Inflacin y restriccin externa

La tradicin estructuralista en la Argentina de posguerra (1945-75)

Martn Fiszbein

Resumen / Introduccin
En este trabajo intentamos trazar el itinerario de los desarrollos tericos ms
importantes de la tradicin estructuralista en la Argentina en su etapa clsica, en la
que estuvo fuertemente asociada al pensamiento de la CEPAL y sus compaeros de
ruta.
En la primera seccin rastreamos su origen como figura del entendimiento terico
que reconoci y dio origen a las representaciones estructurales de los fenmenos
caractersticos de crisis de la economa argentina en la posguerra.
En la segunda seccin reconstruimos la identificacin de las causas estructurales de
las crisis del sector externo ensayada en aquella poca, que sirvi de base para la
elaboracin de marcos de anlisis apropiados para la estructura econmica argentina.
La tercera seccin est dedicada a los modelos estructuralistas que incorporaron esas
causas histrico-estructurales como supuestos del anlisis. El modelo de ciclos stop and
go articul una explicacin conjunta de los fenmenos de la inflacin y la crisis del
sector externo, problemas caractersticos de la poca.
La asociacin entre los fenmenos de la devaluacin, la inflacin y la recesin,
caractersticos de las crisis del balance de pagos, fue observada tempranamente por
algunos autores interesados en los problemas del desarrollo en los pases perifricos
(Prebisch, 1949; Pazos, 1949).
Pero antes de que las causas y efectos interdependientes de los fenmenos de crisis
fueran subsumidos en un modelo de economa abierta ms general, la comprensin de
esos fenmenos avanz en el desarrollo de la teora de la devaluacin contractiva y la
teora de la inflacin estructural, de carcter ms fragmentario, que tratamos en las
secciones cuarta y quinta.
Finalmente, en la sexta seccin destacamos la sedimentacin e integracin del
desarrollo analtico y conceptual de la tradicin estructuralista en la primera mitad de
los setenta.

1. La representacin estructuralista de los fenmenos de crisis

En su libro titulado La inflacin argentina, que mereci el premio Fundacin
Ovidio Gimenez otorgado por el Consejo Empresario de Cooperacin con la Facultad
de Ciencias Econmicas de la Universidad de Buenos Aires, Carlos Garca Martnez
(1965, p.39) afirmaba que la inflacin, considerada como fenmeno de naturaleza
endmica, comenz en la Argentina en 1945.
Ese ao, el Ministerio de Hacienda haba preparado un documento para el Consejo
Nacional de Posguerra titulado La inflacin en Argentina. El documento principal

Este artculo continua una lnea de investigacin desarrollada en trabajos anteriores con el Dr. Marcelo
Rougier. En su elaboracin fueron fundamentales los aportes de Esteban Kiper y Mara Pedrazzoli, con
quienes compartimos lecturas y discusiones esenciales. E. Kiper contribuy directamente en la seccin
sobre la teora de la inflacin estructural. Los errores e insuficiencias del trabajo son, por supuesto, de mi
responsabilidad.

elaborado finalmente por el Consejo (1945), titulado Ordenamiento EconmicoSocial, reflejaba su diagnstico sobre un problema que haba comenzado a generar
gran preocupacin. De acuerdo al documento, el problema inflacionario tena como
origen un exceso de demanda generalizado. Operando con ocupacin plena, la capacidad
instalada no resultaba suficiente para abastecer la demanda. Se sealaba que las
alternativas eran disminuir el poder adquisitivo de los salarios o impulsar un crecimiento
de la oferta, y se recomendaba inducir un salto en la oferta de bienes de consumo masivo
para evitar operar una contraccin de los salarios reales.
En los aos siguientes tuvo lugar un concurrido debate sobre la inflacin y la poltica
monetaria del peronismo, en el que intervinieron crticos acrrimos del gobierno -entre
ellos Federico Pinedo-, sus defensores ms obsecuentes, y varias posiciones intermedias.
La discusin estuvo demasiado apegada a la poltica del perodo como para que florecieran
conceptos novedosos; como seal Jos Mara Rivera en La inflacin y el caso argentino
(1948), en la controversia haban predominado confusiones persistentes. 1 Frente a los
embates ortodoxos, los idelogos peronistas no pudieron ofrecer una interpretacin
terica del fenmeno inflacionario que sustentara su orientacin de poltica; el cambio
de rumbo de la poltica econmica peronista gestado entre 1949 y 1952 tendra entre
sus elementos ms claros una mayor contencin en la poltica monetaria.
La restriccin externa, otro fenmeno caracterstico de las crisis de la posguerra cuyo primer episodio en la posguerra tuvo lugar desde fines de 1948-, fue reconocido y
procesado ms tempranamente.
A partir de la Gran Depresin de los aos treinta, tanto en Amrica Latina como en
Argentina en particular, cobraron fuerza terica -luego de tenerla de hecho- los
cuestionamientos a la teora ricardiana de las ventajas comparativas. El abandono de la
doctrina que haba sustentado el esquema clsico de divisin internacional del trabajo
que gui a la Argentina hacia un patrn de especializacin productiva marcadamente
agro-exportador fue expresado con contundencia por Ral Prebisch (1949) en el prrafo
que abra el informe que elabor como primera tarea para la Comisin Econmica para
Amrica Latina (CEPAL):
La realidad est destruyendo en la Amrica Latina aquel pretrito esquema de
divisin internacional del trabajo que, despus de haber adquirido gran vigor en el
siglo XIX, segua prevaleciendo doctrinariamente hasta muy avanzado el
presente.

As se expresaba de forma terica un entendimiento para el que las ventajas

comparativas no eran una determinacin esttica ni natural.
Un primer rasgo distintivo del estructuralismo como configuracin terica fue la
combinacin de un rechazo explcito y frontal de la doctrina ideolgicamente dominante
(el liberalismo clsico) y la crtica de la teora ortodoxa (la teora clsica del comercio
exterior y su reformulacin neoclsica).
Como deca tambin Prebisch (1949) al comienzo de su argumentacin, segn la
premisa ortodoxa
el fruto del progreso tcnico tiende a repartirse parejamente entre toda la
colectividad, ya sea por la baja de los precios o por el alza equivalente de los
ingresos.

Una presentacin extensa de los debates de la poca en torno al problema de la inflacin se encuentra en
Berrotarn, Gilbert, Rougier y Tenewicki (2006).

De acuerdo a la teora ricardiana de las ventajas comparativas, los pases se

apropiaran de (parte de) los frutos de su progreso tcnico a travs del aumento de las
remuneraciones, y de (parte de) los frutos del progreso tcnico del resto del mundo a
travs de la reduccin de los precios de las mercancas importadas. Al sostener que la
divisin internacional del trabajo sera beneficiosa para todos los pases, la teora clsica
racionaliz el patrn tradicional (neocolonial) de especializacin productiva
(agroexportadora) de la periferia mundial y se convirti en sustento de la ideologa
liberal.
La doctrina de especializacin de acuerdo a ellas haba sido contestada de hecho,
contundentemente por el empresario industrial Torcuato Di Tella, quien en 1943 deca:
Industria naturales, afirman algunos, son aquellas que cuentan con abundantes
materias primas en el pas con este criterio sera industria artificial la
manufactura algodonera en Inglaterra. 2

