Monografía 15-1

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS
INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA
ESTADOS FINANCIEROS
COMPLEMENTARIOS
por
Antonio Lpez Daz

Catedrtico de la Universidad de Oviedo
Beln Gonzlez Daz

Profesora Ayudante de la Universidad de Oviedo
MONOGRAFA 15
NDICE
Pgs.
III.
INTRODUCCIN .................................................................. 13
III.
INFORMACIN FINANCIERA SEGMENTADA .............................

1. Problemtica de la Informacin Financiera Segmentada:
Principales temas en discusin e historia de las soluciones....
1.1. Identificacin de segmentos ................................................
1.2. Elaboracin de la informacin financiera segmentada ..........
2. La NIC 14: Informacin Financiera por Segmentos .......................
2.1. La identificacin de los segmentos .......................................
2.2. Elaboracin de la informacin financiera segmentada ..........
3. Anlisis comparativo de la NIC 14 con el PGC y sus adaptaciones sectoriales ...............................................................
3.1. Obligatoriedad de presentar informacin por segmentos
3.2. Identificacin de los segmentos ...................................
3.3. Presentacin de informacin sobre segmentos ..............
4. Comentario al ejemplo ilustrativo de los Estados Financieros
Segmentados de Arcelor .....................................................
III.
15
18
18
21
24
25
34
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44
46
47
51
LA INFORMACIN FINANCIERA INTERMEDIA ...................... 53

1. Problemtica de la Informacin Financiera Intermedia: Principales temas de discusin e historia de las soluciones ........... 54
1.1. Contenido de la informacin financiera intermedia ...... 55
1.2. Reconocimiento y valoracin de la informacin financiera intermedia .............................................................. 67
2. Norma Internacional de Contabilidad N. 34 (NIC 34):
Informacin Financiera Intermedia ...................................... 71
2.1. Contenido de la informacin financiera intermedia ........... 72
3. Anlisis comparativo de la NIC 34 con el PGC y las Adaptaciones Sectoriales ................................................................... 99
3.1. Obligatoriedad de la informacin financiera intermedia 99
3.2. Contenido de la informacin financiera intermedia ...... 100
11
MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

4. Comentario al ejemplo ilustrativo de los estados financieros intermedios de Arcelor .............................................................. 105
IV.
CONCLUSIONES ................................................................... 107
IV.
APNDICES ........................................................................... 109
BIBLIOGRAFA .............................................................................. 128
12
ESTADOS FINANCIEROS
COMPLEMENTARIOS
Antonio Lpez Daz
Catedrtico de la Universidad de Oviedo
Beln Gonzlez Daz

Profesora Ayudante de la Universidad de Oviedo
I.
INTRODUCCIN
Con la aprobacin del Plan General de Contabilidad (PGC) de 1990,

Espaa inici un proceso de reforma contable que supuso no slo su
adaptacin a la normativa contable comunitaria sino el establecimiento de un marco que ayud a satisfacer las demandas de informacin financiera de los distintos agentes econmicos y sociales. Dicho Plan no
supuso una ruptura con el anterior pero introdujo, entre otros aspectos,
la elaboracin y presentacin de informacin financiera complementaria a la considerada como principal y que se denomin estados financieros complementarios. Se consider como tales la propuesta de
distribucin de beneficios, la conciliacin entre beneficio contable y
base imponible, el estado de variacin de los fondos propios y el cuadro de financiacin, junto con los estados segmentados e intermedios
los cuales constituyen el objeto de esta monografa.
Aunque Espaa ha adaptado su normativa contable a la comunitaria,
lo cierto es que la legislacin contable de la Unin Europea no proporciona el suficiente grado de comparabilidad para las empresas con
cotizacin oficial, ni atiende adecuadamente las necesidades de un
mercado europeo de capitales y servicios financieros. Adems, los in13
versores exigen y necesitan un sistema de informacin financiera capaz de ofrecer una mayor transparencia y comparabilidad de la rentabilidad empresarial.
Consciente de esta situacin, la Unin Europea [2000] adopt una estrategia en materia de informacin financiera en la que propuso que todas las sociedades con cotizacin en bolsa elaboren sus cuentas consolidadas conforme a una nica clase de normas de contabilidad, las
Normas Internacionales de Contabilidad (NIC/NIIF).
Esta propuesta se hizo efectiva con la publicacin del Reglamento (CE)
n. 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, relativo a la aplicacin de las NIC/NIIF. Este Reglamento establece la adhesin a las
normas internacionales, con carcter obligatorio, para las cuentas consolidadas de los grupos de sociedades que coticen en un mercado regulado a partir del ejercicio 2005 y, con carcter voluntario pero recomendable, para las consolidadas de grupos de sociedades que no cotizan en un mercado de estas caractersticas.
As pues, considerando los requisitos informativos establecidos por la
normativa contable espaola y comunitaria, Espaa continuar su proceso de reforma contable, ante la inminente implantacin de las
NIC/NIIF.
Dos son las NIC/NIIF que aluden a la informacin segmentada y a la
informacin financiera intermedia y a las que tendrn que someterse
las empresas con cotizacin oficial: la NIC 14, Informacin Financiera
por Segmentos y la NIC 34, Informacin Financiera Intermedia1 .
Esta monografa se refiere a la problemtica relacionada con ambos tipos de informacin y, para ello, el trabajo se estructurar en dos partes, una relativa a la informacin financiera segmentada y otra a la in1 Ambas normas pueden consultarse en: Reglamento (CE) n. 1725/2003 de la Comisin,
IASB [2002] y PricewaterhouseCoopers [2002a].
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ESTADOS FINANCIEROS COMPLEMENTARIOS
formacin financiera intermedia, cada uno de las cuales abordar los

siguientes aspectos:
1. Estudio de la problemtica planteada en torno al contenido y a la
elaboracin de la informacin financiera segmentada e intermedia
a travs del tratamiento otorgado por los distintos organismos encargados de la normalizacin contable.
2. Resolucin y tratamiento por la NIC 14 y la NIC 34 de las cuestiones anteriormente suscitadas, ante la inminente implantacin de estas normas en Espaa.
3. Anlisis comparativo de ambas Normas con el Plan General de
Contabilidad de 1990 y sus adaptaciones sectoriales, al objeto de
establecer las diferencias y similitudes entre la normativa contable
internacional y la espaola.
4. Ejemplo ilustrativo de los estados financieros segmentados e intermedios de una empresa que utiliza la NIC 14 y la NIC 34 para presentar dichos estados.
II.
INFORMACIN FINANCIERA SEGMENTADA
La informacin financiera segmentada se puede definir como aquella

informacin elaborada por una empresa acerca de los productos que
ofrece o los servicios que presta, as como informacin relativa a las diferentes reas geogrficas en las que opera.
Cada uno de esos productos o servicios y cada rea geogrfica, se pueden identificar como segmentos, en funcin de unos criterios determinados, siempre que se consideren significativos para expresar el riesgo
y la rentabilidad de la empresa.
Los requerimientos de esta clase de informacin son relativamente recientes en el marco de la informacin financiera. La necesidad de la in15
formacin segmentada surge, en las ltimas dcadas, a raz del continuo crecimiento de las cada vez ms complejas operaciones desarrolladas por las empresas en los distintos mercados geogrficos e industriales. Esta nueva realidad empresarial puso de manifiesto la insuficiencia de los tradicionales estados financieros para predecir los
beneficios futuros, los flujos de caja y la necesidad de elaborar y proporcionar informacin ms detallada.
Las necesidades de informacin segmentada de los usuarios chocan
con la oposicin de quienes elaboran dicha informacin ya que stos
ltimos alegan para su no divulgacin, entre otros aspectos, el esfuerzo adicional que ello supone y, muy especialmente, el temor a la publicacin de datos susceptibles de ser manejados por la competencia.
Garca Benau y Monterrey Mayoral [1997: 153-154] sealan como aspecto positivo de la divulgacin de esta clase de informacin la posibilidad de resaltar ciertas magnitudes positivas para la empresa y,
como aspecto negativo, subrayan su utilizacin por parte de la competencia para penetrar en los mercados u ofertar productos muy rentables o con una clara proyeccin de futuro.
Actualmente, se considera ms importante satisfacer las necesidades
de los usuarios que los riesgos competitivos de las empresas derivados
de la difusin de informacin financiera segmentada [Epstein y Abbas
Ali Mirza, 2003: 707].
La regulacin sobre la informacin segmentada, aunque se inicia en el
mbito internacional2 en 1970, con la exigencia por parte de la
Securities and Exchange Commission (SEC) de informacin por lneas
de actividad en los registros anuales, no fue incluida en los informes financieros, hasta que el Financial Accounting Standards Board (FASB)
public una norma en la que estableci requerimientos especficos
2 Un anlisis comparado de la normativa internacional sobre informacin segmentada
puede verse en Cervera Milln y Ruiz Llopis [1998: 81-94].
16
para la divulgacin de informacin segmentada en los estados financieros a los usuarios, al amparo de los principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos [FASB, 1976].
Posteriormente, el International Accounting Standards Committee
(IASC)3 public una norma mucho ms detallada que fijaba como bases para referirse a la informacin financiera por segmentos, la segmentacin por actividades y por reas geogrficas [IASC, 1981].
Ambas normas fueron modificadas por las actualmente vigentes
[FASB, 1997; IASC, 1997] y, entre otros aspectos, han tratado, por un
lado, de establecer criterios de materialidad para informar sobre
aquellos segmentos que presenten riesgos y rentabilidades diferentes
entre s y, por otro, de exigir mayor informacin de cada uno de ellos,
respecto a las deudas, activos, capital circulante, depreciacin de activos o inversin en el perodo [Cabedo Semper y Tirado Beltrn,
2002: 109].
Asimismo, la informacin segmentada es regulada por la normativa
britnica [ASC, 1990], revisada en noviembre de 1997 y diciembre de
1998, y la australiana [AASB, 2000a].
En el mbito de la Unin Europea, la regulacin actual de la informacin por segmentos contina limitndose a lo sealado por Cuarta y la
Sptima Directivas del Consejo las cuales, en los artculos 43 y 34, respectivamente, obligan a incluir como contenido del anexo de las cuentas anuales la distribucin del importe neto del volumen de negocios
por categoras de actividades y mercados geogrficos.
Recientemente, la Directiva 2003/51/CE, ha modificado ciertos aspectos de las dos anteriores al objeto de eliminar cualquier incoherencia
entre ambas y las NIC/NIIF vigentes. No obstante, estas modificaciones
3 El IASC, fundado en 1973, pas a denominarse IASB (International Accounting
Standards Board) en 2001, tras su reestructuracin y adopcin de una nueva constitucin
(Pierce y Brennan, 2003-237).
17
no han afectado en aspecto alguno a la informacin segmentada objeto de regulacin en las dos Directivas comentadas.
Por su parte la normativa contable espaola, en su adaptacin a la 4
y 7 Directivas, regula la informacin segmentada en la Memoria, tanto a nivel individual [art. 200.8 del Texto Refundido de la Ley de
Sociedades Annimas y PGC 1990] como consolidado [Real Decreto
1815/1991 y art. 48.8 del Cdigo de Comercio], sealando la obligacin de que en su contenido figure la distribucin del importe neto de
la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la
sociedad, por categoras de actividades y mercados geogrficos.
En definitiva, la reglamentacin comunitaria y espaola de la informacin financiera segmentada se reduce a mostrar en las cuentas anuales
la distribucin de la cifra de negocios, frente a la internacional que ha
elaborado normas mucho ms precisas y que abordan la problemtica
de dicha informacin: la identificacin de los segmentos y la elaboracin de la informacin financiera segmentada.
1.
Problemtica de la Informacin Financiera Segmentada:

Principales Temas en Discusin e Historia de las Soluciones
La delimitacin de los segmentos junto con la complejidad de la informacin a suministrar en cada uno de ellos constituyen los dos aspectos clave de la informacin financiera segmentada.
1.1.
Identificacin de segmentos
Dos son las cuestiones fundamentales a la hora de delimitar los segmentos empresariales. Por un lado, las bases para definir el segmento
y, por otro, la materialidad o importancia de cada segmento respecto
al conjunto total.
18
1.1.1.
Bases para definir el segmento
Los segmentos se pueden identificar atendiendo a diversos criterios: estructura organizativa de la empresa, lneas de actividad o producto,
reas geogrficas y, tipos de clientes o mercados:
Segn la estructura organizativa: consiste en identificar los segmentos con cada una de las divisiones organizativas de la empresa.
La disponibilidad de los datos, su escaso coste de elaboracin ya
que ha sido confeccionada para otros fines y el hecho de que los
segmentos definidos son los utilizados por la direccin para su sistema de control interno se sealan como principales ventajas de su
utilizacin [Blasco Burriel et al., 1997: 596].
No obstante, la discrecionalidad proporcionada a la gerencia, la posibilidad de que no resulten significativamente diferentes para el
usuario externo y, la desventaja competitiva que puede implicar
para la empresa, el hecho de que sus competidores conozcan las divisiones organizativas son algunos de los argumentos esgrimidos en
su contra [Zardoya, 1993: 263-264].
Por lnea de actividad o producto: se identifican los segmentos con
las partes de la empresa, encargadas de suministrar un producto o
servicio diferente del resto de productos o servicios de la sociedad.
Por reas geogrficas: se lleva a cabo en funcin de la zona geogrfica de procedencia de los productos o de los servicios. Adems,
como seala Monterrey Mayoral [2001: 356] pueden utilizarse clasificaciones industriales normalizadas, como la Clasificacin
Nacional de Actividades Econmicas (CNAE) en Espaa o el
Standard Industrial Code (SIC) en Estados Unidos.
Por clientes: constituye el ltimo de los criterios posibles empleados
en la delimitacin de segmentos. Zardoya [1993: 268-269] seala
que la presentacin de la informacin segmentada sobre la base de
19
los clientes se justifica porque la rentabilidad de la empresa puede

depender de los diferentes clientes a los que vende sus productos,
pudiendo distinguirse diferentes tipos de segmentos segn el criterio elegido para diferenciar a los clientes (rea geogrfica, tipo de
cliente y volumen de ventas).
La segmentacin por actividad o producto, as como por reas geogrficas son las bases elegidas para identificar los segmentos por los distintos pronunciamientos, tanto del mbito internacional [IASC, 1997 y
AASB, 2000a], como comunitario y nacional. Todos ellos apuestan por
la estructura organizativa y el sistema de informacin interna para delimitar dichos segmentos. No obstante, el FASB [1997], aunque se apoya en la estructura interna para identificar los segmentos, utiliza como
base los segmentos operativos.
1.1.2.
Materialidad del segmento
La materialidad o importancia del segmento definido respecto al conjunto total es otro de los problemas que se plantean en la identificacin
de los segmentos. Se pretende que el segmento definido proporcione
informacin til a los usuarios, es decir, que la informacin divulgada
sea relevante en la toma de sus decisiones.
Ello supone que aunque los segmentos en los que se estructure la empresa deben tener rentabilidad y riesgo distintos entre s, no se debe
identificar un nmero excesivo de segmentos, porque la sobrecarga de
informacin puede desorientar a los usuarios en sus actuaciones
[Cervera Milln et al., 1997: 184-185].
La reglamentacin internacional establece criterios que concretan la
materialidad de los segmentos con el fin de evitar que cada compaa
utilice los que mejor se adecen a sus propios intereses, que pueden
coincidir o no con los de los usuarios de la informacin segmentada.
20
Los requisitos exigidos para considerar un segmento significativo estn

en funcin de la cifra de ingresos (procedentes de ventas a clientes y a
otros segmentos), del resultado de explotacin y de los activos.
Algunos organismos internacionales han coincidido en la definicin de
los mismos al establecer que se deber informar por separado sobre
aquellos segmentos cuando la mayor parte de sus ingresos procedan de
ventas a clientes externos y supongan un 10% o ms del total de los ingresos procedentes de ventas internas y externas, o de los beneficios o
prdidas, o de los activos totales [FASB, 1997; IASC, 1997; y AASB,
2000a].
Si los segmentos no alcanzan estos umbrales mnimos, la empresa podr informar sobre ellos igualmente [IASC, 1997], combinarlos con
otro u otros segmentos internos similares para formar un nico segmento [IASC, 1997; FASB, 1997] o incluirlos como una partida de conciliacin no asignada [IASC, 1997; AASB, 2000a]. En el caso de que la
suma de los segmentos desglosados no supere el 75% de los ingresos
ordinarios totales de la empresa, habr que identificar otros segmentos
hasta que se alcance dicho nivel [IASC, 1997; FASB, 1997; AASB,
2000a].
Como se puede observar los criterios de materialidad empleados son
bastante similares y ofrecen a la empresa la posibilidad de identificar
los segmentos relevantes desde la ptica informativa.
1.2.
Elaboracin de la informacin financiera segmentada
Tras establecer la base que define el segmento y los criterios que concretan la materialidad de cada uno de ellos respecto al conjunto total,
la empresa est en condiciones de elaborar la informacin financiera
segmentada. Ello plantea algunos problemas relacionados con el contenido y la presentacin de dicha informacin.
21
1.2.1.
Contenido de la informacin
Con la elaboracin de la informacin financiera segmentada se pretende ofrecer informacin detallada sobre los productos o servicios y
reas geogrficas identificados como segmentos. Es precisamente esta
informacin la que no ofrecen los estados financieros convencionales
debido a que su presentacin se realiza a nivel agregado para proporcionar una imagen global de la actividad y de la situacin financiera
de la empresa.
Por esta razn, a la hora de elaborar informacin segmentada, se suelen plantear dos mtodos basados en:
1) la desagregacin de la informacin financiera consolidada, a travs
del examen exclusivo de las cuentas anuales y,
2) la informacin interna, mediante el desarrollo de la contabilidad de
gestin que permite a la direccin empresarial la obtencin de datos suficientes para confeccionar la informacin segmentada
[Nevado Pea y Tejada Ponce, 1995: 664].
Respecto al primero, el problema que se plantea es el nivel ptimo de
desagregacin de los estados financieros4 para que resulte de utilidad
a los usuarios externos en sus decisiones y para que no se produzca el
rechazo de la direccin a su elaboracin ante el temor de que dicha informacin pueda ser utilizada por los competidores o suponga un coste excesivo, aspectos considerados, entre otros, como inconvenientes
de la informacin segmentada.
Aunque la normativa internacional exige informacin desagregada sobre ciertos aspectos como el resultado, las ventas, los activos, los pasiAl respecto vase el estudio de Babo Arcay [1991: 141-178] acerca de las opciones de
presentacin de los estados contables sobre una base segmentada; y, ms detalladamente, del estado de flujos de tesorera segmentado [Street y Stanga, 1989: 353-361], del
estado de valor aadido segmentado [Gallizo Larraz, 1990: 124-129], y de la segmentacin de la cuenta de prdidas y ganancias [Amezqueta Zunzarren, 1995: 679-691].
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vos o el nmero de empleados, no requiere la desagregacin total de

los estados financieros, optando por el segundo de los mtodos, el basado en la informacin interna, ya que para identificar los segmentos,
emplea la estructura organizativa y el sistema de informacin interna
de la empresa.
En relacin a la informacin que se debe revelar, va a depender de la
normativa existente en cada pas ya que algunos pronunciamientos
coinciden al exigir mayor informacin cuando los segmentos identificados se han considerado como primarios o principales que si han sido
definidos como secundarios [IASC, 1997 y AASB, 2000a], y otros no
diferencian entre segmentos principales y secundarios para determinar
la informacin a divulgar pero obligan a presentar informacin de tipo
general, relativa al resultado y al activo de cada segmento operativo, a
los criterios de valoracin empleados, conciliaciones del total de los
ingresos de los segmentos operativos, as como del resultado, activo y
cualquier partida significativa para la empresa [FASB, 1997].
Asimismo, la normativa comunitaria y espaola, hasta el momento, slo
exigen presentar la cifra de ventas segmentada, si bien esta informacin
puede no ser publicada si ello perjudicase gravemente a la empresa.
1.2.2.
Presentacin de la informacin
Un ltimo aspecto cuestionable de la informacin segmentada es el relativo a su presentacin. Se plantea cul debe ser la situacin de dicha
informacin respecto a los estados financieros, as como su formato de
presentacin.
En relacin a la ubicacin de la informacin segmentada en el conjunto de los estados financieros, caben varias alternativas: 1) dentro los
estados financieros, 2) como un documento independiente, y 3) como
parte integrante del informe de los directivos [Zardoya, 1993: 271].
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Algunos organismos [IASC, 1997; FASB, 1997; y AASB, 2000a] se inclinan por la primera de las opciones al incluir dicha informacin como
una nota a los estados financieros, la cual deber referirse a todos aquellos perodos para los que se presenten los estados financieros.
Por su parte, en la normativa comunitaria y la espaola figura la inclusin de la informacin segmentada en las cuentas anuales y, concretamente, en la memoria normal.
A la informacin segmentada, podra aadirse cualquier otro tipo de informacin relacionada mediante un anexo, como parte de la memoria de
actividades que elabore la empresa o en el informe de gestin que necesariamente formulan las sociedades [Aguayo Mayoral, 1999: 61].
Respecto al formato de presentacin, se sealan dos alternativas: 1) un
modelo unidimensional, en el que la informacin de cada segmento se
presenta de manera independiente y, 2) un modelo bidimensional, en
el cual la informacin se presenta a nivel de ventas en cada categora
de actividad y para cada segmento geogrfico [Zardoya, 1993: 272].
Los organismos internacionales no se pronuncian sobre este aspecto de
la presentacin de la informacin por segmentos. No obstante, en los
apndices de sus normas se utilizan formatos unidimensionales para
ilustrar la divulgacin de dicha informacin. De igual forma, ni la normativa comunitaria ni la espaola se refiere a esta cuestin, por lo que
ser cada empresa la que decida el modelo de presentacin de la informacin segmentada.
2.
La NIC 14: Informacin Financiera por Segmentos
La NIC 14 establece polticas de informacin financiera por segmentos,

es decir, informacin sobre los distintos tipos de productos y servicios
que la empresa elabora y las diferentes reas geogrficas en las que
24
opera, al objeto de ayudar a los usuarios a comprender mejor y evaluar los

rendimientos y riesgos de las empresas diversificadas o multinacionales.
Su aplicacin es obligatoria para todas las empresas cuyos ttulos de
capital o deuda coticen o vayan a cotizar en mercados organizados y,
voluntaria para aquellas que sin cotizar presenten sus estados financieros conforme a las NIC/NIIF [143-5].
La NIC 14 actual, que entr en vigor el 1 de julio de 1998, derog a la
NIC 14 anterior y la nueva versin5, introdujo notables mejoras en el
tratamiento de los aspectos clave de la informacin financiera segmentada: la identificacin de los segmentos y la informacin a suministrar en cada uno de ellos.
2.1.
La identificacin de los segmentos
La NIC 14 se apoya en la estructura organizativa y en el sistema de informacin interna de las empresas para identificar los segmentos y establece un conjunto de pruebas o tests para diferenciar aqullos segmentos sobre los que se debe o no informar.
2.1.1.
Definicin de los segmentos
Como paso previo a la identificacin de los segmentos la Norma define los segmentos de negocio y los segmentos geogrficos como componentes identificables de la empresa, encargados de suministrar productos o servicios que se encuentran relacionados (segmentos de negocio) o incluidos en un entorno econmico especfico (segmentos
geogrficos) y, cuyos rendimientos y riesgos son diferentes de los que
caracterizan a otros segmentos de la empresa [149-10].
Es preciso aclarar que en todo momento se est haciendo referencia a la NIC 14 actual.
25
La Norma establece como factores que determinan si los productos o

