10th European Conference on Research Methodologies for Business and Management

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Metodologa de Anlisis y Modelamiento del riesgo en un proyecto de

inversin
Jos Vsquez Paniagua
Facultad de Ciencias Econmicas y Administrativas,
javasquez@udem.edu.co

Universidad

de

Medelln,

Colombia

Resumen: El anlisis financiero de un proyecto de inversin en general se supone en un paisaje

determinista o sin riesgo. Debido a esto, muchas dificultades que podran afectar a los objetivos del
proyecto no comprenden el anlisis de viabilidad financiera. En tal caso, la idea bsica es que durante
la ejecucin de las obras del proyecto, el control efectivo sobre todos los proyectos de actividades,
recursos y se supone entregables. Esto quiere decir, que no hay dificultades en el proyecto asociado
a los recursos materiales, talentos humanos, procesos de produccin, la calidad del producto,
maquinaria y equipo, tecnologa, ni asociada a la economa (cambios de poltica tributaria), o
condiciones los cambios sociales, etc. Sin embargo, en paisajes reales, por la falta de informacin
completa acerca de la ocurrencia de eventos futuros, o de la falta de recursos tcnicos y humanos, no
es posible controlar estos eventos. Por lo tanto, asume la realizacin de las obras del proyecto en un
contexto determinista, no es apropiado para analizar su viabilidad. Las dificultades debido a la
ocurrencia de eventos no anticipados: los reglamentos cambios, los cambios en la gestin del tiempo
y horarios, los problemas de suministro de materias primas, y otros eventos futuros, podran generar
efectos positivos o negativos en los objetivos del proyecto. En un paisaje de riesgo, estos eventos
podran ser incluidos en el anlisis de viabilidad del proyecto de inversin. Por esta razn, el anlisis
se lleva a cabo de un proyecto en un contexto de riesgo, que es muy importante. La gestin de
eventos que pueden afectar a los objetivos del proyecto se denomina en la literatura como la gestin
de riesgos. La gestin del riesgo ha sido bien recibido y publicado en los ltimos 20 aos, por la
creciente conciencia de la necesidad de tomar decisiones en un contexto de riesgo. A menudo, el
anlisis de riesgos se ha orientado por un punto de vista cualitativo o cuantitativo. Sin embargo,
aunque ambos puntos de vista son muy diferentes, juntos se complementan con el anlisis de
viabilidad de un proyecto de inversin. El uso de anlisis de riesgos cualitativa es posible identificar
los eventos de riesgo, y el uso de anlisis de riesgo cuantitativo, es posible estimar la probabilidad de
los eventos de riesgo. Este trabajo muestra una metodologa para el anlisis de riesgos en proyectos
de inversin que integra dos puntos de vista cualitativo y cuantitativo. La metodologa utiliza un
mtodo de investigacin mixto (mtodos cualitativos y cuantitativos), modelos matemticos y
herramientas de simulacin.
Palabras clave: Riesgo, modelizacin matemtica, gestin de proyectos, la simulacin

1. Introduccin
El proyecto es un esfuerzo temporal emprendido para crear un nico producto, servicio o resultado.
La naturaleza temporal del proyecto indica un comienzo definido y un final. El final se alcanza cuando
se hayan alcanzado los objetivos del proyecto o cuando el proyecto est terminado porque no quieren
o no pueden encontrar sus objetivos, o cuando la necesidad de que el proyecto ya no existe (PMI
2008). Muchas circunstancias podran bloquear la consecucin de los objetivos del proyecto: los
cambios de los requisitos del proyecto, si el calendario del proyecto se acorta, si un aumento del
presupuesto no es posible, o si al menos uno de los factores es que puedan verse afectadas. En la
gestin de proyectos, tales circunstancias o eventos se han definido como los eventos de riesgo. Los
eventos de riesgo podran generar efectos positivos o negativos en los objetivos del proyecto. Debido
a esto, es muy importante para ejecutar un anlisis de riesgos en el anlisis de viabilidad de un
proyecto de inversin.

