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AGROALIMENTOS LOJA SA

PROYECTO DE INVERSION: FERTILIZANTE ORGANICO EARTHILIZER


CONTEXTO
Agroalimentos SA, es una empresa que se dedica a la produccin y venta de abonos
orgnicos, para mejorar las condiciones y PH de la tierra. Sus principales clientes
estan en al provincia de Loja y sus productos, se destinan al mejoramiento de las
parcelas o jardines.
En su plan estratgico 2015-2018, esta la implementacin del proyecto de abono
con tecnologa importada
El proyecto del abono orgnico saldra con el nombre de EARTHILIZER
El abono saldra al mercado a partir del presente ao, y la informacin econmica
financiera, para su evlaucin se ofrece a continuacin
SUPUESTOS O ASUNCIONES BASICAS (POLITICAS ECONOMICAS-FINANCIERAS)
PARA EL PROYECTO DE ABONO ORGANICO
1

Ventas Iniciales del ao 2015

1,000,000

Tasa de crecimiento de las ventas

Costo de Produccin en relacin a las Ventas

67.40%

Gastos Operativos sern constantes


Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
y crecern conjuntamente respecto de las ventas

115,000

10%

10%

La inversin inicial requerida ser de


330,000
Tendr una vida til de
10 aos
Su valor residual ser de
0
Se depreciar de forma lineal
Solamente habr una inversin inical y no sern necesarias nuevas inversiones.
Al final del ao 5, se recuperar el valor en libros de la inversin

Agro Loja SA, asume que sus necesidades de capital circulante adicional o capital de
trabajo sern respecto de las ventas
25%
Al final del ao 5, se recuperar el monto del capital circulante
7 La tasa de impuestos vigente para todo el periodo (2015-2019) ser
8 La tasa de rentabilidad exigida por los accionistas es de

30%
13.25%

Se pide estimar lo siguiente:


1

El Valor Actual del Proyecto (VAN). Considere el Flujo de Caja Libre (Free Cash Flow)

El punto de equilibrio del proyecto

Hasta cuanto podra varar el porcentaje de crecimiento de las ventas, para seguir
ganando la misma rentabilidad

Hasta cuanto podra varar el tasa de rentabilidad exigida, para seguir teniendo la
misma utilidad

AGROALIMENTOS LOJA SA
PROYECTO DE INVERSION:
ESTIMACION DE LA CUOTA DE DEPRECIACION
Activo Fijo (Inversin Fija Inicial)
Vida til
Valor residual

FERTILIZANTE ORGANICO EARTHILIZER


330,000

10 aos
0

CUOTA DE DEPRECIACIN

33,000

Activo Fijo
Depreciacin

2014
0
330,000
0

2015
1
330,000
33,000

2016
2
330,000
33,000

2017
3
330,000
33,000

2018
4
330,000
33,000

2019
5
330,000
33,000

Depreciacin
Acumulada

33,000

66,000

99,000

132,000

165,000

1,000,000

1,100,000

1,210,000

RUBROS

BALANCE GENERAL PROFORMA


10% Ventas Proyectadas
RUBROS
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
50% Activo Corriente
Total Activo Corriente
ACTIVO NO CORRIENTE
PPE Bruto
(-)

Depreciacin
Acumulada
PPE NETO

TOTAL ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
25% Pasivo Corriente
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE

TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1,331,000 1,464,100

2014
0

2015
1

2016
2

2017
3

2018
4

2019
5

500,000
500,000

500,000
500,000

550,000
550,000

605,000
605,000

665,500
665,500

732,050
732,050

330,000

330,000

330,000

330,000

330,000

330,000

0
330,000
830,000

33,000
297,000
797,000

66,000
264,000
814,000

99,000
231,000
836,000

132,000
198,000
863,500

165,000
165,000
897,050

250,000

250,000
250,000
0
250,000
547,000
797,000

275,000
275,000
0
275,000
539,000
814,000

302,500
302,500
0
302,500
533,500
836,000

332,750
332,750
0
332,750
530,750
863,500

366,025
366,025
0
366,025
531,025
897,050

250,000
0
250,000
580,000
830,000

$ 33,000.00

AGROALIMENTOS LOJA SA
PROYECTO DE INVERSION:
BALANCE GENERAL PROFORMA
RUBROS

(-)

Capital Circulante Neto


PPE Bruto
Depreciacin Acumulada
PPE Neto

TOTAL ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo No Corriente
Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

