MANUAL OPERACIONES

FINANCIERAS

Mgtr. CESAR WILBERT RONCAL DIAZ

CIENCIAS EMPRESARIALES-ESCUELA
CONTABILIDAD

INTRODUCCIN
Este pequeo Manual de Matemtica Financiera, constituye un material instrumental, que
proporciona a los estudiante y tcnicos relacionado con las ciencias eco nmicas una
herramienta sencilla, bsica y fundamental para la toma de decisiones en la moderna actividad
de los negocios.
En el desarrollo del manual, encontramos dos aspectos bien diferenciados : el primero se
ocupa de la parte estructural de la Matemtica financiera , aquellos conocimientos que son
prcticamente inmutables en el tiempo y el segundo que se ocupa de los aspectos coyunturales
que evolucionan permanentemente y que hace que sea esta una materia dinmica. El
complemento entre la teora y la prctica, aspecto al que se le asigna particular importancia,
acostumbra al estudiante a razonar con fundamentos cientficos y lo prepara para hacer una
correcta comprensin de los problemas reales en su futura actuacin profesional.
Este manual contiene las nociones bsicas tanto tericas como prcticas representado a travs
de laboratorios con casos clsicos de dicha materia, contiene:
1. : INTERS SIMPLE.
1. Concepto.
2. Simbologa.
3. Frmulas.
4. Aplicacin de las frmulas.
5. Inters simple con variacin de tasas.
6. Variacin en el capital
7. Problemas Diversos
8. Laboratorio N1

2. CONVERSIN DE TASAS Y TASAS EQUIVALENTES.

1. De tasa nominal a tasa nominal.

2. De tasa nominal a tasa efectiva.

3. De tasa efectiva a tasa efectiva.
4. De tasa efectiva a tasa nominal.
5. Tasas equivalentes.
6. problemas Diversos
7. Laboratorio N2

3. INTERS COMPUESTO.

3.1.

Concepto.

3.2.

Simbologa.

3.3.

Frmulas.

3.4.

Aplicacin de frmulas.

3.5.

inters compuesto con variacin de tasas.

3.6.

Valor actual y valor futuro a inters compuesto.

3.6.1.Valor actual.
3.6.2.Valor futuro.
3.6.3.Casos Prcticos.

3.7.

Problemas diversos.

3.8.

Laboratorio N3

4. RENTAS O ANUALIDADES.
1.

Concepto.

2.

Clasificacin.

3.

Diagrama de las rentas o anualidades

4.

Circuito matemtico financiero.

1.

Factor simple de capitalizacin (FSC)

2.

Factor de actualizacin de la serie.(FAS)

3.

Factor simple de actualizacin (FSA)

4.

Factor de capitalizacin de la serie (FCS)

5.

Factor de Recupero del Capital (FRC)

6.

factor de deposito al Fondo de Amortizacin (FDFA)

5.

Problemas diversos

6.

Laboratorio N4
5. AMORTIZACIONES
1. Concepto.
2. Clasificacin.
1. mtodo de Francs o de cuotas constantes.
2. Mtodo Alemn o de cuotas decrecientes.
3. Mtodo de cuotas crecientes.
4. Mtodo Americano.
3. Amortizacin con periodos de gracia.
1. Cuando se paga inters.
2. Cuando no se paga inters.
4. Problemas diversos
5. Laboratorio N 5.
b)

DEPRECIACIONES

1. Concepto.
2. Clasificacin.
1. mtodo Lineal
2. Mtodo de la Suma de los Aos Dgitos.
3. Mtodo del Fondo de Amortizacin.
4. Mtodo del Porcentaje fijo.
3. Problemas diversos
4. Laboratorio N 6.
c)

DESCUENTO BANCARIO Y EL CREDITO COMERCIAL

1. Generalidades
2. Elementos
3. Clculo de la Tasa de Descuento
d)

EVALUACION DE BONOS Y ACCIONES

1. Generalidades
2. Elementos
3. Determinacin del precio de Mercado de Bonos y Acciones
4. Laboratorio N 8.
e)

DETERMINACION DEL COSTO DE OPORTUNIDAD Y DEL COSTO

PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

1. Generalidades
2. Elementos
f)

TECNICAS DE EVALUACION DE PROYECTOS

1. Valor Actual Neto (VAN)

2. Tasa Interna de Retorno (TIR)
3. Beneficio Costo (B/C)
4. Perodo de Recupero (PR)

UNIDAD I
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

EL INTERES.

INTRODUCCIN:
El inters es la diferencia que existe entre un monto o capital final y el importe original que lo
produjo.

INTERESE
S

MONTO
CAPITAL

CAPITAL
INICIAL

INICIAL

LAPSO DE TIEMPO

El precio a pagar por disponer de un capital, denominado inters, depende de los siguientes
factores:

Del beneficio econmico social a obtener con la utilizacin de dicho capital.

Del tiempo de la operacin, a mayor tiempo mayor inters aunque la tasa de inters
permanezca inamovible.

De la seguridad sobre el buen fin de la inversin y del respaldo de la persona que solicita
el crdito. Se supone que a mayor riesgo debe corresponder una mayor tasa de inters y
viceversa.

De la situacin del mercado de dinero. Una mayor demanda sobre la oferta presionar a
un incremento de la tasa de inters.

De otras variables de carcter econmico, poltico, social, etc.

En consecuencia el inters est en funcin del : Capital, Tasa de Inters, Tiempo, Riesgo y
otras variables econmicas, polticas y sociales.
El capital puede estar dado en moneda nacional o extranjera. La tasa de inters se suele
expresar en tanto por ciento (%) y trabajarse en las frmulas financieras en tanto por uno.
El tiempo est referido al plazo total de la operacin. El riesgo que era inducido en el costo
del dinero : Tasa de Inters.

EN CONCLUSIN:

Empresarialmente el dinero es una mercanca ms que gana utilidad.

La utilidad que genera el dinero se llama inters que puede ser : Inters simple, Inters
compuesto.

INTERS SIMPLE.
1.1. Concepto.
Cuando nicamente el capital gana inters por todo el tiempo que dura la
transaccin, al inters vencido al final del plazo se le conoce como inters
simple.

La capitalizacin, que es la adicin del inters ganado al capital

original, se produce nicamente al trmino de la operacin.

1.2. Simbologa.
I

Inters.

(P) c

Capital principal, stock inicial, valor presente (actualizacin).

(S) M

Monto, stock final, valor futuro.

Nmero de periodos tiempo (das, mes, trimestre, etc)

Tasa inters simple por unidad de tiempo, expresado en

tanto por uno.

Ao Bancario:
De acuerdo a lo normado por el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) el
ao bancario es un periodo de 360 das. En general los siguientes trminos
harn referencia a los siguientes periodos de tiempo:

Unidad

Nmero (ao)

Das

Da

360

Quincena

24

15

Mes

12

30

Bimestre

60

Trimestre

90

Cuatrimestre

120

Semestre

180

Ao

360

1.3. Frmulas.

INTERS:
I

C i n

CAPITAL:
C

I
i n

TASA:
i

I
c n

TIEMPO:
n

I
C i

MONTO:
M

= C

(1 + i n)

CAPITAL:
C

M
(1 + i n)

TASA:
i

M-C
c n

TIEMPO:
n

M-C
ci

1.4. Aplicacin de las frmulas.

1. Cual es el inters simple producido por un capital de 10,000 prestados al
30%, 50% o 100% de inters anual, durante 10 aos.
2. En el mismo ejemplo: Cul es el inters cuando el tiempo es: medio ao,
5 aos, 10 aos, 15 aos, considerando un 100% de inters anual?
3. Cul es el capital que al cabo de 1 ao 3 meses produjo un inters de
S/.1000 a una tasa del 10% anual.
C

.?

1000

10% anual

1 ao 3 meses.

I
i n

1000
0.10 x 450
360

4. En que tiempo un capital de 1000 produjo un inters de 100 al 10% anual.

n

.?

1000

100

10% anual

I
c i

100
1000 x 0.10

5. Calcular el monto que debe pagarse por una deuda de S/. 20,000 el 22 de
junio, si el pagar fue firmado el 30 de enero,
simple.
M

.?

al 8% de inters anual

20,000

(22 junio 30 enero) = 133 das

8 ina

c (1 + i n)

20,000 (1 + 0.08 / 360 x 133)

S/. 20,591.11

6. Que capital colocado al 60% de inters anual (simple) durante 4 aos,

produjo un monto de S/. 50,000.
c

.?

60 ina

4 aos

20,000

M / (1 + in)

500,000
(1 + 0.60 x 4)

147,058.82

7. A que tasa de inters 20,000 se convierte en 2,200 a inters simple en 9

meses.
i

.?

20,000

21,200

9 meses

M-C
c n

2,200 - 2000
20,000 X 9

8% anual.

8. Se firm un pagar de 6000 al 9% de inters anual (simple) a los cuantos

das los intereses sern de 359 (DSB)
c

9% annual

359

.?

I
i c

359

239 das

0.09 x 6000

1.5. Inters simple con variacin de tasas.

Ac el capital permanece constante pero la tasa cambia peridicamente.
1. Calcule el inters simple de una inversin de S/ 5000 calculado a 2 meses.
Si el primer fue del 12% anual y el segundo mes del 10% anual.
I = .?
C = 5000
i1 = 12% anual

i2 = 10% aual
It= ?
It= ?
i1 = 12%

c = 5000

i1 = 10%

I1

1 mes

I2

2 mes

IT = P (i1 n1 + i2 n2 )

IT = 5000 (0.12/360 x 30 + 0.10/360 x 30)

IT = 91.67

2. El 8 de abril cuando la tasa mensual era del 3% una empresa invirti un

capital de S/. 2000 el cual *** el 4 de agosto del mismo ao. Calcule el
inters simple si durante dichos perodos las tasas mensuales cambiaron
al 2.5% el 6 de mayo y al 2% el 16 de junio respectivamente

i = 3%

8/4

i = 2.5%

6/5
28 D

i = 2%

16/7
71D

4/8
19D

VARIACIN DE TASAS:
A partir de

Das

8 abril

30%

28

6 de mayo

2.5%

71

16 de julio

2.0%

19

4 de agosto

118

IT = P (i1 n1 + i2 n2 + i3 n3 )
IT = 2000 (0.03/30 x 28 + 0.025/30 x 71 + 0.02/30 x 19)

IT = S/. 199.67
1.6. Variacin en el capital
Cuando el saldo de una cuenta corriente, de ahorro, etc, cambia
constantemente debido a los movimientos que se generan en torno a ella
(cargos y abonos), el clculo del inters simple se efecta usando numerales.
El cual es el producto de cada nuevo saldo de una cuenta y el nmero de das
de permanencia de ese saldo sin mantenimiento. Ejemplo:
1. Una persona abre una libreta de ahorros el 1 de junio con S/. 1100 y efecta
a partir e esa fecha durante todo el mes de junio las operaciones detalladas
en el cuadro siguiente Qu inters habr acumulado al 1 de julio, si la
tasa mensual de inters simple fue del 4%?

Depsitos

S/.

Retiros

S/

1 junio

1100

4 junio

150

6 junio

200

18 junio

300

10 junio

100

27 junio

630

23 junio

60

26 junio

480

28 junio

100

Solucin:
P1

1100

n1

P2

950

n2

P3

1150

n3

P4

1250

n4

P5

950

n5

P6

1010

n6

P7

1490

n7

P8

860

n8

P9

960

n9

I = 0.040/30 [(1100x3) + (950x2) + (1150 x 4) + (1250 x 8)+950x5) +(1010x3) +

(1490x1) + 860 x 1) + 960 x 3)]

I =

0.04/30 x (32,810)

I =

43.75

A travs de numerales y en forma detallada sera:

Da

D/R

Importe

Movimiento
Debe

Haber

01/06

1100.00 0.00

04/06

150.00

150.00 0.00

06/06

200.00

0.00

10/06

100.00

0.00

18/06

300.00

23/06

26/06

Saldo

Das

acreedor

1100.00 1100.00

Numerales
acreedores

3300

950.00

1900

200.00

1150.00

4600

100.00

1250.00 8

10000

300.00 0.00

950.00

4750

60.00

10.00

60.00

1010.00 3

3030

480.00

00.00

480.00

1490.00 1

1490

27/06

630.00

630.00 0.00

860.00

860

28/06

100.00

00.00

960.00

2880

37260

100.00

01/07
MULTIPLICADOR FIJO 0.04/30 x32810 = 43.75
01/07

43.75

0.00

43.75

D = Depsito

Explicacin del cuadro:

1003.75

R = Retiro

I = Inters

Registramos los depsitos o inters de ahorros abonados o cargando

respectivamente en la columna mantenimiento y establecemos los
saldos acreedores de acuerdo a las fechas en que se hayan estos
movimientos.

Registramos los das de permanencia de la cuenta con el ltimo

movimiento.

Calculamos los numerales multiplicando los saldos acreedores por los

das y obtenemos la sumatoria de las operaciones acumuladas durante
el mes.

Hallamos el inters del mes multiplicando la tasa diaria por los

numerales acreedores.

Cuando la institucin financiera abona los intereses del mes en la libreta

de ahorros como el desarrollo en el presente ejemplo se est
produciendo el proceso de capitalizacin.

1.7.Problemas diversos
6. Calcular el monto e inters simple de un capital de S/. 214,600 colocado al 16.5%
anual durante 3 aos 4 meses.
M =

.?

Is =

.?

M = c (1 + i n)

C =

214,600

M = 14,600 (1 + 0.165/360 x 1200) =

16.5 anual

M = 332,630

3 aos 4 meses (120 das)

Mc

332,630 214,600 = 118,030

7. Determinar a cuanto asciende el inters simple pagado a la empresa REDY por el

prstamo de un capital de S/. 2800,000 colocado al 51% durante 6 meses.

.?

I = c (1 + i n)

C =

2800,000

I = 2800,000 x 0.51/12 x 6

51%anual

I = 714,000

6 meses

8. Encontrar el monto de un capital de 234,500 impuestos al 14.3% anual durante 2

aos, 5 meses, 20 das.
M =

.?

