Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
Secretara Ejecutiva
INFORME MENSUAL DE
POLTICAS ECONMICAS
No. 188
Resumen Acumulado Anual de las Principales Polticas
Adoptadas y Hechos Econmicos Relevantes en los pases
Centroamericanos
y la Repblica Dominicana
Marzo 2015
Un detalle de las polticas monetarias, cambiarias y financieras vigentes en los pases de la regin se puede
obtener en el enlace http://www.secmca.org/Informes.html#macroeconomico_tri
COSTA RICA
A.
Poltica Monetaria.
A partir del 18 de marzo de 2015, la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica
(BCCR), acord fijar la Tasa de Poltica Monetaria (TPM) en 4.5% anual, lo cual implic
una reduccin de 25 puntos bsicos, con respecto a la tasa anterior.
Tasa
10.0%
9.0%
7.5%
6.5%
5.0%
4.0%
3.75%
4.75%
5.25%
4.75%
4.50%
Se mantiene el nivel requerido de encaje legal en 15%, tanto para moneda nacional como
extranjera. Su computo es quincenal y se aplica un mnimo diario del 97.5% del monto
requerido. Sin embargo, en el Programa Macroeconmico la Junta Directiva del BCCR
acord enviar a consulta la extensin del encaje mnimo legal a las nuevas operaciones de
endeudamiento externo de mediano y largo plazo que se constituyan una vez aprobada la
medida.
Desde el segundo semestre 2014 las tasas de los instrumentos de captacin del BCCR
(DEP) se haban mantenido constantes; sin embargo, se redujeron en lnea con la baja en
la TPM a partir del 31 de Enero de 2015.
Mes
2-29
30-59
60-89
90-179
180-269
270-359
360-1079
1080-1799
1800
2.85%
3.25%
3.25%
3.0%
3.4%
3.4%
3.20%
3.60%
3.60%
3.50%
3.90%
3.90%
4.45%
4.65%
4.65%
5.15%
5.35%
5.35%
8.30%
5.65%
5.85%
7.50%
7.70%
7.70%
8.15%
8.35%
8.35%
Enero 15
3.00%
3.37%
3.52%
Febrero 15
2.88%
3.35%
3.45%
2.78%* 3.25%* 3.35%*
Marzo 15
*/Promedio del mes de Marzo 2015.
3.70%
3.50%
3.45%*
4.4%
4.15%
4.10%*
5.10%
4.85%
4.80%*
5.60%
5.35%
5.30%*
7.45%
7.20%
7.18%*
8.10%
7.85%
7.83%*
Abril 14
Mayo 14
Diciembre 14
B.
Poltica Cambiaria.
La Junta Directiva del BCCR, acord en su sesin 5677-2015 del 30 de enero del 2015,
migrar hacia un esquema cambiario de flotacin administrada. Desde el 12 de diciembre
del 2013, el BCCR no realiza transacciones de divisas a los precios determinados por los
lmites de intervencin de la banda cambiaria, y por tanto el pas ha tenido una flotacin
1
Poltica Financiera.
En enero 2015, la Superintendencia General de Seguros (SUGESE) public sus planes de
mejora Regulatoria de Seguros y Hoja de Ruta en materia de Seguros para el 2015.
El CONSASSIF aprob la Estrategia Nacional de Educacin Financiera (ENEF), en cuyo
diseo se han considerado los principios y recomendaciones de organismos
internacionales, con el fin de mejorar las habilidades financieras bsicas para la toma de
decisiones responsables por parte de la poblacin
El CONASSIF en Sesin 1148-2015, del da 9 de febrero del 2015, dispuso
modificaciones a: Los artculos 31, 32, 33, 34 y 36 del Reglamento para la autorizacin y
ejecucin de operaciones con derivados cambiario y al artculo 28 del Reglamento sobre
la suficiencia patrimonial de entidades financieras. Todos los artculos hacen referencia
a modificaciones de cuentas y subcuentas que fueron reformadas mediante el Acuerdo
SUGEF 33-07.