FERTILIZANTE ORGANICO EARTHILIZER

2014
0

2015
1

2016
2

2017
3

2018
4

2019
5

250,000
330,000
0
330,000
580,000

250,000
330,000
33,000
297,000
547,000

275,000
330,000
66,000
264,000
539,000

302,500
330,000
99,000
231,000
533,500

332,750
330,000
132,000
198,000
530,750

366,025
330,000
165,000
165,000
531,025

0
580,000
580,000

0
547,000
547,000

0
539,000
539,000

0
533,500
533,500

0
530,750
530,750

0
531,025
531,025

AGROALIMENTOS LOJA SA
PROYECTO DE INVERSION:
ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA
RUBROS
10% Ventas
67.40% Costo de los bienes vendidos
Margen Bruto
Gastos Operativos
10% Gastos de Ventas

Gastos de Amortizacin
(Depreciacin)
TOTAL GASTOS
Utilidad antes de Intereses e
Impuestos (UAII) EBIT
Gastos Financieros
Utilidad antes de Impuestos
(UAI)
30% Impuestos

Utilidad Neta (Utilidad Despus


de Impuestos UDI)

FERTILIZANTE ORGANICO EARTHILIZER

2015
1

2016
2

2017
3

1,000,000

1,100,000

674,000

741,400

326,000

358,600

2018
4

2019
5

1,210,000

1,331,000

1,464,100

815,540

897,094

986,803

394,460

433,906

477,297

115,000

115,000

115,000

115,000

115,000

100,000

110,000

121,000

133,100

146,410

33,000

33,000

33,000

33,000

33,000

248,000

258,000

269,000

281,100

294,410

78,000

100,600

125,460

152,806

182,887

78,000

100,600

125,460

152,806

182,887

23,400

30,180

37,638

45,842

54,866

54,600

70,420

87,822

106,964

128,021

RTHILIZER

AGROALIMENTOS LOJA SA
PROYECTO DE INVERSION:
FERTILIZANTE ORGANICO EARTHILIZER
1 FLUJO DE CAJA LIBRES DEL PROYECTO (Project Free Cash Flow)
El Valor Actual del Proyecto (VAN). Considere el Flujo de Caja Libre (Free Cash Flow)

RUBROS

(-)

EBIT (Earnings
Befores interest and
tax)
Impuesto a las
30% Ganancias (Renta)

2014
0

2015
1

2016
2

2017
3

2018
4

78,000

100,600

125,460

152,806

23,400

30,180

37,638

45,842

(=)

NOPAT (Net Operating


Profits after Tax)

54,600

70,420

87,822

106,964

(+)

Gastos de amortizacin
(Depreciacin)

33,000

33,000

33,000

33,000

(-)

Gastos de Capital
(CAPEX)

-330,000

(+)

Recuperacin de la
Inversion Inicial (Valor en
Libros AF)

(-)

Variacin del Capital


Circulante Neto

-250,000

-25,000

-27,500

-30,250

Recuperacin del Capital


de Trabajo Neto

Project Free Cash Flow


(PFCF)

-580,000

87,600

78,420

93,322

109,714

Tasa de descuento

(-)

Valor Presente Neto


(VPN)
Inversin Inicial
Valor Actual Neto (VAN)

Tasa Interna de Retorno (TIR)

13.25%

623,067

-580,000
43,067
15%

ANICO EARTHILIZER

2019
5

182,887
54,866

128,021

33,000

165,000

-33,275

366,025

658,771

AGROALIMENTOS LOJA SA
2 PROYECTO DE INVERSION:
ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA
El punto de equilibrio del proyecto
2015
RUBROS
1
10% Ventas
67.40% Costo Variable
Costos Fijos

Utilidad Operacional
(UAII) EBIT
Punto de Equilibrio (PE)
COMROBACION
Ventas
(-)
Costo de Ventas
Utilidad Bruta (Margen
Bruto)
(-)
Gastos Operativos
Gastos de Amortizacin
(-)
(Depreciacin)
Utilidad Operacional
(UAII) EBIT

