RESUMEN PAGINA 200 A 213

El espectro de la deuda bancaria y su solucin por quien no la

deba
El crecimiento acelerado del endeudamiento del Banco de Guatemala como
resultado de las Operaciones de Mercado abierto pronto caus preocupacin de
sus autoridades y personal tcnico. Buscando quin pagara dicho endeudamiento,
en 1993 se hizo al Gobierno la propuesta de vender las pocas empresas con que
contaba, entre las cuales la ms valiosa y rentable era la empresa telefnica. La
idea era que parte del producto de la venta cubriera las deudas acumuladas del
Banco central. Por la razn que fuera, el Gobierno no pudo acceder a la propuesta
y no fue sino hasta cinco aos despus que efectu la privatizacin, pero para
entonces el problema que preocupaba a la Junta haba crecido al comps de las
continuas Operaciones de Mercado Abierto.
Lo cierto es que en 2004 el costo acumulado de las polticas monetaria, cambiaria
y crediticia desde 1989 ascenda a la suma de 18,700 millones de quetzales, lo
que es equivalente al 42 por ciento del total de la deuda externa e interna de
Guatemala.

El Banco de Guatemala tiene a su disposicin diversos medios para manejar las

situaciones monetarias, cambiarias y crediticias que estn bajo su cuidado, en
particular la estabilizacin monetaria. Sin embargo, en nombre de motivos
estrictamente ideolgicos, sus autoridades se han obstinado en utilizar, sobre
cualquier otra medida, las Operaciones de Mercado Abierto.
Salta a la vista que los grandes beneficiarios de las Operaciones de Mercado
Abierto han sido los bancos privados, que adems han obtenido grandes
ganancias por el diferencial de 10 por ciento de sus tasas activas y pasivas (el
spread) desde 2000; as como por el beneficio de los encajes remunerados,
cuyos intereses se les han pagado con CDP que a su vez generan intereses. sta
tambin es la razn para que no se prescinda de dichas operaciones, no obstante
su peligroso crecimiento exponencial. En otras palabras, los bancos privados se
niegan a perder esta fuente caudalosa de recursos libres de riesgo alguno. As las
cosas, la banca ha desnaturalizado su funcin y se ha vuelto rentista.
El nmero de instituciones financieras aument de 8 bancos en 1989 a 34 en
1998, y de 17 instituciones financieras no bancarias a un total de 20 en el mismo
perodo. El nmero de agencias creci cuatro veces, lo que no tendra nada
censurable pues acerca el crdito a sus usuarios, pero el aumento del nmero de
sucursales no es reflejo de la expansin firme y sostenida de la produccin
agrcola e industrial. El pas no crece y se ha rezagado hasta de otros pases en
su entorno natural, Centroamrica.
La poltica de liberalizacin financiera seguida desde fines de los aos ochenta del
siglo pasado claramente se ha orientado a crear condiciones de confianza y
rentabilidad para el capital financiero. Sin embargo, la economa productiva no ha
recibido el apoyo para ajustarse en condiciones eficientes a los cambios
derivados de la liberalizacin comercial y financiera y a los cambios que impone
un entorno internacional totalmente transformado. Como se comentar enseguida,
al final del siglo XX la economa productiva, particularmente la de exportacin, ha
tenido un desempeo muy deslucido.

Apertura comercial y economa productiva

La agricultura ms bien dicho los productos de exportacin en que descansa la
economa nacional tuvo un desempeo no ms all de la monotona, es decir,
de la errtica evolucin anual de las exportaciones, fuertemente influida por la no
menos errtica evolucin de las cotizaciones internacionales de los productos
agrcolas. La tendencia del algodn fue seguir perdiendo importancia en virtud del
deterioro de largo plazo de sus cotizaciones internacionales. En 1992, la cosecha
algodonera sufri una cada espectacular de 43 por ciento. Lo nuevo fue la

magnitud de la cada. Lo ms dramtico, y obviamente frustrante, es que en los

aos noventa tanto el algodn como la carne, que fueron joyas de la corona en los
aos sesenta y setenta, han descendido hasta un nivel de muy poca importancia.
Incluso, se les ha eliminado de la lista de productos principales de exportacin.
El panorama de la exportacin no fue peor gracias al dinamismo de las
exportaciones no tradicionales, cuya participacin en la exportacin total se ha
elevado. Incluso, en algunos aos las exportaciones no tradicionales
contrarrestaron de manera significativa el pobre desempeo de las tradicionales.
Tal fue el caso de 1990, ao en el que los productos no tradicionales tuvieron muy
buenos precios, al punto que compensaron la cada de las exportaciones tanto del
caf como del azcar. Segn informacin del Banco de Guatemala, en 1985 las
exportaciones tradicionales constituan el 67 por ciento de la exportacin total y las
no tradicionales el 33 por ciento; cabe contrastar estos porcentajes con los de
1998, ao en el que la participacin de las tradicionales cay al 41 por ciento y el
aporte de las no tradicionales subi a 59 por ciento. Es un resultado
histricamente notable.
Un comportamiento tan dinmico de la produccin y la exportacin de los
productos no tradicionales fue la respuesta a la asistencia tcnica y el
financiamiento que los productores han recibido, en muchos casos de los mismos
importadores, quienes han buscado, de esta manera, garantizar una calidad
internacional. Se mejoraron los mtodos de preparacin de la tierra, se hizo un
amplio uso de semillas mejoradas y de fertilizantes y plaguicidas; asimismo, se
aplicaron mtodos ms eficientes de comercializacin que incluyeron la prctica
de asociarse en cooperativas y otras formas.
Las reservas monetarias internacionales recibieron en 1991 una importante
contribucin de dos distintas fuentes. En primer lugar, en el ao indicado se
repatriaron 900 millones de dlares de capital que haban salido en aos
anteriores ante la incertidumbre cambiaria. En segundo lugar, aument la cuenta
de transferencias por donaciones recibidas, pero principalmente por el incremento
de las remesas familiares.
Por ltimo, en el ambiente dominante en los aos noventa, caracterizado por la
liberalizacin y la desregulacin de la economa, las polticas explcitas de
desarrollo dejaron de tomarse en cuenta, delegando en el mercado una
responsabilidad que ste no podr cumplir jams por completo. El desarrollo
requiere de Estado y de mercado.

La integracin regional en los aos noventa

La acumulacin de la crisis econmica y poltica regional en los aos ochenta del
siglo XX agriet severamente el Mercado Comn Centroamericano. A la
profundidad de la crisis se agreg en ese tiempo la presin de Estados Unidos
para disociar a Nicaragua del resto de la regin. Pese a todo, la integracin
sobrevivi. La empresa privada fue la que aport la principal contribucin para
evitar su total desquiciamiento.
Lo anterior puso de manifiesto una vez ms que el principal logro de la integracin
centroamericana ha sido la creacin de una interdependencia econmica real
entre los pases de la regin.