TIG ECONOMETRA

Fernanda Campusano Paola Quintanilla Ariel Muoz

LATAM AIRLINES GROUP

Modelo Predictor Economtrico de la Accin

INDICE
Presentacin de la Empresa.................................................................................... 4
Principales Productos.............................................................................................. 5
Lan Pass............................................................................................................... 5
Negocio Internacional - Transporte de Pasajeros.................................................5
Lan Cargo............................................................................................................. 6
Variables Explicativas.............................................................................................. 7
Precio del Dlar.................................................................................................... 7
New York Harbor Kerosene Jet Fuel......................................................................7
IPSA..................................................................................................................... 8
WTI Cushing Spot Price........................................................................................ 8
IMACEC................................................................................................................ 8
IR (NOMINAL)....................................................................................................... 9
IPC........................................................................................................................ 9
ACERO.................................................................................................................. 9
Cuadro explicativo................................................................................................ 10
Regresiones........................................................................................................... 12
Regresin I...................................................................................................... 12
Regresin II..................................................................................................... 12
Regresin III.................................................................................................... 13
Regresin IV.................................................................................................... 13
Regresin V..................................................................................................... 13
Regresin Final................................................................................................... 14
Resultado de las Regresiones............................................................................14
Modelo ptimo............................................................................................... 14

~2~

Grafico Modelo Predictor Preliminar Accin de LAN........................................15

Test.................................................................................................................... 16
Test de Multicolinealidad.................................................................................16
Resumen Final de Multicolinealidad................................................................17
Test de Heterocedasticidad.............................................................................17
Test de Park.................................................................................................... 18
Heterocedasticidad Global:.............................................................................18
Resumen Final Heterocedasticidad.................................................................19
Test de White.................................................................................................. 19
Test de Autocorrelacin................................................................................... 20
Test Durbin-Watson......................................................................................... 20
Grafico Nuevo Modelo Predictor de la Accin de LAN.....................................22
Conclusiones......................................................................................................... 23

Presentacin de la Empresa
~3~

Parti como la Lnea Aeropostal Santiago-Arica, y fue fundado por el gobierno de

Chile el 5 de marzo de 1929, por el comandante Arturo Merino Bentez (jefe de los
servicios areos del ejrcito de Chile).Luego de ser autorizado por el presidente
de la repblica de ese entonces, Carlos Ibez del Campo, para poder crear una
empresa de transporte areo nacional que sera operado por el ejrcito de Chile.
Tena como fin que el pblico viajero prefiriera al transporte areo antes del
martimo, el ferrocarril y camionero. La compaa Lnea Aeropostal tuvo muy
buena aceptacin por el pblico chileno, ya que en el primer ao transporto a un
total de 762 pasajeros.
En 1930 aumento su flota, con aviones que tenan capacidad para 12 pasajeros,
con el fin de expandir la ruta al sur de Chile. Luego de dos aos de expandir la
flota, se logr transportar a ms de 5000 pasajeros.
En 1932, el gobierno de chile le otorga personalidad jurdica, ya que se
transformar en una nueva aerolnea, propiedad del estado de Chile, LAN Chile.
En 1945, alcanza a todas las principales ciudades del pas. A mediados de 1946,
se dio inicio a los vuelos internacionales, con la primera ruta Santiago a Buenos
Aires.
En 1988, Lan se consolida como una importante empresa de transporte de
pasajeros de Latinoamrica, alcanzando rutas internacionales, lo que hizo ampliar
ms su flota de aviones, especialmente por la alta demanda que tenan los
destinos de estados unidos (Miami, Los ngeles y Nueva York).Como parte de las
reformas econmicas del gobierno de Augusto Pinochet, en el ao 1985, se
comienza la privatizacin de la aerolnea bajo el nombre de Lnea Area Nacional
Chile S.A., luego en 1989 el estado chileno a travs de Corfo privatiz el 51% del
capital accionario a inversionistas nacionales y a Scandinavian Airlines System.
Luego de que LAN se viera enfrentado en 1990 a una grave crisis econmica,
llegando a tal, de que aviones fueran embargados y vendidos a la Fach, se da
termino al proceso de privatizacin en 1994 cuando los actuales socios
controladores, con otros accionistas, logran adquirir el 98,7% de las acciones de
LAN, en estas se incluyen tambin las de ese entonces propiedad del estado
chileno. Con acciones realizadas por los nuevos dueos, como la inyeccin de
capital, la reorganizacin de la empresa, readecuacin de pasivos financieros y la
nueva negociacin de leasing de aviones, la compaa logra salir de la crisis por
la que se vio fuertemente enfrentada.
En 1997, LAN compra el 99,5% de las acciones de LADECO, y adems procede a
adquirir Fast Air, con el fin de tener la cobertura total de dos tipos de servicio;
LAN cargo y LAN express. El mismo ao, LAN se convierte en la primera aerolnea
de Latinoamrica, en colocar acciones en el New York Stock Exchange. La nueva
imagen corporativa pasa a denominarse LAN Airlines S.A., con el fin de darle una
proyeccin internacional a la compaa.

