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Unidad 2: Cuentas Nacionales

Texto 3
Cuentas Nacionales: es materia el estudio y confeccin de esquemas contables que siguiendo los principios uniformes
de cmputo, se proponen principalmente obtener por elaboracin y sistematizacin un registro estadstico descriptivo de
lo que ha acontecido en un sistema econmico. Elaboracin de sistemas integrados que abarquen todo el proceso
econmico, en sus aspectos reales y financieros, la produccin, los ingresos, utilizacin de bienes, el financiamiento de
las transacciones y los estados de riquezas y activo y pasivo de la economa.
Esquemas que conforman las cuentas nacionales:
- cuentas del producto y del ingreso
- contabilidad del insumo-producto o tabla de relaciones nter industriales
- balance de pagos
- flujo de fondos
- balances nacionales y sectoriales.
Producto: Cunto produce la economa y quienes son los sectores productores? En la economa actan entes,
entidades, empresas, familias, gobierno que desarrollan una actividad que se exterioriza a travs de transacciones o
hechos economicos.
Produccin: suministro de mercancas y servicios en un periodo, a travs de las entidades productivas. Las cuentas se
deben limitar a captar los bienes y servicios finales (sino estaramos duplicando) que ya no son objeto de una transaccin
anterior dentro del periodo considerado. Transacciones excluidas:
- ilegales
- las que representan redistribuciones de bienes y servicios
- de activos financieros
- de activos de segunda mano
A efectos de medir cuanto se produce, se debe clasificar y agrupar las transacciones productivas por sectores de
actividad a fin de determinar la produccin de cada uno. Para ello se dispone de una clasificacin internacional uniforme
de todas las act. Econmicas.
Producto: el sistema de cuentas que facilita la medicin de la produccin neta del pas.
Gasto final: Quin produce y como se utiliza?
Las entidades producen bienes y servicios, se interesa disponer de los datos de esa produccin clasificados de acuerdo
con su forma de utilizacin, hay 2 clases:
- bienes y servicios producidos en un periodo: que se destina a producir otros bienes, denominados insumos o productos
intermedios.
- Bienes y servicios de utilizacin o consumo final: comprende 2 parciales:
a) de utilizacin por las familias y el gobierno: incluye los bs. Y serv. Producidos en un periodo y que son consumidos
por las familias y el gobierno. El consumo final de un pas es realizado por las familias o el estado.
CONSUMO= Consumo privado o de familias + consumo del gobierno
b) de utilizacin final por las empresas: comprende los bienes producidos en un periodo que no se consumen
totalmente o de inmediato en el primer uso, sino que se utilizan en varios periodos de produccin. Y son comnmente
llamados bienes de capital o de inversin. Pueden ser utilizados por empresas privadas o por el gobierno.
INVERSION= Inversin privada + Inversin publica.
Qu se produce? Se debe registrar nicamente los bienes terminados o de utilizacin final, o sea de CONSUMO +
INVERSION. Debe omitirse computar los bienes intermedios ya que se duplicara su valor.
GASTO FINAL= C + I
Ingreso: entre quienes se distribuye el resultado de explotacin de las distintas actividades?
Factores productivos: son el trabajo y el capital empresario. El trabajo aporta su esfuerzo en relacin de dependencia y
recibe salarios como remuneracin y el sector capital empresario aporta tierras, bienes inmuebles, maquinarias. Y
remuneracin incluye beneficios, intereses y rentas.
Entre quienes se distribuyen? El esfuerzo de producir lo llamaremos ingreso.
INGRESO= Remuneracin del sector trabajo + Retribucin al sector capital empresario
La actividad productiva se desarrolla bsicamente a travs de empresas, si se adicionara y consolidara las contabilidades
individuales, podra disponerse de cuentas de resultado y patrimoniales globales. Pero son parciales las mediciones a
travs del uso de las cuentas de resultado, ya que no todas las entidades llevan registros contables ni aplican principios
uniformes de registracion.

El propsito de la cuenta de produccin es explicitar en el haber el valor de la produccin y en el debe el total de


egresos.
PRODUCTO= VALOR AGREADO= VBP INSUMOS
PRODUCTO= C+I
PRODUCTO= INGRESO=VALOR AGREGADO=GASTO FINAL
Mtodos bsicos para el clculo del producto:
1) Mtodo de la produccin: Para la aplicacin de este mtodo se trabaja por sector econmico o su desagregacin por
subsectores.
PRODUCTO = VBP INSUMOS
2) Mtodo de los ingresos de los factores:
Excedente de explotacin: remuneracin del trabajo y capital empresario. Las utilidades estn tomadas antes del pago
de los impuestos directos. Para computarse consiste en que deben ser ingresos percibidos en relacin de dependencia.
3) Mtodo del gasto final: en una economa cerrada se obtiene computando la produccin de los bienes y servicios
terminados destinados al consumo de familias y del gobierno y a la inversin en bienes de capital realizada por el sector
pblico y privado.
PRODUCTO= C+I
El calculo del producto por sector econmico puede realizarse por los mtodos de la produccin y el ingreso, no puede
realizarse a travs del gasto final porque los sectores pueden vender su produccin a la demanda intermedio o final y si
un sector le vende todo a la demanda intermedia no tendra PBI segn el mtodo del gasto, en consecuencia la
obtencin del producto por el mtodo del gasto solo es posible a nivel global y no por sector econmico.
Impuestos indirectos: impuestos que se le cobran a los productores en relacin con la produccin, la venta, compra o uso
de bienes y servicios, que han de cargarse a los gastos de produccin. Deben formar parte de los gastos corrientes de
explotacin.
Subsidios o subvenciones: incluyen todas las donaciones por cuenta corriente que las industrias reciben de las
administraciones pblicas. Son transferencias que constituyen adiciones a los ingresos de los productores por su
produccin corriente. Constituyen un ingreso para la empresa.
PB o IB cuando se incluyen las depreciaciones
PN o IN cuando no se incluyen las depreciaciones
Producto interno: cuando se trata de mediciones dentro de la frontera del pas.
PBI a Precios de mercado: cuando se computan las transacciones a los precios abonados por los compradores.
PBI a Costo de factores: cuando no se computan
Ingreso Bruto a precios de mercado: cuando se computan los impuestos indirectos subsidios
IBI a costo de factores: cuando no se computan
Variacin de existencias: esta cuenta debe registrar la variacin de existencias de todo tipo de mercancas (intermedias,
finales y productos en elaboracin) puede tener signo positivo, si aumentan las existencias con respecto al periodo
anterior o negativo en caso contrario.
Inversin bruta interna: por incluir amortizaciones en su costo
Inversin neta interna: si las excluimos
Interna por ser inversiones realizadas en el pas.
La IBI tendr dos parciales: fija y variacin de existencias. La fija incluye la utilizacin de bienes de capital o de
produccin y la variacin de existencias lo comentado anteriormente.
INVERSION BRUTA INTERNA= Inv. Bruta interna fija + variacin de existencias
En una economa cerrada, el PBI coincide con la oferta total interna de bienes que se producen en cada periodo, en una
economa abierta la oferta global se obtiene adicionando a la oferta interna, las importaciones globales:
OFERTA GLOBAL= PBIpm + importaciones
DEMANDA GLOBAL = C+ IBI + Exportaciones

PBI + Importaciones= C + IBI + Exportaciones


PBIpm= C + IBI + exportaciones importaciones (X-M) (saldo de la bza. Comercial)
PBIpm = Consumo bs. Nacionales + C. bs. Importados + IBI de bs. Nacionales + IBI de bs. Importados + saldo de la bza.
Comercial
Adems de las importaciones y exportaciones, pueden existir otras transacciones con el exterior. Sucede que en el
proceso productivo de un pas estn aplicados capitales que pertenecen a residentes en el exterior y tambin se da el
caso de que residentes normales del pas tengan capitales invertidos en el exterior. Estas inversiones originan un
movimiento de ingresos y egresos que aumentan o disminuyen los ingresos del pas. En las cuentas nacionales estos
movimientos se agrupan en una cuenta denominada: Ingreso neto por factores de produccin recibidos del exterior.
PBN = IBN
PBN= C+IBI+X-M +- INFP
IBN= Rem. Al sector trabajo + Ret. Al capital empresario + depreciaciones + ImpInd- subsidios
Es nacional porque incluye el ingreso neto de factores de produccin recibidos del exterior. Ser bruto con
depreciaciones y neto si se excluyen estas. Ser a precios del mercado si se computan los impuestos indirectos netos de
subsidios y a costo de factores sin ellos.
Texto 4
Produccin implica que ciertas mercancas o servicios se integran en un proceso durante el cual pierden su identidad y
caduca su anterior forma de ser (insumos), mientras que otras nacen del proceso (productos).
Bienes o productos: son el resultado de la actividad o transformacin econmica. Pueden clasificarse en mercancas o
servicios.
- Mercancas: son objetos fsicos sobre los que pueden recaer derechos de propiedad y cuya titularidad puede
transferirse de un agente econmico a otro mediante transacciones en los mercados.
-Servicios: no son entidades separadas sobre las que puedan recaer derechos de propiedad y no pueden ser negociados
por separado de su produccin. Los servicios son productos heterogneos producidos sobre pedidos y suelen consistir
en cambios en las condiciones de las unidades consumidoras.
Economa como ciencia tiene por objetivo el estudio de los procesos econmicos, el cual puede llevarse a cabo desde
dos perspectivas:
1) economa terica: tiene por finalidad investigar las leyes que rigen la produccin, distribucin, la acumulacin y el
financiamiento de los bienes que satisfacen directa o indirectamente las necesidades humanas. Es el plano
abstracto de la economa, leyes y teoras econmicas.
2) Economa descriptiva: estudia los procesos econmicos en un plano concreto. Tiene por objetivo la descripcin
de la actividad econmica en una realidad histrica determinada que se desea analizar.
La economa descriptiva describe la actividad econmica mientras que la terica tiene por objeto explicarla.
Contabilidad nacional: Un sistema, una presentacin comprensiva, ordenada y consistente de los hechos de la vida
econmica, en la que los conceptos definiciones y clasificaciones adoptadas se presten a la medicin efectiva y
correspondan a aquellos que aparecen en la teora econmica.
Sistema de contabilidad nacional: registro ordenado y normalizado de las operaciones econmicas vinculadas con la
produccin, distribucin, acumulacin y financiamiento. Su objetivo es el de mostrar los procesos econmicos que tienen
lugar en un periodo dado entre los residentes de un pas y entre estos y los del resto del mundo.
Residente: segn el territorio econmico y el centro de inters (desarrolla sus actividades econmicas por un periodo
mayor a un ao)
- el territorio geogrfico
- espacio areo nacional, aguas territoriales y plataforma continental
- enclaves situados en otros pases (embajadas, consulados)
- naves y aeronaves nacionales
Valor bruto de produccin: el fluir o la corriente total de los bienes econmicos. Son el resultado de la act. Econmica de
las unidades productivas (empresas), suministrados en un periodo dado sin tener en cuenta su uso o destino.
Impuestos indirectos; aquellos que han de pagarse por una unidad de algn bien, ya sea por una suma especificada de
dinero por unidad o cantidad o en un porcentaje especificado del precio por unidad del bien que se negocia.
Impuestos directos: son pagados directamente por aquellos sujetos que son gravados, por lo tanto, no se trasladan de un
sujeto a otro y no afectan el VBP.