La gestin de los riesgos ha sido bien recibido y publicado en los ltimos 20 aos, por la creciente
conciencia de la necesidad de tomar decisiones en un contexto de riesgo. Segn Ghoshal "riesgo
Gerente es uno de los objetivos principales de las empresas que operan a nivel internacional"
(Ghoshal, 1987).
Desde 1960 varias metodologas y normas para la gestin de proyectos han sido desarrollados por
diferentes organizaciones: Asociacin Internacional de Gestin de Proyectos (IPMA) y Project
Management Institute (PMI), en torno a 1965, Proyectos en ambientes controlados (PRINCE) en el
Reino Unido alrededor de 1989, y otros. La gestin del riesgo propuesto estndar Instituto de Gestin
de Proyectos en el proyecto. De acuerdo con esta norma de gestin de riesgos requiere dos tipos de
anlisis, anlisis cualitativo y cuantitativo. Sin embargo, el estndar del PMI no define cmo combinar
ambos anlisis dentro de la gestin de proyectos.
Existen varias definiciones para los eventos de riesgo. Ivorra (2002) y Hidalgo (2004) definen los
eventos de riesgo como aquellos eventos que pueden afectar a los objetivos del proyecto. Sin
embargo, hay otras definiciones existentes para los eventos de riesgo asociados a las consecuencias
positivas o negativas para los objetivos del proyecto (Renn 1998). Project Management Institute (PMI)
evento de riesgo se define como un evento que podra tener efectos negativos o positivos en al
menos uno project's objetivas (PMI 2008). En este caso utilizamos las definiciones de eventos de
riesgo del Instituto de Gestin de Proyectos.
El estndar de PMI se centra principalmente para responder a la pregunta "Qu hacemos en el
anlisis de riesgo?" En lugar de responder a la pregunta exacta '' Cmo lo hacemos un anlisis de
riesgos? "Adems, el estndar del PMI no sugiere exactamente cmo integrar el anlisis cualitativo y
cuantitativo en la gestin de riesgos.
El propsito de este trabajo es mostrar la investigacin de mtodos mixtos para el anlisis del riesgo y
modelos de riesgo de un proyecto de inversin. Tashakkori y Teddlie (1998) definen los estudios de
mtodos mixtos como los que se combinan los enfoques cualitativos y cuantitativos en la metodologa
de la investigacin de un solo estudio. La definicin suministrada por Tashakkori y Teddlie se aplica en
este estudio.
Las directrices estndar del PMI para la gestin del riesgo se aplicaron en el estudio. La metodologa
de investigacin aplicada en este estudio tiene las siguientes ventajas: sugiere cmo hacer anlisis de
riesgos cualitativa y cuantitativa, ofrece una alternativa para vincular el anlisis cualitativo y
cuantitativo, propone un proceso para guiar el modelado matemtico de los eventos de riesgo,
tambin se propone el uso de simulacin para generar escenarios de proyectos, adems de la
generacin de datos para estimar la probabilidad de ocurrencia de los eventos de riesgo.

2. Metodologa de estudio
En el estudio, los mtodos de investigacin social se han utilizado para obtener informacin sobre el
proyecto y para identificar qu podra ocurrir eventos de riesgo y afectar el proyecto.
En la investigacin social, se emplearon entrevistas e investigacin documental. Segn MacDonald y
Tipot (1997) en la investigacin documental, los documentos son todo lo que es posible leer. Los
documentos pueden referirse a un aspecto del mundo. En este caso, las entrevistas con expertos en
gestin de proyectos y revisin de los documentos histricos de los proyectos, la literatura de gestin
de proyectos y las normas de gestin de proyectos (especialmente Project Management Institute
estndar, PMI), han sido los mtodos ms importantes que se utilizan.
Los mtodos de investigacin cuantitativa se han empleado para analizar y modelar los eventos de
riesgo. En este caso los datos se analizaron mediante tcnicas de anlisis de datos cuantitativos: la

minera de datos, anlisis de estadsticas. Finalmente el uso de tcnicas de simulacin fue posible
estimar la probabilidad de ocurrencia de los eventos de riesgo en un proyecto.
En este estudio, el mtodo comprende dos puntos de vista de anlisis de riesgos: cualitativa y
cuantitativa. El anlisis cualitativo del riesgo consta de tres pasos: En primer lugar, identificar qu
eventos de riesgo podran afectar los objetivos project's. En segundo lugar, estimar la probabilidad de
ocurrencia de los eventos de riesgo y estimar el valor econmico (o el coste econmico) asociados
para gestionar las consecuencias de los eventos de riesgo. En tercer lugar, dar prioridad a los eventos
de riesgo ms importantes. Aunque la informacin es muy importante para el anlisis de riesgos no es
regularmente disponibles. Por lo tanto es necesario utilizar todas las fuentes de informacin
disponibles. Por esta razn, para identificar eventos potenciales de riesgo que es necesario el uso de
estudios, encuestas y entrevistas a expertos en gestin de proyectos, expertos en anlisis de riesgos,
y todos los dems que podran proporcionar informacin especfica sobre el proyecto.
La probabilidad de los eventos de riesgo se estima mediante el empleo de una escala de probabilidad
cualitativa. La escala de probabilidad fue diseado por los expertos en gestin de proyectos, el uso de
su informacin sobre los eventos de riesgo. Debido a que la informacin de los eventos de riesgo es
regularmente baja, la escala fue diseado para recoger la mayor cantidad de informacin posible.
Desde el concepto de posibilidad es ms amplio que el concepto de probabilidad, lo que permite una
mejor recopilacin de la informacin disponible. Por lo tanto, era necesario utilizar el concepto de la
posibilidad, en lugar de probabilidad.
Los costos econmicos de los eventos de riesgo se estimaron utilizando expertos de la informacin y
la informacin tambin econmico, social y tcnico.
Por otro lado, el anlisis cuantitativo de riesgos comprende el anlisis de datos y el modelado
matemtico de los eventos de riesgo. Para este anlisis, datos o informacin cuantitativa sobre los
eventos es necesario. Debido a esto, el estudio requiere mezclar la investigacin mtodos cualitativos
y cuantitativos.

