NDICE

Introduo........................................................................................................................................3
1.Objectivo geral..............................................................................................................................4
1.1.Objectivos especficos...............................................................................................................4
2.Metodologia..................................................................................................................................4
3.Papel da moeda na economia........................................................................................................5
4.Histria da Moeda.........................................................................................................................5
4.1.Escambo.....................................................................................................................................5
4.2.Moeda-mercadoria.....................................................................................................................6
4.3.Moeda simblica........................................................................................................................6
4.4.Moeda escritural........................................................................................................................7
4.5.Moeda sofisticada......................................................................................................................7
5.O surgimento da moeda................................................................................................................7
6.As funes da moeda....................................................................................................................8
6.1.Meios de pagamento..................................................................................................................9
6.2.A procura pela moeda..............................................................................................................10
6.3.A oferta de moeda....................................................................................................................11
6.4.O efeito multiplicador da moeda bancria...............................................................................12
Concluso......................................................................................................................................14
Bibliografia....................................................................................................................................15

Introduo
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O presente trabalho sobre as abordagens do papel a ser desempenhado pelo Estado na economia.
Para isso, o trabalho descreve a abordagem da economia monetria baseada em Keynes e
apresenta a posio favorvel do autor com relao aco do Estado na economia capitalista,
dada a sua incapacidade de auto-regulao. Com base nas repercusses da crise financeira
recente, prope-se uma discusso sobre a posio assumida pelo Estado para amenizar os efeitos
perversos da crise. Neste sentido, o trabalho analisa se as ferramentas que o governo vem
utilizando na implementao das polticas econmicas pensadas no contexto sobre a moeda a
nivel internacional, tendo uma fundamentao keynesiana. Os principais resultados apontam
indcios de uma poltica econmica de carter mais expansionista baseada em polticas de
liquidez, reduo de impostos e elevao dos gastos. Conclui-se que, em condies de
instabilidade, h que se considerar um papel mais activo do Estado uma vez que gera riqueza
para o publico em geral.

1.Objectivo geral
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Desenvolver uma compreenso sistmica e dinmica a respeito sobre as abordagens do

papel da moeda na economia.

1.1.Objectivos especficos

Analisar a importncia da moeda na economia;

Destacar as funes da moeda na economia;

Dar um ponto de referncia do historial da moeda.

2.Metodologia
Para elaborao deste trabalho foi feito uma reviso bibliogrfica. Tambm, foi usado o mtodo
indutivo, que um mtodo responsvel pela generalizao, isto , partimos de algo particular
para uma questo mais ampla, mais geral. Para Lakatos e Marconi (2007:86), Induo um
processo mental por intermdio do qual, partindo de dados particulares, suficientemente
constatados, infere-se uma verdade geral ou universal, no contida nas partes examinadas.
Portanto, o objectivo dos argumentos indutivos levar a concluses cujo contedo muito mais
amplo do que o das premissas nas quais nos baseia-mos.

3.Papel da moeda na economia

A moeda a sntese do valor de um bem ou servio. graas existncia da moeda que o valor
de um bem ou servio pode ser correlacionado com o valor de outros bens. O preo de um bem
ou servio a expresso monetria do seu valor para quem o adquire. A moeda o mais liquido
dos activos financeiros, ou seja, aquele que tem a capacidade de liquidar de imediato
compromissos financeiros. A moeda tem, portanto, maior liquidez dentre todos os activos
financeiros.
A viso microeconmica do papel da moeda no sistema econmico reside na maneira como os
indivduos se relacionam com esse activo financeiro - os interesses que levam os indivduos a
demandar moeda. No contexto da macroeconomia, a poltica monetria, conduzida pelas
autoridades monetrias, ir constituir, ao lado da poltica fiscal, um dos mais importantes
instrumentos de planeamento da aco econmica de um pais.
4.Histria da Moeda
Podemos dividir a histria da moeda em cinco estgios:

Pr-economia monetria ou escambo;

Moeda-mercadoria;

Moeda simblica;

Moeda escritural e

Moeda sofisticada.