Subsidios: se los considera impuestos negativos sobre productos. Consisten en pagos corrientes sin contrapartida, que
las unidades pblicas hacen a las empresas segn los niveles de sus actividades de produccin, o las cantidades de
valores de los bienes que producen, venden o importan.
Consumo intermedio: el valor de los bienes de mercado, utilizados por las unidades productivas en el curso de un
periodo anual para generar nuevos productos. Es decir, esta constituido por aquellos bienes que se incorporan o
transforman en otros bienes, durante el ciclo productivo.
Los agregados econmicos miden el resultado de la actividad econmica de los agentes.
El PBI: Es el resultado de la actividad productiva de un pas realizada en el mbito de su territorio econmico, en un
periodo de tiempo determinado. = VBP- CI (consumo intermedio)
El Producto bruto: es aquel que computa el nivel de actividad sin deducir la parte de la produccin que es necesario
destinar a reponer el desgaste del stock de capital instalado.
El producto neto: deduce del concepto bruto la depreciacin por el consumo de capital existente
El producto interno es el generado dentro de la frontera del pas independientemente de si el que lo genero es residente
del pas o residente del resto del mundo
El producto nacional es el generado por los residentes de un pas, cualquiera sea el lugar geogrfico (dentro o fuera de la
frontera) donde se encuentren ubicados.
Consumo Final (CF): formado por el consumo privado y el del gobierno
Consumo Privado (CP): representan el valor de los bienes utilizados para la satisfaccin directa de las necesidades
individuales.
Formacin bruta de capital fijo (FBKF): incluye aquellos bienes duraderos adquridos por las unidades productivas
residentes con el fin de ser utilizados para producir otros bienes.
Variaciones de existencias (VE): describen cambios en los stocks de materias primas, semielaborados y productos
terminados que no han encontrado una utilizacin especifica en el periodo considerado.
Exportaciones e importaciones: las exportaciones de mercancas comprenden aquellas que salen definitivamente del
territorio economico, no importa de que se trate de bienes finales o intermedios. Las importaciones son las mercancas
procedentes del resto del mundo utilizadas en el territorio del pais.
las exportaciones de servicio comprenden todos los servicios ofrecidos por los agentes recsidentes a los agentes no
recidentes.
Texto 5
El dinero nos permite calcular cuanto valen los bienes y servicos de la misma.
Deflacion: cuando sube el valor del dinero en termino de bienes. Inflacin caso contrario.
El valor del dinero se mide por medio de indices de precios.
Un numero indice es una estimacion estadistica que se utiliza para mostrar los cambios cuantitativos en una variable o en
un grupo de variables bien relacionadas, con respecto al tiempo o a otra caracteristica observable. El conjunto de las
observaciones se denomina serie.
Los ndices de precios se refieren a la variacin del valor monetario de distintos productos en referencia al tiempo. Los
ndices de precios pueden ser simples o compuestos. Los simples comparan el precio de un producto en diferentes
periodos. Los compuestos o ponderados son aquellos en los cuales tomamos en cuenta al mismo tiempo varios
productos (canasta) y referimos sus variaciones con respecto al tiempo.
El ndice de Laspeyres nos expresa como han variado los precios desde el periodo base hasta el periodo que se
considera, para una canasta fijada en el periodo base. Son los ms usuales ya que con ellos se trata de determinar el
valor monetario mensual de una canasta de bienes fijada en el ao base.
El ndice de Paashe: nos indica como han variado los precios entre los dos periodos referidos, para una canasta fijada en
el ao que se considera.
Un elemento importante para la elaboracin de un ndice de precios es su metodologa: la misma indica la gorma en que
se ha procedido para fijar la canasta, para definir la muestra de unidades de observacin, para determinar los periodos
de observacin, etc. Otro problema complementario es la eleccin del ao base, ya que si el mismo es un ao anormal,
toda la serie sufrir esa anomala.
El ndice de precios al consumidor incluye los efectos de la comercializacin sobre los productos, por lo cual se
distorsiona en gran medida la evolucin sufrida por los precios de produccin. Por esta razn este ndice es valido para
contemplar la situacin de los demandantes y oferentes de bienes finales o de consumo pero no la situacin de los
demandantes y oferentes de bienes intermedios de capital.

ndice de precios al por mayor: nos refleja los precios de los productos en el momento en que estos son vendidos por su
productor o en que son vendidos por primera vez como tales. El ndice tiene 3 variantes, cada una de estas tres tiene 3
subcanastas que corresponden a productos primarios, secundarios e importados.
Precios relativos: son una forma de representar el valor de los bienes, no ya con respecto al valor del dinero, como los
ndices de precios monetarios, sino en trminos de otros bienes. Son el cociente entre el ndice de precios de dos bienes
referidos a una misma base.

Unidad 3: Modelo Keynesiano simple.


Texto 6
Texto 7
Macroeconoma: cuando queremos explicar el funcionamiento del conjunto de una economa, o el mercado de todos los
bienes sumados de una economa. Se ocupa del problema del desempleo que existe en el conjunto de una economa,
en encontrar sus causas y buscar formas de solucionarlo. Se ocupa de medir el producto total de la conjunta de la
economa y buscar los factores que la impulsan. Se ocupa de buscar las causas, por Ej., de un aumento generalizado en
todos los precios de una economa (inflacin) y de encontrar formas de combatirla. Versa sobre los asuntos econmicos
en grande. Se ocupa de las dimensiones globales de la vida econmica.
Oferta agregada: valor total de bienes y servicios que estaran dispuestos a producir las empresas en un periodo
determinado de tiempo.
Demanda agregada: es el gasto total en bienes y servicios planeado en una economa en un periodo determinado.
La oferta global de una economa viene dada por el conjunto de bienes y servicios que se producen en ella. Este
producto va a estar generado por los factores productivos: aquellos que intervienen en la produccin creando valor.
Trabajo, capital, tierra, empresario. Cada uno de estos recibir una retribucin acorde con su aporte al proceso
productivo.
El producto de una economa es la suma de todo lo que generan todos los factores productivos que hay en esa
economa. Ese producto al venderse genera ingresos que se destinan al pago de estos factores por sus servicios
prestados, este es el ingreso o la renta de la economa.
Producto nacional: produccin de bienes finales que generan todos los factores de un pas.
Ingreso nacional: la suma de los ingresos que surgen de esa produccin. Con lo que producto e ingreso es lo mismo.
La economa neoclsica anterior a Keynes, consideraba que el motor de una economa era su oferta, Keynes sostuvo
que los factores determinantes para la economa eran los componentes de la demanda.
En la visin keynesiana la forma en que una economa puede generar mayor riqueza es a trabes de un impulso que
provenga desde la demanda. Si hay demanda, las empresas van a tener incentivo para producir, para ello van a contratar
factores productivos que son los que van a generar productos y recibir rentas.
Los modelos econmicos son construcciones abstractas con argumentos, conceptos y relaciones tomados de la realidad
y acompaan a la formulacin de teoras econmicas: serie de postulados interconectados desde el punto de vista de
relaciones de causalidad
MODELO PARA UNA ECONOMIA SIN GOBIERNO Y SIN SECTOR PBLICO
Las familias son dueas de los factores productivos, las empresas contratan estos factores a las familias con el fin de
producir bienes que luego vendern. Esa produccin generara ingresos que se repartirn entre las familias. Estos dos
sectores son los que compraran los bienes que produzcan en ella.
Los flujos monetarios son aquellos que implican un movimiento de dinero,
Los flujos reales implican un movimiento de bienes y servicios. Dentro de estos estn los factores productivos.
Solo una parte de la produccin de las empresas ser adquirido por las familias, ya que el resto puede ser adquirido por
las propias empresas. Las empresas adems de producir bienes, pueden comprar los bienes que producen otras
empresas. Los posibles destinos de los bienes finales son dos: las familias y empresas. Las familias demandan bienes
para utilizarlos como consumo y las empresas los demandan para invertirlos en producir otros bienes.
La demanda de bienes por parte de la familia representa el consumo de la economa. La demanda de bienes por las
empresas representa la inversin de la economa.
El consumo es el total de bienes y servicios que son demandados para ser consumidos.
La inversin es el total de bienes que son demandados para producir otros bienes.
DA= C+I

C= Co + (c*Y)
c= propensin marginal a consumir
Co= representa un nivel de consumo bsico de la economa que no depende ni del nivel de actividad ni de cmo marche
la economa.
La propensin marginal a consumir indica la predisposicin de las familias a gastar en consumo una parte de sus
ingresos. El porcentaje de su ingreso que la gente gastara consumiendo.
Sin embargo las familias no destinaran todos los ingresos que reciben a comprar bienes o servicios, sino que con ese
ingreso pueden guardarlo para consumir en el futuro. As nace el ahorro, las familias pueden destinar el ingreso a
consumir o a ahorrar.
Y= C+S
Y= Co+cY+S
S=-Co+(1-c)Y
(1-c) es la propensin marginal a ahorrar.
Respecto de la inversin, viene dada en forma independiente a lo que suceda con la actividad econmica, es decir la
inversin seria independiente del nivel de actividad y nivel de produccin. La demanda agregada ser:
DA=Co+cY+I
La funcin de demanda agregada nos establece, para cada nivel de renta o produccin de la economa, cual va a ser el
nivel de DA planeada de la economa. Dada la DA de la economa pueden darse 3 situaciones.
1) que la oferta coincide exactamente con la demanda: tantos los oferentes como los demandantes quedaran
satisfechos. Los oferentes vendern todo lo que produjeron y los demandantes todo lo que deseaban comprar.
Hablamos de equilibro cuando el nivel de produccin ofrecido coincide con la demanda agregada. OA=DA=Y
2) cuando la oferta supera a la demanda: no podrn vender todo lo planeado y se producir una situacin de
desequilibrio. Hablamos de exceso de oferta cuando el nivel de produccin ofrecido supera a la DA.
3) Cuando la demanda supera a la oferta: cuando la demanda es mayor que la oferta, los demandantes no podrn
comprar todo lo planeado y se producir una situacin de desequilibrio. Hablamos de exceso de demanda
cuando el nivel de produccin ofrecido es insuficiente para abastecer a la DA. Las empresas estarn teniendo
una desacumulacion no deseada de stocks. Introduce a las empresas a aumentar el nivel de produccin.
De lo razonado en las situaciones de desequilibrio puede verse que la economa en un modelo como este siempre
tendera a moverse al equilibrio. Siempre que no estemos en este punto la economa tendera a moverse all a partir del
aumento o disminucin de la produccin.
En esta economa el ahorro es igual a la inversin.
Por un lado sabemos que
Y=C+S
Y=C+I
Texto 8:
En las fluctuaciones cclicas, es decir en las expansiones y recesiones, la produccin flucta en relacin con la tendencia
de la produccin potencial. Teora de estas fluctuaciones: la pieza clave de este modelo es la interdependencia de la
produccin y el gasto: el gasto determina la produccin y la renta, pero la produccin y la renta determinan el gasto.
Modelo keynesiano (suponiendo que los precios no varan y que las empresas estn dispuestas cualquier cantidad de
produccin al nivel de precios dado)
La demanda agregada es la cantidad total de bienes que se demandan en la economa. Pero de momento supondremos
que la cantidad demandada de bienes se mantiene constante.
DA=C+I+G+XN=Y
ECONOMIA CERRADA Y SIN SECTOR PUBLICO
Mientras que la DA es la cantidad de bienes que desean comprar los consumidores, en la contabilidad nacional el
consumo y la inversin son las cantidades de bienes efectivamente compradas. Con lo que,
La demanda efectiva es la medida en la contabilidad nacional. Esta, es igual al nivel de produccin efectivo Y. En la
contabilidad nacional los aumentos de las existencias se consideran una inversin. Cuando la DA no es igual a la
produccin, hay inversin no planeada en existencias o desinversion.
UI= Y-DA

