2015

Llus Aragons
Ferri

EL MAS DEL PRAT

Resolucin caso de El Mas del Prat y propuesta final
a la Seora Monserrat Corominas

Llus Aragons Ferri

Programa IESE 2015

Anlisis de Situaciones de Negocios Caso El Mas del Prat

Introduccin
El caso plantea una situacin de venta de una finca de tierras, el Mas del Prat, por parte de la
propietaria, la seora Corominas, quien necesita liquidez para vivir con seguridad y tranquilidad
total, debido a su edad y situacin actual que requiere atencin mdica constante y del cuidado de la
situacin econmica de su hermana menor, que est imposibilitada. La seora encarga la venta a su
amigo Fernando Amseiro, sobre quien reposa unos criterios mnimos de venta, con un precio de
venta de no menos de 230.000 euros, al contado y a no mucho tardar, aadiendo que la seora haba
pensado en ayudar al masovero del Cant, falto de recursos econmicos e interesado en comprar la
parte de cultivo de la finca. Entre las opciones de venta estn el doctor Calder, Lpez y Martn
Snchez, el masovero del Cant. Entre ellas Amseiro se plantea cul es la mejor propuesta de venta
a hacer a la seora Corominas segn los criterios preestablecidos.

1. Anlisis de la Propuesta para la seora Corominas

A continuacin se refleja un cuadro resumen de las opciones de venta dadas, en la Figura 1.
Figura 1. Cuadro resumen opciones de venta
Opcin 1

Opcin 2

Opcin 3

Opcin 4

Doctor Calder

Doctor Calder

Lpez

Lpez

PVP

270.000

270.000

220.000

250.000

Parte

Entera

Entera

Entera

Entera

Aviso semana
antelacin + sin
masoveros
Completa

Aviso semana
antelacin + Snchez
masovero
Completa

Con masoveros

Sin masoveros

Completa

Completa

Criterio

Disp. Econmica
Financiacin
Condiciones
Tramites a su cargo

Tramites a su cargo

Tramites a su cargo Tramites a su cargo

Opcin 5
Martn Snchez
Doctor Calder
(masovero) +
120.000
150.000
54 hect (Cultivo,
35 hect Bosque
pedregal y bosque)
Snchez de
Masovero
18.000
Completa
108000 120000
Tramites a su cargo Tramites a su cargo

Para analizar la mejor opcin hay que considerar las alternativas desde el punto de vista tanto
econmico como caritativo respecto al masovero Martn Snchez, ya que la seora Corominas pide
que si se le puede ayudar se le ayude.
Desde un punto de vista meramente econmico, Amseiro puede hacer tanto la propuesta 1 como
la 2, como la 5. Ya que en todas ellas el precio de venta es de 270.000 euros, cantidad mayor a
recibir y que supera el mnimo de 230.000 euros requeridos por la Sra. Corominas. Pero atendiendo
a los criterios de cada opcin y sabiendo que con las opciones 2 y 5 se le ayudara a Snchez, bien
sea dejando que continuase siendo el masovero o bien pasando a ser propietario de 54 hectreas de
la finca, esto alterara la decisin meramente econmica. Por lo tanto sera conveniente analizar la
viabilidad de la Opcin 5 que es la que mayor duda plantea y a su vez con la que ms se ayuda a
Snchez.

Llus Aragons Ferri

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Anlisis de la Opcin 5

Para analizar la Opcin 5 habra que estudiar la viabilidad econmica futura que tendra Snchez.
Si tendra disponible suficiente ao a ao tanto para hacer los pagos de los intereses de la deuda
como para vivir en condiciones normales. En la figura 2 se presentan los pagos anuales de la deuda.

Figura 2. Clculo de los pagos anuales de la deuda

MONTO
Pagos Ao 1
Pagos Ao 2
Pagos Ao 3
Pagos Ao 4
Pagos Ao 5
Pagos Ao 6
Pagos Ao 7
Pagos Ao 8
Pagos Ao 9
Pagos Ao 10
Pagos Ao 11
Pagos Ao 12
Pagos Ao 13
Pagos Ao 14
Pagos Ao 15
Pagos Ao 16
Pagos Ao 17
Pagos Ao 18
Pagos Ao 19
Pagos Ao 20

Crdito Agrcola
(5%)

Hipoteca
(7%)

48000
2400
2400
16133
16133
16133

60000
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700

Crdito Sra.
Corominas
(6%)
12000
1630
1630
1630
1630
1630
1630
1630
1630
1630
1630

Total
120000
9730
9730
23463
23463
23463
7330
7330
7330
7330
7330
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700
5700