~4~

En agosto del 2010, la brasilea TAM y LAN, en ese momento las 2 compaas
lderes en el transporte areo de Latinoamrica, anuncian la intencin de
fusionarse y luego forman la compaa LATAM Airlines Group, pero mantendran
sus operaciones por separado. Este se convierte en uno de los consorcios
comerciales ms grandes de Latinoamrica y del mundo, alcanzando ms de 150
destinos (22 pases) alrededor del mundo y transporta carga a 169 destinos (27
pases). Esto con el fin de reducir costos y entregar mayores beneficios a sus
clientes.
El actual CEO de la empresa es Enrique Cueto y tiene su central de operaciones
en Santiago de Chile, adems cuenta con en su flota de aviones con
aproximadamente 135 aviones."

Principales Productos
Lan Pass
Es el programa de pasajero world o asociadas al programa, as como cada vez
que usan la red de socios LANPASS como frecuente de LAN creado para premiar la
preferencia y lealtad de sus pasajeros. Los socios del programa pueden acumular
kilmetros LANPASS casa vez que vuelan en LAN o cualquiera de las aerolneas de
Onebancos o comercios adheridos.
A diciembre de 2013, el programa cuenta con 4,3 millones de socios distribuidos
en Chile, Argentina, Per, Ecuador y otros pases. Durante el 2013, se
incorporaron 850 mil nuevos socios, haciendo crecer la base de socios en un
25%.En la lnea de la red de acumulacin, se contina reforzando el programa, a
travs, de alianzas cada vez ms potentes. En Chile se renueva contrato banco
Santander. As mismo se crearon nuevas alianzas comerciales en Chile que
abarcan otras industrias (inmobiliaria, farmacia, clnica, automotoras), generando
cada vez mayor habitualidad con el programa.

Negocio Internacional - Transporte de Pasajeros

El servicio de pasajeros de LAN internacional abarca tres segmentos principales:
vuelvo a largo alcance a Norteamrica, Europa y pacifico del Sur. Esto mercados
son atendidos a travs de operaciones conjuntas de LAN Airlines y sus filiales LAN
Per, LAN Ecuador, LAN Argentina, las que comparten una misma filosofa y

~5~

valores comunes. Por otra parte, en 2010 LAN celebro su dcimo aniversario
como miembro de la alianza One world, que rena a las mejores y ms
prestigiosas empresas areas del mundo , como American Airlines, British
Airways, Cathay Pacific, Finnair, Iberia, Japan Airlines, Malv , Mexicana, Qantas,
Royal Jordanian y S7 Airlines, Esta ltima integra en 2010. A este selecto grupo se
suman cerca de 20 aerolneas afiliadas. De esta forma, LAN ofrece a sus clientes
un amplio rango de beneficios de la alianza, entre los que destaca el acceso de
una red global compuesta por ms de 750 destinos en casi 150 pases y
expeditas conexiones en sus viajes por el mundo.
Entre sus servicios de pasajeros podemos encontrar las siguientes sociedades:
LAN Chile, aerolnea matriz establecida en Chile para vuelos internaciones.
LAN Express, Filial para vuelos domsticos (nacionales) en Chile.
LAN Argentina, Filial establecida en Argentina.
LAN Per, Filial establecida en Per.
LAN Ecuador, Filial establecida en Ecuador.

