El comercio internacional y los tipos

de cambio
El beneficio del comercio internacional

radica en un empleo ms eficiente de las

fuerzas productivas del mundo.
John Stuart Mill

Factores econmicos del comercio

internacional
Fomento de la especializacin

Aumento de productividad
Mejora del nivel de vida
Prosperidad econmica

Comercio internacional vs. comercio

interior
Aumento de las oportunidades comerciales. Se amplan

los horizontes comerciales

Soberana de las naciones. Cada nacin es una entidad

soberana que regula la circulacin de personas, bienes y

activos de las fronteras.
Tipos de cambio. Sistema financiero

internacional(dlares, yenes, marcos, etc.)

Tendencias del comercio exterior

Economa abierta: es una economa que participa en el

comercio internacional.
Indicador del grado de apertura: cociente entre las
exportaciones o las importaciones de un pas y su PIB.
Mxico al abrir sus fronteras ha buscado nuevas fuentes de
crecimiento y estabilidad macroeconmica.

Causas del comercio internacional de bienes y

servicios
Diferencias entre las condiciones de produccin.

(Mxico petrleo- Japn desarrollo de tecnologa)

Costos decrecientes, economas de escala
Diferencias de gustos

Tipos de cambio
Las personas que quieren comprar moneda extranjera pueden

comprarla en el MERCADO DE DIVISAS.

En este mercado se determina el precio de una unidad de
moneda extranjera expresado en moneda nacional y ese precio
se denomina TIPO DE CAMBIO.

Mercado de Divisas
Marco organizacional dentro del cual los individuos, las empresas
y los bancos compran y venden monedas extrajeras o divisas.
La funcin principal del mercado de divisas consiste en transferir
fondos o poder adquisitivo y la moneda de un pas a otro. Otras
funciones son la de suministrar crditos a corto plazo para
financiar el comercio.

Mercado de Divisas
La demanda de divisas surge principalmente a raz de la

importacin de bienes y servicios del extranjero y de hacer

inversiones y conceder prstamos al extranjero.
La oferta de divisas surge a raz de la exportacin de bienes y

servicios y de recibir inversiones y prstamos del extranjero.

Mercado de Divisas...
La demanda de dlares de Mxico refleja
el deseo del pas de importar bienes y
servicios de EEUU, de hacer pagos de
transferencia a EEUU y de invertir en este
pas. Adems puede surgir una demanda
de dlares con fines especulativos.

Mercado de Divisas...
La demanda de dlares tiene pendiente
negativa porque a menores tasas de
cambio, EEUU se convierte en un lugar
ms barato y atractivo para comprar e
invertir. Por tanto, los residentes de
Mxico compran e invierten mas en
EEUU y demandan una mayor cantidad
de dlares.

Demanda de divisas

Tipo de cambio

Cantidad

Mercado de Divisas...
Detrs de la oferta de dlares de Mxico est el deseo de EEUU de
importar bienes y servicios de Mxico y de invertir y efectuar
prstamos en este pas.

La oferta de dlares tiene pendiente positiva porque a mayores

tasas de cambio, se vuelve ms barato y atractivo para los
residentes de EEUU comprar e invertir en Mxico.

Mercado de Divisas.

Tipo de cambio

Cantidad

Mercado de Divisas...
La tasa de cambio de una divisa es el precio de la

moneda extranjera en trminos de la local o nacional

Tasa de cambio de equilibrio

En general la tasa de cambio de una

divisa se determina por la interseccin de

la curvas de demanda y oferta de
mercado de la moneda extranjera.

Determinacin del tipo de cambio

Tipo de cambio (dlares por libra)

0
Cantidad de divisas

Sistema de tipos de cambio

Es un conjunto de reglas que describen el papel que

desempea el banco central en el mercado de divisas.

Ejemplos:
Tipo de cambio controlado (rgido)
Tipo de cambio flexibles

Mercado de Divisas.
Cambio en la demanda de divisas

Tipo de
cambio

Cantidad divisas

Mercado de Divisas.
Un aumento en la tasa de cambio es una depreciacin o

disminucin en el valor de la moneda nacional en relacin con la

extranjera.
Una disminucin en la tasa de cambio se refiere a una apreciacin

o incremento en el valor de la moneda nacional.

Terminologa
Depreciacin: descenso del precio de una moneda con

respecto a otra
Apreciacin: aumento del precio de una moneda con

respecto a otra

Terminologa
Devaluacin: cuando el tipo de cambio oficial de un

pas (en relacin con el oro u otras monedas) baja.

Revaluacin: cuando el tipo de cambio oficial de un

pas (en relacin con el oro u otras monedas)

aumenta.

Caractersticas del mercado de divisas o mercado cambiario en

Mxico
La mayora de las operaciones son en dlares
Sistema: Flotacin libre desde 1995
Participantes: clientes a menudeo, bancos,

casas de cambio, empresas y BM

Instituciones que regulan: BM, SH y CNB

Determina la poltica cambiaria desde 1994:

La comisin de divisas

Mercado de Divisas...
Arbitraje de divisas
Consiste

en la compra de una
moneda extranjera en el mercado
donde su precio es bajo y su venta en
el mercado donde su precio es alto.

