1

UNIVERSIDADE ANHANGUERA DE RIBEIRO PRETO

ADMINISTRAO

ANDRESSA GONALVES MASTELLI RA 6992460546

EDELVANIA LUIZA DOS SANTOS RA 6967460358
VANESSA APARECIDA FERREIRA RA 6747336491
WILLIAN FRANCISCO MASTELLI RA 6992460519

ATIVIDADE PRTICA SUPERVISIONADA

RELATRIO SOBRE ESTUDO DIRIGIDO DA DISCIPLINA ANLISE DE
INVESTIMENTO

PROFESSORA GISELE ZANARDI

PROFESSOR-TUTOR PRESENCIAL CARLOS CHERRI

RIBEIRO PRETO, ABRIL DE 2015.

SUMRIO

INTRODUO.......................................................................................................................03
ETAPA 1...................................................................................................................................04
ETAPA 2...................................................................................................................................06
ETAPA 3...................................................................................................................................08

ETAPA 4...................................................................................................................................13

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS....................................................................................24

INTRODUO

Este estudo tem como objetivo demonstrar a viso sistmica e interdisciplinar da

atividade contbil, e, desenvolver uma anlise dos sistemas de informao contbil, assim
como controle gerencial, utilizando como ferramenta a capacidade crtica-analtica dos
integrantes.
Com objetivo de executar as atividades supracitadas, e ao mesmo tempo, aprimorar as
competncias e habilidades de participao em grupo, este documento apresenta-se
subdividido em quatro etapas.
Nestas etapas sero abordados os seguintes temas: Descrio de investimento
pretendido, Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante, Mtodos para Avaliao de
Investimento, bem como, o Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos e o Imposto de
Renda e a Depreciao.
Por fim, mediante a aplicao de todas de todos os pontos abordados at ento, este
estudo fornecer um Projeto de Investimento, no qual ser possvel analisar a viabilidade
econmica do objeto de estudo, baseando-se nos critrios: TIR Taxa Interna de Retorno,
VPL Valor Presente Lquido e Payback.

ETAPA 1

1.1. CONCEITO DE INVESTIMENTO

De acordo com Olivo (2012), o termo investimento um terno extremamente genrico
e muito comum em nossa sociedade moderna. E este significa basicamente a acumulao de
possibilidades de produo, quer direta ou indiretamente atravs de projetos produtivos, mas
que, de uma forma ou outra, contribuem para a dinamizao da atividade econmica, o
crescimento do emprego, da produtividade, do produto e dos rendimentos sociais.
O autor tambm cita que de forma simples, um investimento qualquer ato ou ao
que aplique renunciar a recursos no presente na expectativa de obter mais recurso no futuro e
que, traduz-se ainda na mola mestra do crescimento econmico sustentado, que possibilita o
financiamento no contexto das complexas polticas, relaes e vivncias sociais, nacionais e
internacionais.
1. 2. TIPOS DE INVESTIMENTO
De vital importncia investimento caracteriza a aplicao de recursos financeiros seja
de pessoas fsicas ou no, que colaboram diretamente para o crescimento das organizaes e
consequentemente da sociedade onde estas esto inseridas.
De um modo geral, investimento pode ser categorizado de trs formas:
a

Investimentos Pblicos:Cujo cunho de gerar retornos sociais e bem-estar a populao

como, por exemplo: hospitais, escolas, rede de saneamento bsico, pavimentao de ruas,

dentre outros;
b Investimentos Privados:Pois buscando o retorno monetrio, os investidores interagem no
sentido de expandir sistematicamente seu campo de atuao, o que sobo aspecto
organizacional acaba gerando mais empregos e tributos, cita-se como exemplo: empresas de
c

prestao de servios, lojas de varejo, shopping centers, dentre outros;

Investimentos Mistos: Em parceria entre o poder pblico e a iniciativa privada, as empresas
de econmia mista, como so comumente chamadas, almejam assim como as empresas
privadas, alcanar lucro e a satisfao de seus investidores.

