Matemticas Financieras

Rentas Perpetuas: Definicin, Valor Presente, Valor

Futuro, Costos Capitalizados, Costos Equivalente.

Rentas Perpetuas
Es una anualidad cuyo plazo no tiene fin.
Valores de las Rentas Perpetuas simples:
1. Clculo del Valor Futuro de una renta perpetua
2. Clculo del Valor Presente de una renta perpetua simple
ordinaria
3. Clculo del Valor Presente de las Rentas perpetuas
simples anticipadas.
4. Valor Presente de las Rentas Perpetuas por pagar al
final de cada cierto nmero de perodos de
capitalizacin.

Valor Futuro de una renta perpetua

Debido a que nunca cesarn los pagos de una renta

perpetua, resulta imposible calcular su valor futuro

Clculo del Valor Presente de una renta

perpetua simple ordinaria
Sea la renta perpetua de $A, pagadera al final de cada
perodo, a la tasa i por perodo:

Se deduce que el valor presente de la renta perpetua

es aquella cantidad P que, en un perodo produce
como intereses la suma A, es decir:
A = P*i
donde P = A * 1/i
El factor 1/i es el valor presente de una renta

La frmula anterior se puede obtener como:

P = lim A 1-(1+i)-n
n!
i
P= lim A 1- 1/(1+i)n
n!
i
Como
lim 1/(1+i)n = 0
n!

Valor Presente de las Rentas perpetuas

simples anticipadas
Cuando el pago de la renta perpetua es de inmediato,
al dibujar el diagrama se observa que el valor actual
es equivalente al de una renta perpetua vencida,
aumentada en el primer pago que debe efectuarse de
inmediato

De lo anterior se deduce que el valor presente de la

renta perpetua anticipada es aquella cantidad P que,
disminuida en la primera cuota A, produce como
intereses la suma A, es decir:
(P-A)*i = A
De este modo,
P = A/i + A
Si el pago que debe efectuarse de inmediato es W

Ejemplo 1

En el testamento de una persona se establece que

parte de sus bienes se invertirn de modo que el
hospital de ancianos
a perpetuidad, una renta
P = A*reciba,
1/i
A= 1.000.000
de $1.000.000 cada
fin de ao. Si la tasa de inters es
del 8%, hallar el i=0,08
valor actual de la donacin
P = 1.000.000 /0,08
P = 12.500.000

Ejemplo 2

Al fallecer, una persona deja un legado a un Hospital,

estipulando lo siguiente:
$600.000 para la adquisicin de ciertos equipos y
$800.000 anuales para su mantenimiento.
Hallar el valor actual del legado, si la tasa es del 8%.

Valor Presente de las Rentas Perpetuas por

pagar al final de cada cierto nmero de
perodos de capitalizacin

F = A [ (1+i)n -1]
i
Se reemplaza F = W , n=k
W= A [ (1+i)k -1]
i
P = A * 1/i
P=
W*i
[ (1+i)k -1]

* 1
i

El valor W de cada pago puede considerarse como el

valor futuro de k pagos de valor A, efectuados al final
de cada perodo de capitalizacin.

Ejemplo

Un municipio toma la decisin de crear un fondo para

proveer a perpetuidad las reposiciones de un puente
de madera cuyo costo es de $9.000.000. Los
ingeniero estiman que ser necesario reemplazarlo
cada 12 aos, a un costo de $5.460.000. Encontrar el
valor requerido para el fondo a fin de proveer los
reemplazos futuros, si la tasa de inters es del 7%

W= 5.460.000
i= 7%
k=12
P=
W
[ (1+i)k -1]
P = 5.460.000
(1+0,07)12 -1
P = 5.460.000 = 4.360.355

Capitalizacin

Esta expresin se acostumbra a utilizarse como

sinnimo de valor presente en las rentas perpetuas.
Por ejemplo, el valor capitalizado de un terreno
arrendado en $1.500.000 mensuales por mes
anticipado, a una tasa del 12% capitalizable
mensualmente, es:
A=1.500.000
P = A + A/i
j=0,12
P=
1.500.000
+
1.500.000/0,01

Ejercicio

En una localidad, las inversiones rinden el 14%, con

capitalizacin semestral. Un comerciante que
muestra en sus libros una utilidad semestral de
$25.000.000, en promedio de los ltimos balances,
ofrece en venta su negocio por $350.000.000.
Determinar si es o no una oferta atractiva, e indicar el
precio mximo que puede pagarse por el negocio

