dice, supone que la rentabilidad de capital se mantiene
estable, es decir, ignorando los diminishing returns o ley de los rendimientos
decrecientes28.

Tanto Rognlie como Summers, afirman que es posible que la tasa de

rentabilidad del capital no sea tan elevada como dice Piketty, porque el francs
no ha tenido en cuenta la fuerte depreciacin que sufre dicho factor en los
momentos actuales respecto de otros tiempos, por lo que la tasa neta, una vez
descontada dicha depreciacin, puede hacer que la conclusin a la que llega
Piketty sobre un futuro en el que las rentas del capital absorban proporciones
ms elevadas del producto total, puede no cumplirse. Pero ambas crticas a las
tesis de Piketty se equivocan en dos puntos esenciales:
27www.larrysummers.com/2014/05/14/piketty-book-review-the-inequality-

puzzle/&prev=search
28 La ley de los rendimientos decrecientes (en ingls: diminishing returns) es una de las
leyes ms difundidas de la economa. Afirma que a medida que se aaden cantidades
adicionales de un factor productivo en la produccin de un bien, manteniendo el
empleo del resto de los factores sin variacin, se alcanza un punto a partir del que la
produccin total aumenta cada vez menos hasta que incluso empieza a disminuir. Esta
ley es central en la teora de la produccin, una de las principales divisiones de la teora
microeconmica neoclsica. El concepto de rendimientos decrecientes se remonta a los
primeros economistas como Johann Heinrich von Thnen, Anne Robert Jacques Turgot,
Thomas Malthus y David Ricardo. Sin embargo los economistas clsicos como Malthus y
Ricardo atribuirn el decrecimiento de los rendimientos en los resultados (outputs) en
la disminucin de la calidad de las entradas (inputs). Los economistas neoclsicos
asuman que cada "unidad" de trabajo es idntica = perfectamente homognea. Los
rendimientos decrecientes eran debidos a la interrupcin de todo el proceso
productivo a medida que unidades adicionales de trabajo se aadan a una cantidad fija
de capital. Karl Marx desarroll una versin de la ley de rendimientos decrecientes en
su teora de la tendencia de la tasa de ganancia en su obra El Capital (volumen III).

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En primer lugar, lo nico que necesita Piketty para tener razn en sus
pronsticos, aun asumiendo rendimientos decrecientes y escasa capacidad de
sustitucin del capital, es que haya un progreso tecnolgico dentro de las
estructuras del capital, lo suficientemente intenso como para compensar la
entrada de los rendimientos decrecientes. Summers y Rognlie no incluyen la
influencia de ese progreso tcnico, pero Piketty s, de ah que la evidencia
emprica que aportan no sirva para refutar el modelo de Piketty;
En segundo lugar, la elasticidad de sustitucin mide la capacidad de sustitucin
entre el capital y el trabajo en el corto plazo: es una elasticidad de sustitucin
para unas circunstancias tcnicas y temporales concretas, pero no una
elasticidad de sustitucin en el largo plazo. La distincin es relevante ya que la
creacin de nuevos bienes de capital permite a largo plazo generar nuevas
estructuras de bienes de capital ms productivas que las anteriores, y este
efecto no es recogido por las estimaciones empricas que apuntan Summers y
Rognlie. La capacidad de un sistema productivo de reemplazar trabajo por
capital es bastante limitada en el corto plazo, lo que no implica que a largo plazo
tambin lo sea, tal y como reconoce Rognlie en su trabajo. Y la elasticidad
verdaderamente relevante para las conclusiones de Piketty es la de largo plazo.

En suma, las crticas que se han dirigido hasta la fecha contra Piketty por parte
de quienes aceptan que el tipo de inters depende de la productividad marginal
del capital no son vlidas. Si lo fueran, debera haberse observado un tipo de
inters del capital fuertemente decreciente desde el s. XVIII pero, tal como
documenta Piketty, esa tasa de retorno se ha mantenido constante en el entorno
del 4-5%. Por lo que para que las conclusiones del economista francs sean
verosmiles, basta con asumir que la tasa de retorno sobre el capital se va a
mantener estable en torno a los niveles en los que se ha ubicado en los ltimos
trescientos aos.
Al combinar todas estas lneas de la crtica neoliberal, salta a la vista el verdadero
problema de la derecha con el libro de Piketty: que su autor es un extranjero
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comunista que pretende privar a los ricos de lo que por mandato divino les
pertenece. Como dice el economista espaol Gonzalo Bernardos: Piketty ha
puesto mucho nfasis en el principal problema que hay en el mundo desarrollado,
que es la distribucin de la renta. Por qu para algunos la crisis ha sido una
oportunidad, para los ms ricos, para los inversores, y en cambio, para muchos,
para la mayora, la crisis ha sido una maldad. Desde esta perspectiva, Piketty
argumenta que cuando los rendimientos del capital superan a los rendimientos de
la economa, el capital est absorbiendo una parte de la renta que no le
corresponde, que le corresponde a los ms desfavorecidos, lo que empeora la
desigualdad de la renta29
Obviamente, en una obra tan extensa como la de Piketty, cabe discrepar en un
10% o un 20% de sus argumentos y anlisis, pero de lo que no cabe duda alguna
es de la casi unanimidad que provoca su afirmacin bsica de que la desigualdad
aumenta y la riqueza se est concentrando cada vez en un menor nmero de
personas. Es decir, hay un consenso mayoritario en que el libro de Piketty es
bsicamente correcto, lo que no supone que haya una coincidencia en las
propuestas de Piketty para corregir la deriva del capitalismo.
Pero las discrepancias puntuales sobre uno u otro aspecto del anlisis de
Piketty, no le impide al profesor Bernardos decir que: El libro de Piketty es una
amenaza. Ahora bien, los economistas jugamos con los aos. Seguramente,
algunas cifras pueden no ser del todo exactas, pero esto no invalida sus
argumentos. Se puede decir que el libro de Piketty es oportunista, pero yo dira
que es un libro oportuno. Es un libro que no es de actualidad econmica, sino de
historia econmica y marca, sobre todo, un aspecto muy importante: estamos
volviendo a finales del siglo XIX y a principios del XX. Y esto tiene implicaciones
muy importantes socialmente. Porque esta situacin, si sigue as, va a llevar a una
lucha de clases, algo que se haba olvidado30

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www.finanzas.com/noticias/economia/20140605/politicos-banqueros-como-dioses2684852.html

www.finanzas.com/noticias/economia/20140605/politicos-banqueros-comodioses-2684852.html
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