M = c (1 + i n)

C =

234,500

M = 234,500 (1 + 0.143/360 x 890)

14.3%anual

M = 317,402.30

2 aos 5 meses 20 das (390 das)

9. El seor Marco Aguirre obtiene un prstamo el 6 de enero consistente en 23800 y

devuelve el 23 de julio del mismo ao la cantidad de 30,800 incluido los intereses
Qu porcentaje pag?
n

6 de enero 23 de julio (198 das)

23800

30800

.?

Mc

c n

30800 23800 = 0.1485% diario.

23800 x 198

10. El monto de S/. 85720 prestado al 15% es devuelto el 15 de octubre, pagando 3500
de inters simple, determinar la fecha que se hizo el prstamo.
M

85720

15% anual

.?

3500

MC
Cx i

85700 (85700 3500)

(85700 3500) x 0.15

3 meses 12 das.

11. Ud. dispone de un dinero ascendente a S/. 67,500 desde el 2 de enero de 1999
hasta el 11 de mayo del mismo ao. Como inversionista que le conviene ms?
a. Depositar en moneda nacional al 19% de inters anual?
b. Depositar en moneda extranjera al 8% de inters anual?
c. Comprar dlares americanos, cuya cotizacin a fecha inicial es de 310 x $ y
fecha final de 3.35x $
d. Comprar y vender acciones de telefnica a S/. 4.50 c/u (2 de enero) y S/. 5.10
(11 de mayo).

SOLUCION:

Cantidad de Das = 129

a)
c

67500

M = c (1 + i n)

129 das

M = 67500 (1 + 0.19/360 x 129)

19% anual

M = 72,095.63

M
Ganancia

= 72095.63 67800
=

4595.63

b)
I = 21774 (0.08 /360 x 129 x 3.35 =
c) Cotizacin fecha inicial = 3.10 x $
Entonces 67500 / 3.10 = 21774.194
Cotizacin fecha final = 3.35 x $
21774.194 x 3.35 = 72943.55

Ganancia = 72,943.55-67500
= 5443.55

d)

Acciones compra = 4.50 c/u

Entonces 67500/4.50 = 15,000
Vende acciones a = 5.10 c/u
15000 x 5.10 = 76,500

Ganancia = 76,500 67800 = 9000

12. El 25 de junio el saldo de una cuenta de ahorros fue de S/. 1500 efectue l liquidacin
de dicha cuenta al 30 de junio del mismo ao, aplicando una tasa anual simple del
24%.

.?

M = C (1 + i n)

1500

M = 1500 (1+ 0.24/360 x 5)

24% anual

M = 1505

5 das

13. Un artefacto electrodomstico tiene un precio de contado de S/. 2000 pues puede
adquirirse al crdito con una cuota inicial de S/. 1000 y una letra de 1100 a 60 das
Cul es la tasa de inters simple mensual cargada en este financiamiento?
i

.?

1000

1100

60 das = 2 meses

MC
c n

1100 - 1000
1000 x 2

5% mensual

14. En que tiempo un capital de S/. 1000 se habr convertido en un monto de S/. 1100 a
una tasa mensual del 5% simple?
n

.?

1000

1100

5% mensual

MC
c i

1100 - 1000
1000 x 0.05

2 meses

15. Actualmente tengo una deuda de S/. 4000 la cual vencer dentro de 3 meses y
acuerdo con mi acreedor cancelarla hoy, actualizando el monto con las siguientes

tasas mensuales de inters simple: 2% para el primer mes y 2.5% para los dos
ltimos meses. Halle el importe a cancelar.
P

.?

4000

i1

2%

i2

2.5%

n1

1 mes

n2

2 mes

M
1+in

M
1 + (i1 n1 + i2 n2 )

4000
1 + (0.02 x 1 + 0.025 x 2)

=
16.

3738.32
En el proceso de adquisicin de un torno. La empresa Crayon S.A.C.

recibe de sus proveedores las siguientes propuestas:

Cuotas mensuales
Proveedor

Cuota inicial

6500

3600

3000

7500

2500

2500

Cul es la mejor oferta evaluando cada una a valor presente y asumiendo que el costo
del dinero es del 2% simple mensual?

SOLUCION
PROVEEDOR A

i = 0.02
i = 0.02

6500

3000

2 meses
3000

PROVEEDOR B

i = 0.02
i = 0.02

7500

2500

6500 +

3000 +

(1+0.02x1)

7500 +

2500

3000

12,325.79

12,354.83

(1+0.02x2)

2500 +

(1+0.02x1)

2 meses

2500

(1+0.02x2)

1.7. Laboratorio N1
1. Calcular el inters simple producido por S/ 14,800, al 30% anual, durante 2 aos y 9
meses.
2. el 15 de abril se prest un capital de 48,000 , a la tasa de inters simple del 60%
anual Cul ser el monto que se percibir el 31 de diciembre del mismo ao?
3. Un capital de S/. 24,000 fue prestado del 10 de marzo al 15 de noviembre y produjo
un inters simple de S/. 7,000 A que tasa estuvo prestado?
4. El monto a inters simple de un capital prestado al 30 de mayo, a la tasa del 72%
anual, es S/. 25,600 el 17 de octubre. Hallar:
a. el capital inicial.
b. El inters ganado.
5. A qu tasa mensual de inters simple ha estado prestado un capital de S/. 48,000
que en 15 meses se convirti en S/. 67,800.
6. Un capital de S/. 15,000 prestado a la tasa de inters simple del 72% anual, se
convirti en S/. 37,500 Cuntos meses estuvo prestado?
7. Un microempresario cobr el 15 de abril en una financiera un capital de S/. 30,000 a
la tasa de inters simple del 39% anual Cundo retirar el 26 de diciembre del
mismo ao?
8. Hallar los intereses de S/. 38,000 al 29% anual entre el 5 de abril y el 14 de junio.
9. Qu capital al 36% anual durante 3 aos produjo un inters de S/. 34,506?
10. Cul es la tasa anual de inters simple que ha aplicado para que un capital de S/.
8,000 colocado en dos aos y seis meses haya ganado S/. 6,000?
11. Un capital de S/ 5,000 se ha convertido en S/. 5,750 a la tasa de inters simple anual
del 21% Hallar el tiempo de operacin.
12. Una cooperativa de crdito otorga un prstamo de S/. 20,000 para ser devueltos en
18 meses a la tasa de inters simple del 32% Determinar la cantidad a ser devuelta.
13. Hallar los intereses que cobrar un acreedor por prestar S/. 3,250 al 24% semestral
durante 9 meses.

14. Una persona coloca durante 8 meses en un banco Asociado las 2/5 de su capital al
22% anual y el resto al 24% anual durante el mismo tiempo.

Si en la primera

imposicin desea cobrar S/. 7,672 de intereses. Cunto gan de intereses en total?
15. Un capital de S/. 250,000 se presta en las siguientes condiciones: el 20% al 21%
anual durante 18 meses, el 25% del total al 23% anual durante 15 meses, y el resto
al 26% anual durante 5 meses y 18 das Cunto cobrar de intereses en total?
16. Una persona deposita S/. 350,000 en tres bancos en la siguiente forma: en el primer
banco deposita el 20% del capital durante 7 meses, en el segundo el 45% del capital
durante 8 meses y en el tercero el capital restante durante 8 meses y 10 das. Hallar
el total de intereses a cobrar, teniendo en cuenta que los bancos pagana el 46%,
54% y 55% anual de inters simple respectivamente.

17. Cual es el monto que genera un capital de 3,000 colocado a inters compuesto
durante:
a. del 7 de abril al 14 de junio, a una tasa de inters mensual de 5%
b. Seis meses a la tasa de inters diaria del 0.1%
c. Dos aos, cuatro meses a la tasa de inters trimestral del 12%
d. 116 das a la tasa de inters nominal anual de 48% capitalizable
trimestralmente.
18. Cual es el monto que genera un capital de 5000 colocado a inters simple durante:
a. Tres semestres a la tasa de inters mensual al 2%.
b. Tres meses a la tasa de inters diaria al 0.2%
c. Siete trimestres a la tasa de inters semestral al 4%
d. 119 das a la tasa de inters anual al 8%
e. Cinco meses a la tasa de inters nominal anual al 48%
19. Un capital de 3000 ha sido prestado a la tasa de inters del 45% anual durante 2
aos. Se desea saber el monto que ha generado este capital.
20. Hallar la suma de dinero que se debe colocarse en el banco al 26% anual durante
dos aos para producir un capital final de 10000.

21. si un capital de 4969 colocado a inters simple en una empresa financiera produjo un
monto de 38000 despus de dos aos, a qu tasa de inters anual estuvo colocado.
22. Halle el capital generado al cabo de 2 aos y 3 meses por 1000 a una tasa de inters
del 23% anual.
23. Cuanto tiempo necesitar una suma de 800 para duplicarse con la tasa de inters del
25% anual.
24. Un inversionista desea duplicar su inversin de 10000 en 2 aos a que tasa de
inters deber tratar de invertir?
25. Que proporcin de intereses sobre el capital se ha ganado sabiendo que la tasa del
25% anual en 5 aos ha permitido incrementar dicho capital hasta 25000?
26. Determine el valor actual de un prstamo de 25000 con vencimiento dentro de 9
meses, suponiendo un rendimiento mensual del 6%.
El da de hoy.
Dentro de 3 meses.
Dentro de 7 meses.
Dentro de 1 ao.
27. El seor robles debe 450 con vencimiento de 4 meses y 600 con vencimiento de 6
meses. Si desea saldar las deudas mediante un pago unico inmediato, cual ser el
importe de dicho pago suponiendo un rendimiento del 5% mensual?
28. En el problema anterior cul debi ser el pago despus de 5 meses para saldar
ambas deudas?
29. Que oferta es ms conveniente para el comprador de una casa: 4000 de inicial y
6000 despus de 6 meses o 6000 de inicial y 4000 despus de un ao? Supngase
un inters mensual del 6% y comprese en la fecha de la compra, el valor de cada
oferta.
30. Una persona debe 2000 para pagar en un ao con inters al 6% mensual. Conviene
en pagar 500 al final de 6 meses. Qu cantidad tendr que pagar al final del ao
para liquidar el resto de la deuda suponiendo en rendimiento mensual del 6%.

31. Una persona adquiere un terreno de 5000 mediante un pago al contado de 500.
conviene en pagar el 6% de inters sobre el resto. Si paga 000 tres meses despus
de la compra 1500 seis meses ms tarde Cul ser el importe del pago que tendr
que hacer un ao despus para liquidar completamente la deuda?
32. Una persona debe 500 con vencimiento en 3 meses e intereses al 5% mensual, y
1500 con vencimiento en 9 meses al 4% mensual Cul ser el importe del pago
nico que tendr que hacerse dentro de 6 meses para liquidar las deudas
suponiendo un rendimiento mensual del 6%
33. Una persona debe 2000 con vencimiento en dos meses, 1000 con vencimiento en 5
meses y 1800 con vencimiento en 9 meses. Desea liquidar sus deudas mediante
dos pagos iguales con vencimiento en 6 y 12 meses respectivamente. Determinar el
importe de cada pago suponiendo un rendimiento del 6% mensual.
34. cual es el monto que genera un capital de 4000 colocado a:
a. Durante tres aos, tasa de inters nominal anual de 48%
b. Durante 116 das, tasa nominal anual 36%.
c. Durante 5 semestres, tasa de inters mensual 5%
35. Cual es el capital que al cabo de cinco meses form un monto de S/. 8900 si estuvo
colocado a la tasa nominal anual del 26%.
36. A que tasa anual semestralmente un capital de 3000 gan 2000 durante 17 das.
37. En que tiempo un capital de 2000 se triplic a la tasa nominal anual del 36%.
38. Cual es el monto que forma un capital de 3000 colocado a la tasa nominal anual del
48% durante 7 meses.
39. Un cliente pregunta a su banquero en que suma se convertirn S/. 16000 colocados
durante 9 aos al 11% de inters anual.

CONVERSIN DE TASAS Y TASAS EQUIVALENTES.

OBSERVACIN:

El inters puede ser anual, semestral, trimestral o mensual, etc. Estas operaciones
conducen a diversas interpretaciones de la tasa de inters.
a.

Tasa de inters proporcional.

b.

Tas de inters nominal

c.

Tasa de inters efectiva.

d.

Tasa de inters equivalente.

e.

Tasa de inters real.

Recordemos que la tasa de inters es el inters ganado por una cantidad monetaria
al cabo de una unidad de tiempo.
a. Tasa de inters proporcional.
Corresponde a distintas unidades de tiempo sobre cuyas magnitudes estn en
relacin directamente proporcional. Por ejemplo para la tasa de inters anual de
45% la tasa proporcional trimestral es 0.45/4 = 0.1125 (11.25%) y recprocamente
para la tasa de inters trimestral de 11.25% la tasa proporcional anual es de 11.25
x 4 = 45%.

b. Tasa de inters nominal

Es aquella que se usa en el inters simple y no incluye periodos de capitalizacin y
para encontrarla como se dijo anteriormente se puede multiplicar o dividir, ejemplo:
Se tiene una tasa nominal anual capitalizable mensualmente del 120% encontrar:
Tasa nominal mensual = 120/12 = 10%
Tasa nominal semestral = 120/2 = 60%
Tasa nominal trimestral = 120/4 = 30%
Tasa nominal bimestral = 120/6 = 20%
Ojo: Para encontrar una efectiva partiendo de una tasa nominal esta ltima debe
de incluir su periodo de capitalizacin.
c. Tasa de inters efectiva.

Es aquella que realmente acta sobre el capital, en una operacin financiera y es l

que se usa en el inters compuesto y esta no se puede dividir ni multiplicar si no
se puede indicar o potenciar, ejemplo:
*

Se tiene una tasa nominal anual capitalizable mensualmente del 30%

encontrar:
Efectiva mensual

= (1 + 0.30/12)1/1 - 1 = 2.5%

Efectiva semestral = (1 + 0.30/12)6/1 - 1 = 15.97%

Efectiva trimestral = (1 + 0.30/12)3/1 - 1 = 7.69%
Efectiva bimestral = (1 + 0.30/12)2/1 - 1 = 5.10%

Ahora haremos un alto antes de entrar a hablar sobre el inters compuesto ya que es
muy importante en primer lugar conocer las conversiones de las tasas utilizadas dentro
de estas operaciones las cuales son:

1.8.