P = A* 1/i
A=25.000.000
j=0,14
m=2
i=0,07
P= 25.000.000* 1/0,07

Costos Capitalizados

Es la suma de su costo original ms el valor presente

de la renta necesaria para la renovaciones futuras.
La vida til del activo se mide en perodos de
capitalizacin de las inversiones.
Sean:
K= costo capitalizado
C= costo original o inicial
W= costo de cada reposicin
k= nmero de perodos de vida til

El costo capitalizado es:

K=C+P
= Cvalor
+ P presente de la renta perpetua,
Donde P esK el
K = las
C +renovaciones
W
necesaria para
futuras.
[ (1+i)k -1]

Si W = C, se tiene:
K=C+

C
[ (1+i)k -1]

K = C[ (1+i)k 1 + 1]
[ (1+i)k -1]
K= C*(1+i)k
[ (1+i)k -1]

= C[(1+i)k -1] + C
[ (1+i)k -1]

Ejemplo 1

Encontrar el costo capitalizado de una mquina que

se compra por $4.000.000, si su vida til es de 12
aos, al final de los cuales debe reemplazarse al
mismo costo inicial. El precio del dinero tiene una
tasa efectiva del 8%.

K= C*(1+i)k
[ (1+i)k -1]
C=W= 4.000.000
k=12
i=8%
K = 4.000.000*(1+0,08)12 = 10.072.680,47
[(1+0,08)12 -1]
1,51817012

Ejemplo 2

Encontrar el costo capitalizado de la maquina

anterior, si al final de su vida til tiene un valor de
salvamento igual al 15% de su costo inicial. En este
caso, el costo de reposicin es igual al costo inicial
menos el valor de salvamento.

K=C+

W
[ (1+i)k -1]

C= 4.000.000
W=4.000.000*(0.85)=3.400.000
k=12
i=8%
K= 4.000.000 + 3.400.000/(1,51817012)

K=6.239.538

Ejemplo 3

Un municipio debe tomar la decisin de construir un

puente para lo cual tiene 2 alternativas:
1. construir un puente de madera con un costo de
$6.000.000, cuya vida til es de 10 aos, al cabo
de los cuales se debe reemplazar, al mismo costo
2. Construir un puente de madera y hierro con un
costo de $10.000.000, cuya vida til es de 25
aos, al cabo de los cuales se debe reemplazar, con
un costo de $8.000.000.-

Alternativa 1
K= C*(1+i)k
[ (1+i)k -1]

C=6.000.000
i=8%
K= 6.000.000*(1,08)10
[(1,08)10 -1]
K= 12.953.549,98
1,15892500

k=10

Alternativa 2
K=C+

W
[ (1+i)k -1]

C=10.000.000 W=8.000.000
k=25
K= 10.000.00 + 8.000.000
[(1,08)25 -1]

i=8%

Costos Equivalentes

Por medio de ecuaciones de costos equivalentes se

puede dar respuesta a las preguntas:
Cunto puede pagarse por un activo que prestar
el mismo servicio que otro, si son diferentes sus
vidas tiles y sus costos, tanto iniciales como de
reposicin?
Se justifica o no cierto gasto adicional, para
prolongar la vida de un activo?

Ejemplo

Un equipo tiene un costo inicial de $2.400.000 y una

vida til de 10 aos, al cabo de los cuales se debe
sustituir, con el mismo costo. Cunto puede pagarse
por un equipo similar que tiene una vida til de 8
aos y un costo de reposicin igual al costo inicial, si
la tasa efectiva es del 6%?

K= C*(1+i)k
[ (1+i)k -1]
K= 2.400.000(1,06)10 / (1,06)10 -1
K= 4.298.034,473 / 0,79084770 = 5.434.718,329
K = C (1,06)8 / (1,06)8 -1
K= C*1,59384808/0,59384808
K= C*2,68393238

Ejercicio 1

Un hospital recibi como legado una renta perpetua

mensual de $200.000. Si la tasa de inters para las
inversiones es del 6%, hallar el valor por el cual puede
ceder sus derechos a la renta perpetua.

Ejercicio 2

Hallar el valor actual de una renta perpetua de

$600.000 semestral con un primer pago inmediato,
si la tasa de inters nominal es del 14%.

Ejercicio 3

Hallar el valor actual de una renta perpetua de

$500.000 por ao vencido, si la tasa de inters es del
8% capitalizable semestralmente.