Na verdade, a evoluo no foi contnua, nem da mesma forma em todos os lugares, tendo
ocorrido, s vezes, a convivncia de mais de um estgio concomitantemente.
4.1.Escambo

Que corresponde a poucas trocas esparsas e directas, no estando a actividade econmica voltada
para o mercado. Os pequenos agricultores produziam para sua prpria subsistncia, e apenas uma
pequena parte do excedente era levada s feiras para trocas. Assim, as trocas eram feitas
intramuros, de bens por outros bens. Embora esta troca directa seja melhor do que no haver
nenhum comrcio, funciona com a grande desvantagem da necessidade da dupla coincidncia de
desejos. Exemplificando, Joo vende nozes e quer comprar mas e, para realizar uma troca,
deve encontrar um indivduo que, por sua vez, venda mas e queira comprar nozes, ou seja, que
tenha intenes de troca exactamente complementares s dele. Isto muito pouco provvel,
dificultando as transaces.
4.2.Moeda-mercadoria
As trocas so indirectas, existindo uma venda e, depois, uma compra. O produtor troca seu
produto pela moeda-mercadoria, ou seja, vende e, posteriormente, usa a moeda-mercadoria para
comprar os bens que deseja. A grande vantagem que no h mais necessidade da dupla
coincidncia de vontades, o que aumenta o nmero de transaces de mercado.
Uma grande variedade de mercadorias serviu como moeda em pocas distintas: gado, azeite, sal,
vinho, cerveja, cobre, ferro, ouro, prata, etc., possuindo qualquer uma delas vantagens e
desvantagens. O gado no era divisvel para pequenas trocas. A cerveja piorava com o tempo,
embora com o vinho pudesse ocorrer o oposto. O azeite proporcionava uma interessante moeda
lquida, que poderia ser dividida a qualquer momento, porm sua manipulao era incmodo. Ao
sal podia-se acrescentar areia. No sculo XIX, a moeda-mercadoria estava quase confinada aos
metais, em funo de suas qualidades: durabilidade, portabilidade, homogeneidade e escassez.
4.3.Moeda simblica
Com o progresso da metalurgia, passaram a ser feitas ligas menos nobres. As dificuldades em
pesar e avaliar o metal so superadas por meio das moedas cunhadas, que possuem a esfinge do
soberano garantindo o valor do metal. As trocas so feitas com maior facilidade e, aos poucos, os
soberanos impem a obrigao legal de aceitar a moeda, o que facilitou a transio para a
monetizao de quase todas as relaes econmicas.
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Com a disseminao do uso das moedas, para evitar o incomodo e o risco em carreg-las,
desenvolveu-se uma tendncia de deix-las sob custdia de ourives e comerciantes, que as
devolviam mediante a apresentao do recibo que emitiam.
4.4.Moeda escritural
A facilidade em transportar e guardar os recibos fez com que estes passassem a circular no lugar
das moedas, alongando-se cada vez mais o tempo que se levava para resgat-las, transformandose o depositrio em banqueiro. Esta a a origem dos bancos e do papel-moeda. Os recibos aos
poucos foram padronizados, surgindo as notas bancrias. As transferncias eram feitas por meio
de endossos nos recibos ou por avisos aos bancos. Os avisos tambm foram se padronizando,
dando origem aos cheques.
4.5.Moeda sofisticada
Com os avanos tecnolgicos, foi possvel transformar a moeda em um conjunto de registos
electrnicos que representam uma diversidade de activos. As trocas, actualmente, so feitas por
meios sofisticados, como cartes electrnicos e cartes de crdito. Infelizmente, esta medida no
impede as fraudes, pois antes falsificava-se dinheiro, e agora clonam-se os cartes.
5.O surgimento da moeda
Recuemos no tempo e vejamos, ainda que de maneira superficial, Como se deu o surgimento da
moeda. Com a evoluo do processo produtivo, formaram-se os primeiros excedentes
econmicos. Passaram a existir sobras de mercadorias, ou seja, uma produo que excedia as
necessidades dos produtores. Era preciso, ento, trocar esses excedentes por outras mercadorias.
Esse sistema, conhecido como escambo, apresentava uma enorme dificuldade de conciliao dos
interesses de proprietrios de diferentes mercadorias. Era preciso, por vezes, uma enorme dose
de pacincia e disposio para efetuar inmeras trocas de mercadorias, at se obter a mercadoria
desejada quando do incio das barganhas.
Surgem, no entanto, algumas mercadorias que passaram a ser utilizadas como medida de valor;
com equivalncia em todos os bens. So as mercadorias-moeda. O gado (pecus; da o radical do
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termo pecunirio) e o sal constituem exemplos de mercadorias-moeda que passaram a ser utilizadas como medida de valor entre as mercadorias. O sal reunir, ainda, uma segunda funo da
moeda, que consiste em ser meio de troca, ou seja, possibilitar uma razo de valor que ser
utilizada para uma segunda operao de troca. Assim, uma determinada poro de um cereal
milho, por exemplo - ser trocada por algumas medidas de sal, que sero trocadas por tecido, por
exemplo.
Essa forma rudimentar de moeda apresentava dificuldades que comprometiam sua eficincia. J
imaginaram fraccionar uma vaca? Quais as suas consequncias sobre a fortuna de sal que o
mercador portava?
Surgem, ento, outras formas de moeda: os metais preciosos - ouro e prata, principalmente. Por
se tratar de metais raros, reuniam, de per si, certo valor intrnseco. Alm dessa caracterstica, so
durveis, podem ser fracionados e so homogneos. E, sobretudo, possuem aceitabilidade
universal. No processo de evoluo da moeda, surge a moeda-papel: quando uma determinada
quantidade de ouro, prata ou moedas metlicas era depositada nas chamadas casas de custdia,
recebia-se em troca um certificado de deposito. Esses certificados garantiam ao seu possuidor o
direito imediata reconverso em metal precioso, a qualquer tempo. Com a falncia de muitas
dessas casas de custdia, o Estado toma para si o direito de emisso de notas via Banco Central,
nica instituio bancria com poderes para tanto. A princpio, essas notas tinham a garantia de
lastro metlico do Tesouro. Depois, passaram a ser emitidas a partir de operaes de crdito, sem
lastro em ouro e prata. Surge o papel-moeda, uma moeda fiduciria, ou seja, na qual se confia,
dada a presena do Estado para garantir seu curso forado, seu valor e seu poder liberatrio.
Com a reformulao das funes e da sistemtica operacional dos bancos, surge a moeda
escritural, ou seja, o cheque, que ir se constituir em uma nova forma de efetuar pagamentos.
6.As funes da moeda
A moeda rene caractersticas que possibilitam as seguintes funes:
a) Meio de troca:

