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UNIVERSIDAD
CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
Presentado por:
Norman Reyes Morales
Lima-Per
2006
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
Dedicatoria:
11
Resumen
Norteamrica,
uno
de
los
principales
mercados
objetivos
de
estas
exportaciones.
111
PONTIFICIA
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DEL PERU
La inversin total realizada es de S/. 812 600 de los cuales S/. 700 000 se
destinan a capital de trabajo y S/. 112 600 a inversin. El financiamiento es de S/.
486 900 y un aporte de capital de S/. 325 700.
iv
ndice
ndice de Figuras......................................................................................................... vii
ndice de Tablas......................................................................................................... viii
Introduccin..................................................................................................................1
1.
Estudio de Mercado.......................................................................................... 5
1.1. Producto............................................................................................................ 5
1.1.1 Caractersticas del esprrago verde........................................................ 5
1.1.2 Estacionalidad de la produccin............................................................ 10
1.2. Principales productores e importadores........................................................ 11
1.3. Principales indicadores de losEstados Unidos de Norteamrica...................13
1.4. Anlisis de la demanda del mercado objetivo -USA...................................14
1.5. Anlisis de la cadena de suministros
delmercadoobjetivo - USA 17
3.
4.
PONTIFICIA
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DEL PERU
vi
tesis p u c p
ii&
^ i V, PONTIFICIA
ssasr0
\gXXy DEL PERU
ndice de Figuras
Figura 1. Produccin del esprrago en el Per
11
12
15
16
19
21
22
24
25
30
33
48
59
60
69
100
100
102
Figura 19. Empresa exportadora, sensibilidad del factor tcnico con el TIR
y VAN financiero
102
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
No olvide citar esta tesis
ndice de Tablas
09
09
10
13
16
23
25
31
35
41
42
77
77
78
79
81
81
84
84
85
86
agrcola
90
91
92
93
94
95
viii
Introduccin
Uno de los sectores de mayor crecimiento de las exportaciones es el Agroindustrial y en especial el de esprragos verdes, frescos o congelados. Esta
industria ha logrado un auge en la ltima dcada por las inmejorables condiciones
climticas de la costa y los ptimos niveles de rendimiento y calidad obtenida en
este producto (reconocido internacionalmente). Cabe destacar el escenario
adecuado para competir en el mercado Norteamericano debido a la ampliacin
del ATPDEA y la suscripcin del Tratado de Libre Comercio con USA.
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1. Estudio de Mercado.
1.1. Producto
1.1.1 Caractersticas del esprrago verde.
a) Variedades
El esprrago se divide en dos grupos principalmente: el esprrago
verde y el esprrago blanco. En el mbito comercial se podran
distinguir las siguientes categoras: los blancos, los morados, los
falsos verdes y los verdes.
asegurar
unas
prcticas
de
comercio
claras
no
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
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longitud
mxima
permitida
para
la
clasificacin
de
los
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Categora
de calidad
Grupo
de color
Dimetro
mnimo
Extra
Verde y purpura
5 ni ni.
Verde y prpura
5 rnrn.
Verde y prpura
5 ni ni.
Disposicin de homogeneidad
ro (cm)
Mximo
ms
JUMBO 2.2
EXTRA LARGE 1 .8
24
LARGE 1 .4
1 .7
STANDARD 1
1 .3
SMALL 0.7
0.9
Fuente: Prompex (2005) - Elaboracin Propia
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10
PRODUCCION DE ESPARRAGO
(Mies de TM)
Fuente-: h-iin^xy
rea
blanca),
desde
el
94
hasta
el
2004
que
ha
mantenido
11
TESIS PUCP
Chile que son inferiores a las de Per y el grupo de otros pases que tienen
una participacin de aproximadamente un 7%.
80% -
60% -
40% -
20 % -
0%
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004|
Arios
Esto indica un alto grado de importancia del Per como segundo productor en
dicho mercado mundial y el reconocimiento de la calidad de nuestro producto
que permite un crecimiento sostenible.
Los principales importadores mundiales de esta hortaliza en el ao 2002,
fueron segn se muestra en la tabla 4, los siguientes pases (en orden
descendente): Estados Unidos, Japn, Alemania, Suiza y Francia, quienes
concentraron un 43% de las importaciones mundiales.
Basndonos en lo mencionado anteriormente, con respecto a los niveles de
produccin y los principales importadores como un gran mercado potencial,
sealamos en particular a Estados Unidos, porque es el principal importador y
su cercana con nuestro pas, influye en los factores de costo del transporte,
importacin en el
2002, en miles de
US$
Estimacin mundial
Cantidad
importada en
el 2002
Unidad de
cantidades
Unidad de
valor
(US$/unid)
Variacin %
Variacin % anual
Variacin %
Participacin
anual en valor
en cantidad entre
anual en valor
mundial en
los aos
importacin
1998-2002
1998-2002
2001-2002
100
Reportado en
Comtrade en
el 2002
504,740
194,912
Tm
2.59
182,547
81,770
Tm
2.23
12
12
17
36
Si
78,444
46,964
37,949
35,787
30,436
21,132
18,618
13,309
19,363
17,892
10
18,375
11,999
6,965
5,697
4,804
Tm
Tm
Tm
Tm
Tm
Tm
Tm
Tm
4.05
2.63
3.62
1.95
2.54
3.03
3.27
2.77
-3
-7
-1
9
11
7
14
23
-2
0
3
14
10
-24
18
16
-10
-7
7
25
19
52
7
32
15
9
7
7
6
4
3
2
Si
Si
Si
Si
Si
Si
Si
A
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13
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TESIS PUCP
UTILIZACION DE VEGETALES
Lb
Fresco C o n s e r v a - - - - Congelado
V Considera: Esprrago, zanahoria, coliflor y brocoli
Frente: USDA
las
exportaciones
(curva
de
color
amarillo),
pues
stas
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
Aos
O Produccin
A Exportacin - Cant
Importacin - Cant
Consumo
16
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Consumo
(Miles Tm)
(C-O)/O
C-O
(Mil Tm)
O = P + I - E
(Miles Tm)
Produccin
(Miles Tm)
Importacin
(Miles Tm)
Exportacin
(Miles Tm)
2000
121
20%
152
103
72
23
2001
119
18%
146
94
71
20
2002
2003
122
143
17%
12%
(31)
(27)
(25)
85
86
82
98
19
22
2004
142
18%
(19)
(32)
147
162
174
103
93
21
2005
142
17%
(30)
172
94
99
21
2006
143
17%
172
96
97
21
(29)
Fuente: Fuente: FAO (2005) Statistics - USDA National Agriculture Statistics
Service (2005) y Elaboracin propia
Siendo esto as habra una demanda insatisfecha por cubrir para los aos
2005 y 2006, que se estimara en mil a dos mil toneladas anuales.
17
los
mercados
terminales,
los
productores
nacionales,
los
18
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cual incluyen a todos aquellos que sirvan las cadenas minoristas ms grandes,
as como a mayoristas y distribuidoras.
19
tienen un volumen menor que los mayoristas. Tienden ms a ser provistos por
mercados terminales, debido a los bajos volmenes.
Servicios
de
alimentacin.-
Reciben
productos
frescos
de
una
amplia
20
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_______________________________________________ Aos________________________________________
O Total Pas O USA
Regresin
21
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Cabe destacar que segn el Ministerio de Agricultura del Per (2005) las
hectreas cosechadas de esprragos en el Per en el 2002 fueron 18981 Tm
y para el 2003 fueron 18198 Tm, notndose un decremento, sin embargo la
produccin correspondiente fue de 181 065 Tm y 187 221 Tm lo que implica
un incremento en los rendimientos, tal como nos muestra la tabla 6.