De tasa nominal a tasa nominal.

Que puede ser de:
1. De ms a menos: Cuando nos dan una tasa nominal y nos piden encontrar
una menor al periodo dado.
2. De menos a ms: Cuando nos dan una tasa nominal y nos piden encontrar
una mayor al periodo dado.
Ac se halla multiplicando o dividiendo las tasas segn el caso.

1.9. De tasa nominal a tasa efectiva.

Que puede ser de:
1. Mas a menos: Cuando hay una tasa nominal y se pide encontrar una efectiva
menor al periodo de la nominal.

2. Menos a ms: Se tiene una tasa nominal menor a la tasa efectiva que nos
piden.
Ac es muy importante conocer el periodo de capitalizacin de la tasa nominal
para encontrar la efectiva.
iE

(1+J/m)n/m

- 1 x 100

iE = Tasa efectiva.
J = Tasa Nominal.
m = Perodo de capitalizacin.
n = perodo de conversin de la operacin financiera.

1.10. De tasa efectiva a tasa efectiva.

Que puede ser:
1. De ms a menos: Es decir se tiene una tasa efectiva y nos piden encontrar
otra efectiva o un periodo menor a la dada.
2. De menos a ms: Se tiene una tasa efectiva y se pide encontrar otra mayor
partiendo de la primera.
Ac es muy importante saber que esto no se encuentra dividiendo ni
multiplicando porque son tasas efectivas que si se puede hallar radicando
potenciando segn sea el caso.
iE

(1+i)n/m

- 1 x 100

iE = Tasa efectiva
n = perodo de conversin de la operacin financiera

1.11. De tasa efectiva a tasa nominal.

Que puede ser:

3. De ms a menos: Se tiene una tasa efectiva con un periodo mayor a la
nominal deseada.
4. De menos a ms: La tasa efectiva dada corresponde a un periodo menor a
la nominal solicitada.

Ac se debe de tener en cuenta el periodo de capitalizacin de la tasa nominal

de lo contrario se tomar como periodo de capitalizacin el periodo que
solicitan. Esto solamente se tiene en cuenta para cuestiones acadmicas
puesto que en la prctica no se llega a dar

PROBLEMAS DIVERSOS.
1. Se tiene una tasa nominal del 50% encontrar.
-

Tasa nominal mensual.

0.50

4.17%

12

- Tasa nominal quincenal.

0.50

2.08

24

5. Tasa bimestral
0.50
6

8.33

6. Tasa semestral
0.50

25%

7. Tasa de 300 das.

0.50

41.67%

360

2. Se tiene una tasa nominal mensual del 4.17% encontrar :

8. Tasa bimestral.
0.0417 x 2 = 8.33%

9. Tasa trimestral.
0.0417 x 3 = 12.5%

10. Tasa semestral.

0.0417 x 6 = 25%
11. Tasa anual.
0.0417 x 12 = 50%

3. Se tiene una tasa nominal anual del 50% capitalizable trimestral.

12.

Tasa efectiva mensual.

iE = (1+0.50/4)1/3

- 1 x 100 = 4.004%

13.

Tasa efectiva diaria.

iE = (1+0.50/4)1/90

14.

Tasa efectiva quincenal.

iE = (1+0.50/4)1/6

15.

- 1 x 100 = 1.98%

Tasa efectiva semestral.

iE = (1+0.50/4)2/1

16.

- 1 x 100 = 0.1310%

- 1 x 100 = 26.5625%

Tasa efectiva anual.

iE = (1+0.50/4)4/1

- 1 x 100 = 60.18%

4. Se tiene una tasa efectiva del 60.18% encontrar:

17.

Tasa efectiva mensual.

iE = (1+0.6018)1/12

18.

Tasa efectiva diaria.

iE = (1+0.6018)1/360

19.

- 1 x 100 = 0.1310%

Tasa efectiva quincenal.

iE = (1+0.6018)1/24

20.

- 1 x 100 = 4.004%

- 1 x 100 = 1.98%

Tasa efectiva semestral.

iE = (1+0.6018)1/2

- 1 x 100 = 26.56%

21.

Tasa efectiva anual.

iE = (1+0.50/4)4/1

- 1 x 100 = 60.18%

Ac es muy importante saber que en el periodo de capitalizacin tanto la tasa nominal

como la tasa efectiva son iguales, antes del periodo de capitalizacin la tasa nominal
es mayor que la tasa efectiva y despus del periodo de capitalizacin la tasa efectiva
es mayor que la tasa nominal. Para un mayor entendimiento se presenta el siguiente
ejemplo.

TASAS NOMINALES Y EFECTIVAS

Se tiene una tasa nominal anual del 40% con capitalizacin trimestral encuentre tanto
la tasa efectiva como la nominal para diferentes periodos luego compare y explique a
qu conclusin se llega?

Periodos

Tasa nominal

Tasa efectiva

Tasa diaria

0.40/360 x 100 = 0.111%

(1 + 0.40/4)1/90 1 x 100 = 0.105956

Tasa quincenal

0.40/24 x 100 = 1.67%

(1 + 0.40/4)1/6 1 x 100 = 1.60%

Tasa mensual

0.40/12 x 100 = 3.33%

(1 + 0.40/4)1/3 1 x 100 = 3.228%

Tasa de 45 das

0.40/360 x 45 x 100 = 5%

(1 + 0.40/4)45/90 1 x 100 = 4.88%

Tasa bimestral

0.40/6 x 100 = 6.67%

(1 + 0.40/4)2/3 1 x 100 = 6.56%

Tasa trimestral

0.40/4 x 100 = 10%

(1 + 0.40/4)1/1 1 x 100 = 10%

Tasa cuatrimestral

0.40/3 x 100 = 13.33%

(1 + 0.40/4)4/3 1 x 100 = 13.55%

Tasa de 5 meses

0.40/12 x 5 x 100 = 16.67%

(1 + 0.40/4)5/3 1 x 100 = 17.22%

Tasa semestral

0.40/2 x 100 = 20%

(1 + 0.40/4)6/3 1 x 100 = 21%

Tasa de 9 meses

0.40/12 x 9 x 100 = 30%

(1 + 0.40/4)9/3 1 x 100 = 33.10%

Tasa anual

0.40/12 x 12 x 100 = 40%

(1 + 0.40/4)4/1 1 x 100 = 46.41%

1.12.

Tasas equivalentes.

Son aquellas que enunciadas a diferentes tasas de inters nominal o efectivos y

a diferentes periodos de capitalizacin, producen la misma tasa efectiva.
Ejemplo:

22.

Si la tasa trimestral es de 11.25% la tasa anual equivalente es de 53.1793%

la misma que se obtiene de la siguiente manera:

i = (1+0.1125)4/1

-1x

= 53.1793%

Con ambas tasas se alcanza el mismo resultado a travs de todo el plazo de

transaccin,

as para un capital de S/. 1000 en 6 aos,

tasa de inters

trimestral = 11.25% y con capitalizacin trimestral encuentran el monto.

M

C [(1 + i)n ]

23. M1 = 1000 (1 + 0.1125)24/1 = 12.918.15

24. M2 = 1000 (1 + 0.531793)6/1 = 12.918.15

3.6.Problemas diversos
1. Sea una tasa nominal anual de 25.5% con capitalizacin mensual. Hallar:
25. La tasa nominal (proporcional) a 2, 3, 4, 5 y 6 meses.
26. La tasa efectiva a: 2, 3, 4, 5 y 6 meses
2. El 28 de febrero de 1989 la Superintendencia de Banca y Seguros del Per (en una
economa regulada y en existencia de hiper inflacin) fija los factores de calculo de
intereses y cuota efectiva total de crdito.
Operaciones de crdito en general Factor para
Tasa vencida

30 das

360 das

Hasta 360 das

0.2500

13.55191523

Hasta 719 das

0.2600

15.01203539

De 720 a ms das

a)

0.27500

17.45534708

Verifique los factores.

Cul es el factor para 1, 60, 400 das

i = 25% (para 30 das) hasta 360 das.
i = (1 + 0.25)360/30 -1 x 0 = 13.55191523
i = (1 + 0.25)12/1 -1 x 0 = 13.55191523
i = 26% (para 30 das) hasta 719 das.
i = (1 + 0.26)360/30 - 1 = 15.01203539
i = 27.5% (para 30 das) de 720das a ms.
i = (1 + 0.275)360/30 -1

= 17.45534708

Factor para un da:

i = (1 + 0.25)1/30 -1

= 0.007465849

Factor para 60 das:

i = (1 + 0.25)60/30 -1

= 0.5625

Factor para 400 das:

i = (1 + 0.26)400/30

= 20.79083814

3. La SBS del Per publica las tasas de inters promedio ponderado del sistema
financiero para el mes de noviembre de 1997 (en una economa de libre mercado)
con una inflacin anual promedio.
Periodos

Activas

Pasivas

TAMN

TAMEX

TIPMN

TIPMEX

de

30.70

15.61

10.02

5.30

Para el da 30 de

30.15

15.66

9.98

5.24

Promedio anual

30.45

15.62

9.903

5.28

Promedio del periodo

2.24

1.22

0.79

0.43

Para

el

da

Noviembre

noviembre

noviembre

Nota:
27. TAMN = Tasa activa en moneda nacional
28. TAMEX = Tasa activa en moneda extranjera.
29. TIPMN = Tasa de inters pasiva en moneda nacional
30. TIPMEX = Tasa de inters pasiva en moneda extranjera

a) Con las tasas del promedio anual determine cul es el promedio mensual.

b) Con la tasa del promedio del mes de noviembre, proyecte las tasas para un
ao.

a) PROMEDIO MENSUAL:
ACTIVAS:
TAMN
i = (1+0.3045)30/360

- 1 x 100 = 2.24%

TAMEX
i = (1+0.1566)30/360

- 1 x 100 = 1.22%

PASIVAS:
TIPMN
i = (1.09903)30/360

- 1 x 100 = 0.79%

TIPMEX
i = (1+0.0528)30/360

- 1 x 100 = 0.43%

b) PROYECCIN DE TASAS PARA UN AO:

ACTIVAS:
TAMN
i = (1.0224)360/30
TAMEX

- 1 x 100 = 230.45%

i = (1.0122)12/1 - 1 x 100 = 15.66%

PASIVAS:
TIPMN
i = (1+ 0.0079)12/1

- 1 x 100 = 9.903

TIPMEX
i = (10.043)12/1

- 1 x 100 = 5.28

4. Encontrar el monto compuesto:

a) Al final de un mes de un capital es de S/. 100 al:
31. 3% ina, capitalizable mensualmente.
32. 2.96 ina, capitalizable diariamente.
b) Para ambos casos encuentre la tasa efectiva mensual.
c) Si sabe que el monto es de 103 al final de un mes de un capital de S/. 100
Cual es la ina con capitalizacin trimestral?
a) M = .?
M = C[(1+i)n]

C = 100
n = 1 mes
*

M = 100 (1 + 0.03/12)1/1

i = 3% ina KM

M = 100.25

M = 100 (1 + 0.0.296/360)30/1

i = 2.96 ina KD

M = 100.25
1.

ina = 3% KM
iE = (1 + 0.03/12)12/1 - 1 x 100 = 3.042%

ina = 2.96 KD
iE = (1 + 0.0296/360)360/1 - 1 x 100 = 3.042%

2.

M = 103
C = 100

n = 1 mes
ina = .?KT

103 - 1
100

3% mensual entonces la ina ser

(1.03) - 1 x 100 x 4 = 37.0908

5. El Banco Central de Reserva del Per (BCRP) determina un inters efectivo anual
de 987.22 % para operaciones activas de 720 a ms das Cul ser la tasa nominal
equivalente, para hallar la misma tasa efectiva capitalizando:
a) Mensualmente.
b) Diariamente.
c) Trimestralmente.
d) Anualmente.

En otros trminos: usted debe S/. 1000 y le ofrecen esas 4 formas de pago cul elegira
Por qu?
TEA = 987.22%
g)

Hallar tasa nominal capitalizable mensualmente.

i = (1 + 9.8722)1/12 - 1 x 100 x 12 = 263.999%
o
(1 + i) - 1 x 100 = 987.22

(1 + i) - 1 = 987.22
100
(1 + i)

h)

= 987.22 + 1

12

263.999%

10.8722 1 x 100 x 12

Tasa nominal capitalizable diariamente.

i = (1 + 9.8722)1/360 - 1 x 100 x 360 = 239.4134%

i)

Tasa nominal capitalizable trimestralmente.

i = (1 + 9.8722)1/4 - 1 x 100 x 4 = 326.3392%

j)

Tasa nominal capitalizable anualmente.

i = (1 + 9.8722)1/1 - 1 x 100 x 1 = 987.22%

a)

ina = 263.999% KM
I

b)

1000

1000 (1 + 263.999/12)12/1 - 1 = S/ 9872.12

ina = 239.4134% KD
I

1000 (1 + 2.394134/360)360/1 - 1 = S/ 9872

c)

ina = 326.3392% KT
I

d)

1000 (1 + 3.263392/4)4/1 - 1 = S/ 9872

ina = 987.22% KA
I

1.13.