Lan Cargo
Con 80 aos de experiencia en el transporte de carga, LAN cargo y sus filiales son
los mayores operadores de carga area de Latinoamrica, liderazgo que han
construido gracias a sus atributos diferenciadores en eficiencia, cobertura, calidad
de servicio, confiabilidad y experiencia. LAN ha desarrollado su negocio
combinando la operacin de aviones cargueros con la ptima utilizacin de los
compartimientos de carga de los aviones de pasajeros.
Durante el 2010, el 65% del volumen se transport en aviones cargueros y 35%
en aviones de pasajeros. La moderna flota de aviones cargueros de la compaa
est compuesta por once Boeing 767-300F y dos Boeing 777F de ltima
generacin. Estos ltimos equipos son los ms modernos de la industria en su
tipo y le permiten a LAN operar con eficiencia las principales rutas dentro del
continente y fortalecer sus vuelos a Europa. Actualmente, la empresa opera
vuelos de carga entre tres puntos clave en Estados Unidos, Europa Y 34 destinos
en Amrica Latina. Ello le permite diferenciarse de sus competidores al ofrecer un
acceso distintivo a mercados como Brasil, hacia donde la compaa opera a 10
destinos desde el extranjero.
Entre sus servicios de transporte de carga son:

~6~

LAN Cargo, aerolnea de transporte de mercancas.

Blue Express, Servicios Courier (en Chile).
Ms Air, aerolnea de trasporte de mercancas establecida en Mxico.
LANCO, aerolnea trasporte de mercancas establecidas en Colombia.
Tambin se encuentran otros servicios, como son: SkyBox, servicio de casilla
postal (en Chile y Estados Unidos, antiguamente llamada LAN Box). LAN tours,
LAN Card y LAN Logistics.
Adicionalmente, se ha avanzado en el desarrollo de nuevos productos y
herramientas para fortalecer la relacin con los clientes, destacando la continua
automatizacin de los procesos e incremento de la conectividad en lnea. Es as
como se ha avanzado en el sistema de e-tracking (rastreo de la carga por
Internet) y el programa e-freight. Este ltimo, desarrollado en conjunto con IATA,
tiene como objetivo reducir el uso de papel en los procesos de forma tal que un
embarque areo sea procesado en forma totalmente electrnica y sin la
necesidad de documentos impresos.

Variables Explicativas
Precio del Dlar
El Dlar es actualmente la moneda ms utilizada en las transacciones
internacionales, muchos pases usan dlar como moneda oficial. El valor del dlar
en Chile est determinado por el mercado. La intervencin del Banco Central es
en situaciones excepcionales a travs de la venta o compra de grandes
cantidades de dlares. El precio de las importaciones y el valor de las materias
primas dependen del precio del dlar.
El precio del dlar en una variable significativa, puesto que, por una parte
tenemos que la mayora de las transacciones se realizan en moneda extranjera y
se encuentra financiada en un 85% con crdito bancario en moneda extranjera y
las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades de
Lan Airlines S.A. y Filiales, se valoran utilizando la moneda del entorno econmico
principal en que la entidad opera (moneda funcional). La moneda funcional de
Lan Airlines S.A. es el dlar estadounidense, que constituye, adems, la moneda
de presentacin de los estados financieros consolidados de Lan Airlines S.A. y
Filiales. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda

~7~

funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las

transacciones.

New York Harbor Kerosene Jet Fuel

Es un ndice mundial utilizado que nos muestra el precio del barril de crudo para
efectos de anlisis y estimaciones. Hace referencia a los contratos actuales o
futuros para la entrega de un producto en el puerto de Nueva York. Otro alcance
relevante tambin es que es una denominacin al producto a base de queroseno
que tiene una preparacin especial utilizndose especialmente para motores
turborreactores y turbohlices, comerciales y militares.

IPSA
El IPSA (ndice de Precio Selectivo de Acciones) es el principal ndice burstil de
Chile, elaborado por laBolsa de Comercio de Santiago. Corresponde a un indicador
de rentabilidad de las 40 acciones con mayor presencia burstil, siendo dicha lista
revisada anualmente. En su clculo el ndice considera todas las variaciones de
capital de cada accin incluida en el ndice, ponderada por el peso relativo de
cada una de ellas, siendo dicho peso calculado a partir de una frmula que
considera, tanto la capitalizacin burstil, como el nmero de transacciones y el
free float.