El reconocimiento de las transformaciones histricas del sistema mundial que haban

propiciado la industrializacin por sustitucin de importaciones en los pases perifricos
fue otro elemento caracterstico del estructuralismo latinoamericano desde sus
comienzos. La necesidad de promover la industrializacin sustitutiva de importaciones
en la Argentina haba resultado de la reconfiguracin de las relaciones econmicas
internacionales acelerada por la gran depresin de los aos treinta y la retraccin de los
flujos de comercio a nivel mundial.
Esas transformaciones histricas hicieron crudamente evidente la contradiccin entre
el mundo de leyes de la teora neoclsica y el mundo real. Como argument Prebisch
(1963, p.209), los pases subdesarrollados experimentaron una tendencia persistente al
desequilibrio exterior en el curso del desarrollo, determinada por la debilidad
congnita de la periferia para retener el fruto de su progreso tcnico.
La famosa tesis del deterioro de los trminos del intercambio, y de la consecuente
tendencia al estrangulamiento externo, debida a Prebisch, se apoyaba en una
interpretacin del desarrollo histrico del sistema capitalista. En particular, se adverta
un cambio fundamental en la constelacin de relaciones en el sistema mundial ocurrida
a partir de la primera guerra mundial, con la Gran Crisis, el fin del patrn oro y la
depresin del comercio internacional durante el perodo de entreguerras, que afectaron
de forma particular a los pases perifricos.
En el contexto del esquema clsico de divisin internacional del trabajo, bajo el cual
se haba dado la incorporacin de los pases perifricos a la economa en el siglo XIX,
el crecimiento de las economas de los pases perifricos estuvo fuertemente atado al
crecimiento de los sectores exportadores (en muchos casos enclaves). Pero ese
esquema mundial se desintegr cuando el Reino Unido dej de ser el principal centro
dinmico del mundo.
Prebisch (1963, p. 194-5) explicaba que
[E]l tpico desarrollo hacia afuera de los pases latinoamericanos (...) se operaba
por el solo impulso dinmico de sus exportaciones y las inversiones extranjeras
para alentarlas. La gran depresin mundial marca definitivamente el fin de esta
forma de desarrollo, y las disparidades [en la demanda internacional] se vuelven
grandes y persistentes con graves efectos sobre el intercambio internacional y su
relacin de precios. Ante la imposibilidad de mantener el ritmo anterior de
crecimiento de las exportaciones tradicionales o de acelerarlo, se impone entonces
2

Torcuato Di Tella, Problemas de la posguerra, Buenos Aires, 1943; citado por Javier Villanueva,
Aspectos de la estrategia de industrializacin argentina, en Torcuato Di Tella y Tulio Halpern Donghi
(1969, p. 335).

la sustitucin de importaciones principalmente las industriales- para contrarrestar

esas disparidades, y se inicia as el desarrollo hacia adentro de los pases
latinoamericanos.

Prebisch (1964, p. 233) describa la situacin de la siguiente forma:

Los Estados Unidos desplazan al Reino Unido como principal centro dinmico.
(...) Los enormes recursos naturales de aquel pas, con tan dilatado territorio, y su
poltica resueltamente proteccionista desde la iniciacin de su desarrollo se
manifiesta en la continua compresin del coeficiente de importaciones.
Las consecuencias de estos hechos sobre el resto del mundo fueron de enorme
importancia. Con la gran depresin se desintegra el orden de cosas que vena del
siglo XIX y que la primera guerra haba comprometido gravemente. Adquieren
impulso extraordinario las tendencias hacia la autarqua agrcola en los pases
industriales, empeados en restringir sus importaciones para hacer frente a la
violenta contraccin de sus exportaciones, y surge el bilateralismo y la
discriminacin como medio de atenuar la intensidad de tal fenmeno. Este
movimiento se propaga por todo el mundo forzando a los pases en desarrollo a
medidas restrictivas ms fuertes an, puesto que el valor de las exportaciones
primarias desciende con ms amplitud que la de las industriales.

La importancia de esas transformaciones y las determinaciones estructurales

asociadas slo podan ser captadas como tales por una autoconciencia histrica. En ese
sentido, la relacin entablada por Prebisch entre teora e historia constituye el acto
terico fundador del estructuralismo.
La importancia central de los factores histricos y estructurales, un rasgo distintivo
del estructuralismo, coincidi muchas veces con el reconocimiento y nfasis sobre la
relevancia de los factores externos como obstculos o condicionantes del desarrollo. 3
Aldo Ferrer (1969) sostena que
el desarrollo manufacturero argentino () fue impulsado desde 1930 por la
restriccin a las importaciones impuesta como consecuencia, primero, de la gran
depresin mundial, luego por el aislamiento provocado por la guerra mundial y, en
la posguerra, por el desequilibrio econmico del balance de pagos.

La persistencia del estrangulamiento externo mostraba las debilidades del

crecimiento industrial impulsado por la sustitucin de importaciones. La crisis crnica
del balance de pagos se haba convertido en la dinmica tpica del ciclo argentino.
Ferrer (1966, p. 527) afirmaba que en los ltimos quince aos se instal un ciclo
econmico condicionado por la capacidad de importar. Villanueva (1969, p. 351), por
su parte, alegaba que en los ltimos veinte aos, cada perodo de expansin ha sido
afectado por una crisis de pagos externa. Para Daz Alejandro (1966b, p. 349),
el principal freno al crecimiento ha sido la escasez de divisas (y la consecuente
escasez de maquinaria y equipo) y () tal escasez se ha debido en gran parte a la
limitado oferta interna de bienes exportables.

Prebisch tambin integr en su explicacin de la insuficiencia dinmica de los pases perifricos a los
obstculos internos al desarrollo, entre ellos la heterogeneidad estructural y la magra dinmica del
progreso tcnico. Otros autores de la corriente estructuralista, notablemente el chileno Anibal Pinto
(1965) y el brasileo Celso Furtado (1966), profundizaron ambas lneas de investigacin.

Ferrer argumentaba que el estrangulamiento externo del crecimiento econmico era

resultado de la relacin entre el sector industrial y el sector externo que caracterizaba a
la industrializacin sustitutiva: el desequilibrio exterior origina fluctuaciones
profundas y frecuentes de la produccin y el empleo y determina una subutilizacin
permanente de la capacidad industrial instalada que slo podra funcionar en
condiciones de ocupacin plena con un nivel de importaciones que el pas no se puede
permitir. 4 Sealaba adems que el desequilibrio externo obstaculiza la acumulacin
de capital, particularmente en los sectores bsicos de infraestructura, debido a la
dificultad de importar maquinaria y equipos del exterior; y que provoca un creciente
nivel de endeudamiento con el exterior que gravita severamente sobre el balance de
pagos. 5
En suma, se tomaba conciencia sobre la vigencia de una reformulada restriccin
externa. Javier Villanueva (1969, p. 352) sostena:
lo que se ha logrado [a travs del proceso de sustitucin de importaciones] no
ha sido tanto disminuir la dependencia externa, sino que se ha hecho en realidad
cambiar el tipo de dependencia de bienes terminados a materias primas y equipos.
Es decir, que finalmente, tanto el empleo industrial coyuntural como el crecimiento
econmico a largo plazo dependen de la capacidad que el pas de importar insumos
y equipos.

La sustitucin de importaciones prometa aliviar el estrangulamiento externo, pero el

desarrollo basado exclusivamente en ella y en las exportaciones tradicionales haba
agotado rpidamente sus posibilidades. En los pases que avanzaban en el proceso de
industrializacin, la demanda de importaciones cambiaba su composicin,
desplazndose de los bienes finales a bienes intermedios o bienes de capital; de esa
forma, la necesidad de divisas se renovaba incesantemente. La etapa fcil de la
poltica sustitutiva llegaba pronto a su fin, anunciando que el estrangulamiento haba
cambiado de forma pero no desaparecido.
Como sealaba Prebisch (1963, p.197):
La correccin del desequilibrio por la sustitucin de importaciones no dura mucho
tiempo, pues nuevos incrementos de la demanda de importaciones, no
acompaados de un ascenso equivalente de las exportaciones, conducen otra vez al
estrangulamiento exterior.

