DFP 2007 Available in Portuguese

SERVIO PBLICO FEDERAL
CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

DFP - DEMONSTRAES FINANCEIRAS PADRONIZADAS
EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS
Reapresentao Espontnea
Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
O REGISTRO NA CVM NO IMPLICA QUALQUER APRECIAO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS

ADMINISTRADORES RESPONSVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS.
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
2 - DENOMINAO SOCIAL
3 - CNPJ
01432-0
USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.
60.894.730/0001-05
4 - NIRE
01.02 - SEDE
1 - ENDEREO COMPLETO
2 - BAIRRO OU DISTRITO
Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3011
Eng. Nogueira
3 - CEP
4 - MUNICPIO
31310-260
5 - UF
Belo Horizonte
6 - DDD
7 - TELEFONE
31
3499-8000
11 - DDD
12 - FAX
31
3499-8475
MG
8 - TELEFONE
9 - TELEFONE
13 - FAX
14 - FAX
10 - TELEX
15 - E-MAIL
usiminas@usiminas.com.br
01.03 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES (Endereo para Correspondncia com a Companhia)
1 - NOME
PAULO PENIDO PINTO MARQUES

2 - ENDEREO COMPLETO
3 - BAIRRO OU DISTRITO
Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3011
End. Nogueira
4 - CEP
5 - MUNICPIO
31310-260
7 - DDD
6 - UF
Belo Horizonte
8 - TELEFONE
31
3499-8775
12 - DDD
13 - FAX
31
3499-8475
MG
9 - TELEFONE
10 - TELEFONE
14 - FAX
15 - FAX
11 - TELEX
16 - E-MAIL
ppenido@usiminas.com.br
01.04 - REFERNCIA / AUDITOR

EXERCCIO
1 - DATA DE INCIO DO EXERCCIO SOCIAL
2 - DATA DE TRMINO DO EXERCCIO SOCIAL
1 - ltimo
01/01/2007
31/12/2007
2 - Penltimo
01/01/2006
31/12/2006
3 - Antepenltimo
01/01/2005
31/12/2005
4 - NOME/RAZO SOCIAL DO AUDITOR
5 - CDIGO CVM
Ernst & Young Auditores Independentes S/S
00471-5
6 - NOME DO RESPONSVEL TCNICO
7 - CPF DO RESP. TCNICO
Joo Ricardo Pereira da Costa
722.071.677-04
14/05/2012 20:53:22
Pg:

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
01.05 - COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL

Nmero de Aes
1
31/12/2007
(Unidades)
Do Capital Integralizado
2
31/12/2006
3
31/12/2005
1 - Ordinrias
168.420.228
112.280.152
112.280.152
2 - Preferenciais
169.508.502
113.005.668
3 - Total
337.928.730
225.285.820
113.005.668
225.285.820
Em Tesouraria
4 - Ordinrias
5 - Preferenciais
6 - Total
842.223
561.482
561.482
8.020.119
8.862.342
5.346.746
5.346.746
5.908.228
5.908.228
01.06 - CARACTERSTICAS DA EMPRESA

1 - TIPO DE EMPRESA
Empresa Comercial, Industrial e Outras

2 - TIPO DE SITUAO
Operacional
3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONRIO
Privada Nacional
4 - CDIGO ATIVIDADE
1060 - Metalurgia e Siderurgia

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL
Laminados planos
6 - TIPO DE CONSOLIDADO
Total
01.07 - SOCIEDADES NO INCLUDAS NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS
1 - TEM
2 - CNPJ
01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO

1 - TEM
2 - EVENTO
01
RCA
02
RCA
03
04
4 - PROVENTO
5 - INCIO PGTO. 6 - ESPCIE E

CLASSE DE
AO
08/08/2007
Dividendo
22/08/2007
ON
0,7573800000
08/08/2007
Dividendo
22/08/2007
PN
0,8331200000
RCA
08/08/2007
Juros Sobre Capital Prprio
22/08/2007
ON
1,4382300000
RCA
08/08/2007
22/08/2007
PN
1,5820600000
05
RCA
26/03/2008
Dividendo
09/04/2008
ON
0,8582700000
06
RCA
26/03/2008
Dividendo
09/04/2008
PN
0,9441000000
07
RCA
26/03/2008
09/04/2008
ON
0,9095800000
08
RCA
26/03/2008
09/04/2008
PN
1,0005400000
14/05/2012 20:53:23
3 - APROVAO
7 - VALOR DO PROVENTO P/ AO
Pg:

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
01.09 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES

1 - DATA
2 - ASSINATURA
01/04/2008
14/05/2012 20:53:23
Pg:

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
02.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
Ativo Total
1.01
1.01.01
1.01.02
3 - 31/12/2007
4 - 31/12/2006
5 - 31/12/2005
16.088.050
14.175.141
13.270.880
Ativo Circulante
4.712.786
3.873.112
3.719.421
Disponibilidades
1.970.101
1.274.494
1.081.919
Crditos
876.973
1.053.027
923.741
1.01.02.01
Clientes
825.391
1.008.620
875.464
1.01.02.02
Crditos Diversos
51.582
44.407
48.277
1.01.03
Estoques
1.374.475
1.248.248
1.265.477
1.01.04
Outros
491.237
297.343
448.284
1.01.04.01
Imposto de renda e cont.social diferidos
41.135
155.541
184.412
1.01.04.02
Impostos a recuperar
60.297
36.105
13.393
1.01.04.03
Dividendos a receber
351.762
88.992
230.793
1.01.04.04
Adiantamentos a fornecedores
32.425
13.524
5.654
1.01.04.05
Outros
1.02
Ativo No Circulante
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
1.02.01.01
Crditos Diversos
1.02.01.02
Crditos com Pessoas Ligadas
1.02.01.02.01
Com Coligadas e Equiparadas
1.02.01.02.02
Com Controladas
1.02.01.02.03
Com Outras Pessoas Ligadas
1.02.01.03
Outros
552.594
509.229
740.078
1.02.01.03.01
347.336
347.336
491.550
1.02.01.03.02
Depsitos judiciais
158.767
85.213
174.618
1.02.01.03.03
Aes de outras Companhias
18.330
1.02.01.03.04
Imveis venda
1.02.01.03.05
1.02.01.03.06
Outros
1.02.02
Ativo Permanente
1.02.02.01
Investimentos
1.02.02.01.01
Participaes Coligadas/Equiparadas
1.02.02.01.02
Participaes Coligadas/Equiparadas-gio
1.02.02.01.03
Participaes em Controladas
1.02.02.01.04
Participaes em Controladas - gio
1.02.02.01.05
Outros Investimentos
1.02.02.02
Imobilizado
1.02.02.02.01
Em operao
1.02.02.02.02
Depreciao
1.02.02.02.03
1.02.02.03
1.02.02.04
5.618
3.181
14.032
11.375.264
10.302.029
9.551.459
575.039
540.494
1.090.700
21.151
22.233
23.217
1.294
9.032
327.405
1.294
9.032
327.405
47.123
6.896
8.420
7.571
34.305
16.147
42.074
5.290
4.990
5.935
10.800.225
9.761.535
8.460.759
7.174.346
6.348.829
5.028.034
134.949
130.289
64.134
7.018.548
6.197.690
4.943.050
20.849
20.850
20.850
3.625.879
3.412.706
3.432.725
6.821.785
6.773.426
6.537.403
(3.892.409)
(3.626.790)
(3.364.562)
Em obras
696.503
266.070
259.884
Intangvel
Diferido
14/05/2012 20:53:23
Pg:

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
02.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
Passivo Total
2.01
Passivo Circulante
2.01.01
Emprstimos e Financiamentos
2.01.02
Debntures
2.01.03
3 - 31/12/2007
4 - 31/12/2006
5 - 31/12/2005
16.088.050
14.175.141
13.270.880
1.805.877
1.647.754
2.111.496
152.458
271.919
513.592
Fornecedores
329.899
250.299
144.484
2.01.04
Impostos, Taxas e Contribuies
372.960
246.920
436.719
2.01.04.01
Tributos a recolher
105.171
80.666
79.192
2.01.04.02
Salrios e encargos sociais
79.597
68.189
62.350
2.01.04.03
Imposto de renda e contribuio social
188.192
98.065
295.177
2.01.05
Dividendos a Pagar
619.508
503.129
540.544
2.01.06
Provises
2.01.07
Dvidas com Pessoas Ligadas
89.489
252.108
66.616
2.01.08
Outros
241.563
123.379
409.541
2.01.08.01
Contas a pagar
135.228
86.347
96.580
2.01.08.02
Tributos parcelados
22.141
18.463
29.500
2.01.08.03
Instrumentos financeiros
2.808
7.185
271.587
2.01.08.04
Passivo atuarial
70.115
2.01.08.05
Adiantamentos de clientes
11.271
11.384
11.874
2.02
Passivo No Circulante
1.750.425
2.067.461
2.351.422
2.02.01
Passivo Exigvel a Longo Prazo
1.750.425
2.067.461
2.351.422
2.02.01.01
497.934
511.931
589.344
2.02.01.02
Debntures
2.02.01.03
Provises
1.074.192
1.300.468
1.479.073
2.02.01.03.01
Passivos contingentes
220.934
400.564
579.083
2.02.01.03.02
Passivo atuarial
853.258
899.904
899.990
2.02.01.04
5.206
60.227
57.657
2.02.01.05
Adiantamento para Futuro Aumento Capital
2.02.01.06
Outros
173.093
194.835
225.348
2.02.01.06.01
2.02.01.06.02
Tributos parcelados
2.02.01.06.03
2.02.01.06.04
Outros
2.02.02
Resultados de Exerccios Futuros
2.04
Patrimnio Lquido
2.04.01
Capital Social Realizado
2.04.01.01
59.515
64.846
70.180
112.246
116.624
135.429
1.332
10.533
2.832
19.739
12.531.748
10.459.926
8.807.962
8.100.000
5.400.000
2.400.000
Aes ordinrias
4.036.957
2.691.305
1.196.135
2.04.01.02
Aes preferenciais
4.063.043
2.708.695
1.203.865
2.04.02
Reservas de Capital
1.831.542
1.831.542
2.04.02.01
Incentivo fiscal IPI - Lei 7554/86
149.524
149.524
2.04.02.02
Valor excedente na subscrio de aes
105.295
1.787.313
1.787.313
2.04.02.03
Aes em tesouraria
(105.295)
(105.295)
(105.295)
14/05/2012 20:53:24
Pg:

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
02.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
2.04.03
Reservas de Reavaliao
2.04.03.01
Ativos Prprios
2.04.03.02
Controladas/Coligadas e Equiparadas
2.04.04
Reservas de Lucro
4.431.748
3.228.384
4.576.420
2.04.04.01
Legal
698.454
539.083
413.985
2.04.04.02
Estatutria
2.04.04.03
Para Contingncias
2.04.04.04
De Lucros a Realizar
2.04.04.05
Reteno de Lucros
2.04.04.06
Especial p/ Dividendos No Distribudos
2.04.04.07
Outras Reservas de Lucro
3.733.294
2.689.301
4.162.435
2.04.04.07.01
Para investimento e capital de giro
3.733.294
2.689.301
4.162.435
2.04.05
Lucros/Prejuzos Acumulados
2.04.06
14/05/2012 20:53:24
3 -31/12/2007
4 -31/12/2006
5 -31/12/2005
Pg:

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
03.01 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
3.01
Receita Bruta de Vendas e/ou Servios
3.02
Dedues da Receita Bruta
3.03
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
3.04
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
3.05
3.06
3 - 01/01/2007 a 31/12/2007 4 - 01/01/2006 a 31/12/2006 5 - 01/01/2005 a 31/12/2005
9.843.059
9.009.395
9.163.521
(2.440.041)
(2.219.887)
(2.207.313)
7.403.018
6.789.508
6.956.208
(4.765.777)
(4.439.002)
(3.855.184)
Resultado Bruto
2.637.241
2.350.506
3.101.024
Despesas/Receitas Operacionais
1.127.603
556.796
1.429.510
3.06.01
Com Vendas
(107.388)
(124.370)
(95.210)
3.06.02
Gerais e Administrativas
(167.305)
(147.307)
(130.136)
3.06.03
Financeiras
(4.661)
(111.090)
(200.227)
3.06.03.01
Receitas Financeiras
179.035
61.399
129.774
3.06.03.02
Despesas Financeiras
(183.696)
(172.489)
(330.001)
3.06.04
Outras Receitas Operacionais
189.779
129.523
46.143
3.06.05
Outras Despesas Operacionais
(86.135)
(187.328)
(79.113)
3.06.06
Resultado da Equivalncia Patrimonial
1.303.313
997.368
1.888.053
3.06.06.01
Equivalncia patrimonial
1.316.933
1.009.457
1.896.201
3.06.06.02
Amortizao de (gio) desgio, lquida
(13.620)
(12.089)
(8.148)
3.07
Resultado Operacional
3.764.844
2.907.302
4.530.534
3.08
Resultado No Operacional
2.991
3.08.01
Receitas
3.08.02
Despesas
3.09
3.10
7.762
32.660
58.448
4.941
8.275
(50.686)
27.719
(5.284)
Resultado Antes Tributao/Participaes
3.772.606
2.939.962
4.533.525
Proviso para IR e Contribuio Social
(473.220)
(289.968)
(421.178)
3.11
IR Diferido
(111.969)
(148.030)
(199.056)
3.12
Participaes/Contribuies Estatutrias
3.12.01
Participaes
3.12.02
Contribuies
3.13
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
3.15
Lucro/Prejuzo do Perodo
3.187.417
2.501.964
3.913.291
329.066.388
219.377.592
219.377.592
9,68624
11,40483
17,83815
NMERO AES, EX-TESOURARIA (Unidades)

LUCRO POR AO (Reais)
PREJUZO POR AO (Reais)
14/05/2012 20:53:25
Pg:

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
04.01 - DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
4.01
Origens
3.087.154
2.852.710
3.074.525
4.01.01
Das Operaes
2.074.216
1.916.646
2.244.252
4.01.01.01
3.187.417
2.501.964
3.913.291
4.01.01.02
Vls. que no repr. mov. Cap. Circulante
(1.113.201)
(585.318)
(1.669.039)
4.01.01.02.01
Variaes monetrias de longo prazo
4.01.01.02.02
Depreciao e amortizao
4.01.01.02.03
Equivalncia patrimonial
4.01.01.02.04
Amortizao de desgio, lquido de gio
13.620
12.089
8.148
4.01.01.02.05
Imp.de renda e contrib. social diferidos
(5.331)
(5.321)
(116.772)
4.01.01.02.06
Valor residual do Permanente baixado
4.01.01.02.07
Provises a longo prazo
4.01.01.02.08
Prov.(reverso) p/perdas no realiz. a LP
4.01.01.02.09
Outras
4.01.02
Dos Acionistas
4.01.03
De Terceiros
4.01.03.01
Ingressos de financiamentos
4.01.03.02
Dividendos recebidos / declarados
4.01.03.03
Amort.de vrs. a receber de Soc.ligadas
4.01.03.04
Acrscimo em outras contas a pagar
4.01.03.05
Baixa de investimentos
4.01.03.06
Decrscimo em outros realizveis
4.01.03.07
Transf. de financ. para longo prazo
4.01.03.08
Outras
4.02
Aplicaes
4.02.01
No ativo permanente
4.02.02
3 - 01/01/2007 a 31/12/2007 4 - 01/01/2006 a 31/12/2006 5 - 01/01/2005 a 31/12/2005
51.464
34.109
10.089
278.883
263.468
258.626
(1.316.933)
(1.009.457)
(1.896.201)
4.703
14.341
15.309
(133.089)
133.562
51.409
(8.921)
(28.793)
2.403
684
353
1.012.938
936.064
830.273
182.625
94.111
234.576
476.829
203.210
313.449
60.489
68
306.466
18.843
15.727
703
334.573
200.540
212.891
116.009
8.165
2.405.603
2.235.277
2.974.455
495.792
785.110
558.297
Transf. Emprest e financ. p/ curto prazo
143.860
254.976
542.375
4.02.03
Acrscimos em outros realizveis
261.231
96.202
64.641
4.02.04
Dividendos/ juros s/capital prprio
1.115.595
850.000
1.115.308
4.02.05
Valores a receber de sociedades ligadas
180
15.471
275.003
4.02.06
Reverso de provises
150.862
97.210
172.284
4.02.07
Transf. outros exigveis p/ curto prazo
183.739
135.459
196.604
4.02.08
Decrscimo em outros passivos no circ.
53.165
4.02.09
Outras
1.179
849
49.943
4.03
Acrscimo/Decrscimo no Cap. Circulante
681.551
617.433
100.070
4.04
Variao do Ativo Circulante
839.674
153.691
(27.517)
4.04.01
Ativo Circulante no Incio do Perodo
3.873.112
3.719.421
3.746.938
4.04.02
Ativo Circulante no Final do Perodo
4.712.786
3.873.112
3.719.421
4.05
Variao do Passivo Circulante
158.123
(463.742)
(127.587)
4.05.01
Passivo Circulante no Incio do Perodo
1.647.754
2.111.496
2.239.083
4.05.02
Passivo Circulante no Final do Perodo
1.805.877
1.647.754
2.111.496
14/05/2012 20:53:26
Pg:

Divulgao Externa
Legislao Societria
Data-Base - 31/12/2007
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
05.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2007 A 31/12/2007 (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO
5.01
Saldo Inicial
5.02
Ajustes de Exerccios Anteriores
5.03
Aumento/Reduo do Capital Social
5.04
3 - CAPITAL SOCIAL
4 - RESERVAS DE
CAPITAL
5 - RESERVAS DE
REAVALIAO
6 - RESERVAS DE
LUCRO
7 - LUCROS/PREJUZOS 8 - TOTAL PATRIMNIO

ACUMULADOS
LQUIDO
5.400.000
1.831.542
3.228.384
10.459.926
2.700.000
(1.831.542)
(868.458)
Realizao de Reservas
5.05
Aes em Tesouraria
5.06
3.187.417
3.187.417
5.07
Destinaes
2.071.822
(3.187.417)
(1.115.595)
5.07.01
Reserva legal
159.371
(159.371)
5.07.02
Dividendos
(470.594)
(470.594)
5.07.03
Reserva p/ invest. e capital de giro
1.912.451
(1.912.451)
5.07.04
Juros sobre o capital prprio
(645.001)
(645.001)
5.08
Outros
5.09
Saldo Final
8.100.000
4.431.748
12.531.748
14/05/2012 20:53:27
Pg:

Divulgao Externa
Legislao Societria
Data-Base - 31/12/2007
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
5.01
Saldo Inicial
5.02
5.03
5.04
3 - CAPITAL SOCIAL
4 - RESERVAS DE
CAPITAL
5 - RESERVAS DE
REAVALIAO
6 - RESERVAS DE
LUCRO

ACUMULADOS
LQUIDO
2.400.000
1.831.542
4.576.420
8.807.962
3.000.000
(3.000.000)
5.05
Aes em Tesouraria
5.06
2.501.964
2.501.964
5.07
Destinaes
1.651.964
(2.501.964)
(850.000)
5.07.01
Reserva legal
125.098
(125.098)
5.07.02
Dividendos
(199.998)
(199.998)
5.07.03
Juros sobre capital prprio
(650.002)
(650.002)
5.07.04
Reserva p/ invest. e capital de giro
1.526.866
(1.526.866)
5.08
Outros
5.09
Saldo Final
5.400.000
1.831.542
3.228.384
10.459.926
14/05/2012 20:53:28
Pg:
10

Divulgao Externa
Legislao Societria
Data-Base - 31/12/2007
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
5.01
Saldo Inicial
5.02
5.03
5.04
3 - CAPITAL SOCIAL
4 - RESERVAS DE
CAPITAL
5 - RESERVAS DE
REAVALIAO
6 - RESERVAS DE
LUCRO

ACUMULADOS
LQUIDO
1.280.839
1.831.542
2.897.598
6.009.979
1.119.161
(1.119.161)
5.05
Aes em Tesouraria
5.06
Lucro/Prejuzo do Exerccio
3.913.291
3.913.291
5.07
Destinaes
2.797.983
(3.913.291)
(1.115.308)
5.07.01
Reserva Legal
195.665
(195.665)
5.07.02
Reserva p/investimento e capital de giro
2.602.318
(2.602.318)
5.07.03
Dividendos
(575.271)
(575.271)
5.07.04
Juros sobre capital prprio
(540.037)
(540.037)
5.08
Outros
5.09
Saldo Final
2.400.000
1.831.542
4.576.420
8.807.962
14/05/2012 20:53:29
Pg:
11

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
07.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
Ativo Total
1.01
1.01.01
3 - 31/12/2007
4 - 31/12/2006
5 - 31/12/2005
20.698.749
18.697.016
18.195.258
Ativo Circulante
8.962.928
7.582.233
6.640.126
Disponibilidades
3.950.937
2.721.062
1.930.654
1.01.02
Crditos
1.924.471
1.909.243
1.751.085
1.01.02.01
Clientes
1.678.775
1.796.056
1.657.527
1.01.02.02
Crditos Diversos
245.696
113.187
93.558
1.01.03
Estoques
2.693.714
2.542.793
2.531.860
1.01.04
Outros
393.806
409.135
426.527
1.01.04.01
Imp.de renda e cont.social diferidos
81.564
256.836
243.617
1.01.04.02
178.587
98.853
87.535
1.01.04.03
Dividendos a receber
41.559
19.862
1.01.04.04
78.349
40.134
42.605
1.01.04.05
Outros
1.02
Ativo No Circulante
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
1.02.01.01
Crditos Diversos
1.02.01.02
13.747
13.312
32.908
11.735.821
11.114.783
11.555.132
1.020.565
855.200
1.549.137
40.906
35.128
44.008
Crditos com Pessoas Ligadas
267.140
1.02.01.02.01
Com Coligadas e Equiparadas
1.02.01.02.02
Com Controladas
267.140
1.02.01.02.03
Com Outras Pessoas Ligadas
1.02.01.03
Outros
979.659
820.072
1.237.989
1.02.01.03.01
Imp. de renda e cont.social diferidos
613.578
540.972
824.666
1.02.01.03.02
Aes de outras Companhias
47.123
18.330
1.02.01.03.03
Depsitos judiciais
229.741
147.591
303.943
1.02.01.03.04
107.424
40.571
63.989
1.02.01.03.05
Imveis venda
7.271
9.045
8.196
1.02.01.03.06
Outros
21.645
34.770
18.865
1.02.02
Ativo Permanente
10.715.256
10.259.583
10.005.995
1.02.02.01
Investimentos
1.683.259
1.762.748
1.329.045
1.02.02.01.01
Participaes Coligadas/Equiparadas
1.02.02.01.02
Participaes Coligadas/Equiparadas-gio
1.02.02.01.03
Participaes em Controladas
1.661.387
1.740.541
1.307.092
1.02.02.01.04
Participaes em Controladas - gio
1.02.02.01.05
Outros Investimentos
1.02.02.02
Imobilizado
1.02.02.02.01
Em operao
13.614.088
13.423.578
13.024.403
1.02.02.02.02
Depreciao
(6.396.585)
(5.724.959)
(5.057.004)
1.02.02.02.03
Em obras
1.793.904
773.346
681.383
1.02.02.03
Intangvel
1.02.02.04
Diferido
20.590
24.870
28.168
14/05/2012 20:53:30
21.872
22.207
21.953
9.011.407
8.471.965
8.648.782
Pg:
12

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
07.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
Passivo Total
2.01
Passivo Circulante
2.01.01
2.01.02
Debntures
2.01.03
3 - 31/12/2007
4 - 31/12/2006
5 - 31/12/2005
20.698.749
18.697.016
18.195.258
3.769.391
3.175.786
3.940.371
563.917
739.947
1.151.218
Fornecedores
833.796
525.044
395.096
2.01.04
Impostos, Taxas e Contribuies
811.045
492.245
773.357
2.01.04.01
Tributos a recolher
180.473
135.389
121.637
2.01.04.02
Salrios e encargos sociais
170.993
145.039
134.125
2.01.04.03
459.579
211.817
517.595
2.01.05
Dividendos a Pagar
626.916
508.709
546.955
2.01.06
Provises
2.01.07
76.928
228.747
58.208
2.01.08
Outros
856.789
681.094
1.015.537
2.01.08.01
Contas a pagar
240.229
172.280
153.897
2.01.08.02
Adiantamento de clientes
385.516
231.827
154.052
2.01.08.03
Tributos parcelados
24.912
20.956
31.771
2.01.08.04
128.563
246.907
675.817
2.01.08.05
Passivo atuarial
77.569
9.124
2.02
Passivo No Circulante
4.340.949
5.005.159
5.418.178
2.02.01
Passivo Exigvel a Longo Prazo
4.340.949
5.005.159
5.418.178
2.02.01.01
2.011.973
2.319.159
2.292.584
2.02.01.02
Debntures
2.02.01.03
Provises
1.745.899
2.025.916
2.350.457
2.02.01.03.01
2.02.01.03.02
Passivo atuarial
2.02.01.04
535.893
775.484
1.058.218
1.210.006
1.250.432
1.292.239
2.02.01.05
2.02.01.06
Outros
583.077
660.084
775.137
2.02.01.06.01
Imp.de renda e cont.social diferidos
260.342
254.652
253.202
2.02.01.06.02
Tributos parcelados
121.752
127.637
144.240
2.02.01.06.03
189.582
258.843
336.736
2.02.01.06.04
Outros
11.401
18.952
40.959
2.02.02
Resultados de Exerccios Futuros
2.03
Part. de Acionistas No Controladores
2.04
Patrimnio Lquido
2.04.01
2.04.01.01
114.078
98.040
84.139
12.474.331
10.418.031
8.752.570
Capital Social Realizado
8.100.000
5.400.000
2.400.000
Aes ordinrias
4.036.957
2.691.305
1.196.135
2.04.01.02
Aes preferenciais
4.063.043
2.708.695
1.203.865
2.04.02
Reservas de Capital
1.831.542
1.831.542
2.04.02.01
Incentivo fiscal - Lei 7554/86
2.04.02.02
Valor excedentre na subscrio de aes
14/05/2012 20:53:31
149.524
149.524
105.295
1.787.313
1.787.313
Pg:
13

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
07.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
2.04.02.03
Aes em tesouraria
2.04.03
2.04.03.01
3 -31/12/2007
4 -31/12/2006
5 -31/12/2005
(105.295)
(105.295)
(105.295)
Reservas de Reavaliao
Ativos Prprios
2.04.03.02
Controladas/Coligadas e Equiparadas
2.04.04
Reservas de Lucro
4.374.331
3.186.489
4.521.028
2.04.04.01
Legal
698.454
539.083
413.985
2.04.04.02
Estatutria
2.04.04.03
Para Contingncias
2.04.04.04
De Lucros a Realizar
2.04.04.05
Reteno de Lucros
2.04.04.06
Especial p/ Dividendos No Distribudos
2.04.04.07
Outras Reservas de Lucro
3.675.877
2.647.406
4.107.043
2.04.04.07.01
Para investimentos e capital de giro
3.675.877
2.647.406
4.107.043
2.04.05
Lucros/Prejuzos Acumulados
2.04.06
14/05/2012 20:53:31
Pg:
14

