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FINANZAS CORPORATIVAS

Y MERCADOS FINANCIEROS
ACTUALIZACIN PROFESIONAL EN
ADMINISTRACIN

HERRAMIENTAS PARA LA
EVALUACIN
EMPRESARIAL

SESIN 02

El ANLISIS FINANCIERO es el estudio que se hace de la


informacin contable, mediante la utilizacin de indicadores y
razones financieras
La CONTABILIDAD representa y refleja la realidad econmica y
financiera de la empresa, ES DATA HISTRICA de modo que es
necesario INTERPRETAR y analizar esa informacin para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de
los recursos de la empresa.
La informacin contable o financiera de poco nos sirve si no la
INTERPRETAMOS, SI NO LA COMPRENDEMOS, y all es donde
surge la necesidad del anlisis financiero.
CADA COMPONENTE DE UN ESTADO FINANCIERO tiene un
significado y en efecto dentro de la estructura contable y
financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de ser
posible, cuantificar.

Conocer el porqu la empresa est en la situacin que se


encuentra, sea buena o mala, es importante para
PROYECTAR SOLUCIONES O ALTERNATIVAS PARA ENFRENTAR
LOS PROBLEMAS SURGIDOS, O PARA IDEAR ESTRATEGIAS
ENCAMINADAS A APROVECHAR LOS ASPECTOS POSITIVOS.
Sin el anlisis financiero no es posible hacer un
DIAGNSTICO del actual de la empresa, y sin ello no habr
pautar para sealar un derrotero a seguir en el FUTURO.
Muchos de los problemas de la empresa se pueden
ANTICIPAR interpretando la informacin contable, pues esta
refleja cada sntoma negativo o positivo que vaya
presentando la empresa en la medida en que se van
sucediendo los hechos econmicos.

Existe un gran nmero de INDICADORES Y RAZONES


FINANCIERAS que permiten realizar un completo y exhaustivo
anlisis de una empresa.
MUCHOS DE ESTOS INDICADORES NO SON DE MAYOR
UTILIDAD APLICADOS DE FORMA INDIVIDUAL O AISLADA, por
lo que es preciso RECURRIR A VARIOS DE ELLOS con el fin de
hacer un ESTUDIO COMPLETO que cubra todos los aspectos y
elementos que conforman la realidad financiera de toda
empresa.

El anlisis financiero es el que permite que la Contabilidad sea


til a la hora de TOMAR LAS DECISIONES, puesto que la
Contabilidad si no es lea simplemente no dice nada y menos
para un directivo que poco conoce de contabilidad.
El anlisis financiero es imprescindible para que la contabilidad
cumpla con el objetivo ms importante para la que fue ideada
que cual fue el de servir de base para la TOMA DE DECISIONES

Anlisis: INTERPRETACIN
Operaciones matemticas de los saldos de partidas
a travs de los aos (tendencias), cambios
absolutos, cambios porcentuales, razones
financieras y porcentajes integrales.
Encontrar los puntos fuertes y dbiles de la
empresa, ENTENDERLOS, EXPLICARLOS para
TOMAR DECISIONES en base a la informacin
obtenida, datos financieros y no financieros.

El anlisis de estados financieros es una actividad


instrumental que ha de disearse en funcin de los
OBJETIVOS QUE SE PERSIGA:

Previsin de situaciones y de resultados financieros


futuros.
Diagnstico de reas con problemas de gestin.
Seleccin de inversiones por parte de potenciales
inversores en acciones.
Evaluacin de la gestin.
Evaluacin de la garanta para otorgar crditos.

Ciclo Operativo de las


empresas
VENTAS

CUENTAS
POR PAGAR

CAJA

COMPRAS

CUENTAS
POR
COBRAR

IMPORTANTE: Leer SIEMPRE notas a los Estados Financieros, Memorias y


Hechos de importancia

ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS FINANCIEROS
BSICOS

ESTADO DE SITUACIN
FINANCIERA
ESTADO DE RESULTADOS

ESTADOS FINANCIEROS
COMPLEMENTARIOS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ACTIVO

PASIVO

ESQUEMA BSICO ORDENACIN

L
I
Q

ACTIVO
CIRCULANTE

PASIVO
CIRCULANTE

ACTIVO
FIJO

DEUDA
LARGO
PLAZO

G
I
B
L

Z
-

CAPITALES
PROPIOS

E
-

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

ACTIVO

Activo Circulante

Activo Fijo

Otros Activos

PASIVO

Pasivo Circulante

Pasivo Largo Plazo

Patrimonio

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

QU DEBO VER?
SITUACIN DE GRANDES VARIACIONES
ENTRE EJERCICIOS CONTABLES.