1000 (1 + 9.8722/1)1/1 - 1 = S/ 9872

LABORATORIO # 2

1. Tasa nominal semestral80

* TND =
* TNQ =
* TNM=
* TNB =
* TNT =
* TNC =
* TNS =
* TN210 DAS=
* TNA =
2. Tasa nominal diaria del 5%l.
* TND =
* TNQ =
* TNM=
* TNB =
* TNT =

* TNC =
* TNS =
* TN210 DAS=
* TNA =
3. Tasa nominal anual del 80% capitalizable diariamente.
* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =
4. Tasa nominal anual del 80% capitalizable quincenalmente.
* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =

* TE210 DAS=
* TEA =
5. Tasa nominal anual del 80% capitalizable mensualmente.
* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

6. Tasa nominal anual del 80% capitalizable diariamente

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=

* TEA =

7. Tasa nominal anual del 80% capitalizable trimestralmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

11. Tasa nominal anual del 80% capitalizable cuatrimestralmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=

* TEA =

12 . Tasa nominal anual del 80% capitalizable semestralmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

12. Tasa nominal anual del 80% capitalizable anualmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=

* TEA =

13. Tasa nominal semestral del 40% capitalizable diariamente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

14. Tasa nominal semestral del 40% capitalizable bimestralmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=

* TEA =

16. Tasa nominal semestral del 40% capitalizable mensualmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

17. Tasa nominal semestral del 40% capitalizable trimestralmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =

* TE210 DAS=
* TEA =

18. Tasa nominal semestral del 40% capitalizable quincenalmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

19. Tasa nominal semestral del 40% capitalizable semanalmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =

* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

20. Tasa nominal semestral del 40% capitalizable trimestralmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

21. Tasa trimestral del 20% capitalizable trimestralmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =

* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

22. Tasa trimestral del 20% capitalizable mensualmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

22. Tasa trimestral del 20% capitalizable semanalmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =

* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

23. Tasa mensual del 10% capitalizable quincenalmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

24. Tasa mensual del 10% capitalizable diariamente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =

* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

25. Tasa mensual del 10% capitalizable mensualmente.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

26. Tasa mensual del 10% capitalizable semanalmente.

* TED =
* TEQ =

* TEM =
* TEB =
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE210 DAS=
* TEA =

27. Tasa nominal del 85% capitalizable trimestralmente

grafique:
TASAS NOMINALES

TASAS EFECTIVAS

* TNM

* TEN

* TNB

* TEB

* TNT

* TET

* TNC

* TEC

* TNS

* TES

A que conclusiones puede llegar.

28. Tasa nominal cuatrimestral del 30% capitalizable semanalmente.

grafique:
TASAS NOMINALES

TASAS EFECTIVAS

* TNM

* TEN

* TNB

* TEB

* TNT

* TET

* TNC

* TEC

* TNS

* TES

A que conclusiones puede llegar.

29. Tasa nominal cuatrimestral del 30% capitalizable quincenalmente.

grafique:
TASAS NOMINALES

TASAS EFECTIVAS

* TNM

* TEN

* TNB

* TEB

* TNT

* TET

* TNC

* TEC

* TNS

* TES

A que conclusiones puede llegar.

30. Tasa nominal cuatrimestral del 30% capitalizable diariamente.

grafique:
TASAS NOMINALES

TASAS EFECTIVAS

* TNM

* TEN

* TNB

* TEB

* TNT

* TET

* TNC

* TEC

* TNS

* TES

A que conclusiones puede llegar.

32. Tasa efectiva anual del 90%

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB=
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE 210 DAS
* TEA =
33. Tasa efectiva diaria del 2%.
* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB=

* TET =
* TEC =
* TES =
* TE 210 DAS
* TEA =

34. Tasa efectiva quincenal del 5%.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB=
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE 210 DAS
* TEA =

35. Tasa efectiva mensual del 8%.

* TED =
* TEQ =
* TEM =

* TEB=
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE 210 DAS
* TEA =

36. Tasa efectiva semestral del 16%.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB=
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE 210 DAS
* TEA =

37. Tasa efectiva trimestral del 20%.

* TED =
* TEQ =

* TEM =
* TEB=
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE 210 DAS
* TEA =

38. Tasa efectiva cuatrimestral del 25%.

* TED =
* TEQ =
* TEM =
* TEB=
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE 210 DAS
* TEA =

39. Tasa efectiva semestral del 30%.

* TED =

* TEQ =
* TEM =
* TEB=
* TET =
* TEC =
* TES =
* TE 210 DAS
* TEA =

40 La tasa nominal anual es de 95% halle las tasas de inters efectivo anual
capitalizando.
a. diariamente
b. quincenalmente
c. mensualmente
d. bimestralmente
e. trimestralmente
f.

cuatrimestralmente

g. semestralmente
h. anualmente

INTERS COMPUESTO
3.1.

Concepto.

El inters compuesto es el proceso mediante el cual el inters generado por

un capital en una unidad de tiempo, se capitaliza, se adiciona al capital
anterior, formando un nuevo capital el mismo que genera un nuevo inters en
la siguiente unidad de tiempo y as sucesivamente durante el plazo pactado.
El inters compuesto es una sucesin de operaciones a inters simple en la
que despus de la primera,

su monto constituye el capital inicial de la

siguiente. Ejemplo simple:

CAPITAL

INTERES (10%)

MONTO

10000

1000

11000

11000

1100

12100

12100

1210

13310

13310

1331

14641

14641

1464.10

16105.10

3.2.

Simbologa.

Para el clculo del inters compuesto es necesario tener en consideracin:

j

Tasa nominal

Tasa efectiva (j/m)

# de capitalizacin en el ao, el cual se halla relacionado al ao

bancario y la frecuencia de capitalizacin de la tasa de inters.

n

Horizonte del tiempo de la operacin.

capital, valor actual, valor presente, actualizacin.

Monto, valor futuro, capitalizacin.

3.3.

Frmulas.

33. INTERS:
C [(1 + i)n - 1]

I =

34. CAPITAL
C

I
(1 + i)n - 1

35. MONTO
M

C [(1 + i)n]

36. CAPITAL CON MONTO

C

M
(1 + i)n

37. TASA SIN MONTO

i =

I +1

(I + 1)1/n -1
P

38. TASA CON MONTO

i =

39. TIEMPO
n=

Log M Log C
Log (1 + i)

= (M/C)1/n -1

3.4.

Aplicacin de frmulas.

1. Se tiene un capital de 10,000 a una tasa del 5% anual efectiva al cabo de

5 aos cuanto de intereses ha devengado.
C =

10,000

10% A

n =

5 aos

:?

=
I =

C [(1 + i)n - 1]

I =

10,000[(1 + 0.05)5/1 - 1]

I =

2762.82

2. Calculo del capital en el mismo ejercicio sera.

C

M
(1 + i)n

C =

10,000 + 2762.82
(1 + 0.05)5

C =

S/. 10,000

I
(1 + i)n - 1

2762.82

(1 + 0.05)5

3. Calculando la tasa en el mismo ejercicio:

i =

= (M/C)1/n -1

= (10,000+2762.82/10,000)1/5 -1

i =

10,000 + 2762.82

10,000

i =

0.05 x 100 = 5% anual

I =

0.05 x 100 = 5% anual

4. Calculando el nmero de periodos:

n=

Log M Log C
Log (1 + i)

n=

Log 12762.82 Log 10,000

Log (1 + 0.05)

n=

5 aos

5. Un banco paga por depsito que recibe del pblico una tasa nominal
mensual del 3% con capitalizacin trimestral

Qu monto se habr

acumulado con un capital inicial de S/. 3000 colocado durante 6 meses?

3% TNMKT

M =

.?

C =

3,000

n =

6 meses

M =

C (1 + i)n - 1

3,000[(1 + 0.03)2/1 - 1]

= 3564.30

6. Considrese un capital inicial de S/. 1,000 depositado en un banco donde

gana una tasa efectiva anual de 10% Qu monto tendr que pagarse si
el depsito se cancela al finalizar el primer semestre?
C =

1,000

10% TEA

M =

.?

n =

6 meses
M

= C [(1 + i)n ]

M = 1,000 (1 + 0.10)6/12
M = S/. 1048.81
7. Una persona solicita a un banco un prstamo de S/. 2000 el mismo que se
abona en su cuenta corriente el 26 de mayo Qu monto deber pagar el
24 de julio, fecha que cancela el prstamo, si el banco cobra una tasa
efectiva mensual del 5%?

C =

2,000

n =

26 Mayo 24 julio (59 das)

5% EM

M =

.?

= C [(1 + i)n ]

M = 2,000 (1 + 0.05)59/30
M = 2201.42
8. Calcular el monto a pagar dentro de 4 meses por un prstamo bancario de
8000 a una tasa nominal anual del 36% capitalizable mensualmente.

M =

.?

n =

4 meses

8000

36% TNAKM

= C [(1 + i)n ]

M = 8,000 (1 + 0.36)4/1
M = S/. 9004.07

3.5.

Inters compuesto con variacin de tasas.

40. Calcule el monto de un capital de S/ 1000 colocado durante tres meses. La

tasa efectiva mensual pactada es del 3%, 4% y 5% para el primer, segundo
y tercer mes.
M =

.?

1000

i1 =

3%

i2 =

4%

i3 =

5%
M

= C (1 + i)n

M = 1,000 [(1 + 0.03)(1 + 0.04) (1 + 0.05)]

M = 1124.76
41. Una empresa solicit al banco un prstamo de S/. 8000 cancelado dentro
de 6 meses a una tasa nominal anual del 36% con capitalizacin trimestral.
La tasa es variable de acuerdo a las condiciones del mercado. En la fecha
de vencimiento del contrato de crdito se conocen las siguientes
variaciones de tasas anuales: 36% durante los 2 primeros meses y 48%
para el resto del perodo,

ambos capitalizados trimestralmente Qu

monto deber pagar al vencimiento?

M =

.?

8000

i1 =

0.09 = 0.36/4 efect. Trimest.

i2 =

0.12 = 0.48/4

n1 =

2 meses

n2 =

4 meses

= 8000 [(1 + 0.09)2/3 (1 + 0.12)4/3]

M
3.6.
3.6.1.

S/. 9794.82

Valor actual y valor futuro a inters compuesto.

Valor actual.
Actualizar, valor presente, valor en el momento cero, capital, es
decir que encontrar el valor actual o actualizar es quitarle los
intereses (a una tasa pactada o convenida) a un valor futuro, que
por el transcurso del tiempo tiene. La frmula es:
C

M
(1 + i)n

1.

Hallar el valor actual de 5000 pagaderos en 5 aos

a)

A la tasa efectiva anual de 6%

b)

la

tasa

del

6&

de

inters

nominal

anual,

capitalizable

trimestralmente.
c)

A la tasa del 6% de inters nominal anual, capitalizable diariamente.

VP = VP = A = ?

VF = M = 5000
N = 5 aos

a) i EH = 6%
c

5000

3735.29

3712.35

3704.18

(1+0.06)5/1

b) INAKT = 6%
c

5000
1+0.06

20/1

4
c) INAKD = 6%
c

5000
(1+0.06/360) 1800/1

3.6.2.

Valor futuro.

Capitalizar, acumular intereses, monto. El valor futuro se

encuentra *** un valor actual a un tiempo futuro a una tasa de
inters dada.

= C [(1 + i)n ]

EJERCICIOS
1. Calcular el valor futuro de S/. 5000 al 50% de inters nominal anual, durante 10 aos
capitalizando.
a)

Anualmente.

b)

Trimestralmente.

5000

a) IANKA = 50%
M

5000 (1 + 0.50/1)10/1

288,325.1953

5000 (1 + 0.50/4)40/1

555,995.02

b) IANKT = 50%

De manera sencilla y para una mayor comprensin observe lo siguiente

LA CAPITALIZACIN
M

LA ACTUALIZACIN

= C(1 + i)n

C =

M
(1 + i)n

Observe esto:

Observe esto:

M = 10000,000 (1 + 0.06)

C = 20121,965
(1 + 0.06)

M = 100000,000 (2.0121965)
M = 20121,965

C = 10000,000

Que es la
capitalizacin?

Es un proceso
acumulacin

Que es la
actualizacin?

de
de

Es un proceso
desacumulacin

de
de

Actualizar es quitarle
los intereses a un valor
futuro que por el
transcurso del tiempo
tiene.

3.7.
1.

Problemas diversos.

El 6 de Abril la empresa PERT descont en el Banco de Crdito un pagar cuyo

valor nominal fue de S/. 8000 y su vencimiento el 5 de junio, calcule el importe
abonado por el banco a Pert. Considerando una tasa nominal del 36% anual con
capitalizacin mensual.
M = 8000

60 D
C/4

5/6

C = .?

C = .?
M

8000

36% TNAKM

60 das
C

M
(1 + i)n

8000
(1 + 0.36/12)60/30

2.

S/. 7540.77

A qu tasa efectiva mensual un capital de S/. 1000 se habr convertido en un monto

de S/. 1100 si dicho capital original fue colocado a 3 meses.

3.

.?

1000

1100

3 meses

1100 - 1
1000

3.23 efectivo mensual

En qu tiempo se duplicar un capital a una tasa efectiva del 3% mensual?

.?

3% EM

n=

Log M Log C
Log (1 + i)

n=

Log 2 Log 1
Log (1 + 0.03)

n=

23.44977225

n = 23 meses 13 das.

4.

Calcule el inters compuesto ganado en un trimestre por una inversin de S/. 3000
colocado a una tasa nominal del 18% anual con capitalizacin bimestral.
I

.?

3000

18% TNAKB

3 meses

I =

C [(1 + i)n - 1]

I =

3000 [(1 + 0.18/6)3/2 - 1]

I = 136

5.

Para ganar un inters compuesto de S/. 500 en un plazo de 18 das Cunto debe
colocarse en una institucin de crdito que paga una tasa efectiva anual del 20%?
I

= 500

= 18 das

= .?

= 20% EA

I
(1 + i)n - 1

500
(1 + 0.20)18/360 - 1

6.

54,598.53

Calcule la tasa efectiva mensual cargada en la empresa de un artefacto cuyo precio

de contado es de S/. 1000, pero financiado sin cuota inicial y con una letra a 45
das su importe es de S/. 1250

1.5

.?

1250 +1 - 1

1000

1250

45 das

250 + 1 1/(45/30)

16.04%

1000

16.04%

1000
7.

El cargo por intereses de un sobregiro bancario de S/. 25000 ha sido de S/. 865 si el
banco cobra una tasa efectiva mensual del 4% Cunto tiempo estuvo sobregirada
la cuenta?
n

.?

25,000

4% TEM

n=

Log M Log C
Log (1 + i)

n=

Log (25000 + 865) Log 25,000

Log (1 + 0.04

n =

26 das.

8.

Suponga que abre una cuenta de ahorros con S/. 3000 en una entidad financiera
que ofrece una tasa de inters de 10.50% de inters nominal anual, capitalizable
mensualmente. Cunto recibir al cabo de 5 meses?
C =

3,000

10.50% TNAKM

M =

.?

n =

5 meses
M

= C [(1 + i)n ]

M = 3,000 [(1 + 0.1050/12)5/1

M = 3133.58

9.