Ano
92
93
02
02
02
o;
02
02
02
02
02
02
02
02
Superficie
Cosechada
(Ha)
Produccin
anual (Tm)
16,931
13,193
152
42
160
125
5,445
5,437
1.012
1,011
2.133
1,725
9,054
6,606
1B1,935
167,221
542
430
936
493
63,9792,210
4,369
A31B
1 4,206
13,302
77,036
75,617
Rend i m iento
Promedio
Mensual
(Ka/Ha)
9,539
19,233
2.555
11.429
5.211
3,944
12.029
14,230
.217
4,271
6.5-5
3,002
3.509
6,606
Precios
Promedio
en chacra
SV. V Ka)
2.35
2.27
2.91
2.26
2.20
2.00
1.65
1.66
1.39
1.5-4
2.06
2.29
2.99
3.06
23
TESIS PUCP
EEUU - 2001
EEUU - 2001
Aportacin
Produccin
40%
Fuente: USDA
Fuente: US DA
de
Estudios
Econmicos
22/09/2003)
24
del
Banco
Wiese
Sudameris,
Pitante' PAi
el
costo
de
transporte
debido
que
es
un
factor
importante
US$
Materia Prima
Planta de empacado
Transporte Terrestre
Almacenamiento y embarque
T ransporte Areo
Logstica Externa
25
Part
4.50
2.00
0.25
0.20
6.40
1.10
31%
14%
2%
1%
44%
8%
14.45
100%
26
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27
2. Estudio Tcnico
2.1. Localizacin y Tamao del Proyecto.
2.1.1 Tamao.La determinacin del tamao del proyecto tiene por objetivo estimar cual
es el tamao que da los mejores resultados econmicos al proyecto. El
tamao del proyecto se define por el nmero de hectreas de cultivo y,
considerando el rendimiento en toneladas mtricas por hectrea nos dar
la produccin en toneladas mtricas, para este proyecto se ha calculado
en 30 hectreas con una produccin anual estimada ms adelante.
La determinacin de esta cifra depende de diversos factores como: el
tamao del mercado o demanda insatisfecha, el anlisis econmico, el
capital disponible, las restricciones de tierras para alquiler, la tecnologa,
las caractersticas climatolgicas de las zonas a cultivar, las tierras
adecuadas y otros factores ms.
28
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Cualificables
aos.
Esta
barrera
se
debe
la
desconfianza
29
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30
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Mano Obra
Transporte
139.8
152.0
164.2
64.1
14.6
38.2
A = Trujillo
B = Lima Norte o Sur
C = Ica
Alquiler
22.0
32.0
40.0
A
0.286
0.250
0.333
0.333
0.286
0.357
0.308
B
0.357
0.350
0.333
0.333
0.286
0.357
0.331
Total
Reciproco
FO()
225.9
198.6
242.4
0.0044
0.0050
0.0041
0.326
0.371
0.304
Total
0.0136
1.000
Indice
c
0.357
0.400
0.333
0.333
0.429
0.286
0.361
Wj
0.2
0.1
0.1
0.1
0.3
0.3
1.0
Localizacin
FO(i)
FS(i)
0.6
0.4
MPL
A = Trujillo
0.33
0.31
0.32
0.37
0.33
0.35
C = Ica
0.30
0.30
0.33
1.0
1.0
1.0
31
Factor
comparaciones
Subjetivo,
pareadas
de
tomando
los
factores
en
y
consideracin
las
por
de
alternativa
b) Micro Localizacin
Una vez determinada la Macro Localizacin en Lima Norte como la
ms adecuada, se procede
32
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PA5C
cuenta
con
plantas
procesadoras
cerca
pues
las
33
plantas
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34
Cant.
U.M.
12 - 27
cm.
0,5
Kg.
11
Un
5,5
Kg.
24,5 x 28 x 24 (alt)
cm
140
cajas
Dimensiones de la caja
Numero de Cajas por Palete
Fuentes: Elaboracin propia
transmitidas
por
los
alimentos,
mayor
competencia,
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
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35
36
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
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37
desarrollado
por
un
conjunto
de
entidades
de
organizativa,
planificacin
de
las
las responsabilidades,
actividades,
los
las
procesos,
funciones,
la
procedimientos,
38
b. Trasplante.
El trasplante con plntulas se obtiene a partir de semillas hbridas UC
157 Fase I. En el momento del trasplante, la plntula presentar un
tallo de unos 10 a 12 cm. de altura. En este tipo de transplante puede
obtenerse la primera produccin de turiones a los dos aos despus
de haber realizado la plantacin en las tierras de cultivo; pero en
climatologas clidas, se puede cosechar al ao de haber realizado la
plantacin.
39
c. Malas hierbas.
La presencia de malas hierbas adems de competir en la captacin de
agua y fertilizantes, dificulta la localizacin y posterior recoleccin de
los turiones verdes.
d. Densidad de plantacin.
La densidad de plantacin en el cultivo del esprrago verde oscila
entre 25.000 y 30.000 plantas /ha.
A
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40
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e. Siega o chapodo.
Una vez que finaliza el periodo de aprovisionamiento y restitucin de
las sustancias de
f. Abonado.
Se ha demostrado que el esprrago es un cultivo con moderados
requerimientos nutritivos, por tanto los aportes a realizar no sern
elevados y se tendr cuidado en llevarlos a cabo en los momentos
oportunos, coincidiendo con las pocas de mayor demanda de la
planta. En la tabla 10, se muestra una relacin de la aplicacin de
abonos y los rendimientos obtenidos. Dicha relacin se emplear
luego del anlisis de tierras para determinar el costo beneficio en el
plan de abonado.
P2O5
K 2O
CaO
MgO
6.47
154.4
43.1
192.8
122.4
12.8
4.53
102.9
49.8
122.8
86.2
2.25
72
36
90
turiones (tm/ha)
41
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-Abonado de cobertera:
Durante
la
poca
de
recoleccin
no
es
conveniente
hacer
2do ao
3er ao a mas
*60 UF/ha de N.
*100-250 UF de N
*70-100 UF de P2O5.
son
Unidades
de
Fertilizantes
*150-250 UF de K2O.
por
hectrea,
p.e.
42
100
kg.
de
Nitrato
de
amonio
al
26%
contiene
26
g. Riego.
A lo largo del cultivo del esprrago verde, existen tres momentos
importantes en cuanto al riego: el primero tiene lugar en la plantacin,
este es nico y solo tiene lugar el primer ao de cultivo; los otros dos
corresponden por un lado a la recoleccin y por otro, al desarrollo
anual de la parte area, siendo anuales y variables segn sea el caso.
43
h. Manejo Postcosecha.
El producto almacenado despus de varios das, y aunque tenga una
apariencia de frescura, no debe ser exportado ya que despus de la
cosecha, el esprrago se pone leoso y puede mostrar manchas de
oxidacin. En efecto, el exportador siempre debe tomar en cuenta el
plazo de distribucin a partir de la llegada del producto en la bodega
del importador.
44
gran propensin del producto a perder agua hace que sea habitual la
aparicin de sntomas de deshidratacin tales como flacidez y
fibrosidad.
