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Definiendo un bono
Un bono es un documento o instrumento de
deuda a largo plazo emitido por una corporacin
o entidad gubernamental con el fin de financiar
proyectos importantes.
El bono tambin puede definirse tambin como
Ttulo de deuda, emitido por las empresas y los
estados, que ellos utilizan como una forma de
financiacin.
En sntesis, un bono es una obligacin financiera
contrada por el emisor que constituye un
certificado de deuda o sea una promesa de pago
futura documentada en un papel y que
determina el monto, plazo, moneda y secuencia
de pagos.
Con frecuencia, la tasa de inters de los bonos
recibe el nombre de cupn.
Tipos De Bonos
Los bonos pueden tipificarse:
a) en funcin del emisor
b) en funcin de la estructura
c) en funcin del mercado donde fueron colocados
Apuntes de clases del profesor Freddy Lara
El valor nominal (F) o valor facial del bono, el cual hace referencia a su denominacin,
la cual, en trminos generales es un mltiplo de 10, el valor ms comn en los EE.UU es
de US$1,000.
El valor nominal de un bono es importante por dos razones:
a) Este representa una suma global que ser pagada al tenedor del bono a la fecha de
su vencimiento.
b) El monto del inters I pagado por periodo con anterioridad a la fecha de
vencimiento del bono se determina multiplicando el valor nominal del bono por su
tasa de inters por periodo.
As el clculo del inters (I) por periodo de un bono se calcula de la siguiente manera:
I= (F*b)/c
Donde:
I=intereses a pagar en cada periodo convenido
F=valor nominal del bono
.b= tasa de inters nominal anual del bono
.c=nmero de pagos de inters en un ao
Por ejemplo un bono con valor nominal de $1,000 con una tasa de inters del 6% anual
pagadero trimestralmente, el tenedor del bono recibira $15 de inters cada trimestre
(c=4 porque un ao tiene cuatro trimestres), ese monto se calculara de esta manera:
I= (1,000*0.06)/4=$15
Valor presente (P) o de mercado
El valor presente de un bono es la cantidad de unidades monetarias que un inversionista
esta dispuesto a pagar por el bono en un momento dado, esto independientemente del
valor nominal del bono. Supongamos que un bono tiene un valor nominal de $10,000 y
los compradores solo estn dispuestos a pagar $9,200 por ese bono, o dicho en trminos
financieros lo compraran con un descuento del 8% de su valor nominal.
El valor presente del bono, depender de las siguientes variables: Tasa de inters del
mercado(i), recuerde que el bono, en general, tiene una tasa de inters fija durante su
periodo de maduracin(b), mientras que las tasas de inters del mercado (i) son variables
en el tiempo. Asumiendo los mismos niveles de riesgo el valor presente que estn
dispuestos a pagar los inversionistas estarn en funcin de i con respecto a b, de este
modo; Si:
i>b
Entonces F>P
i=b
Entonces F=P
i<b
Entonces F<P
0
(900)
1
40
2
40
3
40
4
40
5
40
6
40
7
40
8
40
9
40
10
1,040
Fuente: Juan Mascareas, Monografas sobre finanzas corporativas, Universidad Complutense de Madrid, 2008