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Anlise Balano de Pagamentos do Brasil: 1990 2014

1990 1994:
Em 1990, inicia-se um processo de abertura financeira no Brasil, investidores externos foram
atrados para a Amrica Latina em busca de maior rentabilidade, o que causou um aumento nos
fluxos de capital privado. O mercado de cmbio sofreu alteraes, proporcionando maior
mobilidade para os capitais estrangeiros que investissem no pas. Um dos benefcios da maior
mobilidade de capitais foi o auxlio no financiamento de problemas de balano de pagamentos.
Tabela 1: Transaes correntes entre 1990 -1993
DISCRIMINAO
TRANSAES CORRENTES (US$ milhes)

1990

1991

1992

1993

-3784

-1407

6109

-676

Como se pode observar na Tabela 1, a abertura financeira contribuiu para o supervit do


Balano de Pagamentos em 1992 que naquele ano foi de US$ 14670 milhes de dlares,
resultado bastante expressivo em comparao aos anos anteriores.
No Perodo de 1990 at 1994, podemos destacar a concentrao de fluxos privados, em
investimentos em carteira a partir de 1992, as sadas de capital representadas em Outros
Investimentos e o cenrio de livre mobilidade de capitais no Brasil. Estes fatores resultaram em
resultados positivos para o balano de pagamentos (Exceto 1991).
1995 2000
A partir da implantao do Plano Real, este processo de abertura foi intensificado. Com o
objetivo de reverter a instabilidade nos preos, o Plano Real foi baseado na criao de
referencial externo para a moeda brasileira e na abertura comercial para assim internalizar
preos internacionais. Um dos efeitos desta ao foi a sobrevalorizao da taxa de cmbio, que
contribuiu para a degradao do saldo da Balana Comercial Brasileira.
De 1996 at os anos 2000, os investimentos diretos estrangeiros crescem significativamente,
passando de US$ 9,64 bilhes em 1996 para US$ 33,33 bilhes em 2000, constituindo assim, a
principal fonte de financiamento externo. Entretanto, investimentos diretos geram demandas
futuras de divisas para remessas ao exterior. Sendo assim o estrangulamento do Balano de
Pagamentos manteve-se. Para a retomada do crescimento, seria necessria uma soluo para o
problema.
Investimento Direto Estrangeiro em US$ Bilhes
Ano
1996
1997
1998
1999
2000
Fonte: Banco Central

Valor
9,644
17,879
26,346
31,214
33,331

Variao%
85,4
47,4
18,5
6,8

2001 2012
No ano 2001, comea-se observar um aumento no volume de exportaes em comparao com
as importaes. Este ano foi marcado pelo primeiro Supervit na Balana Comercial Brasileira
desde 1995 e pela taxa de crescimento das exportaes superior s importaes. Esta trajetria
mantm-se at 2012. Apesar disto, importante verificarmos que o crescimento das
exportaes, est relacionado tambm ao crescimento das importaes, ou seja, o crescimento
das exportaes dependente de produtos importados. At 2001, a Balana Comercial apresenta
pequenos dficits resultantes de crises internacionais, e pelo volume de importaes de petrleo
e bens de capital. De 2001 at 2006, entretanto, os supervits tornam-se constantes e crescentes,
quando so observadas quedas na balana comercial que so estabilizadas em 2009.
Em 2001 registrou-se queda na atividade econmica no pas, resultante da crise energtica e das
altas taxas de juros, porm a balana comercial foi superavitria devido reduo nas
importaes, reflexo da depreciao do Real e da desacelerao interna, e do aumento nas
exportaes que comeavam a diversificar seus destinos. Este cenrio se estende para o ano de
2002, que tambm apresentou supervit. As indstrias se recuperavam lentamente da crise
energtica de 2001, alm disto, iniciou-se um processo de substituio de importaes. Um
exemplo disto foi a reduo da importao de petrleo pela Petrobrs, que buscava a
autossuficincia.
De 2003 a 2005, o Supervit na Balana Comercial resultado da recuperao da indstria em
um primeiro momento, e em seguida do aumento das exportaes para mercados emergentes
dentre eles China e Rssia, que apresentaram aumentos considerveis nas importaes. Em
2006, apesar do supervit, registra-se pela primeira vez crescimento superior das importaes
em relao s exportaes. At o terceiro trimestre de 2008, observa-se situao similar aos
anos anteriores, porm inicia-se uma tarefa rdua na manuteno do supervit. Apesar do
crescimento de mais de 20% nas exportaes, as importaes crescem cerca de 40%. Alm disto
houve uma desacelerao do crescimento dos principais compradores do Brasil o que
prejudicou as exportaes.
Nos anos de 2009 at 2012, nota-se uma instabilidade no supervit comercial Brasileiro,
ocasionado por reflexos da crise de 2008-2009, at que em 2013, observa-se a primeira grande
queda no supervit comercial, e o primeiro dficit no Balano de Pagamentos desde 2000. Em
2014 o Balano comercial deficitrio devido desacelerao econmica no Pas.

Fonte: Banco Central

Dficit das Transaes Correntes.


O supervit do Balano de Pagamentos Brasileiro comeou a se deteriorar a partir de 2008,
devido queda no crescimento do supervit comercial e pelo aumento no dficit das Transaes
Correntes.