Estados Financieros Auditados Año 2011 - 20120404074533329 PDF

Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte S.A.A. EDELNOR S.A.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010

junto con el dictamen de los auditores independientes
Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte S.A.A. - EDELNOR S.A.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Estado de situacin financiera
Estado de resultados
Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas de Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte S.A.A. EDELNOR S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Empresa de Distribucin Elctrica de Lima
Norte S.A.A. - EDELNOR S.A.A. (una compaa peruana, subsidiaria de Inversiones Distrilima S.A.),
que comprenden el estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2011, y los
correspondientes estados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto
y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, y un resumen de las polticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros
de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera y del control interno que la
Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros que estn
libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestra
auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con normas de auditora generalmente
aceptadas en el Per. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y
planifiquemos y realicemos la auditora para tener una seguridad razonable de que los estados
financieros estn libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y
las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados
financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma
en consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control
interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de
contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son
razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro

de Personas Jurdicas de Lima y Callao
Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros adjuntos, presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situacin financiera de Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte
S.A.A. - EDELNOR S.A.A. al 31 de diciembre de 2011 y su desempeo financiero y flujos de efectivo
por el ao terminado en esa fecha, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin
Financiera.
Otros Asuntos
Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 y el estado de situacin
financiera al 31 de diciembre de 2009 (1 de enero de 2010), antes de los ajustes de conversin a
Normas Internacionales de Informacin Financiera, que se presentan en la nota 3.3 adjunta, fueron
auditados por otros auditores independientes cuyo dictamen de fecha 14 de enero de 2011 no
contiene salvedades.
Como parte de nuestra auditora de los estados financieros de 2011, tambin hemos auditado los
ajustes de conversin a Normas Internacionales de Informacin Financiera que han sido incluidos
en los estados financieros al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 y en el estado de
situacin financiera al 1 de enero de 2010, que se presentan en la nota 3.3 adjunta. En nuestra
opinin, tales ajustes son razonables y se han reconocido apropiadamente. No fuimos contratados
para auditar, revisar o para aplicar algn procedimiento de auditora a los estados financieros de la
Compaa por los ejercicios 2010 y 2009, por lo que no expresamos ningn tipo de opinin de
auditora sobre dichos estados financieros tomados en su conjunto.
Lima, Per,
14 de febrero de 2012
Refrendado por:
Wilfredo Rubios
C.P.C.C. Matrcula No.9943
EDELNOR S.A.A.
Estado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010
Nota
2011
2010
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
S/.000
S/.000
Nota
Activo
Pasivo y patrimonio neto
Activo corriente
Pasivo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto

Cuentas por cobrar a partes relacionadas
7
27
47,915
286,442
42
158,548
250,234
1,922
45,169
227,544
1,784
Otras cuentas por cobrar
15,681
16,117
14,363
Inventarios, neto
22,612
21,360
18,799
5,429
__________
4,299
__________
3,001
___________
Gastos pagados por anticipado

Total activo corriente
378,121
452,480
310,660
1,931
1,989
2,236
Instrumentos financieros derivados
18
14,491
10,946
9,392
Propiedades, planta y equipo, neto
10
2,222,955
2,118,542
2,050,037
Activos intangibles, neto
11
14,763
13,588
16,672
__________
__________
___________
Total activo no corriente
2,254,140
__________
2,145,065
__________
2,078,337
___________
Total activo
2,632,261
__________
2,597,545
__________
2,388,997
___________
Al 1 de enero
de 2010
S/.000
S/.000
S/.000
15
150,400
116,324
84,972
Cuentas por pagar comerciales
12
138,453
167,029
84,598
Cuentas por pagar a partes relacionadas
27
59,085
62,975
65,124
Otras cuentas por pagar
13
153,252
87,490
81,207
Provisiones
14
30,689
31,158
32,456
Pasivo por impuesto a las ganancias
5,030
___________
5,555
___________
1,929
___________
Total pasivo corriente
536,909
___________
470,531
___________
350,286
___________
Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros
15
791,917
885,602
853,849
13
3,578
3,390
3,002
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido
16 (b)
295,354
312,423
330,013
3,282
___________
___________
___________
Total pasivo no corriente
1,094,131
___________
1,201,415
___________
1,186,864
___________
Total pasivo
1,631,040
___________
1,671,946
___________
1,537,150
___________
Capital emitido
638,564
638,564
638,564
Otras reservas de capital
133,188
133,188
133,188
Resultados acumulados
219,325
146,184
73,520
Otras reservas de patrimonio
10,144
___________
7,663
___________
6,575
___________
Total patrimonio neto
1,001,221
___________
925,599
___________
851,847
___________
Total pasivo y patrimonio neto
2,632,261
___________
2,597,545
___________
2,388,997
___________
Ingresos diferidos subvenciones del
Patrimonio neto
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
2010
Gobierno
Cuentas por cobrar comerciales
2011
17
EDELNOR S.A.A.
Estado de resultados
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010
Nota
2011
2010
S/.000
S/.000
Ingresos operativos
Ingresos por servicios de distribucin de energa
Otros ingresos operativos
19
1,809,537
1,618,644
70,225
___________
93,391
___________
1,879,762
1,712,035
Costos operativos
Costo del servicio de distribucin de energa
20
(1,328,126)
(1,170,926)
Otros costos operativos
19
(53,941)
___________
(71,843)
___________
Utilidad bruta
497,695
469,266
Gastos operativos
Gastos de administracin
21
(72,255)
(73,376)
Gastos de ventas
22
(72,751)
(64,184)
Otros ingresos
26
19,815
(3,761)
___________
12,580
(5,265)
___________
Otros gastos
Utilidad operativa
368,743
339,021
Ingresos financieros
24
11,669
12,533
Gastos financieros
25
(80,388)
(71,558)
Diferencia en cambio neta
Utilidad antes del impuesto a las ganancias

Impuesto a las ganancias
1,068
___________
179
___________
301,092
280,175
(94,415)
___________
(88,215)
___________
Utilidad neta
206,677
___________
191,960
___________
Utilidad neta por accin bsica y diluida
0.32
___________
0.30
___________
16(a)
EDELNOR S.A.A.
Estado de resultados integrales

Nota
Utilidad neta
2011
2010
S/.000
S/.000
206,677
___________
191,960
___________
3,546
1,554
Otros resultados integrales

Variacin neta en ganancia no realizada en instrumentos
derivados
18
(1,065)
___________
(466)
___________
2,481
___________
1,088
___________
209,158
___________
193,048
___________
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las

ganancias
Total de resultados integrales
EDELNOR S.A.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto

Saldos al 1 de enero de 2010
Capital
emitido
Otras reservas
de capital
Resultados
acumulados
Otras reservas
de patrimonio
Total
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
638,564
133,188
73,520
6,575
851,847
___________
___________
191,960
___________
1,088
___________
191,960
1,088
___________
638,564
133,188
265,480
7,663
1,044,895
___________
___________
638,564
133,188
146,184
___________
___________
638,564
133,188
Dividendos, nota 17(b)
___________
___________
(133,536)
___________
___________
(133,536)
___________
Saldos al 31 de diciembre de 2011
638,564
___________
133,188
___________
219,325
___________
10,144
___________
1,001,221
___________
Utilidad neta
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias
Resultado integral total del ejercicio
Dividendos, nota 17(b)
Saldos al 31 de diciembre de 2010
Utilidad neta
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias
Resultado integral total del ejercicio
(119,296)
___________
___________
(119,296)
___________
7,663
925,599
206,677
206,677
___________
2,481
___________
2,481
___________
352,861
10,144
1,134,757
EDELNOR S.A.A.
Estados de flujos de efectivo

2011
2010
S/.000
S/.000
Actividades de operacin
Utilidad neta del ao
206,677
191,960
80,388
71,558
(11,669)
(12,533)
Ajustes para conciliar la utilidad neta del ao con el efectivo

proveniente de las actividades de operacin
Gasto por intereses
Ingreso por intereses
Prdida por diferencia de cambio no realizadas
(1,068)
Gasto por impuesto a las ganancias
94,415
88,215
(179)
9,534
4,383
118,420
115,180
26
116
Ajustes no monetarios
Prdida por deterioro de valor en cuentas por cobrar e inventarios
Depreciacin y amortizacin
Ganancia en venta de propiedades, planta y equipo
Cargos y abonos por cambios netos en activos y pasivos
Aumento de cuentas por cobrar comerciales
Disminucin (aumento) de otras cuentas por cobrar
(45,290)
(26,740)
2,316
(1,892)
Aumento en inventarios
(1,646)
(2,540)
Aumento de gastos pagados por anticipado
(1,130)
(1,298)
(Disminucin) aumento de cuentas por pagar comerciales

Aumento de otras cuentas por pagar
(28,576)
65,384
81,915
4,986
Disminucin de provisiones
(9,147)
_________
(5,886)
_________
Total ajustes por conciliacin de la utilidad del ao
478,634
_________
507,245
_________
Pagos por:
(106,013)
(99,190)
Intereses
(63,442)
_________
(58,798)
_________
309,179
_________
349,257
_________
Flujo de efectivo y equivalente de efectivo proveniente de las

actividades de operacin
Estados de flujos de efectivo (continuacin)
2011
2010
S/.000
S/.000
Actividades de inversin
Cobros de prstamos otorgados a partes relacionadas
Venta de propiedades, planta y equipo
Prstamos otorgados a partes relacionadas
Compra de propiedades, planta y equipo
Compra de activos intangibles
359
363
925
(359)
(190,488)
(164,339)
(3,986)
__________
(1,897)
__________
(194,111)
__________
(165,311)
__________
Efectivo y equivalentes de efectivo utilizados en las actividades

de inversin
Actividades de financiamiento
Obtencin de prstamos a largo plazo
31,000
100,000
Emisin de bonos
20,000
Amortizacin de bonos
Amortizacin de pasivos por arrendamiento financiero
Pago de dividendos
(130,357)
(48,107)
(12,808)
(3,164)
(133,536)
__________
(119,296)
__________
(225,701)
__________
(70,567)
__________
Efectivo y equivalentes de efectivo utilizados en las actividades

de financiamiento
(Disminucin) aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo
(110,633)
113,379
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio
158,548
__________
45,169
__________
Efectivo y equivalente de efectivo al final del ejercicio
47,915
__________
158,548
__________
27,911
15,911
Transacciones que no representan flujos de efectivo

Compra de equipos diversos a travs de arrendamiento financiero
EDELNOR S.A.A.
Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010
1.
Identificacin y actividad econmica de la Compaa

Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte S.A.A. - EDELNOR S.A.A. (en adelante la Compaa),
es una subsidiaria de Inversiones Distrilima S.A., la cual posee el 51.68 por ciento de su capital social al
31 de diciembre de 2011 y 2010. La Compaa fue constituida en el Per en 1994 y es una sociedad
annima abierta, cuyas acciones cotizan en la bolsa de valores de Lima (BVL). Inversiones Distrilima
S.A. es subsidiaria del Grupo ENDESA de Espaa, a travs de Enersis S.A., una empresa domiciliada en
Chile. Asimismo, a partir del ao 2009, la empresa de capitales italianos Enel Energy Europe S.R.L., se
convirti en la principal accionista del Grupo ENDESA.
El domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Calle Csar
Lpez Rojas 201, San Miguel, Lima, Per.
La Compaa tiene por objeto la distribucin de energa elctrica en la parte norte de Lima
Metropolitana, la Provincia Constitucional del Callao y las provincias de Huaura, Barranca, Huaral y
Oyn, segn los contratos suscritos con el Estado Peruano. Asimismo, la Compaa realiza otros
servicios relacionados al giro principal como: trabajos de movimientos de redes, venta de bloques de
potencia y venta de artefactos elctricos.
Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 y los que resultan de la
primera aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (correspondientes al
ejercicio 2010 y el estado de situacin financiera al 1 de enero de 2010), han sido aprobados y
autorizados para su emisin por la Gerencia de la Compaa el 14 de febrero de 2012 y sern
presentados para su aprobacin al Directorio y a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se
efectuar dentro de los plazos establecidos por ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados
financieros sern aprobados sin modificaciones por el Directorio y la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas.
2.
Regulacin operativa y normas legales que afectan a las actividades del sector elctrico
Las principales normas que afectan las actividades de la Compaa son:
(a)
Ley de Concesiones Elctricas En el Per el sector elctrico se rige por la Ley de Concesiones Elctricas, Decreto Ley No.
25844, promulgado el 19 de noviembre de 1992; su reglamento, Decreto Supremo No. 009-93EM, promulgado el 19 de febrero de 1993; y sus diferentes modificatorias y ampliatorias.
Notas a los estados financieros (continuacin)
De acuerdo con dicha ley, el sector elctrico peruano est dividido en tres grandes segmentos:
generacin, transmisin y distribucin. A partir de octubre de 2000, el sistema elctrico peruano
est conformado por un solo Sistema Interconectado Nacional (SINAC), adems de algunos
sistemas aislados. La Compaa desarrolla sus operaciones dentro del segmento de distribucin
de energa elctrica perteneciendo al SINAC. En el ao 2006 la Ley de Concesiones Elctricas fue
modificada al promulgarse la Ley 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la
Generacin Elctrica, que introdujo importantes cambios en la regulacin del sector.
De acuerdo con la Ley de Concesiones Elctricas, la operacin de las centrales de generacin y
de los sistemas de transmisin se sujetarn a las disposiciones del Comit de Operacin
Econmica del Sistema Interconectado Nacional - COES-SINAC, con la finalidad de coordinar su
operacin al mnimo costo, garantizando la seguridad del abastecimiento de energa elctrica y el
mejor aprovechamiento de los recursos energticos. El COES-SINAC regula los precios de
transferencia de potencia y energa entre los generadores, as como las compensaciones a los
titulares de los sistemas de transmisin.
Los principales cambios introducidos por la Ley, para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la
Generacin Elctrica, estn referidos a la participacin en el mercado de corto plazo, adems de
las empresas de generacin, a las empresas de distribucin y los grandes clientes libres,
incluyndose por tanto a distribuidores y clientes libres como integrantes del COES,
modificndose la estructura de este organismo. Adicionalmente se regula el procedimiento para
que las empresas distribuidoras convoquen a licitaciones para asegurar el abastecimiento
de energa para el mercado regulado. Esta norma ha modificado tambin el marco legal relativo a
la actividad de transmisin.
(b)
Organismo Supervisor de la Inversin en Energa Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, se cre el Organismo
Supervisor de la Inversin en Energa y Minera - OSINERGMIN (antes OSINERG), cuya finalidad es
supervisar las actividades que desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad e
hidrocarburos, velar por la calidad y eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el
cumplimiento de las obligaciones contradas por los concesionarios en los contratos de
concesin, as como de los dispositivos legales y normas tcnicas vigentes, incluyendo lo relativo
a la proteccin y conservacin del medio ambiente.
Asimismo, OSINERGMIN debe fiscalizar el cumplimiento de los compromisos de inversin de
acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos.
(c)
Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprob la Norma Tcnica de Calidad de los
Servicios Elctricos-NTCSE que establece los niveles mnimos de calidad de los servicios
elctricos, incluyendo el alumbrado pblico, y las obligaciones de las empresas del sector
elctrico y los clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones Elctricas.
La NTCSE contempla procedimientos de medicin, tolerancias y una aplicacin por etapas,

asignando la responsabilidad de su implementacin y aplicacin a OSINERGMIN, as como la
aplicacin, tanto a empresas elctricas como a clientes, de penalidades y compensaciones en
casos de incumplimiento de los parmetros establecidos por la norma.
Actualmente, se encuentra en aplicacin la Tercera Etapa de la NTCSE cuyo plazo de aplicacin
segn dicha norma es indefinido. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Gerencia de la Compaa
estima que en caso de surgir alguna contingencia relacionada al incumplimiento de los
parmetros establecidos por la NTCSE, stos no seran importantes en relacin con los estados
financieros tomados en su conjunto.
(d)
Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Elctrico El 18 de noviembre de 1997 se promulg la Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector
Elctrico, Ley No. 26876, la cual establece que las concentraciones verticales iguales o mayores
al 5 por ciento u horizontales iguales o mayores al 15 por ciento que se produzcan en las
actividades de generacin, transmisin y distribucin de energa elctrica se sujetarn a un
procedimiento de autorizacin previa a fin de evitar concentraciones que afecten la libre
competencia. Mediante Resolucin No.012-99/INDECOPI/CLC, se establecen condiciones en
defensa de la libre competencia y transparencia en el sector que afectan a la Compaa. El
principal aspecto relacionado con la Compaa es que debe licitar sus compras de energa
elctrica entre todos los generadores existentes en el sistema, conforme se vayan venciendo los
contratos que tiene vigentes con estos generadores, debiendo hacer de dominio pblico el
procedimiento y los resultados de cada licitacin, esto debido a que las generadoras Edegel
S.A.A. y Empresa Elctrica de Piura S.A. son empresas del Grupo ENDESA.
(e)
Ley que establece el mecanismo para asegurar el suministro de electricidad para el mercado
regulado El 3 de enero de 2008, se public la Ley No. 29179 que establece el mecanismo para asegurar el
suministro de electricidad para el mercado regulado. Esta ley indica que las demandas de
potencia y energa destinadas al servicio pblico de electricidad, que no cuenten con contratos de
suministro de energa elctrica que las respalden (mediante los mecanismos de licitacin de
suministro de electricidad establecidos en la Ley No. 28832, Ley para asegurar el desarrollo
eficiente de la generacin elctrica, y/o mediante los contratos bilaterales suscritos al amparo
del Decreto Ley No. 25844, Ley de Concesiones Elctricas), sern asumidas por los generadores,
conforme al procedimiento que establezca OSINERGMIN.
Para tal fin, el monto faltante para cerrar las transferencias de energa en el COES, debido a los
retiros de potencia y energa sin contrato valorizado a precios de barra del mercado regulado, se
asignar a los generadores en proporcin a la energa firme eficiente anual del generador, menos
sus ventas de energa por contratos.
El incumplimiento de pago por parte de las distribuidoras a los generadores constituir causal de
caducidad de la concesin en caso de reincidencia.
3.
Bases de presentacin, principios y prcticas contables