MODIFICACIN ESTRUCTURA DE LAS


MASAS PATRIMONIALES

FINANCIAMIENTO

EXPLICAR EVOLUCIN DE DATOS

BLOQUES DEL ANLISIS

Capacidad de
atender las
obligaciones a corto
plazo y de generar
ingresos de forma
eficiente

Capacidad para ofrecer


recompensas financieras
suficientes para atraer y
retener recursos

Liquidez y
Eficiencia

Rentabilidad

Capacidad de
generar ingresos
futuros y de atender
las obligaciones a
largo plazo

Solvencia

Mercado

Capacidad para
generar
expectativas
positivas en el
mercado

METODOS DE ANALISIS FINANCIERO

-Mtodo Horizontal
-Mtodo Vertical
-Razones Financieras

ANALISIS VERTICAL

1.

Este mtodo se basa en considerar al total de activos del


Estado de Situacin Financiera (y por ende al total del pasivo
y patrimonio neto) como un 100% y determinar la
composicin porcentual de los rubros del Estado de Situacin
Financiera.

2.

En cuanto al anlisis del Estado de Resultados, se considera


que las ventas netas es el 100 % y se determina la
proporcin porcentual que representan cada una de las
dems partidas con respecto al total de ventas netas.

3.

Es muy til para el estudio de la situacin financiera y del


resultado de las operaciones, y especialmente al hacer
comparaciones entre empresas de la misma actividad y con

estndares.

ESTADO DEEstado
SITUACIN
de Situacin
FINANCIERA
Financiera
AO 1
S/.

AO 2
%

S/.

AO 1
%

S/.

ACTIVO

PASIVO

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

Caja Banco
Valores Negociables

1,500
500

4,000
50

Sobregiro y Pagars
Pagres Banco
Banc .
Cuentas por Pagar Comerciales

Cuentas por Cobrar Comerciales

2,500

3,000

Otras Cuentas por Pagar

Existencias
Gastos pagados po anticipado

6,000
2,000

8,500
700

TOTAL PASIVO CORRIENTE

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

12,500

53.9%

16,250

69.1%

Cuentas por Cobrar a LP


Inversiones Permanentes
Inmuebles Maq. Equipos Netos
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

2,500

250

200

1,000

TOTAL PASIVO

8,000

6,000

PATRIMONIO

10,700

46.1%

7,250

30.9%

Capital
Reservas
Resultados Acumulados
TOTAL PATRIMONIO

TOTAL ACTIVO

23,200

100.0%

23,500

100.0%

S/.

8,400
1,000

5,800
1,500

500

1,000

9,900

42.7%

8,300

35.3%

250
250

1.1%

1,000
1,000

4.3%

10,150

43.8%

9,300

39.6%

PASIVO NO CORRIENTE

Deudas a largo Plazo


ACTIVO NO CORRIENTE

AO 2

TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

12,000

12,000

50

200

1,000

2,000

13,050

14,200

23,200

100.0%

23,500

100.0%

ESTADO DE GANANCIAS
RESULTADOSY PERDIDAS
AO 1
200 3
S/.

Ventas

15,000

100.0%

S/.

24,000

(-) Costo de Ventas

8,900

UTILIDAD BRUTA

6,100

(-) Gastos Administrativos

2,500

3,500

500

800

(-) Gastos de Ventas


UTILIDAD OPERATIVA

3,100

40.7%

20.7%

9,000

4,700

25

50

(+) Otros Ingresos

50

25

1,500

1,800

233

91

(-) Otros Egresos


UTILIDAD ANTES IMPUESTOS

1,442

(-) Participaciones (Laborales)

72

144

370

740

(-) Impuesto a la Renta


UTILIDAD NETA

1,000

Ao 1/Ao 2

100.0%

15,000

(+) Ingresos Financieros


(-) Egresos Financieros

COMPARATIVO

AO 2
200 4

9.6%

6.7%

2,884

2,000

37.5%

47.5%

19.6%

51.6%

12.0%

100.0%

8.3%

100.0%

ANALISIS DE TENDENCIAS
Este mtodo se basa en considerar como ao base a las cifras del
Estado de Situacin Financiera a una fecha dada y a las cifras del
Estado de Resultados de un perodo determinado.
De esta forma, a las cifras del ao base se les consigna el importe
de 100%. A partir de ellas, y utilizando estados financieros de aos
anteriores se puede hacer el anlisis de tendencias.
Se recomienda efectuar anlisis de tendencias con informacin de
tres ejercicios econmicos como mnimo.