1. 3. PRICIPAIS APLICAES FINANCEIRAS

Conforme citado por Olivo (2012), dentre as inmeras aplicaes financeiras que o
mercado de investimento disponibiliza no Brasil, as principais so:

Caderneta de Poupana
As cadernetas de poupana so oferecidas a pessoas fsicas e jurdicas por instituies
financeiras pblicas e privadas atravs de contas especficas chamadas de conta
poupana. Os valores depositados na conta poupana so aplicados automaticamente,
tem liquidez diria e sofrem remuneraes mensais de acordo com as determinaes
feitas pela legislao brasileira.

CDB
Certificado de Depsito Bancrio um ttulo de captao de recursos emitido pelos
bancos, que funciona como um emprstimo que voc faz instituio financeira,
recebendo uma remunerao em troca.

Debntures
So certificados ou ttulos de valores mobilirios emitidos pelas sociedades annimas,
representativas de emprstimos contrados pelas mesmas, cada ttulo dando, ao
debenturista, idnticos direitos de crdito contra as sociedades, estabelecidos na
escritura de emisso.

Aes
As aes representam a menor frao do capital social de uma empresa, ou seja, o
resultado da diviso do capital social em partes iguais, sendo o capital social o
investimento dos donos na empresa, ou seja, o patrimnio da empresa.

Ttulos Pblicos
Basicamente a emisso de ttulo pblico pelo Tesouro Nacional uma das formas
utilizadas para a captao de recursos para financiar atividades do governo federal, tais
como educao, sade e infraestrutura.

Fundo de Investimento
Representa um tipo de aplicao financeira que rene recursos de um conjunto de
investidores (cotistas), com o objetivo de obter lucro ao investir na aquisio de
ttulos e valores mobilirios, de cotas de outros fundos ou de bens imobilirios.

1.4. RAMO DE ATIVIDADE ESTUDADO

Em ateno aos pontos abordados por Simes e Nunes (acesso em 8 de maro de
2015), a equipe de trabalho definiu o ramo de alimentao como objeto de estudo.
Entendendo que esta uma rea em constante expanso e fcil lucratividade, este
projeto procurar dar a vida ao Restaurante Naturalle.
Este ser localizado no bairro Boulevard, parte nobre de Ribeiro Preto, regio
Sudoeste do Estado de So Paulo, estando registrado nos rgos competentes da seguinte
forma:
Razo Social: Restaurante Naturalle Ltda
Nome Fantasia: Restaurante Naturalle
CNPJ: 05.555.123/0001-00
Inscrio Estadual: 15.555.321-9
Endereo: Rua dos Encontros, 300
Fone: (16) 3670-7070
Site: www.restaurantenaturalle.com.br
Email: contato@restaurantenaturalle.com.br
Inicialmente ser apenas em Ribeiro Preto, com perspectiva de expanso dentro dos
prximos 2 anos em mais dois pontos, um na capital de So Paulo e outro na regio de
Campinas-SP.

1.4.1. DESCRIO DO SERVIO

Esse estabelecimento visa fornecer aos seus clientes um cardpio com mais de 25 tipos
de pratos quentes, baseados na culinria local, nacional e internacional, 20 tipos de saladas
seguindo os mesmos ditames, acompanhados por uma variedade de sobremesas quentes ou
frias , alm de uma ampla variedades de sucos naturais.

Tudo isso, vem acompanhado por um atendimento de excelente qualidade e inserido

dentro de uma estrutura decorada para despertar nos usurios a sensao de estarem em um
restaurante tpico europeu do sculo XVIII.
O horrio das atividades ser de segunda-feira quinta-feira das 10:00 as 22:00 horas
e de sexta-feira das 10:00 as 16:00 horas.