45
46
importante
es
la
de
evitar
la
exposicin
al
sol,
47
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Diagrama de Flujo
Muestra de
Materia Prirna
PCQ - 01
20 - 100 pprri cloro
PCQ - 02
Turiones defectuosos, floreados
PCC - 02
PCQ - 05
150 - 200 ppm cloro
PCQ - 06
Leyenda
Operacin
Inspeccin
Almacenamiento
Transporte
Accin combinada
Entrada / Salida
48
del
lavado
con
manguera
en
una
tina
con
agua
por
49
quienes
seleccionan
el
calibre
correspondiente
para
50
por
produccin
Los
residuos
caen
otra
faja
51
h)
52
i)
53
Es
indispensable
controlar
constantemente
el
funcionamiento
del
54
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
No olvide citar esta tesis
55
de
la
factibilidad
econmica
se
pueden
emplear
56
k.4)
Ventilacin;
La
velocidad
del
aire
debe
ser
la
mnima
57
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58
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59
a) Procedimiento Aduanero
El actual procedimiento de exportacin, entr en vigencia en todas las
aduanas de la Repblica incluyendo la Aduana Postal de Lima por
Resolucin N 0591-93-ADUANAS y prorrogada su vigencia por la
Resolucin 0741-93-ADUANAS (pub. 10.07.93). Manual del Rgimen
Definitivo de Exportacin, aprobado por las Resoluciones antes
descritas. La Aduana postal se rige por el D.S. N 153-93-EF (pub.
60
canal (revisin
b. De la numeracin
El personal de aduana verifica que la documentacin presentada est
conforme con lo indicado en el Cargo de Gua de Entrega de
documentos (G.E.D.) sellando, numerando y devolviendo la copia al
interesado en seal de conformidad; en caso contrario proceden a su
rechazo. Tambin ser motivo de rechazo cuando la mercanca
solicitada se encuentre comprendida en la lista de productos de
exportacin prohibida.
Las rdenes de Embarque aceptadas son sometidas a un sistema
selectivo para determinar las mercancas que sern objeto de aforo
fsico (en un porcentaje no mayor de diez por ciento).
61
Los
listados,
con
la
relacin
de
las
rdenes
de
embarque
ordena
la
documentacin
efectos
de
su
distribucin.
del
caso.
De
declararse
improcedente
el
62
d. Control de Embarque
Las mercancas debern ser embarcadas dentro del plazo mximo de
15 das calendarios contados desde la fecha de numeracin de la
orden de embarque.
indicando la
fecha
del
la
Orden
de
Embarque
previa
certificacin
de
la
entidad
depositaria.
63
Oficial
de
la
Declaracin
nica
de
Aduanas
De la presentacin de la DUA
La
Declaracin
nica
de
Aduanas
debidamente
llenada
caso
de
incumplimiento,
el
Agente
de
Aduana
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
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64
De la Numeracin de la DUA
El personal de Aduana recepciona y verifica la Declaracin
para exportar y los documentos que amparan el despacho.
Si del reconocimiento y verificacin de la DUA se concluyera
que sta no se encuentra conforme, la Aduana notificar al
Agente
de
Aduana
Despachador
Oficial
para
su
Exportacin.
65
Descripcin de documentos
66
Documento de Transporte
Consigna informacin sobre el flete pagado o por pagar, el mismo
que dependiendo del pas importador formar parte de la base
imponible sobre la cual se pagarn los tributos de importacin.
Certificado de Origen.
Documento que acredita el origen de las mercancas, lo gestiona el
exportador en su pas y lo enva al importador para poder acceder
a las exoneraciones o reducciones arancelarias establecidas en
los convenios comerciales.
Pliza de Seguro
Si el Incoterm elegido implica la obligacin del vendedor de
contratar un seguro de transporte a favor del comprador, entonces
se deber adquirir.
Certificado Fito o Zoo sanitario.
Su finalidad es asegurar que los productos de exportacin de
origen vegetal y animal se encuentren exentos de cualquier
enfermedad o plaga y que estn aptos para el consumo humano.
Este documento es emitido por las autoridades Sanitarias en el
pas del exportador (SENASA).
Lista de Empaque o Contenido.
Documento emitido por el exportador, contiene los datos relativos
al producto para facilitar su ubicacin y manipuleo.
67
PONTIFICIA
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DEL PERU
b) Medios de pago
cuando
se
cumplan
las
condiciones
68
previamente
exportador
enva
al
banco
negociador
los
documentos
de
(comprador/
solicitante)
(vendedor/
beneficiario)
Despacha Mercanca
(4)
jL
Solicita
Entrega
Carta de
documentos
crdito
Entrega
Entrega
documentos
carta de
de
crdito
embarque
(3)
de
irrevocable
embarque
(2)
Exportador
" tu *
(6)
(5) ,
Enva carta de crdito
va swift o telex
Banco
Emisor
(2) *
- Solicita recursos v
enva documentos
(6)
69
Banco
Notificador i
Confirmador
Pago
(6)
PONTIFICIA
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DEL PERU
obtenga
el
pago
por
las
mercancas
enviadas
al
importador.
70
3.2. Administracin
Las oficinas administrativas se encuentran en Lima, tendrn un rea mxima
de 50 m2, el equipamiento en mobiliario (inversin de S/. 4 000), equipos de
71
72
30% al 15%.
Exoneracin del pago del
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
No olvide citar esta tesis
73
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
No olvide citar esta tesis
74
PONTIFICIA
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4. Inversin y Financiamiento.
4.1. Inversin
4.1.1 Capital fijo
a. Gasto de estudio e investigacin previos del proyecto.
Este rubro contempla el anlisis y elaboracin del proyecto
contando con la asistencia tcnica de ingenieros agrnomos de
larga experiencia y trayectoria en el cultivo de esprragos
verdes.
b. Asesora legal.
Este servicio contempla la preparacin de la minuta de creacin
de la empresa, contratos de alquiler, contratos de servicios de
maquila y otros ms.
c. Otros servicios.
Contempla
principalmente
los
costos
de
asesora
tcnica,
75
PONTIFICIA
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DEL PERU
b. Compra de semillas.
Las semillas adquiridas en los mayoristas son de la clase UC
(University of California) 157 Fase I a un costo de S/. 978 x Libra.
c. Preparacin y habilitacin de terrenos para plntulas.
Esta actividad contempla el alquiler de tractor, compra de gano,
mano de obra, etc.
d. Preparacin de los almcigos o plntulas.
Las plntulas son el resultado de la germinacin de las semillas y
se obtienen plantas hasta una altura de unos 10 cm. que luego
sern trasladas a las tierras de cultivos, tal como se detalla en el
acpite 2.2.3.b. El costo de esta actividad se muestra en la tabla
12.
e. Preparacin de terreno para tierras de cultivo
Esta actividad contempla principalmente la remocin de la tierra
y aplicacin de gano de ganado vacuno. El costo de esta
actividad se muestra en la tabla 13.
f. Sembrado
Esta
actividad
contempla:
el
desmonte
de
las
plntulas,
76
PONTIFICIA
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DEL PERU
3.26
23,000
U n
978
500
360
1 20
50
15
45
25
35
25
25
100
25
40
1 50
40
S/.
2 1
2
5
6
2
7
1 5
8
2
56
95
3
8
4
1
1
20,538
1,000
1,800
720
1 00
1 05
675
200
70
1,400
2,363
300
200
1 60
1 50
40
1,200
31 ,021
7 5%
1 4
2,954
Un
1 Alquiler
Semestre
2 Preparacin de terreno
2.1
Preparacin de terreno - Tractor
2.2
M.O. Preparacin de terreno
2.3
Costo de Gano
Horas
Jornal
S. X Un
Un/Ha
SI.