Para ser exitosa la industrializacin sustitutiva tena que lograr una reduccin
progresiva del coeficiente global de importaciones; cumplir esa condicin resultaba fcil
en una primera etapa, pero a medida que avanzaba el proceso la produccin local de los
bienes que quedaban por sustituir requera una mayor intensidad de importaciones y,
en consecuencia, los cambios en la composicin de la demanda originaban un aumento
en el porcentaje de importaciones que compensaba la reduccin obtenida inicialmente
con la sustitucin.
David Felix (1966) plante analticamente las condiciones para que una poltica
sustitutiva fuese exitosa: las modificaciones introducidas en la estructura productiva
deban reducir la participacin de las importaciones en la composicin de la demanda
4

Brodersohn (1970, p. 14) marcaba que si la actividad industrial segua creciendo orientada al mercado
interno, resultar poco menos que imposible lograr un acelerado desarrollo econmico compatible con el
equilibrio en el Balance de Pagos.
5
Villanueva (1970, p. 351) seal que lo que comenz primariamente como un problema en la cuenta
corriente ligada al estancamiento de las exportaciones y a la creciente dependencia externa, va insumos
importados del sector industrial, se ha ido convirtiendo en un problema profundo en la cuenta de capital
provocado principalmente por la carga que representa el servicio de la deuda externa.

final, teniendo en cuenta los cambios ocasionados en el nivel y la distribucin del

ingreso. Cuando ya no haba sectores productivos a implantarse en los que el coeficiente
de importaciones resultase inferior al del conjunto de la economa, la poltica sustitutiva
vea agotados sus efectos dinmicos y el reducido tamao del mercado interno limitaba
el ritmo de crecimiento.
Las dificultades para seguir contrayendo el coeficiente de importaciones ponan de
manifiesto los lmites de la estrategia sustitutiva. Aunque en los aos cincuenta se haba
completado la sustitucin de casi todos los bienes finales importados por produccin
nacional -orientada al mercado interno-, los requerimientos de insumos y bienes de
capital, acrecentados progresivamente por el desarrollo industrial, mantenan una fuerte
dependencia de la provisin externa. La etapa fcil de la industrializacin se haba
agotado, pues el propio avance del proceso renovaba la necesidad de divisas: la
demanda de importaciones se regeneraba con una composicin reconfigurada.

Las dos teoras fundacionales

Desde la primera crisis del sector externo que vivi la Argentina en la posguerra,
entre 1949 y 1952, la dinmica del ciclo se repiti recurrentemente. En 1958-9 y hacia
1961-1962 la economa argentina sufri sucesivas crisis del sector externo. Hacia 1967
una devaluacin compensada con retenciones logr evitar la recesin con inflacin
vinculada a la crisis de la balanza de pagos, que volvi a darse en 1975.
La asociacin entre los fenmenos de la devaluacin, la inflacin y la recesin,
caractersticos de las crisis del balance de pagos, fue observada tempranamente por
algunos autores interesados en los problemas del desarrollo en los pases perifricos
(Pazos, 1949).
Sin embargo, antes de que sus causas y efectos interdependientes fueran articulados
de forma conjunta en el modelo macroeconmico de ciclos stop and go, la comprensin
de esos fenmenos avanz en la formulacin de la teora de la devaluacin contractiva y
la teora de la inflacin estructural, de carcter ms fragmentario, cuyos desarrollos
reconstruimos en esta seccin y en la prxima.

a. La teora de la devaluacin contractiva

En la temprana posguerra haba cierto consenso en la teora econmica sobre la
vinculacin del nivel del producto interno con la evolucin de la balanza comercial, que
se centraba en el estudio de los efectos de una devaluacin. De acuerdo al resultado
aceptado generalmente por la teora econmica, una devaluacin no slo mejoraba la
balanza comercial del pas sino que contribua a expandir su nivel de actividad
econmica. El primer efecto estaba determinado por el cambio implicado en los precios
relativos internos y externos; el enfoque de las elasticidades mostr que bajo ciertas
condiciones en las elasticidades precio de la oferta y demanda de importaciones y
exportaciones (condiciones conocidas como Marshall-Lerner), una devaluacin tendra
un efecto positivo sobre la balanza comercial. El segundo efecto (el crecimiento del
producto interno) se explicaba por el estmulo generado por la devaluacin a los
sectores exportadores y a los sustitutivos de importaciones.
En el modelo Mundell-Fleming -que combin el enfoque de las elasticidades con el
enfoque absorcin para construir el modelo keynesiano elemental de economa abierta
(IS-LM-BP con libre movilidad de capitales)-, el anlisis de los efectos de una
devaluacin tena los mismos resultados.

Los numerosos casos en que las devaluaciones producan una contraccin del
producto interno, que slo resultaba en una mejora de la balanza comercial cuando (la
reduccin de la absorcin interna) era lo suficientemente fuerte, contrariaban las ideas
convencionales.
A principios de los sesenta algunos autores empezaron a reconocer esta discrepancia
entre las proposiciones tericas y la experiencia (de Argentina y otros pases),
explicando cmo el efecto redistributivo y recesivo de una devaluacin poda tener un
impacto negativo ms fuerte que el efecto de estmulo a algunos sectores productivos
generado por el cambio en los precios relativos. La devaluacin reduca los ingresos
reales de los asalariados, que tenan una mayor propensin al consumo, y determinaba
en consecuencia una reduccin de la demanda. Daz Alejandro (1963) formaliz
analticamente los argumentos ms simples: cuando la elasticidad cruzada de la
demanda de bienes domsticos respecto al precio de los bienes exportables y el
diferencial entre la tasa de ahorro de los trabajadores y la de los capitales son
suficientemente bajos, la devaluacin es contractiva. El anlisis estaba inspirado en su
lectura de la experiencia argentina 1955-61, que public unos aos despus (Daz
Alejandro, 1966a). Esa experiencia haba llamado la atencin de varios autores
argentinos, que tambin estudiaron los efectos recesivos de una devaluacin va
redistribucin del ingreso, adems de sealar la falta de reaccin ante el cambio de
precios relativos de la oferta agropecuaria, que consideraban una causa estructural de la
persistente restriccin externa sobre el crecimiento (Moyano Llerena, 1961; Ferrer,
1963; CONADE, 1965; Diamand, 1968).

5. La teora de la inflacin estructural

Los elementos de la teora de la inflacin estructural se forjaron en la crtica de la
teora ortodoxa, que no poda reconocer ni explicar la incidencia de las perturbaciones
reales (causantes) y de los mecanismos de indexacin (amplificadores) de la inflacin.
La ortodoxia tambin tampoco poda dar cuenta de la persistencia de la inflacin ante
las polticas de restriccin monetaria y fiscal usualmente recomendadas como remedio.
La moderna teora ortodoxa de la inflacin fue formulada por Milton Friedman
(1956, 1957, 1958, 1959, 1961, 1963), quien sostuvo -en su libro en colaboracin con
Ana Schwartz (1963)- que la inflacin es siempre y en cualquier lugar un fenmeno
monetario.
La (vieja) idea fundante del monetarismo de la escuela de Chicago, la teora
cuantitativa de la moneda, se (re)plante en un esquema similar al del IS-LM y
suponiendo o presuponiendo que todos los mercados tienden al equilibrio y que la
demanda de dinero es estable. En esas condiciones, cualquier expansin de la oferta
monetaria resulta en incrementos (proporcionales) de los precios (rezagados).
En esa explicacin monetarista la inflacin no tiene vnculos con el lado real de la
economa, sino que su causa slo puede ser un persistente exceso de oferta monetaria
generado por una poltica (ftilmente) expansiva (empeada en llevar el producto ms
all de su nivel potencial, definido ahora como el que corresponde a la tasa natural de
desempleo).
A diferencia de lo que ocurre en los modelos keynesianos, esto es as
independientemente de que se parta de una situacin de pleno empleo, pues se supone
que la tendencia al equilibrio es automtica.6 De acuerdo al principio de neutralidad
del dinero, pilar cristalizado del monetarismo, las expansiones monetarias no pueden
6