1.4.2. MERCADO
Este nicho de mercado vem crescendo a cada dia, de acordo com o Instituto Brasileiro
de Opinio Pblica e Estatstica (IBOPE), estima-se em 17,5 milhes de vegetarianos s no
Brasil, sendo sua maior concentrao no Estado de So Paulo, seja por estilo de vida ou
necessidades fisiolgicas (orientao mdica), entretanto os restaurantes tradicionais, em sua
maioria, no fazem esforos para atender este tipo de pblico, o que vem gerando grande
insatisfao.
Porm, como salvaguarda, este restaurante, onde existe a figura do empreendedor, vem
a cada dia aprimorando seu cardpio para atender, mesmo que de forma singela, esta clientela
em ascenso. Por isso o Restaurante Naturalle, compor o seu menu com pratos
exclusivamente vegetarianos, porm to apetitosos que o consumidor convencional (de carnes
em geral), tambm sentir prazer em saborear.
Em suma, o pblico alvo deste empreendimento trata-se de pessoas que buscam
saborear uma alimentao mais saudvel, sejam elas adeptas ao vegetarianismo ou no.
Vantagens
Com adoo de matria prima certificada, equipe de trabalho altamente capacitada e
preos acessveis, o Restaurante Naturalle ter grandes vantagens sobre os concorrentes.
Vale ressaltar que, dentro do preo proposto estar incluso para os clientes
interessados, aulas de boas prticas alimentares e de como praticar uma dieta balanceada.
Estas orientaes sero feitas atravs de uma nutricionista, que disponibilizar aos
interessados materiais didticos, alm de quando pertinente encaminh-los para
acompanhamento mdico especializado.
Alternativas

Torna-se possvel ampliar o negcio trabalhando com entregas estilo delivery, alm de
criar dentro do espao fsico do restaurante, uma rea para a produo de sobremesas ao vivo
e pratos quentes, como, por exemplo, macarro flambado.
1.4.3. AES DE MARKETING
Ser necessrio disponibilizar recursos financeiros, para que sistematicamente o
pblico vegetariano seja informado da existncia de um lugar, onde ele ter a oportunidade de
satisfazer seu paladar e ao mesmo tempo poder aprender mais sobre os conceitos de um viver
mais saudvel. Tudo isso agregado a um atendimento de qualidade e preo justo.
Os meios de comunicao utilizados sero:
- TV: Inserir diariamente nos primeiros 6 meses no horrio nobre da mdia local, um
vdeo onde mostrar a localizao, a variedade e demais diferenciais deste restaurante, tudo
isso em aproximadamente 30 segundos;
- Panfletagem: Distribuir 2.000 panfletos/ms nos cruzamentos das avenidas
prximas ao restaurante, demonstrando as opes de refeio e as promoes;
- Folders: Inserir em locais de grande circulao, tais como lojas, clnicas e bancos,
folders promocionais.
1.4.4. INVESTIMENTO E TAXA DE RETORNO
E para isso, ser necessrio um investimento inicial de R$ 500.000,00, para aquisio
de local, contratao de profissionais qualificados, material publicitrio, equipamentos e
matria prima.
O perodo de retorno estimado ser em 48 meses, uma vez que o mesmo apresentar
uma margem de rentabilidade mdia em torno de 29,74%, o que caracteriza este
empreendimento como altamente rentvel, tendo em vista o fato de que o percentual de
rentabilidade no ramo de alimentao varia de 20% a 29%. Outro fato positivo esperado um
crescimento financeiro em torno de 10% ao ano.