550
1.00
1,100
40
25
5
20
2,680
200
500
1,980
2.3.1
Saco
0.0
1,200.00
1,080
2.3.2
Jornal
10
30.00
300
2.3.3
Transporte de Gano
50
6.00
300
2.3.4
Jornal
10
6.00
60
Jornal
10
24.00
240
15
10
150
6.50
1.50
0.10
423
98
15
15
296
Jornal
25
2.71
68
Jornal
25
8.13
203
Jornal
25
1.00
25
2.3.5
3 Sembrado
3.1
Sacar Almcigos (1 persona x 2 melgas x 13 rr
3.2
Transporte Almcigos (1 viaje/dia * S/. 10 x viaj
3.3
Desinfectante de Corona (Fusariol)
3.4
M.O. De Sembrado
3.4.1
M.O huecos (20 Min / surco(1 OOm c/25 cm) 65 Surcos * 3 j(
3.4.2
M.O Siembra (1 HH / surco 65 Surcos / 8)
3.4.2
M.O riego
77
Jornal
Ha
Litro
Jornal
PONTIFICIA
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A. 1 Plntulas
88.6
TOTAL. DIRECTOS
B. COSTO INDIRECTO
B.1 Evaluacin y asesora tcnica
B.2 Mobiliario
B.3 Equipos de computo y comunicacir
5.0
4.0
15.0
24.0
TOTAE INDIRECTOS
C. CAPITAL DE TRABAJO
388.8
IfJVERSiOfJ TOTAE
412.6
78
PONTIFICIA
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DEL PERU
4.2. Financiamiento
4.2.1 Aportes de capital
a) Tasas de principales fuentes de financiamiento
Una de las principales fuentes de referencia para la empresa agrcola
es Agrobanco que corresponde a la banca de segundo piso. Las tasas
correspondientes se encuentran en la tabla 15.
Tasas de Agrobanco
Concepto Moneda
Nacional
Mnima Mxima
Compensatorio 13% 19%
Comisiones
Moneda
extranjera
Mnima Mxima
11% 17%
Al desembolso 0.50% 3%
Por Prepago 0% 3%
Fuente: Agrobanco (2005)
0.50% 3%
0% 3%
79
PONTIFICIA
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DEL PERU
80
PONTIFICIA
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DEL PERU
413
Porcentaje Monto (MS/.) Tasa anual Comisin
a) Aporte Personal:
40%
b) Prstamo:
60%
165.1
247.6
15.0%
14.0%
0.8%
14.40%
Tasa Semestrah
6.77%
Fuente: Agrobanco (2005) y Elaboracin propia
Costo de Capital =
400
a) Aporte Personal:
b) Prstamo:
Porcentaje
40%
60%
Costo de Capital =
Tasa Semestral
16.80%
8.63%
81
5.1. Ingresos
En este punto se hace una diferencia a partir de los dos negocios. El
primero es agrcola y se considera el precio flat de US$/Kg. 0.85 que es
una proporcin de los precios internacionales y principalmente del
mercado en Miami.
El segundo hace referencia a la empresa exportadora y el precio CIF en
Miami es de US$ 16.5 x caja de 11.
82
5.2. Egresos
Los costos de operacin, son los gastos necesarios para la operatividad
del proyecto. Una adecuada administracin racional de todos lo costos
as como la formalizacin de los mismos en especial de mano de obra
representa un riesgo elevado tanto por su efecto tributario como por la
necesidad de monitorear los costos estndar; todo esto hace de este
sector un factor relevante a considerar.
Costos directos
a. Mantenimiento
Este rubro contempla la vigilancia, regado, aplicacin de abonos
sintticos, herbicidas, fungicidas, insecticidas y todo lo necesario
para el normal y adecuado desarrollo vegetativo de las plantas y
as llegar en condiciones ptimas a la campaa de cosecha.
Existen diferencias entre el mantenimiento para la primera
cosecha y para la segunda cosecha hacia delante y stas se
83
PONTIFICIA
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DEL PERU
1.
4 Operaciones de mantenimiento
4.1
Abono sinttico
4.1.1
4.1.2
4.1.3
5,211
2,080
Sulfato de potasio
Bol
53
14.00
742
Fosfato diamnico
Urea
Bol
Bol
47
42
10.00
10.00
470
420
4.1.4
Nitrato
Bol
40
4.00
160
4.1.5
4.1.6
Transporte de abono
M.O. Abono sinttico y gano
Tm
Jornal
20
25
1.90
10.00
38
250
Bolsa
15
3.00
27
45
4.2.3
Kg
205
0.18
22
Kg
100
0.38
23
Litro
240
0.15
34
22
13
Insecticidas
Topexatin (150 cc)
Cipermex (225 cc)
4.2.4
Regulador de Ph
4.2.5
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
156
M.O. De Fumigacin
Gramicida Randoup
M.O. De Gramicida
M.O. de Regado
Hiervicida
Abrir y cerrar surco (con caballo)
Movilidad
Litro
95
0.23
Litro
35
0.23
Cilindro
25
1.50
45
30
20
20
40
35
3.75
1.00
1.00
0.50
2.00
225
80
360
40
210
2,060
Litro
Jornal
Jornal
Litro
Jornal
Abono sinttico
S/.
3,580
Bol
737
4.1 .1
Sulfato de potasio
Bol
56
4.1 .2
S u p e ro sfa t o t ri p I e
Bol
45
135
4.1 .3
Urea
Bol
30
210
15
20
20
20
1
2
1
6
38
40
480
120
30
25
1
1
90
75
4.2
4.3
4.4
4.5
Transporte de abono
M.O. de Regado
Deshierve
Tm
Jornal
Jornal
Jornal
4.6
4.7
Fumigante o Insecticidas
M.O. De Fumigacin
Bolsa
Jornal
4.8
Movilidad
2.000
332
84
PONTIFICIA
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DEL PERU
b. Operaciones de cosecha
Son las operaciones propias de la campaa de cosecha. El uso de
mano de obra es intensivo. La diferencia en el presupuesto de
primera cosecha y segunda cosecha son los das de campaa. El
detalle de este costo puede verse en la tabla 20.
Un
5 Operaciones de Cosecha
5.1 M.O. De Chapodo
Jornal
20
5.2 Preparacin de terreno - Tractor Horas
50
5.3 Prevencin en cosecha (fungicida/insecticida
Litro
200
5.4 M.O. De Prevencin
Jornal
20
5.5 M.O. De Cosecha (25 das)
Jornal
25
4,505
4.00
80
1.00
50
0.50
2.00
5.00 4,375
C. Costos de Exportacin
Este rubro contempla el costo de maquila para el empacado,
transporte y almacenamiento, de esta manera se determina el precio
CIF en Miami, tal como nos muestra la tabla 21.
El costo de exportacin est cotizado en US$, sin embargo se har
la conversin al tipo de cambio promedio del ao correspondiente
para los flujos de caja proyectados.
El flete incluye los gastos por manipuleo en aeropuerto, este se
puede pagar collect (por el importador, pero resulta de esa forma de
2% mas caro por lo que lo pagar el exportador).
85
PONTIFICIA
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DEL PERU
Costo
US/Caja
Fumigacin Destino
Almacenamiento Destino
0.165 US$ / caja (Corpac es de 0,03 $/Kg a una caja de 5.5 $/caja)
0.085
0.250
Flete Terrestre
Materia Prima
Proceso de empacado
Embalaje-
Ligas
Parihuela
Esquinero
Esponjas
0.067 1 x caja
Sunchos plsticos
Auto Adhesivo
0.003 1 x caja
Grapas Metlicas
Cloro
Agro san
86
una inversin de
87
88
PONTIFICIA
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DEL PERU
del capital propio segn ley; una vez llegada a esa cifra no se capitaliza. Los
tributos por pagar y los dividendos por pagar se cancelan al final del primer
trimestre del ao siguiente. Los perodos de cobro considerados en la
Empresa Agrcola es mximo de diez das y para la Empresa Exportadora es
tambin un mximo de diez das, esto ltimo por solicitar cartas de crdito a la
vista. Los prstamos son a largo plazo. La capitalizacin de las utilidades
retenidas se someter a junta de accionistas. No hay cuentas por pagar pues
todas las transacciones son a un plazo no mayor de quince das.