Calcular el monto o inters compuesto en 8 aos de un capital de 6000 a la tasa

nominal anual de 10% capitalizable semestralmente.

C =

6,000

n =

8 aos

10% TNAKS

M =

.?

= C [(1 + i)n ]

M = 6,000 [(1 + 0.10/2)16/1

M = 13,097.25

3.8.

LABORATORIO N3

2. M firma un documento comprometindose a pagar a N 3000 en 6 aos con intereses

del 5% convertible trimestralmente 4 aos despus N vende el documento a P.
Cuanto pag P por el documento si la tasa de inters era del 4% convertible
semestralmente.
3. Una deuda de 500 pagaderos en 2 aos y otra de 750 pagaderos en 6 aos se van a
liquidar mediante un pago nico dentro de 4 aos. Hallar el importe del pago
suponiendo un rendimiento del 4% convertible trimestralmente.
4. Una deuda de 250 vencida hace 2 aos y otra de 750 pagaderos en 3 aos se van a
liquidar a la fecha mediante un pago nico. Hallar el importe del pago suponiendo un
rendimiento del 5% convertible semestralmente.
5. M debe 1000 pagaderos dentro de 3 aos. Si hace el da de hoy un pago de 400,
cual ser el importe del pago que tendr que hacer en 2 aos para liquidar su deuda
suponiendo un rendimiento del 5% convertible semestralmente.
6. El da de hoy un comerciante comprar artculos por valor de 1500. Paga 500 al
trmino de 4 meses. Suponiendo un rendimiento del 6 % convertible mensualmente,
Cul ser el importe del pago final que tendr que hacer el trmino de 6 meses?
7. M firmo un documento comprometindose a pagar 1500 con intereses acumulados
por 2 aos al 5% convertible trimestralmente, vencido el da de hoy.
Paga 500 nicamente y acuerda pagar el resto en 1 ao. Hallar el importe del pao
requerido.
8. Sustituir 2 deudas de 400 y 800 con vencimiento en 3 y 5 meses, por dos pagos con
vencimientos en 2 y 4 aos, suponiendo un rendimiento del 5% convertible
semestralmente.
9. La compaa de maderas El Tablazo firma un contrato de venta de un terreno de
aqu a 3 aos por S/. 860,000 suponiendo que el precio del dinero sea el 16% anual.
Cul es el valor actual del contrato?
10 Cul es el valor actual de un pagare de S/. 70,000 pagaderos dentro de un ao 6
meses, si la tasa es del 15% capitalizable semestralmente?

10. Una persona debe S/. 10,000 pagaderas dentro de dos aos y S/. 20,000 a cinco
aos de plazo. Pacta con su acreedor efectuar un pago nico dentro de 3 aos a la
tasa del 18% capitalizable semestralmente. Calcular el valor nico del pago.
11. Calcular el monto a pagar dentro de 5 meses por un prstamo bancario de S/. 50
000 que devenga una tasa nominal anual del 36% con capitalizacin mensual.
12. Calcular el importe capitalizado de un depsito a plazo de S/. 20 000 colocado
durante 6 meses a una tasa nominal anual del 36% capitalizable diariamente.
13. Qu monto debe dejarse en letras de vencimiento dentro de 38 das, si despus de
descontarlas se requiere disponer de un importe neto de S/. 20 000,sabiendo que el
banco cobra una tasa efectiva mensual del 3,5%
14. Asumiendo que la poblacin actual es de 22 millones de habitantes y su tasa
promedio de crecimiento neto anual es del 2,01% Cuntos habitantes seremos
dentro de ao y medio?
15. El 1 de abril el precio de una materia prima fue de S/. 20 000 por tm. 45 das
despus se increment a S/. 22 000 Cul ser el precio a pagar por el nuevo stock
que lo renovaremos dentro de 180 das contados a partir del 1 de abril, si nuestro
proveedor manifiesta que los precios se incrementarn peridicamente (cada 45
das) en el mismo porcentaje original?
16. En el ltimo semestre la gasolina ha venido incrementndose en 2% cada 18 das en
promedio. De mantenerse esta tendencia, Cunto costara un galn de gasolina
dentro de un ao, si el precio es hoy S/. 3,50?
17. Una persona abre una cuenta bancaria el 14 de abril con S/. 1 000 percibiendo una
tasa nominal mensual del 4% con capitalizacin diaria.
18. El 2 de mayo retira S/. 400, el 15 de mayo retira S/. 200 y el 3 de junio deposita S/.
100 Qu monto acumul desde la fecha de su depsito inicial hasta el 24 de junio,
fecha en que cancel la cuenta?
19. Se ha suscrito un contrato de crdito por S/. 80 000 para cancelarlo dentro de 120
das, a la tasa efectiva mensual de mercado. Al vencimiento del plazo, la tasa
efectiva mensual ha sufrido las siguientes variaciones: 5% durante 46 das, 4,5%

durante 10 das y 4% durante 64 das. Cul es el monto a cancelar al vencimiento

del crdito?
20. El 6 de junio la empresa Agroexport S.A. compr en el Banco Platino un Certificado
de Depsito a Plazo (CDP) a 90 das por un importe de S/. 20 000, ganando una tasa
nominal actual del 24% con capitalizacin diaria, si el 1 de julio la tasa baj al 18%
anual, Cul fue el monto que recibi Agroexport al vencimiento del plazo del CDP?
21. Una deuda de S/. 1 000 con opcin a renovarse automticamente cada 30 das,
debe cancelarse el 20 de setiembre. Qu monto debe pagarse el 19 de diciembre si
el contrato de crdito establece que por la primera renovacin se carga una tasa
efectiva mensual del 5%, por la segunda una tasa efectiva mensual del 6% y por la
tercera una tasa efectiva mensual del 7%?.
22. Aplicando una tasa efectiva del 4% mensual calcule el valor presente de un importe
de S/. 2 000 que genera una tasa de inters nominal anual del 24% capitalizable
mensualmente, durante un trimestre.
23. Hace 4 semanas se coloc un capital al 3% efectivo mensual, lo que permiti
acumular un monto de S/. 2 000 Cul fue el importe del capital original?
24. Cunto debo invertir hoy para acumular S/. 20 000 dentro de 120 das en una
institucin de crdito que paga una tasa nominal anual del 24% con capitalizacin
diaria?
25. Cunto podr disponer hoy, si me han descontado un paquete de 4 letras cuyos
importes son S/. 2 000, 6 500, 8 000 y 7 500 las cuales vencen dentro de 15, 30, 45 y
60 das respectivamente? La tasa efectiva quincenal que cobra la entidad financiera
es del 1%
26. Cul sera el precio de contado de un artculo ofertado al crdito con una cuota
inicial de S/. 2 000 y 4 cuotas de S/. 500 cada una pagadera cada fin de mes? Se
requiere ganar una tasa efectiva mensual del 3%.
27. En el proceso de adquisicin de una mquina se tienen las siguientes alternativas:
a) Inicial de S/. 2 000 y 2 cuotas mensuales de S/ 2 000.
b) Inicial de S/. 1 520 y 3 cuotas mensuales del mismo importe de la cuota
inicial.

28. Cul es la mejor oferta considerando un costo de oportunidad del 3%?.

29. La empresa Indutrust en la adquisicin de un grupo electrgeno est evaluando las
siguientes propuestas:
c) $ 8 000 al contado.
d) Al crdito con una inicial de $ 2 000 y 6 cuotas de $ 1 200 c/u con
vencimiento cada 30 das.
Considerando que Indutrust tiene una tasa de rentabilidad en dlares del 6%
mensual, qu opcin le conviene? por qu?.
30. Si se ha descontado una letra con valor nominal de S/. 3 000, la cual vence dentro
de 38 das y la tasa efectiva mensual que cobra el banco es 2%, cul es el importe
neto que me deben abonar?.
31. Una letra con valor nominal de S/. 50 000 ha sido descontada en un banco faltando
45 das para su vencimiento, a una tasa efectiva bimestral Cul ser el monto a
pagar en esa fecha?.
32. Haciendo uso de una lnea de descuento, el Banco Interamericano descont a una
empresa 2 letras cuyos valores nominales fueron de S/. 10 000 y S/. 20 000 siendo
sus vencimientos dentro de 25 y 35 das respectivamente. Cul es el valor presente
de ambas letras considerando una tasa efectiva trimestral del 9%?.
33. El 8 de agosto el Banco Continental descont exportaciones Tradicionales S.A.
(Extasa), un pagar con valor nominal de $ 9 000 y con vencimiento el 7 de
setiembre. Si la tasa efectiva anual durante ese perodo fue del 15%, qu importe
abon el Banco Continental en la cuenta corriente de Extasa el 8 de agosto?.
34. El 24 de setiembre se efectu un depsito en un banco percibiendo una tasa efectiva
mensual del 4% la cual vari el 16 de octubre al 4,2% y al 4,5% el 11 de noviembre.
El da de hoy, 25 de noviembre, el saldo de la cuenta es de S/. 6 500. Qu importe
se deposit originalmente? Cul fue la tasa acumulada?.
35. Calcular el valor presente de un importe de S/. 15 000 que se recibir dentro de 30
das, si la vigencia de la tasa efectiva mensual ser 8 das al 2% y 22 das al 1,5%.

36. Los flujos de caja y las inflaciones mensuales proyectados por la empresa
Agroexport S.A. se muestran en el cuadro adjunto. Calcule el valor presente de
dichos flujos.
37. Despus de 3 meses de haber colocado un capital de S/. 3 000 se obtuvo un monto
de S/. 3 500 A qu tasa de inters efectivo mensual se coloc el capital?.
38. Calcule la tasa de rentabilidad efectiva mensual de un bono comprado en
S/. 2 000 y vendido al cabo de 90 das en S/. 2 315,25.
39. A qu tas efectiva mensual una inversin de S/. 10 000 se convirti en un monto de
S/. 11 151,23 si fue colocada durante 67 das?
40. A qu tasa efectiva mensual una inversin de S/. 10 000 se convirti en un monto
de S/. 11 151,23 si fue colocada durante 67 das?.
41. Calcule la tasa de rentabilidad efectiva anual de un capital de S/. 5 000 que en el
lapso de 88 das produjo un inters efectivo de S/. 500..
42. La poblacin de una ciudad se triplica cada 25 aos Qu tasa de crecimiento
promedio anual tiene?
43. Una persona deposita S/. 2 000 en el Banco Norsur percibiendo una tasa efectiva
mensual del 4%. En la misma fecha deposita S/. 5 000 en el banco Surnor
percibiendo una tasa nominal anual del 48% con capitalizacin trimestral. Calcule la
tasa efectiva mensual promedio que gan por ambos depsitos durante 8 meses.
44. La empresa Jacobs tiene en un banco una deuda de S/. 10 000 que vence dentro de
48 das por la cual paga una tasa efectiva mensual del 3% .
Adems tiene otra deuda de S/. 15 000 por la cual paga una tasa efectiva mensual
del 4% la cual vence dentro de 63 das, Jacobs propone pagar ambas deudas con el
descuento de un pagar con valor nominal de S/. 27 033 el mismo que vencer
dentro de 90 das. Qu tasa efectiva mensual est cargando el banco a Jacobs?
45. Despus de colocar un capital de S/. 1 000 a una tasa de inters efectiva del 4%
mensual se ha obtenido un monto de S/. 1 500. A qu tiempo se coloc el capital?
46. En cuntos das podr: a) triplicar y b) cuadriplicar un capital a la tasa efectiva
anual del 50%?.

47. En cuntos meses acumular S/. 5 341,18 si he colocado un capital de S/. 5 000 en
un banco que paga una tasa efectiva trimestral del 2%?
48. Cunto tiempo ser necesario para que un depsito de S/. 1 000 efectuado hoy y
un depsito de S/. 1 500 que efectuar dentro de 4 meses en un banco, ganando
una tasa efectiva mensual del 4% se conviertan en S/ 4 000?
49. Cunto tiempo deben transcurrir para que los intereses generados por un capital
sean igual al mismo capital colocado a una tasa del 5% de inters efectivo mensual?
50. Cunto tiempo debe transcurrir para que la relacin entre un capital de S/.
8 000 colocado a una tasa del 4% efectivo mensual y su monto, sea de 4/10?
51. En cunto tiempo (contado desde el momento 0) un monto de S/. 6 000 sustituir
tres deudas de 30,60 y 90 das respectivamente a una tasa efectiva mensual del 3%.
52. Qu tiempo debe transcurrir para que un capital de S/. 5 000 colocado a una tasa
efectiva mensual del 6& iguale al monto producido por otro capital de S/.
8 000 colocado a una tasa efectiva mensual del 4%?.
53. Calcule el inters que, ha producido un capital de S/. 7 000, a una tasa efectiva
mensual del 1% por el perodo comprendido entre el 3 de abril y 6 de junio del mismo
ao.
Cunto de inters se pagar por un prstamo de S/. 6 000 que devenga una tasa
efectiva trimestral del 2%? El crdito se ha utilizado durante 67 das.
54. Calcular el inters bimestral que habr ganado un depsito de ahorros de S/.
5 000 colocado a una tasa nominal anual del 24% con capitalizacin trimestral.
55. Si deseo ganar un inters de S/. 1 000 al trmino de 2 meses, qu capital debo
colocar en un banco que paga una tasa efectiva mensual del 1,5%?
56. Una inversin efectuada en la Bolsa de Valores produjo un inters de S/. 1 300
durante 77 das; en ese lapso de tiempo la tasa acumulada fue del 5,4%. Cul fue
el importe original de la inversin?
La rentabilidad de un paquete accionario adquirido en Bolsa hace 23 das fue
de S/. 500. La tasa de inters efectiva acumulada en 30 das por las acciones

de esa empresa fue de 3,9%. Cul fue el precio de adquisicin del paquete
accionario?