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
08.01 - DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
3.01
Receita Bruta de Vendas e/ou Servios
18.513.227
16.365.272
17.058.436
3.02
Dedues da Receita Bruta
(4.688.384)
(3.949.954)
(4.017.710)
3.03
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
13.824.843
12.415.318
13.040.726
3.04
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
(8.936.494)
(8.147.672)
(7.625.365)
3.05
Resultado Bruto
4.888.349
4.267.646
5.415.361
3.06
Despesas/Receitas Operacionais
(433.814)
(889.251)
(399.072)
3.06.01
Com Vendas
(240.115)
(264.125)
(231.310)
3.06.02
Gerais e Administrativas
(319.191)
(280.803)
(258.603)
3.06.03
Financeiras
(6.230)
(331.803)
(666.197)
3.06.03.01
Receitas Financeiras
287.898
185.502
114.221
3.06.03.02
Despesas Financeiras
(294.128)
(517.305)
(780.418)
3.06.04
Outras Receitas Operacionais
345.673
179.630
94.203
3.06.05
Outras Despesas Operacionais
(223.140)
(342.321)
(260.129)
3.06.06
Resultado da Equivalncia Patrimonial
9.189
150.171
922.964
3.06.06.01
Equivlencia patrimonial
22.809
162.260
931.112
3.06.06.02
Amortizao de (gio) desgio, lquida
(13.620)
(12.089)
(8.148)
3.07
Resultado Operacional
4.454.535
3.378.395
5.016.289
3.08
Resultado No Operacional
(41.049)
3.08.01
Receitas
3.08.02
Despesas
3.09
Resultado Antes Tributao/Participaes
3.10
Proviso para IR e Contribuio Social
3.11
IR Diferido
3.12
3.12.01
3 - 01/01/2007 a 31/12/2007 4 - 01/01/2006 a 31/12/2006 5 - 01/01/2005 a 31/12/2005
7.152
45.984
82.757
21.929
11.516
(75.605)
24.055
(52.565)
4.461.687
3.424.379
4.975.240
(1.125.189)
(674.686)
(828.373)
(141.422)
(214.354)
(205.099)
Participaes/Contribuies Estatutrias
Participaes
3.12.02
Contribuies
3.13
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
3.14
Part. de Acionistas No Controladores
(23.181)
(19.878)
(23.339)
3.15
NMERO AES, EX-TESOURARIA (Unidades)
LUCRO POR AO (Reais)
3.171.895
2.515.461
3.918.429
329.066.388
219.377.592
219.377.592
9,63907
11,46635
17,86157
PREJUZO POR AO (Reais)
14/05/2012 20:53:32
Pg:
15

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
09.01 - DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS CONSOLIDADAS (Reais Mil)

1 - CDIGO
2 - DESCRIO
4.01
Origens
4.561.244
4.793.498
4.658.206
4.01.01
Das Operaes
3.559.603
3.115.540
3.725.369
4.01.01.01
3.171.895
2.515.461
3.918.429
4.01.01.02
Vls. que no repr. mov. Cap. Circulante
387.708
600.079
(193.060)
4.01.01.02.01
Variaes monetrias de longo prazo
(180.604)
(75.157)
(58.057)
4.01.01.02.02
711.643
687.784
680.192
4.01.01.02.03
Partic. em Soc. controladas e coligadas
(9.189)
(150.171)
(922.964)
4.01.01.02.04
Imp.de renda e contrib.social diferidos
2.120
24.796
(84.722)
4.01.01.02.05
Valor residual do permanente baixado
18.481
15.797
57.071
4.01.01.02.06
Particip.de acionistas no controladores
23.181
19.878
23.339
4.01.01.02.07
Provises de longo prazo
(196.217)
153.382
129.475
4.01.01.02.08
Outras
18.293
(76.230)
(17.394)
4.01.02
Dos Acionistas
5.764
4.01.02.01
Integralizao de capital
5.764
4.01.03
De Terceiros
1.001.641
1.677.958
927.073
4.01.03.01
Ingressos de financiamentos
508.836
904.744
360.976
4.01.03.02
Decrscimo em outros realizveis
335.556
364.310
399.633
4.01.03.03
Amort. de vrs. a receber de Soc. ligadas
2.123
256.093
4.01.03.04
Acrscimo em outras contas a pagar
36.348
17.879
10.267
4.01.03.05
93.213
4.01.03.06
Transf. de financ. p/ longo prazo
38.082
134.877
4.01.03.07
Dividendos recebidos / declarados
80.444
59.910
4.01.03.08
Outras
252
55
3.074
4.02
Aplicaes
3.774.154
3.086.806
4.409.321
4.02.01
No ativo permanente
1.269.682
792.750
471.426
4.02.02
Transf.de emprest e financ.p/curto prazo
530.346
812.589
1.391.384
4.02.03
Acrscimo em outros realizveis
4.02.04
Dividendos / juros s/ capital prprio
4.02.05
Transf.de outros exigveis p/curto prazo
4.02.06
Decrscimo em outros passivos no circ.
4.02.07
Valores a receber de sociedades ligadas
4.02.08
Variao da partic.acionistas no contr.
4.02.09
Reverso de provises
4.02.10
Outras
4.03
Acrscimo/Decrscimo no Cap. Circulante
4.04
3 - 01/01/2007 a 31/12/2007 4 - 01/01/2006 a 31/12/2006 5 - 01/01/2005 a 31/12/2005
382.972
174.864
232.784
1.115.595
850.000
1.115.308
191.386
259.406
214.033
46.710
32.716
342.070
7.870
27.474
140.652
138.660
206.515
126.379
208.342
23.078
10.628
154.662
787.090
1.706.692
248.885
Variao do Ativo Circulante
1.380.695
942.107
305.169
4.04.01
Ativo Circulante no Incio do Perodo
7.582.233
6.640.126
6.334.957
4.04.02
Ativo Circulante no Final do Perodo
8.962.928
7.582.233
6.640.126
4.05
Variao do Passivo Circulante
593.605
(764.585)
56.284
4.05.01
Passivo Circulante no Incio do Perodo
3.175.786
3.940.371
3.884.087
4.05.02
Passivo Circulante no Final do Perodo
3.769.391
3.175.786
3.940.371
14/05/2012 20:53:33
Pg:
16
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Aos
Administradores e Acionistas da
Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A
1. Examinamos os balanos patrimoniais da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A USIMINAS e os balanos patrimoniais consolidados da Usinas Siderrgicas de Minas
Gerais S.A - USIMINAS e empresas controladas levantados em 31 de dezembro de
2007 e 2006, e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio
lquido e das origens e aplicaes de recursos correspondentes aos exerccios findos
naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa
responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras.
Conforme divulgado na Nota 10.3, as informaes contbeis de certas empresas
investidas, diretas e indiretas, em 31 de dezembro de 2007 e 2006, foram auditadas por
outros auditores independentes, cujos pareceres foram emitidos sem ressalvas. Os
saldos desses investimentos em 31 de dezembro de 2007 representavam 11% (13% em
2006) dos ativos totais da Companhia e 9% (11% em 2006) dos ativos totais
consolidados da Companhia e subsidirias e os respectivos resultados de equivalncia
patrimonial representavam 10% (12% em 2006) do lucro lquido da Companhia e do
lucro lquido consolidado do exerccio. Nossa opinio, no que diz respeito aos valores
dos investimentos e aos resultados decorrentes destas investidas, est baseada
exclusivamente nos pareceres dos outros auditores independentes.
2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no
Brasil e compreenderam: a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia
dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbeis e de controles internos da
Companhia e empresas controladas; b) a constatao, com base em testes, das
evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis
divulgados; e c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais
representativas adotadas pela administrao da Companhia e empresas controladas,
bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Pg: 17
3. Em nossa opinio, baseada em nossos exames e nos pareceres dos outros auditores
independentes, as demonstraes financeiras referidas no pargrafo 1 representam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da
Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A - USIMINAS e a posio patrimonial e
financeira consolidada da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A - USIMINAS e
empresas controladas em 31 de dezembro de 2007 e 2006, e os respectivos resultados
de suas operaes, mutaes de seu patrimnio lquido e origens e aplicaes de seus
recursos referentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil.
4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitirmos parecer sobre as
demonstraes financeiras referidas no pargrafo 1, tomadas em conjunto. As
demonstraes dos fluxos de caixa e do valor adicionado, referentes aos exerccios
findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006, apresentadas para propiciar informaes
suplementares sobre a Companhia e empresas controladas, no so requeridas como
parte integrante das demonstraes financeiras bsicas, de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil. As demonstraes do fluxo de caixa e do valor
adicionado foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos no
pargrafo 2 e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus
aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Belo Horizonte (MG), 26 de maro de 2008.

ERNST & YOUNG
Auditores Independentes S/S
CRC - 2SP 015.199/O-6-F-MG
Joo Ricardo Pereira da Costa

Contador CRC - 1RJ 066.748/O-3-S-MG
Pg: 18
RELATRIO DA ADMINISTRAO
1. Mensagem da Administrao
O ano de 2007 foi marcante para o Sistema Usiminas. Conquistamos resultados
operacionais e de vendas excepcionais, com crescimento de 13,1% que nos propiciaram
a marca recorde de R$ 18,5 bilhes na gerao de receita. Esse desempenho histrico
resultado direto da reviso que realizamos em nosso plano estratgico ao longo do ano,
especialmente devido forte expanso do mercado interno
O consumo de ao no Brasil apresentou um crescimento de 19,7% em 2007, atingindo um
total de 22 milhes de toneladas. Para atender a esse crescimento, a Usiminas direcionou
77% de sua produo para o mercado nacional, marca que no alcanvamos h dez anos,
perodo em que a representatividade das vendas ao mercado interno se manteve em torno de
70% das vendas totais.
Essa estratgia de vendas nos propiciou resultados muito significativos no ano. O lucro, de
R$ 3,2 bilhes, superou em 26,1% o de 2006. O EBTIDA (lucro antes de impostos, juros,
participaes, provises, depreciaes e amortizaes) foi de R$ 5,0 bilhes, maior do que
o do ano anterior em 14,5%.
Ao redimensionar a oferta de produtos para o mercado interno, uma ao de defesa de
nossa posio de lder em market share , nossa capacidade de produo chegou ao limite.
Em nossa avaliao, nos prximos anos a economia brasileira dever crescer em nveis
prximos aos atingidos em 2007, puxando consigo o aumento da demanda por ao. Para
2008, esperamos um crescimento da demanda por aos planos da ordem de 10% e por esta
razo, esperamos disponibilizar 80% de nossos produtos para consumo nacional, fato
indito em nossa histria. Essa estratgia coerente com nossa poltica de atender aos
nossos clientes no que diz respeito garantia de venda e entrega de produtos, sempre com a
qualidade desejada e nos prazos estipulados.
Na estratgia de longo prazo, demos continuidade expanso do Sistema Usiminas de
acordo com o planejamento da Viso 2015 com o anncio do Plano de Desenvolvimento,
com investimentos totais de US$ 9,9 bilhes o maior j realizado pelo setor siderrgico
nacional. Tal aporte tem como objetivos a modernizao de nossos processos industriais e a
ampliao da nossa capacidade de produo, agregando ainda mais valor ao nosso mix de
produtos.
Pg: 19
Para garantir os insumos necessrios para nossa produo, ao mesmo tempo em que
reduzimos possveis riscos com as variaes do mercado global de minrio de ferro,
atuamos no sentido da entrada no ramo da minerao, culminando, j no incio de 2008, na
aquisio do grupo de minerao J. Mendes, organizao dedicada explorao mineral e
considerada o ltimo investimento de porte no quadriltero ferrfero, no Estado de Minas
Gerais. Com esta ao, o Sistema Usiminas posicionou-se em toda a cadeia produtiva do
ao: extrao do minrio de ferro, produo, beneficiamento e entrega do ao.
A segurana de que os investimentos agregaro hoje, e no futuro, o valor esperado aos
nossos negcios est na implementao de aes que integrem cada vez mais a atuao das
usinas de Ipatinga/MG e de Cubato/SP, aumentando a sinergia entre as funes
operacionais, gerenciais e produtivas de ambas, alm do talento criativo de suas equipes de
trabalho, na busca contnua de atender aos nossos clientes cada vez com mais qualidade.
Esse objetivo do Projeto Transformao, iniciado em 2007, que possibilitar o Sistema
Usiminas enfrentar com tranqilidade o mercado cada vez mais globalizado, cambiante e
competitivo em que a siderurgia se transformou.
Temos conscincia, contudo, que o desempenho recorde e as aes estratgicas no
garantiriam a liderana do mercado interno e a atuao como protagonista de porte no
mercado internacional, se o Sistema Usiminas no estivesse permanentemente engajado na
busca da sustentabilidade. No ano, investimos R$ 182 milhes em aes socioambientais,
trazendo benefcios s comunidades e aos ecossistemas situados nos entornos de nossas
atividades.
Juntamente com os bons resultados, vieram os reconhecimentos valorosos no Brasil e no
Mundo. Em 2007 nos tornamos a nica siderrgica das Amricas a ser relacionada no
conceituado ndice de Sustentabilidade Dow Jones, da Bolsa de Valores de Nova York;
recebemos o prmio de Melhor Companhia Aberta pela Associao dos Profissionais de
Investimento do Mercado de Capitais (Apimec); nos posicionamos como a primeira
empresa do Brasil e a 5 no mundo que mais geraram valor ao acionista, segundo o ranking
Value Creators Report, elaborado pelo Boston Consulting Group; e ainda fomos elevados
categoria investment grade (grau de investimento) por trs das mais importantes agncias
de anlise de risco: Fitch Ratings, Standard&Poors e Moodys. Grau mantido, mesmo aps
o investimento realizado para a compra da minerao J. Mendes. So conquistas que
enobrecem no apenas a atuao da Empresa mas, principalmente, o trabalho de nossa
equipe.
Pg: 20
A transparncia e o respeito ao investidor um princpio da Usiminas que, em outubro,

aderiu ao Nvel I de Governana Corporativa da Bovespa, reforando esses compromissos.
Estamos confiantes e otimistas em relao ao futuro do Sistema Usiminas, cujas dimenses
sero equivalentes aos nossos anseios. E a nossa fora e, consequentemente, nossa
capacidade de superar os desafios est na nossa equipe, que acredita, persevera e partilha
dos valores, princpios e viso de futuro do Grupo. Crescer sustentavelmente , para ns,
mais do que simplesmente uma forma de gerir os negcios: a segurana de que somos
capazes de gerar valor no longo prazo continuamente, perpetuando a solidez de um Sistema
focado em manter a liderana no mercado brasileiro de aos planos e a posio de
protagonista no mercado mundial.
Rinaldo Campos Soares
Diretor-Presidente
Principais Indicadores Consolidado

R$ milhes
Receita Operacional Bruta
-Mercado Interno
-Mercado Externo
Receita Operacional Lquida

Lucro bruto
Margem Bruta
Lucro Operacional antes do Resultado
Financeiro (EBIT)
Margem Operacional
EBITDA
Margem EBITDA
Lucro Lquido
Margem Lquida
Ativos totais
Patrimnio Lquido
Endividamento Lquido
Dvida Lquida / EBITDA
Dvida Lquida / Patrimnio Lquido
Remunerao aos acionistas
Retorno sobre o Patrimnio Lquido
Nmero de aes - milhares
Valor de mercado
2.003
11.096
8.611
2.485
8.660
3.067
35,4%
2.004
16.017
12.211
3.806
12.243
5.606
45,8%
2.005
17.058
13.663
3.395
13.041
5.415
41,5%
2.006
16.365
12.886
3.479
12.415
4.268
34,4%
2.007
18.513
15.949
2.564
13.825
4.888
35,4%
Var 07/06
13,1%
23,8%
-26,3%
11,4%
14,5%
-
2.526
29,2%
3.072
35,5%
1.306
15,1%
15.573
3.999
6.744
2,2
1,7
225.286
7.351
4.983
40,7%
5.541
45,3%
3.019
24,7%
16.967
5.949
3.486
0,6
0,6
1.069
75%
225.286
12.154
4.760
36,5%
5.525
42,4%
3.918
30%
18.195
8.753
2.012
0,4
0,2
1.115
66%
225.286
12.526
3.560
28,7%
4.368
35,2%
2.515
20,3%
18.697
10.418
760
0,2
0,1
850
34%
225.286
18.163
4.452
32,2%
5.003
36,2%
3.172
22,9%
20.699
12.474
(952)
0,0
0,0
1.116
35%
225.286
27.541
25,0%
14,5%
26,1%
10,7%
19,7%
-62,2%
31,2%
50,0%
51,6%
2. Estratgia, Investimentos e Perspectivas
Pg: 21
Estratgia
O desafio de inovar sempre para atender as exigncias dos clientes levou a Usiminas a
realizar ajustes em sua estratgia ao longo de 2007, quando o setor siderrgico brasileiro
apresentou a maior taxa de crescimento dos ltimos dez anos.
Para atender ao forte crescimento da demanda, a Usiminas direcionou 77% da produo
para o mercado nacional equivalentes a 6,1 milhes de toneladas. Nos ltimos dez anos,
quando o mercado apresentou estabilidade, essa proporo foi mantida em 70% para o
mercado interno e 30% para o externo.
Ao optar por reforar a oferta para o mercado interno, e com isso atender ao crescimento da
atividade econmica do Pas, a Empresa chegou ao limite de sua capacidade. Para evitar
impactos negativos na estratgia de fornecer permanentemente aos clientes produtos com
maior valor agregado o que viabiliza a no-entrada no mercado spot, sem contratos prestabelecidos , o Sistema importou 15 mil toneladas de produtos galvanizados (Hot Dip
Galvanized) e 120 mil toneladas de chapas grossas, garantindo a entrega dos produtos e
defendendo a atual participao de mercado de 52%.
Pg: 22
A taxa de crescimento da economia brasileira dever manter os nveis atuais nos prximos
anos. Diante disso, a meta da Empresa para 2008 colocar 80% de seus produtos no
mercado interno e destinar 20% para o mercado externo, fato indito em sua histria. Para
alcanar essa meta, a Usiminas j deu incio ao seu Plano de Desenvolvimento, que
compreende o maior investimento j realizado no setor siderrgico nacional, e ao Projeto
Transformao, implantado em agosto de 2007 que visa desenvolver um modelo de
planejamento nico para ambas as usinas, preparando o Grupo para o crescimento e
direcionamento estratgico dos prximos anos e resultar numa reformulao operacional e
cultural nas suas reas de negcios e de logstica. Aps a implantao total desse projeto, o
Sistema Usiminas poder obter todos os seus objetivos de maior agregao de valor de seus
produtos e servios porque estar cada vez mais capacitado para continuar atendendo a sua
clientela com presteza, rapidez e eficincia.
Investimentos
Em resposta ao forte crescimento da siderurgia nacional em 2007, o Sistema Usiminas
anunciou o maior e o mais ousado plano de investimento da histria da siderurgia no Brasil,
no qual o Grupo vai investir US$ 9,9 bilhes. Alinhado com a Viso 2015, o plano inclui a
expanso da capacidade produtiva em 6,2 milhes de toneladas anuais de ao, o que vai
fortalecer a posio de liderana no mercado interno e ampliar a estratgia de
internacionalizao e verticalizao dos negcios.
Os investimentos foram iniciados na usina Intendente Cmara, em Ipatinga (MG), com a
implantao de uma nova usina termeltrica e de uma nova coqueria, alm de um amplo
programa de atualizao tecnolgica, o plano de expanso orado em US$ 4,1 bilhes
aumentar a produo da unidade em 3,2 milhes de toneladas/ano de ao lquido. O
destaque ser a produo de laminados para agregar ainda mais valor ao mix de produtos.
Sero mais 500 mil toneladas de chapas grossas, 150 mil toneladas de laminados a quente e
550 mil toneladas de aos galvanizados (HDG), destinados principalmente ao mercado
automotivo. A licitao para o fornecimento dos equipamentos foi iniciada em 2007 e a
previso que a Usina comece a operar no novo patamar, de 8,2 milhes de toneladas/ano
de ao lquido no primeiro semestre de 2011.
O local e o prazo da prxima etapa da expanso, que prev o aumento da capacidade
produtiva em mais de 3 milhes de toneladas/ano de ao lquido, esto em fase de
avaliao. Com investimentos de US$ 2,7 bilhes, a previso que se inicie em 2012, mas
h a possibilidade de antecipao em funo da demanda.
Pg: 23
A Usina de Cubato abrigar a nova linha de Laminao a Quente para uma produo de
2,3 milhes de toneladas/ano, a partir do primeiro trimestre de 2011 (primeira fase) e de 3,8
milhes de toneladas/ano na segunda fase. A partir de abril de 2008, promover tambm a
modernizao da mquina de Lingotamento Contnuo 3, que aumentar a capacidade de
produo da aciaria em 325 mil toneladas/ano de ao lquido, o que possibilitar a produo
de aos mais nobres, agregando valor linha de produtos. Para maio de 2008, est prevista
a reforma do Alto-forno 1, visando atender os planos de aumento da produo.
Perspectivas
O ano de 2007 ficou marcado pelo retorno dos investimentos privados nacionais e
externos de forma consistente no Brasil. As anlises do Sistema Usiminas apontam que,
nos prximos anos, a economia nacional deve manter nveis similares nas taxas de
crescimento, apesar dos riscos de impactos negativos gerados pela crise do setor imobilirio
nos EUA.
Num cenrio de oscilao moderada na economia dos EUA, o setor siderrgico nacional
deve apresentar um desempenho semelhante em 2008, mas com taxas de crescimento
menores, pois a base de comparao se dar sobre nmeros mais elevados. Num cenrio de
crescimento entre 4% e 5% do PIB, espera-se um aumento da demanda pelo ao entre 8% e
10%, com o consumo girando em torno de 24 milhes de toneladas. As vendas internas
tambm devem crescer em torno de 10%. O fato de 2008 ser ano de eleies municipais
tambm contribui para a expectativa da continuidade do crescimento. Para a produo, a
expectativa de 37 milhes de toneladas de ao bruto no ano. A construo civil e a
indstria automobilstica continuaro como principais impulsionadoras do setor, seguidas
de petrleo e gs, alm de mquinas industriais e agrcolas. No mercado externo, a
tendncia que o mercado fique mais competitivo com a entrada de novos players
internacionais, o que pode trazer impactos s importaes brasileiras.
Pg: 24
3. Governana Corporativa
A Usiminas uma empresa de capital aberto com aes negociadas nas bolsas de valores
de So Paulo (Bovespa), Madri (Latibex) e Nova Iorque, mercado de balco (OTC Over the
Counter). Em outubro de 2007, a Usiminas aderiu ao Nvel 1 de Governana Corporativa da
Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) essa adeso eleva os padres de governana da
siderrgica e das suas relaes com o mercado de capitais, acionistas minoritrios e investidores.
Tambm garante o ingresso da Companhia no ndice de Aes com Governana Corporativa
Diferenciada (IGC).
A atuao do Grupo de controle pautada pelas melhores prticas de governana e
norteada pelas normas da Comisso de Valores Mobilirios (CMV) brasileira. Em 2007,
devido sua bem-sucedida linha empresarial definida a partir da conciliao da busca dos
resultados econmico-financeiros com o conceito de empresa-cidad a Usiminas foi
includa no Dow Jones Sustainability World Index (DJSI), da Bolsa de Valores de Nova
York.
Lanado em 1999, o DJSI, que contempla o desempenho das aes das empresas lderes em
seus setores em nvel global e regional em termos de sustentabilidade corporativa, uma
das principais referncias para a deciso de investidores globais sobre como direcionar
recursos.
Em 2007, tambm deve ser destacado o fato de a Usiminas receber o grau de investimento
pela conceituada agncia internacional de classificao de risco Moodys. A Companhia,
que j era grau de investimento pela Standard&Poors e pela Fitch, a primeira siderrgica
brasileira a receber o reconhecimento da Moodys.
Criar valor princpio fundamental dos processos decisrios em todos os nveis da
estrutura organizacional do Sistema Usiminas, e a sustentabilidade a condio essencial
que sanciona todas as aes, internas e externas, que geram valor sustentvel aos acionistas,
desenvolvendo relaes de longo prazo com clientes e fornecedores, priorizando a
qualidade de produtos e servios, bem como da relao de outros pblicos interessados nas
atividades da empresa.
Em termos de estrutura, a governana da Usiminas formada pelo Conselho de
Administrao composto de 12 conselheiros de experincia reconhecida no setor
produtivo e com mandatos bienais , pela Diretoria-Executiva, pelo Conselho Fiscal, e
pelos Comits de Auditoria Interna, e de Recursos Humanos criados em 2007, alm das
auditorias internas e externas, que atuam para garantir que as polticas da Empresa e seus
objetivos estratgicos sejam permanentemente observados.
Pg: 25
4. Conjuntura Econmica e Setor Siderrgico

Conjuntura Econmica
O cenrio econmico mundial em 2007 apresentou similaridade com o de 2006 em vrios
aspectos. O desempenho de pases emergentes voltou a ser destaque, especialmente da
China e da ndia, com crescimentos do Produto Interno Bruto (PIB) em torno de 10%. J os
EUA vivenciaram a desacelerao do ritmo de crescimento da economia, impactada
principalmente pela crise do mercado imobilirio que gerou perdas relevantes nas bolsas
, bem como pelo avano da taxa de desemprego e dos custos dos combustveis, que
retraram o ritmo do consumo no Pas.
Internamente, a expectativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em cerca de
5%, a queda das taxas de juros (Selic), o aumento da oferta de crditos para a produo e ao
consumo, crescimento da populao economicamente ativa e da renda e sinalizao da
volta de investimentos pblicos de grande monta - em um quadro de crescimento da
economia mundial - foram fatos que demonstraram que o avano da economia brasileira em
2007 ocorreu de forma consistente.
Em termos cambiais, assim como em 2006, o Real voltou a apresentar valorizao em
relao ao dlar. No final do exerccio anterior, US$ 1 era equivalente a R$ 2,14. Em 2007,
o dlar fechou o ano valendo R$ 1,77 uma desvalorizao de 16% no perodo ou de 11%
na mdia anual. Para 2008, a previso para o cmbio de estabilidade, j que o aumento de
16,8% das exportaes foi suficiente para manter a boa posio da balana comercial
(supervit de US$ 40,0 bilhes), apesar do forte crescimento das importaes de 32,0%.
A preocupao para os prximos anos preservar o ritmo de crescimento da economia,
mesmo com as taxas de juros ainda elevadas em 11,25% com expectativa de estabilidade
e com a forte presso sobre os preos e o conseqente aumento da inflao.
Pg: 26
Setor Siderrgico
Mercado Externo
A produo mundial de ao alcanou 1,3 bilho de toneladas em 2007, de acordo com

dados do Iron and Steel Institute (IISI), um crescimento de 8,3% em relao ao ano
anterior, com a China na posio de maior produtor mundial, respondendo por 448 milhes
de toneladas anuais, enquanto o Brasil ocupa o nono posto, com 33,6 milhes de toneladas
anuais.
Apesar da forte demanda interna, a produo em alta permitiu que a China exportasse 60
milhes de toneladas no ano, gerando impactos na dinmica do mercado que, somada
queda de demanda nos EUA no segundo semestre, aumentou ainda mais os nveis de
concorrncia e competitividade do setor, obrigando as empresas a redimensionarem suas
estratgias de crescimento e de defesa de seus mercados.
Anlises do Instituto Brasileiro de Siderugia (IBS) indicam que o mercado pode ser
afetado caso se concretize a recesso norte-americana, apesar da oferta e do consumo
permanecerem elevados.
Entretanto, no cenrio moderado da economia norte-americana, em 2008 pode ser excelente
para o setor. O IISI prev um consumo de 1,28 bilho de toneladas, com demanda chinesa
em 443,8 milhes, com um incremento de 6,8%. H uma tendncia de alta para os preos,
sustentada por uma matriz de custo mais elevada, em funo dos aumentos das matriasprimas para o processo produtivo do setor (entre elas, energia, carvo e minrio de ferro).
Pg: 27
Mercado Interno
Segundo o Instituto Brasileiro de Siderurgia (IBS), o mercado nacional de siderurgia

apresentou forte crescimento em 2007. As vendas cresceram 18% em comparao a 2006,
alcanando 20 milhes de toneladas; o consumo foi de 22,7 milhes de toneladas, 19,7%
superior a apresentada no ano anterior, ao passo que a produo subiu 10 %, alcanando
33,6 milhes de toneladas.
O crescimento da demanda por ao reflexo do retorno, aps alguns anos, dos
investimentos privados consistentes, externos e internos, no pas, bem como o ritmo do
consumo nacional. A indstria automobilstica apresentou um desempenho recorde,
produzindo no ano de 2007, cerca de 2,973 milhes de unidades (dados da Anfavea), o que
representou crescimento de 14% em relao 2006. A construo civil tambm
impulsionou o mercado, com um crescimento da ordem de 5%.
A produo de laminados tambm foi recorde em 2007. No caso dos laminados planos,
matria-prima para a fabricao de automveis, a produo subiu 9,2%, alcanando 15,7
milhes de toneladas. As vendas desse produto, internamente, atingiram 12,2 milhes de
toneladas em 2007: um aumento de 17,3%.
J a produo de laminados longos, principalmente utilizados na construo civil, teve
incremento de 8,8%, com a produo atingindo 9,8 milhes de toneladas.
Esse crescimento movimentou um mercado que h mais de dez anos apresentava
estabilidade. Custou, contudo, a queda das vendas para o exterior 23,6% inferior nos
laminados planos (2,9 milhes de toneladas) e 23,8% nos laminados longos, ou uma queda
de 1,8 milho de toneladas.
Pg: 28
5. Desempenho
Operacional
Indicadores operacionais
(mil t.)
Milhares de toneladas
2003
2004
2005
2006
2007 Var. 07/06
Produo (ao bruto)

