Introduccin a las Finanzas

Actividad N 003
Anlisis Econmico - Financiero

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Pregunta 1
Considere los siguientes Balances Generales y los Estados de Resultados:

Estado de Resultados Empresa CTF SpA (millones de pesos)

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a. Realice en anlisis econmico-financiero (3 puntos)

Desarrollo
A continuacin se presenta el Anlisis Econmico-Financiero de la compaa. La tabla
muestra los clculos y anlisis Vertical, Horizontal y los coeficientes de rentabilidad,
Rotacin, Endeudamiento y de Liquidez.

De los clculos vemos lo siguiente:

Rendimiento: Se aprecia una abrupta cada en los niveles empujado por el aumento del
Activo debido al exceso de inventario, lo que golpeo la rotacin y margen de la compaa.
Apalancamiento: Tambin se ha visto impacto principalmente por nuevos gastos financieros
en los periodos posteriores al 2011.
Se aprecia al inicio del anlisis, 2011, una posibilidad de endeudamiento con fondos
externos apoyado por los buenos niveles de rentabilidad y rendimiento, lo que decae en el
2012 y 2013, frente a lo cual no se recomiendo aumentar ms la deuda.
En conclusin, hay una baja del rendimiento y rentabilidad de la compaa debido al exceso
de Inventario.

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Liquidez y Acido:
Se aprecia un pobre nivel de liquidez al tener valores lejanos a 1, lo que indica una relacin
baja entre las deudas y activos de CP, es decir no habra una buen manejo del Capital de
trabajo.
La prueba Acida por su parte, nos muestra que en relacin con el punto anterior, hay una
baja de liquidez, impulsada por un aumento del inventario.
Se aprecia adems un aumento en la diferencia entre Acida y Liquidez corriente, esto se
explicara por el anterior aumento de inventario, luego esa parte de la liquidez se absorbi
por esto ltimo.
En cuanto a Patrimonio y deuda, se aprecia un aumento del patrimonio, pero es engaoso,
debido al crecimiento del pasivo de corriente que a su vez trajo ms gastos financieros.

b. Determine el problema que presenta la empresa (1,5 puntos)

Desarrollo
Se aprecia como principal problema el aumento del inventario.
Pese a existir una tendencia en alza sobre las ventas, el aumento de inventario a elevado
los gastos financieros y las cuentas por cobrar.
Lo anterior ha decantado en una baja en la rotacin y lo ms preocupante, la disminucin
del Margen, rentabilidad y rendimiento.

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c. Realice el anlisis de benchmarking considerando la siguiente informacin para la

industria (1,5 puntos)
Desarrollo

ROA estuvo a un nivel superior dentro de empresas del mismo rubro, pero
Producto del mal manejo, cay muy por debajo de la media.
ROE de manera similar al ROA, cay en el ltimo periodo muy por debajo de la media para
el mercado.
Lo mismo sucede con el ROS y el Margen.
Los coeficientes de rotacin estn en valores aceptables para los inventarios, lo que indica
que el tiempo de actualizacin est dentro de los mrgenes para el rubro. Las cuentas por
cobrar estn por debajo de los valores para el mercado, lo que es un buen indicador.
En cuanto a las cuentas por pagar, estas estn muy por encima de la media para el
mercado, lo que refleja el nivel de deuda de la compaa.
La Liquidez y Acida para el mercado, est cercana a la media para el mercado.
Estos valores permiten concluir que estos signos vitales de la empresa, a pesar de mostrar
un resultado pobre, estn dentro de la media del mercado, lo que permite tener una mejor
expectativa de estos al ver que es un ndice normal para el rubro.
Se aprecia en general que el esquema productivo de la empresa respecto a su liquidez,
acida y rotacin productiva es tan eficiente como las empresas similares del mercado, pero
su sistema administrativo y comercial es ms costoso, riesgoso y de menor rendimiento.