3.1
Bases de preparacin Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la International
Accounting Standards Board (en adelante IASB) y vigentes al 31 de diciembre de 2011.
Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 son los primeros que la
Compaa prepar de conformidad con las NIIF. La nota 3.3 incluye la informacin sobre cmo la
Compaa adopt las NIIF por primera vez. Para todos los aos anteriores, hasta el 31 de
diciembre de 2010 inclusive, la Compaa prepar sus estados financieros de conformidad con
los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.
Los estados financieros adjuntos han sido preparados en base al costo histrico, a partir de los
registros de contabilidad mantenidos por la Compaa, excepto por los instrumentos financieros
derivados que han sido medidos al valor razonable. Los estados financieros estn presentados
en nuevos soles, todos los valores estn en miles, excepto cuando sea indicado lo contrario.
En la nota 4 se incluye informacin sobre los juicios, estimaciones y suposiciones contables
significativas utilizadas por la Gerencia para la preparacin de los estados financieros adjuntos.
3.2
Resumen de principios y prcticas contables significativas Las siguientes son las polticas contables significativas aplicadas por la Compaa en la
preparacin de sus estados financieros:
3.2.1 Efectivo y equivalente de efectivo El rubro efectivo y equivalente de efectivo del estado de situacin financiera comprende el
efectivo en bancos y en caja y los depsitos con un vencimiento original de tres meses o menos.
Para propsitos de preparacin del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de
efectivo incluye el efectivo y depsitos a corto plazo anteriormente definidos, netos de los
sobregiros bancarios.
3.2.2. Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior (i)
Activos financieros Reconocimiento y medicin inicial Los activos financieros dentro del mbito de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC
39), son clasificados como activos financieros al valor razonable con cambios en
resultados, prstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su
vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta, o como derivados
designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda.
La Compaa determina la clasificacin de sus activos financieros al momento del
reconocimiento inicial.
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el
caso de los activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados,
los costos de transaccin directamente atribuibles.
Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos
dentro de un periodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado se
reconocen en la fecha de la compraventa; es decir, la fecha en que la Compaa se
compromete a comprar o vender el activo.
Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalente de efectivo,
cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar diversas e instrumentos financieros
derivados de cobertura.
Medicin posterior La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin, como sigue:
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos
financieros mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento de
su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados. Los activos
financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el propsito
de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano. Esta categora incluye los
instrumentos financieros derivados suscritos por la Compaa que no estn designados
como instrumentos de cobertura segn la NIC 39. Los activos financieros al valor
razonable con cambios en resultados se contabilizan en el estado de situacin financiera
por su valor razonable, y los cambios en dicho valor son reconocidos como ingresos o
costos financieros en el estado de resultados.
La Compaa no mantuvo ningn activo financiero en esta categora al 31 de diciembre
de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010.
Prstamos y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables, que no cotizan en un mercado activo. Despus del reconocimiento inicial,
estos activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de
inters efectiva (TIE), menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula
tomando en cuenta cualquier descuento o prima de adquisicin, y las comisiones o los
costos que son parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa
de inters efectiva se reconoce en el estado de resultados como ingreso financiero. Las
prdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados
como una provisin.
La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar es calculada y registrada cuando
existe evidencia objetiva de que la Compaa no podr recuperar los montos de las deudas
de acuerdo con los trminos originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia de la
Compaa evala mensualmente la suficiencia de dicha estimacin a travs del anlisis de
antigedad de las cuentas por cobrar y las estadsticas de cobrabilidad que mantiene la
Compaa de cada uno de los negocios que realiza (servicio de energa, venta de
electrodomsticos y otros servicios). La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar
se registra con cargo a los resultados del ejercicio.
Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento Los activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables y vencimientos fijos,
se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compaa tiene la
intencin manifiesta y la capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Despus de su
reconocimiento inicial, las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento se miden al
costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, menos cualquier
deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento
o prima de adquisicin y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la
tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce en el
estado de resultados como ingreso financiero. Las prdidas que resulten de un deterioro
del valor, se reconocen en el estado de resultados como costo financiero.
La Compaa no mantuvo ninguna inversin en esta categora al 31 de diciembre de
2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010.
Inversiones financieras disponibles para la venta Las inversiones clasificadas como disponibles para la venta son aquellas que no se
clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en
resultados. Despus del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles
para la venta se miden por su valor razonable, y las ganancias o prdidas no realizadas se
reconocen como otros resultados integrales en la reserva por actualizacin de inversiones
financieras disponibles para la venta, hasta que la inversin sea dada de baja. En ese
momento, la ganancia o prdida acumulada se reconoce como una ganancia o prdida, o
se considera como un deterioro del valor de la inversin, en cuyo caso la prdida
acumulada se reclasifica al estado de resultados como costo financiero y se elimina de la
reserva respectiva.
Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen ttulos de patrimonio y de
deuda.
La Compaa no mantuvo ninguna inversin en esta categora al 31 de diciembre de
2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010.
Baja en cuenta Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de
un grupo de activos financieros similares) se da de baja cuando:
(i)
Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

generados por el activo; o
(ii)
Se hayan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo

generados por el activo, o se haya asumido una obligacin de pagar a un tercero la
totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a travs de un

acuerdo de intermediacin, y
(iii)
Se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la

propiedad del activo; o no se han ni transferido ni retenido sustancialmente todos
los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, si se ha transferido el
control sobre el mismo.
Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo
generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se
hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes
a la propiedad del activo, ni se haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se
continuar reconociendo en la medida que la Compaa siga comprometido con el activo.
En este ltimo caso, la Compaa tambin reconocer el pasivo relacionado. El activo
transferido y el pasivo relacionado se medirn de manera que reflejen los derechos y
obligaciones que la Compaa haya retenido.
Un compromiso firme que toma la forma de una garanta sobre el activo transferido se
mide como el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe
mximo de contraprestacin que la Compaa podra estar obligado a pagar.
Deterioro de los activos financieros Al cierre de cada perodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe alguna
evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se
encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos
financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva
de deterioro de ese valor como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del
reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la prdida), y ese evento que
causa la prdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados
por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse
de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor podra incluir, entre otros,
indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con
dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda
por capital o intereses.
Activos financieros contabilizados al costo amortizado Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, la Compaa primero
evala si existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los
activos financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los
activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compaa determina
que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado
de manera individual, independientemente de su importancia, incluye a ese activo en un
grupo de activos financieros con caractersticas de riesgo de crdito similares, y los evala
de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se
7
evalan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los
cuales una prdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en
la evaluacin de deterioro del valor de manera colectiva.
Si existe evidencia objetiva que ha habido una prdida por deterioro del valor, el importe
de la prdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor
presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas de crdito
futuras esperadas y que an no se hayan producido). El valor presente de los flujos de
efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de inters efectiva original de los activos
financieros. Si un prstamo devenga una tasa de inters variable, la tasa de descuento
para medir cualquier prdida por deterioro del valor es la tasa de inters efectiva actual.
El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de provisin y el
importe de la prdida se reconoce en el estado de resultados.
(ii)
Pasivos financieros Reconocimiento inicial y medicin

Los pasivos financieros dentro del mbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos
financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por pagar,
o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz,
segn corresponda. La Compaa determina la clasificacin de los pasivos financieros al
momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el
caso de los prstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos
de transaccin directamente atribuibles.
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar y otros pasivos
financieros.
Medicin posterior La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin de la
siguiente manera:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos
financieros mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados al momento del
reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados.
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el
propsito de negociarlos en un futuro cercano. Las ganancias o prdidas por pasivos
mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultados.
La Compaa no mantuvo ninguna pasivo financiero en esta categora al 31 de diciembre
de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010.
Deudas y prstamos que devengan inters Despus del reconocimiento inicial, las obligaciones financieras se miden al costo
amortizado, utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas
se reconocen en el estado de resultados cuando los pasivos se dan de baja, como as
tambin a travs del proceso de amortizacin de la tasa de inters efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la
adquisicin y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de
inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce como costo
financiero en el estado de resultados.
Baja en cuentas Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente
contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero
existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo
condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se
modifican de manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata como una baja del
pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes
en libros respectivos se reconoce en el estado de resultados.
(iii)
Compensacin de instrumentos financieros Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa
el importe neto en el estado de situacin financiera, solamente si existe un derecho actual
legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y existe la intencin de
liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma
simultnea.
(iv)
Valor razonable de los instrumentos financieros A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los
instrumentos financieros que se negocian en mercados activos se determina en base a los
precios cotizados en el mercado, o a los precios cotizados por los agentes del mercado
(precio de compra para las posiciones largas y precio de venta para las posiciones cortas),
sin deducir los costos de transaccin.
Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor
razonable se determina utilizando tcnicas de valoracin. Tales tcnicas pueden incluir el
uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente
informadas que acten en condiciones de independencia mutua, la referencia a los valores
razonables de otros instrumentos financieros que sean esencialmente similares, el anlisis
de valores descontados de flujos de efectivo y otros modelos de valoracin.
No ha habido cambios en las tcnicas de valuacin al 31 de diciembre de 2011 y de 2010
y al 1 de enero de 2010.
En la nota 33 se incluye informacin sobre los valores razonables de los instrumentos

financieros y mayores detalles sobre cmo dichos valores se determinaron.
3.2.3 Inventarios Los inventarios estn conformadas por: (a) materiales y suministros diversos en
almacenes, los cuales se destinan al mantenimiento de las sub-estaciones de distribucin e
instalaciones elctricas en general y construccin de activos, y (b) mercaderas
correspondientes a artefactos elctricos; que se presentan, en ambos casos, al costo o al
valor neto de realizacin, el menor, netas de la estimacin por desvalorizacin. El costo
se determina sobre la base de un promedio ponderado, excepto en el caso de las
mercaderas y suministros por recibir, los cuales se presentan al costo especfico de
adquisicin. El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del
negocio, menos los costos para poner los inventarios en condicin de venta y los gastos de
comercializacin y distribucin.
3.2.4 Propiedades, planta y equipo El rubro Propiedades, planta y equipo, neto se presenta al costo, neto de la depreciacin
acumulada y/o las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo inicial de un
activo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e
impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho
activo en operacin, el estimado inicial de la obligacin de rehabilitacin y, los costos de
financiamiento para los proyectos de construccin a largo plazo, en la medida en que se
cumplan los requisitos para su reconocimiento.
El costo tambin incluye el costo incurrido en reemplazar partes del activo, siempre y
cuando se cumpla con los criterios de reconocimiento. Asimismo, el desembolso
relacionado con una mejora sustancial es reconocido como parte del costo del activo fijo,
siempre y cuando se cumpla con el criterio de reconocimiento. Los otros costos de
reparacin y mantenimiento son reconocidos como gastos segn se incurren.
Una partida de activo fijo o un componente significativo es retirado al momento de su
disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o disposicin
posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del activo fijo
(calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo)
es incluida en el estado de resultados en el ao en que se retira el activo.
El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados en
caso sea apropiado, al final de cada ao.
Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construccin de activos, los intereses
financieros, y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante la
etapa de construccin. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su
depreciacin se calcula desde el momento en que son puestas en operacin.
10
Los criterios para capitalizar los intereses y los otros gastos directos son:
-
Para capitalizar los intereses financieros, la Compaa identifica los pasivos

relacionados con las obras y determina la proporcin de los intereses que
deben capitalizarse, en funcin a la inversin promedio que se mantiene cada
mes como obras en curso.
Para capitalizar los gastos directos de personal, la Compaa identifica cada una
de las reas dedicadas cien por ciento a la planificacin, ejecucin y gestin de
obras y determina porcentajes de tiempo de reas con dedicacin parcial, esto
aplicado a los costos de beneficios a los empleados de dichas reas.
La depreciacin y amortizacin es calculada bajo el mtodo de lnea recta tomando en

consideracin las siguientes vidas tiles:
Aos
Edificios y otras construcciones
Entre 33 y 50
Maquinaria y equipo
Entre 23 y 40
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos
Equipos de cmputo
Entre 5 y 10
Entre 10 y 15
Entre 5 y 10
5
Debido a las caractersticas particulares de los activos mantenidos por la Compaa (difcil
de ser reutilizables y vendibles al final de su vida til), la Gerencia, conjuntamente con su
rea tcnica, han determinado que el valor residual de los mismos no es significativo; por
lo que se considera que es cero.
3.2.5 Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento deber basarse en la
esencia del acuerdo a la fecha de su celebracin, ya sea que el cumplimiento del acuerdo
dependa del uso de un activo especfico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del
activo, incluso si tal derecho no est especificado de manera explcita en el acuerdo.
Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compaa sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en
la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el
monto fuera menor, al valor actual de los pagos mnimos de arrendamiento. Los pagos de
arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y la reduccin del pasivo por
arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de inters constante sobre el saldo restante
del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado de
resultados.
11
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no
existe seguridad razonable de que la Compaa obtendr la titularidad al final del perodo
de arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada del activo o en el
plazo de arrendamiento, en el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el
estado de resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del perodo de
arrendamiento.
3.2.6 Activos intangibles Los activos intangibles se registran al costo de adquisicin y estn presentados netos de
su amortizacin acumulada. La amortizacin se reconoce como gasto y se determina
siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los activos
que ha sido estimada en 5 aos.
La estimacin sobre la vida til se revisa peridicamente para asegurar que el perodo de
amortizacin sea consistente con el patrn previsto de beneficios econmicos de dichos
activos.
3.2.7. Deterioro de activos de larga duracin (no financieros)A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe
algn indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o
cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compaa
estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el
mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de
una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo
individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente
independientes de los de otros activos o grupos de activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede
su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su
importe recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo
estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de
impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del
dinero y los riesgos especficos del activo.
Para la determinacin del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de
transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que resulte apropiado. Estos clculos se
verifican contra mltiplos de valoracin, cotizaciones de acciones para subsidiarias que
coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor razonable.
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas,
incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados
en aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.
12
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se
efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compaa efecta una estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la ltima vez en que se reconoci una prdida por
deterioro del valor de ese activo. La reversin se limita de manera tal que el importe en
libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se
hubiera determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por
deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversin se reconoce en el
estado de resultados.
3.2.8 Provisiones Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente
(legal o implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir
para su liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimacin
confiable del monto de la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se
ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha de estado de situacin
financiera. El gasto relacionado con una provisin se muestra en el estado de resultados.
Cuando son significativas, las provisiones son descontadas a su valor presente usando una
tasa que refleje los riesgos especficos relacionados con el pasivo. Cuando se efecta el
descuento, el aumento en la provisin por el paso del tiempo es reconocido como un costo
financiero.
3.2.9 Contingencias Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera
que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente
cuantificados; en caso contrario, slo se revela la contingencia en notas a los estados
financieros.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en
notas cuando su grado de contingencia es probable.
3.2.10 Reconocimiento de ingresos Los ingresos son reconocidos en la medida que sea probable que los beneficios
econmicos fluirn a la Compaa. El ingreso es medido al valor razonable de la
contrapartida recibida o por recibir, excluyendo descuentos. En el caso de la Compaa,
los siguientes criterios especficos se deben cumplir para que se reconozcan los ingresos:
-
Los ingresos por distribucin de energa se facturan mensualmente en base a

lecturas cclicas, y son reconocidos ntegramente en el perodo en que se presta el
servicio. El ingreso por energa entregada y no facturada que se genera entre la
ltima lectura cclica y el fin de cada mes, se incluye en la facturacin del mes
siguiente, pero se reconoce como ingreso en el mes que corresponde en base a
13
estimados de la energa consumida por el usuario del servicio durante el referido

perodo.
-
Los intereses moratorios calculados sobre la facturacin vencida pendiente de

cobro son reconocidos como ingresos al momento en que el efectivo es
efectivamente cobrado y se incluyen en la cuenta ingresos financieros.
Los ingresos por ventas de mercaderas son reconocidos cuando se ha entregado

el bien y se ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad, y es probable que los beneficios econmicos relacionados con la
transaccin, fluirn a la Compaa.
Los ingresos por movimiento de redes son reconocidos bajo el mtodo de avance
de obra, determinndolos de acuerdo a la proporcin que representan los costos
incurridos en las obras ejecutadas a la fecha del estado de situacin, con respecto a
los costos totales estimados del contrato.
Los ingresos por intereses se reconocen en base al rendimiento efectivo en

proporcin al tiempo transcurrido.
Los ingresos por financiamiento de la venta de mercaderas al crdito son

registrados en los resultados del periodo en que se devengan, en funcin al
tiempo de vigencia de las operaciones que los generan y las tasas de inters
pactadas libremente con los clientes.
Los dems ingresos son reconocidos cuando se devengan.
3.2.11 Reconocimiento de costos y gastos