servicios estn relacionados los siguientes [149]:
1. Su naturaleza.
2. La naturaleza de sus procesos de produccin.
3. El tipo o categora de cliente de los productos o servicios.
4. Los mtodos utilizados para distribuir los productos o prestar los
servicios.
5. La naturaleza del entorno legal en el que opera la empresa (bancario, de seguros o de servicios pblicos).
Igualmente, determina como factores que identifican los segmentos
geogrficos [149]:
1. La similitud de las condiciones econmicas y polticas.
2. Las relaciones entre las operaciones en diferentes reas geogrficas.
3. La proximidad de las actividades.
4. Los riesgos especiales que se asocian con operaciones en un rea
particular.
5. Las regulaciones sobre control de cambios.
6. Los riesgos de cambio subyacentes.
Por tanto, se espera que los productos o servicios incluidos en un segmento de negocio, as como las operaciones que forman parte de un
segmento geogrfico compartan la mayora de los factores mencionados, para los cuales no se ha establecido ningn orden de importancia.
De este modo, se soluciona, tal como seala Babo Arcay [1999: 73],
el problema derivado de la probable colisin entre factores y se elude
la agrupacin de operaciones que resultan semejantes cuando se considera uno de ellos y que, sin embargo, difieren respecto a otros.
26
As pues, slo se incluirn en un segmento de negocio o geogrfico,

respectivamente, aquellos productos o servicios y aquellas operaciones, cuyos riesgos y rendimientos no difieran sustancialmente.
A modo de ilustracin, se presenta el EJEMPLO 1, adaptado de
PricewaterhouseCoopers [2002b].
EJEMPLO 1. Una refinera establecida en Turqua vende todos los productos derivados de su proceso productivo en dicho pas (gasolina, gasoil, fuel oil, fuel oil con
alto contenido en azufre, keroseno y otros derivados).
Dichos productos son vendidos a las filiales turcas de compaas petrolferas internacionales, a los distribuidores locales para la venta al por menor y a otros distribuidores para la venta a granel, transportndose los productos a travs de oleoductos, carretera y barco, respectivamente. Adems, el gobierno regula las ventas a los
distribuidores locales.
La cuestin que se plantea es, sobre la base de la NIC 14, si la refinera debe identificar como segmentos de negocio, los productos derivados del petrleo, ya que todas las ventas son realizadas en Turqua.
SOLUCIN. Como indica la NIC 14, un segmento de negocio est formado por productos relacionados y sometidos a riesgos y rendimientos similares dentro del mismo segmento. En el ejemplo, se puede observar que, en realidad, slo se cumplen
dos de los factores que determinan si los productos estn relacionados: su naturaleza y la del proceso de produccin. En cambio, no se cumplen el resto de factores,
ya que se han identificado tres tipos o categoras de clientes: filiales, distribuidores
al por menor y distribuidores a granel; tres canales de distribucin: oleoductos, barco y carretera; y un entorno regulatorio especfico para los productos vendidos a los
distribuidores al por menor.
Por tanto, la definicin de los segmentos en base a los grupos de clientes resulta ms
adecuada para reflejar los riesgos y rendimientos asumidos por la entidad que el
anlisis por lneas de productos vendidos.
Finalmente, para completar la definicin de los segmentos geogrficos,

la NIC 14 seala que cada uno de ellos puede estar formado por un
solo pas, un grupo de dos o ms pases, e incluso una regin dentro de
un pas [1412]. Sin embargo, no incluye entornos econmicos con
riesgos y rendimientos significativamente diferentes, ya que de ser as,
el segmento debe dividirse hasta que comprenda operaciones en entornos con riesgos y rendimientos similares.
27
Adems, la Norma permite que los segmentos geogrficos se basen en

la procedencia de sus bienes o servicios, es decir, la localizacin de la
produccin o de los recursos y otros activos necesarios para prestar los
servicios; o bien, en su destino, o sea, la localizacin de sus mercados
y clientes. No obstante, esta eleccin depender de las estructuras organizativa e informativa internas de la empresa [1414].
2.1.2.
La estructura organizativa en el proceso de identificacin de

los segmentos
Una de las novedades introducidas por la NIC 14 es la de proporcionar directrices muy detalladas para identificar los segmentos de negocio o geogrficos. Concretamente, la Norma exige que la empresa considere su estructura organizativa y su sistema de informacin interna
para determinar el origen y la naturaleza de los riesgos y rendimientos
de la empresa y, por tanto, el formato principal o secundario de la informacin segmentada.
La Norma establece la necesidad de utilizar la estructura organizativa
y el sistema de informacin interna como pilares de la identificacin
de los segmentos de negocio o geogrficos. As pues, si las empresas,
se organizan y gestionan en funcin del origen predominante de los
riesgos y rendimientos, la elaboracin de la informacin segmentada
estar en funcin de los riesgos y rendimientos a los que se enfrenta.
La Norma contempla cuatro posibilidades en el proceso de identificacin de segmentos principales y secundarios [1426-30]:
1. Si las diferencias en los productos que elabora y los servicios que
presta, constituyen la fuente principal de los riesgos y rendimientos
de la empresa, el formato principal de informacin segmentada corresponde a los segmentos de negocio y, el secundario a los segmentos geogrficos.
28
2. Si las diferencias en los pases o reas geogrficas en las que opera,

son la fuente principal de los riesgos y rendimientos de la empresa,
el formato principal de informacin segmentada corresponde a los
segmentos geogrficos y, el secundario a los de negocio.
3. Si las diferencias en los productos que elabora y los servicios que
presta, as como los pases o reas geogrficas en las que opera, influyen por igual en los riesgos y rendimientos de la empresa enfoque matricial se adoptar como formato principal de informacin
segmentada externa el relativo a los segmentos de negocio y como
secundario, el que se refiere a los segmentos geogrficos.
4. Si la organizacin interna y la estructura gerencial de la empresa no
se ha establecido en base a los productos o servicios ni a sus reas
geogrficas, la direccin deber determinar si los riesgos y rendimientos de la empresa estn ms relacionados con los productos y
servicios o con las reas geogrficas y, entonces, elegir como formato principal, el de negocios o el geogrfico.
Mientras que en los tres primeros casos, el origen predominante de los
riesgos y rendimientos determina el formato principal de presentacin
de la informacin segmentada, el ltimo de ellos, considerado infrecuente por la propia Norma, pone de relieve que la organizacin interna y la estructura gerencial no han sido determinadas sobre la base
de los productos y servicios o reas geogrficas, en cuyo caso ser preciso establecer si los riesgos y rendimientos existentes estn ms vinculados a unos o a otros.
A modo de ilustracin, la nota 26 a los estados financieros consolidados de European Aeronautic Defence and Space Company N.V. y sus
sociedades filiales (EADS)6 para el ao 20027, muestra cmo esta em6
7
www.eads.com
www.finance.eads.net/reports/ar2002sp/complete.pdf
29
presa ha tenido en cuenta su organizacin interna y su estructura gerencial, para identificar los segmentos de negocio.
El Grupo opera en 5 divisiones (segmentos) que representan la organizacin interna y la estructura de direccin de acuerdo a la naturaleza de los productos y servicios ofrecidos.
Airbus Desarrollo, fabricacin, comercializacin y venta de aviones comerciales con ms de 100 plazas.
Aviones de transporte militar Desarrollo, fabricacin, comercializacin y venta de aviones de transporte militar ligero y medio y
aviones para misiones especiales.
Aeronutica Desarrollo, fabricacin, comercializacin y venta de
helicpteros civiles y militares, aviones de combate y entrenamiento militar, aviones turboprop regionales y aviones comerciales ligeros, y servicios de conversin y mantenimiento de aviones civiles y
militares.
Sistemas civiles y de defensa Desarrollo, fabricacin, comercializacin y venta de sistemas de misiles; y entrega de soluciones de telecomunicaciones electrnicas, militares y comerciales para defensa; y logstica, formacin, prueba, ingeniera y otros servicios afines.
Espacio Desarrollo, fabricacin, comercializacin y venta de satlites, infraestructuras y lanzadores orbitales; y prestacin de servicios de lanzamiento.
2.1.3.
La seleccin de los segmentos
Tras una identificacin inicial de los segmentos de negocio o geogrficos, la empresa debe decidir acerca de los segmentos sobre los que se
debe informar.
30
La NIC 14 utiliza un conjunto de pruebas o tests para seleccionar los

segmentos informativos. Estas pruebas se aplican por separado para los
segmentos de negocio y geogrficos [Cairns et al., 2002: 928-930].
TEST 1
La mayor parte de los ingresos ordinarios del segmento proceden de
ventas a clientes externos? Si la respuesta es afirmativa, se pasa al test
2. En caso contrario, al test 5 ya que se trata de un segmento sobre el
que no necesita divulgarse informacin.
La respuesta puede ser negativa en el caso de aquellas entidades cuyas
fases de explotacin estn integradas verticalmente. En este caso, la
Norma ofrece la posibilidad de informar sobre estas actividades integradas verticalmente igual que si se tratara de segmentos separados. La
NIC cita como ejemplo el de las compaas petrolferas multinacionales las cuales informan sobre sus actividades de exploracin-produccin y sus actividades de refino-comercializacin como si fuesen segmentos separados, aunque la mayor parte o la totalidad del petrleo
crudo extrado sea transferido a los segmentos que efectan el refino
[1441].
TEST 2
Los ingresos del segmento procedentes de ventas a clientes y de transacciones con otros segmentos son iguales o superiores al 10% de los
ingresos ordinarios totales, externos o internos, de todos los segmentos? Si la respuesta es afirmativa, se trata de un segmento sobre el
que se debe informar. En caso contrario, se pasa al test 3 (vase EJEMPLO 2).
31
EJEMPLO 2. El importe de los ingresos de todos los segmentos asciende a 2.500 (en
millones de ). El segmento H obtiene sus ingresos ordinarios de la venta a clientes
externos por 150 y de otros segmentos por 60. Como se puede apreciar, si bien la
mayor parte de sus ingresos proceden de ventas al exterior, sus ingresos ordinarios
no superan el 10% de los ingresos ordinarios de todos los segmentos. Es decir, se verifica el test 1, pero no el test 2. En principio, el segmento H no se considera un segmento informativo. No obstante, se pasa al test 3.
TEST 3
El resultado del segmento, ganancia8 o prdida, es igual o superior al
10% del resultado combinado de todos los segmentos con ganancias o
del correspondiente a los que tienen prdidas, el que fuera mayor en valor absoluto? Si la respuesta es afirmativa, se trata de un segmento sobre
el que se debe informar. En caso contrario, se pasa al test 4 (vase EJEMPLO 3, continuacin del EJEMPLO 2).
EJEMPLO 3. Los resultados de los segmentos de la empresa son: segmento H, prdida
de 60; segmento I, ganancia de 40; segmento J, ganancia de 70; y, segmento K, prdida
de 30. El lmite para determinar los segmentos sobre los que se debe presentar informacin es 11, que es el 10% de la suma de las ganancias por ser estas mayores en valores
absolutos. Ello significa que debe presentarse informacin sobre todos los segmentos.
Como se puede apreciar en el EJEMPLO 3, el segmento H no era un

segmento informativo tras la aplicacin del test 2. Al aplicar el test 3,
se convierte en un segmento sobre el que se debe informar.
TEST 4
Los activos del segmento son iguales o superiores al 10% de los activos totales de todos los segmentos? Si la respuesta es afirmativa, se tra8 El trmino ganancia/s es utilizado en esta monografa cuando se hace referencia al
texto de las NIC/NIFF publicado por el Diario Oficial de la Unin Europea, que emplea
esta denominacin para referirse al beneficio.
32
ta de un segmento sobre el que se debe informar. En caso contrario, se

pasa al test 5, ya que se trata de un segmento sobre el que no necesita
divulgarse informacin.
A travs de este proceso se debera identificar todos segmentos informativos. No obstante, la empresa, para asegurar que los cuatro tests anteriores han identificado todos los segmentos sobre los que se debe informar, utiliza el test 5.
TEST 5
El total de los ingresos ordinarios, asignados a los segmentos sobre los
que se informa e identificados en los cuatros primeros tests, superan el
75% del ingreso ordinario consolidado o individual de la empresa? Si
la respuesta es afirmativa, no ser necesario identificar ms segmentos
informativos. En caso contrario, se debern identificar segmentos adicionales, hasta que la suma de los ingresos ordinarios de los segmentos sobre los que se informa sea como mnimo el 75% del total de los
ingresos ordinarios, individuales o consolidados de la empresa.
Ello implica que alguno de los segmentos que no alcanzaron los umbrales establecidos en los cuatro tests anteriores, ahora se considerarn
como segmentos informativos.
En el APNDICE I, se ilustra el proceso seguido para identificar los segmentos informativos de la empresa TODO JARDN, mediante el EJEMPLO 4.
Si un segmento, a efectos de informacin interna, est por debajo de
los lmites establecidos en los cuatro primeros tests y tampoco se considera un segmento informativo despus de aplicar el test 5, debe optarse por alguna de las siguientes alternativas [1436]:
Presentar informacin sobre dicho segmento, al margen de su tamao.
33
Combinarlo con otro u otros segmentos similares que tambin estn

por debajo de los lmites establecidos para formar un nico segmento informativo.
Incluirlo en la informacin financiera entre las partidas de conciliacin no asignadas.
Asimismo, la Norma trata de hacer comparable la informacin presentada en distintos perodos. Por esta razn, la empresa debe considerar
como segmentos informativos a aquellos que cumpliendo los lmites
establecidos en el ejercicio anterior, no los cumplan en el ejercicio
presente, siempre y cuando la empresa juzgue que sigue siendo significativo [1442]. Por otra parte, puede ocurrir que se identifique un
segmento informativo en el ejercicio actual, sobre el que no se haba
informado en el ejercicio pasado. En esta situacin, debera presentarse informacin por segmentos correspondiente al ejercicio anterior a
efectos comparativos, salvo que no sea posible obtener dicha informacin [1443].
2.2.
Elaboracin de la informacin financiera segmentada
Una vez identificados y seleccionados los segmentos sobre los que se

debe informar, se plantean nuevos problemas que giran en torno no
slo a las polticas contables que se deben emplear para elaborar la informacin segmentada, sino la definicin de las partidas a incluir en dicha informacin, as como los requerimientos de la misma. A todos
ellos, se dedicarn las siguientes subsecciones.
2.2.1.
Polticas contables en la informacin sobre segmentos
La Norma menciona expresamente la necesidad de elaborar la informacin segmentada utilizando las mismas polticas contables que las
34
adoptadas para preparar y presentar los estados financieros de la empresa [1444].

Estas polticas se determinan, por lo tanto, de acuerdo a las NIC/NIIF y
son, entre otras, las siguientes [Cairns et al., 2002: 940].
El valor de las existencias ser el menor entre el coste y el valor neto
contable.
La valoracin de los activos y pasivos de un segmento incluir los
ajustes, correspondientes a los importes en libros anteriores procedentes de otra compaa adquirida en una combinacin de negocios que se ha tratado como una adquisicin [1421].
El inmovilizado material revalorizado de acuerdo al tratamiento alternativo permitido por la NIC 16, Inmovilizado Material, sern incluidos como activos del segmento teniendo en cuenta tal revalorizacin [1421].
Las prdidas por depreciacin se determinarn conforme a la NIC
36, Deterioro del Valor de los Activos.
El fondo de comercio y los activos intangibles se amortizarn conforme a la NIC 22, Combinaciones de Negocios y la NIC 36,
Deterioro del Valor de los Activos.
Los precios de venta inter-segmentos deben establecerse sobre las
mismas bases que las utilizadas para fijar los precios de estas transferencias [1475].
Sin embargo, la Norma seala que los ingresos, los gastos, los activos
y los pasivos del segmento deben determinarse antes de la eliminacin
de los saldos y las transacciones intragrupo practicada en el proceso de
consolidacin, a no ser que estos saldos o transacciones se hayan realizado entre empresas del mismo segmento [1424].
35
Por otra parte, una entidad puede modificar las polticas contables adoptadas para elaborar y presentar los estados financieros, as como aquellas
otras que se refieren especficamente a la informacin segmentada. Estos
cambios se tratan conforme a la NIC 8, Ganancia o Prdida Neta del
Ejercicio, Errores Fundamentales y Cambios en las Polticas Contables(*)
o mediante el tratamiento alternativo permitido por la misma Norma
[1477].
Si la entidad adopta el tratamiento referenciado en la NIC 8, deber reexpresar la informacin segmentada del perodo anterior, y si elige el tratamiento alternativo, el ajuste acumulado que se haya incluido en la ganancia o prdida neta de la empresa, se incluir tambin en el resultado
del segmento, siempre que se trate de una partida que pueda ser atribuida o razonablemente asignada a los segmentos [1478].
Como se sealaba anteriormente, los cambios en las polticas contables
pueden estar vinculados exclusivamente con la informacin segmentada
(cambios en la identificacin de los segmentos y en las bases empleadas
para distribuir los ingresos y los gastos a los segmentos). En estos casos,
se debe presentar informacin acerca de los siguientes aspectos [1476]:
Una descripcin de la naturaleza del cambio en la poltica contable.
Las razones del cambio.
El hecho de que la informacin comparativa ha sido reexpresada o de
que ha sido imposible hacerlo y,
El efecto financiero del cambio, si se puede determinar razonablemente.
Si una entidad modifica el modo de determinar sus segmentos, pero le
resulta imposible reelaborar la informacin segmentada de ejercicios
anteriores en base a las nuevas polticas contables, las cifras del nuevo
perodo debern elaborarse tanto sobre la base de las nuevas polticas
*
No se ha considerado el Proyecto de Mejora a las NIIF.
36
como de las antiguas y as poder realizar las pertinentes comparaciones [1476].

Finalmente, la Norma indica que si se modifican las bases de fijacin
de precios intersegmentos, la empresa deber revelar el cambio en sus
estados financieros [1475].Sin embargo, aclara que esa modificacin
no constituye un cambio en las polticas contables [1480]. Ello evita
a la empresa la obligacin de reexpresar los datos de los segmentos de
ejercicios anteriores.
2.2.2.
Determinacin de los ingresos, gastos, activos y pasivos de los

segmentos
Los ingresos, los gastos, los activos y los pasivos son los principales trminos sobre los que se divulga informacin segmentada, ya que los dems surgen a raz de stos (por ejemplo, el resultado del segmento es
la diferencia entre los gastos y los ingresos de dicho segmento o las inversiones del segmento forman parte de su activo).
La definicin de cada uno de ellos se realiza a partir de su sistema interno de informacin financiera e incluye tanto los importes directamente atribuibles al segmento como los derivados de una base de reparto [1417].
La Norma incluye definiciones de cada uno de estos trminos en las
cuales se matiza que los ingresos, los gastos, los activos y los pasivos
son los correspondientes o los derivados de las actividades de explotacin de la empresa, que sean directamente atribuibles al segmento o
que puedan serlo atendiendo a una base razonable de reparto. En su
definicin, tambin se identifican aquellas partidas que no deben incluirse dentro de cada uno de ellos.
As, la NIC 14 seala que no formarn parte del ingreso ordinario del
segmento, las partidas extraordinarias, los ingresos en concepto de in37
tereses o dividendos y las ganancias procedentes de ventas de inversiones o de la cancelacin de deuda a no ser, en estos dos ltimos casos, que la actividad de explotacin del segmento tenga naturaleza financiera. En cambio, si se considerar como ingreso ordinario del segmento, la participacin de la empresa en el resultado de empresas
asociadas, negocios conjuntos (joint ventures) y otras inversiones
contabilizadas por el mtodo de puesta en equivalencia, si estas partidas se incluyen en los ingresos ordinarios consolidados o totales de la
empresa, y la parte de los ingresos que corresponde a la empresa en los
negocios conjuntos que se contabilicen segn el mtodo de integracin proporcional [1416].
De modo anlogo, no se incluir como gasto del segmento, las partidas extraordinarias, los gastos en concepto de intereses o dividendos y
las prdidas procedentes de ventas de inversiones o de la cancelacin
de deuda a no ser, en estos dos ltimos casos, que la actividad de explotacin del segmento tenga naturaleza financiera. Tampoco formar
parte del gasto de un segmento, el gasto por el impuesto sobre las ganancias ni los gastos generales de administracin, tanto los vinculados
a la sede central y como los surgidos y relacionados con la empresa en
su conjunto [1416].
El resultado del segmento, determinado antes de cualquier ajuste correspondiente a los intereses minoritarios, ser la diferencia entre el ingreso ordinario y el gasto del segmento.
Respecto a los activos y pasivos del segmento, la NIC 14 establece la
necesidad de sostener una adecuada simetra ente las partidas consideradas en su determinacin y los gastos e ingresos asignados al segmento, de modo que slo se incluyan entre los activos y pasivos
del segmento aquellos de cuya existencia se deriven ingresos o gastos
incorporados al clculo del resultado del segmento [Babo Arcay,
1999: 77].
38
As, los activos del segmento incluyen [1416 y 1419]:

El inmovilizado material.
El inmovilizado inmaterial (activos en rgimen de arrendamiento financiero regulados por la NIC 17, Arrendamientos y el fondo de comercio, si es directamente atribuible al segmento o se le puede asignar mediante una base razonable de reparto).
Los activos compartidos por dos o ms segmentos, si existe un criterio razonable de reparto.
Los derechos de cobro, prstamos, inversiones o cualquier otro activo generador de ingresos, siempre que el resultado del segmento
incluya ingresos en concepto de intereses y dividendos.
La inversiones contabilizadas por el mtodo de puesta en equivalencia si las prdidas y ganancias derivadas de ellas se han incluido
en el segmento como ingreso ordinario.
La parte de los activos de explotacin de cualquier negocio conjunto contabilizado mediante el mtodo de integracin proporcional
de acuerdo a la NIC 31, Informacin Financiera de los Intereses en
Negocios Conjuntos.
Por el contrario, la NIC 14 indica que los activos por el impuesto de sociedades y los utilizados por la empresa en su sede principal o con propsitos generales no deben incluirse como activos del segmento
[1416 y 1419].
Por su parte, la Norma considera como pasivos del segmento [1416 y
1420]:
Las deudas originadas por los intereses, si se incluyen en el resultado del segmento los gastos por intereses.
La parte de los pasivos de explotacin de cualquier negocio conjunto contabilizado mediante el mtodo de integracin proporcio39
nal de acuerdo a la NIC 31, Informacin Financiera de los Intereses

en Negocios Conjuntos.
Las obligaciones de pago y otras deudas de explotacin, pasivos devengados, anticipos de clientes, las provisiones por garanta de productos y otras deudas relacionadas con provisiones derivadas de
bienes y servicios.
La NIC 14 no incluye como tales las deudas por el impuesto de sociedades, las relacionadas con activos en arrendamiento financiero y las
incurridas con fines de financiacin distintos a los de explotacin.
[1416 y 1420].
2.2.3.
Informacin a revelar en cada segmento
Para divulgar la informacin de cada segmento, las empresas han debido determinar, previamente, si se trata de un segmento principal o
secundario.
Es preciso recordar, en este momento, que la eleccin del formato principal o secundario de la informacin segmentada est condicionada
por la estructura organizativa y el sistema de informacin interna de la
empresa, a travs de los cuales se determinan el origen y la naturaleza
de los riesgos y rendimientos de la empresa.
Ello significa que si las decisiones estratgicas de una entidad se toman
sobre la base de la localizacin geogrfica de la produccin o de los
mercados y clientes, el segmento principal ser el geogrfico. Si por el
contrario, las decisiones giran en torno al producto o al servicio prestado, el segmento principal ser el de negocios.
En cualquier caso, siempre se deber informar sobre el segmento secundario, ya sea el geogrfico o el de negocios, siendo la informacin
mucho ms completa y detallada cuando se refiere al segmento principal que al secundario.
40
La Norma especifica claramente la informacin a revelar para los segmentos identificados como primarios o secundarios.
a) La informacin sobre los segmentos principales que se debe presentar es la siguiente:
El ingreso ordinario del segmento, presentando por separado las
ventas a clientes externos y los ingresos procedentes de transacciones a otros segmentos [1451].
El resultado del segmento [1452].
El importe en libros de los activos del segmento [1455].
Los pasivos del segmento [1456].
El coste total incurrido durante el ejercicio en la adquisicin de
activos del segmento para los que se estime que su duracin va
a ser superior a un ejercicio (inmovilizado material e inmaterial).
Dicho coste se calcular atendiendo al principio de devengo y
no de caja [1457].
El gasto total por depreciacin de los activos que se haya incluido para determinar el resultado del segmento [1458].
El importe total de los gastos que no hayan supuesto salida de tesorera y se hayan incluido en la determinacin del resultado,
distintos de la amortizacin, para los cuales se exige su informacin en un apartado especfico [1461].
Asimismo, una entidad debe divulgar la siguiente informacin relativa a
las empresas asociadas, negocios conjuntos u otras entidades contabilizadas segn el mtodo de puesta en equivalencia, siempre y cuando las
operaciones de esas empresas estn dentro del segmento principal:
La cifra agregada de participacin en la ganancia o en la prdida
neta de dichas empresas [1464].
41
El importe agregado que corresponda a las inversiones en dichas

empresas [1466].
Igualmente, la Norma exige a las empresas presentar una conciliacin
entre la informacin correspondiente a cada uno de los segmentos y la
informacin agregada de los estados financieros. Segn la NIC 14 se
deben conciliar las siguientes partidas [1467]:
El ingreso ordinario del segmento con los ingresos ordinarios obtenidos por la empresa de sus clientes externos.
El resultado del segmento con la cifra comparable del resultado ordinario y el total de la empresa.
Los activos y pasivos del segmento con los de la empresa.
La Norma aconseja, pero no obliga, a incluir la siguiente informacin
en los segmentos principales:
La naturaleza e importe de cualquier partida de ingreso o de gasto
del segmento, incluida en el clculo del resultado, que por su naturaleza sea relevante para explicar el rendimiento del segmento
[1459].
La ganancia o prdida neta o cualquier otra medida del rendimiento del segmento distinta y adicional al resultado que pueda ser explicada adecuadamente y cuyo clculo no exija recurrir a repartos
arbitrarios [1453].
Los flujos de tesorera del segmento, de acuerdo a la NIC 7, Estado
de Flujos de Efectivo [1462].
b) La informacin que se debe presentar sobre los segmentos secundarios est condicionada por el formato informativo principal.
El CUADRO I recoge las exigencias informativas aplicables a cada segmento secundario sobre el que se informe:
42
CUADRO I.
Informacin relativa a los segmentos secundarios
Segmento
principal
Negocios
[1469]
Geogrfico
(localizacin
de activos)
[1470-71]
Geogrfico
(localizacin
de clientes)
[1470 y 1472]
Informacin relativa al
segmento secundario
Ingresos procedentes de ventas a clientes externos, por rea
geogrfica segn localizacin de clientes.
Importe en libros de los activos, por su localizacin geogrfica.
Coste de adquisicin de los activos materiales e inmateriales,
por su localizacin geogrfica.
Ingresos procedentes de ventas a clientes externos, por
segmento de negocios.
Importe en libros de los activos, por segmento de negocio.
Coste de adquisicin de los activos materiales e
inmateriales, por segmento de negocio.
Ingresos procedentes de ventas a clientes externos,
por segmentos geogrficos segn localizacin de clientes.
(Si es diferente a la correspondiente a los activos).
Ingresos procedentes de ventas a clientes externos,
por segmento de negocios.
Importe en libros de los activos, por segmento de negocio.
inmateriales, por segmento de negocio.
Importe en libros de los activos, por segmentos geogrficos
segn localizacin de activos. (si es diferente a la
correspondiente a los clientes).
inmateriales, por segmentos geogrficos segn localizacin
de activos (si es diferente a la correspondiente a los clientes).
Adems de la informacin exigida, segn se trate de un segmento principal o secundario la NIC 14 exige que las empresas incorporen en su
informe financiero otras cuestiones de inters [1474-83]:
Ingresos de cualquier segmento de negocio o geogrfico cuyo porcentaje de ventas a clientes externos sea superior al 10% de los totales, aunque no constituya un segmento a efectos de informacin
financiera externa.
Bases para fijar los precios de transferencia inter-segmentos, as
como cualquier cambio habido en ellas.
43
Cambios en las polticas contables de los segmentos.

Tipos de productos y servicios de cada segmento de negocio y composicin de cada segmento geogrfico incluido en la informacin financiera, tanto si son principales como secundarios.
3.
Anlisis Comparativo de la NIC 14 con el PGC y sus Adaptaciones

Sectoriales
Tras examinar las cuestiones ms relevantes que suscita la valoracin

y elaboracin de la informacin financiera segmentada y las soluciones aportadas por la NIC 14, Informacin Financiera por Segmentos, se
analizan las similitudes y diferencias entre los mtodos y prcticas contables de la informacin financiera segmentada empleados en Espaa
y regulados por el PGC y sus adaptaciones sectoriales, y los recogidos
por la NIC 14. Asimismo, la comparacin tambin se llevar a cabo entre las normas antes mencionadas y las Directivas emitidas por la
Unin Europea.
Siguiendo una estructura similar a la de los dos apartados anteriores, se
realizar un anlisis comparativo de los aspectos ms relevantes de la
informacin segmentada, entre otros, su obligatoriedad, la identificacin de los segmentos y la elaboracin de la informacin sobre dichos
segmentos.
3.1.
Obligatoriedad de presentar informacin por segmentos
El PGC establece, en la nota 17.2. de la memoria, relativa a los ingresos y gastos, que las empresas debern incluir la distribucin del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la empresa, por categora de actividades, as como por mercados geogrficos, si bien esta informacin podra omitirse, aunque
44
debe justificarse, si su divulgacin acarrease graves perjuicios a la empresa. Asimismo, el Plan no obliga a informar de la cifra de negocios a
aquellas empresas que elaboren memoria abreviada. Por tanto, no tendrn que presentar esta informacin las empresas pequeas y medianas que estn dentro de los lmites establecidos legalmente.
En esta misma lnea, se pronuncia la Cuarta Directiva, que en su artculo
43.1.8. relativo al contenido de la Memoria, tambin seala la inclusin
del desglose del importe neto del volumen de negocios por categora de
actividades y por mercados geogrficos, en la medida en que, desde el
punto de vista de la organizacin de la venta de productos y de la prestacin de servicios relativos a las actividades ordinarias de la sociedad,
esas categoras y mercados difieran entre s de manera considerable.
A su vez, el artculo 45 de la citada Directiva posibilita la omisin de
dicha informacin siendo el motivo idntico al sealado por el Plan,
aunque matiza que dicha omisin debe mencionarse en la Memoria y
puede subordinarse a la autorizacin previa de una autoridad administrativa o judicial. Tambin exime de presentar dicha informacin a
las sociedades que puedan formular la cuenta de prdidas y ganancias
abreviada.
Por su parte la NIC 14, en sus prrafos 3 y 4, obliga a presentar informacin segmentada a aquellas empresas cuyos ttulos de capital o deuda coticen o vayan a cotizar en mercados organizados y, aconseja su
divulgacin a aquellas que sin cotizar presenten sus estados financieros conforme a las NIC/NIIF.
Del contenido de la normativa reguladora, se concluye que el Plan exime a las empresas que puedan presentar balance abreviado y a todas
aquellas que les pudiese ocasionar efectos negativos. As pues, como
seala Lanez Gadea [1993: 479] la obligatoriedad del Plan se reduce
prcticamente a la voluntad de la empresa que ha de presentar la informacin.
45
En cambio, la Cuarta Directiva, aunque exime a aquellas empresas que

puedan presentar una cuenta de prdidas y ganancias abreviada no autoriza a las grandes empresas, salvo que sean sociedades del grupo y
asociadas, a la omisin de la citada informacin [Lanez Gadea, 1993:
479].
Por su parte, la NIC 14 no obliga a presentar informacin segmentada
a aquellas empresas que no coticen o no vayan a cotizar en un mercado oficial y deja abierta la posibilidad de divulgar informacin por segmentos a las que sin cotizar, pero elaborando sus estados de acuerdo
a las NIC/NIIF, deseen hacerlo.
En definitiva, la NIC 14 obliga a las empresas que cotizan o van a cotizar en un mercado regulado, la Cuarta Directiva a las grandes empresas, salvo que sean sociedades del grupo y asociadas, y el Plan no
obliga estrictamente a ningn tipo de empresas. Ello implica que las
exigencias espaolas en materia de informacin segmentada aumentarn si se desea cumplir los requerimientos exigidos por la NIC 14, ya
que al menos las empresas con cotizacin o que vayan a cotizar estarn obligadas a presentar informacin financiera por segmentos.
3.2.
Identificacin de los segmentos
El PGC, en la nota 17.2 de la memoria, y la Cuarta Directiva, en su artculo 43.1.8., contemplan la presentacin del desglose de la cifra de
negocios correspondiente a las actividades ordinarias, por categoras
de actividades y mercados geogrficos.
Aunque ni el Plan ni la Cuarta Directiva precisan lo que se entiende por
cifra de negocios, el Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas
(ICAC) delimit este concepto a travs de la Resolucin del 16 de mayo
de 1991. Para ello, defini el importe neto de la cifra de negocios, desglosando sus componentes positivos y negativos y matizando ciertos
46
aspectos relativos a las cuentas en participacin, negocios en comn,

comisionistas, actividades en rgimen de depsito y clculo de dicho
importe para ejercicios inferiores al ao.
No obstante, ni la normativa contable espaola ni la comunitaria, establecen la base para definir los segmentos ni la materialidad o importancia de cada segmento respecto al conjunto total, cuestiones esenciales en la delimitacin de los segmentos empresariales.
En cambio, la NIC 14 establece unos pasos a seguir para identificar los
segmentos. En primer lugar, define lo que se entiende por segmentos
de negocio y geogrficos y emplea la estructura organizativa y el sistema de informacin interna de la empresa como bases para delimitarlos. Su organizacin y estructura internas determinan, en base a los
riesgos y rendimientos de la empresa, unos formatos principales y secundarios de informacin segmentada que en unas ocasiones corresponden a los segmentos de negocio y en otras a los geogrficos. En segundo lugar, y tras la definicin de los segmentos, la NIC 14 establece
unas pautas para decidir si se debe informar acerca de todos los segmentos identificados o, lo que es lo mismo, la materialidad de los mismos.
Por tanto, el PGC, la Cuarta Directiva y la NIC 14 coinciden en identificar segmentos por actividades y reas geogrficas. Sin embargo, es
sta ltima, la nica que fija unas directrices que ayuden a las empresas a delimitar los segmentos y a determinar cules de ellos tendrn un
carcter informativo.
3.3.
Presentacin de informacin sobre segmentos
Tal como se ha sealado, la nica referencia del PGC y de la Cuarta

Directiva a la informacin segmentada, es el desglose del importe neto
de la cifra de negocios por segmentos.
47
No obstante, las adaptaciones del PGC a las empresas elctricas9, entidades sin fines de lucro10 y sociedades annimas deportivas11 hacen
referencia a la cifra de negocios, a la presentacin de informacin por
actividades y a los criterios establecidos para identificar los activos, pasivos, gastos e ingresos relativos a cada actividad.
En relacin a la cifra de negocios, su distribucin ser la correspondiente a las actividades ordinarias de la empresa, por categoras de actividades y por mercados geogrficos. Pero se distinguirn los siguientes ingresos, en funcin del tipo de empresa:
Elctricas: ingresos por energa suministrada, facturada o no, compensaciones y liquidaciones interempresas, y cualquier otro ingreso
obtenido de las actividades ordinarias.
Sin fines lucrativos: ingresos derivados de actividades ordinarias y,
en su caso, mercantiles, aunque la adaptacin no especifica nada al
respecto.
Deportivas: ingresos por competiciones oficiales nacionales e internacionales e ingresos por otras competiciones y partidos amistosos.
Respecto a la presentacin de la informacin por actividades y a los
criterios de imputacin, la adaptacin del PGC a las empresas del sector elctrico introdujo en nuestro pas, la elaboracin de informacin
separada por actividades, al objeto de cumplir lo establecido en la Ley
54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Elctrico, y en la Directiva
9 Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptacin del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector elctrico.
10 Real Decreto 776/1998, de 30 de abril, por el que se aprueban las normas de adaptacin del Plan General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos y las normas de
informacin presupuestaria de estas entidades.
11 Orden del Ministerio de Economa y Hacienda, de 23 de junio de 1995, por la que se
aprueban las normas de adaptacin del Plan General de Contabilidad a las sociedades
annimas deportivas.
48
96/92/CE12, del Parlamento Europeo y del Consejo, sobre normas comunes para el mercado interior de electricidad.
El plan contable del sector elctrico exige, en la norma 13. de elaboracin de las cuentas anuales, que se identifiquen cada una de las actividades que la entidad realiza y que se proporcione informacin detallada y eficiente al objeto de que se pueda conocer la dimensin de
cada una de ellas. Asimismo, distingue entre actividades reguladas de
transporte y distribucin, y actividades de comercializacin y venta a
clientes, entre actividades de produccin y comercializacin y actividades no elctricas, y entre actividades en el territorio nacional o en el
exterior. Adems, a cada una de estas actividades se les imputarn los
activos, pasivos, ingresos y gastos correspondientes, bien directa o indirectamente en base a criterios racionales. Estos criterios se debern
aplicar sistemticamente y mantener uniformemente en el tiempo, indicando en la memoria las razones de su modificacin y la incidencia
cuantitativa de dichos cambios. Por ltimo la norma establece que la
asignacin de los gastos financieros a las actividades se realice atendiendo a la vinculacin entre dichas actividades y sus fuentes de financiacin.
Por su parte la adaptacin sectorial a las entidades sin fines lucrativos
establece la necesidad de informar sobre las actividades propias de la
entidad y las que tienen un carcter mercantil. Por ello, en la informacin contenida en la memoria se identifica la parte del inmovilizado,
existencias, ingresos y gastos de explotacin afecta a las actividades
propias y mercantiles. Asimismo, introduce en las normas de valoracin los criterios para valorar adecuadamente los ingresos y los gastos
que producen estas entidades, diferenciando los especficos de la actividad propia de los de la actividad mercantil.
12 Actualmente derogada por la Directiva 2003/54/CE, del Parlamento Europeo y del
Consejo.
49
El Plan de las sociedades annimas deportivas slo hace referencia a la

distribucin del importe neto de la cifra de negocios, pero no seala
nada respecto a la presentacin de la informacin por actividades ni a
los criterios necesarios para identificar los ingresos, gastos, activos y
pasivos afectos a las distintas actividades.
Respecto a la NIC 14, tambin exige informacin relativa a los ingresos, gastos, activos y pasivos de los segmentos sobre los que se debe
informar, incluye definiciones de cada uno de estos trminos y puntualiza sus componentes.
Asimismo, la NIC 14 tiene en cuenta el formato, principal o secundario, elegido para divulgar la informacin sobre los segmentos ya que la
informacin ser mucho ms completa si se refiere a un segmento principal que a uno secundario. Adems, especifica claramente la informacin que se debe presentar para cada uno de ellos.
Por otra parte, al margen del formato escogido, la NIC 14 obliga a las
empresas a incorporar informacin relativa a los cambios en las polticas contables adoptadas para elaborar y presentar los estados financieros, as como aquellas otras que se refieren exclusivamente a la informacin segmentada (cambios en la identificacin de los segmentos y
en las bases empleadas para distribuir los ingresos y gastos a dichos
segmentos).
Se puede concluir que la informacin requerida sobre los segmentos
por la NIC 14 es mucho ms amplia que la exigida por el PGC y la
Cuarta Directiva que se limitan a la presentacin de la cifra de negocios.
Sin embargo, la informacin exigida en algunas de las adaptaciones
sectoriales es ms completa y detallada que la requerida por la NIC 14
[Snchez Fernndez de Valderrama, 2003: 164], en especial, la informacin exigida en las adaptaciones de las empresas elctricas y entidades no lucrativas.
50
4.
Comentario al Ejemplo Ilustrativo de los Estados Financieros

Segmentados de Arcelor
La informacin financiera por segmentos que presenta el Grupo

Arcelor13, conforme a las NIC/NIIF para el ejercicio 200214 se muestra
en las notas a los estados financieros consolidados. La mayor parte de
esta informacin se recoge en la nota 26, Informacin financiera por
segmentos, donde figuran la cuenta de prdidas y ganancias y el balance. La nota 2, Principios contables: informacin por segmentos recoge el resto de informacin comentada en este apartado y que se adjunta en el APNDICE II.
Para definir cada uno de los segmentos Arcelor ha considerado que un
segmento es un componente diferenciado del Grupo, dedicado a ofrecer bienes o servicios (segmento de actividad) o a proporcionar productos o servicios dentro de un entorno econmico determinado (segmento geogrfico), y sujeto a unos riesgos y rentabilidades diferentes
del resto de segmentos.
La informacin por segmentos se presenta por actividad de negocio y
por zona geogrfica, conforme a las directrices de la Direccin del
Grupo y de reporte internos, reconocindose como segmento principal
del grupo, el de negocios y como secundario, el geogrfico.
Por tanto, ha definido el segmento tal cual establece la NIC 14 en su
prrafo 9 y ha considerado su estructura organizativa y su sistema de
informacin interna como bases para identificar los segmentos.
Arcelor distingue cinco tipos de actividades: productos planos, productos largos, acero inoxidable, transformacin y distribucin y otras
actividades. Como zonas geogrficas establece cuatro: la Unin
Europea, Norteamrica, Sudamrica y otras reas.
13
www-arcelor.com.
14
www.arcelor.com/rls/data/upl/89-48-rapp_annu_2002sp.pdf.
51
Respecto a la elaboracin de la informacin segmentada, las polticas

contables utilizadas y la forma en que se han calculado algunas de las
partidas son las siguientes:
El precio de mercado es el precio de venta inter-segmentos o el precio establecido para valorar las transacciones entre las actividades
definidas.
El resultado de explotacin se muestra despus de las eliminaciones.
La informacin por actividades de negocio se ha realizado de acuerdo con el permetro de consolidacin de Arcelor en el 2002.
Los activos de un segmento son activos operativos utilizados por el
sector en el marco de sus actividades de explotacin. Comprenden
el fondo de comercio imputable, las inmovilizaciones materiales e
inmateriales, y los activos circulantes empleados en las actividades
de explotacin del sector. No incluyen los impuestos anticipados,
otras inversiones y cuentas a cobrar y otros activos financieros no
circulantes. Estos activos se recogen en el epgrafe Activos no imputados.
Los pasivos de un sector son los pasivos derivados de las actividades
de dicho sector, que pueden relacionarse directa o razonablemente
con ste. Entre ellos se incluyen los pasivos circulantes y no circulantes, pero no la deuda financiera y los pasivos por impuestos diferidos, que se recogen en el epgrafe Pasivos no imputados.
En relacin a la informacin a revelar sobre los segmentos principales,
presenta la mayor parte de la informacin exigida por la NIC 14 a travs de la cuenta de prdidas y ganancias y del balance referidos a los
ejercicios 2001 y 2002.
La cuenta de prdidas y ganancias proporciona informacin acerca del
ingreso ordinario del segmento, del resultado, de la amortizacin el inmovilizado material y del fondo de comercio, as como informacin re52
lativa a la cifra agregada de participacin en el beneficio de sociedades consolidadas por puesta en equivalencia.
El balance recoge informacin relativa a los activos del segmento, especificando la parte referida a las inmovilizaciones materiales, pasivos
del segmento, las adquisiciones de inmovilizado material e inmaterial
del ejercicio, as como informacin acerca de las inversiones en compaas puestas en equivalencia.
Sin embargo, no presenta informacin acerca de la depreciacin de los
activos, ni del importe total de los gastos que no hayan supuesto salida de tesorera, distintos de la amortizacin, ni realiza una conciliacin entre la informacin correspondiente a cada segmento y la agregada de los estados financieros. En cambio, incluye, voluntariamente,
el nmero medio de empleados.
Como el formato principal elegido por Arcelor ha sido el de negocios,
el segmento secundario corresponde al geogrfico. El desglose de la informacin financiera relativa al segmento secundario est referida a los
ejercicios 2001 y 2002 e incluye los ingresos, el valor de los activos y
la adquisicin del inmovilizado, por zona geogrfica.
Aunque la Norma no lo indica, se recoge el resultado y el nmero medio de empleados, por rea geogrfica.
III.
LA INFORMACIN FINANCIERA INTERMEDIA
La informacin financiera intermedia es el conjunto de informacin financiera, referida a un ejercicio contable inferior al ejercicio contable
anual completo. El objetivo de los estados financieros intermedios, ya
estn referidos a un perodo trimestral o semestral, es valorar la capacidad de la empresa para generar beneficios futuros y, en consecuen53
cia, suministrar informacin til a los usuarios para mejorar la toma de

decisiones [FASB, 1978].
La informacin financiera intermedia tambin pretende ayudar a los
usuarios en [Garca Benau y Lpez Gracia, 1990a: 354]:
a) La estimacin de los resultados anuales.
b) El reconocimiento de los puntos de inflexin en las tendencias de
ganancias o de liquidez.
c) El complemento de informacin en los informes anuales.
d) La gestin y planificacin empresarial
Al cubrir perodos de tiempo inferiores al ao, los estados financieros
intermedios ofrecen a los usuarios un conocimiento mayor de la situacin econmico-financiera de la empresa, lo cual redunda en una mayor capacidad para mejorar sus posibilidades en la toma de decisiones.
A pesar de la importancia que para los usuarios tiene la utilizacin de
informacin financiera referida a perodos inferiores al anual, la normativa relativa a ella ha sido desigual, siendo la regulacin burstil la
que, principalmente, ha tratado de satisfacer la demanda de este tipo
de informacin por parte de los inversores y analistas financieros.
Adems, los organismos gubernamentales regulan la presentacin de
informacin financiera intermedia por parte de determinados sectores
de la economa que no tienen porqu ser, necesariamente, empresas
admitidas a cotizacin en las Bolsas de Valores.
1.
Problemtica de la Informacin Financiera Intermedia:

Principales temas de discusin e historia de las soluciones
La regulacin de la informacin financiera intermedia intenta resolver

todas las cuestiones e interrogantes que suscita la elaboracin de este
tipo de informacin por parte de las empresas. Por un lado, debe esta54
blecer qu empresas estn obligadas a publicar informacin financiera

intermedia, con qu frecuencia y qu tiempo debe transcurrir desde
que finaliza cada perodo contable hasta que se publica dicha informacin; y por otro, qu informacin deben publicar. Estos aspectos se
pueden englobar dentro de la problemtica del contenido de la informacin financiera intermedia.
Una segunda cuestin, no menos importante que la anterior, es la elaboracin de esa informacin financiera intermedia que se concreta en
el reconocimiento de los ingresos y de los gastos en cada perodo intermedio, y por tanto, en la determinacin del resultado de cada uno
de ellos. La controversia subyace en si los ingresos y los gastos deben
imputarse a cada perodo intermedio empleando los mismos criterios
que los utilizados para elaborar los cuentas anuales; o si por el contrario, se deben aplicar criterios diferentes.
En definitiva, el contenido de la informacin financiera intermedia y
los problemas de reconocimiento y valoracin de esa informacin han
sido los principales temas en discusin desde que en 1946, la
Securities and Echange Commission (SEC) regulase por primera vez la
informacin contable intermedia que deban presentar las empresas
cotizadas en Bolsa [Taylor, 1965: 90].
1.1.
Contenido de la informacin financiera intermedia
La informacin financiera intermedia est regulada en Espaa, principalmente, por la normativa burstil que obliga a las empresas admitidas a cotizacin en Bolsa a cumplir ciertos requerimientos relativos a
la presentacin de determinada informacin, en determinados perodos de tiempo inferiores al anual.
El desarrollo de la regulacin sobre informacin financiera intermedia
tiene su punto de partida en el Real Decreto 1847/1980, de 5 de sep55
tiembre que regula la presentacin de informacin intermedia de las

empresas cotizadas.
A esta disposicin le siguieron otras que la modificaron y ampliaron15
hasta la promulgacin de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado
de Valores la cual estableci una distincin entre la informacin exigida trimestral y semestralmente16.
Posteriormente la Orden Ministerial de 18 de enero de 1991, sobre informacin pblica peridica de las entidades emisoras de valores admitidos a negociacin en Bolsas de Valores concreta dicho contenido,
imponiendo un grado de detalle superior para las informaciones semestrales.
La informacin trimestral estar referida al primer y tercer trimestres
naturales y contempla la siguiente informacin contable:
Avance trimestral de los resultados que engloba el importe neto de
la cifra de negocios; el resultado antes, despus de impuestos y el
atribuido a la sociedad dominante; el capital suscrito; y, el nmero
medio de personas empleadas.
Evolucin de los negocios para permitir a los inversores formarse
una opinin suficiente acerca de la actividad desarrollada y los resultados obtenidos durante el perodo, as como de su situacin financiera y patrimonial.
Bases de presentacin y normas de valoracin que se aplicarn atendiendo a los principios, normas de valoracin y criterios contables
previstos en la elaboracin de los estados financieros anuales.
15 Sobre las disposiciones habidas entre el RD 1847/1980 y la Ley 24/1988, vase Garca
Benau y Lpez Gracia [1990b: 1295-1342].
16 Esta distincin fue fruto de la nueva redaccin del artculo 35 de la Ley 24/1988 del
Mercado de Valores, dado por el artculo 58 de la Ley 4/1990, de 29 de junio, de
Presupuestos Generales del Estado para 1990.
56
Dividendos distribuidos durante el perodo, mencionando los distribuidos desde el comienzo del ejercicio econmico.
Hechos significativos acontecidos durante el perodo trimestral, as
como un anexo explicativo de los mismos (adquisicin de participaciones, autocartera y otros; aumentos y reducciones del capital
social; cambios de los Administradores o del Consejo de
Administracin; modificaciones de los Estatutos Sociales; transformaciones, fusiones o escisiones; situaciones concursales, suspensiones de pagos, etc.).
La informacin semestral se refiere a los dos semestres naturales y recoge, adems de la informacin requerida trimestralmente, la siguiente:
Detalle de la variacin de las sociedades que forman el grupo consolidado.
Balance de situacin para la sociedad y el grupo consolidado.
Cuenta de resultados de la sociedad y del grupo consolidado.
Distribucin por actividad del importe neto de la cifra de negocios.
Se trata de informacin segmentada de la cifra de negocios por
reas de actividad y por mercados, tanto para la sociedad individual
como para el grupo consolidado.
Informe especial de los auditores, slo si el tipo de opinin del informe de auditora de las cuentas anuales del ejercicio inmediato
anterior fuese denegada, adversa o con salvedades.
Adems, la informacin semestral establece que las entidades emisoras deben publicar estados financieros completos, balance de situacin
y cuenta de resultados, a diferencia de la informacin trimestral.
El balance de situacin presenta una estructura similar al balance abreviado del PGC, exceptuando los epgrafes D y E del pasivo en los que
57
se exige un desglose mayor, lo que significa que las empresas emisoras

presentarn un balance con un nivel de detalle menor al exigido para
las cuentas anuales en las que el modelo de balance es el normal
[Arcas Pellicer, 1993a: 335].
La cuenta de resultados sigue el modelo recogido en el punto 21 de la
memoria del PGC, la cuenta de prdidas y ganancias analtica, el cual
presenta los gastos y los ingresos en forma de lista y los clasifica atendiendo a su funcin, a diferencia del modelo de cuenta de prdidas y
ganancias contemplado por el Plan que sigue una clasificacin de los
gastos e ingresos por naturaleza y los presenta en forma de cuenta.
Asimismo, la Orden de 18 de enero de 1991 diferencia entre un modelo de informacin general y por tipos de entidades en funcin de la naturaleza de su actividad (sociedades de cartera, entidades de crdito y
entidades de seguros) trimestral y semestral. Respecto a la informacin
trimestral, las diferencias entre el modelo general y el resto son mnimas,
a excepcin del primer punto en el que se sustituye el importe neto de la
cifra de negocios por otro dato ms en consonancia con la actividad realizada por este tipo de sociedades. En relacin a la informacin semestral, las diferencias aumentan, ya que los estados contables (balance y
cuenta de resultados) se adecuan a las peculiaridades de dichas sociedades [Garca Dez y Martnez Arias, 1995: 137-138].
La Orden tambin hace referencia al perodo de tiempo que puede
transcurrir desde que finaliza el perodo intermedio hasta que la informacin se remite a la Comisin Nacional del Mercado de Valores
(CNMV) y a las Sociedades Rectoras de las Bolsas. As, la fecha lmite
de remisin ser 1 de marzo y 1 de septiembre de cada ao para la informacin semestral; y 16 de mayo y 16 de noviembre para la informacin trimestral.
Por ltimo, la citada Orden (en su disposicin adicional tercera) habilita a la CNMV a su modificacin, en aspectos formales o de detalle, y
58
a la introduccin de cuantos cambios sean necesarios para adaptarse a

la normativa contable, a travs del desarrollo de Circulares. Esta facultad ha permitido a la CNMV la publicacin de las siguientes circulares:
Circular 3/1994, de 8 de junio, de la CNMV, por la que se modifican los modelos de informacin pblica peridica de entidades
emisoras de valores admitidos a negociacin en bolsas de valores.
Circular 2/1996, de la CNMV, por la que se modifican los modelos
de informacin pblica peridica de las entidades de crdito, con
valores admitidos a negociacin en bolsas de valores.
Circular 4/1998, de 22 de septiembre, de la CNMV, por la que se
modifican los modelos de informacin pblica peridica de las entidades de seguro, con valores admitidos a negociacin en bolsas de
valores.
Circular 2/2002, de 27 de noviembre, de la CNMV, por la que se modifican los modelos de informacin pblica peridica de entidades
emisoras de valores admitidos a negociacin en bolsas de valores.
Todas ellas han posibilitado la modificacin en la estructura formal de
los modelos mediante la introduccin de apartados especficos, en la
informacin trimestral, semestral o en ambas; o la incorporacin de
distintos desgloses de detalle en el balance de situacin y en la cuenta
de prdidas y ganancias.
La ms reciente, la Circular 2/2002, que entr en vigor el 1 de julio de
2003, obliga a la presentacin de la informacin pblica peridica por
va telemtica a travs del sistema CIFRADOC/CNMV u otro similar,
siendo excepcional, por causas justificadas y a peticin de la entidad
emisora, que dicha informacin sea presentada en impresos preparados por la CNMV.
Aunque es la CNMV quien, principalmente, regula la informacin financiera intermedia en nuestro pas, el Plan actual hace mencin ex59
presa a los estados financieros intermedios en su norma 12 de elaboracin de las cuentas anuales, pero no obliga a elaborar este tipo de informacin ni establece perodos intermedios algunos. Las empresas
pueden publicar voluntariamente estados financieros intermedios
siempre que para ello su formulacin no tenga reflejo alguno en contabilidad y se presenten atendiendo a la forma y a los criterios establecidos para las cuentas anuales.
A su vez, y en el caso de que la empresa decida distribuir dividendos
a cuenta en el ejercicio, el Plan destina el apartado 3. de la Memoria
para incluir el importe de los mismos y un estado contable previsional
que justifique la existencia de liquidez suficiente. La distribucin de dividendos a cuenta implica obligatoriamente el clculo del resultado intermedio de la empresa ya que segn el art. 216 b) del Texto Refundido
de la Ley de Sociedades Annimas la cuanta a distribuir est limitada
a los resultados obtenidos desde el fin del ltimo ejercicio, deducidas
las prdidas procedentes de ejercicios anteriores, la dotacin de reservas obligatorias y el impuesto sobre beneficios estimado. Se entiende,
por tanto, que existe una obligacin legal de presentar informacin financiera intermedia, el resultado intermedio, cuando se procede a la
distribucin de dividendos a cuenta del ejercicio.
Igualmente, sobre la necesidad del establecimiento de estados financieros intermedios se hace eco el documento n. 1 de AECA Principios y
Normas de Contabilidad en Espaa, al indicar que como mnimo, se
presentarn los estados con periodicidad anual, aunque las necesidades
actuales para una adecuada gestin de la actividad econmica, hacen
recomendable la confeccin de estados contables referidos a perodos
ms cortos, adems de las Cuentas Anuales [AECA, 1991: 23].
Al margen de que una empresa cotice en la Bolsa de Valores y, por tanto, la CNMV le exija determinada informacin peridica, la misma empresa puede estar obligada a presentar informacin financiera intermedia ante un organismo gubernamental. Es el caso de las entidades de
60
crdito, entidades aseguradoras, sociedades y agencias de valores, empresas elctricas y sociedades annimas deportivas.
Asimismo, la informacin financiera intermedia es objeto de regulacin por la normativa comunitaria, siendo las empresas cotizadas objeto de su principal inters, as como la regulacin del contenido y la
periodicidad de esta clase de informacin.
La informacin financiera intermedia ha estado reglamentada por la
Directiva 82/121/CEE, sobre informacin peridica que deben publicar las sociedades cuyas acciones sean admitidas a cotizacin oficial
en una bolsa de valores hasta que fue sustituida por la Directiva
2001/34/CE sobre la admisin de valores negociables a cotizacin oficial y la informacin que ha de publicarse.
La nueva Directiva es un compendio de las Directivas 79/279/CEE17,
82/121/CEE, 80/390/CEE18 y la Directiva 88/627/CEE19 las cuales han
sido modificadas en diversas ocasiones y de forma sustancial.
Es preciso sealar, para evitar enredos normativos, que la Directiva
2001/34/CE no hace ms que aunar en un texto nico a las cuatro directivas anteriores, al objeto de proporcionar una mayor claridad y racionalidad. Es decir, esta nueva codificacin no ha ocasionado ningn
cambio importante ni exigido a los Estados miembros la adopcin de
nueva legislacin, normativas ni disposiciones administrativas.
El articulado de la Directiva 82/121/CEE aparece recogido en los artculos 1, 4, 70 a 77, 102 a 108 y 110 de la Directiva 2001/34/CE.
Sobre coordinacin de las condiciones de admisin de valores mobiliarios a cotizacin
oficial en una bolsa de valores.
17
18 Sobre la coordinacin de las condiciones de elaboracin, control y difusin del prospecto que se publicar para la admisin de valores negociables a la cotizacin oficial en
una bolsa de valores.
19 Sobre las informaciones que han de publicarse en el momento de la adquisicin y de
la cesin de una participacin importante de una sociedad cotizada en bolsa.
61
Esta Directiva, en materia de informacin peridica, obliga a las sociedades cuyas acciones estn admitidas a cotizacin oficial en una bolsa de valores situada o que opere en un Estado miembro, a la publicacin de un informe semestral referido al primer semestre de cada ejercicio (arts. 4 y 70).
Este informe deber publicarse en los cuatro meses siguientes al semestre considerado, aunque podra prorrogarse el plazo en casos excepcionales y adecuadamente justificados (art. 72).
El contenido del informe debe contener informacin numrica y un comentario relativos a la actividad y a los resultados de la sociedad en el
semestre examinado (art. 73):
El contenido mnimo de la informacin numrica ha de referirse al
importe neto del volumen de negocios y al resultado, antes o despus de impuestos y su clculo se realizar de acuerdo a lo que establezcan las Directivas referentes a las cuentas de las sociedades.
El comentario es un documento que debe incluir datos relevantes y
comparables con el perodo correspondiente del ejercicio anterior,
que ayuden al inversor a formarse una opinin acerca de la evolucin de la actividad y de los resultados de la sociedad, adems de
cualquier informacin relativa a factores que hubieran podido influir en ambos. De ser posible, el comentario deber referirse a la
evolucin previsible de la sociedad en el ejercicio en curso.
Sin embargo, determinados datos incluidos en el informe semestral
pueden omitirse si su divulgacin va a resultar contraria al inters pblico o a suponer a la sociedad un perjuicio grave, aunque este ltimo
supuesto ser tenido en cuenta si la supresin de dicha informacin no
induce a errores en la evaluacin de las acciones (art. 76).
Finalmente, la Directiva permite, a las sociedades que divulgan sus
cuentas de forma consolidada, publicar el informe semestral consoli62
dado o no. No obstante, las autoridades competentes podran exigir la

publicacin de una forma u otra si ello implica la aportacin de datos
complementarios significativos (art. 74).
En resumen, la Directiva 2001/34/CE es muy flexible a la hora de establecer el contenido mnimo de la informacin peridica. Por un lado,
hace referencia nicamente a informacin semestral y dentro de sta,
obliga a presentar informacin numrica -cifra de negocios y resultado- y un comentario; y, por otro, deja abierta la posibilidad, a las autoridades pertinentes de cada Estado miembro, de no publicar dicha informacin bajo supuestos especiales y de elegir su presentacin, consolidada o no, si se trata de un sociedad consolidada.
Esta flexibilidad contrasta con la exigencia de mayor informacin por
parte de la normativa burstil de los pases miembros y, concretamente, la espaola que obliga a la presentacin de informacin semestral
ms detallada y distingue entre informacin semestral y trimestral.
La Comisin, consciente de su alejamiento de la normativa contable de
los pases miembros, ha realizado, a la fecha de redaccin de esta monografa, una propuesta de Directiva sobre armonizacin de los requisitos de transparencia relativos a la informacin sobre emisores cuyos valores se admiten a cotizacin en un mercado regulado y por la
que se modifica la Directiva 2001/34/CE.
Como ya se seal anteriormente, esta Directiva es un compendio de
cuatro directivas. En este trabajo, nos vamos a referir nicamente al
contenido de la propuesta relacionado con la informacin financiera
intermedia.
Esta iniciativa introduce dos objetivos principales relacionados con la
informacin peridica:
1. Mejorar la informacin peridica sobre emisores de acciones a lo
largo del ejercicio mediante el establecimiento de un informe se63
mestral ms detallado y una informacin financiera trimestral menos rigurosa para el primer y tercer trimestre del ejercicio.
2. Introducir informacin financiera semestral a los emisores solamente de obligaciones que actualmente no estn sujetos a ningn
requisito de informacin intermedia.
Respecto al primero de los objetivos, la propuesta seala que la informacin semestral cubrir los primeros seis meses del ejercicio y la informacin trimestral, el primer y tercer trimestre, debiendo hacerse pblica, en ambos casos, antes de haber transcurrido dos meses desde la
finalizacin de dichos perodos.
El informe financiero semestral debe incluir la siguiente informacin:
Estados financieros resumidos elaborados de acuerdo a las NIC/NIIF
para la informacin financiera intermedia, o conforme al derecho
nacional del Estado miembro de origen, si el emisor no tiene ninguna filial.
Actualizacin del ltimo informe de actividad que ser elaborado
de acuerdo al artculo 36 de la Sptima Directiva o segn el artculo 46 de la Cuarta Directiva, si el emisor no tiene ninguna filial.
Una declaracin de que la informacin incluida en el informe financiero semestral refleja los hechos acontecidos y no se incurre en
ninguna omisin que pueda afectar a su contenido. Esta declaracin
debe ser realizada por cada uno de los responsables del emisor, figurando claramente su nombre y su cargo.
El informe de auditora y la reproduccin ntegra de los prrafos de
nfasis, si se ha auditado el informe financiero trimestral. Igualmente, se incluir un posible estudio de auditora, de haberse realizado.
En caso contrario, una declaracin expresa al respecto por parte del
emisor.
64
El contenido mnimo de la informacin financiera trimestral comprende:

Cifras consolidadas, en forma de cuadro, que indiquen el volumen
de negocios neto y el resultado antes y despus de impuestos.
Declaracin explicativa de las actividades del emisor y del resultado del trimestre correspondiente.
Voluntariamente, una indicacin de la posible evolucin futura del
emisor y sus filiales, al menos para el resto del ejercicio, sealando
toda incertidumbre y riesgo que puedan influir en dicha evolucin.
El informe de auditora y la reproduccin ntegra de los prrafos de
nfasis, si se ha auditado el informe financiero trimestral.
Igualmente, se incluir un posible estudio de auditora, de haberse
realizado. En caso contrario, una declaracin expresa al respecto
por parte del emisor.
Puesto que se trata de una propuesta de Directiva, la Comisin no ha
especificado, el perodo de tiempo durante el cual el pblico podr
disponer de los informes financieros semestral y trimestral, la naturaleza del estudio de auditora, los trminos volumen de negocios neto
y resultados antes y despus de impuestos o la informacin que se
debe incluir, para la informacin trimestral en la declaracin explicativa y en la evolucin futura del emisor.
Respecto al segundo de los objetivos, introducir informacin financiera semestral a los emisores solamente de obligaciones que actualmente no estn sujetos a ningn requisito de informacin intermedia, la
propuesta de Directiva obligar a los emisores a elaborar un informe financiero semestral idntico al exigido a los emisores de acciones.
Como se puede apreciar, la propuesta de Directiva introduce algunas
novedades con respecto a la Directiva 34/2001/CE actualmente en
vigor:
65
1. La presentacin de informacin financiera intermedia ser obligatoria no slo para los emisores de acciones sino tambin para los
emisores de obligaciones (para stos informacin semestral).
2. La informacin financiera intermedia tendr una frecuencia trimestral, adems de semestral.
3. El contenido de la informacin financiera semestral ser ms exigente pues incluir un conjunto de estados financieros resumidos
elaborados de acuerdo a la NIC 34 y un informe de situacin sobre
las actividades de la sociedad.
4. El contenido de la informacin financiera trimestral ser muy similar al exigido por la actual Directiva para la informacin financiera
semestral pues incluir datos indicativos del volumen de negocios
neto y el resultado antes y despus de impuestos, e informacin sobre la evolucin futura de la sociedad. Introducir adems, una declaracin explicativa de las actividades del emisor y del resultado
trimestral.
5. La incorporacin del informe de auditora o de un estudio de auditora o la declaracin expresa de su inexistencia formar parte del
contenido de la informacin financiera trimestral y semestral.
6. La publicacin del informe financiero, semestral o trimestral, se reducir de cuatro meses a dos meses desde la finalizacin del perodo intermedio.
Indudablemente, estos requerimientos informativos aproximarn el
Derecho comunitario a los requisitos normativos que ya se exigen en
los Estados miembros. En nuestro pas, la Orden de 18 de enero de
1991 impuso un carcter obligatorio a la informacin financiera trimestral y la inclusin de estados financieros, en la informacin financiera semestral, no constituye novedad alguna.
66
1.2.
Reconocimiento y valoracin de la informacin financiera

intermedia
De acuerdo con el principio de correlacin de ingresos y gastos, el resultado de un ejercicio se forma con los ingresos obtenidos en ese perodo menos los gastos en que se ha incurrido para la obtencin de dichos ingresos, adems de los beneficios y quebrantos no vinculados
claramente con la actividad de la empresa. La aplicacin de este principio va a suponer la realizacin de ciertas estimaciones, as como la
asuncin de ciertas hiptesis, para asignar los gastos y los ingresos en
el ejercicio correspondiente.
Uno de los principales problemas que plantea la elaboracin de informacin financiera intermedia est, precisamente, relacionada con la
aplicacin de este principio, ya que si el clculo del resultado ha de realizarse conforme a su contenido, el nmero de estimaciones e hiptesis van a aumentar, al tratarse de un perodo inferior al anual, y con
ello la posibilidad de incurrir en errores en las mismas.
La disyuntiva que se plantea es si para determinar los ingresos y los gastos
de un perodo intermedio, y por tanto, la determinacin del resultado, se
van a emplear los mismos criterios que los utilizados para elaborar las
cuentas anuales o, si por el contrario, se van a aplicar criterios diferentes.
En el primer caso, el perodo intermedio se est considerando de forma aislada obviando lo que ocurre en el resto de perodos intermedios
(mtodo discreto), mientras que en el segundo el perodo intermedio es
una parte del perodo anual (mtodo integral).
El problema se agrava en las empresas con actividades estacionales, ya
que los ingresos relacionados con su actividad estn concentrados en
determinados perodos del ao y los gastos, por el contrario, se distribuyen ms uniformemente a lo largo del mismo. En este caso, la fiabilidad, la comparabilidad y la capacidad de prediccin de la informacin financiera intermedia queda puesta en entredicho.
67
Otros problemas especficos en la elaboracin de la informacin financiera intermedia estn relacionados con el impuesto sobre beneficios o los cambios en los criterios contables.
A todos ellos, la normativa contable ha intentado darles una solucin.
No obstante, quienes confeccionan la informacin financiera intermedia han podido apreciar el escaso desarrollo de normas especficas
para su elaboracin. Los pronunciamientos contables se han preocupado ms de la regulacin de aspectos tales como la frecuencia de la
informacin financiera intermedia, el plazo para su publicacin y el
contenido de la misma, que del establecimiento de normas concretas
para la elaboracin de esa informacin.
1.2.1.
Mtodos para la elaboracin de la informacin financiera

