Kinerja Ekonomi 1967-2010

Keberhasilan dan Kegagalan Orde Baru

1967-1998
Antara 1967 dan 1997 GDP dan GDP perkapita
rata-rata tumbuh 6,8 dan 6,4 % pertahun
Evolusi negara miskin menjadi negara
berkembang
Tidak hanya akumlasi modal yang tumbuh
namun produktifitas masyarakat mengalami
peningkatan

Stabilisasi dan Rehabilitasi 1967-1970

Membentuk tim stabilitas ekonomi yang
beranggotakan ekonom dari UI dengan tujuan
menyusun program stabilitasi ekonomi
Pada akhir 1960an kebijakan moneter
ortodoks yang diusulkan para teknokrat telah
berhasil menurunkan inflasi

Pertumbuhan pesat 1971-1980

Antara 1972 dan 1980 GDP riil tumbuh pada
angka 7,3 persen dengan dorongan naiknya
harga minyak dunia
Eksplorasi non migas yang terus berkembang
Pertumbuhan pesat manufaktur dan investasi

Reorientasi 1982-1986
Jatuhnya harga minyak dan penurunan
pertumbuhan ekonomi
Jatuhnya harga komoditas
Terhentinya 47 mega proyek
Upaya yang dilakukan pemerintah adalah
devaluasi mata uang dan deregulasi
perdagangan

 KEGIATAN EKONOMI MEMANAS (OVERHEATED) SEJAK

1990
KEGIATAN EKONOMI INDONESIA MENJADI OVER
LOADED TAHUN 1996
KRISIS MONETER BULAN JULI 1997 MENJADI KRISIS
EKONOMI
TERJADINYA KONTRAKSI EKONOMI SEJAK 1998
RENCANA DAN PROGRAM PEMULIAHAN EKONOMI

Monetary Crisis
The root of financial crisis in Indonesia
Why Indonesia had the worst crisis?
What was the policy response for the
crisis?
What lessons can be drawn from the
crisis?
Conclusion

The root of financial crisis in Indonesia

In the pre-crisis period, Indonesia received huge
capital inflows
external and internal
factors.
External factors: high sustainable economic growth
while most part of the world and industrial countries
showed stagnant growth.
Internal factors: financial liberalization in 1980s1990s
cheap fund from abroad.
However, there were no official figures about foreign
borrowing by private sectors
source of
shock for fixed exchange rate regime.
8

Why Indonesia had the worst crisis?

Financial crisis in Indonesia
a multifaceted crisis (so many events correlated
each other to make situation worsened).
At first the crisis was contagion effect from
Thailand.
GOI responded by floating Rupiah,
delaying big infrastructure projects, and
closing insolvent banks.
9

Why Indonesia had the worst crisis?

However, the policy could not calm the market
Rupiah depreciate by 36% & JSX plunged by 40%
private sectors could not serve their foreign
liabilities.
GOI asked IMF assistance.
Situation became worsened: renew attack on
Korea, GOI commitment to IMF program, and
mature hugh short term debt.
As a result, sharp depreciation of Rupiah until the
level of Rp17,000/USD in mid-Jan 1998 from
previously Rp2,100-2,500 since 1992.
10

What was the policy response for the crisis?

GOI had no choice but asking IMF
assistance to restore the confidence, and
hence, the economy.
Policy response to the crisis was mostly
come from letter of intent (LOI)
highlighted by IMF.
Principal notion of IMF program:
the enormous depreciation of the rupiah did not seem to stem from
macroeconomic imbalances, which remained quite modest.
Instead, the large depreciation reflected a severe loss of confidence
in the currency, the financial sector, and the overall economy (LOI
01/15/98).
11

What was the policy response for the crisis?

IMF divided the program into 5 main parts, fiscal
policy, monetary policy, financial sector
restructuring, corporate restructuring, and structural
reforms.
Fiscal policy:
- increasing the revenue and reducing the spending.
- target: budget surplus 1% of GDP.
Monetary policy: tight money policy
situation worsened.

12

What was the policy response for the crisis?

Financial sector restructuring:
- Liquidate more insolvent banks.
- Merger and acquisition among banks.
- Strict rules on prudential banking (CAR, risk-based
supervision).
Corporate restructuring: set up Indonesian Debt
Restructuring Agency (INDRA) to restructure
corporate debt and established new bancruptcy law.
Structural reforms: privatisation, deregulation, and
trade and investment reforms.
13

What lessons can be drawn from the crisis?

Good governance must be the main prerequisite

for financial market liberalization.
A country must have a huge foreign reserves and
credible government to support fixed exchange
rate policy.
Government credibility is the key success to
restore the economy when a country has been hit
by financial or economic crisis.
In the global market, a country must have a strong
and sound domestic financial market.
14

Pemerintahan Transisi

Rupiah bulan Junli 1997 Rp 2.500 menjadi Rp 2.650 per dolar AS.
Juli 1997 BI melakukan intervensi:
Memperlebar rentang intervensi.
13 Agustus 1997 rupiah menjadi Rp. 2.682 per dolar AS dan ditutup sekitar
Rp 2.655 perdolar.
BI memperluas rentang intervensi rupiah dari 8% menjadi 12%., rupiah
menjadi Rp 2.755 per dolar AS.
Januari Februari 1998 menembus 11.000 rupiah per dolar AS.
Maret 1988 rupiah menjadi Rp 10.550 per dolar AS.
Pertengahan 1998 adanya kesepakatan dengan IMF memeorandum
tambahan berhubungan dengan kebijaksanaan ekonomi dan keuangan.

Krisis politik tragedi Universitas trisakti.

Mei 1998 gedung DPR dikuasai mahasiswa.
21 Mei Suharto mengundurkan diri digantikan wakilnya Dr. Habibie.
23 Mei Presiden Habibie membentuk kabinet baru.

Pemerintahan transisi yang

bermasalah
Pemelihan Habibie yang bermasalah
Ketika Habibie tampil ekonomi Indonesia di
ambang kebangkrutan
RAPBN 1999/2000 ada sedikit perubahan
dalam tampilan maupun substansi misal utang
luar negeri yang dulu tercantum sebagai
penerimaan pembangunan telah berubah
menjadi pinjaman program
Terdapat pergeseran lebih besar untuk daerah

Pemerintahan Reformasi - SBY

Pertengahan 1999 pemilu, dimenangkan oleh PDI-P, kemudian Partai Golkar.

Oktober 1999 dilakukan SU MPR dan pemilihan Presiden.
KH. Abdurrachman Wahid terpilih menjadi Presiden dan Megawati Soekarno
Putri sebagai Wakil Presiden.
Laju pertumbuhan positif walaupun tidak jauh dari 0%.
Tahun 2000 laju pertumbuhan hampir mencapai 5%.
Ucapan kontroversial membingungkan pelaku bisnis.
Dikeluarkan Memorandum I dan II.
Pertikaian politik, Aceh, Maluku dan Kalimantan tengah.
Hubungan dengan IMF menjadi tidak baik, karena adanya UU. No 23 tahun
1999 mengenai Bank Indonesia, otonomi daerah yang berhubungan dengan
kebebasan daerah meminjam uang dari luar negeri.
IMF menunda pencairan dana.
Indonesia diancam sebagai negara bangkrut oleh Paris Club, tahun 2002 jatuh
tempo membayar hutang.