El CONASSIF en sesin 1150-2015, celebrada el 23 de febrero del 2015, dispuso aprobar
la reforma integral al Reglamento de Custodia, as como la derogatoria de los artculos
54, 55 y 57 del Reglamento sobre Oferta Pblica de Valores, la modificacin del artculo
23 del Reglamento General de Sociedades Administradoras y Fondos de Inversin y la
modificacin del artculo 12 del Reglamento de Gestin de Riesgos. Lo anterior, se debe
a que se identific la necesidad de habilitar que una central de valores preste servicios de
custodia como complemento a su actividad principal (la administracin del registro
contable de valores representados por medio de anotaciones electrnicas en cuenta).
Adems, se derogaron los artculos del Reglamento que permiten la operacin de una
entidad de depsito, con el fin de promover la operacin de una central de valores para la
administracin del registro contable de valores representados por medio de anotaciones
electrnicas en cuenta de emisores privados.
D.
Poltica Fiscal.
En el Programa Macroeconmico 2015-2016 el BCCR indic que, cifras preliminares a
diciembre del 2014, denotan un dficit financiero del Sector Pblico Global Reducido de
5.3% del PIB, inferior en 0.9 p.p. al del 2013, principalmente, por la mejora en las
finanzas del resto del sector pblico no financiero y el menor dficit del Banco Central;
sin embargo, el Gobierno Central acumul un dficit financiero de 5.7% del PIB (5.4% en
2013).
2
En el mes de marzo, el Gobierno de Costa Rica logr colocar los ltimos $1,000 millones
de eurobonos de un total de $4,000 millones autorizados por la Asamblea Legislativa, en
el 2012. Dichos ttulos fueron emitidos a un plazo de 30 aos y un rendimiento del
7.15%.
El Ministerio de Hacienda de Costa Rica fraccion la estrategia de reforma fiscal en
nueve proyectos de ley para lograr combatir el elevado dficit fiscal. Dichos proyectos
incluyen modificaciones a temas como: pensiones, exoneraciones, caja nica,
responsabilidad fiscal y presupuestos pblicos. Para incrementar los ingresos del
Gobierno se estn implementando nuevas metodologas de fiscalizacin para grandes
contribuyentes y la conformacin de una comisin para luchar contra el comercio ilcito.
E.
Hechos relevantes.
El 22 de enero 2015 la agencia Fitch Ratings revis la perspectiva de la calificacin de
largo plazo de emisor de moneda extranjera y local de Costa Rica, y la modific de
perspectiva estable a negativa. Segn la calificadora, la revisin de la perspectiva a
negativa refleja el alto dficit fiscal estructural de Costa Rica, menor crecimiento
econmico y las dificultades para implementar las reformas fiscales en la ltima dcada
han llevado a un empeoramiento de la dinmica de la deuda. La agencia mantuvo la
calificacin de emisin de los bonos soberanos en 'BB +'.
EL SALVADOR
A.
B.
C.
Poltica Financiera.
El Comit de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador (BCRES), en Sesin
01/2015, llevada a cabo el 19 de enero, aprob los siguientes puntos:
-
de crdito para empresas al cual las entidades financieras aplicarn sus propias polticas
crediticias para el otorgamiento y seguimiento de los crditos.
Entre las modificaciones establecidas en dicha normativa, para clasificar los activos de
riesgo crediticio y constituir reservas de saneamiento que faciliten el acceso al crdito, se
encuentran las siguientes:
-
En este mismo mes, en Sesin No. CN-05/2015, del 19 de febrero, el Comit de Normas
del Banco Central de Reserva de El Salvador (BCRES), tambin aprob:
-
D.
Poltica Fiscal.
El Ministerio de Hacienda inform que a partir del 02 de febrero entr en vigor el Decreto
Ejecutivo No. 1, el cual garantiza a los proveedores, contratistas y empleados del rgano
Ejecutivo, la libertad de elegir la institucin financiera donde desea que se realice el pago
mensual de su salario, as como los pagos de bienes y/o servicios suministrados a las
Instituciones del Sector Pblico.
GUATEMALA
A. Poltica Monetaria.
La Junta Monetaria del Banguat mantiene meta de inflacin para el 2015 en 4.0% (1.0
p.p.).