2.1 Anlisis y modelizacin de riesgos

La metodologa propuesta para el anlisis de riesgos comprende las siguientes cinco pasos: anlisis
cualitativo de riesgos, anlisis de incertidumbre, de anlisis cuantitativo de riesgos (anlisis de los
datos de entrada y de modelizacin matemtica), simulacin y anlisis de datos de salida. Vea en la
figura 1 los pasos de la metodologa.
1.

2.

Anlisis Cualitativo de Riesgos

isk

3.

Anlisis Cuantitativo de Riesgos

Anlisis incierto
Anlisis de los datos de entrada
Modelamiento Matemtico

Identificar los eventos de

riesgo
Clculo de las probabilidades
de los eventos de riesgo y
coste econmico de los
eventos de riesgo
Seleccin de los principales
eventos de riesgo

5.

Anlisis de los datos de salida

4.

Simulacin

Figure 1: Pasos de la metodologa para los eventos de anlisis y modelacin de riesgo.

2.1.1 Anlisis de riesgos cualitativa

En este anlisis de los eventos de riesgo y su probabilidad se han identificado utilizando mtodos
cualitativos. Se seleccionaron los eventos de riesgo ms importantes que emplea el concepto de valor
esperado. Segn Ibe (2008), el valor esperado (EV) de una variable aleatoria es la media de su
distribucin. Este concepto utiliza la probabilidad de ocurrencia de los eventos de riesgo (P) y el
impacto de los eventos de riesgo (I). En este caso el impacto es el coste econmico del evento de
riesgo para el proyecto. La estimacin del valor esperado, se requiere un cambio de escalas. La
escala cualitativa fue reemplazado por una escala cuantitativa equivalente

2.1.2 anlisis incierto

Este anlisis tiene como objetivo estimar el impacto econmico (o coste econmico) de los riesgos
identificados en la viabilidad financiera del proyecto. Segn los resultados, se seleccionarn los
principales eventos de riesgo para la modelizacin matemtica en el anlisis cuantitativo de riesgos
(paso siguiente). Este anlisis se llama el anlisis incierta, ya que no incluye la probabilidad cualitativa
de los riesgos identificados. Slo incluye el costo econmico de los eventos de riesgo. Las
probabilidades de la ocurrencia de los eventos de riesgo se estima en el anlisis de datos de salida.

2.1.3 Anlisis de riesgo cuantitativo

Este paso consiste en dos fases, el anlisis de datos de entrada y la modelizacin matemtica de los
eventos de riesgo. En el anlisis de los datos de entrada, utilizando tcnicas estadsticas se analiza la
aleatoriedad de los eventos de riesgo. El modelado de datos depende de los resultados, por lo que,
para los datos definitivos (deterministas) ecuaciones que estn diseados, y para los datos al azar, es
necesario encontrar la funcin de densidad de probabilidad de los datos.

2.1.4 Simulacin
Despus de modelar eventos de riesgo, el siguiente paso es la generacin de los pronsticos de los
eventos usando los modelos matemticos. Esta previsin representa los eventos de riesgo, mientras
que la realizacin de la obra del proyecto. Los pronsticos son generados mediante la tcnica de
simulacin de Monte Carlo.

2.1.5 Anlisis de los datos de salida

Finalmente, de acuerdo con los datos pronosticado es posible estimar la probabilidad de la ocurrencia
de cada uno de los eventos de riesgo del proyecto. Estos resultados sern tiles para analizar la
viabilidad financiera del proyecto de inversin, y para el diseo de un programa de gestin de riesgos.

3. Conclusions
El uso de modelos matemticos y estadsticos, es posible analizar los eventos de riesgo que puedan
afectar a los objetivos del proyecto de inversin.
Esta metodologa muestra una forma prctica de integrar el anlisis de riesgos cualitativa y
cuantitativa en un proyecto de inversin.
El anlisis de riesgo usando modelos matemticos y las tcnicas de simulacin, permite pronosticar
muchos eventos de riesgo que podran ocurrir dentro o fuera de la planificacin del proyecto. Por lo
tanto, es una herramienta muy til para la gestin de proyectos.
El anlisis de los eventos de riesgo utilizando mtodos de investigacin mixto (integracin de mtodos
cualitativos y cuantitativos) permite un anlisis ms fiable, ya que utiliza dos fuentes de informacin
diferentes y complementarios.

La metodologa propuesta es til y practica para la gestin de riesgos en un proyecto de inversin, ya

que permite la estimacin de la probabilidad de ocurrencia de eventos adversos para los objetivos del
proyecto.