Los costos de distribucin de energa son reconocidos cuando se devengan. Asimismo, el
costo de ventas, que corresponde al costo de adquisicin de las mercaderas que
comercializa la Compaa, se registra cuando se entregan los bienes, de manera
simultnea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta.
Los costos financieros y de financiamiento, no relacionados con los proyectos de
construccin a largo plazo, se registran cuando se devengan e incluyen los cargos por
intereses y otros costos incurridos relacionados con los prstamos obtenidos.
Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se pagan, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.
3.2.12 Ingresos diferidos Los ingresos diferidos corresponden a trabajos facturados a clientes cuyos servicios no
han sido brindados (movimiento de redes, conexiones). Los ingresos sern reconocidos en
la medida que los trabajos sean prestados (avance del trabajo), teniendo en cuenta las
condiciones estipuladas en los respectivos contratos. Los adelantos en efectivo por estos
14
trabajos son presentados en la cuenta de anticipos a clientes del rubro Otras cuentas por
pagar.
3.2.13 Subvenciones del Gobierno Las subvenciones del Gobierno se reconocen cuando existe seguridad razonable de que
stas se recibirn y de que se cumplirn todas las condiciones ligadas a ellas. Cuando la
subvencin se relaciona con una partida de gastos, se reconoce como ingresos sobre una
base sistemtica a lo largo de los perodos en los que la Compaa reconozca como gasto
los costos relacionados que la subvencin pretende compensar. Cuando la subvencin se
relaciona con un activo, sta se registra en el rubro de Ingresos diferidos del estado de
situacin financiera y se reconoce en resultados sobre una base sistemtica a lo largo de
la vida til estimada del activo correspondiente. Cuando la Compaa recibe subvenciones
no monetarias, el activo y la subvencin se registran por sus importes brutos, a sus
valores nominales, y se reconocen en los resultados sobre una base sistemtica a lo largo
de la vida til estimada y el patrn de consumo del activo subyacente. Cuando el Gobierno
o instituciones relacionadas otorgan prstamos u otro tipo similar de asistencia financiera
con una tasa de inters inferior a la vigente en el mercado, el efecto de esta tasa de
inters favorable se considera como una subvencin adicional del Gobierno.
3.2.14 Transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentacin La Compaa ha definido el nuevo sol como su moneda funcional y de presentacin.
Transacciones y saldos en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda
funcional) son inicialmente trasladadas a la moneda funcional (nuevos soles) usando los
tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. En la conversin de la
moneda extranjera se utilizan los tipos de cambio emitidos por la Superintendencia de
Banca y Seguros y AFP. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio
vigente en la fecha del estado de situacin financiera. Las ganancias y prdidas por
diferencia en cambio resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin
de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de
ao, son reconocidas en el estado de resultados.
Los activos y pasivos no monetarios en moneda extranjera, que son medidos en trminos
de costos histricos, son trasladados a la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas originales de las transacciones.
15
3.2.15 Impuesto a las ganancias y participacin a los trabajadores Porcin corriente del impuesto a las ganancias y participacin a los trabajadores El impuesto a las ganancias para el perodo corriente se calcula por el monto que se
espera ser recuperado o pagado a las autoridades tributarias. Las normas legales y
tasas usadas para calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha
del estado de situacin financiera. De acuerdo con las normas legales, la participacin de
los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a
las ganancias corriente, y es presentada en el estado de resultados dentro de los rubros
Costo del servicio de distribucin de energa, Gastos de administracin y Gastos de
ventas, segn corresponda.
Porcin diferida del impuesto a las ganancias El impuesto a las ganancias para los perodos futuros es reconocido usando el mtodo del
pasivo por las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y
pasivos en la fecha del estado de situacin financiera.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales.
Todas las diferencias deducibles y las prdidas arrastrables generan el reconocimiento de
activos diferidos en la medida que sea probable que se puedan usar al calcular la renta
imponible de aos futuros. Los activos diferidos son reconocidos para todas las
diferencias deducibles y prdidas tributarias arrastrables, en la medida que sea probable
que exista utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las diferencias temporarias
deducibles, y se puedan usar las prdidas tributarias arrastrables. El valor en libros del
activo diferido es revisado en cada fecha del estado de situacin financiera y es reducido
en la medida en que sea improbable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual
se pueda compensar todo o parte del activo diferido. Los activos diferidos no reconocidos
son reevaluados en cada fecha del estado de situacin financiera.
Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe el derecho legal de
compensarlos y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma
autoridad tributaria.
3.2.16 Instrumentos financieros derivados
Derivados implcitos Los derivados implcitos contenidos en los contratos husped son contabilizados como un
derivado separado y registrados a su valor razonable si las caractersticas econmicas y
riesgos asociados no estn directamente relacionadas con el contrato husped y ste
contrato no ha sido designado como un activo financiero negociable o designado a valor
razonable a travs de ganancias y prdidas. Las ganancias o prdidas por los cambios en
el valor razonable de los derivados implcitos son registradas en el estado de resultados.
16
Derivados calificados como instrumentos de cobertura La Compaa utiliza los instrumentos derivados para administrar su exposicin a la
variacin en las tasas de inters. Con el objeto de gestionar riesgos particulares, la
Compaa aplica la contabilidad de cobertura para las transacciones que cumplen con los
criterios especficos para ello.
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, y el 1 de enero de 2010, la Compaa ha
contratado instrumentos derivados bajo la modalidad de Swaps de tasas de inters que
califican como instrumentos de cobertura de flujos de efectivo.
Para las coberturas de flujo de efectivo que califican como tal, la parte efectiva de
ganancia o prdida sobre el instrumento de cobertura es reconocida inicialmente en el
patrimonio, en el rubro Otras reservas de patrimonio. La porcin inefectiva de ganancia
o prdida del instrumento de cobertura es inicialmente reconocida en el estado de
resultados en el rubro Gastos financieros. Cuando el flujo de caja cubierto afecta el
estado de resultados, la ganancia o prdida en el instrumento de cobertura es registrada
en el rubro Ingresos /Gastos financieros del estado de resultados.
3.2.17 Utilidad por accin bsica y diluida La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del estado de
situacin financiera. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa no tiene
instrumentos financieros con efecto dilutivo por lo que las utilidades bsica y diluida por
accin son las mismas.
3.3
Adopcin por primera vez de las NIIF

Estos estados financieros, para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2011, son los
primeros que la Compaa ha preparado de acuerdo con las NIIF. Para todos los perodos
anteriores y hasta el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2010 inclusive, la Compaa
prepar sus estados financieros de conformidad con los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados (PCGA) en Per.
17
Por lo tanto, la Compaa ha preparado estados financieros que cumplen con las NIIF
vigentes para los perodos finalizados al 31 de diciembre de 2011, junto con la
informacin comparativa correspondiente al 31 de diciembre de 2010 y por el ejercicio
finalizado en esa fecha, segn se describe en las polticas contables. Como parte de la
preparacin de estos estados financieros, el estado de situacin financiera de apertura fue
preparado al 1 de enero de 2010.
Esta nota explica los principales ajustes realizados por la Compaa para reexpresar el
estado de situacin financiera al 1 de enero de 2010 y los estados financieros
anteriormente publicados al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010, todos
ellos preparados de acuerdo con los PCGA en Per.
Aplicacin de exenciones La NIIF 1 Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin
Financiera, otorga a las entidades que las adoptan por primera vez ciertas exenciones de
aplicacin retrospectiva de determinadas NIIF.
La Compaa aplic slo la exencin que le permite medir sus activos y pasivos a los
importes en libros que fueron incluidos en los estados financieros consolidados del Grupo
Endesa, basados en la fecha de transicin de esta ltima a las NIIF.
3.3.1 Estimaciones Las estimaciones al 1 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010 son consistentes
con las que se realizaron para las mismas fechas de conformidad con los PCGA en Per.
18
3.3.2 Conciliacin del patrimonio neto al 1 de enero de 2010 (fecha de transicin)
Notas
PCGA
en Per al 1
de enero de
2010(*)
S/.000
NIIF al 1 de
enero de
2010
S/.000
Ajustes
S/.000
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar a partes
relacionadas
Inventarios, neto
45,169
45,169
227,544
227,544
1,784
1,784
14,363
14,363
22,455
3,001
_________
314,316
(3,656)
-
_________
(3,656)
2,236
9,392

A,C
A
Total activo
2,107,664
17,451
(57,627)
(779)
18,799
3,001
_________
310,660
2,236
9,392
2,050,037
16,672
_________
_________
_________
2,451,059
_________
(62,062)
_________
2,388,997
_________
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
84,972
84,972

Cuentas por pagar a partes
relacionadas
84,598
84,598
65,124
65,124
81,207
81,207
Provisiones
32,456
32,456
1,929
_________
_________
1,929
_________
350,286
350,286
853,849
853,849
2,263
739
3,002

diferido
C
B,D
Total pasivo
389,519
_________
(59,506)
_________
330,013
_________
1,595,917
_________
(58,767)
_________
1,537,150
_________
Patrimonio neto
Capital social
638,564
638,564
133,188
133,188
A, B,C,D
D
77,144
(3,624)
73,520
6,246
_________
329
_________
6,575
_________
855,142
_________
(3,295)
_________
851,847
_________
2,451,059
_________
(62,062)
_________
2,388,997
_________
(*) Saldos segn informe auditado bajo PCGA en el Per por otro auditor independiente, cuyo
dictamen, de fecha 14 de enero de 2011, no contiene salvedades.
19
3.3.3 Conciliacin del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2010 -
Notas
PCGA
en Per al 31
de diciembre
de 2010(*)
S/.000
NIIF al 31 de
diciembre de
2010
S/.000
Ajustes
S/.000
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
158,548
158,548

Cuentas por cobrar a partes
relacionadas
250,234
250,234
1,922
1,922
16,117
16,117

Inventarios, neto

A,C
A
Total activo
24,909
(3,549)
21,360
4,299
___________
___________
4,299
___________
456,029
(3,549)
452,480
1,989
1,989
10,946
10,946
2,171,321
14,227
___________
(52,779)
(639)
___________
2,118,542
13,588
___________
2,654,512
___________
(56,967)
___________
2,597,545
___________
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
116,324
116,324

Cuentas por pagar a partes
relacionadas
167,029
167,029
62,975
62,975
87,490
87,490
Provisiones
31,158
31,158
5,555
_________
_________
5,555
_________
470,531
470,531
885,602
885,602
2,593
797
3,390

diferido
C
B,D,C
Total pasivo
367,490
___________
(55,067)
___________
312,423
___________
1,726,216
___________
(54,270)
___________
1,671,946
___________
Patrimonio neto
Capital
638,564
638,564
133,188
133,188
149,264
(3,080)
146,184
7,280
___________
383
___________
7,663
___________
928,296
___________
(2,697)
___________
925,599
___________
2,654,512
___________
(56,967)
___________
2,597,545
___________
A,B,C,D
D
(*) Saldos segn informe auditado bajo PCGA en el Per por otro auditor independiente, cuyo
dictamen, de fecha 14 de enero de 2011, no contiene salvedades.
20
3.3.4 Conciliacin del estado de resultados correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de

diciembre de 2010 -
Nota
Ingresos operativos
Ingresos por servicios de distribucin
de energa
Otros ingresos operativos
Costos operativos
Costo del servicio de distribucin de
energa
Otros costos operativos
A,D
Utilidad bruta
Gastos operativos
Gastos de ventas
Otros ingresos
Otros gastos
A,D
A,D
Utilidad operativa
Otros ingresos (gastos)
Gastos financieros
Diferencia en cambio, neto
Utilidad antes de participacin de los

trabajadores y del impuesto a las
ganancias
Participacin de los trabajadores
Utilidad neta
Utilidad neta por accin bsica y
diluida, expresada en nuevos soles
D
B,D
PCGA
en Per al 31
de diciembre
de 2010(*)
S/.000
NIIF al 31 de
diciembre de
2010
S/.000
Ajustes
S/.000
1,618,644
1,618,644
93,391
93,391
(1,167,341)
(71,843)
_________
(3,585)
__________-
(1,170,926)
(71,843)
_________
472,851
_________
(3,585)
__________
469,266
__________
(66,438)
(61,201)
12,580
(5,265)
_________
(6,938)
(2,983)
_________-
(73,376)
(64,184)
12,580
(5,265)
__________
352,527
_________
(13,506)
_________
339,021
__________
12,533
(71,500)
179
_________
(58)
_________-
12,533
(71,558)
179
_________
293,739
(13,564)
(15,236)
(87,087)
_________
15,236
(1,128)
_________
(88,215)
__________
191,416
_________
544
_________
191,960
_________
0.30
_________
280,175
-
0.30
_________
(*) Saldos segn informe auditado bajo PCGA en el Per por otro auditor independiente,
cuyo dictamen, de fecha 14 de enero de 2011, no contiene salvedades.
21
3.3.5 Notas a la conciliacin del patrimonio neto al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2010 y

del resultado integral por el ejercicio 2010 A.
Propiedades, planta y equipo y activos intangibles

PCGA en Per:
Segn la NIC 29 "Informacin financiera en economas hiperinflacionarias", a partir
del 1 de enero de 1994, la economa peruana no se considera una economa
hiperinflacionaria; sin embargo, los principios contables en el Per requeran
realizar ajustes por inflacin hasta el 31 de diciembre de 2004. Como resultado de
ello, los costos de los elementos de Propiedades, planta y equipo, neto y Activos
intangibles, neto fueron ajustados por inflacin para reflejar el efecto de la
variacin del poder adquisitivo de la moneda peruana hasta el 31 de diciembre de
2004.
NIIF:
Segn lo permitido por la exencin de la NIIF1 (D16), si una subsidiaria adopta por
primera vez las NIIF con posterioridad a su controladora, la subsidiaria podr medir
los activos y pasivos en sus estados financieros a los importes en libros que se
hubieran incluido en los estados financieros de la controladora, basados en la
fecha de transicin de la controladora a las NIIF. En este sentido, la Compaa ha
utilizado para sus primeros estados financieros bajo NIIF los valores reportados a
su controladora (Grupo Endesa) a la fecha de transicin de esta ltima. Estos
valores corresponden a los activos fijos e intangibles ajustados por inflacin hasta
el 31 de diciembre de 2003, fecha de transicin de su controladora, ya que la NIIF
1 permite mantener dichos valores considerando esa fecha de transicin. A dicha
fecha la Compaa realiz una revisin de la vida til, componetizacin y valor
residual de sus activos fijos e intangibles y concluy que los mismos cumplen con
los requisitos establecidos por las NIIF. En los aos subsiguientes y hasta la fecha
viene revisando los mismos sin identificar modificaciones.
Como consecuencia se registr una disminucin de los rubros Propiedades, planta
y equipo, neto y Activos intangibles, neto al 31 de diciembre de 2010 por
aproximadamente S/.56,686,000 y S/.639,000 (S/.62,022,000 y S/.779,000 al
01 de enero de 2010), respectivamente. Este importe fue reconocido en resultados
acumulados.
El efecto en el estado de resultados del periodo 2010 fue un incremento de la
utilidad del periodo por S/.5,476,000, la cual se distribuy disminuyendo los
rubros de Costo del servicio de distribucin de energa, Gastos de
administracin y Gastos de Ventas por S/.4,182,000, S/.219,000 y
S/.1,075,000, respectivamente.
22
B.
Impuesto a las ganancias diferido Los diversos ajustes de transicin a las NIIF producen diversas diferencias
temporales. Segn las polticas contables que pueden verse en la Nota 3, la
Compaa debe revelar dichas diferencias. Los ajustes de impuesto a las ganancias
diferido se reconocen en relacin con las transacciones que los originan y se
registran en resultados acumulados a la fecha de la transicin.
Como resultado de esos ajustes, se registr una disminucin del Impuesto a las
ganancias diferido al 31 de diciembre de 2010 por aproximadamente
S/.16,570,000 (S/.18,840,000 al 1 de enero de 2010). Este importe fue
reconocido en resultados acumulados.
El efecto en el estado de resultados del periodo 2010 fue un aumento de
S/.2,270,000 en el rubro de Impuesto a las ganancias.
C.
Otros ajustes y reclasificacionesCon motivo de la adopcin de las NIIF, la Compaa revis el clculo y registr una
provisin por desmantelamiento de sus minicentrales de generacin en forma
retroactiva y reclasific los repuestos del rubro inventarios al rubro de
Propiedades, planta y equipo, neto. Los efectos de este ajuste y de la
reclasificacin fueron:
-
Un aumento en los rubros Propiedades, planta y equipo, neto y Otras

cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2010 por aproximadamente
S/.358,000 y S/.797,000, respectivamente (S/. 739,000 al 1 de enero de
2010, en ambos rubros) y una disminucin de S/.132,000 en el rubro de
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2010.
El efecto en resultados del periodo 2010 fue un incremento de S/.381,000
en el rubro de Costo del servicio de distribucin de energa, un incremento
de S/.58,000 en el rubro de Gastos financieros y una disminucin de
S/.132,000 en el rubro de Impuestos a las ganancias.
Un aumento en los rubros Propiedades, planta y equipo, neto y una

disminucin en el rubro Inventarios, neto al 31 de diciembre de 2010 por
aproximadamente S/.3,549,000 (S/. 3,656,000 al 1 de enero de 2010), en
ambos rubros.
D.
Participacin de los trabajadores diferidoEn la reunin del Consejo de Interpretaciones de las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (CINIIF) efectuada en noviembre de 2010, se concluy que
la participacin a los trabajadores en las utilidades debe ser registrado de acuerdo
con la NIC 19 Beneficios a los empleados y no de acuerdo a la NIC 12 Impuesto a
las Ganancias. En consecuencia, una entidad slo est obligada a reconocer un
pasivo cuando el empleado ha prestado servicios; por lo tanto, bajo est
23
consideracin no debiera calcularse participacin a los trabajadores diferida por las

diferencias temporales; por cuanto, estos corresponderan a servicios futuros que
no deben ser considerados como obligaciones o derechos bajo la NIC 19. En Per la
prctica fue la de calcular y registrar la participacin de los trabajadores diferida en
los estados financieros.
Como resultado del ajuste de transicin de las NIIF se registr una disminucin del
rubro pasivo diferido por participacin de los trabajadores e impuesto a las
ganancias, por aproximadamente S/.37,737,000 al 31 de diciembre de 2010
(S/.40,666,000 al 1 de enero de 2010).
Los efectos en el estado de resultados del periodo 2010 fueron:
-
Una reclasificacin del gasto por la participacin de los trabajadores corriente

del periodo 2010 por S/. 18,601,000, el cual se distribuy en los rubros de
Costo del servicio de distribucin de energa, Gastos de administracin y
Gastos de Ventas por S/.7,386,000, S/.7,157,000 y S/.4,058,000,
respectivamente.
Extorno del ingreso reconocido por la participacin de los trabajadores

diferido del periodo por S/.3,365,000 y aumento del ingreso por el impuesto
a las ganancias diferido del periodo por S/.1,010,000, contra el rubro de
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido del estado de situacin
financiera.
E.
Estado de flujo de efectivo La transicin de los PCGA en Per a las NIIF no tuvo un impacto significativo en el
estado de flujo de efectivo pues ningn ajuste de NIIF afect transacciones en
efectivo y no hubo cambios en la clasificacin para las actividades de operacin, de
inversin y de financiamiento.
4.
Juicios, estimaciones y suposiciones contables significativas

La preparacin de los estados financieros de la Compaa requiere que la Gerencia deba realizar juicios,
estimaciones y suposiciones contables que afectan los importes de ingresos, gastos, activos y pasivos y
la revelacin de pasivos contingentes al cierre del periodo sobre el que se informa. Estos juicios y
estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la Gerencia acerca de los hechos y circunstancias
relevantes, tomando en consideracin la experiencia previa, no obstante, los resultados obtenidos
pueden diferir de los importes incluidos en los estados financieros. La informacin sobre dichos juicios y
estimaciones est contenida en las polticas contables y/o las notas a los estados financieros.
24
Las principales reas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios crticos realizados por la
Gerencia en la preparacin de los estados financieros incluye:
(i)
Estimacin de la vida til de activos, componetizacin y valores residuales notas 3.2.4 y 3.2.6
(ii)
Juicios para la determinacin de los criterios de capitalizacin de los componentes del activo fijo
nota 3.2.4.
(iii)
Valorizacin de los instrumentos financieros derivados de cobertura nota 3.2.16.
(iv)
Impuestos corrientes y diferidos nota 3.2.15 y nota 28.
(v)
Contingencias nota 3.2.9 y nota 29.
Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los
resultados del ao en que ocurre.
5.
Normas Internacionales emitidas an no vigentes