89
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
3 260
3 540
3 280
207.825
1 Ingresos
207.825
419,456
2 Costos
3 280
3 300
3 300
3 350
3 940
4 250
1 24%
1 24%
1 24%
1 24%
1 24%
1 24%
1 24%
1 24%
1 24%
1 24%
1 24%
1 2495
1 2495
102.35%
103.62%
104 91%
106.21%
107.53%
108.87%
110.22%
111.59%
112.98%
114.38%
115.80%
117.24%
118.69%
12017%
121.66%
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
2.5%
3 500
3 500
2.5%
3 690
3 940
1 24%
2.5%
3 350
3 690
1 24%
2.5%
2.2%
2.5%
2.5%
4 250
2.5%
30
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
0.85
4 000
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
6 500
361,080
543,660
543,660
546,975
546,975
555,263
555,263
580,125
580,125
611,618
611,618
653,055
653,055
704,438
704,438
361,080
543,660
543,660
546,975
546,975
555,263
555,263
680,125
680,125
611,618
611,618
653,055
653,055
704,438
704,438
299,356
300,964
302,592
304,240
305,908
307,598
309,308
311,039
312,792
314,567
316,363
318,183
320,024
321,889
323,776
fijos
61,800
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
Variables
357,656
239,556
240,964
242,592
244,240
245,908
247,598
249,308
251,039
252,792
254,567
256,363
258,183
260,024
261,889
263,776
M.O. Indexada
Otros variables
173 958
183 699
129 421
109 935
131 029
109 935
132657
109 935
134 305
109 935
135 973
109 935
137 663
109 935
139 373
109 935
141 104
109 935
143 857
109 935
144 632
109 935
146 428
109 935
148 248
109 935
150 089
109 935
151 954
109 935
153.841
109.935
Utilidad Bruta
(211,631)
61,724
242,696
241,068
242,735
241,067
247,665
245,955
269,086
267,333
297,051
295,254
334,872
333,031
382,549
380,661
30,000
30,000
30,000
30,000
30,000
12,000
12,000
30,000
30,000
30,000
30,000
30,000
30,000
30,000
30,000
30,000
30,000
Gastos Financieros
18,744
16,763
16,763
16,763
16,763
14,668
12.572
10,477
8.381
6.286
4.191
2,095
Otros Ingresos
12,240
1,806
11,556
16,330
26,511
27,434
38,333
39,508
52,077
53,422
69,823
73,138
91,921
95,351
272,650
317,033
318,676
374.696
376,168
444.470
446.012
Depreciacin
5,750
5,750
Amortizacin de Intangibles
46,815
46,815
Utilidad neta
(18.504) (292,959)
Perdida acumulada
Amortizacin de perdidas
(18,504)
14,961
143,368
(311,463)
(296,502)
(153.134)
18,504
14,961
143.368
Participacin al 10%
(18.504) (311,463)
Utilidad Imponible
IR Empresas Agrcolas
15%
Utilidad despus de impuestos
(18.504)
(311,463)
'
(18.504)
(311,463)
Dividendos (20%)
Saldo anterior
(18.504)
(311,463)
(296,502)
(153,134)
(296,502)
(153,134)
5,900
196,111
203,723
800
214.824
235,007
270,332
153.134
4,298
20,372
21,482
23,290
23,501
27,033
27,265
31,703
31,868
37,470
37,617
44,447
44,601
38,679
183,351
193,342
209,610
211,506
243,299
245,385
285,329
286,809
337,226
338,552
400,023
401,411
5,802
27,503
29,001
31,441
31,726
36,496
36,808
42,799
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286,642
287,769
340,020
341,199
3,288
15,585
11,504
29,589
140,263
152,837
178,168
179,780
206,804
208,577
242,530
243,787
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287,769
340,020
341,199
5,918
28,053
30,567
35,634
35,956
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48,757
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1,997,414
2,270,373
23,671
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232,900
800
O PONTIFICIA
a UNIVERSIDAD
-m CATOLICA
TESIS PUCP
r DEL PERU
3.26
16.5
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11ngresos SI.
Ingresos
645,480
645,480
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1,801,800
1,801,800
1,801,800
1,899,612
1,899,612
1,899,612
1,899,612
2,028,312
2,028,312
2,028,312
2,028,312
2,187,900
2,187,900
2,187,900
2,187,900
2 Costos SI.
565,737
1,579,205
1,579,205
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1,664,933
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1,917,606
1,917,606
fijos
Variables
565,737
1,579,205
1,579,205
1,664,933
1,664,933
1,777,733
1,777,733
1,917,606
1,917,606
Materia Prima
Maquila de empacado
Flete de Planta a Aeropuerto
Transporte aereo y almacenamiento en Miami
207,825
66,468
9,780
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357,319
114,280
16,815
484,272
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543,660
173,877
25,584
736,819
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546,975
174,937
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555,263
177,588
26,130
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195,612
28,782
828,922
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30,732
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213,056
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234,679
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250,579
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20,930
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20,707
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137,111
140,168
150,191
151,447
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184,877
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211,154
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240,105
273,626
274,708
6,139
55,252
13,711
123,400
14,017
126,151
15,145
136,302
16,403
147,623
16,515
148,635
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18,622
167,594
20,970
188,727
21,115
190,038
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215,275
24,010
216,094
27,363
246,264
27,471
247,237
dad neta
Perdida acumulada
Amortizacin de perdidas
Participacin al 10%
Utilidad imponible
Impuesto a la renta
30%
Utilidad antes de reserva legal
Reserva Legal 10%
UT. UBRE DISPONIBILIDAD
Dividendos (20%)
Saldo anterior
UTIL. RETENIDAS (PERD.)