BALANCE GENERAL
AO 0

AO 1

AO 2

AO 0

AO 1

AO 2

S/.

S/.

S/.

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Caja Banco
Valores Negociables
Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos pagados por anticipado
TOTAL ACTIVO CORRIENTE

2,000
100
2,000
5,000
1,000
10,100

1,500
500
2,500
6,000
2,000
12,500

4,000
50
3,000
8,500
700
16,250

100%
100%
100%
100%
100%
100%

75%
500%
125%
120%
200%
124%

200%
50%
150%
170%
70%
161%

2,100
7,000
9,100

2,700
8,000
10,700

1,250
6,000
7,250

100%
100%
100%

129%
114%
118%

60%
86%
80%

19,200

23,200

23,500

100%

121%

122%

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones Permanentes
Inmuebles Maq. Equipos Netos
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL ACTIVO

COMPARACION ENTRE CIFRAS RELACIONADAS


Cuentas por Cobrar
Existencias
Ventas

2,000
5,000

2,500
6,000

3,000
8,500

100%
100%

125%
120%

150%
170%

15,000

24,000

27,500

100%

160%

183%

ANALISIS HORIZONTAL

1.

Objetivo: mostrar la forma en que las cuentas individuales cambian

de un perodo (ao) a otro.


2.

Este mtodo se basa en que las cuentas de cada perodo se


comparan contra un perodo base y se expresan en %.

3.

Calculan un incremento o decremento % respecto al ao anterior.


El ao base elegido debe no ser un ao excepcional en sus
resultados.
ACTIVOS: Anlisis Horizontal 2010 - 2007 vs. Ao 2006

87%

64%
119%

34%
87%

2010
2009
Activo Corriente Ao Vs. Base

86%

25%
40%

2008
2007
Activo No Corriente Ao Vs. Base

ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS (RATIOS)

El anlisis de la relacin entre las partidas de los estados


financieros es esencial para el anlisis e interpretacin de la
situacin financiera y econmica de la empresa.

Las razones financieras (o ratios) corresponden a cifras


calculadas en base a relaciones entre partidas contables de
los estados financieros de una empresa.

TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS

1.
2.
3.
4.

De
De
De
De

Liquidez
Endeudamiento
Gestin
Rentabilidad

En trminos generales, los ratios


financieros intentan brindar informacin
de los principales aspectos relevantes de
la situacin financiera y econmica de
una empresa: la liquidez, solvencia,
gestin y rentabilidad.

Los ratios de liquidez miden la capacidad de la empresa de


afrontar sus obligaciones a corto plazo con sus activos a corto
plazo.
Los ratios de endeudamiento o solvencia indican cuan
endeudada y/o respaldada se encuentra la empresa.
Los ratios de gestin indican que tan eficiente es la empresa en
la gestin del manejo de la empresa.
Los ratios de rentabilidad indican la eficiencia de la empresa en
el uso de sus activos y los mrgenes de ganancia.

RATIOS DE LIQUIDEZ:

Act. Cte. - existenciasLIQUIDEZ


CORRIENTE =

Activo corriente
Pasivo corriente

Este ratio mide la capacidad de la


empresa de afrontar sus obligaciones a
corto plazo con los activos a corto plazo
con que cuenta.
Un ratio de liquidez corriente entre 1.5
2 se considera adecuado.

SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS POR


ANTICIPADO

PRUEBA
=
CIDA

Pasivo corriente

Este ratio mide la capacidad de


la empresa de afrontar sus
obligaciones a corto plazo con
sus activos a muy corto plazo,
tales como Caja y Bancos,
Valores Negociables y Cuentas
por Cobrar.
Un ratio de liquidez cida de
aprox. 1 se considera razonable.