intermedia
Ahora bien, la regulacin contable ha establecido dos mtodos para

elaborar la informacin financiera intermedia: el mtodo discreto y el
mtodo integral.
Mtodo discreto. Considera que el objetivo de la informacin financiera intermedia es mostrar los resultados de la empresa durante un
perodo intermedio determinado, para poder evaluar su funcionamiento. Cada perodo intermedio es considerado de forma aislada,
es decir, independiente del resto de perodos intermedios. La informacin intermedia debe reflejar las operaciones que han tenido lugar en ese perodo intermedio, al margen del resto y debe ser elaborada atendiendo a los mismos principios y criterios contables que
los aplicados para la confeccin de la informacin anual.
Mtodo integral. Considera que el objetivo de la informacin financiera intermedia es su utilidad para predecir cifras anuales. Cada perodo intermedio es considerado como una parte del perodo anual.
68
La informacin intermedia debe reflejar una relacin entre los ingresos y gastos idntica a la existente en el perodo anual. Ello significa que los gastos debern imputarse en funcin de la cifra de
ventas o el nivel de actividad de ese perodo intermedio y no cuando se devenguen, lo que exige realizar previsiones de gastos e ingresos en el ejercicio anual, con el fin de determinar el porcentaje
de gastos que corresponde a cada perodo intermedio sobre el total
previsto.
Ambos mtodos presentan ventajas e inconvenientes.
El mtodo discreto tiene en la sencillez de su aplicacin, una de las
mayores ventajas [lvarez Prez et al., 2000: 299], ya que asigna los
gastos a los perodos intermedios utilizando los mismos criterios contables que los establecidos para el perodo anual. Se evita as acudir al
uso de estimaciones y suavizar intencionadamente el resultado intermedio.
No obstante, dicho resultado es poco til para predecir las cifras anuales y efectuar comparaciones con perodos anteriores, debido a la aleatoriedad que pueden presentar los gastos e ingresos, inconveniente
que se podra subsanar con el empleo de notas explicativas a los estados financieros intermedios elaborados, polticas empleadas en relacin a ciertas partidas o la explicacin detallada de las expectativas de
beneficios futuros o cualquier otro suceso relevante previsto para el
ao en curso [Garca Benau y Lpez Gracia, 1990b: 1313-14].
El mtodo integral proporciona unos estados financieros intermedios
ms equilibrados que el mtodo discreto, lo que aumenta su capacidad
para predecir los resultados anuales y para realizar comparaciones con
perodos intermedios pasados [Garca Benau y Lpez Gracia, 1990:
1313].
Sin embargo, presenta algunos inconvenientes ya que exige elegir una
variable representativa de la actividad de la empresa para asignar los
69
gastos a cada perodo intermedio; determinar los gastos que se van a

imputar a medida que se devengan y aquellos otros que se van a reconocer en funcin del nivel de actividad o la cifra de ventas20; e introduce un alto grado de subjetividad en la elaboracin de la informacin
financiera intermedia [Garca Benau y Lpez Gracia, 1990b: 1315].
Adems, la distribucin de los gastos en los perodos intermedios puede ser utilizada para suavizar y ocultar artificialmente cambios significativos en la actividad empresarial [Shaw, 1986: 91].
Para paliar los inconvenientes de los dos mtodos anteriores, una posible alternativa es el mtodo combinado, segn el cual algunos gastos
se reconocen atendiendo al mtodo discreto y otros al mtodo integral.
A pesar de todo, el problema que se plantea es precisar los gastos que
se van a reconocer a travs de un mtodo u otro. Arcas Pellicer [1993b:
567] seala como posible solucin la aplicacin del mtodo integral
para aquellos gastos que varen de un ao a otro en funcin del nivel
de actividad, pero que sean insensibles a la actividad de un perodo
menor, y la aplicacin del mtodo discreto para los restantes.
Una investigacin sobre trabajos empricos en los que se intenta poner
relieve, en ltimo trmino, cul de los dos mtodos es el ms adecuado, concluy lo siguiente [Arcas Pellicer, 1994: 316-318]:
La informacin financiera intermedia es til para predecir las cifras
anuales y las de perodos intermedios futuros.
La realizacin de ajustes en los resultados intermedios para evitar
oscilaciones no aumenta su utilidad sino que la disminuye.
La capacidad predictiva mejora notablemente si se considera la estacionalidad de las empresas y no se ajustan las cifras contables.
Arcas Pellicer [1993a: 342-344] realiza un estudio detallado de esta cuestin distinguiendo entre gastos relacionados con la actividad (fijos y variables) y gastos no relacionados con la actividad (irregulares a lo largo del ao pero estimables y extraordinarios
pero imprevistos).
20
70
Por consiguiente, el mtodo integral no contribuye a mejorar la capacidad

predictiva de los estados financieros intermedios, objetivo prioritario del
mismo, lo que unido a las dificultades metodolgicas y a la subjetividad de
su aplicacin, conduce a la utilizacin del mtodo discreto en la elaboracin de la informacin intermedia [Arcas Pellicer, 1994: 318].
Respecto a la normativa internacional, cada pas, atendiendo a los
principios y normas contables que les resultan de aplicacin ha optado por la aplicacin de uno de los dos mtodos y algunos organismos
han emitido recientemente [IASC, 1998 y AASB, 2000b] normas que
regulan la informacin financiera intermedia y, concretamente, los aspectos relativos al reconocimiento y valoracin de la misma.
2.
Norma Internacional de Contabilidad N. 34 (NIC 34): Informacin

Financiera Intermedia
El objetivo de la NIC 34 es regular:

El contenido mnimo a incluir en la informacin financiera para perodos intermedios y,
Los principios de reconocimiento y valoracin a aplicar en los estados financieros para perodos intermedios.
La NIC 34, aunque es de aplicacin para aquellas empresas que publiquen informacin financiera intermedia, ya sea de forma obligatoria
porque as se lo exija la normativa legal o profesional, o bien porque
la presenten de forma voluntaria siguiendo las NIC/NIIF, no especifica
las empresas obligadas a presentar dicha informacin, tampoco la frecuencia de emisin ni el plazo para su elaboracin [341].
Estos aspectos sern regulados por las Administraciones Pblicas, las
comisiones de valores, las bolsas de valores y los organismos profesionales contables, como ya viene siendo habitual [341].
71
No obstante, recomienda a las empresas cuyos ttulos coticen en un

mercado organizado que elaboren estados financieros intermedios relativos como mnimo, al primer semestre de cada ejercicio contable
y su publicacin en un plazo no superior a 60 das tras las finalizacin
del perodo intermedio [341].
2.1.
Esta Norma, para alcanzar el primero de los objetivos sealados, establece los documentos que integran los estados financieros intermedios;
perodos para los que se exige dichos estados; informacin a revelar
sobre el cumplimiento de las NIC/NIIF; as como determinados aspectos relativos a la importancia de la informacin a revelar. Las siguientes subsecciones se dedican al desarrollo de todos ellos y a su ilustracin mediante ejemplos,
2.1.1.
Documentos que integran los estados financieros intermedios
La NIC 34 pretende establecer unos componentes mnimos de la informacin financiera intermedia: estados financieros condensados y notas explicativas seleccionadas, en aras a actualizar los ltimos estados
financieros anuales formulados y enfatizar las nuevas actividades,
acontecimientos y circunstancias relevantes para comprender los cambios en la situacin financiera y los resultados de la empresa desde el
ltimo cierre anual [346].
No obstante, esta Norma no prohibe ni desaconseja a las empresas la
presentacin de un conjunto de estados financieros completos, ni tampoco la inclusin de informacin adicional a la establecida si se elaboran estados financieros condensados y notas explicativas seleccionadas [347].
72
Asimismo, la empresa elaborar informacin financiera intermedia

consolidada si los estados financieros ms recientes se prepararon de
forma consolidada y podr publicar informacin intermedia que incluya junto con los estados consolidados, los estados individuales de la
sociedad dominante [3414].
De acuerdo con la NIC 34, las empresas pueden presentar en su informe financiero intermedio unos estados financieros completos segn lo
establecido en la NIC 1, Presentacin de Estados Financieros, o bien
unos estados financieros condensados junto con las notas explicativas
seleccionadas exigidas por la NIC 34.
2.1.1.1.
Estados financieros completos
La NIC 34 obliga a las empresas que elijan estados financieros completos en vez de estados financieros condensados para presentar la informacin financiera intermedia, a elaborarlos de acuerdo a la NIC 1
[349]. Adems, ser preciso tener en cuenta que la NIC 1 suministra guas sobre la estructura de los estados financieros e incluye un apndice
Ilustracin sobre la estructura de los estados financieros relativa a los
ttulos de los principales grupos de partidas y subtotales a incluir [3412].
Segn la NIC 1(*), los estados financieros completos integran los siguientes componentes [345]:
Balance.
Cuenta de resultados.
Un estado de cambios en el patrimonio neto que muestre todos los
cambios habidos en el patrimonio neto o, slo aquellos distintos de
los procedentes de las operaciones de aportacin y reembolso de
capital, y de la distribucin de dividendos a los propietarios.
* La NIC 1 aprobada en 1997 ha sido sustituida por la NIC 1 aprobada en 2003 consecuencia del Proyecto de Mejoras a la NIIF. Esta monografa no incluye tales cambios.
73
Estado de flujos de efectivo.

Polticas contables aplicadas y otras notas explicativas.
La cuenta de resultados del perodo intermedio debe presentar en su
cuerpo principal las cifras de ganancias por accin, tanto en su versin
bsica como diluidas [3411].
El estado de cambios en el patrimonio neto del perodo intermedio debe
seguir el mismo formato que el utilizado por la empresa en sus estados
financieros anuales ms recientes [3413].
2.1.1.2.
Estados financieros condensados
Si una empresa opta por la elaboracin de estados financieros condensados, la NIC 34 establece los siguientes[348]:
Balance condensado.
Cuenta de resultados condensada.
Un estado de cambios en el patrimonio neto condensado que muestre todos los cambios habidos en el patrimonio neto o, slo aquellos
distintos de los procedentes de las operaciones de aportacin y reembolso de capital, y de la distribucin de dividendos a los propietarios.
Estado de flujos de efectivo condensado.
Notas explicativas seleccionadas.
Al igual que si se estuviera elaborando estados financieros completos, la
cuenta de resultados del perodo intermedio presentar en su cuerpo
principal las cifras de ganancias por accin, tanto en su versin bsica
como diluidas [3411] y, el estado de cambios en el patrimonio neto del
perodo intermedio seguir el mismo formato que el utilizado por la empresa en sus estados financieros anuales ms recientes [3413].
74
Los estados financieros condensados del perodo intermedio debern

contener, como mnimo cada uno de los grandes grupos de partidas y
subtotales que hayan sido incluidos en los estados financieros anuales
ms recientes, as como las notas explicativas seleccionadas exigidas
en la NIC 34. Se incluirn partidas y notas adicionales cuando su omisin pueda conducir a una interpretacin errnea de dichos estados
[341]. El EJEMPLO 5 ilustra la presentacin de informacin adicional
a los estados financieros anuales ms recientes(*).
EJEMPLO 5. En el primer trimestre de 2003, una empresa ha incurrido en gastos extraordinarios que si bien son relevantes para comprender la situacin financiera de
la empresa y su rendimiento durante el perodo contable intermedio, no lo son en
relacin al perodo contable anual. Como no existe una partida equivalente en los
estados financieros anuales de 2002, la direccin se plantea cmo presentar estos
gastos en el informe financiero trimestral.
RESPUESTA. La cuenta de resultados condensada incluir una partida relativa a los
gastos extraordinarios an cuando no exista en la cuenta de resultados anual precedente. El objetivo que se pretende es que el usuario de la informacin financiera intermedia obtenga informacin sobre dicho suceso, al considerarlo relevante para la
comprensin de la situacin empresarial.
2.1.1.3.
Notas explicativas
En las notas de la informacin financiera intermedia, se debe incluir informacin que sea significativa, y que no se haya ofrecido en ninguna
otra parte de los estados financieros intermedios, para comprender los
cambios habidos en la situacin financiera y la rentabilidad de la empresa desde la fecha de cierre de la ltima informacin anual [3415].
Aunque otras NIC/NIIF exijan cierta informacin en el informe financiero anual, dicha informacin no se incluir en los estados financieros intermedios, si la empresa elabora estados financieros condensados
*
Tngase en cuenta que en la NIC 1 revisada en 2003 se prohbe la existencia de partidas con la denominacin de extraordinarias, ni en la cuenta de prdidas y ganancias ni
en las notas.
75
y notas explicativas seleccionadas, en lugar de estados financieros

completos [3418].
La NIC 34 insiste en que resulta innecesario que en las notas explicativas se proporcione informacin que ya ha aparecido en los ltimos estados financieros anuales, ya que los usuarios de los estados financieros intermedios tambin tienen acceso a los anuales.
La Norma suministra un listado de informacin mnima que deben incluir las notas a los estados financieros intermedios y que se resumen
a continuacin [3416]:
Declaracin de que en los estados financieros intermedios se han
seguido las mismas polticas y mtodos contables que en los anuales ms recientes. De no ser as, una descripcin de la naturaleza y
el efecto de tales cambios.
Estacionalidad o carcter cclico de las transacciones.
Naturaleza e importe de las partidas que no sean usuales por su naturaleza, importe o incidencia.
Naturaleza e importe de los cambios en las estimaciones de perodos intermedios anteriores, dentro del mismo ejercicio anual, o para
ejercicios anuales anteriores siempre que sean significativos para el
perodo intermedio sobre el que se est informando.
Emisiones, recompras y reembolsos de valores representativos de la
deuda o del capital de la empresa.
Dividendos pagados (agregados o por accin), diferenciando los
que corresponden a las acciones ordinarios y a otras clases de acciones.
Ingresos ordinarios y resultados de los segmentos de actividad o
geogrficos en los que opera la empresa, si est obligada a presen76
tar informacin segmentada en sus estados financieros anuales por

la NIC 14, Informacin por segmentos.
Hechos posteriores significativos al cierre del perodo intermedio y
no reflejados en los estados financieros de dicho perodo.
Efecto de los cambios en la estructura de la empresa durante el perodo intermedio (combinaciones de negocios, inversiones financieras a largo plazo, etc.).
Cambios en activos o pasivos contingentes desde la fecha del ltimo balance anual.
La NIC 34 cita como ejemplos de informaciones obligatorias a revelar
en las notas explicativas seleccionadas las dotaciones y anulaciones de
provisiones por depreciacin de existencias, de inmovilizado material,
inmaterial u otros activos; la reversin de cualquier provisin por costes de reestructuracin; adquisiciones y enajenaciones, as como compromisos de compra de elementos de inmovilizado material; pagos debidos a litigios; correcciones de errores fundamentales en la informacin financiera presentada con anterioridad; cualquier incumplimiento
de deuda o de clusulas de un contrato de deuda, no corregido con
posterioridad; y, transacciones con partes vinculadas [3417].
2.1.2.
Perodos para los que se exige presentar los estados

financieros intermedios
Los estados financieros intermedios, completos o condensados deben

estar referidos a los siguientes perodos [3420]:
Balance. A la fecha de cierre del perodo intermedio, as como el balance comparativo al final del ejercicio anual inmediatamente anterior.
77
Cuenta de resultados. Al perodo intermedio sobre el que se informa, as como el acumulado durante el ejercicio hasta la fecha, junto con los comparativos a las fechas correspondientes del ejercicio
anual precedente.
Estado de cambios en el patrimonio neto. Debe mostrar los cambios
acaecidos en el patrimonio neto en el ejercicio actual hasta la fecha,
junto con los comparativos a las fechas correspondientes del ejercicio anual precedente.
Estado de flujos de efectivo. El acumulado para el ejercicio actual
hasta la fecha, junto con el comparativo del ejercicio anterior para
el mismo perodo de tiempo.
La NIC 34 aconseja a las empresas cuyas actividades sean fuertemente estacionales, presentar junto con la informacin anterior, la relativa
a los doce meses que terminan en la fecha de cierre del perodo intermedio, as como informacin comparativa de los doce meses anteriores a stos [3421].
Como se puede apreciar, la NIC 34 apuesta por los estados financieros
comparativos. En funcin del estado financiero intermedio elaborado,
el perodo intermedio para el que se publique la informacin intermedia y dependiendo del carcter estacional o no de la empresa, el nmero de columnas de datos a incluir en la elaboracin de dicha informacin puede oscilar entre dos y seis.
Los EJEMPLOS 6, 7 y 8 ayudan a ilustrar las afirmaciones sealadas en
los prrafos anteriores.
78
EJEMPLO 6. Empresa que publica informacin intermedia semestralmente

El perodo contable de la empresa termina el 31 de diciembre. La empresa presentar los siguientes estados financieros, condensados o completos, en su informacin
financiera semestral correspondiente al 30 de junio de 2003:
Balance. A 30 de junio de 2003 y a 31 de diciembre de 2002.
Cuenta de resultados. Para los semestres terminados el 30 de junio de 2003 y el
30 de junio de 2002.
Estado de cambios en el patrimonio neto. Para los semestres terminados el 30 de
junio de 2003 y el 30 de junio de 2002.
Estado de flujos de efectivo. Para los semestres terminados el 30 de junio de 2003
y el 30 de junio de 2002.
EJEMPLO 7. Empresa que publica informacin intermedia trimestralmente

El perodo contable de la empresa termina el 31 de diciembre. En la informacin financiera trimestral correspondiente al 31 de marzo, el perodo intermedio y el acumulado para el perodo contable hasta la fecha son idnticos. En el 2 y 3er trimestres, el perodo intermedio es de tres meses pero el acumulado para el perodo contable hasta la fecha es de 6 y 9 respectivamente. La empresa presentar los
siguientes estados financieros, condensados o completos, en su informacin financiera trimestral correspondiente al 30 de junio de 2003:
Balance. A 30 de junio de 2003 y a 31 de diciembre de 2002.
Cuenta de resultados. Para los trimestres terminados el 30 de junio de 2003 y el
30 de junio de 2002 y para los semestres terminados el 30 de junio de 2003 y el
30 de junio de 2002.
Estado de cambios en el patrimonio neto. Para los semestres terminados el 30 de
junio de 2003 y el 30 de junio de 2002.
Estado de flujos de efectivo. Para los semestres terminados el 30 de junio de 2003
y el 30 de junio de 2002.
79
EJEMPLO 8. Empresa estacional que publica informacin intermedia semestralmente

El perodo contable de la empresa estacional termina el 31 de diciembre. Los estados financieros, condensados o completos, que debe presentar dicha empresa en su
informacin financiera semestral correspondiente al 30 de junio de 2003, son los
que los que figuran en el EJEMPLO 6.
Adems, presentar esos mismos estados referidos al ao terminado el 30 de junio
de 2003 y el 30 de junio de 2002.
2.1.3.
Informacin a revelar sobre el cumplimiento de las NIC/NIIF
La empresa debe manifestar que la informacin financiera intermedia

ha sido elaborada de acuerdo con la NIC 34, al haber respetado sus requisitos en la elaboracin. No se podr manifestar que la informacin
intermedia cumple las NIC/NIIF, a no ser que haya acatado todas y
cada una de las exigencias e interpretaciones contenidas en ellas
[3419].
A continuacin, se ilustra el prrafo 19 de la NIC 34, tomando un extracto de la nota 2: Bases de presentacin a) informacin general) de
los estados financieros consolidados sin auditar referidos a 30 de junio de 2003 de la empresa Amadeus Global Travel Distribution, S.A21.
Los estados financieros consolidados referidos a 30 de junio de 2003
han sido elaborados de acuerdo a la NIC 34 Estados financieros intermedios...
... Los estados financieros intermedios consolidados no incluyen toda
la informacin que requieren las NICs para los estados financieros
completos.
En este caso, la empresa Amadeus Global Travel Distribution, S.A.,
adems de declarar que los estados financieros intermedios son elabo21
www.amadeus.com.
80
rados de acuerdo a la NIC 34, matiza que no est cumpliendo todos los
requerimientos exigidos por las NIC/NIIF.
2.1.4.
Aspectos relativos a la importancia de la informacin a revelar
La importancia relativa de la informacin viene dada porque su inclusin en los estados financieros intermedios sea relevante para comprender la situacin financiera de la empresa y su rendimiento durante el perodo contable intermedio [3425].
La NIC 34 est obligando a la incorporacin de aquella informacin
que sea significativa para la interpretacin de la situacin financiera de
la empresa y su rendimiento en el perodo contable intermedio, aunque en principio no lo sea para el perodo contable anual.
La omisin de la informacin relevante en el perodo intermedio e inicialmente, irrelevante para el perodo anual puede acarrear graves
consecuencias para el usuario de dicha informacin, si la misma acaba siendo importante relativamente para el perodo contable anual
[Epstein y Abbas Ali Mirza, 2003: 699].
A modo de ilustracin, se presenta el EJEMPLO 9.
EJEMPLO 9. La empresa SCISE, S.A. ha tenido unos ingresos brutos de 8 millones de
euros en el primer trimestre del ao 2003 y espera que sus ingresos anuales alcancen los 32 millones de euros. Teniendo en cuenta, que cuantifica la importancia relativa en un 5% de los ingresos brutos y que en el primer trimestre ha tenido unas
prdidas extraordinarias de 560.000 euros, la direccin se plantea si debe o no considerar la naturaleza extraordinaria de esas prdidas en el informe financiero trimestral.
La prdida extraordinaria debe figurar en la cuenta de resultados relativa al primer
trimestre del ao 2003 ya que supera el 5% de los ingresos brutos de dicho trimestre, umbral de importancia relativa definido en esta sociedad. Si en lo que queda del
ao 2003, no se incurre en prdidas adicionales extraordinarias y los ingresos brutos estimados se mantienen constantes, la prdida de 560.000, al no superar el 5%
de los ingresos brutos anuales (1.600.000 euros) no se considerar extraordinaria al
elaborar los estados financieros anuales.
81
A travs del EJEMPLO 9, se puede observar que la NIC 34 est presentando una definicin de importancia relativa diferente para el perodo
contable intermedio que para el perodo contable anual. Est aplicando la filosofa del mtodo discreto, al considerar el perodo intermedio
como un perodo contable independiente del perodo anual.
2.2.