Las normas emitidas pero no efectivas a la fecha de la emisin de los estados financieros de la
Compaa y que se esperan que sean aplicables a los estados financieros de la Compaa son:
-
NIC 1, Presentacin de los Estados Financieros Los cambios en la Norma estn

relacionados a la agrupacin de las partidas presentadas en el estado de resultados
integrales. Las partidas que pudieran ser reclasificadas al estado de resultados en un
perodo futuro (por ejemplo, despus del desreconocimiento) podran ser presentadas
separadamente de las partidas que nunca sern reclasificadas. La modificacin afecta
solamente la presentacin y no tiene impacto en la posicin financiera de la Compaa o
en su rendimiento. La modificacin se har efectiva para los perodos anuales que
empiecen el 1 de julio de 2012.
NIC 19, Beneficios a empleados (modificacin) - El IASB emiti diversas modificaciones a

la NIC 19 que son efectivas para periodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013.
Estos cambios incluyen modificaciones profundas como la eliminacin del mtodo
corredor (corridor method) y el concepto de retornos esperados de planes activos, as
como ciertas aclaraciones conceptuales. La Compaa se encuentra evaluando el impacto,
en caso existir alguno, de la adopcin de estas modificaciones.
NIIF 7, Instrumentos Financieros: Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por
baja de instrumentos financieros; la modificacin requiere revelaciones adicionales para
los activos financieros que han sido transferidos, pero no dados de baja, con el fin de
proporcionar al usuario del estado financiero de la Compaa un entendimiento de la
relacin entre dichos activos que no han sido dados de baja y sus pasivos asociados. En
adicin, la modificacin requiere revelar la implicancia en dichos activos dados de baja. La
modificacin se hace efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2011.
25
Esta modificacin afecta nicamente la informacin a revelar y no tiene efecto sobre la

situacin financiera ni sobre el rendimiento financiero de la Compaa.
-
NIIF 9, Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin: aplicable para perodos anuales

que comienzan a partir del 1 de enero de 2015 - La NIIF 9 emitida refleja la primera fase
del trabajo del IASB para reemplazar la NIC 39 y aplica a la clasificacin y medicin de
activos y pasivos financieros segn la definicin de la NIC 39. En fases subsecuentes, el
IASB abordar el tratamiento contable de las coberturas y la desvalorizacin de activos
financieros. Este proyecto se estima completar durante el ao 2011 o hasta el primer
semestre del 2012. La adopcin de la primera fase de la NIIF 9 tendr efecto en la
clasificacin y medicin de los activos de la Compaa, pero potencialmente no se espera
impactos en la clasificacin y medicin de pasivos financieros. La Compaa cuantificar
el efecto conjunto con las dems fases, una vez se hayan emitido, a fin de tener una visin
completa.
En diciembre de 2011 el IASB emiti modificaciones a la NIIF 9, las cuales desplazan su
entrada en vigencia del 1 de enero de 2013 al 1 de enero de 2015. La adopcin
anticipada contina siendo permitida. Estas modificaciones no requieren reestructurar
informacin comparativa, en su lugar la NIIF 7 ha sido modificada para que se efecten
revelaciones adicionales en la transicin de la NIC 39 a la NIIF9. Las nuevas revelaciones
son requeridas a partir de la fecha de transicin de la Compaa a esta NIIF 9. La
Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopcin de
esta normativa.
NIIF 13, Medicin a valor razonable: La NIIF 13 establece una gua completa bajo NIIF para
todas las mediciones de valor razonable. La NIIF 13 no cambia cuando una entidad
requiere usar valor razonable, en cambio proporciona gua sobre cmo efectuar las
mediciones de valor razonable bajo NIIF cuando el valor razonable es requerido o
permitido. La Compaa an se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir
alguno, de la adopcin de esta normativa. El estndar se encuentra vigente para los
perodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2013.
6.

(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011
S/.000
Caja y cuentas corrientes (b)
26
2010
S/.000
01.01.2010
S/.000
23,348
13,937
24,368
Depsitos a plazo (c)
24,567
__________
144,611
__________
20,801
__________
Total
47,915
__________
158,548
__________
45,169
__________
(b)
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa mantiene sus cuentas corrientes en nuevos

soles y dlares estadounidenses. Los fondos son de libre disponibilidad, estn depositados en
bancos locales con una evaluacin crediticia alta y generan intereses a tasas de mercado.
(c)
Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene depsitos a plazo en nuevos soles, los cuales
devengan intereses calculados con tasas anuales que fluctan entre 4.0 y 4.2 por ciento y tienen
vencimientos originales entre 3 y 47 das. Al 31 de diciembre de 2010, mantena depsitos a
plazo en nuevos soles, los cuales devengaban intereses calculados con tasas anuales que
fluctuaban entre 2.20 y 2.70 por ciento y con vencimientos en enero 2011.
7.

(a)

2011
__________________________
Corriente
S/.000
Largo Plazo
S/.000
2010
__________________________
Corriente
S/.000
Largo Plazo
S/.000
01.01.2010
__________________________
Corriente
S/.000
Largo Plazo
S/.000
Energa facturada a
clientes
210,967
558
193,499
990
185,458
1,798
52,223
45,003
43,236
28,242
11,531
3,303
________
21,143
________
1,373
________
22,497
________
999
________
18,758
________
312,575
1,931
272,530
1,989
250,755
2,236
Energa entregada y
no facturada
Facturas por cobrar
nuevos
negocios (b)
Facturas por cobrar
mercaderas (d)
Sub-total
438
Deterioro de cuentas
por cobrar (e)
Total
(26,133)
(22,296)
(23,211)
________
________
________
________
________
________
286,442
________
1,931
________
250,234
________
1,989
________
227,544
________
________
Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en nuevos soles, y tienen un vencimiento
promedio de 30 das.
(b)
Corresponde a los servicios de movimiento de redes que la Compaa brinda, principalmente, a

empresas del sector de telecomunicaciones y a organismos del Estado Peruano.
(c)
En el ao 2011 se han reconocido ingresos por facilidades de pago sobre la facturacin vencida,
intereses y recargos por mora por aproximadamente S/. 8,606,000 (aproximadamente
S/.8,205,000 durante el ao 2010), los cuales se incluyen en el rubro Ingresos financieros del
estado de resultados, ver nota 24.
27
2,236
(d)
Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene un acuerdo suscrito con el Banco de Crdito del
Per por la venta de esta cartera de crdito, ver nota 13(b).
(e)
La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

No deteriorado
S/.(000)
Deteriorado
S/.(000)
Total
S/.(000)
Al 31 de diciembre de 2011
No vencido
190,197
190,197
47,526
1,089
48,615
- Ms de 90 das
50,650
__________
25,044
__________
75,694
__________
Total
288,373
__________
26,133
__________
314,506
__________
166,784
166,784
46,663
295
46,958
- Ms de 90 das
38,776
__________
22,001
__________
60,777
__________
Total
252,223
__________
22,296
__________
274,519
__________
148,439
148,439
40,449
205
40,654
- Ms de 90 das
40,892
__________
23,006
__________
63,898
__________
Total
229,780
__________
23,211
__________
252,991
__________
Vencido
- Hasta 90 das
No vencido
Vencido
- Hasta 90 das
Al 1 de enero de 2010
No vencido
Vencido
- Hasta 90 das
(f)
El movimiento en la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
2011
S/.000
Saldos iniciales
Aumento , nota 22
2010
S/.000
22,296
23,211
9,140
4,297
Castigos y/o recuperos
(5,303)
__________
(5,212)
__________
Saldos finales
26,133
__________
22,296
__________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar al

31 de diciembre de 2011 y de 2010 cubre adecuadamente el riesgo de crdito de estas partidas
a esas fechas.
28
8.

(a)

2011
S/.000
01.01.10
S/.000
Deudores venta de almacn y otros
3,687
2,887
4,339
Cuentas por cobrar a otras distribuidoras (c)
3,415
4,587
Cuentas por cobrar al personal
2,843
2,591
2,761
Fondos sujetos a restriccin (d)
1,529
1,835
1,922
189
412
162
Entregas a rendir cuenta
(b)
2010
S/.000
Diversas
_________
4,018
________
3,805
________
5,179
Total
_________
15,681
________
16,117
________
14,363
Las otras cuentas por cobrar estn denominadas principalmente en nuevos soles, tienen
vencimiento corriente y no generan intereses.
(c)
Las cuentas por cobrar a otras distribuidoras corresponden a las transferencias que deben
realizar a la Compaa en el marco de la Ley N 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente
de la Generacin Elctrica, y de acuerdo a lo establecido por el OSINERGMIN, organismo que
determina trimestralmente las empresas aportantes y receptoras de la compensacin, as
como las fechas y montos a transferir.
(d)
Los fondos sujetos a restriccin son en nuevos soles, corresponden a retenciones judiciales
que no son de libre disposicin y son mantenidos en el Banco de la Nacin.
9.
Inventarios, neto
(a)

2011
S/.000
Materiales de operacin y mantenimiento
Mercaderas - artefactos elctricos
Inventarios por recibir
Total
2010
S/.000
01.01.10
S/.000
17,476
14,971
15,421
4,964
4,146
2,804
624
_________
2,305
_________
936
_________
23,064
21,422
19,161
Desvalorizacin de inventarios (b)
(452)
_________
(62)
_________
(362)
_________
Total
22,612
_________
21,360
_________
18,799
_________
Los inventarios corresponden principalmente a materiales que se usan para la construccin de

nuevas instalaciones y el mantenimiento de las ya existentes.
29
(b)
La provisin por desvalorizacin de inventarios tuvo el siguiente movimiento durante los aos 2011
y 2010:
Saldos iniciales
Aumento, nota 20
2011
S/.000
2010
S/.000
62
362
394
86
Recupero
(4)
_______
(386)
_______
Saldos finales
452
_______
62
_______
La estimacin por desvalorizacin de inventarios ha sido determinada sobre la base de

estudios tcnicos y, en opinin de la Gerencia, esta estimacin cubre adecuadamente el riesgo
de desvalorizacin de inventarios al 31 de diciembre de 2011 y 2010.
30
10.

(a)
A continuacin se presenta el movimiento del costo y depreciacin acumulada por los aos 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010:
Terrenos
S/.000
Edificios y otras
construcciones
S/.000
Maquinaria y
equipo
S/.000
Unidades de
transporte
S/.000
Muebles y
enseres
S/.000
Equipos
diversos
S/.000
Obras
en curso
S/.000
Total
2011
S/.000
Total
2010
S/.000
Total
01.01.10
S/.000
Costo
Saldo al 1 de enero
Adiciones
Transferencia
Retiros (e)
Saldo al 31 de diciembre
44,165
153,493
2,945,539
3,074
28,404
12,341
107,889
3,294,905
3,127,741
2,938,213
2,336
8,021
102
796
143
207,001
218,399
180,143
200,320
9,590
157,246
50
2,534
_________
46,501
(1,618)
_________
161,465
(52,996)
_________
3,057,810
(50)
_________
(6,797)
_________
22,453
(5,242)
_________
9,776
(169,420)
_________
(66,703)
_________
(12,979)
_________
(10,792)
_________
_________
_________
_________
_________
3,126
_________
_________
_________
145,470
_________
3,446,601
_________
3,294,905
_________
3,127,741
Saldo al 1 de enero
39,841
1,105,112
2,670
19,528
9,212
1,176,363
1,077,704
980,717
Depreciacin del ejercicio
4,017
105,942
173
1,914
1,551
113,597
110,198
106,000
Retiros (e)
(1,599)
(52,624)
(49)
(6,798)
(5,244)
_________
(66,314)
_________
(11,539)
_________
(9,013)
_________
_________
_________
1,223,646
_________
1,176,363
1,077,704
_________
145,470
_________
2,222,955
_________
2,118,542
_________
Depreciacin acumulada
Valor neto en libros
(b)
_________
_________
46,501
_________
42,259
Costo de servicio de distribucin de energa, nota 20

Gastos de administracin, nota 21
Gastos de ventas, nota 22
87,873
_________
1,158,430
_________
_________
119,206
1,899,380
_________
_________
La distribucin de la depreciacin de los aos 2011 y 2010 es como sigue:

2011
S/.000
31
_________
2010
S/.000
86,635
3,722
3,126
22,002
___________
20,437
___________
113,597
___________
110,198
___________
_________
_________
_________
2,794
_________
332
_________
_________
14,644
7,809
_________
5,519
_________
4,257
_________
_________
2,050,037
(c)
El rubro propiedades, planta y equipo incluye activos adquiridos a travs de arrendamientos financieros. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, el costo y
la correspondiente depreciacin acumulada de estos bienes se encuentran compuestas de la siguiente manera:
2011
____________________________________________
Costo
S/.000
Maquinaria y equipo
Equipos diversos
Trabajos en curso
(d)
Depreciacin
acumulada
S/.000
Costo
neto
S/.000
2010
____________________________________________
Costo
S/.000
Depreciacin
acumulada
S/.000
Costo
neto
S/.000
01.01.2010
____________________________________________
Costo
S/.000
Depreciacin
acumulada
S/.000
Costo
neto
S/.000
24,936
(1,148)
23,788
16,488
(505)
15,983
9,095
(89)
9,006
207
(166)
41
207
(132)
75
207
(82)
125
32,241
_________
_________
32,241
_________
12,834
_________
_________
12,834
_________
3,173
_________
_________
3,173
_________
57,384
_________
(1,314)
_________
56,070
_________
29,529
_________
(637)
_________
28,892
_________
12,475
_________
(171)
_________
12,304
_________
A continuacin se presenta la composicin de las obras en curso:

2011
S/.000
Edificios y otras construcciones
Maquinaria y equipo
Equipos diversos
2010
S/.000
01.01.2010
S/.000
5,227
10,477
2,713
139,476
93,807
84,273
767
___________
3,605
___________
2,403
___________
145,470
___________
107,889
___________
89,389
___________
Al 31 de diciembre de 2011, las obras en curso corresponden, principalmente, a proyectos de ampliacin de capacidad de redes de media y baja tensin por aproximadamente S/. 84,608,000 (S/. 93,973,000
al 31 de diciembre de 2010) y trabajos de equipamiento y construccin de las Subestaciones de Transformacin Elctrica (SET) de UNI, Jicamarca y Zapallal por aproximadamente S/. 48,696,000 (S/.1,613,000
al 31 de diciembre de 2010).
32
(e)
Los retiros realizados en los aos 2011 y 2010 corresponden, principalmente, a la baja de
activos que se terminaron de depreciar en dichos periodos y, en consecuencia, ya no se
encontraban en uso.
(f)
Las propiedades, planta y equipo, incluyen costos de financiamiento relacionados con la

construccin de obras en curso. Los intereses capitalizados en el ao 2011 ascienden
aproximadamente a S/.240,000 (aproximadamente S/.668,000 durante el ao 2010).
(g)
Las propiedades, planta y equipo incluyen gastos directos vinculados a la construccin de las
obras en curso. La metodologa aplicada para su determinacin consiste en que la Compaa
capitaliza los gastos directos de personal sobre la base de la identificacin de cada una de las
reas de la Compaa dedicadas cien por ciento a la planificacin, ejecucin y gestin de obras y
la determinacin de porcentajes de tiempo de reas con dedicacin parcial, esto aplicado a los
costos de beneficios a los empleados de dicha reas. Los gastos directos capitalizados en el ao
2011 ascienden aproximadamente S/. 12,609,000 (aproximadamente S/.11,417,000 en el ao
2010), nota 21.
(h)
La Compaa mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con
las polticas establecidas por la Gerencia. Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa ha tomado
seguros para maquinaria y equipo hasta por un valor de aproximadamente
S/.773,742,000, quedando sin cobertura el saldo remanente; debido a que corresponden,
principalmente, a terrenos, lneas de transmisin, redes de distribucin y obras en curso. En
opinin de la Gerencia, sus polticas de seguros son consistentes con la prctica internacional en
la industria, y el riesgo de eventuales prdidas por siniestros cubiertos en la pliza de seguros es
razonable considerando el tipo de activos que posee la Compaa.
(i)
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, la Gerencia de la Compaa

efectu una evaluacin sobre el estado de uso de sus propiedades, planta y equipo, no
encontrando indicios de desvalorizacin en dichos activos por lo que, en su opinin, el valor neto
en libros de las propiedades, planta y equipo es recuperable con las utilidades futuras que genere
la Compaa.
33
11.
Activos intangibles
(a)
A continuacin se presenta el movimiento del costo y amortizacin acumulada por los aos
2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010:
Total
2011
S/.000
Total
2010
S/.000
30,528
28,704
6,297
1,824
Total
01.01.2010
S/.000
Costo
Saldo al 1 de enero
Adiciones
29,419
3,432
Ventas y/o transferencias
(4,702)
_______
_______
(4,147)
_______
32,123
_______
30,528
_______
28,704
_______
16,940
12,032
11,782
Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero
Adiciones
(b)
4,823
4,982
4,378
Ventas y/o transferencias
(4,403)
_______
(74)
_______
(4,128)
_______
17,360
_______
16,940
_______
12,032
_______
Valor neto en libros
14,763
_______
13,588
_______
16,672
_______
La distribucin de la amortizacin de los aos 2011 y 2010 es como sigue:

2011
S/.000
Costo de servicio de distribucin de energa, nota 20
3,344
3,425
Gastos de administracin, nota 21
1,226
1,294
253
_________
263
_________
4,823
_________
4,982
_________
Gastos de ventas, nota 22
(c)
2010
S/.000
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, la Gerencia de la Compaa

efectu una evaluacin sobre el estado de uso de sus intangibles, conformado principalmente por
licencias y software, no encontrando indicios de desvalorizacin en dichos activos por lo que, en
su opinin, el valor neto en libros de los intangibles es recuperable con las utilidades futuras que
genere la Compaa.
34
12.

(a)

2011
S/.000
Enersur S.A.
01.01.2010
S/.000
12,409
25,101
11,123
Electroper S.A.
8,045
Duke Energy Egenor S. en C. por A.
6,337
12,831
5,867
SN Power Peru S.A. (Cahua S.A.)
2,985
2,622
2,571
97,238
111,471
60,550
Otros proveedores de energa
11,439
__________
15,004
__________
4,487
__________
Total
138,453
__________
167,029
__________
84,598
__________
Proveedores varios
(b)
2010
S/.000
Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas principalmente en nuevos soles, son de
vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas.
35
13.