RATIOS DE LIQUIDEZ

Ao 1

Ao 2

RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ
PRUEBA ACIDA

Ao 1

Ao 2

LIQUIDEZ ABSOLUTA =

Caja y Bancos + Valores Negociables


Pasivo corriente

Este ratio mide la capacidad de la empresa de afrontar sus


obligaciones a corto plazo con el efectivo lquido con que cuenta y
Valores Negociables.
Un ratio de liquidez absoluta de 0.2 a 0.3 aprox. reflejara una
posicin adecuada.
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ ABSOLUTA

Ao 1

Ao 2

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO:
ENDEUDAMIENTO
=
TOTAL

Pasivo total
Activo total

Este ratio mide el nivel global


de endeudamiento de la
empresa.
Se considera adecuado hasta
0.6 60%.
Ms de 0.6 60% se considera
riesgoso.
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO TOTAL

Ao 1

Ao 2

ENDEUDAMIENTO
PATRIMONIAL =

Pasivo total
Patrimonio neto

Otra forma de medir el


nivel de endeudamiento
es comparndolo con el
patrimonio.
Al igual que el caso
anterior, nos indica la
estructura de
endeudamiento de la
empresa.
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
1
El lmite adecuado esAode
1.5.
ENDEUDAMIENTO
PATRIMONIAL

Ao 2

RATIOS DE GESTIN:
Periodo de
=
Cobro

C x Cobr. Comerc.x360
Ventas

PERIODO DE COBRANZA : Este


ratio nos indica en promedio cuantos
das demora la empresa en cobrar a
sus clientes.
Debe tenerse en cuenta el nivel de las
ventas al crdito.

RATIOS DE GESTION
PERIODO DE COBRANZA(En das)

Ao 1

Ao 2

C x Pag. Comerc x 360

Perodo
de Pago =

Compras

PERIODO DE PAGO: Clculo


similar al anterior, pero referido al
promedio de que das demora la
empresa en pagar a sus
proveedores.
Este perodo debera ser similar o
mayor al de cobranza, de manera
que
nuestros
proveedores
contribuyan a financiar nuestras
ventas.
RATIOS DE GESTION

Ao 1

Ao 2

Compras

10,000

17,500

PERIODO DE PAGO (En das)

ROTACION DE
INVENTARIOS

Costo de Ventas

Existencias

ROTACION DE INVENTARIOS:

Este ratio mide cuantas veces en


promedio rota una existencia en un perodo (generalmente de un ao).
Cuando se calcula la rotacin en trminos de das, el cociente obtenido nos indica en
promedio en cuantos das la empresa se desprende de sus inventarios por efectos de
las ventas de los mismos = INMOVILIZACION DE INVENTARIOS

PROM. DE INMOVIL. =
DE INVENTARIOS

360

= Das al ao

Costo de Ventas
Existencias

RATIOS DE GESTION
ROTACION DE INVENTARIOS
PERIODO INMOVIL. INVENT.(Das)

Ao 1

Ao 2

RATIOS DE RENTABILIDAD:
MARGEN BRUTO =

Utilidad bruta
Ventas netas

Este ratio mide el grado de


rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de disminuirle
a las ventas el importe del costo de
ventas ( o costo de productos
terminados y vendidos) y el importe
resultante dividirlo entre las ventas
netas.
RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO

Ao 1

Ao 2

MARGEN = Utilidad operativa


OPERATIVO
Ventas netas
Este ratio mide el grado de
rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de
disminuirle a la Utilidad Bruta (o
Margen Bruto) todos aquellos
gastos operativos tales como :
gastos de administracin, gastos
de ventas, depreciacin, etc. y el
importe resultante dividirlo entre
las ventas netas.
RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN OPERATIVO

Ao 1

Ao 2

RATIOS DE RENTABILIDAD:
MARGEN NETO =

Utilidad Neta
Ventas netas

Este ratio mide el grado de


rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de dividir la
utilidad neta ( resultado final de
comparar los ingresos menos los
gastos) y dividirlo entre las ventas
netas.
RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN NETO

Ao 1

Ao 2

Utilidad
Neta

RENTABIL. SOBRE=
CAPITALES
Patrimonio
PROPIOS
Este ratio mide la rentabilidad que
han obtenido los accionista por su
inversin y derechos
en la
empresa.
Tambin es conocido este ratio
como Rentabilidad Financiera.
RATIOS DE RENTABILIDAD
RENTAB. SOBRE CAP. PROPIOS

Ao 1

Ao 2

EJERCICIO DE RATIOS
BALANCE GENERAL
FABRICA ABC

FABRICA 777

FABRICA ABC

FABRICA 777

S/.