-Usiminas
-Cosipa
Vendas fsicas - Sistema
Mercado Interno
% mercado interno
Exportaes
% Exportaes
Vendas fsicas - Usiminas
Mercado Interno
% mercado interno
Exportaes
% Exportaes
Vendas fsicas - Cosipa
Mercado Interno
% mercado interno
Exportaes
% Exportaes
8.621
4.524
4.097
7.710
5.342
69%
2.368
31%
4.044
3.183
79%
861
21%
3.666
2.159
59%
1.507
41%
8.951
4.738
4.213
8.062
5.784
72%
2.278
28%
4.295
3.453
80%
842
20%
3.767
2.331
62%
1.436
38%
8.661
4.549
4.112
7.348
4.947
67%
2.401
33%
3.817
2.945
77%
872
23%
3.531
2.002
57%
1.529
43%
8.770
4.616
4.154
7.945
5.288
67%
2.657
33%
4.285
3.208
75%
1.077
25%
3.660
2.080
57%
1.580
43%
8.675
4.461
4.214
7.990
6.113
77%
1.877
23%
4.200
3.538
84%
662
16%
3.790
2.575
68%
1.215
32%
-1,1%
-3,4%
1,4%
0,6%
15,6%
-29,4%
-2,0%
10,3%
-38,5%
3,6%
23,8%
-23,1%
-
Os nveis de produo do Sistema Usiminas permaneceram estveis em 2007. Juntas, as

duas usinas do Grupo produziram 8,675 milhes de toneladas de ao bruto no ano, pouco
abaixo da produo de 2006, de 8,770 milhes.
Em termos de qualidade, continuou a atender as exigncias de seus clientes, com um ndice
de falhas no material de 9 partes por milho, o que se constitui em garantia do maior valor
agregado dos produtos.
Nas operaes das Usinas, podem ser destacados os seguintes pontos:
Usina Intendente Cmara Ipatinga/MG
No ano em que completou 45 anos de atividades, as vendas totais de ao da Usina de
Ipatinga ficaram 2,0% abaixo do resultado de 2006. Foram comercializadas 4,200 milhes
de toneladas contra 4,285 milhes de toneladas no ano anterior. O destaque, contudo, ficou
para as venda internas, que superaram 2006 em 10,3% (3,538 milhes de toneladas contra
3,208 milhes de toneladas). A produo de 4,461 milhes de toneladas de ao bruto foi
pouco inferior de 2006, de 4,616 milhes de toneladas.
Em 2007, o Conselho de Administrao da Usiminas aprovou investimentos que elevaro a
capacidade produtiva do Grupo em 50%. A Usina de Ipatinga receber aporte de cerca de
Pg: 29
US$ 5,2 bilhes de dlares para aumentar a capacidade produtiva em 3,2 milhes de
toneladas por ano.
Em julho, a Empresa assinou um contrato com a chinesa Minmetals para o fornecimento de
equipamentos construo da coqueria 3, com previso de incio das operaes para o
segundo semestre de 2009, que poder produzir at 750 mil toneladas anuais de coque
insumo utilizado na produo de ferro gusa.
Atualmente, a Usina tem duas coquerias em operao. A Coqueria 1, com capacidade para
produzir 550 mil toneladas de coque mineral por ano, funciona h 44 anos e ser desativada
assim que a terceira coqueria comear a produzir.
Com os investimentos, que tambm contemplam a implantao da Aciaria 3 e um programa
de atualizao tecnolgica, a previso de que a Usina de Ipatinga comece a operar no
novo patamar, 8,2 milhes de toneladas/ano de ao lquido, no primeiro semestre de 2011.
Usina Jos Bonifcio de Andrada e Silva Cubato/SP
Em 2007, a Usina de Cubato ampliou as vendas, em comparao a 2006, em 3,6%. A
marca alcanada foi de 3,790 milhes de toneladas, contra 3,660 milhes de toneladas do
exerccio anterior. O destaque ficou para o mercado nacional, que recebeu 2,575 milhes de
toneladas, contra os 2,080 milhes de 2006, o que representa um acrscimo de 23,8%. As
exportaes foram de 1,215 milhes de toneladas versus 1,580 milhes em 2006, recuando
23,1%.
Alguns recordes anuais de produo foram atingidos, com destaque para a produo de
chapas grossas, que foi de 1,040 milho de toneladas, superando 2006 em 40 mil toneladas.
No total, a produo de ao bruto chegou a 4,214 milhes de toneladas, apresentando
estabilidade em relao a 2006, quando a produo foi de 4,154 milhes de toneladas.
O rendimento integrado de produtos laminados evoluiu consideravelmente, alcanando o
valor recorde de 92,5%, uma evoluo de 1,7% alcanada nos ltimos quatro anos, o que
significa um ganho de 65 mil toneladas de produtos sem o aumento correspondente de
matrias primas e insumos para a produo.
A Usina de Cubato abrigar uma nova linha de Laminao a Quente para uma produo
de 2,300 milhes de toneladas/ano, a partir do primeiro trimestre de 2011 (primeira fase) e
de 3,800 milhes de toneladas/ano na segunda fase, conforme plano de expanso. A partir
de abril de 2008, promover tambm a modernizao da mquina de Lingotamento
Contnuo 3, que aumentar a capacidade de produo da aciaria em 325 mil toneladas/ano
de ao lquido, o que a possibilitar produzir aos mais nobres, agregando valor linha de
produtos. Para maio de 2008, est prevista a reforma do Alto-forno 1, visando atender os
planos de aumento da produo.
A atuao dentro do projeto agenda de criao de valor, que tem como objetivo para todo
o Sistema Usiminas melhorar substancialmente a margem bruta por meio da reduo de
custos e aumento de receitas e que conta com aes em todas as reas da usina, gerou um
total de R$ 303 milhes. Dentro das aes estratgicas do plano, destacaram-se a Reduo
da Gerao de Placas de Estoque na Aciaria e a Reduo da Aquisio de Argnio.
Pg: 30
Outro ponto alto do ano foi a movimentao recorde de cargas de terceiros realizada pelo
Porto de Cubato, com 1.292 mil toneladas contra 896 mil toneladas em 2006, o que gerou
uma receita bruta de R$ 41,0 milhes, diante de R$ 25,9 milhes em 2006 e EBITDA de
R$ 14,5 milhes, superior aos R$ 12,6 milhes em 2006.
A capacidade de oferta de servios para terceiros crescer significativamente quando a
dragagem do porto for concluda, possibilitando o atraque de navios de maior capacidade.
A ao foi iniciada em abril, com a Fase I do Porto, que compreende a entrada do Canal de
Navegao. Em novembro, foi obtida a Licena de Operao para a Fase II, trecho que
compreende os Beros de Atracao.
As vendas do Sistema Usiminas em 2007 alcanaram a marca de 8,0 milhes de toneladas
em 2007, superando em 0,6% o desempenho de 2006, de 7,9 milhes de toneladas. O
destaque no ano foi a mudana do direcionamento estratgico da produo, que nos ltimos
dez anos manteve propores mdias de 70% para atender ao consumo interno e 30% para
as exportaes. No perodo, devido ao crescimento robusto da demanda nacional, que
chegou a 18%, a Usiminas direcionou 77% da sua produo para o mercado brasileiro e
23% para o exterior.
Vendas fsicas (milhes de toneladas)
Merdado interno
Mercado externo
Total
2.003
5,3
2,4
7,7
2.004
5,8
2,3
8,1
2.005
4,9
2,4
7,3
2.006
5,3
2,6
7,9
2.007
6,1
1,9
8,0
2007
29%
25%
24%
10%
8%
4%
100%
2006
27%
25%
22%
14%
8%
4%
100%
Mix de Vendas Fsicas Consolidadas

Laminados a quente
Laminados a frio
Chapas grossas
Placas
Galvanizados
Produtos beneficiados
Mercado Interno
Ao direcionar 77% da sua produo para o mercado interno, o Sistema Usiminas
comercializou 6,1 milhes de toneladas, um aumento de 15,6% em relao a 2006. Para
honrar os compromissos de longo prazo que mantm com os clientes, a Usiminas optou por
importar 15 mil toneladas de HDG (Hot Dipped Galvanized) e 120 mil toneladas de chapas
grossas, para poder manter o market share total de 52% e a posio de liderana no Brasil.
Por produtos, o aumento de vendas mais expressivo foi o de chapas grossas, que atingiu
41%, principalmente devido ao bom desempenho dos setores de tubos de grande dimetro,
naval, equipamentos industriais, rodovirios e construo civil. Na seqncia, o produto
Pg: 31
que apresentou maior acrscimo nas vendas foi o dos laminados a quente, com 16% de
acrscimo, seguido de eletro-galvanizados, com 11%, impulsionado principalmente pela
alta do setor automotivo, e laminados a frio, com 10%.
Mercado Externo
As exportaes corresponderam a 23% das vendas totais da Usiminas em 2007, equivalente
a 1,9 milhes de toneladas, 29,4% a menos do que no ano anterior. A reduo se explica
pela a estratgia da Empresa em garantir o atendimento ao mercado interno. O principal
mercado foi a Europa, com uma participao de 37,2% das exportaes, seguida pelos
pases da Amrica do Norte com 27,6%, a Amrica do Sul com 20,5%, a sia com 14,5% e
outros com 0,2%.
Destino das Exportaes - 2007
2006
27,6%
20,5%
37,2%
14,5
0,2%
Amrica do Norte
Amrica do Sul
Europa
sia
Outros
Pg: 32
6. Desempenho Econmico-Financeiro
Receita Lquida
A receita lquida alcanou R$ 13,8 bilhes em 2007, 11,4% superior de 2006. Este
desempenho reflete os melhores preos e mix de produtos comercializados, alm do forte
crescimento das vendas ao mercado interno, que apresentaram evoluo de 24,9% no ano.
As exportaes registraram queda, de 26,9% em 2007 no comparativo anual decorrente do
direcionamento das vendas para o mercado interno e da desvalorizao do dlar em relao
ao real, mdia de 11,0% no ano.
A receita lquida por tonelada (relativa as vendas das Usinas de Ipatinga e Cubato), de R$
1.639, em 2007 superou em 11% os de 2006.
Custos dos Produtos Vendidos e Lucro Bruto
Em 2007, o custo dos produtos vendidos (CPV) totalizou R$ 8,9 bilhes, 9,7% maiores que
os de 2006 em razo do maior consumo de placas e chapas grossas adquiridas, do maior
volume de obras e grandes reparos e do reajuste das matrias-primas, embora este ltimo,
compensados com ganhos cambiais decorrentes da valorizao do real frente ao dlar. O
preo mdio superior por tonelada permitiu a elevao de 1 ponto percentual da margem
bruta. O lucro bruto apurado foi de R$ 4,9 bilhes, registrando um crescimento de 14,5%
em relao ao exerccio de 2006.
Lucro Bruto (R$ bilhes)

Margem (%)
2003
2004
2005
2006
2007
3,1
5,6
5,4
4,3
4,9
35,4
45,8
41,5
34,4
35,4
Resultado Operacional antes das Despesas Financeiras (EBIT)

As despesas operacionais foram de R$ 436,8 milhes em 2007, 38,3% inferior s de 2006,
decorrente da maior eficincia operacional. A sua relao com a receita lquida foi de 3,1%,
ante 5,7% de 2006.
Na anlise das variaes por despesas, as relacionadas as vendas foram inferiores em 9,1%
pelo menor gasto com despesas porturias em decorrncia do menor volume exportado. A
margem das despesas com vendas atingiram 1,7% no ano de 2007, ante os 2,1% em 2006.
As gerais e administrativas apresentaram uma evoluo de 13,7% sobre o mesmo perodo
anterior, resultado dos efeitos do reajuste da mo-de-obra e novas admisses. A relao das
despesas gerais e administrativas sobre a receita lquida se manteve em 2,3%.
Outras despesas operacionais representaram uma receita de R$ 122,5 milhes, contra uma
despesa apurada em 2006 de R$ 162,7 milhes. Esta variao, no recorrente, resultado
de reverso de contingncias fiscais e menor ajuste de estoques.
Pg: 33
O Lucro Operacional antes das Despesas Financeiras e Participaes acumulou R$ 4,5 bilhes
em 2007, 25,0% acima do de 2006. Conseqentemente, a margem operacional melhorou no
decorrer do ano e apresentou ganho de 3,6 pontos percentuais no comparativo anual.
O EBITDA (lucro antes de impostos, juros, participaes, provises, depreciaes e
amortizaes) totalizou R$ 5,0 bilhes em 2007 e a margem EBITDA foi de 36,2%, um
ponto percentual superior a alcanada em 2006.
EBITDA
EBITDA (R$ bilhes)
Margem EBITDA
2003
3,1
35%
2004
5,6
46%
2005
5,5
42%
2.006
4,4
35%
2.007
5,0
36%
Resultado Financeiro e Estrutura da Dvida

As despesas financeiras lquidas no ano de 2007 totalizaram R$ 6,2 milhes, ante R$ 331,8
milhes em 2006 devido, basicamente, a:
reduo de despesas com swap, em R$ 180,0 milhes.

ganhos decorrentes de atualizao de depsitos judiciais, no valor de R$ 73,0
milhes.
acrscimo nos ganhos com aplicaes financeiras, no valor de R$ 76,0 milhes.
ganhos com a reduo dos encargos financeiros sobre a dvida, no valor de R$ 56,0
milhes.
ganhos cambiais no valor de R$ 84,0 milhes, devido valorizao do real frente ao
dlar norte-americano.
Os ganhos acima foram parcialmente compensados com a atualizao da dvida atuarial

com a Caixa de Empregados da Usiminas de R$ 125,0 milhes que em 2007 passou a ser
reconhecida como dvida.
Em 31 de dezembro de 2007, a dvida total consolidada era de R$ 3,0 bilhes, no que foi
reduzida ante os R$ 3,5 bilhes do encerramento do ano de 2006.
Pg: 34
Participao em Controladas
O resultado de participaes em controladas foi de R$ 9,2 milhes, inferior aos R$ 150,2
milhes de 2006. Essa reduo resultado da valorizao do real nos investimentos da
Ternium. Os efeitos cambiais sobre os investimentos no exterior foram negativos em R$
252,0 milhes em 2007, ante R$ 101,0 milhes em 2006.
Lucro Lquido
O lucro lquido consolidado foi de R$ 3,2 bilhes, um crescimento de 26,1% sobre o do ano
anterior, com uma margem lquida de 22,9%, ante os 20,3% de 2006. Esse desempenho,
corresponde a um retorno sobre o patrimnio lquido de 34,4%.
O acrscimo na receita lquida, em decorrncia dos melhores preos mdios praticados,
melhoria de mix de produtos, e a maior eficincia operacional e financeira foram fatores
que contriburam para melhor margem.
Investimentos
Os investimentos no imobilizado totalizaram R$ 1,2 bilho em 2007, muito superior aos R$
543,7 realizados no ano de 2006.
Os recursos destinaram-se atualizao tecnolgica de equipamentos e proteo
ambiental das usinas, atendendo o cronograma estabelecido pela Administrao.
Na Usina de Ipatinga, os investimentos somaram R$ 496,0 milhes e destinaram-se a
atualizao tecnolgica (R$82 milhes), terminal martimo (R$32 milhes), proteo
ambiental (R$92 milhes) termoeltrica (R$ 123 milhes) e outros (R$ 167 milhes).
Na Usina de Cubato, os investimentos totalizaram R$ 631,0 milhes e foram aplicados na
atualizao tecnolgica do AF 1 (R$ 72 milhes), na modernizao do lingotamento
continuo n 3 (R$ 66 milhes), adequao dos fornos bateria de coque 1 5 (R$ 355,0
milhes), reforma de portas e limpadores das baterias de coque (R$ 51,0 milhes) e outros
(R$ 87 milhes)
Em outras unidades do Sistema Usiminas foram gastos R$ 66,0 milhes
Pg: 35
Valor Adicionado
Indicador que apresenta a capacidade de gerao e distribuio de riqueza para a sociedade,
o Valor Adicionado da Usiminas somou R$ 7,8 bilhes em 2007, 18,2% superior a 2006.
Distribuio do valor adicionado da Usiminas
2007 - R$ 7,8 bilhes
Governo
Bancos
Acionistas
Pessoal
43%
1%
41%
15%
7. Mercado de Capitais
Desempenho na Bovespa ndice Ibovespa
No ano de 2007, as aes preferenciais classe A (USIM5), apresentaram valorizao de
52% e as aes ordinrias (USIM3) apresentaram valorizao de 30%. No mesmo perodo,
o Ibovespa apresentou valorizao de 44%.
A Usiminas manteve a quarta colocao dentre as empresas de maior peso no Ibovespa.
Usiminas PNA e ON versus Ibovespa - 2007
USIM5 +52%
USIM3 +30%
IBOVESPA +44%
63.886
R$81,50
R$83,00
28
/1
2/
07
28
/1
1/
07
28
/1
0/
07
28
/9
/0
7
28
/8
/0
7
28
/7
/0
7
28
/6
/0
7
28
/5
/0
7
28
/4
/0
7
28
/3
/0
7
28
/2
/0
7
28
/1
/0
7
28
/1
2/
06
R$53,67
R$64,00
44.473
A mdia diria de volume financeiro atingiu a marca de R$ 128 milhes em 2007, ante os
R$ 79 milhes de 2006
Pg: 36
Resumo do desempenho da Usiminas PNA (USIM5) na Bovespa

2003
2004
2005
2006
2007
Var. 07/06
114.369
261.711
356.953
346.813
433.785
25%
457
1.051
1.434
1.410
1.771
200.034
256.886
319.103
270.574
439.341
62%
800
1.032
1.282
1.100
1.793
3.186
9.902
15.514
19.452
31.267
61%
13
40
62
79
128
Cotao unitria final
32,63
53,95
55,60
80,50
81,50
1%
Valor de mercado R$ milhes
7.351
12.154
12.526
18.163
27.541
52%
Nmero de negcios
Mdia diria
Quantidade negociada mil aes
Mdia diria
Volume financeiro R$ milhes
Mdia diria
Desempenho dos ADRs EUA

Em 2007, as aes da Usiminas PNA negociadas nos Estados Unidos, como ADR nvel 1
USNZY mercado de balco (OTC Over the Counter) valorizaram-se 82%. Em 31/12/07,
estavam cotadas a US$ 45,70.
Desempenho na Latibex Madri
As aes Listadas na Latibex XUSI , (aes preferenciais) continuaram a ocupar
posio de destaque em 2007 entre as mais negociadas (em volume) e tiveram valorizao
de 65%, cotadas a 31,26 em 31/12/07. As aes XUSIO (ordinrias), passaram a ser
negociadas neste mercado a partir de 03/05/07, e apresentaram valorizao de 10% no ano,
cotada a 32,07 no encerramento de 2007.
Remunerao aos Acionistas
Em 2007, a Usiminas pagou aos seus acionistas, sob a forma de Dividendos e Juros Sobre o Capital
Prprio, a importncia de R$1,1 bilho.
Pg: 37
Bonificao de Aes
No dia 27 de novembro, a Assemblia Geral Extraordinria dos acionistas da
Companhia aprovou um aumento no capital social da Usiminas no valor de R$ 2,7
bilhes, que passou de R$ 5,4 bilhes para R$ 8,1 bilhes, mediante a capitalizao de
Reservas, com emisso de novas aes, e o crdito de 1 (uma) nova ao bonificada
para cada grupo de 2 (duas) aes possudas. A data da efetivao e capitalizao das
reservas, observadas as espcies ocorreu no mesmo dia.
Fatos Relevantes do ano de 2007
Oferta secundria de aes pertencentes CVRD/PREVI
Em 27 de abril, foi publicado o anncio de incio de oferta pblica de distribuio
secundria de 16.399.269 aes ordinrias, de emisso da Usinas Siderrgicas de Minas
Gerais S.A. Usiminas, de propriedade da Companhia Vale do Rio Doce CVRD e a
Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil PREVI.
O anncio de encerramento da oferta ocorreu no dia 07 de maio, informando que o total de
aes efetivamente colocadas na oferta foi de 16.399.269 aes iniciais e 2.409.890 aes
suplementares, totalizando 18.809.159 aes distribudas ao pblico, perfazendo o
montante total de R$ 2.069.007.490,00.
Investment grade
Em 2007, a Usiminas se tornou a primeira siderrgica do Pas a receber o grau de
investimento pelas trs principais agncias de ratings do mundo - Fitch Ratings, a Standard
& Poors e Moody's.
Prmio APIMEC
Em julho de 2007, a APIMEC Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento
do Mercado de Capitais outorgou Usiminas o prmio Companhia Aberta do ano de
2006. Este prmio reconhecido pelo Mercado de Capitais como um referencial da
qualidade e regularidade das informaes prestadas, da tica, transparncia e da gesto
inovadora das empresas.
Pg: 38
ndice Dow Jones Global de Sustentabilidade

Em setembro de 2007, a Usiminas tornou-se a primeira siderrgica brasileira e a terceira no
mundo a integrar o ndice Dow Jones Global de Sustentabilidade. O anncio foi feito pelo
Instituto suo SAM (Sustainable Asset Management), responsvel pela metodologia do
ndice. Quarenta e duas companhias foram identificadas como novas lderes globais de
sustentabilidade, entre elas a Usiminas. A reviso anual do DJSI influencia as decises de
investimento em 15 pases.
Para ser includa no DJSI, uma empresa precisa ter suas prticas corporativas analisadas,
bem como sua atuao scio-ambiental, transparncia, governana corporativa,
gerenciamento de riscos e prticas de trabalho e marca slida, entre outros aspectos.
Bovespa Nvel 1 de Governana Corporativa
A Usiminas ingressou no dia 11 de outubro no Nvel 1 de Governana Corporativa da
Bovespa. O processo de adeso voluntria reforou o compromisso da Empresa com os
princpios de transparncia na gesto e respeito aos investidores. A partir dessa data, a
Companhia passou a participar do ndice de aes com Governana Corporativa
Diferenciada (IGC).
Usiminas integra o ranking de Shareholder-Friendly, de acordo com a publicao
Institutional Investor
Em dezembro de 2007, a Usiminas foi classificada como uma das empresas mais
transparentes "Shareholder- friendly" do Brasil na categoria "Natural Resources", segundo
pesquisa da publicao norte americana Institutional Investor, junto a mais de 115
instituies financeiras, nacionais e estrangeiras.
Usiminas a empresa brasileira quer mais criou valor para seus acionistas
A Usiminas foi considerada a quinta empresa no mundo e a primeira do Brasil que mais criou
valor para os acionistas, com retorno mdio anual de 76% entre 2002 e 2006, segundo o
ranking Value Creators Report - 2007, elaborado pelo The Boston Consulting Group.
Dentre 600 empresas de porte global, a Usiminas se destacou neste levantamento, que mensura
a apreciao do valor das aes e o pagamento de dividendos. A Usiminas aparece atrs apenas
da francesa Vallourec e das indianas Mahindra & Mahindra, Larsen & Toubro e Bharat Heavy
Electricals. The Boston Consulting Group (BCG) lder em consultoria estratgica de alta
gesto, fundada em 1963 e possui 66 escritrios em 38 pases.
Usiminas recebe reconhecimento da publicao LatinFinance Deals
Pg: 39
A Usiminas foi ganhadora do prmio Deals of the Year 2007 na categoria Best Followon Equity Issue, segundo a publicao norte-americana LatinFinance. Por meio desta
publicao, investidores institucionais avaliam o desempenho das Companhias e ativos em
cada regio, que mais oferecem valorizao real sobre seus investimentos.
Participaes em eventos
A Usiminas participou de diversas conferncias nacionais e internacionais atendendo analistas
do mercado de capitais e investidores.
Alm destas reunies, realizou ao longo do ano 10 apresentaes pblicas APIMEC
Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais ,
abrangendo diversas capitais do pas e tambm no interior de Minas Gerais.
Marcou presena tambm em eventos destinados a investidores individuais, em reunies
coordenadas pelo INI Instituto Nacional de Investidores alm da Expomoney, em So
Paulo e Belo Horizonte, feira destinada educao financeira a pessoas fsicas interessadas
em finanas pessoais e explorao das diversas modalidades de investimentos.
A participao da Usiminas em todos estes eventos tem como objetivo estreitar ainda mais o
relacionamento e levar as informaes da Companhia ao mercado financeiro.
Pg: 40
8. Evento Subseqente
A Usiminas anunciou, em fevereiro de 2008, a aquisio da totalidade das participaes da
minerao J. Mendes, da Somisa e da Global Minerao, empresas dedicadas explorao
de minrio de ferro no quadriltero ferrfero de Minas Gerais, ao alinhada estratgia de
longo prazo do Sistema. A entrada no setor de minerao uma estratgia de perpetuar o
crescimento sustentado da Empresa, garantindo o fornecimento de minrio de ferro,
matria-prima essencial ao processo produtivo siderrgico, e reduzir os riscos de possveis
variaes do preo global do insumo. O valor inicial da aquisio foi de US$ 925 milhes,
que poder ser complementado nos prximos dois anos, quando sero feitas sondagens para
averiguar o tamanho e a qualidade das reservas. Com a aquisio, a Usiminas garante ao
menos 25 anos de auto-suficincia em minrio de ferro.
9. Responsabilidade Socio-ambiental
O Sistema Usiminas mantm programas visando o relacionamento metdico com os
representantes de suas partes interessadas representadas por investidores, clientes,
fornecedores, empregados, poderes pblicos e comunidades prximas, promovendo a
sinergia de esforos em prol do eqitativo atendimento das aspiraes e do
desenvolvimento de cada segmento.
O Sistema Usiminas e seus Empregados
As empresas do Sistema Usiminas mantinham, em 31 de dezembro de 2007, 25.080
empregados prprios, o que, somado aos 16.222 empregados em atividades de apoio
desenvolvida por terceiros e aos 3.895 empregados em entidades sociais institudas ou
apoiadas diretamente, perfizeram a manuteno direta de 45.208 postos de trabalho.
A esse total acrescenta-se os 3.564 empregados mantidos pela MRS Logstica S/A e 573
em suas atividades de apoio desenvolvidas por terceiros, totalizando a manuteno de
49.345 empregos diretos no Brasil, uma gerao de 6.169 novos empregados durante o ano
de 2007.
No mundo, acrescenta-se os 20.827 empregados prprios e 2.163 de terceiros em atividades
de apoio permanente Ternium S/A e as subsidirias SIDERAR S/A na Argentina, SIDOR
S/A na Venezuela e Hylsa S/A e Grupo Imsa, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias no Mxico,
totalizando a manuteno de 72.335 empregos diretos.
Pg: 41
A gesto de pessoas no Sistema Usiminas considera a obteno de resultados de longo

