Informe Diario de Mercado Viernes, 12 de febrero de 2010

Comentarios
 Termina una semana con bastante movimiento, que por lo demás ha sido tranquila en términos de datos macroeconómicos; los datos más importantes son el PIB
de la Eurozona y las Ventas Minoristas de EE.UU. Las Ventas de Vehículos han sido flojas en enero, con una caída del 5%, pero las ventas de otros bienes deberían
haber aumentado lo suficiente como para incrementar las ventas globales. La economía de la Eurozona está pasando apuros y la economía alemana ha registrado
hoy a primera hora un PIB plano para el T4, con lo que vemos riesgo bajista para la estimación de consenso del 0,3%.
 Optamos por vender renta variable hoy en repuntes, dada nuestra previsión de unos datos del PIB de la CE peores de lo esperado.

Datos publicaciones económicas

País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
CE 10:00 PIB Intertrim. (4T, estimación anticipada) 0,2% 0,3% 0,4%
EE.UU. 13:30 Ventas Minoristas / Sin incluir Coches Intermens. (ENE) 0,2% / 0,2% 0,3% / 0,5% -0,3% / -0,2%
EE.UU. 14:55 Confianza de la U. de Michigan (FEB) 75,0 74,4

Divisas Posición diaria Comentario

EURUSD 0 Riesgo de operaciones de ventas cortas hasta 1,3720 si bien se prevé que se mantenga en un rango entre 1,3630-1,3720.
USDJPY 0 Buscar la consolidación entre 89,50-90,00 antes del largo fin de semana.
EURJPY 0 Cotización por rango futura entre 122,20-123,80.
GBPUSD 0 Optar por cotización en el rango entre 1,5650-1,5720.
AUDUSD 0 Posible estancamiento en el rango entre 0,8850-0,8730.

Opciones sobre divisas Comentario

EURUSD Ayer, los puts sobre EUR contaron con ofertas agresivas y sigue existiendo un cierto interés en los strikes a corto plazo del
área de 1,36 por lo que es probable que el spot trate de tantear de nuevo la zona.
USDJPY La volatilidad se sitúa hoy en banda lateral con una mayoría de vendedores de gamma. Salvo que el spot rompa a la baja de
forma considerable, va a ser complicado que veamos próximamente cómo la volatilidad cuenta con ofertas.
AUDUSD El gamma cae mientras que el spot se encuentra atrapado en rangos. La volatilidad debería cotizar con calma salvo que se
produzca una ruptura por encima de los niveles de 8920. No obstante, los risk reversals siguen ofertándose.

Acciones Posición diaria Comentario

DAX 0/- Vender en repuntes en torno a 5570 y objetivo en 5525. Stop por encima de 5589.
FTSE 0/- Vender en repuntes en torno a 5220 y objetivo en 5186. Stop por encima de 5233.
S&P500 0/- Vender en la ruptura de 1076 y objetivo en 1070. Stop por encima de 1079.
NASDAQ100
DJIA

Materias primas Posición diaria Comentario

Oro 0/+ Comprar caídas hasta 1.085 para repuntar hasta el nivel de 1.100. Stop por debajo de 1078.
Plata 0 Se prevé que cotice en un rango entre 15,53 -15,77.
Petróleo (CLH0) 0 Optar por consolidación en las proximidades del nivel de 75,0 antes de la publicación de los datos de inventarios semanales.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
(G(GMT)(GMT)
 Informe Diario de Mercados

Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year 140
3

2.5
120

100
1.5

1
80

0.5

60
0

-0.5
40
03-okt 03-dec 03-feb 03-apr 03-jun 03-aug 03-okt 03-dec 03-feb
13-02-2009 13-04-2009 13-06-2009 13-08-2009 13-10-2009 13-12-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 56.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
jun-08 sep-08 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 dec-09
02-08 04-08 06-08 08-08 10-08 12-08 02-09 04-09 06-09 08-09 10-09 12-09 02-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
9 35

8
30

7
25
6

20
5

4 15

3
10

2
5
1

0
0
jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is now at 24.

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