intermedia
Las polticas de reconocimiento y valoracin para los diferentes activos, pasivos, ingresos y gastos constituye otro de los aspectos clave de
cara a la elaboracin de la informacin financiera intermedia.
2.2.1.
Consideraciones generales
La NIC 34 establece que en la elaboracin de los estados financieros

intermedios deben emplearse polticas contables idnticas a las utilizadas en los estados financieros anuales, excepto cuando dichas polticas hayan cambiado tras la fecha de cierre de los ltimos estados financieros anuales y tengan su reflejo en los prximos que la empresa
presente [3428].
Como la Norma establece que las polticas de reconocimiento y valoracin de los activos, pasivos, gastos e ingresos en los perodos intermedios sean las mismas que las empleadas en el ejercicio anual22 , est
inclinndose por el mtodo discreto.
No obstante, la Norma tambin seala, que para valorar dichas partidas, la empresa debe utilizar la informacin disponible desde el principio del perodo contable anual hasta el final del correspondiente pe22 Estas partidas se definen dentro del Marco Conceptual para la Preparacin y
Presentacin de Estados Financieros.
82
rodo intermedio (semestral o inferior), o bien algo ms tarde, al objeto de que las cifras contables anuales no se vean afectadas por la frecuencia de la informacin intermedia [3428]. Por lo tanto, los importes de ciertas partidas presentadas en perodos intermedios anteriores
del mismo perodo anual pueden ser revisadas y las valoraciones de las
partidas de cada perodo intermedio pueden reflejar los cambios en las
estimaciones habidas en perodos intermedios anteriores dentro del
mismo perodo anual [3429]. El EJEMPLO 10 ilustra esta cuestin.
EJEMPLO 10. El Fabricante X de frigorficos-congeladores se compromete a reparar o a reponer de forma gratuita a travs de su Servicio Tcnico Oficial, durante un
perodo de un ao a partir de la fecha de la recepcin del artculo por el cliente, las
piezas cuyo defecto obedezcan a causas de fabricacin, as como todos los gastos
que origine la reparacin, los daos y perjuicios por ellas estimados.
La experiencia de aos anteriores le indica que las garantas ejecutadas por los
clientes suponen un 2% del importe de las ventas.
En el primer trimestre del ao 2003, las ventas han sido de 25 millones de euros y
la provisin dotada en concepto de garantas de 500.000 . Sin embargo, durante
el segundo trimestre, descubre un fallo en los frigorficos-congeladores lo que le
obliga a aumentar la provisin de un 2% a un 6%. Teniendo en cuenta que el
Fabricante X elabora informacin financiera trimestral y que en el segundo trimestre ha tenido unas ventas de 28 millones de euros, la direccin se plantea cmo
ha de estimar la provisin al final del segundo trimestre.
SOLUCIN. La Direccin debe calcular el importe de la provisin del segundo trimestre, utilizando la informacin relativa a las ventas desde el principio del perodo contable hasta el final del correspondiente perodo intermedio.
Ventastrimestre 1 + 2
Garanta 6%
53 millones de euros
3.180.000
(6% 53.000.000)
Garantatrimestre 1
500.000
(2% 25.000.000)
Garantatrimestre 2
2.680.000
(3.180.000-500.000)
83
Se puede observar que la Norma est considerando el perodo contable intermedio como una parte del perodo contable anual, caracterstica clave del mtodo integral.
Como ejemplos de todo lo anterior, la NIC 34 seala los siguientes
[3430]:
1. Las polticas que debe aplicar la empresa en el perodo intermedio
para reconocer y valorar las prdidas por depreciacin de existencias, reestructuraciones o por deterioro en el valor de otros activos,
son las mismas que seguira si elaborase estados financieros anuales. Si se produjesen cambios en las estimaciones realizadas en un
perodo posterior, debern corregirse en ese perodo, bien cargando a la cuenta de resultados el gasto, o revirtiendo el exceso en la
rebaja de valor.
2. Un coste que no cumpla la definicin de activo al final de un
perodo intermedio, no se diferir en el balance a la espera de informacin futura que aporte mayor evidencia sobre el cumplimiento de las condiciones correspondientes, o de cargarlo contra las ganancias de perodos intermedios posteriores del mismo perodo
contable anual.
3. El gasto por el impuesto sobre las ganancias se reconocer en cada
perodo intermedio, aplicando la mejor estimacin del tipo impositivo medio ponderado esperado para el perodo contable anual.
As pues, la NIC 34 apoya el enfoque del mtodo discreto ya que establece las mismas polticas para valorar y reconocer los diferentes
activos, pasivos, gastos e ingresos en la fecha de cierre de los estados
financieros tanto si son intermedios como si son anuales. Sin embargo, tambin expone un conjunto de excepciones a la regla general
(impuesto sobre ganancias), que la acerca al enfoque del mtodo integral.
84
Asimismo, la NIC 34 incluye ejemplos de aplicacin de los criterios generales de reconocimiento y valoracin, entre los cuales figuran el tratamiento contable del impuesto sobre ganancias antes mencionado, las
cuotas contingentes en los arrendamientos financieros y los impuestos
sobre sueldos y salarios, que conducen a afirmar que el IASB ha seguido un enfoque que combina el mtodo discreto y el mtodo integral
[Epstein y Abbas Ali Mirza, 2003: 693].
A continuacin, se har referencia a las polticas especficas de reconocimiento y valoracin utilizadas en la elaboracin de la informacin
financiera intermedia.
2.2.2.
Ingresos recibidos de forma estacional, cclica u ocasionalmente
La NIC 34 es rotunda al sealar que ciertos ingresos, como por ejemplo, los dividendos, las regalas y las subvenciones oficiales no pueden
anticiparse ni diferirse, a no ser que esa prctica contable fuese apropiada para la presentacin de la informacin financiera al final del perodo contable anual [3437-38].
Tambin seala la Norma, que los ingresos ordinarios estacionales,
como los obtenidos por los vendedores al por menor, no se deben anticipar ni diferir, reconocindose cuando hayan ocurrido realmente
[3438].
Los estados financieros intermedios deben reflejar la estacionalidad de
los ingresos derivados de las ventas de productos que, inevitablemente, se acumulan en ciertas pocas del ao. Es el caso, por ejemplo, de
las ventas vinculadas a turrones, helados, juguetes, fiestas paganas (disfraces) y religiosas (motivos navideos, ramos de pascua...), deportes,
entre otros.
85
2.2.3.
Reconocimiento de los costes incurridos de manera no

uniforme a lo largo del perodo
Las empresas incurren en determinados costes que se caracterizan por

su discrecionalidad y su independencia del volumen de ventas, a lo
largo del perodo contable anual.
Estos costes, an cuando se hayan programado o tengan tendencia a
aparecer ao tras ao, no se pueden anticipar o diferir a la fecha de cierre de un perodo intermedio, pues no resultara coherente con la definicin de pasivo.
El coste de las operaciones peridicas y programadas de mantenimiento
o reparacin, ciertos gastos peridicos en los que se espera incurrir con
posterioridad, como donativos o gastos de formacin de los empleados
o los derivados de la publicidad de lanzamiento de nuevos productos
son algunos de los ejemplos ms ilustrativos de esta clase de costes.
La NIC 34 slo permite la anticipacin o diferimiento en los estados financieros intermedios de aquellos costes incurridos de manera no uniforme durante el perodo intermedio si, y slo si, fuera adecuada esa
anticipacin o diferimiento al final del perodo contable anual [3439].
Ejemplos ilustrativos son los premios y gratificaciones de fin de ao y
las cuotas contingentes en los arrendamientos financieros.
Respecto a los primeros, los premios y gratificaciones de fin de ao podrn anticiparse si se cumplen dos condiciones: que supongan una
obligacin legal para la empresa y que pueda hacerse una estimacin
fiable de dicha obligacin.
En relacin a los segundos, las cuotas contingentes en los arrendamientos financieros, deben implicar, como en el caso anterior, una
obligacin legal. Si el contrato de arrendamiento financiero establece
cuotas contingentes, en funcin de que el arrendatario alcance un nivel anual de ventas, dichas cuotas se reconocern en los perodos in86
termedios del perodo contable anual, incluso antes de que el nivel de

ventas exigido sea conseguido, pero se espere alcanzar, y por tanto, la
empresa no tenga otra eleccin que la de afrontar el pago de la cuota
al terminar el ao.
Existen otros ejemplos ms ambiguos y que deben analizarse meticulosamente. Es el caso de las vacaciones, das de fiesta y otras ausencias de
corta duracin remuneradas cuyo disfrute se aplaza a perodos futuros.
Si estas ausencias no se disfrutan pero los empleados las cobran, el coste de esta obligacin debe figurar en los estados financieros intermedios,
igual que figurara en los estados financieros anuales. En otros casos,
como cuando las vacaciones acumuladas se pierden si no se disfrutan al
final del perodo contable anual, el coste no se reflejar en los estados financieros intermedios, igual que no se reflejara en los estados financieros anuales [Epstein y Abbas Ali Mirza, 2003: 700-701].
2.2.4.
Ejemplos de aplicacin de los criterios generales de reconocimiento y valoracin de la informacin financiera intermedia
La NIC 34 incluye un conjunto de ejemplos ilustrativos de las polticas

de reconocimiento y valoracin aplicables en la fecha de cierre de los
estados financieros intermedios para los diferentes activos, pasivos,
gastos e ingresos. Cabe destacar los siguientes:
Variaciones contractuales o previstas en los precios de compra. La
Norma distingue entre descuentos, rappels sobre compras y otras
modificaciones contractuales (materias primas, mano de obra y
otros bienes y servicios adquiridos) discrecionales y de carcter
contractual. Los primeros no se podrn anticipar puesto que no
cumplen las definiciones de activo y pasivo fundamentales para
proceder al reconocimiento de los correspondientes elementos. Los
segundos s sern objeto de anticipacin en los estados financieros
intermedios, tanto para los clientes como para los proveedores.
87
Depreciaciones y amortizaciones. Su clculo se har exclusivamente sobre los activos propiedad de la empresa durante el perodo intermedio para el cual se confeccionan los estados financieros intermedios. Ello significa que cualquier adquisicin prevista en futuros
perodos intermedios dentro del mismo perodo contable anual no
se tendrn en cuenta.
Existencias. La valoracin de las existencias plantea algunos problemas en la elaboracin de los estados financieros intermedios ya que
deben llevarse a cabo inventarios fsicos, calcular los costes unitarios y los valores netos realizables. Estas dificultades son idnticas a
las que se presentan al cierre del perodo anual, de ah que los criterios de reconocimiento y valoracin de las existencias en los perodos intermedios deben ser los mismos que los utilizados al final del
perodo contable.
La NIC 34 aborda tres problemas relacionados con las existencias:
la determinacin de su valor neto realizable, el empleo del mtodo
LIFO y las desviaciones de los costes de produccin.
En cuanto al valor neto realizable, la Norma establece que su
clculo se determine por referencia a los precios de venta y costes
necesarios para su terminacin y venta en la fecha de cierre del perodo intermedio. Las prdidas de valor reconocidas en un perodo
intermedio se podrn revertir en uno posterior si fuese adecuado hacerlo tambin a la fecha de cierre del ejercicio anual.
(*)
En relacin a la valoracin de las existencias segn LIFO , las reducciones en unidades fsicas no tienen que reflejarse en el saldo de
las existencias finales de un perodo intermedio, siempre y cuando
se espere recuperar el volumen normal de existencias al cierre del
perodo contable anual.
*
Tngase en cuenta que la NIC 2 revisada en 2003 prohibe el mtodo LIFO
88
La ltima de las cuestiones tratada por la NIC 34 respecto a los existencias se centra en las desviaciones de los costes de produccin.
Tales desviaciones se reconocern como ganancias netas en el perodo intermedio de modo idntico a como se hara en el perodo
contable anual, desaconsejndose su diferimiento ya que el valor de
las existencias intermedias sera superior o inferior a su coste real de
produccin.
Prdidas y ganancias por diferencias de cambio en moneda extranjera. Su tratamiento debe ser idntico al utilizado al cierre del ejercicio anual. La NIC 34 se remite a la NIC 21, Efectos de las
Variaciones en los Tipos de Cambio de la Moneda Extranjera la cual
establece las reglas de conversin en moneda nacional de la moneda extranjera y ofrece guas para el empleo de los tipos de cambio
histricos, medios o de cierre.
Informacin financiera intermedia en economas hiperinflacionarias. Como en el caso anterior, este tipo de informacin debe ser
elaborado de acuerdo a los mismos criterios que los utilizados en
los estados financieros anuales. Ser preciso acudir a la NIC 29,
Informacin Financiera en Economas Hiperinflacionarias, para preparar los estados financieros intermedios.
Deterioro del valor de los activos. Tambin se exige que la empresa
aplique las mismas pruebas en la fecha de cierre de los perodos intermedios que en la de cierre del perodo anual para detectar las
prdidas por deterioro de valor, as como reconocer y registrar su
posible reversin.
Sin embargo, la empresa no est obligada necesariamente a seguir
las exigencias establecidas por la NIC 36, Deterioro del Valor de los
Activos, respecto al clculo detallado de dichas prdidas en cada
perodo intermedio, ya que ser suficiente con la revisin de indicadores de devaluaciones significativas acontecidas desde la fecha
89
de cierre del perodo contable para determinar si es necesario el

clculo detallado al que antes se aluda.
Merece especial atencin el clculo del gasto por el impuesto sobre las
ganancias a la hora de elaborar la informacin financiera intermedia y
su tratamiento por la NIC 34. La siguiente subseccin trata de abordar
su problemtica especfica.
2.2.5.
El impuesto sobre las ganancias
El gasto por el impuesto sobre ganancias es una de las cuestiones con

mayor incidencia en el clculo del resultado de cada perodo intermedio, ya que dicho resultado es por un lado, clave en la toma de decisiones por parte de los inversores, pues les permite predecir el beneficio esperado al final del perodo y, por otro, es un instrumento de control no slo para los accionistas, sino para todos aquellos que pueden
actuar como principales en cualquiera de las mltiples relaciones de
agencia, existentes en la organizacin empresarial [Castrillo Lara y
Prieto Moreno, 1995: 1167].
Para calcular el gasto por el impuesto sobre las ganancias en un perodo financiero intermedio, se plantea la disyuntiva de utilizar el mtodo discreto o el mtodo integral.
Si la empresa elige el enfoque discreto, los criterios a aplicar sern los
mismos que los utilizados en la elaboracin de la informacin anual.
Es decir, para calcular el gasto por impuesto sobre las ganancias en
cada perodo intermedio, se aplica al resultado contable sujeto a gravamen (resultado del perodo intermedio +/- diferencias permanentes),
el tipo impositivo que corresponde a dicho resultado, minorando el importe resultante en las bonificaciones y deducciones a las que tenga
derecho la empresa, tal como queda recogido en el CUADRO 2, en
donde:
90
R = resultado del perodo intermedio

Dp = diferencias permanentes surgidas hasta la fecha de la presentacin de la informacin intermedia
R = Resultado intermedio ajustado acumulado
ti = tipo impositivo
Tb = impuesto bruto
BD = bonificaciones y deducciones
Tn = impuesto neto
CUADRO 2
Clculo del impuesto sobre las ganancias
Rdo. del perodo intermedio ...........................................................
Diferencias permanentes................................................................. Dp
= Rdo. intermedio ajustado ................................................................ R
*
Tipo impositivo...............................................................................
ti
= Impuesto bruto................................................................................ Tb
*
Bonif. y deducciones ...................................................................... BD
= Impuesto neto ................................................................................. Tn
Si la empresa opta por el mtodo integral, al resultado contable sujeto

a gravamen, se le aplica un tipo impositivo efectivo estimado para todo
el perodo contable anual.
Para determinar dicho tipo es necesario calcular el resultado de todo el
ejercicio anual, las diferencias permanentes que pueden surgir entre el
resultado contable y la base imponible del impuesto sobre sociedades,
as como las bonificaciones y deducciones, a las que pueda tener de91
recho la empresa a lo largo del ejercicio. Cualquier modificacin de

estas variables implicar recalcular el tipo impositivo efectivo anual estimado [Castrillo Lara y Prieto Moreno, 1995: 1173].
Los primeros organismos que emitieron normas contables para la elaboracin de informacin financiera intermedia, como el FASB y AICPA, optaron por el enfoque integral frente al discreto para calcular el
impuesto sobre beneficios [Castrillo Lara y Prieto Moreno, 1995:
1172].
En esta misma lnea, han continuado el AASB [2000b] y el IASC [1998]
que tambin han preferido el mtodo integral para calcular el gasto por
el impuesto sobre beneficios.
El IASB, a travs de la NIC 34, objeto de estudio en esta monografa,
seala que este tipo de gasto debe reconocerse en cada uno de los perodos contables intermedios, sobre la base de la mejor estimacin del
tipo impositivo medio ponderado que se espere para el perodo contable anual. Si en las estimaciones del tipo anual se producen cambios,
los importes calculados para el gasto por el impuesto, en el perodo
contable intermedio, necesitarn ajustes en perodos posteriores
[3430c].
As pues, al considerar el perodo contable intermedio como una parte del perodo contable anual para determinar el gasto por el impuesto
sobre las ganancias, la Norma est optando por la aplicacin del mtodo integral.
La NIC 34 seala que el gasto por el impuesto sobre las ganancias de
un perodo intermedio se calcula aplicando a las ganancias antes de
impuestos el tipo impositivo efectivo medio anual estimado o tipo que
se aplicara a las ganancias totales esperadas para todo el ao. Dicho
tipo podra revisarse en un perodo intermedio posterior, en cuyo caso
se exige difundir informacin sobre cualquier cambio significativo en
la estimacin. Siempre que sea posible, se aconseja el clculo de un
92
tipo impositivo efectivo medio anual para cada jurisdiccin fiscal y

para cada categora de ganancias.
Si no fuese posible, se calcular una media ponderada de tipos de todas las jurisdicciones fiscales o de todas las categoras de ganancias
aplicables, siempre que esos tipos se aproximen razonablemente a la
evaluacin que se obtendra utilizando tipos individuales.
El EJEMPLO 11, dividido en dos partes, muestra la aplicacin de las
cuestiones anteriores.
PARTE I. Clculo del tipo impositivo medio anual estimado
La empresa X, que elabora estados financieros trimestrales, opera en una jurisdiccin en la que se aplican las siguientes tipos impositivos a las diferentes categoras
de ganancias:
Escala de Ganancias (G)
G< 900.000
900.000 < G < 2.800.000
G >2.800.000
%
35
45
55
Durante el primer trimestre de 2003, ha obtenido una ganancia de 600.000 que,

debera ser gravada al 35%. No obstante, la empresa X estima que a lo largo del
ao 2003, sus ganancias ascendern a 4.000.000 . Por tanto, para conocer el gasto por impuesto sobre ganancias del primer trimestre, calcular el tipo impositivo
medio anual estimado del modo siguiente:
Escala de
Ganancias
Ganancias
Impuesto
G<900.000
35
900.000
315.000
900.000<G<
2.800.000
G>2.800.000
Total
45
1.900.000
855.000
55
1.200.000
4.000.000
660.000
1.830.000
El tipo impositivo medio anual estimado es 4575% y el gasto por impuesto sobre
las ganancias para el primer trimestre es de 274.500 .
93
PARTE II. Clculo del tipo impositivo medio anual revisado.

En el segundo trimestre, la empresa X, tiene unas ganancias de 700.000 y estima que la ganancia anual ser de 3.500.000 . Ello significa que debe revisar el tipo
impositivo medio anual estimado.
Escala de
Ganancias
Ganancias
Impuesto
G<900.000
35
900.000
315.000
900.000<G<
2.800.000
G>2.800.000
Total
45
1.900.000
855.000
55
700.000
3.500.000
385.000
1.555.000
El nuevo tipo impositivo medio anual estimado es 4443%. Al final del segundo trimestre sus ganancias han sido de 1.300.000 y el gasto por impuesto sobre las ganancias para los dos trimestres es de 577.590 . Como ya ha reconocido en el primer trimestre un gasto de 274.500 , en el segundo trimestre, reconocer la diferencia, es decir, 303.090 .
La metodologa para calcular el gasto por el impuesto sobre las ganancias intermedias, segn la NIC 34, es similar a la empleada por aquellas normas contables que han optado por el mtodo integral.
Asimismo, la NIC 34, otras cuestiones relativas al impuesto como la
falta de coincidencia entre el perodo contable y fiscal, el tratamiento
de los crditos fiscales, as como las prdidas y crditos fiscales aplicadas a perodos anteriores o posteriores.
Falta de coincidencia entre el perodo contable y fiscal. Si ambos
perodos no coinciden, el gasto por el impuesto sobre las ganancias
para los perodos intermedios se valorar utilizando distintas tipos
efectivos medios estimados para cada uno de los perodos fiscales
comprendidos en el perodo contable en proporcin a la ganancia
antes de impuestos obtenida en cada perodo fiscal. El EJEMPLO 12
aclara esta cuestin.
94
EJEMPLO 12. El perodo contable de la empresa Y finaliza el 30 de junio de cada

ao y, sin embargo, su perodo fiscal termina el 31 de diciembre. Si esta empresa
elabora informacin financiera trimestralmente, se desea conocer el gasto por el
impuesto sobre las ganancias asumido en cada trimestre, teniendo en cuenta que
para el ejercicio contable que comienza el 1 de julio de 2002 y termina el 30 de junio de 2003, ha ganado 15.000/trimestre y el tipo efectivo medio estimado es del
35% para el ao 2002 y del 45% para el ao 2003.
Trimestre
Gasto por impuesto
T12002
01/07-30/09
5.250
T22002
01/10-31/12
5.250
T32002
01/01-31/03
6.750
T42003
01/04-30/06
6.750
Total impuesto perodo anual
24.000
Tratamiento de los crditos fiscales. Para calcular el tipo efectivo

anual estimado se considerarn las deducciones vinculadas a la inversiones en inmovilizado, exportaciones, gastos de I+D o cualquier
otra operacin.
El impuesto sobre las ganancias en un perodo intermedio, se calcular teniendo en cuenta si las ventajas fiscales van unidas a hechos acontecidos en dicho perodo intermedio, en cuyo caso no se
incorporarn en el clculo del tipo impositivo anual.
Prdidas y crditos fiscales aplicables a perodos anteriores y posteriores.
El ahorro fiscal ocasionado por una prdida que se compensa con
ganancias fiscales posteriores, se reconocer en el mismo perodo
intermedio en que dicha prdida haya tenido lugar. Segn la NIC
12, Impuesto sobre las Ganancias, ese ahorro se contabilizar como
95
un activo por impuestos diferidos, siempre que la prdida se pueda

compensar con ganancias fiscales futuras que previsiblemente van
a tener lugar. Al respecto, vase el EJEMPLO 13.
EJEMPLO 13. Una empresa que elabora informacin financiera trimestralmente, presenta a comienzos del ejercicio contable 2003 unas prdidas fiscales de
11.000 . En el primer trimestre ha obtenido unas ganancias de 12.000 , siendo
previsible que para los restantes trimestres del ao, la cifra de resultados sea equivalente a la del primero. Si el tipo impositivo anual medio estimado es del 35%, se
desea saber el gasto por impuesto sobre las ganancias para cada trimestre.
Trimestre
Gasto por impuesto
T12003
01/01-31/03
3.237,5*
T22003
01/04-30/06
3.237,5
T32003
01/07-30/09
3.237,5
T42003
01/10-31/12
3.237,5
Total impuesto perodo anual
12.950
* 35% (48.000 11.000) = 12.950 / 4 = 3.237,5/trimestre
2.2.6.
Estimaciones
La NIC 34 reconoce que la elaboracin de estados financieros intermedios exige un mayor empleo de estimaciones que en los estados financieros anuales. La Norma proporciona nueve ejemplos que cubren
reas tan diversas como existencias, clasificaciones de los activos corrientes y no corrientes, provisiones, pensiones, impuesto sobre las ganancias, contingencias, revaluaciones y contabilidad al valor razonable, conciliaciones de cuentas interempresas y sectores especiales.
A modo de ilustracin, para el caso de las pensiones, se plantea que
una estimacin fiable se puede obtener mediante la extrapolacin de
96
la ltima valoracin actuarial, frente a la obtenida si la empresa acude