La revolucin de las expectativas de Robert Lucas promovera incluso el abandono del fine-tunning
monetario al que Friedman limitaba la poltica econmica.

tener efectos sobre el nivel de producto ms que en el corto plazo. La implicancia

prescriptiva del monetarismo fue la clsica y tradicional receta de contener la
inflacin con contraccin monetaria.
Los economistas estructuralistas asumieron la necesidad de refutar y superar las ideas
monetaristas sobre la inflacin. En el clima de ideas en el que se gestaron las
formulaciones que fundaron la teora de la inflacin estructural tena cierta incidencia el
contexto de la poca, que urga a encontrar una explicacin comprensiva de la inflacin
y una alternativa a las polticas monetarias ortodoxas. La desconfianza respecto de los
diagnsticos ortodoxos fue en buena medida despertada por los resultados de la
aplicacin de polticas inspiradas en la doctrina monetarista, que solan generar bruscas
retracciones de la actividad y el empleo, al tiempo que no lograban contener la inflacin
ms que transitoriamente.
Prebisch (1961) sostena:
La tesis tan corriente de que la inflacin slo se debe al desorden financiero y a la
incontinencia monetaria de los pases latinoamericanos es inaceptable para
nosotros. No porque neguemos esas notorias desviaciones sino porque en la
realidad latinoamericana existen otros factores estructurales muy poderosos que
llevan a la inflacin y contra los cuales resulta impotente la poltica monetaria.
Todos concordamos en que hay que hacer un esfuerzo supremo para frenar la
inflacin y conseguir la estabilidad sobre bases firmes, pero nos inspira honda
preocupacin conseguirlo a expensas del descenso del ingreso global, de su
estancamiento o del debilitamiento de su ritmo de desarrollo.

Lo que daba un marco comn a autores estructuralistas con ideas muy diferentes
era el reconocimiento del problema de articular una explicacin que permitiera dar
cuenta de la inflacin a partir de causas no monetarias -ms all de sus inclinaciones
personales y la dimensin de sus aportes; Carlos Garca Martnez (1965, p. 306)
identificaba el problema con las instituciones sancionadas por la ley y el Estado y al
mismo tiempo reconoca su carcter endmico y afirmaba que la
diferencia en la largueza de duracin [] engendra, como dira Hegel, diferencias
de calidad y no meramente de cantidad entre la inflacin de coyuntura y la de
estructura.

Ms all de calor de la controversia y de su impacto sobre las concepciones de la

poltica econmica contemporneas, ideas econmicas fuertemente enraizadas en el
contexto de la poca cristalizaron en planteos que tuvieron un escenario de debate de
alcance internacional y en formulaciones tericas con notable elaboracin analtica.
Uno de los aportes pioneros ms influyentes fue el de Sunkel (1958a, 1958b).
Aunque el anlisis no avanzaba hacia una formalizacin, su trabajo marc el inicio de
una lnea de investigacin y dej planteados algunos elementos y distinciones que
seran revisitados desde distintos puntos de vista con diferente rigurosidad y
profundidad.
Las contribuciones de Olivera (1960, 1964, 1967, 1970), quien plante la teora de la
inflacin estructural un marco analtico especificado con precisin y consistencia, se
destacan en la historia del pensamiento econmico. Sus modelos planteados en un
marco de anlisis de equilibrio general en los que la inflacin brota de la presencia de
fallas en algunos mercados que impiden ajustes automticos (completos e instantneos)
y generan trayectorias en desequilibrio con alzas sucesivas de precios consiguieron
refutar a la ortodoxia en sus propios trminos.

En presencia de rigideces a la baja de los precios industriales y los salarios, los

cambios en los precios relativos de equilibrio inducidos por un proceso de crecimiento
generaban tensiones que podan desembocar en procesos inflacionarios de distinta
intensidad y velocidad -dependiendo del valor de los parmetros-.
Olivera fue tan sofisticado en sus abstracciones como transparente y general en sus
argumentos. De acuerdo a un razonamiento de contundente lgica elemental, Oliver
(1964) argumentaba que las rigideces a la baja en los precios (industriales) implicaban
que los cambios en los precios relativos de equilibrio (generados por pertubaciones
reales) se traduciran en ajustes imperfectos e incrementos persistentes del nivel de
precios absolutos:
una rigidez hacia debajo de los precios absolutos es suficiente para asegurar que
cualquier ajuste de los precios relativos hacia una nueva posicin implique un
efecto inflacionario sobre el nivel general de precios.

Olivera (1960) haba sealado que en los aos cincuenta la relacin entre la poltica
monetaria y las fluctuaciones de los precios haba comenzado a debilitarse, y los
precios continuaron creciendo, y aun tendieron a acelerarse, en aos de aguda
astringencia en el mercado monetario. En una conferencia titulada Monetarismo vs
Estructuralismo (1965), Olivera
enfatiz las dificultades que presentaba la
identificacin causal en casos de correlaciones significativas entre variables, tal como la
existente entre expansin de la oferta monetaria e inflacin.
En la teora de la inflacin estructural, asociada al principio de endogeneidad de la
oferta monetaria, las expansiones en la oferta de dinero que acompaan a los procesos
inflacionarios no son su causa sino su consecuencia.

3. El ciclo stop and go: los modelos estructuralistas argentinos

El ciclo econmico caracterstico del modelo sustitutivo estaba determinado por el
relativo estancamiento de la produccin agropecuaria (exportable) y por la dependencia
de la estructura industrial y las pautas de consumo respecto de las importaciones de
insumos, capital fsico y tecnolgico, y productos diferenciados.
Dos causas estructurales del patrn de fluctuaciones econmicas tpico de la
Argentina de posguerra, la rigidez de la oferta de productos exportables y la
dependencia de la actividad manufacturera respecto de la capacidad para importar,
fueron captadas de forma estilizada en dos supuestos fundamentales de algunos modelos
que apuntaban a explicar ese tipo de ciclos en un marco analtico simple. De esa forma
los modelos estructuralistas argentinos desarrollaron explicaciones analticas de la
dinmica de las fluctuaciones de la economa argentina partiendo de las
determinaciones histricas y estructurales especficas del pas.
El modelo de ciclos stop and go formulado por Oscar Braun y Leonard Joy (1968),
que propona una explicacin de la dinmica de la economa determinada por las dos
causas estructurales de crisis mencionadas, qued registrado como exposicin seminal
del esquema arquetpico de los modelos estructuralistas argentinos, aunque no estaba
acompaada por un desarrollo formal completo.
El modelo parta de un esquema simple de dos sectores: el sector industrial, que slo
produca para el mercado interno y requera insumos y bienes de capital importados, y
el sector agropecuario, que produca bienes salario destinados tanto al mercado interno
como a la exportacin (siendo esta la nica fuente de ingreso de divisas).

La dinmica de la economa determinada por esas caractersticas estructurales

implicaba que las fases expansivas se veran necesariamente estranguladas por la
tendencia al desequilibrio en el balance de pagos.
Durante estas fases creca la demanda de importaciones, que produca un egreso de
divisas superior a los ingresos obtenidos por saldos exportables que estaban en cada por
el aumento de los salarios. As se gestaban las condiciones que forzaban una
devaluacin de la moneda nacional, que a su vez desencadenaba un ajuste recesivo. El
alza del tipo de cambio se transmita a los precios, el salario real se deprima y caa el
consumo. La contraccin de la demanda interna incrementaba la oferta de exportaciones
y reduca las importaciones, lo que permita cerrar la brecha en la cuenta corriente del
balance de pagos y recrear las condiciones para una nueva fase expansiva.
Los modelos estructuralistas tuvieron una fuerte tradicin, en la que se observa una
retroalimentacin sinrgica de distintos desarrollos, casi todos ellos formalizados
analticamente en modelos que establecan esa distincin fundamental entre el sector
industrial y el sector agropecuario, y reconocan la importancia de la capacidad para
importar como limitacin principal del crecimiento econmico.
Villanueva (1964) formul un modelo esttico pionero para el anlisis de pases
cuya conformacin econmica corresponda a los dos rasgos estructurales sealados:
a) Tanto la expansin de la produccin manufacturera como el sostn de los
niveles de actividad alcanzados por dicho sector dependen de la absorcin de
recursos de origen externo a la economa;
b) la capacidad de importar est ligada bsicamente a la exportacin de bienes
primarios.