A moeda facilita as trocas. Serve de instrumento para as transaes comerciais de mercadorias

que apresentam as mais diversas formas, tamanhos e outras caractersticas.

b) Reserva de valor:
A moeda pode ser guardada para uso posterior. Para cumprir bem esta funo, a moeda deve ter
um valor estvel no tempo.
c) Determinador comum de valor:
A moeda deve servir para comparar o valor de diferentes mercadorias. Nesse sentido, a moeda
pode ser utilizada puramente para fins contbeis, sem existncia de transferncias fsicas de
moeda, notadamente nos dias de hoje, com o avano das telecomunicaes, que possibilitou uma
rpida troca de dados entre os agentes econmicos de todo o mundo.
d) Meio de pagamento:
A moeda a nica forma irrecusvel pata a quitao de obrigaes financeiras.
6.1.Meios de pagamento
Os meios de pagamento ou a quantidade de moeda, no seu sentido mais simples - existentes em
uma economia moderna so constitudos por:
a) papel-moeda e moedas metlicas em poder do pblico
+
b) depsitos vista nos bancos comerciais
O papel-moeda e as moedas metlicas em poder do pblico so chamados de moeda manual (ou
moeda corrente). Os depsitos vista nos bancos comerciais so conhecidos por moeda
escritural (ou moeda bancria). Assim, pode-se dizer que os meios de pagamento representam a
soma da moeda manual com a moeda escritural, ou, o que a mesma coisa, moeda corrente mais
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moeda bancria.