a profesionales actuarios, que es el procedimiento seguido para determinar el valor de las pensiones al final del perodo contable anual.
2.2.7.
Ajustes a las cifras presentadas en perodos contables

intermedios anteriores
Tanto si se aplica el mtodo discreto como el integral, resulta necesario plantearse el registro de los cambios en los criterios o polticas contables en los diferentes perodos intermedios.
La NIC 34 exige que cualquier cambio en una poltica contable, exceptuando los establecidos por las disposiciones transitorias de una
NIC nueva, se registre a travs del tratamiento referenciado en la NIC
8 Ganancia o Prdida Neta del Perodo, Errores Fundamentales y
Cambios en las Polticas Contables o mediante el tratamiento alternativo permitido por la misma Norma.
Ello significa, en el primer caso, reexpresar los estados financieros de
los perodos contables intermedios anteriores del mismo perodo contable anual, as como los correspondientes a perodos intermedios
comparables de ejercicios anuales anteriores; y, en el segundo, reexpresar slo los estados financieros de los perodos intermedios anteriores del mismo perodo contable anual [3443].
La NIC 34 ofrece la posibilidad de ajustar nicamente las cifras de los perodos intermedios anteriores del mismo perodo anual. Con ello pretende aplicar una sola poltica contable dentro de un mismo perodo anual.
No obstante, puede no ser posible aplicar los criterios contables retrospectivamente, en cuyo caso se ofrece la posibilidad de aplicarlos
con carcter prospectivo, incluyendo dicho ajuste, como ganancia o
prdida neta, en el perodo intermedio en que se produce el cambio en
dicho criterio o poltica contable [3444].
97
La Norma, aunque permite esta opcin, no la aconseja ya que significara el empleo de ms de una poltica contable sobre un mismo tipo
de transaccin. Ello provocara dificultades en los repartos entre perodos contables intermedios, confusiones en los resultados de explotacin y complicaciones en el anlisis y en la comprensin de la informacin intermedia [3445].
El tratamiento otorgado a los cambios en las polticas contables por el
IASB difiere del seguido por el FASB.
La norma 3 del FASB establece que cuando el cambio en una poltica
contable se produce en el primer perodo intermedio del ao, ser ste
quien debe soportar el efecto acumulado procedente de perodos contable anuales anteriores. Si el cambio tienen lugar en un perodo distinto del primero, los ajustes de ejercicios anteriores se imputarn al
primer periodo intermedio y los correspondiente al ejercicio corriente
deben imputarse en cada perodo intermedio modificando las cifras de
los estados contables de los perodos intermedios anteriores al cambio
[Arcas Pellicer, 1993a: 346].
En definitiva, mientras que el IASB permite reelaborar estados de ejercicios anteriores o incluir el efecto acumulado en prdidas y ganancias
del ejercicio ante los cambios en las polticas contables, el FASB slo
admite la segunda de las opciones [Snchez Fernndez de Valderrama,
2003: 188].
Es presumible que, segn el acuerdo establecido entre el FASB y el
IASB para alcanzar la convergencia de las normas estadounidenses e
internacionales, se introduzcan modificaciones en algunas cuestiones
de la informacin financiera intermedia y, entre ellas, las relativas a los
cambios en las polticas contables.
98
3.
Anlisis comparativo de la NIC 34 con el PGC y las adaptaciones

sectoriales
Como ya se indic, la regulacin de la informacin financiera intermedia en nuestro pas recae en la CNMV y en la Unin Europea, siendo casi inexistentes las alusiones del PGC y de las adaptaciones sectoriales a este tipo de informacin.
Por esta razn, el anlisis comparativo de la NIC 34 se realizar con la
normativa burstil y la comunitaria y girar en torno a las cuestiones
ms relevantes de la informacin financiera intermedia: su obligatoriedad, contenido y, reconocimiento y valoracin.
3.1.
Obligatoriedad de la informacin financiera intermedia
El PGC no exige la presentacin obligatoria de informacin financiera

intermedia ni establece la periodicidad ni el tiempo que puede transcurrir hasta que se publica dicha informacin. nicamente, menciona
en la norma 12. de elaboracin de las cuentas anuales, que las empresas pueden formular estados financieros intermedios siempre que
ello no suponga anotacin alguna en su contabilidad, pues de lo contrario, debern anularse.
Del mismo modo, las adaptaciones sectoriales son el fiel reflejo del
Plan ya que utilizan los mismos trminos que los empleados por el Plan
en lo que se refiere a los estados financieros intermedios.
La normativa burstil y comunitaria obligan a presentar este tipo de informacin a las entidades emisoras de valores admitidos a negociacin
en Bolsas de Valores. Mientras la regulacin burstil exige informacin
intermedia trimestral y semestral, la Directiva 2001/34/CE obliga nicamente a la presentacin de informacin semestral, dejando abierta
la posibilidad a las autoridades de cada Estado miembro, de no publi99
car dicha informacin bajo ciertos supuestos. No obstante, la propuesta de modificacin de la citada Directiva pretende incluir informacin
semestral y trimestral.
Respecto al tiempo que puede transcurrir desde que finaliza el perodo
intermedio hasta que se publica la informacin, la normativa burstil
establece un plazo de 45 das para la informacin trimestral y de 60
para la semestral. La Directiva 2001/34/CE y la propuesta de modificacin de esta Directiva difieren ya que la primera determina un plazo de
4 meses para la informacin semestral, mientras que la segunda de dos
meses tanto para la informacin trimestral como semestral.
Por su parte, el IASB no obliga, pero recomienda, la elaboracin de estados financieros intermedios a aquellas empresas cuyos ttulos coticen
en un mercado organizado. Estos estados deben presentarse al menos
para el primer semestre de cada ejercicio contable y el plazo para su
publicacin no debe superar los 60 das desde la terminacin del perodo intermedio.
Esta recomendacin est en sintona con las normas espaolas y comunitarias que reglamentan estos aspectos, siendo incluso menos restrictiva que la normativa burstil y que la propuesta de modificacin de
la actual Directiva 2001/34/CE, en lo que a periodicidad de informes
financieros intermedios se refiere, coincidente en su obligacin para
las empresas con valores cotizados en Bolsa y tambin en la fecha de
publicacin de la informacin con la propuesta de modificacin de la
Directiva 2001/34/CE.
3.2.
El PGC y las adaptaciones sectoriales, en lo que se refiere al contenido de la informacin financiera intermedia, no incluyen ninguna referencia.
100
Conforme a la normativa burstil, las sociedades admitidas a cotizacin en Bolsa estn obligadas a publicar informacin trimestral y semestral, imponiendo un grado de detalle superior para las informaciones semestrales ya que adems, de la informacin requerida trimestralmente, se exige la presentacin de un balance de situacin,
una cuenta de resultados, la distribucin por actividad del importe
neto de la cifra de negocios para la sociedad y el grupo consolidado,
un informe especial de auditora, as como una referencia detallada
de la variacin de las sociedades que forman el grupo consolidado.
Por otro lado, la Directiva 2001/34/CE, que reglamenta la informacin financiera intermedia, regula el contenido mnimo de la informacin semestral que debe incluir informacin numrica y un comentario relativo a la actividad y a los resultados de la sociedad.
Asimismo, la propuesta de modificacin de la citada Directiva pretende mejorar la informacin peridica mediante el establecimiento
de un informe semestral ms detallado y una informacin financiera
trimestral menos rigurosa para el primer y tercer trimestres del ejercicio.
De acuerdo con la NIC 34, las empresas pueden elegir estados financieros completos o condensados para presentar la informacin financiera intermedia. Si optan por la primera de las opciones, debern
cumplir lo establecido por la NIC 1, Presentacin de Estados
Financieros y si eligen la segunda opcin debern incluir al menos un
balance, una cuenta de resultados y un estado de flujos de efectivo
condensados; un estado de cambios en el patrimonio neto condensado que muestre todos los cambios habidos en el patrimonio neto o,
slo los no procedentes de aportaciones de los propietarios ni de distribuciones de resultados a los mismos; y, notas explicativas seleccionadas, las cuales deben incluir informacin no recogida en otra
parte de los estados intermedios y vinculada a sucesos y transacciones que resulten significativos para la comprensin de ese perodo.
101
Una de las diferencias ms significativas entre la normativa de la

CNMV y del IASB, es la exigencia por parte de sta ltima de la presentacin de un estado de flujos de efectivo que, actualmente, ni siquiera forma parte de las cuentas anuales en Espaa. La informacin
relativa al balance, cuenta de resultados, estado de variaciones del patrimonio neto e informacin sobre aspectos relevantes de las cuentas y
sobre las prcticas contables adoptadas, se incluye, generalmente, en
las cuentas anuales en formato normal [Snchez Fernndez de
Valderrama, 2003: 164-165].
Ello significa que a las empresas no les resultara difcil incluir esta informacin ya que es la que estn acostumbradas a presentar cuando
elaboran sus cuentas anuales.
Por otro lado, la NIC 34 no establece un contenido diferente si la informacin financiera se elabora para un perodo trimestral o un perodo semestral. De su lectura se entiende que, en ambos casos, se presentar informacin idntica ya sea mediante estados financieros completos o condensados.
Sin embargo, la informacin exigida por la normativa burstil espaola
y la comunitaria es distinta segn la periodicidad del informe financiero. Por lo tanto, cabe plantearse si las empresas espaolas deben continuar publicando la informacin intermedia de acuerdo a su normativa
actual o modificarla atendiendo a los requerimientos de la NIC 34.
A partir de la recomendacin propuesta por la Comisin de Expertos
designada para abordar la Reforma de la Contabilidad en Espaa
[ICAC, 2002] y de la propuesta de modificacin de la Directiva
2001/34/CE (arts. 5 y 6) se considera que:
La informacin semestral de las empresas cotizadas debe contener
todos los estados financieros previstos en la NIC 34, as como toda
la informacin necesaria para ayudar a comprender los datos publicados [ICAC, 2002: 218]. Aunque la Comisin no se pronuncia
102
acerca de si los estados deben ser completos o condensados, s lo

hace la propuesta de modificacin de la Directiva 2001/34/CE la
cual alude a stos refirindose a ellos como resumidos (art. 5.2 a.).
La informacin trimestral debe mantener el formato actual, pero reforzando su contenido informativo [ICAC, 2002: 218]. Si la propuesta de Directiva sigue su curso, las empresas cotizadas debern
incluir al menos, informacin trimestral relativa al volumen de negocios neto y el resultado antes y despus de impuestos; una declaracin explicativa de las actividades del emisor y del resultado del
trimestre correspondiente.
Voluntariamente, una indicacin de la posible evolucin futura del
emisor y sus filiales, al menos para el resto del ejercicio, sealando toda incertidumbre y riesgo que puedan influir en dicha evolucin.
Si la informacin financiera semestral se intensifica al incluir todos
los estados contables sealados por la NIC 34, parece oportuno
que las empresas cotizadas sometan dichos estados a una auditora
que, como seala la Comisin [ICAC, 2002: 217] puede ser limitada, adems de mantener las exigencias del informe especial actual
para aquellas que presenten salvedades en las cuentas anuales y
consolidadas del ejercicio anterior.
De no aplicarse esta medida, ser necesario seguir las directrices
apuntadas por la modificacin de la Directiva 2001/34/CE (art. 5)
la cual aunque no establece la obligacin de auditar la informacin
financiera intermedia (semestral y trimestral) obliga a su reproduccin ntegra si la empresa ha auditado dicha informacin y a incluir
cualquier cualificacin suplementaria o referencia a otros asuntos
mediante el nfasis con el cual los auditores llaman la atencin sin
calificar su informe.
103
3.3.

intermedia
Como se ha puesto de relieve en la seccin 3.1.2., uno de los principales problemas que se presentan al elaborar la informacin intermedia es la eleccin del criterio que debe seguirse para asignar los ingresos y los gastos, es decir, si optar por el mtodo discreto o por el mtodo integral.
El PGC y las adaptaciones sectoriales sealan que los estados financieros intermedios se deben confeccionar atendiendo a la forma y a los
criterios establecidos para las cuentas anuales.
En principio, el PGC parece inclinarse por el mtodo discreto, pero al
no establecer normas concretas, no excluye el empleo del mtodo integral si ste favorece la imagen fiel del patrimonio, la situacin financiera y los resultados intermedios [Montesinos Julve, 1992: 253].
Igualmente, ocurre con las adaptaciones sectoriales.
La normativa comunitaria tambin parece optar por el mtodo discreto ya que la Directiva 2001/34/CE se remite a lo establecido en las
Directivas relativas a las cuentas de sociedades las cuales determinan
que la informacin financiera intermedia debe elaborarse de acuerdo
a los criterios establecidos para formular las cuentas anuales.
Sin embargo, la propuesta de Directiva sobre armonizacin de los requisitos de transparencia relativos a la informacin sobre los emisores
cuyos valores se admiten a cotizacin en un mercado regulado y por
la que se modifica la Directiva 2001/34/CE seala que el conjunto de
estados financieros resumidos se elaborar de conformidad con las
NIC/NIIF.
La NIC 34 opta por la aplicacin del mtodo discreto, excepto para la
determinacin del impuesto sobre beneficios, que emplea el mtodo
integral, y algunos de los ejemplos ilustrativos recogidos en la propia
104
Norma, ya mencionados, en los que el IASB combina el mtodo discreto y el mtodo integral [Epstein y Abbas Ali Mirza, 2003: 692].
Como se observa, el PGC y sus adaptaciones sectoriales, la normativa
burstil y el IASB coinciden en elaborar la informacin financiera intermedia a travs del mtodo discreto, si bien el IASB opta en casos aislados por el empleo del mtodo global o la combinacin de ambos.
Aunque de la escasa regulacin espaola y comunitaria se desprende
que el mtodo discreto es el elegido para reconocer y valorar la informacin financiera, estas normas no hacen referencia a polticas especficas de reconocimiento y valoracin de la informacin financiera intermedia. Sin embargo, la NIC 34 fija criterios, a los que se ha aludido
en la seccin 3.3.2. respecto a los ingresos recibidos de forma estacional, cclica u ocasionalmente; a los costes incurridos de manera no
uniforme a lo largo del perodo; a diferentes activos y pasivos; al impuesto sobre las ganancias, entre otros. Ello significa que los grupos
consolidados debern seguir las directrices marcadas por la NIC 34 en
todos estos aspectos mencionados.
4.
Comentario al ejemplo ilustrativo de los Estados Financieros

Intermedios de Arcelor
En este apartado se realiza un comentario sobre la informacin financiera intermedia elaborada por el Grupo Arcelor durante el ao 2003.
Este Grupo ha publicado los estados financieros relativos al primer y
tercer trimestres y los relativos al primer semestre del ao 2003. Esta
monografa presenta los estados financieros consolidados semestrales23
(vase APNDICE III) ya que, en principio, parece que la solucin ms
razonable, segn la recomendacin de la Comisin de Expertos del
23
www.arcelor.com/data/upl/128-5-1-informeDeGesS1-03.pdf.
105
Libro Blanco para la Reforma de la Contabilidad en Espaa y la propuesta de modificacin de la Directiva 2001/34/CE, a la que se ha aludido con anterioridad en esta monografa, es que la informacin semestral
de las empresas cotizadas incluya todos los estados financieros previstos
en la NIC 34, no as la trimestral aunque sta deber incrementar su contenido.
Arcelor ha elaborado informacin financiera semestral consolidada y
condensada, siendo los estados financieros semestrales a 30 de junio de
2003 un balance, una cuenta de resultados, un estado de flujos de efectivo y un estado de cambios en el patrimonio neto. Asimismo, se incluyen
9 notas a los estados financieros semestrales relativas a informacin de carcter general, principios contables, presentacin de los estados financieros semestrales, variaciones del permetro de consolidacin, inmovilizaciones inmateriales, clientes, fondos propios, informacin por sectores y
compromisos relativos a la operacin de integracin.
La cuenta de resultados incluye las cifras de ganancias por accin, tanto
en su versin bsica como diluidas y, el estado de cambios en el patrimonio neto del perodo semestral sigue un formato similar al utilizado por
Arcelor en los estados financieros anuales relativos al ejercicio 2002.
Los perodos para los que Arcelor presenta los estados financieros semestrales son los establecidos por la NIC 34, es decir, para el balance consolidado: 30 de junio de 2003 y 31 de diciembre de 2002; y para la cuenta
de prdidas y ganancias consolidada, el estado de flujos de tesorera consolidado y el estado de variacin de los fondos propios consolidados: los
semestres terminados el 30 de junio de 2003 y el 30 de junio de 2002.
Asimismo, segn indica la nota 2, el grupo Arcelor ha cumplido todas y
cada una de las exigencias e interpretaciones contenidas en las NIC/NIIF
ya que la elaboracin de los estados financieros consolidados semestrales se ha realizado conforme a dichas normas24 y sus interpretaciones y,
en particular, a la NIC 34 relativa a los informes financieros intermedios.
106
En relacin a las polticas de reconocimiento y valoracin de los distintos activos, pasivos, gastos e ingresos, la nota 2 seala que los principios contables utilizados para elaborar la informacin financiera del
primer semestre de 2003 son los mismos que los empleados en la confeccin de los estados financieros consolidados anuales de 2002.
Igualmente, de la nota 3 se desprende que Arcelor ha optado por el tratamiento referenciado en la NIC 8, Ganancia o Prdida Neta del
Perodo, Errores Fundamentales y Cambios en las Polticas Contables,
ante cambios en los criterios o polticas contables. Concretamente, seala que con el fin de garantizar la comparabilidad de los resultados,
los efectos de la aplicacin de la diferencia negativa de consolidacin
generada a 28 de febrero de 2002 en el marco de la integracin de
Aceralia, ARBED y Usinor as como del abandono de la opcin de reevaluacion prevista en la NIC 16, Inmovilizado Material, han sido incluidos con carcter retroactivo en la cuenta de resultados del Grupo
correspondiente al perodo comprendido entre el 1 de enero de 2002
y el 30 de junio de 2002 as como en los fondos propios del grupo
Usinor a 31 de diciembre de 2001.
IV.
CONCLUSIONES
La NIC 14 y la NIC 34, tendrn un carcter obligatorio para los grupos

de sociedades que coticen en Bolsa a partir del ejercicio 2005. Las empresas espaolas debern modificar sustancialmente la informacin
complementaria de sus estados financieros si quieren cumplir con las
exigencias establecidas por ambas normas.
En las notas a los estados financieros consolidados a 30 de junio de 2003 hace referencia explcita a la NIC 22, Combinaciones de negocios y la NIC 39, Instrumentos financieros: reconocimiento y medicin.
24
107
En opinin de los autores, la aplicacin de la NIC 14 supondr un mayor

esfuerzo a los grupos cotizados que la NIC 34, ya que la normativa reguladora de la informacin segmentada en Espaa es prcticamente inexistente, limitndose a la divulgacin del importe neto de la cifra de negocios. Por otra parte, an cuando las empresas voluntariamente podran
publicar informacin por segmentos, los estudios empricos realizados al
respecto en nuestro pas muestran que si bien la publicacin de este tipo
de informacin es beneficiosa para todos los usuarios, su difusin ha sido
ms bien escasa.
No obstante, la adhesin de las empresas a un nuevo y nico modelo de
informacin segmentada eliminar algunos de los inconvenientes que,
hasta el momento, planteaba su elaboracin, concretamente, el miedo a
que dicha informacin pueda ser utilizada por los competidores, el coste
excesivo de su elaboracin y comunicacin al exterior o la ausencia de
comparabilidad. Respecto al primero, cabe la posibilidad de que la elaboracin de la informacin por segmentos quede reducida a una mera
obligacin informativa pues la Norma establece la necesidad de utilizar
la estructura organizativa y el sistema de informacin interna como pilares de la identificacin de los segmentos de negocio o geogrficos. Como
la mayora de las empresas, se organizan y gestionan en funcin del origen predominante de los riesgos y rendimientos, la elaboracin de la informacin segmentada estara en funcin de los riesgos y rendimientos a
los que se enfrenta. No obstante, este inconveniente y los anteriormente
citados, no deberan considerarse como tales al existir una norma, la NIC
14, que regula de manera precisa y por igual, las bases para identificar los
segmentos y la informacin a revelar sobre los mismos para todos los grupos de sociedades que coticen en un mercado regulado.
Respecto a la NIC 34, la existencia de una normativa sobre informacin
financiera intermedia puede plantear algunos problemas en su aplicacin
ya que la reglamentacin internacional no se corresponde con la exigida
por la normativa burstil espaola ni la comunitaria.
108
No cabe duda alguna, que las exigencias informativas aumentarn para

las empresas espaolas si se aplica esta Norma ntegramente, siendo sta
precisamente una de las cuestiones abordadas en la monografa.
Finalmente, en cuanto a los criterios de reconocimiento y valoracin de
la informacin financiera intermedia, los grupos consolidados debern
seguir las directrices marcadas por la NIC 34, aspectos sobre los que no
existe regulacin alguna en la normativa espaola y comunitaria.
V.
APNDICES
APNDICE I.
IDENTIFICACIN DE LOS SEGMENTOS INFORMATIVOS
DE LA EMPRESA TODO JARDN
La Compaa TODO JARDN, se dedica a la distribucin de productos de jardinera, a travs de franquicias, grandes superficies, supermercados y tiendas especializadas. El formato principal de informacin
segmentada es el de los segmentos de negocio. TODO JARDN ha
identificado cinco segmentos: 1) abonos, semillas y sustratos; 2) motorizado; 3) pulverizadores y fitosanitarios; 4) herramientas de mano; y,
5) riego de superficie e integrado. La informacin relativa a estos segmentos es la siguiente:
109
Ingresos
SEGMENTO
1)
2)
3)
4)
5)
Total
Externos
Internos
Totales
1.050
875
375
200
600
3.100
525
200
550
50
300
1.625
1.575
1.075
925
250
900
4.725
Resultado
B./(Pda)
Activos
(50)
85
(75)
15
110
85
75
125
50
25
180
455
Para seleccionar los segmentos informativos, la NIC 14 utiliza un conjunto de pruebas o tests:
TEST
SEGMENTOS
1)
2)
3)
4)
5)
T1: La mayor parte de los ingresos ordinarios del segmento proceden de ventas a clientes externos?
T2: Los ingresos del segmento procedentes de ventas a

clientes y de transacciones con otros segmentos son iguales o superiores al 10% de los ingresos ordinarios totales,
externos o internos, de todos los segmentos?
T3: El resultado del segmento, ganancia o prdida, es

