UNIVERSITE SIDI MOHAMMED BEN ABDE

FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUES

ECONOMIQUES ET SOCIALES DE FES

Filire : Economie et Gestion

Enseignante: L.Fekkak

MATIERE : ANALYSE FINANCIERE

Session de rattrapage Juillet 2011
Semestre 4/ Section C &D

Dure : 1 heure

Le directeur financier de la socit La voix vous fournit les informations suivantes exprimes en milliers
de DH.
Actif
Elments
N-1
N
Actif immobilis net
139 298
162 397
Immobilisations incorporelles nettes
1 618
1 655
Immobilisations corporelles nettes
109 290
88 072
Immobilisations financires nettes
28390
72 670
Actif circulant net hors trsorerie
160 635
150 034
Stocks matires premires
3 480
3 400
Stocks produits finis
36
50
Fournisseurs, avances et acomptes verss
9 624
2 006
Crances clients
61 720
57381
Valeurs mobilires de placement
85 775
87197
Trsorerie Actif
1 704
11346
Total d lactif
301 637
323 777
Passif
Elments
N-1
N
Capitaux propres
91 247
81 585
Capital social
20 608
20 608
Rsultat de lexercice
13 048
- 2 003
Rserves
24 738
33 586
Provisions rglementes
32 853
29394
Dettes de financement
38 504
68 974
Provisions durables pour Risques et Charges (avec
10 745
4 044
objet et moins dun an)
Dettes circulantes hors trsorerie
161 141
169 174
Clients, avances et acomptes reus
0
5
Dettes fournisseurs
30 594
29 976
Dettes fiscales et sociales
80 509
84 112
Comptes de rgularisation Passif
50 038
55 081
Trsorerie Passif
0
0
Total du Passif
301 637
323 777
Autres informations
N-1
N
Bnfice distribu
4 200
Concours bancaires inclus dans les dettes de financement 0
48
Travail faire :
Etudier la situation financire de lentreprise en comparant :
- Le fonds de roulement financier, le besoin de financement global et la trsorerie nette.( le taux de
lIS est de 30%)
- Les ratios de structure financire.
- Et les ratios de liquidit.
1

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Examen : Session Ordinaire Juin 2011

Dure : 1 H 30 mn
Semestre 4/ Section C &D
MATIERE : ANALYSE FINANCIERE

La socit anonyme CAP 5 vous prsente les lments dinformation suivants :Bilans des exercices 2009
et 2010 ( en milliers de Dhs)
Actif

Immob. en non-valeurs
Immob. Incorporelles
Immob. corporelles
Immob. financires
.Stocks

100
1 000
20 000
7 000
2 400

2010
Amort et
Prov
20
800
10 000
1 000
600

Clients et comptes rattac

Autres dbiteurs
.Titres et valeurs place

10 100
3 600
1 000

1 800
-

8 300
3 600
1 000

Ecart de convers Actif

Banques
Total

200
190
45 590

14 220

200
190
31 370

Brut

Net

Net
2009

80
200
10 000
6 000
1 800

Passif

- Capital social
400 Rserves lgales
3 600 Rsultat de lexercice
4 200 Subv. dinvesti
1 400 Dettes de
financement
6 400 Provision D.R.C
3 000 Fournisseurs
1 600 Dettes fiscales et
sociales
300 Autres dettes
1 400 Ecart de conv Passif
22 000 Total

2010

2009

12 000
1 800
600
90
12 200

10 000
1 400
800
6 000

1 300
2 400
600

1 000
2 000
560

200
180
31 370

340
200
22 000

Comptes de Produits et de Charges de 2010(en milliers de Dhs)

Elments
Produits dexploitation
Ventes de marchandises
Ventes de biens et services produits
Reprises dexploitation et transfert de charges
Charges dexploitation
Achats revendus de marchandises
Achats consomms de matires
Autres charges externes
Impts et taxes
Charges de personnel
Dotations dexploitation (a)
Rsultat dexploitation
Produits financiers
Charges financires
Rsultat financier
Rsultat courant
Produits non courants
Produits de cession dlments dactif
Reprises sur subventions dinvestissements
Charges non courantes
Valeurs nettes damorties Imm.cdes
Autres charges non courantes
Rsultat non courant
Rsultat avant impt
Impt sur les rsultats
Rsultat net de lexercice

Montants
10 000
20 000
700
3 800
7 800
6 600
500
6 800
2 700
+2 500
360
1 630
-1270
+1 230
160
30
200
363
-373
+857
257
600

(a) Dont dotations des lments dactifs

circulants 100.