6.2.A procura pela moeda

Os indivduos demandam moeda por trs razes principais:
1. Para a aquisio de bens e servios de que necessitam para satisfazer seus desejos. Esse
motivo recebe o nome de motivo-transao. Uma maior renda corresponde uma demanda de
quantidade maior de bens e servios.
2. As necessidades dos indivduos mudam com o passar do tempo. Os indivduos querem se
precaver de eventuais infortnios. A moeda, por se constituir em uma reserva de valor, pode ser
conservada ao longo do tempo. Por isso, as pessoas demandam moeda por um motivo chamado
motivo-precauo.
3. A terceira razo est relacionada prpria condio de liquidez da moeda. De todos os ativos,
a moeda aquele que pode mais rapidamente, de forma imediata, ser trocado por coisas. Assim,
essa caracterstica da moeda faz com que exista um motivo-especulao para possu4a. Significa
a possibilidade de realizao de negcios de alta rentabilidade

e alto risco

que a moeda

oferece.
Os dois primeiros motivos esto diretamente relacionados renda dos indivduos. A demanda de
moeda por motivo-transao e por motivo-precauo ser uma parcela do recebimento das
pessoas e tambm das empresas tal que:
MT,P = kY,
onde:
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MT,P = demanda de moeda por motivo-transao e motivo-precauo.

K

= parcela da renda, entre O e 1.

= renda.

J no caso de demanda de moeda por motivo-especulao, o determinante da quantidade

desejada de moeda ser a taxa de juros. Quanto menor a taxa de juros, maior a quantidade de
moeda que os indivduos desejaro reter para especulao. Se considerarmos a taxa de juros
como o custo de oportunidade entre guardar moeda ou adquirir ttulos no mercado financeiro,
nesse caso o custo ser baixo