Rosemary Thorp y Eprime Eshag (1965) estuvieron entre los primeros autores que
intentaron dar cuenta de la aparente paradoja de una economa que presentaba
simultneamente inflacin y recesin; cuadro tpico de las crisis del balance de pagos en
Argentina y Latinoamrica.
Miguel Sidrauski (1968) incorpor al modelo de dos sectores una dimensin
monetaria, que permiti identificar los efectos monetarios de distintos shocks y
distinguirlos de los reales.
La tradicin de los modelos estructuralistas argentinos, que explicaron la
determinacin a corto plazo del nivel de actividad en la economa argentina de
posguerra, culmin en las formulaciones de Adolfo Canitrot (1975) y Alberto Porto
(1975) a mediados de los setenta. El trabajo de Canitrot es tal vez la expresin ms
contundente de la capacidad de ese modelo analtico simple para iluminar la explicacin
de una situacin histrica concreta, en este caso los lmites de los proyectos populistas
de redistribucin de ingresos. El trabajo de Porto cristaliz el avance de las
formulaciones analticas enfocadas a esos problemas en un modelo completamente
especificado que contemplaba con detalle las respuestas de la economa ante cada tipo
de shock.
El arquetpico modelo de ciclos stop and go, al igual que el modelo IS-LM,
paradigmtico en la sntesis neoclsica keynesiana, tiene una estructura analtica y una
dinmica -ilustrada por estticas comparativas- con particularidades determinadas por
los supuestos involucrados en su especificacin. El modelo IS-LM fue construido sobre
la base de algunos supuestos e ideas claves que definen su estructura analtica; est
ltima se encuentra, por otra parte, situada en un marco de anlisis de equilibrio general.
En tanto modelo (atpico) de equilibrio general, salta a la vista que la consideracin
conjunta de todas las transacciones de mercancas en un nico mercado de bienes, as
como la existencia de dos tipos de activos (dinero y bonos), reflejan una estructura de

10

agregacin peculiar. Por otra parte, las interacciones entre los mercados considerados y
la determinacin del nivel de actividad (y de empleo) en una economa monetaria en el
corto plazo que tienen lugar en el modelo, tambin responden a supuestos tericos
particulares.
De igual forma, el modelo stop and go podra ser considerado como un modelo
(atpico) de equilibrio general, pero en este caso el inters est centrado en la tendencia
(estructural) al desequilibrio (externo) y en la dinmica generada por ello ms que en el
anlisis general de esttica comparativa para determinar la respuesta de la economa a
un shock monetario o fiscal.
Adems de la particularidad de partir el mercado de bienes en un mercado de
bienes agropecuarios y un mercado de bienes industriales, especificacin que
reflejaba los factores histrico-estructurales que hemos remarcado, el modelo stop and
go tiene un rasgo notable que explica su lugar prominente en la tradicin estructuralista.
En la explicacin de las crisis peridicas del balance de pagos proporcionada por ese
modelo resalta la penetrante combinacin de las dos teoras que definieron al
estructuralismo latinoamericano como una corriente econmica alternativa: la teora de
la devaluacin contractiva y la teora de la inflacin estructural.

2. (Dos) causas estructurales de las crisis del sector externo

La vigencia reformulada de la restriccin externa y las nuevas dificultades asociadas
a ella estaban vinculadas con el tipo de industrializacin inducido por la sustitucin de
importaciones y con la persistencia de trabas histricas en la dinmica de la produccin
agropecuaria.
En cuanto a lo primero, la industrializacin por sustitucin de importaciones
promovi el desarrollo de estructuras industriales totalmente volcadas hacia los
mercados internos. Segn expresaba Prebisch (1963, p. 248):
Se ha formado (...) en nuestros pases una estructura industrial prcticamente
aislada del mundo exterior.
(...) se fue creando en los pases en desarrollo (...) un mdulo de industrializacin
fragmentado en numerosos compartimentos estancos, con escasa comunicacin
entre ellos y con grave perjuicio de la productividad.

En efecto, la estrechez de los mercados nacionales y la deficiente competencia

interna trabaron la integracin y el dinamismo de las nuevas estructuras industriales
nacionales. Prebisch (1963, p.198) sostena que:
(...) la proliferacin de toda suerte de industrias en un mercado cerrado ha privado
a los pases latinoamericanos de las ventajas de la especializacin y de las
economas de escala, y al amparo de aranceles y restricciones exagerados no se ha
desenvuelto un tipo saludable de competencia interior, todo ello en menoscabo de
la eficiencia productiva.
(...)
La industrializacin cerrada por el proteccionismo excesivo, y as tambin los
aranceles desmesurados sobre ciertos productos agrcolas importantes, han creado
una estructura de costos que dificulta sobremanera la exportacin de manufacturas
al resto del mundo.

Ese sesgo de la poltica de industrializacin hacia la sustitucin de importaciones -en

desmedro de la promocin de exportaciones- consolid en cada pas un tipo de
estructura industrial volcada exclusivamente hacia su mercado interno -con una escala
inadecuada, escaso incentivo al progreso tcnico y, en definitiva, un insuficiente
11

dinamismo-, que provocaba la persistencia del estrangulamiento externo. La tendencia

al desequilibrio fue configurada por la relacin dinmica entre el magro crecimiento de
la capacidad para importar y el incremento sostenido de la demanda de importaciones.
La persistencia de los problemas del sector externo se atribua a la ineficiencia
econmica derivada del sendero proteccionista consumado. Javier Villanueva (1969,
p. 332) sostena que el restringido mercado interno era a todas luces insuficiente para
permitir el aprovechamiento de las economas de escala y se manifestaba en contra del
aislacionismo:
A falta de mercado ms amplio el pas debi insistir en la necesidad de una
persistente redistribucin de ingresos que permitiera a las industrias locales
disponer del ms amplio mercado local posible. Lo que resulta difcil explicar es
por qu nuestro pas persista (y an persiste) en un tipo de poltica de direccin
hacia adentro (inward looking); al hacerlo perdi los efectos de aprendizaje
resultantes de competir en el mercado externo, el desarrollo de recursos humanos
de mayor capacitacin tcnica y la disponibilidad de un mercado ms grande. Este
aislacionismo industrial de un antiguo exportador como la Argentina [] ha sido
tal vez uno de los ms grandes errores econmicos de nuestro pas en los ltimos
veinte aos.