4,397
39,570
11,871
15,019
135,172
16,576
37,020
37,845
40,891
44,287
44,591
50,278
56,618
67,012
64,583
64,828
73,879
74,171
27,699
2,770
24,929
4,986
38,676
3,868
34,809
6,962
19,943
86,380
8,638
77,742
15,548
47,790
88,306
8,831
79,475
15,895
109,984
94,620
9,462
85,158
17,032
173,564
95,411
103,336
104,045
116,472
117,316
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173,066
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116,472
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483,924
117,316
23,463
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132,109
26,422
670,954
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150,693
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1,003,617
172,384
34,477
1,124,630
173,066
34,613
1,262,537
19,943
47,790
109,984
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400,688
483,924
577,102
670,954
776,642
40,551
49,917
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
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CATOLICA
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DEL PERU
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PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
ITEM
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Cuentas por cobrar
TOTAL ACT. CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversin fija tangible
Depreciacin acumulada
Activo fijo Intangible
Amortizacin acumulada
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249.5
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1,157.0
1,493.3
1,968.2
2,538.5
2,674.5
41.6
249.5
589.7
883.4
1,157.0
1,493.3
1,968.2
2,538.5
2,674.5
19.D
19.0
(11.5)
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(93.6)
(5.B)
93.6
(46.El)
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(174)
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(18.2)
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(19.0)
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0.8
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1,157.0
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1,968.2
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44.4
60.0
65.7
170.2
50.5
68.2
77.2
195.9
59.4
8D.2
9D.9
23D.5
70.5
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113 9
129.1
327.5
46.3
62.6
70.9
179.3
TOTALACT.NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVOS
PASIVO
Pasivo Corriente
Participacin trabajadores
Tributos por pagar
Dividendo por pagar
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Pasivo no Corriente
Prstamo
TOTAL PAS. NO CORRIENTE
24.1
32 5
33.1
89 7
247.6
247.6
247.6
247.6
185 7
185 7
123.8
123.8
61.9
61.9
165.1
165.1
165.1
29.8
395.4
165.1
29.8
704.4
165.1
29.8
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165.1
29.8
1,499.7
165.1
298
2,016.2
165.1
29.8
2,299.8
Patrimonio neto
Capital
Reserva legal
Utilidades retenidas
(310.9)
(155.6)
165.1
184
132 5
(145.9)
9.4
316 0
590.3
899.2
1,262.8
1,694.5
2,211.1
2,494.7
101.68
257.0
591.3
884.2
1,157.0
1,493.3
1,968.2
2,538.5
2,674.5
ITEM
Razn Corriente
Capital de trabajo
42
6.58
5.19
5.91
6.48
7.19
7.75
1487
250
500
713
961
1,263
1,695
2,211
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PRUEBA DE SOLVENCIA
0.00
0.00
0.28
0.29
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(1.70)
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0.00
0.00
0.00
0.00
Endeudamiento total
(1.70)
26.25
0.87
0.50
0.29
0.18
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ITEM
-101.7%
33.3%
44 1%
44.1%
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47.1%
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53.8%
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36.3%
40.3%
44.5%
49.9%
55.8%
62.2%
65.8%
ITEM
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PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Cuentas por cobrar
TOTAL ACT. CORRIENTE
444. D
573.2
719 6
846.7
992.3
1,166.6
1,420.6
1,710 9
1,730.8
444. D
573.2
719 6
846.7
992.3
1,166.6
1,420.6
1,710 9
1,730.8
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversin fija tangible
Depreciacin acumulada
Activo fijo Intangible
Amortizacin acumulada
TOTAL ACT. NO CORRIENTE
444.0
573.2
719.6
846.7
PASIVO
Pasivo Corriente
Participacin trabajadores
Tributos por pagar
Dividendo por pagar
TOTAL PASIVO CORRIENTE
4.4
11.9
5.D
21.3
19.9
53.6
22.5
96.0
29 0
784
32 9
140.4
31.5
85.2
39.7
156.5
35.0
94.5
44.1
173.6
Pasivo no Corriente
Prstamo
TOTAL PAS. NO CORRIENTE
240.D
240.0
192.0
192.0
144.0
144.0
96.0
96.0
48.0
48.0
Patrimonio neto
Capital
Reserva legal
Utilidades retenidas
160.0
2.0
19.9
160.0
15.3
110.0
160 0
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160.0
33.6
400.7
182.7
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435 3
444.0
573.2
TOTAL ACTIVOS
ITEM
Razn Corriente
20.89
Capital de trabajo
423
1,166.6
1,420.6
1,710.9
1,730.8
39.6
106.9
49.9
196.4
45.0
121.6
56.7
223.4
51.4
138.7
64.7
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27.5
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136.3
160.0
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160 0
33.6
1,262.5
160.0
30.6
1,401.0
594.3
770.7
970.2
1,197.2
1,456.1
1,594.6
719.6
846.7
992.3
1,166.6
1,420.6
1,710.9
1,730.8
5.97
992.3
5.13
5.41
5.72
5.94
6.36
6.71
12.70
579
690
819
970
1,197
1,456
1,595
477
PRUEBA DE SOLVENCIA
0.12
0.34
0.32
0.26
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0.20
0.19
0.17
0.09
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0.00
0.00
0.00
0.00
Endeudamiento total
1.43
1.01
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0.09
ITEM
10.3%
10.3%
10 3%
10.3%
10.3%
10.3%
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10 3%
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9 9%
10.7%
11.5%
12.2%
12.6%
ITEM
95
Tesis publicada con autorizacin del autor
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TESIS PUCP
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
DEL PERU
tiene que
el
perodo de Repago o
es de 2 aos y
Beneficio de 2.38 que est dentro del promedio en este tipo de negocios. Todo
esto hace atractiva la inversin de este negocio, sin embargo en el anlisis de
riesgos se contemplar los factores de riesgo para la inversin y junto con la
sensibilidad de las variables ingreso y volumen, darn un mejor panorama de
decisin.
En la tabla 29, se observa que el TIR Econmico es del 30.9% a comparacin
del 44.3% del TIR Financiero.
Se tiene que
el
perodo de Repago o
es de 3 aos y
Beneficio de 1.19. Todo esto hace atractiva la inversin de este negocio, sin
embargo en el anlisis de riesgos se contemplar los factores de riesgo para
la inversin y junto con la sensibilidad de las variables ingreso y factor tcnico
dar un mejor panorama de decisin.
Debe contemplarse tambin que el reparto de dividendos del 20% hace que se
recupere el capital nominal, y en efectivo, al sexto ao y que las utilidades
acumuladas sean reinvertidas en el crecimiento de las empresas.
96
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UNIVERSIDAD
CATOLICA
DEL PERU
1) Aportes de capital
Prstamos
2) Utilidad ARL (real)
3) Deprec. y Amortizacin Pre.
4) Gastos Financieros
5) Amortizacin de Prdidas
6) Gastos y participacin
Valor residual
Caja real total
V.A.N. Al 14.4 %
Caja acumulada
292.1
350.3
354.5
(165.1)
(247.6)
(135.4)
52.3
35.5
(412,6)
52,6
33,5
155,3
154.3
5,9
31.4
155,6
24.1
177.0
0,8
23,0
206,9
0,8
14.7
244.8
44.4
50,5
59.4
70,5
84.4
46.3
S.3
(47.4)
(41.4)
(41.4)
241.4
184,5
143,1
371,3
248.0
391.1
245,3
143.2
534,3
272,9
139,3
673,6
310.4
138.5
812.1
362.6
141,4
953.5
434.7
148.2
1,101.6
400,9
119,4
1,221.1
(454.0)
(269,6)
(21.5)
121.7
260.9
399.4
540.8
689.0
808,5
1) Aportes de capital
Prstamos
2) Utilidad ARL (real)
3) Deprec. y Amortizacin Pre.
6) Gastos y participacin
5) Amortizacin de Prdidas
5) Amortizacin de Prstamo
Valor residual
Flujo neto financiero
V.A.N. al 14.4 %
Caja acumulada
(135.4)
52.6
52,6
354.5
46.3
154.3
5,9
24.1
155,6
(61.9)
177.0
0,8
44.4
206,9
0,8
50,5
244.8
292.1
350.3
59.4
70,5
84.4
(61.9)
(61.9)
(61.9)
207.9
158.9
86,4
278.0
185.7
272.1
160.4
93.6
365,7
196.3
100.2
465,9
242.3
108.1
574.0
362.6
141.4
715.4
434.7
148.2
863.6
400.9
119.4
983,0
(78.6)
107.0
200.7
300.9
408.9
550.3
698.5
818,0
155,3
(165.1)
(165.1)
(165.1)
(82.9)
(72.4)
(72.4)
(165,1)
(237.5)
97
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(165.1)
(247.6)
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
DEL PERU
1) Aportes de capital
Prstamos
2) Utilidad ARL (real)
3) Deprec. y Amortizacin Pre.