ETAPA 2
2. 1. CONCEITO DE FLUXO DE CAIXA RELEVANTE
Segundo Olivo (2012), os fluxos de caixa relevantes, so aqueles que so projetados e
utilizados para analisar os investimentos das organizaes.
Basicamente este fluxo composto em trs partes, sendo estas:

Investimento inicial
a sada de caixa em um momento zero para a execuo de um determinado projeto, ou
seja, o investimento expresso em dinheiro alocado inicialmente a um projeto.
Entradas de caixa operacionais
So as entradas de caixa ao longo da execuo de projeto, aps descontado o imposto de
renda, isto , so os recebimentos durante a execuo de um projeto, aps desconto do imposto
de renda. Observe-se que no se incluem nas entradas de caixa operacionais as entradas de caixa
verificadas a partir do encerramento do projeto, ou seja, o fluxo de caixa residual.
Fluxo de caixa residual
So as entradas de caixa no operacionais aps o encerramento do projeto, descontado o
imposto de renda, ou seja, concluda execuo ou liquidao do projeto, o que for apurado com
a venda do ativo do projeto, deduzido o valor de venda do ativo velho, ser o fluxo de caixa
residual.
No representa recebimento pela operao do projeto, mas somente a liquidao, isto
venda de ativos.
2. 2. ESTIMATIVA DE CUSTO DO RAMO DE ATIVIDADE ESTUDADO
Atravs dos prximos sub tpicos, ser apresentado o custo por unidade vendida,
quantidade comercializada, bem assim, demais informaes que exemplifiquem o aporte
financeiro aplicado e qual ser o retorno em curto, mdio e longo prazo.
2.2.1. FATURAMENTO MENSAL, ANUAL E QUINQUENAL
Para cobrir os custos inerentes a esta atividade e proporcionar um retorno substancial
aos scios, estima-se em um faturamento bruto mensal aproximado de R$ 165.000,00 no
primeiro ano, conforme ilustrado atravs da tabela na prxima pgina.

10

Tabela 1 Estimativa de Venda (Mensal Anual e Quinquenal)

Produtos/Servicos:
Refeies - Kg
Sobremesa - Kg
Sobremesa - Pote*
Suco 300 Ml
Suco 500 Ml
gua Mineral 300 Ml
gua Mineral 500 Ml
TOTAL GERAL

Unidade

Preos
Unitrios R$

2.780
660
446
655
360
280
155

42,90
42,00
25,00
3,80
6,50
3,80
6,50

Mensal
Quant.
Valor

Quant.

Valor

2.780
660
446
655
360
280
155

33.360
7.920
5.352
7.860
4.320
3.360
1.860

1.431.144
332.640
133.800
29.868
28.080
12.768
12.090
0
1.980.390

5.336

119.262
27.720
11.150
2.489
2.340
1.064
1.008
0
165.033

Ano 1

64.032

Ano 2
Quant.
35.028
8.316
5.620
8.253
4.536
3.528
1.953
0
67.234

Ano 3
Valor

1.502.701
349.272
140.490
31.361
29.484
13.406
12.695
0
2.079.410

Quant.
36.779
8.732
5.901
8.666
4.763
3.704
2.051
0
70.595

Ano 4
Valor

1.577.836
366.736
147.515
32.929
30.958
14.077
13.329
0
2.183.380

Quant.
38.618
9.168
6.196
9.099
5.001
3.890
2.153
0
74.125

Ano 5
Valor

1.656.728
385.072
154.890
34.576
32.506
14.781
13.996
0
2.292.549

Quant.
40.549
9.627
6.505
9.554
5.251
4.084
2.261
0
77.831

Valor
1.739.564
404.326
162.635
36.305
34.131
15.520
14.695
0
2.407.176

* Estes potes de doces tem uma caracterstica especial, so feitos exclusivamente para os clientes consumi-los em casa ou para presentear,
uma vez que os mesmos tero uma embalagem moderna e atraente, alm do fato de serem produzidos com frutas 100% orgnicas.