Aldo Ferrer (1969, p. 525) tambin reconoca como principal problema el

aislamiento del resto del mundo; la restriccin indiscriminada de importaciones y la
falta de selectividad general haban hecho que la poltica de industrializacin careciera
de objetivos consistentes con un desarrollo industrial adecuado a las condiciones
nacionales. El altsimo nivel de proteccin efectiva haba impulsado un desarrollo
industrial concentrado en las ramas productoras de bienes finales, y el aislamiento de la
competencia externa haba estimulado la expansin de amplios sectores del tejido
industrial que producan con costos mayores a los internacionales.
Guido Di Tella (1966, p. 454-5) sealaba los altsimos costos industriales de nuestra
estructura presente -que atribua al elevamiento sucesivo de barreras a la
importacin-, y fue uno de los primeros en enfatizar el rent-seeking, nocin que
luego fue eje de la crtica degerada de Anne Krueguer sobre la ISI. Segn Di Tella la
proteccin haba ido creando cuasi-rentas que provocaron el influjo de recursos a las
reas que sucesivamente se iban protegiendo, y en esas reas se haba pasado
rpidamente de un estado incipiente, a un boom extraordinario, y luego a un
estancamiento. 7 Este autor criticaba el esquema semi-autrquico implantado -cuyo
objetivo era completar la sustitucin de las importaciones, orientndose
particularmente hacia las industrias bsicas, petroqumica, siderurgia, energia, etc- y
sostena que la secuencia seguida en la implantacin de industrias en distintas etapas y
distintos sectores haba recibido slidas crticas de la CEPAL y de los desarrollistas, que
compartan el objetivo de integracin total del sistema productivo.
Para Di Tella (1966, p. 458), la distorsin en los precios relativos del sector
industrial, y su alto nivel absoluto, junto con la falta de exportaciones industriales,
constituyen los principales signos de nuestra falta de madurez y de la distancia que
todava nos queda por recorrer.
El propio Prebisch (1964, pp.248-9) haba sealado un par de aos antes que
(...) la industrializacin basada en la sustitucin de importaciones ha contribuido
notablemente a la elevacin del ingreso en los pases en desarrollo, pero lo ha
hecho en grado mucho menor del que pudo haberse conseguido con una poltica
7

Di Tella (1970, pp. 454-455) sugera un cierto parecido con la etapa del modelo agro-exportador,
durante la que la motivacin principal fue la apropiacin de la renta.

12

racional que combinara juiciosamente la sustitucin de importaciones con las

exportaciones industriales ()
Como resultado del tamao relativamente pequeo de los mercados nacionales,
adems de otros factores adversos, el costo de las industrias ha resultado a menudo
excesivo, y ha llevado a recurrir a muy altos aranceles productores; esto ltimo, a
su vez, ha tenido efectos desfavorables sobre la estructura industrial, pues ha
alentado el establecimiento de fbricas pequeas y antieconmicas y debilitado el
estmulo al adelanto tcnico y el aumento de productividad. Se ha formado as un
verdadero crculo vicioso desde el punto de vista de las exportaciones de
manufacturas. stas encuentran grandes dificultades porque los costos internos
son altos, y estos costos son altos, entre otras razones, porque no hay
exportaciones que amplen los mercados.

Por otra parte, junto con el carcter dependiente de la industrializacin que se

manifestaba en la recurrente insuficiencia de divisas, se identific como causa
estructural de las crisis del sector externo a la rigidez de la oferta de productos
exportables. Villanueva (1966, pp. 119-126) haba estudiado analticamente la
importancia estratgica del excedente agrcola. Di Tella (1966, p. 451) sostena que el
dficit de la balanza de pagos es la resultante de la limitacin del volumen fsico de la
oferta agropecuaria, consecuencia de la terminacin del proceso de incorporacin de las
tierras vrgenes a la economa, acompaado por el proceso de deterioro en los trminos
del intercambio. Los productos agropecuarios eran predominantes en la composicin
de las exportaciones, y la produccin pampeana registraba un estancamiento relativo
con sensibles consecuencias para el conjunto de la economa, cuya explicacin gener
gran inters.
Ernesto Laclau (1969) sostuvo que como consecuencia de la apropiacin del suelo,
que haba tenido lugar en una etapa previa a la expansin agropecuaria, la renta agraria
se haba constituido como categora central dentro de la organizacin rural argentina y
tendi a ocupar el lugar que en una economa desarrollada corresponda a la
acumulacin de capital. Por su parte, Guillermo Flichman (1978) enfatizaba que la
existencia de una renta especulativa distorsionaba los criterios de inversin, y Jorge
Sbato (1979) argumentaba que la consolidacin de una clase dominante -por su
carcter predominantemente comercial y financiero- tendi a minimizar las inversiones
en capital fijo, en cualquier caso con grave perjuicio de la productividad agropecuaria. 8

6. Los conceptos sean unidos: inflacin cambiaria y dualismo

Distintos autores latinoamericanos desarrollaron concepciones diferentes de la
inflacin estructural con inters en explicar experiencias concretas particulares.
El trabajo de Sunkel (1958a) -que Olivera (1964) consider el locus classicus del
enfoque estructuralista- sealaba como presiones inflacionarias estructurales las que se
deban a la escasa movilidad de los recursos productivos y el deficiente
funcionamiento del sistema de precios, y por otra parte identificaba la pugna de
ingresos como mecanismo de propagacin de la inflacin.
Aunque podra parecer que la distincin dejaba en segundo plano la relevancia de la
puja distributiva, esa categora fue central en importantes desarrollos de la teora de la
inflacin estructural.
En los trabajos pioneros de Noyola (1956), Felix (1960), Olivera (1960) Prebisch
(1949, 1963) las presiones de los trabajadores para mantener el poder adquisitivo de los
8

Una reactualizacin de esta literatura puede encontrarse en Enrique Arceo (2003).

13

salarios -y la resistencia de los capitalistas a comprimir sus mrgenes de ganancia- tena

un rol importante en el proceso inflacionario.
En trabajos posteriores, como los de Pazos (1972) y Mallon y Sourrille (1973), la
dimensin social y poltica de los procesos inflacionarios tena un lugar central. La
visin de la puja distributiva como mecanismo de propagacin, vinculada a la nocin de
espiral de precios y salarios, tendra desarrollos con mayor elaboracin conceptual y
analtica en los que cristaliz el concepto de inercia inflacionaria -vinculado a la
indexacin y la adaptacin de las expectativas- como marco analtico general para el
tratamiento del problema. Los trabajos ms importantes que avanzaron en esa direccin
fueron posteriores a 1975 y exceden el alcance de este trabajo.
Entre los desarrollos de la teora de la inflacin estructural en la primera mitad de los
aos setenta es de especial inters marcar aquellos que vincularon los fenmenos
inflacionarios con la insuficiencia de divisas y con las causas estructurales de las crisis
del sector externo.
Como sealamos antes, el modelo de ciclos stop and go subsumi la teora de la
devaluacin contractiva y la teora de la inflacin estructural en explicacin ms
general de las crisis peridicas del balance de pagos. A continuacin apuntamos
algunos desarrollos de la teora de la inflacin estructural que profundizaron esas
nociones y su relacin, y que por ello contribuyen a completar un trazado del horizonte
de la tradicin estructuralista en la Argentina de posguerra.
En su anlisis del caso de Argentina, Olivera (1960) reconoca un tipo de fenmeno
inflacionario () con la particularidad () de encontrarse vinculado muy
estrechamente al desequilibrio del balance de pagos; Olivera sealaba que la baja
elasticidad de la oferta agropecuaria haba limitado el crecimiento econmico, y que con
el desarrollo de la industria
() si desde el punto de vista de la demanda se atenu la sensibilidad de la
economa a los factores externos, aument en cambio su dependencia de ellos por
el lado de la oferta. La elevada concentracin de las importaciones en las de bienes
de produccin imprescindibles determin que las variaciones de la capacidad para
importar significaran, en sustancia, cambios correspondientes de la capacidad de
produccin del pas;

Marcelo Diamand, un terico argentino sui generis con formacin de ingeniero y

experiencia como empresario industrial en electrnica-, aport una categora original
que acompa la culminacin de los modelos estructuralistas que buscaron explicar los
fenmenos de la inflacin y la crisis del sector externo.
La nocin de inflacin cambiaria, tal como la desarroll, enfatizaba que las
principales presiones inflacionarias provenan de la insuficiencia de divisas. La
inflacin cambiaria era el mecanismo que operaba y expresaba la restriccin externa
sobre el crecimiento; resultaba de las peridicas devaluaciones forzadas por la tendencia
al desequilibrio en el balance de pagos y era el fenmeno caracterstico de la crisis. El
trmino condensaba la inflacin estructural y la devaluacin contractiva; ambas teoras
eran combinadas en su explicacin de la crisis, de acuerdo a la cual la contraccin
econmica era operada a travs de la inflacin, cuya causa era la devaluacin forzada
por la tendencia estructural al desequilibrio en la balanza de pagos. 9
La explicacin comprensiva que vinculaba los fenmenos caractersticos de las crisis
entre s y con sus causas estructurales se haba ido desarrollando e integrando con la
9

La inflacin sera amplificada por la puja distributiva, que dificultara la estabilizacin del nivel de
precios, y una poltica de restriccin monetaria hara ms fuerte la contraccin y ms costoso iniciar una
recuperacin con transitorio con equilibrio externo.