Con los datos de la figura 2 y haciendo una estimacin del rendimiento anual que podra tener
Snchez con la posesin de las 54 hectreas podemos analizar la viabilidad de esta opcin para el
bien del masovero, mediante un estudio del capital disponible anual que queda recogido en la
Figura 3.
La estimacin de los ingresos la podemos hacer a partir del Anexo 2 del caso, en el cual se
detallan los rendimientos del Mas del Puig, de Mas del Mol y del Mas del Cant. En cuanto al
rendimiento por hectrea del Mas del Puig lo hayamos a partir del promedio del rendimiento total
desde el 2000 al 2005, entre las 15 hectreas que componen el Mas. El rendimiento por hectrea del
Mas del Mol he supuesto que es ligeramente inferior al del Mas del Puig, 230 euros/hectrea,
debido a que tal y como plantea el caso se defenda bien, aunque era tanto o ms vago que el del
Puig. Por ltimo el rendimiento por hectrea del Mas del Cant es de 400 euros/hectrea tal y
como plantea el caso. Por lo tanto para hallar los ingresos hemos partido del rendimiento/hectrea
promedio, teniendo en cuenta el nmero de hectreas de cada Mas productivo y no incluyendo las
hectreas no productivas de pedregal, tal y como se plantea en la frmula:

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Llus Aragons Ferri

En cuanto a los pagos de la deuda, he partido de dos supuestos. En primer lugar que no accede al
prstamo de la Sra. Corominas y que en su lugar emplea 12.000 euros de su bolsillo para pagar la
finca. Y en segundo lugar que accede al prstamo de la Sra. Corominas y por lo tanto su disponible
en el ao 0 es de 18.000 euros. Los pagos anuales se obtienen de la Figura 2 en cada uno de los
casos. Luego el importe econmico disponible ao a ao parte de los fondos disponibles del ao
ms el neto recibido tras el pago de la deuda, considerando que en el ao 1 dispone de 6000 euros
en el caso no acceder al prstamo de la Sra. Corominas y de 18000 euros en el caso de que s acceda
al prstamo. Los resultados quedan reflejados en la Figura 3.

Conclusin

Segn los resultados reflejados en la Figura 3, es observable que la Opcin 5 es viable a lo largo
de los 20 aos en los que se dan los pagos de la deuda, pero hay muchos aos (13 o 14 en funcin
de los clculos escogidos) en los que el capital disponible para Snchez es negativo. Luego esta
opcin es inviable para el bien del masovero, debido a que no tendra suficiente capital disponible
para llevar una vida en condiciones normales.
Por lo tanto, atendiendo a la intencin de la seora Corominas de ayudar a Snchez en la medida
de lo posible, la mejor propuesta a hacer a la seora Corominas es la Opcin 2, en la cual recibira
270.000 euros por la venta del Mas del Prat en efectivo, sin financiacin y en la cual se ayudara al
masovero Snchez en la parte en la que seguira como masovero de la finca, pudiendo as seguir
generando rentas de la finca para beneficio propio.

Ingresos
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700
8700

Ao

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

Pagos CON
Pagos SIN
Neto SIN prstamo Neto CON prstamo
prstamo Sra. prstamo Sra.
Sra. Corominas
Sra. Corominas
Corominas
Corominas
-1030
600
9730
8100
-1030
600
9730
8100
-14763
-13133
23463
21833
-14763
-13133
23463
21833
-14763
-13133
23463
21833
1370
3000
7330
5700
1370
3000
7330
5700
1370
3000
7330
5700
1370
3000
7330
5700
1370
3000
7330
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700
3000
3000
5700
5700

Figura 3. Estudio del capital disponible anual de Snchez

Capital disponible
SIN prstamo Sra.
Corominas
6600
7200
-5933
-19066
-32199
-29199
-26199
-23199
-20199
-17199
-14199
-11199
-8199
-5199
-2199
801
3801
6801
9801
12801

Capital disponible
CON prstamo Sra.
Corominas
16970
15940
1177
-13586
-28349
-26979
-25609
-24239
-22869
-21499
-18499
-15499
-12499
-9499
-6499
-3499
-499
2501
5501
8501

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2. Cinco problemas no operativos a enfrentarme en relacin a mi

situacin profesional futura
En cuanto a los cinco problemas no operativos a los que me voy a tener que enfrentar bien ahora o
en el futuro son:
1. Eleccin de seguir estudiando un Mster (Mster de Economa y Finanzas) para profundizar
en mi conocimiento en visin a mis objetivos a largo plazo, o empezar a trabajar ya en una
empresa y coger experiencia.
2. Fortalecer mi formacin acadmica con vistas al futuro plantendome hacer un doctorado
algn da o slo formarme con masters, en relacin a la operatividad que puedan tener los
estudios con mis planes de futuro.
3. Hacer prcticas de verano o irme de voluntariado. Llevo 2 aos haciendo prcticas de
verano y nunca he podido visitar un pas necesitado en frica por ejemplo, siendo esto parte
de mi sueo. (aunque la situacin social en el continente africano no es la mejor actualmente,
debido al conflicto religioso que hay).
4. Buscar trabajo cerca de mi nicho familiar o optar por vivir en un pas o una zona con
posibilidades profesionales ms ambiciosas, alejado de mi familia y entorno.
5. Saber cuntos aos de experiencia profesional en una empresa (fondo de inversin) me
conviene tener en un futuro y cuando salir del trabajo de empresa para emprender mi sueo
relacionado en la gestin de un fondo de inversin dirigido a proyectos de desarrollo
internacional en temas de educacin.