(a)

2011
_______________________________
Corriente
S/.000
Corriente
S/.000
Largo Plazo
S/.000
01.01.2010
_______________________________
Corriente
S/.000
Largo Plazo
S/.000
Anticipos de clientes y de terceros (b)
73,556
6,315
7,956
Impuesto general a las ventas
22,126
22,229
22,769
Intereses por pagar
16,173
18,050
15,766
14,423
13,699
13,120
Diversas
8,919
859
6,863
797
6,882
739
Cuentas por pagar por aporte de electrificacin rural (c)
7,174
6,730
6,164
Vacaciones y otros beneficios a los trabajadores
3,624
3,157
2,568
Aportes MEM y OSINERG
1,554
1,416
1,347
Ingresos diferidos
1,530
5,539
1,938
Otros tributos por pagar
2,575
1,898
1,516
1,659
1,259
Bonificacin por quinquenio (d)
677
1,203
871
934
574
1,004
AFP
513
388
73
ESSALUD
299
210
211
Dividendos por pagar
109
125
138
Cuentas por pagar a otras distribuidoras
________
________
________
________
1,701
________
________
Total
153,252
________
3,578
________
87,490
________
3,390
________
81,207
________
3,002
________
Contribuciones reembolsables (e)
(b)
Largo Plazo
S/.000
2010
_______________________________
Al 31 de diciembre de 2011, el saldo de los anticipos de clientes y de terceros comprenden, principalmente, los siguientes importes: (i) S/. 40,750,000, que
la Compaa recibi del Consorcio Tren Elctrico en el mes de noviembre de 2011, para la ejecucin de obras que son necesarias para el desarrollo del "Tren
Elctrico de Lima"; y, (ii) S/. 22,729,000, que corresponde al adelanto que la Compaa recibi del Banco de Crdito del Per por la venta de la cartera de
crdito de Mundogar, de acuerdo al contrato suscrito entre ambas partes en el mes de mayo de 2011, sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones
pactadas en el mismo, que al 31 de diciembre de 2011, no se han cumplido.
36
(c)
Corresponde al importe que se incluye en la facturacin de los servicios de energa a los clientes
de la Compaa, con la finalidad de ayudar a la electrificacin de zonas rurales en cumplimiento
de la Ley 28749, y que luego debe ser transferido a las empresas distribuidores en zonas rurales
y al Ministerio de Energa y Minas, de acuerdo a las resoluciones que determine OSINERGMIN.
(d)
Corresponden a un beneficio que otorga la Compaa a sus empleados, en cada oportunidad en

que el trabajador cumpla con acumular un periodo equivalente a cinco aos de labor efectiva, de
acuerdo a una escala establecida. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y 1 de enero de 2010,
corresponde a las bonificaciones devengadas a esas fechas por los trabajadores que an no han
cumplido con el periodo de cinco aos requerido para obtener el derecho a recibir dicha
bonificacin.
(e)
Las contribuciones reembolsables comprenden los aportes recibidos de clientes y el costo

asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio, que a partir de diciembre de 1992
solicitaron nuevos suministros o ampliacin de potencia contratada. A partir de 1996, la
Compaa no contina con la prctica de solicitar aportes reembolsables a los usuarios, tanto
para la extensin de redes como para la ampliacin de potencia contratada.
(f)
Estas cuentas por pagar estn denominadas principalmente en moneda nacional y no generan
intereses.
14.
Provisiones
(a)
A continuacin se presenta el movimiento de las provisiones por los aos 2011 y 2010:
Saldos
iniciales
S/.000
Adicin
S/.000
Reversin y
pagos
S/.000
Saldos
finales
S/.000
Contingencias judiciales, nota 29
14,878
7,423
Contingencias tributarias, nota 29
14,599
1,131
15,730
1,681
________
124
________
________
1,805
_______
31,158
________
8,678
________
(9,147)
________
30,689
_______
Contingencias judiciales, nota 29
16,916
1,487
(3,525)
14,878
Contingencias tributarias, nota 29
13,934
2,042
(1,377)
14,599
1,606
________
1,059
________
(984)
________
1,681
_______
32,456
________
4,588
________
(5,886)
________
31,158
_______
Ao 2011
Contingencias laborales
(9,147)
13,154
Ao 2010
Contingencias laborales
(b)
Este rubro comprende la mejor estimacin de las obligaciones segn la NIC 37 sobre
situaciones derivadas de procesos judiciales, laborales, tributarios, entre otros.
37
15.

(a)

2011
____________________________________________
Porcin
corriente
S/.(000)
Bonos (15.1)
Sobregiros bancarios
(b)
Total
S/.(000)
Porcin
corriente
S/.(000)
Porcin no
corriente
S/.(000)
Total
S/.(000)
01.01.2010
____________________________________________
Porcin
corriente
S/.(000)
Porcin no
corriente
S/.(000)
Total
S/.(000)
128,460
617,076
745,536
100,357
721,167
821,524
30,000
719,482
749,482
160,000
160,000
9,000
150,000
159,000
48,000
129,000
169,000
21,940
14,841
36,781
6,967
14,435
21,402
6,865
5,367
12,232
_________
_________
_________
_________
_________
_________
107
_________
_________
107
_________
150,400
_________
791,917
_________
942,317
_________
116,324
_________
885,602
_________
1,001,926
_________
84,972
_________
853,849
_________
938,821
_________
Prstamos bancarios (b)

Arrendamientos financieros (15.2)
Porcin no
corriente
S/.(000)
2010
____________________________________________
Los prstamos bancarios estn denominados en nuevos soles y han sido obtenidos, principalmente, para capital de trabajo y financiamiento de los planes de inversin de la Compaa, no tienen
garantas especficas, restricciones para su utilizacin, ni condiciones que la Compaa deba cumplir. Al 31 de diciembre de 2011, la tasa anual promedio vigente de los prstamos es de 5.48 por
ciento (3.73 por ciento al 31 de diciembre de 2010).
38
15.1 Bonos
(a)
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, las siguientes emisiones de bonos se mantienen vigentes:
Programa
Bonos Edelnor S.A.A. Por contribuciones

reembolsables
Primer Programa de Bonos Corporativos de Edelnor
S.A.A.:
Segundo Programa de Bonos Corporativos de Edelnor

S.A.A.:
Tercer Programa de Bonos Corporativos de Edelnor

S.A.A.:
Cuarto Programa de Bonos Corporativos de Edelnor

S.A.A.:
Emisin y/o serie
Devengan tasas de inters

variables, sin garanta
Monto
autorizado y
utilizado
S/.000
Objeto
Tasa
Febrero 2011
4,892
4,892
4,892
4,892
2011
S/.000
2010
S/.000
01.01.2010
S/.000
Novena emisin
Undcima emisin
Duodcima emisin
Decimatercera emisin
Decimocuarta emisin
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
VAC + 5.4375 %
VAC + 6.5 %
VAC + 6.5 %
7.375 %
8.75 %
Abril 2014
Junio 2014
Junio 2014
Junio 2010
Junio 2015
20,000
20,000
40,000
30,000
30,000
20,000
20,000
40,000
30,000
30,000
24,683
24,631
49,177
30,000
23,588
23,539
46,995
30,000
23,076
23,028
45,976
30,000
30,000
Primera emisin
Segunda emisin - Serie A
Segunda emisin - Serie B
Tercera emisin - Serie A
Tercera emisin - Serie B
Cuarta emisin
Quinta emisin
Decima emisin
Duodcima emisin
Decimoctava emisin - serie A
Decimosptima emisin - Serie A
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
7.3125 %
7.84375 %
7.56250 %
8.15625 %
7.21875 %
7.0625 %
8.0 %
6.65625 %
5.68750 %
5.90625 %
5.96875 %
Enero 2011
Enero 2013
Mayo 2013
Enero 2016
Agosto 2016
Febrero 2011
Febrero 2016
Octubre 2013
Abril 2012
Abril 2015
Julio 2012
20,000
4,000
15,000
18,000
15,000
20,000
27,200
15,000
20,000
20,000
40,000
20,000
4,000
15,000
18,000
15,000
20,000
27,200
15,000
20,000
20,000
40,000
4,000
15,000
18,000
15,000
27,200
15,000
20,000
20,000
40,000
20,000
4,000
15,000
18,000
15,000
20,000
27,200
15,000
20,000
20,000
40,000
20,000
4,000
15,000
18,000
15,000
20,000
27,200
15,000
20,000
20,000
40,000
Primera emisin - Serie A

Segunda emisin-Serie A
Cuarta emisin - Serie A
Quinta emisin - Serie A
Sexta emisin Serie A
Stima emisin - Serie A
Cuarta emisin - Serie B
Octava emisin
Novena emisin
Dcima emisin
Undcima emisin
Duodcima emisin
Dcimo Tercera emisin
Decimosptima emisin
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
6.9375 %
6.5625 %
6.84375 %
5.9375 %
6.28125 %
6.81250 %
7.125 %
7.5 %
7.71875 %
8.3125 %
8.25 %
7.81250 %
7.90625%
8.06250 %
6.56250%
Agosto 2015
Setiembre 2012
Enero 2013
Marzo 2011
Marzo 2013
Junio 2014
Junio 2016
Julio 2011
Junio 2013
Diciembre 2012
Diciembre 2011
Enero 2012
Enero 2013
Marzo 2015
Mayo 2014
40,000
30,000
30,000
20,000
20,000
25,000
25,000
20,000
30,000
13,000
15,465
25,460
30,000
24,910
29,475
40,000
30,000
30,000
20,000
20,000
25,000
25,000
20,000
30,000
13,000
15,465
25,460
30,000
24,910
29,475
40,000
30,000
30,000
20,000
25,000
25,000
30,000
13,000
25,460
30,000
24,910
29,475
40,000
30,000
30,000
20,000
20,000
25,000
25,000
20,000
30,000
13,000
15,465
25,460
30,000
24,910
29,475
40,000
30,000
30,000
20,000
20,000
25,000
25,000
20,000
30,000
13,000
15,465
25,460
30,000
24,910
29,475
Primera emisin
Quinta emisin - Serie A
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Capital de trabajo
7.0625 %
6.6250 %
7.4375 %
30,000
20,000
30,000
30,000
20,000
30,000
30,000
20,000
30,000
30,000
20,000
30,000
Primera emisin - Serie B

Cuarta emisin Serie A
Capital de trabajo
Capital de trabajo
6.50 %
7.031%
Abril 2017
Abril 2015
Agosto 2020
Noviembre
2017
Enero 2019
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
20,000
_________
20,000
_________
_________
745,536
_________
821,524
_________
749,482
_________
Total
39
Monto
autorizado
S/.000
Fecha de
vencimiento
(b)
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, los bonos emitidos tienen los siguientes vencimientos:
Ao de vencimiento
2011
_________________________________________________
Inters
S/.000
(c)
Principal
S/.000
Total
S/.000
2010
_________________________________________________
Inters
S/.000
Principal
S/.000
Total
S/.000
01.01.2010
_________________________________________________
Inters
S/.000
Principal
S/.000
Total
S/.000
2010
123
30,000
30,123
2011
2,466
100,357
102,823
2,466
100,357
102,823
2012
2,943
128,460
131,403
2,943
128,460
131,403
2,944
128,460
131,404
2013
4,078
144,000
148,078
4,078
144,000
148,078
4,078
144,000
148,078
2014
733
152,966
153,699
715
148,597
149,312
707
146,555
147,262
2015
2,129
134,910
137,039
2,129
134,910
137,039
1,908
114,910
116,818
2016 en adelante
4,251
_________
185,200
_________
189,451
_________
3,603
_________
165,200
_________
168,803
_________
2,059
_________
85,200
_________
87,259
_________
Total
14,134
_________
745,536
_________
759,670
_________
15,934
_________
821,524
_________
837,458
_________
14,285
_________
749,482
_________
763,767
_________
En Junta General de Accionistas de fecha 17 de marzo de 2009, se acord emitir Bonos Corporativos hasta por US$150,000,000 o su equivalente en nuevos soles, denominado
Cuarto Programa de Emisin de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A. La emisin fue autorizada mediante Resolucin Directoral de Emisores No. 066-2009-EF/94.06.3 del 29 de
octubre 2009.
Con fecha 07 de octubre de 2011, la Compaa ha solicitado a la Superintendencia de Mercados y Valores, la renovacin por dos aos adicionales del Cuarto Programa de Bonos
Corporativos.
Durante 2011 y 2010 se emiti parte de los bonos del Cuarto Programa de Emisin de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A.
(d)
Los recursos captados mediante la emisin de bonos por oferta pblica se utilizan para financiar capital de trabajo.
(e)
Las principales obligaciones que se detallan en las Ofertas Pblicas Primarias de Bonos de Edelnor S.A.A. son las siguientes:
(i)
Mantener un ratio de endeudamiento menor a 1.7, al cierre de los periodos que vencen el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada ao, durante la
vigencia de los bonos.
(ii)
No establecer ni acordar un orden de prelacin en sus futuras emisiones de obligaciones que modifique la prelacin establecida para las emisiones ya realizadas en el marco de
la totalidad de las emisiones de Bonos Corporativos de Edelnor S.A.A.
(iii)
No estipular o permitir que los bonos se subordinen a cualquier crdito y/o endeudamiento obtenido con fecha posterior a la emisin de los mismos.
El cumplimiento de las obligaciones descritas en el prrafo anterior es supervisado por la Gerencia. A la fecha, la Compaa viene cumpliendo con las obligaciones asumidas.
(f)
En Junta General de Accionistas de fecha 22 de setiembre de 2011, se acord aprobar la realizacin del Quinto Programa de Papeles Comerciales hasta por US$ 40,000,000 o su
equivalente en moneda nacional, el cual tendr una duracin de dos aos, prorrogable por igual periodo.
40
15.2. Arrendamiento financiero

(a)
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa mantiene los siguientes arrendamientos:

Acreedor
41
Bien arrendado
Moneda
Tasa de inters
Vencimiento
Forma de pago
2011
S/.000
2010
S/.000
01.01.2010
S/.000
Banco de Crdito del Per
Servifaciles
Dlares
7.15%
Noviembre 2011
Crdito
57
120
Postes, ductos, zapatas y otros mat.
Nuevos Soles
4.50%
Agosto 2012
Crdito
1,238
3,019
BBVA Banco Continental
Transformadores de potencia
Nuevos Soles
6.30%
Julio 2011
Crdito
3,388
9,951
Nuevos Soles
6.30%
Agosto 2011
Crdito
891
2,161
Cable aluminio y otros
Nuevos Soles
5.80%
Mayo 2012
Crdito
368
1,213
Postes, ductos, zapatas y otros mat.
Nuevos Soles
4.50%
Febrero 2013
Crdito
1,468
2,462
Nuevos Soles
4.30%
Mayo 2013
Crdito
1,244
1,614
Postes de acero tubulares y accesorios metlicos
Nuevos Soles
4.70%
Febrero 2013
Crdito
842
1,415
Nuevos Soles
4.54%
Febrero 2013
Crdito
3,641
6,106
Nuevos Soles
4.55%
Mayo 2013
Crdito
1,785
1,237
Nuevos Soles
6.50%
Setiembre 2013
Crdito
3,824
Nuevos Soles
6.50%
Diciembre 2013
Crdito
2,942
Nuevos Soles
6.75%
Diciembre 2013
Crdito
5,291
Banco Interbank
Nuevos Soles
6.74%
Diciembre 2013
Crdito
11,219
Banco Interbank
Nuevos Soles
6.65%
Diciembre 2013
Crdito
2,919
_______
_______
_______
36,781
_______
21,402
_______
12,232
_______
(b)
El valor presente de los pagos por arrendamiento financiero es como sigue:

2011
S/.000
Hasta un ao
2010
S/.000
01.01. 2010
S/.000
23,078
13,941
7,361
Ms de un ao hasta 6 aos
15,850
________
8,365
________
5,459
________
Total a pagar incluyendo cargo financiero
38,928
________
22,306
________
12,820
________
(2,147)
________
(904)
________
(588)
________
36,781
________
21,402
________
12,232
________
Menos cargo financiero por aplicar a

resultados de ejercicios futuros
Valor presente
16.

(a)
Los gastos por impuestos a las ganancias mostrados en el estado de resultados por los aos
2011 y 2010 estn conformados por:
2011
S/.000
2010
S/.000
112,549
106,271
Diferido
(18,134)
_________
(18,056)
_________
Total
94,415
_________
88,215
_________

Corriente
42
(b)
A continuacin se presenta el movimiento del activo y pasivo diferido por impuesto a las ganancias:
Al 1 de enero de
2010
S/.000
Abono (cargo) al
estado de
resultados
S/.000
Cargo al estado de
cambios en el
patrimonio neto
S/.000
Al 31 de diciembre
de 2010
S/.000
Abono (cargo) al
estado de
resultados
S/.000
Cargo al estado de
cambios en el
patrimonio neto
S/.000
Al 31 de diciembre
de 2011
S/.000
Activo diferido
Provisiones no aceptadas tributariamente
7,903
________
(527)
________
________
7,376
________
1,111
________
________
8,487
________
7,903
________
(527)
________
________
7,376
________
1,111
________
________
8,487
________
Diferencia tasas de depreciacin
(335,098)
18,583
(316,515)
17,023
Valor razonable por coberturas
(2,818)
________
________
(466)
________
(3,284)
________
________
(1,065)
________
(4,349)
________
(337,916)
________
18,583
________
(466)
________
(319,799)
________
17,023
________
(1,065)
________
(303,841)
________
(330,013)
________
18,056
________
(466)
________
(312,423)
________
18,134
________
(1,065)
________
(295,354)
________
Pasivo diferido
Pasivo diferido, neto
43
(299,492)
(c)
A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con
la tasa legal para los aos 2011 y 2010:
2011
S/.000)
2010
S/.000)
Utilidad contable antes de

impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias tericos
Diferencias permanentes
301,092
________
100.00
________
280,175
________
100.00
________
90,328
30.00
84,053
30.00
2,607
0.87
2,936
1.05
1,480
________
0.49
________
1,226
________
0.44
________
94,415
________
31.36
________
88,215
________
31.49
________
Ajuste impuesto a las ganancias

de aos anteriores
Gasto por impuesto a las
ganancias
17.
Patrimonio neto
(a)
Capital social
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y 1 de enero de 2010, el capital est representado por
638,563,900 acciones comunes, de S/.1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y
pagadas.
Al 31 de diciembre de 2011, la estructura de participacin en el capital de la Compaa era:
Participacin individual en el capital

Hasta 1
Nmero de
accionistas
Total de
participacin
%
980
8.73
De 1.01 a 10
15.59
De 20.01 a 30
24.00
De 50.01 a 60
1
_________
51.68
_________
Total
989
_________
100.00
_________
Las acciones comunes estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de

2011, su valor de mercado fue de S/.3.85 (S/.3.82 en 2010) por accin y la frecuencia de
negociacin de las acciones fue de 84.13 por ciento (73.71 por ciento en 2010).
(b)
Dividendos declarados y pagados

En Junta General de Accionistas de fecha 29 de marzo de 2011, se acord distribuir un
dividendo definitivo de S/.66,826,000 con cargo al saldo de la utilidad del ejercicio 2010.
44
Asimismo, se acord la poltica de dividendos por el ejercicio 2011, la cual consiste en distribuir
dividendos provisionales con cargo a las utilidades del ejercicio 2011 hasta el 85 por ciento de
las utilidades provenientes de la operacin de la Compaa de los trimestres que finalizan en los
meses de marzo, junio y setiembre de 2011. Para los efectos del clculo anterior, al importe a
distribuir de la utilidad acumulada a cada trimestre que apruebe el Directorio, se le descontarn
los dividendos provisorios correspondientes al ejercicio 2011, ya distribuidos a la fecha del
reparto. La conveniencia de la distribucin as como los importes a distribuir, en su caso, sern
definidos por el Directorio en cada oportunidad, en base a la disponibilidad de fondos y al
equilibrio financiero de la Compaa.
A continuacin se muestra informacin sobre los dividendos declarados y pagados durante los
aos 2011 y 2010:
Fecha de acuerdo
Dividendos
declarados y
pagados
S/.000
Dividendo
por accin
S/.
Dividendos 2011
Junta General de Accionistas
29 de marzo
66,826
0.10470
Sesin de Directorio
26 de abril
20,000
0.03132
Sesin de Directorio
21 de julio
24,038
0.03764
Sesin de Directorio
27 de octubre
22,672
________
0.03550
133,536
________
Dividendos 2010
Junta General de Accionistas
25 de marzo
61,704
0.09663
Sesin de Directorio
20 de abril
21,487
0.03365
Sesin de Directorio
20 de julio
16,610
0.02601
Sesin de Directorio
19 de octubre
19,495
________
0.03053
119,296
________
Los dividendos del ao 2011 y 2010 fueron pagados durante los meses de abril, mayo, agosto y
noviembre de cada ao, respectivamente.
45
Acciones comunes en circulacin y estructura de participacin accionaria El movimiento en el nmero de acciones comunes en circulacin fue como sigue:
2011
(c)
2010
Nmero de acciones comunes en circulacin al inicio del periodo
638,563,900
____________
638,563,900
____________
Nmero de acciones comunes en circulacin al fin del periodo
638,563,900
____________
638,563,900
____________

Est compuesto por la reserva legal, segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere
que un mnimo de 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto
a las ganancias, se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del
capital. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en
ambos casos obligatoriedad de reponerla. La reserva legal de la Compaa al 31 de diciembre de
2011 y 2010, equivale al 20 por ciento del capital, establecido por Ley.
46
18.