14

profusin de contribuciones vinculadas a la tradicin estructuralista. Braun y Joy

(1968), sin ir ms lejos, se haban encargado de puntualizar que
La premisa clave que origina esos resultados en nuestro modelo es aquella por la
cual el valor de las importaciones excede al de las exportaciones a medida que nos
aproximamos al pleno empleo.

Adems de combinar las teoras de la devaluacin contractiva y de la inflacin

estructural en la categora ideada inflacin cambiaria- y en su explicacin de ese tipo
especial de inflacin estructural, vincul los fenmenos caractersticos de la crisis con
sus causas histrico-estructurales, y tambin para estos busc un esquema explicativo
integral.
En sintona con los modelos de la tradicin estructuralista, Diamand reconoca como
limitacin fundamental al crecimiento y como un factor explicativo principal del patrn
tpico de las fluctuaciones a la restriccin externa, cuyas y formas de manifestacin
reconstruy con precisin de manual (la limitacin externa poda ser manifiesta:
crisis de la balanza de pagos, implcita: controles y restriccin monetaria, o
postergada: endeudamiento externo).
Sostena adems que la economa argentina, caracterizada por un sector industrial
consumidor de divisas que no contribuye a producirlas y con la provisin de estas
divisas () a cargo del sector agropecuario de crecimiento mucho ms lento, deba ser
entendida como una estructura productiva desequilibrada. Ese trmino reflejaba el
lugar central de la diferenciacin en la estructura y dinmica del sector primario y el
industrial.
El anlisis de las causas estructurales de las crisis del sector externo caracterizadas
por la recesin y la inflacin cambiaria se haba ido profundizando en paralelo con el
anlisis de las trayectorias del nivel de actividad de la economa. Adems de la
estructura productiva desequilibrada de Diamand, otras concepciones lograron
englobar las causas histrico-estructurales de la persistencia de la restriccin externa en
teoras ms desarrolladas. Los desarrollos de los conceptos de dualismo tecnolgico,
industrializacin dependiente y dependencia tecnolgica reflejaron el potencial de
las ideas estructuralistas (Monza, 1972; Katz, 1972; Felix, 1974; Ferrer, 1974;
Sercovich,1974; Sbato, 1975).
La receptividad y recepcin de las ideas del ingeniero Diamand volcadas a la
literatura econmica con vitalidad y creatividad describen la culminacin del
estructuralismo como tradicin de pensamiento. Sus ideas no tuvieron una cristalizacin
completa en trminos de formalizacin analtica en esos aos.
La formulacin analticamente ms completa del stop and go, el modelo de una
economa monetaria con un sector agropecuario y un sector industrial con un sector
monetario desarrollado por Porto (1975), no fue extendida ni reformulada bajo el mismo
horizonte; las contribuciones significativas posteriores seran parte de otra poca.
En los aos que siguieron hubo fuertes transformaciones polticas y econmicas que
desarticularon el espacio en el que histricamente se haba desarrollado la tradicin
estructuralista. En la presentacin del libro Inflacin y estructura econmica (1973) que compilaba los trabajos de Sunkel (1958a), Maynard (1961), Seers (1962) y Olivera
(1964)- Tulio Halperin Donghi haba afirmado que
La supervivencia del estructuralismo surgido como tentativa de seguir e influir
desde muy cerca las polticas econmicas practicadas en Latinoamrica- depende
del curso de esas polticas econmicas mismas, y (de modo indirecto pero decisivo)
del curso de la poltica sin adjetivos.

15

Bibliografa
Arceo, Enrique (2003), Argentina en la periferia prspera- Renta internacional, dominacin
oligrquica y modo de acumulacin, Buenos Aires, FLACSO-UNQ-IDEP.
Berrotarn, Patricia; Gilbert, Jorge; Rougier, Marcelo; Tenewicki, Marta (2006), La
construccin de un problema: los debates en torno a la inflacin - Argentina (1940-1952), en el@tina Revista electrnica de estudios latinoamericanos, nro. 14, vol. 4, enero-marzo.
Brodersohn, Mario [dir.] (1970) [1966], Estrategias de industrializacin para la Argentina
[trabajos presentados en la Conferencia sobre Estrategias para el Sector Externo y Desarrollo
Econmico], Buenos Aires, Editorial del Instituto.
Canitrot, Adolfo (1975), "La experiencia populista de redistribucin de ingresos", Desarollo
Econmico, vol. 15, nro. 59.
CONADE (1965), Plan Nacional de Desarrollo 1965-1969, Presidencia de la Nacin.
Consejo Nacional de Posguerra (1945), Ordenamiento Econmico-Social, Buenos Aires,
Guillermo Kraft. Fragmentos reimpresos en Desarrollo Econmico, vol. 20, nro. 77, abril-junio
de 1980.
Diamand, Marcelo (1968), Estrategia global del desarrollo industrial, en Cuadernos del
Centro de Estudios Industriales, nro. 1, Buenos Aires.
Diamand, Marcelo (1972), La estructura productiva desequilibrada y el tipo de cambio, en
Desarrollo Econmico, nro. 45, vol. 12, Buenos Aires..
Diamand, Marcelo (1973), Doctrinas Econmicas, desarrollo e independencia Economa
para las estructuras productivas desequilibradas: caso argentino, Buenos Aires, Paids.
Daz Alejandro, Carlos (1963), A note on the impact of devaluation and the redistributive
effect, Journal of Political Economy, nro. 6, diciembre.
Daz Alejandro, Carlos (1966a), Devaluacin de la tasa de cambio en un pas
semiindustrializado. La experiencia argentina 1955-1961, Buenos Aires, Editorial del Instituto
Torcuato Di Tella.
Daz Alejandro (1966b), Etapas de la industrializacin argentina, en Brodersohn (1970),
pp. 297-360.
Di Tella (1966), Criterios para una poltica de desarrollo industrial, en Brodersohn (1970),
pp. 433-465.
Di Tella, Torcuato y Halpern Donghi, Tulio [compiladores] (1969), Los Fragmentos del
Poder- De la oligarqua a la poliarqua argentina, Buenos Aires, Ed. Jorge Alvarez.
Felix, David (1960), Structural Imbalances, Social Conflict, and Inflation: An Appraisal of
Chile's Recent Anti-Inflationary Effort, Economic Development and Cultural Change, vol. 8,
nro. 2, enero.
Felix, David (1966), Ms all de la sustitucin de las importaciones: un dilema
latinoamericano, en Broderson (1970), pp. 129-200.
Felix, David (1974), Technological Dualism in Late Industrializers: On Theory, History,
and Policy, Journal of Economic History, vol. 34, nro. 1, marzo.
Ferrer, Aldo (1963), Devaluacin, redistribucin de ingresos y el proceso de desarticulacin
industrial en la Argentina, Desarrollo Econmico, nro, 4, enero-marzo. Reimpreso en Ferrer y
otros (1969).
Ferrer, Aldo (1966), El Desarrollo de las industrias bsicas y la sustitucin de
importaciones, en Brodersohn (1970), pp. 475-495.
Ferrer, Aldo (1969), Desarrollo industrial y sector externo, en Torcuato Di Tella y Tulio
Halpern Donghi (compiladores), Los Fragmentos del Poder- De la oligarqua a la poliarqua
argentina, Buenos Aires, Ed. Jorge Alvarez.