prazo como meio da garantir resultados sustentveis. Isso se d com a reteno de bons
profissionais alinhados com a cultura e com as prticas organizacionais. Em 2007,
Usiminas e Cosipa apresentaram ndices de reteno acima de 80% e de rotatividade abaixo
de 6%, alcanados devido prtica de reconhecimento e valorizao do colaborador,
atribudo aos investimentos em treinamento, incluindo sade ocupacional e segurana no
trabalho, e oportunidades de desenvolvimento de carreira.
Alm de adotar um sistema de remunerao baseado nas mais modernas prticas de
mercado alinhado com o resultado do negcio por meio do sistema de participao nos
lucros e/ou resultados , o Sistema oferece benefcios como previdncia complementar e
assistncia completa sade de seus empregados e familiares.
O quadro gerencial composto, em sua totalidade, por empregados desenvolvidos e
selecionados internamente, assim como 62% do quadro de nvel educacional mdio. A
renovao e oxigenizao acontecem, principalmente, no quadro de operadores, com
prioridade para jovens profissionais com mdia de idade de 18 anos formados nos Centros
de Formao Profissional das Empresas ou no SENAI das comunidades onde o Sistema
atua. J a formao do quadro de empregados com nvel educacional superior prioriza a
busca de jovens universitrios, recm-formados e ainda sem experincia profissional.
No Brasil, as empresas do Sistema investiram, em 2007, R$ 455,4 milhes em benefcios
sociais proporcionados aos empregados e seus dependentes. A remunerao, somada aos
benefcios e encargos sociais compulsrios, totalizou R$ 1,5 bilho, o que equivale a 10,9%
da receita lquida. Os programas de educao, capacitao e desenvolvimento profissional
receberam investimentos de R$ 13,0 milhes.
O Sistema Usiminas nas Comunidades
As empresas do Sistema Usiminas mantm relacionamentos permanentes com
representantes da sociedade civil e da comunidade organizada, canalizando anseios e
monitorando os impactos das atividades produtivas. Nas localidades onde maior a
importncia relativa da presena da empresa em relao comunidade, como em Cubato
(SP) e em Ipatinga (MG), so mantidas estruturas organizacionais especficas para o trato
dessas questes.
Pg: 42
O Sistema atua no apoio ao desenvolvimento urbano e ao cooperativismo, no incentivo ao

trabalho voluntrio de seus empregados e na promoo efetiva da sade, do esporte e lazer,
da educao e da cultura nas comunidades. Entre os seus principais investimentos,
destacam-se:
Fundao So Francisco Xavier
Instituda pela Usiminas e com sede em Ipatinga (MG), uma entidade do direito privado,
sem fins lucrativos que atua nas reas da sade e educao, faz a gesto do Hospital Mrcio
Cunha, do Centro de Odontologia Integrada, do Colgio So Francisco Xavier ,do Instituto
Cultural Usiminas (Usicultura) e do Usisade.
Hospital Mrcio Cunha
Hospital geral, com equipamentos de vanguarda, preparado para o atendimento em 30
especialidades mdicas. Conta com duas unidades de atendimento totalizando 472 leitos de
internao e 8 leitos de hospital-dia. Proporciona a assistncia mdica e hospitalar, nos
mesmos padres que o Sistema Usiminas reserva aos empregados e seus familiares, a
populao da ordem de 620 mil habitantes da micro regio prxima Usina Intendente
Cmara, abrangida pela gratuidade proporcionada pelo SUS. Foi o primeiro hospital
brasileiro a obter Acreditao Hospitalar em Grau de Excelncia, de acordo com as
diretrizes aprovadas pelo Ministrio da Sade e em 2007 conquistou a Faixa Ouro do
Prmio Mineiro da Qualidade.
Centro de Odontologia Integrada
Alm de oferecer assistncia odontolgica de qualidade, o Centro converge sua ateno
para a melhoria das condies de sade geral da populao assistida, atravs da abordagem
dos fatores de risco comuns s doenas bucais e da atuao e orientao preventiva. Esse
modelo de atuao proporcionou ao municpio de Ipatinga registrar um dos menores ndices
de dentes perdidos, obturados ou cariados (DPOC) do Pas. O Centro administra 31
unidades de atendimento distribudas em trs clnicas: Clnica de Promoo da Sade
voltada odontologia preventiva para pessoas de todas as idades, segundo necessidades
individuais; Clnica Bsica Restauradora voltado aos tratamentos restauradores e
estticos; Clnica de Especialidades para tratamentos cirrgicos, endodnticos e
decorrentes dos transtornos da ocluso.
Colgio So Francisco Xavier
Aberto comunidade, oferece ensino do pr-escolar ao nvel mdio a cerca de 3.000
alunos. Proporcionando um elevado padro de ensino, foi pioneiro no Pas na obteno da
certificao da sua qualidade de ensino e instalaes em relao a norma ISO9001. Nos
exames nacionais do ensino mdio (ENEM) realizados em 2007, os alunos do Colgio
obtiveram notas mdias 85% superiores aos alunos dos demais estabelecimentos brasileiros
de ensino.
Instituto Cultural Usiminas (Usicultura)
Pg: 43
Atua na promoo da cultura como instrumento de incluso e desenvolvimento humano e

social. As empresas do Sistema Usiminas, por meio das leis de incentivo cultura (federal
e estadual), estimulam diversas manifestaes culturais e artsticas, com especial ateno
para as originadas nas comunidades prximas s suas instalaes. Alinhando as iniciativas
privadas s polticas pblicas, o USICULTURA procura desenvolver aes locais sob uma
tica global, compartilhando o resultado com a sociedade.
O Sistema Usiminas e o Meio Ambiente
As empresas do Sistema Usiminas esto comprometidas com a conservao e o uso
racional dos recursos naturais, a preservao do meio ambiente e o fomento ao
desenvolvimento de uma postura ambientalista entre empregados, clientes, fornecedores e a
comunidade. Esse compromisso est associado a um planejamento ambiental integrado,
regido por princpios do desenvolvimento sustentado, promovido em respeito s geraes
presentes e futuras.
Como desdobramento desse compromisso esto as certificaes obtidas pelas empresas do
Sistema em relao a norma ISO14001 e os investimentos realizados visando minimizar os
impactos das atividades industriais. Somente em 2007, as empresas do Sistema investiram
R$ 126,8 milhes. Na Usina Intendente Cmara, em Ipatinga, os investimentos acumulados
ao longo dos anos totalizam cerca de R$ 1,1 bilho (US$ 568,7 milhes). Na Usina Jos
Bonifcio de Andrada e Silva, em Cubato, os investimentos realizados aps a assuno
das responsabilidades operacionais da usina, em 1994, acumulam valores da ordem de R$
688,7 milhes (US$ 353,7 milhes).
Apresentando planos e captando anseios, as empresas do Sistema participam de reunies
peridicas com representantes das comunidades em que so discutidos assuntos ligados ao
meio ambiente. Essa interao proporciona o desenvolvimento de programas educativos
especficos e a recuperao de reas degradadas pela ao humana no relacionada as
atividades das Empresas do Sistema.
Pg: 44
Balano Social
Em milhares de reais
CONTROLADORA
CONSOLIDADO
2007
2006
1) Base de Clculo
Receita Lquida (RL)
7.403.018
6.789.508
13.824.843
12.415.318
Resultado Operacional (RO)
2.466.192
2.021.024
4.451.576
3.560.027
705.094
619.162
1.334.976
1.122.510
Folha de Pagamento Bruta (FPB)

2) Indicadores Sociais Internos
Alimentao
2007
2006
20.649
17.582
54.060
39.779
Encargos sociais compulsrios
130.123
116.469
282.184
281.730
Previdncia privada
117.677
93.391
140.700
75.802
Sade
15.200
14.292
39.004
31.547
Segurana e medicina no trabalho
22.137
18.891
54.843
27.605
528
442
7.167
6.060
12.443
9.244
Educao
Capacitao e desenvolvimento
profissional
Creches ou auxlio-creche
41
21
Transporte
2.916
3.211
25.079
17.528
Seguros
1.147
1.129
2.173
2.026
64.159
36.720
95.842
69.771
9.972
8.984
17.972
15.825
391.148
316.730
724.867
571.320
140
1.709
26.761
20.276
3.238
Participao nos lucros ou resultados

Outros
Total - Indicadores Sociais Internos
3) Indicadores Sociais Externos
Educao
Cultura
16.509
14.721
Esporte
1.043
Combate fome e segurana alimentar
103
Outros
11.727
13.960
15.588
13.986
Total das contribuies para a sociedade
29.279
28.681
45.830
35.971
Tributos (excludos encargos sociais)
1.728.245
1.408.734
3.184.307
2.704.713
Total - Indicadores Sociais Externos
1.757.524
1.437.415
3.230.137
2.740.684
92.018
70.625
126.777
107.893
Investimentos em Meio Ambiente
10. Auditoria Externa

A poltica de atuao da Companhia na contratao de servios no relacionados auditoria
externa junto aos nossos auditores independentes assegura que no haja conflito de
Pg: 45
interesse, perda de independncia ou objetividade. Adicionalmente, em atendimento

Instruo CVM 381/2003, informamos que os contratos em vigor e os servios prestados
atualmente pelos auditores independentes companhia e suas controladas, somente se
relacionam aos trabalhos de auditoria externa.
11. Consideraes Finais
A estratgia da Usiminas de realizar o maior investimento da histria da siderurgia
brasileira visa ampliar a posio liderana no mercado nacional de aos planos e garantir a
posio de destaque no mercado internacional. Creditamos o sucesso obtido em 2007 aos
nossos colaboradores, que se empenharam na busca dos resultados recordes. Pela confiana
no projeto de expanso e em nossa capacidade de gerar valor continuamente e forma
sustentvel, agradecemos aos acionistas, clientes, fornecedores e entidades pblicas.
Belo Horizonte, 27 de maro de 2008
A Administrao
Pg: 46
1. Contexto operacional
A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS tem por objetivo a
explorao da indstria siderrgica e correlatas. A Companhia e sua subsidiria integral
Companhia Siderrgica Paulista - COSIPA produzem aos laminados planos nas Usinas
Intendente Cmara e Jos Bonifcio de Andrada e Silva, localizadas em Ipatinga - Minas
Gerais e Cubato - So Paulo, respectivamente, destinados ao mercado interno e
exportao.
A Companhia mantm centros de servios e de distribuio localizados em vrias
regies do pas, alm dos portos de Cubato em So Paulo e de Praia Mole no Esprito
Santo, como pontos estratgicos para escoamento de sua produo.
Visando ampliao de seu ramo de atividade, a Companhia mantm participao em
empresas controladas, controladas em conjunto e coligadas, diretas e indiretas, cujas
atividades principais so descritas a seguir:
a) Empresas controladas
Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Situada em Cubato, Estado de So
Paulo, atua na produo de ao bruto para a fabricao e comercializao de placas,
chapas grossas, laminados a quente e laminados a frio, utilizados nas indstrias de
tubos de pequeno dimetro, utilidades domsticas, construo, automobilstica e
autopeas.
Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Com sede na cidade de Pouso Alegre, Estado
de Minas Gerais, dedica-se industrializao e comercializao de peas estampadas
de ao.
Usiminas Mecnica S.A. - UMSA - Situada em Ipatinga, Estado de Minas Gerais,
tem como atividade principal a fabricao de equipamentos e instalaes para os
setores de produo do ao, petrleo, petroqumico, hidroeltrico, minerao,
transporte ferrovirio, cimento, papel e celulose, recuperao de peas, rolos,
cilindros da indstria pesada, estampagem e cortes em chapas para peas automotivas
seriadas, caambas estacionrias, e, ainda, de controle ambiental.
Usiminas International Ltd. - Com sede no Luxemburgo, foi criada em 2001, com o
propsito de deter investimentos da Companhia no exterior.
Pg: 47
1. Contexto operacional -- Continuao

a) Empresas controladas -- Continuao
Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. - Situada em So Paulo, dedica-se distribuio de
produtos siderrgicos, atuando tambm como centro de servios. A Rio Negro
distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de
fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado,
concentrando-se no atendimento a clientes de pequeno e mdio porte.
Usiminas Europa A/S - Com sede em Copenhague, na Dinamarca, foi criada em
2005, com o propsito de deter investimentos da Companhia na Ternium S.A.
b) Empresas controladas em conjunto
Unigal Ltda. - Com sede na cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, uma joint
venture criada em 1998 pela controladora e pela Nippon Steel Corporation, com o
objetivo de transformar bobinas laminadas a frio em bobinas galvanizadas por
imerso a quente, principalmente, para atender indstria automobilstica. A Unigal
possui capacidade instalada para galvanizao de 480 mil toneladas de ao por ano.
Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Sediada na cidade de Santa Luzia, Estado
de Minas Gerais, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos no varejo, atuando
tambm como centro de servios. A Fasal distribui produtos e presta servios
Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos
diferenciados e de maior valor agregado, concentrando-se no atendimento a clientes
de pequeno e mdio porte.
Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda - Com sede na
cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, dedica-se prestao de servios,
especialmente para retificao de cilindros e rolos.
Pg: 48
1. Contexto operacional -- Continuao

c) Outros investimentos
Ternium S.A. Com sede no Luxemburgo, tem como objetivo investir em
companhias que manufaturem, processem e distribuam aos planos e longos,
produzindo matrias-primas para diversas indstrias. Atualmente possui participaes
nas seguintes siderrgicas: Siderar (Argentina), Hylsa (Mxico) e Sidor (Venezuela).
MRS Logstica S.A. - Com sede na cidade do Rio de Janeiro, a MRS presta servios
de transporte ferrovirio e logstico na regio sudeste do Brasil. A participao da
Companhia na MRS representa um investimento estratgico para a otimizao do
fornecimento de matrias primas, transporte de produtos acabados e transporte de
cargas de terceiros, relacionado principalmente operao dos terminais martimos
da Companhia.
2. Base de elaborao e apresentao das demonstraes financeiras
As demonstraes financeiras so elaboradas com base nas prticas contbeis adotadas
no Brasil, observando as diretrizes contbeis emanadas da legislao societria e nas
normas da Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
Determinados saldos das demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2006 foram
reclassificados para possibilitar melhor comparabilidade com os de 31 de dezembro de
2007.
Com o objetivo de aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Companhia
est apresentando as seguintes informaes suplementares da controladora e
consolidado:
(a) Demonstrao do fluxo de caixa: elaborada de acordo com a Norma e
Procedimento de Contabilidade - NPC 20 do IBRACON Instituto dos Auditores
Independentes do Brasil, com a finalidade de apresentar as entradas e sadas de
caixa da controladora e do consolidado no exerccio.
(b) Demonstrao do valor adicionado: elaborada de acordo com a Resoluo n.
1.010/2005 do Conselho Federal de Contabilidade, que aprovou a NBC T 3.7
Demonstrao do Valor Adicionado, que tem por finalidade apresentar o resultado
do exerccio do ponto de vista de criao de riqueza (agregao de valores) pela
Companhia e empresas consolidadas e a distribuio dessa riqueza pelos fatores que
contriburam para a sua criao.
Pg: 49
3. Critrios de consolidao
As demonstraes financeiras consolidadas em 31 de dezembro de 2007 e 2006 incluem
as da controladora Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS e das
seguintes empresas controladas e controladas em conjunto, todas examinadas ou
revisadas na extenso julgada necessria, por auditores independentes:
Companhia Siderrgica Paulista Cosipa

Cosipa Commercial Ltd.
Cosipa Overseas Ltd.
Dufer S.A.
Usiparts S.A. Sistemas Automotivos
Usiminas Mecnica S.A.
Metalcentro Ltda.
Usiminas International Ltd.
Usiminas Portugal
Rio Negro Com. Ind. Ao S.A.
Rio Unidos Logstica e Transportes de Ao
Ltda.
Usiminas Europa A.S.
Unigal Ltda.
Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos
Usifast Logstica S.A
Usiroll Usiminas Court Tecnologia em
Acabamento Superficial Ltda.
Siderholding Participaes Ltda.
RNCentro Participaes Ltda.
Usimpex Industrial S.A. - Usial
% de Participao no capital
2007
2006
Direta
Indireta
Direta
Indireta
100
100
100
100
100
100
51
51
99,09
99,09
99,99
99,99
95
95
100
100
100
100
64,43
64,43
100
79,34
50
-
64,30
25
100
79,34
50
-
64,30
25
50
97,22
50
50
99,99
97,22
Os exerccios sociais das controladas e controladas em conjunto includas na

consolidao so coincidentes com os da controladora e as polticas contbeis foram
aplicadas de forma uniforme nas empresas consolidadas e so consistentes com aquelas
utilizadas no exerccio anterior.
Pg: 50
3. Critrios de consolidao -- Continuao

A seguir, o resumo das demonstraes financeiras das empresas controladas em
conjunto:
(a) Balanos patrimoniais
Fasal
Ativo
Circulante
No circulante
Realizvel a longo prazo
Investimento
Imobilizado
Total do ativo
Passivo e Patrimnio Lquido
Circulante
No circulante
Patrimnio lquido
Total do passivo e patrimnio lquido
2007
Usiroll
Unigal
Fasal
2006
Usiroll
Unigal
219.082
3.236
64.297
205.444
3.180
78.351
9.986
603
26.582
256.253
25
3.904
7.165
63.381
370.845
498.523
7.646
584
24.741
238.415
15
4.512
7.707
92.174
352.473
522.998
53.069
30.700
172.484
256.253
532
6.633
7.165
137.201
156.985
204.337
498.523
36.201
25.368
176.846
238.415
505
7.202
7.707
132.452
253.775
136.771
522.998
2006
Usiroll
4.317
(2.814)
143
(249)
1.397
Unigal
144.592
(42.261)
(62.813)
(22.123)
17.395
(b) Demonstraes dos resultados
Receita lquida de vendas e servios

Custo produtos e servios vendidos
Receitas (despesas) operacionais
Receitas (despesas) no operacionais
Proviso IR e CSLL
Lucro lquido do exerccio
Fasal
496.684
(435.102)
(14.103)
2.007
(13.842)
35.644
2007
Usiroll
4.607
(2.871)
(71)
(234)
1.431
Unigal
Fasal
204.700 365.011
(42.408) (322.110)
(4.873)
(49.242)
(85)
3
(7.988)
(45.487)
29.955
67.566
No processo de consolidao para as controladas diretas e consolidao

proporcional para controladas em conjunto, as contas patrimoniais e de resultados
correspondem soma horizontal dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e
despesas, segundo a natureza de cada saldo, complementada pelas eliminaes:
i.
das participaes no capital, reservas e resultados acumulados mantidos entre as

empresas;
ii. dos saldos de contas correntes e outros saldos, integrantes do ativo e/ou passivo,
mantidos entre as companhias, inclusive resultados no realizados; e
iii. identificao da participao dos acionistas minoritrios.
Pg: 51
3. Critrios de consolidao -- Continuao
Em consonncia com a Instruo CVM n 247/96, o gio e o desgio na aquisio

de investimentos so demonstrados classificados como investimento na
controladora, bem como no imobilizado no consolidado.
A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido do exerccio da controladora
e do consolidado em 31 de dezembro de 2007 e 2006 como segue:
Saldos da controladora
Lucros no realizados
Saldos consolidados
Patrimnio lquido
2007
2006
12.531.748 10.459.926
(57.417)
12.474.331
(41.895)
10.418.031
Lucro lquido do
exerccio
2007
2006
2.501.964
3.187.417
13.497
(15.522)
3.171.895
2.515.461
As demonstraes financeiras da Companhia e as demonstraes financeiras

consolidadas dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 esto
apresentadas separadamente, sob os ttulos de CONTROLADORA e
CONSOLIDADO, respectivamente.
4. Sumrio das principais prticas contbeis
4.1. Apurao do resultado
O resultado apurado pelo regime contbil de competncia e inclui os
rendimentos, encargos e variaes monetrias ou cambiais a ndices ou taxas
oficiais incidentes sobre os ativos circulantes e no circulantes e os passivos
circulantes e no circulantes. Do resultado so deduzidas/acrescidas as parcelas
atribuveis de imposto de renda e contribuio social (vide item 4.9, a seguir).
4.2. Disponibilidades
Incluem saldos em conta movimento e ttulos e valores mobilirios classificados
como disponibilidades que so representados por aplicaes a curto prazo,
resgatveis em at 90 dias, e demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos
auferidos at a data das demonstraes financeiras.
Pg: 52
4. Sumrio das principais prticas contbeis -- Continuao

4.3. Contas a receber
So apresentadas pelos respectivos valores de realizao e incluem a proviso para
devedores duvidosos, cujo clculo baseado em estimativa suficiente para cobrir
provveis perdas na realizao das contas a receber, considerando a situao de
cada cliente e respectivas garantias oferecidas. Os crditos em moeda estrangeira
so convertidos s taxas de cmbio vigentes na data do balano.
4.4. Estoques
Os estoques so demonstrados ao custo mdio das aquisies ou da produo,
inferior ao custo de reposio ou ao valor de realizao. As importaes em
andamento so demonstradas ao custo acumulado de cada transao.
4.5. Investimentos
Os investimentos em controladas, controladas em conjunto e coligadas so
avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial e os demais registrados ao
custo, ajustados a valor de mercado, quando aplicvel. O gio e o desgio so
amortizados de acordo com critrios descritos na Nota 10.
4.6. Imobilizado
O imobilizado registrado pelo custo de aquisio, formao ou construo,
corrigido monetariamente at 31 de dezembro de 1995. A depreciao calculada
pelo mtodo linear, cujas taxas esto relacionadas na Nota 11, e est de acordo
com a expectativa de vida til dos bens. Os encargos financeiros relativos a
recursos captados para imobilizado so capitalizados na rubrica obras em
andamento at que as mesmas sejam concludas.
4.7. Diferido
Registrado ao custo de aquisio e formao, deduzido da amortizao, a qual
calculada pelo mtodo linear em um prazo que no excede 5 anos. O diferido
consolidado refere-se a gastos para modernizao da planta industrial,
substancialmente, na Cosipa.
Pg: 53

4.8. Demais ativos
So apresentados ao custo ou valor de realizao, incluindo, quando aplicvel, os
rendimentos e as variaes monetrias ou cambiais auferidos at a data do
balano.
4.9. Imposto de renda e contribuio social
O imposto sobre renda calculado com base no resultado, ajustado ao lucro real
pelas adies e excluses previstas na legislao, conforme descrito na Nota 9. A
contribuio social calculada alquota vigente, sobre o resultado antes do
imposto de renda ajustado nos termos da legislao vigente. Imposto de renda e
contribuio social diferidos so constitudos com base nas alquotas conhecidas,
sobre prejuzo fiscal, base negativa de contribuio social e para as adies e
excluses cuja dedutibilidade ou tributao ocorrer em exerccios futuros, de
acordo com o disposto na Deliberao CVM n. 273, de 20 de agosto de 1998 e
Instruo CVM n. 371 de 27 de junho de 2002, que aprovou o pronunciamento do
IBRACON sobre a contabilizao do imposto de renda e da contribuio social
(vide Nota 9). Os valores de imposto de renda e contribuio social a pagar so
apresentados lquidos das antecipaes efetuadas ao longo dos exerccios de 2007
e de 2006. O reconhecimento dos crditos tributrios fundamentado em estudo
de expectativa de lucros tributveis futuros, examinado pelo Conselho Fiscal e
aprovado pelo Conselho de Administrao.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos passivos foram computados
sobre a depreciao acelerada incentivada e sobre a variao cambial lquida no
realizada. So registrados no passivo circulante ou no passivo no circulante de
acordo com seus respectivos prazos de exigibilidade.
4.10. Provises para contingncias
As provises para contingncias, relacionadas a processos trabalhistas, tributrios
e cveis, so constitudas em montante suficiente para fazer face a provveis
perdas nas instncias administrativas e judiciais, baseadas nas opinies dos
consultores jurdicos internos e externos.
Pg: 54

4.11. Passivo atuarial
A Companhia e algumas de suas controladas participam de planos de penso,
administrados por entidades fechadas de previdncia privada, que provm a seus
empregados penses e outros benefcios ps-emprego. A Companhia e algumas de
suas controladas registram como passivo atuarial, no passivo circulante e no
circulante, o valor contratado junto a estas entidades para cobertura da
insuficincia de reservas, sempre que este for superior ao valor calculado sob a
responsabilidade de aturios independentes, adotando-se o mtodo de crdito
unitrio projetado, conforme previsto na Deliberao CVM n 371/2000. (Nota
17).
4.12. Demais passivos
So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando
aplicvel, dos correspondentes encargos e das variaes monetrias ou cambiais
incorridos, em base pr-rata dia at a data do balano.
4.13. Operaes em moeda estrangeira
O critrio para converso dos saldos ativos e passivos das operaes em moeda
estrangeira (principalmente dlar norte-americano) consiste na converso para
moeda nacional (R$ - reais) taxa de cmbio vigente em 31 de dezembro de 2007
de US$ 1,00=R$ 1,7713 (31 de dezembro de 2006: US$ 1,00= R$ 2,1380).
4.14. Participao dos empregados
A Companhia provisiona a participao de empregados no resultado, em funo de
metas operacionais e financeiras divulgadas a seus colaboradores. Tais valores so
registrados nas rubricas de Custos dos produtos e servios vendidos, Despesas
com vendas e Despesas gerais e administrativas.
4.15. Estimativas contbeis
Na elaborao das demonstraes financeiras necessrio utilizar estimativas para
contabilizar certos ativos, passivos e outras transaes. As demonstraes
financeiras da Companhia incluem, portanto, estimativas referentes seleo das
vidas teis do ativo imobilizado, provises necessrias para passivos contingentes,
determinaes de provises para imposto de renda e outras similares. Os
resultados reais podem apresentar variaes em relao s estimativas.
Pg: 55
5. Disponibilidades
Controladora
2007
2006
Caixa e bancos
No pas
No exterior
Aplicaes financeiras
No pas
No exterior
Consolidado
2007
2006
114.127
58.216
172.343
107.920
7.577
115.497
342.085
76.738
418.823
198.334
33.901
232.235
1.578.120
219.638
1.797.758
1.970.101
922.232
236.765
1.158.997
1.274.494
3.068.759
463.355
3.532.114
3.950.937
2.020.249
468.578
2.488.827
2.721.062
As aplicaes financeiras referem-se substancialmente a certificados de depsitos

bancrios e fundos de renda fixa, remunerados a uma taxa mdia prxima a variao do
CDI e as aplicaes financeiras no exterior so remuneradas s taxas pr-fixadas mais
variao cambial do dlar norte americano.
6. Contas a receber
Controladora
2007
2006
Empresas ligadas
Clientes
Mercado interno
Mercado externo
Duplicatas descontadas
Proviso para devedores duvidosos
Consolidado
2007
2006
212.040
261.595
105.106
150.408
559.874
89.121
861.035
527.210
255.459
1.044.264
1.431.918
216.661
1.753.685
1.240.682
480.769
1.871.859
(35.644)
825.391
(35.644)
1.008.620
(561)
(74.349)
1.678.775
(453)
(75.350)
1.796.056
Pg: 56
7. Transaes com partes relacionadas