57. Qu tasa de inters anual, tendra que recibir Carlos Segura para que su depsito
inicial de S/. 16,500 se convierta en S/. 186,483.9644 al cabo de 10 aos?
58. Cuando muri el Sr. Fortn sus albaceas descubrieron que 20 aos antes haba
hecho un depsito de S/. 4,000 en dos bancos distintos. Uno de ellos pag, durante
esos 20 aos intereses a razn de 9% anual capitalizable trimestralmente, en tanto
que el otro pago el 9% capitalizable semestralmente.
Comprese el inters efectiva ganado por cada uno de los depsitos de S/. 4,000.
59. Cul es la tasa efectiva ganada por un capital depositado en un banco de ahorro
cuando la tasa nominal es de 16% capitalizable trimestralmente?
60. Qu tasa nominal, capitalizable mensualmente, es equivalente a una tasa efectiva
del 18% anual?
61. Per tena en 1950 una poblacin de 8860.000 habitantes. En 1975 esta cifra haba
crecido hasta 15643,612.00 Cul fue la tasa anual aproximada de crecimiento
durante este cuarto de siglo?
62. J. Henrquez ofreci comprar un pagar de S/. 1,500 que no devengaba inters y
venca a los seis meses, en un precio tal que le produjeran el 2.5%.
63. En la tumba de Tut-Ankh-Amen se descubrieron tesoros cuyo valor se estimulo en
$15000,00 y que haban estado enterrados durante 3,500 aos. Si es suma de
dinero se hubiese podido mantener invertida al 1% capitalizable semestralmente,
durante ese largo periodo de tiempo. Cul hubiera sido su valor acumulado?
64. A que tipo aproximado de inters anual se triplicara un capital en 5 aos?

UNIDAD II
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
RENTAS O ANUALIDADES.
3.9. Concepto.
Son una sucesin de pagos peridicos (anual, semestral, trimestral, etc) que por lo
general son constantes y que pueden ser cubiertos al comienzo o final de cada

periodo. Cada pago o depsito est sujeto a un inters compuesto por el tiempo
que permanece colocado o por el tiempo que se le descuenta.

42. Se llaman rentas temporales porque tienen duracin limitao de n

perodos, siendo ste el nmero de pagos.
43. Son rentas perpetuas cuando su duracin es ilimitada.
44. Son rentas inmediatas cuado comienzan a pagarse al principio de cada
operacin, ya sean adelantadas o vencidas.
45. Son rentas diferidas porque en un primer momento no se efecta ningn
pago y luego de este periodo de gracia recin se efectan los pagos, ya
sean adelantadas o vencidas.

3.10. Clasificacin.
a)

Anualidades o flujos inciertos

Llamados tambin eventuales o contingentes, son aquellos en que la serie de

pagos est en funcin de algn acontecimiento externo. Por ejemplo, un contrato
entre una persona y una compaa de seguros de vida por el cual se obliga a pagar
una suma fija de dinero al asegurado mientras ste contina con vida. Como
puede apreciarse el importe de pago es conocido pero la duracin es incierta.

La aplicacin de este tipo de flujos corresponde ms bien al campo de la

matemtica del seguro o actuarial, que no tocaremos.

b)

Anualidades o flujos ciertos.

Son aquellas en que la duracin de la serie de pagos se estipula previamente en

trminos concretos. Dicha duracin puede ser de duracin precisa o de duracin
limitada, originando dos grupos.
i. Temporales y
ii. Perpetuos.

A su vez, cada uno de estos grupos se subdividen en 4 clases, atendiendo al

momento en que el pago tiene lugar en cada periodo, esto es:
a. Vencidos. Pagos a fin del periodo (mes, trimestre, ...)
b. Anticipados. Pagos al inicio del periodo.
c. Diferidos anticipados. Pagos al inicio del periodo con periodos de gracia.
d. Diferidos vencidos. Pagos al final del periodo con periodo de gracia

3.11. Diagrama de las anualidades

TEMPORALES

Vencidos
0
Anticipados

R
n
R

Diferidos
Vencidos

Diferidos
Anticipados
PERPETUOS:

R
0

El diagrama es e mismo, con la diferencia que el horizonte (el final) es infinito.

Debe tenerse presente que todas las frmulas matemticas financieras, se basan en
flujos vencidos.

100 / (1.08) =

85.7339

Los 100 del perodo 3, actualizados:

100 / (1.08) =

79.3832

Los 100 del perodo 4, actualizados:

100 / (1.08)4 =

73.5030

En consecuencia la sumatoria de los R en su valor actual, ser el capital prestado

de:
Del periodo 1

92.5926

Del periodo 2

85.7339

Del periodo 3

79.3832

Del periodo 4

73.5030
331.2127

El capital es el dinero que recibi Matas como prstamo.

Para encontrar en forma directa el capital de una serie uniforme:

(1 + i)n-1
(1 + i)nxi

En el problema dado:
C

100

(1 + 0.08)4-1

(1 + 0.08)4 x 0.08
C

331.2127

Como se aprecia el resultado es el mismo.

Al factor

(1 + i)n-1

se le conoce como

(1 + i)n x i

3.11.1. Factor de actualizacin de la serie.

Clculo de la Renta ( R) en una anualidad:
Se presentan dos casos:
a. Se conoce el monto final (M), el inters (i), y el tiempo (n) , pero se desconoce
el flujo peridico de pagos (R).
A Matas la entidad financiera le dijo que al final del cuarto mes debe cancelar
450.6112, por el prstamo recibido de 331.2127, a una tasa del 8% de inters
mensual. Matas evidentemente desea saber cunto debe depositar al final de
los meses 1, 2, 3 y 4 para obtener dicho monto.

450.6112

Como se observa, se conoce M, i, n; pero se desconoce R vea que en la

siguiente frmula ya conocida se conoce R, pero se desconoce M:

(1 + i)n-1
1

En consecuencia se dar vuelta a dicha frmula, para que R se convierta en

incgnita:
R

1
(1 + i)n-1

Reemplazando:
R

450.6112

0.08
(1 + 0.08)n-1

Al factor:

100

se le conoce :

(1 + i)n-1

3.11.2. Factor de Depsito al Fondo de Amortizacin (FDFA).

Porque se depositara una cantidad de dinero, generando un Fondo,

Amortizar un monto en el momento n

para

b. Se conoce el capital prestado, el inters y el tiempo pero se desconoce el flujo

peridico de pagos.
A Matas la entidad financiera le otorg un prstamo de 331.2127, a una tasa
del 8% de inters mensual. Matas evidentemente desea saber cunto debe
depositar al final de los meses 1, 2, 3 y 4 para cancelar dicho prstamo.

331.2127 Prstamo obtenido en el momento 0

De lo que se trata es de determinar los flujos peridicos, de tal manera que al final
del 4to periodo se cancele el capital prestado y los intereses.

Recuerde que para encontrar el capital de una serie uniforme se usa la frmula:

(1 + i)n-1
(1 + i)nxi

en este caso, la incgnita es R, conociendo C, por tanto hay que darle vuelta a la
frmula:

(1 + i)n x i
(1 + i)n - 1

En el problema dado:
R

331.2127

(1 + 0.08)4 x 0.08

(1 + 0.08)4 - 1

R = 100

Al factor

(1 + i)n x I se le conoce como:

(1 + i)n - 1

Factor de Recuperacin de capital (FRC)

3.12.Problemas diversos
1. Hallar el monto de un capital de S/. 1600,000 luego de 1 ao y medio en un
banco que paga el 34% anual capitalizable trimestralmente.

TRIMESTRES

Datos:

Solucin

S = .?

S = P x FSC6 0.085

P = 1,600,000

S = 1,600,000 (1.085)6

n = 6 Trimestres

S = 2, 610,348

i = 0.34 = 0.085
4

2. Cual es el capital que colocado al 34% anual capitalizable trimestralmente

luego de 18 meses nos da un monto de S/. 2,610.348

6 TRIMESTRES

Datos

Solucion

P = .?

P = S x FSA

S = 2,610.318

P = 2,610,348

1
(1.085)6

n = 6 Trimestres
i = 0.34 = 0.085

P = 1,600,000

3. Se obtiene un prstamo de S/. 1,600,000 a devolverse en un ao y medio

en cuotas trimestrales a la tasa del 34% anual capitalizable trimestralmente.
Hallar el valor de las letras de devolucin del prstamo.

Datos

6 TRIMESTRES

Solucion

R = .?

R = P x FRC6 0.085

S = 1,600.000

P = 1,600,000

x 0.085 (1.085)6
(1.085)6 - 1

n = 6 Trimestres
i = 0.34 = 0.085

R = 351,371.33

4. A cuanto equivale hoy sucesivos depsitos trimestrales de S/. 351,371

durante 1 ao y medio en un banco que paga el 34% anual capitalizable
trimestralmente.

6 TRIMESTRES

Datos
P = .?
R = 351,371.33
n = 6 Trimestres
i = 0.34 = 0.085
4
5. En cuanto se convierten sucesivos depsitos trimestrales de S/. 351,371.33
durante 1 ao y medio en un banco que paga el 34% anual capitalizable
trimestralmente.

6 TRIMESTRES

Datos

Solucion

S = .?

S = R x FCS6 0.085

R = 351,371.33

S = 351,371.33 x (1.085)6
0.085

n = 6 Trimestres
i = 0.34 = 0.085
4

S = 2,610.348

6. Una maquinaria debe costar dentro de 1 ao y medio S/. 2,610.348 que

paga el 34% anual capitalizable trimestralmente para poder comprar la
maquinaria.
X

Datos

6 TRIMESTRES

Solucion

R = .?

R = S x FDFA6 0.085

S = 2,610.348

P = 2,610,348 x

0.085
(1.085)6 - 1

n = 6 Trimestres
i = 0.34 = 0.085
4

R = 351,371.33

4.6. LABORATORIO N 4
1. Cul es el monto final a obtener el da que se jubile si se deposita mensualmente en una
AFP cada fin de mes S/. 80.00, durante 470 meses a la tasa de inters mensual mnima
al 1%.
2. Una persona debe 24 letras mensuales de S/. 250.00, la tasa de inters pactada es del
24% anual. Si no ha pagado las ltimas seis letras. Cunto deber pagar en el sptimo
mes?
3. Un padre de familia deposita el da de hoy rentas trimestrales del S/. 480.00 durante 5
aos, la tasa inters anual es del 26% Cul ser el monto final a obtener?
4. Cul es el monto que se espera recibir despus de aportar 450 meses en una AFP
cuotas de S/. 280 soles, considerando una tasa de inters mensual de 0.06%.
5. Una persona debe 7 letras mensuales de 800 y desea cancelar su deuda el da de hoy,
Si la tasa de inters mensual es de 2% cuanto se tendr que cobrar.
6. El dueo de una propiedad cobra por el alquiler de ella S/. 6,000 por mes adelantado.
Hallar la prdida que le significa en dos aos, si el arrendamiento le paga por mes
vencido, (tasa nominal 84% capitalizable mensualmente.
7. Cunto se deber depositar mensualmente para que al cabo de seis meses se pueda
formar un monto de $ 2,000 si la tasa de inters anual es 7%.
8. Suponiendo que solo se dispone de $ 100 mensuales en cuanto tiempo se lograr
formar dicho monto.
9. Qu suma debe depositar una persona en un banco de ahorro cada ao si dentro de 5
aos desea hacer un viaje a Inglaterra, para que el que necesitara $ 2,500, el banco
abona el 9% de inters anual capitalizado anualmente.
10. Con el objeto de ampliar su negocio un comerciante contrae una deuda a 3 aos por S/.
1800,00 con el 32% de inters capitalizable trimestralmente. Para cancelar la deuda,

ahorra cierta cantidad cada comienzo de trimestre, en una cuenta de ahorros que paga
el 29% capitalizable trimestralmente. Hallar el desembolso trimestral que tiene el
comerciante.
11. Cual es el valor de un artefacto por el cual se paga una cuota inicial de $ 100 y 7 letras
mensuales igual a la cuota inicial, la tasa de inters es 2% mensual.
12. Cuanto se deber ofrecer el da de hoy para cancelar 15 letras de $ 250 si la tasa de
inters mensual es del 2%
13. Cul es el prstamo por el cual se paga rentas mensuales de $ 200 durante 2 aos y
medio y la tasa de inters anual es de 26%.
14. Se hace un prstamo que ser pagado en 36 cuotas mensuales de $ 200 cada una con
una tasa de inters mensual del 2%.
a. Hallar el valor del prstamo.
b. Si no se pagan las 8 primeras letras cuanto se deber cancelar en el noveno
mes.
c. Si faltan 10 letras para cancelar, cuanto se deber ofrecer el da de hoy.
d. Si no se cancelan las 11 primeras letras y en el 12vo mes se quiere cancelar
el integro de la deuda cuanto se deber ofrecer.
15. Una persona que viaje fuera de su localidad deja una propiedad en alquiler por 5 aos,
con la condicin que se pague S/. 9,000 por trimestre vencido que sern consignados en
una cuenta de ahorros que paga 21% anual. Hallar el monto en los aos y el valor actual
del contrato de alquiler.
16. Una compaa vende refrigeradoras con una cuota inicial de S/. 2500 y 14
mensualidades de S/. 700 si se carga el 30% de inters con capitalizacin mensual,
hallar el valor de contado.
17. La iglesia de la Ascensin est pagando un rgano que adquiri recientemente por
medio de pagos de S/. 640 al comienzo de cada trimestre. Transcurrido un ao cuando
an le quedan por hacer 8 pagos, la iglesia recibe algunos donativos que le permiten
liquidar de una vez la deuda pendiente. Cunto tendr que liquidar en la fecha indicada,
si el inters se calcula sobre la base del 60% efectivo anual?.