Durante el ao 2006, la Compaa firm tres contratos de cobertura de tasas de inters con el BBVA Banco Continental, con el propsito de reducir el riesgo de las variaciones en las tasas de inters y fijar la tasa de inters
variable de sus contratos de obligaciones financieras - bonos (Nota 15.1). La Compaa evalu la efectividad de la cobertura al inicio de cada operacin y al cierre del ejercicio, y ha registrado el valor razonable de los mismos, al 31
de diciembre de 2011 y 2010, con cargo a la cuenta de activo Instrumentos financieros derivados y abono a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio (este ltimo neto del impuesto a las ganancias diferido).
Los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son como sigue:
Descripcin de contrato
___________________________________________________________________________
Valor en libros de la partida
protegida al
________________________________
Valor del
Tasa
Plazo de
contrato
S/.000
pactada
vencimiento
Clase
Nombre
31.12.11
S/.000
Activo
______________________________________________
Nombre
31.12.10
S/.000
Valor razonable
________________________________
31.12.11
S/.000
31.12.10
S/.000
Efecto en resultados/patrimonio (nota 25)

____________________________________________________________________
Realizado
________________________________
31.12.11
S/.000
31.12.10
S/.000
No realizado
________________________________
31.12.11
S/.000
31.12.10
S/.000
20,888
8.49%
Abril 2014
(1)
(2)
24,683
23,588
(3)
3,613
2,685
384
413
91
98
20,844
9.69%
Junio 2014
(1)
(2)
24,631
23,539
(3)
3,631
2,747
433
489
30
34
41,616
9.69%
Junio 2014
(1)
(2)
49,177
46,995
(3)
7,247
_________
5,514
_________
902
_________
1,018
_________
25
_________
27
_________
14,491
_________
10,946
_________
1,719
_________
1,920
_________
146
_________
159
_________
Total
47
Partida
transaccin
protegida
__________
Cuentas contables que afecta

_____________________________________________________________________________________________________________________
(1)
Tasa de inters
(2)
Obligaciones financieras bonos
(3)
Instrumentos financieros derivados - SWAP
19.
Otros ingresos y costos operativos

2011
S/.000
2010
S/.000
Otros ingresos operativos:

Movimientos de redes
23,445
47,270
Venta de mercaderas
38,320
37,626
3,150
2,935
Ingreso de financiamiento
5,310
__________
5,560
__________
Total
70,225
__________
93,391
__________
Costo movimientos de redes
18,559
38,346
Costo de ventas de mercaderas
33,798
31,999
Costo de financiamiento
1,584
__________
1,498
__________
Total
53,941
__________
71,843
__________
2011
S/.000
2010
S/.000
Comisiones de cobranzas
Otros costos operativos:
20.
Costo del servicio de distribucin de energa

Compra de energa
Terceros
388,054
314,063
Partes relacionadas (Nota 27)
709,764
655,187
Servicios prestados por terceros
61,699
41,154
Gastos de personal (Nota 23)
28,791
28,051
Suministros diversos
20,021
15,981
Tributos
21,631
19,002
6,555
7,342
Depreciacin (Nota 10)
87,873
86,635
Amortizacin (Nota 11)
3,344
3,425
394
__________
86
__________
1,328,126
__________
1,170,926
__________
Cargas diversas de gestin

Provisiones del ejercicio
Desvalorizacin de materiales (Nota 9)

Total
48
21.
2011
S/.000
2010
S/.000
31,853
37,863
40,706
36,083
3,722
3,126
1,226
1,294
Provisiones del ejercicio
Gastos de personal vinculados directamente con las obras en curso

(Nota 10)
22.
(12,609)
(11,417)
Otros gastos de administracin
7,357
__________
6,427
__________
Total
72,255
__________
73,376
__________
2011
S/.000
2010
S/.000
Gastos de venta
23,280
22,238
15,380
14,535
22,002
20,437
253
263
9,140
4,297
Otros
2,696
__________
2,414
__________
Total
72,751
__________
64,184
__________
2011
S/.000
2010
S/.000
Provisiones del ejercicio:
Deterioro de cuentas por cobrar (Nota 7)
23.
Gastos de personal
Remuneraciones
50,256
48,672
Seguridad y previsin social
5,575
5,240
Compensacin por tiempo de servicios
3,838
3,471
Otros gastos de personal
5,472
2,684
19,736
18,602

Gastos de personal vinculados directamente con las obras en curso
(Nota 10)
Total
49
(12,609)
__________
(11,417)
__________
72,268
__________
67,252
__________
24.
2011
S/.000
Intereses y recargos por mora (Nota 7)
7,462
6,576
Intereses sobre depsitos bancarios
3,021
1,864
Convenios - facilidades de pago (Nota 7)
1,144
1,629
42
504
Recupero de intereses por contingencias
__________
1,960
__________
Total
11,669
__________
12,533
__________
2011
S/.000
2010
S/.000
Otros ingresos financieros
25.
2010
S/.000
Gastos financieros
Intereses bonos
58,927
57,069
Intereses por contingencias
8,781
3,419
Intereses de obligaciones financieras y sobregiros bancarios
7,464
5,354
Intereses - instrumentos financieros derivados (Nota 18)
1,865
2,079
823
2,142
Otros gastos financieros
2,528
__________
1,495
__________
Total
80,388
__________
71,558
__________
2011
S/.000
2010
S/.000
Impuesto a las transacciones financieras
26.
Otros ingresos
Devolucin de provisiones
6,444
Alquileres de redes
4,218
2,962
Venta de almacn
2,499
1,893
Penalidades a proveedores
1,554
1,157
Ingresos por seguros
1,111
1,354
693
1,948
Partes relacionadas (Nota 27)

Enajenacin de propiedades, planta y equipo
50
363
924
Otros ingresos
2,933
__________
2,342
__________
Total
19,815
__________
12,580
__________
27.
Saldos y transacciones con empresas con partes relacionadas

(a)
Durante los aos 2011 y 2010, la Compaa ha efectuado, principalmente, las siguientes
transacciones con partes relacionadas:
2011
_________________________
2010
_________________________
Ingresos
S/.000
Ingresos
S/.000
Gastos
S/.000
Gastos
S/.000
Compra de energa (Nota 20)
709,764
655,187
Servicios de informtica
1,575
12,105
693
94
1,948
4,057
Servicios comerciales
2,195
Servicios conexiones y reconexiones
379
Servicios de administracin y suministros
33
Servicios de reposicin y mantenimiento
71
Honorarios, gastos administrativos y

otros (Nota 26)
(b)
Como resultado de estas y otras transacciones menores, a continuacin se presenta el

movimiento y saldo de las cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas, por el ao
terminado al 31 de diciembre de 2011:
Saldo inicial
S/.000
Adiciones
S/.000
Deducciones
S/.000
Saldo final
S/.000
-
Cuentas por cobrar

Synapsis Per S.R.L.
570
206
(776)
1,309
1,430
(2,739)
27
43
385
Otros
__________
3
__________
__________
3
__________
Total
1,922
__________
2,051
__________
(3,931)
__________
42
__________
42,766
644,326
(641,764)
45,328
7,821
120,089
(119,510)
8,400
4,072
__________
73,512
__________
(72,416)
__________
5,168
__________
54,659
__________
837,927
__________
(833,690)
__________
58,896
__________
CAM - Per S.R.L.
6,564
28,907
(35,471)
Synapsis Peru S.R.L.
1,716
4,375
(6,091)
36
332
(368)
__________
1,443
__________
(1,254)
__________
189
__________
8,316
__________
35,057
__________
(43,184)
__________
189
__________
62,975
__________
872,984
__________
(876,874)
__________
59,085
__________
CAM - Per S.R.L.

Inversiones Distrilima S.A.C.
Edegel S.A.A
(416)
27
12
Cuentas por pagar:

Cuentas por pagar comerciales Edegel S.A.A.
Chinango S.A.C.
Empresa Elctrica de Piura S.A.
Otras cuentas por pagar-
Synapsis Soluciones y Servicios IT

ICT Servicios Informticos Limitada
Total
51
(c)
Otras transacciones principales con partes relacionadas comprenden servicios recibidos en 2011
por ejecucin de obras incluidas en inmuebles, maquinaria y equipo por S/.2,840,000
(S/.3,374,000 en 2010).
(d)
Durante 2011 y 2010 se realizaron pagos por dividendos por S/.101,065,000 y por S/.90,288,000,
respectivamente. Las remuneraciones pagadas a la Gerencia en 2011 ascienden a
S/.12,392,000 (S/.11,446,000 en 2010).
(e)
Las remuneraciones pagadas a Directores en el ao 2011 ascienden a S/.295,000 (S/.260,000 en

el ao 2010).
28.
Situacin tributaria
(a)
La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y

1 de enero de 2010, la tasa del impuesto a las ganancias es de 30 por ciento sobre la utilidad
gravable.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales debern pagar un
impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.
(b)
Para propsito de la determinacin del impuesto a las ganancias e impuesto general a las ventas,
los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas
residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin
e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su
determinacin. Sobre la base del anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus
asesores legales internos opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no
surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.
(c)
Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y de ser aplicable, corregir el Impuesto a
las ganancias calculado por EDELNOR S.A.A. en los cuatro aos posteriores a la presentacin de
la declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los
ejercicios 2008 al 2011 y las declaraciones juradas del impuesto general a las ventas de los
perodos mensuales de los ejercicios 2008, 2009, 2010 y 2011 estn abiertas a fiscalizacin por
parte de las autoridades tributarias.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas
legales vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o
recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio
en que ste se determine. En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales,
cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados
financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y 1 de enero de 2010.
52
29.
Contingencias
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compaa mantiene las siguientes contingencias:
(a)
La Compaa tiene diversas acciones judiciales en su contra, que han sido evaluadas por la
Gerencia y sus asesores legales como posibles, y estn relacionadas con reclamos de diversas
municipalidades, reclamos laborales, reclamos civiles por indemnizaciones, y otros procesos
resultantes de las fiscalizaciones efectuadas por la Administracin Tributaria, por
aproximadamente S/. 202,073,000. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, como
consecuencia de estas acciones judiciales no resultarn pasivos de importancia para los estados
financieros.
(b)
Procesos relacionados al impuesto a las ganancias, vinculado a la depreciacin de los bienes

derivados de la fusin de 1996 -
Impuesto a las ganancias del ejercicio 1999 Con fecha 16 de abril de 2004, la Compaa interpuso ante el Poder Judicial una demanda
contencioso administrativa contra la Resolucin del Tribunal Fiscal No. 00100-5-2004,
cuyo petitorio principal es que se declare la nulidad del punto 2 de la parte resolutiva de la
citada Resolucin, y los petitorios accesorios fueron que se reconozca la legalidad de la
operacin referida a la revaluacin de activos realizada por la Compaa como acto previo
a la fusin realizada con Edechancay y, por consiguiente, la aplicabilidad a la misma del
beneficio tributario contenido en la Ley 26283, todo ello por ser cosa juzgada en virtud de
la expedicin del laudo arbitral correspondiente. Asimismo, se solicit se declare que la
SUNAT no puede examinar vlidamente para efectos tributarios, la revaluacin de activos
antes mencionada y tampoco puede volver a fiscalizar el ejercicio fiscal 1996, por cuanto
el tema constituye cosa juzgada, esto es, ha sido previamente fiscalizado.
Con fecha 3 de marzo de 2008, la Corte Superior del Poder Judicial emiti la Resolucin
No. 23 mediante la cual declar fundada la demanda interpuesta por la Compaa. Con
fechas 4 y 7 de abril de 2008, la SUNAT y el Tribunal Fiscal presentaron recursos de
apelacin; sin embargo, con Resolucin s/n de fecha 17 de noviembre de 2008
(notificada el 23 de marzo de 2009), la Corte Suprema del Poder Judicial confirm lo
resuelto en la Resolucin No. 23. Con fechas 6 y 7 de abril de 2009, la SUNAT y el
Tribunal Fiscal presentaron recurso de casacin. Con fecha 07 de julio de 2010, la
Compaa fue notificada con la Sentencia de Casacin N1136-2009, emitida por la Sala
de Derecho Constitucional y Social Permanente de la Corte Suprema de Justicia de la
Repblica, mediante la cual se resuelve declarar infundados los recursos de casacin
interpuestos por la SUNAT y el Tribunal Fiscal. Con esta Sentencia ha concluido
satisfactoriamente el proceso para la Compaa. Con fecha 21 de enero de 2011, la
Compaa solicit al Poder Judicial designe al vocal encargado de ejecutar la sentencia.
Con fecha 16 de agosto de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin del
Tribunal Fiscal N13663-8-2011, por medio de la cual resolvi dejar sin efecto los
reparos efectuados en el ejercicio 1999 por concepto de exceso de depreciacin tributaria
sobre activos fijos revaluados y exceso del costo computable de la enajenacin tributaria
sobre activos fijos revaluados, conforme lo ordenado por el Poder Judicial.
53
Con fecha 14 de septiembre de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin de

Intendencia N0150160000084, por la cual la SUNAT modifica el clculo de la prdida
tributaria del ejercicio 1999, conforme lo ordenado por el Tribunal Fiscal y el Poder
Judicial.
Con fecha 26 de diciembre de 2011, la Compaa present escritos ante el Tribunal Fiscal
en los expedientes por Impuesto a las ganancias de los ejercicios 2000 a 2005, solicitando
tenga presente al momento de resolverlos, el criterio adoptado por el Poder Judicial, en la
Resolucin No. 23 y, el Tribunal Fiscal, en la Resolucin No. 13663-8-2011.
(c)
Impuesto a las ganancias e IGV de los ejercicios 2000 y 2001 Con fecha 22 de diciembre de 2004, la SUNAT notific a la Compaa las Resoluciones de
Determinacin No. 012-003-0005814 a la No. 012-003-0005823; as como las Resoluciones de
Multa No. 012-002-0005680 a la No. 012-002-0005689, por la supuesta omisin en el pago del
Impuesto General a las Ventas (IGV) de los meses de enero a diciembre del ao 2000 y multas
por la infraccin tipificada en el numeral 1 del artculo 178 del Cdigo Tributario, respecto de
la determinacin de dicho impuesto por el mismo ao, excepto los meses de marzo y octubre,
respectivamente.
Con fecha 18 de enero de 2005, la Compaa present una solicitud de acogimiento al SEAP
respecto de algunos de los importes notificados y el 19 de enero de 2005 present recurso de
reclamacin parcial respecto de la deuda cuyo acogimiento no solicit al SEAP.
Con fecha 03 de febrero de 2005, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia
No. 011-017-0006097/SUNAT, mediante la cual se declara la validez parcial del acogimiento al
SEAP solicitado por la Compaa. La parte que SUNAT declar no acogida fue pagada por la
Compaa el 14 de febrero de 2005.
Con fecha 17 de junio de 2005, la SUNAT notific diferentes Resoluciones de Determinacin y
Multa a la Compaa como sigue:
-
Resoluciones de Determinacin No.012-003-0007071 a la No.012-003-0007083, as

como las Resoluciones de Multa No.012-002-0006966 a la No.012-002-0006974, a
travs de la cual se efectuaron reparos al dbito y crdito fiscal por IGV correspondiente
al ejercicio 2001, y se impusieron las multas respectivas.
Resolucin de Determinacin No.012-003-0007176, correspondiente al Impuesto a las

ganancias del ejercicio 2000, a travs de la que se efectuaron reparos a la prdida
tributaria determinada por la Compaa en dicho ejercicio, por un importe ascendente a
S/.137,211,000.