Os principais saldos e transaes da Companhia com partes relacionadas so os
seguintes:
Ativo circulante
Contas a
receber
Companhia Siderrgica Paulista
Cosipa
Dufer S.A.
Vale
Usiminas Mecnica S.A
Fasal S.A. Com. Ind. Prod.
Siderrgicos
Usifast Logstica Industrial
Fasal Trading Corp.
Rios Unidos Logstica e Transportes
de Ao Ltda.
Usiparts S.A Sist. Automotivos
Usiroll - Usiminas Court Tecnologia
em Acab.Sup.Ltda.
Unigal Ltda.
MRS Logstica S.A.
Confab Industrial S.A.
Camargo Corra Cimentos S.A.
2007
Dividendos
a receber
2006
Dividendos
a receber
Contas a
receber
Outros
Outros
1.999
12.021
226
28.572
280.207
17.619
12.231
7.539
965
29.573
82.286
-
5.013
-
37.504
53
2.911
78.301
2.624
9.753
19.485
137
5.600
83.699
6.706
2
11.690
1.000
6.621
59
16.338
6.621
29
37.426
1.306
212.040
41.559
351.762
7.621
1
77
84.051
1.840
261.595
88.992
11.634
Ativo no circulante
2007
Valores a
receber
Usiparts S.A. Sistemas Automotivos (a)
83
1.211
1.294
2006
Valores a
receber
7.712
1.252
68
9.032
(a) A Companhia efetuou um adiantamento de R$ 16.000 em 30 de setembro de 2006 para fornecimento

de sucata, com previso de encerramento em 2009.
Pg: 57
7. Transaes com partes relacionadas -- Continuao

Passivo circulante
2007
Emprstimos
Fornecedores e financiamentos
Dufer S.A.
Vale
2006
Emprstimos
Fornecedores e financiamentos
Outros
Outros
4.820
6.612
2.308
80
27.766
128
42.112
46.353
23.604
Nippon Usiminas Co Ltd (b)

3.592
5.738
5.588
30
4.735
30
267
118
1.301
1.153
539
430
14
414
379
40.508
36.532

Rios Unidos Logstica e Transportes de
Ao Ltda.
Usiroll - Usiminas Court Tecnologia em
Acab.Sup.Ltda.
Unigal Ltda.
Usiminas International Ltd. (d)
908
1.163
Usimpex Industrial S.A.
113
MRS Logstica S.A.
824
63
330
Confab Industrial S.A. (e)
- 161.809
Camargo Corra Cimentos S.A. (f)

Construes e Comrcio Camargo Corra
S.A
3.652
4.017
716
3.376
1.758
82.286
43.020
7.203
83.797
Caixa dos Empregados da Usiminas
47.516 170.069
Passivo no circulante
2007
Nippon Usiminas Co Ltd (b)

Usiminas Mecnica S.A. (c)
Usiminas International Ltd. (d)
Camargo Corra Cimentos
S.A.(f)
Emprstimos e
financiamentos
207.934
97.421
305.355
Outros
5.206
5.206
2006
Emprstimos e
financiamentos
167.929
117.590
Outros
51.112
-
285.519
9.115
60.227
(b) Emprstimos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de 2,95% ao ano.
(c) Contrato de mtuo encerrado em junho de 2007.
(d) Emprstimos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de LIBOR acrescida de spread que varia entre 0,5%
e 3% ao ano. O emprstimo foi renegociado entre as partes e seu vencimento se dar em 2011.
(e) Adiantamento para fornecimento de produtos, efetuado em 01 de novembro 2006, com entrega efetuada at setembro de 2007.
(f) Refere-se a adiantamento para fornecimento de produtos.
Pg: 58
Vendas
2007
Compras
2007
2006
2006
23.286
21.031
271.960
108.308
Dufer S.A.
86.026
78.230
Vale
4.210
1.391
780.061
858.528
237.535
248.182
67.526
70.896
326.191
238.774
75
1.221
760
88.828
89.124

Fasal Trading Corp.
Rios Unidos Logstica e Transportes de Ao Ltda.
Acab.Sup.Ltda.
Unigal Ltda.
Usimpex Industrial S.A.
MRS Logstica S.A.
Confab Industrial S.A.
Nippon Steel Corporation
72.372
45.631
488.645
468.103
6.089
1.785
54
282
10.096
10.474
84.905
75.462
7.350
6.267
5.351
4.990
193
202
259.501
185.596
574
714
21
474
67.076
58.607
954.430
649.437
3.056
2.783
8.322
7.576
42
Construes e Comrcio Camargo Corra S.A
63.819
45.673
Metal One Corporation
15.306
153
2.287.414
1.850.841
1.631.444
1.443.862
Pg: 59

Receitas (despesas) operacionais
2007
2006
Nippon Usiminas Co Ltd.
12.661
14.008
4.880
4.401
(2.055)
(6.677)
(25)
570
(113)

Fasal Trading Corp.
947
25.993
2.604
As transaes com partes relacionadas so substancialmente contratadas em condies

de mercado, considerando preos, prazos e encargos financeiros. Eventuais divergncias
entre os saldos e transaes acima apresentados com aqueles que venham a ser
divulgados pelas partes relacionadas, referem-se a operaes em trnsito, normais, e
consideradas irrelevantes s demonstraes financeiras como um todo.
8. Estoques
Controladora
2007
2006
Produtos acabados
Produtos em elaborao
Matrias-primas
Suprimentos e sobressalentes
Importaes em andamento
Outros
422.104
261.838
259.467
335.544
74.309
21.213
1.374.475
309.640
234.413
307.102
296.593
82.866
17.634
1.248.248
Consolidado
2007
2006
823.279
493.418
581.601
599.325
169.326
26.765
2.693.714
753.305
441.371
653.077
530.220
113.300
51.520
2.542.793
Do total do estoque consolidado, R$ 9.928 (R$ 8.952 em 31 de dezembro de 2006)

garantem processos judiciais da controlada Cosipa e da controlada indireta Cosipa
Overseas Ltd.
Pg: 60
9. Imposto de renda e contribuio social

9.1. Imposto de renda e contribuio social no resultado
Controladora
2007
Lucro antes do imposto de renda e da
contribuio social
Alquotas nominais
2006
Imposto de
Renda
Contribuio
Social
Imposto de
Renda
Contribuio
Social
3.772.606
3.772.606
2.939.962
2.939.962
25%
9%
25%
9%

calculados s alquotas nominais
(943.152)
(339.535)
(734.991)
(264.597)
Ajustes para apurao do imposto de renda e

contribuio social efetivos:
Equivalncia patrimonial (25% e 9%)
327.983
118.074
250.581
90.209
161.250
58.050
162.500
58.500
7.253
10.344
14.544
Juros sobre capital prprio (25% e 9%)

Adies (excluses) permanentes
(25% e 9%)
Incentivo fiscal
apurados
(4.924)
(1.970)
8.886
(432.122)
(153.067)
(317.948)
(117.858)
Reverso de contingncias de imposto de

renda e contribuio social
(2.192)
Imposto de renda e contribuio social no

resultado
(432.122)
(153.067)
(317.948)
(120.050)
(348.224)
(124.996)
(208.577)
(79.199)
(83.898)
(28.071)
(109.371)
(38.659)
(432.122)
(153.067)
(317.948)
(117.858)
Corrente
Diferido
Pg: 61
9. Imposto de renda e contribuio social -- Continuao

9.1. Imposto de renda e contribuio social no resultado -- Continuao
Consolidado
2007
Imposto de
Renda
Lucro antes do imposto de renda e da

contribuio social
Alquotas nominais
calculados s alquotas nominais
2006
Contribuio
Social
4.461.687
4.461.687
25%
9%
Imposto de
Renda
Contribuio
Social
3.424.379
25%
3.424.379
9%
(1.115.422)
(401.552)
(856.095)
(308.195)
(47.972)
(17.282)
162.991
58.676
(10.130)
164.676
(3.647)
59.283
42.255
22.850
29.345
36.442
17.358
547
12.769
144
(647.202)
(239.646)
(2.192)
Ajustes para apurao do imposto de renda e

contribuio social efetivos:
Equivalncia patrimonial (25% e 9%)
Juros sobre capital prprio (25% e 9%)
Adies (excluses) permanentes
(25% e 9%)
Incentivo fiscal
Outros
apurados
53
(419)
(928.750)
(337.727)
Reverso de contingncias de imposto de

renda e contribuio social
(134)
Imposto de renda e contribuio social no

resultado
(928.750)
(337.861)
(647.202)
(241.838)
(823.194)
(301.861)
(488.994)
(158.208)
(647.202)
(183.500)
(56.146)
(239.646)
Corrente
Diferido
(105.556)
(35.866)
(928.750)
(337.727)
Pg: 62

9.2. Imposto de renda e contribuio social diferidos
No ativo
Imposto de renda:
Prejuzos fiscais
Provises temporrias
Passivo atuarial
Crditos de liquidao duvidosa
Diferimento da perda nos contratos de
swap
Perda nos investimentos
Ajustes de consolidao
Outros
Controladora
2007
2006
Consolidado
2007
2006
79.690
46.027
133.511
230.843
40.788
6.795
224.976
55.197
6.794
255.846
128.975
12.301
246.536
130.524
12.354
5.648
284.074
4.430
87
371.174
27.958
760
27.876
11.444
511.187
58.573
847
1.621
4.137
588.103
27.236
13.584
46.701
83.104
14.714
2.446
80.991
17.303
2.446
92.105
45.281
4.428
88.752
42.450
4.448
Total
(-) Parcela do ativo circulante
No ativo no circulante
2.100
2.033
104.397
388.471
(41.135)
347.336
1.595
2.132
131.703
502.877
(155.541)
347.336
10.065
2.373
10.036
6.083
183.955
695.142
(81.564)
613.578
21.086
2.405
584
3.279
209.705
797.808
(256.836)
540.972
No passivo
Imposto de renda / Contribuio social:
Variao cambial diferida
Depreciao incentivada
Total
(-) Parcela do passivo circulante diferido
No passivo no circulante
87.668
59.515
147.183
(87.668)
59.515
84.774
64.846
149.620
(84.774)
64.846
316.339
73.212
389.551
(129.209)
260.342
307.757
79.992
387.749
(133.097)
254.652
Contribuio social:
Base de clculo negativa
Provises temporrias
Passivo atuarial
Crditos de liquidao duvidosa
Diferimento da perda nos contratos de
swap
Perda nos investimentos
Ajustes de consolidao
Outros
O reconhecimento dos crditos tributrios fundamentado em estudo de expectativa de

lucros tributveis futuros, examinado pelo Conselho Fiscal e aprovado pelo Conselho
de Administrao.
Pg: 63

9.2. Imposto de renda e contribuio social diferidos-- Continuao
A estimativa de realizao do ativo fiscal diferido pode ser assim resumida:
2007
Controladora
Consolidado
41.135
81.564
38.593
77.787
69.735
38.593
38. 593
69.681
38. 593
69.055
192.964
327.320
388.471
695.142
2008
2009
2010
2011
2012
2013 a 2017
9.3. Imposto de renda e contribuio social no passivo circulante

Controladora
2007
2006
Imposto de Renda:
Despesa corrente
Antecipaes e compensaes do
exerccio
Contribuio social
Despesa corrente
Antecipaes e compensaes do
exerccio
Total IR e CSLL a pagar
Parcela circulante do IR e CSLL diferidos
Total IR e CSLL no passivo circulante
Consolidado
2007
2006
348.224
208.577
823.194
488.994
(247.700)
100.524
(195.156)
13.421
(533.924)
289.270
(417.966)
71.028
124.996
79.199
301.861
183.500
(124.996)
100.524
(79.329)
(130)
13.291
(260.761)
41.100
330.370
(175.808)
7.692
78.720
87.668
84.774
129.209
133.097
188.192
98.065
459.579
211.817
Pg: 64
10. Investimentos
Controladora
2007
2006
Participao em empresas controladas e
coligadas
Outros investimentos
7.153.497
20.849
7.174.346
Consolidado
2007
2006
6.327.979
20.850
6.348.829
1.740.541
22.207
1.762.748
1.661.387
21.872
1.683.259
10.1. Informaes das controladas e coligadas

Participao no
capital social (%)
2007
Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa
Usiminas Europa A/S
Rio Negro Ind. Com. Ao S.A.
RNCentro Participaes Ltda.
Unigal Ltda.
MRS Logstica S.A.
Usiparts S.A. - Sistemas Automotivos
Fasal S.A Ind. Com. Prod. Siderrgicos
Acabamento Superficial Ltda.
Usimpex Industrial S.A. - Usial
2006
Patrimnio lquido
2007
2006
100
100
99,9869
64,4264
79,34
100
11,1343
99,0892
50
-
100
100
99,9869
64,4264
99,9999
79,34
100
11,1343
99,0892
50
50
4.321.190
1.427.851
495.756
215.356
204.337
187.644
1.201.111
114.341
172.484
-
3.555.385
1.469.369
431.060
181.392
655
136.770
213.268
1.170.157
102.680
176.846
551
50
97,22
50
97,22
6.633
10.141
7.202
10.042
Lucro
lquido (prejuzo) do
exerccio
2007
2006
1.138.864
210.543
74.197
48.520
67.566
(9.569)
548.383
11.389
35.644
-
746.465
207.907
31.405
40.037
51
17.395
(11.276)
540.940
13.395
29.955
3
1.431
299
1.397
252
O capital votante nas empresas coligadas e controladas corresponde ao mesmo

percentual do capital social total, exceto o da empresa MRS Logstica S.A, cujo
percentual do capital votante de 19,9%.
Pg: 65
10. Investimentos -- Continuao

10.2. Movimentao dos investimentos em controladas e coligadas
Realizao
Em
Equivalncia Variao
de
31/12/2006 Baixas patrimonial cambial (gio)desgio
Controladas
Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa
Usiminas International Ltd
Fasal S.A Ind. Com. Prod. Siderrgicos
Rio Negro Com. Ind. Ao S.A
Unigal Ltda.
Usiminas Europa A/S
Outras
Coligadas
MRS Logstica S.A.
Juros sobre
capital
prprio
Em
e dividendos 31/12/2007
3.673.389
436.318
213.267
74.132
88.423
119.982
108.514
1.469.369
14.296
6.197.690
(966)
(966)
1.130.802
74.850
(9.623) (16.000)
14.461
17.820
31.634
53.606
210.493 (252.011)
1.040
1.525.083 (268.011)
(15.763)
2.143
(13.620)
(373.060) 4.415.368 (a) (c)

(17.619)
495.692 (b) (c)
187.644
88.593
(20.002)
86.241
(9.753)
141.863
162.120
- 1.427.851
(1.194)
13.176
(421.628) 7.018.548
130.289
130.289
6.327.979
(966)
59.861
59.861
1.584.944
(13.620)
(55.201)
134.949
(55.201)
134.949
(476.829) 7.153.497
(268.011)
(a) O valor de aquisio das aes em circulao da Cosipa atravs de Oferta Pblica de
Aes - OPA, efetuada em 2005, totalizou R$287.791, sendo apurado um gio de
R$153.692. Este gio amortizado pelo mtodo linear em 10 anos considerando a
projeo de resultados futuros. Em 31 de dezembro de 2007, o saldo deste gio era de
R$ 110.344 (R$ 126.107 em 31 de dezembro de 2006).
(b) No exerccio findo em 31 de dezembro de 2007, foi amortizada a ltima parcela do
desgio relativo a mais valia de bens do ativo imobilizado, no valor de R$ 2.143. Esse
desgio foi amortizado proporcionalmente realizao daqueles bens.
(c) A Companhia concedeu avais, fianas e garantias para a controlada Cosipa no valor
de R$ 1.256.951, R$ 483.206 e R$ 46.457, respectivamente e garantias no valor de R$
110.774 para a Usiminas Mecnica S/A.
Pg: 66
10. Investimentos -- Continuao

10.3. Investidas auditadas ou revisadas por outros auditores independentes
As informaes financeiras utilizadas pela Companhia para determinar os valores
dos investimentos, bem como os respectivos resultados de equivalncia
patrimonial das investidas, que so auditadas e/ou revisadas por outros auditores
independentes podem ser assim demonstradas:
Investimento
2007
2006
Ganho com
equivalncia
patrimonial
2007
2006
Controladas:
Fasal S.A. Ind. Com. Prod. Siderrgicos (a)
Rio Negro Com. Ind Ao S.A (b)
86.241
88.423
17.820
14.977
141.863
119.982
31.634
26.358
Coligadas (diretas e indiretas):

MRS Logstica S.A. (c)
Usiminas Europa / Ternium S.A. (d)
134.949
130.289
59.861
67.082
1.427.851
1.469.369
210.493
107.088
Os pareceres dos outros auditores independentes, sobre as demonstraes

financeiras relativas aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006,
foram emitidos sem ressalvas em:
(a) 21 de janeiro de 2008.
(b) 28 de janeiro de 2008.
(c) 13 de fevereiro de 2008.
(d) 26 de fevereiro de 2008.
Pg: 67
11. Imobilizado
Controladora
2007
Taxa mdia de
depreciao
anual%
Em operao
Edificaes
Mquinas e equipamentos
Instalaes
Mveis e utenslios
Equipamentos de informtica
Veculos
Ferramentas e aparelhos
Software
Outros
Terrenos
Total em operao
Em obras
Obras em andamento
Imobilizado em processamento
Total em obras
4
5
5
10
33
20
10
20
2006
Depreciao
acumulada
Imobilizado
lquido
Imobilizado
lquido
917.103
5.325.717
342.829
16.933
31.680
1.395
73.713
64.173
75
6.773.618
48.167
6.821.785
(727.863)
(2.777.596)
(253.587)
(9.422)
(27.940)
(1.290)
(50.015)
(44.621)
(75)
(3.892.409)
(3.892.409)
189.240
2.548.121
89.242
7.511
3.740
105
23.698
19.552
2.881.209
48.167
2.929.376
202.393
2.743.970
97.192
3.088
3.318
22
21.832
26.649
3.098.464
48.172
3.146.636
484.399
3.442
53.874
154.788
696.503
7.518.288
(3.892.409)
484.399
3.442
53.874
154.788
696.503
3.625.879
188.876
2.843
16.016
58.335
266.070
3.412.706
Custo
Pg: 68
11. Imobilizado -- Continuao

Consolidado
2007
Taxa mdia de
depreciao
anual%
Em operao
Edificaes
Mquinas e equipamentos
Instalaes
Mveis e utenslios
Equipamentos de informtica
Veculos
Ferramentas e aparelhos
Software
Outros
Terrenos
Total em operao
Desgio na aquisio de
investimentos na Usiminas
Mecnica (Nota 10.2, item (b))
Em obras
Obras em andamento
Imobilizado em processamento
Outros
Total em obras
4
5
5
10
33
20
10
20
2006
Depreciao
acumulada
Custo
Imobilizado Imobilizado
lquido
lquido
1.517.843
10.854.487
507.659
29.232
115.046
47.594
120.304
128.744
4.434
13.325.343
288.745
13.614.088
(967.403)
(4.840.258)
(298.263)
(17.157)
(99.566)
(28.018)
(60.655)
(83.925)
(1.340)
(6.396.585)
(6.396.585)
550.440
6.014.229
209.396
12.075
15.480
19.576
59.649
44.819
3.094
6.928.758
288.745
7.217.503
1.152.545
49.897
181.799
409.663
1.793.904
15.407.992
(6.396.585)
1.152.545
49.897
181.799
409.663
1.793.904
9.011.407
575.741
6.476.048
204.592
7.167
22.680
23.068
44.350
54.797
3.569
7.412.012
288.750
7.700.762
(2.143)
569.043
23.249
19.798
155.546
5.710
773.346
8.471.965
A depreciao da controladora no exerccio findo em 31 de dezembro de 2007 no

montante de R$278.883 (R$263.468 em 31 de dezembro de 2006) e do consolidado no
total de R$705.741 (R$684.152 em 31 de dezembro de 2006) foram registradas
substancialmente a dbito do custo de produo.
Os saldos de obras em andamento referem-se a projetos de melhorias no processo
produtivo para a plena utilizao da capacidade das unidades produtivas existentes e
proteo ambiental. Os planos de atualizao tecnolgica e de proteo ambiental em
andamento devero estar concludos em 2008 e em 2009, respectivamente.
Pg: 69
11. Imobilizado -- Continuao

Os investimentos da Companhia previstos para 2008 totalizam R$ 1.249.966, e esto
demonstrados a seguir:
Melhorias e atualizao tecnolgica
Coqueria n 3 - bateria n 5
Atualizao tecnolgica
Dragagem do terminal martimo de Cubato
Proteo ambiental
Construo da central termeltrica
166.853
150.073
55.735
162.878
24.660
560.199
Expanso
rea de coqueria e carboqumicos
rea de sinterizao
rea de alto forno
rea de aciaria
rea de laminao de chapas grossas
rea de laminao de tiras a quente
rea de energia, utilidades e transportes
213.242
44.968
85.941
127.813
116.508
21.141
80.154
689.767
1.249.966
12. Diferido
Consolidado
2007
Gastos de implantao de sistemas e mtodos
A amortizar
Em amortizao
Amortizao acumulada
41.559
(20.969)
20.590
2006
335
39.604
(15.069)
24.870
Pg: 70
13.
Emprstimos e financiamentos
13.1. Emprstimos por financiador
a) No pas
Controladora
2007
BNDES
BNDES
BNDES
BNDES
BNDES
BNDESPAR
BDMG
FINAME
FINAME
Moeda/
indexador
US$
US$
TJLP
TJLP
Vencimento
principal
2009
2013
2009
2012/2013
Encargos
Financeiros
Anuais(%)
6,11% a 7,64%
2,4%+cesta
10%
8,4% a 8,9%
IGPM
TR
UR/TJLP
R$
2007
2009
2008/2012
2008/2012
6,5%
6%
9% a 10,9%
6,5%
Subtotal (a)
Circulante
32.615
1.484
9.655
16.126
2006
No
circulante
Circulante
43.143
16.458
3
8.949
12.253
801
33
91.127
No
circulante
57.451
3.065
10.380
27.906
115.810
1.156
994
6.266
179.658
1.421
83
1.629
101.935
750
4.007
5.376
70.013
721
8
2.799
120.863
b) No exterior
Controladora
2007
Usiminas
International
Nippon
Usiminas/JBIC
Nippon
Usiminas/JBIC
Nippon
Usiminas/JBIC
Citibank
Credit Lyonnais
Subtotal (b)
Total (a + b)
Moeda/
indexador
Vencto.
principal
Encargos
Financeiros
Anuais(%)
US$
2011
5,43% a 5,86%
US$
2010
US$
US$
YEN
EURO
Circulante
2006
No
circulante
Circulante
No
circulante
908
97.421
1.163
117.590
6,8%
37.178
53.139
45.644
106.900
2016
Libor + 1,475%
2.570
92.878
382
36.618
2013
2010
2009
Libor + 2,35%
Libor + 1,4%
6,07%
2.364
35.903
3.522
82.445
152.458
61.917
69.413
2.303
377.071
497.934
327
40.691
4.054
92.261
271.919
24.412
118.022
6.454
409.996
511.931
Pg: 71
13. Emprstimos e financiamentos - Continuao

13.1. Emprstimos por financiador - Continuao
c) No pas
Consolidado
2007
Moeda/
indexador
BNDES
BNDES
BNDES
BNDES
BNDES
BNDES
BNDES
BNDES
BNDESPAR
BDMG
BDMG
FINAME
FINAME
FINAME
FINAME
Banco Ita
Tokyo Mitsubishi
Banco do Brasil
Outros
Subtotal (c)
US$
US$
US$
TJLP
TJLP
TJLP
UMBND
Vencimento
principal
2009
2013
2008/2014
2009
2012/2013
2008/2013
2008
IGPM
TJLP
TR
UR/TJLP
R$
2007
2014
2009
2008/2012
2008/2012
TJLP
UR/TJLP
US$
US$
US$
2008/2012
2008/2012
2008/2012
2008
2008
Encargos
Financeiros
Anuais(%)
6,11% a 7,64%
2,4% + cesta
UMBND + 2,5%
10%
8,4% a 8,9%
TJLP + 1% a 5,9%
UMBND + 4,5%
6,5%
TJLP + 3,3%
6%
9% a10,9%
6,5%
TJLP + 1,5% a
3,5%
9% a 10,9%
Libor + 1,45%
5,6% a 5,7%
5,67% a 6%
Circulante
32.615
1.484
2.403
9.655
16.126
42.173
6.723
2006
No
circulante
Circulante
43.143
16.458
3
8.949
104
29.027
12.253
801
33
91.127
104.559
290.111
11.967
-
No
circulante
57.451
3.065
11.978
10.380
27.906
151.666
15.838
236
750
4.007
5.376
39.192
721
8
2.799
115.810
482
1.156
994
6.266
5.005
1.421
83
1.629
186
3.480
4.867
16.016
10.866
20.005
176.968
848
793
15.459
17.710
514.003
710
21.569
319.049
425
13.646
300.493
Pg: 72
13. Emprstimos e financiamentos - Continuao

13.1. Emprstimos por financiador - Continuao
d) No exterior
Consolidado
2007
Moeda/
indexador
2006
Vencimento
principal
Encargos
Financeiros
Anuais(%)
US$
2009
9,65%
26.067
25.889
31.679
62.508
US$
2010
6,8%
37.178
53.139
45.644
106.900
US$
2016
Libor + 1,475%
2.570
92.878
382
36.618
Circulante
No
circulante
Circulante
No
circulante
Nippon
Usiminas/JBIC
Nippon
Usiminas/JBIC
Nippon
Usiminas/JBIC
Nippon
Usiminas/JBIC
Nippon
Usiminas/JBIC
Citibank
Credit Lyonnais
Ita Europa
US$
2013
Libor + 2,35%
2.364
61.917
327
24.412
YEN
YEN
EURO
US$
2010
2010
2009
2008
3
35.903
3.522
71.881
10.931
69.413
2.303
-
40.691
4.054
44.652
118.022
6.454
85.520
KFW
KFW
US$
EURO
2008/2012
2008/2015
12.887
3.449
32.760
41.542
16.079
226
53.293
19.404
US$
US$
US$
US$
2008/2012
2008
2008/2012
2016
1,79%
Libor+ 1,4%
6,07%
Libor + 1,285%
Libor +0,75% e
2%
3,59%
Libor + 1,7% e
2,5%
Libor + 3,75%
Libor + 1,25%
8,25%
29.488
45.977
13.968
730
89.460
51.529
177.130
12.954
17.030
9.518
32.300
138.831
53.450
77.745
213.800
US$
US$
US$
US$
US$
2008
2008/2009
2009/2013
2009e2016
2007
Libor + 4%
Libor + 4,5%
Libor + 0,65%
8,25%
Libor + 1,625%
75.114
7.966
13.477
4.405
386.949
563.917
18.386
265.695
487.107
17.891
1.497.970
2.011.973
24.841
55.071
9.198
16.953
55.745
3.554
420.898
739.947
111.005
320.700
587.950
2.054
2.018.666
2.319.159
PSK
Mitsui
BNP Paribas
ABN-AMRO
Steel Sales
Company
Banco do Brasil
Mizuho
Eurobonds
West LB
Outros
Subtotal (d)
Total (c + d)
Pg: 73
13. Emprstimos e financiamentos -- Continuao