18. Una persona debe 7 letras de 200 incluyendo la de este mes. Negocia pagar el integro
de la deuda en 3 cuotas mensuales con el 2% de inters. Hallar el valor de las cuotas.
Hallando el monto adecuado a la fecha S = 1486.86
Hallando el valor de las cuotas.
19. Un artculo cuesta 179.00 se quiere implantar un sistema de crdito con 3 meses de
gracia y 6 letras mensuales con el 2%. Plantee como vendera el producto.
Hallando el monto a tres meses M = 189,96
Hallando el valor de cada cuota.
20. Un artculo cuesta 182 y se desea disear un sistema de crdito con una cuota inicial y 7
letras similares a las cuotas inicial con el 2% de inters. Plantee el sistema de crdito.
21. Halle el valor de las 12 cuotas mensuales por un prstamo de $ 1,000 con el 5% de
inters mensual.
22. Un club de tenis compra terrenos adicionales que le cuestan S/. 3800,000 paga S/.
800,000 al contado y se compromete a pagar el resto, con el inters al 28% anual
capitalizable mensualmente. En 6 pagos mensuales iguales. Cul es el importe del
pago mensual?
23. Un comerciante vende lavadoras a S/. 269,000 al contado. Promueve su venta a plazos
a 12 meses sin cuota inicial, con un recargo del 48% anual capitalizable mensualmente.
Hallar la cuota peridica.
24. Cul es la tasa de inters que se paga por un artculo que cuesta 149 con 5 cuotas
mensuales de 35.854?
25. Una mquina de coser se vende en S/. 4,200. Si la venta es al contado se descuenta el
18%. A plazos, se puede comprar con una cuota inicial de S/. 1,200 y el saldo en 12
cuotas mensuales. Hallar el valor de las cuotas y la tasa efectiva de inters anual
cargado.
26. El Sr. X extranjero que radica en el pas, posee un fundo Agroindustrial en Satipo, Junn
y habiendo decidido retornar a su pas desea venderlo en 4 partes anuales iguales a la

valorizacin que proporcionen las utilidades netas del fundo, calculadas en funcin de
las plantaciones, en diversas etapas de su crecimiento, todo destinadas a la exportacin.
El seor X ha calculado.
El seor X ha calculado.
El seor X ha calculado.
El seor X ha calculado que las utilidades empezaran a ser efectivas a partir del quinto
ao sobre el ao presente, designando 0 al ao presente. El programa de utilidades
netas ha sido previsto para 15 aos as como sus correspondientes tasas de inters,
segn el cuadro que se describe a continuacin.
Aos

Utilidades netas

tasa

Del 0 al 5

-----

10%

Del 5 al 8

10000

10%

Del 8 al 9

12000

11%

Del 9 al 1514000

12%

Cunto pedir por cada cuota de pago el Sr. X?

27. Un gerente halla que si compra una nueva computadora personal que cuesta 2500 podr
prescindir de los servicios de un empleado cuyo sueldo asciende a 790 por ao.
28. Cuntos aos tendr que prestar servicio la computadora suponiendo un rendimiento del
10% anual para que el gerente decida que le conviene la compra.
29. Cual de estas dos maneras de acumular 100000 es la ms rpida. Depositar 8200 en un
banco que paga el 44% anual, cuanto capitalizable trimestralmente, o depositar en ese
mismo banco 990 al comienzo de cada trimestre.

30. Una persona tiene que pagar una anualidad 56000 trimestrales durante 8 aos. Si no
efecta los 4 primeros pagos, cuanto debe pagar al vencer la quinta cuota, para poner al
da su deuda si la tasa de operacin es 36% anual con capitalizacin trimestral.
31. Cual es el valor al contado de un equipo comprado con el siguiente plan: 44000 de cuota
inicial, 4600 mensuales durante 15 meses y un ultimo pago de 7400 si se carga el 35%
anual con capitalizacin mensual.
32. Para mantener en buen estado cierto puente es necesario repararlo cada 6 aos con un
costo de 2600,000. El municipio desea establecer una reserva mensual para
reparaciones futuras del puente. Si esta reserva se deposita en una cuenta que abona el
56% de inters efectivo anual halle el valor de los depsitos mensuales antes y despus
de que el banco elevara la tasa de inters.
33. Una persona necesita reunir 900,000 en 9 meses y con este fin hace depsitos iguales
cada fin de mes en un banco que

abona el 6% de inters efectivo mensual.

Transcurridos 4 meses, el banco eleva la tasa al 8%. Hallar el valor de los depsitos
mensuales antes y despus de que el banco elevara la tasa de inters.
34. Al cumplir un joven 12 aos, su padre deposita 90000 en un banco que abona el 32%
anual capitalizable mensualmente, para que al cumplir el hijo 18 aos, reciba una renta
anual suficiente para costear sus estudios universitarios, durante 5 aos. Hallar el costo
anual de los estudios.
Una ley de incentivos para la agricultura permite un agricultor adquirir equipos por un
valor de 80000 para pagarlos dentro de 2 aos, con 8 cuotas trimestrales. Si la ley fija
el 6% de inters anual para estos prestamos, halle el valor de las cuotas trimestrales.
35. Efecte las seis transformaciones financieras equivalentes, considerando un capital
inicial de S/. 5000, una TNA del 36% anual con capitalizacin mensual y 5 rentas
uniformes vencidas de 90 das cada una.
36. Utilizando una TEM del 3% y 24 cuotas mensuales calcule los valores de los 6 factores
financieros.
37. Utilizando una TEM del 3% y 8 cuotas trimestrales vencidas calcule los valores de los 6
factores financieros.

38. Se necesita un financiamiento bancario de S/. 4 000 bajo la modalidad de descuento.

Por qu monto debe aceptarse un pagar para descontarlo a 45 das a una TEM del
4% Rp. S = 4 242,38?
39. Por qu monto debe extenderse una letra a 90 das para obtener un efectivo de S/. 2
000 despus de descontarla a una TNA del 12% con capitalizacin diaria Rp.
S = 2 060,90?
40. Una persona deposita en una cuenta de ahorros al final de cada trimestre un importe
constante de S/. 2 000 Qu monto acumular trimestralmente?
41. Qu monto puede constituirse durante 3 aos depositando S/. 1 000 cada fin de mes y
percibiendo una TNA del 24% con capitalizacin mensual?
42. Cul ser el importe capitalizado al final del sexto mes, efectuando depsitos de S/.
1000 cada 30 das en una institucin bancaria que paga una TNA del 36% con
capitalizacin trimestral?
43. Qu monto se habr acumulado en una cuenta de ahorros si a fin de mes y durante 8
meses consecutivos se deposit S/. 800 en un banco que paga una TEA del 12%?
44. Un crdito mutual fue pactado a ser cancelado en 20 cuotas uniformes de S/. 250 cada
una, cada fin de trimestre pagando una TNA del 36%.
45. El cliente habiendo cumplido puntualmente sus pagos, al vencimiento de la duodcima
cuota decide cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas. Cul es el importe
total a cancelar en esa fecha?
46. Calcule el precio de contado equivalente de una maquinaria vendida con una cuota
inicial de S/. 2 000 y 12 cuotas mensuales de S/. 300, utilizando una TET del 9%.}
49. Calcule el valor presente de una anualidad compuesta de 20 rentas uniformes
vencidas de S/. 2 000 cada una, a una TEM del 4%. La primera renta se pagar dentro
de tres meses y las siguientes en perodos de 3 meses cada uno..
50.

La empresa Alfa alquila un local comercial durante 5 aos por un importe anual de $

12 000 pagadero $ 3 000 por trimestre vencido. Alfa recibe como alternativa del arrendatario
la propuesta de efectuar un nico pago de $ 17 000 al inicio del contrato. Considerando que

Alfa puede invertir el importe de los alquileres que percibir a una TEM del 5% le conviene
la alternativa propuesta?

AMORTIZACIONES
3.13.

Concepto.

Es el proceso financiero mediante el cual una deuda u obligacin y los

intereses que generan, se extinguen progresivamente por medio de pagos
peridicos o servicios parciales, que pueden iniciarse conjuntamente con la

percepcin del stock de efectivo recibido (flujos anticipados), al vencimiento de

cada periodo de pago (flujos diferidos). De cada pago, cuota o servicio, una
parte se aplica a cubrir el inters generado por la deuda y el resto a disminuir
el saldo insoluto. Se infiere que si el pago parcial efectuado es tan pequeo
que no puede cubrir ni siquiera el inters generado por el saldo insoluto,
entonces la diferencia no cubierta es capitalizada.

5.2.

TIPOS DE AMORTIZACIN.
1. PLAN DE CUOTAS CONSTANTES (ALEMAN)
El R, que es constante (anualidad o renta)
El R contiene:
La amortizacin de la deuda y
El inters que se paga
El R representa el plan de cuotas constantes.

Periodo

Saldo deuda

Intereses

Amortizacin

Pagos
(amort. Int.)

10000

1500

1142.37

2642.37

8857.63

1328.65

1313.73

2642.37

7543.91

1131.59

1510.78

2642.37

6033.13

904.97

1737.40

2642.37

4295.73

644.36

1998.01

2642.37

2297.72

344.66

2297.71

2642.37

Como se aprecia los intereses decrecen (porque se paga sobre el saldo), la

amortizacin crece y los pagos son constantes.

Interrogantes:
1. Por que la sumatoria de las R es diferente al M.
2. Como hallara el plan de cuotas constantes (R) si tuviera como
informacin el inters efectivo anual,

por ejemplo 435.025% efectivo

anual.
3. Si el banco estima que solamente hasta el 40% del ingreso mensual del
solicitante debe destinarlo a pagar deudas, cuanto debe ser su ingreso
mensual?

2. PLAN DE CUOTAS DECRECIENTES (FRANCS).

Plan de amortizaciones constantes.
Las cuotas de amortizacin se dividen en partes iguales.
Los intereses se pagan sobre el saldo = al rebatir.

Periodo

Saldo deuda

Intereses

Amortizacin

Pagos (amort.
Int.)

10000

1500

1666.67

3166.67

8333.33

1249.9995

1666.67

2916.6695

6666.66

999999

1666.67

2666.669

4999.99

749.9989

1666.67

2416.6685

3333.32

499.998

1666.67

2166.668

1666.65

249.9975

1666.67

1916.6675

10000

Observe que los intereses decrecen, porque se paga sobre el saldo de la

deuda, haciendo que las cuotas sean decrecientes.

3. PLAN DE CUOTAS CRECIENTES.

Las primeras cuotas son menores que las ltimas.
La amortizacin se basa generalmente en la sumatoria de los periodos
digitos:
1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 = 21

Periodo Prop.
Amort
.

Saldo
deuda

Intereses

Amortizacin

1/21

10000

476.19

2/21

9523.81

952.38

3/21

8571.43

1428.57

4/21

7142.86

1904.76

5/21

5238.10

2380.95

6/21

2857.15

2857.15

Pagos
(amort. Int.)

Las cuotas van de menos a ms, por cuanto la cantidad proporcional a

amortizar es mayor.
El inters es al rebatir y por lo tanto va disminuyendo.

4.

AMORTIZACIN CON PERIODOS DE GRACIA.

Se obtiene un prstamo de 64000 a devolverse en 14 meses en cuotas

bimestrales a la tasa del 27% anual capitalizable bimestralmente. Hallar el valor de
las letras de devolucin del prstamo si son 120 das de periodo de gracia.

C = 64000
n = 14 meses ) 78
R = (t ) R = (B)
i = 27 KB 0.27/6 = 0.045
PG = 120 = 120 / 30 = 4 meses = 2 bimestres.

1.1. Cuando se paga inters.

(1 + i)n i
R = C ___________

= 6400

(1 + i)n - 1

(1 + 0.045)5
R = C ___________

0.056078187
(0.045) = 6400

(1 + 0.045)5/1 1

0.246181937

R = 14,578

Periodo

Saldo

Inters

capital

(0.045)

64000

2
3

_______________

Amortizacin

Rentas

2,880

--

2,880

64000

2,880

--

2,880

64000

2,880

11,698

14,578

52302

2,354

12,224

14,578

40078

1,304

12,774

14,578

27304

1,229

13,349

14,578

13955

6.28

13,950

14,578

14.055

64,000

1.2. Cuando no se paga inters.

R = c ( 1 + i) x (1 + i)n i = 64000 (1 + 0.045) x (1 + 0.045)5/1 0.045

(1 + 0.045)5/1 - 1

(1+ i) 1

R = 69890 x 0.227791634 = 15,920

Periodo

Saldo

Inters

Amortizacin

Rentas

capital

(0.045)

64000

2,880

--

--

66880

3,010

--

--

69890

3,145

12,775

15,920

57115

2,570

13,350

15,920

43765

1,969

13,951

15,920

29814

1,342

14,578

15,920

15236

686

15,234

15,920

700.916

69,888

. LABORATORIO # 5
1. Se obtiene un prstamo de 380,000 a devolverse en 16 meses en cuotas bimestrales a la
tasa del 42% anual capitalizable bimestralmente. Hallar el valor de las letras de devolucin
del prstamo.
2. Se obtiene un prstamo de 480,000 a devolverse en 540 das en cuotas trimestrales a la
tasa del 30% anual capitalizable trimestralmente. Hallar el valor de las letras de devolucin
del prstamo.
3.Se obtiene un prstamo de 380000 a devolverse en 16 meses en cuotas bimestrales a la
tasa del 42% anual capitalizable bimestralmente.Hallar el valor de las letras de devolucin
del prstamo.
4.-El seor Ramrez obtiene un prstamo de 480000 a devolverlo en 360 das en cuatro
trimestres a la tasa del 56 % anual capitalizable trimestralmente.Cunto debe de pagar el
seor Ramrez en forma trimestral.
2.

Se obtiene un prstamo de 380,000 a devolverse en 16 meses en cuotas bimestrales a

la tasa del 42% anual capitalizable bimestralmente. Hallar el valor de las letras de
devolucin del prstamo si nos dan 3 periodos de gracia ,cuando.
a. Pagando intereses
b. Sin pagar intereses

6. Se obtiene un prstamo de 480,000 a devolverse en 540 das en cuotas trimestrales a la

tasa del 30% anual capitalizable trimestralmente. Hallar el valor de las letras de devolucin
del prstamo, si nos dan 120 das de gracia pagando intereses y sin pagar intereses.

7. Se obtiene un prstamo de 380,000 a devolverse en 16 meses en cuotas bimestrales

a la tasa del 42% anual capitalizable bimestralmente. Hallar el valor de las letras de
devolucin del prstamo.

8. Se obtiene un prstamo de 480,000 a devolverse en 540 dias en cuotas trimestrales a

la tasa del 36% anual capitalizable trimestralmente.

Hallar el valor de las letras de

devolucin.
9.Se obtiene un prstamo de 3709000 a devolverse en 15 meses a cuotas mensuales a
la tasa del 42% anual capitalizable mensualmente.

Hallar el valor de las letras de

devolucin del prstamo.

