Contabilidad Costos y Presupuestos

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Bienvenidos al curso de Contabilidad, Costos y Presupuestos denominado Anlisis de

Estados Financieros.
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Desarrollaremos el anlisis de estados financieros a travs de 4 temas:

Estados financieros.
Anlisis horizontal.
Anlisis vertical.
Y anlisis de ratios financieros.
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Comencemos conociendo qu es el anlisis de estados financieros.

Segn Wild el anlisis de estados financieros es una parte integral e importante del campo
ms amplio del anlisis de negocios, El anlisis de negocios es el proceso de evaluar las
perspectivas econmicas y los riesgos de una compaa.
Segn Gitman el anlisis de las razones de los estados financieros de una empresa es
importante para los accionistas, acreedores y la propia administracin de la compaa..
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A continuacin, veremos un video sobre la quiebra de General Motors

(https://www.youtube.com/watch?v=wWIHOlXowtg) e identificaremos porque es
importante el anlisis de estados financieros.
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La primera conclusin que podemos obtener de ver el video es que el anlisis de estados
financieros nos servira para evitar la quiebra de una empresa.
Luego, podramos concluir que el anlisis de estados financieros nos servira para detectar
los problemas existentes en la empresa al comparar sus resultados con los del sector.
Comentaban en el video que las exigencias del sindicato de trabajadores hacan que la
empresa sea poco competitiva. Tambin se coment sobre el cierre de locales, es decir, la
empresa tena mucha capacidad para la demanda que tena. Como consecuencia del cierre
de plantas sera el despido de personal.
Uno de los entrevistados comentaba que la hoja de balance sera ms limpia, al eliminarse
la gran deuda que tena la empresa.
Bsicamente, representa un medio imprescindible para el control del cumplimiento de los
planes y el estudio de los resultados de la empresa, posibilitando tomar decisiones
eficientes, con el fin de garantizar el empleo racional de los escasos recursos materiales,
laborales y financieros.
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Comencemos el primer tema de esta sesin revisando los estados financieros que debe
presentar una empresa. Al final del ao se preparan los estados financieros para informar
sobre los resultados de la empresa. Los estados financieros a presentar son cuatro:
Estado de situacin financiera.
Estado de resultados.
Estado de Flujo de efectivo.
Estado de cambios en el patrimonio neto.
En esta sesin solo analizaremos los dos primeros, el estado de situacin financiera,
llamado tambin Balance General y el estado de resultados, llamado tambin estado de
ganancias y prdidas.
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Estado de situacin financiera, tambin llamado balance general, presenta un estado

resumido de la situacin financiera de la empresa en un momento especifico. En nuestro
caso al final del ao.
Este estado de situacin financiera presenta los activos de la empresa (lo que posee la
empresa) contra su financiamiento (pasivo y patrimonio).
Por consiguiente: activo = pasivo + patrimonio
Ao 2013: 730,000 = 80,000 + 650,000
Ao 2014: 705,000 = 104,000 + 601,000
Asimismo, el activo y el pasivo se clasifican en corriente y no corriente. En el caso del
activo corriente se clasifican as todas las cuentas del activo que se van a cobrar o se van a
hacer lquidos (convertirse en efectivo) en un perodo menor a un ao. En el caso de los
pasivos corrientes, se clasifican as a todas las cuentas del pasivo que se van a pagar en un
perodo menor a un ao.
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El Estado de resultados tambin llamado estado de ganancias y prdidas es aqul que

presenta un resumen financiero de los resultados de operacin de la empresa durante un
perodo especfico.
En nuestro caso este perodo es un ao. El estado de resultados nos dice si la empresa
obtuvo utilidades o prdidas en su gestin. En nuestro ejemplo, en los dos aos de estudio
la empresa obtuvo utilidad.
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Reflexionemos un momento antes de continuar. Por qu es importante la informacin que

proporciona el Estado de Situacin Financiera? Por qu es importante la informacin que
proporciona el Estado de Resultados?
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Selecciona la respuesta correcta