WTI Cushing Spot Price

El precio del petrleo utilizado en Estados Unidos y hace referencia a un petrleo
diferente al del New York Harbor kerosene Jet Fuel. Es el Precio del crudo de West
Texas Intermediate (WTI), tambin conocido como de Texas Light Sweet, es un
tipo de crudo utilizado como punto de referencia en la fijacin de precios del
petrleo y la materia prima subyacente de los contratos de futuros de petrleo de
Nueva York Mercantile Exchange. En las ltimas dcadas se ha convertido en se
ha convertido en el centro de comercio ms importante de petrleo crudo en
Amrica del Norte.

~8~

IMACEC
Indicador mensual de actividad econmica, generalmente mensual, el cual
representa alrededor del 90% de los bienes y servicios que integra el PIB, indica
el comportamiento de la economa en un perodo a corto plazo, este dato es
fundamental para la toma de buenas decisiones con respecto a las acciones, las
ponderaciones, cobertura, valoracin y metodologas sectoriales de la matriz
insumo producto para la economa chilena del ao 1996. Al reunirse una serie de
estos indicadores, dentro de un horizonte de tiempo extenso, se puede analizar
las temporadas de alzas y bajas en la produccin, duracin de los ciclos
productivos, tendencias y algn evento provocado por factores externos a la
economa del pas. Dependiendo de la variacin que tenga este indicador puede
ser tanto negativo como beneficioso para el pas, ya que, si las expectativas de
crecimiento estn por debajo del crecimiento real, nuestra economa se
encontrara en desaceleracin debido a que no se estn cumpliendo las
expectativas. El precio de la accin se ver involucrado en esto, ya que, al estar
en una economa desacelerada, el precio de la accin tendera a disminuir ya que
la economa en vez de aumentar est disminuyendo su ndice de crecimiento.

IR (NOMINAL)
Este ndice mide la evolucin mensual de las remuneraciones ordinarias teniendo
en cuenta las diversas variables que influyen para la determinacin del ndice
como lo son; la remuneracin, costo de mano de obra, ordinaria, hora
extraordinaria, puesto de trabajo, trabajador independiente, trabajador
dependiente, contrato indefinido, contrato a plazo fijo y contrato por obra o faena.
Este ndice es relevante, debido a la importancia de los salarios en actividad
econmica, pues en la industria los salarios constituyen parte importante de los
costos de produccin y al ser Lan una empresa de servicios, contempla un mayor
nmero de empleados, debido a que transporta a ms de 60 millones de
pasajeros anuales, por lo cual la tasa salarial repercute en el precio de la accin
debido a su influencia en la economa ya sea a travs de la inflacin, los precios o
la misma produccin.

~9~

IPC
ndice de Precios al consumidor mide la variacin de los precios de una cesta
determinada de bienes de consumo, es importante tener en cuenta esta variable
debido a que una alza de los precios al consumidor, significa inflacin la cual
significa que hay un desajuste en la economa, entre la demanda y la oferta de
bienes, lo cual genera una situacin de inestabilidad. Adems uno de sus efectos
es sobre la tasa de inters la cual es un riesgo para Lan y es necesario tenerlo en
cuenta a la hora de planificar la gestin del ahorro y la inversin en una
herramienta en concreto. En lneas generales, si una inversin no supera el IPC
se puede decir que el usuario ha perdido dinero porque el capital vale menos que
cuando se inici la operacin.

ACERO
ndice de precio del acero y hierro est relacionado con la materia prima en
cuanto a la produccin de aviones por lo tanto influye en la adquisicin de flota
de aviones, la cual ha ido en aumento debido a la expansin de la empresa, ahora
bien el precio durante el ltimo tiempo ha experimentado una baja debido a
escenario econmico mundial estuvo condicionado por la crisis de deuda en
Europa, el lento crecimiento en Estados Unidos, recesin en Japn, desaceleracin
de China y en la mayora de los pases emergentes.