16

Ferrer, Aldo (1974), Tecnologa y poltica econmica en Amrica Latina, Paids, Buenos
Aires.
Ferrer, Aldo (1976), La dependencia cientfica y tecnolgica en el contexto internacional y
sus implicaciones para la transferencia de tecnologa, Desarrollo Econmico, nro. 60, eneromarzo.
Ferrer y otros (1969), Los planes de estabilizacin en la Argentina, Buenos Aires, Paids.
Flichman, Guillermo (1978), La renta del suelo y el desarrollo agropecuario argentino,
Mxico, S.XXI.
Friedman, Milton (1956), The quantity theory of money. A reestatement, en Friedman
(ed.), Studies in Quantity Theory, University of Chicago Press.
Friedman, Milton (1957), The Supply of Money and Changes in Prices and Output, en
Relationship of Prices to Economic Stability and Growth, U.S. Government Printing Office,
Washington, pp. 241-56.
Friedman, Milton (1958), A programe for monetary stability, en Ball (Ed.), Inflation,
Peguin.
Friedman, Milton (1959), "The Demand for Money: Some theoretical and empirical results",
American Economic Review, vol. 49, nro. 2, mayo.
Friedman, Milton (1961), The Lag in Effect of Monetary Policy, Journal of Political
Economy, vol. 69, nro. 5, octubre.
Friedman, Milton (1963); Inflation: causes and consequences, Asia Publishing House, New
York.
Friedman, Milton y Schwartz, Anna (1963), A Monetary History of the United States, 18671960, Princeton University Press.
Friedman, Milton (1968), "The Role of Monetary Policy", American Economic Review vol.
58, nro. 1, marzo.
Furtado, Celso (1958), El desequilibrio externo de las economas subdesarrolladas, El
Trimestre Econmico, abril-junio.
Furtado Celso (1966), Subdesarrollo y Estancamiento, Editorial Universitaria de Buenos
Aires (EUDEBA).
Garca Martnez, Carlos (1965), La inflacin argentina, Buenos Aires, Guillermo Kraft.
Katz, Jorge (1972), Importacin de tecnologa, aprendizaje e industrializacin dependiente,
Documento de trabajo nro. 50, ITDT-CIE, Buenos Aires.
Laclau, Ernesto (1969), Modos de produccin, sistemas econmicos y poblacin excedente.
Aproximacin histrica a los casos argentino y chileno, en Revista Latinoamricana de
Sociologa, nro. 2, p.276-315.
Maynard, G. (1961), Inflation and Growth: Some Lessons to be Drawn from LatinAmerican Experience, Oxford Economic Papers, vol. 13, nro. 2, junio.
Ministerio de Hacienda (1945), La inflacin en Argentina, mimeo, Buenos Aires.
Monza, Alfredo (1972), La teora del cambio tecnolgico y las economas dependientes,
Desarrollo Econmico, nro. 46, julio-septiembre.
Moyano Llerena, Carlos (1961), El proceso de distribucin, en Panorama de la economa
argentina, Buenos Aires.
Noyola Vzquez, Juan (1956), El desarrollo econmico y la inflacin en Mxico y otros
pases latinoamericanos, Investigacin Econmica, nro. 4.
Olivera, Julio (1960), "Teora no monetaria de la inflacin", El Trimestre Econmico, nro.
108, Mxico.
Olivera, Julio
Olivera (1977).

(1961), Inflacin y estructura econmica, conferencia reproducida en

17

Olivera, Julio (1964), "On Structural Inflation and Latin American Structuralism", Oxford
Economic Papers, vol. 16, nro. 3, noviembre.
Olivera, Julio (1965), Monetarismo vs. Estructuralismo, conferencia reproducida en
Olivera (1977).
Olivera, Julio (1967), "Aspectos Dinmicos de la Inflacin Estructural", Desarrollo
Econmico, vol. 7, nro. 7, octubre-diciembre.
Olivera, Julio H. G. (1970), On Passive Money, Journal of Political Economy, vol. 78,
nro. 4, julio-agosto.
Olivera, Julio H. G. (1977) Economa Clsica Actual, Ed. Macchi, Buenos Aires.
Pazos, Felipe (1949), Inflation and Exchange Instability in Latin America, American
Economic Review, vol. 39, nro. 3, mayo.
Pinto, Anibal (1965), "Concentracin del progreso tcnico y de sus frutos en el desarrollo
latinoamericano", El trimestre econmico, nro. 125, enero-marzo.
Porto, Alberto (1975), Un modelo simple sobre el comportamiento macroeconmico
argentino en el corto plazo, Desarrollo econmico, nro. 59, octubre-diciembre.
Prebisch, Ral (1949), El desarrollo econmico de la Amrica Latina y algunos de sus
principales problemas, Boletn Econmico de Amrica Latina, vol. 7, nro. 1, mayo.
Prebisch, Ral (1961), El falso dilema entre desarrollo econmico y estabilidad monetaria,
en la obra de Prebisch en la CEPAL, seleccin de Adolfo Gurrieri, FCE, Mxico, 1982.
Prebisch, Ral (1963), Hacia una dinmica del desarrollo latinoamericano, en La obra de
Prebisch en la CEPAL, seleccin de Adolfo Gurrieri, FCE, Mxico, 1982.
Rivera, Jos Mara (1948), La inflacin y el caso argentino, Hechos e Ideas, nro. 47, vol.
12, febrero.
Sbato, Jorge (1971), Ciencia, tecnologa, desarrollo y dependencia, Editorial Mensaje:
Tucumn.
Sbato, Jorge (1975) El pensamiento latinoamericano en la problemtica cienciatecnologa-desarrollo-dependencia, Ed. Paids, Buenos Aires.
Sbato, Jorge Federico (1979), Notas sobre la formacin de la clase dominante en la
Argentina moderna, Buenos Aires, CISEA.
Seers, Dudley (1962), Theory of Inflation and Growth in Underdeveloped Economies
Based on the Experience of Latin America, Oxford Economic Papers, junio.
Sercovich, Francisco (1974), Dependencia tecnologica en la industria argentina,
Desarrollo Econmico, vol. 14, nro. 53, abril-junio.
Sidrauski, Miguel (1968), Devaluacin, inflacin y desempleo, Econmica, nros. 1-2,
enero-agosto.
Sunkel, Osvaldo (1958a), La inflacin chilena: un enfoque heterodoxo, El Trimestre
Econmico, octubre-diciembre.
Sunkel, Osvaldo (1958b), Un esquema general para el anlisis de la inflacin. El caso de
Chile, Desarrollo Econmico, nro. 1, octubre-diciembre.
Thorp, Rosemary y Eshag, Eprim (1965), Economic and social consequences of orthodox
economic policies in Argentina in the post-war years, Bulletin of the Oxford University
Institute of Economics and Statistics, nro. 1, vol. 27. Reimpreso en Ferrer y otros (1969).
Villanueva, Javier (1966), Excedente agrcola y produccin industrial: una nota
diagramtica, en Brodersohn (1970), pp. 119-126.
Villanueva, Javier (1964), Problemas de Industrializacin con Restricciones en el Sector
Externo, Desarrollo Econmico, nro. 14-15, vol. 4, julio-diciembre.

18

Villanueva, Javier (1969), Aspectos de la estrategia de industrializacin argentina en

Torcuato Di Tella y Tulio Halpern Donghi (compiladores), Los Fragmentos del Poder- De la
oligarqua a la poliarqua argentina, Buenos Aires, Ed. Jorge Alvarez.
Villanueva, Javier (1972), Una interpretacin de la inflacin argentina, Revista de
Ciencias Econmicas, abril-julio.

19