Roteiro de Estudo

Disciplina Administrao Financeira

Tema 7

Deciso de Financiamento e Dividendos

O contedo aborda os conceitos de estrutura de passivo ou de
capital que envolve a participao de capital de terceiros e capital
prprio. Apresenta as abordagens ortodoxa e MM (Modigliani &

Contedo

Miller) da estrutura de capital, os conceitos de alavancagem e

risco financeiro, e o impacto para o retorno dos acionistas. Em
seguida, apresenta a poltica de dividendos como sinalizao para
os investidores, abordando tambm o caso brasileiro de
distribuio de lucros sob a forma de juros sobre o capital prprio.
Para a compreenso da discusso apresentada neste tema,
necessrio:

Entender que a estrutura de capital a composio do

passivo em fontes de recursos prprios e recursos de
terceiros.

Saber que a abordagem ortodoxa da estrutura de capital

contempla o conceito de alavancagem financeira para maior
retorno para o acionista.

Roteiro

Saber que na abordagem MM o valor da empresa dado

pelo ativo, e no pelo passivo.

Entender que o risco financeiro pode ser medido pelo grau

de endividamento financeiro.

Entender que a poltica de dividendos contempla uma

mensagem de sinalizao para os investidores.

Saber que em nosso pas possvel tambm distribuir

lucros sob a forma de juros sobre o capital prprio.

Para concretizar seu processo de aprendizagem:

Administrao Financeira | Tema 7

Nome

Leia o caderno disponibilizado no ambiente virtual de

aprendizagem, faa as pesquisas indicadas no Saiba Mais
e responda as questes propostas no item Agora sua
Vez.

Assista com ateno s videoaulas do tema e realize as

demais atividades que compem a aula, sempre que
indicado.

Bibliografia Bsica

GROPPELLI, A. A.; NIKBAKHT, E. Administrao Financeira. 3. ed. So Paulo:

Saraiva, 2010.
Bibliografia Complementar

BERK, J.; DeMARZO, P. Finanas Empresariais: Essencial. Porto Alegre:

Bookman, 2010.
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BRASIL. Lei n. 9430, de 27 dez. 1996. Dispe sobre a legislao tributria
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consulta e d outras providncias. Braslia, dez. 1996. Disponvel em:
<http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l9430.htm>. Acesso em: 2 dez. 2014.
Se preferir, CLIQUE AQUI.
BRASIL. Decreto n. 3000, de 26 mar. 1999. Regulamento do Imposto de
Renda: Regulamenta a tributao, fiscalizao, arrecadao e administrao
do Imposto sobre a Renda e Proventos de Qualquer Natureza. Braslia,

Administrao Financeira | Tema 7

Nome

mar. 1999. Disponvel em:

<http://www.receita.fazenda.gov.br/Legislacao/rir/default.htm>. Se preferir,
CLIQUE AQUI.
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GITMAN, L. J. Princpios de Administrao Financeira. 7. ed. So Paulo:
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PADOVEZE, C. L. Controladoria Estratgica e Operacional. 3. ed. So Paulo:
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_______. Introduo Administrao Financeira. 2. ed. So Paulo: Cengage
Learning, 2011.
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Corporate Finance. 2. ed. So Paulo: Atlas, 2009.
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