Cuadro explicativo

+
Dlar Observado
New York Harbor Kerosene Jet Fuel

+/X
X
X

IPSA
WTI Cushing Spot Price

X
X
X
X

IMACEC
IR (NOMINAL)
IPC

~ 10 ~

ACERO

Precio del Tolar: Es relativo, puesto

que si aumenta el precio del dolar
se eleva el tipo de cambio y Lan
tienen
mayor partes
tienen la
la mayor
partes de
de sus
sus
transacciones en dolar, un aumento
en este genera un aumento en
precios
para el
precios para
el consumidor
consumidor y
y
disminuyen los ingresos por venta y
Viciverso
si disminuye
Viciverso si
disminuye el
el tipo
tipo de
de
cambio.
cambio.

IMACEC:
Es relativo si aumenta
afecta
positivaente porque
a mayor
afecta positivaente
porque a
mayor
actividad economica, supone mayor
consumo
por
lo
tanto
mayor
consumo
por
lo
tanto
mayor
demanda por viajes, mayor ingresos
por venta , mayor utilidad por ende
mayor
prestigio; factores
factores claves
mayor prestigio;
claves
para el precio de acciones y si
disminuye
el efecto
disminuye genera
genera el
efecto inverso.
inverso.

New York Harbor Kerosene Jet

Fuel: Es relativo , puesto que, un
aumento en el precio del petroleo,
provoca
provoca un
un aumento
aumento en
en los
los costos
costos
al ser est, la principal materia
prima, por lo tanto provoca una
disminucin
en el
disminucin en
el precio
precio de
de la
la
accin.

Indice de
Indice
de remuneraciones:
remuneraciones: Afecta
Afecta
tanto positiva como negativamente
pero
la parte
se sobrepone
pero la
parte negativa
negativa se
sobrepone
a
la positiva
positiva porque
porque al
al aumentar
aumentar las
las
a la
remuneraciones, aumenta los
gastos
lo tanto
tanto disminuyen
disminuyen las
gastos por
por lo
las
utilidades
utilidades al
al ser
ser una
una empresa
empresa que
que
tiene un aproximado de 60.000.trabajadores, aumentan los costos..

IPSA:
Indice de
IPSA: Indice
de Precios
Precios selecctivo
selecctivo de
de
la accin, afecta directamente al
precio de la accion, puesto que, si
las principales acciones estan bien
valoradas el precio de accin de
Lan
sube y
Lan sube
y viciversa.
viciversa.

IPC: Es relativo, puesto que, afecta

negativamente al precio de la
accion
LAN, ya
ya que
que si
accion de
de LAN,
si este
este
aumenta,
disminuye
el
poder
adquisitivo
de los
los consumidores,
adquisitivo de
consumidores,
por
tanto las
las ventas,
ventas, lo
que se
por lo
lo tanto
lo que
se
traduce a una baja de la utilidad, y
por
por ende
ende a
a una
una baja
baja en
en el
el precio
precio de
de
la accion.

WTI
Cushing
Spot
Price:
Es
WTI
Cushing
Spot
Price: Es
relativo,
puesto que,
que, un
relativo, puesto
un aumento
aumento
afecta
es
afecta negativamente
negativamente porque
porque es
una
una de
de las
las principales
principales materias
materias
primas y el aumento del precio
genera un aumento en costos lo
que
aumento de
que conlleva
conlleva un
un aumento
de los
los
costos, menor utilidad y menor
precio
precio de
de accion
accion y
y viciversa
viciversa si
si
disminuye
del petroleo.
disminuye el
el precio
precio del
petroleo.

Precio
Es relativo,
Precio del
del acero:
acero: Es
relativo, puesto
puesto
que,
negativamente ya
ya que
que
que, afecta
afecta negativamente
al aumentar su precio aumenta el
precio de los aviones por ende un
aumento
los costos
aumento en
en los
costos de
de LAN,
LAN, lo
lo
que se traduce a una disminucion
de
la utilidad
de la
utilidad y
y una
una disminucion
disminucion del
del
precio de la accion.