13.2. Vencimento do principal dos emprstimos e financiamentos registrados no
passivo no circulante
Controladora
2007
2006
Ano de vencimento:
2008
2009
2010
2011
2012
2013 at 2016
140.539
117.076
76.094
132.717
14.905
30.600
511.931
125.888
98.966
143.716
45.755
83.609
497.934
Consolidado
2007
2006
685.084
310.324
243.959
216.607
555.999
2.011.973
503.036
726.731
238.699
171.337
141.979
537.377
2.319.159
13.3. Movimentao dos emprstimos e financiamentos

A movimentao dos emprstimos e financiamentos nos exerccios findos em 31
de dezembro de 2007 e 2006 est demonstrada a seguir:
Controladora
2007
2006
Saldo em 01 de janeiro
Novos emprstimos e financ. no pas
Novos emprstimos e financ. no exterior
Encargos provisionados
Variao monetria e cambial
Amortizao de encargos
Amortizao de principal
Saldo em 31 de dezembro
783.850
101.069
117.849
43.668
(92.174)
(42.906)
(260.964)
650.392
1.102.936
39.601
61.024
50.969
(58.382)
(57.091)
(355.207)
783.850
Consolidado
2007
2006
3.059.106
510.965
498.812
210.569
(244.349)
(217.767)
(1.241.446)
2.575.890
3.443.802
339.205
847.677
257.209
(244.363)
(252.214)
(1.332.210)
3.059.106
Pg: 74

13.4. Clusulas contratuais restritivas - Covenants
A Companhia e sua controlada Cosipa possuem emprstimos e financiamentos
com determinadas condies contratuais, que exigem o cumprimento de
clusulas restritivas (covenants) com base em determinados ndices financeiros,
conforme abaixo:
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(f)
(g)
Consolidated Interest Coverage Ratio, que mede a capacidade de

pagamento dos juros dos financiamentos em relao ao Ebitda;
Total Debt to Ebitda e Net Debt to Ebitda, que medem a capacidade de
pagamento da dvida em relao ao Ebitda;
Capitalization Ratio, que a relao entre o capital prprio e o capital de
terceiros;
ndice de liquidez, para medir a capacidade de pagamento das obrigaes
de curto prazo;
Nvel de capitalizao, que a relao entre Patrimnio Lquido e Ativo
total;
Maximum Total Debt, que mede a dvida mxima admitida nos
contratos;e
Collections History, que mede o comprometimento das dvidas com ACC
e pr-pagamentos em relao receita lquida de exportao.
Os ndices descritos acima so calculados numa base consolidada da

Companhia. O descumprimento dessas exigncias por parte da Companhia e/ou
suas subsidirias poderia gerar uma antecipao do vencimento das obrigaes
registradas no passivo no circulante com credores nacionais e no exterior.
Estes ndices estavam cumpridos em 31 de dezembro de 2007 e em 31 de
dezembro de 2006.
13.5. Garantias de emprstimos e financiamentos
Em 31 de dezembro 2007, os emprstimos e financiamentos esto garantidos,
substancialmente, por bens do imobilizado cujo valor lquido contbil de
R$1.649.854 na controladora e R$2.175.318 no consolidado (R$2.115.879 na
controladora e R$3.794.985 no consolidado, em 31 de dezembro de 2006).
A controladora era garantidora de emprstimos e financiamentos de suas
controladas no montante de R$1.256.951 em 31 de dezembro de 2007
(R$1.622.253 em 31 de dezembro de 2006).
Pg: 75

13.6. Linhas de crdito
Em 31 de dezembro de 2007, a Companhia e sua controlada Cosipa possuam
financiamentos de longo prazo ainda no totalmente desembolsados, conforme
segue: 27.802 mil com o KfW, R$ 130.279 com o BNDES e duas operaes
com a Nippon Usiminas nos valores de US$ 100.000 mil e US$ 240.000 mil.
Alm destas, existiam duas linhas de crdito, tambm no totalmente
desembolsadas; uma Standby Facility sindicalizada entre 20 bancos no valor de
US$ 300.000 mil e um Limite de Crdito com o BNDES no valor total de R$
900.000 (sendo R$ 500.000 para a Cosipa e R$ 400.000 para a Companhia).
A Standby Facility assinada em agosto de 2007, pode ser utilizada a qualquer
momento, sem nenhuma restrio, pelas subsidirias Usiminas International e
Cosipa Overseas, e expirar em trs anos. At 31 de dezembro de 2007,
nenhuma parcela desta linha crdito havia sido utilizada.
O financiamento da subsidiria Cosipa com o banco KfW, assinado em
dezembro de 2005, no valor de 27.802 mil, tem prazo de 10 anos. At 31 de
dezembro de 2007, o total utilizado deste financiamento era de 21.329 mil.
O financiamento com a Nippon Usiminas assinado pela Companhia em janeiro
de 2006, no valor de US$ 100.000 mil, tem prazo de 10 anos. At 31 de
dezembro de 2007, o total utilizado deste financiamento era de US$ 87.563 mil.
O financiamento da subsidiria Cosipa assinado em julho de 2006 com o
BNDES, no valor de R$ 130.279, tem prazo de sete anos. At 31 de dezembro
de 2007, o total utilizado deste financiamento era de R$ 107.317.
O Limite de Crdito da subsidiria Cosipa assinado com o BNDES em
novembro de 2006, no valor de R$ 500.000, possui disponibilidade para saque
de cinco anos. Em caso de saque, o prazo deste financiamento de 6 anos,
sendo que o total utilizado at 31 de dezembro de 2007 foi de R$ 240.819.
Pg: 76

13.6. Linhas de crdito -- Continuao
O Limite de Crdito assinado pela Companhia com o BNDES em novembro de
2006, no valor de R$ 400.000, tem prazo de cinco anos. At 31 de dezembro de
2007, o total utilizado deste limite de foi de R$ 118.119.
O financiamento com a Nippon Usiminas assinado pela Companhia em maio de
2007, no valor de US$ 240.000 mil, tem prazo de 10 anos At 31 de dezembro
de 2007, nenhuma parcela deste financiamento havia sido utilizada.
14. Tributos a recolher

Controladora
2007
2006
ICMS
IPI
IRRF
ISS
PIS/COFINS
Outros
40.919
21.954
6.998
655
33.195
1.450
105.171
34.802
17.710
4.339
531
22.584
700
80.666
Consolidado
2007
2006
71.661
39.845
13.233
3.392
50.367
1.975
180.473
57.925
34.234
8.326
2.404
30.525
1.975
135.389
Pg: 77
15. Tributos parcelados

Controladora
2007
Consolidado
2006
2007
2006
No
No
No
No
Circulante circulante Circulante circulante Circulante circulante Circulante circulante
INSS
ICMS
Tesouro
Nacional
Outros
15.866
-
107.583
-
12.188
-
111.961
-
16.976
187
109.988
327
13.181
94
115.104
-
6.217
58
22.141
4.663
6.217
58
18.463
4.663
116.624
6.217
1.532
24.912
4.663
6.774
121.752
6.217
1.464
20.956
4.663
7.870
127.637
112.246
Sobre os parcelamentos incidem juros de 1% ao ms, sendo vencveis em prazos que

variam entre 30 e 240 meses, garantidos por bens patrimoniais da Cosipa, cujo valor
lquido contbil era de R$ 278.164 em 31 de dezembro de 2007 (R$ 309.560 em 31 de
dezembro de 2006).
As parcelas registradas no passivo no circulante vencero como segue:
Controladora
2007
2006
Ano de vencimento:
2008
2009
2010
2011
2012
2013
29.247
24.583
24.583
24.583
9.250
112.246
25.471
20.808
20.808
20.808
20.808
7.921
116.624
Consolidado
2007
2006
31.999
27.334
26.246
26.061
10.112
121.752
27.874
23.211
23.211
22.382
22.217
8.742
127.637
Pg: 78
16. Proviso para contingncias

controladora
Contingncias
IPI
ICMS
IR/CSLL
INSS
2007
Depsitos
judiciais
Saldo
lquido
Contingncias
2006
Depsitos
judiciais
Saldo
lquido
251.876
(169.940)
81.936
202.974
(9.552)
193.422
17.188
17.188
19.496
(4.129)
15.367
183.063
(113.483)
69.580
122.493
(60.521)
61.972
88.689
(36.459)
52.230
224.620
(94.817)
129.803
540.816
(319.882)
220.934
569.583
(169.019)
400.564
consolidado
Contingncias
IPI
2007
Depsitos
judiciais
Saldo
lquido
Contingncias
2006
Depsitos
judiciais
Saldo
lquido
254.532
(172.031)
82.501
209.883
(11.617)
198.266
23.483
(6.241)
17.242
152.248
(10.370)
141.878
206.402
(113.483)
92.919
144.772
(60.521)
84.251
INSS
88.689
(36.459)
52.230
224.931
(94.817)
130.114
COFINS
15.869
(3.660)
12.209
14.544
(5.466)
9.078
PIS
23.417
(5.075)
18.342
22.388
(5.284)
17.104
Trabalhistas
188.500
(72.140)
116.360
163.151
(66.734)
96.417
Cveis
117.481
117.481
81.301
81.301
Outras
51.490
(24.881)
26.609
40.738
969.863
(433.970)
535.893
1.053.956
ICMS
IR/CSLL
(23.663)
17.075
(278.472)
775.484
Pg: 79
16. Proviso para contingncias -- Continuao

Em 31 de dezembro de 2007, a Companhia e suas controladas possuem ainda depsitos
judiciais, registrados no ativo no circulante, para os quais no existem provises para
contingncias relacionadas, no montante de R$158.767 (R$85.213 em 31 de dezembro
de 2006) na controladora e R$229.741 (R$147.591 em 31 de dezembro de 2006) no
consolidado.
A movimentao das provises para contingncias nos exerccios findos em 31 de
dezembro de 2007 e 2006 pode ser assim demonstrada:
Controladora
2007
2006
Saldo em 01 de janeiro
Adies
Juros/atualizaes
Amortizaes/baixas
Reverses
Compensao de depsitos judiciais
Saldo em 31 de dezembro
569.583
21.985
112.762
(163.514)
540.816
(319.882)
220.934
579.083
36.209
60.328
(106.037)
569.583
(169.019)
400.564
Consolidado
2007
2006
1.053.956
87.666
174.394
(55.386)
(290.767)
969.863
(433.970)
535.893
1.058.146
51.994
91.256
(37.517)
(109.923)
1.053.956
(278.472)
775.484
As provises para contingncias foram constitudas para fazer face a perdas provveis
em processos administrativos e judiciais relacionados a questes fiscais trabalhistas e
cveis, em valor julgado suficiente pela Administrao, segundo o aconselhamento e
avaliao de advogados e assessores jurdicos. As causas mais relevantes em 31 de
dezembro de 2007 esto descritas abaixo:
a) Usiminas
Crdito de IPI relativo aquisio de produtos isentos, imunes, no tributados e
alquota zero, no valor aproximado de R$252.000 em 31 de dezembro de 2007
(R$203.000 em 31 de dezembro de 2006). A Companhia ingressou com ao
ordinria pleiteando o direito ao crdito do IPI e obteve, em dezembro de 2006, a
tutela antecipada para suspender a exigibilidade do dbito compensado. O
Supremo Tribunal Federal, em fevereiro de 2007, decidiu de forma contrria aos
contribuintes, o que ocasionou a revogao da antecipao de tutela da Companhia
em setembro de 2007. Diante disso, para garantir a continuidade da discusso
sobre a cobrana da multa, a qual a Companhia julga ser indevida, objeto de ao
declaratria de 2002, ainda pendente de julgamento pelo TRF 1 Regio, a
Companhia depositou judicialmente o montante de R$169.940, alm de oferecer
bens em garantia, considerando possvel a expectativa de perda, no que diz
respeito aos valores da multa. Os valores dos dbitos, sem a multa que a
Companhia e seus consultores legais consideram indevida, encontram-se
provisionados.
Pg: 80

a) Usiminas -- Continuao
Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido sobre a diferena
entre a inflao medida pelo ndice de Preos ao Consumidor - IPC em janeiro e
fevereiro de 1989, de 70,28%, e a correo monetria oficial medida pela UFIR,
de 11,4%. O processo impetrado pela Companhia aguarda julgamento do agravo
de instrumento no Tribunal Regional Federal contra a deciso no Mandado de
Segurana que indeferiu pedido de levantamento do depsito judicial feito pela
Companhia. Em 31 de dezembro de 2007, o montante provisionado de
aproximadamente R$98.800 (R$48.350 em 31 de dezembro de 2006).
Imposto de renda sobre lucro inflacionrio alquota reduzida de 5%, pago em
1993, cujo valor provisionado em 31 de dezembro de 2007 de aproximadamente
R$66.300 (R$59.300 em 31 de dezembro de 2006). Este tributo foi compensado
pela Companhia em 1998 face revogao da Lei que o instituiu. A Fazenda
Nacional contestou essa compensao. O processo est em trmite no Tribunal
Regional Federal (TRF) para julgamento do recurso da Unio.
Autuaes diversas do INSS, cuja proviso, em 31 de dezembro de 2007, monta
em aproximadamente R$88.700 (R$224.600 em 31 de dezembro de 2006),
principalmente, relacionadas contribuio sobre participao nos lucros e
resultados, responsabilidade solidria com empresas de prestao de servios e
diferena de ndice de atualizao de parcelamento de dbitos. A Companhia
protocolou recurso de impugnao para suspender todas as notificaes. Para os
recursos cujo provimento foi negado pelo Conselho de Recursos da Previdncia
social (CRPS), a Companhia embargou as execues iniciadas ou ajuizou ao
anulatria de dbito fiscal e aguarda julgamento perante a Justia Federal de
primeira instncia. Baseados na opinio dos consultores legais, a Administrao
da Companhia decidiu reverter parte da proviso em 2007. Existem ainda
depsitos recursais e judiciais no valor de R$34.460 (R$94.816 em 31 de
dezembro de 2006), como garantia de parte destas discusses.
Pg: 81
16. Proviso para contingncias Continuao

b) Cosipa
A Cosipa impetrou ao judicial contra a constitucionalidade da cobrana da
contribuio de interveno do domnio econmico CIDE, incidente sobre a
remessa ao exterior para pagamento de royalties sobre transferncia de tecnologia,
alquota de 10%. Em 29 de maio de 2006 a ao foi julgada improcedente. A
controlada recorreu e atualmente aguarda julgamento do recurso de apelao pelo
Tribunal Regional Federal da 3 Regio. O montante provisionado em 31 de
dezembro de 2007 R$20.486 (R$19.384 em 31 de dezembro de 2006).
A controlada Cosipa possui ao judicial na qual contesta a cobrana de PIS
semestralidade, que diz respeito forma de apurao desta contribuio, que
considerava a base de clculo de um ms como sendo o sexto ms anterior, sem
correo monetria e que foi revogada pela Receita Federal de forma indevida. O
processo encontra-se em fase judicial, em primeira instncia, aguardando
realizao de percia. O montante provisionado em 31 de dezembro de 2007 de
R$19.981 (R$19.127 em 31 de dezembro de 2006).
As contingncias trabalhistas consolidadas so em sua maioria da controlada
Cosipa e referem-se, substancialmente, a periculosidade, insalubridade, salriofamlia e diferenas salariais. Em 31 de dezembro de 2007 e 2006, a controlada
Cosipa efetuou anlise detalhada desses processos, cuja expectativa de perda dos
consultores jurdicos internos provvel, atualizando os mesmos com base em
clculos periciais e ndices do TRT Tribunal Regional do Trabalho. Em 31 de
dezembro de 2007, o valor provisionado totaliza aproximadamente R$172.000
(R$150.000 em 31 de dezembro de 2006).
As contingncias cveis provisionadas nas demonstraes financeiras consolidadas
so basicamente referentes cobrana pela Companhia Docas do Estado de So
Paulo - CODESP de taxas porturias que deixaram de ser pagas pela controlada
Cosipa nos termos Lei n 8.380/96. Em 24 de outubro de 2000, a ao foi julgada
parcialmente procedente, com a condenao da Companhia ao pagamento de parte
do valor pleiteado pela CODESP, a ser calculado em fase de execuo, acrescido
de juros legais, alm de custas, despesas processuais e honorrios fixados em 10%
sobre o valor atribudo causa. Ambas as partes interpuseram recursos de
apelao, os quais aguardam julgamento pelo Tribunal de Justia do Estado de
So Paulo. Em 31 de dezembro de 2007, o valor provisionado pela controlada
Cosipa totaliza aproximadamente R$97.000 (R$63.000 em 31 de dezembro de
2006).
Pg: 82

Adicionalmente, a controladora e sua controlada Cosipa figuram como parte em
processos, no provisionados, cuja expectativa da Administrao, baseada na opinio
dos consultores legais, de perda possvel, dentre os quais se destacam:
A Companhia sofreu notificao fiscal do INSS referente a incidncia de

contribuies previdencirias sobre a Participao nos Lucros e Resultados pagos
nos anos de 1995, 1996, 1997 e 1998. A Companhia impetrou ao judicial judicial
contestando o mrito dos autos, nos quais houve o enquadramento das participaes
nos lucros nas bases das contribuies previdencirias devido a periodicidade dos
pagamentos efetuados naqueles anos. Adicionalmente, a defesa apresentada pela
Companhia tambm baseia-se na jurisprudncia majoritria e nas recentes decises
da Corte Especial do Superior Tribunal de Justia e do Supremo Tribunal Federal,
no sentido da inconstitucionalidade do prazo prescricional de dez anos previstos no
art. 45 da Lei n. 8.212/91, em linha com o cdigo tributrio nacional,
hierarquicamente superior, que considera o limite de cinco anos. O valor
aproximado do processo em 31 de dezembro de 2007 de R$48.049.
Multas impostas pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica CADE, no

valor aproximado de R$16.000 (R$32.000 no consolidado), a valores de 1996,
relativo violao de ordem econmica. Em 26 de junho de 2003, os pedidos
formulados pela Companhia e Cosipa foram considerados parcialmente
procedentes, e a deciso do CADE referente imposio de multa, foi anulada. O
processo encontra-se em fase de apelao.
A controlada Cosipa sofreu autuao de ICMS referente a crdito indevido de

materiais tais como metais no-ferrosos por adotar uma classificao para os
referidos materiais divergente da classificao adotada pelo fisco. Dos quatro
processos em andamento sobre este mrito, trs tramitam na esfera judicial e
aguardam a realizao de percia tcnica e contbil. O outro processo est
aguardando distribuio na via judicial. Em 31 de dezembro de 2007, o valor
estimado do processo de R$13.162.
A controlada Cosipa recebeu notificao fiscal relativa ao financiamento dos

benefcios concedidos em razo do grau de incidncia de incapacidade laborativa
decorrente dos riscos ambientais, destinados ao financiamento das aposentadorias
especiais. O processo est em fase administrativa aguardando anlise do recurso
pelo conselho de recursos da previdncia social. Em 31 de dezembro de 2007, o
valor estimado do processo totalizava aproximadamente R$22.000.
A Companhia figura como parte de ao trabalhista coletiva movida pelo Sindicato

dos Trabalhadores nas Indstrias Siderrgicas, Metalrgicas, Mecnicas, de
Pg: 83
Material Eltrico e Informtica de Ipatinga, Belo Oriente, Ipaba e Santana do

Paraso Sindipa, contra o no pagamento de multa de 40% de FGTS a 179
empregados. O processo encontra-se em fase de interposio de agravo de
instrumento contra a deciso que negou seguimento ao recurso de revista. O
montante aproximado de R$4.300 em 31 de dezembro de 2007.
Existem vrias aes trabalhistas movidas pelo Sindicato dos Estivadores e

Consertadores de Cubato, So Paulo, contra a controlada Cosipa, que a
concessionria do porto daquela localidade. Nessas aes, pleiteia-se basicamente a
cota-parte de adeso a planos de demisso voluntria PDV, indenizaes por
danos morais, vale-transporte, reposio salarial, adicionais de risco,
periculosidade, insalubridade, horas-extras e vale-refeio, que totalizam
aproximadamente R$63.000 em 31 de dezembro de 2007.
Entre junho de 1992 e fevereiro de 1997, o Estado de So Paulo lavrou quatro autos
de infrao relativos ao ICMS sobre semi-elaborados contra a controlada Cosipa,
dentre os quais um j foi quitado. Dos trs autos remanescentes, um aguarda
realizao de percia e os demais se encontram no Tribunal de Justia. Os
precedentes do STJ so favorveis tese em questo. O montante em 31 de
dezembro de 2007 de aproximadamente R$126.000. Baseados na opinio dos
consultores legais, a Administrao da Companhia decidiu reverter esta proviso
em 2007.
A controlada Cosipa figura como parte em um grupo de processos ajuizados por exempregados aposentados, objetivando receber a multa de 40% do FGTS, sob a
alegao de no ser a aposentadoria causa da extino do contrato de trabalho, com
fundamento na declarao de inconstitucionalidade do pargrafo 2, do artigo 453
da CLT (ADIN 1.721-3), pelo STF, bem como diferenas de depsitos no decorrer
do pacto laboral. Os processos esto na fase recursal e o valor estimado dos
mesmos de R$20.500 em 31 de dezembro de 2007.
Pg: 84
A controlada Cosipa sofreu autuao, pelo no recolhimento de ICMS, motivada

pela falta de comprovao de internao de algumas operaes, venda de produtos,
para Zona Franca de Manaus. A Cosipa est empenhada em obter as comprovaes
necessrias junto SUFRAMA. O processo encontra-se na 2 Instncia da esfera
administrativa com valor aproximado de R$15.000 em 31 de dezembro de 2007.
A controlada Usiminas Mecnica sofreu autuao de ICMS que trata de exigncia

de diferena de ICMS em razo da emisso de notas fiscais sem destaque do
imposto. A operao foi tratada como sendo de exportao sob o Regime de DAC
(Deposito Alfandegado Certificado) e a fiscalizao do ICMS descaracterizou a
operao de exportao sob o argumento de que as mercadorias destinavam-se ao
mercado interno. A autuao foi regularmente impugnada e aguarda julgamento da
Delegacia Tributria competente. Em 31 de dezembro de 2007 o valor estimado do
processo totalizava R$23.467.
Ao que trata do reconhecimento de iseno de PIS/COFINS e IPI em operaes

contratadas por terceiros que so beneficirias de iseno denominada Reporto A
Controlada Usiminas Mecnica S.A. figura como co-autora neste processo que
tramita sem deciso definitiva de primeira instncia. Em 31 de dezembro de 2007 o
valor estimado do processo totalizava aproximadamente R$12.000.
Os demais processos cuja expectativa de perda possvel totalizam, em 31 de
dezembro de 2007, aproximadamente R$8.000 (R$39.000 em 31 de dezembro de 2006)
na controladora e aproximadamente R$139.500 (R$300.000 em 31 de dezembro de
2006) no consolidado.
Pg: 85
17. Previdncia complementar

A Companhia instituiu, em 28 de agosto de 1972, a Caixa dos Empregados da
Usiminas (Caixa), uma sociedade civil sem fins lucrativos, classificada como
Entidade Fechada de Previdncia Complementar.
A controlada Cosipa instituiu a Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO, que
uma Entidade Fechada de Previdncia Complementar sem fins lucrativos.
Essas entidades, em consonncia com a legislao aplicvel, tm como finalidade
principal a Administrao e execuo de planos de benefcios de natureza
previdenciria.
17.1. Caixa dos Empregados da Usiminas
Atualmente a Caixa administra dois planos de benefcios: o plano original, que se
encontra em extino, denominado Plano de Benefcios 1, caracterizado como
benefcio definido e o Plano atual, que entrou em operao em 1 de agosto de
1998, denominado Plano de Benefcios 2 e caracterizado como contribuio
varivel. As principais caractersticas dos planos de benefcios so:
a) Plano de Benefcios 1 PB1
um plano de benefcio definido e se encontra fechado para novas adeses
desde novembro de 1996.
Oferece os seguintes tipos de benefcios convertidos em renda vitalcia:
Aposentadoria por Tempo de Servio, Aposentadoria por Invalidez,
Aposentadoria por Idade, Aposentadoria Especial e Benefcio Proporcional
Diferido.
Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de Resgate,
Portabilidade, Auxlio Funeral, Auxlio Recluso e Auxlio Doena.
Pg: 86
17. Previdncia complementar -- Continuao

17.1. Caixa dos Empregados da Usiminas -- Continuao
b) USIPREV
Trata-se de um plano de contribuio varivel em sua fase de acumulao,
aberto a adeses, desde agosto de 1998, de todos os funcionrios das
empresas patrocinadoras.
Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: Aposentadoria Programada,
Aposentadoria Antecipada e Aposentadoria por Invalidez. H tambm os
benefcios de: Penso, Auxlio Doena, Benefcio Proporcional Diferido,
Resgate e Portabilidade.
As reservas tcnicas da Caixa dos Empregados da Usiminas (exigvel atuarial)
so calculadas pelo e sob responsabilidade do aturio independente contratado
pela Entidade e representam a obrigao assumida de benefcios concedidos e a
conceder aos participantes e aos seus beneficirios.
A Companhia, bem como as demais patrocinadoras da Caixa dos Empregados da
Usiminas, vm efetuando mensalmente as contribuies normais e as
extraordinrias, necessrias para cobertura da insuficincia de reserva apurada
em dezembro de 1994. Esta insuficincia de reserva est sendo amortizada pelas
patrocinadoras no prazo de 19 anos, incorrendo em taxa de juros de 6% a.a. e
atualizao mensal pelo IGP-M, sendo que esses encargos, a partir do exerccio
de 2007, esto contabilizados como despesas financeiras. O saldo devedor
totalizava, em 31 de dezembro de 2007, R$923.373 (R$899.904 em 31 de
dezembro de 2006) na controladora e R$978.086 (R$954.617 em 31 de dezembro
de 2006) no total das patrocinadoras (Usiminas e Usiminas Mecnica). As
parcelas pagas referentes insuficincia de reserva durante o exerccio findo em
31 de dezembro de 2007 totalizaram R$94.208 (R$82.228 em 31 de dezembro
2006) na controladora e R$101.698 (R$89.389 em 31 de dezembro de 2006) no
total das patrocinadoras (Usiminas e Usiminas Mecnica).
As contribuies normais para os dois planos durante o exerccio findo em 31 de
dezembro de 2007 totalizaram R$ 11.722 (R$ 11.249 em 31 de dezembro de
2006) na Companhia e R$ 14.192 (R$ 13.284 em 31 de dezembro de 2006) no
total das patrocinadoras (Usiminas, Usiminas Mecnica e Unigal) e foram
imputadas ao resultado, substancialmente, em custo dos produtos e servios
vendidos.
Pg: 87