ganancias del ejercicio 2001, mediante la cual se establece una menor prdida tributaria
por un importe ascendente a S/. 171,418,000.
54
Con fecha 18 de julio de 2005, la Compaa present tres recursos de reclamacin parcial contra
las resoluciones mencionadas anteriormente. En el caso del Impuesto a las ganancias, los
reclamos parciales significaron una aceptacin de menor prdida tributaria de S/. 49,158,000 y
una impugnacin de S/. 88,052,000 por el ejercicio 2000; as como una aceptacin de
S/.67,504,000 y una impugnacin de S/. 103,914,000 por el ejercicio 2001.
Con fecha 17 de febrero de 2009, la Compaa fue notificada con la Resolucin de
Intendencia No.015-014-0007950 mediante el cual resolvi:
-
Acumular los expedientes de reclamacin interpuestos por la Compaa. Declarar fundada

en parte la reclamacin interpuesta por la Compaa.
Rectificar las Resoluciones de Determinacin No.012-003-0007176 (IR 2000) y 012003-0007084 (IR 2001), incrementando en parte las prdidas tributarias
originalmente determinadas por SUNAT de S/. 147,361,000 a S/. 162,794,000 en el
ejercicio 2000 y de S/. 167,437,000 a S/. 183,115,000 en el ejercicio 2001, y
Confirmar y proseguir con la cobranza de las Resoluciones de Determinacin No. 012003-0005815, 012-003-0005817 a 012-003-0005822, 012-003-0005824 y 012-0030005825 (IGV por los meses de febrero, abril, a septiembre, noviembre y diciembre de
2000) y 012-003-0007071, 012-003-0007073, 012-003-00074, 012-003-0007077 a
012-003-0007082 (IGV por los meses de enero, marzo, abril, julio a diciembre de 2001),
as como las Resoluciones de Multa No. 012-002-0005680 a 012-002-0005689 (por los
meses de enero, febrero, abril a diciembre de 2000), 012-002-0006966 a 012-0020006973 (por los meses de enero, marzo, abril, julio a noviembre de 2001) y 012002-0006974 (por el mes de diciembre de 2001).
Con fecha 10 de marzo de 2009, la Compaa present recurso de apelacin parcial contra
la Resolucin de Intendencia No. 015-014-007950. Con fecha 22 de abril de 2009, la
Compaa present los siguientes escritos: (i) escrito de medios probatorios adicionales; y,
(ii) escrito precisando que las Resoluciones de Determinacin Ns 012-003-0005815, 012003-0005817, 012-003-0005818 y 012-003-0005820 correspondientes al IGV de febrero,
abril, mayo y junio de 2000, respectivamente, haban sido apeladas parcialmente segn lo
indicado en el propio recurso de apelacin.
Con fecha 4 y 19 de mayo de 2009, la Compaa fue notificada con el Requerimiento No.
0150550007895 y el Requerimiento Sustitutorio Parcial No. 0150550007895 respectivamente,
mediante los cuales la SUNAT solicita el pago previo de la parte de la deuda no impugnada
recogidas en las Resoluciones de Determinacin Ns 012-003-0007071, 012-003-0007079,
012-003-0007080 y 012-003-0007081 y en las Resoluciones de Multa No. 012-002-0006966,
012-002-0006970, 012-002-0006972 y 012-002-0006973 referidas al IGV del ejercicio 2001.
Con fecha 22 de mayo de 2009, la Compaa pag la deuda tributaria actualizada de las
Resoluciones de Determinacin referidas en el prrafo anterior. En cuanto a las Resoluciones de
Multa, con fecha 09 de junio de 2009, la Compaa present un escrito sealando que no
55
corresponda efectuar pago adicional alguno ya que dichas deudas haban quedado extinguidas al
haberse cancelado las multas en el ao 2005 con la rebaja del 50 por ciento segn lo establecido
por el artculo 179 del Cdigo Tributario vigente al momento del acogimiento.
Con fecha 09 de julio de 2009, el expediente de apelacin ingres al Tribunal Fiscal asignado con
el nmero de expediente 8067-2009. Con fecha 05 de julio de 2010, el expediente fue asignado
a la Sala 9 del Tribunal Fiscal. A la fecha se encuentra pendiente de resolucin.
La Gerencia de la Compaa y sus asesores legales consideran que existen argumentos slidos
para que se obtenga un resultado favorable para los intereses de la Compaa.
(d)
Impuesto a las ganancias e IGV de los ejercicios 2002 y 2003 Con fecha 13 de julio de 2006, la SUNAT notific diferentes Resoluciones de Determinacin y
Multa a la Compaa como sigue:
-
Resoluciones de Determinacin No. 012-003-0009878 a la No. 012-003-0009901 y

las Resoluciones de Multa No. 012-002-0009671 a la No. 012-002-0009684,
mediante las cuales SUNAT efecta una serie de reparos a la base imponible y al crdito
fiscal del Impuesto General a las Ventas correspondiente a los perodos de enero de 2002
a diciembre de 2003 y se impusieron las multas respectivas.

ganancias del ejercicio 2002, mediante la cual se efectuaron reparos a la prdida tributaria
determinada por la Compaa en dicho ejercicio por S/. 178,548,000.

ganancias del ejercicio 2003, a travs de la cual se efectuaron reparos a la prdida
tributaria calculada por la Compaa por S/. 190,625,000 y se determina un supuesto
Impuesto a las ganancias omitido de S/. 16,022,000, ms intereses.
Resolucin de Multa No.012-002-0009685, asociada al Impuesto a las ganancias del

ejercicio 2003, por la infraccin tipificada en el numeral 1. del artculo 178 del Cdigo
Tributario por S/. 7,793,000 ms intereses moratorios.
Con fecha 11 de agosto de 2006, la Compaa present recurso de reclamacin contra las
mencionadas Resoluciones. En cuanto al Impuesto a las ganancias, los reclamos fueron parciales,
y por los siguientes importes: S/. 112,877,000 correspondiente a la prdida del ejercicio 2002,
S/. 121,178,000 correspondiente a la prdida del ejercicio 2003 y S/. 23,814,000
correspondiente al supuesto tributo omitido del ejercicio 2003.
56
Con fecha 10 de febrero de 2009 y nuevamente el 17 de febrero de 2009, la Compaa

fue notificada con la Resolucin de Intendencia No.015-014-0007948 mediante el cual se
resolvi:
-
Acumular los expedientes de reclamacin interpuestos por la Compaa.
Declarar fundada en parte la reclamacin interpuesta por la Compaa,

correspondiente a la prdida tributaria arrastrable de ejercicios anteriores.
Rectificar las Resoluciones de Determinacin No.012-003-0009902 (IR 2002) y No.012003- 0009903 (IR 2003), incrementando en parte las prdidas tributarias
originalmente determinadas por SUNAT de S/. 61,807,000 a S/. 77,752,000 en el
ejercicio 2002 y reduciendo en parte el Impuesto a las ganancias omitido por 2003 de
S/.16,022,000 a S/. 11,006,000, as como la Resolucin de Multa No. 012-002-0009685
reducindola de S/. 7,793,000 a S/. 5,353,000.
Confirmar las Resoluciones de Determinacin No. 012-003-0009878 a la No. 012003- 0009897 y 012-003-0009901 (IGV por los meses de enero a diciembre de 2002,
enero a agosto de 2003 y octubre de 2003, respectivamente); y,
Confirmar y proseguir con la cobranza de las Resoluciones de Determinacin No. 012003- 0009898 a 012-003-0009900 (IGV por los meses de septiembre, noviembre y
diciembre de 2003); as como las Resoluciones de Multa No. 012-002-0009671 a
Nro. 012-002- 0009684 (por los meses de febrero, marzo, mayo, junio, agosto, octubre y
diciembre de 2002 y febrero a mayo, septiembre, octubre y diciembre de 2003).
Con fecha 3 de marzo de 2009, la Compaa present ante SUNAT recurso de apelacin parcial
contra la Resolucin de Intendencia No.015-014-0007948. Con fecha 10 de marzo de 2009, la
Compaa present un escrito adicional vinculado con la reliquidacin de la deuda
correspondiente al IGV de los aos 2002 y 2003, adjuntando para tales efectos, las hojas de
reliquidacin de la deuda, las boletas de pago por la parte de la deuda no apelada y un nuevo
juego de hojas de informacin sumaria en las que se precisan los importes aceptados e
impugnados.
Con fecha 14 de abril de 2009, la Compaa present un escrito de medios probatorios
adicionales. Con fecha 29 de mayo de 2009, la SUNAT admiti a trmite el expediente de
apelacin. Con fecha 12 de junio de 2009, el expediente de apelacin ingres al Tribunal Fiscal
signado con el nmero 6849- 2009. Con fecha 05 de julio de 2010, el expediente de apelacin
fue asignado a la Sala 8 del Tribunal Fiscal. A la fecha se encuentra pendiente de resolucin.
57
(e)
Impuesto a las ganancias del ejercicio 2004 Con fecha 29 de febrero de 2008, la SUNAT notific a la Compaa la Resolucin de
Determinacin No. 012-003-0014590 mediante la cual la SUNAT puso en cobranza el importe de
S/. 28,521,000, por una supuesta omisin parcial del Impuesto a las ganancias del ejercicio
2004, mas intereses y, Resolucin de Multa No. 012-002-0013382, por S/. 9.986,000, ms
intereses moratorios.
Con fecha 01 de abril de 2008, la Compaa interpuso recurso de reclamacin contra las citadas
resoluciones.
Con fecha 21 de abril de 2009, la Compaa procedi con efectuar el pago del Impuesto a las
ganancias del ejercicio 2004 derivado de los conceptos aceptados y no apelados respecto del
Impuesto a las ganancias de los ejercicios 2000 - 2003 ms sus intereses moratorios, por un
total de S/. 5,584,000. Asimismo, cancel por concepto de multa correspondiente a la infraccin
de declarar cifras y datos falsos respecto al Impuesto a las ganancias del ejercicio 2004 e
intereses moratorios, el importe de S/.2,584,000.
El 30 de abril de 2009, la Compaa present un escrito mediante el cual se adjuntan las boletas,
cheques y constancias del pago a que se refiere el prrafo anterior con el objetivo de que SUNAT
impute el pago efectuado por el tributo y la multa correspondiente al Impuesto a las ganancias
del ejercicio 2004.
Con fecha 04 de mayo de 2009, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia No.
0150140008104 mediante la cual la SUNAT resolvi declarar infundado el recurso de
reclamacin.
Con fecha 25 de mayo de 2009, la Compaa present recurso de apelacin parcial contra la
referida Resolucin de Intendencia. Con fecha 15 de junio de 2009, el expediente de apelacin
fue admitido a trmite. Con fecha 18 de junio de 2009, el referido expediente ingres al Tribunal
Fiscal signado con el nmero de expediente 7038-2009. Con fecha 05 de julio de 2010, el
expediente de apelacin fue asignado a la Sala 9 del Tribunal Fiscal. A la fecha se encuentra
pendiente de resolucin.
(f)
Impuesto a las ganancias del ejercicio 2005 Con fecha 27 de marzo de 2008, la SUNAT notific a la Compaa las siguientes resoluciones:
Resolucin de Determinacin No. 012-003-0014776 por concepto de Impuesto a las ganancias
anual del ejercicio 2005, indicando como importe a cobrar S/.0, (ii) Resoluciones de
Determinacin No. 012-003-0014766 a la No. 012-003-0014775 mediante las cuales se pone
en cobranza los intereses correspondientes a una supuesta omisin parcial en los pagos a cuenta
de marzo a diciembre de 2005 por S/. 3,121,000 y (iii) Resoluciones de Multa Nos. 012-0020013475 a la No. 012-002-0013484 respecto de los mencionados pagos a cuenta, por S/.
10,687,000 ms intereses moratorios.
58
Con fecha 24 de abril de 2008, la Compaa interpuso recurso de reclamacin contra las citadas
resoluciones.
Con fecha 14 de julio de 2009, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia No.
0150140008251 mediante la cual la SUNAT resolvi (i) declarar infundado el recurso de
reclamacin, (ii) confirmar la Resolucin de Determinacin No. 012-003-0014776 y (iii)
confirmar y proseguir con la cobranza actualizada de las Resoluciones de Determinacin No.
012-003-0014766 a No. 012-003-0014775 y las Resoluciones de Multa No. 012-002-0013475
a No. 012-002-0013484.
Con fecha 06 de agosto de 2009, la Compaa present recurso de apelacin total contra la
referida Resolucin de Intendencia. Con fecha 11 de septiembre de 2009, el expediente de
apelacin ingres al Tribunal Fiscal signado con el nmero de expediente 11127-2009. Con
fechas 14 de septiembre de 2009 y 15 de septiembre de 2009, la Compaa present escrito de
medios probatorios adicionales ante SUNAT y Tribunal Fiscal, respectivamente.
Con fecha 05 de julio de 2010, el expediente de apelacin fue asignado a la Sala 9 del Tribunal
Fiscal. A la fecha el expediente se encuentra pendiente de resolucin.
(g)
Impuesto a las ganancias del ejercicio 2006 Con fecha 13 de julio de 2010, SUNAT notific a la Compaa la Resolucin de Determinacin
N012-003-0021647 mediante la cual se puso en cobranza el importe de S/. 7,744,000 por
concepto de omisin parcial del Impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio 2006, ms
intereses moratorios y, la Resolucin de Multa N012-002-0016678 por concepto de la comisin
de la infraccin tipificada en el numeral 1 del artculo 178 del Cdigo Tributario, por
S/.3,860,000, ms intereses moratorios.
Cabe mencionar que la deuda puesta en cobranza por concepto de Impuesto a las ganancias
Anual se deriva del reparo efectuado a la prdida comercial de energa declarada por la
Compaa, la misma que segn la SUNAT no ha sido debidamente acreditada.
En la misma fecha, SUNAT notific a la Compaa las Resoluciones de Determinacin No. 012003- 0021635 a 012-003-0021646 por concepto de intereses de los pagos a cuenta del
Impuesto a las ganancias de los meses de enero a diciembre de 2006 por un total de S/.
1,637,000 y, las Resoluciones de Multa N 012-002-0016666 a 012-002-0016677 por
concepto de la comisin de la infraccin tipificada en el numeral 1 del artculo 178 del Cdigo
Tributario, por S/. 5,646,000, ms intereses moratorios.
Cabe sealar que la deuda puesta en cobranza por concepto de pagos a cuenta es producto del
cambio de coeficiente determinado por SUNAT sobre la base del resultado de la
fiscalizacin del Impuesto a las ganancias de los ejercicios 2004 y 2005, perodos que a la fecha
se encuentran impugnados y pendientes de resolucin por el Tribunal Fiscal.
59
Con fecha 12 de agosto de 2010, la Compaa present recurso de reclamacin contra los
citados valores mediante expediente N150340010813.
Con fecha 03 de septiembre de 2010, el expediente fue admitido a trmite. Con fecha 21 de
septiembre de 2010, la Compaa present un escrito de medios probatorios adicionales.
Con fecha 17 de marzo de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia
N0150140009597, mediante la cual se resuelve declarar infundado el recurso de reclamacin y
confirmar y proseguir con la cobranza actualizada de la deuda tributaria.
Con fecha 07 de abril de 2011, la Compaa present recurso de apelacin contra la referida
Resolucin de Intendencia.
Con fecha 14 de junio de 2011, el expediente de apelacin, signado con el nmero de expediente
5343-2011, ha sido asignado a la Sala 8 del Tribunal Fiscal. A la fecha, el expediente se
encuentra pendiente de resolucin.
(h)
Proceso Judicial relacionado a multa asociada al Impuesto a las ganancias del ejercicio 1997 Con fecha 6 de enero de 2005, la Compaa solicit el acogimiento al Sistema Especial de
Actualizacin y Pago de Deudas Tributarias (SEAP), respecto de la Resolucin de Multa No.012002-0004736 correspondiente al ejercicio 1997-13 por el importe de S/. 11,516,000.
Con fecha 1 de febrero de 2005, la SUNAT notific a la Compaa la Resolucin de Intendencia
No.011-017-0006085, mediante la cual declar como no vlido el acogimiento al SEAP. Dicha
resolucin fue apelada por la Compaa el 16 de febrero de 2005, la misma que fue resuelta a
travs de la Resolucin del Tribunal No.00457-3-2009, notificada el 9 de marzo de 2009, por la
cual el referido tribunal confirm lo resuelto por SUNAT.
Con fecha 16 de marzo de 2009, la Compaa present ante el Poder Judicial una solicitud de
medida cautelar fuera de proceso a fin de que SUNAT no inicie la cobranza coactiva o de iniciarla,
la suspenda. La Tercera Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo del Poder Judicial
resolvi rechazar tal solicitud a travs de la Resolucin N3, notificada a la Compaa el 27 de
abril de 2009.
Con fecha 29 de abril de 2009, la Compaa present una nueva solicitud de medida cautelar, la
cual fue otorgada con fecha 11 de junio de 2009 al verificar la concurrencia de los requisitos
constitutivos de la misma, ordenando en consecuencia la suspensin provisional de los efectos de
la Resolucin del Tribunal Fiscal No.00457-3-2009, y exigiendo a la Compaa ofrecer una carta
fianza por S/. 27,000,000 que cubrira el importe de la multa y los intereses relacionados. Dicha
carta fianza fue presentada el 16 de junio de 2009. Cabe sealar que la fianza se mantiene
vigente a la fecha al haber sido renovada y presentada con escritos presentados con fechas 27
de noviembre de 2009, 25 de mayo de 2010, 6 de diciembre de 2010 y 17 de mayo de 2011.
60
SUNAT present recurso de nulidad y oposicin contra la medida cautelar otorgada. El Poder
Judicial traslad de dicho recurso a la Compaa con fecha 24 de agosto de 2009. Esta absolvi
el traslado con fecha 4 de septiembre de 2009, solicitando se declaren improcedentes o, en su
defecto, infundados dichos recursos. La Tercera Sala Especializada en lo Contencioso
Administrativo de la Corte Superior de Lima resolvi declarar infundada la oposicin presentada
por SUNAT mediante Resolucin N05, la misma que fue apelada por SUNAT el 23 de octubre de
2009. Dicha apelacin fue admitida a trmite el 09 de diciembre de 2009.
En forma paralela a la solicitud de medida cautelar, con fecha 08 de junio de 2009, la Compaa
present demanda contencioso administrativa ante la Tercera Sala Especializada en lo
Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de Lima contra la Resolucin del
Tribunal Fiscal N00457-3-2009. Dicha demanda fue admitida a trmite y fue contestada por
SUNAT y el Tribunal Fiscal segn notificacin recibida por la Compaa el 22 de enero de 2010.
Mediante Resolucin s/n emitida por la Sala Civil Transitoria de la Corte Suprema de Justicia de
la Repblica del Per, se resolvi la apelacin antes mencionada, por la cual se declar (i) nula la
Resolucin mediante la cual la Tercera Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo de la
Corte Superior de Justicia de Lima otorg medida cautelar innovativa fuera de proceso, (ii)
insubsistente todo lo actuado con posterioridad a la emisin de los votos que otorgaron la medida
cautelar antes referida y, (iii) ordenaron continuar con el trmite de discordia.
Mediante Resolucin N12 de fecha 22 de marzo de 2011, la Tercera Sala Especializada en lo
Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de Lima dio cumplimiento a lo
resuelto por la Corte Suprema y mand llamar a un vocal dirimente a fin de continuar con la
discordia.
Con fecha 15 de abril de 2011, se llev a cabo el Informe Oral ante los vocales de la Tercera Sala
Especializada en lo Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de Lima respecto
de la demanda contencioso administrativa. En esa misma fecha, la Compaa present escrito de
alegatos.
Con fecha 19 de abril de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Ejecucin
Coactiva N011-006-0042048, mediante la cual la SUNAT otorg un plazo de 7 das hbiles,
contados a partir del da siguiente de su notificacin, para que la Compaa cumpla con pagar la
deuda tributaria correspondiente a la Resolucin de Multa N012-02-0004736 debidamente
actualizada, as como las costas y los gastos derivados del proceso de cobranza coactiva.
Con fecha 29 de abril de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin N13 emitida por la
Tercera Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de
Lima, mediante la cual se ha resuelto (i) otorgar medida cautelar innovativa fuera de proceso y,
(ii) ordenar la suspensin provisional de los efectos de la Resolucin del Tribunal Fiscal N004573-2009.
61
En esa misma fecha, y como consecuencia de la notificacin referida en el prrafo anterior, la