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Informations Complmentaires (tous les montants sont en milliers de Dhs)

A. Les immobilisations en non valeurs concernent des charges rpartir sur plusieurs exercices engages en
2010 et qui ont un caractre dinvestissement.
B. Les oprations sur les immobilisations
Cession dun matriel de transport (immobilisation corporelle) en 2010 et qui avait une valeur brute de
2000.
Acquisition dun matriel de production le 01/01/2010 pour une valeur dorigine de 8 400.
Une immobilisation a fait lobjet de financement par la voie dun crdit bail en 2010 La dure de vie est
de 05 ans. Le contrat de crdit- bail est conclu pour une dure de 05 ans. La valeur dorigine est de 3 000. Sa
valeur rsiduelle en fin de contrat est de 1 000. Les redevances annuelles de crdit bail sont de 500.
C. Lcart de conversion Actif concerne les dettes fournisseurs.
D. Lcart de conversion Passif concerne les crances clients.
E. Les dettes de financement de 2010 contiennent des concours bancaires dune valeur de 600.
F les valeurs brutes au 31/12/2009 :
des Stocks : 2200
des crances clients : 8100
des autres dbiteurs : 3000
des titres et valeurs de placement : 1600
F. Cumul des amortissements des immobilisations en 2009 : 11 800
G. Cumul des amortissements des lments de lactif circulant en 2009 : 2500
Travail Faire
1. Etablir le bilan fonctionnel en grandes masses
2. Calculer le Fonds de roulement fonctionnel, le BFG et la trsorerie nette et commenter leurs volutions.
3. Apprcier la rentabilit de lentreprise en 2010 travers le calcul des soldes de gestion et le choix de
quelques ratios significatifs.

N.B : - Soigner la prsentation travers des tableaux clairs et synthtiques.

- Le plan comptable nest pas autoris.

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Matire : ANALYSE FINANCIERE

Session de rattrapage Juillet 2013

Semestre 4/ Section C &D

Dure : 1 H30

I. Questions choix multiples

1. Pour le calcul de la valeur ajoute, quelle formule convient-il dutiliser ?
a. Chiffre daffaires marge commerciale.
b. Chiffre daffaires charges de personnel.
c. (Marge commerciale+ production) consommation en provenance des tiers.
2. Parmi les 3 soldes intermdiaires de gestion, quel est celui qui reprsente un indicateur de la rentabilit ?
a. Marge commerciale
b. Valeur ajoute
c. Excdent brut dexploitation.
II. Exercice
Vous disposez des documents suivants relatifs la socit PROGIP :
Informations diverses (annexe 1) ;
Bilan arrt au 31/12/N (annexe 2).
1. Etablir le bilan fonctionnel.
2. Calculer et dcomposer le fonds de roulement fonctionnel.
3. Analyser la structure financire de la socit PROGIP en se basant sur la mthode des ratios
Annexe 1 : Informations diverses (en DHS)
- Les comptes de rgularisation actif et passif sont relatifs lexploitation.
- Les dettes fiscales (Etat) sont relatives lexploitation. Les autres cranciers sont des dettes hors exploitation.
- La socit a financ au dbut de lexercice N des immobilisations corporelles par contrat de crdit-bail dont les
dispositions sont les suivantes : la valeur du matriel est 25 000 DHS, la dure du contrat est 5 ans et le loyer annuel
est 7 000 DHS.
- Lcart de conversion Actif concerne une crance client pour 170 DHS et les dettes fournisseurs pour 340 DHS.
- Lcart de conversion Passif concerne les crances clients pour 85 DHS et les dettes fournisseurs pour 714 DHS.
- Les autres dbiteurs sont relatifs la TVA pour 3400 DHS, le reste est hors exploitation.
- Les charges rpartir ont un caractre dinvestissement.
- Les autres dettes de financement correspondent en totalit aux concours bancaires courants.