17.2. Passivo atuarial Caixa dos Empregados da Usiminas
Em atendimento Deliberao CVM n 371 de 13 de dezembro de 2000, a
Companhia reconheceu o ajuste no passivo atuarial decorrente dos benefcios a
que os empregados faro jus aps o tempo de servio.
As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2007 e 2006 so:
Econmicas:
Taxa de desconto
Taxa de retorno esperado dos ativos
Crescimentos salariais futuros
Crescimentos dos benefcios da previdncia social
Inflao
Fator de capacidade
Salrios
Benefcios
2007
10,45% a.a.
11,44% a.a.
6,60% a.a.
4,0% a.a.
4,0% a.a.
2006
10,93% a.a.
13,00% a.a.
6,60% a.a.
4,0% a.a.
4,0% a.a.
98%
98%
98%
98%
A Companhia, juntamente com aturios independentes, revisou, em 31 de

dezembro de 2007, as premissas atuariais para o clculo do passivo atuarial
conforme Deliberao CVM no 371/2000 visando adequar estas premissas a
condies mais realistas do mercado brasileiro.
Demogrficas:
Tbua de mortalidade
AT-83
Tbua de mortalidade de invlidos PB1:CSO-58
USIPREV: RRB 1983
Tbua de entrada em invalidez
RRB 1944 (agravada 2x)
Tbua de rotatividade
PB 1: Experincia da Towers
USIPREV: Experincia da Towers (agravada 3 x) (2006 Experincia da Towers (agravada 3,5 x))
Tbua de morbidez
PB1: Padro Towers (agravada 2,5x)
USIPREV: Experincia do Plano (2006 - Padro Towers
(agravada 2,5x))
Idade de aposentadoria
Primeira idade de atingimento das elegibilidades para
aposentadoria
Dados dos filhos
Experincia de empresas congneres, combinada com os
dados fornecidos pela Usiminas
Dados dos cnjuges dos ativos e 95% dos participantes casados com uma diferena de 4
dos futuros aposentados
anos de idade, sendo a mulher mais jovem
Benefcio do INSS
Considera as alteraes da Lei 9876 de 26 de novembro de
1999 (fator previdencirio)
Idade de entrada no INSS
Informada pela Usiminas
Pg: 88

17.2. Passivo atuarial Caixa dos Empregados da Usiminas -- Continuao
O estudo atuarial, efetuado por aturio independente na data-base de 31 de
dezembro de 2007, apresentou um passivo de R$ 587.121 na controladora e R$
612.424 no total das patrocinadoras, conforme demonstrado a seguir:
Controladora
2007
2006
Valor presente da obrigao atuarial
Valor justo dos ativos
Valor lquido dos ganhos no reconhecidas
no balano
Passivo atuarial reconhecido
Patrocinadoras
2007
2006
2.613.905
(3.035.016)
2.385.305
(2.557.517)
2.786.300
(3.232.894)
2.545.205
(2.730.718)
1.008.232
587.121
961.613
789.401
1.059.018
612.424
1.014.898
829.385
Os ganhos (despesas) reconhecidos no balano, calculados de acordo com a

Deliberao CVM no 371/2000, so assim demonstrados:
Controladora
2007
2006
Custo do servio corrente
Custo dos juros
Rendimento esperado do ativo do plano
Amortizao de ganho atuarial
Contribuio estimada do empregado
Total das receitas (despesas)
Patrocinadoras
2007
2006
(2.068)
(2.072)
(2.814)
(2.773)
(251.518)
(261.750)
(268.376)
(279.028)
327.477
267.801
349.770
286.215
35.960
8.508
37.946
8.738
343
391
345
399
110.194
12.878
116.871
13.551
Pg: 89

17.2. Passivo atuarial Caixa dos Empregados da Usiminas -- Continuao
As receitas (despesas) projetados para o exerccio de 2008, calculados de acordo
com a Deliberao CVM no 371/2000, so assim demonstrados:
Controladora Patrocinadoras
2008
Custo do servio corrente
Custo dos juros
Rendimento esperado do ativo do plano
Amortizao de ganho atuarial
Contribuio estimada do empregado para 2008
Total das receitas (despesas) projetadas
(2.174)
(3.053)
(263.870)
(281.273)
342.660
365.117
37.209
38.996
289
291
114.114
120.078
A Companhia reconhece, conservadoramente, o valor contratado junto Caixa dos

Empregados da Usiminas para cobertura da insuficincia de reserva apurada em
dezembro de 1994, que superior ao passivo atuarial calculado de acordo com a
Deliberao CVM n 371/2000. A movimentao dessa insuficincia pode ser
assim demonstrada:
Valor contratado em 31 de dezembro de 2005
Atualizao monetria e juros
Amortizao
Saldo em 31 de dezembro de 2006
Atualizao monetria e juros
Amortizao
Saldo em 31 de dezembro de 2007
Controladora Patrocinadoras
899.990
954.703
82.142
89.303
(82.228)
(89.389)
899.904
954.617
117.677
125.167
(94.208)
(101.698)
923.373
978.086
Pg: 90

17.3. Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO
A controlada Cosipa instituiu em agosto de 1975, a Fundao Cosipa de
Seguridade Social - FEMCO, uma sociedade civil sem fins lucrativos classificada
como entidade fechada de previdncia complementar, dotada de autonomia
administrativa e financeira, que tem por finalidade conceder benefcios
suplementares aos da previdncia social, nas modalidades de "beneficio definido" Plano de Beneficio Definido - PBD e "contribuio varivel" Plano Misto de
Benefcios Previdencirios n 1 - COSIPREV, para empregados da patrocinadora e
instituidora - Cosipa, e da prpria FEMCO, extensivos a seus dependentes. As
principais caractersticas dos planos de benefcios so:
a) Plano de Benefcio Definido PBD
um plano de benefcio definido e se encontra fechado para futuras adeses.
Oferece os seguintes tipos de benefcios convertidos em renda vitalcia:
Aposentadoria por Tempo de Servio, Aposentadoria por Invalidez,
Aposentadoria por Idade, Aposentadoria Especial e Benefcio Proporcional
Diferido.
Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de Resgate,
Portabilidade, Auxlio Funeral, Auxlio Recluso e Auxlio Doena.
b) COSIPREV
Trata-se de um plano de contribuio varivel em sua fase de acumulao,
aberto a adeses de todos os funcionrios das empresas patrocinadoras.
Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: Aposentadoria Programada,
Aposentadoria Antecipada e Aposentadoria por Invalidez. H tambm os
benefcios de: Penso, Auxlio Doena, Benefcio Proporcional Diferido,
Resgate e Portabilidade.
Pg: 91

17.3. Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO -- Continuao
A controlada Cosipa possui tambm um sistema de sade integrado, abrangente
aos aposentados, composto de:
a) Plano de Sade, para pequenas despesas, tais como consultas e exames de
rotina;
b) Fundo de Sade - COSade, para despesas de internaes clnicas e/ou
cirrgicas, bem como outros procedimentos de alto custo e ambulatoriais.
Para o Plano de Sade existe subsdio da Cosipa aos aposentados, pensionistas e
dependentes, variando de 20% a 40% do custo mdico, de acordo com o benefcio
total do INSS mais FEMCO. A condio para o aposentado participar do Plano de
Sade a adeso ao COSade. Quanto ao Fundo de Sade COSade, um
sistema de autogesto e pr-pagamento integral pelo participante.
17.4. Passivo atuarial FEMCO
As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2007 e 2006 so:
Econmicas:
Taxa de desconto
Taxa de retorno esperado dos ativos
Crescimentos salariais futuros
Crescimento dos benefcios da previdncia social e dos
limites
Inflao
Crescimento dos servios mdicos
Fator de capacidade
Salrios
Benefcios
2007
10,45 % a.a.
10,57 % a.a.
6,60 % a.a.
2006
10,93 % a.a.
12,27 % a.a.
6,60 % a.a.
4,0 % a.a.
4,0 % a.a.
8,16 % a.a.
4,0 % a.a.
4,0 % a.a.
8,16 % a.a.
98 %
98 %
98 %
98 %
A controlada Cosipa, juntamente com aturios independentes, revisou, em 31 de

dezembro de 2007, as premissas atuariais para o clculo do passivo atuarial
conforme Deliberao CVM no 371/2000 visando adequar estas premissas a
condies mais realistas do mercado brasileiro.
Pg: 92

17.4. Passivo atuarial FEMCO -- Continuao
Demogrficas:
Tbua de mortalidade
AT-83
Tbua de mortalidade de invlidos
RRB 1983
Tbua de entrada em invalidez
RRB 1944 (agravada 2x)
Tbua de rotatividade
PBD: Experincia da Towers

PBD - Padro Towers (agravada 2,5x)
Tbua de morbidez
COSIprev: Experincia Cosipa
Idade de aposentadoria
Vinculado at 01/78 Primeira idade de
atingimento das elegibilidades para aposentadoria
sem considerar o mnimo etrio, aplicando reduo
do benefcio. Vinculados aps 01/78: atingimento
das elegibilidades para aposentadoria considerando
o mnimo etrio, sem reduo de benefcio.
Dados dos filhos
Experincia de empresas congneres, combinada
com os dados fornecidos pela Cosipa
Dados dos cnjuges dos ativos e dos Plano de aposentadoria/Plano de sade - 95% dos
futuros aposentados
participantes casados com uma diferena de 4 anos
de idade, sendo a mulher mais jovem
Dados dos cnjuges dos atuais aposentados 95% dos participantes casados com uma diferena
de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem
Benefcio do INSS
No considera as alteraes da Lei 9876 de 26 de
novembro de 1999 (fator previdencirio)
Idade de entrada no INSS
18 anos ou a informada pela Cosipa quando couber.
Em 31 de dezembro de 2007, o saldo devedor da Companhia junto FEMCO,

registrado nos passivos circulante e no circulante eram de R$7.454 e R$269.293
respectivamente (R$9.124 e R$264.293 em 31 de dezembro de 2006,
respectivamente).
Esta dvida esta garantida por bens patrimoniais registrados no montante de
R$440.368 em 31 de dezembro de 2007 (R$490.786 em 31 de dezembro de 2006).
Pg: 93

17.4 Passivo atuarial FEMCO Continuao
Em outubro de 2003, a Secretaria de Previdncia Complementar aprovou nova
sistemtica de utilizao do supervit atuarial da FEMCO. Desta forma, o saldo
devedor passou a ser de natureza atuarial, sendo ajustado no intuito de manter uma
margem de oscilao de risco em valor igual a 10% do valor total das provises
matemticas de benefcios concedidos e a conceder no Plano de Benefcio
Definido. Em 31 de dezembro de 2007 o saldo do Fundo Previdencial de
Oscilao de Risco era de R$110.290 (R$101.141 em 31 de dezembro de 2006).
Com a nova sistemtica, o saldo devedor da dvida ser estabelecido no
encerramento de cada exerccio, com base em reavaliao atuarial direta das
provises matemticas de benefcios concedidos e a conceder.
Em 31 de dezembro de 2007 aps a reavaliao, conforme laudo atuarial o saldo
devedor dever ser amortizado em 216 parcelas, que correspondem ao valor das
prestaes mensais calculadas com base na Tabela Price, com juros equivalentes
a 6% (seis por cento) ao ano e atualizao mensal pelo INPC ndice Nacional de
Preos ao Consumidor, sendo que as 12 primeiras parcelas foram transferidas para
o curto prazo para amortizao efetiva, e o restante ser amortizada aps nova
reavaliao atuarial do exerccio seguinte, e assim sucessivamente.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2007, aplicando-se a sistemtica de
reavaliao atuarial, foi registrado em outras despesas e receitas operacionais,
dficit de R$ 12.558 (supervit de R$ 38.656 em 31 de dezembro de 2006).
A poltica da controlada Cosipa reconhecer as obrigaes atuariais em
consonncia com a Deliberao CVM no 371/2000 e completar a proviso caso a
dvida contratada com a FEMCO seja superior.
Pg: 94

17.4. Passivo atuarial - FEMCO -- Continuao
A movimentao do passivo atuarial da controlada Cosipa, calculada de acordo
com a Deliberao CVM no 371/2000, conforme laudo atuarial de 31 de dezembro
de 2007, pode ser assim demonstrada:
Cosipa
2007
2006
Fundao Cosipa de Seguridade Social

Passivo atuarial no incio do exerccio
229.239
254.752
7.677
9.185
Contribuies reais da empresa durante o exerccio
(30.452)
(34.698)
Passivo atuarial no final do exerccio
206.464
229.239
Despesas do exerccio
A conciliao entre o passivo atuarial calculado conforme laudo atuarial e o

mtodo de reavaliao atuarial aprovado pela Secretria de Previdncia
Complementar, pode ser assim demonstrado:
2007
Passivo atuarial no final do exerccio (conforme laudo atuarial)
206.464
Ajuste do saldo conforme mtodo de reavaliao atuarial

Saldo Passivo Atuarial Previdncia Privada em 31 de dezembro de 2007
70.283
276.747
Pg: 95
17. Passivo atuarial -- Continuao

17.5. Plano de benefcios de assistncia mdica aos aposentados
Em atendimento a Deliberao da CVM no 371/2000, no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2007 a controlada Cosipa registrou na rubrica de Passivo Atuarial no
passivo no circulante o montante de R$ 32.742 (R$ 31.522 em 31 de dezembro
de 2006) referente ao dficit do Plano de Benefcios de Assistncia Mdica aos
Aposentados.
Segue abaixo a movimentao deste passivo conforme laudo atuarial de 31 de
dezembro de 2007 e 2006.
2007
Passivo no incio do exerccio
Despesas do exerccio
Contribuies reais da empresa durante o exerccio
Passivo no final do exerccio
2006
25.381
8.908
(2.767)
31.522
31.522
3.926
(2.706)
32.742
17.6. Composio do passivo atuarial

Controladora
2007
2006
Circulante
FEMCO
No circulante
FEMCO
Plano de benefcios de assistncia mdica
Cosipa
Consolidado
2007
2006
70.115
70.115
70.115
7.454
77.569
9.124
9.124
853.258
899.904
907.971
954.617
269.293
264.293
853.258
899.904
32.742
1.210.006
31.522
1.250.432
923.373
899.904
1.287.575
1.259.556
Pg: 96
18. Patrimnio lquido

18.1. Capital social
Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27 de novembro de 2007, a
Administrao aprovou a bonificao em aes Ordinrias e Preferenciais classes
A e B , na proporo de 50% para cada ao possuda. Desta forma, em 31 de
dezembro de 2007, o capital social, que totaliza R$ 8.100.000 (R$ 5.400.000 em
31 de dezembro de 2006), composto por aes subscritas, sem valor nominal,
cuja movimentao pode ser assim resumida:
Preferenciais
Classe A
Preferenciais
Classe B
111.718.670
107.263.461
395.461
219.377.592
561.482
5.346.746
5.908.228
112.280.152
112.610.207
395.461
225.285.820
6.689
(6.689)
112.280.152
112.616.896
388.772
225.285.820
56.140.076
56.308.448
194.386
112.642.910
270
(270)
168.420.228
168.925.614
582.888
337.928.730
(842.223)
(8.020.119)
(8.862.342)
167.578.005
160.905.495
582.888
329.066.388
Ordinrias
Total de aes ex-tesouraria em 31 de
dezembro de 2006
Total de aes em tesouraria em 31
de dezembro de 2006
Total de aes em 31 de dezembro de
2006
Converso de aes at 27 de
novembro de 2007
Total de aes em 27 de novembro
de 2007
Bonificao de aes em 28 de
novembro de 2007
Converso de aes aps bonificao
Total de aes em 31 de dezembro de
2007
Total de aes em tesouraria em 31
de dezembro de 2007
Total de aes ex-tesouraria em 31 de
dezembro de 2007
Total
Pg: 97
18. Patrimnio lquido -- Continuao

18.1. Capital social -- Continuao
Cada ao ordinria d direito a 1 (um) voto nas deliberaes da Assemblia
Geral e as aes preferenciais no tm direito a voto, mas recebero (i)
dividendos 10% (dez por cento) maiores do que os atribudos s aes ordinrias
(ii) direito de participar, em igualdade de condies com as aes ordinrias, de
quaisquer bonificaes votadas em Assemblia Geral; (iii) prioridade no
reembolso de capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia;
(iv) voto nas assemblias se a Companhia deixar de pagar dividendos
preferenciais durante trs perodos consecutivos.
As aes preferenciais no podem ser convertidas em ordinrias.
Os titulares de aes preferenciais classe B gozaro de prioridade no reembolso
do capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia. Os
titulares de aes preferenciais classe A gozaro da mesma prioridade, porm,
somente aps o atendimento da prioridade conferida s aes preferenciais classe
B. As aes preferenciais classe B podero, a qualquer tempo e a exclusivo
critrio do acionista, ser convertidas em aes preferenciais classe A.
Aos acionistas assegurado um dividendo mnimo de 25% do lucro lquido do
exerccio calculado nos termos da lei societria.
Pg: 98
18. Patrimnio lquido -- Continuao

18.1. Capital social -- Continuao
Em 31 de dezembro de 2007 o capital votante da Companhia assim composto:
Acionista
Nippon Usiminas Co Ltd.
Nippon Steel Corporation
MC Development do Brasil Ltda.
Metal One Corporation
Carlos Jorge Loureiro
Grupo Nippon
Votorantim Participaes S.A.
Camargo Corra (*)
Grupo V/C
Grupo Caixa
Vale
Total Grupo de Controle
Outros acionistas
Total
Total de aes
36.323.263
2.875.816
2.019.607
253.083
163.843
41.635.612
19.473.438
19.473.437
38.946.875
17.054.734
17.054.734
9.912.912
107.550.133
60.870.095
168.420.228
% do total de
aes ON
21,56
1,71
1,20
0,15
0,10
24,72
11,56
11,56
23,12
10,13
10,13
5,89
63,86
36,14
100,00
(*) Compreende as seguintes empresas: Camargo Correa S.A., Construes e Comrcio Camargo
Corra S.A. e Camargo Corra Cimentos S.A..
18.2. Reservas
a) Valor excedente na subscrio de aes - constituda no processo de
incorporao, em conformidade com o Artigo 14, nico da Lei 6.404/76.
Esta reserva poder ser utilizada na absoro de prejuzos que ultrapassarem os
lucros acumulados e as reservas de lucros, resgate, reembolso ou compra de
aes, resgate de partes beneficirias, incorporao ao capital social e
pagamento de dividendos a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for
assegurada (Art. 200 da Lei 6.404/76).
Pg: 99
18. Patrimnio lquido Continuao

18.2. Reservas Continuao
b) Aes em tesouraria - Em 31 de dezembro de 2007 a Companhia possua
842.223 aes ordinrias e 8.020.119 aes preferenciais classe A, em
tesouraria (561.482 aes ordinrias e 5.346.746 aes preferenciais classe A
em 31 de dezembro de 2006).
c) Incentivos fiscais corresponde reduo, at 1996, de 95% do Imposto sobre
Produtos Industrializados IPI recolhido (Lei 7.554/86), no valor de R$
149.524, que foi capitalizada em 27 de novembro de 2007.
d) Reserva legal constituda na base de 5% do lucro lquido de cada exerccio at
atingir 20% do capital social.
e) A reserva para investimentos e capital de giro, cujo saldo em 31 de dezembro
de 2007 de R$3.733.294 (R$2.689.301 em 31 de dezembro de 2006), assim
composta:
(i) O estatuto social da Companhia prev a constituio correspondente a 50%
do lucro lquido do exerccio ajustado pela reserva legal, com a finalidade
de assegurar investimentos operacionais ou acrscimo de capital de giro.
Em 2007, o valor destinado constituio dessa reserva foi de R$1.514.023
(R$1.188.433 em 2006).
(ii) Em 2007 a parcela correspondente a R$398.428 (R$338.433 em 2006), foi
destinada a complemento dos investimentos supracitados nos termos do
Artigo 196 da Lei 6.404/76, a ser submetida Assemblia Geral Ordinria.
(iii) Uma parcela correspondente a R$868.458 foi destinada a aumento do
capital social, conforme aprovado na Assemblia Geral Extraordinria
realizada em 27 de novembro de 2007.
Conforme previsto no estatuto da Companhia, o saldo das reservas de lucros
no poder ultrapassar 95% do capital social e poder ser utilizado na absoro
de prejuzos, distribuio de dividendos, resgates, reembolso ou compra de
aes ou, ainda, capitalizado.
Pg: 100
18. Patrimnio lquido Continuao

18.3. Dividendos e juros sobre capital prprio
A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio pode ser assim
demonstrada:
Constituio da reserva legal (5%)
Base de clculo dos dividendos
Dividendos mnimos obrigatrios (25%)
Juros s/ capital prprio intermedirios pagos (R$1,43823
por ao ON e R$ 1,58206 por ao PN em 2007 e R$
1,52079 por ao ON e R$ 1,67287 por ao PN em 2006)
Juros s/ capital prprio complementares a pagar (R$
0,90958 por ao ON e R$ 1,00054 por ao PN em 2007 e
R$ 1,30354 por ao ON e R$ 1,43390 por ao PN em
2006)
Dividendos intermedirios pagos (R$ 0,75738 por ao ON
e R$ 0,83312 por ao PN)
Dividendos complementares a pagar(R$ 0,85827 por ao
ON e R$ 0,94410 por ao PN em 2007 e R$ 0,86901 por
ao ON e R$ 0,95592 por ao PN em 2006)
Total
2007
3.187.417
(159.371)
3.028.046
757.012
2006
2.501.964
(125.098)
2.376.866
594.217
331.000
350.000
314.001
300.002
174.306
296.288
1.115.595
199.998
850.000
A Administrao deliberou distribuir juros sobre o capital prprio em

conformidade com a Lei 9.249/95, os quais sero imputados ao valor dos
dividendos a serem distribudos, relativos ao exerccio de 2007, para todos os
efeitos legais.
O juros sobre capital prprio, no valor de R$ 645.001 (R$ 650.002 em 2006),
foram contabilizados como despesa financeira no exerccio para fins fiscais. Em
atendimento Deliberao CVM no 207/96, os juros foram revertidos mesma
rubrica do resultado em contrapartida ao patrimnio lquido, no produzindo,
desta forma, efeito no lucro lquido do exerccio, exceto quanto aos reflexos
fiscais, estes reconhecidos nas linhas de imposto de renda e contribuio social
sobre o lucro lquido.
Pg: 101
19. Receitas (despesas) operacionais

Controladora
Despesas com vendas

Despesas com pessoal
Servios de terceiros
Depreciao
Custo de distribuio
Comisses sobre vendas
Proviso para crdito de liquidao duvidosa
Despesas gerais
Despesas gerais e administrativas
Despesas com pessoal
Honorrios da Administrao
Servios de terceiros
Despesas gerais
Outras receitas operacionais

Recuperao de despesas
Reverses de contingncias
Vendas diversas
Prmios de carga e descarga
Outras receitas
Outras despesas operacionais
PIS e COFINS
Custo de Vendas Diversas
Previdncia Privada
Pesquisas Tecnolgicas
Tributos (INSS, ICMS, IPTU ,IR, etc.)
Contingncias
Incentivo cultura
Ajuste de estoques
Carga, descarga e estiva de terceiros
Arrendamento mercantil
Outras Despesas
Consolidado
2007
2006
2007
2006
(30.296)
(20.596)
(16.123)
(18.201)
(4.733)
(17.439)
(107.388)
(25.653)
(16.440)
(14.375)
(40.663)
(12.125)
6.155
(21.269)
(124.370)
(61.405)
(22.536)
(16.469)
(82.111)
(21.439)
55
(36.210)
(240.115)
(53.658)
(19.945)
(14.473)
(112.225)
(33.633)
8.083
(38.274)
(264.125)
(57.850)
(47.875)
(30.718)
(2.553)
(28.309)
(48.057)
(41.423)
(31.333)
(2.363)
(24.131)
(112.156)
(76.592)
(52.306)
(17.379)
(60.758)
(94.209)
(60.583)
(51.216)
(15.026)
(59.769)
(167.305)
(147.307)
(319.191)
(280.803)
11.949
163.514
12.895
1.421
94.827
109.369
10.772
18.638
5.286
19.787
289.971
16.931
18.984
189.779
129.523
345.673
179.631
(3.096)
(7.301)
(22.088)
(1.855)
(22.258)
(9.185)
(3.074)
(3.388)
(5.374)
(8.516)
(86.135)
103.644
(3.814)
(6.120)
(82.142)
(20.480)
(1.665)
(36.542)
(5.975)
(1.894)
(7.114)
(21.582)
(187.328)
(57.805)
(4.013)
(7.301)
(12.558)
(22.088)
(2.402)
(51.081)
(19.195)
(20.656)
(19.126)
(5.374)
(59.346)
(223.140)
122.533
5.348
(6.120)
(50.646)
(20.482)
(6.522)
(64.003)
(11.140)
(93.242)
(11.270)
(7.114)
(77.131)
(342.322)
(162.691)
(171.049)
(329.482)
(436.773)
(707.619)
15.322
34.909
20.031
Pg: 102
20. Resultado financeiro

As receitas (despesas) financeiras podem ser assim sumarizadas:
Controladora
2007
Receitas financeiras
Juros de clientes
Receita de aplicaes financeiras
Efeitos cambiais
Efeitos monetrios
Outras receitas financeiras
Despesas financeiras
Juros e comisses sobre financiamentos
Resultado das operaes de Swap e Hedge
Efeitos cambiais
Efeitos monetrios
Juros, comisses e despesas de mora
CPMF
Encargos sobre passivo atuarial
Outras despesas financeiras
Consolidado
2006
2007
2006
47.738
153.933
(68.710)
28.185
17.889
10.538
103.071
(65.220)
(796)
13.806
54.109
301.696
(128.161)
28,925
31.329
22.072
225.454
(94.721)
1.757
30.940
179.035
61.399
287.898
185.502
(53.771)
2.097
77.372
(43.271)
(2.711)
(40.509)
(117.677)
(5.226)
(183.696)
(4.661)
(59.865)
(60.112)
69.452
(58.255)
(12.611)
(36.604)
(14.494)
(172.489)
(111.090)
(225.196)
(95.704)
389.736
(102.993)
(4.978)
(80.923)
(125.167)
(48.903)
(294.128)
(6.230)
(281.369)
(276.371)
272.642
(86.148)
(40.308)
(72.395)
(33.356)
(517.305)
(331.803)
21. Demonstrao do EBITDA ajustado (no auditada)

EBITDA ajustado no uma medida de mensurao conforme as prticas contbeis
geralmente adotadas no Brasil e no representa o fluxo de caixa para os exerccios
apresentados e por isso no dever ser considerado como uma medida alternativa para o
lucro lquido, como indicador de nosso desempenho operacional ou como alternativa
para o fluxo de caixa como fonte de liquidez.
Nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel com o EBITDA, por
definio, com outras companhias.
Pg: 103
21. Demonstrao do EBITDA ajustado (no auditada) -- Continuao

O EBITDA Lucro operacional antes das despesas financeiras, da participao em
sociedades controladas e coligadas, mais depreciao e adies e excluses que no
afetam caixa, foi calculado conforme demonstrado abaixo:
Controladora
Lucro operacional
(+/-) Participao em sociedades controladas e
coligadas
(+) Resultado financeiro
(+) Depreciao e amortizao
(+/-) Outras adies / excluses
EBITDA
EBITDA / Receita Lquida (Margem%)
Consolidado
2007
2006
2007
2006
3.764.844
2.907.302
4.454.535
3.378.395
(1.303.313)
4.661
278.883
(82.314)
2.662.761
(997.368)
111.090
263.468
66.477
2.350.969
(9.189)
6.230
711.643
(160.369)
5.002.850
(150.171)
331.803
687.784
120.622
4.368.433
36,0
34,6
36,2
35,2
22. Gerenciamento de Riscos e Instrumentos financeiros