11

2.2.3 CUSTO PR- OPERACIONAL

Conforme a estrutura do empreendimento, o valor estimado para iniciar esse negcio
fica em torno de: R$ 496.000,00, sendo:
Tabela 2 Despesa Pr-operacional
Despesas Pr-operacionais
Legalizao da Empresa
Estudo do Projeto
R$ 350.000,00
Aquisio do Local
Equipamentos
R$ 146.000,00
TOTALIZAO

R$ 496.000,00

Tabela 3 Custo Fixo Estrutural

Custo Fixo Estrutural/Ano
gua
Energia
Imposto Predial IPTU
Seguro
Marketing
Telefone

R$ 12.000,00
R$ 19.200,00
R$ 10.800,00
R$ 43.200,00
R$ 24.000,00
R$ 4.800,00

TOTALIZAO

R$ 114.000,00

2.2.4 CUSTO OPERACIONAL ANUAL

Tabela 4 Custo Fixo Operacional
Cargo/funo
Sociedade
Coordenador Operacional
Nutricionista
Cozinheiro
Atendente/Recepcionista
Caixa
Auxiliar de Cozinha
Saladeira
Confeiteira
Sub Total
Encargos (Taxa de 33,77%)
Total Geral

Tabela 4 Custo Varivel de Insumos

Valor Anual
R$ 60.000,00
R$ 37.320,00

R$ 80.400,00

R$ 177.720,00
R$ 27.151,00
R$ 204.871,00

12
Material
Arroz
Feijo
Legumes
Material Descartvel
Verduras
Material de Limpeza
Frutas
Conservas
leos/Azeite
Sal
Acar
Leite
Farinha Integral/Branca
Material de Escritrio
TOTALIZAO

Valor Total/Ms
12.000
9.600
28.800
38.400
20.136
8.400
5.400
600
840
2.400
3.600
8.760
24.000
12.000

R$ 174.936,00

TOTALIZAO DAS DESPESAS

Despesas Fixas/Ano (tabela 3 e 4) = R$ 318.871,00

Despesas Variveis/Ano= R$ 174.936,00
Despesa Final/Ano= R$ 493.807,00

2.2.5 TRIBUTAO
Considerando que esta empresa est inscrita no Simples Nacional conforme preconiza
a Lei 9.317/1996.
Considerando tambm, a Lei Complementar 139/2011, elevou os limites de receita
bruta, para fins de opo pelo Simples Nacional. Sendo esta aufira, em cada ano-calendrio,
receita bruta igual ou inferior a R$ 360.000,00 (trezentos e sessenta mil reais)/ms.
Considerando ainda, que os impostos: IRPJ, IPI, CSLL, COFINS, PIS, INSS, ICMS e
ISS foram condicionados a uma nica taxa.
Informamos que taxa a ser recolhida sobre as vendas deste restaurante remete ao
percentual mensal de 21,17%.
O que de acordo com volume de venda esperado, conforme exemplificado na tabela 1,
o aporte tributrio ser de aproximadamente R$ 419.249,00 ao ano.
2.2.6 DEPRECIAO
Os percentuais apresentados na tabela inserida abaixo, respeitamo regulamento do
Imposto de Renda vigente.

13

2.2.6 BALANO PATRIMONIAL

ATIVO
Ano 1
Circulante
Caixa
1.980.390
Bancos
Duplicatas a Receber
Estoques
174.936
Outros
0
Total AC 2.155.326
Realizvel a L. Prazo
Contas Receber L.P.
0
Outras Contas L.P.
0
Total RLP
0
Permanente
Imobilizado
496.000
(-) Depreciao Acum.
-28.600
Total AP 467.400
TOTAL GERAL 2.622.726
PASSIVO
Circulante
Contas a Pagar
Salrios / Enc. a pg
Impostos a pagar
Financiamentos
Emprstimos
Total PC
Exigvel a L. Prazo
Financiamentos L. P.
Outras Contas L.P.
Total ELP