Resumiendo:
1) la demanda agregada determina el nivel de produccin de equilibrio
2) en condiciones de equilibrio, las existencias no experimentan variaciones in intencionadas y los consumidores, el
estado y los extranjeros que compran nuestros bienes compran todos ellos las cantidades que desean.
3) La produccin alcanza su nivel de equilibrio por medio de un proceso de ajuste basado en las variaciones in
intencionadas de las existencias.
4) En condiciones de equilibrio el gasto planeado es igual a la renta.
Propensin marginal a consumir: es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento unitario en la renta.
C= Co+cY
S=Y-C ecuacin de restriccin presupuestaria
S= Y-Co-cY
S=-Co+(1-c)Y
Anlisis suponiendo que la inversin mantiene constante.
Y= 1/(1-c) * G siendo G, el gasto autnomo.
En condiciones de equilibrio, la inversin planeada es igual al ahorro. Esta condicin solo se aplica a una economa en la
que no hay ni estado ni comercio exterior.
Y=DA
Y-C=DA-C
S=I
El Multiplicador del gasto: Es la cantidad en la que aria la produccin de equilibrio cuando la demanda agregada
autnoma aumenta una unidad. Es este caso omitiendo el sector pblico y el comercio exterior: 1/1-c
DA=Y= 1/1-c *G
Cuanto mayor es la propensin marginal a consumir, mayor es el multiplicador. Cuando la PMC> significa que se
consume una proporcin mayor de cada dlar adicional d renta, lo que provoca un aumento inducido mayor de la
demanda. El multiplicador sugiere que la produccin vara cuando vara el gasto y que la variacin de la produccin
puede ser mayor que la del gasto autnomo. Si por alguna razn la economa experimenta una perturbacin que reduce
la renta, las personas cuya renta disminuye gastan menos, lo que reduce aun ms la renta de equilibrio. Por lo tanto el
multiplicador forma parte de la explicacin de las causas por las que flucta la produccin.
Resumiendo:
- un aumento del G eleva el nivel de renta de equilibrio
- el aumento de la renta es un multiplo del aumento del gasto autnomo
- cuanto mayor es la Pmc, mayor es el multiplicador que surge de la relacin entre el consumo y la renta.
SECTOR PUBLICO: el estado influye directamente en la renta de equilibrio, su compra de bienes y servicios constituye
un componente de la DA. Los impuestos y las transferencias influyen en relacin entre la produccin y la renta Y y la Yd,
la renta disponible para consumir o ahorrar que va a parar a las economas domesticas. Ampliamos la definicin de DA.
DA= C+I+G
Renta disponible: es la renta neta de que disponen las economas domesticas para gastar una vez recibidas las
transferencias del estado y pagados los impuestos. Esta formada por la renta mas las transferencias menos los
impuestos. Yd= Y+TR-(II-S)
Ahora la funcin de consumo es: C= Co+cYd=Co+c(Y+TR-T)
La poltica fiscal es la poltica del estado relacionada con su nivel de compras, de transferencias y su estructura
impositiva. Con esta especificacin hay una nueva funcin del consumo:
C=Co+ c(Y+TR+tY)
=Co+ cTR+ c(1-t)Y
Las transferencias eleven el gasto autnomo de consume en una cuanta igual al producto de la propensin marginal a
consumar a partir de la renta disponible y las transferencias. En cambio los impuestos sobre la renta reducen el gasto de
consumo en todos los niveles de la renta, debido a que el consumo de las economas domesticas esta relacionado con la
renta disponible y los impuestos sobre la renta reducen la renta disponible en relacin con el nivel de renta.
Nos encontramos en condiciones de incorporar al estado:
Y= G+c(1-t)Y
Y=1/ 1-c(1-t) * Co+cTR+I+G
El sector publico introduce una importante diferencia: eleva el gasto autnomo en la cuanta de compras del estado, G, y
en la cuanta del gasto inducido por las transferencias netas cTR.
Los impresos sobre la renta reducen el multiplicado en la ecuacin.

Estabilizadores automticos: un estabilizador automtico es cualquier mecanismo de la economa que reduce la cuanta
en que varia la produccin en respuesta a una variacin de la demanda autnoma. Una de las causas a las que se
atribuyen los ciclos econmicos son las variaciones de la demanda autnoma, especialmente la inversin. Algunas veces
los inversores se muestran optimistas y la inversin es elevada y por lo tanto tambin la produccin. Las oscilaciones de
la demanda de inversin influyen menos en la produccin cuando hay estabilizadores automticos. Un ejemplo es el
impuesto proporcional sobre la renta, que reduce el multiplicador. Eso significa que si hay estabilizadores automticos, es
de esperar que la produccin fluctu menos que si no los hubiera.
Influencia de los cambios de la poltica fiscal en el nivel de renta de equilibrio: un aumento de las compras del estado es
una variacin del gasto autnomo y por lo tanto un desplazamiento de la curva de demanda agregada en sentido
ascendente en una cuanta igual a la del aumento de compras del estado. En el nivel inicial de produccin y de renta, la
demanda de bienes es superior a ola produccin por lo que las empresas aumentan la produccin hasta que se alcanza
el nuevo equilibrio.
Los efectos de una modificacin del impuesto sobre la renta: en el nivel inicial de renta, ahora la DA de bienes es
superior a la produccin porque la reduccin del impuesto provoca un aumento del consumo. Para calcular la variacin
de la renta de equilibrio, igualamos la variacin de la renta y la variacin de la demanda agregada.
Los efectos de un aumento de las transferencias: eleva la demanda autnoma. Eleva la renta en una cuanta igual a c
multiplicad aproo el aumento de las compras de bienes por parte del estado. El multiplicador de las transferencias es
menor que el del gasto publico debido a que se ahorra una parte de cualquier aumento de TR.
Resumen:
- Las compras del estado y sus transferencias producen los mismos efectos en la renta de equilibrio que los
aumentos del gasto autnomo.
- Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporcin de cada dlar adicional de produccin que reciben
los consumidores en forma de renta disponible, por lo que produce los mismos efectos en la renta de equilibrio
que una reduccin de la propensin a consumir.
- Una reduccin de las transferencias reduce la produccin de equilibrio.
Poltica fiscal para estabilizar la economa, cuando esta se encuentra en una secesin o esta creciendo lentamente, se
deberan bajar los impuestos o incrementar el gasto para elevar la produccin y cuando se encuentra en una expansin,
debera subir los impuestos o reducir el gasto publico para volver al pleno empleo.
Porque preocupa el dficit presupuestario? Se teme que el endeudamiento del estado ponga dificultades a las
empresas privadas para pedir prstamos e invertir y por lo tanto frene el crecimiento de la economa.
Supervit presupuestario: es la diferencia entre los ingresos del estado formado por los impuestos y sus gastos totales
formados por las compras de bienes y servicios y las transferencias. Un exceso de gasto sobre los impuestos, es un
dficit presupuestario.
SP= T+G+TR (Gasto autnomo)
No debe sorprendernos que haya deficit presupuestarios en las recesiones. Se trata de periodos en los que los ingresos
fiscales del estado son bajos. Las transferencias tambin aumentan en las recesiones, como consecuencia de las
prestaciones por desempleo.
Como afectan al presupuesto las modificaciones de la poltica fiscal: el aumento de las compras del estado provoca un
incremento (multiplicado) de la renta y por lo tanto eleva la recaudacin del impuesto sobre la renta. Esto plantea la
interesante posibilidad de que la recaudacin de impuestos aumente en una cuanta mayor que las compras del estado.
Multiplicador del presupuesto equilibrado
Supervit presupuestario de pleno empleo.
Las subidas de los impuestos aumentan el supervit y los incrementos del gasto pblico lo reducen. Las subidas de los
impuestos reducen el nivel de renta y los incrementos de las compras y transferencia del estado lo elevan. Parece que el
supervit presupuestario es un til ir indicador de la influencia global de la poltica fiscal en la economa. Cuando el
presupuesto es deficitario, la poltica fiscal es expansiva, tiende a elevar el PBN.
Sin embargo tiene un inconveniente como indicador: el supervit puede variar debido a las variaciones del gasto privado
autnomo. Por lo tanto un aumento del dficit presupuestario no significa necesariamente que el gobierno ha cambiado
de poltica en un intento de elevar el nivel de renta.
El supervit de pleno empleo indica el supervit presupuestario correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o
produccin potencial
SP*=tY*-G-TR
(Deje ah..)
Resumen:
- la produccin se encuentra en su nivel de equilibrio cuando la DA de bienes es igual al nivel de produccin
- la DA esta formada por el gasto planeado por las economas domesticas en consumo, por las empresas en
bienes de inversin, por el estado en sus compras de bienes y servicios y las exportaciones netas.