igual o superior al 10% del resultado combinado de todos
los segmentos con ganancias o del correspondiente a los
que tienen prdidas, el que fuera mayor en valor absoluto?
T4: Los activos del segmento son iguales o superiores al 10%

de los activos totales de todos los segmentos?
T5: El total de los ingresos ordinarios, asignados a los

segmentos sobre los que se informa e identificados en los
cuatros primeros tests, superan el 75% del ingreso
ordinario consolidado o individual de la empresa?
T: test; S: s; N: no
110
Los segmentos 1) abonos, semillas y sustratos; 2) motorizado; y, 5) riego de superficie e integrado son segmentos sobre los que se debe informar. Sin embargo, ni el segmento 3) pulverizadores y fitosanitarios,
ni el 4) herramientas de mano, son segmentos informativos ya que el 3)
no cumple el T1 y el 4) an cumpliendo el T1, no cumple el T2, T3
y T4.
Tras identificar los segmentos informativos, se hace una ltima comprobacin con el T5, observndose que la suma de los ingresos ordinarios de los tres segmentos informativos superan el 75% del total de
los ingresos ordinarios, individuales o consolidados de la empresa. Ello
significa que no es necesario considerar como segmentos informativos,
los segmentos 3) y 4) que no han alcanzado los umbrales establecidos
en los cuatro primeros tests.
APNDICE II.
INFORMACIN FINANCIERA POR SEGMENTOS DEL GRUPO ARCELOR
Nota 26. Informacin financiera por segmentos
DESGLOSE POR ACTIVIDADES
111
112
Prod.
Prod.
Acero
Transf. y
Planos
Largos
Inoxidable Distrib.
CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
Ingresos
12.312
3.605
4.097
8.780
Ventas intersectoriales
-3.437
-670
-108
-331
TOTAL
8.875
2.935
3.989
8.449
Beneficio bruto de explotacin
909
484
197
294
Amortizacin del inmovilizado material
-747
-153
-151
-144
Incluyendo reducciones de valor no recurrentes
-185
Beneficio de explotacin (antes de amortizacin del
fondo de comercio)
162
331
46
150
Amortizacin del fondo de comercio
68
-3
-6
42
Beneficio de explotacin
230
328
40
192
Participacin en beneficio de sociedades
consolidadas por puesta en equivalencia
28
29
21
7
BALANCE
Activos del segmento
12.183
3.396
3.330
4.495
Inmovilizaciones materiales
5.248
1.553
1.300
928
Inversiones en compaas puestas en equivalencia
1.008
146
101
111
Activos no imputados
TOTAL ACTIVO CONSOLIDADO
13.191
3.542
3.431
4.606
Pasivos del segmento
5.353
1.200
1.408
2.033
Pasivos no imputados
TOTAL PASIVO CONSOLIDADO
5.353
1.200
1.408
2.033
Adquisiciones de inmov. material e inmaterial
734
211
173
162
OTRA INFORMACIN
Nmero de empleados (media)
50.035 17.953
15.041
19.289
2002
(En millones de , excepto n de empleados)
-6.300
-6.300
-1.339
-1.339
-
-112
2
-110
17
4.226
239
414
4.640
1.014
1.014
32
21.330
9.268
1.780
2.726
25.836
9.669
8.774
18.443
1.312
102
577
103
680
24.533
24.533
1.811
-1.234
-185
Total
- 105.556
-5.141
5.141
-
880
-595
285
-73
-39
-
3.238
Eliminaciones
Otras
Activ.
Prod.
Prod.
Acero
Transf. y
Planos
Largos
Inoxidable Distrib.
CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
Ingresos
8.312
3.393
5.140
Ventas intersectoriales
-1.982
-47
-123
TOTAL
6.330
3.346
5.017
Beneficio bruto de explotacin
169
-81
166
Amortizacin del inmovilizado material
-432
-363
-88
-34
-180
Beneficio de explotacin (antes de amortizacin del
-263
-444
78
fondo de comercio)
Amortizacin del fondo de comercio
90
-230
32
-207
Beneficio de explotacin
-173
-674
110
Participacin en beneficio de sociedades
consolidadas por puesta en equivalencia
10
-31
2
BALANCE
8.789
2.916
2.654
2.925
1.165
529
Inversiones en compaas puesta en equivalencia
1.016
102
103
Activos no imputados
TOTAL ACTIVO CONSOLIDADO
9.805
3.018
2.757
Pasivos del segmento
3.314
1.256
1.275
Pasivos no imputados
TOTAL PASIVO CONSOLIDADO
3.314
1.256
1.275
Adquisiciones de inmov. material e inmaterial
434
126
91
OTRA INFORMACIN
30.284
13.534
12.948
2001
(En millones de , excepto n de empleados)

Eliminaciones
-2.675
2.675
120
-20
100
100
-4.695
-4.695
-677
-677
-
Otras
Activ.
905
-523
382
-64
-19
-83
11
-72
27
2.141
55
402
2.543
1.030
74
2.750
59.516
11.805
4.674
1.623
1.940
15.368
6.198
4.953
11.151
725
-97
-207
-709
15.075
15.075
310
-922
-214
-612
Total
113
DESGLOSE POR ZONA GEOGRFICA

(Cifras en millones de , excepto el nmero de empleados)
2002
Ingresos
Resultado bruto de explotacin
Resultado de explotacin
Adquisicin de inmovilizado
2001
Ingresos
Resultado bruto de explotacin
Adquisicin de inmovilizado
Unin Europea
Norteamrica
Sudamrica
18.359
18.388
7.989
1.480
483
1.049
93.632
2.901
1.318
382
50
2
28
3.111
1.253
1.237
727
251
182
231
7.437
Unin Europea
Norteamrica
Sudamrica
12.073
10.638
4.097
372
-353
644
56.973
1.377
718
318
-54
-282
14
1.733
80
62
47
-7
-8
45
-
Otros
Total
2.020 24.533
387 21.330
170
9.268
30
1.811
13
680
4
1.312
1.376 105.556
Otros
Total
1.545
387
211
-4
-66
22
810
15.075
11.805
4.673
307
-709
725
59.516
Nota 2. Principios contables: Informacin por segmentos

Un segmento es un componente diferenciado del Grupo, dedicado a
ofrecer productos o proveer servicios (segmento de actividad) o a proporcionar productos o servicios dentro de un entorno econmico determinado (segmento geogrfico), y que est sujeto a unos riesgos y a
unas rentabilidades diferentes de los de otros segmentos.
Los activos de un segmento son activos operativos utilizados por el sector en el marco de sus actividades de explotacin. Comprenden el fondo de comercio imputable, las inmovilizaciones materiales e inmateriales, y los activos circulantes empleados en las actividades de explotacin del sector. No incluyen los impuestos anticipados, otras
inversiones y cuentas a cobrar y otros activos financieros no circulantes. Estos activos se recogen en el epgrafe Activos no imputados.
114
Los pasivos de un sector son los pasivos derivados de las actividades

de dicho sector, que pueden relacionarse directa o razonablemente
con ste. Entre ellos se incluyen los pasivos circulantes y no circulantes, pero no as la deuda financiera y los pasivos por impuestos diferidos, que se recogen en el epgrafe Pasivos no imputados.
APNDICE III.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS SEMESTRALES DEL
GRUPO ARCELOR A 30 DE JUNIO DE 200325
CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA RESUMEN
En millones de euros
CIFRA DE NEGOCIOS
RESULTADO OPERATIVO BRUTO
Amortizaciones y depreciaciones
Amortizaciones y depreciaciones de las
diferencias de adquisicin
RESULTADO DE EXPLOTACIN
Costes financieros netos
Participacin en los resultados de
sociedades puestas en equivalencia
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto sobre beneficios
RESULTADO DESPUS DE IMPUESTOS
Socios externos
RESULTADO NETO ATRIBUIDO AL GRUPO
Resultado por accin
Antes de dilucin
Despus de dilucin
1er semestre de
2003
13.582
1.276
1 er semestre de 2002*
2002*
(tras ajustes)
-580
11.644
714
474
49
745
-174
48
288
-184
50
621
-187
434
-76
358
25
129
-69
60
-22
38
0,75
0,68
0,08
0,08
* Tras la aplicacin de la diferencia negativa de consolidacin (vase la nota 3).

25 Las notas adjuntas forman parte ntegra de los estados financieros consolidados.
115
BALANCE CONSOLIDADO
30 de junio
de 2003
31 de diciembre
de 2002
-948
9.347
-950
9.268
1.859
318
706
1.410
1.780
466
766
1.523
12.692
12.853
6.086
3.983
1.419
936
6.091
4.320
1.333
1.239
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
12.424
12.983
TOTAL ACTIVO
25.116
25.836
ACTIVO
ACTIVO INMOVILIZADO
Inmovilizaciones inmateriales
Participaciones en empresas puestas en
equivalencia
Otras participaciones
Crditos y otros activos financieros
Impuestos diferidos
TOTAL ACTIVO INMOVILIZADO
ACTIVO CIRCULANTE
Existencias
Clientes
Otras cuentas a cobrar
Tesorera y equivalentes de tesorera
116
BALANCE CONSOLIDADO (Cont.)

FONDOS PROPIOS Y PASIVO
30 de junio
de 2003
31 de diciembre
de 2002
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito
Prima de emisin
Reservas consolidadas
Diferencias de conversin
2.664
4.793
-335
-220
2.662
4.791
-484
-237
TOTAL FONDOS PROPIOS
6.902
6.732
763
661
4.255
4.594
2.011
1.025
341
125
7.757
1.961
1.059
359
202
8.178
4.340
4.111
2.694
2.330
330
3.821
2.023
310
9.694
10.265
25.116
25.836
SOCIOS EXTERNOS
PASIVO NO CIRCULANTE
Emprstitos con inters
Provisiones para pensiones y obligaciones
similares
Otras provisiones
Impuestos diferidos
Otras deudas
TOTAL PASIVO NO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
Proveedores
Parte a corto plazo de los emprstitos
con inters
Otras deudas
Otras provisiones
TOTAL PASIVO CIRCULANTE
TOTAL FONDOS PROPIOS Y PASIVO
117
TABLA DE FLUJOS DE TESORERA CONSOLIDADA RESUMEN

TESORERA PROCEDENTE DE LAS
ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN
FLUJOS DE INVERSIN
Adquisicin de inmovilizados materiales
e inmateriales
Adquisicin Arbed/Aceralia, neta de la
tesorera adquirida
Otros
TESORERA UTILIZADA EN LAS
ACTIVIDADES DE INVERSIN
FLUJOS DE FINANCIACIN
Aportaciones de fondos propios
Dividendos pagados
Variacin de los emprstitos y otros medios
de financiacin
Otros
TESORERA UTILIZADA EN LAS
ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Impacto de las variaciones de tipo de cambio
AUMENTO (DISMINUCIN) TOTAL
DE LA TESORERA
TESORERA
TESORERA
TESORERA
TESORERA
118
Y EQUIVALENTES DE
A LA APERTURA DEL PERODO
Y EQUIVALENTES DE
AL CIERRE DEL PERODO
1er semestre de
2003
1er semestre
de 2002
785
828
-608
-598
-34
1.035
-133
-642
304
65
-202
20
-167
-305
-229
-442
-4
-376
-94
-303
662
1.239
1.125
936
1.787
TABLA DE VARIACIN DE LOS FONDOS PROPIOS

CONSOLIDADOS RESUMEN
31 de diciembre de 2001*
Dividendos pagados
Contabilizacin de la integracin
Usinor/Arbed/Aceralia
Conversin de obligaciones
Ajustes IFRS y adquisicin de
participaciones de socios externos
Resultado del primer semestre de 2002*
Fondos propios
(atribuido al
Grupo)
Socios externos
4.143
-98
58
-26
2.957
124
1.142
51
-203
38
-75
-143
22
Fondos propios
(atribuido al
Grupo)
Socios externos
31 de diciembre de 2002
6.732
Dividendos pagados
-182
Conversin de obligaciones
Ajustes IFRS y adquisicin de

participaciones de socios externos
-21
17
Ampliaciones de capital
4
Utilizacin y resultado de venta de autocartera
-6
Resultado del primer semestre de 2003
358
30 de junio de 2003
6.902
661
-22
-7
49
6
76
763
* Datos ajustados (vase la nota 3)
119
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A 30 DE JUNIO DE 2003
Importes en millones de euros salvo indicacin de lo contrario.
Nota 1: General
Nota 2: Principios contables
Nota 3: Presentacin de los estados financieros semestrales datos
comparativos
Nota 4: Evolucin del permetro de consolidacin
Nota 5: Inmovilizaciones inmateriales
Nota 6: Clientes
Nota 7: Fondos propios
Nota 8: Informacin por sectores
Nota 9: Compromisos relativos a la operacin de integracin
120
NOTA 1 GENERAL
Arcelor, S.A. es una sociedad de derecho luxemburgus, constituida el
8 de junio de 2001 en el marco del proyecto de integracin de
Aceralia, Arbed y Usinor, efectivo a 28 de febrero de 2002.
Los estados financieros consolidados semestrales a 30 de junio de
2003, no auditados pero habiendo sido objeto de un examen limitado,
reflejan la situacin financiera de la sociedad y de sus sociedades dependientes (en lo sucesivo el Grupo), as como las participaciones en
empresas asociadas o de control conjunto.
La actividad del Grupo no se ve afectada de forma significativa por fenmenos de carcter estacional.
Los estados financieros consolidados han sido elaborados conforme
a lo establecido en las normas internacionales en materia de contabilidad IFRS, lo que implica que el Grupo establece ciertas estimaciones y supuestos que tienen efectos sobre el importe de los activos
y pasivos, las notas relativas a los activos y pasivos potenciales en la
fecha de cierre del perodo, y sobre los ingresos y gastos contabilizados en el perodo. En caso de producirse variaciones en ciertos hechos o circunstancias, el Grupo podra proceder a revisar sus estimaciones.
NOTA 2 PRINCIPIOS CONTABLES

Los estados financieros consolidados semestrales han sido elaborados
de conformidad con las normas internacionales en materia de contabilidad International Financial Reporting Standards (IFRS) adoptadas
por el International Accounting Standards Board (IASB), y en particular
con la norma IAS 34 relativa a los informes financieros intermedios y a
las interpretaciones de las normas IFRS publicadas por el International
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC).
121
Los principios contables son idnticos a los adoptados en el establecimiento de los estados financieros consolidados anuales de 2002.
NOTA 3 PRESENTACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEMESTRALES DATOS COMPARATIVOS

En aplicacin de la norma IAS 22, la operacin de integracin de
Aceralia, ARBED y Usinor, efectiva a fecha de 28 de febrero de 2002,
se contabiliza segn el mtodo de adquisicin, donde se identifica a
Usinor como el adquiriente.
La cuenta de prdidas y ganancias del Grupo correspondiente al perodo comprendido entre el 1 de enero de 2002 y el 30 de junio de 2002
comprende dos meses de actividad del grupo Usinor y cuatro meses de
actividad del grupo Arcelor.
A fin de garantizar el carcter comparable de los resultados de conformidad con la poltica contable del Grupo publicada a 31 de diciembre
de 2002, los efectos de la aplicacin de la diferencia negativa de consolidacin generada a 28 de febrero de 2002 en el marco de la integracin de Aceralia, ARBED y Usinor as como del abandono de la opcin de reevaluacin prevista en la norma IAS 16 han sido incluidos
con carcter retroactivo en la cuenta de prdidas y ganancias del
Grupo correspondiente al perodo comprendido entre el 1 de enero de
2002 y el 30 de junio de 2002 as como en los fondos propios del grupo Usinor a 31 de diciembre de 2001.
122
NOTA 4 VARIACIONES DEL PERMETRO DE CONSOLIDACIN

A 30 de junio de 2003, el permetro de consolidacin del Grupo
Arcelor comprende, adems de Arcelor S.A., 469 sociedades consolidadas por integracin global. El Grupo contabiliza asimismo 156 sociedades consolidadas por puesta en equivalencia.
A 30 de diciembre de 2002, el permetro de consolidacin del Grupo
Arcelor comprenda, adems de Arcelor S.A., 474 sociedades consolidadas por integracin global. El Grupo contabiliza asimismo 168 sociedades consolidadas por puesta en equivalencia.
En el transcurso del primer semestre de 2003, la variacin del permetro de consolidacin ms significativa fue la integracin global de BMP
Siderurgia SA (Brasil, Productos Largos). Asimismo, el Grupo ha aumentado su porcentaje de participacin en CST (Brasil, Productos
Planos).
Las enajenaciones efectuadas en el marco de los compromisos adquiridos con la Comisin Europea, relativos a la operacin de integracin
realizada por Aceralia, ARBED y Usinor se indican de forma detallada
en la nota 9.
123
NOTA 5 INMOVILIZACIONES INMATERIALES

Al cierre del primer semestre de 2003, las inmovilizaciones inmateriales se descomponen como se indica en la siguiente tabla (valores netos
de amortizaciones):
Fondo de comercio
Positivo
Negativo
Otras inmovilizaciones inmateriales
Concesiones, patentes, licencias y
derechos similares
Otros
Total inmovilizaciones inmateriales
30 de junio de
2003
31 de diciembre de
2002
32
-1.064
23
-1.069
79
5
-948
72
24
-950
NOTA 6 CLIENTES
Valores brutos
Depreciacin
Valores netos
30 de junio de
2003
31 de diciembre de
2002
4.142
-159
3.983
4.460
-140
4.320
El epgrafe clientes incluye a 30 de junio de 2003 un importe de 69

millones de euros (1.097 millones a 31 de diciembre de 2002) en concepto de cuentas a cobrar titulizadas. De conformidad con las disposiciones actuales de la norma IAS 39, estas cuentas a cobrar no pueden
contabilizarse como enajenaciones y, por lo tanto, se mantienen en el
balance de situacin. Su contrapartida en el lado de la financiacin se
refleja en la partida Parte a corto plazo de emprstitos.
124
NOTA 7 FONDOS PROPIOS

7.1
Capital social y prima de emisin
A 30 de junio el capital suscrito comprenda 532.729.577 acciones ordinarias totalmente desembolsadas con un valor nominal de
2.663.647.885 euros. La prima ascenda a 4.793.249.816 euros.
En el transcurso del primer semestre de 2003 se emitieron 363.168
nuevas acciones en concepto de remuneracin del aporte de Usinor.
Dicho aporte comprende EUR 2 millones en concepto de capital y EUR
2 millones en concepto de prima de emisin.
7.2
Dividendos
Se ha distribuido un dividendo bruto de EUR 038 por accin, pagadero el 22 de mayo de 2003.
NOTA 8 INFORMACIN POR SECTORES

De conformidad con las normas de gestin y de informacin interna
del Grupo, el primer nivel de informacin sectorial es el sector de actividad. Las transacciones entre reas de actividad se realizan a precios
de mercado. El resultado operativo se establece despus de los ajustes.
El desglose por sectores de actividad es el siguiente:
125
1.er semestre de 2003

(Cifras en millones de
euros, excepto plantillas)
Prod.
Planos
Prod.
Largos
Aceros
Inoxidables
Distrib.,
Transf.,
Trading
Otras
Activ.
Ajustes
Total
7.374
-1.775
5.599
2.141
-373
1.768
2.270
-88
2.182
4.276
-384
3.892
430
-289
141
-2.909
2.909
13.582
13.582
Resultado operativo bruto

843
Amortizaciones
-309
Resultado de explotacin (antes
de amortizacin de las diferencias de consolidacin)
534
Amortizaciones de las diferencias de consolidacin
28
562
Participacin en los resultados
de sociedades puestas en
equivalencia
62
Adquisiciones de inmovilizado
material e inmaterial
340
Otros datos de inters
Plantilla (media)
49.861
249
-100
86
-78
91
-72
1
-21
6
_
1.276
-580
Cuenta de prdidas y
ganancias
Cifras de negocios
Ventas intersectores
Total
1.er semestre de 2003

(Cifras en millones de
euros, excepto plantillas)
Prod.
Planos
Cuenta de prdidas y
ganancias
Cifras de negocios
5.524
Ventas intersectores
-1.385
Total
4.139
Resultado operativo bruto
317
Amortizaciones
-240
Resultado de explotacin (antes
de amortizacin de las diferencias de consolidacin)
77
Amortizaciones de las diferencias de consolidacin
27
104
Participacin en los resultados
de sociedades puestas en
equivalencia
4
Adquisiciones de inmovilizado
material e inmaterial
378
Otros datos de inters
Plantilla (media)
50.422
126
149
19
-20
696
1
150
-3
5
21
40
2
-18
49
745
17
-33
50
145
69
40
14
608
17.921
15.427
16.527
3.210
Prod.
Largos
Aceros
Inoxidables
1.574
-278
1.296
210
-93
2.090
-52
2.038
101
-55
126
-1
125
Distrib.,
Transf.,
Trading
_ 102.946
Otras
Activ.
Ajustes
Total
4.203
-181
4.022
125
-69
449
-300
149
-38
-17
-2.199
2.199
-10
11.644
_
11.644
714
-474
46
56
-55
-10
240
2
48
22
78
-2
-57
-10
48
288
22
-1
25
70
68
63
19
598
17.770
15.706
19.349
3.207
_ 106.454
NOTA 9 COMPROMISOS RELATIVOS A LA OPERACIN

DE INTEGRACIN
En el transcurso del primer semestre de 2003, el Grupo procedi a la
enajenacin de Sorral (Francia, Productos Largos), Beautor (Blgica,
Productos Planos), Galmed (Espaa, Productos Planos), Cofrafer
(Francia, Distribucin-Transformacin-Trading) y Lusosider (Portugal,
Productos Planos) en el marco de los compromisos adquiridos con la
Comisin Europea, relativos a la operacin de integracin realizada
por Aceralia, ARBED y Usinor.
127
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22.06.1994).
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130
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valores (DOCE L 184, de 6.7.2001).
de junio de 2003, por la que se modifican las Directivas
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bancos y otras entidades financieras y empresas de seguros (DOCE
L 178, de 17.7.2003).
de junio de 2003, sobre normas comunes para el mercado interior
de la electricidad y por la que se deroga la Directiva 96/92/CE
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mobiliarios a la cotizacin oficial en una bolsa de valores (DOCE
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valores (DOCE L 48, de 20.02.82).
131
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_0359es01.pdf
ZARDOYA, A. I. [1993]: Informacin segmentada en GALLIZO LARRAZ, J. L. [1993]: Los Estados Financieros Complementarios,
Pirmide, Madrid: 261-291.
137

Monografía 15-1

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MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

Antonio Lpez Daz

Beln Gonzlez Daz

INFORMACIN FINANCIERA SEGMENTADA .............................

LA INFORMACIN FINANCIERA INTERMEDIA ...................... 53

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3.3. Reconocimiento y valoracin de la informacin financiera intermedia .............................................................. 104

CONCLUSIONES ................................................................... 107

APNDICES ........................................................................... 109

BIBLIOGRAFA .............................................................................. 128

Beln Gonzlez Daz

Con la aprobacin del Plan General de Contabilidad (PGC) de 1990,

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