sendo compensador aguardar novas oportunidades. Por outro

lado, quando a taxa de juros aumenta, os indivduos passam a desejar comprar ttulos, em vez de
reter moeda. Em outras palavras, quanto mais altas as taxas de juros, mais as pessoas iro aplicar
sua moeda em ttulos, desaparecendo sua inteno de especulao quando as taxas de juros
forem baixas. Identifica-se, ento, uma relao inversa entre a taxa de juros e a demanda de
moeda por motivo-especulao: quanto menor a taxa de juros, maior a quantidade de moeda
demandada.
6.3.A oferta de moeda
A quantidade de moeda necessria ao desempenho da economia sofre a influncia das seguintes
aes de poltica monetria:
a) Emisses monetrias
Trata-se da forma mais nociva manuteno do poder aquisitivo da moeda. Quantidades maiores
de moeda provocam variaes positivas nos preos dos bens e servios, se no houver uma
correspondente elevao da quantidade de bens e servios produzidos no conjunto da economia.
Como j foi dito, o controle das emisses se faz via monoplio do Banco Central, rgo vital das
autoridades monetrias.
b) Reservas obrigatrias
Para garantia do sistema bancrio e cumprimento da poltica monetria, o Banco Central recolhe,
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de forma compulsria, uma parte dos depsitos em conta corrente efetuados nos bancos
comerciais. O sistema bancrio comercial tem o poder de criar moeda, via multiplicao dos
depsitos, em valor mltiplo dos depsitos iniciais. As autoridades monetrias regulam esse
poder de criao de moeda utilizando o mecanismo da reserva compulsria. Assim sendo,
quando a reserva compulsria aumenta, diminuem as possibilidades de multiplicao da moeda
bancria.
c) Compra e venda de ttulos da dvida pblica
O efeito das negociaes dos ttulos do governo pode significar um aumento ou uma diminuio
da quantidade de moeda na economia. Quando o governo vende seus papis, em busca de
recursos financeiros para fazer frente aos gastos governamentais que excedem sua receita
tributria, retira moeda de circulao. J no caso de uma compra de seus ttulos, o governo
repassa moeda para o conjunto da atividade econmica. Esse resgate de ttulos, quando
acompanhado de depsito vista nos bancos comerciais, ir repercutir de forma mais intensa
ainda sobre a quantidade de moeda da economia, dada a existncia do multiplicador bancrio.
d) Redesconto
O Banco Central caracteriza-se por ser o 'banco dos bancos'. Nessa condio, compete a ele
emprestar recursos financeiros aos bancos comerciais do sistema monetrio, a taxas de juros
equivalentes quelas praticadas no mercado. Mais uma vez, o multiplicador bancrio ir exercer
importante papel na determinao da oferta de moeda.
6.4.O efeito multiplicador da moeda bancria
Tudo comea com os depsitos vista que o pblico - empresas e indivduos - efectua na rede
bancria comercial. Quando um determinado banco recebe um depsito vista no montante de 1
000mt, ele se compromete a pagar, de uma s vez, ou de forma parcelada, a quantia que for
solicitada - em geral, resgatando os cheques de seus correntistas.
Depsitos e saques ocorrem a todo momento. A observao deste movimento de entrada e sada
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de moeda levou constatao de que uma parcela dos depsitos era necessria para cobrir as
retiradas. Essa parcela recebe a denominao de encaixe tcnico, ou, ainda, de reserva tcnica.
Corresponde a aproximadamente 10 por cento dos depsitos vista. Significa que, daqueles 1
000mt depositados inicialmente, o banco mantm 100mt em seus cofres. Os 900mt restantes
ficaro disponveis para operaes de crdito, em uma primeira instncia. Ocorre, no entanto,
que, se o encaixe tcnico se faz de forma espontnea, voluntria, sendo determinado pela
experincia do banco, outra parcela dos depsitos fica indisponvel, sob a forma de encaixe
compulsrio, ou, ainda, reserva obrigatria. Esse encaixe compulsrio determinado pelas
autoridades monetrias, de acordo com a poltica monetria. Se, por exemplo, o encaixe
compulsrio for de 35 por cento dos depsitos vista, ento, a disponibilidade para operaes de
crdito se reduz, agora, a 550mt.
Como comum ocorrer, parte desses recursos utilizados para operaes de crdito retida pelo
pblico sob a forma de moeda manual. A maior parte, no entanto, fica no prprio sistema
bancrio, como novos depsitos. Ocorre, assim, a repetio do processo: pequena parte desses
novos depsitos retida como reserva tcnica e outra como reserva compulsria; o restante serve
para emprstimos, que iro gerar novos depsitos e assim sucessivamente. Haver, ento, um
mecanismo de expanso passvel de ser mensurado, determinado pela relao entre a soma das
reservas tcnica e compulsria e o total dos depsitos vista, chamado de 'r'. Significa, em outras
palavras, o percentual do total dos depsitos que ira constituir o total das reservas, ou seja:
r = total dos encaixes / total dos depsitos vista
No processo contnuo caracterizado por depsitos, encaixes, emprstimos, reteno pelo pblico,
depsitos originados pelos emprstimos, novos encaixes, novos emprstimos, nova reteno pelo
pblico, novo depsito e assim sucessivamente, o multiplicador ser determinado pelo inverso de
r, ou seja,
K = 1/ r
Onde k denominado multiplicador dos depsitos bancrios.
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Concluso
Ao chegar o fim deste trabalho, conclui-mos que a moeda tem um papel extremamente
fundamental em nossa sociedade e na economia, porm raramente pensamos no que ela
realmente representa. Labutamos para ganhar o dinheiro e contudo cada nota apenas papel sem
qualquer valor intrnseco. A nica utilidade do dinheiro ocorre quando nos vemos livres dele. E
mesmo quando decidimos ficar com ele, seu valor advm do fato de que podemos gastar mais
tarde.
Na maioria das sociedades, o governo responsvel pela manuteno do sistema monetrio,
emitindo as cdulas e a moeda metlica. Mas, mesmo que o governo no haja, um sistema
monetrio ser espontaneamente criado. Torna-se essencial, portanto, o estudo da teoria
monetria e seus impactos sobre a economia, abrangendo um conjunto de instituies e
instrumentos, cuja maior caracterstica o constante dinamismo.

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Bibliografia
Dornbusch e Fisher, Macroeconomia, 5.edio, Makron Books, Mcgraw-Hill, 1991.
Dillard, Dudley. A Teoria Econmica de John Maynard Keynes. Enio Matheus Guazzelli & Cia
Ltda, So Paulo, 1971.
Simonsen, Mario Henrique e Cysne, Rubens Penha. Macroeconomia. Editora Atlas S.A. Rio de
Janeiro, 1995
Sandroni, Paulo. Novo Dicionrio de Economia, 2a. edio, Editora Best Seller, So Paulo, 1994.
Mankiw, N. Gregory. Macroeconomia. Livros Tcnicos e Cientficos S.A. Rio de Janeiro, 1995.

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