Cuando la produccin se encuentra en su nivel de equilibrio, las existencias no experimentan cambios in


intencionados y todas las unidades econmicas estn realizando exactamente las compras que tenia planeadas.
Un proceso de ajuste del nivel de produccin basado en la acumulacin o reduccin de las existencias lleva ala
economa al nivel de produccin de equilibrio.
El propio nivel de DA depende del nivel de produccin (que es = al nivel de renta) ya que la demanda de
consumo depende del nivel de renta.
La funcin de consumo relaciona el gasto de consumo y la renta. el consumo aumenta con la renta. la renta que
no se consume se ahorra, por lo que la funcin de ahorro puede hallarse a partir de la funcin de consumo.
El multiplicador es la cantidad en la que una variacin del gasto autnomo de 1 dlar altera el nivel de produccin
de equilibrio, cuanto mayor es la Pmc, mayor es el multiplicador.
Las compras del estado y sus transferencias afectan al nivel de renta de equilibrio exactamente igual que los
incrementos del gasto autnomo. Un impuesto proporcional sobre la renta produce el mismo efecto en el nivel de
renta de equilibrio que una reduccin de la propensin a consumir. Por lo tanto un impuesto proporcional sobre la
renta reduce el multiplicador.
El supervit presupuestario es el exceso de los ingresos del estado sobre sus gastos. Cuando el estado esta
gastando mas de lo que ingresa. El presupuesto es deficitario. La magnitud del supervit (dficit) presupuestario
depende de las variables de la poltica fiscal del gobierno, es decir, de las compras del estado, sus transferencias
y de los tipos impositivos.
El supervit presupuestario efectivo tambin depende de las variaciones de la recaudacin fiscal y de las
transferencias provocadas por las variaciones del nivel de renta derivadas de las variaciones del gasto privado
autnomo. El supervit presupuestario del pleno empleo se emplea como indiciador de la utilizacin activa de la
poltica fiscal. El supervit de pleno empleo mide el supervit presupuestario que se registrara si la produccin
se encontrara en su nivel potencial (de pleno empleo).

Unidad 4: Sector Pblico


Texto 9
Concepciones hegemnicas sobre el rol del estado nacional.
Concepcin contractualista: Tomas Hobbes. 1651. Primeras ideas acerca del rol y la razn del ser del estado. En esta
visin la sociedad esta compuesta originalmente por seres humanos libres. Estos miembros acceden a firmar un contrato
con una autoridad superior (el estado) donde ceden sus derechos individuales, beneficindose de ese pacto en la medida
que les permite mejorar su calidad de vida al no tener que preocuparse por competir con los dems seres humanos. El
estado le pone fin al Estado de naturaleza creando condiciones de paz y orden necesarias para el desarrollo de la
sociedad.
Concepcin clsica: Hacia fines del siglo XVIII con el avance de la revolucin industrial y la sociedad capitalista. Los
trabajadores migraban con relativa facilidad en busca de oportunidades laborales, los productos no eran diversificados o
diferenciados, precios flexibles, principios ligados a la idea de competencia perfecta. Adam Smith (1776) y David Ricardo
(1817) desarrollaron ideas para poner lmites al avance del estado sobre la economa.
Smith: los seres humanos posemos una propensin natural al intercambio, los seres humanos al desenvolverse e
intercambiar libremente desarrolla y profundizan la divisin del trabajo. Aumenta la especializacin y con ello la
productividad y los bienes disponibles para que la sociedad satisfaga sus necesidad. De este modo los individuos
movilizados por su propia naturaleza al perseguir la bsqueda del propio beneficio concluiran promoviendo el bienestar
general aun sin proponrselo (guiados por una mano invisible). Por ello el estado debera intervenir en aquellas
circunstancias en que las condiciones de competencia perfecta se vieran amenazadas. Ningn subsidio, arancel o
intervencin estatal podra proveer a las naciones mayor riqueza que aquella que se deriva del libre comercio y
crecimiento de los estados. Smith si quera un estado activo en cuanto a proveer educacin y salud para trabajadores y
como regulador de las condiciones laborales.
Concepcin Keynesiana: 1929 las economas capitalistas fueron testigo de una profunda crisis de sobreproduccin. Esta
crisis obligo a reformular la teora existente. Se aplico el New Deal. Papel activo del estado interviniendo mercados,
redistribuyendo el ingreso y produciendo bienes y servicios pblicos. Segn keynes las crisis podan ser interpretadas
como problemas de demanda efectiva. Ni el consumo ni la inversin privada eran suficientes para absorber todo lo que
se produca. Keynes ataco la Ley de Say sealando que el caso clsico de pleno empleo constituya solo un escenario
entre arios posibles y que las econmicas modernas podran arribar a situaciones de equilibrio pero con recursos osiosos
y desempleo involuntario. El estado deba aplicar medidas de incentivo de la demanda, una activa poltica monetaria
crediticia (Creacin de bancos centrales con el fin de regular la oferta monetaria las tasas de inters) era necesaria para
promover la inversin. Un aspecto central de la visin keynesiana contrapuesta a la visin marginalista de que el dinero
solo servia como medio de cambio, fue la afirmacin que la poltica monetaria tiene efectos reales sea que influye la
produccin y el empleo. Esta fue la concepcin de estado que reino durante la edad de oro del capitalismo y le dio origen
al estado de bienestar.
Concepcin neoliberal 1970: El modelo keynesiano comenz a mostrar sntomas de agotamiento con el aumento de los
dficit fiscales, la creciente y inflacin y la progresiva inestabilidad del orden monetario internacional, la cada en la
rentabilidad de las empresas y la crisis del petrleo del 73 le dieron lugar a una nueva corriente liberalizadora, el

neoliberalismo. Milton Friedman. El rol de dinero en la economa. Sostena que el dinero era neutral, seo que la emisin
no afectaba la tasa de inters y en consecuencia tampoco a la inversion y al consumo. Reivindicaba la ley de say,
consideraba que las fuerzas del mercado conduciran a un equilibrio con pleno empleo. La poltica monetaria solo deba
limitarse a acompaar la expansin del producto. Las polticas expansivas tanto fiscales como monetarias eran estriles.
Si el gobierno decida llevar a cabo estas polticas, no tendran efecto alguno ya que los individuos conoceran de ante
mano sus efectos, pudiendo adelantarse a los mismos. El nico mecanismo que permita alcanzar aquella combinacin
de precios en que tanto la oferta como la demanda fueran iguales, en decir, en que hubiera pleno empleo, era dejando
actuar libremente al mercado. 10 consignas
1) disciplina fiscal
2) reordenamiento de prioridades en el GP. Menos subsidios mas educacin salud y infraestructura
3) reforma tributaria aumentando la base tributaria
4) liberalizacin de tasas de inters
5) apertura comercial internacional
6) apertura a inversion extranjera
7) tipo de cambio competitivo
8) privatizacin de empresas estatales
9) desregulacin de mercados
10) proteccin de derechos de propiedad privada.
El objetivo final era que el mundo se convirtiera en un mercado en el que el libre flujo de bienes y capitales diera lugar a
la mejor asignacin de recursos posible.
Concepcin marxista: afirmacin de que el estado tiene un carcter de clase: es un aparato armado y administrado por la
clase social dominante, con el objetivo de garantizar la realizacin de sus intereses, mantenerse como clase propietaria
de los medios de produccin y aumentar sus posibilidades de reproducir su capital, no puede haber real desarrollo ni
igualdad asta que la clase oprimida tome el control del estado y lo utilice para desarrollar las fuerzas productivas pero de
forma que la propiedad de estas sea estatal.
Caractersticas del estado nacional actual:
1) los periodos durante los cuales los dirigentes polticos acceden a la administracin del estado no suelen
corresponderse con los tiempos econmicos. Con lo que las polticas de largo plazo suelen quedar regaladas
2) el enfrentamiento entre las distintas facciones las medidas adoptadas por el oficialismo son exitosas, la oposicin
se veria perjudicada.
3) Eficiencia del estado: se suele interpretar que la falta de competencia hacia dentro del aparato estatal anula los
incentivos a ser eficiente. El hecho de que Los ingresos de las dependencias gubernamentales no dependen
directamente de la eficiencia con que se desempean si no de decisiones polticas atentara contra la prontitud y
la innovacin.
Composicin del sector publico argentino:
- La AN esta compuesta por las dependencias de los ponderes E,L y J. y por otros entes financiados directamente
por la TGN (Tesorera).
- Las administraciones provinciales y municipales son financiadas con las facultades tributarias propias y con
recursos coparticipados por el estado nacional,
- Los organismos descentralizados integran una amplia gama de entes con autonoma decisin al, generalmente
autofinanciados con recursos propios o impuestos especficos.
- Las empresas del epatado, usualmente autofinanciadas con los recursos obtenidos de la provisin de bienes y
servicios.
El anlisis de la participacin del sector pblico en el PBI presenta algunos problemas.
- el estado presta una gran variedad de servicios gratuitamente o a precios subsidiarios, hecho que dificulta su
valuacin.
- La productividad de los empleados estatales discrepa de manera significativa de los valores considerados
normales.
- Dado que los ingresos del sector pblico no proviene de aquello que produce sino de su capacidad de recaudar
impuestos, las estadsticas deben hacer referencia al ingreso y al gasto del estado, no a su producto. Es aqu
donde resulta fundamental comprender que la importancia economa del estado no debe ser analizada con los
mismos instrumentos con que se considera la actividad privada.
- El estado argentino en la actualidad es el principal empleador del pas.
Presupuesto del sector publico: la ley de preexpuesto de la nacin es el principal instrumento de la poltica econmica del
estad. En ella se establece cada uno de los gastos del estado y sus fuentes de recursos. Su elaboracin anual permite:
-re-evaluar el conjunto de polticas llevados a cabo
-analizar las consecuencias financieras que acarrean
-establecer prioridades de gasto
-coordinar medidas entre distintos organismos pblicos,
-establecer las proyecciones a mediano plazo, los escenarios alternativos y un anlisis de sus consecuencias.
Proceso de elaboracin del preexpuesto nacional en Argentina.

etapa de formulacin o programacin


etapa de aprobacin
etapa de ejecucin y distribucin
etapa de control

Los impuestos pueden clasificarse en:


- progresivos: inciden ms al aumentar la base imponible.
- Regresivos: la incidencia relativa es mayor para los bienes de menor base imponible. Axial, quienes tienen
menores ingresos y por o tanto consumen una alta proporcin de ellos, estn destinando una buena parte de sus
recursos al pago del impuesto.
En la concepcin clsica la recaudacin solo tiene la finalidad de solventar el gasto pblico, sin embargo los impuestos
tambin se utilizan para proteger a determinados sectores econmicos
Ingresos pblicos:
Clasificacin jurdica:
- originarios: se obtienen sin que el estado debe recurrir a su poder coercitivo. (venta de bienes y servicios,
contribuciones de empresas publicas.
- Derivados: surgen del ejercicio del poder coercitivo del estado. (ingresos tributarios: impuestos, tasas,
contribuciones especiales)
Clasificacin econmica:
A) Corrientes: se obtienen sin recurrir a endeudamiento o venta de activos.
1) tributarios:
- Impuestos:
a) directos: tienen como base imponible la propiedad, la riqueza o el ingreso de las personas: Ej. . Ganancia y
bienes personales.
b) Indirectos: gravan la produccin, el consumo y las transacciones econmicas. IVA, comercio exterior, debitos
bancarios, cheque.
- Contribuciones a seguridad social
2) No tributarios: tasa de justicia, ABL
B) De capital: endeudamiento pblico y venta de activos (privatizaciones)
Gastos pblicos: son todas las erogaciones de cualquier tipo, realizadas por el estado.
Clasificacin econmica:
A) Corrientes: buscan garantizar el correcto funcionamiento del aparato pblico.
- operativos: remuneraciones y compra de bienes y servicios necesarios para el funcionamiento del estado
- servicio de deuda publica
- seguridad social: jubilaciones pensiones y recibos
- transferencias al sector privado o al pblico: son una herramienta del estado para la predistribucin de recursos
entre distintos sectores.
B) De capital: buscan aumentar la capacidad productiva o la infraestructura existente.
- Inversion directa
- Transferencias de capital
Clasificacin funcional o por finalidad:
- funcionamiento del estado y la administracin gubernamental
- servicios de defensa y seguridad
- servicios sociales (gasto social)
- servicios econmicos (empresas del estado)
- servicios de deuda publica.
Los recursos derivados son aquellos que surgen del ejercicio del poder coercitivo del estado y son su principal fuente de
financiamiento. Son recaudados por diferentes organismos: AFIP, direcciones de renta provinciales y renta municipales.
La AFIP recauda todos los tributos nacionales: impuestos, aranceles de exportacin e importacin, aportes y
contribuciones a la seguridad social.
La recaudacin total tiene diferentes destinos. Se reparten los impuestos no coparticipados y se parte de los impuestos
coparticipados a la AN. Adems se entrega su parte de los impuestos coparticipadles a los gobiernos provinciales.
La suma total de las recaudaciones de la Afip, Direcciones Provinciales y Municipales de Renta se denomina:
Recaudacin tributaria global o del sector publico consolidado.
Los impuestos se agrupan en 6 categoras:
- sobre los ingresos, beneficios y ganancias de capital
- sobre los patrimonios
- internos sobre bienes, servicios y transacciones

comercio y transacciones internacionales


otros recursos
aportes y contribuciones a la seguridad SOCAL

Sistemas impositivos progresivos afectan mas a los que mas tienen, en ellos suelen predominar los impuestos
progresivos como la ganancia o sobre los patrimonios.
Sistemas impositivos regresivos: afectan ms a las personas que perciben ingresos bajos. Usualmente los mas
importantes son sobre transacciones (tienen una alcuota fija)
Una segunda desagregacin depende de la jurisdiccin en la cual se recaude, dividiendo al pas entre las distintas
provincias.
Presin fiscal: es el porcentaje que representa la recaudacin total respecto del PBI a costo de factores (sin considerar
los impuestos pagados por la comunidad. Suele tomarse como un indicador de tamao relativo del Estado en la
economa, aunque para medir esto correctamente tambin debera considerarse la depresin fiscal, que como el estado
devuelve a la sociedad lo que se apropia a trabes de los impuestos. Una falencia de este indicador es que nada nos dice
acerca del origen funcional , regional, o sectorial de recursos como tampoco de la eficiencia y la calidad de los servicios
provistos por el estado.
Texto 10
Funciones del sector publico: creador de fuentes de ocupacin y produccin: promueve y realiza obras de infraestructura,
produce distintos bienes y presta servicios en reas sociales como educacin, sanidad, vivienda social, justicia.
Gasto pblico: empleo de la riqueza realizado por la autoridad competente del estado, en virtud de una autorizacin legal
previa, destinado a la satisfaccin de las necesidades pblicas. Comprenden las erogaciones de todo tipo realizadas por
el estado.
Para la escuela clsica se dividan en:
Ordinarios: comprendan las erogaciones necesarias para que el estado cumpliera sus funciones. Estn ligados a
recursos tributarios, que eran los uncos que mantenan una continuidad en el tiempo,
Extraordinarios: eran los realizados en periodos de excepcin de la actividad econmica. Solventados con recursos de
excepcin.
Recursos pblicos: todo caudal que afluya a una actividad publica, en virtud del ejercicio financiero de esta que se
descia a la realizacin de los fines de la misma. Fines:
Finalidad fiscal: la ms importante. Se refiere a la necesidad de obtener financiamiento para los gastos especficos del
sector, sean estos corrientes o de inversion.
Finalidad extrafiscal: importancia que la obtencin de recursos pblicos posee sobre le desarrollo de la actividad del
sector privado, en razn de requerimientos especficos de poltica econmica.
Los ingresos pblicos se clasifican en:
Originarios: se obtienen sin ejercer el estado su poder coercitivo de venta de bienes y servicios, tarifas contribuciones.
Asemejan el sector publico a los entes privados de una economa de mercado, mientras que los derivados destacan su
particularidad especifica: la de tener poder de imperio.
Derivados: surgen del ejercicio del poder coercitivo del estado, son los ingresos tributarios: impuestos, tasas,
contribuciones. Son los ms importantes como fuente de financiamiento y presentan facetas distintivas que no poseen
los recursos originarios. Son recaudados por distintos organismos. Estos fondos tienen un destino institucional que el
sistema legal especfico en tiempo forma y proporciones.
El presupuesto es un documento que refleja la proyeccin de la actividad financiera del estado por un periodo
determinado. Se aprueba por ley. Tiene facetas jurdicas sociales y econmicas. Indica la cuanta y la composicin de los
gastos e ingresos del sector publico.
El presupuesto argentino comprende referidos a dos agrupamientos jurisdiccionales: la administracin central o tesorera:
gastos e ingresos correspondientes a la TGN y la administracin nacional: gastos e ingresos de la TGN con los
organismos descentralizados y los de las cuentas especiales.
Coparticipacin.
Las provincias argentinas tienen dos tipos de financiamiento. Por un lado recaudan sus propios impuestos por el otro
reciben parte de la recaudacin de los impuestos nacionales a trabes del sistema de coparticipacin federal. Hay una
gran dependencia de las diferentes jurisdicciones con respecto al gobierno central, ya que la situacin es prcticamente
insostenible sin ese aporte para muchas de ellas. No tienen la administracin tributaria elemental para cobrar sus propios
impuestos.
La ley de 1973 estableci que todos los impuestos existentes deban coparticiparse, salvo los tributos sobre el comercio
exterior y algunos vinculados con inversiones de inters nacional. La ley estableci un sistema de distribucin primaria
entre nacin y provincias y distribucin secundaria entre las provincias. Se realizaba sobre la base de 3 parmetros:
a) 65% por cantidad de poblacin: mayores ingresos cuanto mayor era la poblacin

b) 25% por breche de desarrollo: como objeto favorecer a los mas pobres
c) 10% por dispersin de poblacin: apuntaba a beneficiar a las provincias menos pobladas.
En 1980 se sanciono una ley cuyo objetivo era disminuir la masa total de impuestos coparticipables a fin de destinar
estos fondos al sistema de previsin social. Esto motivo un vaciamiento del sistema de coparticipacin federal, para
poder solventar las necesidades de las provincias se debi recurrir en 1982 a los ATN. El crecimiento de estos fue tan
vertiginoso que constituyeron el 175% de la coparticipacin federal. En 1988 se sanciono un nuevo sistema de
coparticipacin.
El sistema de coparticipacin federal reciente: establece que la masa de fondos a distribuir esta compuesta por todos los
impuestos nacionales existentes o a crearse, exceptuando los derechos de importacin y exportacin y los impuestos
nacionales de afectacin especifica. Se considera tambin a distribuir el producido de los impuestos existentes o a
crearse que graven la transferencia o el consumo de combustibles.
Las provincias tienen un sistema financiero similar a los del ATN: Entre los ingresos de las provincias se incluye un rubro
llamado contribuciones recibidas que son los ingresos de coparticipacin federal. Esta informacin se publica con
mucho atraso dada la diversidad de fuentes y la precariedad de muchas direcciones provinciales de estadstica.
Masa de tributos coparticipables: cuales son y cuanto es el importe total que representan
Distribucin primaria: entre la nacin y las provincias, que porcentaje corresponde a cada una de estas 2 agrupaciones
Distribucin secundaria: que asignacin de la cuota-parte provincial corresponde a cada provincia.
Texto 11: repite nota de clase.

Unidad 5: Sector monetario y financiero


Texto 12
Los aspectos reales de la economa se refieren a magnitudes fsicas.
Los aspectos monetarios de la economa se refieren a magnitudes de valor. Los aspectos reales interactan con los
monetarios de la economa.
Keynes planteo que para establecer el nivel de equilibrio en los mercados reales no debe tenerse en cuenta la demanda
deseosa sino la demanda efectiva, que esta vinculada con el nivel de liquidez de los demandantes. Estableci que la
demanda monetaria no se realizaba nicamente por un motivo transaccin (para comprar bienes) sino que dependa de
las expectativas y por un motivo especulacin.
Tambin keynes hace referencia a la funcin de inversion del dinero, diciendo que esta dependa de la tasa de inters y
el nivel de inversion logrado era siempre equivalente al nivel de ahorro del pleno empleo.
Keynes afirmo que la inversion era funcin del diferencial entre la eficacia marginal del capital (expectativas sobre
precios futuros) y la tasa de inters. Apunta a 2 teoras:
1) teora explicativa del paro y la depresin en virtud de que la inversion como componente de la demanda global no
siempre gasta lo que se ahorra.
2) Una teora explicativa del ciclo econmico, en virtud de que las expectativas sobre los precios futuros pueden
reforzar las tendencias de la prosperidad y la depresin presentes.
Mediante la expansin o contraccin de la cantidad de dinero se intenta afectar el nivel de la actividad econmica.
Funciones del dinero:
a) unidad de cuenta: sirve para contar, para referir a el los precios de los dems bienes.
b) Medida de valor: mide el quantum de valor de los dems bienes. Es el trmino de referencia que nos permite
hacer equivalente el valor de los dems bienes fsicos.
c) Medio de pago o instrumento de cambio: sirve para facilitar el intercambio de bienes.
d) Deposito de valor en el tiempo y el espacio: mediante el dinero se puede mantener un valor enajenado y adquirir
otro con posterioridad
e) Transferir poder adquisitivo: a trabes de el se conceden crditos y se cancelan deudas.
Distincin entre precio y valor del dinero: el precio del dinero no varia y es siempre igual a la unidad, en cambio el valor
del dinero flucta y es equivalente a la cantidad de otros bienes que pueden adquirirse con el. En el caso concreto de la
inflacin se produce un descenso del valor del dinero.
Tipos de dinero:
a) dinero mercanca: se refiere a aquellos bienes no circulantes que suelen utilizarse para referir a ellos el precio de
los dems bienes
b) dinero de pleno contenido: se refiere al dinero metlico, que adems de circular, posee un valor intrnseco
equivalente a su valor de cambio
c) dinero signo: se refiere al dinero de papel y al papel moneda que tienen un valor intrnseco inferior a su valor de
cambio.
d) Dinero bancario o giral: representado por los cheques en tanto prescinden del dinero signo para realizar pagos y
cobros.