4) Gastos Financieros
5) Amortizacin de Prdidas
6) Gastos y participacin
Valor residual
Caja real total
V.A.N. Al 16.8%
Caja acumulada
Al valor actual neto
150.7
172.4
173.1
(100,0)
(240.0)
27.7
86.4
94.6
103.3
116.5 132.1
--
20,7
39,3
31,1
22.8
14.5 6,2
4,4
19,9
29,0
31,5
35,0 39,6
45,0
51,4
27,5
(400.0)
52,8
48.9
48.9
145.6
115,3
164.2
154.7
104,9
269.1
157.7
91,6
360,7
166,0 177,9
82,5 75,7
443,2 518,9
195,7
71.3
590,2
223,8
69,8
660,1
200,5
53,6
713,6
(400.0)
(351.1)
(235.8)
(130.9)
(39.3)
190.2
260.1
313.6
150.7
172.4
173.1
45,0
51,4
27,5
195,7
71.3
353,0
223,8
69,8
422.8
200,5
53,6
476.4
193.0
262.8
316.4
--
43.2 118.9
1) Aportes de capital
Prstamos
2) Utilidad ARL (real)
(160,0)
(240.0)
27.7
(160,0)
(160,0)
(160,0)
(160.0)
86.4
94.6
116.5 132.1
--
4,4
19,9
29,0
31,5
35,0 39,6
(48,0)
(48,0)
(48.0)
(48.0) (48,0)
32.1
29,7
29,7
58,2
46.1
75,8
75,7
51,3
127,1
86,9
50,5
177.6
103,5 123,7
51.4 52,7
229,0 281.7
(130.3)
(84.2)
(32.9)
103.3
98
17.6
69.0 121.7
6. Anlisis de Sensibilidad.
6.1. Sensibilidad del Ingreso
99
5.0%
6.6%
10.0%
Figura 16. Empresa Agrcola, sensibilidad del precio con el TIR y el VAN financiero
Fuente: Elaboracin propia
7.2%
11.0%
Precio vs VAN Fin
>
z
z
IZ
iiiiiiiiiiiiiiiiiir
-2%
- Precios vs VAN
Kt>
Precio (USS'Caja)
Figura 17. Empresa Exportadora, sensibilidad del precio con el TIR y el VAN financiero
Fuente: Elaboracin propia
100
En la figura 19, se puede observar que para una variacin del 1% del factor
tcnico (Kg. MP/PT) el TIR vara en un 4.4% y el VAN en un 7.7%. El valor
estimado en los estados financieros es de 0.80 con un TIR del 44.3%
semestral y S/. 316 000 nuevos soles para l VAN. Puede observarse tambin
que los valores mnimos del factor tcnico de 0.72 hacen que el proyecto no
sea rentable, es por esta razn que se requiere negociar con empresas serias,
de altos estndares de factor y que sean transparentes para la supervisin de
nuestro personal. El valor mximo estimado y sostenible es de 0.85.
101
PONTIFICIA
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CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
\- \- v y y y y
1,350
1,250
1,150
1,050
950
. 850
750
650
550
450
350z
250
yyy
y*
**
yy
$ $ $ $ y$ y$ $ $ $ $
\- \- y y y y y y
Rpnrtimientn IlnHal
Rendimientos vs VAN "
Figura 18. Empresa Agrcola, sensibilidad devolumen con el TIR y el VAN financiero
Rendimientos VS TIR Rendimiento (Kg Ha)
Var. VAN
7.7%
38.0%
Var.TIR
4.4%
z
m zZ
-m
a-$a-$a- a--fa- $a- a- $
a- a- a-a- $ # $
$
Factor (Kg MP/PT)
Factor (KgMPi'PT)
Rendimientos vsTIR
Rendimientos vs VAN
Figura 19. Empresa Exportadora, sensibilidad del factor tcnico con el TIR y el VAN
financiero
Fuente: Elaboracin propia
102
7. Conclusiones y recomendaciones.
7.1. Respecto al Estudio de Mercado
2. Los precios FOB del Esprrago verde fresco con destino a los Estados
Unidos han tendido a la baja por lo que representa una seria amenaza en
A
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103
la
rentabilidad
del
negocio.
Para
mantener
niveles
adecuados
de
grandes
cadenas
detallistas
para
mejorar
ingresos,
eliminar
3. Las regulaciones y normas legales fito sanitarias de los Estados Unidos son
cada vez ms exigentes y dinmicas en defensa del consumidor, por lo que
se requiere un desarrollo y control de toda la cadena de suministro, para
asegurar el cumplimiento de los estndares de calidad e inocuidad, y
adems estar preparados a nuevas exigencias del mercado destino.
104
105
106
Administrativos,
con
una
cobertura
del
100%
en
garanta
107
empresa agrcola, variaciones del 5% (US$ 0.043 S/. 0.14 x kg) afectan
en un 6.6% al TIR y en un 10% al VAN financiero lo que significa que se
deber contar con sistemas de informacin que permitan monitorear esta
variable pues habr que negociar al centavo. Estimamos que el precio
promedio x kg. de esprrago en chacra se encontrar entre US$ 0.80 y
US$ 1.
de
una
adecuada
administracin
del
efectivo,
mas
aun
considerando que se tendrn ingresos entre US$ 500 000 y US$ 1000 000.
En este proyecto no se ha contemplado el efecto de la variacin por tipo de
cambio, por no contar con suficiente informacin y la complejidad que nos
puedan llevar las estimaciones.
108
A
Tesis publicada con autorizacin del autor
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109
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112
113
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
Anexo 1
Descripcin de curvas de regresin de Figuras
1.a Figura 4: Estadsticas de Esprragos en USA
Curva
R2
Ecuacin
0.9437
y = 8763.6x + 50836
0.9329
y = 47443Ln(x) + 24764
0.917
y = 59725e0.086x
0.9181
USA
Curva
Regresin
Importaciones
USA
Ecuacin
R2
0.9718
0.96
y = 7177.6x + 17844
0.9579
y = 29510Ln(x) + 13956
0.8173
y = 26450e0.1258x
0.9574
Curva
Regresin
precios
Ecuacin
R2
0.842
0.2016
y = -0.0314x + 1.8833
0.1979
y = -0.1122Ln(x) + 1.8737
0.1279
y = 1.8825e-0.0189x
0.2028
FOB a
USA
114
t.%
TESIS PUCP
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
DEL PERU
Curva
Regresin
exportaciones
USA
Ecuacin
R2
0.99
0.9848
y = 5124.8x - 4079.8
0.9259
y = 19843Ln(x) - 4903.4
0.7006
y = 6145.6e0.2087x
0.9732
115
PONTIFICIA
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CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
Anexo 2
Descripcin de la planta
La planta de esprrago est formada por tallos areos ramificados y una parte
subterrnea constituida por races y yemas, que es lo que se denomina
comnmente "garra.
116
-Races: Las races principales nacen directamente del tallo subterrneo o rizoma
y son cilndricas, gruesas y carnosas teniendo la facultad de acumular reservas,
base para la prxima produccin de turiones; de estas races principales nacen
las raicillas o pelos absorbentes cuya funcin es la de absorcin de agua y
elementos nutritivos.
Las races principales tienen una vida de 2 a 3 aos; cuando estas races mueren
son sustituidas por otras nuevas, que se sitan en la parte superior de las
anteriores, con ello las yemas van quedando ms altas; de esta forma la parte
subterrnea va acercndose a la superficie del suelo a medida que pasan los
aos de cultivo.
-Yemas: Las yemas son los rganos de donde brotan los turiones, parte
comestible y comercializable de este producto, que cuando se dejan vegetar son
los futuros tallos ramificados de la planta.