El anlisis de estados financieros representa un medio imprescindible para el control del
cumplimiento de los planes y el estudio de los resultados de la empresa.
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Resultados
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Pasemos ahora al segundo tema de nuestra sesin. El anlisis horizontal consiste en

determinar la variacin absoluta y relativa, o sea la variacin expresada en nuevos soles y
porcentaje de cada cuenta de un perodo a otro, lo cual permite determinar el
crecimiento o decrecimiento de cada cuenta, y por tanto conocer su comportamiento a lo
largo del tiempo.
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Para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de al menos

dos periodos diferentes, esto para comparar un perodo con otro, para observar el
comportamiento de determinada cuenta o su evolucin de la misma.
Existe 2 tipos de anlisis horizontal: absoluto y relativo. El absoluto nos da como resultado
las unidades monetarias en que ha variado una cuenta, mientras que el relativo nos indica
la variacin porcentual de una cuenta.
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Por ejemplo, analicemos el Estado de Situacin Financiera proporcionado en el primer

tema.
En el estado de situacin financiera la cuenta EFECTIVO tiene un saldo en el ao 2013 de
S/. 100,000 y S/. 150,000 en el 2014. Esto es un incremento de S/. 50,000 del 2013 al
2014. Esta diferencia es el anlisis horizontal absoluto, es decir, el efectivo se ha
incrementado de un ao a otro en S/. 50,000.
Si dividimos la diferencia absoluta (50,000) entre el ao 2013 (100,000) se obtiene la
variacin relativa, es decir, el porcentaje de variacin. En este caso es 50%
Es decir, el efectivo se ha incrementado de un ao a otro en 50%.
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Ahora bien, cmo se hace el anlisis horizontal? Sabemos que el objetivo del anlisis
horizontal, es determinar, qu tanto ha variado cada cuenta de un perodo a otro en cada
estado analizado.
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Para obtener estos datos, lo primero que se hace es calcular la variacin absoluta, esto es,
el valor de cada cuenta en el segundo perodo menos su valor en el primer perodo.
Continuemos con el ejemplo anterior en el ao 2013 la cuenta EFECTIVO tena un saldo de
S/. 100,000 y de S/. 150,000 en el 2014.
Entonces, para calcular la variacin absoluta, al saldo del 2014 que es de S/. 150,000 se le
resta el saldo del 2013 que es de S/. 100,000 y esto da la variacin absoluta de S/. 50,000.
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Luego, se calcula la variacin relativa, para lo cual se divide la variacin absoluta de S/.
50,000 entre el saldo del ao anterior o sea del 2013 que era de S/. 100,000.
Finalmente, se multiplica por 100 para expresarlo como porcentaje y eso da 50%. Es decir,
el efectivo de esta empresa se increment en un 50% en este perodo.
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Ejemplo
A continuacin se desarrollar el anlisis horizontal del Estado de Situacin Financiera y el
anlisis horizontal del Estado de resultados. Se efectuar el anlisis horizontal absoluto y el
relativo. Se tomar como base los estados financieros proporcionados en el tema 1.
Haz clic sobre el enlace para observar los pasos que se deben seguir para resolver el
ejercicio planteado.
http://youtu.be/LcS5ONB2Vjw
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No olvides que
Para realizar el anlisis horizontal se necesitan dos periodos, en nuestro caso utilizaremos
los periodos 2013 y 2014.
El anlisis horizontal est compuesto por el anlisis horizontal ABSOLUTO y por el anlisis
horizontal RELATIVO.
El anlisis horizontal absoluto nos da como resultado un monto en unidades monetarias.
El anlisis horizontal relativo nos da un % .
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Reflexionemos nuevamente. En tu empresa, cmo utilizaras el anlisis horizontal?
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Resumiendo podemos decir que:

El anlisis horizontal nos da la variacin de una cuenta del ao actual en comparacin con
el ao anterior.
La variacin puede ser absoluta, es decir, en unidades monetarias.
La variacin puede ser relativa, es decir, en porcentaje.
Las variaciones deben analizarse y de ser posible compararse con el sector, es decir, con los
estados financieros de la competencia.
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Revisemos aqu el anlisis vertical. ste consiste en determinar el peso proporcional, es

decir, el peso porcentual de cada cuenta dentro del estado financiero analizado, esto
permite determinar la composicin y la estructura de los estados financieros.
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El anlisis vertical es de gran importancia, especialmente a la hora de establecer si una

empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo con las necesidades
financieras y operativas.
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Veamos con el ejemplo inicial las necesidades financieras. Con el ao 2014, la empresa que
tiene unos activos totales de S/. 705,000 y en su cuenta de efectivo pose S/. 150,000.
Esto quiere decir que el 21% de sus activos est representado en efectivo.
Este dato puede servir para determinar si la empresa puede tener problemas de liquidez, o
tambin puede significar unas equivocadas o deficientes polticas del manejo del efectivo.
Para darnos una idea cabal de lo que representa este dato debemos compararlo contra el
dato del sector, es decir, con la informacin de la competencia.
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Cmo se hace el anlisis vertical? Sabemos que el objetivo del anlisis vertical, es
determinar qu tanto representa cada cuenta dentro de su total respectivo. Por ejemplo,
qu porcentaje representa cada cuenta del activo con respecto al total del activo.
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Para obtener estos datos, primero se debe dividir la cuenta que se quiere determinar entre
su total respectivo y luego se procede a multiplicar el resultado por 100.
Por ejemplo, si el total del activo es de 705,000, y el efectivo es de 150,000, entonces
tenemos que dividir 150,000 entre 705,000.
Luego, se multiplica por 100 lo cual da 21%.
del total de los activos.
Es decir, que el efectivo representan el 21%
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Como vimos el objetivo del anlisis vertical, es determinar qu tanto representa cada
cuenta dentro de su total respectivo. Veamos qu porcentaje representa cada cuenta del
pasivo y patrimonio con respecto al total del activo o al total del pasivo ms patrimonio.
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Por ejemplo, si el total del pasivo y patrimonio es de 705,000, y las cuentas por pagar es de
52,000, entonces tenemos que dividir 52,000 entre 705,000.
Se multiplica por 100 lo cual da 7%. Es decir que las cuentas por pagar representan el 7%
del total de los pasivos y patrimonio.
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Veamos con el ejemplo inicial las necesidades operativas. Con el ao 2014, la empresa que
tiene unas ventas totales por S/. 650,000 y una utilidad neta por un total de S/. 91,000.
Esto quiere decir que el 14% de sus ventas est representado por la utilidad neta, es decir,
la utilidad neta es el 14% de las ventas.
Este dato puede servir para determinar si la empresa puede tener problemas de
rentabilidad, o tambin puede significar unas equivocadas o deficientes polticas de manejo
del negocio.
Para darnos una idea cabal de lo que representa este dato debemos compararlo contra el
dato del sector, es decir, con la informacin de la competencia.
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Sabemos que el objetivo del anlisis vertical, es determinar qu tanto representa cada
cuenta dentro de su total respectivo. Veamos qu porcentaje representa cada cuenta del
estado de resultado con respecto al total de ventas.
Por ejemplo, si el total del ventas es de 650,000, y la utilidad neta es de 91,000, entonces
tenemos que dividir 91,000 entre 650,000 y multiplicar por 100 lo cual da 14%.
Es decir que la utilidad neta representan el 14% del total de ventas de la empresa.
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Por ejemplo, si el total del ventas es de 650,000, y la utilidad neta es de 91,000, entonces
tenemos que dividir 91,000 entre 650,000.
Se multiplica por 100 lo cual da 14%. Es decir, que la utilidad neta representan el 14% del
total de ventas de la empresa.
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Ejemplo
A continuacin, se desarrollar el anlisis vertical del Estado de Situacin Financiera y el
anlisis vertical del Estado de resultados. Se efectuar el anlisis vertical por los aos 2013
y 2014. Se tomar como base los estados financieros proporcionados en el tema 1.
Haz clic sobre el enlace para observar los pasos que se deben seguir para resolver el
ejercicio planteado.
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El anlisis vertical se hace por cada estado financiero y por cada ao.
En el anlisis vertical de los activos, el total de activos es el 100% y todas las cuentas del
activo se comparan contra el total de activos.
En el anlisis de pasivo y patrimonio, el total pasivo ms patrimonio es el 100% y todas las
cuentas del pasivo y patrimonio se comparan contra el total pasivo ms patrimonio.
En el anlisis del estado de resultados las ventas son el 100% y todos los rubros del estado
de resultados se comparan contra el total de ventas.
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Te invitamos otra vez a reflexionar En tu empresa cmo utilizaras el anlisis vertical de

estados financieros?
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Resumiendo este tema podemos decir que:

El anlisis vertical de estados financieros nos dice lo que representa una cuenta dentro del
total del estado financiero.
En lo que respecta a los activos nos dice cmo esta distribuido lo que posee la empresa.
En el caso de los pasivos y patrimonio nos dice cmo es la composicin de la deuda o
financiamiento para poder obtener los activos que tenemos.
En el caso del estado de resultado nos dice cunto representa el total de cada cuenta con
respecto a la venta. Nos dice que tan bien hemos manejado el negocio.
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Comencemos este ltimo tema de la sesin conociendo el anlisis de liquidez.

Segn GITMAN la liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento.
La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera general de la empresa, es decir,
la facilidad con la que pueden pagar sus deudas.
Debido a que un precursor comn de los problemas financieros y la bancarrota es una
liquidez baja o decreciente, estas razones dan seales tempranas de problemas de flujo de
efectivo y fracasos empresariales inminentes.
Las dos medidas bsicas de liquidez son: la liquidez general y la prueba cida.
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La liquidez general o liquidez corriente, es una de los ratios ms utilizados para medir la
capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Se calcula de la
siguiente manera: activo corriente entre pasivo corriente. Por lo general, cuanto ms alta es
la liquidez corriente, mayor liquidez tiene la empresa.
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La razn rpida o prueba cida es similar a la liquidez corriente, con la excepcin de que
excluye el inventario, que es comnmente el activo corriente menos lquido y tambin se le
excluye los servicios contratados por anticipado, que son improbables que se conviertan en
lquidos. Se calcula de la siguiente manera: activo corriente menos inventarios menos
servicios contratados por anticipado entre pasivo corriente.
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Ahora vamos a conocer el anlisis de solvencia o endeudamiento.

Segn GITMAN la posicin de endeudamiento de una empresa indica el monto del dinero
de otras personas que se usa para generar utilidades. En general, un anlisis financiero se
interesa ms en las deudas a largo plazo porque estas comprometen a la empresa con un
flujo de pagos contractuales a largo plazo. En general, cuanto mayor es la cantidad de
deuda que utiliza una empresa en relacin con sus activos totales , mayor es su
apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero es el aumento del riesgo y el
rendimiento mediante el uso de financiamiento de costo fijo, como la deuda y las acciones
preferentes.
Las dos medidas bsicas de solvencia o endeudamiento son: grado de endeudamiento y
capacidad de pago de intereses
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El grado de endeudamiento o ndice de endeudamiento mide la proporcin de los activos

totales que financian los acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el ratio, mayor es el
monto de dinero de otras personas que se usa para generar utilidades.
El ratio se calcula de la siguiente manera: pasivo total entre activo total.
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La capacidad de pago de intereses o razn de cargos de inters fijo o razn de cobertura de

intereses es el ratio que mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses
contractuales. Cuando ms alto es su valor, mayor es la capacidad de la empresa para
cumplir con sus obligaciones de intereses.
Se calcula de la siguiente manera: utilidad antes de intereses e impuestos entre intereses.
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Continuemos aqu conociendo el anlisis de gestin o eficiencia.

Segn GITMAN los ndices de actividad miden la rapidez con la que diversas cuentas se
convierten en ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas.
En cierto sentido, los ndices de actividad miden la eficiencia con la que opera una empresa
en una variedad de dimensiones, como la administracin de inventario, gastos y cobros.
Las dos medidas bsicas de gestin o eficiencia son: rotacin de cobros y rotacin de
pagos.
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La rotacin de cobros o perodo promedio de cobros es til para evaluar las polticas de
crdito y cobro.
Se calcula: de la siguiente manera: cuentas por cobrar por 360 entre ventas netas.
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La rotacin de pagos o perodo promedio de pago es til para evaluar las polticas de
crdito y pagos.
Se calcula de la siguiente manera: cuentas por pagar por 360 entre compras a proveedores.
La dificultad de calcular este ratio radica en el clculo de las compras. Cuando comparamos
2 periodos podemos obtener las compras del perodo ms reciente utilizando la frmula
siguiente: COMPRAS = INVENTARIO FINAL + COSTO DE VENTAS INVENARIO INICIAL.
Para obtener las compras el perodo ms antiguo, no podemos contar con la informacin
del inventario inicial, debido a que el ao que analizamos es el ms antiguo. Por ende para
calcular la COMPRA debemos asumir, que el COSTO DE VENTA = COMPRA, o que el costo
de venta es un porcentaje de la compra.
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Pasemos a revisar a continuacin el anlisis de rentabilidad.