FERTILIZANTE ORGANICO EARTHILIZER

2016
2

2017
3

2018
4

2019
5

1,000,000

1,100,000

1,210,000

1,331,000

1,464,100

674,000

741,400

815,540

897,094

986,803

148,000

148,000

148,000

148,000

148,000

178,000

210,600

246,460

285,906

329,297

453,988

453,988

453,988

453,988

453,988

453,988
305,988

453,988
305,988

453,988
305,988

453,988
305,988

453,988
305,988

148,000
115,000

148,000
115,000

148,000
115,000

148,000
115,000

148,000
115,000

33,000

33,000

33,000

33,000

33,000

RTHILIZER

AGROALIMENTOS LOJA SA
3 PROYECTO DE INVERSION:
FERTILIZANTE ORGANICO EARTHILIZER
FLUJO DE CAJA LIBRES DEL PROYECTO (Project Free Cash Flow)
Hasta cuanto podra varar el porcentaje de crecimiento de las ventas, para seguir
2014
2015
2016
2017
2018
RUBROS
0
1
2
3
4
7.45% Ventas
1,000,000 1,074,504 1,154,558 1,240,576
(-)

Costo de los bienes


vendidos
Utilidad Bruta (Margen
Bruto)
Gastos Operativos
Gastos de Amortizacin
(Depreciacin)
EBIT (Earnings Befores
interest and tax)
Impuesto a las Ganancias
30% (Renta)
NOPAT (Net Operating
Profits after Tax)
Gastos de amortizacin
(Depreciacin)
Gastos de Capital
(CAPEX)

67.40%

(-)
(-)

(-)
(=)
(+)
(-)

Recuperacin de la
Inversion Inicial (Valor en
Libros AF)
Variacin del Capital
Circulante Neto
Recuperacin del Capital
de Trabajo Neto

(+)
(-)

Project Free Cash Flow


(PFCF)

Tasa de descuento

(-)

Valor Presente Neto


(VPN)
Inversin Inicial
Valor Actual Neto (VAN)

674,000

724,215

778,172

836,149

326,000 350,288 376,386 404,428


115,000 115,000 115,000 115,000
33,000

33,000

33,000

33,000

178,000

202,288

228,386

256,428

53,400

60,686

68,516

76,928

124,600

141,602

159,870

179,500

33,000

33,000

33,000

33,000

-330,000

-250,000

-25,000

-27,500

-30,250

-580,000

157,600

149,602

165,370

182,250

13.25%

873,031

-580,000
293,031

ANICO EARTHILIZER

s, para seguir

ganando la misma rentabilidad

2019
5
1,333,004
898,445
434,559
115,000
33,000
286,559
85,968
200,591

33,000
0

165,000
-33,275
366,025

731,341

AGROALIMENTOS LOJA SA
4 PROYECTO DE INVERSION:
FERTILIZANTE ORGANICO EARTHILIZER
FLUJO DE CAJA LIBRES DEL PROYECTO (Project Free Cash Flow)
Hasta cuanto podra varar el tasa de rentabilidad exigida, para seguir teniendo la misma utilidad
2014
2015
2016
2017
2018
RUBROS
0
1
2
3
4
10.00% Ventas
1,000,000 1,100,000 1,210,000 1,331,000
(-)

Costo de los bienes


vendidos
Utilidad Bruta (Margen
Bruto)
Gastos Operativos
Gastos de Amortizacin
(Depreciacin)
EBIT (Earnings Befores
interest and tax)
Impuesto a las Ganancias
30% (Renta)
NOPAT (Net Operating
Profits after Tax)
Gastos de amortizacin
(Depreciacin)
Gastos de Capital
(CAPEX)

67.40%

(-)
(-)

(-)
(=)
(+)
(-)

Recuperacin de la
Inversion Inicial (Valor en
Libros AF)
Variacin del Capital
Circulante Neto
Recuperacin del Capital
de Trabajo Neto

(+)
(-)

Project Free Cash Flow


(PFCF)

Tasa de descuento

(-)

Valor Presente Neto


(VPN)
Inversin Inicial
Valor Actual Neto (VAN)

674,000

741,400

815,540

897,094

326,000 358,600 394,460 433,906


115,000 115,000 115,000 115,000
33,000

33,000

33,000

33,000

178,000

210,600

246,460

285,906

53,400

63,180

73,938

85,772

124,600

147,420

172,522

200,134

33,000

33,000

33,000

33,000

-330,000

-250,000

-25,000

-27,500

-30,250

-580,000

157,600

155,420

178,022

202,884

15.30%

858,037

-580,000
278,037

ANICO EARTHILIZER

misma utilidad
2019
5
1,464,100
986,803
477,297
115,000
33,000
329,297
98,789
230,508

33,000
0

165,000
-33,275
366,025

761,258