Teora cuantitativa ingenua: supone que la velocidad de circulacin, las transacciones realizadas, el deseo de liquidez del
pblico, permanecen invariables, luego de transformarse la oferta monetaria. Y supone que varan todos los precios en
igual proporcin y direccin. Fisher.
P= M.V/T
M= P.T/V
M= cantidad de dinero
V= velocidad de circulacin
P= precios T= Transacciones
Marshall: representa una situacin muy similar a la de fisher, es la llamada ecuacin del modelo de las reservas de caja
P=m/t.k
Keynesiana:la demanda monetaria se realizaba por 3 motivos: transaccin, precaucin y especulacin.
La diferencia escencial entre fisher y marshall se refiere a la inclusin en la demanda monetaria de una fraccin que
depende del nivel de tasas de inters. En la concepcin keynesiana esto indicaba el funcionamiento del dinero como un
activo.
Cuando se produce el aumento de la cantidad de dinero M pueden suceder 3 cosas:
- aumento del coeficiente de liquidez k o baja de la velocidad de circulacin v
- aumento del nivel de precios p
- aumento del volumen de transacciones t
El primer efecto se llama monetizacin y ocurre frente al aumento en la cantidad de dinero, la gente quiere tener una
porcin mayor en sus bolsillos. En este caso se produce un aumento del ahorro lquido y un efecto muy positivo sobre la
baja de la tasa de inters y el aumento de la inversion.
El segundo efecto es la conocida inflacin, aumentando la cantidad de dinero, sube la demanda de bienes y las
empresas reaccionan incrementando sus precios
El tercer efecto se llama crecimiento: ocurre cuando frente a un aumento de la cantidad de dinero y de la demanda de
bienes, las egresas que poseen capacidad ociosa deciden elevar la produccin y no sus precios.
Para el planteo de los clsicos, la economa siempre se encuentra en pleno empleo, la oferta es inelstica y los precios
son suficientemente flexibles como para asegurar que esto ocurra.
Para el planteo keynesiano, en cambio, la economa puede estar en equilibrio con un empleo inferior al pleno, la oferta
es, en estas circunstancias, relativamente elstica y los precios tienen marcadas rigideses al alza y la baja.
Curva de phillips: relaciona en forma inversa la inflacin con la desocupacin.
Texto 13
Categoras monetarias:
- numerario: el bien que sirve habitualmente para expresar el valor de los otros, es decir, para el calculo de valor. El
dinero es el medio de circulacin y el numerario es la unidad de clculo.
- patrn monetario: es el bien cuyo precio sirve como regulador del nivel general de precios y por lo tanto del valor o
poder adquisitivo del dinero. En suma, el patrn monetario es un bien cuyo valor regula el valor del dinero.
Tipos de organizacin monetaria: un mismo bien desempee o no las tres funciones:
a) simple o indiferenciada: un solo bien desempea las tres funciones.
b) Diferenciada parcial: un solo bien desempea dos funciones y otro la restante.
c) Diferencia total: donde cada una de las tres funciones es desempeada por un bien diferente.
Funciones del dinero
Necesarias: se trata de funciones que el dinero desempea siempre en cualquier circunstancia. Reserva de valor, medio
de transferencia.
Ordinarias: relacionadas con la funcin esencial del dinero como medio de cambio. Son funciones que el dinero cumple
de manera normal, pero no indefectiblemente. Unidad de valor. Medio legal de pago.
Extraordinarias: vinculadas al uso del dinero bajo condiciones especiales.
Dos aproximaciones para medir el dinero:
- el enfoque de transacciones: pone su nfasis en la funcin esencial del dinero, esto es, en ser medio general de
cambio.
- Enfoque de liquidez: afirma que la gente puede convertir fcilmente activos muy lquidos en dinero, sin prdida
de su valor nominal. Cualquier ganancia o prdida de capital son muy pequeas. Representan una forma de
activos que mide las transacciones potenciales.
Hay varias definiciones oficiales de dinero:
M1= medios de pago de particulares
M2= M1+ los depsitos a inters (caja de ahorro y plazo fijo)

M3= M2+ depsitos de poca movilidad.


Sucedneos imperfectos del dinero o subrogados del dinero: aquellos bienes que sustituyen el dinero en algunas
funciones. En una economa monetaria existen habitualmente otros medios econmicos que sirven como instrumento de
cambio. Ej. Letra de cambio y pagare. La funcin del dinero como reserva de valor da origen a otro grupo de sucedneos
imperfectos del dinero: los activos lquidos.
Circulacin monetaria: la cantidad de billetes y monedas emitidos y en circulacin por parte del banco central.
Base monetaria: constituida por el circulante en poder del pblico no bancario y los depsitos de los bancos en la cuenta
corriente del banco.
Cantidad de dinero que considera solo a la liquidez primaria: M1: billetes y monedas en poder del publico no bancario
mas los depsitos en cuenta corriente
La creacin del dinero en un sistema de encaje fraccionario es la resultante de una expansin primaria va banco central.
Se produce a travs de los determinantes de la BM y de una creacin secundaria a cargo de los bancos comerciales y
del pblico medida a travs de los multiplicadores de la BM.
Proceso de creacin de dinero para M1 y M2.
Sobre $1 de M1, el pblico no bancario guarda c(preferencia por liquidez) en forma de billetes y monedas y (1-c) bajo el
modo de depsitos. rd es la tasa de efectivo mnimo y rd(1-c) es a magnitud de reservas que guardan los bancos sobre
los depsitos que captaron.
Multiplicador: cociente entre los activos monetarios en poder del publico y las reservas requeridas frente a dichos activos
financieros.
K=
El banco central determina los valores de rd y de r, del multiplicador k, mientras que los valores de c, d, y t, dependen de
las preferencias del publico. El BCRA a travs de las decisiones que adopte en materia de poltica monetaria, puede
crear dinero por medio de los determinantes de la base monetaria (sector externo, gobierno y financiero) o bien sobre el
multiplicador de la base mediante el manejo de encajes. El banco central no controla la cantidad total de dinero de la
economa, ya que el multiplicador de la BM presenta filtraciones: las decisiones del pblico en materia de composicin de
cartera)
La demanda de dinero implica mantener dinero sin gastarlo. Para los clsicos se conserva el dinero debido a la
existencia de un retraso de tiempo entre el momento de percibir los ingresos y de efectuar los pagos. En consecuencia,
todo el dinero que se guarda es para efectuar futuras transacciones. Suponen que la cantidad demandada de dinero
depende de los factores vinculados a disposiciones institucionales de la economa, tales como estructura del gasto,
frecuencia con que se percibe el ingreso y su magnitud. Se obtiene de resultado la versin ingenua de la teora
cuantitativa del dinero.
Fisher: M.V=P.Y
Cambridge: considera explcitamente los deseos de los individuos. Segn este enfoque el dinero es conservado por los
servicios que ofrece. Adems de representar un poder de compra inmediatamente realizable, el dinero permite comprar
en condiciones favorables y prevenirse contra posibles contingencias en el futuro. M=k.P.Y
Enfoque keynesiano: el concepto de dinero como depsito de valor fue una de las contribuciones ms importantes de
keynes, con esto, mostr que todos los bienes producidos por la fuerza laboral totalmente empleada no fueran vendidos.
El enfoque de la preferencia por la liquidez se refiere al deseo de parte de los inversores de poseer dinero. Keynes define
liquidez como el dominio inmediato sobre bienes en general. Afirma que la demanda de dinero es una demanda de
liquidez. La liquidez puede analizarse diferenciando los 3 mviles que pueden impulsar a la preferencia por la liquidez.
Existen 3 motivos por los cuales los individuos demandan dinero.
a) motivo de transaccin: tiene una intima relacin con el volumen de ingreso y de empleo. A medida que se eleva
el total de produccin y empleo y suben los precios y salarios, aumenta tambin la demanda de dinero para
transacciones. Ellos se produce porque se necesita un saldo de caja para hacer frente a la falta de sincronizacin
de los pagos e ingresos. Necesidad de efectivo para realizar las operaciones corrientes de intercambio.
b) Motivo precaucin: el motivo precaucin para la preferencia por la liquidez surge porque los individuos y las
empresas encuentran conveniente tener una reserva de valor adicional a lo que necesitan por transacciones.
Necesidad de efectivo para proporcionar un determinado nivel de seguridad contra las fluctuaciones imprevistas
de pagos e ingresos
c) Motivo especulacin: el motivo de preferencia por la liquidez en relacin con la tasa de inters. Dado que la
demanda de saldos monetarios por motivo especulacin es sensible a las variaciones de la tasa de inters. La
cantidad de dinero que se demande para satisfacer el motivo especulacin es funcin de la tasa de inters o
recompensa pagada por desaprenderse del dominio temporal sobre el dinero. Intento de asegurar un beneficio
por conocer mejor que el mercado lo que futuro traer consigo.
d) Demanda para financiamiento: necesidad de tener saldos monetarios en el lapso que transcurre entre el
momento en que los empresarios toman una decisin y el momento en que la llevan a cabo.
No solo existe demanda especulativa que depende de la tasa de inters, sino tambin otra para transacciones, que
depende del ingreso nacional.

Funciones del BCRA:


- regular la cantidad de dinero y de crdito
- ejercer el monopolio de emisin
- ser prestamista de ultima instancia de los bancos, a travs del redescuento de documentos provenientes de
operaciones comerciales y otorgar adelantos sobre letras, pagares.
- Supervisar el funcionamiento del sistema financiero y efectuar el clearing.
Instrumentos de la poltica monetaria:
- poltica de redescuento: el redescuento es una operacin por la cual en banco central descuenta a otro banco un
documento que este ltimo haba descontado a un particular o a una empresa previamente. Mediante el redescuento los
bancos pueden contar con una fuente adicional de liquidez, al convertir su cartera de documentos en dinero . En
consecuencia la poltica de redescuentos consiste en determinar que documentos son redescontables y fijar la tasa de
redescuento.
- poltica de reservas mnimas: el banco central controla directamente la liquidez de los bancos, quienes estn obligados
a mantener cierta proporcin de sus depsitos, como encaje. Existe poltica de reservas mnimas cuando la autoridad
monetaria ejerce la facultad de hacer variar la proporcin encaje/deposito de bancos. Si el banco central decide disminuir
el efectivo mnimo, los bancos se encuentran con reservas prestadles excedentes. Esto lleva a expandir la oferta de
dinero y por ende la oferta de crdito.
La autoridad monetaria debe desarrollar tcnicas que le permitan prever y seguir la evolucin de las preferencias del
pblico respecto de la composicin de sus tenencias de dinero.
- poltica de mercado abierto: las operaciones de mercado abierto consisten en compras y ventas de obligaciones del
estado y otros valores, realizadas en el mercado libre (bolsa) cuya consecuencia es un aumento o disminucin del dinero
emitido por el banco central. Cuando la autoridad monetaria compra valores pblicos y paga con obligaciones a la vista
sobre si misma, inyecta dinero. Si vende valores que forman parte de sus activos, se produce una contraccin de los
medios de pago (saca dinero). La poltica de mercado abierto es el conjunto de operaciones realizadas en el mercado
libre, que tienen por objeto regular la BM.
Texto 14
Balances
Los billetes y monedas constituyen un activo para el sector privado que lo pose, pero representa un pasito para la
institucin que emite billetes y monedas. los depsitos en c/c son un activo para el sector privado y representan en el
sistema de encaje friccionario un pasivo para los bancos
Balance del Banco Central: las cuentas de activo reflejan operaciones vinculadas con el sector externo, con el gobierno y
con los bancos comerciales. En cuanto al pasivo la principal cuenta es la circulacin monetaria que se define como el
total de billetes y monedas emitidos por el BCRA. El grueso de la circulacin monetaria esta en poder del publico,
familias o empresas, la parte de la circulacin monetaria que se encuentra en los bancos no es muy importante ya que
ellos tienen poco dinero. El banco central no tiene en cuenta caja en el activo, su cuenta caja esta dada por la circulacin
monetaria y figura en el pasivo porque representa una deuda del BCRA. Los depsitos estn vinculados con las reservas
de los bancos. Representan una cuenta corriente de los bancos comerciales en el bcra, es un bancote bancos
Balances de bancos: activo, la cuenta principal es prstamos al pblico, que es la base de la produccin del banco. La
cuenta prstamos al gobierno refleja crditos de los bancos comerciales al sector pblico. En cuanto al rubro operaciones
con el exterior, ciertos bancos son autorizados por el central para realizar estas operaciones. En cuanto a las
disponibilidades, dadas por los billetes y monedas y depsitos en el banco central, es una contrapartida de los valores
que aparecen en el pasivo de este. Los depsitos en cuenta corriente constituyen en principal pasivo. Las obligaciones
con el banco central corresponden a adelantos y redescuentos que reciben del bcra.
Encaje: Los bancos comerciales estn obligados a guayar cierta fraccin de sus depsitos como reserva. El central es el
encargado de determinar el valor de las tasas de efectivo mnimo.
Las reservas legales de efectivo mnimo: es el producto del encaje. depositos
Las reservas libres: indican la capacidad prestadle de los bancos sobre los depsitos que reciben.
Las reservas excedentes: se definen como la diferencia entre las reservas libres y prestamos
Cuando las reservas excedentes son nulas, los bancos han utilizado todas sus reservas libres para dar prstamos, estn
trabajando a pleno. Si los bancos tienen reservas excedentes positivas, ellas indican el monto de reservas libres no
prestadas.
La base monetaria es el pasivo monetario del banco central. El pasivo monetario esta dado por la circulacin monetaria y
los depsitos de los bancos comerciales.
Base monetaria= circulacin monetaria+ depsitos de los bancos en el banco central
Si los bancos prestan todas sus reservas libres, la definicin de base monetaria:
BM=EPP+EPB+D

EPP+EPD= CIRCULACION MONETARIA


EPD+D= RESERVAS LEGALES DE EFECTIVO MINIMO
BM= EPP+ RESERVAS LEGALES DE EFECTIVO MINIMO
Expansin del dinero a cargo de los bancos, denominada secundaria, se mide mediante:
K=M1/BM
K=1/ c+ rd(1-c)
rd= encaje/tasa de efectivo mnimo
c= coeficiente de billetes y monedas en poder del publico con relacin a M1
c depende del comportamiento del pblico, ellos deciden la proporcin de la liquidez primaria que mantendrn en forma
de billetes y monedas. Si el publico aumenta (disminuye) el valor de c, el valor del multiplicador disminuir (aumentara).
Ello porque al variar la proporcin de billetes y monedas con relacin a M1, esta variando la proporcin de dinero que se
desposita en los bancos y por ende cambiara la capacidad de prestamos de los mismo.
La tasa de efectivo mnimo (encaje) es el instrumento que maneja el BCRA para efectuar el valor del multiplicador: si
aumenta (disminuye) el encaje, disminuye (aumenta) el multiplicador.
Deduccin del multiplicador de la BM: 3 Procedimientos:
a) a travs de hojas de balance: consiste en encontrar el valor de M1.
Bm= CIRCULACION + RESERVAS LEGALES= C+Rd
C=c.M1
Rd=rd.Dd
M1=C+Dd
Dd= (1-c).M1
M1= 1/ c+rd(1-c)

.BM

La oferta monetaria en el sistema de encaje fraccionario es la resultante de una expansin primaria de dinero por parte
del BCRA y de una expansin secundaria cuyo volumen depende del multiplicador de la base monetaria.
b) a trabes de etapas de expansin: seguir las sucesivas etapas de expansin del crdito a partir de un prstamo inicial.
VarM= VarC+VarD= 1/c+r(1-c)
c) a travs de la relacin activos/reserves: este procedimiento se basa en la relacin entre activos monetarios en poder
de los particulares y reservas que se requieren frente a la existencia de dichos activos. Al multiplicador se lo define como
el cociente entre los activos monetarios en poder del pblico y las reservas requeridas frente a dichos activos.
Activos
c
d=1-c
Reservas
1.c
Vd.
K=
Creacin del dinero incluyendo los depsitos a inters en los bancos (M2) (PAG 13)

Unidad 6: Sector externo


Texto 15
La economa internacional desarrolla la teora y poltica del comercio exterior y la teora y poltica monetaria internacional.
Comercio exterior: exportacin e importacin de bienes y servicios de cada pas. Esta porcin de la economa se interesa
por la manera en que los intercambios internacionales de mercancas afectan aspectos como el bienestar social, la
distribucin de ingresos, el empleo, el crecimiento y la estabilidad de precios. La economa internacional se encargara
del estudio de los flujos monetarios internacionales ya sean producto del comercio de mercancas, de capitales o de
movimientos financieros.
Los pases han estado mucho mas ligados al comercio internacional durante los 50 aos posteriores a la 2GM. Una
forma de medir esto es a travs de la participacin en el PBI.

La 1GM (1914-18) desbarato el comercio, con una destruccin masiva del capital. La gran depresin (1929) tambin
redujo el comercio con la fuerte contraccin general de la DA y la reaccin proteccionista de casi todos los pases. La
2GM fue el broche de oro para el sistema internacional. Al finalizar, los pases tenan monedas inconvertibles, aranceles
muy altos. En la posguerra, estas barreras al comercio fueron eliminadas al ritmo que marcaban los pases ms
desarrollados y las necesidades de sus capitales.
Los siglos XV, XVI y XVII se caracterizaron por la fuerte competencia entre las potencias que buscaban atraer hacia su
territorio la mayor cantidad de metales preciosos, para lo cual deban colocar manufacturas en el exterior y atrs materias
primas para transformarlas en productos mas elaborados. La aplicacin de medidas proteccionistas datan de estos siglos
junto con la escuela mercantilista que teorizo la conveniencia de la aplicacin de estas como la forma de incrementar la
riqueza del pas.
Liberalismo: Inglaterra en el siglo XVIII vio nacer al capitalismo industrial con grandes progresos tecnolgicos que
implicaron un gran crecimiento en las fuerzas productas. Naci la escuela clsica junto con las ideas del liberanismo. Los
flujos comerciales crecan ante la necesidad de colocar en mercados externos las mercancas industriales y de
abastecerse de insumos para la produccin. El siglo XIX fue testigo de incremento de estos fijos a medida que nuevos
pases se fueron incorporando al mercado mundial y al sistema capitalista. Los pases atrasados mantenan un comercio
fluido con los adelantados, a travs de la exportacin de materias primas y la importacin de productos elaborados.
Imperialismo: a partir del siglo XIX se inicio un perdi de crecimiento sin precedentes de las cifras de produccin y
comercio. Para los pases mas adelantados ya no bastaban los mercados internos y era indispensable la extensin del
mercado.
El capitalismo nace y se desarrolla expandiendo sus fronteras y creando un mercado mundial. La ampliacin del
comercio internacional refleja de por si el desarrollo de la divisin internacional del trabajo vinculada al incremento de
fuerzas productivas.
Divisin tcnica y social del trabajo (Smith):
Divisin tcnica del trabajo: refiere a la parcelacin de tareas al interior del proceso de trabajo y la consiguiente
especializacin de los diferentes obreros en un fragmento del proceso total de produccin de un bien. Es un fenmeno
capitalista.
Divisin social: particularizacin de la produccin global de la sociedad en diferentes procesos de produccin
correspondientes a mltiples bienes.
Difieren en la forma en que se regulan en tanto procesos sociales, son distintas las maneras de articular los momentos
varios que constituyen sendos procesos.
De la mano de Smith la divisin internacional del trabajo se convierte en uno de los pilares fundamentales del liberalismo
econmico. En esta concepcin el comercio internacional beneficia a todos los pases que participan en el.
Librecambio: sostiene que la especializacin de los pases en aquellos productos en los que son ms eficientes, permitir
el beneficio general a partir de los intercambios en el mercado mundial. Los pases que no estaban todava
industrializados, tenan ventajas en la produccin de productos primarios. Los industrializados deben especializarse en
productos originados en sus industrias e importaran los productos primarios que requiera su industria desde los pases
no industrializados.
Mercantilismo: la riqueza de un pas consista en una acumulacin de oro y plata dentro del territorio nacional, con lo
cual el comercio no poda beneficiar a todos los pases y se presentaba la necesidad de restringir las importaciones y
fomentar las exportaciones. Se basaba en un supuesto bsico. la venta de bienes al exterior implica una ganancia de
divisas, y la compra de bienes extranjeros era una salida. Ellos buscaban una bza. Comercial con saldo positivo, ya que
de esta manera estaran entrando metales preciosos desde el exterior. Para lograr ese objetivo un pas deba centrarse
en la produccin de bienes manufacturados con un alto valor agregado y destinarlos a la exportacin.
Proteccionismo: toda poltica adoptada por un pas para proteger las industrias nacionales de la competencia extranjera,
es decir, procedente de las importaciones. Tipos de polticas proteccionistas:
1) Subsidios a las exportaciones: pretende aumentar el flujo de comercio de un pas. Un impuesto a las
exportaciones acta de tal manera que el exportador deba afrontar el pago de un impuesto por vender el bien al
exterior, con lo cual deber cobrar un precio mayor por el bien. De esta manera el productor pierde
competitividad hacia el exterior porque su producto se vender a un mayor precio que si no existiera el comercio.
En el caso de un subsidio a las exportaciones, el estado paga una suma de dinero a una empresa que destina su
produccin a la exportacin, con lo cual la empresa posee la posibilidad de ofrecer en el mercado mundial el
producto a un precio mas bajo. El subsidio favorece al sector en el mercado mundial podr vender mas bienes
en el mercado internacional.
2) Aranceles: el arancel es una medida que busca proteger a sectores productores nacionales, ya que obliga a los
importadores a pagar un determinado monto de dinero por cada bien que traen del extranjero, estos se vern
obligados a vender el bien importado a un precio mas alto. Le da una ventaja importante a los bienes producidos
internamente. Un arancel especfico es un gravamen sobre las importaciones que establece un impuesto
monetario fijo por unidad fsica del bien de importacin. Con aranceles especficos las autoridades tributarias
pueden hacer sus recaudaciones con facilidad. El arancel ad-valorem es un mecanismo para superar el
problema que se presenta a los productores internos por la disminucin del valor de proteccin del arancel
especifico debido a la inflacin.