Segn GITMAN existen muchas medidas de rentabilidad. En conjunto, estas medidas
permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa respecto a un nivel
determinado de ventas, cierto nivel de activos o a la inversin de los propietarios. Sin
utilidades, una compaa no podra atraer capital externo.
Las tres medidas bsicas de rentabilidad son: rentabilidad neta del patrimonio,
rentabilidad sobre ventas y rentabilidad sobre los activos.
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La rentabilidad neta del patrimonio (RSP) mide el rendimiento ganado sobre la inversin de
los accionistas comunes en la empresa.
Se calcula de la siguiente manera: utilidad neta entre patrimonio.
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La rentabilidad sobre ventas o margen de utilidad neta o margen neto mide el porcentaje
que queda de cada unidad monetaria de ventas despus de deducirle todos los costos y
gastos.
Se calcula de la siguiente manera: utilidad neta entre venta.
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La rentabilidad sobre los activos (RSA) o rendimiento sobre la inversin mide la eficacia
integral de la administracin para generar utilidades con sus activos disponibles.
Se calcula de la siguiente manera: utilidad antes de intereses e impuestos entre activos
totales.
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No olvides que
Para realizar el anlisis de estados financieros solo utilizaremos el estado de situacin
financiera y el estado de resultados.
Para realizar el anlisis de estados financieros debemos analizar mnimo dos periodos.
Para realizar el anlisis de estados financieros debemos comparar lo resultados obtenidos
con el sector, es decir, con los resultados de la competencia.
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Continuemos reflexionando Por qu es importante hacer el anlisis de ratios en una

empresa?
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Resumiendo este ltimo tema podemos decir que:

El anlisis de liquidez mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones
de corto plazo.
El anlisis de solvencia o endeudamiento indica la cantidad de dinero de otras personas
que se usa para generar utilidades.
El anlisis de gestin o eficiencia mide la rapidez con la que diversas cuentas se convierten
en efectivo o en ventas.
El anlisis de rentabilidad permite evaluar las utilidades de la empresa respecto a un nivel
determinado de ventas, activo o patrimonio.
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Desarrollaremos el anlisis de estados financieros a travs de 4 temas:

Comencemos conociendo qu es el anlisis de estados financieros.

A continuacin, veremos un video sobre la quiebra de General Motors

Estado de situacin financiera, tambin llamado balance general, presenta un estado

El Estado de resultados tambin llamado estado de ganancias y prdidas es aqul que

Reflexionemos un momento antes de continuar. Por qu es importante la informacin que

Selecciona la respuesta correcta

Pasemos ahora al segundo tema de nuestra sesin. El anlisis horizontal consiste en

Para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de al menos

Por ejemplo, analicemos el Estado de Situacin Financiera proporcionado en el primer

Reflexionemos nuevamente. En tu empresa, cmo utilizaras el anlisis horizontal?

Resumiendo podemos decir que:

Revisemos aqu el anlisis vertical. ste consiste en determinar el peso proporcional, es

El anlisis vertical es de gran importancia, especialmente a la hora de establecer si una

Es decir, que el efectivo representan el 21%

Te invitamos otra vez a reflexionar En tu empresa cmo utilizaras el anlisis vertical de

Resumiendo este tema podemos decir que:

Comencemos este ltimo tema de la sesin conociendo el anlisis de liquidez.

Ahora vamos a conocer el anlisis de solvencia o endeudamiento.

El grado de endeudamiento o ndice de endeudamiento mide la proporcin de los activos

La capacidad de pago de intereses o razn de cargos de inters fijo o razn de cobertura de

Continuemos aqu conociendo el anlisis de gestin o eficiencia.

Pasemos a revisar a continuacin el anlisis de rentabilidad.

Continuemos reflexionando Por qu es importante hacer el anlisis de ratios en una

Resumiendo este ltimo tema podemos decir que:

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