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

2.079.410

2.183.380

2.292.549

2.407.176

183.683
0
2.263.092

192.867
0
2.376.247

202.510
0
2.495.059

212.636
0
2.619.812

0
0
0

0
0
0

0
0
0

0
0
0

467.400
-26.580
440.820
2.703.912

440.820
-24.728
416.092
2.792.339

416.092
-23.030
393.062
2.888.121

393.062
-21.470
371.592
2.991.404

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

174.936
204.871
419.249
0
0
799.056

183.683
215.115
440.211

192.867
225.870
462.222

202.510
237.164
485.333

212.636
249.022
509.599

839.008

880.959

925.007

971.257

0
0

0
0

0
0

0
0

496.000
1.368.904
1.864.904
2.703.912

496.000
1.415.380
1.911.380
2.792.339

496.000
1.467.115
1.963.115
2.888.121

496.000
1.524.148
2.020.148
2.991.405

0
0
0

Patrimnio Lquido
Capital Social
496.000
Lucros Acum/Retidos
1.327.670
Total PL 1.823.670
TOTAL GERAL 2.622.726

14

2.2.7 DRE DEMONOSTRAO DE RESULTADO DE EXERCCIO

DRE (valores)

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

Receita Bruta de Vendas

(-) Impostos
(=) Receita Lquida de Vendas
(-) Custo das Vendas
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas com Vendas1
(-) Despesas Administrativas
(-) Despesas Financeiras
(-) Despesas com Depreciao
(-) Outras Despesas2
Lucro Operacional Antes do IR
(-) Proviso p/ Imp. de Renda
Lucro Lquido Aps IR

1.980.390
419.249
1.561.141

2.079.410
440.211
1.639.199

2.183.380
462.222
1.721.158

2.292.549
485.333
1.807.216

2.407.176
509.599
1.897.577

1.561.141
198.039

1.639.199
207.941

1.721.158
218.338

1.807.216
229.255

1.897.577
240.718

28.600
6.832
1.327.670,44
0,00
1.327.670,44

26.580
35.774
1.368.903,56
0,00
1.368.903,56

24.728
62.712
1.415.380,04
0,00
1.415.380,04

23.030
87.817
1.467.114,75
0,00
1.467.114,75

21.470
111.242
1.524.147,62
0,00
1.524.147,62

Despesa com administradora de carto

Despesa com Manuteno e reposio de materiais/equipamentos

15

2.2.8 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA

16

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

SIMES, Katia; TAUHATA, Srgio; GOTARDELLO FILHO, Wilson. 50 Ideias de Negcios.

Revista Pequenas Empresas Grandes Negcios. Disponvel
em:http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI149404-17192,00IDEIAS+DE+NEGOCIOS.html>

Modelos de Negcios na Internet. Disponvel em: https://docs.google.com/leaf?

id=0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1
LTllYTMtMmJiNjU3MzJmZjA4&hl=pt_BR&authkey=CMjG3uAO

NUNES, Flvia Furlan. Oportunidades de Negcios: Novo negcio: saiba em qual ramo investir em
2007. Disponvel em: https://docs.google.com/leaf?
id=0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00O
RjLTgxNDAtYWFkODA5ODExOTgw&hl=pt_BR&authkey=CO2lzsYO

Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupos

Disponvel em: exhttp://blogdoempreendedor.com/blog/?cat=3.

Obter uma planilha-modelo disponvel em: https://docs.google.com/leaf?

id=0B9h_NveLKe7zNjA2MGYxYmUtODY0OS00Z
DlhLWI3ZDUtOTQ1OGMyYTJmY2Qz&hl=pt_BR&authkey=CMSI95AI

BRASIL. Banco Central. Histrico das Taxas de Juros. Disponvel em:

http://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS
BRASIL. Banco Central. Disponvel em:

17
http://www3.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaSelic.do?method=ListarTaxaDiaria. Acesso em:

Deciso de investimento, o que usar: TIR, payback ou VPL? Disponvel em:

www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?Id=149&Categoria=Lucro

MARTINS, Carlos. Anlise de Investimentos (Payback, VPL, TIR). Disponvel em:

http://www.carlosmartins.com.br/_bizplan/bizplan24.htm. Acesso em:

http://www.receita.fazenda.gov.br. Acesso em: