CURSO: Finanzas Operativas

SEMINARIO DE ANALISIS FINANCIERO

EJERCICIO 01
Complete el balance general del 2012 de la empresa CLARO SAC
usando la siguiente informacin.
BALANCE GENERAL DE OKEEFE INDUSTRIES AL 31 DE DICIEMBRE DE
2012
PASIVOS Y PATRIMONIO DE
ACTIVOS
LOS ACCIONISTAS
120,0
efectivo
32,720 cuentas x pagar
00

valores negociables
25,000 documentos x pagar

cuentas por cobrar

inventarios
TOTAL ACTIVO.
CORRIENTE
Activos fijos netos
TOTAL DE ACTIVOS

deudas acumuladas
TOTAL DE PASIVOS
CORRIENTES
deuda a largo plazo

patrimonio de los accionistas

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO. DE LOS

ACCIONISTAS

Tambin estn disponibles los siguientes datos financieros de 2012

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.

Las ventas sumaros un total de $1,800,000

El margen de utilidad bruta fue del 25%
La rotacin de inventarios fue de 6.0
El ao tiene 365 das
El periodo promedio de cobro fue de 40 das
La liquidez corriente fue de 1,60
La razn de rotacin de activos totales fue de 1,20
El ndice de endeudamiento fue de 60%.

EJERCICIO 02
Utilice la siguiente informacin para completar el Balance
INDICE FINANCIERO
Deuda a largo plazo sobre
capital
Rotacin de activos totales

VALOR
0,5 a 1
1,5
1

20,00
0

600,0
00

Periodo de cobro promedio

Rotacin de inventario
Margen de Utilidad bruta
Razn de prueba acida
Considerar 1 ao = 360 das.

9
20
20%
1a1

das
veces

BALANCE
VALO
R($)

CUENTAS

terrenos

..

ACTIVOS
TOTALES

efectivo
cuentas por
cobrar
inventario

CUENTA
Pagares

VALOR($
)
100,000

Deuda a largo plazo

Acciones ordinarias

100,000

Utilidades retenidas
Pasivos totales y capital
de

100,000

accionistas

EJERCICIO 03
Seale cada una de las cuentas listadas en la siguiente tabla como se
indica:
a) En la columna (1), indique a cual estado financiero pertenece la
Cuenta : Estado de Prdidas y ganancias (EPG) o Balance
general (BG).
b) En la columna(2), indique si la cuenta es activo corriente(AC),
un pasivo corriente(PC), un gasto(G), un activo fijo(AF), una
deuda a largo plazo(DLP), un ingreso(I) o patrimonio de los
accionistas(PA).
nombre de la cuenta

(1)
ESTADO

cuentas por pagar

cuentas por cobrar
Deudas acumuladas
depreciacin acumulada
Gastos administrativos
Edificios
Efectivo
Acciones comunes(valor nominal)
Costo de bienes vendidos
depreciacin
gastos generales
2

(2)
TIPO DE
CUENTA

gastos por intereses

Inventarios
terrenos
deuda a largo plazo
maquinaria
valores negociables
Documentos por pagar
Gastos operativos
acciones preferentes
Dividendos de acciones preferentes
ganancias retenidas
Ingresos por ventas
gastos de ventas

EJERCICIO 04
Philagen, Inc finalizo 2012 con una utilidad neta antes de
impuestos de $218,000. La empresa esta sujeta a una tasa
impositiva del 40% y debe pagar $32,000 en dividendos de
acciones preferentes , antes de distribuir cualquier ganancia a las
85,000 acciones comunes que estn actualmente en circulacin .
a) Calcule las utilidades por accin (UPA) de 2012.
b) Si la empresa pago dividendos de acciones comunes de $0,80
por accin Cuntos dlares serian de ganancias retenidas?

EJERCICIO 05
Robert Aria heredo recientemente una cartera de acciones de su tio .
con el afn de saber mas sobre las empresas en que ha invertido ,
Robert realiza un anlisis de razones financieras de cada firma y
decide compararlas entre si. Algunas de sus razones se listan entre
si:

RAZON
liquidez corriente
Razn rpida(acida)
Indice de
endeudamiento
margen de utilidad
neta

BURGE
ISLAND R
HEAVE
ELECTRIC N

ROLAN
FINK
D
SOFTWA MOTOR
RE
S

1.1
0.9

1.3
0.82

6.8
5.2

4.5
3.7

0.68

0.46

0.35

6.20%

14.30%

28.5

8.4

Suponiendo que el To de Robert era un inversionista prudente que

integro la cartera con sumo cuidado. Robert encuentra confusas las
grandes diferencias que existen entre estas razones. Aydelo.
a) Qu problemas podra encontrar Robert al comparar estas
empresas entre si de acuerdo con sus razones?
3

b) Por qu la liquidez corriente y la razn rpida de la compaa

de electricidad y del restaurante de comida rpida son mucho
mas bajas que las mismas razones de las otras empresas?
c) Por qu seria correcto para la compaa de electricidad tener
un gran monto de deuda, pero no para la empresa de software?
d) Por qu los inversionistas no invertiran todo su dinero en
empresas de software , prefiriendo invertir en empresas menos
rentables(concentrarse en el riesgo y la rentabilidad)

EJERCICIO 6
El total de activos corriente, el total de pasivos corriente y el
inventario de BAUMAN COMPANY , de cada uno de los cuatro aos
anteriores son los siguientes.
($(

RUBROS
total de activos
corrientes
total de pasivos
corrientes
inventario

($)

($)

($)

2009

2010

2011

2012

16,950

21,900

22,500

27,000

9,000
6,000

12,600
6,900

12,600
6,900

17,400
7,200

a) Calcule la liquidez corriente y la razn rpida de la empresa

para cada ao. Compare las series temporales resultantes para
estas medidas de la liquidez.
b) Comente la liquidez de la empresa durante el periodo 2009 y
2010.
c) Si le dijeran que la rotacin de inventarios de BAUMAN
COMPANY de cada ao del periodo 2009 a 2012 y los promedios
de la industria son los que se presentan a continuacin, Esta
informacin apoyara su evaluacin del enciso (b) entrara en
conflicto con esta? Por qu?.
ROTACION DE
INVENTARIOS DE :
BAUMAN COMPANY
PROMEDIO DE LA
INDUSTRIA

2009

2010

2011

2012

6.30

6.80

7.00

6.40

10.60

11.20

10.80

11.00

EJERCICIO 07
JOSH SMITH ha recolectado algunos de sus datos financieros
personales para determinar su posicin de liquidez .los datos son los
sgtes:

CUENTA

($)

efectivo

3,200

valores
negociables

1,000
4

cuentas de
cheques
pagos de tarjetas de
crdito
facturas por pagar a corto
plazo

800
1,200
900

a) Calcule la razn de liquidez de Josh

b) Varios amigos le han dicho que ellos tienen razones de liquidez
de aproximadamente 1.8 Cmo analizara ud, la liquidez de
Josh en la relacin con la de sus amigos?

EJERCICIO 08
WILKINGHS MANUFACTURING tiene ventas anuales de $4 millones
y un margen de utilidad bruta del 40% . Sus inventarios al final del
trimestre son:

TRIME INVEN
STRE TARIO
1 $400,000
2
800,000
3 1,200,000
4
200,000

a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilcelo para

determinar la rotacion de los inventarios de la empresa y la
edad promedio del inventario.
b) Suponiendo que la empresa esta en una industria con una
rotacin de inventarios promedio de 2.0 Cmo evaluara la
actividad del inventario de Wikings?.

EJERCICIO 09
Una empresa dispone de la siguiente informacin Economica
Financiera:
Ventas
= $ 1000 000
Margen de Utilidad Bruta
= 40%
Utilidad Neta
= $ 100 000
Rotacin de Activos
=2
Determinar:
a) El nivel de Inventario si la empresa desea tener una rotacin de
inventario de 4.
b) Cada cuantos das durante el ao deben hacerse efectivo las
cuentas por cobrar para mantener un promedio de $ 200 000 (1 ao
= 360 dias).
c) La Rentabilidad Econmica y Financiera si no existe
Apalancamiento financiero.
d) El Margen de Utilidad Neta.
5

e) Cual debera ser la Inversin en activos si se desea que la

Rentabilidad Econmica sea del 50%.

EJERCICIO 10

A continuacin se presentan los Estados Financieros de la Empresa

NIKE S.A que se dedica a la Produccin de artculos deportivos.

Determinar:
1.
Usando el modelo de Dupont determinar los
siguientes Ratios
financieros:
a. Rentabilidad Econmica para los aos 2012 y 2013
b. Rentabilidad Financiera para los aos 2012 y 2013
c. Realizar el anlisis horizontal, explicando las causas
de las

BALANCE GENERAL
ACTIVOS
CAJA
CLIENTES
INVENTARIO
SEGUROS PAG.X
ADEL.
TOTAL ACT.
CORRIENTE
EQUIPO DE
TRANSPORTE
(-) DEP.
ACUMULADA
FRANQUICIA

2012

2013

88,342
87,400
98,350

260,795
52,472
34,763

20,400

20,400

294,492

368,430

420,000

612,235

7,000
71,383

16,750
595,485
6

TOTAL ACTIVO NO
CORR.
TOTAL DE ACTIVOS
PROVEEDORES
ACREEDORES
TOTAL PASIVO
CORRIENTE
DEUDAS A L/P
TOTAL PASIVO NO
CORR.
TOTAL PASIVO
CAPITAL SOCIAL
UTILIDADES
RETENIDAS
TOTAL
PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y
PATRIM.

484,383
778,875
83,140
18,900

102,712
1,066,627
78,525
23,320

102,040
115,000

101,845
174,472

115,000
217,040
500,000

174,472
276,317
680,000

61,835

110,310

561,835

790,310

778,875

1,066,627

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

VENTAS
VENTAS NETAS
(-) COSTO DE
VENTAS
(=) UTILIDAD
BRUTA
GASTOS DE OPERACIN
(-) GASTOS DE
VENTA
(-)GASTOS
ADMINISTRATIVOS
TOTAL DE GASTOS DE
OPERACION
UTILIDAD DE
OPERACIN
GASTOS
FINANCIEROS
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
(-)IMPUESTOS
(=)UTILIDAD NETA

2012
274,500

2013
516,000

82,800

115,700

191,700

400,300

33,000

61,000

70,400

112,200

103,400

173,200

88,300

227,100

3,000

3,000

85,300
25,445
59,855

224,100
67,230
156,870

EJERCICIO 11

La empresa MODASA S.A se dedica a la fabricacin de MOTORES y

cuenta con 30 aos de experiencia.
A continuacin se presenta los estados financieros para los aos 2012
y 2013 para su anlisis correspondiente.
La Empresa ha iniciado sus operaciones en el ao 2012 con un capital
social obtenido por la venta de acciones ordinarias a un precio de
$100 por accin.
Utilizando los ndices financieros determinar la situacin econmica
financiera de la empresa al cierre de las operaciones del 2013 dando
sus observaciones y conclusiones respectivas.
7

As mismo determinar el valor de las acciones al final del ao 2013.

EMPRESA "MODASA S.A"

RUBRO
CAJA Y BANCOS
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIO
GASTOS PAGADOS POR
ANTICIPADO
OTROS ACTIVOS
CORRIENTES
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE

2013

194,19 191,30
6
3
741,28 809,51
9
4
1,452, 1,347,
419
423
22,684 18,795

38,473
2,449,
061
1,745,
PROPIEDAD, PLANTA Y
EQUIPOS
231
936,42
(-) DEPRECIACION
ACUMULADA
5
808,80
ACTIVOS FIJO
6
INVERSION A LARGO PLAZO 69,263
224,21
OTROS ACTIVOS
CORRIENTES
5
3,551,
TOTAL DE ACTIVOS
345
490,17
PRESTAMOS BANCARIOS Y
PAGARES
3
162,21
CUENTAS POR PAGAR
5
IMPUESTOS ACUMULADOS
OTROS PASIVOS
ACUMULADOS
PASIVO CORRIENTE
DEUDAS A LARGO PLAZO
TOTAL PASIVOS
CAPITAL DE LOS
ACCIONISTAS
CAPITAL ADICIONAL
PAGADO
UTILIDADES RETENIDAS

2012

39,566
208,67
5
900,62
9
689,38
0
1,590,
009
459,92
3
394,70
8
1,106,
705
8

31,874
2,398,
909
1,681,
415
864,70
5
816,71
0
0
224,72
6
3,440,
345
389,63
0
149,50
1
139,29
5
179,54
6
857,97
2
691,65
3
1,549,
625
450,91
7
394,60
0
1,045,
203

TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

1,961, 1,890,
336
720
3,551, 3,440,
345
345

EMPRESA "MODASA SA"

ESTADO DE RESULTADOS
(SOLES)
AO
--------------------->
VENTAS NETAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
(-)Gastos de venta, gen,
administrativos
(-)Depreciacin
UTIL. ANTES DE INTERESES
(-)GASTOS FINANCIEROS
UTIL, DESPUES DE INTERES
(-)Impuesto a la renta
UTIL DESP. DE IMPUESTOS
(-) dividendos
UTILIDAD NETA

Inventario inicial de
materia prima
compras del periodo
Inventario final de
materia prima

2013
2012
4,363, 4,066,
670
930
2,929, 2,732,
287
202
1,434, 1,334,
383
728
875,8 794,4
42
91
121,8 124,5
68
84
436,6 415,6
73
59
93,12 76,24
6
5
343,4 339,4
78
14
123,5 122,7
41
93
219,9 216,6
37
21
156,2 142,5
49
74
63,68 74,04
7
7

1,752,
682
2,629,
024
1,452,
419

EJERCICIO 12
9

1,631,
850
2,447,
775
1,347,
423

La empresa REAL se dedica a la fabricacin de artculos de cuero.

Suponga que Ud, es parte del equipo de auditoria y se le solicita
realizar un Diagnostico econmico financiero haciendo uso de los
ndices financieros asi como del anlisis horizontal y vertical .
Cul seria las conclusiones y Recomendaciones?

BALANCE AL 31/12/
RUBRO

2012

2013

EFECTIVO

2,000

2,100

CUENTAS X COBRAR

1,500

1,800

INVENTARIO

1,000

1,400

ACTIVO CORRIENTE

4,500

5,300

ACTIVO FIJO

8,000

8,400

TOTAL ACTIVO

12,500 13,700

CUENTAS X PAGAR

2,500

4,000

PASIVO CORRIENTE
DEUDAS A LARGO
PLAZO

2,500

4,000

7,500

7,000

PASIVO NO CORRIENTE

7,500

7,000

TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

10,000 11,000
2,500

2,700

12,500

13,700

10

ESTADO DE RESULTADOS DEL LOS

PERIODOS INDICADOS
RUBRO
VENTAS

2012

2013
11,00
10,000
0

COSTO DE VENTAS

6,000 7,500

UTILIDAD BRUTA
GAST. DE
OPERACIN
UTILIDAD DE
OPERACIN
GASTOS
FINANCIEROS

4,000 3,500

UTILIDAD NETA

2,500 2,800
1,500

700

500

500

1,000

200

EJERCICIO 13
LA EMPRESA "ABC S.A" SE DEDICA A LA PRODUCCION DE
ARTICULOS PLASTICOS.
REALIZAR EL ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO Y
DETERMINAR PARA EL AO 2002:
A) EL MARGEN DE UTILIDAD
B) LA ROTACION DE ACTIVOS.
C) EL APALANCAMIENTO FINANCIERO
D) LA RENTABILIDAD ECONOMICA

11

12

BAJANCE GENERAL
DATOS

RUBRO
CAJA
BANCOS
INVERSIONES
CLIENTES
INVENTARIOS
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO FIJO
TOTAL ACTIVO
PROVEEDORES
IMPUESTOS
PROVISIONES
TOTAL PASIVO
CAPITAL
RESERVAS
UTILIDAD NETA
TOTAL
PATRIMONIO

2001
10,00
0
20,00
0
15,00
0

2002
12,00
0
15,00
0
25,00
0
14,00
0
15,00
0
81,00
0
60,00
0
141,0
00
35,00
0

5,000
30,00
0
80,00
0
40,00
0
120,0
00
20,00
0
15,00
0 5,000
10,00
8,000
0
43,00 50,00
0
0
50,00 50,00
0
0
10,00 15,00
0
0
15,00 26,00
0
0
75,00 91,00
0
0

13

14