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EF

Viernes 17 de Abril de 2015

MERCADOS

Editor: Antonio Sandoval

Coeditor: Mauro A. Montero
Coeditores Grficos: Manuel Jurez y Pedro Reyes
Contacte con la seccin: mercados@elfinanciero.com.mx
EN
ALIANZA
CON

INDICADORES
LDERES
CAMBIARIO
CAMBIARIO
Ventanilla bancaria
Onza oro NY (venta)
$1,206.80 0.80%
(venta) $15.4500
0.1000
Onza plata NY (venta) $16.42
1.36%
Interbancario (spot)
$15.1530 0.0860
DINERO
Futuro del dlar (Abr)
$15.1817
10.17%
Cetes 1 da (prom. Valmer) 2.95
=
S/C
Fix (Banxico)
$15.2455 0.93%
Bono a 10 aos
5.72
0.01
Euro $16.5555
0.60%
Bono a 20 aos
6.22
=
S/C
Centenario (venta)
$23,300.82 0.94%
TIIE 28 das
3.2850 0.0070
Onza plata Libertad
Valor de la Udi (hoy)
5.312893 0.025%
(venta) $250.43
0.65%

DEL MES
CCP (mar)
3.00
0.01
CPP (mar)
2.21
0.03
INPC (marzo)
116.647
Inflacin mensual (mar)
0.41
0.22
Inflacin acumulada
(dic14/mar15) 0.51
0.41
Inflacin anual
(mar14/mar15) 3.14
0.14
Inflacin subyacente (mar) 2.45
0.05

ACCIONARIO
IPC (puntos)
45,480.23 0.48%
Vimex (MexDer)
17.01
0.01
Importe del mercado acc.
(millones de pesos)
8,631.30 23.11%
Volumen acciones.
(millones de acciones)
256.86 27.48%
Dow Jones (puntos)
18,105.77 0.04%
S&P 500 (puntos)
2,104.99 0.08%
Nasdaq Compuesto (puntos) 5,007.79 0.06%

DE LA SEMANA
Cetes 28 das
Cetes 91 das
Reservas
Internacionales (mdd)

3.00
3.08

0.02
0.03

194,826.1 0.20%

OTROS
WTI - NYMEX (May)
Brent - ICE (Jun)
Mezcla Mexicana (Pemex)
Indice CRB (NY)

56.71
63.98
53.85
225.72

0.32
0.66
1.05
0.96%

Endeudamiento externo del pas,

crece a su menor ritmo en 5 aos
BREVES
DEL DA

La tasa de 7.40% es la ms baja desde el ao 2009; en trminos de

flujo el incremento fue de 28 mil 960 millones de dlares
En 2014, se dio un giro
significativo en materia
de flujos de recursos del
exterior a Mxico.
A la cada en los ingresos
ESTEBAN
por exportaciones petroROJAS
leras se le vino a sumar
una fuerte desaceleracin
en la generacin de divisas mediante la
contratacin de deuda externa.
De acuerdo con los datos ms recientes
publicados por el Banco de Mxico, el
saldo de la deuda externa bruta de Mxico alcanz una cifra sin precedente de
420 mil 500 millones de dlares al cierre
del 2014.
Sin embargo, su crecimiento fue de solamente 7.40 por ciento, el ms bajo desde el
ao 2009.
Durante el periodo comprendido entre
2010 y 2013, la deuda externa bruta del
pas creci a una tasa promedio anual de
26.57 por ciento.
Dicha tasa de crecimiento contrasta fuertemente con la que se registr durante el
ao pasado.
En trminos de flujos, el ao pasado la
deuda externa bruta de Mxico aument
28 mil 960 millones de dlares.
En 2013 la deuda subi 48 mil 345 millones de dlares y en 2012 la cifra fue de 62
mil 993 millones.
Precisamente en ese ao se alcanz el
punto ms alto de endeudamiento medido
por flujos, despus de la crisis economa
mundial, originada en el sector inmobiliario de Estados Unidos.
El fuerte crecimiento de los ingresos de
divisas a nuestro pas, va endeudamiento externo entre 2010 y 2013 se debi a
la existencia de liquidez y el bajo costo
del dinero prevaleciente en el contexto
internacional.
A su vez, sta liquidez se origin a partir
de las polticas monetarias expansivas de
los principales bancos centrales de nacioANLISIS