Mercado de Divisas...
Cobertura

Las tasas de cambio fluctan a travs del

tiempo y cualquiera que tenga que hacer

o recibir un pago enfrenta un riesgo.
Estos riesgos pueden evitarse mediante
la cobertura. Esto significa un acuerdo
para comprar o vender determinada
cantidad de divisas en alguna fecha
futura a una tasa pactada.

Mercado de divisas
La teoria del tipo de cambio basado en la paridad del

poder adquisitivo (PPA) establece que el tipo de cambio

siempre se ajusta exactamente para contrarestar las
diferencias entre las variaciones de los niveles de precios
de los distintos pases.

http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2012/01
/daily-chart-3

Balanza de Pagos
Balanza de Pagos:
Es un registro sistemtico de todas las transacciones
realizadas entre los residentes de un pas (las
economas domsticas, las empresas y el Gobierno)
con el resto del mundo durante un determinado ao.

Componentes:
Cuenta corriente
Cuenta de capital
Errores y Omisiones
Cuenta de reservas oficiales

Balanza de Pagos...
Tipos de Transacciones:
Transacciones de crdito. Conduce al recibo de un pago por parte
de extranjeros
Transacciones de dbito. Conduce a un pago a extranjeros
Cuenta corriente:
Incluye el comercio de bienes y servicios as como las
transferencias unilaterales...

Cuenta Corriente...
La cuenta corriente registra las entradas y salidas de divisas
extranjeras por concepto de:
exportaciones e importaciones de bienes (balanza comercial

de bienes),
servicios no factoriales (balanza comercial de servicios tales
como turismo, fletes y maquila),
intereses sobre la deuda externa y utilidades sobre la inversin
extranjera (balanza de servicios factoriales), y
otros flujos (balanza de transferencias).

Balanza de Pagos...
Las transferencias unilaterales se
refieren a regalos hechos por los
particulares y el gobierno a los
extranjeros, y a regalos recibidos de
extranjeros.
La exportacin de bienes y servicios y el ingreso de
transferencias unilaterales se registran como crditos (+) en la
cuenta corriente porque conducen al ingresos que vienen de
extranjeros.

Balanza de Pagos...
La importacin de bienes y servicios y el otorgamiento de
transferencias unilaterales se registran como dbitos (-) porque
significan pagos a extranjeros.

Cuenta corriente:
Ingresos de exportaciones - gasto
en exportaciones + transferencias
al extranjero.

Balanza de Pagos...
Cuenta de capital:
Registra el flujo de activos y pasivos con el exterior, de corto o

largo plazo. El flujo de pasivos es por concepto del endeudamiento

externo neto (que equivale a la diferencia entre prstamos
externos brutos menos amortizacin de la deuda externa) e
inversin extranjera (directa y de cartera).

Cuenta de Capital...
Esta cuenta incluye:
inversiones directas (como la construccin de

una fbrica extranjera),

la compra o venta de ttulos valores
extranjeros (acciones, bonos y obligaciones
del Tesoro), y
el cambio en los pasivos a extranjeros.

Cuenta de Capital...
Los incrementos en los activos del
pas en el exterior y las reducciones
de los activos extranjeros en el pas
representan salidas de capital o
dbitos (-) en la cuenta de capital del
pas porque conducen a pagos a
extranjeros.

Cuenta de Capital...
Las reducciones en los activos del pas en
el exterior y los aumentos de los activos
extranjeros en el pas representan
ingresos de capital o crditos (+) porque
conducen
al
ingreso
de
pagos
provenientes de extranjeros.

Balanza de Pagos...
Cuenta de reservas oficiales:
Mide el cambio en los activos de la reserva oficial de un
pas y el de los activos oficiales extranjeros en el pas
durante el ao. Los activos de la reserva oficial
incluyen:
las tenencias de oro por parte de las autoridades
monetarias,
los derechos especiales de giro (DEG),
la posicin de sus reservas en
el Fondo Monetario Internacional, y
las tenencias de monedas extranjeras
oficiales.

Errores y omisiones:
Contienen los flujos de divisas no
registrados, por ejemplo:
la fuga de dlares del pas, o
el regreso de dlares fugados, y
los flujos no registrados de salarios de

trabajadores mexicanos en el exterior.

Balanza de Pagos...
Un dficit o un supervit en la balanza de pagos de

Mxico se mide por el balance neto de:

la cuenta corriente
la cuenta de capital

la asignacin de DEG
la discrepancia estadstica

Balanza de Pagos...
Ejemplos:
a) Una empresa mexicana exporta $500 en bienes a
EEUU y se le paga con $500 depositados en la cuenta
bancaria de la empresa en EEUU.
Qu pasa en la balanza de pagos?: Mxico registra un

crdito en el rubro de mercancas en su cuenta

corriente por $500 y un dbito en su cuenta de capital
(un incremento en los activos bancarios de Mxico en
el exterior, una salida de capital).