La Tasa de Inters Lder de Poltica Monetaria (TPM) es una tasa de inters de referencia
para la constitucin de depsitos a 1 da plazo (overnight) por entidades financieras en el
Banguat.
Tasa
5.00%
5.50%
5.00%
5.25%
5.00%
4.75%
4.50%
4.00%
3.50%
En cuanto al encaje legal, a enero 2015 se mantiene una tasa requerida de 14.6%; 0.6
puntos porcentuales remunerado, tanto para moneda nacional como extranjera. El
cmputo es mensual y estn sujetas todas las obligaciones pasivas en moneda nacional y
extranjera.
B. Poltica Cambiaria.
C.
Poltica Financiera.
La Superintendencia de Bancos de Guatemala, a travs de la Intendencia de Verificacin
Especial (IVE), conforme a lo que se estableci en el acuerdo Gobernativo 443-2013 y
con base a las nuevas reformas al Reglamento de la Ley Contra el Lavado de Dinero u
otros Activos, incorpor la supervisin de personas naturales y jurdicas que se dediquen
a actividades como: Compraventa de vehculos, actividades inmobiliarias, comercio de
objetos de arte y piedras preciosas, contadores pblicos y auditores, ente otros servicios.
Las cuales estn obligadas a registrarse ante la Intendencia de Verificacin Especial, de
acuerdo a lo establecido en la Normativa contra el lavado de dinero.
D.
Poltica Fiscal.
E.
Hechos relevantes.
HONDURAS
A. Poltica Monetaria.
El Banco Central de Honduras (BCH), decidi reducir la tasa de poltica monetaria
(TPM) de 6.75% a 6.50%, basado en que la economa hondurea muestra un desempeo
estable, un adecuado nivel de las RIN y a la baja inflacin, que se mantiene en 3.66% al
mes de febrero 2015, ubicndose por debajo del lmite inferior del rango meta que se
estableci el Programa Monetario vigente.
La trayectoria de la tasa ha sido la siguiente:
Periodo
Abril 2009 Agosto 2011
Septiembre 2011-Octubre 2011
Noviembre 2011 - Diciembre 2011
Enero 2012 - Abril 2012
Mayo 2012 Enero2015
Febrero 2015 -20 Marzo 2015
23 de Marzo 2015- A la Fecha
Tasa
4.5%
5.0%
5.5%
6.0%
7.0%
6.75%
6.50%
El encaje legal afecta todas las obligaciones pasivas en moneda nacional y extranjera,
excepto las operaciones interbancarias y el endeudamiento externo. La tasa de encaje
requerido en enero de 2015 es de 6.0% en moneda nacional y 12% en moneda extranjera.
Adems, el BCH impone requerimientos de inversiones obligatorias adicionales de 12%
en moneda nacional y 10% en moneda extranjera; y que pueden ser cubiertos con
inversiones en valores pblicos especificados por el BCH.
Moneda Nacional
59.45%
40.00%
46.50%
Moneda Extranjera
32.74%
32.74%
20.00%
B. Poltica Cambiaria.
El BCH mantiene un sistema de bandas cambiarias y contina asignando las divisas a los
agentes econmicos mediante subastas diarias, en las cuales debe cumplirse que la
propuesta para la compra de divisas no deber ser mayor del uno por ciento (1.0%) del
promedio del precio base vigente en las ltimas siete subastas. El precio base de las
subastas se modifica cada cinco eventos con una regla que incluye diferencial de inflacin
interna y externa, una canasta de monedas y el nivel de RIN del BCH.
C. Poltica Fiscal.
El Presupuesto General de la Repblica ha aprobado para 2015 exige que el dficit se
reduzca en un 35% (3,0% del PIB), programndose reducciones adicionales graduales
hasta el 2.6% del PIB en 2018.
D. Poltica Financiera
Mediante Resolucin No.12-1/2015 del 8 de enero de 2015, el BCH fij la tasa de inters
anual para crditos por Insuficiencias Temporales de Liquidez en 24.21%.