R Arabia Saudita abrir

su bolsa a los extranjeros

Con una capitalizacin superior

a los 500 mil millones de dlares, la bolsa de Arabia Saudita
abrir sus puertas a la inversin
extranjera a partir del prximo
15 de junio. El considerado mayor mercado burstil de Medio
Oriente ya est en la agenda de
los fondos de inversin.
Las reglas de apertura sern
publicadas el 1 de junio por la
mxima autoridad burstil del
pas, la Capital Market Authority

R Japn ya es el mayor
acreedor extranjero de EU

A finales de febrero pasado

Japn super a China como el
mayor acreedor extranjero de
Estados Unidos.
La nacin nipona tena en su
poder 1.224 billones de dlares
en valores del tesoro estadounidense, con lo que supera la
tenencia de China, que contaba
con 1.223 billones al cierre del
segundo mes del ao.

R Rusia seguir en
desaceleracin: Putin

El presidente ruso, Vladimir Putin, seal que su pas seguir en

un proceso de desaceleracin al
menos hasta el ao 2018.
Putin atribuy la cada de la
economa de su pas al contexto
global, y tambin a las sanciones
impuestas por occidente tras
la anexin de la pennsula de
Crimea, el ao pasado.

Deuda externa bruta de Mxico

Endeudamiento externo

Variacin porcentual

Flujo de divisas, millones de dlares

La cada porcentual en la deuda externa del

pas es una seal positiva de corto plazo.

En trminos de flujos, los recursos captados el ao

pasado fueron inferiores a 30 mil millones de dlares.

30

80,000

28.44

25

62,993

60,000

28,960

20
40,000

15
10
5
0

7.4
0.13

-5.06

-5
2003

20,000

2009

211

-20,000
2014

2003

2012

2014

FUENTE: ELABORADO CON DATOS DEL BANCO DE MXICO

nes desarrolladas, entre los que destaca la

Reserva Federal de Estados Unidos, como
puntal de la expansin monetaria en todo
el mundo.
El ciclo virtuoso del financiamiento externo dio sus primeras seales de empezar
a agotarse en el 2014, debido a la terminacin de la inyeccin de liquidez por parte de
la Fed mediante la compra de bonos, y una
postura ms cautelosa de los demandantes
y oferentes del financiamiento.
Los inversionistas iniciaron un periodo
de espera en la maduracin de las condiciones para un ciclo de alza en la tasa de
referencia de la principal economa del
mundo, lo que podra ocurrir durante el
ao en curso.
De seguir avanzando el proceso de normalizacin de la poltica monetaria de la
Fed, el acceso al financiamiento externo
podra volverse ms restrictivo, especialmente para los mercados emergentes.
EL EFECTO EN EL MERCADO DE CRDITO

De este modo, dicho proceso puede disminuir los flujos de recursos a naciones
emergentes como Mxico, y ste podra
volverse ms caro con relacin a los ltimos
cinco aos.

El menor dinamismo del endeudamiento externo puede provocar una

mayor competencia por los recursos financieros internos, con la consiguiente
presin sobre las tasas de inters y el tipo
de cambio.
Ayudar a suavizar estos aspectos, ser la
verdadera prueba de fuego para la recin
aprobada reforma financiera.
Si el escenario se confirma, los prximos
meses sern de escasez crediticia, o de un
entorno ms restrictivo.
Las consecuencias de la normalizacin
monetaria en Estados Unidos es la disminucin de la liquidez; por muchos aos
el exceso monetario fue la norma en los
mercados, eso ya cambi.
Lgicamente, tambin termin la era
del dinero excesivamente barato, mismo
que en muchos casos tena un costo incluso
cercano al cero por ciento.
Lo anterior, a pesar de que en otras regiones como Europa y Japn, la liquidez
todava es una realidad y un contexto normal para los mercados en esas regiones;
pero el mundo ha fijado sus ojos en Estados
Unidos, pas del que tenemos una elevada
dependencia.
erojas@elfinanciero.com.mx

La eventual
restriccin en
el mercado
crediticio global
provocara que
en Mxico se
incrementara la
competencia del
sector pblico
y privado por
los recursos
internos.