(voir verso)

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Annexe 2 : Bilan au 31/12/N (en DHS)

ACTIF

Brut

Amort et prov

Net

PASSIF

ACTIF IMMOBILISE
. Immob. en non-valeurs
*Frais prliminaires

.Capitaux propres
11 475

8 500

2 975

*Charges rpatir

1 190

1 190

* Primes de remb.

1 547

1 547

. Immob. Incorporelles

*Capital social
-Capital souscrit non appel

-17 000
38 250

*Rserves lgales

7 650

* Autres rserves

*Brevets, marques, ..

*Report nouveau

*Fonds commercial

* Rsultat de lex

. Immob. corporelles

102 000

*Primes dmission

* Immob. en recherche

30 345
85
15 980

.Capitaux propres et assimils

15 980

*Subv. dinvestissement

32 640

34 680

*Provisions rglementes

56 100

26 860

29 240

73 270

47 515

25 755

*Terrains

15 980

*Constructions

67 320

*I.T.M.O
*Autres immob corp
* Immob en-cours

Montant

FINANCEMENT PERMANENT

4 250

4 250

. Immob. financires

2 380

.Dettes de financement
*Emprunts obligataires

37 060

*Autres dettes de financement

765

. Provision D.R.C

*Prt immobilis

3 400

*Titres de participation

7 310

2 040

3 400

PASSIF CIRCULANT. H.T.

5 270

.Dettes du passif circulant

ACTIF CIRCULANT H.T

*Fournisseurs

.Stocks

1 190

40 188

*Clients crditeurs

*Matires et fournitures

24 310

680

23 630

*Etat

4 131

*Produits finis

52 700

765

51 935

*Autres cranciers

2 465

*Comptes de rgula. Passif

1 020

.Crances de lactif circulant

*Clients

51 680

*Autres dbiteurs

10200

*Comptes de rgul. Actif

1 071

.Titres et valeurs placement

2 890

.Ecart de conversion actif

2 550

49 130 . Ecart de conversion passif

799

10 200 TRESORERIE PASSIF

1 071
425

2 465

510

510

4080

4 080

TRESORERIE ACTIF
Disponibilits
Total Actif

389 283

121 975

267 308 Total Passif

267 308

Vous disposez des Comptes de Produits et de Charges des exercices N et N+1 et des informations

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complmentaires.
Comptes de Produits et de Charges (en milliers de dhs)
Elments
PRODUITS DEXPLOITATION
* Ventes de marchandises (en l'tat)
* Ventes de biens et services produits
* Variation de stocks de produits (+ -) (1)
* Immobilisations produites par l'Ese pour elle-mme
* Subventions d'exploitation
* Autres produits d'exploitation
* reprises d'exploitation et transfert. charges
TOTAL I
CHARGES D'EXPLOITATION
* Achats revendus (2) de marchandises
* Achats consomms (2) de matires
* Autres charges externes
* Impts et taxes
* Charges de personnel
* Autres charges d'exploitation
* Dotations d'exploitation
TOTAL II
RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)
PRODUITS FINANCIERS
CHARGES FINANCIERES
RESULTAT FINANCIER
RESULTAT COURANT
Produits de cession dimmobilisations
Valeurs nettes damortiss.des immobilisations cdes
RESULTAT NON COURANT
RESULTAT AVANT IMPOTS
IMPOTS SUR LES RESULTATS
RESULTAT NET

N+1

15 100
335

12 600
- 25

15 435

12 575

5 585
1 900
100
4 565
35
1 600
13 785
1 650

3 775
1 500
90
3 820
40
1 500
10 725
1 850

1 500
- 1 500
150
300
250
50
200
60
+ 140

1600
- 1 600
250
250
75
+175

(1) Variation de stocks=Stock final Stock initial

(2) Achats revendues ou achats consomms=achats variation de stocks
Informations complmentaires
Parmi les autres charges externes de N et N+1figure la redevance annuelle de 15 000 Dhs dun bien lou en crdit
bail depuis le 01/01/N avec une valeur dorigine de 60 000 Dhs et une dure damortissement (linaire) de 5 ans.
Les rmunrations du personnel extrieur lentreprise ont t de 115 000 Dhs en N et 265 000 Dhs en N+1.
Les dotations dexploitation relatives aux lments dactif et du passif circulant reprsentent 10 % de la totalit des
dotations annuelles.
Les dividendes distribus reprsentent 60% des bnfices annuels.
TRAVAIL FAIRE
Apprciez lvolution de la rentabilit de lentreprise en vous basant sur lanalyse des soldes intermdiaires de
gestion, de la capacit dautofinancement et des ratios dactivit et de rentabilit (avec commentaire).