La Comisin Nacional de Bancos y Seguros aprob modificaciones a los artculos 4; 16;
17; 19; 29 y 30 del Reglamento para la Inversin de los Fondos Pblicos de Pensiones por
parte de los Institutos de Previsin, relacionados a participacin fiduciaria, fideicomisos,
inversiones directas en renta fija, limites por emisor, sanciones, entre otros.
La Comisin Nacional de Bancos y Seguros, aprob las modificaciones al "Manual
Contable Para Las Organizaciones Privadas de Desarrollo Financieras (OPDF)", en los
rubros de Cuentas de Orden y Registro, Cuentas de Resultado y Cuentas de Activo.
La Comisin Nacional de Bancos y Seguros, modific el contenido de los artculos 2, 7 y
8 de la Resolucin SB No. 1579/07-10-2010, relacionada con la "Norma de Riesgo de
Liquidez.
E. Hechos relevantes
NICARAGUA
A. Poltica Monetaria.
El encaje legal se mantiene con requerimientos catorcenales de 15%, tanto para moneda
nacional como extranjera. Adicionalmente, se exige que los encajes diarios no sean
inferiores al 12% de las obligaciones sujetas a encaje.
B. Poltica Cambiaria.
Se mantiene poltica de deslizamiento diario del tipo de cambio nominal, con una
devaluacin anual de 5%. Para mantener la senda del tipo de cambio, el BCN compra y
vende divisas, mediante una mesa de cambios donde se compran divisas al tipo de
cambio oficial y se venden al mismo tipo de cambio ms el 1%. Hasta la fecha el BCN
nicamente ha comprado US$11.5 millones; dicha operacin se realizaron en el mes de
enero y desde entonces no ha intervenido en el mercado privado de divisas.
C. Poltica Fiscal.
D. Poltica Financiera.
E. Hechos Relevantes.
En el mes de febrero el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico firm con el Banco
Mundial un convenio de donacin por US$33.9 millones para implementar proyecto de
fortalecimiento a la seguridad alimentaria y nutricional en 15 municipios de la Costa
Caribe. El proyecto ser ejecutado por el Ministerio de Economa Familiar, Comunitaria,
Cooperativa y Asociativa (MEFCCA) y viene a formar parte de una estrategia nacional de
apoyar el sector agropecuario y la seguridad alimentaria, beneficiando a pequeos
productores, trabajadores rurales y pescadores artesanales.
10
REPBLICA DOMINICANA
A. Poltica Monetaria.
En marzo 2015, el BCRD decidi reducir su tasa de inters de poltica monetaria (TPM) de
6.25% anual a 5.75% anual. Dicha decisin fue adoptada tomando en consideracin el
anlisis de las perspectivas macroeconmicas y el balance de riesgos en torno a las
proyecciones de inflacin, la cual se mantuvo al mes de febrero por debajo de la meta de
4.0% 1% al descender a 1.02%.
Periodo
Junio 2012 - Julio 2012
Agosto2012
Septiembre 2012 Abril 2013
Mayo 2013 - Julio 2013
Agosto 2013 Marzo 2015
Marzo 2015-A la fecha
B.
Tasa
6.00%
5.50%
5.00%
4.25%
6.25%
5.75%
Poltica Cambiaria.
El BCRD mantiene sistema cambiario flexible, de libre convertibilidad, aunque puede
participar de manera discrecional, vinculada a la volatilidad del mercado.
11
C.
Poltica Fiscal.
Esta operacin representa una disminucin de la deuda pblica de US$2,094 millones (3,3%
del PIB), una ampliacin del plazo promedio de vencimiento de 11.4 aos a 19.7 aos y un
ahorro en valor presente superior a los US$550 millones de dlares.
D.
Poltica Financiera.
12
Durante los das 28 y 29 de Enero, en la ciudad de Beln Costa Rica, se llev a cabo la III
cumbre de Jefas y Jefes de Estado y de Gobierno de Estados Latinoamericanos y
Caribeos (CELAC), bajo el lema Construyendo Juntos. En dicha reunin se tomaron
acuerdos sobres los siguientes temas:
-
13