~ 11 ~

Regresiones
El anlisis de regresin, es un proceso estadstico para la estimacin de relaciones
entre variables. Incluye muchas tcnicas para el modelado y anlisis de diversas
variables, cuando la atencin se centra en la relacin entre una variable
dependiente y una o ms variables independientes. La regresin ayuda a
entender cmo el valor tpico de la variable dependiente cambia cuando
cualquiera de las variables independientes es variada, mientras que se mantienen
las otras variables independientes fijas.
En esta parte entonces, se analizar la relacin e impacto de las variables
descritas anteriormente sobre el precio de accin de LAN. El propsito es obtener
un modelo predictor de precios se accin tan slo con 3 variables siendo
altamente representativo.
A continuacin se muestran las regresiones que fueron utilizadas para ir
descartando variables, para as finalmente quedar con las tres variables ms
significativas.
Regresin I

Con la primera regresin se obtiene la variable con menos incidencia/significancia

para el modelo bajo el anlisis del estadstico T, obteniendo el menor para este
fue el Imacec.

Regresin II

~ 12 ~

Al realizar la segunda regresin se obtiene como resultado para el proceso de

eliminacin que el IPC obtiene un menor valor de significancia, estadstico T,
eliminndolo para la siguiente regresin.

Regresin III

La tercera regresin muestra para sorpresa que el precio del dlar observado es
la variable con menor valor en nuestro estadstico, determinando su ausencia
para la siguiente regresin.

Regresin IV

Como era de esperar una de las dos variables de crudo que se posean encontr
su ocaso en la bsqueda del modelo ptimo predictor del precio de la accin de
LAN, el precio del crudo del Oeste de Texas mostro una menor incidencia y
significancia en la regresin.
Regresin V

Al realizar la quinta regresin se encuentra que el acero es la ltima variable en

eliminarse. Obteniendo as de forma preliminar tres variables con las cuales
seguir el estudio de Modelo Predictor del Precio de Accin de LAN.

~ 13 ~

Regresin Final

Despus de realizar las regresiones necesarias para obtener tres variables con las
cuales trabajar, se concluye que las variables ms significativas, ya que poseen
un mayor estadstico t, son las siguientes:
-

New York Harbor Kerosene Jet Fuel

IPSA
IR (Nominal)

Se seleccionarn estas variables para realizar diferentes pruebas y test que

corroboren que son viables para fijarlas en un modelo predictor de precios. Los
parmetros de estas variables sern sus propios coeficientes.

Resultado de las Regresiones

Modelo ptimo
El resultado de las regresiones muestra un cuadro final con un Coeficiente de
determinacin aceptable para la validacin de la informacin rescatada, 0,78.
Tambin se encuentra que el test de Fisher se obtiene un ndice alto de 76,13.

~ 14 ~

Grafico Modelo Predictor Preliminar Accin de LAN

As entonces obtenemos un modelo preliminar predictor de la accin de LAN.
Grficamente lo podemos comparar con el precio de accin de LAN obteniendo la
siguiente comparativa.

~ 15 ~

~ 16 ~

Test
Test de Multicolinealidad
Al realizar el test de multicolinealidad se quiere observar la relacin que existe
entre las variables explicativas. De encontrarse multicolinealidad entre las
variables, esto generara un modelo predictor con errores en la prediccin ya que
existira correlacin entre ellas.
Para identificar se deber realizar una regresin entre cada combinacin de
variables explicativas, vale decir X1 con X2, X1 con X3 y X2 con X3.

Regresin I - New York Harbor Kerosene Jet Fuel con IPSA

Regresin II - New York Harbor Kerosene Jet Fuel con IR Nominal

~ 17 ~

Regresin III - IPSA con IR (Nominal)

Resumen Final de Multicolinealidad

En conclusin, la multicolinealidad en las variables est por debajo de la

condicin de acepto/rechazo, no teniendo que hacer modificaciones al modelo.

Test de Heterocedasticidad
Se tiene que tener conocimiento dentro de los modelos clsicos de regresiones
lineales el supuesto de perturbaciones que aparecen en la funcin de regresin
poblacional son homoscedsticas; es decir, que todas tienen la misma varianza.
Cuando
se
transgrede
este
supuesto,
estamos
en
presencia
de
Heterocedasticidad (varianza no constante en las perturbaciones). Para esto se
deben obtener los valores de los Logaritmos Naturales de nuestras variables para
as realizar otros test que vayan validando el modelo.