10.Se obtiene un prstamo de 95000 a devolverse en 540 das en cuotas trimestrales a
la tasa del 42% anual capitalizable trimestralmente.

Hallar el valor de las letras de

devolucin del prstamo si son: Adelantados, vencidos.

11.Se obtiene un prstamo de 128,000 a devolverse en 20 meses en cuotas mensuales
a la tasa del 45% anual capitalizable mensualmente. Hallar el valor de las letras de
devolucin del prstamo si son: Adelantados, vencidos.
12.Se obtiene un prstamo de 75000 a devolverse en 18 meses en cuotas trimestrales a
la tasa del 26% anual capitalizable trimestralmente.

Hallar el valor de las letras de

devolucin del prstamo si son 180 das de periodo de gracia.

13.Se obtiene un prstamo de 64000 a devolverse en 14 meses en cuotas bimestrales a la
tasa del 27% anual capitalizable bimestralmente. Hallar el valor de las letras de
devolucin del prstamo si son 120 das de periodo de gracia.

DEPRECIACIN

DEFINICIN: La depredacin es la disminucin del valor activo fijo como la consecuencia

de su uso.
Los principales cuadros de depredacin son:

Mtodo Lineal .

Mtodos de la suma de los Aos dgitos.

Mtodos del Fondo de Amortizacin .

Mtodos del Porcentaje Fijo.

Los cuales pasaremos a explicar:

1.-MTODO LINEAL:
Una mquina que cuesta 52000 tendr un valor de recupero de 4000 dentro de 6 aos,
depreciarla por el mtodo lineal.
Datos:
S = Valor del Activo Fijo.
R = Depredacin anual.
N = Nmero de aos, vida til.
L =valor de recupero , chatarra, residuo.

Formula:

R=S-L

R = 52000 4000 = 8000

PERIODOS

DEPRECIACIN
ANUAL

DEPRECIACIN
ACUMULADA

VALOR EN
LIBROS

----------

52000

8000

8000

44000

8000

16000

36000

8000

24000

28000

8000

32000

20000

8000

40000

12000

8000

48000

4000

2.--METODO DE LA SUMA DE LOS AOS DIGITOS

Un activo fijo que cuesta 52000 tendr un valor de recupero de 4000 dentro de 6 aos,
depreciarlo por el mtodo de la suma de los aos dgitos.

PERIODO

FACTOR

BASE
FIJA

DEPRECIACIN DEPRECIACIN
ANUAL
ACUMULADA

----------

6 / 21

48000

13714

13714

5 / 21

48000

11429

25143

4 / 21

48000

9143

34286

3/ 21

48000

6857

441143

2 / 21

48000

4571

45714

1 / 21

48000

2286

48000

21

N = 21
3.- METODO DE FONDO DE AMORTIZACIN
Un activo fijo que cuesta 45000 tendr un valor de recupero de 3000 dentro de 6 aos.- Si
los depsitos ganan el 28% anual, depreciarlo por el mtodo del fondo de amortizacin.
En este mtodo las cuotas anuales de depreciacin deben de ser convertidas en efectivo, de
modo que al final de la vida til del activo se pueda disponer de la cantidad para fines de
reposicin.

Datos:
S = Valor del activo Fijo
R = Depredacin anual.
N = Nmero de aos, vida til.
L =valor de recupero , chatarra, residuo.
I = Tasa de intereses que gana.

Formula:

R = ( 45000 3000 ) * 0.28

PERIODO

DEPRECIACIN
ANUAL

0.28
INTERES

INCREMENTO
ANUAL

INCREMENTO
ACUMULADO

VALOR
EN
LIBROS

45000

3461

3461

3461

41539

3461

969

4430

7491

37109

3461

2209

5670

13561

31439

3461

3797

7258

20819

24181

3461

5829

9290

30109

14891

3461

8431

11892

42001

22999

( 1.28)-1

( 1.28 ) 1

(1.28)-1

(1.28) 1

(1.28) 1

(1.28) 1

4.-METODO DEL PORCENTAJE FIJO

Un activo fijo que cuesta 52000 tendr un valor de recupero de 4000 dentro de 6,
depreciarlo por el mtodo del porcentaje fijo.
Datos:
S = Valor del activo Fijo
n = Nmero de aos, vida til.
L =valor de recupero , chatarra, residuo.
I = Tasa de intereses que gana.

Formula

i= 1 (L/S) 1 / n = 1 ( L S )
i= 1 ( 4000 /52000) 1 /6 = 0.3479

PERIODO

VALOR DE
LIBROS

DEPRECIACIN DEPRECIACIN
ANUAL
ACUMULADA

52000

33909

18091

18091

22112

11797

29888

14419

7693

37581

9403

5016

42597

6132

3271

45868

3999

2133

48001

EL DESCUENTO BANCARIO

1. |GENERALIDADES

Cuando las operaciones comerciales se realizan, el pago se efecta mediante documentos

comerciales, llamados DOCUMENTOS DE CREDITO, tales como, la letra de cambio,
pagar.
La persona deudora ordena o se compromete a pagar en un tiempo futuro determinado
dichos documentos.
El acreedor que recibe como pago estos documentos, sin embargo, no tiene necesidad de
esperar hasta su vencimiento para HACERLO EFECTIVO, ya que puede COBRARLOS
ANTES, en una entidad bancaria , mediante la operacin financiera llamada DESCUENTO
BANCARIO.

2. EL DESCUENTO BANCARIO Y SUS ELEMENTOS

A. El documento de crdito, expresa un valor futuro ( M ),al que normalmente se le
denomina como valor nominal .
B. Si se requiere dinero en efectivo, antes del vencimiento del documento de crdito
el banco si se lo da pero evidentemente en menor cantidad, porque le da en el
momento cero, al que se le denomina valor actual.
C. La diferencia entre el valor futuro ( nominal ) y el valor actual, son los intereses
que se cobra el banco, al que se le denomina descuento (D), por que
realmente es lo que descuenta el banco y UD. Le entrega la diferencia.

3. CALCULO DE LA TASA DE DESCUENTO

Se supone que se conoce :
1.1 El valor nominal.
1.2 La tasa efectiva que es a termino vencido
Se quiere encontrar el inters a descontar, para entregar solamente el capital, o valor actual.
Aparentemente se cobrar intereses de un valor que todava no se ha usado ( valor futuro),
pero lo que en realidad sucede es que se busca un capital que a un tasa efectiva X, y en el
tiempo del descuento, se llegue al importante valor futuro.

La tasa de descuento, que ser aplicada al valor futuro, se calcula as:

i = es el inters efectivo a n das de descuento.

idn = es el inters de descuento a n das.

Y el inters adelantado, se convierte en inters efectivo vencido, mediante la

formula:

CREDITO COMERCIAL

DEFINICIN: Es un a modalidad comn que utilizan principalmente las cosas

comerciales cuando venden al crdito y consecuentemente cobran sus intereses .

CALCULO: La cuota la establecen segn la siguiente frmula:

EJERCICIO
1. Matas va a una casa comercial a comprar un artefacto cuyo precio de venta
es 1.500.-paga una cantidad inicial de 300 y el saldo en 12 cuotas mensuales
de 160.- Matas, feliz pregunta por preguntar : y cuanto de inters me est
aplicando?.- el vendedor muy serio responde : 5% mensual.
a) Es realmente el 5 % la tasa de inters?
b) y si no lo es , cuanto es la verdadera tasa de inters?

Saldo

Inters

meses

Deudor

Saldo x 1

Inicio mes
1

1200

Amortizacin Pago
mensual
C/n

60

100

160

160

160

160

160

160

160

160

160

10

160

11

160

12

160
720

1200

1920

NOTA:

Calculo de intereses
= 1200 x 0.5 = 60
Calculo de amortizacin = 1200 / 10 =100

DETERMINACION DEL COSTO DE OPORTUNIDAD ( C0K)

Antes de determinar el costo promedio de capital ponderado del proyecto, que sirve de
parmetro para el anlisis del rendimiento del proyecto hay que determinar cul es el COK
que viene a ser el rendimiento mnimo esperado por el accionista que est dispuesto a

invertir en el proyecto. La metodologa utilizada para aproximar este rendimiento se basa en

determinar tres variables fundamentales que toma en cuenta el inversionista en su proceso
de toma de decisin. Se trata de:
a. La tasa de rendimiento promedio del mercado .
b. La tasa libre de riesgo del mercado
c. El beta () que representa un factor de riesgo inherente al tipo de proyecto
Con estas tres variables podemos estimar el rendimiento mnimo esperado por el accionista
utilizando la ecuacin siguiente.
COK= Krf + (Km-Krf)
dado que COK representa el costo de capital del inversionista, Krf es el rendimiento del
capital libre de riesgo y Km es el rendimiento promedio del mercado. El es la tasa de
riesgo del proyecto.
Ke = Krf+B(Km-Krf)
Ke = Costo de oportunidad (COK)
krf = Rendimiento del capital libre de riesgo (Bonos)
Km = Rendimiento promedio del mercado (tasa del Banco)
B = Beta (Tasa de riesgo del proyecto)

DETERMINACION DEL COSTO DE OPORTUNIDAD

Rendimiento del capital libre de riesgo
Rendimiento promedio del mercado
Beta

9.35%
15.00%
1.30

costo de oportunidad

17.0%

DETERMINACIN DELCOSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL

Antes de calcular el costo promedio ponderado del capital se tiene que conocer el
porcentaje de financiamiento a travs de aporte propio y a travs de prstamo bancario, el
costo de oportunidad del inversionista y el costo del capital del prstamo, para luego
proceder a ponderar dicho costo

DETERMINACIN DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Aporte Propio

INVERSION
188,407.10

Prstamo Bancario

135,092.51

TOTAL

323,499.61

PORCENTAJE

COSTO

58.24%

17%

9.72%

41.76%

11%

4.38%

100.00%

COSTO DE DEUDA DESPUES DE IMPUESTOS

COSTO DE DEUDA (1-IMPUESTO A LA RENTA)

11%

COSTO DE DEUDA ANUAL

15%

IMPUESTO A LA RENTA ANUAL

30%

CPPC

TCNICAS DE EVALUACIN DE PROYECTOS

Existen diversos para poder evaluar una inversin, pero cada uno de ellos tiene limitaciones
y no se puede aceptar o rechazar el proyecto a travs de la utilizacin de un solo mtodo de
evaluacin.-Razn por la cual se utilizar ms de un mtodo de evaluacin.
Los indicadores de rentabilidad son en la actualidad los mtodos de evaluacin mas
aceptados, ya que consideran el valor del dinero en el tiempo y por lo tanto tienen una

14.11%

apreciacin mas amplia y exacta del comportamiento del futuro del proyecto.- se consideran
cuatro indicadores de rentabilidad:

Valor Actual Neto (VAN).

Tasa Interna de Retorno o Rendimiento (TIR).
Relacin Beneficio Costo (B/C).
Periodo de Recupero.

1.- VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El VAN, consiste en comprar el valor actual de las entradas de los flujos de efectivo con el
valor actual de los flujos de salida de efectivo, se considera como un indicador de la
rentabilidad porque utilaza una taza de rendimiento requerida, a travs de la cual trae
hacia el presente los flujos de efectivo futuros y lo compra con el valor presente de la
inversin.- A la tasa de rendimiento requerida tambin se le denomina tasa limite, tasa
mnima ,tasa de descuento, etc.

FORMULA

VPN=

2. VPN = Valor Presente Neto

3. FEI = Flujos de Efectivo del 1,2,3,4,5 hasta N Periodos Econmicos
4. TRR = Tasa de Rendimiento Requerida O Tasa de Descuento
CRITERIO DE ACEPTACIN:
Se acepta el proyecto si el valor actual de los ingresos menos el valor actual de los egresos
es mayor o igual a cero.- Ejemplo: supongamos que una empresa tiene los siguientes flujos
de efectivo:

AOS
0

FLUJO DE EFECTIVO
$ 100.000

34.432

39.530

39.359

32.219

Encontramos el VPN utilizando una tasa de descuento del 12% anual efectiva:

VPN=

VPN= 30.742 + 31.513 + 28.015 + 20.475 - 100.000

VPN =10.745

2.-TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de efectivos netos
esperados con el valor del flujo de efectivo inicial o el flujo de inversin.

FORMULA

CRITERIO DE ACEPTACIN
Se acepta el proyecto si la tasa interna de retorno es mayo o igual a la tasa de
redimiendo requerida.- Para poder encontrar la TIR de manera manual se debe emplear
la tcnica de la interpolacin, de lo contrario se har a travs de la funcin financiera
correspondiente en Excel.
Calcula la tasa interna de retorno en el ejemplo anterior:

1.3 CON UNA TASA DEL 15%

100.000 =

1000.000 = 94,424.10

Ac de lo que se trata es de encontrar dos tasas, una que nos permita tener un resultado
por encima de la inversin y la otra por debajo de dicha inversin para poder interpolar, lo
cual haremos a continuacin:

INTERPOLANDO:

4,168.01

0.05 X 4,168.01

0.0214

Entonces TIR = 15 + 2.14 = 17.14

3-. RELACIONES BENEFICIO Y COSTO

Al igual que los mtodos anteriores el indicador de RELACIONES BENEFICIO

COSTO, trata de actualizar tanto la inversin como los flujos de caja, ya que se
considera la inversin en el momento cero.

FORMULA

BC =VAN /INVERSIN

CRITERIO DE ACEPTACIN
Este debe de ser 1 o mayor a 1 para poder aceptar el proyecto. Encontrar el beneficio/
costo del ejemplo anterior:

BC =

BC = 110745 / 100.000

BC = 1.10745

4.- PERIODO DE RECUPERO

El periodo que se quiere para que los flujos de efectivo acumulados esperados del
proyecto de inversin igualen el flujo de efectivo inicial.- ejemplo : calcular el periodo de
recupero del caso anterior:

Aos

Flujo de Efectivo

Flujo de Efectivo acumulado

$(100.000) (B)

34.432

34.432

39.530

73.962 (C)

39.359 (D)

113.321

39.219

145.540

FORMULA
PR = A + (B C) /D
PR = 2 + ( 100.000 73,962 ) / 39,359
PR = 2 aos 7 meses 28 Daz
5

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