S/.

S/.

S/.

ACTIVO

PASIVO

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

Caja Banco
Valores Negociables

65,000
14,000

8.1%
1.7%

75,000
1,000

9.4%
0.1%

Cuentas por Cobrar Comerciales

145,000

18.0%

130,000

16.3%

Existencias

180,000

22.4%

250,000

31.4%

15,000

1.9%

30,000

3.8%

419,000

52.1%

486,000

61.0%

Gastos pagados po anticipado


TOTAL ACTIVO CORRIENTE

Sobregiro y Prstamos Banc.


Cuentas por Pagar Comerciales

150,000
120,000

18.7%
14.9%

200,000
137,000

25.1%
17.2%

Otras Cuentas por Pagar

45,000

5.6%

65,000

8.2%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

315,000

39.2%

402,000

50.4%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

100,000
100,000

12.4%
12.4%

145,000
145,000

18.2%
18.2%

415,000

51.6%

547,000

68.6%

PASIVO NO CORRIENTE

Deudas a largo Plazo


ACTIVO NO CORRIENTE

Cuentas por Cobrar a LP

30,000

3.7%

45,000

5.6%

Inversiones Permanentes

5,000

0.6%

1,000

0.1%

TOTAL PASIVO

Inmuebles Maq. Equipos Netos

350,000

43.5%

265,000

33.2%

PATRIMONIO

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

385,000

47.9%

311,000

39.0%

Capital
Reservas
Resultados Acumulados

300,000
4,000
85,000

37.3%
0.5%
10.6%

170,000
5,000
75,000

21.3%
0.6%
9.4%

TOTAL PATRIMONIO

389,000

48.4%

250,000

31.4%

TOTAL ACTIVO

804,000 100.0%

797,000 100.0%

TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

804,000 100.0%

797,000 100.0%

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS


FABRICA ABC
S/.

FABRICA 777

S/.

Ventas
(-) Costo de Ventas

950,000
720,000

100.0%
75.8%

1,120,000
835,000

100.0%
74.6%

UTILIDAD BRUTA

230,000

24.2%

285,000

25.4%

(-) Gastos Administrativos

50,000

5.3%

75,000

6.7%

(-) Gastos de Ventas

15,000

1.6%

29,647

2.6%

UTILIDAD OPERATIVA

165,000

17.4%

180,353

16.1%

(+) Ingresos Financieros


(+) Otros Ingresos
(-) Egresos Financieros

1,525
1,550
42,250

0.2%
0.2%
4.4%

2,050
2,025
72,190

0.2%
0.2%
6.4%

3,258

0.3%

4,091

0.4%

122,567

12.9%

108,147

9.7%

6,128
31,438
85,000

0.6%
3.3%
8.9%

5,407
27,740
75,000

0.5%
2.5%
6.7%

(-) Otros Egresos


UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
(-) Participaciones
(-) Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA

RATIOS DE LIQUIDEZ

ABC

777

LIQUIDEZ

RATIOS DE RENTABILIDAD

ABC

777

ABC

777

MARGEN BRUTO
MARGEN NETO

PRUEBA ACIDA
RENTAB. SOBRE CAP. PROPIOS
LIQUIDEZ ABSOLUTA
RATIOS DE GESTION

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

ABC

777
PERIODO DE COBRANZA(En das)

ENDEUDAMIENTO TOTAL
PERIODO INMOVIL. INVENT.(Das)
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

EJERCICIO 2
Estado de Situacin Financiera
AO 1
S/.

AO 2
%

S/.

AO 1
%

S/.

ACTIVO

PASIVO

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

Caja Banco
Valores Negociables

18,000
45,000

5.7%
14.1%

28,000
10,000

Cuentas por Cobrar

22,500

7.1%

25,000

Existencias

98,000

30.8%

115,000

40.9%

0.0%

2,500

0.9%

183,500

57.6%

180,500

64.2%

Gastos pagados por anticipado


TOTAL ACTIVO CORRIENTE

10.0% Sobregiro y Prstamos Banc.