~ 18 ~

Test de Park
Heterocedasticidad Global:

Heterocedasticidad New York Harbor Kerosene Jet Fuel

Heterocedasticidad IPSA

Heterocedasticidad IR (Nominal)

~ 19 ~

Resumen Final Heterocedasticidad

Test de White

Este resultado indica que no se est presente ante la heterocedasticidad de los

datos.

~ 20 ~

Test de Autocorrelacin
Cuando se habla de autocorrelacin, se hablar en el caso especfico de este
estudio con la correlacin existente entre datos de series de tiempo de corte
transversal. En el modelo de regresin lineal se determina que no debe existir
autocorrelacin en las perturbaciones u. Dejando ms claro el concepto En
forma sencilla, el modelo supone que la perturbacin relacionada con una
observacin cualquiera no recibe influencia de la perturbacin relacionado con
cualquier otra observacin.

Test Durbin-Watson

Existe una autocorrelacin positiva, quiere decir que las perturbaciones de otras
observaciones afectan no tan solo a las perturbaciones propias, sino que tambin
a otras.

Cuando se obtiene una autocorrelacin positiva se debe corregir esta, obteniendo

despus del arreglo el siguiente resultado:

Ahora se realiza nuevamente el Test Durbin-Watson para analizar la presencia o

no de autocorrelacin.

~ 21 ~

Con los resultados obtenidos, se puede concluir que despues de los arreglos se
obtuvo un mejor resultado. El test mostr una zona de indecisin en los datos,
haciendo vlida ya la continuidad en el proceso de modelamiento predictor.
Ya finalizado el proceso de test podemos encontrar las caractersticas de nuestro
nuevo modelo, siendo estas:

Grafico Nuevo Modelo Predictor de la Accin de LAN

~ 22 ~

Grficamente obtenemos un modelo similar en su tendencia a lo que los valores

del precio de accin de LAN muestra en la realidad.

MODELO ECONOMETRIO ARREGLADO - PRECCION ACCION DE LAN

PRECIO ACCION

6000.00
5000.00
4000.00
3000.00
2000.00
1000.00
0.00

FECHA
Precio Accion

MOP ACCION LAN

~ 23 ~

Conclusiones
Luego del anlisis realizado para poder encontrar un modelo predictor de precios
que fuera significativo se encuentran varias conclusiones.
Dentro del estudio se identificaron una gama de posibles variables que explicar el
precio de accin de LAN, sin embargo de las 8 seleccionadas y luego de una
validad a travs de regresiones lineales se obtuvieron las 3 variables que ms
significancia tenan, segn su valor de estadstico T, para la variable dependiente,
Precio de Accin de Lan. Estas variables fueron: New York Harbor Kerosene Jet
Fuel, que es el principal mercado de kerosene del mundo ligado a abastecer
transporte areo y al mundo militar. La segunda variable fue la IPSA, que a nivel
nacional es relevante ya que es donde se desenvuelve el precio de la accin de
lan con las acciones ms transadas a nivel nacional y por ltimo encontramos el
ndice de Remuneraciones, observndolo a nivel nominal en la interpretacin de
los datos. Estas fueron las 3 variables ms relevantes despus del proceso de
regresiones que se realiz en un comienzo.
Una vez confeccionado el modelo a partir de las variables explicativas, se
procedi a realizar diferentes test y valores para confirmar la presencia o no de
multicolinealidad, siendo negativa para efectos del estudio la presencia de esta
en los datos obtenidos. Esto en definitiva nos muestra que no existe correlacin
(relacin directa) entre las variables explciativas.
Al realizar los test de heterocedasticidad, siendo estos el Test de Park y el test de
White, estos arrojaron resultados positivos, es decir, segn estos no habra
presencia de heterocedasticidad.
Sin embargo al realizar el test de Durbin-Watson por primera vez este arroja que
existe autocorrelacin positiva en el modelo, por lo que se procede a arreglar el
modelo con el mtodo de Diferencias Generalizadas. Luego la regresin del
arreglo, se soluciona la autocorrelacin con lo que se procede a utilizar el nuevo
modelo predictor de precios de accin para LAN.

~ 24 ~