-Flores: son pequeas, generalmente solitarias, acampanadas y con la corola
verde amarillenta. Su polinizacin es cruzada con un elevado porcentaje de
alogamia, entindase la fecundacin de la flor con otra flor.
A
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117
-Fruto: es una baya redondeada de 0.5 cm. de dimetro; Son de color verde al
principio y rojos cuando maduran. Cada fruto tiene aproximadamente de 1 a 2
semillas.
-Semillas: son de color pardo oscuro o negras, y con forma entre polidrica y
redonda, teniendo un elevado poder germinativo.
La planta de esprrago es dioica; es decir, hay plantas hembras que solamente
dan flores femeninas y plantas machos que nicamente dan flores masculinas.
-Cladodios: son tallos con el aspecto de hojas. Aparecen porque las hojas son
muy pequeas y ya no pueden cumplir con su funcin.
Las plantas macho son ms productivas en turiones que las plantas hembra; esto
es lgico que ocurra, ya que las plantas hembra en la formacin de flores, frutos y
semillas utilizan buena parte de las reservas, que en el caso de las plantas macho
acumulan en las races para la prxima produccin de turiones. Las plantas
macho son, tambin, ms precoces y longevas que las hembras.
En un cultivo de esprrago verde son preferibles las plantas macho a las
hembras, ya que al no fructificar no hay posibilidad que las semillas den lugar a
nuevas plantas, que multiplican la densidad de plantacin; lgicamente, pasando
los aos al existir mayor nmero incontrolado de plantas, disminuye la calidad al
no dar muchos turiones el calibre mnimo exigido por las normas de calidad
vigentes.
Desarrollo de la planta
Desde el punto de vista agronmico, la planta de esprrago tiene tres fases
diferenciadas:
-Desarrollo vegetativo.
118
PONTIFICIA
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CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
-Produccin de turiones.
-Parada vegetativa.
Valor nutricional del esprrago por 100 g de
materia seca
Agua (%)
93.75-94.5
Albmina (%)
1.62-1.79
Grasas (%)
0.11-0.25
Azcares (%)
0.37
2.26-2.33
Fibra (%)
0.81-1.04
Cenizas (%)
0.54-0.70
Calcio (mg)
20
Fsforo (mg)
60
Hierro (mg)
Vitamina B1 (mg)
25
Vitamina B2 (mg)
170
Vitamina C (mg)
30
Vitamina A (U.I.)
900
26
Cuidados
Una de las mayores afecciones a las plantas de esprragos es la presencia de
malas hierbas, las que se tienen que combatir con los siguientes qumicos:
-Las materias activas empleadas contra malas hierbas anuales:
Materia activa
Dosis
Cianacina 50%
Suspensin concentrada
Linuron 45%
1-1.25 l/ha
Suspensin concentrada
Metribuzina 70%
0.75 l/ha
Polvo mojable
119
PONTIFICIA
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DEL PERU
Dosis
Diuron 80%
0.50-3 l/ha
Polvo mojable
Metribuzina 70%
0.75 l/ha
Grnulo
Dosis
Cianazina 50%
Suspensin concentrada
Metribuzina 70%
0.75 l/ha
Granulo
Tasa de respiracin
mL CO2/kg- hr
32
14-40
41
28-68
10
50
45-152
15
59
80-168
20
68
138-250
25
77
250-300
Para calcular el calor producido multiplique mL CO2/kgh por 440 para obtener
Btu/ton/da o por 122 para obtener kcal/ton mtrica/da.
120
Anexo 3
Distancia
a Callao
Cajas
x ao
Costo n
S/./ Caa-Km
A = Trujillo
B = Lima Norte o Sur
570
130
0.0027
0.0027
C = lea
Costo
Anual
41,400
41,400
04,108
14,621
Mano de Obra
Localizacin
Jornales (**)
x ao x Ha
Numero
Ha
Costo n
S/./ Caja-Km
A = Trujillo
304
14.5000
B = Lima Norte o Sur
304
15.0000
C = lea
304 18.0000 20 109,440
Nota.- () Los jornales a considerar son a partir de la segunda cosecha.
Costo
Anual
20
20
88,160
91,200
Alquiler de tierras
Localizacin
Costo (*)
Anual - Ha
A = Trujillo
B = Lima Norte o Sur
C = lea
Numero
Ha
Costo
anual
1,100.0
20
1,600.0
20
2,000.0 20 40,000
22,000
32,000
Comparaciones pareadas
Factor Subjetivo (i)
suma
45
0.5
0.5
10
4 Calidad y Disponibilidad de MO
0.5 0
00
Indice
Prefer
Wi
0.15
1.5
0.12
0.08
0.08
5 Clima
01
0.31
G Disponibilidad de Agua
0.5
00
3.5
0.27
13
1.00
TESIS PUCP
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
DEL PERU
Anexo 4
Tipo de cambio estimado
En el informe del plan multinanual del Ministerio de Economa y finanzas del Per,
se encuentra entre otras variables macro econmicas la estimacin delTipo de
Cambio
si es de compra
o de
3.41
2,005
3.26
2,006
3.28
2,007
2,000
3.3
3.35
2,009
3.50
122
2,011
3.69
6
2,010
3.94
8
2,012
4.25
9
Anexo 5
123
PONTIFICIA
UNIVERSIDAD
CATOLICA
TESIS PUCP
DEL PERU
USA
USA
Per
Asparagus
Asparagus
Asparagus
Consumption
Imports - Qty
FOB/Kg Exp
Pronstico
Mt
Mt
USJ/Kg
Serie Tiempo
Residuos
e(t)-e(t-1)
(e(t) e(t-1))A2
e(t) *2
1990
1.50089
1.62732
(0.12643)
1991
1.52049
1.62973
(0.10923)
0.01720
0.00030
1992
1.56059
1.63213
(0.07155)
0.03769
0.00142
0.00512
1993
1.43420
1.63454
(0.20034)
(0.12880)
0.01659
0.04014
0.01193
1994
1995
67,000
29,400
1.66586
1.63694
0.02092
0.22926
0.05256
0.00084
68,000
35,095
1.79752
1.63935
0.15017
0.12925
0.01671
0.02502
1996
73,000
34,532
1.90312
1.64176
0.26136
0.10319
0.01065
0.06831
1997
82,000
40,208
2.01143
1.64416
0.36727
0.10591
0.01122
0.13489
1998
90,000
49,825
2.01069
1.64657
0.36413
(0.00315)
0.00001
0.13259
1999
118,000
64,549
1.66112
1.64897
0.01215
(0.35198)
0.12389
0.00015
2000
2001
121,000
72,227
1.35073
1.65138
(0.30065)
(0.31280)
0.09784
0.09039
119,000
71,195
1.44645
1.65378
(0.20733)
0.09332
0.00871
0.04298
2002
122,000
81,769
1.46366
1.65619
(0.19253)
0.01480
0.00022
0.03707
2003
143,000
98,000
1.50065
1.65859
(0.15794)
0.03459
0.00120
0.02494
2004
142,000
92,405
1.83500
1.66100
0.17400
0.11018
0.03028
0.45148
0.04464
0.33194
Totales
Coeficiente Durbin
dL
- Watson
0.70037
1.08
dU
1.36
Co eficien te de
Co eficien te de
R n -2 aj ustad o
Erro r tpic o
O b s e rva cione s
Serie de Tier
11
I nt e re e p ci n
V ariable X 1
tsfad' sf /ca s c e fs .
correl aci n
m lt ipl e
de term ina ci n RV2
0.552
0.305
0.227
0.206
124
0.04946
0.00245
il O. 07429)
0.22543
15