3.6% Cuentas por Pagar

8.9%
19.6%

18,200

5.7%

11,300

4.0%

143,200

45.0%

91,300

32.5%

5,100
5,100

1.6%
1.6%

10,000
10,000

3.6%
3.6%

148,300

46.6%

101,300

36.0%

150,000
2,200
18,000

47.1%
0.7%
5.7%

150,000
4,700
25,000

53.4%
1.7%
8.9%

TOTAL PATRIMONIO

170,200

53.4%

179,700

64.0%

100.0% TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

318,500

8.9% Otras Cuentas por Pagar


TOTAL PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

Cuentas por Cobrar a LP

15,000

4.7%

12,500

4.4%

Inversiones en Valores

25,000

7.8%

11,500

4.1% TOTAL PASIVO

Inmuebles Maq. Equipos Netos

95,000

29.8%

76,500

27.2% PATRIMONIO

135,000

42.4%

100,500

281,000

25,000
55,000

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

318,500 100.0%

S/.

14.1%
25.1%

ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL ACTIVO

45,000
80,000

Deudas a largo Plazo

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

AO 2

35.8% Capital
Reservas
Resultados Acumulados

100.0%

281,000

100.0%

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS


AO 1
S/.

AO 2
%

S/.

Ventas

250,000

100.0%

270,000

100.0%

(-) Costo de Ventas

185,000

74.0%

190,435

70.5%

UTILIDAD BRUTA

65,000

26.0%

79,565

29.5%

(-) Gastos Administrativos

27,263

10.9%

32,000

11.9%

5,000

2.0%

6,500

2.4%

32,737

13.1%

41,065

15.2%

(+) Ingresos Financieros

1,025

0.4%

1,250

0.5%

(+) Otros Ingresos

1,050

0.4%

1,025

0.4%

(-) Egresos Financieros

6,623

2.6%

5,000

1.9%

(-) Otros Egresos

2,233

0.9%

2,291

0.8%

25,956

10.4%

36,049

13.4%

(-) Participaciones

1,298

0.5%

1,802

0.7%

(-) Impuesto a la Renta

6,658

2.7%

9,247

3.4%

18,000

7.2%

25,000

9.3%

(-) Gastos de Ventas


UTILIDAD OPERATIVA

UTILIDAD ANTES IMPUESTOS

UTILIDAD NETA

RATIOS DE LIQUIDEZ

Ao 1

RATIOS DE RENTABILIDAD

Ao 1

Ao2

Ao 1

Ao 2

Ao 2

MARGEN BRUTO

LIQUIDEZ

MARGEN NETO

PRUEBA ACIDA

RENTAB. SOBRE CAP. PROPIOS

LIQUIDEZ ABSOLUTA

RATIOS DE GESTION
C x Cobrar Comerc.

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

ENDEUDAMIENTO TOTAL

Ao 1

Ao 2

PERIODO DE COBRANZA(En das)

Existencias
ROTACION DE INVENTARIOS

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

PERIODO INMOVIL. INVENT.(Das)

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS


OBJETIVOS

Brindar informacin para la toma de decisiones de carcter


financiero, econmico y de gestin.

Brindar una visin del desempeo actual de la situacin financiera


y prever situaciones futuras

Permite concluir en relacin al potencial de crecimiento de una


empresa
ANALISIS Y COMPARACION DE LOS RESULTADOS
La informacin obtenida del anlisis de estados financieros debe ser evaluada
por si misma, pero tambin se deben efectuar comparaciones con periodos
anteriores y con otras empresas de la actividad.

FUENTES DE INFORMACION

1.
2.

3.
4.

Estados financieros auditados , memorias, etc.


Publicaciones de instituciones de carcter financiero: Bolsa de
Valores de Lima, Superintendencia Nacional de Mercado de
Valores, Cmara de Comercio.
Revistas econmicas y de anlisis financiero.
Estudios de investigacin de la industria y de empresas
individuales.
HERRAMIENTAS DE ANALISIS DE EE FF

1.

Anlisis vertical

2.

Anlisis de tendencias (anlisis horizontal)

3.

Anlisis de razones financieras (anlisis de ratios)

Capital de trabajo de corto


plazo
CAJA Y
BANCOS

SOBREGIROS Y
PAGARS
BANCARIOS

CLIENTES

PROVEEDOR

EXISTENCIAS

OTROS PASIVOS

ES
DE CORTO
PLAZO

Financiamiento ESPONTNEO: efectivo por Pagos a crdito o cuentas por


pagar por el que no se cobra intereses a la empresa. Ejm: Wong

FINANZAS CORPORATIVAS
Y MERCADOS FINANCIEROS
ACTUALIZACIN PROFESIONAL EN
ADMINISTRACIN