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Finanzas Administrativas III

Instituto de Educacin Abierta IDEA


Trimestre Enero-Marzo 2015

Universidad Galileo de Guatemala


CEI: Colegio Guatemala de la Asuncin
Curso: Finanzas administrativas 3
Tutor: Luis Martnez

Sesin 9

Luis Miguel Zapeta Lpez

Nmero de Carne: 12140120


Guatemala marzo de 2015

Finanzas Administrativas III

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Trimestre Enero-Marzo 2015

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Trimestre Enero-Marzo 2015

Hoja de Tarea

SESIN NUEVE

Polticas de dividendos
Tarea 1
Con las ganancias por accin del periodo 2004-2011 que muestra la tabla
siguiente, determine el dividendo anual por accin con cada una de las
polticas establecidas en los incisos a al d.
Ao
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004

Ganancias por accin


Q 1.40
Q 1.56
Q 1.20
Q 0.85
Q 1.05
Q 0.60
Q 1.00
Q 0.44

a. Pagar el 50% de las ganancias en todos los aos con ganancias


positivas.
Ao
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004

Ganancia por Accin


1.40
1.56
1.20
0.85
1.05
0.60
1
0.44

Pago de 50%
0.70
0.78
0.60
0.425
0.525
0.30
0.50
0.22

b. Pagar Q 0.50 por accin y aumentar a Q 0.60 por accin siempre que las
ganancias sean mayores de Q 0.90 por accin durante dos aos
consecutivos.
Ao
Ganancia por Accin
Pago Dividendo
2011
1.40
0.60
2010
1.56
0.60
2009
1.20
0.50
2008
0.85
0.50
2007
1.05
0.50
2006
0.60
0.50
2005
1
0.50
2004
0.44
0.50

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c. Pagar Q 0.50 por accin, excepto cuando las ganancias excedan a Q 1.00
por accin, en cuyo caso se pagar un dividendo extraordinario del 60%
de las ganancias mayores de Q 1.00 por accin.
Ao
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004

Ganancia por Accin


1.40
1.56
1.20
0.85
1.05
0.60
1
0.44

Pago Dividendo
0.74
0.82
0.62
0.50
0.53
0.50
0.50
0.50

d. Combine las polticas descritas en los incisos b y c. Cuando el dividendo


aumente (en el inciso b), incremente la base de dividendos en exceso
(en el inciso c) de Q 1.00 a Q 1.10 por accin.
Ao
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004

Ganancia por Accin


1.40
1.56
1.20
0.85
1.05
0.60
1
0.44

Pago de 50%
0.84
0.876
0.66
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50

Tarea 2
Herramientas de Canad tiene la siguiente cuenta del patrimonio de los
accionistas. Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente en Q
4.00 por accin.
Acciones preferentes
Q 100,000
Acciones comunes (400,000 acciones a Q 1.00 de valor a la par)
Q
400,000
Capital pagado adicional
Q
200,000
Ganancias retenidas
Q
320,000
Total del patrimonio de los accionistas
Q 1, 020,000
a. Muestre los efectos en la empresa de un dividendo en efectivo de 0.01 ,
0.05, 0.10 y 0.20 quetzales por accin.

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Dividendo en efectivo
0.01
0.05
0.10
0.20

Nmero acciones
400,000
400,000
400,000
400,000

Total
Q 40,00.00
Q 20,000.00
Q 40,000.00
Q 80,000.00

b. Muestre los efectos en la empresa de un dividendo en acciones del 1%,


5%, 10% y 20%
Dividendo en %
1%
5%
10%
20%

Dividendo en
efectivo
0.04
0.20
0.40
0.80

Nmero
acciones
400,000
400,000
400,000
400,000

Total
Q 16,000.00
Q 80,000.00
Q 160,000.00
Q 800,000.00

c. Compare los efectos de los incisos a y b. Cules son las diferencias


significativas entre los dos mtodos de pago de dividendos?

El dividendo dado en porcentajes es mucho ms elevado ya que


determina un porcentaje del valor total de la accin, creando un elevado
nmero en efectivo.

Tarea 3
Empresa de seguridad de datos tiene en circulacin 50,000 acciones comunes
que se venden en la actualidad a Q 40.00 por accin.
Recientemente, la empresa tuvo ganancias disponibles para los accionistas
comunes de 120.000 quetzales, pero decidi retener estos fondos y contempla
un dividendo en acciones del 5% o 10% en lugar de un dividendo en efectivo.
a. Determine las ganancias por accin actuales de la empresa.

120,000.00 / 50,000 =

2.40 Ganancia por accin.


b. Si Edgar Mndez posee 500 acciones de la empresa, determine su
proporcin de la propiedad en este momento y con cada plan propuesto
de dividendo en acciones.
Proporcin de propiedad:

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500/50000= 0.01 * 100 = 1% de la propiedad en este momento.

5% = 50,000 * 0.05 = 2500 + 50000 = 52500 Acciones Totales


52500 * 1% = 525 Nuevas acciones para sr. Edgar Mndez

10%= 50,000 * 0.05 = 5000 +50000 = 55000 Acciones Totales


55000* 1% = 5500 Nuevas acciones para sr. Edgar Mndez

c. Calcule y explique el precio de mercado por accin con cada uno de los
planes de los planes de dividendo en acciones.

5% = 50,000 * 0.05 = 2500 / Q 120,000.00 = 48 Precio Accin en


dividendo de 5%.

10% = 50000 * 0.10 = 5000 / Q 120,000.00 = 24 Precio Accin en


dividendo de 10%.

d. Para cada uno de los dividendos en acciones propuestos, calcule las


ganancias por accin despus del pago del dividendo en acciones.

5%= Q 48.00 precio accin en dividendo Q 4.00 precio accin


valor nominal=
44 Ganancia por acciones despus de pago del dividendo
en acciones.

10%= Q 24.00 precio accin en dividendo Q 4.00 precio accin


valor nominal=
20 Ganancia por acciones despus de pago del dividendo
en acciones.
e. Cul es el valor de la participacin de Edgar Mndez con cada uno de
los planes?

5% = 2500 nuevas acciones * 1% participacin total Sr. Mndez =


25 acciones de participacin.

10% = 5000 nuevas acciones * 1% participacin total Sr. Mndez


=
50 acciones de participacin.

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f. Debe tener Edgar Mndez alguna preferencia con respecto a los
dividendos en acciones propuestos? Por qu?

Tendr una mayor preferencia hace el dividendo en


5% ya que estar dando mayor margen de ganancia
por accin.