3) Cupos a la importacin: afectan directamente a las cantidades de importacin y no al precio, como en el caso del
arancel. Los cupos afectaran al precio pero solo indirectamente. Establece que solamente cierta cantidad fsica
del bien puede entrar al pas en un periodo determinado. Una diferencia importante entre la cuota a la
importacin y la aplicacin de un arancel es que en el caso de la 1 el gobierno no necesariamente percibe
ingresos. Como el gobierno decide restringir, se ve en la obligacin de emitir licencias para las empresas
importadoras.
El balance de pagos de un pas es el registro sistemtico de todas las transacciones que ese pas realizo con el resto del
mundo en un periodo dado. Se busca dejar sentado todo el movimiento de divisas que se produjo en el pas. A su vez, el
registro se realizara sean el tipo de transaccin que la produjo. Toda entrada de divisas se registra con signo + mientras
que toda salida con -. Aparecen cuentas que corresponden al movimiento de divisas de acuerdo a la naturaleza de la
transaccin.
Cuenta corriente: registra todo el movimiento de divisas que se produjo en un pas en un periodo considerado a partir del
comercio de este pas con el extranjero. Dentro de esta cuenta se encuentran:
- balanza de mercancas: registra todo el movimiento de divisas por el comercio de bienes entre el pas en
cuestin y el exterior en un periodo determinado.
- Balanza de servicios: registra todo el movimiento de divisas por exportaciones o importaciones de servicios
reales.
- Rentas: toda salida de divisas que tenga que ver con el pago de utilidades de empresas extranjeras asentadas
en el pas, o con el pago de intereses por deudas del pas con el exterior.
- Transferencias unilaterales: transacciones que no poseen contrapartidas.
Cuenta capital: registra todo movimiento de divisas en concepto de transacciones o flujos de capital entre el pas y el
resto del mundo. Por recibir capital desde el resto del mundo el pas registra una entrada de divisas y cuando el flujo de
capital sale del pas se produce una salida de divisas. Rubros:
- inversion extranjera directa: capitales que se destinan a inversiones productivas
- inversiones de corto plazo: se destinan a inversiones especulativas
- capitales de deuda: que solo buscan un rendimiento financiero para su capital.
Mercado de divisas: es un mecanismo que une a los compradores y vendedores de distintas monedas. Solo puede haber
interaccin econmica entre residentes de distintos pases si existe una conexin especfica entre las monedas. Esta
conexin se la conoce como tipo de cambio, que es el precio al que se intercambia la moneda de un pas por el otro.
Los individuos participan del mercado de divisas por diversas razones: compra de bienes y servicios de otros pases,
realizar la compra de activos financieros de otros pases, para evitar las prdidas u obtener las ganancias que generan
las variaciones en los tipos de cambio.
La oferta de divisas es producto de las compras que hacen los extranjeros de bienes y servicios producidos en el pas.
El tipo de cambio es el precio de la divisa y por lo tanto su determinante es la interaccin entre la oferta y la demanda.
Tipo de cambio fijo: mantener fijo el tipo de cambio e intervenir en el mercado de divisas para evitar que se mueva.
Tipo de cambio flotante: no esta clavado en un valor fijo, puede ser
Flotacin limpia: la autoridad no interviene en el mercado de divisas
Flotacin sucia: interviene discrecionalmente en ciertas ocupaciones.
Adam Smith. Teora de las ventajas absolutas: cada pas deba especializarse en la produccin y exportacin de aquellas
mercancas en las que tuviera ventajas absolutas e importar aquellas otras en las que su socio comercial tuviera las
mismas ventajas.
Ricardo: Teora de las ventajas comparativas: postulo que el comercio podra realizarse con beneficios mutuos sobre la
base de las ventajas absolutas, = Smith, pero tambin el comercio puede ofrecer beneficios aun cuando estas ventajas
no existan, con la condicin que existan ventajas comparativas. El comercio internacional no requiere diferentes ventajas
absolutas y que es posible y deseable participar en el comercio cuando hay ventajas comparativas.
Libre cambio en Smith (lograr abaratar mercancas) Libre Cambio en Ricardo (lograr abaratar mercancas y no depender
de la produccin interna de ceraza para abaratar el salario).
Texto 16
El balance de pagos registra las transacciones econmicas realizadas entre los residentes de un pas y los residentes en
el resto del mundo durante un periodo determinado. No representa las operaciones con divisas del banco central de un
pas, representa un cambio las operaciones de los residentes con los no residentes de un pas, aunque no pasen por su
banco central, ni siquiera por sus bancos comerciales. Comprende otros sub.-balances que tienen gran importancia
analtica por si sola. Todos estos balances pueden ser superavitarios o deficitarios. Entre ellos se incluye el balance
comercial que esta comprendido por la cuenta mercancas. Esta cuenta en muchos casos determina el rumbo financiero
del balance de pagos. Cada balance por si solo, no se puede calificar como favorable ni como desfavorable para un pas.
Si el pas exporta ms de lo que importa, pueden producirse efectos negativos para la actividad economa al:
Reducirse la cantidad de bienes disponibles internamente.
Aumentar la tasa inflacionaria, como consecuencia del incremento de la masa monetaria necesaria para hacer frente a la
entrada de divisas, mientras declina el volumen de transacciones. Se trata de saber, no solo cuanto se comercio, sino
que bienes se comercializaron y como fueron pagados, que capitales entraron y para que.

Inversion directa: movimiento de capital externo de riesgo


Privatizaciones: entrada de capitales para comprar activos nacionales.
Financiamiento comercial: crdito otorgado al pas para realizar importaciones
Ttulos del sector privado: movimiento vinculado con la colocacin y el recupero de ttulos en l exterior, pertenecientes a
empresas argentinas.
Clasificacin en la estructura del sector externo.
Las exportaciones pueden ser tradicionales o no tradicionales. Para juzgar la tradicionalidad se toma en cuenta l volumen
de exportaciones de cada producto realizadas por el pas en el pasado, en relacin con el volumen total.
Otro aspecto que permite verificar la estructura del sector externo y que posee gran trascendencia para la poltica
econmica es la clasificacin de importaciones y exportaciones por su origen y destino geogrficos.
ndices del comercio exterior:
El grado de apertura de la economa: coeficiente que representa la proporcin entre el valor monetario de las
exportaciones y el valor del PBI de un pas, en un periodo determinado.
EL coeficiente de importacin es aquel que representa la proporcin entre el valor monetario de las importaciones y el
valor del PBI.
La importancia de estos coeficientes esta dada por la vinculacin que el pas tiene con el resto del mundo. Valores altos
de los coeficientes significan mayor apertura al resto del mundo.
Otro coeficiente es la Relacin de trminos de intercambio: mide en el numerador y denominador un promedio ponderado
de precios de exportacin e importacin.
Dos indicadores que miden el peso de la deuda externa sobre la actividad interna:
Coeficiente de servicios financieros netos a exportaciones: mide la relacin entre los servicios de la deuda y las
exportaciones.
Coeficiente de deuda externa a exportaciones: mide la relacin entre el stock de deudas y las exportaciones.
Estos coeficientes nos indican la proporcin de divisas provenientes de exportaciones que debe esterilizarse para
cancelar el servicio de la deuda que el pas ha adquirido con el exterior.
Mercado cambiario: se encuentra interrelacionado con la evolucin interna y externa de la actividad econmica. El nivel
de esta actividad, sus volmenes, estructura, precios y expectativas influyen sobre las cotizaciones del mercado
cambiario. A la inversa, los volmenes de divisas comercializados y sus precios estticos y dinmicos afectan el nivel de
actividad interna.
Funciones del mercado de cambios:
a) realizar transferencia de poder adquisitivo
b) proporcionar crdito para el comercio externo
c) proteger contra riesgos cambiarios.
La funcin de transferencia implica que a trabes del mercado cambiario, se encuentran los oferentes y demandantes de
divisas, transformando su tenencia de poder adquisitivo en pesos a poder adquisitivo en divisas y viseversa.
La funcin crediticia del mercado de divisas se refiere bsicamente a que la distancia geogrfica entre comprador y
vendedor convierte la entrega inmediata de la mercanca en entrega diferida.
La funcin de cobertura de riesgos del mercado de divisas surgi a partir del momento en que los pases abandonaron
los tipos de cambio fijos. Con los variables, el importador o exportador que se autofinancian corren el riesgo de pagar
ms o cobrar menos, en trminos reales, que lo convenido originalmente.
La oferta de divisas esta vinculada con muchos factores: exportaciones, entrada de capitales y prstamos, la actividad de
los especuladores a la baja, etc.
La demanda de divisas esta vinculado: con las importaciones, las salidas de capitales y prstamos, la actividad de los
especuladores al alza, etc.
Tipos de cambio nominales: bsico, efectivo, de pariedad.
Bsico: es aquel prefijado por la autoridad monetaria o fijado por el mercado y aceptado por ella.
Efectivo: es aquel cobrad por el exportador o pagado por el importador de un producto especifico. Surge de adicionar o
sustraer al tipo de cambio bsico los aranceles y gravmenes correspondientes.
De parvedad: aquel tipo de cambio terico que debera cumplirse si se desea reflejar la evolucin de los precios internos
de los pases involucrados en esta relacin.
Tipos de cambio reales: debido a las altas inflaciones se hace preferible trabajar con tipos de cambio real y no nominal.
El mercado de divisas cumple tres funciones importantes:
- transferencia del poder adquisitivo
- crdito para el sector externo
- cobertura de riesgo cambiarios
a travs de la fijacin del tipo de cambio y de los mecanismos de asignacin d divisas, la poltica econmica cuenta
con un poderoso instrumento que afecta importantes variables estructurales: la cantidad de bienes comercializados

interna y externamente, y sus precios absolutos y relativos, la disponibilidad de divisas, el excedente de los
consumidores y de las empresas, los ingresos del estado, etc.
El tipo de cambio actual sobre:
a) las cantidades de bienes transables ofrecidas y demandadas interna y externamente
b) los precios de los bienes transables, tanto los destinados al mercado interno como al externo
c) los precios relativos de los bienes transables respecto de los bienes no transables
d) el balance de divisas
e) el excedente de los consumidores y de las empresas
f) los ingresos del estado

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Unidad 7: Desempleo, pobreza y distribucin del ingreso


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