Compaa present un escrito a la SUNAT solicitando la suspensin del Procedimiento de
Ejecucin Coactiva iniciado con la Resolucin de Ejecucin Coactiva N011-006-0042048.
Con fecha 12 de mayo de 2011, la SUNAT fue notificada por la Tercera Sala Especializada en lo
Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Justicia de Lima, con el Oficio N1092-200915-MC-3SECA-CSJL-PJ, a travs del cual, se dispone que dicha entidad no puede ejecutar la
Resolucin del Tribunal Fiscal N00457-3-2009, en virtud que los efectos de dicha Resolucin
han sido suspendidos por la Resolucin N 13, expedida por el referido rgano judicial y a travs
de la cual, se otorg medida cautelar a favor de la Compaa.
Con fecha 17 de mayo de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin Coactiva N
0110070094935, por medio de la cual, la SUNAT resolvi suspender temporalmente el
Expediente Coactivo N0110060042048.
Con fecha 18 de julio de 2011, la Compaa fue notificada con la Resolucin N09, mediante la
cual la Tercera Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo de la Corte Superior de
Justicia de Lima ha resuelto declarar fundada la demanda contencioso administrativa interpuesta
por la Compaa.
Con fechas 22 de julio de 2011 y 25 de julio de 2011, el Tribunal Fiscal y la SUNAT presentaron
recurso de apelacin contra la Resolucin N09, encontrndose pendiente el pronunciamiento
del Poder Judicial.
30.
Compromisos
La Compaa cuenta desde 1998 con un contrato significativo de compra de energa y potencia
contratada con la empresa Edegel S.A.A. con una capacidad mxima de 145 MW y una duracin de 13
aos.
Adicionalmente, la Compaa desde el 2007 ha realizado diversas convocatorias de licitacin al amparo
de la Ley 28832, con el fin de asegurar el suministro de energa elctrica de sus clientes libres y
regulados tanto para el corto plazo (2008 - 2013) como para el largo plazo (2014 - 2025).
Producto de estas licitaciones se tiene firmado 108 contratos de suministro de energa elctrica, de los
cuales se han sido firmados con sus partes relacionadas 23 contratos con Edegel S.A.A, 7 contratos con
Empresa Elctrica de Piura S.A. y 8 contratos con Chinango S.A. El plazo de estos contratos flucta
entre 1 y 14 aos y la potencia contratada mnina es de 0.3 Mwh y mxima de 275 Mwh.
62
31.
Medio ambiente
La poltica ambiental de la Compaa se concreta a travs del Programa de Gestin Ambiental, y tiene
como elementos bsicos; la definicin peridica de objetivos y metas ambientales, el cumplimiento con
la legislacin ambiental, urbanstica y de seguridad que compete a la Compaa y el compromiso de la
Gerencia en la mejora continua de los efectos ambientales que produce.
Como consecuencia de lo anterior se han establecido principios generales de los cuales son destacables,
la racionalizacin de los recursos naturales y la prevencin y reduccin de productos de residuo,
emisiones y vertimientos; y en general controlar todos los factores responsables de los impactos
ambientales, mediante la aplicacin de programas de mejora continua y establecimiento de objetivos y
metas ambientales, haciendo que las instalaciones y actividades de la Compaa sean cada da, ms
respetuosas con el medio ambiente.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compaa cuenta con un Sistema de Gestin Ambiental
conforme a los requisitos de la norma internacional ISO 14001, habiendo logrado dicha certificacin el
28 de enero de 2005, al no haberse detectado ninguna no conformidad en la auditora realizada por la
empresa Bureau Veritas del Per. Dicha certificacin fue renovada en diciembre de 2010.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Gerencia estima que en caso de surgir alguna contingencia
relacionada al manejo ambiental, sta no sera importante en relacin con los estados financieros
tomados en su conjunto.
32.
Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero

Los principales pasivos financieros de la Compaa incluyen otros pasivos financieros, cuentas por pagar
comerciales y diversas. La finalidad principal de estos pasivos financieros es financiar las operaciones de
la Compaa. La Compaa tiene efectivo y depsitos a corto plazo, cuentas por cobrar comerciales y
diversas que surgen directamente de sus operaciones.
La Compaa se encuentra expuesta a los riesgos de mercado, de crdito y de liquidez.
La Gerencia de la Compaa supervisa la gestin de estos riesgos. Para ello, la Gerencia est apoyada
por la Gerencia Econmico-Financiera que asesora sobre dichos riesgos y sobre el marco corporativo de
gestin del riesgo financiero que resulte ms apropiado para la Compaa. La Gerencia EconmicoFinanciero brinda seguridad a la Gerencia de la Compaa de que las actividades de toma de riesgo
financiero de la Compaa se encuentran reguladas por polticas y procedimientos corporativos
apropiados y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan de conformidad con las
polticas de la Compaa y sus preferencias para contraer riesgos.
La Gerencia revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de los riesgos, que se resumen a
continuacin.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en los precios del mercado. Los instrumentos
63
financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen los prstamos y depsitos mantenidos por la
Compaa.
Los anlisis de sensibilidad que se ilustran en las prximas secciones se vinculan con la posicin al 31 de
diciembre de 2011 y 2010.
Los anlisis de sensibilidad se prepararon sobre la base de que el monto de deuda neta, la proporcin de
inters fijo flotante y la proporcin de los instrumentos financieros en monedas extranjeras,
permanecen constantes al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.
Riesgo de tasa de inters El riesgo de tasa de inters es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucte debido a cambios en las tasas de inters del mercado.
Al 31 de diciembre de 2011, el 91.34 por ciento de las deudas y prstamos de la Compaa, tienen una
tasa de inters fija (91.90 por ciento al 31 de diciembre de 2010). Con respecto a las deudas con tasa
variable, stas se encuentran totalmente cubiertas por las transacciones de permuta (swaps) de tasas
de inters en las que la Compaa acuerda intercambiar, a intervalos especficos, la diferencia entre los
montos de las tasa de inters fijas y variables calculadas en relacin con un monto de capital nominal
acordado, ver nota 18. Estas operaciones de permuta se designan como contabilidad de cobertura de
las obligaciones de deuda subyacentes.
Por lo indicado en el prrafo anterior, la Compaa no est expuesta a un riesgo significativo por la
variacin de las tasas de inters al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.
Riesgo de tipo de cambio El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de cambio. La exposicin de la Compaa
al riesgo de tasas de cambio se relaciona principalmente con las actividades operativas de la Compaa
(cuando los ingresos o gastos se denominan en una moneda diferente de la moneda funcional de la
Compaa).
La Compaa no cobertura su exposicin al riesgo de tipo de cambio, debido a que no mantiene una
posicin significativa de instrumentos financieros en moneda extranjera.
El resultado de mantener saldos en moneda extranjera para la Compaa por los ejercicios 2011 y 2010
fue una ganancia neta de S/.1,068,000 y S/.179,000 respectivamente, las cuales se presentan en el
rubro Diferencia de cambio neta del estado de resultados.
64
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en moneda
extranjera:
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Activos
855
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
605
58
59
199
__________
224
__________
Total
1,112
__________
888
__________
3,931
6,830
123
285
__________
21
__________
Total
4,054
__________
7,136
__________
Posicin pasiva, neta
(2,942)
__________
(6,248)
__________
Pasivos
Sensibilidad a las tasas de cambio

El siguiente cuadro muestra la sensibilidad a un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio
del dlar estadounidense, considerando que todas las dems variables permanecern constantes, de la
utilidad de la Compaa antes de impuestos (debido a cambios en el valor razonable de los activos y
pasivos monetarios).
Aumento/ disminucin
en el tipo de cambio
Efecto en la utilidad
antes del impuesto a
las ganancias
S/.000
Diciembre 2011
Dlar estadoudinense
+ 10%
(793)
Dlar estadoudinense
- 10%
793
Diciembre 2010
65
Dlar estadoudinense
+ 10%
(1,755)
Dlar estadoudinense
- 10%
1,755
Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el incumplimiento de una contraparte de sus obligaciones asumidas en un
instrumento financiero o contrato comercial, tiempo y forma, y que ello resulte en una prdida
financiera. La Compaa est expuesta al riesgo de crdito por sus actividades operativas
(principalmente por las cuentas por cobrar comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo
depsitos en bancos e instituciones financieras, operaciones de cambio de moneda extranjera y otros
instrumentos financieros.
Cuentas por cobrar comerciales Cada unidad de negocios es responsable de gestionar el riesgo de crdito de sus clientes, siguiendo las
polticas, procedimientos y controles establecidos por la Compaa para la gestin del riesgo de crdito
de la Compaa. La calificacin del crdito del cliente se determina y se controla regularmente. Las
cuentas por cobrar comerciales de clientes se monitorean regularmente y en algunos casos especficos
se garantizan con cartas de crdito. Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa cuenta con
aproximadamente 90 clientes libres que representan un 11.43 por ciento del total de los ingresos por
servicios de distribucin de energa (94 clientes libres que representaban un 12.20 por ciento del total
de ingresos por servicios de distribucin de energa al 31 de diciembre de 2010) y 1,143,944 clientes
regulados que representan un 88.57 por ciento del total de los ingresos por servicios de distribucin de
energa (1,097,439 clientes regulados que representaban un 87.80 por ciento del total de ingresos por
servicios de distribucin de energa al 31 de de diciembre de 2010).
La necesidad de registrar una provisin por deterioro se analiza a cada fecha del periodo sobre el que se
informa. El clculo de esta provisin se basa en informacin histrica real.
La Gerencia de la Compaa considera que no tiene concentraciones significativas de riesgo de crdito
debido a la amplia base de clientes.
La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha de los estados financieros es el valor en libros de
cada clase de activo financiero presentado en la nota 7.
Instrumentos financieros y depsitos en efectivo El riesgo de crdito de los saldos en bancos e instituciones financieras se gestiona a travs de la SubGerencia de Finanzas y Tesorera de la Compaa de acuerdo con su poltica corporativa. Las inversiones
de fondos excedentes se hacen solo con contrapartes aprobadas y dentro de los lmites de crdito
asignados a cada contraparte. El Directorio revisa anualmente los lmites de crdito a contrapartes, y
pueden actualizarse durante el ao segn lo apruebe la Gerencia Econmico-Financiera de la Compaa.
Los lmites se establecen para minimizar la concentracin de riesgo de crdito y, por lo tanto, mitigan la
prdida financiera que pudiera surgir de los posibles incumplimientos de la contraparte.
La mxima exposicin de la Compaa al riesgo de crdito por los componentes del estado de posicin
financiera son las sumas en libros que se ilustran en la nota 6 y 18.
66
Riesgo de liquidez La Compaa monitorea el riesgo de un dficit de fondos utilizando de manera recurrente una herramienta de planificacin de la liquidez.
El objetivo de la Compaa es mantener el equilibrio entre la continuidad y la flexibilidad del financiamiento mediante el uso de prstamos bancarios,
obligaciones y contratos de arrendamiento financiero. El acceso a las fuentes de financiamiento est suficientemente asegurado y la deuda con vencimiento
menor a 12 meses podra refinanciarse sin problemas con los actuales prestamistas, si esto fuera necesario.
El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Compaa sobre la base de las obligaciones contractuales sin
descuento:
Menos de 1 ao
S/.000
Entre 1 y 2 aos
S/.000
Entre 2 y 5 aos
S/.000
Ms de 5 aos
S/.000
Total
S/.000
213,880
213,291
430,252
291,445
1,148,868
138,453
138,453
59,085
59,085

__________
153,252
__________
2,336
__________
937
__________
305
__________
156,830
Total
__________
564,670
__________
215,627
__________
431,189
__________
291,750
__________
180,754
233,212
630,327
186,989
1,231,282
167,029
167,029
62,975
62,975
1,503,236
67
__________
87,490
__________
1,841
__________
1,302
__________
247
__________
90,880
Total
__________
498,248
__________
235,053
__________
631,629
__________
187,236
__________
1,552,166
Gestin de capital El principal objetivo de la gestin de capital de la Compaa es garantizar que ste mantenga una
calificacin de crdito slida y ratios de capital saludables para sustentar su negocio y maximizar el
valor para el accionista.
La Compaa gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en dicha estructura
segn los cambios en las condiciones econmicas. Para mantener o ajustar su estructura de capital, la
Compaa puede modificar los pagos de dividendos a los accionistas, devolver capital a los accionistas o
emitir nuevas acciones.
No hubo modificaciones en los objetivos, polticas o procesos relacionados con la gestin del capital
durante los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010.
La Compaa controla el capital utilizando un ratio de endeudamiento, definido como el cociente entre la
deuda bruta y el capital total ms la deuda bruta. En opinin de la Gerencia de la Compaa, los ratios
de endeudamiento al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 son acordes a la poltica financiera de la
Compaa.
2011
S/.000
Obligaciones financieras
942,317
1,001,926
16,173
___________
1,805
___________
958,490
1,003,731
Total patrimonio
1,001,221
___________
925,599
___________
Total capital y deuda bruta
1,959,711
___________
1,929,330
___________
Ratio de endeudamiento (%)
48.91
___________
52.02
___________
Intereses por pagar

Deuda bruta
33.
2010
S/.000
Valor razonable de instrumentos financieros En opinin de la Gerencia de la Compaa, el valor razonable de los instrumentos financieros de la
Compaa no es significativamente diferente de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la
revelacin de dicha informacin no tiene efecto para los estados financieros al 31 de diciembre de 2011
y de 2010.
Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los
distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:
-
El efectivo y equivalente de efectivo no representa un riesgo de crdito ni de tasa de inters

significativo. Por lo tanto, se ha asumido que sus valores en libros se aproximan a su valor
razonable.
Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad y,
principalmente, tienen vencimientos menores a un ao, la Gerencia ha considerado que su valor
razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.
68
En el caso de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, dado que estos
pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su
valor razonable.
En el caso de los instrumentos financieros derivados, stos son registrados a su valor estimado
de mercado, por lo que no existen diferencias con su valor en libros.
En el caso de los otros pasivos financieros a corto y a largo plazo, la Compaa ha realizado el
clculo de los valores razonables de dichos pasivos al 31 de diciembre de 2011 y 2010,
comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las
tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. A continuacin
se presenta una comparacin entre los valores en libros y los valores razonables de estos
instrumentos financieros:
2011
____________________________
Valor en
libros
S/.(000)
Valor
razonable
S/.(000)
2010
_____________________________
Valor en
libros
S/.(000)
Valor
razonable
S/.(000)
Otras pasivos financieros a corto plazo
150,400
150,272
116,324
116,251
Otras pasivos financieros a largo plazo
791,917
791,517
885,603
885,045
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias
importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compaa
al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.
34.
Hechos posteriores
Con fecha 11 de enero de 2012, la Administracin Tributaria notific a la Compaa dos resoluciones de
determinacin y una de multa por una supuesta omisin parcial del impuesto a las ganancias
correspondiente al ejercicio 2007, que ms multas e intereses asciende a S/.17,568,000. La Compaa
ha presentado el recurso de reclamacin respectivo con fecha 8 de febrero de 2012.
Con fecha 1 de febrero de 2012 se ha hecho efectivo, por parte del Banco de Crdito del Per, la toma
de control de la operacin del negocio financiero de la cartera de crdito de Mundogar, ver nota 13(b).
Excepto por lo indicado en los prrafos anteriores, no se tiene conocimiento de hechos importantes
ocurridos entre la fecha de cierre de estos estados financieros y la fecha de este informe, que puedan
afectarlos significativamente.
69
Ernst & Young

Assurance | Tax | Transactions | Advisory
Acerca de Ernst & Young
Ernst & Young es lder global en auditora,
impuestos, transacciones y servicios de
asesora. Cuenta con aproximadamente 600
profesionales en el Per como parte de sus
152,000 profesionales alrededor del mundo,
quienes comparten los mismos valores y un
firme compromiso con la calidad.
Marcamos la diferencia ayudando a nuestra
gente, clientes y comunidades a alcanzar su
potencial.
Puede encontrar informacin adicional sobre
Ernst & Young en www.ey.com
2011 Ernst & Young.

All Rights Reserved.
Ernst & Young is
a registered trademark.

Estados Financieros Auditados Año 2011 - 20120404074533329 PDF

Загружено:

Сведения о документе

Оригинальное название

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Estados Financieros Auditados Año 2011 - 20120404074533329 PDF

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte S.A.A. EDELNOR S.A.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010

Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Norte S.A.A. - EDELNOR S.A.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010

Dictamen de los auditores independientes

Inscrita en la partida 11396556 del Registro

Miembro de Ernst & Young Global

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Estado de situacin financiera

Pasivo y patrimonio neto

Efectivo y equivalentes de efectivo

Cuentas por cobrar comerciales, neto

Otras cuentas por cobrar

Gastos pagados por anticipado

Instrumentos financieros derivados

Propiedades, planta y equipo, neto

Activos intangibles, neto

Total activo no corriente

Cuentas por pagar comerciales

Cuentas por pagar a partes relacionadas

Otras cuentas por pagar

Pasivo por impuesto a las ganancias

Total pasivo corriente

Otras cuentas por pagar

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido

Total pasivo no corriente

Otras reservas de capital

Otras reservas de patrimonio

Total patrimonio neto

Total pasivo y patrimonio neto

Ingresos diferidos subvenciones del

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Otros pasivos financieros

Cuentas por cobrar comerciales

Otros costos operativos

Diferencia en cambio neta

Utilidad antes del impuesto a las ganancias

Utilidad neta por accin bsica y diluida

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de resultados integrales

Otros resultados integrales

Otros resultados integrales, neto del impuesto a las

Total de resultados integrales

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de cambios en el patrimonio neto

Saldos al 1 de enero de 2010

Dividendos, nota 17(b)

Saldos al 31 de diciembre de 2011

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estados de flujos de efectivo

Ajustes para conciliar la utilidad neta del ao con el efectivo

Gasto por impuesto a las ganancias

Aumento de gastos pagados por anticipado

(Disminucin) aumento de cuentas por pagar comerciales

Total ajustes por conciliacin de la utilidad del ao

Flujo de efectivo y equivalente de efectivo proveniente de las

Estados de flujos de efectivo (continuacin)

Efectivo y equivalentes de efectivo utilizados en las actividades

Efectivo y equivalentes de efectivo utilizados en las actividades

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio

Efectivo y equivalente de efectivo al final del ejercicio

Transacciones que no representan flujos de efectivo

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.