Os instrumentos financeiros da Companhia e de suas controladas encontram-se
registrados em contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2007 e 2006. A
administrao desses instrumentos efetuada atravs de estratgias operacionais,
visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em
acompanhamento permanente das taxas contratadas versus s vigentes no mercado.
22.1. Risco de crdito
A poltica de vendas da Companhia e de suas controladas se subordina s normas
de crdito fixadas por sua Administrao, que procuram minimizar os eventuais
problemas decorrentes da inadimplncia de seus clientes. Este objetivo obtido
atravs da seleo de clientes de acordo com sua capacidade de pagamento e
atravs da diversificao de suas contas a receber (pulverizao do risco). A
Companhia conta ainda com proviso para devedores duvidosos, no valor de
R$35.644 em 31 de dezembro de 2007 (R$35.644 em 31 de dezembro de 2006)
que representa 4,14 % do saldo de contas a receber em aberto nesta data (3,41 %
em 31 de dezembro de 2006), para fazer face ao risco de crdito. Em termos
consolidados, essa proviso totaliza R$ 74.349 em 31 de dezembro de 2007 (R$
75.350 em 31 de dezembro de 2006), que representa 4,24% do saldo de contas a
receber em aberto nesta data (4,02% em 31 de dezembro de 2006).
Pg: 104
22. Gerenciamento de riscos e instrumentos financeiros -- Continuao

22.2. Risco de taxa de cmbio
Uma vez que a Companhia e suas controladas possuem ativos e passivos
relevantes em moeda estrangeira, principalmente em dlar norte-americano, seus
resultados podem ser significativamente afetados pela variao das taxas de
cmbio.
Como medida preventiva e de reduo dos efeitos da variao cambial, a
Administrao tem adotado como poltica a manuteno de ativos vinculados
correo cambial, conforme demonstrado a seguir:
Em milhares de dlares US$
Controladora
2007
2006
Ativos em moeda estrangeira:

Disponibilidades
Contas a receber - clientes mercado
externo e empresas ligadas
Contas correntes com empresas ligadas
Aplicaes financeiras
Depsitos em garantia
Instrumentos financeiros (*)
Investimentos (Permanente)
Passivos em moeda estrangeira:

Fornecedores
Adiantamento de clientes
Contas correntes empresas ligadas
Exposio lquida
Consolidado
2007
2006
32.866
3.544
43.323
15.856
51.957
122.104
123.960
227.488
684
586
123.998
110.741
261.590
219.167
53.080
8.829
21.956
74.238
155.812
912.039
787.014
812.649
687.263
1.121.544
1.023.989
1.390.796
1.314.415
(293.019)
(2.168)
(295.187)
826.357
(283.405)
(310)
(283.715)
740.274
(1.143.100)
(33.316)
(1.136)
(1.177.552)
213.244
(1.195.275)
(2.857)
(1.927)
(19)
(1.200.078)
114.337
(*) valor contratado em operaes de swap
Pg: 105

22.2. Risco de taxa de cmbio -- Continuao
Em conjunto com a posio lquida de ativos e passivos em dlares norteamericanos em 31 de dezembro de 2007, anteriormente demonstrada, deve-se
considerar o saldo lquido, previsto para o ano de 2008, entre as contas de
exportao e importao da controladora e suas controladas. Cerca de 30 % da
produo do Sistema Usiminas voltada para o mercado externo. Desta forma, a
empresa possui um hedge natural, de uma fonte estvel em moeda forte, que em
2007 representou cerca de US$ 1.321.000 mil.
22.3. Operaes de swap
A Companhia participa em operaes de swap, com o objetivo de diminuir a
exposio em relao a moeda estrangeira, evitando o descasamento entre as
moedas. As operaes de swap realizadas ao longo do exerccio podem ser
sumarizadas como segue:
Valor contratado
Em milhares de dlares - US$

Controladora
Consolidado
2007
2006
2007
2006
100.000
764.624
618.668
79.459
Em milhares de reais R$
Saldo patrimonial
Ativo circulante
Ativo no circulante
Passivo circulante
Passivo no circulante
Nas receitas (despesas) financeiras
Controladora
2007
2006
7.185
2.808
10.533
1.332
(60.112)
2.097
Consolidado
2007
2006
1.503
853
18.249
6.869
246.907
128.563
258.843
189.582
(276.371)
(95.704)
Em 31 de dezembro de 2007, caso as operaes acima referidas fossem realizadas

por condies de mercado atuais, representariam um saldo passivo de R$ 4.140 na
controladora e R$ 300.656 no consolidado (R$ 17.718 e R$ 480.728 em 31 de
dezembro de 2006, respectivamente). O valor de mercado das operaes de swap
foram determinados atravs de cotaes bancrias onde estas operaes so
realizadas.
Pg: 106

22.3. Operaes de swap -- Continuao
A Companhia no possui instrumentos financeiros com fins especulativos e no
tem a inteno de liquidar suas operaes antes dos seus vencimentos.
22.4. Risco de preo (no auditada)
Sendo as exportaes equivalentes a 12% da receita lquida da controladora e a
17% da receita lquida do consolidado, a eventual volatilidade da taxa de cmbio
representa, na verdade, um risco de preo que pode comprometer os resultados
esperados. Este risco , em grande parte, contrabalanado pelo volume relevante
das importaes da Companhia e de suas controladas previstas para o ano de 2008.
22.5. Risco de taxa de juros
As taxas de juros contratadas para os emprstimos e financiamentos no passivo
circulante e no passivo no circulante podem ser demonstradas conforme abaixo:
Controladora
Emprstimos e
financiamentos:
Pr-fixada
TJLP
Libor
Outras
2007
15.471
121.724
513.197
650.392
%
2
19
79
100
2006
136.790
51.649
595.411
783.850
Consolidado
%
17
7
76
100
2007
2006
770.353
556.361
1.213.103
36.073
2.575.890
30
22
47
1
100
1.116.925
372.022
1.563.206
6.953
3.059.106
%
37
12
50
1
100
Em 31 de dezembro de 2007, a controlada Cosipa possui operaes de swap

contratadas, totalizando US$ 51.923 mil (US$ 93.462 mil em 31 de dezembro de
2006), cujo objetivo a proteo das variaes da taxa Libor trimestral em relao
taxa Libor fixa.
Pg: 107

22.6. Demais ativos e passivos financeiros
Os valores de mercado dos demais ativos e passivos financeiros no divergem
significativamente dos valores contbeis dos mesmos, na extenso de que foram
pactuados e registrados por taxas e condies praticadas no mercado para
operaes de natureza, risco e prazo similares.
23. Cobertura de seguros (no auditada)

As aplices de seguros mantidas pela Companhia e algumas controladas proporcionam
as seguintes coberturas consideradas como suficientes pela Administrao: para os
prdios, mercadorias e matrias primas, equipamentos, maquinismos, mveis, objetos,
utenslios e instalaes que constituem os estabelecimentos segurados e respectivas
dependncias da Companhia, Usiminas Mecnica, Cosipa, Unigal, Usiparts e Usiroll,
tendo como valor em risco US$ 16.913.484 mil, uma aplice All Risks com limite
mximo de indenizao de US$ 800.000 mil por sinistro. A franquia para danos
materiais de US$ 7.500 mil e para as coberturas de lucros cessantes (Perda de
Receita) a franquia de vinte e um dias (tempo de espera). O trmino desse seguro
ocorrer em 30 de junho de 2008.
24. Alteraes na preparao e divulgao das demonstraes financeiras

Lei n 11.638/2007
Em 28 de dezembro de 2007 foi sancionada a Lei No. 11.638 que altera e revoga
dispositivos da Lei No. 6.404, de 15 de dezembro de 1976 e da Lei No. 6.385 de 7 de
dezembro de 1976.
Os requerimentos da Lei 11.638/2007 aplicam-se s demonstraes financeiras
relativas aos exerccios sociais encerrados a partir de 1 de janeiro de 2008. Tendo em
vista a relevncia das alteraes produzidas por esta Lei, a Companhia descreve a
seguir os eventos contemplados que iro influenciar as suas demonstraes financeiras
do prximo exerccio.
Pg: 108

Lei n 11.638/2007 Continuao
a) Preparao das demonstraes financeiras
A nova Lei determina que dever, obrigatoriamente, haver clara distino entre as
demonstraes financeiras preparadas para fins fiscais e aquelas preparadas para
atender Lei das sociedades por aes. Os lanamentos de ajustes efetuados
exclusivamente para atender s normas contbeis, assim como as demonstraes
financeiras elaboradas em observncias a essas normas contbeis, no podero ser base
de incidncia de impostos e contribuies nem ter quaisquer outros efeitos tributrios.
Contudo, os impostos e contribuies diferidos devem, conforme o caso, ser
adequadamente reconhecidos nas demonstraes financeiras, de acordo com as normas
contbeis vigentes.
b) Alteraes nas normas contbeis
Nas operaes relacionadas combinao de negcios realizadas entres partes
independentes e vinculadas efetiva transferncia de controle, os ativos e passivos da
sociedade a ser incorporada, ou decorrente de fuso ou ciso sero contabilizados pelo
valor de mercado.
Os ativos financeiros destinados negociao ou venda, inclusive derivativos, devem
ser avaliados pelo valor de mercado. Os demais ativos devem ser avaliados pelo custo
de aquisio ou valor de emisso, atualizado conforme disposies legais ou
contratuais, ajustado ao valor provvel de realizao, quando este for inferior.
Os ativos e passivos de longo prazo devem ser ajustados pelo seu valor presente. Os
ativos e passivos de curto prazo somente devem ser ajustados ao seu valor presente,
caso esse ajuste tenha efeito relevante nas demonstraes financeiras.
A Companhia dever efetuar, periodicamente, anlise da recuperao dos valores
registrados nos ativos imobilizado, intangvel e diferido a fim de que sejam: (a)
registradas as perdas do capital aplicado quando houver deciso de interromper os
empreendimentos ou atividades a que se destinam ou quando comprovado que no
podero produzir resultados suficientes para recuperao desse valor ou (b) revisados e
ajustados os critrios para determinao da vida til econmica estimada e para clculo
da depreciao, exausto e amortizao. Os bens objeto de arrendamento mercantil
financeiro devem ser registrados no ativo imobilizado.
Pg: 109

Lei n 11.638/2007 Continuao
b) Alteraes nas normas contbeis Continuao
No patrimnio lquido, a reserva de reavaliao foi extinta e foi criada a conta
denominada ajustes de avaliao patrimonial. Sero classificadas como ajustes de
avaliao patrimonial, no patrimnio lquido, enquanto no computados no resultado
do exerccio em observncia ao regime de competncia, as contrapartidas de aumentos
ou diminuies dos ativos e passivos avaliados a valor de mercado.
No presente momento no possvel antecipar os impactos introduzidos pela Lei No.
11.638 sobre os resultados das operaes e sobre a posio patrimonial e financeira da
Companhia e empresas controladas para as demonstraes financeiras do exerccio a
ser encerrado em 31 de dezembro de 2008 e, retrospectivamente, nas demonstraes
financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2007, quando apresentadas
comparativamente com as demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2008.
25. Eventos subseqentes

25.1 Aquisio do Grupo de minerao J. Mendes
Em fevereiro de 2008, a Companhia adquiriu a totalidade das aes da Minerao
J. Mendes, da Somisa e da Global Minerao, empresas dedicadas explorao de
minrio de ferro no quadriltero ferrfero no estado de Minas Gerais, ao
alinhada estratgia de longo prazo da Companhia. A entrada no setor de
minerao uma estratgia de perpetuar o crescimento sustentado da Companhia,
garantindo o fornecimento de minrio de ferro, matria-prima essencial ao
processo produtivo siderrgico, e reduzir os riscos de possveis variaes do preo
global do insumo. O valor inicial da aquisio foi de US$ 925.000 mil, que poder
ser complementado nos prximos dois anos, quando sero feitas sondagens para
averiguar o tamanho e a qualidade das reservas. Com a aquisio, a Companhia
garante ao menos 25 anos de auto-suficincia em minrio de ferro.
Pg: 110
25. Eventos subseqentes -- Continuao

25.2 Emisso pblica de Eurobonds e Debntures
(i) A subsidiria integral da Companhia, a Usiminas Commercial Ltd. emitiu
ttulos Eurobonds, no valor de US$ 400.000 mil taxa de 7,25% ao ano,
baseado em um Offering Memorandum datado de 03 de Janeiro de 2008
com suplemento Final Pricing datado de 11 de janeiro de 2008. Os ttulos
Eurobonds tm vencimento em 2018 e so garantidos pela Companhia e
sua subsidiria integral Cosipa.
(ii) A Companhia realizou a Quarta Emisso Pblica de Debntures, sendo a
primeira no mbito de seu Segundo Programa de Distribuio de Debntures
taxa de CDI acrescido de 0,42% a.a., cujos recursos sero destinados
implementao de parte do plano de expanso da Companhia. Com essa
oferta, cuja liquidao ocorreu em 03 de maro de 2008, a Companhia
recebeu recursos lquidos no montante de R$ 502.157 provenientes da
emisso de 5.000 debntures, aps a deduo das comisses devidas aos
coordenadores e das despesas relativas Oferta.
O recursos obtidos pela Companhia por meio da integralizao de Eurobonds e
Debntures sero destinados, em sua totalidade, ao projeto de expanso e modernizao
de sua planta industrial. Tal projeto consiste: (i) na expanso na capacidade de
produo da usina localizada em Ipatinga, em 3,2 milhes de toneladas de ao por ano,
(ii) na reforma e ampliao do laminador de tiras a quente e do laminador de chapas
grossas, (iii) na construo de uma nova linha de galvanizao, (iv) na construo de
uma nova aciaria, (v) na construo de uma nova coqueria, (vi) na nova unidade
termeltrica, e (vii) no aprimoramento dos programas de atualizao tecnolgica e de
proteo ambiental.
A Companhia no possui ainda contratos formalizados relativos aos investimentos e
aquisio de equipamentos industriais nos quais os recursos sero aplicados, bem como
a efetiva alocao dos recursos est sujeita as variaes. Assim, face indefinio do
valor exato da parcela de recursos a ser alocada a cada destinao, o quadro a seguir
indica uma projeo para os montantes dos recursos que a Administrao da
Companhia entende ser apropriados para cada destinao, estando a referida projeo
sujeita a variaes.
Pg: 111
25. Eventos subseqentes -- Continuao

25.2. Emisso pblica de Eurobonds e Debntures Continuao
Destinao
Expanso na capacidade de produo da
usina localizada em Ipatinga
Reforma e ampliao do laminador de
tiras a quente e do laminador de chapas
grossas
Construo de uma nova linha de
galvanizao
Construo de uma nova aciaria
Construo de uma nova coqueria
Unidade termeltrica
Aprimoramento dos programas de
atualizao tecnolgica e de proteo
ambiental
Percentual
Mnimoa
(no auditado)
Percentual
Mximob
(no auditado)
100
936.000
1.738.000
30
470.000
874.000
0
0
0
0
30
100
30
30
243.000
750.000
396.000
133.000
451.000
1.394.000
734.000
247.000
30
603.000
1.121.000
Valor Mnimo a
(no auditado)
Valor Mximo b
(no auditado)
Valores correspondentes aos percentuais e montantes mnimos a serem alocados a cada uma das destinaes
acima relacionadas. A somatria de tais valores no corresponde informao relevante uma vez que, dada a
complementaridade entre os valores a serem alocados entre as destinaes indicadas, a alocao dos recursos
a uma determinada destinao pelo percentual mnimo acima indicado implicar na alocao a outra
destinao por percentual superior ao mnimo.
b
Valores correspondentes aos percentuais e montantes mximos a serem alocados a cada uma das destinaes
acima relacionadas. A somatria de tais valores no corresponde a informao relevante uma vez que, dada a
complementaridade entre os valores a serem alocados entre as destinaes indicadas, a alocao dos recursos
a uma determinada destinao pelo percentual mnimo acima indicado implicar na alocao a outra
destinao por percentual inferior ao mximo.
Pg: 112
Demonstraes do Fluxo de Caixa em 31 de dezembro de 2007 e 2006.

Controladora
2007
2006
ATIVIDADES OPERACIONAIS
Ajustes para conciliar o resultado:
Encargos e variaes monetrias/cambiais lquidas
Participaes em controladas/coligadas
Reverso de provises
Participao de minoritrios
Dividendos recebidos
(Acrscimo) decrscimo de ativos
Em contas a receber
Nos estoques
Depsitos judiciais
Contas a receber de empresas ligadas
Outros
Acrscimo (decrscimo) de passivos
Em fornecedores e empreiteiros
Valores a pagar a sociedades ligadas
Adiantamentos de clientes
Tributos a recolher
Outros
Fluxo de caixa das atividades operacionais
ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Adies de investimentos
Adies para imobilizado, exclusive encargos capitalizados
Fluxo de caixa das atividades de investimentos
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
Ingressos de emprstimos, financiamentos
Pagamento de emprstimos, financiamentos e tributos
parcelados
Juros pagos de tributos parcelados
Resgate de operaes de swap
Dividendos e juros sobre capital prprio pagos
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
VARIAO CAMBIAL SOBRE DISPONIBILIDADES
ACRSCIMO EM CAIXA
Saldo inicial de caixa
Saldo final de caixa
Pagamentos efetuados durante o exerccio:
Juros de emprstimos e financiamentos/ ACC
Dividendos e juros sobre capital prprio
Transaes de investimentos e financiamentos sem efeito
de caixa
Consolidado
2007
2006
3.187.417
73.404
278.883
4.703
(1.303.313)
111.969
(209.545)
214.057
2.357.575
2.501.964
70.542
263.468
15.024
(997.368)
148.030
(86.504)
203.210
2.118.366
3.171.895
164.728
711.643
4.685
(9.189)
141.422
(274.210)
23.181
38.931
3.973.086
2.515.461
124.622
687.784
14.878
(150.171)
214.354
(121.647)
19.878
925
3.306.084
183.229
(126.227)
(24.192)
(73.554)
7.738
(56.623)
(89.629)
(133.156)
17.229
(22.712)
(79.614)
318.539
172.614
272.900
117.281
(150.921)
(79.733)
(237.647)
(184.443)
(535.463)
(138.529)
(10.932)
(11.318)
(122.121)
267.140
271.467
255.707
79.600
(217.640)
(113)
24.505
87.232
55.754
29.338
2.297.284
105.815
185.492
(490)
1.474
(177.389)
(21.014)
93.888
2.485.154
308.752
(155.769)
153.689
45.084
251.649
27.259
630.664
4.068.287
129.948
170.539
77.775
13.752
(248.207)
(157.533)
(13.726)
3.548.065
(495.792)
(495.792)
(527.320)
(257.790)
(785.110)
(1.193.478)
(1.193.478)
(262.029)
(524.244)
(786.273)
218.918
100.625
740.794
1.183.182
(260.964)
(19.525)
(2.097)
(999.216)
(1.062.884)
(355.207)
(31.496)
(313.981)
(887.658)
(1.487.717)
(972.463)
(20.763)
(283.309)
(999.216)
(1.534.957)
(1.343.467)
(35.124)
(811.275)
(903.158)
(1.909.842)
(43.001)
(19.752)
(109.977)
(61.542)
695.607
1.274.494
1.970.101
192.575
1.081.919
1.274.494
1.229.875
2.721.062
3.950.937
790.408
1.930.654
2.721.062
364.900
42.906
1.005.000
442.300
57.092
887.700
860.344
228.262
1.052.175
910.833
274.404
935.854
43.677
12.150
Pg: 113
Demonstraes do Valor Adicionado em 31 de dezembro de 2007 e 2006.
Receita bruta de vendas e resultado no operacional (*)

Bens e servios adquiridos de terceiros
Valor adicionado bruto
Retenes (depreciao e amortizao)
Valor adicionado lquido
Transferncias
Participao em sociedades controladas e coligadas
Receitas financeiras
Alugueis e Royalties
Valor adicionado a distribuir
Controladora
2007
2006
8.932.649
9.814.433
(5.037.397)
(5.356.416)
3.895.252
4.458.017
(264.307)
(267.464)
3.630.945
4.190.553
997.368
61.399
1.058.767
4.689.712
1.303.313
179.035
1.482.348
5.672.901
Consolidado
2007
2006
16.238.606
18.437.866
(9.410.116)
(10.296.119)
6.828.490
8.141.747
(601.128)
(624.789)
6.227.362
7.516.958
150.171
185.192
335.363
6.562.725
9.189
287.898
1.145
298.232
7.815.190
Distribuio do Valor Adicionado

Controladora
2007
Valor
5.672.901
Valor adicionado a distribuir

Distribuio:
Empregados
630.774
Salrios e encargos
401.063
Honorrios da Administrao
47.875
Participao dos empregados
nos lucros
64.159
Planos de aposentadoria e
penso
117.677
Tributos
1.829.200
Federais (**)
1.292.952
Estaduais
505.010
Municipais
12.529
Incentivos fiscais
18.709
Financiadores (juros)
25.510
Juros sobre capital prprio e
dividendos
1.115.595
Lucros retidos
2.071.822
(*)
(**)
Consolidado
2006
2007
%
Valor
100,00 4.689.712
%
Valor
100,00 7.815.190
11,11
7,07
0,84
555.961
384.427
41.423
11,85 1.155.201
8,20 842.067
0,88
76.592
1,13
36.720
93.391
2,07
32,24 1.495.902
22,79 1.039.875
8,90 428.052
11.454
0,22
0,78
2006
%
Valor
%
100,00 6.562.725 100,00
14,78
10,77
0,98
980.465
774.309
60.583
14,94
11,80
0,92
1,23
69.771
1,06
75.802
1,80
43,64 2.619.184
31,96 1.826.764
10,91 744.892
25.651
0,40
1,16
39,91
27,84
11,35
0,39
0,37
21.877
0,33
38.525
0,50
447.615
6,81
95.842
1,99 140.700
31,89 3.410.423
22,17 2.497.551
9,13 852.864
0,24
30.878
0,33
16.521
0,35
0,46
135.885
2,91
19,67
850.000
18,12 1.115.595
14,27
850.000
12,96
36,52 1.651.964
35,23 2.095.446
26,81 1.665.461
25,38
29.130
Receita bruta de vendas e resultado no operacional compe-se de: Receita bruta menos Vendas canceladas, Abatimentos sobre
vendas e Proviso para devedores duvidosos; mais o resultado no operacional.
Os encargos previdencirios esto classificados na rubrica Tributos Federais.
Pg: 114
Conselho de Administrao
Bertoldo Machado Veiga
Presidente
Albano Chagas Vieira
Conselheiro
Antnio Luiz Benevides Xavier

Conselheiro
Gabriel Stoliar
Conselheiro
Hidemi Kawai
Conselheiro
Humberto Eudes Vieira Diniz

Conselheiro
Jos Olimpio da Silva

Conselheiro
Marcelo Pereira Malta de Arajo

Conselheiro
Toshimi Sugiyama
Conselheiro
Wilson Nlio Brumer

Conselheiro
Yuki Iriyama
Conselheiro
Conselheiro
Conselho Fiscal
Jos Ruque Rossi
Presidente
Antnio Joaquim Ferreira Custdio

Conselheiro
Elizio Damio Gonalves de Arajo

Conselheiro
Eugemar Taipinas Ramos

Conselheiro
Masato Ninomiya
Conselheiro
Diretoria
Diretor-Presidente
Paulo Penido Pinto Marques

Diretor de Finanas e Relaes com Investidores
Gabriel Mrcio Janot Pacheco

Diretor de Desenvolvimento
Omar Silva Jnior

Diretor Industrial
Idalino Coelho Ferreira

Diretor de Comercializao Mercado Interno
Renato Vallerini Jnior

Diretor de Comercializao Mercado Externo
Hiroyuki Nakagawa
Diretor de Relaes Especiais
Joo Lucas Ferraz Dungas

Superintendente de Controladoria
Contador CRC-MG 9644 / O
Pg: 115
Excluso no Relatrio da Administrao dos comentrios ocultos de reviso grfica. O

texto do Relatrio da Administrao no foi alterado.
Pg: 116

Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2007
Legislao Societria
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM
3 - CNPJ
01432-0
60.894.730/0001-05
NDICE
GRUPO QUADRO
DESCRIO
PGINA
01
01
IDENTIFICAO
01
02
SEDE
01
03
DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES (Endereo para Correspondncia com a Companhia)
01
04
REFERNCIA DO DFP
01
05
COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL
01
06
CARACTERSTICAS DA EMPRESA
01
07
SOCIEDADES NO INCLUDAS NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS
01
08
PROVENTOS EM DINHEIRO
01
09
DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES
02
01
BALANO PATRIMONIAL ATIVO
02
02
BALANO PATRIMONIAL PASSIVO
03
01
DEMONSTRAO DO RESULTADO
04
01
DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS
05
01
DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2007 A 31/12/2007
05
02
10
05
03
11
07
01
BALANO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO
12
07
02
BALANO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO
13
08
01
DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO
15
09
01
DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS CONSOLIDADAS
16
12
01
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA
17
13
01
RELATRIO DA ADMINISTRAO
19
14
01
NOTAS EXPLICATIVAS
47
01
DESCRIO DAS INFORMAES ALTERADAS
15
14/05/2012 20:53:40
116
Pg:
117

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SERVIO PBLICO FEDERAL

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

O REGISTRO NA CVM NO IMPLICA QUALQUER APRECIAO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.

Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3011

PAULO PENIDO PINTO MARQUES

Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3011

01.04 - REFERNCIA / AUDITOR

1 - DATA DE INCIO DO EXERCCIO SOCIAL

2 - DATA DE TRMINO DO EXERCCIO SOCIAL

4 - NOME/RAZO SOCIAL DO AUDITOR

Ernst & Young Auditores Independentes S/S

6 - NOME DO RESPONSVEL TCNICO

7 - CPF DO RESP. TCNICO

Joo Ricardo Pereira da Costa

SERVIO PBLICO FEDERAL

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.

01.05 - COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL

01.06 - CARACTERSTICAS DA EMPRESA

Empresa Comercial, Industrial e Outras

1060 - Metalurgia e Siderurgia

01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO

5 - INCIO PGTO. 6 - ESPCIE E

Juros Sobre Capital Prprio

Juros Sobre Capital Prprio

Juros Sobre Capital Prprio

Juros Sobre Capital Prprio

SERVIO PBLICO FEDERAL

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.

01.09 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES

SERVIO PBLICO FEDERAL

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.

02.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

Imposto de renda e cont.social diferidos

Ativo Realizvel a Longo Prazo

Crditos com Pessoas Ligadas

Com Coligadas e Equiparadas

Com Outras Pessoas Ligadas

Imposto de renda e cont.social diferidos

Aes de outras Companhias

Participaes em Controladas - gio

SERVIO PBLICO FEDERAL

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.

02.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

Impostos, Taxas e Contribuies

Salrios e encargos sociais

Imposto de renda e contribuio social

Dvidas com Pessoas Ligadas

Passivo Exigvel a Longo Prazo

Dvidas com Pessoas Ligadas

Adiantamento para Futuro Aumento Capital

Imposto de renda e cont.social diferidos

Resultados de Exerccios Futuros

Capital Social Realizado

Incentivo fiscal IPI - Lei 7554/86

Valor excedente na subscrio de aes

SERVIO PBLICO FEDERAL

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.

02.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

Especial p/ Dividendos No Distribudos

Outras Reservas de Lucro

Para investimento e capital de giro

Adiantamento para Futuro Aumento Capital

SERVIO PBLICO FEDERAL