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Anne universitaire : 2007-2008

Elment : Analyse financire Section A, B, C et D

Session Ordinaire Semestre 4
La socit X vous prsente les donnes suivantes :
A. Bilans comptables des exercices N et N+1 (Les montants sont en milliers de Dirhams)

ACTIF
ACTIF IMMOBILISE
. Immob. en non-valeurs
*Frais prliminaires
*Charges rpartir
* Primes de remb.
. Immob. Incorporelles
* Immob. en recherche
*Brevets, marques, .
*Fonds commercial
. Immob. corporelles
*Terrains
*Constructions
*I.T.M.O
*Autres immob corp
* Immob en-cours
. Immob. financires
*Prt immobilis
*Titres de participation
* Autres crances immob
ACTIF CIRCULANT H.T
.Stocks
*Marchandises
*Matires et fournitures
*Produits en cours
* Produits rsiduels
*Produits finis
.Crances de lactif
circulant
* Fourn. Avance et acom
*Clients
*Personnel
*Etat
*Autres dbiteurs
*Comptes de rgul. A
.Titres et valeurs placement
.Ecart de conversion actif
Trsorerie Actif
Banques
Caisse
Total Actif

Net N
6 103
12

750
1 036
4 170

135
7 640

303

237

Net N+1 PASSIF

5 775 FINANCEMENT
PERMANENT
9 .Capitaux propres
*Capital social
*Rserves lgales
* Autres rserves
*Report nouveau
*Rsultat net de lexercice
.Capitaux propres et assimils
*Subv. dinvestissement
750
*Provision rglement
984
.Dettes de financement
3 897
*Emprunts auprs Etab crdit
*Autres dettes de financement
. Provision D.R.C
PASSIF C. H.T.
.Dettes du passif circulant
*Fournisseurs
135
*Clients crditeurs
*Personnel
7 767
*Etat
* Comptes dassocis
270
*Autres cranciers
*Comptes de rgula. P
. Ecart de conversion passif
465
Trsorerie Passif

N+1

6 399

4 452

4 500
114

4 500
132

360

342
-1440

1 425

918

7 704

7 398

4 605

4 695

708
120
1 680
471

531
132
1 680
360

120
0

Banques (soldes crditeurs)

6 752

6 756

180
80

198
15

88
360
300
60
14 103

63
15
15
13 557 Total Passif

1 707

14 103

1 707

13 557

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B. Informations complmentaires
Le minimum du stock de matires ncessaire au fonctionnement normal de la socit est de 50 000 Dhs.
Un bien a t lou en crdit bail depuis le 01/01/N avec une redevance annuelle de 180000 Dhs. Sa valeur
dorigine est de 750 000 Dhs avec une dure damortissement de 5 ans (linaire).
Les carts de conversion actif reprsentent des pertes de change latentes sur des crances qui nont pas t
couvertes par des provisions pour risques.
Les comptes dassocis crditeurs seront bloqus pour une dure de 3 ans.
Les dettes de financement
Anne
N
N+1

Montant Brut
Plus dun an
Moins dun an
1 425 000
918 000
507 000
918 000
765 000
153 000

La rpartition des bnfices

Le bnfice de lexercice N a t affect en totalit au report nouveau (sauf la part des rserves lgales).
Questions
1/ Elaborer un bilan financier aprs retraitements et reclassements ncessaires.(8 points)
2/ Dterminer les grandeurs de lquilibre financier avec commentaire de chaque composante.(6 points)
3/ En utilisant la mthode des ratios, juger de : (6 points)
-

la structure financire de la socit ;

sa capacit dendettement ;

sa solvabilit et sa liquidit.